53 поста с тегом "Crypto"

В январе 2025 года соучредитель Ledger Давид Баллан был похищен из своего дома в центральной Франции. Похитители потребовали 10 миллионов евро в криптовалюте и отрезали ему палец, чтобы доказать серьезность своих намерений. Четыре месяца спустя итальянский инвестор удерживался в плену в течение 17 дней, подвергаясь жестоким физическим издевательствам, пока нападавшие пытались получить доступ к его биткоинам на сумму $28 млн.

Это не единичные случаи. Они являются частью тревожной тенденции, которую эксперты по безопасности называют «рекордным годом для атак с использованием гаечного ключа» — физического насилия, применяемого для обхода цифровой защиты, которую призвана обеспечивать криптовалюта. Данные раскрывают неутешительную правду: по мере роста цены биткоина растет и насилие, направленное против его владельцев.

Что такое атака «гаечным ключом»?​

Термин «атака гаечным ключом» (wrench attack) пришел из веб-комикса xkcd, иллюстрирующего простую концепцию: независимо от того, насколько сложно ваше шифрование, злоумышленник может обойти его с помощью обычного гаечного ключа за $5 и готовности его применить. В криптомире это означает преступников, которые пропускают хакерские взломы и переходят непосредственно к физическому принуждению — похищениям, вторжениям в дома, пыткам и угрозам в адрес членов семьи.

Джеймсон Лопп, директор по безопасности компании Casa, производящей биткоин-кошельки, ведет базу данных, содержащую более 225 подтвержденных физических атак на владельцев криптовалют. Данные рисуют мрачную картину:

• В 2025 году было зафиксировано около 70 атак с использованием «гаечного ключа» — почти вдвое больше по сравнению с 41 случаем в 2024 году.
• Около 25% инцидентов — это вторжения в дома, которым часто способствуют утечки данных KYC или публичные записи.
• 23% составляют похищения, в которых часто в качестве рычага давления используются члены семьи.
• Две трети атак заканчиваются успехом в плане хищения активов.
• Только 60% известных преступников оказываются пойманными.

И эти цифры, скорее всего, занижают реальность. Многие жертвы предпочитают не сообщать о преступлениях, опасаясь повторных нападений или не веря в способность правоохранительных органов помочь.

Корреляция между ценой и насилием​

Исследование Мэрилин Ордекян из Университетского колледжа Лондона выявило прямую корреляцию между ценой биткоина и частотой физических атак. Chainalysis подтвердил эту закономерность, обнаружив «четкую корреляцию между насильственными инцидентами и опережающим скользящим средним цены биткоина».

Логика мрачно проста: когда биткоин достигает исторических максимумов (превысив $120 000 в 2025 году), предполагаемая выгода от насильственного преступления пропорционально возрастает. Преступникам не нужно разбираться в технологии блокчейн — им достаточно знать, что у кого-то поблизости есть ценные цифровые активы.

Эта корреляция имеет прогностическое значение. Как отмечает Ари Редборд, глава отдела глобальной политики TRM Labs: «По мере роста внедрения криптовалют и увеличения объема ценностей, хранящихся непосредственно у частных лиц, преступники все чаще получают стимул полностью обходить техническую защиту и атаковать людей».

Прогноз на 2026 год не оптимистичен. TRM Labs предсказывает, что количество атак с использованием физической силы продолжит расти, пока биткоин сохраняет высокие цены, а криптовалютное богатство становится все более распространенным.

Анатомия современного криптонасилия​

Волна атак 2025 года показала, насколько изощренными стали эти операции:

Похищение соучредителя Ledger (январь 2025 г.) Давид Баллан и его партнерша были похищены из своего дома в центральной Франции. Нападавшие потребовали 10 миллионов евро, используя ампутацию пальца в качестве метода давления. Французская полиция в итоге спасла обеих жертв и арестовала нескольких подозреваемых, но психологический ущерб и последствия для безопасности всей индустрии были огромными.

Парижская волна (май 2025 г.) Всего за один месяц в Париже произошло несколько громких нападений:

• На дочь и внука генерального директора криптовалютной компании напали средь бела дня.
• Отец криптопредпринимателя был похищен; похитители требовали 5–7 миллионов евро и отрезали ему палец.
• Итальянского инвестора удерживали 17 дней, подвергая жестоким издевательствам.

