2 поста с тегом "DePIN"

ETHDenver 2025, названный «Годом Регенератов», укрепил свой статус одного из крупнейших в мире мероприятий Web3. Фестиваль, включавший BUIDLWeek (23–26 февраля), Основное событие (27 февраля – 2 марта) и постреконференционный Горный ретрит, собрал ожидаемые более 25 000 участников. Строители, разработчики, инвесторы и творческие люди из более чем 125 стран собрались в Денвере, чтобы отметить дух децентрализации и инноваций Ethereum. Верный своим общинным корням, ETHDenver оставался бесплатным для посещения, финансировался сообществом и был переполнен контентом – от хакатонов и мастер-классов до панельных дискуссий, питч-мероприятий и вечеринок. Легенда мероприятия о «Регенератах», защищающих децентрализацию, задала тон, подчеркивающий общественные блага и совместное строительство, даже на фоне конкурентного технологического ландшафта. Результатом стала неделя высокоэнергичной деятельности строителей и дальновидных дискуссий, предлагающих снимок новых тенденций Web3 и практические инсайты для профессионалов отрасли.

Новые тренды Web3, освещенные спикерами​

Ни один нарратив не доминировал на ETHDenver 2025 – вместо этого в центре внимания оказался широкий спектр трендов Web3. В отличие от прошлого года (когда рестейкинг через EigenLayer привлек всеобщее внимание), повестка дня 2025 года представляла собой смесь всего: от децентрализованных сетей физической инфраструктуры (DePIN) до ИИ-агентов, от нормативного соответствия до токенизации реальных активов (RWA), а также конфиденциальность, интероперабельность и многое другое. Фактически, основатель ETHDenver Джон Паллер ответил на опасения по поводу мультичейн-контента, отметив, что «более 95% наших спонсоров и 90% контента ориентированы на ETH/EVM» – однако присутствие не-Ethereum экосистем подчеркнуло интероперабельность как ключевую тему. Основные спикеры отразили эти области трендов: например, zk-rollup и масштабирование Layer-2 были выделены Алексом Глуховски (CEO Matter Labs/zkSync), в то время как мультичейн-инновации представили Аденийи Абиодун из Mysten Labs (Sui) и Альберт Чон из Injective.

Слияние ИИ и Web3 стало сильным подтекстом. Многочисленные доклады и побочные мероприятия были посвящены децентрализованным ИИ-агентам и кроссоверам «DeFi+ИИ». Специальный День ИИ-агентов продемонстрировал ончейн-демонстрации ИИ, а коллектив из 14 команд (включая набор разработчика Coinbase и ИИ-подразделение NEAR) даже объявил о создании Open Agents Alliance (OAA) – инициативы по предоставлению безразрешительного, бесплатного доступа к ИИ путем объединения инфраструктуры Web3. Это указывает на растущий интерес к автономным агентам и dApps, управляемым ИИ, как к новой границе для разработчиков. Рука об руку с ИИ, DePIN (децентрализованная физическая инфраструктура) стало еще одним модным словом: многочисленные панели (например, День DePIN, Саммит DePIN) исследовали проекты, связывающие блокчейн с физическими сетями (от телекоммуникаций до мобильности).

Cuckoo AI Network произвела фурор на ETHDenver 2025, представив свой инновационный децентрализованный маркетплейс для обслуживания ИИ-моделей, разработанный для создателей и разработчиков. Благодаря убедительному присутствию как на хакатоне, так и на побочных мероприятиях, организованных сообществом, Cuckoo AI привлекла значительное внимание разработчиков, заинтригованных ее способностью монетизировать ресурсы GPU/CPU и легко интегрировать ончейн-ИИ API. Во время своего специализированного семинара и сетевой сессии Cuckoo AI подчеркнула, как децентрализованная инфраструктура может эффективно демократизировать доступ к передовым ИИ-сервисам. Это напрямую соответствует более широким тенденциям мероприятия — в частности, пересечению блокчейна с ИИ, DePIN и финансированием общественных благ. Для инвесторов и разработчиков на ETHDenver Cuckoo AI стала ярким примером того, как децентрализованные подходы могут питать следующее поколение dApps и инфраструктуры, управляемых ИИ, позиционируя себя как привлекательную инвестиционную возможность в экосистеме Web3.

Конфиденциальность, идентичность и безопасность оставались в центре внимания. Спикеры и семинары затрагивали такие темы, как доказательства с нулевым разглашением (присутствие zkSync), управление идентичностью и проверяемые учетные данные (специальный трек «Конфиденциальность и безопасность» был частью хакатона), а также юридические/регуляторные вопросы (ончейн-юридический саммит был частью фестивальных треков). Еще одной заметной дискуссией стало будущее фандрайзинга и децентрализации финансирования: дебаты на главной сцене между Хасибом Куреши из Dragonfly Capital и Мэттом О'Коннором из Legion (платформа, «похожая на ICO») о ICO против венчурного финансирования захватили внимание участников. Эти дебаты подчеркнули новые модели, такие как продажа токенов сообществом, бросающие вызов традиционным венчурным путям – важная тенденция для стартапов Web3, занимающихся привлечением капитала. Вывод для профессионалов ясен: Web3 в 2025 году является междисциплинарным – охватывая финансы, ИИ, реальные активы и культуру – и оставаться в курсе означает смотреть за пределы любого одного хайп-цикла на весь спектр инноваций.

Спонсоры и их стратегические направления​

Список спонсоров ETHDenver в 2025 году читается как список «кто есть кто» среди проектов Layer-1, Layer-2 и инфраструктуры Web3 – каждый из которых использовал мероприятие для достижения стратегических целей. Кроссчейн- и мультичейн-протоколы продемонстрировали сильное присутствие. Например, Polkadot был главным спонсором с внушительным призовым фондом в $80 тыс., стимулируя разработчиков создавать кроссчейн-DApps и аппчейны. Аналогично, BNB Chain, Flow, Hedera и Base (L2 от Coinbase) предлагали до $50 тыс. за проекты, интегрирующиеся с их экосистемами, сигнализируя о своем стремлении привлечь разработчиков Ethereum. Даже традиционно отдельные экосистемы, такие как Solana и Internet Computer, присоединились к спонсируемым конкурсам (например, Solana совместно организовала мероприятие DePIN, а Internet Computer предложил вознаграждение «Только возможно на ICP»). Это кросс-экосистемное присутствие вызвало некоторую критику со стороны сообщества, но команда ETHDenver отметила, что подавляющее большинство контента оставалось ориентированным на Ethereum. Чистым эффектом стала интероперабельность как основная тема – спонсоры стремились позиционировать свои платформы как дополнительные расширения вселенной Ethereum.

Решения для масштабирования и поставщики инфраструктуры также были в центре внимания. Крупные L2-решения Ethereum, такие как Optimism и Arbitrum, имели большие стенды и спонсировали конкурсы (вознаграждения Optimism до $40 тыс.), подтверждая свое внимание к привлечению разработчиков к роллапам. Новые участники, такие как ZkSync и Zircuit (проект, демонстрирующий подход L2-роллапа), подчеркивали технологию нулевого разглашения и даже предоставили SDK (ZkSync продвигал свой Smart Sign-On SDK для удобного входа в систему, который команды хакатона с энтузиазмом использовали). Рестейкинг и модульная блокчейн-инфраструктура были еще одним интересом спонсоров – EigenLayer (пионер рестейкинга) имел свой собственный трек на $50 тыс. и даже совместно организовал мероприятие по «Рестейкингу и DeFAI (Децентрализованный ИИ)», объединив свою модель безопасности с темами ИИ. Оракулы и промежуточное ПО для интероперабельности были представлены такими компаниями, как Chainlink и Wormhole, каждая из которых выдавала вознаграждения за использование своих протоколов.

Примечательно, что потребительские приложения и инструменты Web3 получили спонсорскую поддержку для улучшения пользовательского опыта. Присутствие Uniswap – с одним из самых больших стендов – было не просто для галочки: гигант DeFi использовал мероприятие, чтобы анонсировать новые функции кошелька, такие как интегрированные фиатные выходы, что соответствовало его спонсорскому фокусу на удобстве использования DeFi. Платформы, ориентированные на идентичность и сообщество, такие как Galxe (Gravity) и Lens Protocol, спонсировали конкурсы, связанные с ончейн-социальными сетями и учетными данными. Даже основные технологические компании проявили интерес: PayPal и Google Cloud провели «счастливый час» по стейблкоинам/платежам, чтобы обсудить будущее платежей в криптоиндустрии. Это сочетание спонсоров показывает, что стратегические интересы варьировались от основной инфраструктуры до конечных пользовательских приложений – все они сходились на ETHDenver, чтобы предоставить ресурсы (API, SDK, гранты) разработчикам. Для профессионалов Web3 активное спонсорство со стороны Layer-1, Layer-2 и даже Web2 финтех-компаний подчеркивает, куда инвестирует отрасль: интероперабельность, масштабируемость, безопасность и повышение полезности крипто для следующей волны пользователей.

Основные моменты хакатона: инновационные проекты и победители​

В основе ETHDenver лежит его легендарный #BUIDLathon – хакатон, который вырос в крупнейший в мире блокчейн-хакфест с тысячами разработчиков. В 2025 году хакатон предложил рекордный призовой фонд более $1 043 333 для стимулирования инноваций. Вознаграждения от более чем 60 спонсоров были нацелены на ключевые домены Web3, разделив соревнование на треки, такие как: DeFi и ИИ, NFT и Игры, Инфраструктура и Масштабируемость, Конфиденциальность и Безопасность, а также DAO и Общественные блага. Сам дизайн треков показателен – например, объединение DeFi с ИИ намекает на появление финансовых приложений, управляемых ИИ, в то время как выделенный трек Общественных благ подтверждает фокус сообщества на регенеративном финансировании и разработке с открытым исходным кодом. Каждый трек поддерживался спонсорами, предлагающими призы за лучшее использование их технологий (например, Polkadot и Uniswap для DeFi, Chainlink для интероперабельности, Optimism для решений масштабирования). Организаторы даже внедрили квадратичное голосование для судейства, позволяя сообществу помогать выявлять лучшие проекты, а окончательные победители выбирались экспертным жюри.

Результатом стал поток передовых проектов, многие из которых дают представление о будущем Web3. Среди заметных победителей была ончейн-многопользовательская игра «0xCaliber», шутер от первого лица, который запускает блокчейн-взаимодействия в реальном времени внутри классической FPS-игры. 0xCaliber поразила судей, продемонстрировав настоящий ончейн-гейминг – игроки входят с помощью крипто, «стреляют» ончейн-пулями и используют кроссчейн-трюки для сбора и вывода добычи, все в реальном времени. Этот тип проекта демонстрирует растущую зрелость Web3-гейминга (интеграция игровых движков Unity со смарт-контрактами) и креативность в слиянии развлечений с криптоэкономикой. Другой категорией выдающихся хаков были те, что объединяли ИИ с Ethereum: команды создавали «агентские» платформы, которые используют смарт-контракты для координации ИИ-сервисов, вдохновленные анонсом Open Agents Alliance. Например, один проект хакатона интегрировал ИИ-управляемые аудиторы смарт-контрактов (автоматически генерирующие тестовые сценарии безопасности для контрактов) – что соответствует тренду децентрализованного ИИ, наблюдаемому на конференции.

Проекты инфраструктуры и инструментов также были заметны. Некоторые команды занимались абстракцией аккаунтов и пользовательским опытом, используя спонсорские наборы инструментов, такие как Smart Sign-On от zkSync, для создания бесшовных потоков входа без кошелька для dApps. Другие работали над кроссчейн-мостами и интеграциями Layer-2, отражая постоянный интерес разработчиков к интероперабельности. В треке Общественных благ и DAO несколько проектов затронули реальное социальное воздействие, например, dApp для децентрализованной идентичности и помощи бездомным (используя NFT и общественные фонды, идея, напоминающая предыдущие хаки ReFi). Концепции регенеративного финансирования (ReFi) – такие как финансирование общественных благ с помощью новых механизмов – продолжали появляться, вторя регенеративной теме ETHDenver.

В то время как окончательные победители праздновались к концу основного мероприятия, истинная ценность заключалась в потоке инноваций: было подано более 400 проектных заявок, многие из которых будут жить и после мероприятия. Хакатон ETHDenver имеет опыт посева будущих стартапов (действительно, некоторые прошлые проекты BUIDLathon сами стали спонсорами). Для инвесторов и технологов хакатон предоставил окно в передовые идеи – сигнализируя о том, что следующая волна стартапов Web3 может появиться в таких областях, как ончейн-гейминг, dApps с ИИ, кроссчейн-инфраструктура и решения, нацеленные на социальное воздействие. С почти $1 млн в виде вознаграждений, выплаченных разработчикам, спонсоры эффективно вложили свои деньги в развитие этих инноваций.

