이더리움 재단의 선택: DeFi 의 미래를 재편할 ' DeFipunk ' 유닛 분석
수년 동안 이더리움 재단(EF)은 공공재에 자금을 지원하고 생태계 정치에는 관여하지 않는 중립적인 관리자로서 '암호화폐계의 스위스'라는 자부심을 가져왔습니다. 하지만 그 시대는 끝났습니다. 2026년 2월, 이더리움 재단은 앱 관계(App Relations) 팀 산하에 전담 디파이 프로토콜(DeFi Protocol) 유닛을 출범시키고, 디파이 분야에서 가장 주관이 뚜렷한 두 명의 빌더를 영입하여 이 유닛을 이끌게 했으며, 그들이 '디파이펑크(DeFipunk)'라고 부르는 철학적 깃발을 꽂았습니다. 메시지는 분명합니다. 세계에서 가장 중요한 블록체인 재단은 경쟁자들이 생태계를 침범하는 동안 더 이상 방관자 입장에서 지켜보는 것에 만족하지 않겠다는 것입니다.
디파이펑크(DeFipunk) 유닛이란 무엇인가?
새로운 디파이 프로토콜 유닛은 제이슨 채스킨(Jason Chaskin)이 이끄는 이더리움 재단 앱 관계 팀 내에 위치하며, 더 넓은 범위의 생태계 가속화(Ecosystem Acceleration) 부문 산하에 소속되어 있습니다. 이 유닛의 임무는 명확합니다. 탈중앙화 금융이 지향해야 할 구체적인 비전에 부합하는 디파이 프로토콜을 지원하는 것입니다.
팀은 2월 23일 발표에서 "우리는 디파이가 번영하기를 원하지만, 그것이 어떤 모습이어야 하는지에 대해서는 확고한 견해를 가지고 있습니다. 즉, 허가 불필요(permissionless), 검열 저항성, 프라이버시 우선, 자기 수탁(self-custodial), 그리고 오픈 소스여야 합니다"라고 밝혔습니다. 여기서 '확고한 견해(opinionated)'라는 단어는 매우 중요한 의미를 담고 있습니다. 이더리움 재단이 모든 디파이가 동등하게 만들어진 것은 아니며, 특정 계열의 디파이를 지지할 의사가 있음을 공개적으로 선언한 것은 이번이 처음입니다.
이 유닛은 2026년을 위해 다음과 같은 6가지 트랙을 설정했습니다.
- 빌더 관계(Builder relationships) — 디파이 팀과 이더리움 재단 간의 직접적인 채널 구축
- 보안(Security) — 인터페이스, 오라클, 업그레이드 메커니즘 및 관리자 키의 취약점 조사
- 탈중앙화 및 개방성(Decentralization and openness) — 프로토콜이 재량적인 멀티시그(multisig)에서 벗어나도록 유도
- 프라이버시(Privacy) — 이더리움 재단의 프라이버시 클러 스터와 협력하여 ZK 기반 애플리케이션 개발
- 표준 및 리스크 명확성(Standards and risk clarity) — 프로토콜 리스크 평가를 위한 공유 프레임워크 구축
- 연구 및 콘텐츠(Research and content) — 디파이펑크 논지를 발전시키는 분석 보고서 발행
철학 뒤에 숨겨진 사람들
이더리움 재단은 이 유닛을 운영하기 위해 외교관을 고용하지 않았습니다. 대신 실적과 확고한 주관을 가진 빌더들을 영입했습니다.
**찰스 세인트 루이스(Charles St. Louis)**는 디파이 프로토콜 전문가로 활동합니다. 그는 2021년부터 2025년까지 DELV(구 Element Finance)를 이끌며 고정 금리 수익 프로토콜을 개척했습니다. 그 전에는 DAI 스테이블코인 시스템에 기여하고 메이커다오(MakerDAO)의 거버넌스 아키텍처를 설계했으며, 2018년부터 보안 토큰 분야에서 활동해 왔습니다. 그의 커리어 궤적은 실험적인 토큰 표준에서 성숙한 금융 인프라에 이르기까지 디파이 그 자체의 진화 과정을 그대로 보여줍니다.
**이반 가자로프(Ivan Gazarov, ivangbi)**는 디파이 코디네이터를 맡고 있습니다. 그는 2021년 기어박스 프로토콜(Gearbox Protocol)을 공동 창립하여 조합 가능한 레버리지에 초점을 맞춘 모듈형 대출 인프라를 구축했습니다. 그의 뿌리는 이더리움 문화에 깊게 닿아 있습니다. 2018년에 LobsterDAO를 결성했고, 디파이 썸머(DeFi Summer)를 거쳐 생태계에서 기술적으로 가장 탄력적인 대출 프로토콜 중 하나를 출시했습니다. 이더리움 재단이 말하는 '디파이펑크'의 정신을 이반 가자로프는 몸소 보여주고 있습니다.
