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OKX avanza silenciosamente hacia los pagos al consumidor con OKX Pay, un modo impulsado por cuentas inteligentes que vive dentro de la app principal de OKX. A continuación encontrarás un informe conciso, con enfoque investigador, sobre qué es el producto, cómo funciona, qué rieles utiliza, cuál es su contexto de cumplimiento y qué preguntas deben estar en tu checklist de diligencia.

TL;DR​

• Qué es: un modo de pagos tipo autocustodia para usuarios verificados que les permite enviar o recibir USDC y USDT con comisiones cero en X Layer, la Layer 2 de Polygon CDK operada por OKX. Se basa en una “Cuenta Inteligente” en un contrato inteligente protegida con passkeys, mientras que OKX cofirma las acciones on-chain para completar las transferencias.
• Alcance actual: OKX posiciona Pay para pagos P2P y sociales entre consumidores mediante contactos, flujos de regalos y enlaces de pago compartibles. La aceptación por comercios está explícitamente prohibida salvo autorización de OKX, por lo que se espera que el alcance comercial llegue a través de la OKX Card y de las capacidades de stablecoins de Mastercard.
• Rieles y activos: Pay usa por defecto X Layer (gas en OKB), y los usuarios pueden mover fondos con Convert to Pay desde Ethereum, TRON, Arbitrum, Base, Avalanche u Optimism hacia USDC/USDT en X Layer.
• Costes y recompensas: las transferencias P2P en X Layer se promocionan como libres de comisiones; convertir desde cadenas externas sigue consumiendo el gas nativo de esa red. Los saldos en stablecoins pueden ganar recompensas que se acumulan a diario y se pagan mensualmente, aunque las tasas varían y OKX puede pausarlas o cambiarlas.
• Disponibilidad y riesgo: el acceso requiere una cuenta OKX más KYC, y Pay no está disponible en todas las jurisdicciones. La declaración de culpabilidad por AML en EE. UU. de febrero de 2025 mantiene a OKX bajo un monitor independiente hasta 2027, un factor de cumplimiento importante para estrategias estadounidenses.

Resumen del producto​

Flujo de usuario​

• Cambia la app móvil a modo Pay y envía valor por nombre, teléfono, correo, código QR o enlace de pago. Los pagos no reclamados regresan automáticamente tras 48 horas.
• Convert to Pay extrae activos de múltiples redes EVM y de TRON hacia stablecoins en X Layer. Las conversiones que permanecen dentro de X Layer tienen el gas cubierto por OKX.

Seguridad y modelo de custodia​

• Pay se apoya en una Cuenta Inteligente, un monedero con contrato inteligente en el que cada transacción necesita la firma del usuario y de OKX. Aunque se comunica que los activos “no son gestionados ni alojados directamente por OKX”, el requisito de cofirma vuelve a Pay efectivamente semicustodial.
• Los usuarios se autentican con passkeys almacenadas en iCloud o Google Password Manager. ZK-Email permite restablecer passkeys (excepto en TRON), y cada cadena puede almacenar hasta tres passkeys.

Activos y redes​

• Pay soporta actualmente USDC y USDT, con señales de que OKX añadirá más stablecoins en el futuro.
• Los envíos y recepciones on-chain funcionan en X Layer, Ethereum, TRON “y muchas otras redes”, pero la experiencia de Pay está optimizada para X Layer.

Comisiones, límites y recompensas​

• OKX anuncia cero comisiones adicionales para transferencias P2P de stablecoins en X Layer. Mover fondos desde otras redes aún requiere pagar el gas de esa red.
• Las transferencias internas y los depósitos son gratuitos, mientras que los retiros on-chain incurren en el gas normal de la red.
• Los saldos en stablecoins dentro de Pay pueden entrar a Smart Savings, donde las recompensas se acumulan a diario y se pagan mensualmente; OKX puede cambiar, pausar o terminar el programa a discreción y se requiere verificación de identidad para participar.

Capa social y de mensajería​

• Pay incorpora chat y flujos de obsequios para enfatizar las propinas sociales y los usos P2P casuales.

Rieles y ecosistema: X Layer​

• X Layer es la Layer 2 de Ethereum de OKX construida sobre Polygon CDK. Una actualización de agosto de 2025 elevó el rendimiento a cerca de ~5.000 TPS y cambió el token de gas a OKB, subsidiando comisiones casi cero para Pay.
• X Layer se integra directamente con la OKX Wallet y el exchange centralizado, habilitando funciones como retiros rápidos “sin gas” que reutilizan la infraestructura de Pay.

Alcance comercial (ahora vs. próximo)​

• Hoy: los términos de OKX Pay prohíben las transacciones comerciales o entre empresas salvo autorización de OKX, consolidando a Pay como una función P2P para consumidores por ahora.
• Próximo: se espera que el alcance comercial fluya a través de la OKX Card en alianza con Mastercard, que está desplegando capacidades de aceptación de stablecoins de extremo a extremo para que las wallets puedan pagar en comercios tradicionales.

Disponibilidad, KYC y cumplimiento​

• Activar Pay exige una cuenta OKX y KYC completo, y los destinatarios también deben verificar su identidad para recibir fondos.
• OKX advierte que Pay no se ofrece en todas las jurisdicciones y mantiene una lista de regiones restringidas.
• Es relevante para cumplimiento la declaración de culpabilidad de febrero de 2025 en Estados Unidos por violaciones AML. El acuerdo incluyó aproximadamente 505 millones de dólares en multas y un monitor independiente hasta febrero de 2027. En contraste, OKX logró la aprobación preliminar de la MAS de Singapur para una licencia de pagos y ahora admite transferencias instantáneas en SGD vía DBS.

Panorama competitivo (pagos)​

Característica	OKX Pay	Binance Pay	Bybit Pay	Coinbase Payments / Commerce
Uso principal	Pagos P2P con stablecoins en X Layer; regalos sociales; experiencia sin comisiones	P2P más ecosistema comercial; cero gas para usuarios; más de 80 activos	P2P con integraciones web/app/POS	Infraestructura de cobro en USDC (Base) para plataformas; Coinbase Commerce para comercios
Uso comercial	Restringido salvo autorización de OKX; alcance mediante OKX Card y stack de Mastercard	Programa comercial amplio y con socios	Enfocado en integraciones comerciales	Rieles de stablecoins a nivel plataforma; Commerce cobra 1% hoy
Comisiones	Sin comisión para P2P en X Layer; gas de conversión en cadenas externas	Posicionamiento de “cero gas” para usuarios	Marketing en torno a bajas comisiones	Commerce cobra actualmente 1% a comercios
Activos	USDT, USDC (más stablecoins “más adelante”)	Más de 80 activos incluidos BTC/ETH/USDT/USDC	Multiactivo	Principalmente USDC (con promos de PYUSD)
Rieles	X Layer (gas en OKB)	Infraestructura interna de Binance + redes compatibles	Infraestructura de Bybit + redes	Base + stack de Coinbase

Fortalezas​

• Experiencia sin fricción: passkeys, envío por teléfono/correo/enlaces y devoluciones automáticas a 48 horas mantienen la experiencia amigable.
• P2P sin gas visible: las transferencias sin comisión en X Layer y las conversiones cubiertas dentro de la red reducen fricciones.
• Proximidad al exchange: la integración con el exchange de OKX, X Layer y la futura OKX Card crea un paquete de on/off-ramp.

Fricciones y riesgos​

• Diseño semicustodial: cada acción de la Cuenta Inteligente depende de la cofirma de OKX, por lo que los usuarios heredan su disponibilidad y políticas.
• Brecha comercial actual: el enfoque al consumidor limita la adopción por comercios hasta que maduren los flujos con la tarjeta y Mastercard.
• Sombra regulatoria: la acción en EE. UU. y las restricciones jurisdiccionales limitan el despliegue global.

Qué vigilar (3–9 meses)​

• Despliegue de OKX Card: geografía, comisiones, FX, recompensas, controles BIN y si el gasto puede tomar saldo directamente de Pay.
• Cobertura de stablecoins: incorporación más allá de USDT/USDC y evolución de las tasas APY por región.
• Pilotos comerciales: ejemplos concretos de liquidaciones con stablecoins de Mastercard u operaciones autorizadas por OKX dentro de Pay.
• Economía de X Layer: impacto del gas en OKB, mejoras de rendimiento y subsidios de gas en el crecimiento de Pay y la actividad on-chain.

Checklist de diligencia​

• Alcance regulatorio: confirma elegibilidad jurisdiccional y disponibilidad del servicio antes de planificar despliegues.
• KYC y flujo de datos: documenta los pasos de verificación de identidad y qué metadatos de transacción se comparten entre contrapartes.
• Modelo de custodia: mapea escenarios de fallo si OKX no puede cofirmar o si se requieren restablecimientos de passkeys; prueba la recuperación con ZK-Email.
• Validación de costes: mide las comisiones reales para el usuario en X Layer frente al gas consumido al puentear desde otras cadenas.
• Recompensas: sigue la APY, la acumulación y la mecánica de pago, recordando que OKX puede ajustar o suspender el programa.

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Fuentes: FAQ y documentación de OKX Pay, términos de la Cuenta Inteligente de OKX, anuncios de actualización de X Layer, materiales de la alianza OKX Card con Mastercard, comunicados de aceptación de stablecoins de Mastercard, divulgaciones de riesgo y cumplimiento de OKX, cobertura de Reuters sobre la acción estadounidense de febrero de 2025.

Los stablecoins de EE. UU. acaban de pasar de una zona gris legal a un instrumento de pago regulado a nivel federal. La nueva Ley GENIUS establece un reglamento integral para la emisión, respaldo, redención y supervisión de stablecoins vinculados al USD. Esta claridad recién encontrada no ahoga la innovación; estandariza los supuestos básicos sobre los que desarrolladores y empresas pueden construir con seguridad, desbloqueando la próxima ola de infraestructura financiera.

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Qué Fija la Ley​

La Ley crea una base estable al codificar varios principios no negociables para los stablecoins de pago.

• Diseño de Reserva Completa, Similar al Efectivo: Los emisores deben mantener reservas identificables 1:1 en activos altamente líquidos, como efectivo, depósitos a la vista, bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y fondos del mercado monetario gubernamentales. Deben publicar la composición de esas reservas en su sitio web mensualmente. Crucialmente, la rehypothecation —prestar o reutilizar activos de clientes— está estrictamente prohibida.
• Redención Disciplinada: Los emisores deben publicar una política de redención clara y revelar todas las comisiones asociadas. La capacidad de suspender redenciones se elimina del criterio del emisor; los límites solo pueden imponerse cuando los reguladores lo ordenen bajo circunstancias extraordinarias.
• Supervisión y Reporte Rigurosos: Los informes mensuales de reservas deben ser revisados por una firma de contabilidad pública registrada en la PCAOB, con el CEO y el CFO certificando personalmente su exactitud. El cumplimiento de las normas contra el lavado de dinero (AML) y de sanciones ahora es un requisito explícito.
• Rutas Claras de Licenciamiento: La Ley define quién puede emitir stablecoins. El marco incluye subsidiarias bancarias, emisores no bancarios con licencia federal supervisados por la OCC, y emisores calificados a nivel estatal bajo un umbral de 10 mil millones de dólares, por encima del cual generalmente se aplica la supervisión federal.
• Claridad en Valores y Commodities: En un movimiento histórico, un stablecoin de pago conforme se define explícitamente como no un valor, commodity o participación en una compañía de inversión. Esto resuelve años de ambigüedad y brinda una vía clara para proveedores de custodia, corredores e infraestructura de mercado.
• Protección al Consumidor en Caso de Falla: Si un emisor falla, los tenedores de stablecoins obtienen acceso prioritario a las reservas requeridas. La ley instruye a los tribunales a comenzar la distribución de esos fondos rápidamente, protegiendo a los usuarios finales.
• Autocustodia y Excepciones P2P: La Ley reconoce la naturaleza de las blockchains al proteger explícitamente las transferencias directas, legales, entre pares y el uso de billeteras de autocustodia de ciertas restricciones.
• Estándares y Cronogramas: Los reguladores disponen de aproximadamente un año para emitir reglas de implementación y están facultados para establecer estándares de interoperabilidad. Los constructores deben anticipar próximas actualizaciones de API y especificaciones.

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La Regla de “Sin Interés” y el Debate de Recompensas​

Una disposición clave de la Ley GENIUS prohíbe a los emisores pagar cualquier forma de interés o rendimiento a los tenedores simplemente por mantener el stablecoin. Esto consolida la identidad del producto como efectivo digital, no como sustituto de depósito.

Sin embargo, se ha discutido ampliamente una posible laguna. Mientras la normativa restringe a los emisores, no bloquea directamente a intercambios, afiliados u otros terceros de ofrecer programas de “recompensas” que funcionen como interés. Las asociaciones bancarias ya están presionando para cerrar esa brecha. Es un área donde los constructores deben esperar más normativa o aclaraciones legislativas.

A nivel global, el panorama regulatorio es variado pero tiende a reglas más estrictas. El marco MiCA de la UE, por ejemplo, prohíbe tanto a emisores como a proveedores de servicios pagar intereses sobre ciertos stablecoins. Hong Kong también ha lanzado un régimen de licencias con consideraciones similares. Para quienes construyen soluciones transfronterizas, diseñar desde el inicio para el entorno más estricto es la estrategia más resiliente.

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Por Qué Esto Desbloquea Nuevos Mercados para la Infraestructura Blockchain​

Con un perímetro regulatorio claro, el foco pasa de la especulación a la utilidad. Esto abre una oportunidad de “campo verde” para construir la infraestructura de herramientas y servicios que un ecosistema maduro de stablecoins requiere.

• Prueba de Reservas como Producto de Datos: Convierte las divulgaciones mensuales obligatorias en atestaciones en tiempo real y on‑chain. Construye dashboards, oráculos y parsers que alerten sobre composición de reservas, vencimiento y desviaciones de concentración, alimentando directamente a sistemas de cumplimiento institucional.
• Orquestación de SLA de Redención: Crea servicios que abstraigan la complejidad de ACH, FedNow y transferencias bancarias. Ofrece un coordinador unificado de “redimir al par” con estructuras de comisiones transparentes, gestión de colas y flujos de incidentes que cumplan con las expectativas regulatorias de redención oportuna.
• Toolkits de Cumplimiento‑como‑Código: Distribuye módulos de software embebibles para BSA/AML/KYC, filtrado de sanciones, payloads de Travel Rule y reportes de actividades sospechosas. Estos toolkits pueden venir pre‑mapeados a los controles específicos requeridos por la Ley GENIUS.
• Listas de Permisos Programables: Desarrolla lógica de permitir/denegar basada en políticas que pueda desplegarse en gateways RPC, capas de custodia o dentro de contratos inteligentes. Esta lógica puede aplicarse en distintas blockchains y proporcionar una pista de auditoría clara para los reguladores.
• Analítica de Riesgo de Stablecoin: Construye herramientas sofisticadas para heurísticas de billeteras y entidades, clasificación de transacciones y monitoreo de estrés de de‑peg. Ofrece recomendaciones de circuit‑breaker que emisores e intercambios puedan integrar en sus motores centrales.
• Capas de Política para Puentes e Interoperabilidad: Con la Ley fomentando estándares de interoperabilidad, surge la necesidad de puentes conscientes de políticas que propaguen metadatos de cumplimiento y garantías de redención entre redes Layer‑1 y Layer‑2.
• Stacks de Emisión de Nivel Bancario: Proporciona herramientas para que bancos y cooperativas de crédito ejecuten su propia emisión, operaciones de reserva y custodia dentro de sus marcos de control existentes, con capital regulatorio y reportes de riesgo incluidos.
• Kits de Aceptación para Comerciantes: Desarrolla SDKs para sistemas punto de venta, APIs de pagos y plugins contables que ofrezcan una experiencia de desarrollador similar a la de redes de tarjetas para pagos con stablecoin, incluyendo gestión de comisiones y conciliación.
• Automatización de Modos de Falla: Dado que los reclamos de los tenedores tienen prioridad legal en una insolvencia, crea guías de resolución y herramientas automatizadas que capturen saldos de tenedores, generen archivos de reclamos y orquesten la distribución de reservas si un emisor falla.

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Patrones de Arquitectura que Ganarán​

• Plano de Cumplimiento Event‑Sourced: Transmite cada transferencia, actualización de KYC y cambio de reserva a un registro inmutable. Esto permite compilar reportes explicables y auditables para supervisores bancarios y estatales bajo demanda.
• RPC y Indexadores Conscientes de Políticas: Aplica reglas a nivel de infraestructura (gateways RPC, indexadores), no solo dentro de aplicaciones. Instrumentar esta capa con IDs de política simplifica y hace integral la auditoría.
• Pipelines de Atestación: Trata los informes de reservas como estados financieros. Construye pipelines que ingieran, validen, atestigüen y notariquen datos de reservas on‑chain. Expone estos datos verificados mediante una API sencilla /reserves para billeteras, intercambios y auditores.
• Router de Redención Multicanal: Orquesta redenciones a través de múltiples cuentas bancarias, vías de pago y custodios usando lógica de mejor ejecución que optimice velocidad, costo y riesgo de contraparte.

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Preguntas Abiertas para Seguir (y Cómo Mitigar Riesgos Ahora)​

• Recompensas vs. Interés: Espera más orientación sobre qué pueden ofrecer afiliados e intercambios. Hasta entonces, diseña recompensas que no estén vinculadas al saldo ni a la duración. Usa feature flags para cualquier cosa que se asemeje a rendimiento.
• División Federal‑Estatal en $10 B de Pasivo: Los emisores que se acerquen a este umbral deberán planear su transición a supervisión federal. La jugada inteligente es construir tu stack de cumplimiento con estándares federales desde el día uno para evitar reescrituras costosas.
• Cronograma de Reglamentación y Deriva de Especificaciones: En los próximos 12 meses verás borradores evolutivos de las reglas finales. Presupuesta cambios de esquema en tus APIs y atestaciones, y busca alineación temprana con expectativas regulatorias.

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Lista de Verificación Práctica para Constructores​

1. Mapea tu producto a la normativa: Identifica qué obligaciones de la Ley GENIUS impactan directamente tu servicio, ya sea emisión, custodia, pagos o analítica.
2. Instrumenta la transparencia: Produce artefactos legibles por máquina para tus datos de reservas, tarifas y políticas de redención. Versiona y expón mediante endpoints públicos.
3. Incorpora portabilidad: Normaliza tu sistema ahora para las regulaciones globales más estrictas —como las reglas de MiCA sobre intereses— para evitar bifurcar tu base de código para diferentes mercados más adelante.
4. Diseña para auditorías: Registra cada decisión de cumplimiento, cambio de whitelist y resultado de filtrado de sanciones con hash, marca de tiempo e identidad del operador para crear una vista de un clic para los examinadores.
5. Prueba escenarios de falla: Ejecuta ejercicios de mesa para eventos de de‑peg, interrupciones de socios bancarios y fallas de emisores. Conecta los playbooks resultantes a botones accionables en tus consolas de administración.

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Conclusión​

La Ley GENIUS hace más que regular stablecoins; estandariza la interfaz entre la tecnología financiera y el cumplimiento regulatorio. Para los constructores de infraestructura, esto significa menos tiempo adivinando políticas y más tiempo entregando las vías que empresas, bancos y plataformas globales pueden adoptar con confianza. Al diseñar hoy según el reglamento —centrándose en reservas, redenciones, reportes y riesgo— puedes crear las plataformas fundacionales que otros conectarán a medida que los stablecoins se conviertan en el activo de liquidación predeterminado de Internet.

Nota: Este artículo es solo informativo y no constituye asesoría legal. Los constructores deben consultar a asesores legales para detalles específicos sobre licenciamiento, supervisión y diseño de productos bajo la Ley.

Los stablecoins son más conocidos por su papel como la “capa de liquidación” en el mercado cripto. Sin embargo, para cumplir verdaderamente su potencial como el núcleo de la internet del valor, los stablecoins deben cruzar el abismo de ser una herramienta interna a convertirse en una forma de pago cotidiana, convirtiéndose en la próxima generación de moneda digital en nuestros bolsillos.

Este camino está lleno de desafíos, pero no es inalcanzable. Empecemos con la conclusión: para que los stablecoins pasen de una “capa de liquidación” a un “pago cotidiano” en EE. UU., la ruta más viable es—

Primero, establecer “bastiones” sostenibles en escenarios nicho aprovechando incentivos y conveniencia relativa.

Luego, usar una red abierta, neutral y gobernada por los participantes para estandarizar e interconectar esos bastiones fragmentados, agregándolos en un todo unificado que alcance al mercado masivo.

1. Aprender el “Dos Pasos” de las tarjetas de crédito

Cualquier nuevo método de pago enfrenta un obstáculo común en sus primeras etapas: el problema de arranque. Es un dilema clásico de “el huevo o la gallina”: una red no tiene valor sin usuarios, y los usuarios no se unirán a una red que carece de valor. Para entender cómo los stablecoins pueden romper este ciclo, podemos aprender del exitoso camino de las tarjetas de crédito, particularmente de la estrategia de “dos pasos” pionera por BankAmericard (precursora de Visa).

El primer gran avance de las tarjetas de crédito no se dio mediante una cobertura nacional instantánea, sino creando bucles de retroalimentación positiva en áreas locales basados en sus “características innatas”. La primera fue la conveniencia: una sola tarjeta podía usarse en múltiples comercios, reduciendo enormemente la fricción de llevar efectivo y escribir cheques. La segunda fueron los incentivos: ofrecían acceso más fácil al crédito rotativo, llegando a una población desatendida por las tarjetas de cargo tradicionales y proporcionando beneficios tangibles a los usuarios. Para los comerciantes, las tarjetas de crédito generaban ventas incrementales; al “externalizar” el crédito y la gestión de riesgos a instituciones financieras, incluso pequeñas y medianas empresas podían disfrutar del impulso de ventas al ofrecer crédito.

Una vez que esos bastiones fragmentados formaron un bucle de retroalimentación positiva, el verdadero salto llegó en el segundo paso: conectarlos. La clave fue construir una red organizacionalmente neutral gobernada por todos los participantes. Esto resolvió la desconfianza inicial de ser “el árbitro y el jugador a la vez”, permitiendo que bancos y comercios se unieran con confianza. Al mismo tiempo, la interoperabilidad técnica proporcionó reglas uniformes para autorización, compensación, liquidación y resolución de disputas, haciendo que el sistema fuera lo suficientemente eficiente como para competir con efectivo y cheques.

La lección es: primero, usar “características innatas” para crear un bucle de retroalimentación positiva en un nicho; luego, usar una “red abierta” para escalar esa ventaja local a un efecto de red nacional.

2. Las tres palancas de los stablecoins: Conveniencia | Incentivos | Ventas Incrementales

El ecosistema actual de stablecoins está adquiriendo gradualmente las “características innatas” que una vez tuvieron las tarjetas de crédito.

1) Conveniencia (la brecha se está reduciendo)

Los puntos de dolor de los pagos con stablecoins actuales son claros: alta fricción en los puentes fiat, una experiencia de usuario pobre con claves privadas y tokens de gas, y la complejidad de la compatibilidad entre cadenas. Afortunadamente, contamos con rutas tecnológicas y regulatorias claras para aproximarnos a la experiencia de una tarjeta bancaria.

En el futuro, la integración profunda con custodios regulados e instituciones financieras reducirá significativamente la fricción de intercambiar fiat por stablecoins. Simultáneamente, mejoras de infraestructura como la abstracción de cuentas, patrocinio de gas y passkeys liberarán a los usuarios de la carga de gestionar claves privadas y pagar gas. Además, los avances en abstracción de cadenas y tecnología de enrutamiento inteligente simplificarán la complejidad de que usuarios y comerciantes tengan que estar en la misma cadena, habilitando pagos sin fricciones.

La conclusión es: aunque hoy los pagos con stablecoins no son lo suficientemente convenientes, las rutas tecnológicas y regulatorias son claras y están avanzando rápidamente.

2) Incentivos (para comerciantes y consumidores)

Los stablecoins pueden ofrecer incentivos mucho más allá de los puntos de lealtad estáticos. Imagine “stablecoins de marca blanca”, donde un emisor regulado maneja la emisión y operación subyacente, mientras una marca los distribuye bajo su propio nombre. Este nuevo tipo de activo de membresía es más amigable que el valor almacenado de bucle cerrado tradicional porque es transferible y canjeable. Las marcas pueden aprovechar su programabilidad para ofrecer subsidios dirigidos, como descuentos instantáneos, envío gratuito, acceso prioritario o incluso servicios VIP.

Del lado del consumidor, las recompensas programables traerán una experiencia revolucionaria. La programabilidad nativa de los stablecoins permite que las recompensas estén estrechamente acopladas a los pagos: se pueden implementar subsidios instantáneos al liquidar o recompensas dinámicas activadas por comportamientos específicos. Los airdrops pueden usarse para alcanzar de forma económica y dirigida a audiencias específicas y activar inmediatamente. Si las carteras pueden enrutar sin problemas los fondos flotantes de un usuario a una fuente de rendimiento compatible, los usuarios estarán más dispuestos a mantener saldos dentro del ecosistema y gastar directamente con stablecoins.

3) Ventas Incrementales (modelo “BNPL” impulsado por rendimiento)

Los stablecoins en sí no son instrumentos de crédito, pero pueden combinarse con mecanismos custodiales y de rendimiento para crear un nuevo modelo que estimule el consumo. Un comerciante podría configurar que, cuando los fondos de la transacción ingresen a una cuenta custodial y generen rendimiento, una parte de ese rendimiento se use para subsidiar la factura del usuario al vencimiento. Esto es esencialmente una redistribución del rendimiento DeFi, transformada en un subsidio de transacción más refinado y atractivo, intercambiando menores costos de capital por mayores tasas de conversión y valores promedio de pedido.

3. Cómo lanzar una red de pagos con stablecoins

Paso Uno: Construir “bastiones” autosuficientes

El secreto del éxito es comenzar en escenarios marginales y nicho en lugar de atacar directamente al mercado masivo.

• Nicho A: Conveniencia relativa + Nuevas ventas.

  • Escenario: Un comerciante de EE. UU. vende bienes o servicios digitales denominados en dólares a usuarios internacionales, donde los métodos de pago tradicionales son costosos o están restringidos.
  • Valor: Los stablecoins ofrecen una vía de pago accesible y asequible, brindando al comerciante nuevas ventas y mayor alcance.

• Nicho B: Audiencias impulsadas por incentivos y plataformas de alta frecuencia.

  • Escenario 1: Economía de fans / íconos culturales. Las comunidades de fans se comprometen a mantener un “dólar de su marca” a cambio de acceso prioritario y derechos exclusivos.
  • Escenario 2: Mercados internos de alta velocidad. Por ejemplo, un marketplace de segunda mano o una plataforma de creación de contenido donde los ingresos de los vendedores a menudo se recirculan dentro de la plataforma. Usar un “dólar de plataforma” reduce la fricción de entrada y salida de fondos, amplificando la eficiencia de rotación.

Para que estos bastiones tengan éxito, tres elementos son esenciales: los incentivos deben ser impactantes (las reducciones instantáneas son mejores que los puntos a largo plazo), la experiencia debe ser fluida (puentes rápidos, experiencia sin gas, abstracción de cadena) y los fondos deben ser transferibles/canjeables (evitando la carga psicológica del “bloqueo permanente”).

Paso Dos: Usar una red abierta para conectar los “bastiones”

Una vez que los bastiones fragmentados alcancen escala, se necesita una red unificada que los agregue. Esta red debe ser:

• Gobernada de forma neutral: Co-gobernada por los participantes para evitar integración vertical con un emisor o adquirente específico, ganando la confianza de todos.
• Reglas unificadas: Dentro de los marcos regulatorios y de licencias apropiados, establecer normas uniformes para KYC/AML, protección al consumidor, redención y resolución de disputas, así como procedimientos claros para situaciones extremas como congelamiento de activos o listas negras.
• Interoperabilidad técnica: Estandarizar mensajes para autorización, compensación y conciliación. Soportar una API consistente y enrutamiento inteligente para stablecoins multichain, e integrar pasarelas de riesgo compatibles para anti‑lavado de dinero, monitoreo de transacciones sospechosas y trazabilidad.
• Economía compartida: Distribuir equitativamente las comisiones de red, tarifas de servicio y retornos de rendimiento para asegurar que emisores, comerciantes, carteras y diversos proveedores de servicios se beneficien. Apoyar programas de lealtad co‑marcados y reparto de rendimiento, al estilo de las tarjetas de crédito co‑marcadas que una vez “reclutaron” a los grandes comerciantes.

4. Objeciones comunes y contraargumentos

• “Las tarjetas de crédito son más convenientes, ¿por qué cambiar?”

  • No se trata de reemplazo, sino de “atacar los flancos primero”. Los stablecoins primero crearán una ventaja en segmentos desatendidos y entre audiencias impulsadas por incentivos, y luego escalarán su cobertura mediante la agregación de la red.

• “Sin devoluciones, ¿cómo se protege al consumidor?”

  • Equivalentes funcionales pueden lograrse mediante escrow, arbitraje de disputas y mecanismos de seguro. Para categorías de alto riesgo, se puede proporcionar una capa revocable y gestión de identidad basada en tokens.

• “Con la incertidumbre regulatoria, ¿cómo escalar?”

  • La premisa es emisión y custodia “cumplimiento‑primero”. Dentro de marcos estatales o federales claros, “hacer lo que pueda hacerse primero”. La capa de red puede diseñarse con cumplimiento plug‑in y geo‑fencing, expandiéndose gradualmente a medida que mejore la claridad regulatoria.

