Vier führende Stimmen im Krypto-Bereich – ein erfahrener VC, eine Börsenstrategin, ein Milliarden-Dollar-Gründer und ein Branchenjournalist – enthüllen die Muster, Frameworks und hart erkämpften Lektionen, die explosives Wachstum von Stagnation trennen. Diese umfassende Untersuchung fasst Erkenntnisse von Haseeb Qureshi (Managing Partner bei Dragonfly), Cecilia Hsueh (Chief Strategy Officer bei MEXC), SY Lee (Mitgründer und CEO von Story Protocol) und Ciaran Lyons (Journalist bei Cointelegraph) zusammen, basierend auf ihren jüngsten Interviews, Präsentationen und operativen Erfahrungen zwischen 2023 und 2025.
Der Konsens ist frappierend: 10-faches Wachstum entsteht nicht durch marginale technische Verbesserungen, sondern durch die Lösung realer Probleme, den Aufbau für echte Nutzer und die Schaffung systematischer Vorteile durch Kapitaleffizienz, Distribution und Netzwerkeffekte. Ob durch VC-Investitionsstrategie, Börsenpartnerschaften, Gründer-Ausführung oder Mustererkennung bei Hunderten von Projekten – diese vier Perspektiven konvergieren auf grundlegende Wahrheiten über die Skalierung im Krypto-Bereich.
Finanzierung und Bewertung: Strategisches Kapital schlägt dummes Geld jedes Mal
Die Potenzgesetz-Realität des Krypto-Investierens
Haseeb Qureshis Investitionsphilosophie konzentriert sich auf eine unbequeme Wahrheit: Renditen im Krypto-Bereich folgen Potenzgesetz-Verteilungen, was die Diversifikation über hochüberzeugte Wetten zur optimalen Strategie macht. „Diversifikation ist mächtig. Wenn Renditen nach einem Potenzgesetz verteilt sind, ist die optimale Strategie, maximal diversifiziert zu sein“, erklärte er im UpOnly Podcast. Aber Diversifikation bedeutet nicht „Streu- und Bet-Investitionen“ – Dragonfly tätigt 10 hochüberzeugte, thesengetriebene Investitionen und überwacht diese sorgfältig, um Hypothesen zu validieren oder zu widerlegen.
Die Mathematik ist überzeugend. Willy Woo sagte Ciaran Lyons, dass Infrastruktur-Startups 100- bis 1.000-fache Renditen bieten im Vergleich zu Bitcoins verbleibendem 50-fachen Potenzial, eine Marktkapitalisierung von 100 Billionen US-Dollar zu erreichen. Woos eigene Seed-Investition in Exodus Wallet mit einer Bewertung von 4 Millionen US-Dollar im Jahr 2016 wird jetzt an der NYSE American für knapp 1 Milliarde US-Dollar gehandelt – eine 250-fache Rendite. „Man muss strategisch vorgehen, damit das Startup einen in die Investment-Cap-Table aufnimmt. Die Bewertungen sind sehr niedrig, typischerweise zwischen vier und 20 Millionen für den Gesamtwert, und hoffentlich wird es ein Einhorn“, erklärte Woo.
SY Lee demonstrierte dieses Potenzgesetz in Aktion mit Story Protocol: Gründung im Jahr 2022 bis zu einer Bewertung von 2,25 Milliarden US-Dollar im August 2024, wobei 140 Millionen US-Dollar in drei Runden (Seed: 29,3 Mio. US-Dollar, Serie A: 25 Mio. US-Dollar, Serie B: 80 Mio. US-Dollar) aufgebracht wurden. Alle drei Runden wurden von a16z Crypto geleitet, mit Beteiligung von Polychain Capital, Hashed, Samsung Next und strategischen Unterhaltungsinvestoren, darunter Bang Si-hyuk (HYBE/BTS-Gründer) und Endeavor.
Strategische Investoren bieten Distribution, nicht nur Kapital
Cecilia Hsuehs Erfahrungen bei Phemex (für 440 Mio. US-Dollar verkauft), Morph (20 Mio. US-Dollar Seed-Finanzierung) und jetzt MEXC offenbaren eine entscheidende Erkenntnis: Börsen haben sich von reinen Handelsplätzen zu Ökosystem-Beschleunigern entwickelt. Auf der TOKEN2049 Singapur (Oktober 2025) erläuterte sie, wie Börsen drei asymmetrische Vorteile bieten: sofortigen Marktzugang, Liquiditätstiefe und Nutzerverteilung an Millionen aktiver Trader.
Die Zahlen bestätigen diese These. Die Story Protocol-Kampagne von MEXC generierte 1,59 Milliarden USDT an Handelsvolumen, während ihre Ethena-Investition von 66 Millionen US-Dollar (16 Mio. US-Dollar strategische Investition + 20 Mio. US-Dollar USDe-Käufe + 30 Mio. US-Dollar zusätzlich) MEXC zum zweitgrößten zentralisierten Börseninhaber von USDe TVL machte. „Kapital allein schafft keine Ökosysteme. Projekte benötigen sofortigen Marktzugang, Liquiditätstiefe und Nutzerverteilung. Börsen sind einzigartig positioniert, um alle drei zu bieten“, betonte Cecilia.
Dieses Kapital-plus-Distributionsmodell verkürzt die Zeitlinien dramatisch. Das traditionelle VC-Modell erfordert: Kapital → Entwicklung → Launch → Marketing → Nutzer. Das Börsenpartner-Modell liefert: Kapital + sofortige Distribution → schnelle Validierung → Iteration. Die Story Protocol-Kampagne hätte Monate oder Jahre gebraucht, um organisch aufgebaut zu werden; die Börsenpartnerschaft verkürzte die Zeitlinie auf Wochen.
Die Falle des Überkapitalisierens vermeiden und intelligentes Geld auswählen
Haseeb warnt Gründer nachdrücklich: „Zu viel Geld aufzunehmen, bedeutet meist das Ende für ein Unternehmen. Wir alle kennen riesige ICO-Projekte, die zu viel Kapital aufgenommen haben und nun untätig dasitzen, unsicher, wie sie iterieren sollen.“ Das Problem ist nicht nur die Finanzdisziplin – überfinanzierte Teams stagnieren und verfallen in Politik und interne Streitigkeiten, anstatt sich auf Kundenfeedback und Iteration zu konzentrieren.
Der Unterschied zwischen intelligentem und dummem Geld ist im Krypto-Bereich besonders groß. „Es gab viele Horrorgeschichten über Investoren, die Gründer rauswarfen, das Unternehmen verklagten oder nachfolgende Runden blockierten“, bemerkte Haseeb. Sein Rat: Prüfen Sie Ihre Investoren so gründlich, wie sie Sie prüfen. Bewerten Sie die Portfolio-Passung, den Mehrwert über das Kapital hinaus, die regulatorische Raffinesse und das langfristige Engagement. Eine frühe Bewertung ist weit weniger wichtig als die Auswahl der richtigen Partner – „Das meiste Geld werden Sie später verdienen, nicht bei Ihren frühen Finanzierungsrunden.“
SY Lee veranschaulichte die strategische Investorenwahl. Durch die Wahl von a16z Crypto für alle drei Runden erhielt er konsistente Unterstützung und vermied die häufige Falle von Investorenkonflikten. Chris Dixon von a16z lobte Lees „Kombination aus Weitblick und taktischer Ausführung von Weltrang“ und bemerkte, dass PIP Labs „die notwendige Infrastruktur für einen neuen Bund im Zeitalter der KI aufbaut“. Die strategischen Unterhaltungsinvestoren (Bang Si-hyuk, Endeavor) lieferten Domänenexpertise im 80 Billionen US-Dollar schweren IP-Markt, den Story anstrebt.
Lektionen zur Kapitaleffizienz aus Krisenstarts
Cecilias Phemex-Erfahrung zeigt, wie Einschränkungen Effizienz fördern. Der Start im März 2020 während des COVID-Crashs erzwang schnelle Iteration und schlanke Operationen, dennoch erreichte die Börse im zweiten Jahr einen Gewinn von 200 Millionen US-Dollar. „Ich spürte wirklich die Kraft von Krypto. Denn für uns ging es wirklich, wirklich schnell los. Wir haben unsere Plattform erst vor drei Monaten gestartet, und Sie werden nach drei Monaten ein superschnelles Wachstum sehen“, reflektierte sie.
Die Lektion erstreckt sich auf Morphs Fundraising-Strategie: Sicherung einer 20 Mio. US-Dollar Seed-Runde bis März 2024 (sechs Monate nach der Gründung im September 2023), dann Start des Mainnets im Oktober 2024 (insgesamt 13 Monate). „Unsere proaktive Finanzstrategie ist darauf ausgelegt, eine aggressive Roadmap und einen engen Produktentwicklungszeitplan zu bewältigen“, kündigte das Team an. Diese Disziplin steht in scharfem Kontrast zu überkapitalisierten Projekten, die ihre Dringlichkeit verlieren.
Haseeb bekräftigt diesen Bärenmarkt-Vorteil: „Die erfolgreichsten Krypto-Projekte wurden historisch während Abschwungphasen aufgebaut.“ Wenn die Spekulation nachlässt, konzentrieren sich Teams auf echte Nutzer und die Produkt-Markt-Passung statt auf den Token-Preis. „DeFi ist keine Geschichte von heute – es ist eine Geschichte über die Zukunft. Die meisten Protokolle verdienen heute kein Geld“, betonte er auf der Consensus 2022 und ermutigte Gründer, auch in Marktabschwüngen weiterzubauen.
Der grundlegende Wandel von Marketing zu infrastrukturgesteuertem Wachstum
SY Lees 440 Millionen US-Dollar Exit aus Radish Fiction lehrte ihn eine teure Lektion über Wachstumsmodelle. „Ich habe viel von meinem Risikokapital für Marketing ausgegeben. Es ist eine Art Nullsummenkrieg um Aufmerksamkeit, um mehr Nutzer und Abonnenten zu gewinnen“, sagte er TechCrunch. Traditionelle Content-Plattformen – von Netflix bis Disney – pumpen Milliarden in Inhalte, aber es sind eigentlich Milliarden in Marketing in einem Nullsummen-Aufmerksamkeitskrieg.
Story Protocol wurde auf der entgegengesetzten Prämisse aufgebaut: systematische Infrastruktur schaffen, die sich verstärkende Netzwerkeffekte generiert, anstatt lineare Marketingausgaben zu tätigen. „Wir sollten zuerst das Ökosystem etablieren und dann die Technologie kontinuierlich auf der Grundlage der Bedürfnisse von Entwicklern und Nutzern verbessern, anstatt technische Infrastruktur aufzubauen, die niemand nutzt“, erklärte Lee. Dieser Ökosystem-zuerst-Ansatz führte zu über 200 Teams, die auf Story aufbauen, über 20 Millionen registrierten IP-Assets und 2,5 Millionen Nutzern auf der Flaggschiff-App Magma – alles vor dem Mainnet-Start.
