본문으로 건너뛰기

ERC-3643: 260억 달러 규모의 토큰화된 자산을 구동하는 조용한 표준

· 약 8 분
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

토큰화된 채권이 온체인에서 결제될 때마다, 부동산 지분이 복잡한 컴플라이언스 서류 절차 없이 지갑 간에 이전될 때마다, 그리고 규제된 거래소가 며칠이 아닌 수 밀리초 만에 투자자를 승인할 때마다 — 그 이면에는 ERC-3643 이 작동하고 있을 가능성이 큽니다. 대부분의 암호화폐 헤드라인이 밈 코인과 ETF 유입에 집중하는 동안, 이 눈에 띄지 않던 이더리움 표준은 조용히 260억 달러 이상의 토큰화된 실물 자산(RWA)을 뒷받침하는 컴플라이언스의 중추가 되었으며, 워싱턴에서 제네바에 이르기까지 규제 기관들이 이를 주목하고 있습니다.

T-REX에서 글로벌 표준으로: ERC-3643 의 등장 과정​

ERC-3643 은 룩셈부르크 기반의 Tokeny Solutions 가 개발한 T-REX(Token for Regulated EXchanges) 프로토콜에서 시작되었습니다. 개념은 의외로 간단했습니다. 보편적으로 채택된 ERC-20 토큰 인터페이스를 가져와 그 위에 온체인에서 완전히 작동하는 컴플라이언스 로직을 계층화하는 것이었습니다.

표준 ERC-20 토큰은 보유자가 누구인지 묻지 않지만, ERC-3643 토큰은 모든 전송에 대해 미리 정의된 자격 규칙 세트를 대조하여 확인합니다. 수취인이 KYC(고객 확인 제도) 인증을 받았는가? 허용된 관할 구역에 있는가? 할당된 한도를 초과하지 않았는가? 이러한 확인은 중개인이 아닌 코드에 의해 스마트 컨트랙트 수준에서 자동으로 강제됩니다.

이 표준은 수년간의 개발과 업계의 피드백을 거쳐 2024년 최종 ERC 로 공식화되었습니다. 현재 ERC-3643 협회(ERC-3643 Association)에는 규제 대상 은행, 거래소 및 기관 서비스 제공업체를 포함하여 92개의 회원이 참여하고 있습니다. 현재 Apex Group(서비스 중인 자산 3.5조 달러 규모)의 일부가 된 Tokeny 는 이 프로토콜을 사용하여 320억 달러 이상의 자산 토큰화를 지원했습니다.

아키텍처: 노출 없는 신원 확인​

ERC-3643 의 핵심에는 공개 블록체인의 투명성과 개인정보 보호를 준수해야 하는 금융 간의 근본적인 긴장 관계를 해결하는 탈중앙화 신원 프레임워크인 ONCHAINID 가 있습니다.

이 시스템은 네 가지 맞물린 구성 요소로 이루어져 있습니다:

  • 신원 컨트랙트 (Identity Contracts): 각 투자자는 온체인에서 일반적인 신원 컨트랙트를 부여받습니다. 이 컨트랙트는 암호화 키와 검증 가능한 클레임을 저장하지만, 개인 식별 정보(PII)는 절대 저장하지 않습니다. 대신 해시와 참조값을 보유하여 GDPR 과 같은 데이터 보호법을 충족하는 동시에 온체인 검증을 가능하게 합니다.

  • 신뢰할 수 있는 클레임 발행자 (Trusted Claim Issuers): 권한이 있는 엔티티(KYC 제공업체, 적격 투자자 확인 기관 또는 규제 대상 수탁기관 등)는 투자자의 신원 컨트랙트에 암호화된 증명(Attestation)을 발행합니다. 이러한 클레임은 기본 문서를 공개하지 않고도 "적격 투자자", "EU 거주자" 또는 "AML 통과"와 같은 속성을 주장할 수 있습니다.

  • 신원 등록소 (Identity Registry): 각 토큰 배포는 지갑을 해당하는 ONCHAINID 컨트랙트에 매핑하는 신원 등록소를 유지합니다. 모든 전송이 실행되기 전에 토큰 스마트 컨트랙트는 이 등록소를 조회하여 송신자와 수신자 모두가 토큰의 컴플라이언스 요구 사항을 충족하는지 확인합니다.

  • 컴플라이언스 모듈 (Compliance Module): 모듈식 컴플라이언스 계층은 최대 보유자 수, 전송 거래량 제한, 락업 기간 및 관할 구역 제한과 같은 발행 수준의 규칙을 강제합니다. 이러한 규칙은 토큰 발행자가 토큰 컨트랙트 자체를 재배포하지 않고도 업데이트할 수 있습니다.

그 결과, 컴플라이언스가 전송 함수 자체에 내장된 시스템이 탄생합니다. 부적격한 전송은 DEX, 중앙화 거래소 또는 직접적인 지갑 간 상호작용 여부와 관계없이 단순히 실행될 수 없습니다.