• “¿Podrían las redes de tarjetas retaliar con comisiones más bajas?”

  • La ventaja central de los stablecoins es el nuevo espacio de producto creado por su programabilidad y APIs abiertas, no solo competir en comisiones. En escenarios transfronterizos y de alta velocidad de bucle cerrado, sus ventajas estructurales de costo y experiencia son difíciles de replicar por las redes de tarjetas.

5. Hitos verificables en 12–24 meses

Durante los próximos 1‑2 años, podemos esperar los siguientes hitos:

• Experiencia: El tiempo para que un nuevo usuario pase de cero a realizar un pago sea ≤ 2 minutos; experiencia sin gas y enrutamiento automático multichain con tasas de falla y latencia comparables a las e‑wallets tradicionales.
• Ecosistema: ≥ 5 emisores/custodios regulados hayan lanzado stablecoins de marca blanca; ≥ 50 000 comerciantes los acepten, con ≥ 30 % provenientes de transacciones transfronterizas o de bienes/servicios digitales.
• Economía: El costo total para el comerciante de un pago con stablecoin (incluyendo gestión de riesgo y redención) sea significativamente menor que las alternativas tradicionales en los escenarios objetivo; compras repetidas o valor promedio de pedido impulsados por co‑branding/compartición de rendimiento alcancen significancia estadística.

Conclusión

Si los stablecoins compiten directamente contra las tarjetas bancarias, sus posibilidades de ganar serían bajas. Pero al comenzar en segmentos nicho, establecer “bastiones” con incentivos y conveniencia relativa, y luego usar una red abierta, neutral y de propiedad de los participantes para estandarizar, interconectar y escalar esos bastiones, este camino no solo es factible, sino que, una vez que la red tome forma, parecerá el paso natural y lógico en retrospectiva.

Antecedentes y Recientes Informes del PWG sobre Activos Digitales​

El Grupo de Trabajo del Presidente sobre Mercados Financieros (PWG) – un panel interinstitucional de alto nivel de EE. UU. – se ha centrado recientemente en los activos digitales en respuesta al rápido crecimiento de los mercados de criptomonedas. A finales de 2024 y en 2025, el PWG (reconstituido como el Grupo de Trabajo sobre Mercados de Activos Digitales bajo una Orden Ejecutiva de enero de 2025) elaboró recomendaciones exhaustivas para la regulación de criptoactivos. La publicación más significativa es el informe del PWG del 30 de julio de 2025, titulado “Fortaleciendo el Liderazgo Estadounidense en Tecnología Financiera Digital”, emitido en virtud de una orden ejecutiva del Presidente de EE. UU. Este informe oficial – acompañado de una hoja informativa de la Casa Blanca – establece una hoja de ruta federal para la política de activos digitales. Incluye más de 100 recomendaciones que buscan establecer regulaciones claras, modernizar las reglas financieras y reforzar el liderazgo de EE. UU. en la innovación cripto. Los temas clave abordados abarcan stablecoins, DeFi (finanzas descentralizadas), exchanges de criptomonedas centralizados, tokenización de activos, soluciones de custodia, integridad del mercado y riesgo sistémico, así como el marco regulatorio general y el enfoque de aplicación para los activos digitales.

(El informe completo del PWG está disponible en el sitio web de la Casa Blanca. A continuación, resumimos sus principales conclusiones y analizamos las implicaciones para inversores, operadores de la industria y mercados globales.)

Stablecoins y el Futuro de los Pagos​

Las Stablecoins – monedas digitales emitidas de forma privada y vinculadas a una moneda fiduciaria (a menudo el dólar estadounidense) – reciben una atención especial como “una de las aplicaciones más prometedoras” de la tecnología de registro distribuido en los pagos. El informe del PWG considera las stablecoins respaldadas por el dólar como una innovación de pago revolucionaria que puede modernizar la infraestructura de pagos de EE. UU. mientras refuerza la primacía del dólar estadounidense en la economía digital. El informe señala que la adopción generalizada de stablecoins vinculadas al USD podría ayudar a EE. UU. a abandonar los costosos sistemas de pago heredados y mejorar la eficiencia. Para aprovechar este potencial, se ha respaldado un marco regulatorio federal para las stablecoins. De hecho, para julio de 2025, EE. UU. promulgó la Ley para Guiar y Establecer la Innovación Nacional para las Stablecoins de EE. UU. (la Ley GENIUS), la primera ley nacional que rige a los emisores de stablecoins de pago. El PWG insta a los reguladores a implementar la nueva ley de stablecoins de manera rápida y fiel, estableciendo una supervisión robusta y requisitos de riesgo para los emisores de stablecoins (por ejemplo, calidad de las reservas, derechos de redención, estándares de interoperabilidad).

Las recomendaciones clave del PWG sobre stablecoins incluyen:

• Acelerar las Regulaciones de Stablecoins: Implementar rápidamente la Ley GENIUS para proporcionar a los emisores de stablecoins un régimen claro y supervisado a nivel federal. Esto debería incluir normas AML/CFT (Anti-Lavado de Dinero/Combate a la Financiación del Terrorismo) adecuadas al propósito para las actividades con stablecoins (por ejemplo, debida diligencia del cliente, reporte de transacciones ilícitas) para garantizar una integración segura de las stablecoins en las finanzas convencionales.
• Reforzar el Liderazgo del Dólar Estadounidense: Fomentar la adopción de stablecoins respaldadas por USD tanto en pagos nacionales como transfronterizos, ya que pueden reducir los costos de transacción y mantener el papel global del dólar. El PWG considera explícitamente las stablecoins bien reguladas como una herramienta para “fortalecer el papel del dólar estadounidense” en la era digital.
• Oponerse a una CBDC de EE. UU.: El Grupo de Trabajo se opone firmemente a la creación de una moneda digital de banco central (CBDC) de EE. UU., citando preocupaciones sobre la privacidad y el exceso de poder del gobierno. Apoya los esfuerzos legislativos (como la “Ley Anti-Estado de Vigilancia de CBDC” aprobada por la Cámara de Representantes) para prohibir o restringir cualquier iniciativa de CBDC en EE. UU., favoreciendo así la innovación de stablecoins del sector privado sobre una moneda digital federal. Esta postura refleja una prioridad en las libertades civiles y un enfoque de mercado para los dólares digitales.

En general, la guía del PWG sobre stablecoins sugiere que las stablecoins reguladas podrían convertirse en un pilar de los pagos futuros, siempre que existan sólidas protecciones al consumidor y salvaguardias de estabilidad financiera. Al promulgar un marco para las stablecoins, EE. UU. busca prevenir los riesgos de las stablecoins no reguladas (como corridas o pérdida de la paridad) mientras habilita los beneficios de transacciones más rápidas y baratas. El informe advierte que sin una supervisión amplia y coherente, la fiabilidad de las stablecoins como instrumento de pago podría verse socavada, afectando la liquidez y la confianza del mercado. Por lo tanto, se necesitan reglas claras para apoyar el crecimiento de las stablecoins sin introducir riesgo sistémico.

Finanzas Descentralizadas (DeFi) e Innovación​

El informe del PWG reconoce las Finanzas Descentralizadas (DeFi) como un segmento emergente de la industria cripto que utiliza contratos inteligentes para proporcionar servicios financieros sin intermediarios tradicionales. En lugar de intentar suprimir DeFi, el Grupo de Trabajo adopta un tono cautelosamente favorable, instando a los responsables políticos a adoptar la tecnología DeFi y reconocer sus beneficios potenciales. Las recomendaciones buscan integrar DeFi en los marcos regulatorios de una manera que fomente la innovación mientras se abordan los riesgos.

Los puntos y recomendaciones clave sobre DeFi incluyen:

• Integrar DeFi en los Marcos Regulatorios: El Congreso y los reguladores deben reconocer el potencial de DeFi en las finanzas convencionales y trabajar para incorporarlo en las leyes existentes. El informe sugiere que se necesita un enfoque “adecuado al propósito” para la estructura del mercado de activos digitales, uno que elimine los puntos ciegos regulatorios pero no sofoque los modelos descentralizados novedosos. Por ejemplo, se insta a los legisladores a aclarar cómo se aplican las leyes a actividades como el trading o los préstamos descentralizados, posiblemente a través de nuevas exenciones o "safe harbors".
• Aclarar el Estatus de los Protocolos DeFi: El PWG señala que la regulación debe considerar cuán “descentralizado” es realmente un protocolo al determinar las obligaciones de cumplimiento. Recomienda que los desarrolladores de software o proveedores que carecen de control sobre los activos de los usuarios no sean tratados como intermediarios financieros tradicionales ante la ley. En otras palabras, si una plataforma DeFi es suficientemente descentralizada (sin que una sola parte controle los fondos o tome decisiones unilaterales), podría no activar el mismo tipo de licencia que un exchange centralizado o un transmisor de dinero. Este principio busca evitar la imposición injusta de regulaciones de tipo bancario a desarrolladores de código abierto o protocolos automatizados.
• AML/CFT en DeFi: Un enfoque significativo está en combatir las finanzas ilícitas en los ecosistemas descentralizados. El PWG pide a los reguladores (y al Congreso, si es necesario) que aclaren las obligaciones de la Ley de Secreto Bancario (BSA) para los participantes de DeFi. Esto significa determinar quién en un contexto DeFi tiene responsabilidades de anti-lavado de dinero (AML), por ejemplo, si ciertas interfaces de aplicaciones DeFi, operadores de pools de liquidez o entidades DAO deberían registrarse como instituciones financieras. El informe sugiere adaptar los requisitos de AML/CFT a diferentes modelos de negocio en el espacio cripto y establecer criterios para identificar cuándo un sistema es verdaderamente descentralizado en lugar de estar bajo el control de una entidad identificable. También enfatiza que, incluso mientras EE. UU. actualiza sus reglas, debe colaborar internacionalmente (a través de organismos como el GAFI) para desarrollar normas globales consistentes para la supervisión de DeFi.

Implicaciones del enfoque del PWG sobre DeFi: Al abrazar la promesa de DeFi, el PWG señala que la innovación cripto puede coexistir con la regulación. Se alienta a los reguladores a trabajar con la industria, por ejemplo, proporcionando posiblemente "safe harbors" de tiempo limitado o exenciones para nuevos proyectos descentralizados hasta que alcancen una descentralización o funcionalidad suficiente. Esto refleja un cambio desde el enfoque anterior centrado en la aplicación de la ley hacia una estrategia más matizada que evita tratar todo DeFi como inherentemente ilícito. Aun así, el énfasis en AML significa que las plataformas DeFi pueden necesitar incorporar características de cumplimiento (como herramientas de análisis on-chain o portales de KYC opcionales) para detectar y mitigar la actividad ilícita. En última instancia, las recomendaciones del PWG buscan legitimar DeFi dentro del sistema financiero de EE. UU., permitiendo a los emprendedores desarrollar protocolos descentralizados en el país (en lugar de en el extranjero) bajo reglas más claras, y dando a los usuarios una mayor confianza en que los servicios DeFi pueden operar legalmente en lugar de en áreas grises legales.

Exchanges Centralizados y Supervisión de la Estructura del Mercado​

Un tema central del informe del PWG es establecer un “marco de estructura de mercado adecuado al propósito” para los activos digitales. Esto aborda directamente la regulación de los exchanges de criptomonedas centralizados, plataformas de trading y otros intermediarios que facilitan la compra, venta y custodia de activos digitales. En los últimos años, las quiebras y escándalos de exchanges de alto perfil destacaron las lagunas en la supervisión; por ejemplo, el colapso de FTX en 2022 expuso la falta de autoridad federal sobre los mercados spot de criptomonedas. Las últimas recomendaciones del PWG buscan llenar estos vacíos regulatorios para proteger a los consumidores y garantizar la integridad del mercado.

Las acciones clave sobre la estructura del mercado y los exchanges incluyen:

• Jurisdicción Clara y Taxonomía de Tokens: El informe insta al Congreso a promulgar legislación (como la propuesta Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales) que clasifique definitivamente los activos digitales y delimite la jurisdicción regulatoria. En la práctica, esto significa identificar qué tokens son “valores” frente a “commodities” u otras categorías, y asignar la supervisión correspondiente a la SEC o la CFTC. Notablemente, el PWG sugiere otorgar a la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC) la autoridad para supervisar el trading spot de tokens que no son valores (por ejemplo, Bitcoin, Ether y otros commodities). Esto eliminaría la brecha actual donde ningún regulador federal supervisa directamente los mercados al contado de cripto-commodities. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) mantendría la autoridad sobre los valores de activos digitales. Al establecer una taxonomía de tokens y una división regulatoria, los exchanges y los inversores sabrían bajo qué reglas (SEC o CFTC) cae un activo determinado y su negociación.
• Licencias Federales para Plataformas de Trading de Criptomonedas: El PWG recomienda que tanto la SEC como la CFTC utilicen sus poderes existentes para habilitar el trading de criptomonedas a nivel federal, incluso antes de que se apruebe nueva legislación. Esto podría implicar que las agencias proporcionen vías de registro personalizadas u órdenes de exención para que los principales exchanges de criptomonedas cumplan con la normativa. Por ejemplo, la SEC podría explorar exenciones para permitir el trading de ciertos tokens en plataformas ATS o bróker-dealers reguladas por la SEC sin el registro completo como bolsa de valores. Del mismo modo, la CFTC podría usar su iniciativa “crypto sprint” para permitir la cotización de cripto-commodities spot en lugares regulados extendiendo las reglas de las bolsas de commodities. El objetivo es “habilitar inmediatamente el trading de activos digitales a nivel federal” dando a los participantes del mercado claridad sobre los requisitos de registro, custodia, negociación y mantenimiento de registros. Esto sería un cambio con respecto al status quo, donde muchos exchanges de EE. UU. operan bajo licencias estatales (por ejemplo, como transmisores de dinero) sin una supervisión federal unificada.
• "Safe Harbors" para la Innovación: Para fomentar nuevos productos y servicios, el PWG respalda el uso de "safe harbors" y "sandboxes" que permiten que productos financieros innovadores lleguen a los consumidores con las salvaguardias adecuadas. Por ejemplo, el informe cita favorablemente ideas como el "safe harbor" propuesto por la Comisionada de la SEC, Hester Peirce, para proyectos de tokens (que daría a las startups un período de gracia para descentralizarse sin el cumplimiento total de las leyes de valores). También sugiere que los reguladores podrían permitir programas piloto para cosas como el trading de valores tokenizados o modelos de exchange novedosos, bajo un monitoreo cercano. Este enfoque busca evitar “retrasos burocráticos” en la introducción de nuevas ofertas de criptomonedas al mercado, lo que en el pasado ha llevado a las empresas estadounidenses a lanzar productos en el extranjero. Cualquier "safe harbor" sería de tiempo limitado y estaría condicionado a medidas de protección al inversor.

Al formalizar la supervisión de los exchanges centralizados, las recomendaciones buscan reforzar la integridad del mercado y reducir los riesgos sistémicos. La supervisión federal probablemente impondría estándares de cumplimiento más estrictos (requisitos de capital, ciberseguridad, auditorías, segregación de activos de clientes, etc.) en las principales plataformas de criptomonedas. Esto significa menos oportunidades para el fraude o una mala gestión de riesgos, problemas que estuvieron en el centro de los colapsos de exchanges pasados. En la visión del PWG, una estructura de mercado de criptomonedas bien regulada en EE. UU. protegerá a los consumidores mientras mantiene el centro de gravedad de la industria en Estados Unidos (en lugar de ceder ese papel a jurisdicciones offshore). Notablemente, la Cámara de Representantes ya había aprobado un proyecto de ley integral sobre la estructura del mercado en 2024 con apoyo bipartidista, y el informe del PWG de 2025 apoya firmemente dicha legislación para “garantizar la estructura regulatoria más rentable y pro-innovación para los activos digitales”.

Tokenización de Activos y Mercados Financieros​

Otro tema con visión de futuro en el informe del PWG es la tokenización de activos, es decir, el uso de tokens de blockchain para representar la propiedad de activos del mundo real o instrumentos financieros. El Grupo de Trabajo ve la tokenización como parte de la próxima ola de innovación fintech que puede hacer los mercados más eficientes y accesibles. Alienta a los reguladores a modernizar las reglas para acomodar los activos tokenizados en los mercados bancarios y de valores.

Las ideas clave sobre la tokenización incluyen:

• Depósitos Bancarios Tokenizados y Pagos: El informe destaca los experimentos en curso del sector privado con depósitos bancarios tokenizados (a veces llamados “tokens de depósito”) que podrían permitir la liquidación instantánea de pasivos bancarios en una blockchain. Se insta a los reguladores a aclarar que los bancos pueden tokenizar sus activos o depósitos y tratar dichos tokens de manera similar a las cuentas tradicionales bajo condiciones apropiadas. El PWG recomienda que las agencias bancarias proporcionen orientación sobre las actividades de tokenización, asegurando que si un depósito tokenizado está totalmente reservado y es redimible, no debería enfrentar barreras legales indebidas. Recientemente, grandes bancos y consorcios han explorado el dinero tokenizado interoperable para mejorar los pagos, y el PWG quiere que las reglas de EE. UU. se adapten a estos desarrollos para que el país siga siendo competitivo en tecnología de pagos.
• Valores Tokenizados y Productos de Inversión: Se alienta a la SEC a adaptar las regulaciones de valores existentes para permitir la tokenización de activos tradicionales. Por ejemplo, la Regulación ATS y las reglas de los exchanges podrían actualizarse para permitir el trading de valores tokenizados junto con criptoactivos en las mismas plataformas. El PWG también sugiere que la SEC considere reglas explícitas o exenciones para acciones, bonos o fondos tokenizados, de modo que la custodia y transferencia de estos tokens pueda ocurrir legalmente en registros distribuidos. Esto implicaría asegurar que las reglas de custodia se adapten a los valores de activos digitales (por ejemplo, aclarando cómo un bróker o custodio puede mantener tokens en nombre de los clientes en cumplimiento con la regla de custodia de la SEC). Si tienen éxito, estos pasos podrían integrar las eficiencias de la blockchain (como una liquidación más rápida y trading 24/7) en los mercados de capitales convencionales, bajo estructuras reguladas.

Al abordar la tokenización, el PWG reconoce un futuro donde los activos financieros tradicionales residen en redes blockchain. Adaptar las regulaciones ahora podría desbloquear nuevos modelos de financiación y trading; por ejemplo, acciones de capital privado o bienes raíces fraccionadas y negociadas como tokens 24/7, o bonos que se liquidan instantáneamente a través de contratos inteligentes. Las recomendaciones implican que las protecciones al inversor y los requisitos de divulgación deben acompañar al activo en su forma tokenizada, pero que el mero uso de una blockchain no debe prohibir la innovación. En resumen, el PWG insta a los reguladores de EE. UU. a preparar sus reglas para el futuro para que, a medida que las finanzas evolucionen más allá de los certificados en papel y las bases de datos heredadas, EE. UU. siga siendo el principal lugar para los mercados tokenizados en lugar de dejar que otras jurisdicciones tomen la delantera.

Custodia de Criptoactivos y Servicios Bancarios​

El informe pone un fuerte énfasis en integrar los activos digitales en el sistema bancario de EE. UU. Critica la resistencia regulatoria pasada que hizo que los bancos dudaran en servir a clientes de criptomonedas (por ejemplo, la llamada “Operación Choke Point 2.0” donde se les negó el servicio bancario a las empresas de cripto). En el futuro, el PWG pide un entorno regulatorio bancario predecible y favorable a la innovación para los activos digitales. Esto implica permitir que los bancos proporcionen custodia y otros servicios, bajo directrices claras.

Las principales recomendaciones para bancos y custodia incluyen:

• Poner Fin a las Barreras Discriminatorias: Los reguladores han “puesto fin a la Operación Choke Point 2.0”, lo que significa que las agencias ya no deben negar servicios bancarios a negocios de criptomonedas legítimos simplemente por su sector. El PWG insiste en que los reguladores bancarios se aseguren de que las políticas de gestión de riesgos sean tecnológicamente neutrales y no excluyan arbitrariamente a los clientes de cripto. En la práctica, esto significa que los bancos deberían poder abrir cuentas para exchanges, emisores de stablecoins y otras empresas de cripto que cumplan con la normativa sin temor a represalias regulatorias. Una red estable de socios bancarios es fundamental para los mercados de cripto (para las rampas de entrada/salida de fiat y la confianza), y el informe busca normalizar esas relaciones.
• Claridad sobre las Actividades Permitidas: El PWG recomienda “relanzar los esfuerzos de innovación en cripto” dentro de las agencias reguladoras bancarias. Específicamente, pide a la OCC, la FDIC y la Reserva Federal que aclaren qué actividades con activos digitales pueden realizar los bancos. Esto incluye emitir guías o regulaciones actualizadas que confirmen que la custodia de criptoactivos es una actividad permitida para los bancos (con las salvaguardias adecuadas), que los bancos pueden ayudar a los clientes en el trading de cripto o usar blockchains públicas para la liquidación, e incluso que los bancos podrían emitir stablecoins con la supervisión adecuada. Bajo la administración anterior, la OCC había emitido cartas interpretativas (en 2020–21) que permitían a los bancos nacionales custodiar cripto y mantener reservas para emisores de stablecoins; el PWG señala un regreso a esa guía constructiva, pero con consistencia interinstitucional.
• Proceso Regulatorio y Equidad: El informe pide mayor transparencia en la concesión de licencias bancarias y el acceso a cuentas maestras de la Reserva Federal para empresas fintech y de cripto. Esto significa que si una institución centrada en cripto busca una licencia bancaria nacional o acceso a los sistemas de pago de la Fed, los reguladores deben tener un proceso claro y justo, abordando potencialmente las preocupaciones de que los solicitantes novedosos estaban siendo bloqueados. El PWG también insta a la paridad entre los tipos de licencias (para que, por ejemplo, un banco de cripto con licencia estatal no esté en desventaja injusta en comparación con un banco nacional). Todas las entidades reguladas deben tener una vía para ofrecer servicios de activos digitales si cumplen con los estándares de seguridad y solidez.
• Alinear los Requisitos de Capital con el Riesgo: Para fomentar la participación de los bancos, las reglas de capital y liquidez deben reflejar los riesgos reales de los activos digitales en lugar de aplicar ponderaciones de alto riesgo de manera generalizada. El PWG critica el tratamiento de capital excesivamente punitivo (como una ponderación de riesgo del 1250 % para ciertas exposiciones a cripto como se propuso inicialmente en Basilea). Aboga por revisar los estándares de capital bancario internacionales y de EE. UU. para garantizar que, por ejemplo, un activo tokenizado o una stablecoin totalmente respaldada por efectivo no sea penalizada más que el activo subyacente en sí. Ajustar estas reglas permitiría a los bancos mantener criptoactivos o participar en actividades de blockchain sin incurrir en cargos de capital desproporcionados que hacen que dicho negocio no sea económico.

En resumen, el PWG visualiza a los bancos como infraestructura clave para un ecosistema de activos digitales saludable. Al permitir explícitamente la custodia y los servicios bancarios relacionados con cripto, los clientes (desde inversores minoristas hasta fondos institucionales) obtendrían opciones más seguras y aseguradas para almacenar y transferir activos digitales. La entrada de bancos al espacio también podría aumentar la estabilidad del mercado; por ejemplo, bancos bien capitalizados que emiten stablecoins o liquidan operaciones de cripto podrían reducir la dependencia de entidades offshore o no reguladas. Las recomendaciones, si se implementan, significan que los bancos y las cooperativas de crédito de EE. UU. podrían competir más libremente en la provisión de servicios de custodia, facilitación de trading y tokenización de cripto, todo bajo el paraguas de la ley bancaria de EE. UU. Esto sería un cambio radical con respecto a la era 2018–2022, cuando muchos bancos estadounidenses abandonaron las asociaciones con cripto bajo presión regulatoria. La postura del PWG es que la demanda de los clientes por activos digitales ha llegado para quedarse, y es mejor que las instituciones reguladas de EE. UU. satisfagan esa demanda de manera transparente.

Integridad del Mercado y Gestión del Riesgo Sistémico​

Una razón fundamental detrás del impulso del PWG hacia los activos digitales es preservar la integridad del mercado y mitigar los riesgos sistémicos a medida que el sector cripto crece. El informe reconoce eventos como fallos de stablecoins y quiebras de exchanges que sacudieron los mercados en el pasado, y busca prevenir tales escenarios a través de una supervisión adecuada. Varias recomendaciones apuntan implícitamente a fortalecer la resiliencia del mercado:

• Llenar los Vacíos Regulatorios: Como se señaló, dar a la CFTC autoridad sobre el mercado spot y a la SEC una autoridad más clara sobre los valores de cripto tiene como objetivo poner todo el trading importante bajo supervisión regulatoria. Esto significaría exámenes regulares de los exchanges, aplicación de reglas de conducta (contra la manipulación del mercado, el fraude, el uso de información privilegiada) y requisitos de gestión de riesgos. Al eliminar la “zona gris” donde grandes plataformas operaban fuera del ámbito federal, se reduce la probabilidad de que problemas ocultos (como la mezcla de fondos o préstamos imprudentes) se conviertan en crisis. En otras palabras, una supervisión robusta = mercados más saludables, con detección temprana de problemas antes de que se vuelvan sistémicos.
• Estabilidad de las Stablecoins y Mecanismos de Respaldo: El marco de las stablecoins (Ley GENIUS) introduce estándares prudenciales (por ejemplo, reservas de alta calidad, auditorías, garantías de redención) para las stablecoins de pago. Esto reduce en gran medida el riesgo de que una stablecoin “rompa la paridad” y cause una crisis de liquidez en el mercado de criptomonedas. El énfasis del informe en que las stablecoins de dólar refuercen el dominio del dólar también implica el objetivo de evitar un escenario en el que una stablecoin extranjera mal regulada (o una stablecoin algorítmica como la fallida TerraUSD) pueda dominar y luego colapsar, perjudicando a los usuarios estadounidenses. Además, al considerar las stablecoins como componentes potenciales del sistema de pagos, los reguladores pueden integrarlas en las redes de seguridad financiera existentes (por ejemplo, una supervisión similar a la de los bancos o los fondos del mercado monetario) para absorber los shocks.
• Divulgación y Transparencia: El PWG apoya exigir divulgaciones y auditorías apropiadas para las empresas de cripto para mejorar la transparencia. Esto podría implicar que los exchanges publiquen pruebas de reservas/pasivos, que los emisores de stablecoins divulguen sus tenencias de reservas, que los prestamistas de cripto proporcionen factores de riesgo, etc. Un mejor flujo de información ayuda tanto a los consumidores como a los reguladores a juzgar los riesgos y reduce la posibilidad de una pérdida repentina de confianza debido a exposiciones desconocidas. La integridad del mercado se fortalece cuando los participantes operan con informes más claros y estandarizados, análogos a los informes financieros de las empresas públicas o las divulgaciones de los bróker-dealers regulados.
• Monitoreo de las Conexiones Sistémicas: El informe también pide implícitamente a los reguladores que vigilen las intersecciones entre los mercados de cripto y las finanzas tradicionales. A medida que los bancos y los fondos de cobertura se involucran cada vez más con las criptomonedas, los reguladores necesitarán datos y herramientas para monitorear el riesgo de contagio. El PWG alienta a aprovechar la tecnología (como el análisis de blockchain y el intercambio de información entre agencias) para vigilar las amenazas emergentes. Por ejemplo, si una stablecoin creciera lo suficiente, los reguladores podrían rastrear sus flujos de reserva o sus principales tenedores corporativos para prever cualquier riesgo de corrida. Del mismo modo, se recomienda una mayor cooperación con los organismos normativos globales (IOSCO, FSB, BIS, etc.) para que los estándares de integridad del mercado de cripto estén alineados internacionalmente, previniendo el arbitraje regulatorio.

En esencia, el plan del PWG busca integrar las criptomonedas en el perímetro regulatorio de una manera centrada en el riesgo, protegiendo así el sistema financiero en general. Un punto importante que hace el informe es que la inacción conlleva su propio riesgo: “la falta de una supervisión amplia, coherente y robusta puede socavar la fiabilidad de las stablecoins... limitando su estabilidad y afectando potencialmente la salud general de los mercados de activos digitales”. Los mercados de cripto no regulados también podrían llevar a una “liquidez atrapada” o una fragmentación que exacerba la volatilidad. Por el contrario, el marco recomendado trataría actividades similares de manera consistente (mismos riesgos, mismas reglas), asegurando la integridad del mercado y fomentando la confianza pública, que a su vez es necesaria para el crecimiento del mercado. El resultado deseado es que los mercados de cripto se vuelvan más seguros para todos los participantes, disminuyendo la probabilidad de que los shocks relacionados con las criptomonedas puedan tener efectos en cadena en la economía en general.

Marco Regulatorio y Enfoque de Aplicación​

Un cambio notable en las recomendaciones del PWG de 2025 es el giro de la regulación por aplicación de la ley a la elaboración proactiva de normas y legislación. El informe describe una visión para un marco regulatorio integral que se desarrolle de manera transparente y en colaboración con la industria, en lugar de únicamente a través de acciones de aplicación a posteriori o reglas estatales fragmentadas. Los elementos clave de este marco y filosofía de aplicación incluyen:

• Nueva Legislación para Llenar los Vacíos: El PWG pide explícitamente al Congreso que promulgue leyes importantes sobre activos digitales, basándose en los esfuerzos ya en marcha. Dos áreas prioritarias son la legislación sobre la estructura del mercado (como la Ley CLARITY) y la legislación sobre stablecoins (la Ley GENIUS, ahora ley). Al codificar las reglas en estatutos, los reguladores tendrán mandatos y herramientas claras para la supervisión. Por ejemplo, una vez que se apruebe la Ley CLARITY (o similar), la SEC y la CFTC tendrán límites definidos y posiblemente nuevas autoridades (como la supervisión del mercado spot por parte de la CFTC). Esto reduce las guerras territoriales regulatorias y la incertidumbre. El PWG también respalda proyectos de ley para garantizar que la tributación de las criptomonedas sea predecible y que las CBDC estén prohibidas sin la aprobación del Congreso. En resumen, el PWG ve al Congreso como un actor crucial para proporcionar certeza regulatoria a través de una legislación que se mantenga al día con la innovación cripto. Los legisladores en 2024–2025 han mostrado un interés bipartidista en dichos marcos, y el informe del PWG refuerza ese impulso.

