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¿Qué sucede cuando un agregador de DEX evoluciona hacia un ecosistema financiero completo? Jupiter está a punto de descubrirlo. Con la última captura (snapshot) de Jupuary el 30 de enero de 2026, que marca la conclusión del programa de airdrops más generoso de las criptomonedas, Jupiter lanza simultáneamente JupUSD —una stablecoin que genera rendimientos respaldada por el Fondo BUIDL de BlackRock—, señalando su transformación de capa de enrutamiento de Solana a la super app DeFi dominante de la cadena.

Las cifras cuentan una historia de escala sin precedentes: $716 mil millones en volumen spot procesados en 2025, una cuota de mercado del 95 % como agregador y más de $3 mil millones en TVL. Pero la verdadera narrativa no se trata de logros pasados, sino de si Jupiter puede transitar con éxito de recompensar a los usuarios a retenerlos.

El Fin de una Era: El Legado de más de $2 mil Millones de Jupuary​

Cuando Jupiter lanzó su token de gobernanza en enero de 2024, el primer airdrop de Jupuary entregó 1000 millones de tokens JUP a más de un millón de billeteras, con un valor aproximado de $2 mil millones en el máximo histórico del token de $2,04. Fue uno de los airdrops más grandes en la historia de las criptomonedas, creando instantáneamente una base masiva de holders y estableciendo a Jupiter como algo más que una simple infraestructura.

El segundo Jupuary en enero de 2025 distribuyó 700 millones de tokens JUP valorados en $616 millones al momento del lanzamiento. En los precios máximos de ese mes, esos tokens alcanzaron los $791 millones en valor. Combinado con el drop inaugural, Jupiter ha distribuido más de $2,5 mil millones en tokens a sus usuarios.

Pero el capítulo final cuenta una historia diferente. Para Jupuary 2026, la DAO votó para reducir la distribución de los 700 millones aprobados a solo 200 millones de JUP —una reducción del 71 %—. A los precios actuales de alrededor de $0,80, este airdrop final tiene un valor de aproximadamente $160 millones.

¿La razón? Prevención de la dilución. Con JUP cotizando un 60 % por debajo de su máximo histórico y habiendo tocado los $0,37 en abril de 2025 —una caída del 82 % desde el pico—, la comunidad priorizó la economía del token sobre el volumen de distribución.

Final Jupuary 2026: Qué se está Distribuyendo​

La asignación total de 400 millones de JUP se desglosa estratégicamente:

Distribución Inicial (200M JUP):

• 170 millones de JUP para usuarios que pagan comisiones (swaps, perps, préstamos)
• 30 millones de JUP para stakers de JUP

Fondo de Bonificación (200M JUP):

• Reservado para usuarios que mantengan y pongan en staking su asignación inicial del airdrop

Recompensas para Stakers:

• Tasa base: 0,1 JUP por cada 1 JUP en staking
• Bonificación de Súper Votante: 0,3 JUP por cada 1 JUP en staking (requiere 13 / 17 votos)

El periodo de elegibilidad cierra el 30 de enero de 2026. A diferencia de los airdrops anteriores que recompensaban el uso histórico de manera amplia, esta distribución final se centra exclusivamente en usuarios que pagan comisiones y participantes activos en la gobernanza —una señal clara de que Jupiter busca usuarios comprometidos, no especuladores pasivos—.

Además, se han reservado 300 millones de tokens para Jupnet, la próxima red de liquidez omnichain de Jupiter.

JupUSD: La Apuesta por una Stablecoin que Genera Rendimiento​

El 17 de enero de 2026, Jupiter lanzó JupUSD —y no es solo otra stablecoin—. La estructura de reservas revela las ambiciones institucionales de Jupiter:

Respaldo de la Reserva:

• 90 % en el Fondo BUIDL de BlackRock (bonos del Tesoro de EE. UU.)
• 10 % en USDC para liquidez

Mecánica de Rendimiento:

• Rendimiento anual: 4 - 4,5 % (basado en las tasas del Tesoro después de comisiones)
• Al depositar JupUSD en Jupiter Lend se emite jlJupUSD —un token con rendimiento y componible—
• jlJupUSD se puede intercambiar, usar como colateral e integrar en protocolos DeFi

Jupiter la llama "la primera stablecoin que devuelve activamente el rendimiento nativo del tesoro al ecosistema". La asociación con Ethena Labs para el desarrollo y la custodia a través de Porto por Anchorage Digital añade credibilidad institucional, mientras que las auditorías de Offside Labs, Guardian Audits y Pashov Audit Group abordan las preocupaciones de seguridad.

La hoja de ruta del primer trimestre de 2026 incluye el uso de JupUSD como colateral para mercados de predicción y una integración más profunda en préstamos a través de los tokens de rendimiento jlJupUSD.

La Visión de Super App: Productos Apilados sobre Productos​

La evolución de Jupiter de agregador a super app se aceleró a lo largo de 2025. El conjunto de productos actual incluye:

Trading Principal:

• Agregador de DEX (95 % de cuota de mercado)
• Trading de Perpetuos ($17,4 mil millones en volumen nocional de 30 días a noviembre de 2025)
• Órdenes límite y funciones de DCA (Dollar Cost Averaging)

Mercados Monetarios:

• Jupiter Lend (préstamo tradicional)
• Jupiter Offer Book (préstamos P2P, lanzamiento en el primer trimestre de 2026)

Acumulación de Valor:

• Stablecoin JupUSD
• JLP (token de proveedor de liquidez)
• Active Staking Rewards (ASR) para participantes de la gobernanza

La adquisición de Rain.fi a finales de 2025 añade capacidades de préstamos entre pares con 230.000 préstamos procesados en cuatro años. El nuevo Jupiter Offer Book permitirá a los usuarios establecer términos personalizados sobre cualquier colateral —incluyendo meme coins, RWAs (activos del mundo real) y materias primas—, creando lo que Jupiter llama "un mercado monetario para cada activo".

Jupnet: La Apuesta Omnichain​

Quizás la iniciativa más ambiciosa de Jupiter es Jupnet, una red de liquidez omnichain diseñada para agregar liquidez de varias cadenas en un solo registro descentralizado.

Los tres componentes principales:

1. Red DOVE: Servicios de oráculo descentralizados
2. Registro Distribuido Omnichain: Transacciones fluidas entre cadenas
3. Identidad Descentralizada Agregada: Autenticación multifactor y recuperación de cuentas

La visión de Jupiter: una sola cuenta que acceda a todas las cadenas, todas las monedas y todas las materias primas —la "visión 1A3C"—. Si tiene éxito, Jupnet podría eliminar la necesidad de puentes (bridges) tradicionales, que históricamente han sido los eslabones de seguridad más débiles de DeFi.

La red de prueba (testnet) pública se lanzó en el cuarto trimestre de 2025, con la asignación de 300 millones de JUP señalando un compromiso serio con la expansión entre cadenas.

Active Staking Rewards: El mecanismo de retención​

Con el fin de los airdrops, la estrategia de retención de Jupiter se centra en las Active Staking Rewards (ASR), un sistema de recompensas basado en la participación en la gobernanza.

Cómo funciona:

• Haz stake de tokens JUP (1 token = 1 voto)
• Vota en las propuestas de gobernanza (ajustes de comisiones, lanzamientos de funciones, asociaciones)
• Recibe recompensas trimestrales proporcionales a tu participación en las votaciones

Distribución reciente:

• 50 millones de JUP + 7,5 millones de CLOUD distribuidos a los votantes activos
• El 75 % de las comisiones del launchpad se añadieron al pool de recompensas

La fórmula garantiza que los participantes constantes acumulen más poder de gobernanza con el tiempo. Incluso votar en contra de las propuestas ganadoras genera recompensas; lo que importa es la participación, no la predicción.