Ciaran Lyons' Berichterstattung bestätigt diesen Wandel. Projekte, die 2024-2025 erfolgreich sind, sind zuerst Spiele mit „unsichtbarer“ Blockchain, nicht Blockchain-zuerst-Projekte. Pudgy Penguins' Pudgy Party-Spiel erreichte in zwei Wochen 500.000 Downloads (Start August 2025), wobei Gamer-Feedback lobte: „Es hat genau die richtige Menge an Web3 und zwingt einen nicht, von Anfang an Tokens oder NFTs zu kaufen... Ich habe über 300 Web3-Spiele gespielt und es ist sicher zu sagen, dass @PlayPudgyParty nichts weniger als ein Meisterwerk ist.“
Wireds Rezension von Off The Grid erwähnte Krypto nicht einmal – es war einfach ein großartiges Battle-Royale-Spiel, das zufällig Blockchain nutzte. Das Spiel führte die Liste der kostenlosen PC-Spiele von Epic Games vor Fortnite und Rocket League an und generierte in den ersten fünf Tagen über 1 Million Wallets pro Tag mit 53 Millionen Transaktionen.
Geografische Arbitrage und maßgeschneiderte Wachstumsstrategien
Cecilia Hsuehs internationale Erfahrung offenbart eine entscheidende Erkenntnis, die die meisten westlichen Gründer übersehen: Die Nutzermotivationen unterscheiden sich grundlegend zwischen Schwellen- und entwickelten Märkten. Auf der TOKEN2049 Dubai erklärte sie: „Meiner Erfahrung nach kümmern sich Menschen in Schwellenländern um die Umsatzgenerierung. Kann diese Anwendung mir helfen, Geld zu verdienen oder Gewinn zu machen? Dann nutzen sie sie gerne. In entwickelten Ländern hingegen geht es um Innovation. Sie wollen die Ersten sein, die das Produkt nutzen. Das ist eine sehr unterschiedliche Denkweise.“
Dieses geografische Framework erfordert maßgeschneiderte Produktbotschaften und Go-to-Market-Strategien:
Schwellenmärkte (Asien, Lateinamerika, Afrika): Führen Sie mit Verdienstpotenzial, Renditemöglichkeiten und sofortigem Nutzen. Airdrops, Staking-Belohnungen und Play-to-Earn-Mechanismen finden starken Anklang. Axie Infinitys Höhepunkt von 2,8 Millionen täglich aktiven Nutzern im Jahr 2021 kam hauptsächlich aus den Philippinen, Indonesien und Vietnam, wo Spieler mehr als die lokalen Löhne verdienten.
Entwickelte Märkte (USA, Europa, Australien): Führen Sie mit Innovation, technischer Überlegenheit und First-Mover-Vorteil. Early-Access-Programme, exklusive Funktionen und technologische Differenzierung treiben die Adoption voran. Diese Nutzer tolerieren Reibung für Spitzenprodukte.
Haseeb betont, dass Krypto von Tag eins an global ist und eine gleichzeitige Präsenz in den USA, Europa und Asien erfordert. „Anders als das Internet ist Krypto von Tag eins an global. Das bedeutet, dass Sie, egal wo Ihr Unternehmen gegründet wird, irgendwann ein globales Team mit Präsenz auf der ganzen Welt aufbauen m üssen“, schrieb er. Dies ist nicht optional – verschiedene Regionen haben unterschiedliche Community-Dynamiken, regulatorische Umfelder und Nutzerpräferenzen, die lokale Expertise erfordern.
Die Airdrop-Meta 2024-2025 entwickelte sich dramatisch in Richtung Anti-Sybil-Maßnahmen und Belohnungen für echte Nutzer. SY Lee positionierte Story Protocol entschieden gegen Farming: „Jeder Versuch, das System zu manipulieren, wird blockiert, um die Integrität des Ökosystems zu wahren.“ Ihr vierwöchiges Badge-Programm auf dem Odyssey Testnet schloss Farmer bewusst aus, wobei keine Gebühren für die Beanspruchung von Anreizen erhoben wurden, um die Zugänglichkeit zu priorisieren.
Storys dreistufiges OG (Original Gangster) Community-Programm – Seekers (Junior), Adepts (Intermediate), Ascendants (Senior) – basiert den Status rein auf echtem Beitrag. „Es gibt keinen ‚Fast Track‘ für OG-Rollen; alles wird durch Community-Aktivitäten bestimmt, und längere Inaktivität oder Fehlverhalten kann zur Annullierung von OG-Rollen führen“, kündigte das Team an.
Haseebs Analyse unterstützt diesen Wandel: „Airdropping für Vanity-Metriken ist tot. Diese gehen nicht wirklich an Nutzer, sondern an industrialisierte Farmer.“ Seine Prognosen für 2025 identifizierten eine zweigleisige Token-Distributionswelt:
Schiene 1 – Klare North-Star-Metriken (Börsen, Lending-Protokolle): Tokens rein über punktebasierte Systeme verteilen. Machen Sie sich keine Sorgen um Farmer – wenn sie Ihren Kern-KPI (Handelsvolumen, Lending-TVL) generieren, sind sie tatsächliche Nutzer. Der Token wird zu einem Rabatt/Preisnachlass auf die Kernaktivität.
Schiene 2 – Keine klaren Metriken (L1s, L2s, soziale Protokolle): Hin zu Crowdsales für die Mehrheitsdistribution, mit kleineren Airdrops für soziale Beiträge. Dies verhindert das industrialisierte Farming von Metriken, die nicht mit echter Nutzung korrelieren.
Das Netzwerkeffekte-Schwungrad
Cecilias Phemex-Fallstudie zeigt die Kraft geografischer Netzwerkeffekte. Die Skalierung von null auf 2 Millionen aktive Nutzer in über 200 Ländern in etwa drei Jahren erforderte einen gleichzeitigen Multi-Regionen-Start anstatt einer sequentiellen Expansion. Krypto-Nutzer erwarten von Tag eins an globale Liquidität – der Start in nur einer Geografie schafft Arbitrage-Möglichkeiten und fragmentierte Liquidität.
MEXCs über 40 Millionen Nutzer in über 170 Ländern bieten Ökosystem-Projekten sofortige globale Distribution. Wenn MEXC einen Token über ihr Kickstarter-Programm listet, erhalten Projekte Zugang zu über 750.000 Social-Media-Followern, Promotion in sieben Sprachen und Marketingunterstützung im Wert von 60.000 US-Dollar. Die Anforderung: On-Chain-Liquidität nachweisen und innerhalb von 30 Tagen 300 Effektive Erst-Trader (EFFTs) anziehen.
Story Protocols Ansatz nutzt speziell IP-Netzwerkeffekte. Wie SY Lee erklärte: „Wenn die IP wächst, gibt es mehr Anreize für Beitragende, dem Netzwerk beizutreten.“ Das „IP Legos“-Framework ermöglicht das Remixen, bei dem Derivat-Ersteller automatisch Lizenzgebühren an die ursprünglichen Ersteller zahlen, wodurch eine Positivsummen-Kollaboration anstelle eines Nullsummen-Wettbewerbs entsteht. Dies steht im Gegensatz zu traditionellen IP-Systemen, bei denen die Lizenzierung Eins-zu-Eins-Rechtsverhandlungen erfordert, die nicht skalierbar sind.
Produktstrategie und Marktpositionierung: Reale Probleme lösen, nicht technische Selbstbefriedigung
Das Ideen-Labyrinth und die Vermeidung zwischengespeicherter schlechter Ideen
Haseeb Qureshis Framework des „Ideen-Labyrinths“ (von Balaji Srinivasan entlehnt) verlangt, dass Gründer die Domänengeschichte erschöpfend studieren, bevor sie etwas aufbauen. „Ein guter Gründer ist daher in der Lage, vorauszusehen, welche Wendungen zu Schätzen und welche zum sicheren Tod führen... studieren Sie die anderen Akteure im Labyrinth, sowohl lebende als auch tote“, schrieb er. Dies erfordert nicht nur das Verständnis aktueller Wettbewerber, sondern auch historischer Misserfolge, technologischer Einschränkungen und der Kräfte, die Wände im Labyrinth bewegen.
Er identifiziert explizit zwischengespeicherte schlechte Ideen, die wiederholt scheitern: neue Fiat-gedeckte Stablecoins (es sei denn, man ist eine große Institution), generische „Blockchain für X“-Lösungen und Ethereum-Killer, die nach dem Schließen des Fensters starten. Der rote Faden: Diese Ideen ignorieren die Marktentwicklung und Potenzgesetz-Konzentrationseffekte. „Wenn es um die Projektleistung geht: Gewinner gewinnen immer weiter“, bemerkte Haseeb. Netzwerkeffekte und Liquiditätsvorteile verstärken sich für Marktführer.
SY Lee greift das Problem aus der Perspektive eines Gründers mit vernichtender Kritik an richtungsloser technischer Optimierung an: „Es ist alles nur Infrastruktur-Selbstbefriedigung – eine weitere kleine Anpassung, eine weitere DeFi-Chain, eine weitere DeFi-App. Alle machen dasselbe und jagen esoterischen technischen Verbesserungen hinterher.“ Story Protocol entstand aus der Identifizierung eines realen, dringenden Problems: KI-Modelle „stehlen alle Ihre Daten ohne Ihre Zustimmung und profitieren davon, ohne die Belohnungen mit den ursprünglichen Erstellern zu teilen.“
Diese KI-IP-Konvergenzkrise ist existenziell für Kreative. „In der Vergangenheit war Google freundlich genug, etwas Traffic auf Ihre Inhalte zu lenken, und das hat immer noch viele lokale Zeitungen getötet. Der aktuelle Zustand der KI zerstört den Anreiz, originelle IP für uns alle zu schaffen, vollständig“, warnte Lee. Storys Lösung – programmierbare IP-Infrastruktur – adressiert diese Krise direkt, anstatt bestehende Infrastruktur zu optimieren.
Das mentale Modell „Blockchains sind Städte“
Haseebs Framework „Blockchains sind Städte“ (veröffentlicht im Januar 2022) bietet leistungsstarke mentale Modelle für Positionierung und Wettbewerbsstrategie. Smart-Contract-Chains sind physisch begrenzt wie Städte – sie können nicht auf unendlichen Blockspace expandieren, da sie viele unabhängige kleine Validatoren benötigen. Diese Einschränkung schafft Spezialisierung und kulturelle Differenzierung.
Ethereum = New York City: „Jeder beschwert sich gerne über Ethereum. Es ist teuer, überlastet, langsam... nur die Reichen können es sich leisten, dort Transaktionen durchzuführen. Ethereum ist New York City“, schrieb Haseeb. Aber es hat die größten DeFi-Protokolle, den meisten TVL, die angesagtesten DAOs und NFTs – es ist das unbestrittene kulturelle und finanzielle Zentrum. Hohe Kosten signalisieren Status und filtern ernsthafte Anwendungen.