• Uso de las Autoridades Existentes – Guías y Exenciones: Mientras se esperan nuevas leyes, el PWG quiere que los reguladores financieros utilicen activamente sus poderes de reglamentación y exención bajo la ley actual para aclarar las reglas de cripto ahora. Esto incluye que la SEC adapte las reglas de valores (por ejemplo, definiendo cómo pueden registrarse las plataformas de trading de cripto, o eximiendo ciertas ofertas de tokens bajo un nuevo "safe harbor"). Incluye que la CFTC emita guías sobre qué tokens se consideran commodities y cómo los brókeres y fondos deben manejar las criptomonedas. Y incluye que el Tesoro/FinCEN actualice o rescinda guías obsoletas que puedan obstaculizar la innovación (por ejemplo, revisando guías AML anteriores para asegurar que se alineen con las nuevas leyes y no carguen innecesariamente a los actores no custodios). Esencialmente, se alienta a los reguladores a aclarar proactivamente las áreas grises – desde las reglas de custodia hasta las definiciones – antes de que ocurran crisis o la aplicación de la ley se convierta en la opción por defecto. El informe incluso sugiere que los reguladores consideren cartas de no acción, programas piloto o reglas finales interinas como herramientas para proporcionar una claridad más rápida al mercado.

• Aplicación Equilibrada: Apuntar a los Malos Actores, no a la Tecnología. El PWG aboga por una postura de aplicación que sea agresiva con la actividad ilícita pero justa con la innovación legítima. Una recomendación es que los reguladores “eviten el uso indebido de las autoridades para atacar las actividades lícitas de ciudadanos respetuosos de la ley”. Esta es una respuesta directa a las preocupaciones de que reguladores anteriores aplicaron las regulaciones bancarias o las leyes de valores de una manera excesivamente punitiva a las empresas de cripto, o persiguieron la aplicación sin dar claridad. En el futuro, la aplicación debe centrarse en el fraude, la manipulación, la evasión de sanciones y otros delitos, áreas donde el informe también pide reforzar las herramientas y la capacitación de las agencias. Al mismo tiempo, los actores responsables que buscan cumplir deben recibir orientación y la oportunidad de hacerlo, en lugar de ser emboscados por la aplicación de la ley. El fin de la “Operación Choke Point 2.0” y el cierre de ciertos casos de aplicación de alto perfil a principios de 2025 (como señalaron los funcionarios) subraya este cambio. Dicho esto, el PWG no sugiere ser blando con el crimen; de hecho, recomienda mejorar la vigilancia de la blockchain, el intercambio de información y la coordinación global para rastrear fondos ilícitos y hacer cumplir las sanciones en el espacio cripto. En resumen, el enfoque es duro con las finanzas ilícitas, acogedor con la innovación legítima.

• Cumplimiento y Claridad Fiscal: Una parte del marco regulatorio a menudo pasada por alto es la tributación. El PWG aborda esto instando al IRS y al Tesoro a actualizar la guía para que la tributación de las criptomonedas sea más justa y predecible. Por ejemplo, proporcionando claridad sobre si las pequeñas transacciones de cripto califican para exenciones fiscales de minimis, cómo se gravan las recompensas de staking o los tokens “envueltos”, y asegurando que los criptoactivos estén sujetos a reglas antiabuso como la regla de venta ficticia (wash-sale rule). Reglas fiscales claras y requisitos de presentación de informes mejorarán el cumplimiento y facilitarán que los inversores estadounidenses cumplan con sus obligaciones sin una carga excesiva. El informe sugiere la colaboración con expertos fiscales de la industria para elaborar reglas prácticas. Una mayor claridad fiscal también es parte del panorama general de la aplicación: reduce la probabilidad de evasión de impuestos en el espacio cripto y señala que los activos digitales se están normalizando dentro de las regulaciones financieras.

En efecto, el plan del PWG describe un marco regulatorio integral donde todos los aspectos principales del ecosistema cripto (plataformas de trading, activos, emisores, bancos, inversores y controles de finanzas ilícitas) están cubiertos por reglas actualizadas. Este marco está diseñado para reemplazar el mosaico actual (donde algunas actividades caen entre reguladores o dependen de la aplicación de la ley para sentar precedente) con directrices y licencias explícitas. La aplicación seguirá desempeñando un papel, pero idealmente como un respaldo una vez que las reglas estén en su lugar, persiguiendo fraudes directos o violadores de sanciones, en lugar de ser la herramienta principal para dar forma a la política. Si se implementa, dicho marco marcaría la maduración de la política de cripto de EE. UU., dando tanto a la industria como a los inversores un libro de reglas más claro a seguir.

Implicaciones para los Inversores en EE. UU.​

Para los inversores estadounidenses, las recomendaciones del PWG prometen un mercado de criptomonedas más seguro y accesible. Los impactos clave incluyen:

• Mayor Protección al Consumidor: Con la supervisión federal de los exchanges y los emisores de stablecoins, los inversores deberían beneficiarse de salvaguardias más sólidas contra el fraude y la insolvencia. La supervisión regulatoria requeriría que los exchanges segreguen los activos de los clientes, mantengan reservas adecuadas y sigan reglas de conducta, reduciendo el riesgo de perder fondos por otro colapso de un exchange o una estafa. Las divulgaciones mejoradas (por ejemplo, auditorías de las reservas de stablecoins o informes de riesgo de las empresas de cripto) ayudarán a los inversores a tomar decisiones informadas. En general, las medidas de integridad del mercado buscan proteger a los inversores de manera muy similar a como lo hacen las leyes de valores y bancarias en los mercados tradicionales. Esto podría aumentar la confianza del público para participar en los activos digitales.
• Más Oportunidades de Inversión: El establecimiento de reglas claras puede desbloquear nuevos productos de inversión en cripto en EE. UU. Por ejemplo, si se permiten los valores tokenizados, los inversores podrían acceder a acciones fraccionadas de activos que antes eran ilíquidos. Si la SEC proporciona una vía para los ETF de Bitcoin al contado o el trading registrado de los principales cripto-commodities, los inversores minoristas podrían obtener exposición a través de vehículos familiares y regulados. El énfasis en permitir productos innovadores a través de "safe harbors" significa que los inversores estadounidenses podrían no tener que ir al extranjero o a plataformas no reguladas para encontrar las últimas ofertas de cripto. A largo plazo, llevar las criptomonedas a la regulación convencional podría integrarlas con las corredurías y las cuentas de jubilación, ampliando aún más el acceso (con las advertencias de riesgo adecuadas).
• Continuación del Dominio del USD en Cripto: Al promover las stablecoins respaldadas por USD y desalentar una CBDC estadounidense, el marco apuesta doblemente por el dólar estadounidense como la unidad de cuenta en los mercados globales de cripto. Para los inversores estadounidenses, esto significa que la economía cripto probablemente seguirá siendo centrada en el dólar, minimizando el riesgo cambiario y potencialmente manteniendo alta la liquidez denominada en dólares. Las stablecoins de pago supervisadas por los reguladores de EE. UU. pueden volverse omnipresentes en el trading de cripto y en DeFi, asegurando que los inversores estadounidenses puedan realizar transacciones en un valor estable en el que confían (en lugar de tokens volátiles o extranjeros). Esto también se alinea con la protección de los inversores contra la inflación o la inestabilidad de las stablecoins no denominadas en USD.
• Tratamiento Fiscal Justo: El impulso para aclarar y modernizar las reglas fiscales de las criptomonedas (como eximir las transacciones pequeñas o definir el tratamiento fiscal para el staking) podría reducir la carga de cumplimiento para los inversores individuales. Por ejemplo, una exención de minimis podría permitir a un inversor gastar cripto en compras pequeñas sin activar cálculos de ganancias de capital en cada taza de café, haciendo que el uso de cripto sea más práctico en la vida diaria. Reglas claras sobre el staking o los airdrops evitarían facturas de impuestos inesperadas. En resumen, los inversores obtendrían previsibilidad, sabiendo cómo se gravarán sus actividades con cripto de antemano, y potencialmente un alivio en áreas donde las reglas actuales son excesivamente onerosas.

En combinación, estos cambios crean un entorno de criptomonedas más amigable para el inversor. Si bien las nuevas regulaciones pueden agregar algunos pasos de cumplimiento (por ejemplo, un KYC más estricto en todos los exchanges de EE. UU.), la contrapartida es un mercado menos propenso a fallas catastróficas y estafas. Los inversores estadounidenses podrían participar en el espacio cripto con protecciones más cercanas a las de las finanzas tradicionales, un desarrollo que podría alentar una mayor participación de inversores conservadores e instituciones que hasta ahora se han mantenido al margen debido a la incertidumbre regulatoria.

Implicaciones para los Operadores de Cripto (Exchanges, Custodios, Plataformas DeFi)​

Para los operadores de la industria cripto, la hoja de ruta del PWG presenta tanto oportunidades como responsabilidades. Algunos de los impactos clave en los exchanges, custodios y desarrolladores/operadores de DeFi incluyen:

• Claridad Regulatoria y Nuevas Licencias: Muchas empresas de cripto han buscado durante mucho tiempo claridad sobre “qué reglas se aplican”; el informe del PWG tiene como objetivo proporcionar eso. Los exchanges que negocian con tokens que no son valores pronto podrían estar bajo un régimen de licencias claro de la CFTC, mientras que aquellos que negocian con tokens de valores se registrarían con la SEC (o operarían bajo una exención). Esta claridad podría atraer a más empresas a cumplir con la normativa en lugar de operar en áreas grises regulatorias. Los exchanges de EE. UU. que obtengan una licencia federal pueden ganar una ventaja competitiva a través de una mayor legitimidad, pudiendo publicitarse como sujetos a una supervisión rigurosa (atrayendo potencialmente a clientes institucionales). Los custodios (como Coinbase Custody o Anchorage) se beneficiarían de manera similar de estándares federales claros para la custodia de activos digitales, posiblemente incluso obteniendo licencias bancarias o licencias de fideicomiso de la OCC con la confianza de que son aceptadas. Para los equipos de plataformas DeFi, la claridad sobre las condiciones que los harían no ser una entidad regulada (por ejemplo, si son verdaderamente descentralizados y no custodios) puede guiar el diseño y la gobernanza del protocolo. Por otro lado, si ciertas actividades de DeFi (como operar una interfaz o una DAO con claves de administrador) se consideran reguladas, los operadores al menos conocerán las reglas y podrán adaptarse o registrarse en consecuencia, en lugar de enfrentar una aplicación incierta de la ley.
• Cargas y Costos de Cumplimiento: Con la regulación vienen mayores obligaciones de cumplimiento. Los exchanges tendrán que implementar programas de KYC/AML más estrictos, vigilancia para la manipulación del mercado, programas de ciberseguridad y probablemente informes a los reguladores. Esto aumenta los costos operativos, lo que puede ser un desafío para las startups más pequeñas. Las empresas de custodia podrían necesitar mantener reservas de capital más altas u obtener seguros según lo requieran los reguladores. Se podría esperar que los desarrolladores de contratos inteligentes incluyan ciertos controles o mitigaciones de riesgo (por ejemplo, el informe insinúa estándares para auditorías de código o mecanismos de respaldo en protocolos de stablecoins y DeFi). Algunas plataformas DeFi podrían necesitar geobloquear a los usuarios de EE. UU. o alterar sus interfaces para cumplir con las reglas de EE. UU. (por ejemplo, si se permiten protocolos no tripulados pero cualquier interfaz web afiliada debe bloquear el uso ilícito, etc.). En general, hay una compensación entre la libertad de innovación y el cumplimiento: las empresas más grandes y establecidas probablemente gestionarán los nuevos costos de cumplimiento, mientras que algunos proyectos más pequeños o más descentralizados podrían tener dificultades o elegir bloquear a los usuarios de EE. UU. si no pueden cumplir con los requisitos.
• Innovación a través de la Colaboración: El PWG pide explícitamente la colaboración público-privada en la elaboración e implementación de estas nuevas reglas. Esto indica que los reguladores están abiertos a las aportaciones de la industria para garantizar que las reglas tengan sentido técnico. Los operadores de cripto pueden aprovechar esta oportunidad para trabajar con los responsables políticos (a través de cartas de comentarios, programas de sandbox, asociaciones industriales) para dar forma a resultados prácticos. Además, los conceptos de "safe harbor" significan que los operadores podrían tener espacio para experimentar, por ejemplo, lanzando una nueva red bajo una exención de tiempo limitado, lo que puede acelerar la innovación a nivel nacional. Empresas como Chainalysis señalan que la analítica de blockchain y la tecnología de cumplimiento (RegTech) serán esenciales para cerrar las brechas entre la industria y los reguladores, por lo que las empresas de cripto probablemente aumentarán la adopción de soluciones RegTech. Aquellos operadores que inviertan temprano en herramientas de cumplimiento y cooperen con los reguladores pueden encontrarse en una posición ventajosa cuando el marco se solidifique. Por el contrario, las empresas que han dependido de la ambigüedad o el arbitraje regulatorio se enfrentarán a un ajuste de cuentas: deben evolucionar y cumplir o arriesgarse a medidas enérgicas por incumplimiento una vez que las reglas claras estén en su lugar.
• Acceso Ampliado al Mercado y a la Banca: En una nota positiva, poner fin a la postura hostil significa que las empresas de cripto deberían encontrar más fácil acceder a la banca y al capital. Con los reguladores instruyendo a los bancos a tratar a los clientes de cripto de manera justa, los exchanges y los emisores de stablecoins pueden mantener canales fiat seguros (por ejemplo, relaciones bancarias estables para los depósitos de los clientes, transferencias bancarias, etc.). Más bancos también podrían asociarse con empresas de cripto o adquirirlas, integrando los servicios de cripto en las finanzas tradicionales. La capacidad de las instituciones depositarias para participar en la tokenización y la custodia significa que las empresas de cripto podrían colaborar con los bancos (por ejemplo, un emisor de stablecoins asociándose con un banco para mantener reservas e incluso emitir el token). Si la Reserva Federal proporciona un camino claro para el acceso al sistema de pagos, algunas empresas nativas de cripto podrían convertirse en empresas de pago reguladas por derecho propio, ampliando sus servicios. En resumen, los operadores legítimos encontrarán un entorno más acogedor para crecer y atraer inversiones convencionales bajo la política pro-innovación del PWG, ya que la visión de la “capital mundial de las criptomonedas” es fomentar la construcción en EE. UU., no en el extranjero.

En conclusión, los operadores de cripto deben prepararse para una transición: la era de la regulación ligera o nula está terminando, pero está comenzando un entorno empresarial más estable y legitimado. Aquellos que se adapten rápidamente – mejorando el cumplimiento, interactuando con los responsables políticos y alineando sus modelos de negocio con las próximas reglas – podrían prosperar con oportunidades de mercado ampliadas. Aquellos que no puedan cumplir con los estándares pueden consolidarse o abandonar el mercado estadounidense. En general, el informe del PWG señala que el gobierno de EE. UU. quiere una industria de cripto próspera en su territorio, pero bajo un estado de derecho que garantice la confianza y la estabilidad.

Implicaciones para los Mercados Globales de Cripto y el Cumplimiento​

La influencia de las recomendaciones sobre activos digitales del PWG se extenderá más allá de las fronteras de EE. UU., dado el papel central de Estados Unidos en las finanzas globales y el estatus del dólar como moneda de reserva. A continuación, se detalla cómo las ideas y recomendaciones pueden impactar en los mercados globales de cripto y el cumplimiento internacional:

• Liderazgo en Estándares Globales: EE. UU. se está posicionando como un líder en el establecimiento de normas internacionales para la regulación de activos digitales. El PWG recomienda explícitamente que las autoridades estadounidenses participen en organismos internacionales para dar forma a los estándares de tecnología de pagos, clasificaciones de criptoactivos y gestión de riesgos, asegurando que reflejen “los intereses y valores de EE. UU.”. Esto probablemente signifique una participación e influencia más activas de EE. UU. en foros como el Consejo de Estabilidad Financiera (FSB), la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO) y el Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) en asuntos como la supervisión de stablecoins, las reglas AML para DeFi y los pagos digitales transfronterizos. A medida que EE. UU. implemente su marco, otros países pueden seguir su ejemplo o ajustar sus regulaciones para que sean compatibles, de la misma manera que los bancos extranjeros se adaptan a las expectativas de AML y sanciones de EE. UU. Un marco estadounidense robusto podría convertirse en un punto de referencia global de facto, especialmente para las jurisdicciones que aún no han desarrollado leyes de cripto exhaustivas.
• Presión Competitiva sobre Otras Jurisdicciones: Al esforzarse por convertirse en “la capital mundial de las criptomonedas”, EE. UU. está enviando un mensaje de apertura a la innovación cripto, aunque sea una innovación regulada. Esto podría estimular una carrera regulatoria hacia la cima: otros mercados importantes (Europa, Reino Unido, Singapur, Hong Kong, etc.) también han estado implementando regímenes de cripto (por ejemplo, la regulación MiCA de la UE). Si el marco de EE. UU. se considera equilibrado y exitoso – protegiendo a los consumidores y fomentando el crecimiento – puede atraer capital y talento, lo que llevaría a otros países a refinar sus políticas para seguir siendo competitivos. Por ejemplo, las jurisdicciones más estrictas podrían suavizar las reglas para no ahuyentar a las empresas, mientras que las jurisdicciones muy laxas podrían elevar los estándares para seguir accediendo a los mercados estadounidenses bajo las nuevas reglas (por ejemplo, un exchange offshore registrándose con la CFTC para servir legalmente a clientes de EE. UU.). En general, las empresas de cripto globales seguirán de cerca la política de EE. UU.: esas reglas podrían dictar si pueden operar en el lucrativo mercado estadounidense y bajo qué condiciones.
• Cumplimiento y Aplicación Transfronteriza: El enfoque del PWG en AML/CFT y sanciones en el espacio cripto resonará a nivel mundial. Los mercados globales de cripto probablemente verán mayores expectativas de cumplimiento para los controles contra las finanzas ilícitas, a medida que EE. UU. trabaje con sus aliados para cerrar las lagunas. Esto podría significar que más exchanges en todo el mundo implementen un KYC robusto y un monitoreo de transacciones (a menudo usando análisis de blockchain) para cumplir no solo con las leyes locales sino también con los estándares de EE. UU., ya que los reguladores estadounidenses pueden condicionar el acceso al mercado a dicho cumplimiento. Además, la recomendación de que la OFAC del Tesoro actualice la guía de sanciones para activos digitales y recopile comentarios de la industria significa directrices globales más claras sobre cómo evitar direcciones o entidades sancionadas. Podríamos ver una mayor coordinación en las acciones de aplicación a través de las fronteras, por ejemplo, el Departamento de Justicia de EE. UU. trabajando con socios extranjeros para abordar los flujos de cripto de ransomware o la financiación del terrorismo a través de DeFi, utilizando las herramientas mejoradas y la claridad legal recomendadas por el PWG.
• Efectos en la Liquidez y la Innovación del Mercado Global: Si las stablecoins de dólar estadounidense se vuelven más reguladas y confiables, podrían penetrar aún más en el trading global de cripto e incluso en casos de uso en mercados emergentes (por ejemplo, como sustitutos de la moneda local en países con alta inflación). Una stablecoin de USD bien regulada (con supervisión del gobierno de EE. UU.) podría ser adoptada por aplicaciones fintech extranjeras, impulsando la dolarización, una victoria de poder blando geopolítico para EE. UU. Por el contrario, el rechazo de EE. UU. a una ruta de CBDC podría dejar espacio para que otras economías importantes (como la UE con un euro digital, o China con su yuan digital) establezcan estándares en dinero digital respaldado por el estado; sin embargo, el PWG apuesta claramente por las stablecoins privadas sobre las monedas gubernamentales en el ámbito global. En cuanto a la innovación, si EE. UU. invita a los emprendedores de cripto globales “a construirlo con nosotros” en Estados Unidos, podríamos ver cierta migración de talento y capital a EE. UU. desde entornos menos amigables. Sin embargo, EE. UU. necesitará implementar sus promesas; de lo contrario, las jurisdicciones con regímenes inmediatos más claros (como Suiza o Dubái) aún podrían atraer startups. En cualquier caso, un sector de cripto estadounidense saludable e integrado con las finanzas tradicionales podría aumentar la liquidez general en los mercados globales, a medida que más dinero institucional ingrese bajo el nuevo marco regulatorio. Eso puede reducir la volatilidad y profundizar los mercados, beneficiando a los traders y proyectos de todo el mundo.

Desde una perspectiva de cumplimiento global, se puede anticipar un período de ajuste a medida que las empresas internacionales concilian los requisitos de EE. UU. con sus leyes locales. Algunos exchanges extranjeros podrían optar por geobloquear a los usuarios de EE. UU. en lugar de cumplir (como hemos visto con algunas plataformas de derivados), pero el incentivo económico para participar en el mercado estadounidense es fuerte. A medida que se implemente la visión del PWG, cualquier empresa que toque a los inversores estadounidenses o al sistema financiero de EE. UU. necesitará mejorar su juego de cumplimiento, exportando efectivamente los estándares estadounidenses al extranjero, de manera muy similar a como la “Regla de Viaje” del GAFI para las transferencias de cripto tiene un alcance global. En resumen, las políticas de activos digitales del PWG no solo darán forma al mercado estadounidense, sino que también influirán en la evolución del panorama regulatorio global, potencialmente marcando el comienzo de un entorno de cripto internacional más uniformemente regulado y seguro.

Conclusión​

Los últimos informes (2024–2025) del Grupo de Trabajo del Presidente de EE. UU. sobre Mercados Financieros marcan un cambio fundamental en la política de criptomonedas. En conjunto, articulan una estrategia integral para integrar los activos digitales en la corriente principal bajo un marco regulatorio robusto, al tiempo que defienden la innovación y el liderazgo estadounidense. Todas las facetas principales – desde stablecoins y DeFi hasta exchanges, tokenización, custodia, finanzas ilícitas y tributación – se abordan con recomendaciones concretas. Si estas recomendaciones se traducen en leyes y acciones regulatorias, el resultado será un libro de reglas más claro para la industria de las criptomonedas.

Para los inversores estadounidenses, esto significa mayores protecciones y confianza en el mercado. Para los operadores de cripto, significa expectativas más claras y potencialmente oportunidades más amplias, aunque con mayores responsabilidades de cumplimiento. Y para el ecosistema global de cripto, la participación y el liderazgo de EE. UU. podrían impulsar una mayor consistencia y legitimidad en todo el mundo. La conclusión clave es que las criptomonedas en Estados Unidos parecen haber pasado de una fase incierta de “Salvaje Oeste” a una característica permanente reconocida del panorama financiero, una que será construida en conjunto por las autoridades públicas y los innovadores privados bajo la guía de informes como estos. La visión del PWG, en esencia, es “inaugurar una Edad de Oro de las Criptomonedas” donde EE. UU. sea el centro de una economía de activos digitales bien regulada pero dinámica. Los próximos meses y años pondrán a prueba cómo se implementan estas ambiciosas recomendaciones, pero la dirección está claramente establecida: hacia un futuro de las criptomonedas que sea más seguro, más integrado y globalmente influyente.

Fuentes:

• Casa Blanca de EE. UU. – Hoja Informativa: Recomendaciones del Grupo de Trabajo del Presidente sobre Mercados de Activos Digitales (30 de julio de 2025).
• Casa Blanca de EE. UU. – Fortaleciendo el Liderazgo Estadounidense en Tecnología Financiera Digital (Informe del PWG, julio de 2025).
• Tesoro de EE. UU. – Declaraciones del Secretario del Tesoro en el Lanzamiento del Informe de la Casa Blanca sobre Activos Digitales (30 de julio de 2025).
• Informe de Políticas de Chainalysis – Análisis de las Recomendaciones del Informe de Activos Digitales del PWG (31 de julio de 2025).
• Latham & Watkins – Resumen del Informe del PWG sobre Mercados de Activos Digitales (8 de agosto de 2025).
• Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE. UU. – Comunicado de Prensa sobre la Legislación del Marco de Activos Digitales (30 de julio de 2025).
• Grupo de Trabajo del Presidente sobre Mercados Financieros – Informe sobre Stablecoins (2021) (para contexto histórico).

La semana pasada, el panorama de los activos digitales en Estados Unidos cambió de forma fundamental. El viernes 18 de julio, el presidente Trump firmó la Ley de Guía y Establecimiento de la Innovación Nacional para los Stablecoins de EE. UU. (GENIUS Act) convirtiéndola en ley, marcando el primer estatuto federal integral dedicado a regular los stablecoins de pago.

Durante años, los stablecoins han operado en una zona gris regulatoria: un mercado de varios cientos de miles de millones de dólares construido sobre promesas de estabilidad pero sin barreras regulatorias uniformes. Con la Ley GENIUS, esa era ha terminado. La nueva normativa inaugura un periodo de claridad, cumplimiento e integración institucional. Pero también introduce nuevas reglas de la carretera que todo inversor, creador y usuario debe comprender.

La Ley GENIUS: Un Resumen Rápido​

La ley busca incorporar los stablecoins al conjunto de instrumentos financieros regulados, enfocándose directamente en la protección al consumidor y la estabilidad financiera. Estos son los pilares fundamentales:

• Solo Emisores Permitidos: La emisión de stablecoins se limitará a “emisores de stablecoins de pago permitidos”. Esto significa que las entidades deben estar específicamente autorizadas y supervisadas por un regulador federal como la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) o operar bajo un régimen regulatorio estatal o extranjero certificado.
• Respaldo con Activos Reales: Cada stablecoin debe estar respaldado $1$‑por‑$1$ con reservas de efectivo, bonos del Tesoro de EE. UU. u otros activos líquidos de alta calidad. Esto prohíbe efectivamente los diseños algorítmicos o respaldados por materias primas de ser clasificados como stablecoins de pago bajo la ley.
• Transparencia y Protección: Los emisores están obligados a publicar informes mensuales de reservas auditados. Crucialmente, en caso de insolvencia del emisor, los tenedores de stablecoins reciben un reclamo de primera prioridad sobre los activos de reserva, colocándolos al frente de la fila para el reembolso.
• Sin Rendimiento Pasivo: Para distinguir claramente los stablecoins de los depósitos bancarios o fondos del mercado monetario, la Ley prohíbe expresamente que los emisores paguen intereses o recompensas a los clientes “únicamente por mantener” la moneda.

La ley entrará en vigor 18 meses después de su promulgación o 120 días después de la publicación de las normas finales, lo que ocurra primero.

Por Qué Wall Street y Silicon Valley Prestan Atención​

Con claridad regulatoria llega una inmensa oportunidad, y la narrativa alrededor de los stablecoins está madurando rápidamente, pasando de ser una herramienta de nicho para el comercio cripto a un pilar de las finanzas modernas.

1. El “Dólar Digital Liderado por el Mercado”: La Ley GENIUS brinda un marco para un dólar digital emitido de forma privada y regulado por el gobierno. Estos tokens pueden extender el alcance del dólar estadounidense a nuevas fronteras digitales como el comercio electrónico global, economías dentro de videojuegos y remesas transfronterizas, liquidando transacciones en tiempo real.
2. Credibilidad del Colateral: El mandato de respaldo con efectivo y bonos del Tesoro transforma los stablecoins cumplidores en algo muy parecido a fondos del mercado monetario on‑chain. Este alto grado de seguridad y transparencia es una luz verde masiva para instituciones aversas al riesgo que buscan una forma fiable de mantener y mover valor en la cadena.
3. Una Jugada de Reducción de Costos Fintech: Para procesadores de pagos y fintechs, el atractivo es indiscutible. Los stablecoins que operan en blockchains modernas pueden eludir la infraestructura heredada de redes de tarjetas y del sistema SWIFT, eliminando ventanas de liquidación de varios días y costosas comisiones de intercambio. La Ley brinda la certeza regulatoria necesaria para construir negocios alrededor de esta eficiencia.

Despejando el Aire: Cuatro Conceptos Erróneos en la Era GENIUS​

Como ocurre con cualquier cambio regulatorio importante, el hype y los malentendidos se propagan rápidamente. Es crucial separar la señal del ruido.

• Concepto Erróneo 1: La escala infinita no causa daño. Aunque estén totalmente respaldados, un evento masivo de redención podría obligar a un emisor de stablecoins a liquidar rápidamente miles de millones de dólares en bonos del Tesoro. Eso podría generar una presión significativa sobre la liquidez del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., un riesgo sistémico que los reguladores observarán de cerca.
• Concepto Erróneo 2: El “4 % APY” libre de riesgo ha vuelto. Cualquier rendimiento publicitario que veas no provendrá directamente del emisor. GENIUS lo prohíbe. Los rendimientos se generarán a través de actividades de terceros como protocolos de préstamo DeFi o campañas promocionales, todas con sus propios riesgos. Además, estos activos no cuentan con seguro FDIC ni SIPC.
• Concepto Erróneo 3: Los stablecoins reemplazarán a los bancos. Los emisores no son bancos. La Ley impide expresamente que realicen actividades de préstamo o “transformación de vencimientos”, funciones centrales de un banco que crean crédito y multiplican la oferta monetaria. Los stablecoins son para pagos, no para creación de crédito.
• Concepto Erróneo 4: Es un pase global sin restricciones. La ley no es una invitación abierta para todos los stablecoins globales. Después de un período de gracia de tres años, los stablecoins emitidos en el extranjero que no estén registrados en la OCC o en un régimen certificado deberán ser retirados de los intercambios y plataformas con base en EE. UU.

