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Sei Network の並列 EVM への挑戦：200,000 TPS と 400ms 未満のファイナリティがいかにオンチェーン・ファイナンスを再構築するか

· 約 16 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

もしイーサリアムの実行エンジンが、現代の CPU がスレッドを処理するように、一つずつではなく数十件のトランザクションを同時に処理できるとしたらどうでしょうか？ Sei Network は、完全に EVM 互換の Layer 1 で 200,000 TPS と 400 ミリ秒未満のファイナリティを目指す根本的な再構築、「Giga」アップグレードでその賭けに出ようとしています。もし本番環境でこの数字が実現されれば、Sei は中央集権型取引所に匹敵するスループットを提供しつつ、DeFi を可能にするコンポーザビリティ（構成可能性）を維持することになります。

逐次的 EVM のボトルネック​

イーサリアム仮想マシン（EVM）は、速度ではなく正確性を重視して設計されました。すべてのトランザクションは厳密な順序で実行されます。つまり、トランザクション N が完了してからでないと、トランザクション N+1 は開始されません。この逐次的モデルはステート（状態）管理を簡素化し、レースコンディションやリード・ライト競合を排除しますが、スループットは単一の実行スレッドの速度に制限されます。

DeFi で 530 億ドルの TVL（預かり資産）を処理するグローバルな決済レイヤーにとって、このボトルネックはますます深刻な問題となっています。需要が高い局面ではガス代のオークションが高騰します。DEX のトレーダーは、ブロック間の 12 秒のギャップの間にチャンスが消えていくのを目の当たりにします。そして、1 秒未満の価格フィードを必要とするデリバティブプロトコルは、本来掲げているはずの信頼の前提を損なう、中央集権的なバックエンドへの移行を余儀なくされています。

パラレル EVM の理論は単純明快です。ほとんどのトランザクションがステートの異なる部分に触れるのであれば（アリスが Uniswap でスワップすることと、ボブが NFT をミントすることは無関係です）、それらは並行して実行できるはずです。エンジニアリング上の課題は、決定論を犠牲にすることなく、いかにして競合を検出し、衝突を再実行するかという点にあります。

Sei のアーキテクチャ：ゼロからのオプティミスティックな並列化​

世界初のパラレル化された EVM ブロックチェーンとしてローンチされた Sei v2 は、EVM の世界にオプティミスティックな並列実行（Optimistic Parallel Execution）を導入しました。このアプローチはデータベースの同時実行制御を借用しています。すべてのトランザクションを楽観的に並列実行し、その後競合を検出し、衝突したサブセットのみを再実行します。

仕組み​

  1. 並列ディスパッチ: 入ってきたトランザクションは、複数の実行スレッドに分配されます。各スレッドは、ローカルステートのスナップショットに対して割り当てられたトランザクションを処理します。
  2. 競合検出: 並列実行の完了後、バリデーションパスが、2 つのトランザクションが同じストレージスロットに対して読み取りまたは書き込みを行ったかどうかをチェックします。もし行っていた場合、競合したトランザクションは更新されたステートで再実行されます。
  3. 決定論的順序: 並列実行にもかかわらず、最終的なステートのコミットメントは元のトランザクション順序に従い、EVM のセマンティクス（意味論）を維持します。ブロックチェーンは、トランザクションが逐次的に実行された場合と同じ結果を生成しますが、より速くそこに到達します。

これは、ネイティブトランザクション、CosmWasm コントラクト（今後の非推奨化まで）、および EVM 呼び出しを含む、Sei 上のすべてのトランザクションタイプに普遍的に適用されます。

ストレージの再設計​

従来の EVM ノードは、ステートを単一のメルクル・パトリシア・トライ（または Cosmos チェーンにおける IAVL 同等物）に保存します。Sei はこれを 2 つのレイヤーに分割しました：

  • ステートストア（State store）: 低レイテンシの読み取りと RPC クエリ提供のために最適化された、フラットなキー・バリューレイヤー。
  • ステートコミットメント（State commitment）: 暗号学的証明のための独立した構造。従来のツリー構造ではなく、アキュムレータベースのコミットメントを使用します。