Сеть вторжений в дома в США Гилберт Сент-Феликс был приговорен к 47 годам тюремного заключения — самый длительный срок в истории США по делу, связанному с криптовалютой — за руководство бандой, совершавшей жестокие налеты на дома владельцев криптоактивов. Его группа использовала утечки данных KYC для поиска целей, а затем применяла крайнее насилие, включая пытки водой и угрозы увечьями.

Братья из Техаса (сентябрь 2024 г.) Рэймонд и Исайя Гарсия, по сообщениям, удерживали семью из Миннесоты в заложниках под дулом винтовок AR-15 и дробовиков, связав жертв стяжками и требуя перевода криптовалюты на сумму $8 млн.

Примечателен географический охват. Эти случаи происходят не только в регионах с высоким уровнем риска — атаки сосредоточены в Западной Европе, США и Канаде, странах, традиционно считающихся безопасными с развитой правоохранительной системой. Как отмечает Solace Global, это «иллюстрирует риски, на которые готовы идти преступные организации ради захвата столь ценных и легко перемещаемых цифровых активов».

Проблема данных KYC​

Выявилась тревожная закономерность: многим атакам, по всей видимости, способствовали утечки данных KYC (Знай своего клиента). Когда вы подтверждаете свою личность на криптовалютной бирже, эта информация может стать механизмом наведения для преступников, если биржа подвергнется взлому.

Французские крипто-руководители прямо обвинили европейские правила регулирования криптовалют в создании баз данных, которыми могут воспользоваться хакеры. По данным Les Echos, похитители могли использовать эти файлы для определения мест проживания жертв.

Ирония ситуации горька. Правила, разработанные для предотвращения финансовых преступлений, могут способствовать совершению физических преступлений против тех самых пользователей, которых они призваны защищать.

Экстренное реагирование Франции​

После регистрации 10-го похищения, связанного с криптовалютой, в 2025 году правительство Франции приняло беспрецедентные меры защиты:

Немедленные обновления безопасности

• Приоритетный доступ к экстренным службам полиции для крипто-специалистов.
• Инспекции безопасности жилья и прямые консультации с правоохранительными органами.
• Тренинги по безопасности с участием элитных подразделений полиции.
• Аудит безопасности резиденций руководителей.

Законодательные меры Министр юстиции Жеральд Дарманен объявил о новом указе для быстрого внедрения. Законодатель Поль Миди представил законопроект об автоматическом удалении личных адресов руководителей бизнеса из публичных реестров компаний — это решение направлено на устранение вектора доксинга, который способствовал многим атакам.

Прогресс расследования 25 лицам были предъявлены обвинения в связи с французскими делами. Предполагаемый организатор был арестован в Марокко и ожидает экстрадиции.

Реакция Франции выявляет важный аспект: правительства начинают рассматривать безопасность криптовалют как вопрос общественной безопасности, а не только финансового регулирования.

Операционная безопасность: Человеческий брандмауэр​

Техническая безопасность — аппаратные кошельки, мультисиг (multisig), холодное хранение — может защитить активы от цифровой кражи. Но wrench-атаки (физическое насилие с целью получения доступа) полностью обходят технологии. Решение требует операционной безопасности (OpSec) и отношения к себе с осторожностью, которая обычно присуща состоятельным частным лицам.

Разделение идентификационных данных

• Никогда не связывайте свою реальную личность с вашими активами в блокчейне (on-chain holdings).
• Используйте отдельные адреса электронной почты и устройства для криптовалютной деятельности.
• Избегайте использования домашних адресов для любых доставок, связанных с криптой (включая аппаратные кошельки).
• Рассмотрите возможность покупки оборудования напрямую у производителей с использованием адреса виртуального офиса.

Первое правило: не говорите о своих накоплениях

• Никогда не обсуждайте свои активы публично — в том числе в социальных сетях, на серверах Discord или на митапах.
• Опасайтесь «крипто-друзей», которые могут поделиться информацией о вас.
• Избегайте демонстрации признаков богатства, которые могут сигнализировать о вашем успехе в криптосфере.

Физическое укрепление

• Камеры наблюдения и системы сигнализации.
• Оценка безопасности дома.
• Смена ежедневных маршрутов и привычек, чтобы избежать предсказуемости.
• Внимательное отношение к физическому окружению, особенно при доступе к кошелькам.