Сетевые мероприятия и взаимодействие с инвесторами​

ETHDenver – это не только написание кода, но и налаживание связей. В 2025 году фестиваль значительно усилил возможности для нетворкинга благодаря как формальным, так и неформальным мероприятиям, ориентированным на стартапы, инвесторов и создателей сообществ. Одним из знаковых событий стало Bufficorn Ventures (BV) Startup Rodeo – высокоэнергетическая демонстрация, где 20 тщательно отобранных стартапов представили свои проекты инвесторам в формате выставки-ярмарки. Прошедшее 1 марта в главном зале, Startup Rodeo было описано скорее как «быстрые свидания», чем конкурс питчей: основатели занимали столы, чтобы представлять свои проекты один на один, пока все присутствующие инвесторы бродили по арене. Этот формат гарантировал, что даже команды на ранних стадиях могли получить значимое личное общение с венчурными капиталистами, стратегами или партнерами. Многие стартапы использовали это как стартовую площадку для поиска клиентов и финансирования, используя концентрированное присутствие фондов Web3 на ETHDenver.

В последний день конференции BV BuffiTank Pitchfest занял центральное место на главной сцене – более традиционный конкурс питчей, в котором участвовали 10 «самых инновационных» стартапов на ранней стадии из сообщества ETHDenver. Эти команды (отдельно от победителей хакатона) представили свои бизнес-модели группе ведущих венчурных капиталистов и лидеров отрасли, соревнуясь за награды и потенциальные инвестиционные предложения. Pitchfest проиллюстрировал роль ETHDenver как генератора сделок: он был явно нацелен на команды, «уже организованные… ищущие инвестиции, клиентов и известность», особенно те, что связаны с сообществом SporkDAO. Наградой для победителей был не простой денежный приз, а обещание присоединиться к портфолио Bufficorn Ventures или другим когортам акселераторов. По сути, ETHDenver создал свой собственный мини-«Shark Tank» для Web3, катализируя внимание инвесторов к лучшим проектам сообщества.

Помимо этих официальных демонстраций, неделя была наполнена встречами инвесторов и основателей. Согласно тщательно составленному руководству от Belong, среди заметных побочных мероприятий были «Счастливый час знакомства с венчурными капиталистами», организованный CertiK Ventures 27 февраля, Лаунж венчурных капиталистов и основателей StarkNet 1 марта, и даже неформальные мероприятия, такие как «Pitch & Putt» – питч-мероприятие на тему гольфа. Эти встречи обеспечивали расслабленную обстановку для основателей, чтобы пообщаться с венчурными капиталистами, что часто приводило к последующим встречам после конференции. Присутствие многих новых венчурных фирм также ощущалось на панелях – например, сессия на сцене EtherKnight осветила новые фонды, такие как Reflexive Capital, Reforge VC, Topology, Metalayer и Hash3, и то, какие тренды их больше всего интересуют. Ранние признаки указывают на то, что эти венчурные капиталисты были заинтересованы в таких областях, как децентрализованные социальные сети, ИИ и новая инфраструктура Layer-1 (каждый фонд вырезал нишу, чтобы дифференцироваться в конкурентной среде венчурного капитала).

Для профессионалов, желающих извлечь выгоду из нетворкинга на ETHDenver: ключевой вывод – это ценность побочных мероприятий и целевых встреч. Сделки и партнерства часто зарождаются за чашкой кофе или коктейлем, а не на сцене. Множество инвесторских мероприятий ETHDenver 2025 демонстрируют, что сообщество финансирования Web3 активно ищет таланты и идеи даже на скудном рынке. Стартапы, которые пришли подготовленными с отточенными демонстрациями и четким ценностным предложением (часто используя импульс хакатона мероприятия), нашли отзывчивую аудиторию. Тем временем инвесторы использовали эти взаимодействия, чтобы оценить пульс сообщества разработчиков – какие проблемы решают самые яркие строители в этом году? В итоге, ETHDenver подтвердил, что нетворкинг так же важен, как и BUIDLing: это место, где случайная встреча может привести к посевному инвестированию или где проницательный разговор может зажечь следующее крупное сотрудничество.

Тренды венчурного капитала и инвестиционные возможности в Web3​

Тонкий, но важный нарратив на протяжении всего ETHDenver 2025 заключался в меняющемся ландшафте самого венчурного капитала Web3. Несмотря на взлеты и падения более широкого крипторынка, инвесторы на ETHDenver сигнализировали о сильном аппетите к многообещающим проектам Web3. Репортеры Blockworks на месте отметили, «сколько частного капитала все еще поступает в криптоиндустрию, не испугавшись макроэкономических препятствий», при этом оценки на стадии посева часто были заоблачными для самых горячих идей. Действительно, огромное количество присутствующих венчурных капиталистов – от крипто-нативных фондов до традиционных технологических инвесторов, пробующих себя в Web3 – ясно дало понять, что ETHDenver остается центром заключения сделок.

Новые тематические направления можно было выделить из того, что обсуждали и спонсировали венчурные капиталисты. Распространенность контента ИИ x Крипто (треки хакатона, панели и т. д.) была не только трендом разработчиков; она отражает венчурный интерес к связке «DeFi встречается с ИИ». Многие инвесторы присматриваются к стартапам, которые используют машинное обучение или автономных агентов на блокчейне, о чем свидетельствуют спонсируемые венчурными фондами ИИ-хаус-пати и саммиты. Аналогично, сильный акцент на DePIN и токенизации реальных активов (RWA) указывает на то, что фонды видят возможности в проектах, которые связывают блокчейн с активами реальной экономики и физическими устройствами. Специальный День RWA (26 февраля) – B2B-мероприятие, посвященное будущему токенизированных активов – предполагает, что венчурные скауты активно ищут на этой арене следующий Goldfinch или Centrifuge (т. е. платформы, выводящие реальные финансы в ончейн).

Еще одной заметной тенденцией было растущее экспериментирование с моделями финансирования. Вышеупомянутые дебаты о ICO против венчурных капиталистов были не просто театральным представлением конференции; они отражают реальное венчурное движение к более ориентированному на сообщество финансированию. Некоторые венчурные капиталисты на ETHDenver указали на открытость к гибридным моделям (например, поддерживаемые венчурным капиталом запуски токенов, которые вовлекают сообщество в ранние раунды). Кроме того, финансирование общественных благ и импакт-инвестирование имели место за столом переговоров. С учетом этоса регенерации ETHDenver, даже инвесторы обсуждали, как поддерживать инфраструктуру с открытым исходным кодом и разработчиков в долгосрочной перспективе, помимо простого преследования следующего бума DeFi или NFT. Панели, такие как «Финансирование будущего: Развивающиеся модели для ончейн-стартапов», исследовали альтернативы, такие как гранты, инвестиции из казны DAO и квадратичное финансирование для дополнения традиционных венчурных денег. Это указывает на то, что отрасль созревает в том, как проекты капитализируются – сочетание венчурного капитала, экосистемных фондов и финансирования сообщества, работающих в тандеме.

С точки зрения возможностей, профессионалы и инвесторы Web3 могут извлечь несколько практических инсайтов из венчурной динамики ETHDenver: (1) Инфраструктура по-прежнему король – многие венчурные капиталисты выразили мнение, что «кирпичи и лопаты» (масштабирование L2, безопасность, инструменты для разработчиков) остаются высокоценными инвестициями как основа отрасли. (2) Новые вертикали, такие как конвергенция ИИ/блокчейна и DePIN, являются новыми инвестиционными границами – освоение этих областей или поиск стартапов там может быть вознаграждающим. (3) Проекты, управляемые сообществом, и общественные блага могут получить новое финансирование – проницательные инвесторы выясняют, как поддерживать их устойчиво (например, инвестируя в протоколы, которые обеспечивают децентрализованное управление или совместное владение). В целом, ETHDenver 2025 показал, что, хотя венчурный ландшафт Web3 конкурентен, он полон убежденности: капитал доступен для тех, кто строит будущее DeFi, NFT, игр и за их пределами, и даже идеи, рожденные на медвежьем рынке, могут найти поддержку, если они нацелены на правильный тренд.

Ресурсы, наборы инструментов и системы поддержки для разработчиков​

ETHDenver всегда был ориентирован на строителей, и 2025 год не стал исключением – он также служил конференцией разработчиков открытого исходного кода с множеством ресурсов и поддержки для Web3-разработчиков. Во время BUIDLWeek участники имели доступ к живым мастер-классам, техническим буткемпам и мини-саммитам, охватывающим различные области. Например, разработчики могли присоединиться к Bleeding Edge Tech Summit, чтобы поработать с новейшими протоколами, или посетить On-Chain Legal Summit, чтобы узнать о разработке смарт-контрактов, соответствующих требованиям. Крупные спонсоры и блокчейн-команды проводили практические занятия: команда Polkadot организовала хакерские дома и мастер-классы по запуску парачейнов; EigenLayer провел «буткемп по рестейкингу», чтобы научить разработчиков использовать его уровень безопасности; Polygon и zkSync проводили уроки по созданию масштабируемых dApps с технологией нулевого разглашения. Эти сессии обеспечили бесценное личное общение с основными инженерами, позволяя разработчикам получить помощь с интеграцией и изучить новые наборы инструментов из первых рук.

На протяжении всего основного мероприятия на площадке располагались специальные #BUIDLHub и Makerspace, где строители могли кодировать в совместной среде и получать доступ к наставникам. Организаторы ETHDenver опубликовали подробное Руководство BUIDLer и организовали программу наставничества на месте (эксперты от спонсоров были доступны, чтобы помочь командам с техническими проблемами). Компании, разрабатывающие инструменты для разработчиков, также присутствовали в большом количестве – от Alchemy и Infura (для блокчейн-API) до Hardhat и Foundry (для разработки смарт-контрактов). Многие представили новые релизы или бета-инструменты на мероприятии. Например, команда MetaMask предварительно показала крупное обновление кошелька с абстракцией газа и улучшенным SDK для разработчиков dApp, стремясь упростить, как приложения покрывают комиссии за газ для пользователей. Несколько проектов запустили SDK или библиотеки с открытым исходным кодом: были представлены «Agent Kit» от Coinbase для ИИ-агентов и совместный набор инструментов Open Agents Alliance, а Story.xyz продвигала свой Story SDK для ончейн-лицензирования интеллектуальной собственности во время собственного хакатон-мероприятия.

Вознаграждения и поддержка хакеров еще больше улучшили опыт разработчиков. С более чем 180 вознаграждениями, предложенными 62 спонсорами, хакеры фактически имели меню конкретных задач на выбор, каждая из которых сопровождалась документацией, часами работы и иногда индивидуальными песочницами. Например, вознаграждение Optimism призывало разработчиков использовать новейшие опкоды Bedrock (с инженерами, готовыми помочь), а конкурс Uniswap предоставил доступ к их новому API для интеграции с фиатными выходами. Инструменты для координации и обучения – такие как официальное мобильное приложение ETHDenver и каналы Discord – информировали разработчиков об изменениях в расписании, побочных заданиях и даже возможностях трудоустройства через доску объявлений ETHDenver.

Одним из заметных ресурсов был акцент на экспериментах с квадратичным финансированием и ончейн-голосованием. ETHDenver интегрировал систему квадратичного голосования для судейства хакатона, знакомя многих разработчиков с этой концепцией. Кроме того, присутствие Gitcoin и других групп общественных благ означало, что разработчики могли узнать о грантовом финансировании своих проектов после мероприятия. В итоге, ETHDenver 2025 предоставил разработчикам передовые инструменты (SDK, API), экспертное руководство и последующую поддержку для продолжения их проектов. Для профессионалов отрасли это напоминание о том, что развитие сообщества разработчиков – через образование, инструментарий и финансирование – имеет решающее значение. Многие из выделенных ресурсов (такие как новые SDK или улучшенные среды разработки) теперь общедоступны, предлагая командам по всему миру возможность строить на основе того, что было представлено на ETHDenver.

Побочные мероприятия и общественные встречи, обогащающие опыт ETHDenver​

Что действительно отличает ETHDenver, так это его фестивальная атмосфера – десятки побочных мероприятий, как официальных, так и неофициальных, создали богатое полотно впечатлений вокруг основной конференции. В 2025 году, помимо Национального Западного Комплекса, где проходил официальный контент, весь город бурлил встречами, вечеринками, хакатонами и общественными собраниями. Эти побочные мероприятия, часто проводимые спонсорами или местными Web3-группами, значительно способствовали общему опыту ETHDenver.