El periodo de desbloqueo de 30 días para el JUP en stake crea una presión de retención natural, mientras que el interés compuesto automático de las recompensas en el stake construye posiciones a largo plazo.

Realidad de la economía del token (Tokenomics)​

El rendimiento del precio de JUP desde el segundo Jupuary ha sido un desafío:

• Máximo histórico: $ 2,04 (enero de 2024)
• Mínimo posterior al Jupuary 2025: $ 0,37 (abril de 2025)
• Precio actual: ~ $ 0,80

La decisión de la DAO de reducir la distribución de Jupuary 2026 de 700 millones a 200 millones de JUP refleja las lecciones aprendidas. Los dos primeros airdrops crearon una presión de venta inmediata a medida que los destinatarios liquidaban los tokens.

La evolución de la tokenomics incluye:

• Suministro máximo reducido de 10.000 millones a 7.000 millones (quema del 30 % aprobada)
• Cambio de una distribución amplia a recompensas específicas
• Enfoque en los "Super Voters" que demuestran un compromiso constante

Lo que esto significa para el DeFi de Solana​

La transformación de Jupiter tiene implicaciones más allá de su propio ecosistema:

Posición de mercado:

• 21 % del TVL total de DeFi en Solana
• Volumen de trading diario superior a los $ 1.200 millones
• Más de $ 1 billón en actividad anualizada a través de sus productos

Evolución del liderazgo: El nombramiento de Xiao-Xiao J. Zhu (ex ejecutiva de KKR) como presidenta señala un posicionamiento institucional. Su tesis: "El valor en las criptomonedas se está desplazando de la infraestructura a la capa de aplicación, donde la experiencia del usuario, la liquidez y la distribución son clave".

Integración del ecosistema:

• Seleccionado como socio de liquidez para la ejecución de trading impulsada por IA de Nansen (enero de 2026)
• La integración de JupUSD se expande por el DeFi de Solana
• Instantánea (snapshot) de las gotas de Rain.fi (diciembre de 2025) vinculada a las recompensas de JUP

El desafío post-airdrop​

El 30 de enero de 2026 marca más que una fecha de snapshot: es la transición de Jupiter del modo adquisición al modo retención. El protocolo ha gastado más de $ 2.000 millones en distribuciones de tokens para construir su base de usuarios. Ahora debe demostrar que su conjunto de productos, las oportunidades de rendimiento y las recompensas de gobernanza pueden mantener el compromiso sin la promesa de futuros airdrops.

El escenario alcista: Jupiter ha construido un ecosistema DeFi integral con ingresos reales (casi $ 1.000 millones anualizados solo de perps), respaldo institucional (BlackRock BUIDL para JupUSD) y efectos de red que hacen que el cambio sea costoso. El sistema Super Voter recompensa la alineación a largo plazo.

El escenario bajista: Históricamente, más del 90 % de los receptores de airdrops venden en cuestión de meses. Sin nuevos incentivos de tokens, la actividad de los usuarios podría disminuir significativamente. El mercado de las stablecoins está saturado y la competencia cross-chain se está intensificando.

Mirando hacia el futuro​

El último Jupuary de Jupiter representa el final de la estrategia de adquisición de usuarios más generosa de las criptomonedas y el comienzo de su expansión de productos más ambiciosa. Con JupUSD, Jupnet, el Offer Book y las asociaciones institucionales, Jupiter apuesta a que puede evolucionar de ser el protocolo que pagaba a los usuarios por operar al protocolo por el cual los usuarios pagan para acceder.

El snapshot se cierra el 30 de enero. Después de eso, la propuesta de valor de Jupiter se mantendrá por sí sola: sin airdrops, sin promesas, solo productos. Si eso es suficiente para mantener el dominio en el DeFi de Solana definirá no solo el futuro de Jupiter, sino potencialmente la viabilidad de las estrategias de super apps en todo el sector cripto.

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¿Qué sucede cuando tomas el motor de ejecución más rápido de Solana y lo plantas sobre la base de seguridad de Ethereum? SOON Network respondió a esa pregunta con una cifra que hace que cada rollup de EVM parezca anticuado: 80,000 transacciones por segundo. Eso es 40 veces más rápido que cualquier Layer 2 basado en EVM y 240 veces más rápido que la red principal de Ethereum. La Máquina Virtual de Solana (SVM) ya no solo se ejecuta en Solana: está llegando al ecosistema de rollups de Ethereum.

SOON (Solana Optimistic Network) representa algo genuinamente novedoso en la arquitectura blockchain: el primer rollup de producción importante que lleva las capacidades de ejecución paralela de Solana a Ethereum. Después de recaudar $ 22 millones a través de una venta de NFTs y lanzar su red principal, SOON está demostrando que el debate SVM vs EVM podría terminar con un "¿por qué no ambos?".

La arquitectura: Explicación del SVM desacoplado​

La innovación principal de SOON es lo que llaman el "SVM desacoplado" (Decoupled SVM), una reinvención del entorno de ejecución de Solana diseñado específicamente para despliegues de rollups. Los enfoques tradicionales para llevar el SVM a otras cadenas implicaban hacer un fork de todo el validador de Solana, incluyendo los mecanismos de consenso. SOON tomó un camino diferente.

Qué hace realmente el SVM desacoplado:

El equipo separó la Unidad de Procesamiento de Transacciones (TPU) de la capa de consenso de Solana. Esto permite que el TPU sea controlado directamente por el nodo del rollup para propósitos de derivación, sin cargar con la sobrecarga del consenso nativo de Solana. Las transacciones de voto — que son necesarias para el proof-of-stake de Solana pero irrelevantes para las L2 — se eliminan por completo, reduciendo los costos de disponibilidad de datos.

El resultado es una arquitectura modular con tres componentes principales:

1. SOON Mainnet: Una L2 de SVM de propósito general que liquida en Ethereum, sirviendo como la implementación insignia.
2. SOON Stack: Un marco de trabajo de rollup de código abierto que fusiona el OP Stack con el SVM desacoplado, permitiendo el despliegue de L2 basadas en SVM en cualquier L1.
3. InterSOON: Un protocolo de mensajería cross-chain para una interoperabilidad fluida entre SOON y otras redes blockchain.

Esto no es solo teórico. La red principal pública de SOON se lanzó con más de 20 proyectos del ecosistema desplegados, incluyendo puentes nativos para Ethereum y conectividad cross-chain con Solana y TON.

Integración de Firedancer: El avance en el rendimiento​

La cifra de 80,000 TPS no es aspiracional, está probada. SOON logró este hito mediante la integración temprana de Firedancer, la reimplementación desde cero realizada por Jump Trading del cliente validador de Solana.

El impacto de Firedancer en SOON:

• Las velocidades de verificación de firmas aumentaron 12 veces.
• El rendimiento de actualización de cuentas se expandió de 15,000 / segundo a 220,000 / segundo.
• Los requisitos de ancho de banda de la red se redujeron en un 83 %.

Según la fundadora de SOON, Joanna Zeng, "incluso con un hardware básico, pudimos realizar pruebas de hasta 80K TPS, lo que ya es unas 40 veces superior a cualquier L2 de EVM que exista".

El momento es clave. SOON implementó Firedancer antes de su despliegue generalizado en la red principal de Solana, posicionándose como un adoptante temprano de la actualización de rendimiento más significativa en la historia de Solana. Una vez que Firedancer se estabilice por completo, SOON planea integrarlo en todos los despliegues de SOON Stack.

Qué significa esto para Ethereum:

Con el lanzamiento de Firedancer, SOON proyecta una capacidad de 600,000 TPS para Ethereum, lo que supone 300 veces el rendimiento de los rollups de EVM actuales. El modelo de ejecución paralela que hace que Solana sea rápida (el tiempo de ejecución Sealevel) ahora opera dentro del perímetro de seguridad de Ethereum.