Un Manual Prudente para Creadores e Inversores​

El nuevo panorama exige un enfoque más sofisticado. Así puedes navegarlo:

• Lee la Letra Pequeña: Trata la auditoría mensual de reservas y la carta del emisor como un prospecto. Entiende exactamente qué respalda al token y quién lo regula. Recuerda que los stablecoins algorítmicos y otros no cumplidores quedan fuera de las protecciones de la Ley GENIUS.
• Segmenta tu Liquidez: Usa stablecoins cumplidores para lo que mejor hacen: pagos operacionales rápidos y eficientes. Para mantener efectivo de tesorería o runway, sigue confiando en depósitos asegurados por la FDIC o en fondos tradicionales del mercado monetario para cubrir posibles demoras o colas de redención.
• Sigue el Dinero: Si un rendimiento publicitado en una estrategia de stablecoin supera al rendimiento actual de los bonos del Tesoro a tres meses, tu primera pregunta debe ser: ¿quién asume el riesgo? Mapea el flujo de fondos para entender si estás expuesto a bugs de contratos inteligentes, insolvencia de protocolos o riesgo de rehypothecation.
• Construye Herramientas y Servicios: Los modelos de negocio más defensibles pueden no estar en la emisión misma, sino en el ecosistema circundante. Servicios como custodia institucional, envoltorios tokenizados de bonos del Tesoro, oráculos de cumplimiento on‑chain y APIs de pagos transfronterizos tendrán márgenes significativos y defendibles bajo las nuevas normas.
• Monitorea la Regulación: El Tesoro, la OCC y las agencias estatales tienen 12 meses para publicar regulaciones detalladas. Adelántate a la curva. Integrar hooks de AML/KYC y APIs de reporte en tu producto ahora será mucho más barato que hacerlo después.
• Mercadea con Responsabilidad: La forma más rápida de atraer escrutinio regulatorio es sobreprometer. Destaca los puntos fuertes del nuevo modelo: “reservas transparentes, redención regulada y liquidación predecible”. Evita lenguaje de alto riesgo como “sin riesgo”, “asesino de bancos” o “rendimiento garantizado”.

Conclusión​

La Ley GENIUS saca a los stablecoins de pago de EE. UU. de las sombras regulatorias y los lleva a la luz de las finanzas tradicionales. El capítulo del Salvaje Oeste está oficialmente cerrado. A partir de ahora, la ventaja competitiva no se ganará simplemente usando la palabra “stable”. Se ganará mediante una ingeniería de cumplimiento disciplinada, transparencia de nivel institucional y una integración fluida con los rieles financieros tradicionales. El juego ha cambiado; es momento de construir en consecuencia.

La perspectiva de Stripe lanzando su propia blockchain de Capa 1 (L1) ha sido un tema candente dentro de la comunidad cripto, impulsado por movimientos estratégicos recientes del gigante global de pagos. Aunque no está confirmada, los rumores sugieren un posible cambio transformador en el panorama de los pagos. Dada la misión central de Stripe de "crecer el PIB de internet" mediante la construcción de una infraestructura económica global robusta, una blockchain dedicada podría ser el siguiente paso lógico y poderoso, especialmente considerando la creciente adopción por parte de la empresa de iniciativas relacionadas con blockchain.

La base para un Stripe L1​

Stripe ya ha establecido una base significativa que hace que la idea de una L1 sea altamente plausible. En febrero de 2025, Stripe adquirió notablemente Bridge, una empresa de infraestructura de stablecoins, por aproximadamente 1.100 millones de dólares. Este movimiento señala claramente el compromiso de Stripe con una infraestructura financiera basada en stablecoins. Tras esta adquisición, en mayo de 2025, Stripe presentó su servicio de Cuentas Financieras de Stablecoin en el evento Stripe Sessions. Este servicio, disponible en 101 países, permite a las empresas:

• Mantener USDC (emitido por Circle) y USDB (emitido por Bridge).
• Depositar y retirar stablecoins fácilmente mediante transferencias tradicionales en USD (ACH/transferencia bancaria) y transferencias en EUR (SEPA).
• Facilitar depósitos y retiros de USDC a través de las principales redes blockchain, incluyendo Arbitrum, Avalanche C-Chain, Base, Ethereum, Optimism, Polygon, Solana y Stellar.

Esto significa que las empresas de todo el mundo pueden integrar sin problemas stablecoins basadas en dólares en sus operaciones, cerrando la brecha entre la banca tradicional y la creciente economía de activos digitales.

Además, en junio de 2025, Stripe adquirió Privy.io, una startup de infraestructura de carteras Web3. Privy ofrece funciones cruciales como creación de carteras basada en email o SSO, firma de transacciones, gestión de claves y abstracción de gas. Esta adquisición completa las capacidades de Stripe, proporcionando la infraestructura de cartera esencial necesaria para facilitar una adopción más amplia de blockchain.

Con la infraestructura de stablecoins y carteras ya firmemente establecida, la sinergia estratégica de lanzar una red blockchain dedicada se vuelve evidente. Permitirá a Stripe integrar más estrechamente estos servicios y desbloquear nuevas posibilidades dentro de su ecosistema.

Qué podría significar un Stripe L1 para los pagos​

Si Stripe introdujera su propia red L1, podría mejorar significativamente los servicios de pago existentes y habilitar funcionalidades completamente nuevas.

Mejoras en el caso base​

En su forma más fundamental, un Stripe L1 podría aportar varias mejoras inmediatas:

• Cuentas Financieras de Stablecoin Integradas: El servicio de cuentas financieras de stablecoin existente de Stripe probablemente se integraría completamente con el Stripe L1, permitiendo a los comerciantes depositar, retirar y utilizar sus tenencias de stablecoin directamente en la red para diversas actividades financieras.
• Liquidación con Stablecoin para Comerciantes: Los comerciantes podrían obtener la opción de liquidar sus ingresos de ventas directamente en stablecoins basadas en dólares. Esto sería un beneficio sustancial, particularmente para negocios con alta demanda de dólares pero acceso limitado a los canales bancarios tradicionales, agilizando transacciones transfronterizas y reduciendo complejidades de divisas.
• Servicios de Cartera para Clientes: Aprovechando la infraestructura de Privy, un Stripe L1 podría permitir a los individuos crear fácilmente carteras Web3 dentro del ecosistema Stripe. Esto facilitaría pagos con stablecoin para los clientes y abriría puertas a la participación en una gama más amplia de actividades financieras en el Stripe L1.
• Opciones de Pago con Stablecoin para Clientes: Los clientes que actualmente dependen de tarjetas o transferencias bancarias podrían conectar sus carteras Web3 (ya sea provistas por Stripe o de terceros) y elegir stablecoins como método de pago, ofreciendo mayor flexibilidad y potencialmente menores costos de transacción.

Escenarios revolucionarios "Bull Case"​

Más allá de estas mejoras fundamentales, un Stripe L1 tiene el potencial de revolucionar verdaderamente la industria de pagos, abordando ineficiencias de larga data:

• Pagos directos de cliente a comerciante: Una de las perspectivas más emocionantes es el potencial de pagos directos entre clientes y comerciantes usando stablecoins en Stripe L1. Esto podría eludir a los intermediarios tradicionales como redes de tarjetas y bancos emisores, llevando a tiempos de liquidación mucho más rápidos y a tarifas de transacción reducidas. Aunque serían cruciales las salvaguardas para reembolsos y cancelaciones, la inmediatez de las transacciones blockchain ofrece una eficiencia sin precedentes.
• Servicios de suscripción basados en micro‑pagos: El soporte inherente de blockchain para micro‑pagos podría desbloquear modelos de negocio completamente nuevos. Imagina suscripciones facturadas por minuto, donde los usuarios pagan estrictamente según el uso real, con todos los pagos automatizados mediante smart contracts. Esto contrasta marcadamente con los modelos actuales mensuales o anuales, abriendo una amplia gama de nuevas ofertas de servicio.
• Utilización DeFi de depósitos a corto plazo: En los sistemas tradicionales, los asentamientos de pagos a menudo se retrasan por la necesidad de detección de fraude, cancelaciones y reembolsos. Si Stripe L1 manejara pagos directos con stablecoins, los fondos podrían mantenerse temporalmente en la red antes de su liberación total al comerciante. Estos depósitos a corto plazo, que se espera sean sustanciales en escala, podrían formar un enorme pool de liquidez en Stripe L1. Esa liquidez podría luego desplegarse en protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi), mercados de préstamos o invertirse en bonos de alto rendimiento, mejorando significativamente la eficiencia de capital para todos los participantes.

El futuro de los pagos​

Los rumores sobre una red Stripe L1 son más que simples conjeturas; apuntan a una tendencia más profunda en el mundo financiero. Gigantes de pagos como Visa, Mastercard y PayPal han visto principalmente a blockchain y stablecoins como características complementarias. Si Stripe se compromete plenamente con una L1, podría señalar un cambio de paradigma histórico en los sistemas de pago, remodelando fundamentalmente cómo se mueve el dinero a nivel global.

Históricamente, Stripe ha sobresalido como pasarela y adquirente de pagos. Sin embargo, un Stripe L1 podría permitir a la empresa expandir su papel, asumiendo potencialmente funciones tradicionalmente desempeñadas por redes de tarjetas e incluso bancos emisores. Este movimiento no solo mejoraría la eficiencia de los pagos mediante blockchain, sino que también habilitaría características previamente inalcanzables como suscripciones de micro‑streaming granulares y la gestión automatizada de liquidez a corto plazo.

Estamos realmente al borde de una era disruptiva en los sistemas de pago, impulsada por la tecnología blockchain. Si Stripe lanzará oficialmente una L1 aún está por verse, pero las piezas estratégicas sin duda se están alineando para dar ese paso monumental.

Introducción​

Las stablecoins – monedas digitales vinculadas a activos estables como el dinero fiduciario – están emergiendo como herramientas para cerrar la brecha de inclusión financiera. Al combinar la estabilidad del dinero tradicional con la eficiencia de la blockchain, las stablecoins permiten transacciones de bajo costo y casi instantáneas sin requerir un acceso completo a los bancos. Esto es especialmente poderoso para los 1.4 mil millones de adultos no bancarizados a nivel mundial que carecen de cuentas básicas. Es importante destacar que muchas aplicaciones de stablecoins pueden operar dentro de las regulaciones financieras existentes, lo que facilita su implementación en el mundo real. Desarrolladores de todo el mundo están explorando casos de uso – desde remesas transfronterizas hasta ahorros digitales – que cumplen con las leyes mientras sirven a poblaciones desatendidas. El siguiente informe proporciona un análisis profundo de dichos casos de uso, destaca jurisdicciones con marcos regulatorios claros, muestra programas piloto exitosos y examina herramientas de desarrollo (SDK/API) y plataformas blockchain adecuadas para soluciones inclusivas con stablecoins. También identificamos asociaciones y programas de subvenciones que apoyan la innovación en este espacio.

Casos de Uso de Stablecoins Legalmente Conformes​

Ciertos casos de uso de stablecoins tienen tanto un alto potencial de impacto para las comunidades no bancarizadas como vías de cumplimiento relativamente sencillas. Ejemplos clave incluyen remesas transfronterizas, distribución de ayuda humanitaria y ahorros/servicios financieros digitales. Cada uno puede estructurarse para cumplir con las regulaciones existentes (por ejemplo, leyes contra el lavado de dinero, leyes de transmisores de dinero) mientras se entregan servicios esenciales en regiones desatendidas. A continuación, detallamos estos casos de uso y por qué son atractivos para los desarrolladores que se centran en soluciones fintech reguladas y de alto impacto.

Remesas y Pagos Transfronterizos​

Las remesas – dinero enviado por migrantes a sus familias en sus países de origen – incurren en altas comisiones y lentas velocidades en los canales tradicionales (son comunes comisiones del 5 % al 7 % y días de espera). Las stablecoins ofrecen una alternativa conforme: los proveedores de fintech regulados pueden gestionar el KYC/AML y convertir efectivo a dólares digitales, que luego se mueven a través de las fronteras en segundos a un costo mínimo. Los estudios muestran que las remesas con stablecoins podrían reducir los costos hasta en un 80 %, ahorrando miles de millones para las familias de bajos ingresos. Por ejemplo, en el corredor Reino Unido-Nigeria, las transferencias basadas en stablecoins redujeron las comisiones promedio del 8.5 % a ~3 %, mientras mantenían el cumplimiento (verificando a los usuarios y siguiendo las reglas de AML). Las principales compañías de transferencia de dinero están adoptando esto: la asociación de MoneyGram con Stellar permite a los usuarios convertir efectivo a USDC (USD Coin) y viceversa sin una cuenta bancaria, utilizando la red con licencia de MoneyGram para el manejo de efectivo. Este servicio se liquida casi instantáneamente y cumple con las regulaciones de transmisión de dinero al operar dentro del marco regulatorio de MoneyGram. El impacto es significativo: remesas más rápidas y baratas aumentan directamente el ingreso disponible para los hogares desatendidos y fomentan un cambio de los costosos canales informales a otros más seguros y transparentes.

Ayuda Humanitaria y Asistencia en Efectivo​

Las stablecoins están ganando terreno para la distribución de ayuda humanitaria, donde las ONG y agencias deben entregar fondos a personas en zonas de crisis o áreas no bancarizadas. La ayuda tradicional a menudo depende del efectivo o de las redes hawala, lo que conduce a fugas, retrasos y desafíos de supervisión. Las stablecoins pueden digitalizar la ayuda con transparencia de extremo a extremo y velocidad, todo mientras se mantienen dentro de los límites legales para las excepciones humanitarias. Por ejemplo, durante la pandemia de COVID-19, los trabajadores humanitarios y las ONG aprovecharon stablecoins como USDC para enviar fondos de emergencia a nivel mundial, ahorrando ~35 % en comisiones en comparación con las transferencias bancarias. En 2022, la agencia de refugiados de la ONU (ACNUR) realizó un piloto para enviar ayuda a refugiados ucranianos a través de USDC en Stellar mediante la billetera Vibrant, proporcionando un "modelo" para una ayuda más rápida y responsable. Los destinatarios recibieron dólares digitales que podían retirar en efectivo según fuera necesario, asegurando que los fondos llegaran a las personas adecuadas rápidamente. El tesorero del ACNUR señaló que este método "asegura que el dinero vaya exactamente a donde se supone que debe ir... y [que] necesitan el dinero ahora mismo". El cumplimiento se gestiona registrando a los destinatarios y monitoreando los desembolsos, de manera similar a la ayuda en efectivo tradicional pero con un control mucho mayor. Pilotos recientes de ONG como Mercy Corps en zonas de conflicto demuestran una entrega de ayuda hasta un 62 % más rápida con un 10.8 % de ahorro en costos, llegando a más beneficiarios al simplificar el cumplimiento y reducir los intermediarios. Estos ejemplos muestran que con la supervisión adecuada y el KYC para los destinatarios finales, la ayuda con stablecoins puede operar dentro de los marcos legales existentes (por ejemplo, exenciones humanitarias en países sancionados) mientras mejora enormemente la eficiencia y la transparencia.

Ahorros Digitales y Servicios Financieros​

Para las poblaciones no bancarizadas y sub-bancarizadas, las stablecoins pueden proporcionar una opción de ahorro digital segura y una puerta de entrada a servicios financieros básicos. En muchos países en desarrollo, las personas se enfrentan a monedas locales volátiles o carecen de acceso a los bancos; mantener dinero en una stablecoin vinculada al USD puede proteger el valor y permitir transacciones. Crucialmente, las personas que usan billeteras de stablecoins autocustodiadas generalmente no violan las regulaciones: mantener o gastar stablecoins es legal en la mayoría de las jurisdicciones, similar a tener moneda extranjera o un vale digital. Las aplicaciones fintech que custodian stablecoins para los usuarios pueden necesitar licencias de dinero electrónico o de servicios monetarios, pero varias jurisdicciones ahora ofrecen claridad sobre esto (como se discute en la siguiente sección). El potencial de impacto es alto: las stablecoins actúan como "dólares digitales" que protegen los ahorros de la inflación y permiten transacciones cotidianas para aquellos sin cuentas bancarias. Según una investigación de UBS, los consumidores en economías con alta inflación están adoptando las stablecoins como "una alternativa confiable y transparente... utilizada para todo, desde ahorros hasta transacciones", en gran parte debido al menor riesgo de confiscación o devaluación por parte del gobierno. En Argentina, por ejemplo, los ciudadanos han recurrido a stablecoins vinculadas al USD como USDC y DAI para preservar la riqueza en medio de la inflación, operando dentro de las reglas cambiarias existentes mediante el uso de exchanges de criptomonedas regulados o transferencias P2P. Los desarrolladores han creado billeteras digitales con funciones de ahorro en stablecoins que cumplen con KYC/AML al integrar API de cumplimiento de terceros. Por ejemplo, la billetera latinoamericana Airtm (un MSB registrado en EE. UU.) mantiene los fondos de los clientes en USDC y permite a los usuarios cambiar sin problemas a la moneda local cuando sea necesario. Este tipo de herramienta de ahorro digital, entregada a través de una aplicación de teléfono inteligente, puede empoderar a los usuarios no bancarizados para almacenar, enviar y recibir dinero a nivel mundial. Al diseñar aplicaciones para que no sean custodiales o al asociarse con custodios con licencia, los desarrolladores pueden navegar por las regulaciones mientras proporcionan a los usuarios no bancarizados una reserva de valor estable y acceso a los pagos.

Pagos a Comerciantes y Comercio Local​

Otro caso de uso emergente es permitir que comerciantes y microempresas desatendidas acepten pagos a través de stablecoins. Muchos pequeños comerciantes en economías basadas en efectivo no pueden acceder fácilmente a las redes de tarjetas de crédito o a los pagos digitales. Las stablecoins ofrecen una forma de aceptar pagos digitales con bajas comisiones, liquidados instantáneamente a un saldo equivalente en USD. En la práctica, esto se puede configurar de manera conforme utilizando procesadores de pago con licencia o plataformas de exchange como intermediarios para la entrada/salida de efectivo. Por ejemplo, los proveedores de fintech en el sudeste asiático han integrado pagos con stablecoins para comerciantes utilizando rampas de entrada/salida reguladas: los clientes pagan en stablecoin y los comerciantes pueden convertir inmediatamente a la moneda local a través de un exchange que sigue las regulaciones locales. Los grandes procesadores de pago también están entrando en este campo: Shopify ahora permite a los comerciantes aceptar stablecoins para las ventas en línea, aprovechando servicios de socios que se encargan del cumplimiento y la conversión. El impacto para los comerciantes no bancarizados es prometedor: pueden acceder al comercio electrónico y a las ventas digitales sin las cuentas de comerciante bancarias tradicionales, ampliando su base de clientes. En el comercio minorista diario, las aplicaciones de pago con stablecoins (a menudo usando códigos QR en el móvil) se han probado en mercados como Kenia y Nigeria, permitiendo a los clientes pagar a un tendero en, por ejemplo, USDC o una stablecoin de moneda local. Debido a que las transacciones están en la cadena, los registros son transparentes, lo que puede ayudar con el cumplimiento fiscal y legal. Muchas de estas soluciones se encuentran en etapas iniciales, pero a medida que los pagos con stablecoins generan comisiones más bajas que las tarjetas (a menudo meros centavos) y sin contracargos, abordan un punto débil para los pequeños vendedores. Los reguladores generalmente tratan los servicios de stablecoins para comerciantes como lo harían con cualquier servicio de pago digital, requiriendo el registro o la licencia del proveedor de servicios, pero sin sobrecargar al usuario final. Esto significa que los desarrolladores pueden crear plataformas de pago para comerciantes que se conectan a exchanges o pasarelas de pago con licencia existentes para manejar las partes regulatorias, mientras que la experiencia del usuario sigue siendo una simple aplicación de billetera para el comerciante. El potencial para aumentar la inclusión financiera al llevar a las empresas que solo usan efectivo a la economía digital es sustancial, todo mientras se utilizan stablecoins bajo salvaguardas de cumplimiento.

Resumen de Casos de Uso Clave, Facilidad Regulatoria e Impacto: La siguiente tabla destaca cómo se clasifican estos casos de uso en términos de facilidad de cumplimiento normativo y su potencial impacto en las poblaciones desatendidas:

Caso de Uso de Stablecoin	Facilidad de Cumplimiento Normativo	Potencial de Impacto (No Bancarizados)
Remesas Transfronterizas	Generalmente se ajusta a las leyes de transferencia de dinero existentes; se puede asociar con o obtener licencias de MSB/dinero electrónico. Los emisores de stablecoins (por ejemplo, USDC) están regulados, lo que ayuda a la confianza.	Muy Alto: Reduce las comisiones (ahorros de hasta el 80 %) y acelera las transferencias, beneficiando directamente a las familias de bajos ingresos. Permite a los migrantes apoyar a familiares no bancarizados con efectivo digital instantáneo.
Distribución de Ayuda Humanitaria	A menudo permitido bajo exenciones humanitarias incluso en regiones sancionadas. Las ONG coordinan con los reguladores; el KYC para los destinatarios garantiza el cumplimiento de AML. Las billeteras no custodiales (por ejemplo, Vibrant de Stellar) evitan la necesidad de licencias bancarias locales.	Muy Alto: Llega la ayuda a las víctimas de crisis más rápido (pagos un 62 % más rápidos) con menores gastos generales, lo que significa que más ayuda llega a las personas. La trazabilidad digital aumenta la transparencia y previene el robo/mal uso.
Ahorros Digitales y Billeteras	Las personas que poseen stablecoins enfrentan mínimos obstáculos regulatorios en la mayoría de los países. Las fintechs que ofrecen billeteras custodiales cumplen a través de licencias de dinero electrónico o de fideicomiso (como en MiCA de la UE o la guía del NYDFS). Reglas claras de redención y reserva para los emisores protegen a los consumidores.	Alto: Proporciona una reserva de valor segura en economías inestables, protegiendo los ingresos de la inflación. Introduce a los usuarios no bancarizados en un sistema financiero digital donde pueden ahorrar, enviar y eventualmente acceder a crédito o seguros.
Pagos a Comerciantes	Tratados de manera similar a los procesadores de pagos digitales: los proveedores deben registrarse y garantizar el cumplimiento fiscal, pero realizar transacciones en stablecoins es legal. Algunas jurisdicciones reconocen los pagos con stablecoins bajo las leyes de pago existentes.	Medio-Alto: Ayuda a los micro-comerciantes y negocios informales a unirse a la economía digital sin cuentas bancarias. Reduce las comisiones de pago y el fraude para los comerciantes, aumentando potencialmente las ganancias y permitiendo nuevas ventas a clientes (incluidas las ventas en línea).
Nóminas y Economía Gig	Requiere cumplimiento por parte de la empresa que paga (por ejemplo, usar una plataforma como Airtm que es un MSB con licencia). Las stablecoins en sí mismas son solo el medio de pago. Un mantenimiento de registros e informes claros facilita el cumplimiento de las leyes fiscales y laborales.	Alto: Permite a las empresas pagar a freelancers o trabajadores no bancarizados en todo el mundo en un valor equivalente al USD al instante. Esto abre oportunidades de trabajo globales para el talento sub-bancarizado y asegura que los trabajadores puedan recibir salarios en una moneda confiable.

Cada uno de estos casos de uso demuestra un equilibrio entre la viabilidad regulatoria y el impacto social. Los desarrolladores pueden elegir el segmento que se alinee con su misión, sabiendo que las leyes actuales (con las asociaciones o licencias adecuadas) sí permiten estas actividades. En particular, las remesas y la ayuda se destacan por su significativo impacto humanitario, y los reguladores han mostrado disposición a permitir la innovación aquí, siempre que se implementen medidas de protección al consumidor y AML.

Claridad Regulatoria y Jurisdicciones Favorables​

Los reguladores globales han prestado cada vez más atención a las stablecoins, y algunas jurisdicciones ahora proporcionan una claridad favorable que facilita el desarrollo. Generalmente, los reguladores se centran en el respaldo de reservas, los derechos de redención, la transparencia y la concesión de licencias a los emisores de stablecoins, todo lo cual, cuando se define claramente, reduce la incertidumbre para los desarrolladores que construyen sobre esas stablecoins. A continuación se presentan ejemplos de marcos y regiones líderes en claridad regulatoria:

• Unión Europea (MiCA): El reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la UE (que entrará en vigor en 2024-2025) cubre explícitamente las stablecoins (denominadas "fichas de dinero electrónico" si están vinculadas a fiat). MiCA requiere un respaldo de reservas del 100 %, auditorías/divulgaciones regulares y redimibilidad a la par. Notablemente, las stablecoins bajo MiCA no pueden pagar intereses (para distinguirlas de los depósitos bancarios). Los grandes emisores enfrentan límites de volumen de transacciones (por ejemplo, límites de transacciones diarias) para proteger la estabilidad monetaria. Para los desarrolladores, MiCA proporciona una categoría legal clara para las stablecoins: si integras una stablecoin de Euro o USD que cumple con MiCA, sabes que está legalmente reconocida en toda la UE como dinero electrónico. Esto facilita el lanzamiento de aplicaciones (servicios de remesas, etc.) en Europa utilizando stablecoins, siempre que te asocies con un emisor con licencia MiCA u obtengas los registros necesarios. Las reglas estandarizadas de MiCA se consideran un modelo global, dando confianza de que una stablecoin de Euro, por ejemplo, está totalmente regulada y es segura para los consumidores.

• Estados Unidos (Nivel Estatal y Ley Federal Pendiente): EE. UU. carece de una ley federal unificada sobre stablecoins a partir de 2025, pero hay un impulso creciente. Los reguladores estatales han intervenido; por ejemplo, el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York (NYDFS) emitió una guía que establece que cualquier stablecoin respaldada por USD bajo su supervisión debe estar totalmente reservada en todo momento, con políticas de redención claras y auditorías mensuales. Es por eso que las monedas reguladas por el NYDFS como USDP de Paxos y GUSD de Gemini tienen reglas explícitas sobre respaldo y redención. USDC de Circle, aunque no está bajo el NYDFS, proporciona voluntariamente una transparencia similar (atestaciones mensuales) y tiene licencia como transmisor de dinero en numerosos estados. Para los desarrolladores, este mosaico significa que es legal usar stablecoins como USDC o USDP en EE. UU., y estas monedas ya cumplen a través de las licencias de sus emisores. Cualquier aplicación que facilite pagos con stablecoins en EE. UU. generalmente se registrará como un Negocio de Servicios Monetarios (MSB) y seguirá las directrices de FinCEN, una vía regulatoria conocida. En el horizonte federal, se están discutiendo propuestas como la Ley de Confianza en Stablecoins (Stablecoin TRUST Act) y la Ley GENIUS, con el objetivo de federalizar la supervisión (Reserva Federal para bancos, OCC para no bancos, etc.). Aunque aún no es ley, la expectativa de una legislación en 2025 indica que EE. UU. se está moviendo hacia reglas más claras, probablemente similares a los estándares del NYDFS a nivel nacional. En resumen, los desarrolladores de EE. UU. actualmente trabajan bajo el cumplimiento estatal, pero el uso de stablecoins establecidas generalmente está permitido y es cada vez más alentado por las declaraciones públicas de los reguladores.

• Singapur y Hong Kong: Estos centros financieros asiáticos han elaborado regímenes integrales para las stablecoins. En Singapur, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) finalizó un marco en agosto de 2023 para stablecoins de una sola moneda vinculadas al SGD o a monedas del G10. Las reglas permiten que bancos y no bancos emitan stablecoins, pero con requisitos estrictos: las reservas deben ser de alta calidad y estar segregadas, los emisores deben cumplir con mínimos de capital y liquidez, se debe garantizar la redención 1:1 en un plazo de 5 días y se exige transparencia. Esto integra efectivamente las stablecoins en el confiable sistema de dinero electrónico de Singapur. Los reguladores de Hong Kong, de manera similar (en 2023), anunciaron que solo se permitirán stablecoins con respaldo total y licencia, centrándose inicialmente en los tipos respaldados por fiat y prohibiendo las versiones algorítmicas. Ambas jurisdicciones son conocidas como entornos de prueba de innovación (sandboxes): invitan a proyectos fintech a probar bajo supervisión. Los criterios claros en estos mercados (por ejemplo, necesitar una licencia pero luego poder operar ampliamente) significan que los desarrolladores que apuntan a los mercados asiáticos pueden incorporar stablecoins con confianza en su aceptación legal. Por ejemplo, una startup de remesas en Singapur puede usar una stablecoin que la MAS tiene dentro de su marco, asegurando que los reguladores la vean como un equivalente de efectivo digital legítimo.

• Reino Unido: El Reino Unido está en proceso de integrar las stablecoins en su régimen de pagos. El Tesoro ha señalado que ciertas stablecoins serán reguladas bajo las leyes existentes de dinero electrónico y pagos, tratando los pagos con stablecoins con el mismo rigor que los pagos bancarios en cuanto a estabilidad y protección del consumidor. Una propuesta exige que los emisores mantengan reservas en el Banco de Inglaterra o una protección equivalente y, de manera similar a MiCA, no ofrezcan intereses. Aunque la legislación completa está pendiente, la dirección es que el Reino Unido permitirá las stablecoins como una forma de pago reconocida. El Banco de Inglaterra también supervisará a las empresas de stablecoins sistémicas. Esta postura favorable (suponiendo el cumplimiento de los estándares operativos) sugiere que el Reino Unido será una jurisdicción amigable para los servicios financieros basados en stablecoins.