Solana = Los Angeles: Deutlich billiger und schneller, mit neuer Technologie gebaut, unbelastet von Ethereums historischen Entscheidungen. Zieht unterschiedliche Anwendungen (verbraucherorientiert, hoher Durchsatz) und Entwicklerkultur an.
Avalanche = Chicago: Drittgrößte Stadt, finanzorientiert, aggressiv und schnell wachsend mit institutionellen Partnerschaften.
NEAR = San Francisco: Von ehemaligen Google-Ingenieuren gebaut, verfolgt Ideale maximaler Dezentralisierung, entwicklerfreundlich.
Dieses Framework beleuchtet drei Skalierungspfade: (1) Interoperabilitätsprotokolle wie Polkadot/Cosmos, die Autobahnsysteme zwischen Städten bauen, (2) Rollups/L2s, die Wolkenkratzer für vertikale Skalierung bauen, (3) Neue L1s, die völlig neue Städte mit anderen Annahmen gründen. Jeder Pfad hat unterschiedliche Kompromisse und Zielnutzer.
Entdeckung der Produkt-Markt-Passung durch Ökosystem-zentriertes Denken
Cecilia Hsuehs Morph L2-Erfahrung zeigte, dass die meisten Layer-2-Lösungen technologieorientiert sind und sich ausschließlich auf die Optimierung der Technologie konzentrieren. Sie sagte Cryptonomist: „Wir glauben jedoch, dass Technologie Nutzern und Entwicklern dienen sollte. Wir sollten zuerst das Ökosystem etablieren und dann die Technologie kontinuierlich auf der Grundlage der Bedürfnisse von Entwicklern und Nutzern verbessern, anstatt technische Infrastruktur aufzubauen, die niemand nutzt.“
Die Daten stützen diese Kritik: Ein signifikanter Teil der Layer-2-Projekte weist trotz technischer Raffinesse Transaktionen pro Sekunde (TPS) von weniger als 1 auf. „Viele Blockchain-Projekte kämpfen trotz ihrer technischen Raffinesse damit, Nutzer zu engagieren, da es an praktischen und ansprechenden Anwendungen mangelt“, bemerkte Cecilia. Dies führte Morph dazu, sich auf Verbraucheranwendungen – Gaming, Soziales, Unterhaltung, Finanzen – zu konzentrieren, anstatt sich nur auf DeFi zu positionieren.
Story Protocol traf die analoge Entscheidung, eine eigene L1 zu bauen, anstatt auf bestehenden Chains zu deployen. Mitgründer Jason Zhao erklärte: „Wir haben eine beträchtliche Anzahl von Verbesserungen vorgenommen, um die IP zu optimieren, wie z. B. günstige Graphen-Durchquerung und das Proof-of-Creativity-Protokoll sowie die programmierbare IP-Lizenz.“ Das Team „war nicht daran interessiert, nur ein weiteres DeFi-Projekt zu starten“, stattdessen dachte man darüber nach, „wie man eine Blockchain baut, die sich nicht auf Geld konzentriert.“
Differenzierung durch UX und nutzerzentriertes Design
Haseeb identifiziert UX als wahrscheinlich die wichtigste Grenze für Krypto: „Ich vermute, dass sich immer mehr Unternehmen durch Benutzererfahrung statt durch Kerntechnologie differenzieren werden.“ Er verweist auf Taylor Monahans Philosophie „Building Confidence Not Dapps“ und Austin Griffiths Krypto-Onboarding-Innovationen als Leitsterne.
Ciaran Lyons' Berichterstattung demonstriert dies empirisch. Erfolgreiche Projekte 2024-2025 teilen die Designphilosophie der „unsichtbaren Blockchain“. Der Game Director von Pudgy Penguins arbeitete in großen Studios an Fortnite und God of War – er brachte AAA-Gaming-UX-Standards in Web3, anstatt ein Blockchain-First-Design zu verfolgen. Das Ergebnis: Mainstream-Gamer spielen, ohne Krypto-Elemente zu bemerken.
Gescheiterte Projekte zeigen das entgegengesetzte Muster. Pirate Nation wurde nach einem Jahr eingestellt, obwohl es „vollständig On-Chain“ war. Die Entwickler gaben zu: „Das Spiel hat nicht genügend Publikum angezogen, um weitere Investitionen und den Betrieb zu rechtfertigen... Die Nachfrage nach der vollständig On-Chain-Version von Pirate Nation ist einfach nicht vorhanden, um den Betrieb auf unbestimmte Zeit aufrechtzuerhalten.“ Mehrere Projekte wurden 2025 eingestellt (Tokyo Beast nach einem Monat, Age of Dino, Pirate Nation), diesem Muster folgend: technische Reinheit ohne Nutzernachfrage gleich Misserfolg.
Positionierungsstrategie: Anders handeln, wenn andere folgen
Sei-Gründer Jeff Feng erzählte Ciaran Lyons von der Chance in der konträren Positionierung: „Das Schöne daran ist, dass viele andere Chains und Ökosysteme, wie Solana und Telegram, sich davon zurückziehen, sie investieren weniger Zeit, weniger Geld, weil es keinen klaren, offensichtlichen Token-Move gibt... Und genau da liegt die Chance, indem man anders handelt, wenn andere folgen.“
Axie Infinity-Mitgründer Jiho erweiterte diese These: „Die Verbreitung dieser Logik [‚Web3-Gaming ist tot‘] ist sehr gut für die verbleibenden Hardcore-Builder in diesem Bereich... Man möchte, dass sich Aufmerksamkeit und Kapital auf wenige Gewinner konzentrieren.“ Im vorherigen Zyklus gab es „nur eine Option für Kapital, in die es für ~90 % des Zyklus fließen konnte“ – jetzt „entsteht dieses Setup wieder.“
Diese konträre Denkweise erfordert Überzeugung über zukünftige Zustände, nicht über gegenwärtige Bedingungen. Haseeb rät: „Sie müssen darüber nachdenken, was in Zukunft wertvoller wird, wenn Ihr Produkt endlich die Reife erreicht. Dies erfordert Vision und eine gewisse Überzeugung, wie sich die Zukunft von Krypto entwickeln wird.“ Bauen Sie für die nächsten zwei Jahre, nicht für die überfüllten Gelegenheiten von heute.
Das Grundprinzip: Tokens sind keine Eigenkapitalanteile
Haseeb Qureshis Tokenomics-Philosophie beginnt mit einem Prinzip, das Gründer immer wieder übersehen: „Tokens sind keine Eigenkapitalanteile. Der Sinn Ihrer Token-Distribution ist es, Ihren Token so breit wie möglich zu verteilen. Tokens werden wertvoll, weil sie verteilt sind.“ Dies kehrt das traditionelle Startup-Denken um. „80 % eines Unternehmens zu besitzen, würde Sie zu einem versierten Eigentümer machen, aber 80 % eines Tokens zu besitzen, würde diesen Token wertlos machen.“
Seine Distributionsrichtlinien setzen klare Grenzen:
- Team-Zuteilung: Nicht mehr als 15-20 % des Token-Angebots
- Investoren-Zuteilung: Nicht mehr als 30 % des Angebots
- Begründung: „Wenn VCs mehr als das besitzen, läuft Ihre Coin Gefahr, als ‚VC-Coin‘ abgestempelt zu werden. Sie möchten, dass sie breiter verteilt wird.“
SY Lee implementierte diese Philosophie bei Story Protocol rigoros. Gesamtangebot: 1 Milliarde $IP-Tokens, verteilt wie folgt:
- 58,4 % an Ökosystem/Community (38,4 % Ökosystem und Community + 10 % Stiftung + 10 % anfängliche Anreize)
- 21,6 % an frühe Unterstützer/Investoren
- 20 % an Kernbeitragende/Team
Entscheidend ist, dass frühe Unterstützer und Kernbeitragende einer 12-monatigen Sperrfrist plus einem 48-monatigen Freischaltungsplan unterliegen, während Community-Zuteilungen ab dem ersten Tag des Mainnets freigeschaltet werden. Diese umgekehrte Struktur priorisiert den Community-Vorteil gegenüber dem Insider-Vorteil.
Fair-Launch-Mechanismen, die Insider-Vorteile eliminieren
Story Protocols „Big Bang“-Token-Start führte ein neuartiges Fair-Launch-Prinzip ein: „Keine Entität, einschließlich früher Unterstützer oder Teammitglieder, kann Staking-Belohnungen vor der Community beanspruchen. Belohnungen sind erst nach dem ‚Big Bang‘-Ereignis zugänglich, das das Ende der Singularitätsperiode markiert.“
Dies steht in scharfem Kontrast zu typischen Token-Starts, bei denen Insider sofort staken und Belohnungen ansammeln, bevor die Öffentlichkeit Zugang hat. Storys Struktur mit gesperrten vs. ungesperrten Tokens fügt weitere Nuancen hinzu:
- Ungesperrte Tokens: Volle Übertragungsrechte, 1x Staking-Belohnungen
- Gesperrte Tokens: Können nicht übertragen/gehandelt werden, 0,5x Staking-Belohnungen (aber gleiches Stimmrecht)
- Beide Typen unterliegen dem Slashing, wenn Validatoren sich fehlverhalten
Das Mechanismusdesign verhindert Insider-Dumping und erhält gleichzeitig die Governance-Beteiligung. Lees Team versprach: „Staking-Belohnungen werden einem Fair-Launch-Prinzip folgen, mit keinem frühen Staking-Belohnungen für die Stiftung oder frühe Beitragende – die Community verdient Belohnungen gleichzeitig mit allen anderen.“
Das zweigleisige Token-Distributionsmodell
Haseebs Prognosen für 2025 identifizierten eine Bifurkation in der Token-Distributionsstrategie, basierend darauf, ob Projekte klare North-Star-Metriken haben:
Schiene 1 – Klare Metriken (Börsen, Lending-Protokolle):
- Tokens rein über punktebasierte Systeme verteilen
- Machen Sie sich keine Sorgen, wenn Nutzer „Farmer“ sind – wenn sie Ihren Kern-KPI generieren, sind sie tatsächliche Nutzer
- Token dient als Rabatt/Preisnachlass auf die Kernaktivität
- Beispiel: Börsenvolumen, Lending-TVL, DEX-Swaps
Schiene 2 – Keine klaren Metriken (L1s, L2s, soziale Protokolle):
- Hin zu Crowdsales für die Mehrheits-Token-Distribution
- Kleinere Airdrops für echte soziale Beiträge
- Verhindert das industrialisierte Farming von Vanity-Metriken
- Zitat: „Airdropping für Vanity-Metriken ist tot. Diese gehen nicht wirklich an Nutzer, sondern an industrialisierte Farmer.“
Dieses Framework löst die Kernspannung: wie man echte Nutzer belohnt, ohne Sybil-Angriffe zu ermöglichen. Projekte mit quantifizierbaren, wertvollen Aktionen können Punktsysteme verwenden. Projekte, die soziales Engagement oder „Community-Stärke“ messen, müssen eine alternative Distribution verwenden, um Metrik-Gaming zu vermeiden.
