블랙록의 AI 에너지 경고: 비트코인 채굴 전력을 고갈시킬 수 있는 5~8조 달러 규모의 인프라 구축
세계 최대의 자산 운용사가 단 하나의 기술이 4 년 내에 미국 전력의 거의 4 분의 1 을 소비할 수 있다고 경고할 때, 전력망에 연결된 모든 산업은 주의를 기울여야 합니다. 블랙록(BlackRock)의 2026 년 글로벌 전망(2026 Global Outlook)은 바로 그 경고를 전달했습니다. AI 데이터 센터는 $ 5-8 조 규모의 기업 자본 지출 약속에 힘입어 2030 년까지 미국 전력의 최대 24 %를 집어삼킬 궤도에 올라 있습니다. 비트코인 채굴자들에게 이것은 먼 미래의 이론적 위험이 아닙니다. 이는 그들의 가장 중요한 투입 요소인 '저렴한 전력'에 대한 실존적인 재협상입니다.
AI 의 만족할 줄 모르는 에너지 욕구와 암호화폐 채굴의 전력 의존적 경제성 사이의 충돌은 이미 두 산업을 재편하고 있습니다. 그리고 수치는 AI 라는 거대한 힘이 더 유리한 위치에 있음을 시사합니다.
AI 에너지 수요의 규모
기관 연구에서 나오는 수치들은 현대 전력망이 지금까지 경험하지 못한 수준의 에너지 수요를 보여줍니다. 골드만삭스(Goldman Sachs)는 2030 년까지 전 세계 데이터 센터 전력 수요가 165 % 증가할 것으로 예측합니다. 국제 에너지 기구(IEA)는 전 세계 데이터 센터 전력 소비량이 2030 년까지 두 배 이상 증가하여 일본 전체 전력 소비량과 맞먹는 약 945 TWh에 이를 것으로 전망합니다. 특히 미국에서는 로렌스 버클리 국립 연구소(Lawrence Berkeley National Laboratory)가 2030 년까지 데이터 센터가 매년 325 TWh에서 580 TWh를 소비할 것으로 추정하며, 이는 미국 전체 전력의 6.7 %에서 12 %에 해당합니다.
블랙록의 자체 예측은 더 공격적입니다. AI 기반 데이터 센터가 2030 년까지 미국 전력의 최대 24 %를 소비할 것으로 보고 있습니다. 수치를 4.6 %에서 9.1 %로 잡은 전기 전력 연구소(Electric Power Research Institute)의 보다 보수적인 추정치조차도 미국 경제 전반에 걸친 전력 배분 방식의 거대한 구조적 변화를 의미합니다.
맥킨지(McKinsey)는 2030 년까지 전 세계 데이터 센터 투자 필요액을 5.2 조가 필요할 것으로 보고 있습니다. 오픈AI(OpenAI)의 인프라 구축 기구인 스타게이트 프로젝트(Stargate Project)는 4 년 동안 약 1 조에 육박하고 있습니다. 블랙록, 마이크로소프트, 엔비디아(NVIDIA)는 AI 데이터 센터 및 전력 인프라에 $ 1,000 억을 공동 투자하기로 발표했습니다.
이것은 더 이상 소프트웨어만의 이야기가 아닙니다. 블랙록의 시니어 포트폴리오 매니저들이 2026 년 전망 발표에서 언급했듯이, "향후 5 년 동안 AI 의 경제적 잠재력이 실현될 수 있을지 여부는 상당 부분 토지와 에너지의 한계에 달려 있습니다." 병목 현상은 코드가 아니라 전력에서 발생하고 있습니다.
비트코인 채굴자가 첫 번째 희생자가 되는 이유
비트코인 채굴은 2025 년 현재 연간 약 173 TWh를 소비하며, 이는 전 세계 전력의 약 0.5 %이자 폴란드 전체 소비량과 맞먹는 수준입니다. 네트워크의 해시레이트는 2025 년 12 월에 초당 1 제타해시(ZettaHash)라는 상징적인 이정표를 넘어섰으며, 이는 전례 없는 수준의 연산 집약도를 나타냅니다.
