イーサリアム財団が立場を表明：DeFi の未来を再構築する 『DeFipunk』 ユニットの内幕
何年もの間、イーサリアム財団（EF）は、公共財に資金を提供し、エコシステムの政治には介入しない中立的な管理者、いわば「クリプト界のスイス」であることを誇りにしてきました。しかし、その時代は終わりました。2026 年 2 月、EF は App Relations チームの下に DeFi プロトコル専用ユニットを立ち上げ、DeFi 分野で最も強い信念を持つ 2 人のビルダーをリーダーとして採用し、「DeFipunk（ディファイパンク）」と呼ぶ哲学的な旗印を掲げました。そのメッセージは明白です。世界で最も重要なブロックチェーン財団は、競合他社が自らのエコシステムを侵食するのを傍観しているだけでは満足できなくなったのです。
DeFipunk ユニットとは何か？
新しい DeFi プロトコルユニットは、Jason Chaskin 氏が率いる EF の App Relations チーム内に設置され、より広範なエコシステム加速部門（Ecosystem Acceleration division）の下に置かれています。その使命は明確です。分散型金融のあるべき姿という特定のビジョンに合致する DeFi プロトコルを支援することです。
「私たちは DeFi の繁栄を望んでいますが、そのあり方については強い意見を持っています。つまり、パーミッションレス、検閲耐性、プライバシー第一、セルフカストディアル、そしてオープンソースであるべきだということです」と、チームは 2 月 23 日の発表 で述べています。この「強い意見（opinionated）」という言葉が重要な意味を持っています。EF が、すべての DeFi が平等に作られているわけではないこと、そして特定の系統の DeFi を支援する意向であることを公に宣言したのは、今回が初めてです。
同ユニットは、2026 年に向けて 6 つのトラックを定めています：
- ビルダーとの関係 — DeFi チームと EF の間の直接的なチャネルの構築
- セキュリティ — インターフェース、オラクル、アップグレード・メカニズム、管理者キーにおける失敗のポイントの調査
- 分散化と開放性 — 裁量的なマルチシグからの脱却をプロトコルに促す
- プライバシー — EF のプライバシークラスターと協力した ZK 搭載アプリケーションの推進
- 標準 化とリスクの明確化 — プロトコルのリスク評価のための共有フレームワークの確立
- リサーチとコンテンツ — DeFipunk のテーゼを前進させる分析の公開
哲学を支える人々
EF はこのユニットを運営するために、外交官を雇ったわけではありません。実績と確固たる意見を持つビルダーを採用したのです。
Charles St. Louis 氏は、DeFi プロトコルスペシャリストを務めます。彼は 2021 年から 2025 年まで DELV（旧 Element Finance）を率い、固定金利利回りプロトコルの先駆けとなりました。それ以前は、DAI ステーブルコインシステムに貢献し、MakerDAO のガバナンスアーキテクチャを形成しました。2018 年にまで遡るセキュリティトークン分野での初期の活動も含め、彼のキャリアは、実験的なトークン標準から成熟した金融インフラへと至る DeFi 自体の進化を辿っています。
Ivan Gazarov (ivangbi) 氏は、DeFi コーディネーターです。彼は 2021 年に Gearbox Protocol を共同設立し、コンポーザブルなレバレッジに焦点を当てたモジュール型のレンディングインフラを構築しました。彼のイーサリアム文化への根ざし方は深く、2018 年に LobsterDAO を召喚し、DeFi サマーを駆け抜け、エコシステムで最も技術的に堅牢なレンディングプロトコルの一つを世に送り出しました。EF が「DeFipunk」と言うとき、ivangbi 氏こそがその精神を体現する存在です。
一緒に、彼ら は意図的な選択を象徴しています。EF は、DeFi ユニットのスタッフに、それを研究するコンサルタントではなく、弱気相場を乗り越えて構築してきた人々を配置したのです。
なぜ今なのか？ 激化する競争圧力