この分離により、ディスク I/O が桁違いに削減され、従来のメルクルツリーを肥大化させていたメタデータのオーバーヘッドが排除されます。バリデータにとっては同期時間の短縮を意味し、RPC プロバイダーにとっては、深いツリー構造をたどるレイテンシのペナルティなしにクエリを提供できることを意味します。

Sei Giga：40 倍の飛躍​

Sei v2 が概念実証（PoC）であったとすれば、2026 年を通じて段階的に展開される Sei Giga は、プロダクション・グレード（本番仕様）のシステムです。このアップグレードにより、3 つの主要なイノベーションが導入されます。

Autobahn コンセンサス​

ドイツの有名な速度制限のない高速道路にちなんで名付けられた Autobahn は、DAG（有向非巡回グラフ）に触発された並列データ配信と、部分同期コンセンサスを融合させた BFT コンセンサスプロトコルです。

重要な洞察：従来の BFT プロトコルでは、単一のリーダーがブロックを提案し、他のバリデータは待機します。Autobahn はすべてのバリデータに独自の「レーン」を与えます。これは並行して公開される独立した一連のバッチブロックです。一台の先導車の後ろに並ぶのではなく、すべての車（バリデータ）が全速力で走行するマルチレーンの高速道路を想像してください。

データの可用性（Data Availability）検証は、可用性の証明（Proof-of-Availability）メカニズムを通じて、コンセンサスのクリティカルパスの外で行われます。ブロックがコンセンサスに入る頃には、そのデータはすでに検証済みとなっており、従来の BFT システムにおける最大のレイテンシのボトルネックの一つが排除されます。

カスタム EVM 実行クライアント​

ほとんどの EVM チェーンのように Geth をフォークするのではなく、Sei のエンジニアリングチームは新しい EVM 実行クライアントをゼロから構築しました。その結果、標準的な Geth 由来の環境と比較して、実行効率が約 40 倍向上しました。

このカスタムクライアントは、並列実行のために専用設計されており、並行ステートアクセスパターンのネイティブサポートと、高スループットのワークロード向けに最適化されたメモリ管理を備えています。これは、Geth の逐次的アーキテクチャに並列化を後付けするチェーンとは根本的に異なるエンジニアリング哲学です。

非同期実行​

Sei Giga は、コンセンサスと実行を完全に分離します。バリデータはトランザクションの順序付けについてのみコンセンサスを形成し、その結果としての状態（ステート）については関与しません。実行は、後続のブロックをファイナライズし続けるコンセンサス層と並行して、非同期に進められます。

このアーキテクチャにより、コンセンサス層が実行の完了を待つことはなく、実行層もコンセンサスの進行を待つ必要がありません。2 つのシステムは独立したパイプラインとして機能し、それぞれが最大のスループットで動作します。

統合目標: 5 ギガガスのスループット、200,000+ TPS、および 400ms 未満のファイナリティ — これらはすでにデブネット（devnet）で実証されています。

EVM 専用への転換：Cosmos との決別​

Sei の 2026 年に向けたロードマップにおけるおそらく最も大胆な動きは、Cosmos の遺産を完全に放棄することです。コミュニティによって承認された SIP-3 提案を通じて、Sei は 2026 年半ばまでに CosmWasm スマートコントラクト、ネイティブ Cosmos トランザクション、および IBC ブリッジングを廃止（デプレケート）します。

移行期間は 2026 年 4 月 6 日から 8 日に設定されています。その日以降、インバウンドの Cosmos（IBC）転送は恒久的に無効化されます。USDC.n のような Cosmos ネイティブ資産を保有しているユーザーは、2026 年 3 月末までに変換しないと、アクセスできなくなるリスクがあると警告されています。

これは緩やかな段階的廃止ではなく、数十万行におよぶ Cosmos 関連のコードを削除することで、エコシステムの互換性というトレードオフを上回るパフォーマンスの向上を解き放つという戦略的な賭けです。コードパスが少なくなれば、攻撃対象領域（アタックサーフェス）が縮小し、バリデータの要件が簡素化され、単一の実行環境に対してコードベースを積極的に最適化できるようになります。