기관들이 다른 대안보다 ERC-3643 을 선택하는 이유​

증권형 토큰 표준 환경은 비어 있지 않습니다. Polymath 가 개발한 ERC-1400 은 더 오래되었으며 문서 관리, 컨트롤러 운영 및 발행을 위한 포괄적인 하위 표준 세트를 제공합니다. ERC-3525 는 구조화된 금융 상품을 위한 세미 대체 가능 토큰(Semi-fungible token)이라는 완전히 다른 문제를 다룹니다.

그렇다면 왜 ERC-3643 이 기관들의 채택을 이끌어내고 있을까요?

온체인 vs 오프체인 컴플라이언스. ERC-1400 은 각 전송을 검증하기 위해 오프체인에서 생성된 키에 의존합니다. 권한이 있는 당사자가 승인된 각 트랜잭션에 대해 암호화 키를 생성하므로 오프체인 의존성이 발생합니다. 반면 ERC-3643 은 ONCHAINID 클레임을 통해 전체 검증 루프를 온체인에서 유지하므로, 전송을 승인하기 위해 항상 가동되어야 하는 오프체인 서비스가 필요하지 않습니다.

공식 표준화. ERC-3643 은 이더리움 개선 제안(EIP)으로서 "Final(최종)" 상태를 달성한 반면, ERC-1400 은 초안(Draft) 상태에 머물러 있습니다. 더 중요한 것은, ISO TC 307 을 통해 ERC-3643 을 허가형 토큰에 대한 공식 국제 표준으로 지정하려는 제안이 진행 중이라는 점입니다. 이는 ISO TC 68(금융 서비스)과 협력하여 스페인 국가 통신 위원회가 주도하고 있습니다. 승인될 경우, ERC-3643 은 ISO 에 의해 인정된 최초의 블록체인 토큰 표준이 됩니다.

규제 기관과의 협력. ERC-3643 협회는 전 세계 21개 이상의 규제 기관 및 NGO 와 협력해 왔습니다. 2025년 7월, 대표단은 워싱턴 D.C.에서 이더리움 엔터프라이즈 연합(EEA), 리눅스 재단 탈중앙화 트러스트(Linux Foundation Decentralized Trust), 체인링크 랩스(Chainlink Labs), Etheralize 의 대표들과 함께 SEC 암호화폐 태스크포스(Crypto Task Force)를 직접 만났습니다. 협회는 이 표준을 사용하여 규정을 준수하는 증권을 발행하기 위한 주요 권장 사항을 제시했으며, 이 표준은 이미 11개 이상의 관할 구역에서 증권 발행에 대한 규제 승인을 받았습니다.

광범위한 자산 범위. ERC-1400 이 증권만을 위해 설계된 반면, ERC-3643 은 로열티 포인트, 탄소 배출권, 허가형 스테이블코인, 부동산 토큰 등 훨씬 더 넓은 범위의 규제 대상 자산을 컴플라이언스 프레임워크 내에서 수용할 수 있습니다.

실전 배포: 파일럿에서 프로덕션까지​

"흥미로운 표준"과 "프로덕션 인프라" 사이의 격차는 엄청납니다. ERC-3643은 그 간극을 성공적으로 메웠습니다.

유럽 최초의 규제 준수 DLT 거래소​

2025년 9월, 21X는 세계 최초로 완전히 규제된 블록체인 기반 토큰 증권 거래 및 결제소로 출범했습니다. 독일 연방금융감독청(BaFin)의 승인을 받고 EU의 DLT 파일럿 체제(DLT Pilot Regime)에 따라 유럽증권시장청(ESMA)의 감독을 받으며 운영됩니다. 21X는 Polygon 및 Stellar 네트워크에서 구동됩니다.

2026년 3월, AMINA Bank (구 SEBA Bank, Börse Stuttgart Group 산하 스위스 규제 암호화폐 은행)는 리스팅 스폰서로 21X 생태계에 합류한 최초의 규제 은행이 되었습니다. AMINA가 이미 Tokeny와 협력하여 ERC-3643을 사용한 온체인 자산 발행을 진행하고 있다는 점과 결합하여, 이 파트너십은 규제된 수탁부터 온체인 발행, 유동적인 2차 시장까지 이어지는 엔드 투 엔드(end-to-end) 기관용 토큰화 파이프라인을 구축했습니다.

기관 토큰화의 물결​

이제 숫자는 더 이상 가설이 아니기 때문에 이 인프라는 매우 중요합니다. 온체인 상의 실물 자산(RWA)은 2022년 약 50억 달러에서 2025년 중반까지 240억 달러 이상으로 성장했으며, 연말까지 380억 달러를 넘어설 것으로 예상됩니다. 블랙록(BlackRock)의 BUIDL 펀드 하나만 해도 2024년 3월 출시 이후 25억 달러를 모금했으며 Ethereum, BNB Chain, Aptos로 확장되었습니다. EY의 보고서에 따르면 2026년까지 고액 자산가의 91%와 기관의 83%가 토큰화된 채권에 자산을 할당할 계획입니다.

시장 규모는 2030년까지 2조 달러(맥킨지의 보수적 추정치)에서 9.4조 달러(업계 전망치)에 이를 것으로 예상됩니다. 이러한 규모에서 컴플라이언스(준법 감시) 계층은 선택 사항이 아니라 기관 참여의 전제 조건입니다.