El panorama de los rollups de SVM: SOON vs Eclipse vs Neon​

SOON no está solo en el espacio de SVM sobre Ethereum. Comprender el panorama competitivo revela diferentes enfoques para la misma idea fundamental: la ejecución paralela de SVM supera el modelo secuencial de EVM.

Aspecto	SOON	Eclipse	Neon
Arquitectura	OP Stack + SVM desacoplado	SVM + Celestia DA + pruebas RISC Zero	Capa de traducción de EVM a SVM
Enfoque	Despliegue Multi-L1 a través de SOON Stack	L2 de Ethereum con Celestia DA	Compatibilidad de dApps de EVM en cadenas SVM
Rendimiento	80,000 TPS (Firedancer)	~ 2,400 TPS	Velocidades nativas de Solana
Financiación	$ 22M (Venta de NFTs)	$ 65M	En producción desde 2023
Modelo de Token	Lanzamiento justo, sin VC	$ ES como token de gas	Token NEON

Eclipse lanzó su red principal pública en noviembre de 2024 con un respaldo de $65 millones de capital de riesgo. Utiliza Ethereum para la liquidación, SVM para la ejecución, Celestia para la disponibilidad de datos y RISC Zero para las pruebas de fraude. Los costos de transacción son tan bajos como$ 0.0002.

Neon EVM tomó un enfoque diferente: en lugar de construir una L2, Neon proporciona una capa de compatibilidad de EVM para cadenas SVM. Eclipse integró Neon Stack para permitir que las dApps de EVM (escritas en Solidity o Vyper) se ejecuten en la infraestructura de SVM, rompiendo la barrera de compatibilidad entre EVM y SVM.

La diferenciación de SOON:

SOON enfatiza su modelo de token de lanzamiento justo (sin participación de capital de riesgo en la distribución inicial) y su SOON Stack como un marco para desplegar L2 de SVM en cualquier L1, no solo en Ethereum. Esto posiciona a SOON como infraestructura para un futuro multicadena más amplio, en lugar de ser simplemente una solución de L2 única para Ethereum.

Tokenómica y Distribución Comunitaria​

La distribución de tokens de SOON refleja su posicionamiento centrado en la comunidad:

Asignación	Porcentaje	Cantidad
Comunidad	51 %	510 millones
Ecosistema	25 %	250 millones
Equipo / Co-constructores	10 %	100 millones
Fundación / Tesorería	6 %	60 millones

El suministro total es de 1.000 millones de tokens $ SOON . La asignación comunitaria incluye airdrops para los primeros adoptantes y provisión de liquidez para los exchanges. La parte del ecosistema financia subvenciones e incentivos basados en el rendimiento para los constructores.

$ SOON cumple múltiples funciones dentro del ecosistema:

• Gobernanza: Los titulares de tokens votan sobre las actualizaciones del protocolo, la gestión de la tesorería y el desarrollo del ecosistema.
• Utilidad: Impulsa todas las actividades en las dApps del ecosistema SOON.
• Incentivos: Recompensa a los constructores y colaboradores del ecosistema.

La ausencia de asignaciones de tokens para capital de riesgo (VC) en el lanzamiento distingue a SOON de la mayoría de los proyectos de L2, aunque las implicaciones a largo plazo de este modelo aún están por verse.

La Estrategia Multicadena: Más Allá de Ethereum​

La ambición de SOON va más allá de ser "otra L2 de Ethereum". El SOON Stack está diseñado para desplegar rollups basados en SVM en cualquier Capa 1 compatible, creando lo que el equipo llama el "Super Adoption Stack".

Despliegues Actuales:

• SOON ETH Mainnet (Ethereum)
• svmBNB Mainnet (BNB Chain)
• Puentes InterSOON hacia Solana y TON

Hoja de Ruta Futura:

SOON ha anunciado planes para incorporar Zero Knowledge Proofs (Pruebas de Conocimiento Cero) para abordar el período de desafío de los optimistic rollups. Actualmente, al igual que otros optimistic rollups, SOON requiere un período de desafío de una semana para las pruebas de fraude. Las pruebas ZK permitirían una verificación instantánea, eliminando este retraso.

Este enfoque multicadena apuesta por un futuro en el que la ejecución de SVM se convierta en un producto básico desplegable en cualquier lugar: Ethereum, BNB Chain o cadenas que aún no existen.

Por Qué la SVM en Ethereum Tiene Sentido​

El argumento fundamental para los rollups de SVM se basa en una observación simple: el modelo de ejecución paralela de Solana (Sealevel) procesa transacciones simultáneamente en múltiples núcleos, mientras que la EVM las procesa secuencialmente. Cuando se ejecutan miles de transacciones independientes, el paralelismo gana.

Los Números:

• Transacciones diarias de Solana: 200 millones (2024), proyectadas más de 4.000 millones para 2026.
• Rendimiento actual de las L2 de EVM: ~ 2.000 TPS como máximo.
• SOON con Firedancer: 80.000 TPS probados.

Pero Ethereum ofrece algo que Solana no tiene: garantías de seguridad establecidas y el ecosistema DeFi más grande. SOON no está tratando de reemplazar ninguna de las dos cadenas; está combinando la seguridad de Ethereum con la ejecución de Solana.

Para las aplicaciones DeFi que requieren un alto rendimiento de transacciones (perpetuos, opciones, trading de alta frecuencia), la brecha de rendimiento es importante. Un DEX en SOON puede procesar 40 veces más operaciones que el mismo DEX en un rollup de EVM, con costos similares o inferiores.

Qué Podría Salir Mal​

Riesgo de Complejidad: La SVM Desacoplada (Decoupled SVM) introduce nuevas superficies de ataque. Separar el consenso de la ejecución requiere una ingeniería de seguridad cuidadosa. Cualquier error en la capa de desacoplamiento podría tener consecuencias diferentes a las vulnerabilidades estándar de Solana o Ethereum.

Fragmentación del Ecosistema: Los desarrolladores deben elegir entre las herramientas de EVM (más maduras, comunidad más grande) y las herramientas de SVM (ejecución más rápida, ecosistema más pequeño). SOON apuesta a que las ventajas de rendimiento impulsarán la migración, pero la inercia de los desarrolladores es real.

Dependencias de Firedancer: La hoja de ruta de SOON depende de la estabilidad de Firedancer. Si bien la integración temprana proporciona una ventaja competitiva, también significa asumir el riesgo de una implementación de cliente nueva y menos probada en combate.

Competencia: Eclipse tiene más financiación y respaldo de capital de riesgo. Otros proyectos de SVM (Sonic SVM, varios L2 de Solana) compiten por la misma atención de los desarrolladores. El espacio de los rollups de SVM puede enfrentar presiones de consolidación similares a las de las L2 de EVM.

El Panorama General: Convergencia de la Capa de Ejecución​

SOON representa una tendencia más amplia en la arquitectura de blockchain: los entornos de ejecución se vuelven portátiles a través de las capas de liquidación. La EVM dominó el desarrollo de contratos inteligentes durante años, pero la ejecución paralela de la SVM demuestra que las arquitecturas alternativas ofrecen ventajas de rendimiento genuinas.

Si los rollups de SVM tienen éxito en Ethereum, las implicaciones se extienden más allá de cualquier proyecto individual:

1. Los desarrolladores ganan opciones: Elegir EVM para compatibilidad o SVM para rendimiento, desplegando sobre la misma capa de seguridad de Ethereum.
2. El techo de rendimiento aumenta: 80.000 TPS hoy, potencialmente más de 600.000 TPS con la integración completa de Firedancer.
3. Las guerras de cadenas se vuelven menos relevantes: Cuando los motores de ejecución son portátiles, la pregunta pasa de "¿qué cadena?" a "¿qué entorno de ejecución para este caso de uso?".

