跳到主要内容

ConsenSys 深度解析：MetaMask、Infura、Linea 和 Besu 如何驱动以太坊的基础设施帝国

· 阅读需 13 分钟
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

哪家公司在大多数用户毫无察觉的情况下，触及了 80-90% 的加密货币活动？由 Joseph Lubin 创立的以太坊基础设施巨头 ConsenSys，悄无声息地路由着数十亿次 API 请求，管理着 3000 万钱包用户，现在正处于成为 2026 年加密领域首个重大 IPO 的边缘。

据报道，摩根大通（JPMorgan）和高盛（Goldman Sachs）正准备以数十亿美元的估值推动该公司上市，现在是时候了解 ConsenSys 究竟构建了什么——以及为什么其代币驱动的生态系统策略可能会重塑我们对 Web3 基础设施的认知。

ConsenSys 帝国：以太坊基础设施的四大支柱​

ConsenSys 由以太坊联合创始人 Joseph Lubin 在以太坊白皮书发布仅几个月后的 2014 年创立，已从布鲁克林的孵化器成长为一家拥有 600-700 人的公司，控制着整个以太坊生态系统的关键节点。

该公司在多轮融资中筹集了 7.34 亿美元，在 2022 年 3 月由 ParaFi Capital 领投的 D 轮融资中估值达到 70 亿美元的峰值，战略投资者包括微软（Microsoft）、汇丰银行（HSBC）和 Coinbase。虽然私募市场估值有所缩减（部分估算目前估值约为 12 亿美元），但即将到来的 IPO 可能会根据其实际收入轨迹重新定义公司的公开市场价值。

让我们来看看 ConsenSys 堆栈的每个支柱。

MetaMask：3000 万用户的入口​

MetaMask 是加密领域使用最广泛的非托管钱包，截至 2025 年年中，其月活跃用户数（MAU）约为 3000 万，较 2023 年 9 月的 1900 万增长了 55%。其峰值出现在 2022 年 1 月，月活用户达到 3170 万。

为什么 MetaMask 是关键基础设施​

与交易所钱包不同，MetaMask 是去中心化应用程序（DApp）的默认身份验证层。当用户连接到 Uniswap、Aave、OpenSea 或几乎任何 DeFi 协议时，他们通常会点击“连接 MetaMask”。这种定位使 MetaMask 成为了 Web3 的收费站。

该钱包通过 MetaMask Swaps 产生收入，通过 DEX 聚合器路由代币交易并收取 0.875% 的费用，已累计获得约 3.25 亿美元的手续费。这一收入流为 ConsenSys 提供了独立于代币投机的可持续现金流。

2025 年的演进：比特币、稳定币和奖励​

MetaMask 的 2025 年路线图代表了一次战略扩张：

  • 原生比特币支持：该钱包目前支持包括 BTC 在内的 11 条区块链，将 MetaMask 定位为多链枢纽，而不仅仅是以太坊工具
  • MetaMask USD (mUSD)：于 2025 年 8 月通过与 Bridge（Stripe 的稳定币子公司）和 M0 协议合作推出，创建了一个 ConsenSys 生态系统原生的全额抵押稳定币
  • Polymarket 集成：与预测市场平台的独家集成，将 MetaMask 的用途扩展到简单的 DeFi 之外
  • 3000 万美元奖励计划：针对链上活动的积分激励，特别是在 Linea 上——这被广泛认为是在为空投资格做准备

MASK 代币：加密领域最受期待的空投​

2025 年 9 月，Lubin 确认 MetaMask 代币“即将到来”，且可能比“你预期的要快”。2025 年 10 月 16 日，ConsenSys 注册了 claims.metamask.io，预示着分发基础设施即将就绪。

Polymarket 的押注者认为 2026 年之前推出的概率为 32%，这表明 2026 年第一季度至第二季度是最可能的窗口期——可能与 IPO 本身同步。拥有 3000 万月活用户，即使是小比例的空投也可能成为加密历史上规模最大的财富分配事件之一。

重要提示：代号“$MASK”已经属于无关的 Mask Network 项目。ConsenSys 尚未明确官方代币名称。联合创始人 Dan Finlay 表示，任何合法的空投“都将直接在钱包中公示”——用户应忽略第三方申领网站。

Infura：驱动 DeFi 的 API​

如果说 MetaMask 是以太坊的前门，那么 Infura 就是维持运转的隐形基础设施。该平台提供的 API 供 400,000 多名开发人员使用，以便在不运行自己节点的情况下与区块链网络进行交互。

为什么 Infura 至关重要​

这是一个令人冷静的统计数据：约 70-80% 的以太坊 RPC（远程过程调用）流量流经少数几个中心化提供商，其中 Infura 占据主导地位。当 Infura 宕机时（正如 2020 年“Infura 宕机”事件中短暂中断了 MetaMask 和主要 DeFi 协议那样），整个生态系统都会感受到影响。