Entwicklung der Token-Nützlichkeit von Spekulation zu nachhaltigem Wert
Immutable-Mitgründer Robbie Ferguson erzählte Ciaran Lyons, dass regulatorische Sicherheit Enterprise-Token-Starts ermöglicht: „Ich kann Ihnen jetzt sagen, wir sind in Gesprächen mit milliardenschweren Gaming-Unternehmen darüber, dass sie einen Token starten, worüber wir vor 12 Monaten noch ausgelacht worden wären.“ Der US Digital Asset Market Clarity Act schuf genügend Sicherheit für institutionelle Akteure.
Ferguson betonte den Wandel der Nützlichkeit: Gaming-Giganten sehen Tokens jetzt als „Möglichkeiten, Anreize, Treueprogramme und Bindung für ihre Spieler in einem zunehmend wettbewerbsintensiven Akquisitionsumfeld zu schaffen“ – nicht primär als spekulative Vermögenswerte. Dies spiegelt die Vielfliegerprogramme von Fluggesellschaften und Kreditkarten-Punktesysteme wider, jedoch mit Handelbarkeit und Komponierbarkeit.
Axie Infinitys Jiho beobachtete eine Reifung bei Gaming-Tokens: „Gaming ist seit dem letzten Zyklus weniger ein spekulativer Vermögenswert geworden.“ Im Jahr 2021 war „Gaming auch als fast das spekulativste Ding bekannt... warum versucht ihr, Gaming einem höheren Standard zu unterwerfen als den Rest des Bereichs?“ Bis 2024 müssen Spiele „vollständig ausgearbeitet sein, damit Investoren den Krypto-Token ernst nehmen.“
Story Protocols $IP-Token demonstriert ein Multi-Utility-Design:
- Netzwerksicherheit: Staking für Validatoren (Proof-of-Stake-Konsens)
- Gas-Token: Bezahlen von Transaktionen auf Story L1
- Governance: Token-Inhaber nehmen an Protokollentscheidungen teil
- Deflationärer Mechanismus: „Mit jeder Transaktion wird $IP verbrannt, wodurch das Potenzial für eine deflationäre Token-Ökonomie unter bestimmten Bedingungen entsteht.“
Tokenomics-Warnsignale und Nachhaltigkeit
Lady of Crypto erzählte Ciaran Lyons von der entscheidenden Bedeutung einer tiefgehenden Tokenomics-Recherche: „Ein Chart mag in einem bestimmten Zeitraum großartig aussehen, aber wenn Sie Ihre Recherche zu diesem Projekt, wie Tokenomics, nicht durchgeführt haben, sind diese für die langfristige Gesundheit des Projekts verantwortlich.“ Sie betonte insbesondere Vesting-Zeitpläne – „ein Chart mag gut aussehen, aber in zwei Tagen könnte ein großer Prozentsatz des Angebots freigegeben werden.“
Haseeb warnt vor „Halluzinationsrenditen“ und „Dampfbewertungen“, bei denen Market-Maker-Spiele falsche Liquidität für Hintertür-Exits schaffen. OTC-Rabatte, falscher Float und zirkulärer Handel befeuern Ponzi-ähnliche Systeme, die unweigerlich zusammenbrechen. „Ponzi-Schemata haben keine Netzwerkeffekte (sie sind keine Netzwerke). Sie haben nicht einmal Skaleneffekte – je größer sie werden, desto schwieriger sind sie aufrechtzuerhalten“, erklärte er gegenüber CoinDesk.
Die Low-FDV-Strategie (vollständig verwässerte Bewertung) gewann 2024-2025 an Zugkraft. Ein Manager von Immortal Rising 2 sagte Lyons: „Wir entscheiden uns für eine Low-FDV-Strategie, damit wir, anstatt leeren Hype zu verbreiten, wirklich mit der Community skalieren und wachsen können.“ Dies vermeidet hohe Bewertungen, die sofortigen Verkaufsdruck von frühen Investoren erzeugen, die Ausstiege suchen.
MEXCs Listing-Kriterien zeigen, was Börsen für die Token-Nachhaltigkeit bewerten:
- Token-Distribution: Konzentrierter Besitz (80 %+ in wenigen Wallets) signalisiert Rug-Pull-Risiko – automatische Ablehnung
- On-Chain-Liquidität: Mindestens 20.000 US-Dollar tägliches DEX-Volumen wird vor dem CEX-Listing bevorzugt
- Market-Making-Qualität: Bewertung von Volatilität, Preisstabilität, Manipulationsresistenz
- Community-Authentizität: Echtes Engagement vs. gefälschte Telegram-Follower (über 10.000 Bots ohne Aktivität = Ablehnung)
Operative Exzellenz: Ausführung schlägt Strategie, aber man braucht beides
Teambuilding beginnt mit der Auswahl der Mitgründer
Haseebs Forschung zeigt, dass „die Hauptursache für Unternehmensversagen Mitgründer-Trennungen sind.“ Sein Heilmittel: „Die besten Teams bestehen aus Freunden oder Personen, die bereits zusammengearbeitet haben.“ Hier geht es nicht nur um technische Fähigkeiten – es geht um stresserprobte Beziehungen, die die unvermeidlichen Konflikte, Pivots und Marktzusammenbrüche überstehen.
SY Lee veranschaulichte die komplementäre Mitgründer-Auswahl durch die Partnerschaft mit Jason Zhao (Stanford CS, Google DeepMind). Lee brachte Expertise in den Bereichen Content, IP und Business aus der Skalierung von Radish Fiction zu einem 440 Millionen US-Dollar Exit mit. Zhao brachte KI/ML-Tiefe von DeepMind, Produktmanagement-Erfahrung und einen philosophischen Hintergrund (Oxford-Vorlesungen) mit. Diese Kombination passte perfekt zu Storys Mission, IP-Infrastruktur für das KI-Zeitalter aufzubauen.
Haseeb betont, dass der Umgang mit Krypto tiefgreifende technologische Fähigkeiten erfordert – „ein einzelner nicht-technischer Gründer wird selten finanziert.“ Aber technische Exzellenz allein reicht nicht aus. Chris Dixon von a16z lobte SY Lees „Kombination aus Weitblick und taktischer Ausführung von Weltrang“ und bemerkte, dass beide Dimensionen für die Skalierung notwendig sind.
Motivation zählt mehr als Geld
Haseeb beobachtet ein Paradoxon: „Startups, die primär durch Geldverdienen motiviert sind, tun dies selten. Ich weiß nicht warum – es scheint einfach nicht das Beste in den Menschen hervorzubringen.“ Bessere Motivation: „Startups, die von einem obsessiven Wunsch motiviert sind, etwas in der Welt zu verändern... neigen dazu, zu überleben, wenn es schwierig wird.“
SY Lee rahmt Story Protocol als Lösung einer existenziellen Krise: „Big Tech stiehlt IP ohne Zustimmung und kassiert alle Gewinne. Zuerst werden sie Ihre IP für ihre KI-Modelle ohne jegliche Entschädigung verschlingen.“ Diese missionsorientierte Rahmung hielt das Team durch 11 Jahre Arbeit zur Interessenvertretung von Kreativen aufrecht (Lee gründete 2014 die Kreativplattform Byline, dann 2016 Radish, dann 2022 Story).
Cecilia Hsuehs persönliche Reise veranschaulicht Resilienz durch Motivation. Nach der Mitgründung von Phemex zu 200 Millionen US-Dollar Gewinn: „Konflikte innerhalb des Gründerteams führten schließlich dazu, dass ich 2022 ging. Ich erinnere mich noch, wie ich in diesem Jahr die Weltmeisterschaft sah. In einer Bar sah ich Werbung von Börsen, die später als wir gestartet waren und die Stadionleinwände bedeckten. Ich brach weinend zusammen“, erzählte sie. Doch dieser Rückschlag führte sie zur Mitgründung von Morph und schließlich zum Beitritt zu MEXC als CSO – was zeigt, dass langfristiges Engagement für den Bereich wichtiger ist als das Ergebnis eines einzelnen Unternehmens.
Ausführungsgeschwindigkeit und die proaktive Finanzstrategie
Story Protocols Zeitplan demonstriert die Ausführungsgeschwindigkeit: Gründung im September 2023, Sicherung einer 20 Mio. US-Dollar Seed-Finanzierung bis März 2024 (sechs Monate), Start des Mainnets im Oktober 2024 (13 Monate nach Gründung). Dies erforderte, was das Team als „proaktive Finanzstrategie, die darauf ausgelegt ist, eine aggressive Roadmap und einen engen Produktentwicklungszeitplan zu bewältigen“ bezeichnete.
Cecilias Phemex-Erfahrung zeigt extreme Ausführungsgeschwindigkeit: „Wir haben unsere Plattform erst vor drei Monaten gestartet, und Sie werden nach drei Monaten ein superschnelles Wachstum sehen.“ Innerhalb von drei Monaten nach dem Start im März 2020 zeigte sich eine signifikante Traktion. Im zweiten Jahr 200 Millionen US-Dollar Gewinn. Das war kein Glück – es war disziplinierte Ausführung während einer Krise, die zur Priorisierung zwang.
Haseeb warnt vor dem gegenteiligen Problem: Überkapitalisierung führt dazu, dass Teams „stagnieren und in Politik und interne Streitigkeiten verfallen“, anstatt sich auf Kundenfeedback und schnelle Iteration zu konzentrieren. Der optimale Finanzierungsbetrag bietet 18-24 Monate Runway, um klare Meilensteine zu erreichen – nicht genug, um die Dringlichkeit zu verlieren, aber ausreichend, um ohne ständige Fundraising-Ablenkung zu agieren.
Schlüsselmetriken und North-Star-Fokus
Haseeb betont, das zu messen, was zählt: Kundenakquisitionskosten (CAC) und CAC-Amortisationszeit, virale Schleifenkoeffizienten und die Kern-North-Star-Metrik je nach Vertikale (Handelsvolumen für Börsen, TVL für Lending, DAUs für Anwendungen). Vermeiden Sie Vanity-Metriken, die von Farmern manipuliert werden können, es sei denn, Farming treibt tatsächlich Ihr Kerngeschäftsmodell an.
MEXC bewertet Projekte anhand spezifischer KPIs für den Listing-Erfolg:
- Handelsvolumen: Tägliche und wöchentliche Trends nach dem Listing
- Nutzerakquisition: Muss innerhalb von 30 Tagen 300 Effektive Erst-Trader (EFFTs) anziehen, um volle Unterstützung zu erhalten
- Liquiditätstiefe: Orderbuchtiefe und Spread-Qualität
- Community-Engagement: Echte Social-Media-Aktivität vs. Bot-gesteuerte Follower-Zahlen
Story Protocols Pre-Mainnet-Traktion demonstrierte die Produkt-Markt-Passung durch:
- Über 200 Teams, die Anwendungen vor dem öffentlichen Start entwickelten
- Über 20 Millionen IP-Assets, die in der geschlossenen Beta registriert wurden
- 2,5 Millionen Nutzer auf der Flaggschiff-App Magma (kollaborative Kunstplattform)
Diese Metriken validieren echte Nachfrage statt spekulatives Token-Interesse. Anwendungen, die vor dem Token-Start entwickelt werden, signalisieren Überzeugung in den Infrastrukturwert.