이들의 영입은 의도적인 선택을 상징합니다. 이더리움 재단은 디파이를 연구하는 컨설턴트가 아니라, 하락장에서도 실제로 무언가를 만들어낸 사람들로 디파이 유닛을 구성하고 있습니다.
왜 지금인가? 현실화된 경쟁 압력
이러한 행보의 타이밍은 우연이 아닙니다. 한때 의심의 여지가 없었던 이더리움의 디파이 지배력은 여러 방향에서 거센 압박을 받고 있습니다.
TVL 판도가 변하고 있습니다. 이더리움은 여전히 전체 디파이 TVL의 약 68%를 차지하고 있으며, 2026년 초 기준으로 광범위한 생태계(메인넷 및 L2)는 약 1,300억~1,400억 달러를 보유하고 있습니다. 하지만 그 구성 내용을 보면 이야기가 달라집니다. 솔라나(Solana)의 디파이 TVL은 92억 달러에 도달하여, 이더리움의 주요 L2 바스켓이 기록한 90.5억 달러와 어깨를 나란히 하고 있습니다. 더 중요한 것은 솔라나가 수익 창출(전년 대비 186% 성장)과 리테일 활동 측면에서 승리하고 있다는 점입니다. 이는 단순히 저장된 가치가 아니라 미래의 모멘텀을 나타내는 지표입니다.
Base가 중력의 중심이 되었습니다. 코인베이스(Coinbase)의 L2 체인은 현재 40억 달러에 가까운 TVL을 보유하고 있으며 디파이 활동 점유율을 높여가고 있습니다. 아비트럼(Arbitrum) 및 폴리곤(Polygon)과 합치면 상위 3개 L2가 83억 달러를 보유하고 있습니다. 이러한 L2들이 기술적으로는 이더리움 위에서 구동되지만, 생태계의 정체성과 유동성을 파편화하여 베이스 레이어보다는 기업 후원자들에게 더 유리한 방식으로 작용하고 있습니다.
솔라나의 생태계 보조금 정책은 공격적입니다. 솔라나 재단과 그 계열사들은 보조금 지원, 생태계 지원, 개발자 온보딩에 있어 매우 적극적인 전략을 펼쳐왔으며, 이는 이더리움 재단의 전통적인 방관적 접근 방식을 경쟁적 열세로 보이게 만들었습니다. 빌더들이 배포할 곳을 선택할 때, 자원과 관계를 제공하는 체인이 승리하는 경향이 있습니다.
디파이펑크 유닛은 이에 대한 이더리움 재단의 답변입니다. 자금력으로 압도할 수 없다면, 철학으로 압도하고 그 철학을 구체적인 지원으로 뒷받침하겠다는 전략입니다.
미션의 역설: 한 걸음 물러나면서 동시에 개입하기
디파이펑크의 출시는 언뜻 모순되어 보이는 움직임이 있기 몇 주 전에 이루어졌습니다. 2026년 3월 13일, 이더리움 재단은 공동 창립자 비탈릭 부테린이 말하는 '워크어웨이 테스트(walkaway test)'를 명문화한 38페이지 분량의 "EF Mandate"를 발표했습니다. 이는 재단이 내일 사라지더라도 이더리움이 완벽하게 작동해야 한다는 원칙입니다.
이 미션은 CROPS라고 불리는 네 가지 타협할 수 없는 속성을 중심으로 합니다: 검열 저항성(Censorship Resistance), 오픈 소스(Open source), 프라이버시(Privacy), 보안(Security). 이 문서는 재단의 목표가 "시간이 지남에 따라 상대적 영향력을 줄이는 것"임을 명시하며, 기관의 쇠퇴를 생태계 성숙의 신호로 규정하고 있습니다.
이로 인해 흥미로운 긴장이 조성됩니다. 한편으로 이더리움 재단은 자신이 불필요한 존재가 되기를 원한다고 말하면서, 다른 한편으로는 디파이의 철학적 방향을 적극적으로 형성하기 위해 새로운 팀을 꾸리고 있습니다. 이 모순의 해결책은 영향력과 *옹호(advocacy)*의 차이에 있습니다. 이더리움 재단은 디파이의 결과를 통제하려는 것이 아니라, 원칙보다 편의를 선호하는 시장의 인센티브 때문에 디파이가 지향해야 할 모습에 대한 논의가 묻히지 않도록 하려는 것입니다.
모든 사람이 이러한 구분에 동의하는 것은 아닙니다. 아이겐랩스(Eigen Labs)의 비서실장 키도(Kydo)는 이 미션에 대해 "재단이 지향하던 방향에서 180도 선회한 것"이라며, 이전의 신호는 "실제 세계의 채택에 집중하고, 스테이블코인을 지원하며, 기관과 협력하여 이더리움이 관련성 경쟁에서 승리하도록 돕는 것"이었다고 주장했습니다. 비판론자들은 이더리움의 가격 정체로 인해 상업적 성공이 절실한 시점에 디파이펑크 철학이 실용주의보다 이데올로기를 우선시하는 것이라고 보고 있습니다.