Технические меры, обеспечивающие физическую защиту

• Географическое распределение ключей мультисига (злоумышленники не могут заставить вас предоставить то, к чему у вас нет физического доступа).
• Вывод средств с временной задержкой (time-lock), который предотвращает немедленные переводы под принуждением.
• «Панические кошельки» с ограниченными средствами, которые можно отдать в случае угрозы.
• Совместное хранение в стиле Casa, где ни один человек не контролирует все ключи.

Безопасность связи

• Используйте приложения-аутентификаторы, никогда не полагайтесь на 2FA через SMS (подмена SIM-карты остается распространенным вектором атаки).
• Безжалостно фильтруйте звонки с неизвестных номеров.
• Никогда не передавайте проверочные коды.
• Установите PIN-коды и пароли на все мобильные аккаунты.

Изменение менталитета​

Возможно, самой важной мерой безопасности является психологическая установка. Как отмечается в руководстве Casa: «Самоуспокоенность — это, пожалуй, самая большая угроза для вашей OPSEC. Многие жертвы атак, связанных с биткоином, знали, какие базовые меры предосторожности необходимо принять, но не успели применить их на практике, потому что не верили, что когда-либо станут мишенью».

Установка «со мной этого не случится» — самая рискованная уязвимость из всех.

Максимальная физическая конфиденциальность требует того, что одно из руководств по безопасности описывает как «отношение к себе как к состоятельному лицу, находящемуся под защитой свидетелей: постоянная бдительность, несколько уровней защиты и признание того, что идеальной безопасности не существует — можно лишь сделать атаку слишком дорогой или сложной».

Общая картина​

Рост числа wrench-атак выявляет фундаментальное противоречие в ценностном предложении криптовалют. Самостоятельное хранение (self-custody) прославляется как свобода от институциональных посредников, но оно также означает, что отдельные пользователи несут полную ответственность за свою безопасность, включая физическую.

Традиционный банкинг, при всех его недостатках, обеспечивает институциональные уровни защиты. Когда преступники выбирают целью клиентов банка, банк берет на себя убытки. Когда целью становятся владельцы криптовалют, жертвы часто остаются один на один со своей проблемой.

Это не означает, что самостоятельное хранение — это ошибка. Это означает, что экосистема должна повзрослеть и выйти за рамки только технической безопасности, чтобы решить проблему человеческой уязвимости.

Что должно измениться:

• Индустрия: Улучшение практики гигиены данных и протоколов реагирования на утечки.
• Регулирование: Признание того, что базы данных KYC создают риски таргетирования, требующие защитных мер.
• Образование: Повышение осведомленности о физической безопасности как стандартный этап адаптации новых пользователей.
• Технологии: Больше решений, таких как временные блокировки и совместное хранение, обеспечивающих защиту даже под принуждением.

Взгляд в будущее​

Корреляция между ценой биткоина и насильственными нападениями позволяет предположить, что в 2026 году рост этой категории преступлений продолжится. Поскольку цена биткоина держится выше 100 000 долларов, а крипто-состояние становится все более заметным, структура стимулов для преступников остается сильной.

Но осведомленность растет. Законодательная реакция Франции, расширение тренингов по безопасности и внедрение практик операционной безопасности в мейнстрим представляют собой начало общеотраслевого переосмысления физической уязвимости.

Следующий этап безопасности криптовалют будет измеряться не длиной ключей или скоростью хеширования. Он будет измеряться тем, насколько хорошо экосистема защищает людей, владеющих этими ключами.

---

Безопасность является фундаментом для всего в Web3. BlockEden.xyz предоставляет блокчейн-инфраструктуру корпоративного уровня с дизайном, ориентированным на безопасность, в более чем 30 сетях. Для команд, создающих приложения, в которых важна безопасность пользователей, изучите наш маркетплейс API и начните разработку на инфраструктуре, которой можно доверять.

В 2025 году потерпели крах более 11,6 миллиона криптотокенов — это 86,3% всех неудач криптовалютных проектов, зафиксированных с 2021 года. Однако горькая правда заключается в следующем: большинство этих проектов рухнули не из-за технических сбоев. Они провалились, потому что никто не понимал, почему они важны.

Криптоиндустрия построила инфраструктуру стоимостью в триллионы долларов, исходя из предположения, что рынки завоевывают лучшие технологии. Это не так. Betamax был технически совершеннее VHS. Google+ предлагал функции, которых не было у Facebook. И в Web3 этот сценарий повторяется ежедневно: блестящие с технической точки зрения протоколы уходят в небытие, в то время как проекты с убедительным нарративом захватывают внимание аудитории, капитал и пользователей.