Kommunikation und Transparenz als operative Prioritäten
Ciaran Lyons' Berichterstattung identifiziert wiederholt die Kommunikationsqualität als Differenzierungsmerkmal zwischen erfolgreichen und gescheiterten Projekten. MapleStory Universe sah sich mit Community-Gegenwind wegen schlechter Kommunikation über Hacker-Probleme konfrontiert. Im Gegensatz dazu versprach Parallel TCG: „Wir haben Ihr Feedback laut und deutlich gehört: konsistente, transparente Kommunikation ist genauso wichtig wie die Spiele selbst.“ Sie verpflichteten sich zu „regelmäßigen Updates, klarem Kontext und offenen Bürgerversammlungen, um die Spieler auf dem Laufenden zu halten.“
Axie Infinitys Jiho erzählte Lyons von seiner Community-Führungsphilosophie: „Ich denke, es ist unfair, von der Community Hilfe zu erwarten, wenn man nicht mit gutem Beispiel vorangeht... Ich versuche, mit gutem Beispiel voranzugehen, indem ich die Verhaltensweisen zeige, die ich gerne sehen würde.“ Dieser Ansatz brachte ihm 515.300 X-Follower ein und hielt Axie durch mehrere Marktzyklen am Leben.
Haseeb empfiehlt progressive Dezentralisierung mit transparenten Meilensteinen: „Wenn Sie reines Krypto aufbauen, veröffentlichen Sie Ihren Code als Open Source. Sobald Sie nach dem Start sind, ist dies eine Voraussetzung, wenn Sie irgendeine Hoffnung haben wollen, irgendwann dezentralisiert zu sein.“ Ziehen Sie das Unternehmen schrittweise aus zentralen operativen Rollen zurück, während Sie Sicherheit und Wachstum aufrechterhalten. Lernen Sie von MakerDAOs, Cosmos' und Ethereums phasenweisen Ansätzen.
Globale Operationen von Tag eins an
Haseeb ist unmissverständlich: „Anders als das Internet ist Krypto von Tag eins an global. Das bedeutet, dass Sie, egal wo Ihr Unternehmen gegründet wird, irgendwann ein globales Team mit Präsenz auf der ganzen Welt aufbauen müssen.“ Krypto-Nutzer erwarten globale Liquidität und 24/7-Betrieb – der Start in nur einer Geografie schafft Arbitrage-Möglichkeiten und fragmentierte Liquidität.
Geografische Anforderungen:
- Vereinigte Staaten: Regulatorisches Engagement, institutionelle Partnerschaften, westliche Entwickler-Community
- Europa: Regulatorische Innovation (Schweiz, Portugal), diverse Märkte
- Asien: Größte Krypto-Adoption, Handelsvolumen, Entwickler-Talent (Korea, Singapur, Hongkong, Vietnam, Philippinen)
Cecilias Phemex erreichte 2 Millionen aktive Nutzer in über 200 Ländern genau durch den Aufbau globaler Infrastruktur von Anfang an. MEXCs über 40 Millionen Nutzer in über 170 Ländern bieten eine ähnliche Distributionskraft – dies erforderte jedoch Teams vor Ort, die regionale Bedürfnisse weiterleiteten und lokales Bewusstsein aufbauten.
SY Lee positionierte Story Protocol mit globaler Präsenz: Hauptsitz in Palo Alto für das westliche Tech-Ökosystem, aber der erste Origin Summit wurde in Seoul veranstaltet, um Koreas 13,6 Milliarden US-Dollar an kulturellen IP-Exporten, 30 % Krypto-Handelsdurchdringung und weltweit führende Roboter-Dichte zu nutzen. Brachte HYBE, SM Entertainment, Polygon, Animoca Brands zusammen – eine Brücke zwischen Unterhaltung, Blockchain und Finanzen.
Operative Pivots und das Wissen, wann man schließen muss
Erfolgreiche Teams passen sich an, wenn sich die Bedingungen ändern. Axie University (Tausende von Stipendiaten auf dem Höhepunkt) sah die Nutzerzahlen nach dem Krypto-Crash zusammenbrechen. Mitgründer Spraky erzählte Lyons, dass sie von einem reinen Axie-Ökosystem zu einem Multi-Game-Gilden-Ökosystem wechselten: „Wir nennen uns jetzt AXU, weil wir hier als Gilde nicht nur für Axie, sondern für alle Spiele da draußen sind.“ Diese Anpassung hielt die Community durch schwierige Marktbedingungen am Leben.
Umgekehrt verhindert das Wissen, wann man schließen muss, die Verschwendung von Ressourcen. Die Entwickler von Pirate Nation trafen die schwierige Entscheidung: „Das Spiel hat nicht genügend Publikum angezogen, um weitere Investitionen und den Betrieb zu rechtfertigen... Die Nachfrage nach der vollständig On-Chain-Version von Pirate Nation ist einfach nicht vorhanden, um den Betrieb auf unbestimmte Zeit aufrechtzuerhalten.“ Der pseudonyme Kommentator Paul Somi sagte Lyons: „Traurig, das zu sehen. Bauen ist schwer. Großer Respekt für die schwierige Entscheidung.“
Diese operative Disziplin – Pivot, wenn es Traktion gibt, Schließung, wenn nicht – trennt erfahrene Betreiber von denen, die ihre Runway ohne Fortschritt verbrennen. Wie Haseeb bemerkt: „Gewinner gewinnen immer weiter“, weil sie Muster frühzeitig erkennen und entscheidende Änderungen vornehmen.
Gemeinsame Muster bei erfolgreichen 10-fach-Projekten
Muster 1: Problem-zuerst, nicht Technologie-zuerst
Alle vier Vordenker stimmen in dieser Erkenntnis überein: Projekte, die 10-faches Wachstum erzielen, lösen dringende, reale Probleme, anstatt Technologie um ihrer selbst willen zu optimieren. SY Lees Kritik findet Anklang: „Es ist alles nur Infrastruktur-Selbstbefriedigung – eine weitere kleine Anpassung, eine weitere DeFi-Chain, eine weitere DeFi-App.“ Story Protocol entstand aus der Identifizierung der KI-IP-Krise – Kreative verlieren Zuschreibung und Wert, da KI-Modelle ihre Inhalte ohne Vergütung trainieren.
Haseebs Framework der „Fünf ungelösten Probleme von Krypto“ (Identität, Skalierbarkeit, Datenschutz, Interoperabilität, UX) legt nahe: „Fast alle Krypto-Projekte, die langfristig erfolgreich sind, haben eines dieser Probleme gelöst.“ Projekte, die Konkurrenten lediglich mit geringfügigen Anpassungen kopieren, schaffen es nicht, nachhaltige Traktion zu generieren.
Muster 2: Echte Nutzer, nicht Influencer oder Vanity-Metriken
Haseeb warnt explizit: „Bauen für Krypto-Influencer. In den meisten Branchen folgen Millionen anderer Kunden, wenn man ein Produkt baut, das Influencer lieben werden. Aber Krypto ist ein seltsamer Bereich – die Präferenzen von Krypto-Influencern sind sehr untypisch für Krypto-Kunden.“ Realität: Die meisten Krypto-Nutzer halten Coins auf Börsen, kümmern sich mehr um Geldverdienen und gute UX als um maximale Dezentralisierung.
Ciaran Lyons dokumentierte das Muster der „unsichtbaren Blockchain“: Erfolgreiche Projekte 2024-2025 machen Krypto-Elemente optional oder versteckt. Pudgy Penguins' 500.000 Downloads kamen von Gamern, die lobten: „Es hat genau die richtige Menge an Web3 und zwingt einen nicht, von Anfang an Tokens oder NFTs zu kaufen.“ Off The Grid führte die Epic Games-Charts an, ohne dass Rezensenten Blockchain erwähnten.
Story Protocols Anti-Sybil-Haltung operationalisierte dies: „Jeder Versuch, das System zu manipulieren, wird blockiert, um die Integrität des Ökosystems zu wahren.“ Maßnahmen, um „Farmer auszuschließen und Belohnungen für echte Nutzer zu erhöhen“, spiegelten das Engagement für echte Adoption gegenüber Vanity-Metriken wider.
Muster 3: Distribution und Kapitaleffizienz statt Marketingausgaben
SY Lees Lektion von Radish – 440 Millionen US-Dollar Exit, aber „viel Risikokapital für Marketing ausgegeben“ – führte zu Storys Infrastruktur-zuerst-Modell. Systematische Vorteile aufbauen, die sich verstärkende Netzwerkeffekte schaffen, anstatt lineare Marketingausgaben zu tätigen. Über 200 Teams, die auf Story aufbauen, über 20 Millionen registrierte IP-Assets vor dem Mainnet-Start demonstrierten die Produkt-Markt-Passung ohne massive Marketingbudgets.
Cecilias Börsenpartnerschaftsmodell bietet sofortige Distribution, die organisch Monate oder Jahre dauern würde. MEXC-Kampagnen, die 1,59 Milliarden USDT Handelsvolumen für Story Protocol generierten oder MEXC durch koordinierte Nutzerkampagnen zum zweitgrößten USDe-Halter machten, liefern sofortige Skalierung, die durch traditionelles Wachstumsmarketing unmöglich wäre.
Haseebs Portfolio-Unternehmen demonstrieren dieses Muster: Compound, MakerDAO, 1inch, Dune Analytics erreichten alle Dominanz durch technische Exzellenz und Netzwerkeffekte statt durch Marketingausgaben. Sie wurden durch systematische Vorteile zu Standardoptionen in ihren Kategorien.
Story Protocols Fair Launch (kein Insider-Staking-Vorteil), 58,4 % Community-Zuteilung und verlängertes 4-Jahres-Vesting für Team/Investoren setzen den Standard. Dies steht in scharfem Kontrast zu „VC-Coins“, bei denen Investoren über 50 % besitzen und innerhalb von Monaten nach der Freischaltung an Kleinanleger abstoßen.
Haseebs Richtlinien – maximal 15-20 % Team, 30 % Investoren – spiegeln das Verständnis wider, dass Tokens ihren Wert aus der Distribution und nicht aus der Konzentration ableiten. Eine breite Distribution schafft größere Communities mit einem Anteil am Erfolg. Hoher Insider-Besitz signalisiert Extraktion statt Ökosystem-Aufbau.
Die Low-FDV-Strategie (Immortal Rising 2: „Wir entscheiden uns für eine Low-FDV-Strategie, damit wir, anstatt leeren Hype zu verbreiten, wirklich mit der Community skalieren und wachsen können“) verhindert, dass künstliche Bewertungen Verkaufsdruck und Community-Enttäuschung erzeugen.