На официальном уровне в расписание ETHDenver были включены тематические мини-мероприятия: на площадке были зоны, такие как Художественная галерея NFT, Блокчейн-аркада, Зона отдыха с диджеем и даже Дзен-зона для расслабления. Организаторы также проводили вечерние мероприятия, такие как вечеринки открытия и закрытия – например, неофициальная вечеринка открытия «Crack’d House» 26 февраля от Story Protocol, которая сочетала художественное выступление с объявлениями о наградах хакатона. Но именно побочные мероприятия, организованные сообществом, действительно распространились: согласно руководству по мероприятиям, более 100 побочных событий были отслежены в календаре ETHDenver Luma.

Некоторые примеры иллюстрируют разнообразие этих собраний:

• Технические саммиты и хакерские дома: ElizaOS и EigenLayer провели 9-дневную резиденцию Vault AI Agent Hacker House для энтузиастов ИИ+Web3. Команда StarkNet организовала многодневный хакерский дом, завершившийся демонстрационным вечером для проектов на их ZK-роллапе. Они предоставили сфокусированные среды для разработчиков, чтобы сотрудничать над конкретными технологическими стеками вне основного хакатона.
• Сетевые встречи и вечеринки: Каждый вечер предлагал множество вариантов. Builder Nights Denver 27 февраля, спонсируемый MetaMask, Linea, EigenLayer, Wormhole и другими, собрал инноваторов для неформальных бесед за едой и напитками. 3VO’s Mischief Minded Club Takeover, при поддержке Belong, был высокоуровневой сетевой вечеринкой для лидеров токенизации сообщества. Для тех, кто любит чистое веселье, BEMO Rave (с Berachain и другими) и rAIve the Night (рейв на тему ИИ) заставляли крипто-толпу танцевать до поздней ночи – смешивая музыку, искусство и криптокультуру.
• Встречи по интересам: Нишевые сообщества также нашли свое место. Meme Combat было мероприятием исключительно для любителей мемов, чтобы отметить роль мемов в криптоиндустрии. House of Ink обслуживал NFT-художников и коллекционеров, превратив иммерсивное арт-пространство (Meow Wolf Denver) в витрину для цифрового искусства. SheFi Summit 26 февраля собрал женщин в Web3 для докладов и нетворкинга, при поддержке таких групп, как World of Women и Celo – подчеркивая приверженность разнообразию и инклюзивности.
• Встречи инвесторов и создателей контента: Мы уже затрагивали события для венчурных капиталистов; кроме того, Встреча KOL (Key Opinion Leaders) 28 февраля позволила крипто-инфлюенсерам и создателям контента обсудить стратегии вовлечения, демонстрируя пересечение социальных сетей и криптосообществ.

Что особенно важно, эти побочные мероприятия были не просто развлечением – они часто служили инкубаторами для идей и отношений сами по себе. Например, Tokenized Capital Summit 2025 углубился в будущее ончейн-рынков капитала, вероятно, породив сотрудничество между финтех-предпринимателями и блокчейн-разработчиками, присутствовавшими на мероприятии. On-Chain Gaming Hacker House предоставил пространство для игровых разработчиков, чтобы поделиться лучшими практиками, что может привести к перекрестному опылению среди блокчейн-игровых проектов.

Для профессионалов, посещающих крупные конференции, модель ETHDenver подчеркивает, что ценность находится как за пределами главной сцены, так и на ней. Широта неофициальных программ позволила участникам адаптировать свой опыт – будь то цель встретиться с инвесторами, освоить новый навык, найти соучредителя или просто расслабиться и наладить товарищеские отношения, для этого было мероприятие. Многие ветераны советуют новичкам: «Не просто посещайте доклады – идите на встречи и поздоровайтесь». В таком сообщественно-ориентированном пространстве, как Web3, эти человеческие связи часто перерастают в сотрудничество DAO, инвестиционные сделки или, по крайней мере, в прочные дружеские отношения, охватывающие континенты. Яркая побочная сцена ETHDenver 2025 усилила основную конференцию, превратив одну неделю в Денвере в многомерный фестиваль инноваций.

Ключевые выводы и практические инсайты​

ETHDenver 2025 стал микрокосмом импульса индустрии Web3 – смесью передового технологического дискурса, страстной энергии сообщества, стратегических инвестиционных шагов и культуры, которая сочетает серьезные инновации с весельем. Профессионалы должны рассматривать тренды и инсайты с мероприятия как дорожную карту того, куда движется Web3. Практический следующий шаг – взять эти знания – будь то новое внимание к ИИ, связь, установленная с командой L2, или вдохновение от проекта хакатона – и преобразовать их в стратегию. В духе любимого девиза ETHDenver, пришло время #BUIDL на основе этих инсайтов и помочь сформировать децентрализованное будущее, которое так много людей в Денвере собрались, чтобы представить.

• Диверсификация трендов: Мероприятие ясно показало, что Web3 больше не является монолитным. Новые области, такие как интеграция ИИ, DePIN и токенизация RWA, так же заметны, как DeFi и NFT. Практический инсайт: Будьте информированы и адаптируемы. Лидеры должны выделять средства на НИОКР или инвестиции в эти растущие вертикали (например, исследуя, как ИИ может улучшить их dApp, или как реальные активы могут быть интегрированы в платформы DeFi), чтобы оседлать следующую волну роста.
• Кроссчейн – это будущее: С активным участием крупных не-Ethereum протоколов, барьеры между экосистемами снижаются. Интероперабельность и мультичейн-пользовательский опыт привлекли огромное внимание, от добавления MetaMask поддержки Bitcoin/Solana до привлечения Polkadot и цепей на базе Cosmos разработчиков Ethereum. Практический инсайт: Проектируйте для мультичейн-мира. Проекты должны рассматривать интеграции или мосты, которые используют ликвидность и пользователей в других цепях, а профессионалы могут искать партнерства между сообществами, а не оставаться изолированными.
• Сообщество и общественные блага имеют значение: Тема «Года Регенератов» была не просто риторикой – она пронизывала контент через дискуссии о финансировании общественных благ, квадратичное голосование за хаки и такие мероприятия, как SheFi Summit. Этичное, устойчивое развитие и владение сообществом являются ключевыми ценностями в этосе Ethereum. Практический инсайт: Внедряйте регенеративные принципы. Будь то поддержка инициатив с открытым исходным кодом, использование механизмов справедливого запуска или согласование бизнес-моделей с ростом сообщества, компании Web3 могут завоевать доверие и долговечность, не будучи чисто экстрактивными.
• Настроения инвесторов – осторожные, но смелые: Несмотря на слухи о медвежьем рынке, ETHDenver показал, что венчурные капиталисты активно ищут и готовы делать большие ставки на следующие главы Web3. Однако они также переосмысливают, как инвестировать (например, более стратегически, возможно, с большим надзором за соответствием продукта рынку и открытостью к финансированию сообществом). Практический инсайт: Если вы стартап, сосредоточьтесь на основах и сторителлинге. Проекты, которые выделялись, имели четкие варианты использования и часто работающие прототипы (некоторые были созданы за выходные!). Если вы инвестор, конференция подтвердила, что инфраструктура (L2, безопасность, инструменты для разработчиков) остается высокоприоритетной, но дифференциация через тезисы в ИИ, играх или социальных сетях может вывести фонд на передовую.
• Опыт разработчиков улучшается: ETHDenver выделил множество новых наборов инструментов, SDK и фреймворков, снижающих барьер для разработки Web3 – от инструментов абстракции аккаунтов до ончейн-библиотек ИИ. Практический инсайт: Используйте эти ресурсы. Команды должны экспериментировать с новейшими представленными инструментами разработки (например, попробовать zkSync Smart SSO для более простого входа или использовать ресурсы Open Agents Alliance для ИИ-проекта), чтобы ускорить свою разработку и оставаться впереди конкурентов. Более того, компании должны продолжать участвовать в хакатонах и открытых форумах разработчиков как способ поиска талантов и идей; успех ETHDenver в превращении хакеров в основателей является доказательством этой модели.
• Сила побочных мероприятий: Наконец, взрыв побочных мероприятий преподал важный урок в нетворкинге – возможности часто появляются в неформальной обстановке. Случайная встреча на «счастливом часе» или общий интерес на небольшой встрече могут создать связи, определяющие карьеру. Практический инсайт: Для тех, кто посещает отраслевые конференции, планируйте за пределами официальной повестки дня. Определите побочные мероприятия, соответствующие вашим целям (будь то встреча с инвесторами, освоение нишевого навыка или набор талантов), и будьте активны во взаимодействии. Как было видно в Денвере, те, кто полностью погрузился в экосистему недели, ушли не только со знаниями, но и с новыми партнерами, сотрудниками и друзьями.

Введение​

Децентрализованные сети физической инфраструктуры (DePIN) — это блокчейн-проекты, которые стимулируют людей развертывать реальное оборудование в обмен на крипто-токены. Используя незадействованные или недостаточно используемые ресурсы — от радиопередатчиков до жестких дисков и GPU — проекты DePIN создают краудсорсинговые сети, предоставляющие реальные услуги (связь, хранение данных, вычисления и т. д.). Эта модель превращает обычно простаивающую инфраструктуру (например, неиспользуемую пропускную способность, дисковое пространство или мощность GPU) в активные, приносящие доход сети, вознаграждая участников токенами. Основными ранними примерами являются Helium (краудсорсинговые беспроводные сети) и Filecoin (распределенное хранение данных), а новые участники нацелены на вычисления на GPU и совместное использование покрытия 5G (например, Render Network, Akash, io.net).

Обещание DePIN заключается в распределении затрат на создание и эксплуатацию физических сетей с помощью токен-стимулов, что позволяет масштабировать сети быстрее, чем традиционные централизованные модели. Однако на практике эти проекты должны тщательно разрабатывать экономические модели, чтобы токен-стимулы превращались в реальное использование услуг и устойчивую ценность. Ниже мы проанализируем экономические модели ключевых сетей DePIN, оценим, насколько эффективно вознаграждения в токенах способствовали реальному использованию инфраструктуры, и как эти проекты соединяются с бурно растущим спросом на вычисления, связанные с ИИ.

Экономические модели ведущих проектов DePIN​

Helium (Децентрализованный беспроводной IoT и 5G)​

Helium стал пионером в создании децентрализованной беспроводной сети, стимулируя частных лиц развертывать радио- хотспоты. Изначально ориентированная на IoT (LoRaWAN) и позже расширенная на покрытие малых сот 5G, модель Helium строится вокруг нативного токена HNT. Операторы хотспотов зарабатывают HNT, участвуя в Proof-of-Coverage (PoC) — по сути, доказывая, что они обеспечивают беспроводное покрытие в определенном месте. В двухтокеновой системе Helium токен HNT имеет полезность через Data Credits (DC): пользователи должны сжигать HNT для выпуска непередаваемых DC, которые используются для оплаты фактического использования сети (подключения устройств) по фиксированной ставке 0,0001 $ за 24 байта. Этот механизм сжигания создает равновесие сжигания и выпуска (burn-and-mint equilibrium), при котором рост использования сети (расход DC) приводит к сжиганию большего количества HNT, что со временем сокращает предложение.

Изначально Helium работал на собственном блокчейне с инфляционной эмиссией HNT, которая сокращалась вдвое (халвинг) каждые два года (что давало постепенно уменьшающееся предложение и итоговый максимум около ~223 миллионов HNT в обращении). В 2023 году Helium мигрировал на Solana и представил структуру «сети сетей» с суб-DAO. Теперь сеть IoT и мобильная сеть 5G Helium имеют свои собственные токены (IOT и MOBILE соответственно), которыми вознаграждаются операторы хотспотов, в то время как HNT остается центральным токеном для управления и ценности. HNT можно обменять на токены суб-DAO (и наоборот) через пулы казначейства, также HNT используется для стейкинга в модели управления veHNT. Эта структура направлена на согласование стимулов в каждой подсети: например, операторы 5G-хотспотов зарабатывают токены MOBILE, которые могут быть конвертированы в HNT, что фактически связывает вознаграждение с успехом конкретной услуги.

Создание экономической ценности: Ценность Helium создается за счет предоставления недорогого беспроводного доступа. Распределяя вознаграждения в токенах, Helium переложил капитальные затраты (capex) на развертывание сети на частных лиц, которые приобретали и запускали хотспоты. Теоретически, по мере использования сети предприятиями и IoT-устройствами (путем расходования DC, требующих сжигания HNT), этот спрос должен поддерживать стоимость HNT и финансировать текущие вознаграждения. Helium поддерживает свою экономику через цикл сжигания и расходования: пользователи сети покупают HNT (или используют вознаграждения HNT) и сжигают их для получения DC для использования сети, а протокол выпускает HNT (согласно фиксированному графику) для оплаты провайдеров хотспотов. В дизайне Helium часть эмиссии HNT также выделялась основателям и в резерв сообщества, но большая часть всегда предназначалась операторам хотспотов как стимул для построения покрытия. Как будет обсуждаться далее, главной проблемой Helium стало привлечение достаточного платежеспособного спроса, чтобы сбалансировать щедрые стимулы со стороны предложения.