SOON no solo está construyendo una L2 más rápida; está apostando a que el futuro de la blockchain implica mezclar y combinar entornos de ejecución con capas de liquidación. La seguridad de Ethereum con la velocidad de Solana ya no es una contradicción; es una arquitectura.

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Lo que a los ETF de Bitcoin les tomó 11 años lograr, las altcoins lo consiguieron en 11 meses. La aprobación de los estándares de cotización genéricos por parte de la SEC en septiembre de 2025 no solo agilizó la burocracia, sino que detonó una presa regulatoria que había bloqueado el acceso institucional a las altcoins durante años. Ahora, con más de 100 solicitudes de ETF de criptomonedas en trámite y activos bajo gestión proyectados para alcanzar los $ 400 mil millones a finales de 2026, estamos presenciando la expansión más significativa de productos cripto regulados en la historia.

Las cifras cuentan una historia de crecimiento explosivo: $ 50,77 mil millones en entradas globales de ETF de criptomonedas en 2025, el lanzamiento de ETF de Solana y XRP con funciones de staking, y el ETF de Bitcoin de BlackRock superando los 800.000 BTC — más de $ 100 mil millones en activos. Pero 2026 se perfila como un año aún más grande, mientras los ETF de Cardano, Avalanche y Polkadot esperan su turno en la cola.

La revolución de los estándares de cotización genéricos​

El 17 de septiembre de 2025, la SEC votó a favor de aprobar un cambio de regla que reconfiguró fundamentalmente la forma en que los ETF de criptomonedas llegan al mercado. Los nuevos estándares de cotización genéricos permiten a las bolsas cotizar acciones de fideicomisos basados en materias primas (commodities) — incluidos los activos digitales — sin presentar propuestas individuales de cambio de regla 19b-4 para cada producto.

El impacto fue inmediato y dramático. Los plazos de aprobación se redujeron de 240 días a tan solo 75 días. La SEC solicitó el retiro de las presentaciones 19b-4 pendientes para los ETF de SOL, XRP, ADA, LTC y DOGE, señalando que ahora solo se requerían registros S-1.

"Este es el equivalente en ETF de pasar de una conexión por marcación a la fibra óptica", señaló Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg. A las pocas semanas del anuncio, REXShares y Osprey Funds solicitaron conjuntamente 21 nuevos ETF de criptomonedas, la mayor solicitud coordinada de ETF de criptomonedas en la historia.

El cambio de regla también despejó el camino para una característica que había estado notablemente ausente en los ETF de Ethereum en EE. UU.: el staking. A diferencia de sus contrapartes de ETH, la nueva ola de ETF de Solana se lanzó con el staking habilitado desde el primer día, ofreciendo a los inversores una generación de rendimiento que anteriormente era imposible en productos regulados.

ETF de Solana: el modelo para el acceso institucional a las altcoins​

Solana se convirtió en la primera altcoin importante en beneficiarse del nuevo marco regulatorio. En octubre de 2025, la SEC aprobó los ETF de SOL al contado de VanEck, 21Shares, Bitwise, Grayscale, Fidelity y Franklin Templeton, creando una competencia inmediata entre algunos de los gestores de activos más grandes del mundo.

El VSOL de VanEck se lanzó con una comisión anual competitiva del 1,5 % y una exención de la comisión del patrocinador para los primeros $ 1 mil millones en activos. El GSOL de Grayscale, convertido de su fideicomiso existente de $ 134 millones, cobra un 2,5 %, más alto pero consistente con su estrategia de precios premium. El BSOL de Bitwise se diferenció con funciones explícitas de rendimiento por staking.

El lanzamiento no estuvo exento de contratiempos. Los primeros usuarios informaron fallos en los RPC, falta de escáneres de seguridad de contratos y tarifas de gas de Ethereum inesperadas al interactuar con componentes on-chain. Pero estos dolores de crecimiento no empañaron el entusiasmo; en plataformas de predicción como Polymarket, las probabilidades de aprobación de los ETF de Solana en EE. UU. habían alcanzado el 99 % antes del anuncio real.

ChinaAMC de Hong Kong se había adelantado al mercado estadounidense, lanzando el primer ETF de Solana al contado del mundo en octubre de 2025. La competencia regulatoria entre jurisdicciones está acelerando la adopción de los ETF de criptomonedas a nivel mundial.

El arco de redención de XRP: de la demanda de la SEC a $ 1 mil millones en entradas de ETF​

Quizás el viaje hacia el ETF de ningún token ha sido más dramático que el de XRP. Después de años de limbo regulatorio debido a la demanda de la SEC contra Ripple, el acuerdo de agosto de 2025 transformó las perspectivas de XRP de la noche a la mañana.

La desestimación del caso de la SEC por parte del tribunal de apelaciones confirmó que las ventas programáticas de XRP no son valores (securities), un fallo histórico que eliminó el principal obstáculo para la aprobación de los ETF. Ripple pagó una multa civil de $ 125 millones, ambas partes retiraron todas las apelaciones y el fallo de que no es un valor se volvió permanente.

Los emisores de ETF de XRP se movieron rápido. Para noviembre de 2025, los productos de Bitwise, Canary Capital, REX-Osprey, Amplify y Franklin Templeton ya se negociaban en NYSE, Nasdaq y Cboe. El XRPC de Canary Capital estableció un récord mundial en 2025 con $ 59 millones en volumen el primer día y atrajo entre $ 245 y $ 250 millones en entradas en su lanzamiento.

El ETF 21Shares XRP (TOXR) se lanzó con Ripple Markets aportando al fondo 100 millones de XRP, un movimiento estratégico que alineó los intereses de Ripple con el éxito del ETF. Las entradas combinadas de los ETF de XRP superaron los $ 1 mil millones a las pocas semanas de los lanzamientos iniciales.

El XRP Trust de Grayscale, que posee aproximadamente $ 14 millones en activos, espera su conversión al estatus de ETF, y se espera una decisión final de la SEC para principios de 2026.

El canal de 2026: Cardano, Avalanche y Polkadot​

La próxima ola de ETF de altcoins ya está tomando forma. Grayscale presentó registros S-1 para los ETF de Polkadot (DOT) y Cardano (ADA), mientras que la solicitud del ETF al contado de Avalanche (AVAX) de VanEck fue reconocida por la SEC en abril de 2025.

Bajo los nuevos estándares de cotización genéricos, 10 tokens cumplen ahora con los criterios de cotización acelerada: DOGE, BCH, LTC, LINK, XLM, AVAX, SHIB, DOT, SOL y HBAR. ADA y XRP calificaron después de cotizar en un mercado de contratos designado durante seis meses.

Sin embargo, los cierres del gobierno y el retraso de la SEC han empujado varias decisiones finales hacia principios de 2026. El ETF de Cardano de Grayscale enfrentó su fecha límite final el 26 de octubre de 2025, pero permanece en un limbo regulatorio. Las fechas máximas de aprobación final para varias solicitudes pendientes se extienden hasta el 27 de marzo de 2026.

Las 21 solicitudes de ETF de REXShares y Osprey incluyen productos estructurados para incorporar recompensas por staking, una evolución significativa con respecto a los primeros ETF de Bitcoin que no ofrecían rendimiento. Esto marca la maduración de los productos ETF de criptomonedas, pasando de simples vehículos de exposición a instrumentos generadores de rendimiento.

La proyección de $ 400 mil millones​

Los activos bajo gestión actuales de los ETF de criptomonedas se sitúan en aproximadamente $172 mil millones a nivel mundial, y los vehículos que cotizan en EE. UU. representan$ 146 mil millones de ese total. Los analistas de Bitfinex proyectan que esto podría duplicarse a $ 400 mil millones para finales de 2026.