Muster 5: Geografisches und kulturelles Bewusstsein
Cecilias Erkenntnis über die Motivationen in Schwellen- vs. entwickelten Märkten (Umsatzgenerierung vs. Innovation) zeigt, dass Einheitsstrategien in globalen Krypto-Märkten scheitern. Axie Infinitys Höhepunkt von 2,8 Millionen DAU kam aus den Philippinen, Indonesien und Vietnam, wo Play-to-Earn-Ökonomie funktionierte. Ähnliche Projekte scheiterten in den USA/Europa, wo Gaming für Einkommen eher ausbeuterisch als ermächtigend wirkte.
Sei-Gründer Jeff Feng erzählte Lyons, dass Asien das größte Interesse an Krypto-Gaming zeigt, unter Verweis auf das Geschlechterungleichgewicht in Korea und weniger Jobmöglichkeiten, die Menschen zum Gaming/Eskapismus drängen. Story Protocols Seoul Origin Summit und koreanische Unterhaltungspartnerschaften (HYBE, SM Entertainment) erkannten Koreas kulturelle IP-Dominanz an.
Haseebs Anforderung an Teams vor Ort in den USA, Europa und Asien gleichzeitig spiegelt wider, dass diese Regionen unterschiedliche regulatorische Umfelder, Community-Dynamiken und Nutzerpräferenzen aufweisen. Eine sequentielle geografische Expansion scheitert im Krypto-Bereich, weil Nutzer von Tag eins an globale Liquidität erwarten.
Muster 6: Vorteil des Bauens im Bärenmarkt
Haseebs Beobachtung – „Die erfolgreichsten Krypto-Projekte wurden historisch während Abschwungphasen aufgebaut“ – erklärt, warum Compound, Uniswap, Aave und andere DeFi-Giganten während des Bärenmarktes 2018-2020 starteten. Wenn die Spekulation nachlässt, konzentrieren sich Teams auf echte Nutzer und die Produkt-Markt-Passung statt auf den Token-Preis.
Cecilias Phemex startete im März 2020 während des COVID-Crashs. „Das Timing war brutal, aber es zwang uns, schnell zu wachsen.“ Einschränkung führte zu Disziplin – kein Luxus der Überkapitalisierung, jede Funktion musste Umsatz oder Nutzerwachstum vorantreiben. Ergebnis: 200 Millionen US-Dollar Gewinn im zweiten Jahr.
Die konträre Einsicht: Wenn andere sagen „Krypto ist tot“, ist das das Signal für Hardcore-Builder, Boden zu gewinnen, ohne Konkurrenz um Aufmerksamkeit und Kapital. Wie Axie Infinitys Jiho Lyons sagte: „Die Verbreitung dieser Logik [‚Web3-Gaming ist tot‘] ist sehr gut für die verbleibenden Hardcore-Builder in diesem Bereich.“
Fallstricke und Anti-Muster, die es zu vermeiden gilt
Anti-Muster 1: Überkapitalisierung und Verlust der Dringlichkeit
Haseebs Warnung muss wiederholt werden: „Zu viel Geld aufzunehmen, bedeutet meist das Ende für ein Unternehmen.“ Projekte aus der ICO-Ära, die Hunderte von Millionen aufnahmen, saßen auf ihren Schatzkammern, unsicher, wie sie iterieren sollten, und brachen schließlich zusammen. Teams mit über 5 Jahren Runway verlieren die Dringlichkeit, die schnelle Experimente und Kundenfeedback-Schleifen antreibt.
Der richtige Betrag: 18-24 Monate Runway, um klare Meilensteine zu erreichen. Dies erzwingt Priorisierung und schnelle Iteration, während es genügend Stabilität für die Ausführung bietet. Cecilias Morph nahm 20 Mio. US-Dollar Seed-Kapital auf – genug für eine aggressive 13-monatige Roadmap zum Mainnet, aber nicht genug, um die Disziplin zu verlieren.
Anti-Muster 2: Technologie-zuerst ohne Nachfragevalidierung
Gescheiterte Projekte in Ciaran Lyons' Berichterstattung teilen ein Muster: technische Raffinesse ohne Nutzernachfrage. Pirate Nation („vollständig On-Chain“) wurde eingestellt, nachdem zugegeben wurde: „Die Nachfrage nach der vollständig On-Chain-Version von Pirate Nation ist einfach nicht vorhanden, um den Betrieb auf unbestimmte Zeit aufrechtzuerhalten.“ Tokyo Beast hielt einen Monat. Age of Dino wurde trotz technischer Errungenschaften eingestellt.
Die meisten Layer-2-Projekte weisen TPS von weniger als 1 auf, trotz technischer Raffinesse, wie Cecilia beobachtete. „Viele Blockchain-Projekte kämpfen trotz ihrer technischen Raffinesse damit, Nutzer zu engagieren, da es an praktischen und ansprechenden Anwendungen mangelt.“ Technologie sollte identifizierten Nutzerbedürfnissen dienen, nicht um ihrer selbst willen existieren.
Anti-Muster 3: Bauen für Krypto-Influencer statt für echte Nutzer
Haseeb identifiziert dies explizit als Falle. Die Präferenzen von Krypto-Influencern sind nicht repräsentativ für Krypto-Kunden. Die meisten Nutzer halten Coins auf Börsen, kümmern sich um Geldverdienen und gute UX und priorisieren nicht maximale Dezentralisierung. Das Bauen für ideologische Reinheit statt für tatsächliche Nutzerbedürfnisse schafft Produkte, die niemand in großem Maßstab nutzt.
Story Protocol vermied dies, indem es sich auf reale Probleme von Kreativen konzentrierte: KI-Modelle, die Inhalte ohne Zuschreibung oder Vergütung trainieren. Dies findet bei Mainstream-Kreativen (Künstlern, Autoren, Spieleentwicklern) weitaus mehr Anklang als abstrakte Blockchain-Vorteile.
Anti-Muster 4: High-FDV-Starts mit konzentriertem Besitz
MEXCs automatische Ablehnungskriterien offenbaren dieses Anti-Muster: Über 80 % der Tokens in wenigen Wallets signalisieren Rug-Pull-Risiko. Hohe vollständig verwässerte Bewertungen schaffen eine mathematische Unmöglichkeit – selbst wenn das Projekt erfolgreich ist, erfordern die Ziele früher Investoren Marktkapitalisierungen, die rationale Grenzen überschreiten.
Lady of Cryptos Warnung an Ciaran Lyons: „Ein Chart mag gut aussehen, aber in zwei Tagen könnte ein großer Prozentsatz des Angebots freigegeben werden.“ Vesting-Zeitpläne sind enorm wichtig – Projekte mit kurzem Vesting (6-12 Monate) sehen sich Verkaufsdruck ausgesetzt, genau dann, wenn sie Preisstabilität benötigen, um die Community-Moral aufrechtzuerhalten.
Die Alternative: Low-FDV-Strategie, die Raum für Wachstum mit der Community lässt (Immortal Rising 2) und verlängertes Vesting (Story Protocols 4-Jahres-Freischaltung), das langfristige Anreize ausrichtet.
Anti-Muster 5: Sequentielle geografische Expansion im Krypto-Bereich
Das traditionelle Startup-Playbook – Start in einer Stadt, dann in einem Land, dann internationale Expansion – scheitert im Krypto-Bereich katastrophal. Nutzer erwarten von Tag eins an globale Liquidität. Der Start nur in den USA oder nur in Asien schafft Arbitrage-Möglichkeiten, da Nutzer geografische Beschränkungen per VPN umgehen, fragmentiert die Liquidität über Regionen hinweg und signalisiert Amateurismus.
Haseebs Anweisung: „Krypto ist von Tag eins an global“ erfordert einen gleichzeitigen Multi-Regionen-Start mit Teams vor Ort. Cecilias Phemex erreichte schnell über 200 Länder. MEXC operiert in über 170 Ländern. Story Protocol startete global mit einer doppelten Positionierung in Seoul und Palo Alto.
Anti-Muster 6: Vernachlässigung der Distributionsstrategie
Haseeb kritisiert Gründer, denen konkrete Go-to-Market-Pläne fehlen, die über „Promotion durch Influencer“ oder „Market Making“ hinausgehen. „Go-to-Market, Distribution... Es ist das am meisten vernachlässigte Ding im Krypto-Bereich. Wie werden Sie Ihre ersten Nutzer anziehen? Welche Distributionskanäle können Sie nutzen?“
Erfolgreiche Projekte haben spezifische CAC-Ziele, CAC-Amortisationsmodelle, virale Schleifen-/Empfehlungsprogramm-Mechanismen und Partnerschaftsstrategien. Cecilias Börsenpartnerschaftsmodell bietet sofortige Distribution. Story Protocols über 200 Ökosystem-Teams, die Anwendungen entwickeln, schufen Distribution durch komponierbare Anwendungsfälle.
Anti-Muster 7: Ignorieren von Tokenomics für spekulativen Handel
Haseebs Warnung vor „Halluzinationsrenditen“ und „Dampfbewertungen“, bei denen Market-Maker-Spiele falsche Liquidität erzeugen, trifft auf viele Projekte von 2020-2021 zu. OTC-Rabatte, falscher Float und zirkulärer Handel befeuern Ponzi-ähnliche Systeme, die unweigerlich zusammenbrechen.
Die Token-Nützlichkeit muss echt sein – Storys $IP für Gas, Staking und Governance; Gaming-Tokens für In-Game-Assets und Belohnungen; Börsen-Tokens für Handelsrabatte. Spekulativer Handel allein erhält keinen Wert. Wie Jiho bemerkte, ist „Gaming weniger ein spekulativer Vermögenswert geworden“ seit dem letzten Zyklus – Projekte benötigen vollständig ausgearbeitete Produkte, damit Investoren Tokens ernst nehmen.
Phasenspezifische Ratschläge für Gründer
Seed-Phase: Validierung und Teambildung
Vor der Kapitalbeschaffung:
- Arbeiten Sie zuerst bei einem anderen Krypto-Startup (Haseeb: „schnellster Lernpfad“)
- Studieren Sie die Domäne tiefgreifend durch intensives Lesen, Teilnahme an Meetups, Hackathons
- Finden Sie Mitgründer aus früheren Kollaborationen (Freunde oder Kollegen mit erprobter Chemie)
- Fragen Sie wiederholt „Warum baue ich das?“ – Motivation jenseits des Geldes sagt das Überleben voraus
Validierungsphase:
- Arbeiten Sie viele Ideen aus – die erste Idee ist fast sicher falsch
- Studieren Sie Ihr Ideen-Labyrinth ausführlich (Akteure, Opfer, historische Versuche, technologische Einschränkungen)
- Bauen Sie einen Proof of Concept und zeigen Sie ihn auf Hackathons für Feedback
- Sprechen Sie ständig mit echten Nutzern, nicht mit Krypto-Influencern
- Schützen Sie Ihre Idee nicht – teilen Sie sie breit für brutales Feedback
Kapitalbeschaffung:
- Erhalten Sie warme Einführungen (kalte E-Mails funktionieren im Krypto-Bereich selten)
- Setzen Sie eine explizite Fundraising-Frist, um Dringlichkeit zu schaffen
- Passen Sie die Phase an die Fondsgröße an (Seed: 1-5 Mio. US-Dollar typisch, nicht 50 Mio. US-Dollar+)
- Prüfen Sie Investoren so gründlich, wie sie Sie prüfen (Portfolio-Passung, Mehrwert, Ruf, regulatorische Raffinesse)
- Optimieren Sie auf Ausrichtung und Mehrwert, nicht auf Bewertung
Optimale Kapitalbeschaffung: 1-5 Mio. US-Dollar Seed-Kapital für 18-24 Monate Runway. Cecilias Morph (20 Mio. US-Dollar) war höher, aber für eine aggressive 13-monatige Mainnet-Zeitlinie. Story Protocol (29,3 Mio. US-Dollar Seed) zielte auf einen großen Umfang ab, der tieferes Kapital erforderte.