Вопрос на 37 миллионов долларов​

Когда в 2024 году выяснилось, что Polkadot потратил 37 миллионов долларов на маркетинг, это вызвало волну возмущения в блокчейн-сообществе. Критики утверждали, что эти деньги следовало направить на разработку. Но это разоблачение обнажило более глубокую истину: даже хорошо финансируемым техническим проектам трудно объяснить, почему кто-то за пределами «пузыря» разработчиков должен ими интересоваться.

Apple не запускала iPod, объясняя принципы сжатия MP3. Они позиционировали его как «1 000 песен в вашем кармане». Проекты Web3 делают ровно наоборот. Откройте анонс любого блокчейна, и вы увидите такие фразы, как «модульная DA» или «абстракция аккаунта» — технические термины, которые ничего не значат для 8 миллиардов человек, не заучивших дорожную карту Ethereum наизусть.

Результат предсказуем. Согласно исследованию Университета Суррея, до 90% блокчейн-стартапов терпят неудачу, и основные причины не являются техническими. Проекты рушатся из-за неясных бизнес-моделей, плохого пользовательского опыта и, что самое критичное, неспособности перевести технические возможности в убедительные истории, которые находят отклик за пределами крипто-сообщества.

Кладбище Betamax: когда лучшие технологии проигрывают​

Война между Betamax и VHS — идеальный пример для понимания кризиса сторителлинга в Web3. Betamax от Sony предлагал более высокое качество изображения и кассеты меньшего размера. Но VHS понял, чего на самом деле хотели потребители: более длительное время записи (2 часа против 1 часа) по более низким ценам. Техническое превосходство оказалось несущественным, когда оно вступило в конфликт с потребностями пользователей.

Конфиденциальные монеты демонстрируют эту динамику в реальном времени. Технология Monero структурно превосходит другие решения для обеспечения реальной анонимности — каждая транзакция вносит вклад в постоянно обновляемый анонимный набор. Однако в 2024–2025 годах Zcash вырос на 700% и обогнал Monero по рыночной капитализации. Почему? Потому что Zcash предложил историю, которую смогли принять регуляторы.

Monero столкнулся с делистингом на Binance, Kraken и биржах по всей Европейской экономической зоне. Пользователи были вынуждены конвертировать свои активы или переходить на более мелкие платформы. Тем временем модель выборочной конфиденциальности Zcash — технически являющаяся компромиссом — открыла путь для участия институциональных инвесторов. Активы под управлением Zcash Trust от Grayscale превысили 123 миллиона долларов.

«Если конфиденциальность и выживет на регулируемых рынках, то Zcash — это тот проект, который с наибольшей вероятностью пропустят в дверь», — отмечали аналитики. Monero остается «чище», но чистота не оплачивает счета, когда ваш токен нигде не листится.

Рынок наказал техническую безупречность и вознаградил адаптивность нарратива. Это не аномалия — это закономерность.

Почему гениальные создатели не умеют рассказывать истории​

Большинство криптопроектов создаются блестящими техническими умами, которые досконально разбираются в механизмах консенсуса, токеномике и архитектуре блокчейна. Перевод этого опыта в убедительное повествование требует совершенно иного набора навыков.

Проблема усугубляется тем, что криптокультура вознаграждает техническую глубину. Коммиты в GitHub служат сигналом доверия. Whitepapers устанавливают авторитет. Каналы в Discord заполняются схемами архитектуры и сравнениями производительности. Но весь этот контент не доходит до мейнстримных пользователей, которых Web3 якобы стремится привлечь.

Посмотрите, как криптосообщества говорят о базовых ценностях. «Децентрализация» и «trustlessness» (отсутствие необходимости в доверии) — это идеалы шифропанков, которые ничего не значат за пределами пузыря. В дискуссиях о политике ЕС «децентрализация» обычно относится к передаче полномочий от Брюсселя национальным правительствам, а не к распределенным сетям. Одни и те же слова имеют совершенно разный вес в зависимости от аудитории.

То, что обычные люди на самом деле узнают, — это ценности, стоящие за этими терминами: справедливость, доступ, конфиденциальность и право собственности. Но перевод технических характеристик на язык человеческих ценностей требует коммуникативных навыков, которых техническим фаундерам часто не хватает — или которые они считают второстепенными.