• Otros Notables: Suiza ha estado tratando las stablecoins bajo las leyes existentes (por ejemplo, como depósitos o valores dependiendo de la estructura) y fue uno de los primeros en adoptar la regulación de criptomonedas, ofreciendo claridad a través de la licencia de la FINMA. Japón aprobó una ley efectiva en 2023 que legaliza las stablecoins pero restringe la emisión a bancos, fideicomisos y agentes con licencia, un enfoque conservador pero claro que asegura que cualquier stablecoin en Japón (una vez aprobada) sea de grado bancario. Emiratos Árabes Unidos (incluida la VARA de Dubái): EAU ha abrazado la innovación cripto; su guía requiere que las stablecoins estén totalmente reservadas y auditadas mensualmente, y el país atrae activamente a empresas de criptomonedas con su certeza regulatoria. Brasil también está redactando reglas; notablemente, una propuesta prohibiría a los emisores de stablecoins sin licencia permitir transferencias de autocustodia, con el objetivo de forzar el uso a través de entidades reguladas para mayor transparencia. Esto muestra que algunos mercados emergentes buscan aprovechar las stablecoins pero dentro de canales estrictos.

En resumen, jurisdicciones como la UE, Singapur, Hong Kong, EAU y (próximamente) el Reino Unido y EE. UU. están proporcionando la claridad legal necesaria para que las stablecoins prosperen de manera responsable. Esto significa que los desarrolladores tienen opciones para lanzar pilotos o productos en entornos donde las reglas del juego son conocidas. Por ejemplo, un equipo de fintech podría optar por lanzar una aplicación de remesas basada en stablecoins en Europa bajo el cumplimiento de MiCA o en Singapur bajo las directrices de la MAS, tranquilizando así a los inversores y usuarios sobre su legalidad. Esta claridad regulatoria reduce los costos y las incertidumbres de cumplimiento, permitiendo también una operación transfronteriza más fluida. A medida que las regulaciones convergen en principios de respaldo y transparencia, vemos una tendencia hacia la alineación global que simplificará aún más el desarrollo y la adopción. Los desarrolladores aún deben ser conscientes de las diferencias, por ejemplo, los procesos de concesión de licencias, pero en general el clima es cada vez más favorable para la innovación con stablecoins legalmente conforme.

Estudios de Caso y Programas Piloto​

Las implementaciones en el mundo real de stablecoins al servicio de los no bancarizados están creciendo en número. Estos estudios de caso demuestran tanto la viabilidad (navegando por desafíos regulatorios y logísticos) como los beneficios logrados. A continuación se presentan varios ejemplos notables en remesas, ayuda e iniciativas de ahorro:

• Airtm (Pagos Transfronterizos en América Latina): Airtm es una plataforma de billetera digital muy utilizada en América Latina para ahorros y pagos en dólares. Registrada como un Negocio de Servicios Monetarios de EE. UU., Airtm integró la stablecoin USDC para ayudar a los trabajadores gig y profesionales a recibir pagos del extranjero. Las empresas que utilizan Airtm para pagar a los trabajadores lograron un ahorro de costos de ~35 % en los pagos transfronterizos en comparación con los métodos tradicionales. Esto se debe a que las transferencias de stablecoins eliminan múltiples intermediarios y tipos de cambio desfavorables. Como caso, Airtm muestra que una entidad conforme (siguen el KYC y las regulaciones de EE. UU.) puede aprovechar las stablecoins para beneficiar a los usuarios: más de 160,000 usuarios activos mensuales realizan transacciones en USDC en Airtm, muchos de los cuales se encuentran en países como Venezuela o Argentina con monedas inestables. Los usuarios reciben dólares en minutos y pueden convertirlos a efectivo local el mismo día a través de la red de cajeros humanos de Airtm. Este modelo ha empoderado a personas que antes luchaban con pagos internacionales retrasados o costosos. El éxito de Airtm, habilitado por las reservas transparentes y el cumplimiento de USDC de Circle, ilustra un camino sostenible y legal para el uso de stablecoins en mercados emergentes.

• ACNUR y Stellar Aid Assist (Asistencia en Efectivo para Refugiados): En diciembre de 2022, la Agencia de la ONU para los Refugiados lanzó Stellar Aid Assist, un sistema de desembolso de ayuda basado en blockchain, para enviar ayuda a los refugiados ucranianos necesitados. A través de este programa, el ACNUR distribuye ayuda en forma de USDC (una stablecoin totalmente reservada y regulada) en la red Stellar. Los destinatarios utilizan la aplicación de billetera Vibrant para recibir y mantener fondos, y pueden retirar USDC por moneda local en las ubicaciones de MoneyGram (aprovechando la integración Stellar-MoneyGram). Este piloto fue innovador: la ONU se convirtió en "la entidad global más grande en legitimar el caso de uso" de las stablecoins en la ayuda, según observadores de la industria. La elección de Stellar fue deliberada: las bajas comisiones de Stellar y su asociación con MoneyGram para el pago en efectivo de última milla fueron esenciales para llegar a personas sin cuentas bancarias ni tarjetas. Críticamente, el programa se mantuvo conforme al realizar KYC a los destinatarios (los refugiados fueron registrados) y al trabajar con entidades reguladas (MoneyGram, Circle) para el cambio de moneda y la emisión. El resultado es que los refugiados pudieron obtener ayuda de forma instantánea y segura en sus teléfonos, en lugar de esperar semanas por transferencias bancarias o manejar vales de efectivo inseguros. El ACNUR informó que este método "asegura que el dinero vaya exactamente a donde se supone que debe ir" sin poner a las personas en riesgo adicional. Este caso ha inspirado a otras ONG a considerar las stablecoins para la asistencia en efectivo en crisis, dado su éxito en velocidad y rendición de cuentas.

• Mercy Corps – Pilotos en Siria y Kenia: Mercy Corps Ventures, el brazo de inversión de impacto de la ONG Mercy Corps, ha probado activamente soluciones de stablecoins para la inclusión financiera. En el noreste de Siria (2024-25), Mercy Corps lanzó un piloto para pagar a pequeños agricultores y agronegocios utilizando una stablecoin de USD, eludiendo el colapsado sistema bancario de Siria y los costosos intermediarios hawala. Trabajando con socios locales y una fintech (HesabPay), entregaron fondos a través de billeteras móviles respaldadas por stablecoins, reduciendo drásticamente los costos de transferencia y mejorando la seguridad para los participantes en una economía sancionada y devastada por el conflicto. Este piloto tuvo que navegar cuidadosamente el cumplimiento: aunque las transacciones humanitarias están exentas de sanciones, Mercy Corps se aseguró de que todos los actores fueran investigados y que la stablecoin (probablemente USDC o similar) se manejara a través de una plataforma conforme. Los primeros resultados indican que los agricultores recibieron los pagos más rápido y de manera más confiable que antes, validando el enfoque. En Kenia (2025), Mercy Corps se asoció con Ripple y la startup Dvara para ayudar a los pastores que sufren de sequía. Entregaron ayuda en forma de una stablecoin de USD emitida por Ripple (RLUSD) en Ethereum, utilizando activadores de contratos inteligentes (basados en datos del índice de sequía) para automatizar los pagos. Se espera que más de 500 pastores reciban ~$75 cada uno cuando las condiciones de sequía alcancen ciertos umbrales. Este innovador programa muestra que las stablecoins permiten la "ayuda paramétrica", fondos liberados según criterios objetivos, lo que aumenta la confianza y la eficiencia. Nuevamente, el cumplimiento se aseguró involucrando a Mercy Corps y utilizando un emisor de stablecoin conocido (la entidad de Ripple) bajo condiciones controladas. Estos pilotos de Mercy Corps subrayan la versatilidad de las stablecoins en las finanzas humanitarias: desde zonas de conflicto hasta desastres climáticos, pueden entregar asistencia oportuna a un costo menor, operando dentro de las concesiones legales para la ayuda.

• Adopción de Base en América Latina (Ahorro y Comercio): En países como Argentina, Venezuela y Nigeria, individuos y pequeñas empresas han adoptado orgánicamente las stablecoins como un salvavidas. Aunque no es un "programa" único, este caso de abajo hacia arriba es instructivo. Por ejemplo, la alta inflación de Argentina (más del 50 % anual) llevó a muchos locales a convertir pesos en stablecoins DAI o USDC como cobertura. Aplicaciones de startups como Buenbit y Reserve permitieron a los argentinos ahorrar en stablecoins y gastar a través de tarjetas prepagas, operando bajo licencias fintech locales. En Venezuela, donde la banca se vio afectada por la hiperinflación y las sanciones, la gente recurrió a las stablecoins en dólares para las transacciones diarias; incluso se informa que las tiendas minoristas en Caracas comenzaron a aceptar USDT (Tether) para comestibles. Dicho uso a menudo comenzó de igual a igual y en áreas legales algo grises, pero se ha normalizado más. En Nigeria, clasificada entre las principales en adopción de criptomonedas, las stablecoins se utilizan para eludir estrictos controles de divisas para pagar importaciones o matrículas en el extranjero. Una startup de remesas nigeriana en el programa MIT Solve utilizó stablecoins para reducir drásticamente los costos de remesas en las transferencias Reino Unido-Nigeria. Los reguladores en estos países han adoptado diversos enfoques (desde la aceptación tácita hasta empujar a los usuarios hacia el eNaira oficial en el caso de Nigeria), pero lo importante es que no hay prohibiciones importantes sobre las stablecoins en sí mismas, lo que permite que este uso florezca por falta de mejores alternativas. El impacto se observa en historias personales: una familia venezolana que preserva sus ahorros en USDC en lugar de bolívares, o un estudiante nigeriano que recibe dinero para la escuela a través de una stablecoin en lugar de una transferencia exorbitante. Para los desarrolladores, estos casos muestran una necesidad insatisfecha y una oportunidad para proporcionar interfaces fáciles de usar y conformes a lo que la gente ya está haciendo informalmente con las stablecoins. Por ejemplo, desarrollar una aplicación de ahorros centrada en América Latina con un KYC adecuado y enlaces a socios bancarios podría formalizar y escalar la adopción de base que ha demostrado la demanda.

• MoneyGram Access y las Asociaciones de Circle: En el sector privado, las asociaciones están validando las stablecoins en las finanzas convencionales. El servicio Crypto-to-Cash de MoneyGram (lanzado en 2022-2023) utiliza Stellar USDC para permitir la recogida en efectivo de remesas enviadas como USDC en alrededor de 300,000 ubicaciones en todo el mundo. Este piloto, ahora en expansión, esencialmente convirtió las stablecoins en una moneda intermediaria para las remesas. Los usuarios en, digamos, EE. UU. pueden convertir efectivo a USDC (a través del servicio con licencia de MoneyGram) y el destinatario en Filipinas puede recibir ese USDC y retirarlo instantáneamente en pesos en una tienda de MoneyGram, sin necesidad de un banco en ninguno de los lados. Este programa ha tenido tanto éxito que MoneyGram lo integró en su oferta minorista, y sirve como un modelo para aprovechar la infraestructura de cumplimiento existente (MoneyGram tiene licencia en todas las jurisdicciones en las que opera) para ofrecer un servicio impulsado por criptomonedas. De manera similar, Circle (emisor de USDC) ha participado en asociaciones para el impacto social, trabajando con Airtm (como se señaló) y también con ONG. La iniciativa de Circle "Pagos Transfronterizos para el Alivio de COVID" demostró que la ayuda global a los trabajadores médicos podría realizarse a través de USDC de manera más rápida y barata. Circle también tiene un programa con una aplicación de microfinanzas boliviana (a través de Airtm) y otros para difundir el acceso al dólar en economías inestables. Estos estudios de caso de la industria muestran que cuando las empresas fintech colaboran con especialistas humanitarios o de remesas, las stablecoins se convierten en un potente backend que aún respeta las regulaciones de front-end y la experiencia del usuario.

Cada uno de los estudios de caso anteriores refuerza un tema común: las soluciones de stablecoins se pueden implementar ahora, en contextos del mundo real, con aprobación regulatoria y beneficios tangibles. Ya sea una organización global como la ONU, una ONG como Mercy Corps, o una fintech como MoneyGram o Airtm, el patrón es integrar las stablecoins en los marcos legales existentes (registrándose según sea necesario, asociándose con entidades conformes) y luego aprovechar la tecnología para llegar a personas previamente excluidas. El éxito de estos pilotos está fomentando más inversión y expansión en este espacio.

Plataformas y Herramientas de Desarrollo para Soluciones de Stablecoins​

Desde el punto de vista de un desarrollador, elegir la plataforma blockchain y las herramientas adecuadas es crucial para construir aplicaciones basadas en stablecoins que sean eficientes, seguras y conformes. Diferentes blockchains ofrecen diferentes ventajas en términos de velocidad, costo y soporte del ecosistema. Además, existen numerosos SDK, API y plataformas de código abierto que simplifican la integración de stablecoins en nuevas aplicaciones. A continuación, examinamos las principales plataformas blockchain comúnmente utilizadas en proyectos de fintech y stablecoins, incluidas Ethereum, Solana, Polygon, Stellar y otras, y destacamos las herramientas de desarrollo y las oportunidades que brindan.

Ethereum (y Cadenas EVM)​

Ethereum es el pionero de las stablecoins; la mayoría de las principales stablecoins (USDT, USDC, DAI, etc.) se lanzaron inicialmente como tokens ERC-20 en Ethereum. Para los desarrolladores, Ethereum ofrece un entorno maduro con herramientas extensas: bibliotecas conocidas como web3.js / ethers.js, Truffle/Hardhat para contratos inteligentes y estándares como ERC-20 que aseguran que cualquier token de stablecoin se pueda integrar fácilmente. La biblioteca OpenZeppelin proporciona contratos auditados para emitir tokens, que se pueden utilizar para crear nuevas stablecoins o interactuar con las existentes de forma segura. Si bien la red principal de Ethereum tiene comisiones altas a veces, el auge de las redes de Capa 2 (como Arbitrum, Optimism, Polygon PoS) permite transacciones de stablecoins con un costo mucho menor, ampliando el acceso. Un ejemplo de herramientas para desarrolladores son las API y SDK de Circle: Circle proporciona un conjunto de API que abstraen la complejidad de la blockchain y permiten a los desarrolladores aceptar o enviar USDC a través de simples llamadas a la API. Usando la plataforma para desarrolladores de Circle, se pueden implementar pagos con stablecoins en una aplicación "en solo unos cientos de líneas de código", manejando direcciones y confirmaciones a través de su SDK. Esto reduce significativamente la barrera para integrar USDC en Ethereum y varias otras cadenas compatibles. Además, proyectos como Zero Hash y Fireblocks ofrecen API para la conversión y custodia de stablecoins que se encargan del cumplimiento, para que los desarrolladores puedan conectar la funcionalidad de stablecoins en aplicaciones fintech sin gestionar directamente las claves privadas. El vasto ecosistema DeFi de Ethereum también proporciona componibilidad; por ejemplo, un desarrollador que construye una aplicación de ahorros puede aprovechar los protocolos de préstamo para ofrecer intereses sobre los depósitos de stablecoins (aunque ofrecer rendimiento podría introducir consideraciones regulatorias como las leyes de valores). En general, las fortalezas de Ethereum son sus efectos de red y sus ricas herramientas, lo que lo convierte en una opción predeterminada para muchos casos de uso de stablecoins, especialmente cuando se necesita liquidez y componibilidad en la cadena. La desventaja es garantizar la asequibilidad (de ahí el uso de Capa 2 o cadenas laterales) y la escalabilidad, pero las actualizaciones continuas del protocolo y la adopción de L2 están mejorando eso constantemente.

Solana​

Solana es una blockchain de alto rendimiento conocida por su baja latencia y bajas comisiones, que son cualidades atractivas para los casos de uso de pagos. Solana se ha convertido en un centro para las transacciones de stablecoins; de hecho, para 2024 emergió como "la blockchain más utilizada para transferencias de stablecoins" por volumen. Las principales stablecoins como USDC son nativas en Solana, e incluso PayPal eligió Solana como una cadena para su stablecoin PYUSD debido a su velocidad y rendimiento. Para los desarrolladores, Solana ofrece una pila diferente (programación en Rust para programas en la cadena) y una creciente gama de herramientas. El SDK de Solana y las bibliotecas de cliente en Rust, C++, Python, TypeScript, etc., permiten interactuar con la cadena. Único en Solana, Solana Pay es un conjunto de herramientas y un protocolo específicamente para pagos de comerciantes que utilizan stablecoins (o cualquier token SPL). Solana Pay proporciona un SDK para la integración en puntos de venta y comercio electrónico, permitiendo a los comerciantes solicitar pagos a través de códigos QR o enlaces web que los clientes aprueban con su billetera de Solana. Esto es de código abierto y está diseñado para facilitar la adopción de stablecoins en el comercio minorista. Además, el diseño de Solana incluye características como "extensiones de token" que permiten funcionalidades de cumplimiento a nivel de token. Por ejemplo, las Transferencias Confidenciales (para ocultar montos pero aún permitir auditorías) y los Ganchos de Transferencia (Transfer Hooks) (para incrustar verificaciones de cumplimiento o lógica en las transferencias) están integrados en el programa de tokens de Solana y están siendo utilizados por stablecoins como PYUSD. Esto significa que los desarrolladores que construyen aplicaciones reguladas tienen herramientas listas para usar para garantizar la privacidad o agregar lógica de KYC en Solana, sin necesidad de sistemas externos. El ecosistema de Solana también incluye billeteras como Phantom y Sollet, e infraestructura como Metaplex para tokens, que se pueden aprovechar para experiencias fáciles de usar. Con el alto rendimiento de Solana (decenas de miles de TPS), es posible escalar a niveles de pago a nivel nacional, algo que ha atraído el interés de las empresas fintech. La reciente adición de PYUSD de PayPal a Solana es un testimonio: "La velocidad y escalabilidad de Solana la convierten en la blockchain ideal para que las instituciones financieras globales creen nuevas soluciones de pago". Los desarrolladores que apuntan a pagos masivos o micropagos (por ejemplo, servicios de pago por uso para usuarios no bancarizados) pueden encontrar que Solana se adapta bien, dado su enfoque en el rendimiento y su apoyo de los principales actores de pagos.

Polygon y Otras Cadenas Laterales EVM​

Polygon (cadena PoS) se ha convertido en una red popular para aplicaciones de stablecoins debido a su compatibilidad con EVM (es básicamente una extensión de Ethereum) y sus bajas comisiones. Muchos proyectos de stablecoins basados en Ethereum se han desplegado en Polygon para servir a los usuarios de manera rentable. Por ejemplo, el piloto de pagos cripto de Stripe en 2022 utilizó Polygon para pagar a freelancers en USDC porque las transacciones cuestan centavos y se confirman rápidamente, ideal para pagos pequeños y frecuentes a personas en mercados emergentes. Los desarrolladores en Polygon pueden usar todas las herramientas familiares de Ethereum (Solidity, bibliotecas web3, Metamask, etc.), lo que reduce la curva de aprendizaje. El ecosistema de Polygon también ofrece herramientas específicas: el SDK de Polygon para construir una cadena lateral propia o una cadena empresarial, y API de proveedores como Alchemy o Infura que admiten Polygon. La red está asegurada por un conjunto de validadores y periódicamente realiza puntos de control en Ethereum. Para el desarrollo centrado en el cumplimiento, una ventaja es que cualquier contrato inteligente o auditoría de seguridad realizada en Ethereum se puede reutilizar en Polygon. Además, Polygon ID es un nuevo marco de identidad en Polygon que puede permitir credenciales KYC que preservan la privacidad, algo que un desarrollador podría integrar para garantizar que solo los usuarios verificados accedan a ciertos servicios de stablecoins. Otra ventaja: las stablecoins en Polygon a menudo tienen puentes de liquidez hacia Ethereum, por lo que los usuarios pueden ingresar a través de Ethereum y luego operar en Polygon para transacciones más baratas. La adopción de Polygon en los mercados en desarrollo también es notable; por ejemplo, algunas plataformas de microfinanzas y donaciones eligen Polygon para evitar cargar a los beneficiarios con las tarifas de gas. Además, el brazo empresarial de Polygon se ha comprometido con gobiernos y empresas (como en India) para soluciones de blockchain, lo que podría facilitar la aceptación regulatoria de las aplicaciones construidas en Polygon. Otras cadenas compatibles con EVM como BNB Chain o Avalanche también albergan stablecoins y ofrecen programas de subvenciones para desarrolladores, pero Polygon se destaca por su enfoque temprano en la inclusión y sus grandes asociaciones (por ejemplo, Meta, Reddit y fintechs que lo utilizan para NFT y pagos). En resumen, los desarrolladores que desean la experiencia de Solidity/Ethereum pero con costos amigables para el usuario a menudo optan por Polygon, y pueden aprovechar una gran cantidad de código de código abierto y SDK que se heredan de Ethereum.

Stellar​

Stellar es una red blockchain diseñada expresamente para pagos y acceso financiero, lo que la convierte en una opción natural para los casos de uso de stablecoins. Stellar fue construida para conectar instituciones financieras, con soporte integrado para emitir tokens respaldados por fiat ("activos") y un exchange descentralizado para el cambio de divisas entre tokens. Muchas stablecoins reguladas se han lanzado en Stellar (por ejemplo, USDC de Circle está en Stellar, al igual que las stablecoins para monedas como el NGN nigeriano y el peso argentino a través de anclas locales). Para los desarrolladores, Stellar ofrece SDK fáciles de usar en múltiples idiomas (JavaScript, Python, Java, etc.) y una API RESTful a través de Horizon, su servidor de API. El diseño de la red abstrae gran parte de la complejidad de la blockchain: puedes crear cuentas y enviar pagos con simples llamadas a funciones. Stellar también tiene un rico conjunto de Protocolos del Ecosistema Stellar (SEP), básicamente estándares de capa de aplicación, que cubren cosas como la transferencia de información KYC, la integración de rampas de entrada/salida de fiat y la coordinación de firmas múltiples. Por ejemplo, SEP-24 y SEP-6 definen cómo las billeteras pueden interactuar con las anclas (entidades que emiten tokens fiat) para depósitos/retiros. Esto es muy relevante para el cumplimiento: un desarrollador que construye una aplicación de remesas en Stellar puede integrar un ancla que maneja el KYC y la custodia de fiat, utilizando los estándares SEP para pasar la información del usuario de forma segura. La Fundación para el Desarrollo de Stellar (SDF) proporciona una extensa documentación e incluso programas de apoyo para desarrolladores. Como se señaló en el piloto de MoneyGram, los recursos de código abierto de Stellar hicieron que la integración fuera sencilla. La SDF tiene implementaciones de referencia de código abierto para billeteras y servidores de anclas, que los desarrolladores pueden bifurcar para iniciar sus proyectos. Notablemente, la comisión de Stellar es minúscula (fracciones de centavo) y alcanza el consenso en ~5 segundos, por lo que está optimizada para transacciones de alto volumen y bajo valor, exactamente el perfil de muchos casos de uso de inclusión (remesas, desembolsos de ayuda, micropagos). Un desarrollo significativo es Stellar Aid Assist, que como se mencionó, proporciona una plantilla para que las ONG distribuyan ayuda masiva a través de stablecoins. Esta plataforma está disponible para que otros la usen, lo que significa que los desarrolladores que trabajan con ONG podrían aprovechar esa solución en lugar de reinventarla. En términos de comunidad, Stellar tiene una comunidad de desarrolladores activa y subvenciones del Fondo Comunitario, así como una próxima capa de contratos inteligentes (Soroban) que podría permitir una lógica de cumplimiento más compleja en la cadena en el futuro. Por ahora, la simplicidad y el enfoque de Stellar en características amigables con el cumplimiento (como etiquetas en las transacciones para memos, listas blancas de cuentas si es necesario, etc.) la convierten en una opción principal para aplicaciones como pagos transfronterizos y cambio de divisas para los no bancarizados.

Celo​

Celo es una plataforma con una misión alineada con la inclusión financiera. Es una blockchain compatible con EVM y orientada a dispositivos móviles que también emite sus propias stablecoins (cUSD, cEUR, etc., respaldadas por una reserva de criptomonedas). El ángulo único de Celo es la identidad por número de teléfono y la sincronización de clientes ligeros, que tiene como objetivo hacer que el uso de una dApp de Celo sea tan fácil como una aplicación móvil, incluso en dispositivos de gama baja. Para los desarrolladores, Celo proporciona el SDK de Celo, compuesto por ContractKit y DAppKit, que agiliza la creación de dApps móviles. Con DAppKit, un desarrollador puede conectar fácilmente su aplicación móvil React Native (Expo) a la billetera móvil Celo del usuario para firmar transacciones, simplificando la experiencia de usuario para los usuarios móviles. ContractKit (un SDK de JavaScript/TypeScript) facilita la interacción con los contratos principales y las primitivas de stablecoins de Celo; por ejemplo, agregando unas pocas líneas para transferir Celo Dollars o consultar saldos. Celo fue diseñado específicamente para llegar al "1 de cada 3 adultos sin cuenta bancaria", como afirma la introducción de su SDK. Este espíritu se refleja en características como permitir a los usuarios pagar las tarifas de transacción en stablecoins (para que no necesiten tener el token nativo para el gas). Para el cumplimiento, aunque Celo es sin permisos como Ethereum, tienen una alianza de socios (la Alianza para la Prosperidad de Celo) que incluye muchas ONG e instituciones financieras locales, lo que ayuda a garantizar que los proyectos basados en Celo se comprometan con los reguladores y las comunidades locales. La Fundación Celo y cLabs apoyan a los desarrolladores a través de iniciativas como Celo Camp (una aceleradora) y varios programas de subvenciones. Un caso de estudio de ejemplo es Kotani Pay en Kenia, que utilizó Celo para proporcionar una billetera con interfaz USSD para usuarios sin teléfonos inteligentes, permitiéndoles recibir stablecoins que podían convertirse en dinero móvil. El diseño de Celo (clientes móviles ultraligeros y mapeo de identidad) es beneficioso para áreas rurales o de baja infraestructura. Con Celo uniéndose al ecosistema más amplio de Capa 2 de Ethereum (hay planes en marcha para hacer la transición de Celo a una L2 en Ethereum para una mayor seguridad manteniendo los costos bajos), los desarrolladores pueden esperar una interoperabilidad aún más fácil. En resumen, Celo ofrece un conjunto de herramientas enfocado para construir aplicaciones de stablecoins centradas en el móvil y fáciles de usar y viene con una comunidad de apoyo destinada a implementaciones en el mundo real en regiones en desarrollo.

Hedera Hashgraph​

Hedera es un libro mayor público enfocado en la empresa, gobernado por un consejo de grandes corporaciones e instituciones. Introdujo un conjunto de herramientas diseñado específicamente para stablecoins llamado Stablecoin Studio, un SDK de código abierto que proporciona una solución de extremo a extremo para emitir y gestionar stablecoins en Hedera. Este conjunto de herramientas permite a los desarrolladores (particularmente aquellos que trabajan con bancos o empresas) configurar una stablecoin con características de cumplimiento integradas como prueba de reservas basada en oráculos e integración con proveedores de custodia. Esencialmente, abstrae el trabajo pesado de escribir contratos inteligentes; Stablecoin Studio utiliza el servicio de tokens nativo y el servicio de consenso de Hedera para manejar la emisión de tokens y las transacciones con alto rendimiento y finalidad. Un caso de uso notable: Standard Bank (el banco más grande de África y miembro del consejo de gobierno de Hedera) utilizó Stablecoin Studio en una prueba de concepto para remesas transfronterizas dentro de África. Elogiaron que el conjunto de herramientas "acelera el desarrollo... permitiendo a las empresas centrarse en ofrecer beneficios a los clientes", destacando que prioriza el cumplimiento normativo y la seguridad desde el principio. Las ventajas de Hedera para los desarrolladores incluyen transacciones rápidas (segundos) con comisiones muy bajas (rango de $0.0001), y un marco de gobierno y legal predecible (el modelo de consejo). Para aquellos que construyen aplicaciones de stablecoins para bancos o gobiernos, Hedera podría ser atractivo debido a su entorno controlado y auditado; por ejemplo, Shinhan Bank de Corea del Sur probó remesas internacionales utilizando stablecoins de won y rupia en Hedera (un ejemplo de una prueba de stablecoin emitida por un banco). La existencia de programas de subvenciones y una comunidad de desarrolladores activa a través de la Fundación HBAR puede proporcionar financiación y apoyo. La principal diferencia es que Hedera no se basa en EVM (aunque ahora admite contratos inteligentes de Solidity), por lo que los desarrolladores pueden usar sus SDK de Java/JavaScript o la CLI de Stablecoin Studio en lugar de las herramientas de Ethereum. Aún así, para muchos casos de uso de pagos sencillos, es posible que ni siquiera se necesiten contratos inteligentes personalizados; la funcionalidad de tokens nativos de Hedera puede cubrirlo. En resumen, Hedera ofrece un enfoque llave en mano de grado empresarial para las stablecoins, adecuado para desarrolladores que trabajan en estrecha colaboración con instituciones financieras heredadas que requieren fuertes garantías de cumplimiento (por ejemplo, pistas de auditoría, etiquetado de KYC de cuentas) y rendimiento.