Serie A: Produkt-Markt-Passung und Skalierungsgrundlagen
Traktionsmeilensteine:
- Klare North-Star-Metrik mit sich verbessernden Trends (Story: über 200 Teams bauen; Phemex: signifikantes Handelsvolumen innerhalb von 3 Monaten)
- Bewährte Nutzerakquisitionskanäle mit quantifizierten CAC und Amortisationszeit
- Erste Netzwerkeffekte oder virale Schleifen entstehen
- Skalierung des Kernteams (typisch 10-30 Personen)
Produktfokus:
- UI/UX unermüdlich iterieren (Haseeb: „wahrscheinlich die wichtigste Grenze für Krypto“)
- Blockchain für Endnutzer „unsichtbar“ machen (Pudgy Penguins: 500.000 Downloads mit optionalen Web3-Elementen)
- Für tatsächliche bestehende Nutzer bauen, nicht für imaginäre zukünftige Kohorten
- Anti-Sybil-Maßnahmen implementieren, wenn Community-/soziale Metriken gemessen werden
Tokenomics-Design:
- Wenn ein Token gestartet wird, beginnen Sie 6-12 Monate im Voraus mit der Planung der Distribution
- Community-Zuteilung: über 50 % gesamt (Ökosystem + Community-Belohnungen + Stiftung)
- Team-/Investoren-Zuteilung: maximal 35-40 % kombiniert mit mindestens 4 Jahren Vesting
- Zwei-Spur-Modell in Betracht ziehen: Punkte für klare Metriken, Crowdsale für unklare Metriken
- Deflationäre oder Wertakkumulationsmechanismen einbauen (Burning, Staking, Governance)
Operationen:
- Sofort ein globales Team mit Präsenz in den USA, Europa, Asien aufbauen
- Progressiv Open Source machen, während Wettbewerbsvorteile temporär beibehalten werden
- Eine klare Kommunikationskadenz mit der Community etablieren (wöchentliche Updates, monatliche Bürgerversammlungen)
- Proaktiv regulatorisches Engagement beginnen (Haseeb: „Haben Sie keine Angst vor Regulierung!“)
Wachstumsphase: Skalierung und Ökosystementwicklung
Wenn Sie eine starke Produkt-Markt-Passung erreicht haben:
- Entscheidungen zur vertikalen Integration oder horizontalen Expansion (Story: Aufbau eines Ökosystems von über 200 Teams)
- Geografische Expansion mit maßgeschneiderten Strategien pro Region (Cecilia: unterschiedliche Botschaften für Schwellen- vs. entwickelte Märkte)
- Token-Start, falls noch nicht geschehen, unter Verwendung von Fair-Launch-Prinzipien
- Strategische Partnerschaften für die Distribution (Börsenlistings, Ökosystem-Integrationen)
Team-Skalierung:
- Einstellung für globale Präsenz in allen Regionen (Phemex: über 500 Teammitglieder, die über 200 Länder bedienen)
- Beibehaltung einer „Vorbild-Kultur“ (Jiho: öffentlich auftretender Gründer lässt technische Mitgründer sich konzentrieren)
- Klare Arbeitsteilung zwischen öffentlichen/Community-Rollen und Produkt-/Engineering-Rollen
- Implementierung operativer Exzellenz in Sicherheit, Compliance, Kundensupport
Ökosystementwicklung:
- Entwicklerzuschüsse und Anreizprogramme (Story: 20 Mio. US-Dollar Ökosystem-Fonds mit Foresight Ventures)
- Partnerschaft mit strategischen Akteuren (Story: HYBE, SM Entertainment für IP; Cecilia: Bitget für Morph-Distribution)
- Infrastrukturverbesserungen basierend auf Ökosystem-Feedback
- Roadmap zur progressiven Dezentralisierung mit Transparenz
Kapitalstrategie:
- Wachstumsrunden (typisch 25-80 Mio. US-Dollar) für große Expansionen oder neue Produktlinien
- Strukturierung als Eigenkapital mit Token-Rechten statt SAFTs (Haseebs Präferenz)
- Lange Sperrfristen für Investoren (2-4 Jahre), die Anreize ausrichten
- Strategische Investoren für Domänenexpertise in Betracht ziehen (Story: Unterhaltungsunternehmen; Morph: Börsenpartner)
Metriken-Fokus:
- Skalengerechte KPIs (Millionen von Nutzern, Milliarden in TVL/Volumen)
- Nachweis der Unit Economics (CAC-Amortisation unter 12 Monaten ideal)
- Verbreiterung der Token-Inhaber-Distribution im Laufe der Zeit
- Stärkung der Netzwerkeffekte (Verbesserung der Bindungskohorten, viraler Koeffizient >1)
Einzigartige Einblicke von jedem Vordenker
Haseeb Qureshi: Die strategische Perspektive des Investors
Besonderer Beitrag: Potenzgesetz-Denken und Portfoliostrategie kombiniert mit tiefem technischen Verständnis aus dem Ingenieurwesen (Airbnb, Earn.com). Sein Pokerhintergrund beeinflusst die Entscheidungsfindung unter Unsicherheit und die Prinzipien des Bankroll-Managements.
Einzigartige Frameworks:
- „Blockchains sind Städte“ als mentales Modell für L1-Positionierung und Skalierungsstrategien
- Zweigleisige Token-Distribution (klare Metriken → Punkte; unklare Metriken → Crowdsales)
- Das Ideen-Labyrinth, das eine erschöpfende Domänenstudie vor dem Aufbau erfordert
- Zwischengespeicherte schlechte Ideen, die es zu vermeiden gilt (neue Fiat-Stablecoins, generische „Blockchain für X“-Lösungen)
Schlüsselerkenntnis: „Gewinner gewinnen immer weiter“ aufgrund von Netzwerkeffekten und Liquiditätsvorteilen. Potenzgesetz-Konzentration bedeutet, dass die frühe Unterstützung von Marktführern 100- bis 1.000-fache Renditen erzielt, die viele fehlgeschlagene Wetten kompensieren. Optimale Strategie: maximale Diversifikation über hochüberzeugte, thesengetriebene Investitionen.
Cecilia Hsueh: Die Börsenstrategin und Betreiberin
Besonderer Beitrag: Einzigartiger Blickwinkel aus dem Aufbau einer Börse (Phemex zu 200 Mio. US-Dollar Gewinn), Layer 2 (Morph sammelte 20 Mio. US-Dollar) und jetzt als CSO bei einer großen Börse (MEXC, über 40 Mio. Nutzer). Verbindet operative Erfahrung mit strategischer Positionierung.
Einzigartige Frameworks:
- Geografische Marktdifferenzierung (Schwellenmärkte = Umsatzfokus; entwickelte Märkte = Innovationsfokus)
- Börse als strategisches Partnermodell (Kapital + Distribution + Liquidität vs. nur Kapital)
- Ökosystem-zuerst, Technologie-zweitrangig-Ansatz bei der Produktentwicklung
- Blockchain-Anwendungen für Verbraucher als Weg zur Massenadoption
Schlüsselerkenntnis: „Kapital allein schafft keine Ökosysteme. Projekte benötigen sofortigen Marktzugang, Liquiditätstiefe und Nutzerverteilung.“ Börsenpartnerschaften verkürzen Zeitlinien von Monaten/Jahren auf Wochen, indem sie sofortige globale Distribution bieten. Krisenstarts (März 2020 COVID-Crash) erzwingen Kapitaleffizienz, die eine schnellere Produkt-Markt-Passung vorantreibt.
SY Lee: Das Ausführungs-Playbook des Milliarden-Dollar-Gründers
Besonderer Beitrag: Seriengründer, der sein vorheriges Unternehmen (Radish) für 440 Mio. US-Dollar verkaufte und Story Protocol dann in ~2 Jahren auf eine Bewertung von 2,25 Mrd. US-Dollar skalierte. Bringt aus erster Hand Erfahrung darüber, was funktioniert und was Kapital verschwendet.
Einzigartige Frameworks:
- „IP Legos“, die geistiges Eigentum in modulare, programmierbare Assets umwandeln
- Infrastruktur- vs. Marketing-Wachstumsmodell (Lernen aus Radishs marketinglastigem Ansatz)
- KI-IP-Konvergenzkrise als generationelle Chance
- Fair-Launch-Tokenomics (kein Insider-Vorteil beim Staking)
Schlüsselerkenntnis: „Es ist alles nur Infrastruktur-Selbstbefriedigung – eine weitere kleine Anpassung, eine weitere DeFi-Chain, eine weitere DeFi-App. Alle machen dasselbe und jagen esoterischen technischen Verbesserungen hinterher. Wir konzentrieren uns darauf, ein reales Problem zu lösen, das die Kreativbranche betrifft.“ Bauen Sie für systemische Infrastruktur, die sich verstärkende Netzwerkeffekte schafft, nicht für marketingabhängiges lineares Wachstum. Verlängertes Vesting (4 Jahre) und Community-zuerst-Zuteilung (58,4 %) demonstrieren langfristiges Engagement.
Ciaran Lyons: Die Mustererkennung des Journalisten
Besonderer Beitrag: Die Berichterstattung über Hunderte von Projekten und direkte Interviews mit Top-Betreibern liefert Mustererkennung auf Meta-Ebene. Dokumentiert sowohl Erfolge als auch Misserfolge in Echtzeit und identifiziert, was tatsächlich die Adoption vorantreibt, im Gegensatz zu dem, was Hype erzeugt.