より広範な L1 ランドスケープにおいて、これは「マルチ VM」アプローチ（EVM とネイティブ実行環境の両方をサポートすること）が機能なのか、それとも技術的負債なのかという、答えにくい問題を提起しています。

市場インフラストラクチャ・グリッド：ウォール街へのアプローチ​

パフォーマンスだけでは、機関投資家の資本を取り込むことはできません。Sei の市場インフラストラクチャ・グリッド（MIG）は、チェーンを伝統的金融（TradFi）にとって分かりやすいものにするために設計された、6 つの相互接続されたシステムからなるフレームワークです。

  • セキュリティとバリデーション: エンタープライズグレードのバリデータ・インフラストラクチャとコンプライアンス・ツーリング。
  • 流動性と決済: リアルタイム環境でのトークン化資産の決済。2026 年までに 1.4 兆ドルに達すると予測されるトークン化不動産市場をターゲットとしています。
  • データと透明性: 機関投資家の監査要件を満たす、認証済みの価格フィードとオンチェーン・データフロー。
  • 配信とアクセス: Circle、PayPal、Revolut、LayerZero との提携による、オンランプおよびクロスチェーン接続の提供。
  • 資本システム: BlackRock、Apollo、Hamilton Lane を含むアセットマネージャーのための統合パス。
  • ツールとインフラ: 金融アプリケーション開発者向けにカスタマイズされた開発者キットとデプロイ・フレームワーク。

MIG のテーゼは、機関投資家による採用において、パフォーマンスは必要条件ではあるが十分条件ではないということです。金融機関には、単なる高速なブロックタイムだけでなく、既存の規制枠組みに対応したコンプライアンス・レール、監査可能なデータ、および決済の保証が必要なのです。

エコシステムの牽引力：数字が語るストーリー​

Sei のエコシステムの成長は、示唆に富むストーリーを物語っています。

  • TVL: 2025 年半ば時点で約 6 億 8,400 万ドル。SEI トークンの価格が 56.5% 下落したにもかかわらず、前四半期比で 73.7% の成長を記録しており、投機的な流入ではなくプロトコルの有機的な採用が進んでいることを示唆しています。
  • ウォレットの成長: 2025 年 8 月後半までに 830 万ウォレットに達し、月間 76% の増加を記録。
  • 主要プロトコル: Yei Finance が TVL 3 億 8,100 万ドル（ネットワーク全体の 50% 以上）で圧倒しており、次いで Takara Lend が 9,800 万ドル、主要な DEX として DragonSwap が続いています。
  • ステーブルコインの統合: ネイティブ USDC と CCTP v2 が稼働しており、機関投資家グレードのステーブルコイン・レールを提供しています。

Yei Finance への集中は、強み（レンディングにおけるプロダクト・マーケット・フィットの証明）であると同時に、リスク（エコシステムの健全性が単一のプロトコルに大きく依存している）でもあります。

並列 EVM レース：Sei 対 競合他社​

並列 EVM 実行を追求しているのは Sei だけではありません。競争環境は激化しています。

チェーンTPS（目標）ブロックタイムアプローチステータス
Sei Giga200,000~390msオプティミスティックな並列化 + Autobahn コンセンサスデブネット稼働中、メインネット 2026 年
Monad10,000+400msオプティミスティックな並列化 + MonadBFTテストネット（24.4 億件の取引を処理済み）
Solana~65,000（実績）400ms決定論的な並列化（ステートアクセスリスト）メインネット運用中
MegaETH100,000+10msシーケンサー・アーキテクチャによるリアルタイム EVMテストネット

Sei 対 Monad: 両者ともオプティミスティックな並列化を採用していますが、Sei には稼働中のメインネットがあるという先行者利益があります。Monad のテストネットは 24.4 億件以上のトランザクションを処理し、240 以上のエコシステム・プロジェクトを惹きつけており、開発者の強い関心を示しています。真の差別化要因は、どのチェーンが最初に DeFi の流動性を引き寄せるかでしょう。テストネットのパフォーマンスが収益（イールド）を生むわけではありません。