Por supuesto, existen otras plataformas (Algorand, TRON, XRP Ledger de Ripple, etc.) donde viven las stablecoins y los desarrolladores podrían encontrar oportunidades. Algorand se ha utilizado para algunos pilotos de moneda digital nacional y también alberga USDC; es conocido por una tecnología sólida con finalidad rápida y tiene subvenciones para desarrolladores a través de la Fundación Algorand. TRON, aunque más asociado con el uso minorista de criptomonedas, transporta un gran volumen de transacciones de Tether (USDT) a un costo muy bajo y ha sido una red de facto para remesas informales en algunos corredores asiáticos y africanos. Las herramientas de desarrollo de Tron son similares a las de Ethereum (ya que utiliza Solidity), pero se debe tener en cuenta que la posición regulatoria de Tron es menos clara (la compañía detrás de ella enfrentó escrutinio). El XRP Ledger de Ripple ahora admite la emisión de stablecoins y algunos proyectos (como el piloto de moneda digital respaldada por USD de Palau) están ocurriendo allí; Ripple proporciona herramientas para emitir tokens en XRP Ledger y tiene una gran red en la industria financiera. Cada plataforma tiene sus pros y sus contras, pero la tendencia común es que las herramientas para desarrolladores están madurando en todos los ámbitos: ya sean SDK fáciles de usar, documentación completa o características de cumplimiento integradas, se está volviendo más simple construir aplicaciones de stablecoins en la mayoría de las cadenas principales.

Para consolidar la comparación, la siguiente tabla resume las principales cadenas y las herramientas y plataformas para desarrolladores disponibles:

Plataforma Blockchain	Stablecoins y Características Clave	Herramientas y Plataformas para Desarrolladores	Programas/Integraciones Notables
Ethereum (Mainnet y Capa 2)	USDT, USDC, DAI (ERC-20): la mayor liquidez de stablecoins e integración DeFi. Alta seguridad pero las tarifas de gas de la mainnet pueden ser altas.	Bibliotecas Web3 (ethers.js, web3.py), Truffle/Hardhat para contratos inteligentes. Contratos de OpenZeppelin para estándares de tokens. API/SDK de Circle para la integración de pagos con USDC. Documentación extensa y soporte de la comunidad de desarrolladores (StackExchange, etc.).	La mayoría de los protocolos DeFi (MakerDAO, Aave) admiten stablecoins, permitiendo ahorros/préstamos. Redes de Capa 2 (Arbitrum, Optimism) utilizadas para transacciones de stablecoins de menor costo. La API de pagos de Stripe utiliza Polygon (cadena lateral EVM) para USDC. Numerosos hackatones/subvenciones a través de la Fundación Ethereum y otros.
Solana	USDC (nativo), USDT y ahora PYUSD de PayPal en Solana. Muy rápido (bloque de ~400ms) y comisiones de ~$0.0001, bueno para pagos en tiempo real. Los programas de tokens admiten características avanzadas (memos, ganchos de transferencia) para el cumplimiento.	SDK de Solana en Rust, C++, TS, etc. SDK de Solana Pay para la integración de pagos de comerciantes. API amigables para desarrolladores a través de Serum, Solana Beach, etc. Buena documentación en Solana.dev.	PYUSD de PayPal en Solana (para liquidación rápida). Integración de Shopify y Helium/Helio para Solana Pay (permitiendo el pago con stablecoins). La Fundación Solana organiza hackatones y subvenciones (Solana Grant DAO) enfatizando los pagos y la fintech.
Polygon (Cadena EVM)	USDC, USDT, DAI, todos en Polygon con un uso robusto. Bajas comisiones (centavos) y tiempo de bloque de ~2s. Hereda la seguridad de Ethereum a través de puntos de control. Popular para fintech debido a la compatibilidad con EVM.	Mismas herramientas que Ethereum (Solidity, Remix, Metamask). SDK de Polygon PoS para cadenas personalizadas. Soporte de RPC de Alchemy/Infura. Polygon ID para integrar identidad descentralizada/KYC.	Los pagos cripto de Stripe (piloto a América Latina) utilizaron Polygon USDC. Muchas startups de remesas (por ejemplo, Xend Finance) construyen en Polygon por eficiencia de costos. Polygon tiene subvenciones (Polygon Village) y se asocia con centros como UNICEF CryptoFund (que financió algunos proyectos de Polygon).
Stellar	Soporte nativo para tokens fiat (múltiples stablecoins: USD (USDC), EURT, NGNT, etc. emitidas por anclas). Comisiones casi nulas y finalidad de 5s. DEX incorporado para la conversión de divisas.	API de Horizon (REST) para consultas/envíos de transacciones de red fáciles. SDK en JavaScript, Python, Java, Go, etc. Protocolos del Ecosistema Stellar (SEP) para KYC y rampas de entrada/salida de fiat (SEP-6, SEP-24). Herramientas para multi-firma, procesamiento por lotes, etc. Proporcionado por la SDF con documentación exhaustiva.	API de MoneyGram Access: permite que las aplicaciones se conecten a la red de efectivo de MoneyGram a través de Stellar. Subvenciones del Fondo Comunitario de Stellar para proyectos. Plataforma Stellar Aid Assist disponible para que la usen las ONG. Asociaciones con fintechs (Flutterwave, Tempo) proporcionan anclas en África y Europa.
Celo	cUSD, cEUR (stablecoins nativas de Celo con respaldo de reserva), además admite USDC. Ultra amigable para móviles (mapeo de número de teléfono, cliente ligero). Cadena de carbono negativo (PoS).	SDK de Celo (ContractKit y DAppKit): herramientas de código abierto para agregar fácilmente la funcionalidad de stablecoins de Celo en aplicaciones móviles. Compatible con EVM, por lo que los contratos inteligentes de Solidity y las herramientas de desarrollo de Ethereum funcionan. Billetera Valora de código abierto como referencia.	Aceleradora Celo Camp y subvenciones de la Fundación Celo para proyectos de inclusión. Alianzas con ONG (por ejemplo, la Fundación Grameen probó préstamos con la stablecoin de Celo). Protocolo Mento para la estabilidad de las stablecoins accesible si los desarrolladores necesitan entender el acuñamiento/quema. Integración con M-Pesa a través de socios (Kotani Pay) para conectar stablecoins con dinero móvil en África Oriental.
Hedera Hashgraph	Varios pilotos bancarios (por ejemplo, stablecoins para el won surcoreano, el chelín keniano). Recientemente lanzó el SDK Stablecoin Studio para emisores. Muy rápido (finalidad en segundos) y comisiones bajas y fijas, atractivo para las empresas.	Stablecoin Studio (código abierto): conjunto de herramientas para configurar/lanzar stablecoins con cumplimiento (prueba de reserva, etc.). SDK de Hedera en Java/JS para interactuar con los servicios de Hedera (servicio de tokens, servicio de consenso). Documentación de la API de Swagger para acceso REST.	Utilizado por Standard Bank en África para una prueba de concepto de remesas. La Fundación HBAR de Hedera ofrece financiación para casos de uso de pagos. Google, IBM, etc. en el consejo de gobierno, lo que puede abrir puertas para la adopción empresarial (por ejemplo, integración de sistemas ERP). Algunos gobiernos (por ejemplo, proyecto de Haití para ayuda) han explorado Hedera para la transparencia en los flujos de fondos.
Otras Plataformas	Algorand: USDC, USDT en Algorand; finalidad de 4s, comisiones muy bajas, fuerte seguridad en la cadena. TRON: Dominante para USDT en Asia/África, comisiones insignificantes, alto TPS. XRP Ledger de Ripple: Admite monedas emitidas (IOU); bajas comisiones, DEX incorporado; se utiliza en algunos pilotos de stablecoins nacionales.	SDK de Algorand (Python, Go, JS) y portal para desarrolladores; Algorand tiene AlgoKit para el andamiaje rápido de aplicaciones. TRON utiliza Solidity: los desarrolladores pueden usar la API de TronGrid, TronWeb similar a web3. XRP Ledger tiene una fácil emisión de tokens a través de API/CLI, y RippleAPI/SDK en JavaScript y Java. De código abierto y bien documentado.	Algorand se utilizó en el proyecto SOV de las Islas Marshall y tiene un enfoque financiero; la Fundación Algorand ofrece subvenciones (por ejemplo, a startups de inclusión como MikroTik). El USDT de TRON se utiliza ampliamente para remesas informales (por ejemplo, comerciantes chinos en África); el creador de Tron estableció un fondo para desarrolladores (aunque el apoyo regulatorio es menos oficial). Ripple tiene un fondo de $250M para pagos cripto y ha colaborado con bancos centrales, por ejemplo, la prueba de stablecoin de USD de Palau en XRPL.

Tabla: Principales blockchains para el desarrollo de stablecoins, destacando las herramientas para desarrolladores disponibles e integraciones notables.

Cada plataforma anterior presenta oportunidades para los desarrolladores: la elección puede depender de la base de usuarios objetivo y las necesidades de cumplimiento. Por ejemplo, si se construye una billetera para refugiados, Stellar o Celo (con su enfoque en la simplicidad y la identidad) podrían ser ideales. Para una red de pago de comerciantes que apunta a la adopción minorista, Solana o Polygon podrían ser más adecuados debido al rendimiento y las integraciones de pago existentes. Ethereum y sus L2 siguen siendo esenciales si se necesita interoperabilidad con el ecosistema DeFi/cripto más amplio (por ejemplo, ofrecer rendimiento de ahorro o aprovechar la infraestructura existente como MetaMask para el acceso de los usuarios). También es común utilizar enfoques multi-cadena; por ejemplo, usar Stellar o Celo para la entrega de última milla a los usuarios (bajas comisiones en teléfonos básicos) pero liquidar o financiar a través de Ethereum donde la liquidez es alta. Herramientas como el Protocolo de Transferencia entre Cadenas (CCTP) de Circle están surgiendo para permitir a los desarrolladores mover stablecoins entre cadenas fácilmente, abriendo la puerta a aplicaciones que aprovechan sin problemas múltiples redes.

Es importante destacar que muchos de estos recursos para desarrolladores son de código abierto o de acceso gratuito. Esto significa que los desarrolladores en cualquier país pueden comenzar a construir sin necesidad de reinventar los componentes principales, ya sea utilizando un SDK para manejar la gestión de claves de la billetera, desplegando un contrato de stablecoin auditado o integrando una API para verificaciones de cumplimiento. La maduración de estas herramientas está acelerando el ritmo al que se pueden prototipar y escalar nuevas soluciones de stablecoins para la inclusión.

Asociaciones y Programas de Apoyo​

Innovar en el espacio de las stablecoins para la inclusión a menudo requiere colaboración y apoyo más allá de las herramientas técnicas. Afortunadamente, un número creciente de asociaciones, consorcios y programas de subvenciones están disponibles para ayudar a los desarrolladores y organizaciones a tener éxito en este dominio. Estos van desde iniciativas sin fines de lucro hasta programas respaldados por empresas y gobiernos:

• Asociaciones con ONG y Humanitarias: Organizaciones como Mercy Corps, la Cruz Roja, Oxfam y agencias de la ONU se han convertido en socios activos para proyectos piloto. Como se detalló, Mercy Corps Ventures lanzó múltiples pilotos y también dirige el Fondo Crypto for Good (C4G), que para 2024 había apoyado más de 15 pilotos llegando a más de 40,000 usuarios. En su última ronda, C4G4 (2024-25) busca explícitamente startups que aprovechen las stablecoins para impulsar la inclusión financiera en el Sur Global. Este fondo proporciona financiación de subvenciones y mentoría, un recurso invaluable para los desarrolladores con una gran idea pero que necesitan apoyo inicial. El Fondo de Innovación de UNICEF ha otorgado de manera similar subvenciones/capital a startups de blockchain (algunas involucrando stablecoins para comunidades) e incluso mantiene parte de su tesorería en criptomonedas para desplegar en tales pruebas. El Programa Mundial de Alimentos y el ACNUR han abierto la puerta a asociaciones a través de sus experimentos con blockchain; un desarrollador podría colaborar a través de iniciativas como Stellar Aid Assist, esencialmente proporcionando tecnología a grandes programas de ayuda. Además, el proyecto "UnBlocked Cash" de Oxfam (probado en Vanuatu) utilizó una stablecoin en una instancia privada de Ethereum para ayuda en desastres, en asociación con la fintech Sempo, demostrando que las ONG están dispuestas a probar soluciones y asociarse con proveedores de tecnología. Estas asociaciones no solo proporcionan financiación, sino también experiencia en el terreno y bases de usuarios con las que probar.

• Instituciones Financieras de Desarrollo y Alianzas: Entidades como el Banco Mundial, USAID y bancos de desarrollo regionales han comenzado a explorar las stablecoins en el contexto de las remesas y la inclusión financiera. Por ejemplo, el Banco Mundial publicó una investigación sobre remesas tokenizadas, y algunos fondos de desarrollo han patrocinado hackatones sobre pagos transfronterizos. USAID ha financiado investigaciones y pequeños pilotos (un informe examinó el uso de Stellar para pagos digitales en la entrega de ayuda). La plataforma de pago de código abierto Mojaloop de la Fundación Gates, aunque aún no utiliza stablecoins, tiene una comunidad que está discutiendo cómo las monedas digitales de los bancos centrales o las stablecoins podrían interoperar para la inclusión; un desarrollador conectado a esas comunidades podría encontrar apoyo y un camino hacia implementaciones reales en los sistemas de pago nacionales. Además, alianzas como la Better Than Cash Alliance (una alianza alojada en la ONU de gobiernos y empresas para las finanzas digitales) tienen interés en cómo las stablecoins pueden reducir la dependencia del efectivo. Estar al tanto y participar en estas iniciativas puede dar a los desarrolladores acceso a asesoramiento sobre políticas, entornos de prueba regulatorios y, a veces, financiación o respaldos.

• Programas Corporativos y de Fintech: Las principales empresas de fintech y cripto están patrocinando la innovación en este espacio. Visa y Mastercard han lanzado programas de integración de criptomonedas; por ejemplo, Visa se ha asociado con Circle para liquidar transacciones en USDC, y Mastercard dirigió un programa llamado Start Path Crypto que incluyó algunas startups de stablecoins centradas en mercados emergentes. El Fondo de Impacto de Ripple proporcionó más de $10 millones a ONG (como Mercy Corps y otras) para explorar soluciones de blockchain; Ripple se asoció específicamente en el proyecto de los pastores kenianos, contribuyendo con$25k en stablecoins. La Fundación para el Desarrollo de Stellar tiene un Fondo Empresarial que ha invertido en empresas que construyen sobre Stellar (como Flutterwave para pagos africanos). La Alianza para la Prosperidad de Celo conecta a más de 100 organizaciones (desde Grameen hasta PayPal y startups) todas interesadas en la blockchain para el impacto social; unirse a esa alianza puede conducir a valiosas oportunidades de mentoría y asociación. Exchanges como Binance (a través de Binance Charity) y Coinbase (a través de su brazo filantrópico) también han financiado programas piloto (Binance Charity realizó donaciones de stablecoins en Uganda, por ejemplo). Además, hackatones como los hackatones anuales de ETHGlobal, los hackatones de Solana, etc., a menudo tienen una pista de "impacto" o "inclusión financiera" patrocinada por organizaciones que buscan otorgar premios a ideas prometedoras (y esos premios pueden ser una financiación inicial considerable).

• Entornos de Prueba Gubernamentales y Regulatorios: Algunos gobiernos con visión de futuro han creado entornos de prueba o aceleradoras para las finanzas cripto-inclusivas. Bahréin y Abu Dabi (EAU) tienen programas de sandbox donde un proyecto de remesas o microfinanzas con stablecoins podría probarse con supervisión regulatoria pero sin una licencia completa de inmediato. La MAS de Singapur organizó un desafío global de CBDC que, aunque se centró en las monedas de los bancos centrales, también acogió ideas sobre stablecoins emitidas de forma privada para la inclusión. La FCA del Reino Unido tiene un sandbox que ha admitido proyectos de criptoactivos; una startup de pagos transfronterizos basada en stablecoins podría aplicar y obtener permisos temporales para operar e iterar. Dichos programas a menudo implican trabajar en estrecha colaboración con los reguladores, lo que puede ser ventajoso para dar forma a reglas sensatas si el piloto tiene éxito. En América Latina, países como Colombia y México tienen sandboxes de fintech bajo sus leyes de fintech, que podrían permitir proyectos relacionados con stablecoins (la ley de fintech de México regula el dinero electrónico y posiblemente podría cubrir las stablecoins de peso). Aprovechar estos puede no solo garantizar el cumplimiento, sino también señalar a los inversores que el proyecto se está construyendo de la mano con las autoridades.

• Comunidades de Código Abierto y Académicos: También existen sistemas de apoyo menos formales pero importantes en la comunidad de código abierto. Proyectos como Mifos/Apache Fineract (software de core bancario de código abierto para microfinanzas) están explorando la integración con cripto; un desarrollador que contribuya allí podría integrar billeteras de stablecoins en un entorno de institución de microfinanzas. Hack4Impact y los clubes de blockchain universitarios (por ejemplo, en UC Berkeley o MIT) a menudo colaboran en proyectos de bien social y pueden reunir talento para ayudar a una startup con una causa. Académicamente, la Iniciativa de Moneda Digital del MIT y el programa de blockchain de Stanford a veces se asocian con ONG para prototipar soluciones, aportando credibilidad de investigación y auditorías técnicas.

En esencia, los desarrolladores y las startups en este ámbito no están solos: una amplia red de partidarios está interesada en el éxito de las stablecoins para la inclusión financiera. Ponerse en contacto con estos programas puede proporcionar recursos esenciales: financiación, orientación experta sobre el cumplimiento normativo, acceso a usuarios piloto y credibilidad. Muchos de los estudios de caso exitosos discutidos anteriormente contaron con el respaldo de tales asociaciones (ACNUR con Stellar, Mercy Corps con Ripple, Airtm con Circle, etc.).

También vale la pena mencionar que a medida que crece el uso de stablecoins en los mercados desatendidos, las asociaciones locales son clave. Trabajar con proveedores locales de dinero móvil, instituciones de microfinanzas, cooperativas o empresas de telecomunicaciones puede acelerar la adopción por parte de los usuarios. Por ejemplo, un desarrollador podría integrar una billetera de stablecoins con una red de agentes de dinero móvil (similar a cómo operan Wave en Senegal o MTN en África) para llegar a los usuarios rurales; estas asociaciones ayudan con la entrada/salida de efectivo y la construcción de confianza, mientras que el proveedor de tecnología se encarga del lado de la blockchain.

Finalmente, los propios gobiernos se están asociando en algunos casos. Por ejemplo, El Salvador, después de su movimiento con Bitcoin, consideró las stablecoins para ciertos usos; Palaos se asoció con Ripple en una stablecoin nacional para el USD; y se informa que Colombia realizó un piloto para distribuir subsidios en una billetera de blockchain. Estas asociaciones público-privadas indican que estar abierto a colaborar con los bancos centrales o los ministerios de finanzas (cuando muestran interés) podría conducir a proyectos innovadores (aunque con plazos más largos).

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En conclusión, las stablecoins presentan una convergencia única de tecnología, finanzas e impacto social. Los casos de uso que cumplen con las regulaciones existentes, como las remesas, la ayuda y los ahorros, han demostrado resultados poderosos para llegar a los no bancarizados. La claridad regulatoria está mejorando constantemente en muchas jurisdicciones, eliminando barreras a la innovación. Los desarrolladores tienen a su disposición un arsenal en expansión de herramientas de código abierto y plataformas de apoyo en múltiples blockchains, lo que reduce los obstáculos técnicos. Y lo que es más importante, un ecosistema robusto de socios, desde ONG hasta empresas de fintech y reguladores ilustrados, está listo para respaldar soluciones que pueden mejorar vidas y ampliar el acceso financiero. Al combinar cuidadosamente estos elementos, los desarrolladores pueden aprovechar la oportunidad de construir la próxima generación de aplicaciones de stablecoins que no solo sean innovadoras, sino también conformes e inclusivas, ayudando a incorporar a millones de personas al sistema financiero global.

Fuentes: Las stablecoins permiten remesas y pagos de ayuda más rápidos y baratos; la ayuda con stablecoins basada en Stellar del ACNUR a los refugiados ucranianos; marcos regulatorios como MiCA de la UE proporcionan claridad; las reglas de stablecoins de la MAS de Singapur; la asociación de MoneyGram y Stellar para efectivo a USDC para los no bancarizados; los resultados del piloto de stablecoins de Mercy Corps; el estudio de caso de Airtm y USDC de Circle (ahorro de costos del 35 %); la adopción de Solana para pagos (PayPal PYUSD); las herramientas para desarrolladores y la red de anclas de Stellar; Stablecoin Studio de Hedera para la emisión conforme; el impacto del Fondo Crypto for Good de Mercy Corps Ventures; la reducción de costos de las remesas con stablecoins en el corredor Reino Unido-Nigeria; los pagos con stablecoins de Shopify y comerciantes; y otras citadas a lo largo del texto.

Introducción​

Las stablecoins —monedas digitales vinculadas a activos estables como el dólar estadounidense— prometen agilizar las transacciones comerciales con liquidación casi instantánea, comisiones bajas y alcance global. En teoría, combinan la eficiencia de las criptomonedas con la familiaridad del dinero fiduciario, lo que las hace ideales para pagos transfronterizos y comercio. El mercado global de pagos B2B supera los 125 billones de $anuales y está plagado de altas comisiones y liquidaciones lentas. Las stablecoins ya han visto **más de 10 billones de$ en volumen de transacciones en 2023**, y su uso está creciendo. Sin embargo, a pesar de este potencial, la adopción generalizada en los negocios sigue siendo limitada. Las empresas se enfrentan a puntos de dolor significativos —desde obstáculos regulatorios hasta brechas en las herramientas— que frustran el uso de stablecoins en las operaciones diarias. Identificar estos puntos de fricción y los segmentos desatendidos afectados puede resaltar oportunidades al alcance de la mano para que los desarrolladores construyan herramientas y servicios que liberen el valor de las stablecoins.

Este informe analiza los mayores desafíos que las empresas encuentran con las stablecoins, los mercados desatendidos con necesidades no satisfechas y los casos de uso prácticos donde la adopción está bloqueada por fricciones solucionables. También señalamos las brechas en la infraestructura actual (p. ej., contabilidad, cumplimiento, facturación, soporte multidivisa) y sugerimos dónde las soluciones amigables para desarrolladores (APIs, integraciones, wallets) podrían generar un ROI significativo. El enfoque está en ideas prácticas, ejemplos concretos y áreas donde herramientas simples podrían marcar una gran diferencia.

Puntos Clave de Dolor para las Empresas que Usan Stablecoins​

Incertidumbre Regulatoria y Cargas de Cumplimiento​

Una de las barreras más importantes es el entorno regulatorio incierto que rodea a las stablecoins. Las reglas difieren entre jurisdicciones y están en constante evolución, dejando a las empresas sin saber cómo cumplir. Las regulaciones inconsistentes o poco claras se citan con frecuencia como un obstáculo importante para la adopción de stablecoins. Por ejemplo, la nueva regulación MiCA de la UE impondrá requisitos de cumplimiento específicos a los emisores de stablecoins y proveedores de servicios en Europa. Las empresas deben navegar por las reglas de licencias, informes y protección al consumidor que pueden aplicarse a las transacciones con stablecoins, lo que puede ser abrumador.

Además, a las empresas les preocupan las obligaciones de KYC/AML (Conozca a su Cliente / Lucha contra el Blanqueo de Capitales) al usar stablecoins. Realizar transacciones en blockchains públicas significa tratar con direcciones seudónimas, lo que plantea preocupaciones sobre finanzas ilícitas. Las empresas necesitan asegurarse de que no están recibiendo o enviando stablecoins desde fuentes sancionadas o criminales. Sin embargo, la mayoría de las stablecoins y wallets de criptomonedas no proporcionan verificaciones KYC/AML de forma nativa, por lo que las empresas deben añadir sus propios procesos de cumplimiento. Este es un punto de dolor especialmente para las empresas más pequeñas que carecen de departamentos de cumplimiento. Sin herramientas robustas, las stablecoins pueden facilitar transferencias anónimas, creando un riesgo de AML del que los reguladores son cada vez más cautelosos.

El cumplimiento fiscal y contable añade otra capa de complejidad. En muchas jurisdicciones (p. ej., EE. UU.), las stablecoins no se tratan legalmente como "dinero" o moneda de curso legal para fines fiscales, sino como propiedad o activos financieros. Esto significa que usar una stablecoin para hacer un pago podría desencadenar la obligación de informar impuestos de manera similar a la venta de un activo, incluso si su valor se mantiene en 1 $. Las empresas deben rastrear la base de costos y las posibles ganancias/pérdidas en las transacciones con stablecoins, lo cual es engorroso. Las normas contables tampoco se han puesto al día por completo: las empresas deben determinar si las tenencias de stablecoins cuentan como efectivo, instrumentos financieros o intangibles en su balance. Esta incertidumbre pone nerviosos a los directores financieros y auditores. En resumen, la carga regulatoria y de cumplimiento —desde licencias, pasando por KYC/AML, hasta el tratamiento fiscal— sigue siendo un punto de dolor principal que mantiene a las empresas al margen. Las herramientas para desarrolladores que automaticen el cumplimiento (verificaciones KYC, cribado de direcciones, cálculos de impuestos) podrían reducir en gran medida esta fricción.

Integración con Sistemas y Flujos de Trabajo Heredados​

Incluso cuando una empresa está dispuesta a usar stablecoins, integrarlas en los sistemas existentes es un desafío. La infraestructura de pagos tradicional y los sistemas de contabilidad no están diseñados para las criptomonedas. Las empresas no pueden simplemente "conectar y usar" (plug and play) las stablecoins en sus flujos de trabajo de facturación, ERP o tesorería. PYMNTS señala que adoptar pagos con stablecoins a menudo "requiere actualizaciones tecnológicas, capacitación del personal y garantías" para integrarse con los sistemas heredados. Por ejemplo, un sistema de cuentas por cobrar podría necesitar modificaciones para registrar los pagos entrantes de USDC, o un proceso de pago de comercio electrónico podría necesitar una API para aceptar transacciones con stablecoins junto con las tarjetas de crédito. Estas integraciones pueden ser complejas y costosas, especialmente para empresas sin experiencia interna en criptomonedas.

Otro problema es la falta de estandarización e interoperabilidad. Existen muchos protocolos de stablecoins y blockchains, pero no hay un estándar universal con el que los sistemas heredados puedan interactuar fácilmente. Un proveedor de pagos lo describió como tener que "unir diferentes ecosistemas que realmente no se comunican entre sí" al conectar el fiat y las stablecoins. Si una empresa paga a sus proveedores en stablecoin pero gestiona el efectivo en un software bancario, hay una brecha. La compatibilidad multicadena también es un dolor de cabeza: USDC existe en Ethereum, Solana, Tron, etc., y diferentes socios pueden insistir en diferentes cadenas. La interoperabilidad entre cadenas sigue siendo un desafío, lo que significa que una empresa podría necesitar soportar múltiples wallets o usar servicios de puente para acomodar a todas las contrapartes. Esto añade complejidad operativa y riesgo.

Fundamentalmente, las empresas exigen que cualquier nuevo método de pago se integre con su flujo de trabajo más amplio. Necesitan APIs, SDKs y software que sincronicen las transacciones de stablecoins con sus bases de datos, libros de contabilidad e interfaces de usuario. Hoy en día, esas herramientas son incipientes. Una transacción de stablecoin en la blockchain podría requerir pasos manuales para conciliar (p. ej., verificar un explorador de bloques y actualizar el estado de una factura a mano). Hasta que la integración sea perfecta, muchas empresas se quedarán con lo que ya está conectado (bancos, Swift, procesadores de tarjetas). Oportunidad para desarrolladores: construir middleware y herramientas de integración que conecten los pagos on-chain con los sistemas empresariales off-chain (por ejemplo, software que registre automáticamente los pagos con stablecoins en QuickBooks). Como enfatizó un informe, los proveedores de servicios de pago deben crear APIs y herramientas que simplifiquen la incorporación de stablecoins en los flujos de trabajo empresariales. Resolver el dolor de la integración a través de la tecnología es clave para un uso más amplio de las stablecoins.

Liquidez, Conversión y Fricciones Financieras​

Aunque las stablecoins están diseñadas para mantener un valor estable, las empresas todavía enfrentan fricciones financieras en torno a la liquidez y la conversión. Por un lado, convertir grandes sumas de stablecoins a moneda fiduciaria real (o viceversa) no siempre es trivial. La liquidez para grandes transacciones puede ser limitada, especialmente en ciertas stablecoins o en ciertos exchanges. Un CEO de una fintech señaló que al mover "dinero de nivel empresarial" (cientos de miles de dólares) a través de las fronteras mediante stablecoins, las empresas encuentran tres puntos de dolor principales: liquidez limitada para grandes transacciones, largos tiempos de liquidación e integraciones complejas. En otras palabras, si una corporación intentara pagar una factura de 5 millones de $ con stablecoins, podría tener dificultades para cambiar ese volumen de vuelta a fiat rápidamente sin mover los mercados o incurrir en deslizamiento (slippage), a menos que tengan socios de exchange de primer nivel. Las stablecoins en sí se liquidan on-chain en minutos, pero retirar un pago grande a una cuenta bancaria (off-ramping) todavía puede llevar tiempo, especialmente si hay socios bancarios locales involucrados (p. ej., esperar a que un exchange transfiera los fondos).

