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Maroo geht live: Koreas erste souveräne L1 für KRW-Stablecoins und KI-Agenten

· 13 Min. Lesezeit
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

Allein im ersten Quartal 2025 flossen rund 40 Milliarden US-Dollar von südkoreanischen Krypto-Börsen in ausländische, durch Dollar gedeckte Stablecoins ab. Der Won – die zehntgrößte Reservewährung der Welt – ist On-Chain kaum präsent.

Am 7. Mai 2026 eröffnete Hashed Open Finance das öffentliche Testnet von Maroo und bezeichnete es als die erste souveräne Layer 1 - Blockchain, die speziell für Koreas KRW-Stablecoin-Wirtschaft entwickelt wurde. Das Versprechen ist für einen L1-Launch ungewöhnlich fokussiert: keine generische Smart-Contract-Plattform, kein weiterer DeFi-Schauplatz, sondern ein regulierungskonformer Settlement-Layer, auf dem jede Gas-Gebühr in OKRW (einem im Verhältnis 1 : 1 an den Won gekoppelten Test-Token) bezahlt wird und jeder KI-Agent eine eindeutige On-Chain-Identität erhält, bevor er Gelder bewegen kann.

Ob diese Fokussierung genial ist oder eine strategische Obergrenze darstellt, hängt von einer Debatte ab, die in Seoul seit zwei Jahren tobt – und die nun endlich durch den Digital Asset Basic Act entschieden werden soll.

Warum gerade jetzt eine Won-native Chain?​

Die Argumente für eine KRW-native Infrastruktur sind zum jetzigen Zeitpunkt weniger ideologisch als vielmehr mathematisch begründet. Korea ist einer der aktivsten Krypto-Märkte für Privatanleger weltweit, doch seine On-Chain-Liquidität lautet fast ausschließlich auf USDT und USDC. Im ersten Quartal 2025 wurden über koreanische Kanäle inländische und grenzüberschreitende Stablecoin-Transaktionen im Wert von rund 57 Billionen ₩ (~ 41 Milliarden US-Dollar) abgewickelt, wobei der Löwenanteil dieser Ströme in an den Dollar gekoppelte Token abfloss.

Diese Dynamik bezeichnen koreanische Aufsichtsbehörden – unter vier Augen und nun auch öffentlich – als Problem der monetären Souveränität. Jeder Won, der für einen On-Chain-Transfer in USDC umgetauscht wird, ist eine Einlage, die nicht mehr bei einer koreanischen Bank liegt, eine Gebühr, die keinen koreanischen Zahlungsdienstleister mehr erreicht, und eine Umlaufgeschwindigkeit, die die Bank von Korea nicht beobachten kann.

Hier kommt der Digital Asset Basic Act ins Spiel. Das Gesetz, das im Laufe des Jahres 2026 Gestalt annehmen soll, ist so strukturiert, dass es zwei Dinge gleichzeitig bewirkt: Es legitimiert die Ausgabe von KRW-Stablecoins mit bankähnlichen Reserve- und Rückgaberegeln und zwingt jeden Emittenten, unter einer koreanischen Lizenz zu operieren. Der politische Engpass ist nicht die Frage, ob KRW-Stablecoins existieren sollten – dieser Kampf ist vorbei –, sondern wer sie ausgeben darf.

  • Die Bank von Korea möchte die Ausgabe auf Unternehmen beschränken, die zu mindestens 51 % im Besitz von Geschäftsbanken sind.
  • Die Financial Services Commission (FSC) wünscht sich einen fintech-freundlichen Weg, der Emittenten mit einem Eigenkapital von nur 500 Millionen ₩ (~ 364.000 US-Dollar) zulässt.
  • Eine Koalition aus acht Großbanken – KB Kookmin, Shinhan, Woori, NongHyup, Industrial Bank of Korea, Suhyup, Citibank Korea und Standard Chartered First Bank – entwickelt seit Mitte 2025 gemeinsam einen von Banken geführten Stablecoin.

Maroo stößt direkt in die Lücke zwischen diesen Lagern. Indem Hashed eine Chain bereitstellt, bei der Compliance auf der Protokollebene und nicht durch das Ermessen des Emittenten durchgesetzt wird, sagt das Unternehmen im Wesentlichen: Es spielt keine Rolle, wer den Kampf um die Emittenten gewinnt, da die Infrastruktur beide Modelle unterstützen wird.