Фреймворк нарратива, который работает​

Успешный сторителлинг в Web3 делает героем повествования аудиторию, а не технологию. Это требует фундаментального сдвига в способах коммуникации проектов.

Начинайте с проблемы, а не с решения. Пользователей не волнует ваш механизм консенсуса. Их волнует то, что не работает в их жизни, и то, как вы это исправите. DeFi завоевал внимание не объяснением работы автоматических маркет-мейкеров. Он пообещал финансовый доступ любому, у кого есть интернет.

Делайте сложные концепции понятными без чрезмерного упрощения. Цель не в том, чтобы «отуплять» технологию, а в том, чтобы найти аналогии и точки входа, которые помогут новой аудитории понять, почему инновация важна. Фраза «1 000 песен в вашем кармане» не объясняла сжатие MP3. Она транслировала ценность.

Создавайте «крючки», которые создают эмоциональный импульс. На шумных рынках у вас есть всего несколько секунд, чтобы привлечь внимание. Крючки вызывают любопытство, напряжение или удивление. Они заставляют людей почувствовать что-то еще до того, как они во всем разберутся.

Согласуйте токеномику с нарративом. Если ваша история подчеркивает право собственности сообщества, но распределение токенов сосредоточено среди ранних инвесторов, этот разрыв разрушает доверие. Нарратив должен соответствовать экономической реальности.

Создавайте фреймворки для сторителлинга сообщества. В отличие от традиционных брендов, проекты Web3 не контролируют свои нарративы. Сообщества активно формируют и развивают историю проекта. Успешные проекты предоставляют шаблоны, конкурсы и механизмы управления, которые направляют создаваемый сообществом контент, оставляя простор для творчества.

Сдвиг 2026 года: от хайпа к предоставлению ценности​

Рынок эволюционирует. Несколько громких запусков токенов в конце 2024 года достигли пика хайпа, но не смогли превратить внимание в устойчивый рост. Ценовое действие и метрики пользователей не оправдали ожиданий. Чистый нарратив без содержания потерпел крах.

В 2026 году маркетинг должен связывать нарративы с реальной ценностью продукта. Долгосрочный сторителлинг должен строиться вокруг реальных бизнес-результатов, предоставления ценности и исполнения продукта. Нарративы в стиле мемов всё ещё могут вызывать моменты прорыва, но они не могут служить фундаментом.

Формула успеха сочетает в себе «способность рассказывать истории» и «реальную реализацию». Токены, которые доминировали в нарративных циклах 2025 года — распространяясь в Twitter, Discord и на досках трендов — добились успеха, потому что их сообщества могли владеть аутентичными историями и усиливать их.

Для основателей вывод прост: создайте историю, которую люди захотят повторять, и убедитесь, что стоящий за ней продукт выполняет свои обещания.

Устранение разрыва: практические шаги для технических команд​

Наймите специалистов по нарративам. Техническое мастерство и навыки коммуникации редко сосуществуют в одном человеке. Признайте это ограничение и привлеките людей, которые переводят технологии на язык человеческих историй.

Четко определите свою аудиторию. Вы строите для разработчиков, розничных пользователей или институционалов? Каждой аудитории требуются разные нарративы, каналы и ценностные предложения. «Все» — это не аудитория.

Тестируйте сообщения за пределами «пузыря». Перед запуском объясните свой проект людям, которые не владеют криптовалютой. Если после двухминутной презентации они не могут кратко изложить, чем вы занимаетесь и почему это важно, ваш нарратив нуждается в доработке.

Создавайте истории происхождения. Почему был создан ваш проект? Какую проблему вы решаете? Кто те люди, что стоят за ним? Истории происхождения очеловечивают технологию и создают эмоциональную связь.

Создавайте последовательные сообщения на всех платформах. В Web3 команды часто удаленные и управляются сообществом. Сообщения распределяются по веткам в Twitter, чатам в Discord, репозиториям GitHub и звонкам сообщества. История должна сохраняться во всех каналах и у всех участников.

Рисуйте будущее. Как выглядит мир с вашим протоколом в нем? Нарративы о видении помогают аудитории понять, куда вы идете, а не только где вы находитесь.

Неудобная правда​

11,6 миллиона токенов, которые потерпели неудачу в 2025 году, рухнули не потому, что технология блокчейн перестала работать. Они провалились, потому что их создатели полагали, что техническое превосходство будет говорить само за себя. Это не так. И никогда так не было.