这种中心化担忧促使 ConsenSys 通过 DIN 追求去中心化。

DIN：去中心化基础设施网络​

DIN 于 2023 年 11 月推出，拥有包括微软和腾讯云在内的 18 个核心成员，旨在将 Infura 从单点故障转变为独立节点运营商的联邦网络。

到 2024 年，DIN 扩展到支持 12 个以上的区块链网络，包括 Blast L2、Mantle、Starknet、ZKsync、BNB Smart Chain、opBNB 和 Scroll。该网络目前每月处理超过 130 亿次请求，覆盖以太坊、多个 L2 以及 20 多个备选 L1 网络。

EigenLayer 集成（2025 年 1 月）​

在一项重大的进展中，DIN 作为主动验证服务（AVS）在 EigenLayer 上启动，通过再质押的 ETH 为 RPC 基础设施带来经济安全性。主要特性包括：

  • 为 RPC 节点提供商、观察者和再质押者提供 无需许可的入驻
  • 在测试网期间实现 独立性能验证，成功率 >99%
  • 在试点阶段，服务超过 70 亿次月度请求，中值延迟低于 250 毫秒

Infura 代币计划​

继 Linea 和 MetaMask 代币公告之后，Lubin 在 2025 年 10 月确认，作为 ConsenSys “代币驱动的生态系统”战略的一部分，Infura 的 DIN 也将获得代币。Lubin 表示：“在 Uptober、11 月、12 月以及整个 2026 年，请关注每隔两周左右就会推出的具有影响力的新事物。”

Linea：ConsenSys 的 L2 布局​

Linea 是 ConsenSys 的 zkEVM Layer 2，旨在与 Arbitrum、Optimism、Base 和 ZKsync 竞争 Rollup 市场份额。与乐观回滚（Optimistic Rollups）不同，Linea 使用零知识证明来实现交易最终性。

当前地位​

Linea 的 TVL 统计数据因来源而异：

  • L2BEAT 报告总担保价值（Total Value Secured）约为 9.63 亿美元
  • 其他来源引用的数据在 1.85 亿美元至 20 亿美元之间，具体取决于衡量方法
  • 2025 年 9 月的数据显示，DEX 交易量接近 8 亿美元

作为参考，Arbitrum One 占据了约 44% 的 L2 TVL，Base 为 33%，OP Mainnet 为 6%——这使得像 Linea 这样的小型 Rollup 正在竞争剩余的市场份额。

技术差异化​

Linea 运行在 ConsenSys 专有的 zkEVM 上，其路线图目标是在 2026 年第一季度实现 Type-1 zkEVM（完全以太坊等效）和多证明者安全。该网络已经实施了 Blob 优先提交策略，显著降低了 L1 数据成本。

从 2025 年 1 月到 2026 年 1 月，Linea 的链上总成本仅为 21,920 美元——平均每个 L2 用户操作仅需 0.000420 美元——证明了 ZK Rollup 架构可以大幅降低费用。

LINEA 代币发布（2025 年 9 月）​

2025 年 9 月 10 日，Linea 正式发布了其代币，向 74.9 万个符合条件的钱包发放了 93.6 亿枚代币。关键代币经济学：

  • 总供应量：720 亿 LINEA
  • 初始流通供应量：约 158 亿
  • 85% 分配给生态系统和空投（表明 ConsenSys 并未将 Linea 视为短期盈利中心）
  • 通过 MetaMask Rewards 分发了 3000 万美元的空投

2026 年机构推动​

Linea 正定位为“2026 年进入加密货币的机构通道”，并获得了多项企业承诺：

  • 来自 SharpLink 的 2 亿美元部署承诺
  • 跨境结算集成
  • ETH/LINEA 双重燃烧机制

Besu：企业级基础​

虽然 MetaMask、Infura 和 Linea 吸引了消费者的关注，但 Hyperledger Besu 代表了 ConsenSys 的企业区块链布局。

Besu 的功能​

Besu 是一个用 Java 编写并根据 Apache 2.0 许可的开源以太坊执行客户端。它既可以运行在公共网络（以太坊主网、测试网）上，也可以运行在企业应用的私有权限网络上。

主要特征：

  • 基于 Java 的架构：吸引熟悉 Java 生态系统的企业开发人员
  • 双重用途设计：公共以太坊和私有企业网络使用相同的代码库
  • 企业级安全性：在构建时考虑了合规性和审计要求