この動きのタイミングは偶然ではありません。かつては揺るぎなかったイーサリアムの DeFi における支配力は、多方面からの強い圧力にさらされています。
TVL の構図が変化しています。 イーサリアムは依然として DeFi の総 TVL の約 68% を占めており、広範なエコシステム（メインネットと L2 の合計）は 2026 年初頭の時点で約 1,300 億ドルから 1,400 億ドルを保持しています。しかし、その内訳は異なる物語を伝えています。Solana の DeFi TVL は 92 億ドルに達し、イーサリアムの主要な L2 バスケット（90.5 億ドル）と肩を並べています。さらに重要なことに、Solana は収益生成（前年比 186% 増）とリテール活動で勝利を収めています。これらは、単なる預かり資産ではなく、将来の勢いを示す指標です。
Base が重力の中心となっています。 Coinbase の L2 チェーンは現在 40 億ドル近い TVL を保持し、DeFi アクティビティのシェアを拡大させています。Arbitrum や Polygon と合わせると、上位 3 つの L2 は 83 億ドルを保持しています。これらの L2 は技術的にはイーサリアム上で動作していますが、エコシステムのアイデン ティティと流動性を断片化させており、ベースレイヤーよりも企業のスポンサーに利益をもたらす形になっています。
Solana のエコシステム助成金は非常に積極的です。 Solana 財団とその関連団体は、助成金、エコシステムサポート、開発者のオンボーディングにおいて積極的な戦略を展開しており、EF の伝統的な「干渉しない」アプローチを競争上の不利な点に見せています。ビルダーがデプロイ先を選択する際、リソースとネットワークを提供してくれるチェーンが選ばれる傾向にあります。
DeFipunk ユニットは、それに対する EF の答えです。資金で勝てないのであれば、哲学で凌駕し、その哲学を具体的なサポートで裏付けるのです。
マンダトのパラドックス：一歩退きつつ、同時に踏み込む
DeFipunk の立ち上げは、一見矛盾する動きの数週間後に行われました。2026 年 3 月 13 日、EF は 38 ページの「EF マンダト（EF Mandate）」を公開しました。これは、共同創設者の Vitalik Buterin 氏が「立ち去りテスト（walkaway test）」と呼ぶ原則を成文化したものです。つまり、財団が明日消滅したとしても、イーサリアムは完璧に機能し続けるべきであるという原則です。
このマンダトは、CROPS として総称される 4 つの譲れない 特性を中心に据えています。検閲耐性（Censorship Resistance）、オープンソース（Open source）、プライバシー（Privacy）、セキュリティ（Security）です。財団の目標は「時間の経過とともに相対的な影響力を減らすこと」であると明記されており、組織の後退をエコシステムの成熟の証として位置づけています。
ここには興味深い緊張関係が生じています。一方で EF は不要な存在になりたいと言い、もう一方で DeFi の哲学的な方向性を積極的に形作るための新しいチームを構築しています。この解決策は、「影響力」と「提唱（アドボカシー）」の違いにあります。EF は DeFi の結果をコントロールしようとしているのではなく、利便性を原則よりも優先する市場のインセンティブによって、DeFi のあるべき姿に関する議論がかき消されないようにしようとしているのです。
誰もがこの区別に納得しているわけではありません。Eigen Labs のチーフ・オブ・スタッフである Kydo 氏は、このマンダトを「財団が進んでいた方向からの 180 度の転換」と呼び、以前のシグナルは「現実世界での採用に踏み込み、ステーブルコインをサポートし、機関投資家と関わり、イーサリアムが妥当性をめぐる競争に勝つのを助けることだった」と主張しています。批評家たちは、イーサリアムの価格の低迷により商業的な成功が急務と感じられる中で、DeFipunk の哲学は実利主義よりもイデオロギーを優先していると見ています。
プライバシーの最前線：DeFipunk が具体化する場所
哲学を語るだけなら容易です。DeFipunk ユニットが興味深いのは、イーサリアム財団（EF）のプライバシークラスターと交差し、まだ存在しないアプリケーションを追求している点にあります。