En muchos mercados emergentes, las rampas de entrada/salida de fiat están subdesarrolladas. Una empresa en Vietnam que recibe USDC podría necesitar encontrar un exchange de criptomonedas o un bróker OTC para convertir a Dong vietnamita, un proceso que puede ser informal, lento o costoso si los reguladores locales restringen el comercio de criptomonedas. Esta falta de infraestructura de conversión local es un cuello de botella para el uso de stablecoins en la última milla. Las empresas prefieren transacciones que lleguen directamente a su banco en moneda local; con las stablecoins, se necesita un paso de conversión adicional que a menudo recae en el destinatario. Las soluciones para desarrolladores que incorporen la conversión (para que los destinatarios puedan cambiar automáticamente la stablecoin a la moneda de su elección) abordarían esta necesidad. De hecho, están surgiendo plataformas que combinan la infraestructura fiduciaria tradicional con los rieles de las stablecoins para hacer la conversión fluida; por ejemplo, la reciente adquisición de Stripe de la plataforma de stablecoins Bridge tiene como objetivo conectar los pagos con stablecoins con los canales de pago estándar.

Otra fricción es elegir la stablecoin "correcta". El mercado ofrece una plétora —USDT, USDC, BUSD, DAI, TrueUSD y más— cada una con diferentes emisores y perfiles de riesgo. Esta abundancia "simplemente confunde a los usuarios potenciales, y va a alejar a algunos" negocios. Un ejecutivo de pagos señaló que muchos dueños de negocios se preguntan: "¿Por qué hay tantas stablecoins y cuál es más segura?". Determinar en qué stablecoin confiar (en términos de respaldo de reservas y estabilidad) no es trivial. Algunas empresas pueden sentirse cómodas solo con monedas totalmente reguladas (como USDC con atestaciones mensuales), mientras que otras podrían priorizar la que usan sus socios (a menudo USDT debido a la liquidez). El riesgo de contraparte y la confianza en el emisor es un punto de dolor; por ejemplo, el USDT de Tether tiene una vasta adopción pero un historial de reservas menos transparente, mientras que el USDC de Circle es transparente pero se vio afectado temporalmente por un susto de pérdida de paridad (depeg) cuando una parte de las reservas quedó atrapada durante una quiebra bancaria. Las empresas no quieren mantener un valor significativo en una stablecoin que podría perder repentinamente su paridad o ser congelada por un emisor. Este riesgo fue destacado en un análisis de Deloitte: la pérdida de paridad y la solvencia del emisor son riesgos clave que las empresas deben considerar con las stablecoins. Gestionar estos riesgos (quizás diversificando las stablecoins o teniendo conversión instantánea a fiat) es una tarea adicional para las empresas.

Finalmente, las implicaciones del cambio de divisas (FX) pueden ser un problema. La mayoría de las stablecoins están vinculadas al USD, lo cual es útil a nivel mundial, pero no es una panacea. Si los libros de una empresa europea están en EUR, aceptar stablecoins en USD introduce una exposición al FX (aunque leve en comparación con aceptar criptomonedas volátiles). Podrían preferir una stablecoin vinculada al EUR para las facturas, pero esas (p. ej., stablecoins de EUR) tienen mucha menos liquidez y aceptación. Del mismo modo, las empresas en países con monedas únicas a menudo no tienen una opción de stablecoin en su moneda local. Esto significa que usan stablecoins en USD como un valor intermedio, lo que ayuda a evitar la inflación local, pero eventualmente necesitan convertir para pagar los gastos locales. Hasta que los ecosistemas de stablecoins multidivisa maduren, los desarrolladores podrían agregar valor construyendo herramientas de conversión de FX fáciles (para que un pago en USDC pueda cambiarse rápidamente a, digamos, una stablecoin de EUR o NGN, o a fiat). En resumen, los cuellos de botella de liquidez y conversión —particularmente para grandes cantidades y monedas no USD— siguen siendo un punto de dolor. Cualquier servicio que mejore la convertibilidad (a través de mejores pools de liquidez, creación de mercado o integración con redes bancarias) aliviaría una fricción clave.

Experiencia de Usuario y Desafíos Operativos​

Para muchas empresas, el lado operativo del uso de stablecoins es una nueva frontera llena de desafíos prácticos. A diferencia de la banca tradicional, usar stablecoins significa lidiar con wallets de blockchain, claves privadas y comisiones de transacción, elementos con los que la mayoría de los equipos financieros tienen poca experiencia. Los problemas de experiencia de usuario (UX) son una barrera notable: "Las comisiones de gas y las complejidades de la incorporación siguen siendo barreras" para una adopción más amplia de las stablecoins. Si una empresa intenta usar stablecoins en Ethereum, por ejemplo, debe gestionar ETH para el gas o usar una solución de capa 2, detalles que añaden fricción y confusión. Las altas comisiones de red en ocasiones pueden erosionar la ventaja de costos para pagos pequeños. Aunque existen blockchains más nuevas con comisiones más bajas, elegirlas y navegar por ellas puede ser abrumador para un usuario empresarial no experto en criptomonedas.

También está el desafío de la gestión de wallets y la seguridad. Mantener stablecoins requiere una cuenta de custodia segura o la autocustodia de las claves privadas. La autocustodia puede ser arriesgada sin el conocimiento adecuado: perder una clave significa perder los fondos, y las transacciones son irreversibles. Las empresas están acostumbradas a llamar a un banco para que les ayude si ocurre un error; en el mundo cripto, los errores pueden ser definitivos. Existen wallets multifirma y proveedores de custodia (como Fireblocks, BitGo, etc.) para añadir seguridad a las empresas, pero pueden ser costosos o estar orientados a instituciones más grandes. Muchas PYMES no encuentran una solución de wallet fácil de usar y asequible que proporcione controles corporativos (p. ej., acceso multiusuario con aprobaciones) y seguro sobre las tenencias. Esta brecha en la UX de wallets amigables para empresas hace que el manejo de stablecoins sea intimidante. Una aplicación de wallet simple y segura, diseñada para empresas (con permisos, límites de gasto y opciones de recuperación), sigue siendo una necesidad no satisfecha.

Otro problema operativo es el manejo de transacciones y la reversibilidad. En los pagos tradicionales, si se comete un error (cantidad o destinatario incorrectos), los bancos o las redes de tarjetas a menudo pueden revertir o reembolsar la transacción. Los pagos con stablecoins son finales una vez confirmados on-chain; no hay una resolución de disputas incorporada. Para las transacciones B2B entre partes de confianza, esto puede ser aceptable (pueden comunicarse y reembolsar manualmente si es necesario), pero para los pagos de clientes plantea un problema. Por ejemplo, un pequeño minorista que acepta stablecoins no tiene recurso si un cliente paga de menos o envía a la dirección incorrecta, excepto confiar en que el cliente lo arregle. La gestión de fraudes y errores se convierte así en responsabilidad de la empresa, mientras que hoy en día los procesadores de tarjetas se encargan de gran parte de la detección de fraudes y asumen el costo de los contracargos. Como señaló un comentarista, las stablecoins por sí solas no resuelven las "tareas a realizar" auxiliares en los pagos, como la gestión de fraudes, la coordinación de disputas y el cumplimiento normativo. Los comerciantes y las empresas necesitarían nuevas herramientas o servicios para cubrir estas funciones si se pasaran a los pagos directos con stablecoins. Esta falta de una red de seguridad es un punto de dolor que hace que algunas empresas duden en usar stablecoins más allá de situaciones controladas.

Finalmente, las barreras educativas y culturales caen dentro de los desafíos de UX. Muchos responsables de la toma de decisiones simplemente no entienden cómo funcionan las stablecoins, y esa falta de comprensión genera desconfianza. Si un gerente financiero no comprende las claves privadas o no está seguro de cómo explicar una transacción de stablecoin a los auditores, es probable que la evite. Del mismo modo, si las contrapartes (proveedores, clientes) no piden pagar o ser pagados en stablecoin, una empresa tiene pocos incentivos inmediatos para ofrecerlo. De hecho, un panel reciente de la industria observó que "en este momento, simplemente no hay demanda por parte de los beneficiarios para recibir fondos en stablecoins" para muchas pequeñas empresas y consumidores. Esto indica un escenario del huevo y la gallina: sin experiencias de usuario fáciles, la demanda general se mantiene baja, y sin demanda, las empresas no ven razón para impulsar las opciones de stablecoins. Superar los obstáculos de UX —a través de mejores interfaces, educación y quizás abstrayendo la "rareza" de las criptomonedas— es necesario para desbloquear una adopción más amplia.

Complicaciones de Contabilidad e Informes​

El uso de stablecoins también se topa con complicaciones administrativas en la contabilidad, teneduría de libros e informes. Los sistemas financieros tradicionales esperan transacciones en monedas gubernamentales; insertar un token digital que se comporta como efectivo pero que oficialmente no lo es, crea dolores de cabeza en la conciliación. Un punto de dolor clave es la falta de herramientas y estándares contables para las stablecoins. Las empresas necesitan rastrear las transacciones de stablecoins, valorar las tenencias e informarlas correctamente en los estados financieros. Sin embargo, la orientación ha sido poco clara: dependiendo de las circunstancias, las stablecoins podrían tratarse como activos financieros o como intangibles según las normas contables. Si se tratan como un activo intangible (como ha sido el caso de Bitcoin bajo los U.S. GAAP históricamente), cualquier disminución en el valor por debajo del costo debe ser deteriorada en los libros, pero los aumentos de valor no se reconocen, un tratamiento desfavorable para algo que se supone que debe mantenerse en 1 $. Recientemente ha habido esfuerzos para permitir la contabilidad a valor razonable para los activos digitales, lo que ayudaría, pero las políticas internas de muchas empresas aún no se han adaptado. Hasta que quede meridianamente claro que una stablecoin de USD es tan buena como un dólar para fines contables, los equipos financieros estarán inquietos.

La generación de informes y el rastro de auditoría es otro problema. Las transacciones de stablecoins en la blockchain son transparentes en teoría, pero vincularlas a facturas o contratos específicos requiere un mantenimiento de registros cuidadoso. Los auditores pedirán ver pruebas de pago y propiedad, lo que puede implicar mostrar transacciones de la blockchain, pruebas de propiedad de la wallet y registros de conversión. La mayoría de las empresas carecen de la experiencia interna para preparar dicha documentación de auditoría. Herramientas como los exploradores de bloques son útiles pero no están integradas con los sistemas internos. Además, valorar las tenencias al final del período (incluso si son estables en 1 $, puede haber ligeras desviaciones del mercado o intereses ganados en algunos casos) puede ser confuso. También puede haber cuestiones de política de tesorería, por ejemplo, ¿puede una empresa contar el USDC como parte de sus reservas de efectivo para los ratios de liquidez? Es probable que muchas lo hagan, pero los auditores conservadores podrían no darle todo el crédito.

En el lado del software, los paquetes de contabilidad comunes (QuickBooks, Xero, Oracle Netsuite, etc.) no admiten de forma nativa las transacciones de criptomonedas. Las empresas terminan usando soluciones alternativas: asientos de diario manuales para registrar los movimientos de stablecoins, o software de contabilidad de criptomonedas de terceros (como Bitwave, Gilded o Cryptio) que puede sincronizar los datos de la blockchain con sus libros mayores. Estas son soluciones emergentes, pero la adopción aún es baja, y algunas se centran en empresas más grandes. Las pequeñas empresas a menudo se quedan haciendo la conciliación manual —p. ej., un contable copiando los ID de transacción en Excel— lo cual es propenso a errores e ineficiente. Esta falta de una fácil integración contable es una clara necesidad no satisfecha. Como ejemplo, una plataforma de contabilidad de criptomonedas anuncia cómo puede integrar los pagos con stablecoins en los sistemas ERP y gestionar la custodia y el seguimiento de wallets, subrayando que se está formando un mercado para tales herramientas.

En resumen, desde una perspectiva contable, las stablecoins actualmente introducen incertidumbre y trabajo extra. Las empresas anhelan claridad y automatización: quieren que las transacciones con stablecoins sean tan fáciles de contabilizar como las transacciones bancarias. Hasta que eso suceda, esto sigue siendo un punto de dolor. Las herramientas que concilien automáticamente los pagos con stablecoins con las facturas, mantengan rastros de auditoría (con URL a las pruebas de la blockchain) y generen informes que cumplan con las normas contables reducirían significativamente esta fricción. Asegurarse de que se maneje la declaración de impuestos (por ejemplo, emitiendo formularios 1099 para pagos con stablecoins si así lo exigen las nuevas reglas del IRS) es otra área en la que una herramienta podría ayudar. Los desarrolladores que puedan cerrar la brecha entre los registros de la blockchain y los registros contables ayudarán a eliminar un gran obstáculo para el uso corporativo de las stablecoins.

Segmentos de Mercado Desatendidos y Casos de Uso Bloqueados​

A pesar de los desafíos anteriores, ciertos segmentos del mercado pueden beneficiarse enormemente de las stablecoins, y muchos ya están experimentando por necesidad. Estos segmentos a menudo enfrentan puntos de dolor agudos con los servicios financieros actuales, lo que significa que las stablecoins podrían cambiar las reglas del juego si se resuelven fricciones específicas. A continuación, destacamos algunos segmentos o casos de uso desatendidos, donde existen claras necesidades no satisfechas que las soluciones impulsadas por desarrolladores podrían abordar.

PYMES en Mercados Emergentes (Pagos Transfronterizos)​

Las pequeñas y medianas empresas (PYMES) en mercados emergentes se encuentran entre las más perjudicadas por el statu quo en los pagos, y por lo tanto, son candidatas ideales para la adopción de stablecoins. Estas empresas a menudo realizan transacciones transfronterizas —pagando a proveedores, recibiendo pagos de clientes o remesas— y sufren de altas comisiones, procesamiento lento y un acceso deficiente a la banca. Por ejemplo, un pago de un pequeño fabricante en México a un proveedor en Vietnam podría pasar por más de 4 intermediarios (bancos locales, bancos corresponsales, corredores de divisas), tardando de 3 a 7 días y costando entre 14 y 150 $por cada 1000$ enviados. Esto es lento y caro, perjudicando el flujo de caja y los márgenes de la PYME.

En regiones con una infraestructura bancaria débil o controles de capital (partes de América Latina, África, Sudeste Asiático), las PYMES a menudo tienen dificultades incluso para realizar pagos internacionales. Recurren a canales informales o a transmisores de dinero costosos. Las stablecoins ofrecen un salvavidas: un token vinculado al dólar que puede moverse a través de las fronteras en minutos, evitando las cadenas de bancos corresponsales. Como señala a16z, enviar 200 $desde EE. UU. a Colombia a través de una stablecoin puede costar menos de 0.01$, mientras que los rieles tradicionales cuestan alrededor de 12 $. Esos ahorros cambian la vida de las PYMES que operan con márgenes ajustados. Además, las stablecoins pueden ser accesibles donde las cuentas bancarias en dólares no lo son, proporcionando un medio resistente a la inflación en países con monedas volátiles. Empresas en lugares como Argentina o Nigeria ya usan stablecoins de USD informalmente para almacenar valor y realizar transacciones, porque la devaluación de la moneda local es extrema.

Sin embargo, estas PYMES de mercados emergentes están en gran medida desatendidas por los servicios actuales de stablecoins. Enfrentan la fricción de convertir entre fiat y stablecoin, como se discutió, y a menudo carecen de plataformas de confianza para facilitar esto. Muchas simplemente mantienen las stablecoins en cuentas de exchange o wallets móviles, sin integración en sus sistemas de facturación. Se necesitan herramientas fáciles: por ejemplo, una plataforma de facturación multidivisa que permita a una PYME facturar a un cliente extranjero en su moneda local, pero recibir el pago en stablecoins (convertidas automáticamente desde, digamos, la tarjeta de crédito del cliente o una transferencia bancaria local). La PYME podría entonces cambiar rápidamente las stablecoins a fiat local o gastarlas. Dichas herramientas ocultarían la complejidad de las criptomonedas y presentarían las stablecoins como una opción de moneda más.

Geográficamente, regiones como América Latina, África Subsahariana, Oriente Medio y partes del Sudeste Asiático tienen un próspero uso informal de stablecoins pero una infraestructura formal mínima. Un informe sobre stablecoins e inclusión financiera señala que, si bien las stablecoins se utilizan en economías con alta inflación, la adopción se ve obstaculizada en áreas con baja penetración de internet o alfabetización digital. Eso sugiere la necesidad de aplicaciones móviles fáciles de usar y educación dirigidas a estos mercados. Si, por ejemplo, una empresa de importación/exportación nigeriana pudiera usar una aplicación simple para enviar USDC a un proveedor chino (y ese proveedor recibe RMB en su banco a través de una rampa de salida integrada), llenaría un vacío enorme. Hoy en día, algunas fintechs de criptomonedas (como Bitso en LATAM o wallets de cripto tipo MPesa en África) se están moviendo en esta dirección, pero hay un amplio espacio para más jugadores centrados en los casos de uso de las PYMES.

En resumen, las PYMES de mercados emergentes son un segmento desatendido donde las stablecoins resuelven problemas reales —inestabilidad monetaria y costosos pagos transfronterizos— pero la adopción está bloqueada por la falta de soporte local y herramientas fáciles. Los desarrolladores pueden aprovechar esto construyendo soluciones localizadas: pasarelas de pago con stablecoins que se conecten a bancos locales/dinero móvil, wallets amigables para PYMES con soporte en el idioma local, y plataformas para convertir automáticamente monedas exóticas a stablecoins y luego a monedas principales. Esto es precisamente lo que hizo una fintech, Orbital: comenzó ayudando a los comerciantes a repatriar ganancias de mercados emergentes usando stablecoins, reduciendo la liquidación de 5 días al mismo día. El éxito de tales modelos muestra que la demanda está ahí si se abordan los puntos de dolor.

Comercio Transfronterizo y Financiación de la Cadena de Suministro​

El comercio global implica innumerables pagos B2B entre importadores, exportadores, empresas de transporte y proveedores. Estas son típicamente transacciones de alto valor y sensibles al tiempo. Las stablecoins son muy prometedoras en este dominio porque pueden eliminar los retrasos y las dependencias bancarias que plagan los pagos comerciales. Por ejemplo, un exportador que envía mercancías a menudo espera días o semanas para que se liquide una carta de crédito o una transferencia bancaria. Con las stablecoins, el pago podría liberarse tan pronto como se entreguen las mercancías (casi instantáneamente, incluso a través de zonas horarias). Esto mejora el flujo de caja para los proveedores y puede reducir la necesidad de financiación comercial.

Un caso de uso concreto: Una empresa de logística en Alemania utiliza stablecoins para cobrar pagos de minoristas en el Sudeste Asiático, los convierte inmediatamente a EUR y luego paga a sus contratistas en Europa del Este el mismo día. Este flujo de transacciones de tres continentes (Asia → Europa → Europa del Este) se puede lograr a través de stablecoins de manera mucho más eficiente que a través de los bancos. En el ejemplo de Orbital, el proceso incluyó la conversión automática de varias monedas a stablecoin y de vuelta a EUR, simplificando un flujo de trabajo de FX transfronterizo que antes era engorroso. Del mismo modo, las empresas pueden probar entrar en un nuevo mercado sin una integración bancaria inicial; por ejemplo, una empresa comercial que prueba en Brasil podría aceptar depósitos en stablecoins de clientes brasileños en lugar de integrarse con la red bancaria local PIX, ahorrando costos y tiempo para una prueba de mercado. Estos escenarios destacan a las stablecoins actuando como una capa de liquidación universal para el comercio, evitando el mosaico de sistemas de pago locales.

A pesar de los claros beneficios, la mayoría de las empresas tradicionales de importación/exportación no han adoptado las stablecoins todavía. Este es un nicho desatendido en gran parte debido al conservadurismo y la falta de soluciones a medida. Las grandes multinacionales tienen departamentos de tesorería que cubren divisas y usan bancos; los pequeños importadores/exportadores a menudo simplemente asumen las comisiones o usan corredores. Si hubiera plataformas fáciles de usar que integren las stablecoins en los procesos de financiación comercial (por ejemplo, vinculando los pagos en custodia (escrow) de stablecoins a documentos de envío o sensores de IoT para la entrega), podría ganar tracción. Un obstáculo es que las transacciones comerciales a menudo requieren contratos y marcos de confianza (las cartas de crédito aseguran que las mercancías y el pago se intercambien correctamente). Los contratos inteligentes en stablecoins podrían replicar parte de esto: una stablecoin podría ponerse en custodia y liberarse automáticamente tras la confirmación de la entrega. Sin embargo, construir tales sistemas de una manera fácil de usar es un desafío para los desarrolladores que pocos han abordado a escala.

Otro aspecto desatendido es el de los pagos de la cadena de suministro a países con controles de capital o sanciones. Las empresas que hacen negocios en mercados bajo sanciones o con una banca inestable (p. ej., ciertos países africanos o de Asia Central) luchan por mover dinero para el comercio legítimo. Las stablecoins pueden proporcionar un canal si se hace con cuidado bajo las concesiones regulatorias (p. ej., bienes humanitarios o comercio exento). Hay una oportunidad para facilitadores comerciales especializados que usan stablecoins para cerrar brechas cuando los bancos no pueden operar, todo mientras garantizan el cumplimiento.

En resumen, el comercio transfronterizo está maduro para las soluciones de stablecoins, pero necesita plataformas integradas que unan lo antiguo y lo nuevo. La asociación de Visa y Circle para usar USDC en la liquidación global muestra el interés institucional en esta dirección. Hasta ahora, la adopción de stablecoins centrada en el comercio se ha limitado a empresas expertas en criptomonedas y programas piloto. Los desarrolladores pueden apuntar a este caso de uso desatendido construyendo herramientas como servicios de custodia de stablecoins, integraciones entre software de logística y pagos en blockchain, e interfaces simplificadas para que los proveedores soliciten pagos en stablecoins (con conversión de un solo clic a su moneda local). El valor desbloqueado —una rotación más rápida del capital, comisiones más bajas (potencialmente hasta un 80% de reducción de costos en transacciones) y un comercio global más inclusivo— representa una oportunidad significativa.

Freelancers Globales, Contratistas y Nóminas​

En la era del trabajo remoto y la economía gig, las empresas necesitan con frecuencia pagar a personas a través de las fronteras: freelancers, contratistas o incluso empleados a tiempo completo que trabajan en el extranjero. La nómina y la banca tradicionales a menudo fallan aquí: las comisiones de las transferencias internacionales, los retrasos y las conversiones de moneda merman los pagos. Los freelancers en países con una banca débil pueden esperar semanas para recibir un cheque o una transferencia de PayPal, y perder una parte en comisiones. Las stablecoins presentan una alternativa atractiva: una empresa puede pagar a un contratista en stablecoin de USD en minutos, que el contratista puede mantener como valor en USD o convertir a moneda local. Esto es especialmente valioso en países donde la moneda local se está depreciando; muchos trabajadores prefieren el USD estable al dinero local volátil.

Algunas empresas y plataformas con visión de futuro han comenzado a ofrecer opciones de pago en criptomonedas. Por ejemplo, ciertas plataformas de trabajo freelance permiten el pago en USDC o Bitcoin. Sin embargo, esto aún no es la norma, y muchas empresas más pequeñas carecen de una forma sencilla de gestionar la nómina a través de stablecoins. Es una necesidad desatendida porque la demanda existe —la evidencia anecdótica muestra un número creciente de freelancers que solicitan el pago en cripto para evitar las molestias bancarias— pero las soluciones están fragmentadas. Cada empresa podría improvisar su propio proceso (p. ej., enviando manualmente USDC desde una cuenta de un exchange de criptomonedas), lo cual no escala ni se integra con los sistemas de nómina.

Las fricciones clave que deben resolverse en este segmento incluyen: generar recibos de pago o facturas para pagos con stablecoins, manejar deducciones de impuestos o beneficios si es necesario, y rastrear los pagos para múltiples destinatarios fácilmente. Una empresa que paga a 50 contratistas en stablecoin podría querer un proceso por lotes en lugar de 50 transferencias manuales. También necesitan recopilar direcciones de wallet de forma segura (y asegurarse de que pertenecen a la persona correcta, vinculando la identidad a la dirección para evitar pagos erróneos). Además, el cumplimiento es crucial: las empresas deben informar estos pagos y posiblemente asegurarse de que el destinatario no se encuentre en una región sancionada.

Una oportunidad aquí es que los desarrolladores creen plataformas de nómina en criptomonedas. Imagine un servicio donde una empresa sube un CSV de nómina, y la plataforma se encarga de enviar stablecoins a la wallet de cada destinatario, les envía por correo electrónico una confirmación de pago o recibo, y registra los detalles de la transacción para la contabilidad. La plataforma podría incluso manejar la conversión de moneda si la empresa quiere pagar 1,000 $ pero el freelancer pide recibir en stablecoin de moneda local o fiat, actuando efectivamente como un procesador de nómina global impulsado por cripto. Algunas startups (p. ej., Request Finance, o Franklin como se menciona en los resultados de búsqueda) están comenzando a hacer esto, pero ningún jugador dominante ha surgido. La integración con software popular de RR. HH. o contabilidad también facilitaría la adopción (para que pagar una factura en stablecoin sea tan fácil como cualquier otro método de pago).

Otro grupo desatendido son las ONGs y organizaciones sin fines de lucro que pagan al personal o a los beneficiarios en entornos desafiantes. Las stablecoins se han utilizado, por ejemplo, para pagar a trabajadores humanitarios en regiones donde los sistemas bancarios están caídos, o para entregar ayuda directamente a los beneficiarios. El principio es similar: un dólar digital confiable que se puede recibir en un teléfono. Las herramientas desarrolladas para que las empresas gestionen los pagos con stablecoins a menudo también pueden aplicarse aquí, ampliando el impacto.

En resumen, la nómina global y los pagos a contratistas representan un caso de uso con beneficios claros pero una ejecución actualmente torpe. Al resolver los puntos de dolor (gestión de direcciones, pagos por lotes, cálculos de retenciones/impuestos, registros para el cumplimiento), los desarrolladores pueden desbloquear las stablecoins como una opción de nómina normal. Notablemente, estos pagos suelen ser de valor bajo a medio pero de alto volumen, lo que juega a favor de las fortalezas de las stablecoins (micro-comisiones, velocidad). Una plataforma gig que usa stablecoins informó que podían pagar a miles de freelancers a nivel mundial en minutos, reduciendo retrasos y comisiones, y accediendo a un grupo de talentos más amplio sin fricciones bancarias. Eso ilustra el potencial si la infraestructura adecuada está en su lugar.

Pequeños Minoristas e Industrias con Altas Comisiones​

Las pequeñas empresas que atienden a clientes —como tiendas minoristas, cafeterías, restaurantes y vendedores de comercio electrónico— operan con márgenes ajustados y a menudo se sienten desproporcionadamente agobiadas por las comisiones de pago. Cada pasada de tarjeta se lleva ~2-3% más una tarifa fija, lo que para un café de 2 $puede ser el 15$ en una compra de 2 $ podrían ahorrarse como ganancia, aumentando potencialmente su resultado final de manera notable con el tiempo.

Sin embargo, este segmento está actualmente muy desatendido por las soluciones de stablecoins, porque cerrar la brecha entre las criptomonedas y los consumidores cotidianos es difícil. El cliente promedio no lleva una wallet de criptomonedas para comprar café, y el comerciante no sabría cómo manejar la volatilidad de los precios; solo quieren un valor de 2 $. Algunas cafeterías expertas en tecnología (en ciudades como San Francisco o Berlín) han experimentado con la aceptación de criptomonedas, pero es un nicho. La oportunidad aquí es crear soluciones de pago que oculten la parte cripto tanto para el comerciante como para el cliente, pero que aprovechen las stablecoins por debajo para ahorrar costos. Por ejemplo, un sistema de punto de venta (POS) que permita a un cliente escanear un código QR y pagar a través de una wallet de stablecoin (o incluso convertir desde su banco sobre la marcha), y el comerciante ve instantáneamente el pago confirmado en su moneda. Servicios como este están comenzando: p. ej., empresas como Stripe han anunciado soporte para pagos con stablecoins con comisiones más bajas (1.5% vs ~2.9% para tarjetas), lo que demuestra que incluso los grandes procesadores de pagos ven una demanda para reducir costos. El enfoque de Stripe probablemente convierte la stablecoin a fiat para el comerciante al instante, simplificando las cosas.

Aún así, fuera de los pilotos iniciales, pocos pequeños minoristas tienen los medios para aceptar stablecoins directamente. ¿Por qué? Más allá de la adopción por parte del consumidor, las razones incluyen la falta de aplicaciones fáciles de usar, el miedo a la reputación de las criptomonedas y la ausencia de integración con sus sistemas de ventas. Una cafetería utiliza un simple lector de tarjetas o terminal POS que se conecta con el inventario y la contabilidad; cualquier solución de cripto debe encajar perfectamente en esa configuración para ser viable. Eso significa que los desarrolladores deben centrarse en integraciones con el software minorista existente (POS, plugins de comercio electrónico). Es alentador que existan plugins de comercio electrónico para WooCommerce, Magento, etc., que permiten pagos con stablecoins. Un minorista en línea europeo utilizó dichos plugins para aceptar stablecoins de clientes latinoamericanos que carecían de opciones de pago tradicionales confiables, y descubrió que "impulsaba las ventas" con pagos más rápidos y baratos convertidos automáticamente a EUR. Este ejemplo muestra que, cuando se implementa bien, la aceptación de stablecoins puede expandir el mercado de una empresa (aquí, llegando a clientes que de otro modo no podrían comprar debido a problemas de pago locales).