Was Maroo eigentlich ist​

Reduziert man das Marketing auf das Wesentliche, basiert die Architektur von Maroo auf drei grundlegenden Entscheidungen.

1. OKRW als Gas-Token. Jede Transaktion im Testnet bezahlt ihre Gebühr in OKRW, einem auf KRW lautenden Test-Asset. Es gibt kein volatiles natives Gas-Asset, das erworben, gehalten oder abgesichert werden muss. Für ein koreanisches Fintech-Unternehmen, das einen Zahlungsprozess für Unternehmen einrichtet, entfällt damit das größte UX-Hindernis für ein On-Chain-Settlement: Dass Treasury-Teams eine Position in einem Token verwalten müssen, den sie nicht angefordert haben.

2. Eine Chain mit zwei Pfaden, keine Dual-Chain. Maroo betreibt einen „Open Path“ (erlaubnisfrei, ähnlich einer öffentlichen Chain) und einen „Regulated Path“ (KYC-verifiziert, mit Transferbeschränkungen und Richtlinienkontrollen) auf derselben Infrastruktur. Beide Pfade teilen sich den Status. Transaktionen können unter definierten Regeln zwischen ihnen verschoben werden. Die Wette lautet, dass ein einziges Ledger mit zwei Zugriffsmodi nützlicher ist als zwei separate Chains, da regulierte Institutionen Produkte entwickeln können, die mit erlaubnisfreier Liquidität interagieren, ohne Bridges einrichten zu müssen.

3. Der Programmable Compliance Layer (PCL). Compliance wird zum Zeitpunkt der Transaktion als Code erzwungen. Die erste Version des PCL deckt fünf Richtlinien ab:

  • KYC-Verifizierungsstatus
  • Transferlimits pro Adresse
  • Blacklist-Filterung (sanktionierte Adressen, eingefrorene Konten)
  • Zeitbasierte Volumenobergrenzen
  • Transaktionsregeln für KI-Agenten

Der PCL ist deshalb so bedeutend, weil er das übliche On-Chain-Compliance-Modell umkehrt. Anstatt dass ein reguliertes Unternehmen eine öffentliche Chain mit Off-Chain-Monitoring umschließt (das Circle/USDC-Muster), verankert Maroo die Richtlinienentscheidungen in der Blockvalidierung. Ein Transfer, der gegen das aktive Regelwerk verstößt, wird niemals bestätigt.

Die Wette auf KI-Agenten​

Der markanteste Teil von Maroo ist der Maroo Agent Wallet Stack (MAWS), erreichbar unter agent.maroo.io. Jeder auf Maroo eingesetzte KI-Agent erhält eine eindeutige On-Chain-Identität, kann innerhalb benutzerdefinierter Berechtigungen Transaktionen durchführen und bekommt diese Berechtigungen entzogen, wenn die Chain abnormale Aktivitäten erkennt.

Dies ist kein kosmetisches Feature. Es ist das Argument von Hashed, dass der Handel durch Agenten – KI-Systeme, die autonom für APIs, Dienste und Gegenparteien bezahlen – ein anderes Identitäts-Primitiv benötigt als von Menschen ausgestellte Wallets. Korea hat hier die Chance, dieses Primitiv zu standardisieren, bevor sich globale Frameworks (ERC-8004, x402, BAP-578) um US-zentrierte Annahmen konsolidieren.

Die Integration Roadmap spiegelt dies wider. Das Testnet wird mit einer KYC-Integration für Kakao ausgeliefert, Koreas dominanter Messaging-Plattform mit über 55 Millionen Nutzern. Die Verknüpfung der Kakao-Identität mit On-Chain-Agentenberechtigungen schafft einen Weg, auf dem ein koreanischer Verbraucher einen bestimmten Agenten autorisieren kann, bis zu einem bestimmten Betrag für eine bestimmte Klasse von Diensten auszugeben – wobei diese Autorisierung durch die Chain und nicht durch eine Off-Chain-Vertrauensannahme durchgesetzt wird.

Es ist auch eine Absicherung. Sollten die koreanischen Aufsichtsbehörden letztendlich entscheiden, dass KI-Agenten für jede Transaktion unter einer expliziten menschlichen Haftung stehen müssen, hat das Berechtigungsmodell von Maroo diese Verbindung bereits kodiert. Entscheiden sie sich anders, funktioniert die Chain trotzdem.