为什么企业选择 Besu​

对于希望在没有公链风险敞口的情况下获得区块链收益的公司，Besu 支持部署保持以太坊兼容性的私有网络。这意味着：

  • 开发人员可以编写一次合约并部署到私有链或公链
  • 技能可以在企业级和公共以太坊开发之间迁移
  • 企业可以在准备就绪时选择迁移到公链

ConsenSys 通过 Linux 基金会的 Hyperledger 项目，与更广泛的开源社区共同为 Besu 做出贡献。

IPO：关注点​

据报道，ConsenSys 已聘请摩根大通（JPMorgan）和高盛（Goldman Sachs）作为 2025 年底或 2026 年初 IPO 的主承销商。这个时机值得注意：

为什么是现在？​

  1. 监管明朗化：2025 年 2 月，SEC 撤销了针对 ConsenSys 关于 MetaMask 质押功能的诉讼——消除了重大的法律隐患
  2. 收入成熟：MetaMask Swaps 产生稳定的费用收入；企业合同提供 B2B 收入
  3. 代币战略完成：随着 Linea 的推出、MetaMask 的临近以及 Infura DIN 的计划，ConsenSys 可以向公众投资者展示完整的代币经济叙事
  4. 市场时机：加密货币市场已从 2022-2023 年的低点恢复，加密公司的 IPO 窗口似乎已经打开（BitGo 以 25.9 亿美元上市，Ledger 申请以 40 亿美元上市）

估值情景​

  • 悲观情况：基于当前私募市场标的和营收倍数，估值为 10-20 亿美元
  • 中性情况：50-70 亿美元，与上一轮私募融资持平，并根据市场状况进行调整
  • 乐观情况：如果 MetaMask 代币发行产生的生态系统活动可与 Uniswap 或 Arbitrum 空投相媲美，估值将达到 100 亿美元以上

公开投资者正在买入什么​

与许多加密货币公司不同，ConsenSys 提供纯软件领域的风险敞口，且不直接承担代币价格风险：

  • MetaMask Swaps 收入：无论代币价格如何，都能获得交易手续费
  • Infura API 订阅：具有经常性收入的开发者基础设施
  • 企业级 Besu 部署：与传统公司的 B2B 合同
  • Linea 排序器收入：L2 交易费用（尽管目前规模较小）

风险与挑战​

中心化批评​

批评者指出，“去中心化金融”严重依赖 ConsenSys 基础设施，这本身就极具讽刺意味。虽然 DIN 解决了一些担忧，但 MetaMask 和 Infura 仍然是可能成为监管目标或单点故障的集中点。

竞争​

  • 钱包：Rainbow、Rabby、Coinbase Wallet 以及嵌入式钱包解决方案（Privy、Dynamic）正在夺取市场份额
  • RPC 提供商：Alchemy、QuickNode 和自托管解决方案正在与 Infura 展开竞争
  • L2：Base 已占据显著的市场份额；Arbitrum 和 Optimism 在 TVL 方面占据主导地位

代币执行风险​

在上市的同时管理三个主要的代币发行（Linea、MetaMask、Infura DIN）在运营上非常复杂。代币持有者、股权股东和用户之间激励机制的不一致可能会引发治理冲突。

代币驱动的生态系统策略​

ConsenSys 的宏伟蓝图正变得清晰：创建一个互联的经济体系，其中：

  1. Linea 提供 L2 基础设施，使用 LINEA 代币进行治理和支付 Gas 费
  2. MetaMask 成为主要钱包，使用 MASK 代币进行治理和奖励
  3. Infura DIN 提供去中心化 RPC，使用代币激励节点运营商
  4. 三者 通过 MetaMask Rewards 整合，产生网络效应，使一个平台上的活动能惠及整个生态系统的用户

如果执行得当，这可能会使 ConsenSys 成为“以太坊超级应用”——一个垂直集成的堆栈，竞争对手将难以复制。

结论：基础设施的终局​

ConsenSys 在加密货币领域占据独特地位：既足够成熟可以进行 IPO，又足够早期可以从生态系统增长中获益。该公司构建了整个以太坊生态系统所依赖的基础设施——无论你喜欢与否。

对于开发者、投资者和用户来说，问题不在于 ConsenSys 是否重要，而在于该公司能否在管理三个主要代币发行的同时，成功从初创公司转型为上市公司，并维持 3000 万用户的信任。

答案可能会定义未来十年的以太坊基础设施。

BlockEden.xyz 提供跨 15 个以上区块链网络的节点基础设施和 RPC 服务，帮助开发者在不面对基础设施复杂性的情况下进行构建。虽然 ConsenSys 主导了以太坊基础设施，但 BlockEden.xyz 为包括 Sui、Aptos 和 Solana 在内的新兴生态系统提供专业支持。探索我们的 API 市场 以实现基础设施栈的多样化。

Share on Twitter