Filecoin (Децентрализованная сеть хранения данных)​

Filecoin — это децентрализованный рынок хранения данных, где каждый может предоставить дисковое пространство и заработать токены за хранение данных. Его экономическая модель построена вокруг токена FIL. Блокчейн Filecoin вознаграждает провайдеров хранилища (майнеров) блочными наградами в FIL за предоставление хранилища и корректное хранение данных клиентов — используя криптографические доказательства (Proof-of-Replication и Proof-of-Spacetime) для проверки надежности хранения данных. Клиенты, в свою очередь, платят FIL майнерам за хранение или извлечение своих данных, договариваясь о ценах на открытом рынке. Это создает цикл стимулирования: майнеры инвестируют в оборудование и вносят залог (стекинг) в FIL (для гарантии качества обслуживания), зарабатывая FIL в качестве вознаграждения за добавление емкости хранилища и выполнение сделок по хранению, в то время как клиенты тратят FIL на услуги хранения.

Распределение токенов Filecoin сильно смещено в сторону стимулирования предложения хранилища. FIL имеет максимальное предложение в 2 миллиарда, при этом 70% зарезервировано для вознаграждений за майнинг. (Фактически, ~1,4 миллиарда FIL выделены для выпуска в качестве вознаграждений за блоки майнерам хранилища на протяжении многих лет.) Остальные 30% были распределены между заинтересованными сторонами: 15% — Protocol Labs (команда основателей), 10% — инвесторам и 5% — Filecoin Foundation. Эмиссия вознаграждений за блоки следует графику, несколько смещенному на ранние этапы (с шестилетним периодом полураспада), что означало высокую инфляцию предложения в первые годы для быстрого запуска крупной сети хранения. Чтобы сбалансировать это, Filecoin требует от майнеров блокировать FIL в качестве залога за каждый гигабайт данных, который они обязуются хранить — если они не смогут доказать сохранность данных, они могут быть наказаны (слэшинг) потерей части залога. Этот механизм согласует интересы майнеров с надежностью сервиса.

Создание экономической ценности: Filecoin создает ценность, предлагая устойчивое к цензуре и избыточное хранение данных по потенциально более низким ценам, чем централизованные облачные провайдеры. Стоимость токена FIL привязана к спросу на хранение и полезности сети: клиенты должны приобретать FIL для оплаты хранения данных, а майнерам FIL необходим как для залога, так и зачастую для покрытия расходов или в качестве дохода. Изначально большая часть активности Filecoin была вызвана тем, что майнеры стремились заработать токены, иногда сохраняя данные с нулевой ценностью или дубликаты просто для увеличения своей мощности хранения и получения вознаграждений за блоки. Чтобы поощрять полезное хранение, Filecoin ввел программу Filecoin Plus: клиенты с подтвержденными полезными данными (например, открытые наборы данных, архивы) могут регистрировать сделки как «верифицированные», что дает майнерам в 10 раз больше эффективной мощности для этих сделок, что конвертируется в пропорционально большие вознаграждения в FIL. Это стимулировало майнеров искать реальных клиентов и значительно увеличило объем полезных данных, хранящихся в сети. К концу 2023 года объем активных сделок в сети Filecoin вырос примерно до 1 800 ПиБ, что в 3,8 раза больше по сравнению с прошлым годом, при этом использование хранилища выросло до ~20% от общей емкости (с всего лишь ~3% в начале 2023 года). Другими словами, токен-стимулы помогли создать колоссальную емкость, и теперь растущая часть этой емкости заполняется платящими клиентами — признак того, что модель начинает поддерживать себя реальным спросом. Filecoin также расширяется на смежные услуги (см. раздел Тренды вычислений для ИИ ниже), что может создать новые потоки доходов (например, децентрализованная доставка контента и услуги вычислений над данными или compute-over-data) для укрепления экономики FIL помимо простых комиссий за хранение.

Render Network (Децентрализованный рендеринг и вычисления на GPU)​

Render Network — это децентрализованный маркетплейс для вычислений на базе GPU, который изначально специализировался на рендеринге 3D-графики, а теперь также поддерживает задачи по обучению и инференсу моделей ИИ. Экономика платформы работает на базе нативного токена RNDR (недавно обновленного до тикера RENDER в сети Solana). Создатели (пользователи, которым нужны мощности GPU) платят в RNDR за задачи рендеринга или вычислений, а Операторы узлов (поставщики GPU) зарабатывают RNDR, выполняя эти задачи. Эта базовая модель превращает простаивающие GPU (принадлежащие частным лицам или дата-центрам) в распределенную облачную ферму рендеринга. Чтобы гарантировать качество и справедливость, Render использует эскроу-смарт-контракты: клиенты отправляют задачи и сжигают эквивалент платежа в RNDR, который удерживается до тех пор, пока операторы узлов не представят доказательство выполнения работы, после чего RNDR высвобождается в качестве вознаграждения. Изначально RNDR функционировал как чистый утилитарный/платежный токен, но недавно сеть обновила свою токеномику до модели «сжигание и минтинг» (Burn-and-Mint Equilibrium, BME) для лучшего баланса спроса и предложения.

В рамках модели BME все задачи по рендерингу или вычислениям оцениваются в стейблкоинах (USD), а оплачиваются в токенах RENDER, которые сжигаются по завершении работы. Параллельно протокол минтит новые токены RENDER в соответствии с заранее определенным графиком снижающейся эмиссии для компенсации операторам узлов и другим участникам. По сути, платежи пользователей за работу уничтожают токены, в то время как сеть выпускает токены с контролируемой скоростью в качестве вознаграждений за майнинг — чистое предложение может увеличиваться или уменьшаться со временем в зависимости от использования. Сообщество одобрило первоначальную эмиссию около 9,1 миллиона RENDER в первый год работы BME (середина 2023 — середина 2024 гг.) в качестве сетевых стимулов и установило долгосрочное максимальное предложение на уровне около 644 миллионов RENDER (по сравнению с первоначальными 536,9 миллионами RNDR, выпущенными при запуске). Примечательно, что распределение токенов RENDER было сильно ориентировано на рост экосистемы: 65% первоначального предложения было выделено в казначейство (для будущих стимулов сети), 25% — инвесторам и 10% — команде и консультантам. Благодаря BME это казначейство распределяется через контролируемую эмиссию для вознаграждения поставщиков GPU и других участников, в то время как механизм сжигания напрямую связывает эти вознаграждения с использованием платформы. RNDR также служит токеном управления (владельцы токенов могут голосовать за предложения Render Network). Кроме того, операторы узлов в Render могут стейкать RNDR, чтобы подтвердить свою надежность и потенциально получать больше работы, что добавляет еще один уровень стимулирования.

Экономическое создание ценности: Render Network создает ценность, предоставляя вычислительные мощности GPU по запросу за долю от стоимости традиционных облачных инстансов GPU. К концу 2023 года основатель Render отметил, что студии уже использовали сеть для рендеринга графики кинокачества со значительными преимуществами в стоимости и скорости — «одна десятая стоимости» и с огромной совокупной мощностью, превосходящей любого отдельного облачного провайдера. Такое ценовое преимущество возможно потому, что Render использует незадействованные GPU по всему миру (от любительских систем до профессиональных ферм рендеринга), которые в противном случае простаивали бы. С ростом спроса на время GPU (как для графики, так и для ИИ), маркетплейс Render удовлетворяет критическую потребность. Важно отметить, что модель токена BME означает, что стоимость токена напрямую связана с использованием сервиса: чем больше задач по рендерингу и ИИ проходит через сеть, тем больше RENDER сжигается (создавая давление на покупку или сокращая предложение), в то время как стимулы для узлов масштабируются только по мере выполнения этих задач. Это помогает избежать ситуации «оплаты впустую» — если использование сети стагнирует, эмиссия токенов в конечном итоге опережает сжигание (увеличивая предложение), но если использование растет, сжигание может компенсировать или даже превысить эмиссию, потенциально делая токен дефляционным, при этом вознаграждая операторов. Сильный интерес к модели Render отразился на рынке: цена RNDR взлетела в 2023 году, увеличившись в стоимости более чем на 1000%, так как инвесторы ожидали резкого роста спроса на децентрализованные GPU-сервисы на фоне бума ИИ. При поддержке OTOY (лидера в области ПО для облачного рендеринга) и использовании в производстве крупными студиями, Render Network позиционируется как ключевой игрок на пересечении Web3 и высокопроизводительных вычислений.

Akash Network (Децентрализованные облачные вычисления)​

Akash — это децентрализованный маркетплейс облачных вычислений, который позволяет пользователям арендовать общие вычислительные ресурсы (виртуальные машины, контейнеры и т. д.) у провайдеров со свободными серверными мощностями. Его можно рассматривать как децентрализованную альтернативу AWS или Google Cloud, работающую на основе блокчейн-системы обратных аукционов. Нативный токен AKT занимает центральное место в экономике Akash: клиенты оплачивают аренду вычислительных мощностей в AKT, а провайдеры зарабатывают AKT за предоставление ресурсов. Akash построен на базе Cosmos SDK и использует блокчейн с алгоритмом Delegated Proof-of-Stake для обеспечения безопасности и координации. Таким образом, AKT также функционирует как токен стейкинга и управления — валидаторы стейкают AKT (а пользователи делегируют AKT валидаторам), чтобы защищать сеть и получать вознаграждения за стейкинг.

Маркетплейс Akash работает через систему ставок: клиент определяет параметры развертывания (ЦП, ОЗУ, хранилище, возможно, требования к GPU) и максимальную цену, а несколько провайдеров могут предлагать свои услуги, снижая цену. Как только клиент принимает предложение, формируется аренда (lease), и рабочая нагрузка запускается на инфраструктуре выбранного провайдера. Платежи за аренду обрабатываются блокчейном: клиент вносит AKT в эскроу, и они постепенно передаются провайдеру в течение всего времени активности развертывания. Уникальной особенностью является то, что сеть Akash взимает протокольную комиссию (take rate) с каждой аренды для финансирования экосистемы и вознаграждения стейкеров AKT: 10% от суммы аренды, если оплата производится в AKT (или 20%, если в другой валюте), направляется в качестве комиссионных в казначейство сети и стейкерам. Это означает, что стейкеры AKT зарабатывают часть от общего использования сети, что связывает стоимость токена с фактическим спросом на платформе. Для повышения удобства обычных пользователей Akash интегрировала платежи стейблкоинами и кредитными картами (через свое консольное приложение): клиент может платить в стейблкоинах USD, которые внутри системы конвертируются в AKT (с более высокой ставкой комиссии). Это снижает риск волатильности для пользователей, сохраняя при этом ценность токена AKT (так как эти платежи в стейблкоинах в конечном итоге приводят к покупке/сжиганию AKT или распределению среди стейкеров).

Что касается предложения, токеномика AKT разработана для стимулирования долгосрочного участия. Akash начал с 100 миллионов AKT в генезис-блоке и имеет максимальное предложение 389 миллионов за счет инфляции. Скорость инфляции является адаптивной и зависит от доли застейканных AKT: целевой показатель составляет 20–25% годовой инфляции при низком коэффициенте стейкинга и около 15%, если застейкан высокий процент AKT. Такая адаптивная инфляция (распространенная схема в сетях на базе Cosmos) побуждает держателей стейкать токены (способствуя безопасности сети), вознаграждая их больше, когда участие в стейкинге низкое. Вознаграждения за блоки из инфляции выплачиваются валидаторам и делегаторам, а также идут на финансирование резерва для роста экосистемы. Первоначальное распределение AKT включало аллокации для инвесторов, основной команды (Overclock Labs) и фонда экосистемы (например, ранняя программа в 2024 году финансировала привлечение провайдеров GPU).

