稳定币成长:驾驭 GENIUS 法案的新纪元
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上周,美国的数字资产格局发生了根本性转变。7 月 18 日星期五,特朗普总统签署了《美国稳定币创新与国家指导法案》(GENIUS 法案),这标志着首部专门针对支付稳定币的全面联邦法规正式生效。
多年来,稳定币一直处于监管灰色地带——一个价值数千亿美元的市场,承诺提供稳定性,却缺乏统一的监管护栏。随着 GENIUS 法案的出台,这一时代已经结束。新法律带来了明确性、合规性和机构化的融合。但它也引入了每位投资者、开发者和用户必须了解的新规则。
GENIUS 法案:快速概览
该法案旨在将稳定币纳入受监管的金融工具范畴,重点关注消费者保护和金融稳定。核心支柱如下:
- 仅限许可发行人: 稳定币发行将仅限于“许可支付稳定币发行人”。这意味着实体必须获得联邦监管机构(如美国货币监理署 OCC)的专门授权,或在经认证的州或外国监管体系下运营。
- 硬资产支持: 每种稳定币必须以 1 美元对 1 美元的比例,由现金、美国国库券或其他高质量流动资产作为储备。这实际上禁止了风险更高的算法或商品支持设计被归类为支付稳定币。
- 透明度与保护: 发行人必须每月发布经审计的储备报告。关键是 ,在发行人破产的情况下,稳定币持有人拥有对储备资产的第一顺位索赔权,排在赎回队列的最前面。
- 禁止被动收益: 为了明确区分稳定币与银行存款或货币市场基金,法案明确禁止发行人向持币客户支付“仅因持有而产生”的利息或奖励。
该法案将在通过后 18 个月或最终规则发布后 120 天生效,以先到者为准。
华尔街与硅谷为何关注
监管明确性带来了巨大的机会,稳定币的叙事正从小众的加密交易工具快速成熟为现代金融的支柱。
- “市场驱动的数字美元”: GENIUS 法案为私营发行、政府监管的数字美元提供了框架。这类代币可以将美元的影响力延伸至全球电子商务、游戏经济和跨境汇款等新数字前沿,实现实时结算。
- 抵押可信度: 现金和国库券的储备要求将合规的稳定币转变为类似链上货币市场基金的形态。这种高度的安全性和透明度为风险厌恶的机构提供了可靠的链上价值持有和转移方式。
- 金融科技降本利器: 对于支付处理商和金融科技公司来说,吸引力不言而喻。运行在现代区块链上的稳定币可以绕过卡网络和 SWIFT 系统的传统基础设施,消除数天的结算窗口和高额的交换手续费。该法案提供了构建围绕此效率的业务所需的监管确定性。