Las industrias con altas comisiones como los juegos en línea, el contenido digital o las industrias para adultos (que se ven afectadas por altas comisiones de procesadores de pago o prohibiciones) también son segmentos desatendidos que podrían adoptar las stablecoins si se reduce la fricción. Estas industrias a menudo tienen bases de usuarios globales y enfrentan problemas de contracargos/fraude que las stablecoins podrían aliviar (no hay contracargos en cripto). Para ellas, las stablecoins podrían resolver tanto el costo como el acceso (p. ej., las plataformas de contenido para adultos han sido desbancarizadas, por lo que las criptomonedas son una alternativa). Los puntos de dolor reflejan los de los pequeños minoristas: necesidad de interfaces de pago discretas y fáciles de usar y mecanismos de confianza/reembolso, ya que las protecciones de las tarjetas no se aplicarían.

En general, aunque los pagos de consumidores/minoristas con stablecoins todavía son incipientes, el segmento representa una gran oportunidad una vez que se aborden las fricciones de nivel base (UX de la wallet, integración en el punto de venta, mecanismos de protección del comprador). Los primeros en moverse probablemente serán las PYMES con comunidades de clientes fuertes y altos costos de pago; como predice a16z, las cafeterías, restaurantes y tiendas con audiencias cautivas pueden liderar el camino en 2025, aprovechando las stablecoins para ahorrar en comisiones. Estos primeros adoptantes necesitarán apoyo en forma de aplicaciones confiables y quizás garantías (tal vez un tercero que asegure contra ciertos fraudes). Los desarrolladores pueden proporcionar eso construyendo el "Stripe para stablecoins" o el "terminal Square de cripto" como plugins fáciles. La recompensa es significativa: si los pagos con stablecoins reducen los costos incluso en un 1-2%, eso puede aumentar las ganancias de una pequeña empresa en porcentajes de dos dígitos, una propuesta de valor enorme.

Brechas en las Herramientas e Infraestructura Actuales​

A partir de los puntos de dolor y los casos de uso anteriores, está claro que muchas brechas de infraestructura están impidiendo que las stablecoins alcancen su plena utilidad para las empresas. Estas brechas representan áreas donde se necesitan nuevas herramientas, servicios o plataformas. A continuación se presentan algunas de las deficiencias más evidentes en el ecosistema actual de stablecoins para uso empresarial, junto con el potencial que cada una tiene para mejorar:

• Herramientas de Contabilidad e Informes Financieros: El software de contabilidad tradicional no maneja bien las criptomonedas, lo que obliga a soluciones torpes. Las empresas carecen de herramientas fáciles para registrar automáticamente las transacciones de stablecoins, rastrear valoraciones y producir informes conformes. Oportunidad: Desarrollar integraciones (o plugins) para sistemas de contabilidad populares (QuickBooks, Xero, SAP) que traten las transacciones de stablecoins como transacciones bancarias regulares. Esto incluye obtener transacciones de la blockchain, asignarlas a facturas o cuentas y actualizar los saldos en tiempo real. También debería manejar la clasificación (p. ej., marcar las stablecoins como equivalentes de efectivo o inventario según corresponda) de acuerdo con las últimas normas contables. Dado que los tenedores de stablecoins deben evaluar cómo clasificarlas en los estados financieros, el software podría guiar a los usuarios a través de eso y aplicar reglas consistentes. Además, proporcionar registros de auditoría que vinculen cada entrada del libro mayor a un hash de transacción de la blockchain simplificaría las auditorías. Algunas startups (Gilded, Bitwave) están trabajando en esto, pero gran parte del mercado (especialmente las empresas medianas) aún no ha sido explotado.

• Soluciones de Cumplimiento Fiscal y Regulatorio: Al igual que con la contabilidad, el cumplimiento fiscal para las transacciones de stablecoins es en gran medida manual hoy en día. Herramientas como TaxBit y CoinTracker existen para las criptomonedas, pero las empresas podrían usar características especializadas para las stablecoins dado que el volumen de transacciones puede ser alto. Por ejemplo, calcular automáticamente cualquier ganancia/pérdida en las disposiciones de stablecoins (que podría ser casi cero la mayor parte del tiempo, pero aún así reportable), generar el Formulario 1099-DA del IRS o equivalente para los pagos realizados en activos digitales, y monitorear las transacciones contra listas de sanciones. Las herramientas KYC/AML son otra brecha: las empresas necesitan una forma de identificar fácilmente a las contrapartes en las transacciones con stablecoins. Si bien los grandes exchanges y algunas fintechs tienen APIs de cumplimiento, un desarrollador podría crear una API o software ligero que escanee las direcciones de wallet en busca de riesgos (usando datos públicos o asociándose con análisis de blockchain) y proporcione un panel simple para el oficial de cumplimiento de una empresa. Esto permitiría incluso a las empresas más pequeñas aceptar stablecoins con confianza, sabiendo que serán alertadas de cualquier señal de alerta (p. ej., si un pago entrante provino de una wallet vinculada a hackeos o listas negras). En esencia, hacer que el cumplimiento sea "plug-and-play" para las transacciones de stablecoins eliminaría una gran carga para las empresas que no quieren convertirse en expertas en cumplimiento de criptomonedas.

• Plataformas de Facturación y Solicitud de Pago: A diferencia de los pagos con tarjeta de crédito o bancarios, no existe una forma ubicua y fácil de usar para solicitar un pago con stablecoin a un cliente. Muchas empresas recurren a enviar por correo electrónico una dirección de wallet o un código QR y pedir al pagador que confirme una vez enviado. Esto es propenso a errores y poco profesional. Una brecha clara es una plataforma de facturación para stablecoins: un servicio donde una empresa puede emitir una factura (denominada en fiat o stablecoin), y el pagador puede hacer clic en un enlace para pagar con stablecoins fácilmente. Tras el pago, la plataforma notificaría a ambas partes y actualizaría el estado de la factura. Idealmente, también manejaría cosas como el bloqueo del tipo de cambio: p. ej., si una factura está en EUR pero se paga en USDC, calcula la cantidad correcta de USDC en ese momento y quizás ofrece una breve ventana donde esa cotización es válida. Al manejar estos detalles, elimina la fricción y la incertidumbre (no más preocupaciones de "¿envié la cantidad correcta?"). Dichas herramientas también podrían integrar una pasarela de pago que acepte múltiples tipos de stablecoins, dando flexibilidad al pagador. Por ejemplo, un freelancer podría facturar 500 $ y el cliente podría pagar con USDC, USDT o DAI en varias redes, con la plataforma convirtiendo y entregando una stablecoin consolidada a la cuenta del freelancer. Este tipo de facturación multiopción aún no es común, pero es un fruto maduro dado que la tecnología existe en gran medida (se trata de empaquetarla de manera ordenada para los usuarios).

• Soporte Multidivisa y de Conversión de FX: La infraestructura actual de stablecoins está muy centrada en el USD. Las empresas que operan internacionalmente a menudo manejan USD, EUR, GBP, etc. Hay una brecha en las herramientas que manejan operaciones con stablecoins multidivisa de manera fluida. Por ejemplo, una empresa podría querer mantener un saldo en stablecoins de USD pero también convertir fácilmente a stablecoin de Euro cuando sea necesario para pagar a socios europeos, todo dentro de una sola plataforma. Si bien los exchanges permiten el comercio, una herramienta dedicada para empresas podría presentar esto como una simple conversión de moneda dentro de su wallet, abstrayendo el aspecto comercial. Además, una plataforma que elija automáticamente el mejor riel de stablecoin para un corredor dado podría ser valiosa; p. ej., si se envía valor a un socio en Brasil, la herramienta podría convertir la stablecoin de USD a una stablecoin vinculada al BRL o a USDC e instruir la conversión a BRL a través de un exchange local. En este momento, las empresas tendrían que averiguar estos pasos manualmente. Oportunidad para desarrolladores: Crear servicios que agrupen la liquidez de múltiples fuentes y ofrezcan conversión de un solo clic entre fiat y varias stablecoins (y entre diferentes stablecoins). Esto se puede ofrecer a través de una API para que otras fintechs también lo integren. Esencialmente, convertirse en el "Wise (TransferWise) de las stablecoins", optimizando las rutas de FX pero usando rieles de cripto donde sea ventajoso. Algunas fintechs como MuralPay anuncian soporte para facturas y pagos multidivisa aprovechando las stablecoins, lo que indica la demanda. Pero se necesita más competencia y expansión a nuevos corredores de divisas para servir verdaderamente a las necesidades empresariales globales.

• Wallets Empresariales y Soluciones de Custodia: Como se señaló anteriormente, la gestión de wallets de stablecoins no es trivial para las empresas. Hay una brecha en wallets empresariales seguras y fáciles de usar que permitan múltiples usuarios y permisos. Los custodios de criptomonedas empresariales actuales se centran en grandes instituciones y a menudo requieren altas comisiones. Las empresas más pequeñas podrían usar una wallet que, por ejemplo, permita al equipo financiero ver los saldos, al director financiero aprobar grandes pagos y a un empleado iniciar transacciones, todo con las salvaguardas adecuadas. Además, la integración de mecanismos de respaldo y recuperación (como la recuperación social o la fragmentación de claves de hardware) abordaría los temores de pérdida de acceso. Existen algunas soluciones como Gnosis Safe (wallet multifirma), pero sus interfaces todavía son bastante técnicas. Los desarrolladores podrían construir sobre estos protocolos para crear una aplicación pulida y adaptada a las empresas. Otro aspecto es el seguro de custodia: las empresas están acostumbradas a que los depósitos bancarios estén asegurados (FDIC, etc.). Los depósitos de criptomonedas no lo están, pero una solución de wallet que incluya una póliza de seguro o garantía para las stablecoins mantenidas (hasta un límite) podría atraer a las empresas que están indecisas debido al riesgo. Esto podría implicar asociaciones con aseguradoras, pero ofrecerlo a través de una interfaz simple llenaría una brecha de confianza.

• Servicios de Gestión de Fraudes y Disputas: A medida que las stablecoins despeguen en los pagos, habrá una necesidad de servicios de terceros que proporcionen algunas de las protecciones de las redes de pago tradicionales. Por ejemplo, un servicio de custodia que pueda retener stablecoins para una transacción y liberarlas cuando tanto el comprador como el vendedor estén satisfechos (útil para mercados o comercio para mitigar el fraude). O un protocolo de resolución de disputas donde una parte neutral (o un algoritmo) pueda arbitrar si se justifica un reembolso. Estos son más complejos de construir (a menudo más proceso de negocio que tecnología), pero los desarrolladores podrían crear herramientas que se integren con los flujos de pago de stablecoins para agregar una capa opcional de protección. Esto ayudaría particularmente con los casos de uso orientados al consumidor, donde la falta de contracargos se ve actualmente como algo negativo. Si bien no es una brecha de "herramientas" en el sentido puramente tecnológico, es una brecha de infraestructura/servicio que, si se llena, haría que las empresas se sintieran más cómodas usando stablecoins a escala.

En esencia, la infraestructura actual de stablecoins se ha construido principalmente para comerciantes de criptomonedas y usuarios de finanzas descentralizadas, no para las operaciones comerciales cotidianas. Cerrar esa brecha requiere construir el mismo tipo de infraestructura circundante que tiene el dinero fiduciario: sistemas de contabilidad, controles de cumplimiento, facturación, nómina, gestión de tesorería y custodia fácil de usar. Cada brecha identificada anteriormente es una oportunidad para que los desarrolladores y emprendedores creen valor al llevar los sistemas basados en stablecoins a la par con la conveniencia de las finanzas tradicionales (mientras conservan las ventajas de velocidad, costo y apertura).

Oportunidades para Desarrolladores: Frutos Maduros con Alto ROI​

Dados los puntos de dolor y las brechas discutidas, existen varias áreas prometedoras donde los desarrolladores pueden construir soluciones que agreguen valor rápidamente. Estos son "frutos maduros" en el sentido de que la necesidad es clara y apremiante, y las soluciones están al alcance utilizando la tecnología actual. Al apuntar a estas áreas, los desarrolladores no solo pueden resolver problemas reales (y potencialmente capturar una base de usuarios leales), sino también acelerar la adopción de stablecoins en el mundo empresarial. Aquí están algunas de las oportunidades más viables:

• Pasarelas de Pago de Stablecoins Fluidas: Desarrollar una pasarela de pago fácil de integrar (como un módulo de Stripe o PayPal) que permita a las empresas aceptar pagos con stablecoins en su sitio web o aplicación. La pasarela debe manejar múltiples stablecoins y redes, abstrayendo esa complejidad del comerciante. Crucialmente, debe ofrecer conversión instantánea a fiat (o a la stablecoin deseada por el comerciante) para mitigar la volatilidad y simplificar la contabilidad. Al proporcionar una API y un panel estables, los desarrolladores pueden permitir que las empresas agreguen una opción de "Pagar con USDC/USDT" con una codificación mínima. Esto aborda directamente el dolor de la integración y abre a los comerciantes a nuevos clientes. Por ejemplo, una tienda en línea que utilice dicha pasarela podría comenzar a vender fácilmente a clientes en países donde las tarjetas de crédito no funcionan bien, porque ahora esos clientes pueden usar stablecoins. El ROI para los comerciantes es tangible: menores comisiones de transacción y posiblemente nuevas ventas. Como se citó anteriormente, un minorista de la UE llegó a compradores latinoamericanos agregando el pago con stablecoins, evitando métodos de pago locales costosos. Un desarrollador que proporcione esa capacidad de manera amplia podría acceder a un mercado global de empresas de comercio electrónico y SaaS que buscan opciones de pago más baratas y globales.

• APIs de Rampa de Entrada/Salida de Stablecoin a Fiat: Una gran fricción es meter y sacar dinero de las stablecoins. Una oportunidad para los desarrolladores es construir servicios robustos de rampa de entrada/salida con una API. Esto permitiría a cualquier aplicación convertir programáticamente fiat a stablecoin o viceversa, a través de transferencias bancarias locales, tarjetas o wallets móviles. Esencialmente, actuando como un puente entre los sistemas bancarios y la blockchain. Una empresa podría integrar esta API para retirar automáticamente las stablecoins a su banco al final del día, o para financiar una wallet desde su banco cuando necesiten hacer un pago. Al manejar el cumplimiento (KYC/AML) en segundo plano, dicho servicio eliminaría una barrera enorme. Empresas como Circle y startups fintech están trabajando en esto (p. ej., las APIs de Circle para USDC, o jugadores regionales como Bitso para LATAM), pero persisten las brechas, especialmente en monedas y países desatendidos. Podría requerirse una red de socios locales, pero incluso centrarse en unos pocos corredores de alta necesidad (digamos, USDC a Naira nigeriana, o Euro a USDC) puede capturar un volumen significativo. Cada PYME que actualmente pasa por un proceso complicado en un exchange para convertir fondos preferiría una solución de un solo clic integrada en su software financiero.

• Software de Facturación y Cobro en Criptomonedas: Como se describió, hay demanda de herramientas para crear y gestionar facturas que se pagarán en stablecoins. Un desarrollador podría crear una aplicación web (o un complemento para un software de facturación existente) que permita a las empresas emitir facturas profesionales donde el método de pago es una transacción de stablecoin. El software puede generar una dirección de depósito única o un enlace de pago para cada factura y monitorear la blockchain en busca del pago. Una vez detectado, puede marcar automáticamente la factura como pagada e incluso iniciar una conversión a fiat si la empresa lo desea. Al preservar el formato familiar de las facturas y simplemente cambiar el riel de pago, requiere poco aprendizaje nuevo por parte de las empresas y sus clientes. Esto aborda una necesidad muy específica pero común —cómo solicitar dinero en stablecoin— que actualmente se resuelve con comunicación manual ad-hoc. Ejemplo concreto: un freelancer envía una factura de 1,000 $ a un cliente; el cliente abre un enlace, ve una solicitud de 1,000 USDC (con el equivalente actual en su moneda preferida, si es necesario), y lo envía; ambos reciben un recibo. Este proceso podría ahorrar días de espera en comparación con las transferencias bancarias internacionales y reducir las comisiones drásticamente. Dado el auge del trabajo freelance y de consultoría a través de las fronteras, una herramienta de este tipo podría ver una rápida adopción en esas comunidades.

• Sistemas de Nómina y Pagos Masivos con Stablecoins: Otra oportunidad accionable es construir una plataforma para pagos masivos en stablecoins, diseñada para nóminas o pagos a proveedores. Esto permitiría a una empresa cargar una lista (o integrarse a través de una API) de a quién pagar y cuánto, y la plataforma se encarga del resto: convertir monedas si es necesario y distribuir stablecoins a la wallet de cada destinatario. También puede encargarse de enviar correos electrónicos de notificación con recibos de pago o detalles del pago. Al integrar controles de cumplimiento (verificar que la wallet pertenece al destinatario previsto, cribado contra listas de sanciones, etc.), da a las empresas la confianza para usarlo a escala. Este tipo de solución apuntaría directamente al dolor de las empresas que tienen múltiples contratistas internacionales o empleados remotos, reemplazando un proceso que podría implicar múltiples transferencias bancarias o servicios de altas comisiones. Una plataforma llamada Transfi, por ejemplo, destaca que las soluciones de pago con stablecoins se utilizan cada vez más para complementar las transacciones transfronterizas Swift debido a los beneficios de velocidad y costo. Una solución de desarrollador aquí podría conectarse a los sistemas existentes de RR. HH. o cuentas por pagar, facilitando la adopción por parte del equipo financiero de una empresa. Hay potencial para un modelo de negocio de suscripción o de comisión por transacción, dado el valor ahorrado. Además, al manejar el cambio a fiat local para aquellos que lo deseen, puede atender a destinatarios que no son expertos en cripto: simplemente ven que les han pagado, con las stablecoins como el vehículo detrás de escena.

• Herramientas Integradas de Cumplimiento y Monitoreo: A muchas empresas les preocupa el aspecto del cumplimiento al usar stablecoins: "¿Se nos permite hacer esto? ¿Qué pasa si los fondos están contaminados?" Los desarrolladores pueden aprovechar la oportunidad ofreciendo cumplimiento como servicio para transacciones de stablecoins. Esto podría ser una API o un software que verifique automáticamente cada transacción contra ciertas reglas: p. ej., puede marcar si un pago con stablecoin provino de una wallet asociada con fraude conocido o si excedió un cierto umbral que requiere KYC. También podría ayudar a generar informes necesarios para los reguladores (como un registro de todas las transacciones de activos digitales en el trimestre). Al empaquetar esto en una herramienta fácil, los desarrolladores quitan una tarea compleja de encima a la empresa. Piense en ello como el equivalente de Plaid o Alloy (APIs de cumplimiento fintech) para los pagos on-chain. A medida que la regulación se endurezca, tales herramientas se volverán no solo deseables sino necesarias, especialmente si los gobiernos exigen más informes sobre las transacciones de criptomonedas. Los primeros en moverse en proporcionar soluciones de cumplimiento se convertirán en los proveedores de referencia que otros servicios integrarán. Esto podría no ser un producto orientado al consumidor, sino más bien al desarrollador (una API), pero es crucial para permitir que otros productos (como las pasarelas de pago y los sistemas de nómina mencionados anteriormente) sean legalmente viables para las empresas. En resumen, resolver el dolor del cumplimiento a través de la tecnología desbloquea la capacidad de las empresas para usar stablecoins sin miedo.

• Agregadores Multirred y de Stablecoins: Dada la fragmentación (tantas stablecoins y blockchains), un proyecto de desarrollador útil es un agregador que soporte todos los principales tipos de stablecoins y redes bajo una única interfaz o API. Este servicio permitiría a una empresa aceptar o enviar stablecoins sin preocuparse por el tipo específico. Por ejemplo, una empresa podría decir "solo me importa recibir valor en USD": el agregador podría proporcionar una dirección que acepte USDC, USDT, DAI, etc., en varias cadenas, detectar el pago entrante y consolidarlo para el usuario, convirtiendo si es necesario. Esto elimina el dolor de cabeza de "¿qué stablecoin soportamos?" y permite a las empresas aceptar de forma segura lo que sea que tenga el pagador, lo que aumenta la flexibilidad. Lo mismo para enviar: una empresa podría introducir un destino (quizás la preferencia del destinatario o dejar que el servicio encuentre la forma más barata de entregar X $ a ese país) y el agregador se encarga de elegir la stablecoin/cadena y la ejecución. Dicha herramienta reduce la confusión y el error (no más enviar el token incorrecto a la red incorrecta). Podría cobrar una pequeña comisión o un diferencial en la conversión por la conveniencia. Con la plétora de stablecoins que probablemente persistirá (como se señaló, tener muchas opciones confunde a los usuarios), un agregador se vuelve bastante valioso. Esencialmente, ofrece interoperabilidad como servicio, algo que el artículo de Orbital citó como un área donde los desarrollos tempranos ofrecen esperanza. Al ser agnóstico a la cadena, esto también prepara a las empresas para el futuro contra los cambios en el mercado de stablecoins (si una moneda cae en desgracia, el agregador simplemente usa otra por debajo).

• Servicios de Financiación y Crédito con Stablecoins: Esto está un poco más alejado de solo los pagos, pero vale la pena señalarlo: los desarrolladores podrían construir servicios en torno al capital de trabajo y el crédito utilizando stablecoins. Por ejemplo, permitir que las empresas obtengan rendimiento de los saldos de stablecoins inactivos (a través de préstamos DeFi seguros o cuentas que generan intereses) para mejorar los ingresos de tesorería. O proporcionar crédito a corto plazo en stablecoins para proveedores que necesitan liquidez (algo así como el factoring de facturas pero a través de cripto). Estas son oportunidades más complejas pero podrían ser muy valiosas en mercados desatendidos donde obtener un préstamo bancario es difícil pero un protocolo DeFi podría proporcionar un adelanto contra las cuentas por cobrar en stablecoins. Tales innovaciones pueden impulsar la adopción porque ofrecen algo más allá de lo que hacen las finanzas tradicionales. Si un pequeño exportador sabe que al usar pagos con stablecoins también obtiene acceso a una línea de crédito rápida u opciones de rendimiento, tiene un incentivo adicional para cambiar. Los desarrolladores en el espacio cripto están explorando "DeFi para empresas" y esto podría integrarse con las plataformas de pago de stablecoins.

Para ilustrar el impacto potencial de capturar estas oportunidades: considere las comisiones de transacción y los ahorros de costos. Si la solución de un desarrollador permite incluso una reducción del 1% en los costos de pago, eso puede traducirse en enormes ahorros a escala; p. ej., Walmart podría ahorrar del orden de 10 mil millones de $ en comisiones de tarjetas por año, aumentando teóricamente la rentabilidad en más del 60% si dichos costos se eliminaran. Si bien ese es un ejemplo extremo, muestra la magnitud del valor en reemplazar los pagos heredados. Siendo realistas, las soluciones de stablecoins podrían reducir los costos en un 20-50% en varios escenarios, lo que sigue siendo significativo. Los desarrolladores pueden capturar una porción de ese valor (p. ej., cobrar el 0.1% de las transacciones) y aún así hacer que los clientes estén mejor.

Además, el momento estratégico es bueno. Grandes jugadores como Visa, Mastercard, Stripe y PayPal están haciendo movimientos hacia las stablecoins (Visa liquidando en USDC, Stripe con pagos en stablecoins, PayPal lanzando su propia stablecoin de USD, etc.). Esto valida el mercado y aumentará la confianza. Pero esos grandes jugadores probablemente servirán primero a otras grandes empresas; las empresas más pequeñas y los segmentos de nicho podrían ser pasados por alto inicialmente, que es donde los desarrolladores independientes pueden brillar al centrarse en esos nichos y proporcionar soluciones a medida. Una vez construidas, estas herramientas podrían convertirse en objetivos de adquisición (como Stripe adquirió una startup de stablecoins por 1 mil millones de $), lo que indica un fuerte potencial de ROI para productos exitosos.

En resumen, al apuntar a las brechas de integración, cumplimiento y usabilidad, los desarrolladores pueden crear los picos y palas necesarios para que las empresas usen stablecoins cómodamente. Estas oportunidades no solo prometen un retorno financiero para los constructores, sino que también avanzan el ecosistema en general, haciendo que las stablecoins sean más prácticas y confiables en el comercio diario.

Conclusión​

Las stablecoins han demostrado una inmensa promesa al ofrecer transacciones globales rápidas y de bajo costo, una mejora convincente sobre los rieles de pago tradicionales sumidos en comisiones y retrasos. Para las empresas, el atractivo es sencillo: pagos transfronterizos casi instantáneos, costos de transacción reducidos (a menudo en un 50-80%) y acceso a una economía del dólar digital que opera 24/7. Estos beneficios abordan directamente puntos de dolor de larga data en áreas como los pagos B2B, el comercio internacional y las transacciones de pequeñas empresas. Sin embargo, como hemos explorado, la adopción generalizada por parte de las empresas se ha visto frenada por desafíos igualmente reales. La incertidumbre regulatoria, los obstáculos de integración, los problemas de liquidez y FX, las brechas en la experiencia del usuario y la falta de herramientas listas para la empresa forman un muro entre la promesa de las stablecoins y la realidad sobre el terreno.

Crucialmente, dentro de estos desafíos se encuentran oportunidades claras. Muchas de las barreras son fricciones solucionables, del tipo que las herramientas y servicios innovadores pueden superar. Los segmentos de mercado desatendidos, como las PYMES de mercados emergentes, los freelancers globales y los pequeños minoristas, están ávidos de mejores soluciones de pago, pero necesitan que se les construyan los puentes para cruzar al mundo de las stablecoins. Los desarrolladores y emprendedores que se centren en estos puntos de dolor pueden convertirse en los constructores de puentes. Ya sea una API que conecta las stablecoins con el software financiero existente, o una aplicación que simplifica el KYC para las transacciones de criptomonedas, o una plataforma que permite a una cafetería aceptar dólares digitales por lattes, cada solución va eliminando las barreras. Con el tiempo, estas mejoras incrementales pueden reducir el umbral lo suficiente como para que incluso las empresas no expertas en criptomonedas den el paso y prueben las stablecoins.

También vale la pena señalar que las stablecoins no existen en el vacío; son parte de una pila financiera más amplia. Para desbloquear verdaderamente su valor, los servicios circundantes (cumplimiento, seguridad, resolución de disputas, etc.) deben evolucionar en paralelo. Como señaló un analista, los ahorros de costos de las stablecoins provienen de eliminar intermediarios, pero las empresas todavía necesitan a alguien o algo que realice los "trabajos" que esos intermediarios hacían: prevención de fraudes, coordinación, cumplimiento normativo. Aquí es donde pueden intervenir nuevos proveedores de servicios: por cada función que un banco o una red de tarjetas solía manejar, hay una oportunidad para que una solución nativa de cripto la maneje de manera más eficiente o de una forma más impulsada por el usuario. La maduración del ecosistema de stablecoins verá el surgimiento de estos servicios complementarios, muchos probablemente construidos por startups ágiles.

Desde una perspectiva estratégica, centrarse en los frutos maduros no solo significa victorias rápidas, sino que significa sentar las bases para cambios más grandes. Resolver problemas prácticos para mercados de nicho puede ser la cuña que lleve el uso de stablecoins a la corriente principal. Por ejemplo, un sistema robusto de facturación con stablecoins para freelancers podría expandirse más tarde a la nómina de las PYMES, y luego a los pagos a proveedores de empresas. Cada paso genera confianza y un historial. Al enfatizar las mejoras accionables y el ROI, los desarrolladores pueden convencer a las empresas de dar ese primer paso. Las historias de éxito tempranas (como empresas que redujeron los costos de remesas en un 80%, o un minorista que ganó nuevos clientes a través de pagos con stablecoins) a su vez inspirarán a otros a explorar estas herramientas.

En conclusión, el camino hacia la adopción de stablecoins en los negocios no está exento de obstáculos, pero ninguno de los obstáculos es insuperable. Los puntos de dolor están bien definidos; muchos ya están siendo abordados en partes por empresas y proyectos con visión de futuro. Lo que se necesita ahora es un esfuerzo concertado para abordar estas brechas con soluciones prácticas y fáciles de usar. Al apuntar a segmentos desatendidos y sus necesidades específicas, y al desarrollar el "pegamento" que conecta las stablecoins con las operaciones comerciales cotidianas, los desarrolladores pueden desbloquear un valor significativo, para ellos mismos, para las empresas y para la economía en general. El año 2025 y más allá está preparado para ser un punto de inflexión donde las stablecoins se muevan de la periferia de las finanzas a sus flujos de trabajo centrales. Aquellos que construyan los picos y palas para esta fiebre del oro digital pueden cosechar recompensas sustanciales, al tiempo que avanzan en la innovación financiera. En otras palabras, resolver estos puntos de dolor no son solo buenas acciones, es un buen negocio.

Fuentes:

• PYMNTS – Stablecoins Keep Racking Up Milestones, but Can They Crack B2B Payments?
• PYMNTS – Interview with Stable Sea CEO on cross-border payment pain points
• Orbital (Alexandra Lartey) – Stablecoins: Solving Real-World Challenges in B2B Payments (use cases and adoption hurdles)
• a16z (Sam Broner) – How stablecoins will eat payments (stablecoin benefits for SMEs, payment cost analysis)
• Banking Dive – Stablecoins face obstacles to widespread adoption (Money20/20 panel insights)
• Fintech Takes (Alex Johnson) – The Trouble With Stablecoins (critical analysis of stablecoin payments vs. card networks)
• Deloitte – 2025 – The year of payment stablecoins (risk, accounting, and tax considerations)
• Transfi – Efficient Stablecoin Payout Solutions: A Comprehensive Guide (stablecoin payout mechanics and benefits)
• Orbital – example of cost savings via stablecoins in B2B FX processes and e-commerce plugins boosting sales
• a16z – stablecoin vs traditional remittance cost comparison and Stripe stablecoin fee initiative .