Экономическое создание ценности: Akash создает ценность, предлагая облачные вычисления по потенциально гораздо более низким ценам, чем традиционные облачные провайдеры, за счет использования недозагруженных серверов по всему миру. Децентрализуя облако, он также стремится заполнить региональные пробелы и снизить зависимость от нескольких крупных технологических компаний. Ценность токена AKT растет за счет нескольких факторов: комиссии со стороны спроса (больше нагрузок = больше комиссий в AKT стейкерам), потребности со стороны предложения (провайдеры могут хранить или стейкать заработанное, а также должны стейкать часть AKT в качестве залога для предоставления услуг) и общего роста сети (AKT необходим для управления и как резервная валюта экосистемы). Важно отметить, что по мере запуска большего количества реальных рабочих нагрузок на Akash, доля AKT в обращении, используемая для стейкинга и депозитов комиссий, должна увеличиваться, отражая реальную полезность. Изначально Akash видел умеренное использование для веб-сервисов и хостинга криптоинфраструктуры, но в конце 2023 года он расширил поддержку нагрузок на GPU, что позволило запускать в сети обучение ИИ, машинное обучение и высокопроизводительные вычисления. Это значительно подстегнуло использование Akash в 2024 году. К третьему кварталу 2024 года показатели сети продемонстрировали взрывной рост: количество активных развертываний («аренд») выросло на 1729% в годовом исчислении, а средняя комиссия за аренду (показатель сложности нагрузок) выросла на 688%. На практике это означает, что пользователи развертывают гораздо больше приложений на Akash и готовы запускать более крупные и длительные рабочие нагрузки (многие из которых связаны с GPU) — доказательство того, что токенные стимулы привлекли реальный платный спрос. Команда Akash сообщила, что к концу 2024 года в сети было более 700 активных GPU с утилизацией ~78% (т. е. ~78% мощностей GPU арендовано в любой момент времени). Это сильный сигнал эффективной конверсии стимулов токена. Встроенная модель разделения комиссий также означает, что по мере роста использования стейкеры AKT получают доход протокола, фактически связывая вознаграждения в токенах с фактическим доходом от услуг — что является более здоровой долгосрочной экономической моделью.

io.net (Децентрализованное GPU-облако для ИИ)​

io.net — это новый участник рынка (построен на Solana), стремящийся стать «крупнейшей в мире сетью GPU», специально ориентированной на рабочие нагрузки ИИ и машинного обучения. Его экономическая модель опирается на опыт более ранних проектов, таких как Render и Akash. Нативный токен IO имеет фиксированное максимальное предложение в 800 миллионов. При запуске 500 миллионов IO были предварительно сминтированы и распределены между различными заинтересованными сторонами, а остальные 300 миллионов IO выпускаются в качестве вознаграждений за майнинг в течение 20-летнего периода (распределяются ежечасно между поставщиками GPU и стейкерами). Примечательно, что io.net внедряет механизм сжигания на основе выручки: часть сетевых сборов/доходов используется для сжигания токенов IO, что напрямую связывает предложение токенов с использованием платформы. Эта комбинация — ограниченное предложение с постепенной эмиссией и сжигание, зависящее от использования — призвана обеспечить долгосрочную устойчивость экономики токена.

Чтобы присоединиться к сети в качестве узла GPU, провайдеры обязаны внести в стейкинг минимальное количество IO в качестве залога. Это служит двум целям: сдерживает злонамеренные или низкокачественные узлы (так как у них есть экономическая заинтересованность, или «шкура на кону») и снижает немедленное давление со стороны продавцов токенов вознаграждения (поскольку узлы должны заблокировать часть токенов для участия). Стейкеры (к которым могут относиться как провайдеры, так и другие участники) также получают долю сетевых вознаграждений, что согласовывает стимулы внутри экосистемы. Со стороны спроса клиенты (разработчики ИИ и т. д.) оплачивают вычислительные мощности GPU на io.net, предположительно в токенах IO или возможных стабильных эквивалентах — проект заявляет, что предлагает мощность облачных GPU по цене на 90% ниже, чем традиционные провайдеры, такие как AWS. Эти сборы за использование запускают механизм сжигания: по мере поступления выручки часть токенов сжигается, связывая успех платформы с дефицитностью токена.

Создание экономической ценности: Ценностное предложение io.net заключается в агрегировании мощностей GPU из множества источников (дата-центров, криптомайнеров, перепрофилирующих свои фермы и т. д.) в единую сеть, которая может предоставлять вычислительные ресурсы по требованию для ИИ в огромных масштабах. Стремясь привлечь более 1 миллиона GPU по всему миру, io.net планирует превзойти по масштабам любое одиночное облако и удовлетворить растущий спрос на обучение и логический вывод моделей ИИ. Токен IO аккумулирует стоимость через сочетание механизмов: предложение ограничено (поэтому стоимость токена может расти при росте спроса на услуги сети), использование сжигает токены (напрямую создавая обратную связь по стоимости токена от выручки за услуги), а токенные вознаграждения стимулируют предложение (постепенно распределяя токены тем, кто предоставляет GPU, обеспечивая рост сети). По сути, экономическая модель io.net — это доработанный подход DePIN, где стимулы на стороне предложения (ежечасная эмиссия IO) существенны, но конечны, и они уравновешиваются механизмами вывода токенов (сжиганием), которые масштабируются вместе с фактическим использованием. Это разработано для того, чтобы избежать ловушки чрезмерной инфляции при отсутствии спроса. Как мы увидим, тренд на вычисления для ИИ обеспечивает большой и растущий рынок для таких сетей, как io.net, что может привести к желаемому равновесию, когда токенные стимулы ведут к активному использованию сервиса. (io.net все еще находится на этапе становления, поэтому его реальные показатели еще предстоит доказать, но его структура явно нацелена на потребности сектора вычислений для ИИ.)

Таблица 1: Ключевые особенности экономических моделей выбранных проектов DePIN

Проект	Сектор	Токен (Тикер)	Предложение и распределение	Механизм стимулирования	Полезность токена и поток стоимости
Helium	Децентрализованная беспроводная связь (IoT и 5G)	Токен сети Helium (HNT); плюс саб-токены IOT и MOBILE	Переменное предложение, уменьшающаяся эмиссия: Эмиссия HNT сокращается вдвое примерно каждые 2 года (согласно оригинальному блокчейну), с целью достижения ~223 млн HNT в обращении через 50 лет. Мигрировал на Solana с двумя новыми саб-токенами: IOT и MOBILE, которыми вознаграждаются владельцы хотспотов IoT и 5G.	Майнинг Proof-of-Coverage: Хотспоты зарабатывают токены IOT или MOBILE за обеспечение покрытия (LoRaWAN или 5G). Эти саб-токены можно конвертировать в HNT через пулы казначейства. HNT вносится в стейкинг для управления (veHNT) и является основой для вознаграждений во всех сетях.	Использование сети через Data Credits: HNT сжигается для создания Data Credits (DC) для подключения устройств (фиксированная цена $0,0001 за 24 байта). Все сетевые сборы (покупка DC) фактически сжигают HNT (сокращая предложение). Таким образом, стоимость токена привязана к спросу на передачу данных IoT/Mobile. Стоимость HNT также подкрепляет токены subDAO (обеспечивая их конвертируемость в дефицитный актив).
Filecoin	Децентрализованное хранилище	Filecoin (FIL)	Ограниченное предложение в 2 миллиарда: 70% выделено на вознаграждения за майнинг хранилища (выпускаются в течение десятилетий); ~30% — Protocol Labs, инвесторам и фонду. Блочные вознаграждения следуют шестилетнему циклу полураспада (более высокая инфляция в начале, постепенное снижение позже).	Майнинг хранилища: Провайдеры хранилищ зарабатывают блочные вознаграждения FIL пропорционально доказанному объему предоставленного хранилища. Клиенты платят FIL за хранение или извлечение данных. Майнеры вносят залог в FIL, который может быть урезан (slashed) за сбои. Filecoin Plus дает 10-кратное вознаграждение за мощность за «полезные» данные клиентов для стимулирования реального хранения.	Оплата и залог: FIL является валютой для сделок по хранению — клиенты тратят FIL для хранения данных, создавая органический спрос на токен. Майнеры блокируют FIL в качестве залога (временно сокращая оборотное предложение) и зарабатывают FIL за полезные услуги. По мере роста использования все больше FIL связывается в сделках и залогах. Сетевые сборы (за транзакции) минимальны (Filecoin фокусируется на сборах за хранение, которые идут майнерам). В долгосрочной перспективе стоимость FIL зависит от спроса на хранение данных и новых сценариев использования (например, Filecoin Virtual Machine, позволяющая использовать смарт-контракты для данных, что потенциально создает новые механизмы поглощения сборов).
Render Network	Децентрализованные вычисления на GPU (рендеринг и ИИ)	Токен Render (RNDR / RENDER)	Начальное предложение ~536,9 млн RNDR, увеличено до макс. ~644 млн через новую эмиссию. Равновесие «сжигание-и-минтинг» (BME): Новые RENDER выпускаются по фиксированному графику (пул инфляции 20% в течение ~5 лет, затем остаточная эмиссия). Эмиссия финансирует сетевые стимулы (вознаграждения узлов и т. д.). Сжигание: Платежи пользователей в RENDER сжигаются за каждое выполненное задание. Распределение: 65% — казначейство (сетевые операции и вознаграждения), 25% — инвесторы, 10% — команда/консультанты.	Маркетплейс для работы на GPU: Операторы узлов выполняют задачи по рендерингу/вычислениям и зарабатывают RENDER. Задания оцениваются в USD, но оплачиваются в RENDER; необходимые токены сжигаются после завершения работы. В каждую эпоху (например, еженедельно) новые RENDER минтируются и распределяются операторам узлов на основе выполненной ими работы. Операторы узлов также могут вносить RNDR в стейкинг для повышения доверия и приоритета в получении заданий.	Полезность и поток стоимости: RENDER является токеном оплаты за услуги GPU — создатели контента и разработчики ИИ должны приобретать и тратить его для выполнения работы. Поскольку эти токены сжигаются, использование напрямую сокращает предложение. Выпуск новых токенов компенсирует работу исполнителей, но по убывающему графику. Если спрос в сети высок (сжигание > эмиссии), RENDER становится дефляционным; если спрос низок, инфляция может превысить сжигание (стимулируя предложение, пока спрос не догонит его). RENDER также служит для управления сетью. Таким образом, стоимость токена тесно связана с использованием платформы — фактически, RNDR вырос почти в 10 раз в 2023 году, когда спрос на вычисления на GPU со стороны ИИ резко взлетел, что указывает на уверенность рынка в высоком уровне использования (и сжигания).
Akash Network	Децентрализованное облако (вычисления общего назначения и GPU)	Токен Akash (AKT)	Начальное предложение 100 млн; максимальное предложение 389 млн. Инфляционный PoS-токен: Адаптивная инфляция ~15–25% годовых (снижается при росте % стейкинга) для стимулирования стейкинга. Текущая эмиссия идет валидаторам и делегаторам. Распределение: 34,5% — инвесторы, 27% — команда, 19,7% — фонд, 8% — экосистема, 5% — тестнет (с периодами блокировки/вестинга).	Маркетплейс с обратным аукционом: Провайдеры соревнуются за размещение развертываний; клиенты платят в AKT за аренду. Пул комиссий: 10% платежей в AKT (или 20% платежей в других токенах) идет сети (стейкерам) в качестве протокольного сбора. Akash использует чейн на базе Proof-of-Stake — валидаторы стейкают AKT для обеспечения безопасности сети и получения вознаграждений за блоки. Клиенты могут платить через AKT или интегрированные стейблкоины (с конвертацией).	Полезность и поток стоимости: AKT используется для всех транзакций (напрямую или через конвертацию из стабильных платежей). Клиенты покупают AKT для оплаты аренды вычислительных мощностей, создавая спрос по мере роста использования сети. Провайдеры зарабатывают AKT и могут продавать их или вносить в стейкинг. Вознаграждения за стейкинг + доход от комиссий: Владение и стейкинг AKT приносит доход от инфляции и долю от всех комиссий, поэтому активное использование сети приносит прямую выгоду стейкерам. Эта модель связывает стоимость токена со спросом на облачные ресурсы: чем больше рабочих нагрузок CPU/GPU выполняется на Akash, тем больше комиссий в AKT поступает держателям (и больше AKT может быть заблокировано в качестве залога или стейкинга провайдерами). Управление также осуществляется через владение AKT. В целом, состояние токена улучшается при более высокой утилизации, а механизмы контроля инфляции поощряют долгосрочное участие.
io.net	Децентрализованное GPU-облако (ориентированное на ИИ)	Токен IO (IO)	Фиксированный лимит 800 млн IO: 500 млн предварительно сминтированы (распределены между командой, инвесторами, сообществом и т. д.), 300 млн выпускаются в течение ~20 лет в качестве вознаграждений за майнинг (ежечасное распределение). После достижения лимита дальнейшая инфляция отсутствует. Встроенное сжигание: Выручка сети инициирует сжигание токенов для сокращения предложения. Стейкинг: провайдеры должны внести минимум IO для участия (и могут стейкать больше для получения вознаграждений).	Сеть совместного использования GPU: Провайдеры оборудования (дата-центры, майнеры) подключают GPU и непрерывно (ежечасно) получают вознаграждения в IO за предоставление мощностей. Они также получают оплату от пользователей за использование ресурсов. Требование к стейкингу: Операторы стейкают IO в качестве залога для обеспечения надлежащего поведения. Пользователи, вероятно, платят в IO (или в стейблкоинах, конвертируемых в IO) за задачи ИИ-вычислений; часть каждой комиссии сжигается протоколом.	Полезность и поток стоимости: IO является средством обмена для вычислительных мощностей GPU в сети, а также токеном безопасности, который стейкают операторы. Стоимость токена определяется триадой факторов: (1) Спрос на ИИ-вычисления — клиенты должны приобретать IO для оплаты задач, а более высокое использование означает больше сожженных токенов (сокращение предложения). (2) Стимулы для майнинга — новые IO, распределяемые между поставщиками GPU, мотивируют рост сети, но фиксированный лимит ограничивает долгосрочную инфляцию. (3) Стейкинг — IO блокируется провайдерами (и, возможно, пользователями или делегатами) для получения вознаграждений, что снижает ликвидное предложение и объединяет участников в стремлении к успеху сети. В сумме модель токена io.net разработана так, что если она успешно привлечет масштабные рабочие нагрузки ИИ, предложение токенов станет все более дефицитным (через сжигание и стейкинг), что выгодно держателям. Фиксированное предложение также накладывает дисциплину, предотвращая бесконечную инфляцию и стремясь к устойчивому балансу «вознаграждение за выручку».