Sei 対 Solana: 並列化の哲学が根本的に異なります。Solana はトランザクションにステートアクセスリストを事前に宣言することを要求しますが（決定論的並列性）、Sei はオプティミスティックに実行し、事後に競合を検出します。Sei のアプローチは開発者にとってより親和性が高い（アクセスリストの管理が不要）ですが、競合が分かっているワークロードに対しては効率が低下する可能性があります。長年の運用データを持つ、実戦で鍛えられた Solana のメインネットは、依然としてスループットのベンチマークであり続けています。

パラレル EVM は機関投資家向け DeFi を獲得できるか？​

機関投資家向け DeFi のテーゼには、従来のブロックチェーンが同時に提供するのに苦労している 3 つの要素が必要です。

  1. TradFi と同等の低レイテンシ: オーダーブック、デリバティブ価格設定、およびリアルタイム決済をサポートするための 1 秒未満のファイナリティ。Sei の 390ms というファイナリティは、従来の電子取引所のレイテンシプロファイルに近づいています。

  2. EVM 互換性: 機関とその監査法人は、Solidity のツール、セキュリティフレームワーク、および開発人材に多額の投資を行ってきました。パラレル EVM は、パフォーマンスの天井を取り除きつつ、これらの投資を維持します。

  3. 規制上の明快さ: オンチェーンのコンプライアンス、監査可能なステート遷移、および機関向けカストディの統合。Sei の MIG フレームワークは、特にこのギャップをターゲットにしています。

リスクは、パラレル EVM が、機関がまだ抱える準備ができていない課題に対する解決策（solution looking for a problem）になってしまうことです。パブリックチェーン上でのトークン化資産の決済には、ほとんどの法域がいまだ提供していない規制の明確さが必要です。また、多くの機関投資家は、パフォーマンスに関係なく、パブリック L1 よりも許可型の L2 ロールアップを好む可能性があります。

今後の展望​

Sei の 2026 年の軌跡は、3 つのマイルストーンによって定義されます。

  1. 2026 年 4 月: Cosmos から EVM 専用への移行が完了。成功すれば、よりクリーンで高速なチェーンになります。失敗すれば、資産の孤立とエコシステムの断片化を意味します。
  2. 2026 年半ば: Sei Giga メインネットのローンチ。200,000 TPS という目標は、開発環境のベンチマークだけでなく、敵対的な条件下での実世界の負荷の下で維持されなければなりません。
  3. 継続中: MIG の機関パートナーシップは、プレスリリースから実際のオンチェーン TVL に変換される必要があります。スライド資料にある BlackRock や Apollo のロゴは、オンチェーンにある BlackRock や Apollo の資産と同じではありません。

パラレル EVM レースは、最終的には EVM 互換性と生の（raw）スループットが、次世代のオンチェーン金融活動を獲得するのに十分であるかどうかの賭けです。Sei は、Cosmos との架け橋を断ち、実行エンジンをゼロから再構築し、2 年前には不可能と思われたパフォーマンス数値を目標に掲げるという、異例の信念を持ってその賭けに挑んでいます。

市場がその信念に報いるかどうかは、2026 年が機関投資家向け DeFi がパイロットプログラムから実運用に移行する年になるのか、それとも「常に 6 ヶ月先」の状態が続くのかにかかっています。

BlockEden.xyz は、エンタープライズグレードの RPC および API インフラストラクチャを使用して、高性能なブロックチェーンエコシステムをサポートします。Sei のようなパラレル EVM チェーンがスループットの限界を押し広げる中、大規模に運用する DeFi ビルダーにとって、信頼性の高いノードインフラストラクチャは極めて重要になります。API マーケットプレイスを探索 して、次世代のオンチェーン金融向けに設計されたインフラストラクチャ上で構築を開始しましょう。

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