프라이버시의 개척지: DeFipunk가 구체화되는 지점
철학은 쉽습니다. DeFipunk 유닛이 흥미로운 이유는 아직 존재하지 않는 애플리케이션을 추구하기 위해 EF의 프라이버시 클러스터(Privacy Cluster)와 교차하는 지점에 있기 때문입니다.
팀은 DeFipunk의 논제가 실제로 작동하는 모습을 보여주는 세 가지 개척 프로젝트를 설명했습니다:
ZK 프라이빗 신용 대출. EF는 세계 최초의 프라이버시 보호 과소 담보 대출 구현을 탐구하고 있습니다. 영지식 증명(zero-knowledge proofs)과 온체인 평판 시스템을 결합하여, 대출자의 신원을 노출하지 않고도 검증된 신용도를 바탕으로 대출 결정을 내리는 것이 목표입니다. 이것이 성공한다면 DeFi의 가장 고질적인 문제 중 하나인, 모든 대출에 150% 이상의 담보가 필요하여 자본 효율성이 떨어지는 문제를 해결할 수 있습니다.
푸타키 (Futarchy) DAO. 이 유닛은 커뮤니티가 토큰 가중치 투표 대신 예측 시장을 사용하여 의사 결정을 내리는 거버넌스 모델을 연구하고 있습니다. 참여자들은 제안의 결과에 대한 지분을 거래하며, 시장 가격은 집단지성을 합산합니다. 이는 전문성이나 이해관계의 일치 여부와 상관없이 대량 토큰 보유자가 프로토콜 결정을 독점하는 잘 알려진 거버넌스 캡처 (governance capture) 문제를 해결합니다.
사용자 제어 AI. 아마도 가장 미래지향적인 트랙은 온체인 AI 에이전트가 사용자의 주권을 유지하면서 DeFi 내에서 어떻게 작동할 수 있는지 탐구하는 것입니다. AI 기반 트레이딩과 포트폴리오 관리가 빠르게 성장하는 환경에 서, DeFipunk의 관점은 이러한 도구들이 중앙화된 엔티티에 의해 통제되는 블랙박스 서비스가 아니라 자기 수탁형 (self-custodial)이고 투명해야 한다고 주장합니다.
이것이 이더리움 생태계에 의미하는 바
DeFipunk 유닛은 이더리움 재단 (EF)의 광범위한 전략적 재조정을 시사합니다. 경쟁 위협에 너무 수동적이고 대응이 느리며 애플리케이션 레이어와 너무 동떨어져 있다는 비판을 수년간 받아온 EF는 계산된 도박을 하고 있습니다. 이더리움의 DeFi 지배력을 유지하는 최선의 방법은 속도나 수수료 (이미 L2 및 대체 L1들에게 양보한 전장)로 경쟁하는 것이 아니라, 애초에 이더리움 위에서 DeFi를 구축할 가치가 있게 만드는 가치를 정의하고 수호하는 것이라는 믿음입니다.
이러한 베팅에는 역사적 선례가 있습니다. 리눅스 (Linux)가 운영 체제 전쟁에서 승리한 것은 가장 빠르거나 가장 사용자 친화적이었기 때문이 아니라, 철학적으로 가장 일관된 오픈 소스 프로젝트였기 때문입니다. DeFipunk 논제는 본질적으로 금융 인프라에 적용된 동일한 논리입니다. 허가 불필요 (permissionless), 검열 저항성, 프라이버시 우선 시스템은 최적화되었지만 중앙화된 대안들보다 오래 살아남을 것입니다. 왜냐하면 이러한 시스템이 보호하는 속성들이 바로 이 시스템의 존재 목적이기 때문입니다.
위험 또한 명확합니다. 만약 DeFipunk 철학이 실용적인 빌더들을 소외시키는 순혈주의 테스트가 된다면, EF는 방지하려고 노력 중인 바로 그 인재 유출을 가속화할 수도 있습니다. 크립토 산업은 이데올로기적 엄격함을 실질적인 가치와 혼동하는 경향이 있으며, 프로토콜은 철학만으로 운영되지 않습니다.
앞으로의 여정
DeFipunk 유닛의 성공은 2분기 지표로 측정할 수 없을 것입니다. 이는 더 긴 게임을 하는 것입니다. DeFi의 목적에 대한 담론을 재형성하고, 성숙하는 데 수년이 걸리는 프라이버시 인프라를 구축하며, 신뢰할 수 있는 중립적이고 검열 저항적인 베이스 레이어에서만 존재할 수 있는 클래스의 애플리케이션을 위한 조건을 만드는 일입니다.
속도, 수수료, 토큰 가격에 매몰된 시장에서 이것은 크립토에서 일어나는 가장 중요한 작업이거나, 혹은 가장 비용이 많이 드는 희망 사항일 것입니다. 향후 12개월이 그 결과를 결정할 것입니다.
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