El cálculo detrás de esta proyección es convincente:

• Impulso de los ETF de Bitcoin: Solo el IBIT de BlackRock absorbió $ 25,1 mil millones en flujos de entrada en 2025, alcanzando las 800.000 BTC en tenencias.
• Ruptura de Ethereum: Los ETF de ETH atrajeron $12,94 mil millones en flujos en 2025, elevando el AUM de la categoría a$ 24 mil millones.
• Incorporaciones de altcoins: Solana atrajo $3,64 mil millones y XRP atrajo$ 3,75 mil millones en sus primeros meses de negociación.
• Productos en desarrollo: Se espera que se lancen más de 100 nuevos ETF de criptomonedas en 2026, incluidos más de 50 productos de altcoins al contado.

Balchunas de Bloomberg pronostica un escenario base de $15 mil millones en flujos de entrada para 2026, con un potencial alcista de$ 40 mil millones si las condiciones del mercado mejoran y la Reserva Federal continúa con los recortes de tasas.

La señal de demanda institucional es inequívoca. Morgan Stanley presentó registros S-1 tanto para ETF de Bitcoin como de Solana al contado; es la primera vez que un peso pesado de las finanzas tradicionales de su calibre busca la emisión directa de ETF de criptomonedas en lugar de solo la custodia o distribución.

El panorama competitivo se redefine​

La explosión de los ETF está reorganizando la dinámica competitiva de la gestión de activos criptográficos. Los gigantes de las finanzas tradicionales (BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton) compiten ahora directamente con empresas nativas de criptomonedas como Grayscale y Bitwise.

La compresión de las comisiones se está acelerando. La estrategia de exención de comisiones del patrocinador de VanEck apunta directamente a los precios premium de Grayscale. Bitwise se ha posicionado en el liderazgo por costes. La carrera hacia las comisiones cero, que transformó los mercados de ETF de renta variable, se está desarrollando ahora en el sector cripto.

La diferenciación de productos está surgiendo a través del staking. Los ETF que pueden transferir el rendimiento del staking a los inversores obtienen ventajas estructurales sobre los que no pueden. La claridad regulatoria sobre el staking dentro de las estructuras de ETF será un campo de batalla clave en 2026.

La competencia geográfica es igualmente intensa. Hong Kong, Suiza y otras jurisdicciones están compitiendo para aprobar ETF de criptomonedas que EE. UU. aún no ha autorizado, creando oportunidades de arbitraje regulatorio que presionan a los reguladores estadounidenses para mantenerse al día.

Lo que esto significa para los mercados​

La ETF-ificación de las altcoins crea varios cambios estructurales en el funcionamiento de los mercados cripto:

Profundización de la liquidez: Los creadores de mercado de ETF proporcionan liquidez bilateral continua que mejora el descubrimiento de precios y reduce la volatilidad.

Potencial de inclusión en índices: A medida que los ETF de criptomonedas crecen, se convierten en candidatos para una inclusión más amplia en índices, lo que podría desencadenar flujos pasivos desde carteras tradicionales.

Cambios en la correlación: La propiedad institucional a través de ETF puede aumentar la correlación entre los activos criptográficos y los mercados tradicionales, especialmente durante los periodos de aversión al riesgo (risk-off).

Centralización de la custodia: El crecimiento de custodios de ETF como Coinbase Custody concentra tenencias significativas de criptomonedas, lo que genera tanto eficiencias operativas como consideraciones de riesgo sistémico.

Para los constructores e inversores, el mensaje es claro: el foso regulatorio que alguna vez protegió a los primeros adoptantes de criptomonedas ha sido superado. El capital institucional ahora tiene vías reguladas y conformes para prácticamente todos los principales activos digitales.

Mirando hacia el futuro​

El calendario de ETF de criptomonedas para 2026 está lleno de catalizadores. Se esperan decisiones sobre los ETF de Cardano, Avalanche y Polkadot en el primer trimestre. Posibles aprobaciones de ETF de Dogecoin capitalizando la demanda institucional de meme coins. La introducción de estructuras de ETF con rendimiento que desdibujan la línea entre la tenencia pasiva y el staking activo.

De manera más especulativa, el éxito de los ETF de altcoins de un solo activo puede allanar el camino para productos de índices: equivalentes criptográficos del S&P 500 que ofrecen una exposición diversificada en todo el ecosistema de activos digitales.

Los estándares genéricos de listado de la SEC no solo aprobaron nuevos ETF. Indicaron que las criptomonedas se han ganado un asiento permanente en los mercados financieros regulados. Lo que suceda a continuación determinará si ese asiento se convierte en una sala del trono o en una sala de espera.

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Cuando Eric Adams se postuló por primera vez para alcalde de la ciudad de Nueva York en 2021, acaparó los titulares al prometer recibir sus tres primeros cheques de pago en Bitcoin. La medida le valió el apodo de "Alcalde Bitcoin" y lo posicionó como un político favorable a las criptomonedas en la capital financiera de Estados Unidos. Avanzamos hasta enero de 2026, y esa reputación está por los suelos después de que su proyecto de criptomonedas NYC Token implosionara de forma espectacular, uniéndose a una lista creciente de desastres de meme coins políticas que han perjudicado a los inversores minoristas.

El descalabro del NYC Token plantea preguntas urgentes sobre el respaldo de celebridades a las criptomonedas, las figuras políticas que entran en el espacio no regulado de las meme coins y por qué los inversores siguen cayendo en los mismos patrones que les han costado cientos de millones de dólares.

Wall Street ya no está debatiendo si la blockchain pertenece a los mercados de capitales — está debatiendo qué blockchain. Y en una validación impactante de la tesis de que las cadenas públicas han alcanzado la madurez institucional, R3, el consorcio de blockchain empresarial que gestiona más de $ 10 mil millones en activos para HSBC, Bank of America y bancos centrales de todo el mundo, acaba de declarar a Solana como el "Nasdaq de las blockchains".

El anuncio del 24 de enero de 2026 no es simplemente otro comunicado de prensa sobre una asociación. Representa un cambio sísmico en la forma en que las finanzas tradicionales ven la infraestructura sin permisos (permissionless) — y por qué el capital de los ETF está rotando silenciosamente desde Bitcoin y Ethereum hacia Solana y XRP.

Cuando Marques Brownlee coronó al Solana Saga como el "teléfono inteligente más fallido de 2023 ", pocos podrían haber predicho lo que sucedería a continuación. El dispositivo Android de $1,000 que luchó por vender 2,500 unidades en seis meses se convertiría en el catalizador de una oportunidad de mercado de$ 7.8 mil millones. El 21 de enero de 2026, Solana Mobile lanzó su token SKR a más de 150,000 propietarios de teléfonos inteligentes Seeker, marcando el lanzamiento de hardware Web3 más grande de la historia y un posible punto de inflexión para la computación móvil nativa de cripto.

El airdrop de SKR representa más que una distribución de tokens; es la culminación de un viaje de tres años que transformó un fracaso espectacular en un ecosistema que genera $ 2.6 mil millones en volumen on-chain a través de 265 aplicaciones descentralizadas. Comprender cómo Solana Mobile logró este cambio de rumbo revela lecciones importantes sobre la construcción de ecosistemas de hardware Web3 sostenibles.

Tres solicitudes de ETF de criptomonedas en 48 horas. El banco más grande de EE. UU. por capitalización de mercado entrando en un mercado que anteriormente observaba desde la barrera. Rendimientos de staking integrados directamente en productos institucionales. Cuando Morgan Stanley presentó las declaraciones de registro para los fideicomisos (trusts) de Bitcoin, Solana y Ethereum entre el 6 y el 8 de enero de 2026, no solo señaló un cambio en la estrategia corporativa: confirmó que el experimento cripto de Wall Street se ha convertido en la infraestructura cripto de Wall Street.

Durante años, los bancos tradicionales limitaron su participación en el sector cripto a los servicios de custodia y a la distribución cautelosa de productos de terceros. La triple jugada de Morgan Stanley marca el momento en que un banco importante decidió fabricar en lugar de simplemente facilitar. Las implicaciones se extienden mucho más allá de la línea de productos de una sola firma.