확장되는 ERC-3643 생태계​

BX Digital (Börse Stuttgart Group 산하의 스위스 법인)과 21X는 규제된 거래소 계층만을 대표할 뿐입니다. 더 넓은 ERC-3643 생태계에는 다음이 포함됩니다:

  • Chainalysis: ERC-3643 토큰 모니터링을 위한 온체인 분석 통합 제공
  • Hedera: 스마트 계약 서비스를 통해 ERC-3643 호환성 구현
  • 다양한 멀티 체인 배포: Ethereum을 넘어 Polygon, BNB Chain, Avalanche 및 기타 EVM 호환 네트워크로 표준 확장
  • 14개의 신규 협회 회원사: 2025년 10월 이후에만 유통사, 수탁사, 컴플라이언스 기술 제공업체를 포함한 다수의 기업 합류

향후 전망: ISO 인증 및 규제 통합​

세 가지 발전 방향이 2026년 이후 ERC-3643의 궤적을 결정할 것입니다.

ISO 표준화. ANNA (국가번호부여기관협회), INATBA, 유럽 표준화 기구인 CEN/CENELEC과의 파트너십을 통해 ISO TC 307에서 추진 중인 신규 작업 항목 제안(New Work Item Proposal)은 ERC-3643을 ISO 인증을 받은 최초의 블록체인 토큰 표준으로 만들 수 있습니다. 기관 도입자들에게 ISO의 지원은 "암호화폐 표준"을 "금융 인프라 표준"으로 탈바꿈시키는 계기가 됩니다.

SEC와의 논의. 2025년 7월 SEC의 암호화폐 태스크포스(Crypto Task Force)와의 미팅은 단순한 의례적인 방문이 아니었습니다. SEC-CFTC 합동 조화 이니셔티브(Joint Harmonization Initiative)가 미국의 디지털 자산 시장 구조를 형성함에 따라, ERC-3643의 내장된 컴플라이언스 기능은 규제 당국이 승인할 용의가 있는 토큰 발행 프레임워크에 자연스럽게 부합하는 위치에 있습니다. 관건은 미국의 규제 명확성이 채택을 가속화할지, 아니면 DLT 파일럿 체제와 MiCA를 앞세운 유럽의 선점이 뒤집을 수 없는 우위를 점할 것인지입니다.

DeFi 결합성. 가장 흥미로운 개척 분야는 규제를 준수하는 토큰을 DeFi 프로토콜에 도입하는 것입니다. ERC-3643 토큰은 인터페이스 수준에서 ERC-20과 호환되므로 기술적으로 대출 프로토콜, AMM, 수익 전략과 상호작용할 수 있습니다. 하지만 모든 상호작용은 여전히 컴플라이언스 체크를 통과해야 합니다. 과제이자 기회는 기관 자본이 규제 요구 사항을 위반하지 않고 온체인 수익에 접근할 수 있는 "컴플라이언스 준수 DeFi" 인프라를 구축하는 것입니다.

개발자 및 빌더를 위한 의미​

퍼블릭 블록체인에서 구축하는 개발자들에게 ERC-3643은 패러다임의 전환을 의미합니다. 즉, 컴플라이언스는 더 이상 스마트 계약 외부에 존재하는 계층이 아니라 토큰 자체의 일부가 되었습니다. 이는 다음과 같은 즉각적인 시사점을 가집니다:

  • 토큰 발행자는 중앙화된 서버에서 별도의 화이트리스트를 관리하지 않고도 관할권별 규칙을 시행할 수 있습니다.
  • 거래소 및 거래 플랫폼은 프로토콜 수준에서 투자자 자격을 확인하여 컴플라이언스 오버헤드를 줄일 수 있습니다.
  • 기관 유동성을 탐색하는 DeFi 프로토콜은 허가형(permissioned) 토큰이 비허가형(permissionless) 인프라와 어떻게 상호작용하는지 이해해야 합니다.
  • **신원 확인 서비스 제공업체(Identity providers)**에게는 검증 가능한 온체인 클레임(claims)을 발행할 수 있는 시장이 커지고 있습니다.

이미 ERC-3643을 통해 토큰화된 260억 달러는 시작에 불과합니다. ISO 인증이 진전되고 규제 프레임워크가 구체화되며 토큰화된 자산에 대한 기관의 할당이 파일럿 예산에서 포트폴리오 할당으로 가속화됨에 따라, 규제를 준수하는 온체인 금융 인프라가 허가된 전송을 하나씩 쌓아가며 구축되고 있습니다.

토큰화된 경제를 위한 블록체인 인프라를 구축하고 계신가요? BlockEden.xyz는 Ethereum, Polygon, BNB Chain, Aptos, Sui 및 20개 이상의 체인(ERC-3643 토큰화 자산이 배포되는 것과 동일한 네트워크)에서 엔터프라이즈급 RPC 엔드포인트와 API 서비스를 제공합니다. API 마켓플레이스를 방문하여 다음 프로젝트에 힘을 실어보세요.

Share on Twitter