하지만 경제적 측면은 가혹합니다. 블록 보상이 6.25 BTC에서 3.125 BTC로 줄어든 2024 년 4 월 반감기 이후, 채굴자들은 분석가들이 "역대 가장 가혹한 마진 환경"이라고 부르는 상황에 직면해 있습니다. 비트코인 1 개를 채굴하는 데 드는 평균 현금 비용은 약 137,800 에 육박했습니다. 현재 효율성 수준에서 하드웨어 투자 회수 기간은 이제 1,200 일을 초과합니다.
에너지는 결정적인 변수입니다. 2025 년에 비트코인 1 개를 채굴하려면 평균적인 미국 가정이 81 년 동안 사용할 수 있는 전력량인 약 854,400 kWh가 필요했습니다. kWh 당 0.04-0.06/kWh 수준의 전력을 사용하면 유효 비용은 BTC 당 $ 34,000-51,000 로 떨어져 최대 71 %의 마진을 유지할 수 있습니다. 하지만 그 저렴한 전력이 바로 지금 AI 데이터 센터들이 노리고 있는 자원입니다.
경쟁적 비대칭성은 극명합니다. AI 데이터 센터는 비트코인 채굴보다 킬로와트시(kWh)당 최대 25 배 더 많은 수익을 창출합니다. 마이크로소프트, 구글, 아마존과 같은 하이퍼스케일러들이 전력 시장에 진입할 때, 그들은 장기 전력 구매 계약(PPA), 정치적 지원, 그리고 채굴자들이 도저히 따라갈 수 없는 프리미엄 요금을 지불할 의사를 가지고 들어옵니다.
채굴자들의 대전환
이러한 현실에 직면한 비트코인 채굴자들은 가만히 있지 않습니다. 2025 년에 상장 채굴 기업들은 하이퍼스케일러들과 $ 650 억 이상의 AI 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 계약을 체결했습니다. 코인셰어즈(CoinShares)의 2026 년 전망에 따르면, AI 계약을 확보한 기업들의 경우 채굴 수익 비중이 2025 년 초 전체 수익의 약 85 %에서 2026 년 말에는 20 % 미만으로 급감할 것으로 예상됩니다.
이러한 전환은 전략적으로 타당합니다. 채굴자들은 총 14 기가와트(GW) 이상의 전력 용량을 집단적으로 제어하고 있으며, 그 중 상당수는 수력, 풍력 또는 태양광 에너지를 이용할 수 있는 지역에 있습니다. 그들의 사이트는 필수적인 전기 인프라가 이미 구축된 저비용 농촌 지역에 전략적으로 위치해 있어, 처음부터 짓는 것보다 데이터 센터 구축 시간을 최대 75 % 단축할 수 있습니다.
2022 년 암호화폐 채굴자로서 파산 신청을 했던 코어 사이언티픽(Core Scientific)은 H100 클러스터 대여를 제공하는 베어메탈 AI 인프라 제공업체로 구조를 개편했습니다. 헛 8(Hut 8)은 AI 데이터 센터에 전력을 공급하기 위해 구글이 지원하는 97 억 규모의 계약을 맺었습니다. 약 1.03 기가와트의 가동 시설과 1.7 기가와트의 추가 개발 시설을 운영 중인 클린스파크(CleanSpark)는 비트코인 채굴을 통해 신속하게 인프라를 구축한 후, 기구축된 사이트를 AI 연산으로 전환하는 하이브리드 운영자로 자리매김하고 있습니다.