Криптоиндустрия измеряет успех количеством подписчиков в Twitter, а не объемом транзакций. Маркетинговые бюджеты затмевают расходы на техническую часть. Метрики роста становятся важнее коммитов в GitHub. Эта реальность расстраивает разработчиков, верящих, что результат должны определять заслуги.

Но разочарование не меняет рынки. Betamax заслуживал победы. Но не победил. Модель конфиденциальности Monero структурно верна. Но ее всё равно делистят. Техническая чистота имеет меньшее значение для выживания проекта и достижения его миссии, чем адаптивность нарратива.

У Web3 кризис сторителлинга. Проекты, которые его решат, привлекут следующий миллиард пользователей. Те, кто этого не сделает, пополнят ряды 86%, исчезнувших в 2025 году — оставшись в памяти лишь как очередная запись на кладбище превосходных технологий криптомира, которые не смогли объяснить, почему они важны.

---

Лучшая технология ничего не значит, если никто не понимает, почему она важна. BlockEden.xyz помогает разработчикам строить на надежной инфраструктуре в более чем 20 блокчейнах — чтобы вы могли сосредоточиться на создании историй, способствующих внедрению. Изучите наш маркетплейс API и стройте на фундаменте, рассчитанном на долголетие.

Каждую секунду системы ИИ по всему миру собирают терабайты общедоступных данных блокчейна — историю транзакций, взаимодействия со смарт-контрактами, поведение кошельков, потоки протоколов DeFi — и превращают эту необработанную информацию в аналитические продукты стоимостью в миллиарды долларов. Парадокс поразителен: основополагающая приверженность Web3 прозрачности и открытым данным стала тем самым механизмом, который позволяет компаниям в сфере ИИ извлекать огромную ценность, не платя в ответ ни единой комиссии за газ.

Это невидимый налог, который ИИ накладывает на криптоэкосистему, и он меняет экономику децентрализации способами, которые большинство разработчиков еще не осознали.

Венчурный криптокапитал не просто финансирует компании — он сигнализирует о том, куда движется индустрия. В 2025 году этот сигнал был недвусмысленным: в блокчейн-проекты было влито 49,75 млрд долларов США, что на 433% больше по сравнению с депрессивными показателями 2024 года. Деньги распределялись неравномерно. На долю DeFi пришлось 30,4% всего финансирования. Инфраструктурные проекты поглотили 2,2 млрд долларов. А несколько мега-сделок — привлечение 2 млрд долларов компанией Binance и раунд акционерного капитала Kraken на 800 млн долларов — изменили конкурентный ландшафт.

Но за заголовками цифр скрывается более нюансированная история. В то время как общий объем финансирования резко возрос, многие проекты столкнулись с понижающими раундами и сжатием оценки. Времена привлечения средств при мультипликаторах выручки в 100 раз прошли. Венчурные капиталисты требуют четких путей к прибыльности, реальных метрик пользователей и нормативной ясности, прежде чем выписывать чеки.

Таково состояние венчурного криптокапитала в 2026 году: кто и что финансирует, какие нарративы привлекли капитал и что нужно знать разработчикам, чтобы привлечь средства в этих условиях.

В то время как большинство блокчейнов уровня 1 (L1) соревнуются за право стать следующей платформой смарт-контрактов общего назначения, Plume Network сделала нестандартную ставку: создать первую блокчейн-инфраструктуру, разработанную исключительно для реальных активов (RWA). Спустя шесть месяцев после запуска основной сети эта ставка оправдывает себя — сейчас на Plume больше держателей RWA, чем на следующих десяти сетях вместе взятых, включая Ethereum и Solana.

Hyperliquid удерживает 5,97 млрд $в депозитах USDC — почти 10$ годового дохода, поступающего в Circle. Hyperliquid не получает из этого ничего.

Поэтому Hyperliquid запустила USDH.

Это не единичный случай. Во всем DeFi-секторе происходит один и тот же расчет: зачем отдавать сотни миллионов доходности сторонним эмитентам стейблкоинов, если можно забирать ее себе? MetaMask запустила mUSD. Aave строится вокруг GHO. Новый класс white-label инфраструктуры от M0 и Agora делает нативные стейблкоины протоколов жизнеспособными для любой крупной платформы.

Дуополия стейблкоинов — доля рынка Tether и Circle более 80 % — дает трещину. И рынок стейблкоинов объемом 314 млрд $ вот-вот станет гораздо более конкурентным.