Источники: Официальная документация и исследования по каждому проекту (см. встроенные цитаты выше).

Токен-стимулы против реального использования сервисов​

Критически важный вопрос для проектов DePIN заключается в том, насколько эффективно токен-стимулы конвертируются в реальное предоставление услуг и фактическое использование сети. На начальных этапах многие протоколы DePIN делали упор на бутстрэппинг предложения (развертывание оборудования) через щедрые вознаграждения в токенах, даже если спрос был минимальным — стратегия «построй это, и (надеемся), они придут». Это привело к ситуациям, когда рыночная капитализация сети и эмиссия токенов далеко опережали выручку от клиентов. По состоянию на конец 2024 года весь сектор DePIN (~ 350 проектов) имел совокупную рыночную капитализацию около ~ 50 млрд долларов, при этом генерируя лишь около ~ 0,5 млрд долларов годового дохода — совокупная оценка составляла ~ 100-кратную годовую выручку. Такой разрыв подчеркивает неэффективность на ранних стадиях. Однако последние тенденции показывают улучшения, поскольку сети переходят от роста, ориентированного исключительно на предложение, к внедрению, основанному на спросе, что особенно стимулируется всплеском потребностей в вычислениях для ИИ.

Ниже мы оцениваем эффективность токен-стимулов каждого примера проекта, рассматривая показатели использования в сравнении с затратами токенов:

• Helium: Сеть IoT Helium показала взрывной рост в 2021–2022 годах: для покрытия LoRaWAN было развернуто почти 1 миллион хотспотов по всему миру. Этот рост был почти полностью обусловлен стимулами майнинга HNT и крипто-энтузиазмом, а не потребительским спросом на данные IoT, который оставался низким. К середине 2022 года стало ясно, что трафик данных Helium (устройства, фактически использующие сеть) был ничтожно мал по сравнению с огромными инвестициями со стороны предложения. Один из анализов 2022 года показал, что в месяц на оплату передачи данных сжигалось менее 1 000 долларов в токенах, в то время как сеть выпускала HNT на десятки миллионов долларов в качестве вознаграждения для хотспотов — резкий дисбаланс (по сути, менее 1 % эмиссии токенов компенсировалось использованием сети). В конце 2022 и 2023 годах вознаграждения в токенах HNT прошли через плановые халвинги (сокращение выпуска), но использование все еще отставало. Пример из ноября 2023 года: долларовая стоимость сожженных дата-кредитов (Data Credits) Helium составила всего около 156 долларов за этот день, в то время как сеть по-прежнему выплачивала владельцам хотспотов вознаграждения в токенах на сумму примерно 55 000 долларов в день (в эквиваленте USD). Другими словами, «стоимость» токен-стимулов в тот день превысила фактическое использование сети в соотношении 350:1. Это иллюстрирует низкую конверсию стимулов в использование на ранней фазе IoT Helium. Основатели Helium признали эту дилемму «курицы и яйца»: сети необходимо покрытие, прежде чем она сможет привлечь пользователей, но без пользователей покрытие трудно монетизировать.

  Появились признаки улучшения. В конце 2023 года Helium активировала свою 5G мобильную сеть с потребительским сервисом сотовой связи (при поддержке роуминга T-Mobile) и начала вознаграждать операторов 5G-хотспотов токенами MOBILE. Запуск Helium Mobile (5G) быстро привлек платных пользователей (например, подписчиков на безлимитный мобильный тариф Helium за 20 долларов в месяц) и новые типы использования сети. В течение нескольких недель использование сети Helium подскочило — к началу 2024 года ежедневное сжигание дата-кредитов достигло ~ 4 300 долларов (по сравнению с почти нулевыми значениями парой месяцев ранее). Более того, по состоянию на первый квартал 2024 года 92 % всех потребленных дата-кредитов приходилось на мобильную сеть (5G), что означает, что сервис 5G мгновенно затмил использование IoT. Хотя 4,3 тыс. долларов в день — это все еще скромная сумма в абсолютном выражении (~ 1,6 млн долларов в год), она представляет собой значимый шаг к реальному доходу. Модель токенов Helium адаптируется: разделяя сети IoT и Mobile на отдельные токены вознаграждения, она гарантирует, что вознаграждения 5G (токены MOBILE) будут сокращаться, если использование 5G не материализуется, и аналогично для токенов IOT — это эффективно ограничивает неэффективность. Рост Helium Mobile также показал силу сочетания токен-стимулов с сервисом, представляющим немедленный интерес для потребителей (дешевая сотовая связь). В течение 6 месяцев после запуска Helium развернула ~ 93 000 хотспотов MOBILE в США (наряду с ~ 1 млн хотспотов IoT по всему миру) и заключила партнерские соглашения (например, с Telefónica) для расширения покрытия. Предстоящая задача — существенно нарастить базу пользователей (как клиентов IoT-устройств, так и подписчиков 5G), чтобы сжигание HNT для дата-кредитов приблизилось к масштабам эмиссии HNT. Таким образом, Helium начала с экстремального избытка предложения (и, соответственно, переоцененного токена), но ее поворот к спросу (5G и позиционирование в качестве «инфраструктурного уровня» для других сетей) постепенно повышает эффективность ее токен-стимулов.

• Filecoin: В случае Filecoin дисбаланс наблюдался между емкостью хранилища и фактически хранящимися данными. Токен-стимулы привели к избытку предложения: на пике сеть Filecoin имела более 15 эксбибайтов (ЭиБ) необработанной емкости хранилища, предоставленной майнерами, однако долгое время лишь несколько процентов из этого объема использовалось для реальных данных. Большая часть пространства была заполнена фиктивными данными (клиенты могли хранить даже случайный «мусор», чтобы удовлетворить требованиям доказательств) только для того, чтобы майнеры могли получать вознаграждения FIL. Это означало, что огромное количество FIL выпускалось и распределялось за хранение, которое на самом деле не было востребовано пользователями. Однако в течение 2022–2023 годов сеть добилась больших успехов в стимулировании спроса. Благодаря таким инициативам, как Filecoin Plus и активной загрузке открытых наборов данных, коэффициент использования вырос с ~ 3 % до более чем 20 % емкости в 2023 году. К четвертому кварталу 2024 года использование хранилища Filecoin выросло до ~ 30 % — это означает, что почти треть огромной емкости была занята реальными данными клиентов. Это все еще далеко от 100 %, но тенденция положительная: вознаграждения в токенах все чаще направляются на полезное хранение, а не на пустое заполнение пространства. Другой показатель: по состоянию на первый квартал 2024 года в активных сделках на Filecoin хранилось около 1 900 ПиБ (1,9 ЭиБ) данных, что на 200 % больше, чем в предыдущем году. Примечательно, что большинство новых сделок теперь проходит через Filecoin Plus (верифицированные клиенты), что указывает на то, что майнеры предпочитают выделять место под данные, которые приносят им бонусные множители вознаграждений.

  С точки зрения экономической эффективности, протокол Filecoin также претерпел изменения: изначально «доход» протокола (комиссии, уплачиваемые пользователями) был ничтожно мал по сравнению с вознаграждениями за майнинг (которые в некоторых анализах трактовались как доход, что раздувало ранние показатели). Например, в 2021 году вознаграждения за блоки Filecoin стоили сотни миллионов долларов (при высоких ценах на FIL), но фактические сборы за хранение были крошечными; в 2022 году, когда цена FIL упала, заявленный доход снизился на 98 % — с 596 млн до 13 млн долларов, что отражает тот факт, что большая часть «дохода» 2021 года была стоимостью эмиссии токенов, а не тратами клиентов. В будущем баланс улучшается: поток платных клиентов хранилища растет (например, в конце 2023 года была заключена корпоративная сделка на 1 ПиБ, одна из первых крупных полностью оплаченных сделок). Ожидается, что внедрение FVM в Filecoin (поддержка смарт-контрактов) и создание рынков хранения и DEX принесут больше активности по комиссиям в сети (и, возможно, сжигание или блокировку FIL). Резюмируя: токен-стимулы Filecoin успешно построили массивную глобальную сеть хранения, хотя на раннем этапе эффективность была ниже 5 %; к 2024 году эта эффективность улучшилась до ~ 20–30 % и имеет все шансы вырасти дальше по мере того, как реальный спрос догоняет субсидируемое предложение. Общий спрос сектора на децентрализованное хранение (данные Web3, архивы, метаданные NFT, наборы данных для ИИ и т. д.), по-видимому, растет, что сулит хорошую конверсию вознаграждений за майнинг в реальные полезные услуги.

• Render Network: Модель токенов Render по своей сути более тесно связывает стимулы с использованием благодаря равновесию «сжигания и эмиссии» (burn-and-mint equilibrium, BME). В старой модели (до 2023 года) выпуск RNDR в основном находился в руках фонда и базировался на целях роста сети, в то время как использование предполагало блокировку RNDR в эскроу для выполнения заданий. Это несколько затрудняло анализ эффективности. Однако после полноценного внедрения BME в 2023 году мы можем измерить, сколько токенов сжигается по отношению к выпущенным. Поскольку каждое задание по рендерингу или вычислениям сжигает RNDR пропорционально его стоимости, по сути, каждый токен, выпущенный в качестве вознаграждения, соответствует выполненной работе (за вычетом чистой инфляции, если эмиссия превышает сжигание в данную эпоху). Ранние данные сети Render после обновления показали, что использование действительно растет: Render Foundation отметил, что в «пиковые моменты» сеть может выполнять больше кадров рендеринга в секунду, чем Ethereum может обрабатывать транзакций, что подчеркивает значительную активность. Хотя детальная статистика использования (например, количество заданий или затраченных GPU-часов) не приведена в отрывке выше, одним из сильных индикаторов является цена и спрос на RNDR. В 2023 году RNDR стал одним из самых доходных криптоактивов, поднявшись с примерно 0,40 доллара в январе до более чем 2,50 доллара к маю и продолжая расти далее. К ноябрю 2023 года цена RNDR выросла более чем в 10 раз с начала года, подталкиваемая ажиотажем вокруг вычислительных мощностей для ИИ. Такая динамика цены предполагает, что пользователи покупали RNDR для выполнения задач по рендерингу и ИИ (или спекулянты предвидели, что им это понадобится). Действительно, интерес к задачам ИИ, вероятно, принес новую волну спроса — Render сообщил, что его сеть расширяется за пределы рендеринга медиа в область обучения моделей ИИ, и что дефицит GPU в традиционных облаках привел к тому, что спрос значительно превысил предложение в этой нише. По сути, токен-стимулы Render (эмиссия) встретили столь же сильный пользовательский спрос (сжигание), что делает конверсию стимулов в использование относительно высокой. Стоит отметить, что в первый год работы BME сеть намеренно выделила дополнительные токены (эмиссия 9,1 млн RENDER) для бутстрэппинга доходов операторов узлов. Если они превысят использование, это может привести к временной инфляционной неэффективности. Однако, учитывая рост сети, скорость сжигания RNDR постоянно растет. Дашборд Render Network по состоянию на середину 2024 года показывал стабильный рост совокупного объема сожженных RNDR, что указывает на обработку реальных заданий. Еще один качественный признак успеха: крупные студии и создатели контента использовали Render для громких проектов, что доказывает реальное внедрение (это не просто крипто-энтузиасты, запускающие узлы, а клиенты, платящие за рендеринг). В целом, Render, по-видимому, обладает одним из самых эффективных показателей конверсии токенов в услуги в секторе DePIN: если сеть занята, RNDR сжигается, и держатели токенов видят ощутимую ценность; если бы сеть простаивала, эмиссия токенов была бы единственным результатом, но ажиотаж вокруг ИИ гарантировал, что сеть далеко не простаивает.