El 17 de enero de 2025, tres días antes de su investidura, Donald Trump hizo algo que ningún presidente estadounidense había hecho jamás: lanzó su propia criptomoneda. Un año después, el token OFFICIAL TRUMP se erige como quizás el experimento más controvertido en la colisión de la política, las finanzas y los activos digitales: una advertencia donde 813.000 monederos perdieron $2 mil millones mientras la familia Trump se embolsaba más de$ 1 mil millones en ganancias.

Los números cuentan una historia brutal. El token TRUMP se lanzó a aproximadamente $7 y se disparó a un máximo histórico de$ 74,27 en 48 horas, comandando brevemente una capitalización de mercado que superó los $27 mil millones. Hoy, cotiza justo por debajo de$ 5, un colapso del 93 % desde su punto máximo. La capitalización de mercado se ha reducido a menos de $ 1 mil millones, convirtiéndola en la sexta moneda meme más grande según esa métrica, pero en una sombra de lo que fue.

Lo que hace que esta historia sea significativa no es solo la carnicería financiera. Es cómo el emprendimiento personal de criptomonedas de un presidente en ejercicio transformó lo que alguna vez fue un impulso bipartidista por una legislación favorable a las criptomonedas en un punto de inflamación partidista que puede haber retrasado años el progreso regulatorio de la industria.

La arquitectura de la transferencia de riqueza​

La estructura del token TRUMP fue diseñada para resultados asimétricos desde el primer día. De los mil millones de tokens creados, 800 millones (el 80 % del suministro total) permanecieron en manos de dos entidades propiedad de Trump: CIC Digital LLC y Fight Fight Fight LLC. Solo se lanzaron 200 millones de tokens en la oferta pública inicial.

Esta concentración significó que incluso cuando los inversores minoristas inyectaron dinero durante el frenesí del lanzamiento, la gran mayoría de las ganancias potenciales estaban bloqueadas en monederos afiliados a Trump. Un análisis forense encargado por The New York Times cuantificó más tarde el daño: 813.294 monederos individuales perdieron colectivamente $2 mil millones operando con el token, mientras que las empresas y socios de Trump extrajeron aproximadamente$ 100 millones solo en comisiones de trading.

La maquinaria de beneficios se extendió más allá de las comisiones. Según se informa, la familia Trump ha generado más de $1 mil millones de sus emprendimientos cripto combinados, incluidos TRUMP, el token MELANIA (lanzado al día siguiente) y World Liberty Financial. Para enero de 2026, las ganancias relacionadas solo con TRUMP habían añadido un estimado de$ 280 millones a la riqueza de la familia.

Mientras tanto, el token MELANIA, lanzado el 18 de enero de 2025, ha tenido un desempeño aún peor en términos porcentuales, cayendo casi un 99 % desde su máximo histórico de $13,73 para rondar los$ 0,15. Su capitalización de mercado colapsó de $1,73 mil millones en su punto máximo a aproximadamente$ 146 millones. Un reciente repunte del 50 % a principios de 2026, impulsado por el hype en torno a un documental de Amazon Prime sobre la Primera Dama, apenas se nota frente a la devastación general.

Las consecuencias políticas​

La industria de las criptomonedas entró en 2025 con un optimismo cauteloso. Trump había hecho campaña con políticas favorables a las criptomonedas, y había un impulso bipartidista genuino detrás de legislaciones como la Ley GENIUS (marco para stablecoins) y la Ley CLARITY (claridad regulatoria para activos digitales). Los observadores de la industria creían que una legislación cripto integral estaba finalmente al alcance.

El lanzamiento de la moneda meme cambió ese cálculo de la noche a la mañana.

El fundador de Cardano, Charles Hoskinson, ha sido vocal sobre el daño: "Los emprendimientos cripto de Trump transformaron un frágil esfuerzo bipartidista para reglas claras sobre activos digitales en una responsabilidad partidista". Culpó específicamente a la memecoin MELANIA por obstaculizar el progreso de los proyectos de ley GENIUS y CLARITY, señalando que los lanzamientos dieron a los demócratas una línea de ataque fácil sobre la corrupción.

Ese ataque llegó rápidamente. La representante Maxine Waters presentó la "Ley Stop TRUMP in Crypto de 2025", que prohibiría a los presidentes y familiares poseer criptoactivos mientras estén en el cargo. El representante Sam Liccardo siguió con la Ley de Cumplimiento contra Emolumentos Modernos y Malversación (Ley MEME), que prohibiría a los presidentes, altos funcionarios de la Casa Blanca y miembros del Congreso emitir o respaldar activos financieros, con un derecho privado de acción para los compradores perjudicados.

Peter Chung, jefe de investigación de Presto Labs con sede en Singapur, resumió la perspectiva de la industria: "El lanzamiento de la moneda meme de Trump ha causado más daño que bien a la industria, ya que sus oponentes políticos citan sus ganancias personales del lanzamiento de la moneda meme como una razón para bloquear o ralentizar el proceso legislativo de las criptomonedas. Es una distracción innecesaria".

La cena y el desbloqueo​

Si el lanzamiento fue controvertido, los desarrollos posteriores profundizaron las preocupaciones sobre los conflictos de interés. A finales de 2025, Trump organizó una cena a puerta cerrada para los 220 principales poseedores de TRUMP; la prensa fue excluida. Entre los asistentes se encontraba el fundador de Tron, Justin Sun, quien había comprado más de $ 22 millones en tokens TRUMP e invertido decenas de millones más en World Liberty Financial.

El momento coincidió con debates legislativos críticos. Un desbloqueo de 90 millones de tokens TRUMP, con un valor de aproximadamente $ 900 millones, aumentó el suministro circulante en un 45 % durante la "Semana Cripto", impactando directamente la dinámica del mercado mientras los legisladores debatían los proyectos de ley cripto. Surgieron informes de que el presidente Trump presionó a los legisladores republicanos para reconsiderar la legislación cripto vinculada a los intereses de los tokens.

Este entrelazamiento de los intereses financieros presidenciales con los resultados regulatorios representa un territorio inexplorado para la gobernanza estadounidense. Los críticos argumentan que crea un conflicto fundamental: ¿cómo puede el presidente firmar o vetar una legislación cripto cuando la riqueza de su familia está directamente vinculada al entorno regulatorio de la industria?

World Liberty Financial: El Imperio se Expande​

El token TRUMP fue solo el comienzo. World Liberty Financial (WLF), la plataforma DeFi de la familia Trump construida sobre Aave V3, se ha convertido en una empresa sustancial. El proyecto lanzó World Liberty Markets el 12 de enero de 2026 — una plataforma de préstamos donde los usuarios pueden suministrar ETH, USDC y tokens WLFI como colateral.

Las cifras son significativas: la stablecoin USD1 de WLF ha alcanzado más de $ 2 mil millones en capitalización de mercado, convirtiéndose en la quinta stablecoin más grande. La familia Trump recibe el 75 % de los ingresos netos de las ventas del token WLFI más una parte de las ganancias de la stablecoin. Para diciembre de 2025, se informa que la familia había obtenido $ 1 mil millones en ganancias solo de los ingresos de WLF, mientras poseía $ 3 mil millones en tokens no vendidos.

En enero de 2026, World Liberty Trust — una subsidiaria de WLF con Zach Witkoff como presidente — solicitó un estatuto bancario nacional, lo que le permitiría emitir y salvaguardar stablecoins USD1 bajo regulación federal. El mismo mes, Pakistán firmó un acuerdo con SC Financial Technologies (afiliada a WLF) para explorar el uso de USD1 para pagos transfronterizos — marcando una de las primeras colaboraciones entre el imperio cripto de Trump y una nación soberana.