Der bestehende Fußabdruck, über den niemand spricht​

Das am meisten unterschätzte Detail in der Launch-Ankündigung ist eine einzige Zeile: Die Technologie hinter Maroo bildet bereits die Basis für BDAN Pocket, eine digitale Wallet, die von 4 Millionen Bürgern in Busan in Partnerschaft mit der Busan Digital Asset Exchange (BDAN) genutzt wird.

Diese Zahl muss man sich erst einmal vergegenwärtigen. Die meisten L1-Testnets starten mit ein paar tausend Developer-Wallets. Der zugrunde liegende Stack von Maroo ist bereits in einer Wallet-Bereitstellung auf Stadtebene im Einsatz, mit einer Nutzerbasis, die größer ist als die von mehr als der Hälfte der EU-Mitgliedstaaten. Die BDAN-Partnerschaft — bestehend aus Hashed, Navers Fintech-Sparte Npay und der Busan Digital Asset Exchange — hat die letzten 18 Monate damit verbracht, genau die Art von Compliance-trifft-Consumer-Infrastruktur zu betreiben, die das Mainnet von Maroo kommerzialisieren wird.

Das ist ein wesentlich anderer Ausgangspunkt als der Start einer Chain, die lediglich auf zukünftige Akzeptanz hofft. Es erklärt auch, warum der Name Naver immer wieder auftaucht: Naver Financial kündigte für Ende 2025 die Einführung einer Stablecoin-Wallet in Busan an, und die Fusion von Naver und Dunamu (Upbit), die am 30. Juni 2026 abgeschlossen wird, wird eine der größten kombinierten Zahlungs- und Handelsplattformen Asiens schaffen. Wenn Naver entscheidet, dass Maroo die Chain ist, auf der sein Won-Stablecoin ausgegeben wird, verkürzt sich die Adoptionskurve des Testnets um Jahre.

Wie Maroo im Vergleich abschneidet​

Es hilft, Maroo im Vergleich zu drei anderen souveränen Stablecoin-Chain-Projekten für 2026 zu betrachten, die im selben Zeitraum starten:

  • Tempo ist das von Stripe und anderen unterstützte L1 für institutionelle Zahlungen in den USA, optimiert für das Settlement als Ersatz für TradFi-Systeme in großem Maßstab. Andere Geografie, andere regulatorische Verankerung, ähnliche architektonische Überzeugung.
  • Stable L1 weist einen FDV von 2,5 Milliarden US-Dollar auf, meldete zum Start jedoch ein DEX-Volumen von Null — eine nützliche Erinnerung daran, dass die Bezeichnung als „Stablecoin-Chain“ ein Positionierungsanspruch ist und kein Ergebnis der tatsächlichen Nutzung.
  • Plasma ist bereits live und fokussiert sich laserscharf auf den USDT-Durchsatz.

Die Differenzierung von Maroo liegt in der Kombination aus regionaler Souveränität, AI-Agenten-Identität und einer installierten Basis von 4 Millionen Nutzern durch BDAN Pocket. Keines der anderen drei Projekte vereint alle drei Merkmale.

Das koreanische Umfeld ist sogar noch umkämpfter. Toss hat 24 KRW-Stablecoin-Marken angemeldet, sich aber noch nicht auf eine L1- oder L2-Architektur festgelegt. Das Klaytn-Erbe von Kakao konnte seine über 55 Millionen Nutzer von Messaging-Apps nie in nennenswertes DeFi-TVL umwandeln. Die Stablecoin-Arbeit von Naver beschränkte sich bisher auf die Wallet-Ebene, nicht auf die Chain-Ebene. Die Positionierung von Maroo lautet im Wesentlichen: Während die Super-Apps um Distributionsvorteile kämpfen, baut man die neutrale Infrastruktur auf, auf der sie letztendlich alle abwickeln müssen.

Was schiefgehen könnte​

Drei Risiken sollten offen angesprochen werden.

Der Kampf um die Emittentenlizenz könnte Maroo einschränken. Wenn die Bank of Korea ihre 51 %-Bankbeteiligungsregel durchsetzt und der Stablecoin der Acht-Banken-Koalition zum einzigen rechtlich konformen KRW-Stablecoin wird, muss Maroo die Banken davon überzeugen, diesen auf Maroo auszugeben, anstatt auf einer Chain, die die Banken selbst kontrollieren. Die Compliance-as-Code-Architektur von PCL ist darauf ausgelegt, diesen Pitch zu erleichtern — Banken können ihre Regulierungsauflagen erfüllen, ohne eigene Custodial-Wrapper zu schreiben —, aber die politische Komponente ist nicht trivial.