• Akash: Эффективность Akash можно увидеть в контексте трат на облако против эмиссии токенов. Как сеть на базе Proof-of-Stake, AKT имеет инфляцию для вознаграждения валидаторов, но эта инфляция не является чрезмерно высокой (и большая ее часть компенсируется блокировками в стейкинге). Более интересным моментом является то, какую долю реального использования захватывает токен. В 2022 году использование Akash было относительно низким (всего несколько сотен развертываний в любой момент времени, в основном небольшие приложения или тестовые сети). Это означало, что ценность AKT была спекулятивной и не подкреплялась комиссиями. Однако в 2023–2024 годах использование взорвалось благодаря ИИ. К концу 2024 года Akash обрабатывал около 11 000 долларов трат в день в своей сети, по сравнению с всего лишь ~ 1 300 долларами в день в январе 2024 года — рост ежедневной выручки составил ~ 749 % за год. В течение 2024 года Akash преодолел отметку в 1,6 млн долларов совокупных оплаченных трат на вычисления. Эти цифры, хотя и невелики по сравнению с гигантами вроде AWS, представляют собой реальных клиентов, развертывающих рабочие нагрузки на Akash и платящих в AKT или USDC (что в конечном итоге стимулирует спрос на AKT через конвертацию). Токен-стимулы (инфляционные вознаграждения) в этот период составляли порядка 15–20 % от 130 млн AKT в обращении (~ 20–26 млн AKT, выпущенных в 2024 году, что при цене 1–3 доллара за AKT может составлять 20–50 млн долларов стоимости). Таким образом, в чистом долларовом выражении сеть все еще выпускала больше стоимости в токенах, чем приносила в виде комиссий — как и другие сети на ранних стадиях. Но тенденция такова, что использование быстро догоняет эмиссию. Показательная статистика: при сравнении третьего квартала 2024 года с третьим кварталом 2023 года средняя комиссия за аренду выросла с 6,42 до 18,75 доллара. Это означает, что пользователи запускают гораздо более ресурсоемкие (и, следовательно, дорогие) рабочие нагрузки, вероятно, GPU для ИИ, и они готовы платить больше, предположительно потому, что сеть приносит пользу (например, более низкая стоимость, чем у альтернатив). Кроме того, поскольку Akash взимает комиссию в размере 10–20 % с аренды в пользу протокола, это означает, что 10–20 % от этих 1,6 млн долларов совокупных трат пошли стейкерам в качестве реальной доходности. В четвертом квартале 2024 года цена AKT достигла новых многолетних максимумов (~ 4 доллара, восьмикратный рост по сравнению с минимумами середины 2023 года), что указывает на признание рынком улучшенных фундаментальных показателей и использования. Данные ончейн на конец 2024 года показали более 650 активных аренд и более 700 GPU в сети с коэффициентом использования ~ 78 % — фактически, большая часть GPU, добавленных с помощью стимулов, реально использовалась клиентами. Это сильная конверсия токен-стимулов в услуги: почти 4 из 5 субсидируемых GPU обслуживали разработчиков ИИ (для обучения моделей и т. д.). Проактивные шаги Akash, такие как введение оплаты кредитными картами и поддержка популярных фреймворков ИИ, помогли связать криптотокены с реальными пользователями (некоторые пользователи могут даже не знать, что под капотом они платят за AKT). В целом, хотя у Akash изначально была общая для DePIN проблема «предложение > спроса», она быстро движется к более сбалансированному состоянию. Если спрос на ИИ сохранится, Akash может даже достичь режима, когда спрос превысит токен-стимулы — другими словами, использование будет определять стоимость AKT сильнее, чем спекулятивная инфляция. Дизайн протокола, предусматривающий распределение комиссий между стейкерами, также означает, что держатели AKT получают прямую выгоду по мере роста эффективности (например, к концу 2024 года стейкеры получали значительную доходность от реальных комиссий, а не только от инфляции).

• io.net: Будучи очень новым проектом (запущен в 2023/24 году), эффективность io.net все еще во многом теоретическая, но ее модель построена специально для максимизации конверсии стимулов. Путем жесткого ограничения предложения и введения почасовых вознаграждений io.net избегает сценария бесконечной неконтролируемой инфляции. А за счет сжигания токенов на основе дохода она гарантирует, что как только возникнет спрос, появится автоматический противовес эмиссии токенов. В ранних отчетах утверждалось, что io.net агрегировала большое количество GPU (возможно, за счет привлечения существующих майнинговых ферм и дата-центров), что дало ей значительное предложение. Ключевым фактором станет то, найдет ли это предложение соразмерный спрос со стороны клиентов ИИ. Один из положительных признаков для сектора: по состоянию на 2024 год децентрализованные сети GPU (включая Render, Akash и io.net) часто были ограничены мощностями, а не спросом — это означает, что пользовательский спрос на вычисления превышал то, что сети могли предложить в онлайне в любой конкретный момент. Если io.net подключится к этому неудовлетворенному спросу (предлагая более низкие цены или уникальные интеграции через экосистему Solana), сжигание ее токенов может ускориться. С другой стороны, если значительная часть начального предложения в 500 млн IO была распределена среди инсайдеров или провайдеров, существует риск давления продаж при отставании использования. Пока нет конкретных данных об использовании, io.net служит тестом усовершенствованного токеномического подхода: она нацелена на равновесие, ориентированное на спрос, с самого начала, стараясь избежать избыточного предложения токенов. В ближайшие годы успех можно будет измерить, отслеживая, какой процент от эмиссии в 300 млн фактически «оплачивается» доходом сети (через сжигание). Эволюция сектора DePIN предполагает, что io.net выходит на рынок в удачное время, когда спрос на ИИ высок, поэтому она может достичь высокого уровня использования быстрее, чем более ранние проекты.

Подводя итог, можно сказать, что ранние проекты DePIN часто сталкивались с низкой эффективностью токен-стимулов, когда выплаты в токенах значительно превышали реальное использование. Сеть IoT Helium была ярким примером, где токен-вознаграждения позволили построить огромную сеть, которая использовалась лишь на несколько процентов. Filecoin аналогично имел избыток хранилища при малом объеме хранимых данных на начальном этапе. Однако благодаря улучшениям в сетях и внешним тенденциям спроса эти разрывы сокращаются. Поворот Helium к 5G многократно увеличил использование, коэффициент использования Filecoin неуклонно растет, а в Render и Akash наблюдается всплеск реального использования в тандеме с бумом ИИ, что приближает их токеномику к устойчивому циклу. Общей тенденцией 2024 года стал переход к принципу «докажи наличие спроса»: команды DePIN начали фокусироваться на привлечении пользователей и получении дохода, а не только на оборудовании и хайпе. Об этом свидетельствуют такие примеры, как Helium, привлекающая корпоративных партнеров в сфере IoT и телекоммуникаций, Filecoin, загружающая крупные наборы данных Web2, и Akash, делающая свою платформу удобной для разработчиков ИИ. Чистый эффект заключается в том, что стоимость токенов все больше подкрепляется фундаментальными показателями (например, объемом хранящихся данных, проданными GPU-часами), а не просто спекуляциями. Хотя впереди еще долгий путь — сектор в целом при соотношении цены к выручке 100x все еще содержит много спекуляций — траектория направлена на более эффективное использование токен-стимулов. Проекты, которым не удастся конвертировать токены в услуги (или «оборудование на местах»), скорее всего, угаснут, в то время как те, кто достигает высокого уровня конверсии, завоевывают доверие инвесторов и сообщества.

Сочетание со спросом на вычисления ИИ: тенденции и возможности​

Одним из наиболее значимых событий, приносящих пользу проектам DePIN, является взрывной рост спроса на вычисления ИИ. В 2023–2024 годах обучение и развертывание моделей ИИ превратились в мультимиллиардный рынок, что создало огромную нагрузку на мощности традиционных облачных провайдеров и поставщиков GPU. Сети децентрализованной инфраструктуры быстро адаптировались, чтобы воспользоваться этой возможностью, что привело к конвергенции, которую футуристы иногда называют «DePIN x AI» или даже «Децентрализованный физический ИИ (DePAI)». Ниже мы опишем, как наши фокусные проекты и более широкий сектор DePIN используют тренд ИИ:

• Децентрализованные сети GPU и ИИ: Проекты, такие как Render, Akash, io.net (и другие, такие как Golem, Vast.ai и т. д.), находятся в авангарде обслуживания потребностей ИИ. Как уже отмечалось, Render расширил свою деятельность за пределы рендеринга для поддержки рабочих нагрузок ИИ — например, аренды мощностей GPU для обучения моделей Stable Diffusion или других задач машинного обучения (ML). Интерес к ИИ напрямую стимулировал использование этих сетей. В середине 2023 года спрос на вычисления на GPU для обучения графических и языковых моделей резко возрос. Сеть Render выиграла от того, что многие разработчики и даже некоторые предприятия обратились к ней за более дешевым машинным временем GPU; это стало фактором 10-кратного скачка цены RNDR, отражая веру рынка в то, что Render предоставит GPU для удовлетворения потребностей ИИ. Аналогичным образом, запуск GPU на Akash в конце 2023 года совпал с бумом генеративного ИИ — в течение нескольких месяцев сотни GPU на Akash были арендованы для тонкой настройки языковых моделей или обслуживания API ИИ. Коэффициент использования GPU на Akash, достигший ~78% к концу 2024 года, указывает на то, что почти все стимулируемое оборудование нашло спрос со стороны пользователей ИИ. io.net явно позиционирует себя как «децентрализованная вычислительная сеть, ориентированная на ИИ». Она заявляет об интеграции с фреймворками ИИ (упоминается использование фреймворка распределенных вычислений Ray, популярного в машинном обучении, чтобы разработчикам ИИ было проще масштабироваться на io.net). Ценностное предложение io.net — возможность развернуть кластер GPU за 90 секунд с эффективностью в 10–20 раз выше, чем в облаке — нацелено именно на стартапы и исследователей в области ИИ, которые ограничены дорогими или перегруженными экземплярами облачных GPU. Такое таргетирование стратегически оправдано: в 2024 году наблюдался острый дефицит GPU (например, высокопроизводительные чипы NVIDIA для ИИ были распроданы), и децентрализованные сети с доступом к любым типам GPU (даже старым моделям или игровым GPU) включились, чтобы восполнить этот пробел. Всемирный экономический форум отметил появление «Децентрализованного физического ИИ (DePAI)», где обычные люди вносят свой вклад в процессы ИИ, предоставляя вычислительные мощности и данные, и получают за это вознаграждение. Эта концепция согласуется с проектами GPU DePIN, позволяя любому владельцу достойного GPU зарабатывать токены, поддерживая рабочие нагрузки ИИ. Исследование Messari также подчеркнуло, что интенсивный спрос со стороны индустрии ИИ в 2024 году стал «значительным ускорителем» для перехода сектора DePIN к росту, ориентированному на спрос.

• Сети хранения и данные ИИ: Бум ИИ — это не только вычисления, но и необходимость хранения массивных наборов данных (для обучения) и распространения обученных моделей. Децентрализованные сети хранения, такие как Filecoin и Arweave, нашли здесь новые сценарии использования. Filecoin, в частности, принял ИИ как ключевой вектор роста: в 2024 году сообщество Filecoin определило «Вычисления и ИИ» как одну из трех приоритетных областей. С запуском Виртуальной машины Filecoin (FVM) теперь можно запускать вычислительные сервисы в непосредственной близости от данных, хранящихся в Filecoin. Проекты вроде Bacalhau (проект распределенных вычислений над данными) и вычислительный L2 Fluence строятся на базе Filecoin, чтобы позволить пользователям запускать алгоритмы ИИ непосредственно на данных, хранящихся в сети. Идея состоит в том, чтобы, например, обучать модель на большом наборе данных, который уже распределен по узлам Filecoin, вместо того чтобы перемещать его в централизованный кластер. Технологические инновации Filecoin, такие как InterPlanetary Consensus (IPC), позволяют создавать подсети, которые могут быть выделены под конкретные рабочие нагрузки (например, специализированный сайдчейн для ИИ, использующий безопасность хранилища Filecoin). Кроме того, Filecoin поддерживает децентрализованные хранилища данных (data commons), которые крайне актуальны для ИИ — например, наборы данных из университетов, данные автономных транспортных средств или спутниковые снимки могут размещаться на Filecoin, а затем использоваться моделями ИИ. Сеть с гордостью хранит основные наборы данных, имеющие отношение к ИИ (например, упомянутые данные Калифорнийского университета в Беркли и Интернет-архива). Со стороны токенов это означает увеличение числа клиентов, использующих FIL для данных, но еще более захватывающим является потенциал вторичных рынков данных: концепция Filecoin включает возможность для клиентов хранилищ монетизировать свои данные для сценариев обучения ИИ. Это предполагает будущее, в котором владение большим набором данных в Filecoin может приносить вам токены, когда компании ИИ платят за обучение на них, создавая экосистему, где FIL течет не только за хранение, но и за права на использование данных. Это направление только зарождается, но подчеркивает, насколько глубоко Filecoin связывается с трендами ИИ.