Einzigartige Frameworks:
- „Unsichtbare Blockchain“ als Gewinnstrategie (Krypto für Nutzer optional/versteckt machen)
- Produktqualität vor Blockchain-First-Design (Off The Grid wurde ohne Erwähnung von Krypto rezensiert)
- Infrastruktur-Investitionsthese (100-1.000-fache Renditen vs. 50-fache bei BTC selbst)
- „Web3-Gaming ist tot“ = bullisches Signal für die verbleibenden Hardcore-Builder
Schlüsselerkenntnis: Erfolgreiche Projekte 2024-2025 machen Blockchain unsichtbar, während sie echten Nutzen bieten. Gescheiterte Projekte teilen ein Muster: „vollständig On-Chain“ ohne Nutzernachfrage gleich Stilllegung innerhalb von 1-12 Monaten (Pirate Nation, Tokyo Beast, Age of Dino). Die meisten Layer 2s weisen trotz technischer Raffinesse TPS von <1 auf. Kommunikation und Transparenz sind genauso wichtig wie das Produkt – „Gute Kommunikation wird besonders unter Web3-Gamern geschätzt.“
Synthetisierte Frameworks für 10-faches Wachstum
Das vollständige 10-fache Wachstums-Framework
Die Kombination aller vier Perspektiven ergibt ein integriertes Framework:
Grundlage (Vor-Launch):
- Dringendes, reales Problem identifizieren (nicht technische Optimierung)
- Ideen-Labyrinth erschöpfend studieren (Domänengeschichte, fehlgeschlagene Versuche, Einschränkungen)
- Für tatsächliche bestehende Nutzer bauen (nicht für Influencer oder imaginäre zukünftige Kohorten)
- Komplementäres Mitgründerteam mit erprobter Chemie zusammenstellen
- Strategische Investoren sichern, die Domänenexpertise + Kapital + Distribution bereitstellen
Produkt-Markt-Passung (0-18 Monate):
- Ökosystem-zuerst, Technologie-zweitrangig-Ansatz
- Blockchain für Endnutzer „unsichtbar“ oder optional machen
- Fokus auf eine klare North-Star-Metrik
- UX unermüdlich basierend auf Nutzerfeedback iterieren
- Gleichzeitige globale Präsenz aufbauen (USA, Europa, Asien)
Skalierungsgrundlagen (18-36 Monate):
- Community-zentrierte Tokenomics (über 50 % Zuteilung, verlängertes Insider-Vesting)
- Fair-Launch-Mechanismen, die Insider-Vorteile eliminieren
- Anti-Sybil-Maßnahmen, die echte Nutzer belohnen
- Geografisch spezifische Botschaften (Umsatz für Schwellenmärkte, Innovation für entwickelte Märkte)
- Distributionspartnerschaften, die Adoptionszeitlinien verkürzen
Ökosystementwicklung (über 36 Monate):
- Progressive Dezentralisierung mit Transparenz
- Entwicklerzuschüsse und Ökosystemfonds
- Strategische Partnerschaften für erweiterte Distribution
- Operative Exzellenz (Kommunikation, Sicherheit, Compliance)
- Stärkung der Netzwerkeffekte durch Komponierbarkeit
Die wichtigen mentalen Modelle
Potenzgesetz-Verteilung: Krypto-Renditen folgen einem Potenzgesetz – die optimale Strategie ist maximale Diversifikation über hochüberzeugte Wetten. Gewinner gewinnen immer weiter durch Netzwerkeffekte und Liquiditätskonzentration.
Infrastruktur- vs. Marketing-Wachstum: Marketingausgaben erzeugen lineares Wachstum in einem Nullsummen-Aufmerksamkeitskrieg. Infrastrukturinvestitionen schaffen sich verstärkende Netzwerkeffekte, die exponentielles Wachstum ermöglichen.
Blockchains sind Städte: Physische Einschränkungen schaffen Spezialisierung und kulturelle Differenzierung. Wählen Sie die Positionierung basierend auf den Zielnutzern – Finanzzentrum (Ethereum), Verbraucherfokus (Solana), spezialisierte Vertikale (Story Protocol für IP).
Zweigleisige Token-Distribution: Projekte mit klaren North-Star-Metriken verwenden punktebasierte Distribution (Farmer sind Nutzer). Projekte mit unklaren Metriken verwenden Crowdsales (verhindert Vanity-Metrik-Gaming).
Geografische Arbitrage: Schwellenmärkte reagieren auf Umsatz-/Rendite-Botschaften; entwickelte Märkte reagieren auf Innovations-/Technologie-Botschaften. Global von Tag eins an, aber maßgeschneiderte Ansätze pro Region.
Unsichtbare Blockchain: Komplexität vor Endnutzern verbergen. Erfolgreiche Verbraucheranwendungen machen Krypto optional oder unsichtbar – Off The Grid, Pudgy Penguins wurden ohne Erwähnung von Blockchain rezensiert.
Umsetzbare Erkenntnisse für Gründer und Betreiber
Wenn Sie in der Pre-Seed-Phase sind:
- Arbeiten Sie 6-12 Monate vor der Gründung bei einem Krypto-Startup (schnellstes Lernen)
- Finden Sie Mitgründer aus früheren Kollaborationen (erprobte Chemie unerlässlich)
- Studieren Sie Ihre Domäne erschöpfend (Geschichte, fehlgeschlagene Versuche, aktuelle Akteure, Einschränkungen)
- Bauen Sie einen Proof of Concept und holen Sie Nutzerfeedback ein, bevor Sie Kapital beschaffen
- Identifizieren Sie das reale Problem, das Sie lösen (nicht technische Optimierung)
Wenn Sie Seed-Kapital beschaffen:
- Ziel: 1-5 Mio. US-Dollar für 18-24 Monate Runway (nicht 50 Mio. US-Dollar+, was die Dringlichkeit tötet)
- Erhalten Sie warme Einführungen zu Investoren (kalte E-Mails funktionieren selten)
- Prüfen Sie Investoren so gründlich, wie sie Sie prüfen (Mehrwert, Ruf, Ausrichtung)
- Optimieren Sie auf strategischen Wert jenseits des Kapitals (Distribution, Domänenexpertise)
- Setzen Sie eine explizite Fundraising-Frist, die Dringlichkeit schafft
Wenn Sie ein Produkt entwickeln:
- Konzentrieren Sie sich auf eine klare North-Star-Metrik (nicht auf Vanity-Metriken)
- Bauen Sie für tatsächliche bestehende Nutzer (nicht für Influencer oder imaginäre Kohorten)
- Machen Sie Blockchain für Endnutzer unsichtbar oder optional
- Iterieren Sie die UX unermüdlich (wichtigste Differenzierungsfront)
- Starten Sie global von Tag eins an (USA, Europa, Asien gleichzeitig)
Wenn Sie Tokenomics entwerfen:
- Community-Zuteilung über 50 % (Ökosystem + Community + Stiftung)
- Team-/Investoren-Zuteilung maximal 35-40 % mit 4 Jahren Vesting
- Fair-Launch-Mechanismen (kein Insider-Staking-Vorteil)
- Implementieren Sie Anti-Sybil-Maßnahmen von Tag eins an
- Bauen Sie echten Nutzen auf (Gas, Governance, Staking), nicht nur Spekulation
Wenn Sie Operationen skalieren:
- Kommunikationstransparenz als zentrale operative Funktion
- Teams vor Ort in den USA, Europa, Asien (regionale Bedürfnisse weiterleiten)
- Roadmap zur progressiven Dezentralisierung mit Meilensteinen
- Sicherheit und Compliance als Priorität (nicht als nachträglicher Gedanke)
- Wissen, wann man pivotieren oder schließen muss (Runway erhalten)
Wenn Sie Distribution suchen:
- Partnerschaft mit Börsen für sofortigen globalen Zugang (Cecilias Modell)
- Aufbau eines Ökosystems von Anwendungen, die komponierbare Anwendungsfälle schaffen
- Geografisch spezifische Botschaften (Umsatz- vs. Innovationsfokus)
- Entwicklerzuschüsse und Anreizprogramme
- Strategische Partnerschaften mit Domänenführern (Unterhaltung, Gaming, Finanzen)
Fazit: Das neue Playbook für 10-faches Wachstum
Die Konvergenz der Erkenntnisse dieser vier Vordenker offenbart einen grundlegenden Wandel im Wachstums-Playbook von Krypto. Die Ära des „Baue es, und sie werden kommen“ ist vorbei. Ebenso die Ära der Token-Spekulation, die die Adoption ohne zugrunde liegenden Nutzen vorantreibt. Was bleibt, ist schwieriger, aber nachhaltiger: reale Probleme für tatsächliche Nutzer lösen, Wert breit verteilen, um echte Netzwerkeffekte zu schaffen, und mit operativer Exzellenz ausführen, die Vorteile im Laufe der Zeit verstärkt.
Haseeb Qureshis Investitionsthese, Cecilia Hsuehs Börsenstrategie, SY Lees Gründer-Ausführung und Ciaran Lyons' Mustererkennung – alle weisen auf dieselbe Schlussfolgerung hin: 10-faches Wachstum entsteht aus systematischen Vorteilen – Kapitaleffizienz, Distributionsnetzwerken, Community-Besitz und Ökosystemeffekten – nicht allein aus Marketingausgaben oder technischer Optimierung.
Die Projekte, die 2024-2025 10-faches Wachstum erzielen, teilen eine gemeinsame DNA: Sie sind problem-zuerst, nicht technologie-zuerst; sie belohnen echte Nutzer, nicht Vanity-Metriken; sie verteilen Tokens breit, um Besitz zu schaffen; sie machen Blockchain für Endnutzer unsichtbar; und sie bauen globale Infrastruktur von Tag eins an auf. Sie starten in Bärenmärkten, wenn andere fliehen; sie bewahren Kommunikationstransparenz, wenn andere verstummen; und sie wissen, wann sie pivotieren oder schließen müssen, anstatt Kapital unbegrenzt zu verbrennen.
Am wichtigsten ist, dass sie verstehen, dass Tokens ihren Wert aus der Distribution und nicht aus der Konzentration ableiten. Story Protocols Fair Launch, der Insider-Vorteile eliminiert, das verlängerte Vier-Jahres-Vesting und die 58,4 % Community-Zuteilung stellen den neuen Standard dar. Projekte, bei denen VCs über 50 % besitzen und innerhalb von Monaten abstoßen, werden zunehmend scheitern, echte Communities anzuziehen.
Der Weg von Seed zu Scale erfordert in jeder Phase unterschiedliche Strategien – Validierung und Teambildung in der Seed-Phase, Produkt-Markt-Passung und Skalierungsgrundlagen in der Serie-A-Phase, Ökosystementwicklung in der Wachstumsphase – aber die zugrunde liegenden Prinzipien bleiben konstant. Bauen Sie für echte Nutzer, die dringende Probleme lösen. Verteilen Sie Wert breit, um Besitz zu schaffen. Führen Sie mit Geschwindigkeit und Disziplin aus. Skalieren Sie global von Tag eins an. Treffen Sie schnelle, harte Entscheidungen.
Wie Cecilia Hsueh nach ihrem Abschied von ihrem 200 Millionen US-Dollar Erfolg bei Phemex reflektierte: „Weil wir so viel besser hätten sein können.“ Das ist die Denkweise, die 10-fache Ergebnisse von lediglich erfolgreichen trennt. Nicht Zufriedenheit mit guten Ergebnissen, sondern unermüdlicher Fokus auf die Maximierung des Impacts durch systematische Vorteile, die sich im Laufe der Zeit verstärken. Die hier vorgestellten Vordenker verstehen diese Prinzipien nicht nur theoretisch – sie haben sie durch Milliarden an geschaffenem und eingesetztem Wert bewiesen.