チームは、DeFipunk の理念を実践する 3 つのフロンティアプロジェクトの概要を説明しています。
ZK プライベート・クレジット・レンディング。 EF は、世界初となるプライバシー保護型の過剰担保に依存しないレンディング（アンダーコラテラライズド・レンディング）の実装を模索しています。ゼロ知識証明とオンチェーン・レピュテーション・システムを組み合わせることで、借り手の身元を明かすことなく、検証済みの信用力に基づいた融資判断を可能にすることを目指しています。これが実現すれば、すべてのローンに 150% 以上の担保が必要とされるために資本効率が極めて低いという、DeFi の最も根深い問題の一つが解決されます。
プターキー（Futarchy）DAO。 このユニットは、コミュニティがトークン量による投票ではなく、予測市場を利用して意思決定を行うガバナンスモデルを研究しています。参加者は提案の結果に対するシェアを取引し、市場価格が集合知を集約します。これにより、専門知識や方向性の一致に関わらず、大口トークン保有者がプロトコルの決定権を支配してしまう、周知の「ガバナンス・キャプチャ」問題に対処します。
ユーザー主導型 AI。 おそらく最も先 進的な取り組みは、オンチェーン AI エージェントがユーザーの主権を維持しながら DeFi 内でどのように動作できるかを探求するものです。AI によるトレーディングやポートフォリオ管理が急速に普及する中で、DeFipunk の視点は、これらのツールが中央集権的な組織によって制御されるブラックボックスなサービスではなく、セルフカストディアル（自己管理型）で透明性の高いものであるべきだと主張しています。
イーサリアム・エコシステムにとっての意味
DeFipunk ユニットの存在は、イーサリアム財団におけるより広範な戦略的再調整を象徴しています。長年、受動的すぎること、競合他社の脅威への対応が遅すぎること、そしてアプリケーション層から切り離されすぎていることへの批判を受けてきた EF は、計算された賭けに出ています。それは、イーサリアムの DeFi における優位性を維持するための最善の方法は、スピードや手数料で競うことではなく（その戦いはすでに L2 や代替 L1 に譲っています）、そもそもイーサリアム上で DeFi を構築する価値を生み出している「価値観」を定義し、守り抜くことであるという賭けです。
この賭けには歴史的な先例があります。Linux がオペレーティングシステムの戦争に勝利したのは、最速だったからでも、最もユーザーフレンドリーだったからでもなく、最も哲学的に一貫したオープンソースプロジェクトだったからです。DeFipunk のテーゼは、本質的にこれと同じ主張を金融インフラに適用したものです。パーミッションレスで検閲耐性があり、プライバシーを優先するシステムは、最適化されているが中央集権的な代替品よりも長生きするでしょう。なぜなら、それらが保護する特性こそが、システムの存在意義そのものだからです。
リスクも同様に明白です。もし DeFipunk の哲学が、実践的な開発者を遠ざけるような「純粋性テスト」になってしまえば、EF は防ごうとしている人材流出を自ら加速させてしまう可能性があります。暗号資産（クリプト）業界には、イデオロギー的な厳格さと実用的な価値を混同してしまう傾向があることはよく知られており、プロトコルは哲学だけでは存続できないからです。
今後の道のり
DeFipunk ユニットの成功は、第 2 四半期の指標で測れるようなものではありません。彼らはより長期的なゲームをプレイしています。それは、DeFi の目的についての議論を再構築し、成熟に数年を要するプライバシーインフラを構築し、信頼に足る中立性と検閲耐性を備えたベースレイヤー上でのみ存在し得るアプリケーションクラスのための条件を作り出すことです。
スピード、手数料、トークン価格に熱狂する市場において、これはクリプトで起きている最も重要な活動であるか、あるいは最も高くつく「希望的観測」のいずれかで す。次の 12 ヶ月が、そのどちらであるかを決定づけることになるでしょう。
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