• Беспроводные сети и периферийные данные для ИИ: На первый взгляд, Helium и аналогичные беспроводные DePIN менее напрямую связаны с вычислениями ИИ. Тем не менее, существует несколько точек соприкосновения. Сети датчиков IoT (такие как IoT subDAO Helium, а также другие, например Nodle или WeatherXM) могут поставлять ценные данные из реального мира для подпитки моделей ИИ. Например, WeatherXM (DePIN для данных метеостанций) предоставляет децентрализованный поток погодных данных, который может улучшить климатические модели или прогнозы ИИ — данные WeatherXM интегрируются через Filecoin Basin L2 именно по этим причинам. Nodle, который использует смартфоны в качестве узлов для сбора данных (и считается DePIN), создает приложение под названием «Click» для децентрализованной съемки умными камерами; они планируют интегрировать Filecoin для хранения изображений и потенциально использовать их в обучении компьютерного зрения ИИ. Роль Helium может заключаться в обеспечении связи для таких периферийных устройств — например, город развертывает датчики IoT Helium для мониторинга качества воздуха или трафика, и эти наборы данных затем используются для обучения ИИ в городском планировании. Кроме того, сеть Helium 5G может служить периферийной инфраструктурой для ИИ в будущем: представьте себе автономные дроны или транспортные средства, использующие децентрализованную сеть 5G для связи — генерируемые ими данные могут непрерывно поступать в системы ИИ. Хотя Helium не объявляла о конкретных «стратегиях ИИ», ее материнская компания Nova Labs намекала на позиционирование Helium как общего инфраструктурного уровня для других проектов DePIN. Это может включать и проекты в сфере ИИ. Например, Helium может обеспечить физический беспроводной уровень для парка устройств на базе ИИ, в то время как вычислительные потребности этого парка будут обрабатываться сетями вроде Akash, а хранение данных — Filecoin, образуя взаимосвязанный стек DePIN.

• Синергетический рост и инвестиции: Как криптоинвесторы, так и традиционные игроки замечают синергию DePIN и ИИ. Отчет Messari за 2024 год прогнозирует, что рынок DePIN может вырасти до 3,5 трлн долларов к 2028 году (с ~50 млрд долларов в 2024 году), если тенденции сохранятся. Этот оптимистичный прогноз в значительной степени основан на том, что ИИ станет «киллер-фичей» для децентрализованной инфраструктуры. Концепция DePAI (Децентрализованный физический ИИ) предполагает будущее, в котором обычные люди вносят вклад не только оборудованием, но и данными в системы ИИ и получают вознаграждение, разрушая монополию Big Tech на наборы данных ИИ. Например, чей-то автономный автомобиль может собирать дорожные данные, загружать их через сеть типа Helium, хранить в Filecoin и использовать для обучения ИИ на Akash — при этом каждый протокол вознаграждает участников токенами. Несмотря на некоторую футуристичность, первые элементы этого видения уже появляются (например, HiveMapper, проект картографирования DePIN, где видеорегистраторы водителей строят карту — эти карты могут обучать ИИ для беспилотного вождения; участники зарабатывают токены). Мы также видим ориентированные на ИИ криптопроекты, такие как Bittensor (TAO) — сеть для обучения моделей ИИ децентрализованным способом — достигающие многомиллиардных оценок, что указывает на сильный аппетит инвесторов к комбинациям ИИ и крипто.

• Автономные агенты и экономика межмашинного взаимодействия: Захватывающая тенденция на горизонте — ИИ-агенты, автономно использующие сервисы DePIN. Messari предположила, что к 2025 году сети ИИ-агентов (например, автономные боты) смогут напрямую закупать децентрализованные вычисления и хранилища у протоколов DePIN для выполнения задач для людей или других машин. В таком сценарии ИИ-агент (например, часть децентрализованной сети ИИ-сервисов) сможет автоматически арендовать GPU у Render или io.net, когда ему потребуется больше мощности, оплачивать это криптовалютой, сохранять результаты в Filecoin и обмениваться данными через Helium — и все это без вмешательства человека, договариваясь и совершая транзакции через смарт-контракты. Эта экономика межмашинного взаимодействия (M2M) может открыть новую волну спроса, которая органично подходит для DePIN (поскольку у ИИ-агентов нет кредитных карт, но они могут использовать токены для взаимных расчетов). Все это еще на ранней стадии, но прототипы вроде Fetch.ai и других указывают на это направление. Если оно материализуется, сети DePIN увидят прямой приток использования, управляемого машинами, что еще больше подтвердит их модели.

• Энергетика и другие физические вертикали: Хотя наше внимание было сосредоточено на связи, хранении и вычислениях, тренд ИИ затрагивает и другие области DePIN. Например, децентрализованные энергетические сети (иногда называемые DeGEN — децентрализованные энергетические сети) могут извлечь выгоду, так как ИИ оптимизирует распределение энергии: если кто-то передает излишки солнечной энергии в микросеть за токены, ИИ может прогнозировать и эффективно распределять эту мощность. Проект, упомянутый в отчете Binance, описывает токены за передачу избыточной солнечной энергии в сеть. Алгоритмы ИИ, управляющие такими сетями, опять же могут работать на децентрализованных вычислениях. Точно так же ИИ может повысить производительность децентрализованных сетей — например, оптимизация радиопокрытия Helium на основе ИИ или ИИ-операции для прогнозного обслуживания узлов хранения Filecoin. Это скорее касается использования ИИ внутри DePIN, но демонстрирует взаимное обогащение технологий.

В сущности, ИИ стал попутным ветром для DePIN. Ранее раздельные нарративы «блокчейн встречается с реальным миром» и «революция ИИ» сливаются в единый нарратив: децентрализация может помочь удовлетворить инфраструктурные потребности ИИ, а ИИ, в свою очередь, может стимулировать массовое использование децентрализованных сетей в реальном мире. Эта конвергенция привлекает значительный капитал — только в 2024 году в стартапы DePIN было инвестировано более 350 млн долларов, большая часть которых была направлена на инфраструктуру, связанную с ИИ (например, многие недавние сборы средств проводились для проектов децентрализованных GPU, периферийных вычислений для ИИ и т. д.). Это также способствует сотрудничеству между проектами (Filecoin работает с Helium, Akash интегрируется с другими поставщиками инструментов ИИ и т. д.).

Заключение​

Проекты DePIN, такие как Helium, Filecoin, Render и Akash, представляют собой смелую ставку на то, что крипто-стимулы могут способствовать развитию реальной инфраструктуры быстрее и более справедливо, чем традиционные модели. Каждый из них разработал уникальную экономическую модель: Helium использует сжигание токенов и Proof-of-Coverage для краудсорсинга беспроводных сетей, Filecoin использует криптоэкономику для создания децентрализованного рынка хранения данных, Render и Akash превращают GPU и серверы в глобальные общие ресурсы посредством токенизированных платежей и вознаграждений. На ранних этапах эти модели испытывали трудности — быстрый рост предложения при отстающем спросе — но они продемонстрировали способность адаптироваться и повышать эффективность с течением времени. Маховик токенизированных стимулов, хотя и не является универсальным решением, доказал свою способность создавать впечатляющие физические сети: глобальную сеть IoT / 5G, эксабайтную сеть хранения данных и распределенные облака GPU. Теперь, когда реальное использование догоняет предложение (от устройств IoT до лабораторий ИИ), эти сети переходят к устойчивой экономике услуг, где токены зарабатываются за счет предоставления ценности, а не просто за раннее участие.

Развитие ИИ значительно ускорило этот переход. Ненасытный аппетит ИИ к вычислительным мощностям и данным играет на руку преимуществам DePIN: неиспользуемые ресурсы могут быть задействованы, простаивающее оборудование пущено в ход, а участники по всему миру могут делить вознаграждение. Совмещение спроса, обусловленного ИИ, с предложением DePIN в 2024 году стало поворотным моментом, фактически обеспечив то «соответствие продукта рынку» (product-market fit), которого ждали некоторые из этих проектов. Тенденции указывают на то, что децентрализованная инфраструктура продолжит развиваться на волне ИИ — будь то хостинг моделей ИИ, сбор данных для обучения или обеспечение экономики автономных агентов. В процессе этого стоимость токенов, лежащих в основе этих сетей, может во все большей степени отражать фактическое использование (например, проданные GPU-часы, объем хранимых ТБ, количество подключенных устройств), а не только спекуляции.

Тем не менее, проблемы остаются. Проекты DePIN должны продолжать улучшать конвертацию инвестиций в полезность, гарантируя, что добавление еще одного хотспота или еще одного GPU действительно приносит пропорциональную пользу пользователям. Они также сталкиваются с конкуренцией со стороны традиционных провайдеров (которые не стоят на месте — например, облачные гиганты снижают цены на выделенные рабочие нагрузки ИИ) и должны преодолевать регуляторные барьеры (например, для 5G Helium требуется соблюдение частотного спектра), трудности пользовательского опыта в криптосфере и потребность в надежной производительности в масштабе. Модели токенов также требуют постоянной калибровки: например, разделение Helium на суб-токены было одной из таких корректировок; модель BME в Render — другой; остальные могут внедрять сжигание комиссий, динамические вознаграждения или даже изменения в управлении DAO для поддержания баланса.

С точки зрения инноваций и инвестиций, DePIN является одной из самых захватывающих областей в Web3, поскольку она напрямую связывает криптовалюту с осязаемыми услугами. Инвесторы следят за такими показателями, как доход протокола, уровень использования и захват стоимости токенов (коэффициенты P / S), чтобы определить победителей. Например, если токен сети имеет высокую рыночную капитализацию, но очень низкое использование (высокий P / S), он может быть переоценен, если только не ожидается резкий рост спроса. И наоборот, сеть, которой удается радикально увеличить доход (например, скачок ежедневных расходов Akash на 749 %), может увидеть фундаментальную переоценку своего токена. Аналитические платформы (Messari, Token Terminal) теперь отслеживают такие данные: например, годовой доход Helium (~ $3,5 млн) по сравнению со стимулами (~$ 47 млн) показал большой дефицит, в то время как проект типа Render может показать более близкое соотношение, если сжигание начнет компенсировать эмиссию. Со временем мы ожидаем, что рынок будет вознаграждать те токены DePIN, которые демонстрируют реальные денежные потоки или экономию средств для пользователей, — это означает взросление сектора от хайпа к фундаментальным показателям.

В заключение отметим, что устоявшиеся сети, такие как Helium и Filecoin, доказали силу и недостатки токенизированной инфраструктуры, а развивающиеся сети, такие как Render, Akash и io.net, продвигают эту модель в сферу высокого спроса на вычисления ИИ. Экономика каждой сети различается по механике, но имеет общую цель: создать самоподдерживающийся цикл, в котором токены стимулируют развитие услуг, а использование этих услуг, в свою очередь, поддерживает стоимость токена. Достижение этого равновесия сложно, но достигнутый прогресс — миллионы устройств, эксабайты данных и тысячи GPU, работающих в децентрализованных сетях — говорит о том, что эксперимент DePIN приносит плоды. По мере дальнейшей конвергенции ИИ и Web3, в ближайшие несколько лет децентрализованные инфраструктурные сети могут превратиться из нишевых альтернатив в жизненно важные опоры структуры интернета, предоставляя реальную полезность, основанную на криптоэкономике.

Источники: Официальная проектная документация и блоги, исследовательские отчеты Messari и аналитические данные из Token Terminal и других источников. Ключевые ссылки включают обзоры Helium и Akash от Messari, обновления Filecoin Foundation, отчеты Binance Research по DePIN и io.net, а также анализ производительности токенов в контексте ИИ от CoinGecko и CoinDesk. Они послужили фактической основой для приведенной выше оценки, как указано в тексте.