Las implicaciones regulatorias son asombrosas. Si World Liberty Trust recibe un estatuto bancario, el negocio familiar del presidente estaría regulado directamente por las autoridades bancarias federales mientras el propio presidente da forma a la política financiera. Las barreras tradicionales entre el gobierno y los intereses financieros personales se han disuelto esencialmente.

El Calendario de Desbloqueo de Suministro​

Para los poseedores de tokens TRUMP que permanecen, 2026 trae nuevos riesgos. El calendario de desbloqueo (unlock schedule) del token significa que entrará suministro adicional en circulación a lo largo del año, creando una presión de venta predecible. Los desbloqueos de tokens se programaron para la segunda semana de enero de 2026, con más de $ 1,69 mil millones en nuevos tokens entrando al mercado.

Los analistas de mercado señalan que 2026 es cuando la dinámica del suministro más importa. A medida que el suministro circulante se expande a través de los desbloqueos programados, los traders valorarán cada vez más el "riesgo de desbloqueo" como un evento. Incluso en condiciones alcistas, estas fechas pueden crear presión de venta, picos de volatilidad y acciones de precio erráticas. Para un token que ya ha bajado un 93 % desde sus máximos, la dilución adicional podría resultar devastadora para los poseedores restantes.

La Industria se Enfrenta a una Nueva Realidad​

Un año después, la industria cripto se encuentra en una posición incómoda. La administración ha cumplido algunas promesas: una orden ejecutiva temprana afirmó el "papel crucial" de los activos digitales en la innovación estadounidense, se han convocado cumbres y grupos de trabajo, y el presidente firmó la primera gran legislación nacional sobre criptomonedas del país en el verano.

Pero hay un gran abismo entre los cambios de actitud y los marcos regulatorios duraderos y favorables para los activos digitales. La participación financiera directa de la familia Trump en la industria ha hecho que cada decisión política sea sospechosa a los ojos de los críticos. Los demócratas que podrían haber apoyado la legislación bipartidista ahora tienen cobertura política para oponerse a cualquier cosa que pueda presentarse como un enriquecimiento para la familia del presidente.

La ironía es sustancial: una administración que se suponía iba a marcar el comienzo de la edad de oro de las criptomonedas puede haber, en cambio, envenenado el pozo para los años venideros. La claridad regulatoria sigue siendo esquiva, con la política en lo que los analistas describen como un "limbo". La coalición bipartidista que casi logra una legislación integral sobre criptomonedas se ha fracturado siguiendo líneas partidistas predecibles.

Lecciones para Inversores y Desarrolladores​

El experimento del token TRUMP ofrece varias lecciones duras:

La estructura del token importa. Una división 80/20 entre insiders y el público es una señal de alerta masiva. Cuando el 80 % del suministro está controlado por los creadores del proyecto, los inversores minoristas están esencialmente proporcionando liquidez de salida. Esto no es exclusivo de los tokens políticos; es un patrón que se observa en todo el ecosistema de memecoins, donde los datos de Pump.fun muestran que el 98,6 % de los tokens efectivamente fracasan.

Los respaldos de celebridades y políticos no son tesis de inversión. El entusiasmo en torno a TRUMP en el lanzamiento no se basó en la tecnología, la utilidad o el valor fundamental; fue pura especulación sobre el impulso político. Esa especulación resultó extraordinariamente costosa para las 813.000 billeteras que perdieron dinero.

El riesgo regulatorio puede venir de direcciones inesperadas. Irónicamente, una administración pro-cripto puede haber creado más incertidumbre regulatoria al mezclar intereses financieros personales con la autoridad política. Los inversores ahora deben valorar no solo una regulación hostil, sino una regulación distorsionada por conflictos de intereses.

El casino de las memecoins siempre favorece a la casa. Ya sea TRUMP, MELANIA o cualquiera de los casi 30.000 tokens que se lanzan diariamente en Pump.fun, la estructura beneficia abrumadoramente a los insiders y creadores tempranos. El participante minorista medio pierde dinero.

Qué Sigue​

A medida que el token TRUMP entra en su segundo año, varias dinámicas darán forma a su trayectoria. El calendario de desbloqueo continuará presionando el precio. Las batallas legislativas determinarán si alguna ley favorable a las criptomonedas sobrevive al campo de minas partidista creado por las tenencias de criptomonedas presidenciales. Las elecciones intermedias de 2026 podrían remodelar el panorama político, y las empresas cripto de Trump podrían convertirse en temas de campaña.

Para la industria en general, la tarea es recuperar la credibilidad. Eso significa construir aplicaciones con utilidad real, buscar un compromiso regulatorio reflexivo y crear valor que no dependa de la dinámica del "tonto mayor". La economía de máquinas, DePIN y DeFi institucional representan caminos a seguir que no requieren extraer miles de millones de los especuladores minoristas.

La saga de la memecoin de Trump probablemente será estudiada durante años como un caso de estudio en la intersección de la política, la especulación y la transferencia de riqueza. Demostró tanto el poder explosivo de la atención presidencial como las consecuencias devastadoras cuando esa atención se dirige a extraer valor de los seguidores en lugar de crearlo.

Mil millones de dólares para la familia Trump. Dos mil millones de dólares perdidos por 813.000 billeteras minoristas. Y un marco de política cripto dejado en el limbo. Ese es el balance de un año del experimento de la memecoin presidencial de Estados Unidos.

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¿Qué pasaría si el cuello de botella que frena a la blockchain no fuera el software en absoluto, sino el hardware? Esa es la premisa detrás de la audaz nueva propuesta de infraestructura de Solayer: un fondo de ecosistema de $35 millones que respalda aplicaciones construidas sobre infiniSVM, la primera blockchain en aprovechar la tecnología de red RDMA e InfiniBand tomada de las supercomputadoras y los parqués de trading de alta frecuencia.

El anuncio, realizado el 20 de enero de 2026, marca un momento crucial en la carrera actual por la escalabilidad de la blockchain. Mientras que los competidores avanzan poco a poco hacia los 10,000 TPS con optimizaciones de software inteligentes, Solayer afirma haber logrado ya 330,000 TPS con una finalidad inferior a 400 ms en la mainnet alpha, con un techo teórico de un millón de transacciones por segundo.

Pero la velocidad bruta por sí sola no construye ecosistemas. La verdadera pregunta es si Solayer puede atraer a los desarrolladores y los casos de uso que hacen necesaria una ejecución tan extrema.

La revolución del hardware: RDMA e InfiniBand en la blockchain​

Las blockchains tradicionales están limitadas por protocolos de red diseñados para la computación de propósito general. Las pilas TCP / IP, la sobrecarga del sistema operativo y las transferencias de datos mediadas por la CPU crean una latencia que se agrava en las redes distribuidas. infiniSVM adopta un enfoque totalmente diferente.

En su núcleo, infiniSVM emplea la tecnología de Acceso Directo a Memoria Remota (RDMA, por sus siglas en inglés), que permite a los nodos leer y escribir directamente en la memoria de los demás sin involucrar a la CPU o al kernel del sistema operativo. Combinado con la red InfiniBand, que es la columna vertebral de las supercomputadoras más rápidas del mundo, infiniSVM logra lo que Solayer denomina "movimiento de datos de copia cero" (zero-copy data movement).

La arquitectura técnica involucra múltiples clústeres de ejecución conectados a través de Redes Definidas por Software (SDN), lo que permite un escalado horizontal que mantiene la consistencia de estado atómica. Esta es la misma infraestructura que impulsa las operaciones de trading de alta frecuencia, donde los microsegundos determinan las ganancias o las pérdidas.

Las cifras son asombrosas: rendimiento de red de más de 100 Gbps, finalidad en devnet inferior a 50 ms (aproximadamente 400 ms en la mainnet alpha) y un rendimiento sostenido de más de 300,000 TPS. Para contextualizar, la mainnet de Solana procesa alrededor de 4,000 TPS en condiciones normales, y Visa maneja aproximadamente 24,000 TPS a nivel mundial.