하이브리드 모델은 독특한 이점을 제공합니다. 클린스파크의 CEO가 언급했듯이, 비트코인 채굴과 AI 데이터 센터를 혼합하면 유틸리티 기업이 필요로 하는 '중단 가능성(interrupt ability)'을 제공합니다. 비트코인 채굴기는 전력 수요 피크 시 가동을 줄일 수 있는 반면, AI 워크로드는 중단 없이 실행됩니다. 이러한 유연성은 부하 증가를 관리하느라 고군분투하는 그리드 운영자들에게 하이브리드 시설을 더욱 매력적으로 만듭니다.
전력망이 따라가지 못하고 있습니다
AI 와 채굴 사이의 에너지 경쟁은 근본적으로 준비되지 않은 전력망 인프라를 배경으로 펼쳐지고 있습니다. 텍사스에서는 대규모 부하를 위한 ERCOT 전력망 연결 대기열이 226 기가와트로 급증했으며, 신청의 대부분은 AI 및 고성능 컴퓨팅 프로젝트에서 발생하고 있습니다. NERC 는 발전기 퇴출과 느린 인프라 구축이 급격한 부하 증가와 충돌하면서 발생하는 신뢰성 위협에 대해 경고했습니다.
전력 제약으로 인해 이미 데이터 센터 건설 기간이 24 개월에서 72 개월까지 연장되고 있습니다. 변압기, 개폐 장치, 가스 터빈과 같은 핵심 부품의 부족은 이러한 지연을 더욱 가중시킵니다. BloombergNEF 는 미국의 데이터 센터 전력 수요가 2024 년 약 35 기가와트에서 2035 년 78 기가와트로 두 배 이상 증가할 것으로 예측합니다.
불편한 진실은 2030 년까지 AI 수요를 충족하려면 약 75-100 GW 의 새로운 발전 용량을 구축해야 한다는 것입니다. 엔지니어링 측면의 현실로 인해 이 중 대부분은 천연가스에서 발생할 것이며, 이는 탈탄소화 목표와 갈등을 일으킵니다. BlackRock 은 데이터 센터가 화석 연료 집약적인 전력망에 의존할 경우 배출량이 증가할 것이라고 경고합니다. 청정 에너지로 가동된다면 배출량 증가 없이 AI 가 성장할 수 있지만, 청정 에너지 구축 속도 는 이를 따라가지 못하고 있습니다.
데이터 센터가 급격히 확장되는 지역의 소비자들은 이미 그 영향을 느끼고 있습니다. 에너지 경제 및 재무 분석 연구소 (IEEFA) 가 언급했듯이, "부분적으로는 데이터 센터의 만족할 줄 모르는 전력 갈증으로 인해 발전 가격이 크게 올랐습니다."
투자 테마의 변화
BlackRock 의 2026 년 글로벌 전망 (2026 Global Outlook) 은 기관 자본의 구조적 재배치를 시사합니다. EMEA 기반 732 개 기관을 대상으로 한 설문 조사에 따르면, 투자자의 20% 만이 여전히 AI 투자를 위해 미국의 대형 테크 기업을 선호하는 반면, 절반 이상은 에너지 인프라 제공업체를 선호합니다. AI 를 시장 거품으로 보는 응답자는 7% 에 불과해 장기적인 성장 잠재력에 대한 믿음을 보여주지만, 투자 테마는 소프트웨어에서 물리적 인프라로 이동했습니다.
BlackRock 은 이를 인프라 분야의 "세대적 기회" 로 규정하며, 상장 인프라 자산이 공개 주식에 비해 크게 저평가되어 거래되고 있음을 주목합니다. 이 회사는 2026 년의 두 가지 주요 테마 융합 분야 중 하나로 "Compute & Conflict (컴퓨팅과 갈등)" 와 함께 "Pipes & Power (파이프와 전력)" 를 꼽았습니다.