Die Vereinnahmung durch Super-Apps ist das andere Extremrisiko. Wenn Toss oder Kakao entscheiden, dass die strategische Antwort eine proprietäre Chain ist, die an ihre Super-App-Distributionsmacht gebunden ist, schrumpft der adressierbare Markt für eine „neutrale“ KRW-Chain. Die Verteidigung von Maroo besteht in der BDAN-Naver-Partnerschaft und dem Angebot einer regulatorischen Brücke, aber eine von Toss kontrollierte Chain mit einer Reichweite auf Toss-Niveau ist ein echter Konkurrent.

Der Zeitpunkt für das Mainnet ist offen. Hashed hat sich erst nach „strengen Sicherheitsaudits“ zu einem Mainnet-Launch verpflichtet, wobei der nächste Meilenstein (Shielded Pool Privacy-Features) erst später im Jahr 2026 erscheint. Das koreanische Stablecoin-Feld bewegt sich so schnell, dass eine sechsmonatige Verzögerung entscheidend sein kann. Die Marken von Toss sind bereits angemeldet; Naver–Dunamu fusionieren im Juni; der Digital Asset Basic Act ist auf dem Weg zur Verabschiedung im ersten Quartal. Wer zuerst an einen regulierten Endnutzer liefert, sichert sich den Standardisierungsvorteil.

Die Infrastruktur-Analyse​

Eine souveräne koreanische L1-Chain mit nativer AI-Agenten-Identität erzeugt ein Workload-Profil, das nicht dem US-DeFi-Traffic entspricht. Attestierungen von Agentenzuständen, KYC-verifizierte Routing-Entscheidungen und OKRW-Transfer-Events erzeugen ein charakteristisches Lastprofil — hochfrequent, identitätsbewusst, mit konzentriertem Lesedruck auf Indexer-Endpunkte, die den Kontostatus während der Entscheidungszyklen der Agenten melden.

In einem solchen Muster hört eine zuverlässige RPC- und Indexing-Infrastruktur auf, bloße Massenware zu sein, und wird zu einer Produktentscheidung. BlockEden.xyz betreibt produktionsreife RPC- und Indexer-Endpunkte für Sui, Aptos, Ethereum, Solana und andere große Chains, mit SLAs auf institutionellem Niveau, die für hochfrequente, identitätsbewusste Workloads ausgelegt sind. Da die koreanische Finanzinfrastruktur On-Chain zieht, können die Teams, die darauf aufbauen, unseren API-Marktplatz erkunden, um die technologische Basis für ihre Anwendungen zu finden.

Worauf als Nächstes zu achten ist​

Die nächsten sechs Monate werden die Richtung vorgeben. Drei Signale gilt es zu verfolgen:

  1. Mainnet-Datum und Audit-Status. Ob Hashed vor dem Mainnet Auditergebnisse einer namhaften Firma veröffentlicht, ist das deutlichste Signal dafür, wie ernst das Projekt die institutionelle Akzeptanz nimmt.
  2. Erster großer Emittent. Wenn sich ein Mitglied der Acht-Banken-Koalition oder Naver Financial dazu verpflichtet, auf Maroo auszugeben, anstatt eine konkurrierende Chain aufzubauen, greift der Netzwerkeffekt schnell.
  3. Die Entscheidung zum Digital Asset Basic Act. Der Streit um die 51 %-Regel ist die makroökonomische Variable. Die duale Architektur von Maroo ist darauf ausgelegt, neutral gegenüber dem Ausgang zu sein, aber die Geschwindigkeit der Akzeptanz durch Emittenten hängt davon ab, welches Lager gewinnt.

Korea hat neun Jahre lang lokale Coin-Launches untersagt und zugesehen, wie pro Quartal 57 Billionen ₩ über an den Dollar gekoppelte Stablecoins abgewickelt wurden, die in Jurisdiktionen ausgegeben wurden, die die Seigniorage nicht einbehalten. Der 7. Mai 2026 ist der erste Tag, an dem es eine glaubwürdige koreanische Antwort auf der Chain-Ebene gibt. Ob Maroo diese Antwort wird — oder als Teil der Strategie einer Super-App absorbiert wird, während der regulatorische Rahmen finalisiert wird — ist die Frage, die der Rest des Jahres 2026 klären wird.

Quellen​

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