La jugada del ecosistema de $35 millones​

La asignación de capital indica dónde ve oportunidades el dinero inteligente. El fondo del ecosistema de Solayer, respaldado por Solayer Labs y la Solayer Foundation, se dirige explícitamente a cuatro verticales:

Aplicaciones DeFi: Trading de alta frecuencia, exchanges de perpetuos y operaciones de creación de mercado que históricamente han sido imposibles on-chain debido a las limitaciones de latencia. El fondo respalda proyectos como DoxX, un MetaDEX acelerado por hardware que presenta una arquitectura de motor dual diseñada para la ejecución de operaciones deterministas de grado institucional.

Sistemas impulsados por IA: Quizás lo más intrigante es que Solayer está invirtiendo en agentes de IA autónomos que ejecutan transacciones de blockchain en tiempo real. A través de su programa de aceleración Accel, respaldan a buff.trade, una plataforma donde los agentes de IA ejecutan estrategias de trading tokenizadas. El rendimiento en el mundo real de cada agente influye directamente en el valor de su token asociado, creando un estrecho ciclo de retroalimentación entre la calidad de la ejecución y la economía on-chain.

Activos del mundo real tokenizados: Spout Finance está construyendo infraestructura para tokenizar activos financieros tradicionales como los bonos del Tesoro de EE. UU. en infiniSVM. La combinación de un alto rendimiento y una finalidad rápida hace que las operaciones de tesorería on-chain sean prácticas para casos de uso institucional.

Infraestructura de pagos: El fondo está posicionando a infiniSVM como la infraestructura central para el procesamiento de pagos en tiempo real, donde la diferencia entre una finalidad de 400 ms y 12 segundos determina si la blockchain puede competir con los rieles de pago tradicionales.

Por qué es importante la compatibilidad con Solana​

InfiniSVM mantiene una compatibilidad total con la Solana Virtual Machine (SVM), lo que significa que las aplicaciones existentes de Solana pueden desplegarse con modificaciones mínimas. Esta es una decisión estratégica calculada. En lugar de construir un ecosistema desde cero, Solayer apuesta a que los desarrolladores de Solana ávidos de rendimiento migrarán a una infraestructura que elimine sus cuellos de botella actuales.

La SVM en sí misma es fundamentalmente diferente de la Ethereum Virtual Machine (EVM). Mientras que la EVM procesa transacciones de forma secuencial, la SVM fue diseñada para la ejecución en paralelo utilizando un entorno de ejecución llamado Sealevel. Los contratos inteligentes en SVM declaran sus dependencias de estado por adelantado, lo que permite al sistema identificar qué transacciones pueden ejecutarse simultáneamente a través de los núcleos de la CPU.

InfiniSVM lleva este paralelismo a su extremo lógico. Al descargar la coordinación de red a hardware especializado y eliminar la comunicación entre nodos tradicional basada en Ethernet, Solayer elimina las restricciones que limitan incluso el rendimiento nativo de Solana.

El token LAYER utiliza SOL para el gas, reduciendo aún más la fricción para los desarrolladores de Solana que consideren la plataforma.

La perspectiva de las finanzas institucionales​

El momento de Solayer coincide con un cambio más amplio en los requisitos institucionales de blockchain. Las finanzas tradicionales operan en escalas de tiempo de milisegundos. Cuando la Red Canton de JPMorgan procesa liquidaciones de valores, o cuando el fondo BUIDL de BlackRock gestiona bonos del tesoro tokenizados, la latencia impacta directamente en la viabilidad de la integración de blockchain.

El hito de la mainnet de 300,000 TPS, alcanzado en diciembre de 2025, representa el primer rendimiento sostenido a este nivel en una red pública. Para los casos de uso institucionales que requieren una ejecución determinista, esto es una necesidad básica en lugar de una característica deseable.

El enfoque del fondo en aplicaciones generadoras de ingresos sobre proyectos de tokens especulativos refleja un enfoque maduro hacia el desarrollo del ecosistema. Los proyectos deben demostrar modelos de negocio claros y "fundamentos sólidos" para recibir respaldo. Este es un alejamiento notable del manual de la era 2021 de subsidiar la adquisición de usuarios mediante emisiones de tokens.

El panorama competitivo​

Solayer no está operando en el vacío. El ecosistema SVM más amplio incluye Eclipse (SVM en Ethereum), Nitro (basado en Cosmos) y el propio cliente validador Firedancer de Solana de Jump Crypto, que promete mejoras significativas de rendimiento.

La hoja de ruta de Ethereum hacia la ejecución paralela a través de sharding y danksharding representa un enfoque filosófico diferente: lograr la escala a través de muchas cadenas en lugar de una cadena extremadamente rápida.

Mientras tanto, cadenas como Monad y Sei están persiguiendo sus propias estrategias EVM de alto rendimiento, apostando a que la compatibilidad con Ethereum supera las ventajas técnicas de SVM.

La diferenciación de Solayer radica en la aceleración por hardware. Mientras los competidores optimizan el software, Solayer está optimizando la capa física. Este enfoque tiene precedentes en las finanzas tradicionales, donde los servicios de co-ubicación y los sistemas de trading basados en FPGA proporcionan ventajas medidas en microsegundos.

El riesgo es que la aceleración por hardware requiere una infraestructura especializada que limita la descentralización. La documentación de Solayer reconoce este compromiso, posicionando a infiniSVM para casos de uso donde los requisitos de rendimiento superan la descentralización máxima.

Lo que esto significa para el desarrollo de Blockchain​

El fondo de $ 35 millones señala una hipótesis sobre hacia dónde se dirige la infraestructura de blockchain: hacia redes especializadas y de alto rendimiento optimizadas para casos de uso específicos en lugar de cadenas de propósito general que intentan servir a todos.

Para los desarrolladores que crean aplicaciones que requieren ejecución en tiempo real, ya sea trading de alta frecuencia, coordinación de agentes de IA o liquidación institucional, infiniSVM representa una nueva categoría de infraestructura. La capa de compatibilidad con SVM reduce los costos de migración, mientras que la aceleración por hardware desbloquea arquitecturas de aplicaciones previamente imposibles.

Para el ecosistema en general, el éxito o fracaso de Solayer informará los debates sobre el trilema de la escalabilidad. ¿Puede la infraestructura acelerada por hardware mantener una descentralización suficiente mientras alcanza un rendimiento que iguala a las alternativas centralizadas? El mercado decidirá en última instancia.

Mirando hacia el futuro​

El lanzamiento de la mainnet de Solayer en el primer trimestre de 2026 representa el próximo gran hito. La transición de la mainnet alpha a la producción completa pondrá a prueba si las cifras de 330,000 TPS se mantienen bajo condiciones de carga del mundo real con diversas cargas de trabajo de aplicaciones.

Los proyectos que surjan de Solayer Accel, particularmente las plataformas de trading de agentes de IA y la infraestructura de tesorería tokenizada, servirán como puntos de prueba para determinar si el rendimiento extremo se traduce en un ajuste genuino entre el producto y el mercado.

Con $ 35 millones en capital del ecosistema desplegado, Solayer está haciendo una de las apuestas más interesantes en las guerras de infraestructura de 2026: que el futuro del escalado de blockchain no está solo en la optimización del software, sino en repensar la capa de hardware por completo.

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Fuentes​

• Solayer and Hack VC Unveil the Future of Real-Time Blockchains with InfiniSVM
• Solayer Launches $35 Million Ecosystem Fund
• Solayer unveils $35M fund for real-time DeFi, AI and tokenization apps - CoinDesk
• Solayer Mainnet Alpha Goes Live - Benzinga
• Solayer Official Documentation
• What is the Solana Virtual Machine (SVM)? - Helius