이는 암호화폐 분야에 중요한 시사점을 줍니다. 채굴 인프라, 블록체인 프로젝트 또는 암호화폐 관련 에너지 사업으로 흘러 들어갔을 자본이 AI 전력 인프라로 방향을 틀고 있습니다. AI 구축은 투자가 선행되고 수익이 나중에 발생하는 구조로, 높은 레버리지와 집중된 이익이 특징인 금융 환경을 조성합니다. 이는 독립 채굴자와 같이 규모가 작고 자본 효율성이 낮은 플레이어들을 압박하는 환경입니다.
향후 전망
AI 와 비트코인 채굴 간의 에너지 전쟁은 2026 년과 그 이후에도 더욱 치열해질 것입니다. 몇 가지 역학 관계가 그 결과를 결정지을 것입니다.
통폐합의 가속화. kWh 당 0.04 달러 미만의 전기에 접근할 수 있고 자본력이 우수한 가장 효율적인 채굴 기업만이 순수 채굴자로 살아남을 것입니다. 나머지는 AI 호스팅으로 전환하거나, 하이브리드 모델을 채택하거나, 폐업 위기에 처할 것입니다. 3nm 및 5nm 아키텍처를 사용하는 차세대 ASIC 은 16-19 J/TH 수준의 효율성을 제공하지만, 이는 대형 운영체만이 감당할 수 있는 막대한 자본 투자를 필요로 합니다.
하이브리드 인프라의 표준화. 비트코인 채굴이 상시 가동되는 AI 컴퓨팅과 함께 유연하고 중단 가능한 부하를 제공하는 모델이 새로운 시설 개발의 표준이 될 것입니다. 이는 전력망 안정성과 운영 경제성을 동시에 확보해 줍니다.
에너지 정치가 결정적인 역할을 할 것입니다. AI 데이터 센터는 경제 경쟁력과 국가 안보의 원동력으로서 상당한 정치적 지지를 받고 있습니다. 비트코인 채굴은 주류 사회에서 점점 더 인정받고 있음에도 불구하고 동일한 정치적 자산을 확보하지 못했습니다. 전력망 용량이 제한되어 선택을 해야 하는 상황이 오면 AI 가 승리할 것입니다.
원자력과 재생 에너지가 장기적인 해답으로 부상합니다. BlackRock 은 원자력 발전소, 석탄, 수력 및 재생 에너지를 적기에 가동하는 중국의 발전 이점에 주목합니다. 미국에서 앞으로 나아갈 길은 원전 재가동, 새로운 소형 모듈형 원자로 (SMR), 대규모 재생 에너지 확충을 포함할 가능성이 높으며, 이 모든 것에는 수년의 배치 기간이 소요됩니다.
비트코인 채굴을 위한 쉽고 저렴한 전기의 시대는 끝나가고 있습니다. AI 혁명은 단지 전력 경쟁자를 새로 등장시킨 것이 아닙니다. 그것은 미국과 전 세계의 에너지 할당 경제를 근본적으로 바꾸어 놓았습니다. AI 호스팅으로의 전환, 장기 전력 공급 계약 확보, 또는 하이브리드 시설 구축 등을 통해 이러한 변화를 인식하고 적응하는 채굴자만이 살아남을 것입니다. 저렴한 전력을 언제나 사용할 수 있을 것이라고 가정하는 이들은 세계에서 가장 강력한 기술 기업들과 그들의 금융 후원자들이 동일한 전력을 확보하기 위해 경쟁하는 점점 더 적대적인 환경에 직면하게 될 것입니다.
AI 와 블록체인의 융합을 탐색하는 개발자와 인프라 운영자에게 신뢰할 수 있는 노드 인프라는 여전히 중요합니다. BlockEden.xyz 는 50 개 이상의 블록체인 네트워크에서 엔터프라이즈급 RPC 및 API 서비스를 제공하여 팀이 인프라 관리보다 구축에 집중할 수 있도록 돕습니다. API 마켓플레이스 둘러보기 를 통해 차세대 탈중앙화 애플리케이션을 구동하는 체인들을 어떻게 지원하는지 확인해 보세요.