В 2025 году, пока традиционные финансы спорили о том, сохранит ли крипта свою жизнеспособность, одна децентрализованная биржа тихо обработала объем торгов в размере $2,95 триллиона и принесла$ 844 миллиона выручки — больше, чем многие публичные финансовые компании. Hyperliquid не просто конкурировала с централизованными биржами; она переопределила возможности торговли ончейн-деривативами.

Цифры поражают: 73 % доли рынка на пике, 609 700 новых пользователей, привлеченных за один год, и фонд обратного выкупа токенов на сумму $ 1 миллиард, который продолжает расти. Но за заголовками скрывается более тонкая история архитектурных инноваций, агрессивной токеномики и рынка, который меняется быстрее, чем многие осознают.

Когда крупнейшая в мире венчурная компания, ориентированная на криптосферу, публикует свои ежегодные прогнозы, индустрия прислушивается. Но стоит ли верить всему, что Andreessen Horowitz говорит о 2026 годе?

Недавно подразделение a16z crypto выпустило материал «17 вещей в криптосфере, которые нас вдохновляют в 2026 году» — масштабный манифест, охватывающий ИИ-агентов, стейблкоины, конфиденциальность, рынки предсказаний и будущее интернет-платежей. Управляя криптоактивами на сумму 7,6 млрд $ и имея портфель, включающий Coinbase, Uniswap и Solana, a16z не просто предсказывает будущее. Они ставят на него миллиарды.

Это создает интересное противоречие. Когда венчурная фирма, управляющая 18 % всего венчурного капитала США, указывает на конкретные тренды, за ней следуют потоки капитала. Являются ли эти прогнозы подлинной прозорливостью или изощренным маркетингом для компаний из их портфеля? Давайте разберем каждую основную тему — что действительно ценно, что выгодно им самим, а в чем они ошибаются.

Тезис о стейблкоинах: Заслуживает доверия, но преувеличен​

Главная ставка a16z заключается в том, что стейблкоины продолжат свою взрывную траекторию. Приводимые ими цифры впечатляют: объем транзакций в прошлом году составил 46 трлн $ — это более чем в 20 раз превышает объем PayPal, приближается к показателям Visa и быстро догоняет систему ACH.

В чем они правы: Стейблкоины действительно вошли в мейнстрим финансов в 2025 году. Visa расширила свою программу расчетов в USDC на базе Solana. Mastercard присоединилась к Global Dollar Network от Paxos. У Circle в разработке проекты более чем со 100 финансовыми институтами. Bloomberg Intelligence прогнозирует, что платежные потоки в стейблкоинах достигнут 5,3 трлн $ к концу 2026 года — рост на 82,7 %.

Регуляторный попутный ветер также реален. Ожидается, что закон GENIUS Act, который будет принят в начале 2026 года, установит четкие правила выпуска стейблкоинов под надзором FDIC, что даст банкам регулируемый путь для выпуска обеспеченных долларом стейблкоинов.

Контраргумент: a16z глубоко инвестировала в экосистему стейблкоинов через такие портфельные компании, как Coinbase (которая выпускает USDC в партнерстве с Circle). Когда они предсказывают, что «интернет становится банком» благодаря программируемым расчетам в стейблкоинах, они описывают будущее, в котором их инвестиции становятся инфраструктурой.

Цифра в 46 трлн $также заслуживает пристального внимания. Большая часть объема транзакций со стейблкоинами является циклической — трейдеры перемещают средства между биржами, DeFi-протоколы накручивают ликвидность, арбитражники прокручивают позиции. Казначейство США идентифицирует 5,7 трлн$ «рискованных» депозитов, которые могут мигрировать в стейблкоины, но реальное внедрение среди потребителей и бизнеса остается лишь малой частью от громких заголовков.

Реальность: Стейблкоины значительно вырастут, но до концепции «интернет становится банком» еще десятилетие, а не реальность 2026 года. Банки двигаются медленно по веским причинам — комплаенс, предотвращение мошенничества, защита потребителей. То, что Stripe добавляет расчеты в стейблкоинах, не означает, что ваша бабушка начнет платить за аренду в USDC в следующем году.

Прогноз об ИИ-агентах: Дальновидно, но преждевременно​

Самый футуристичный прогноз a16z вводит понятие «KYA» (Know Your Agent — «Знай своего агента») — криптографическую систему идентификации для ИИ-агентов, которая позволит автономным системам совершать платежи, подписывать контракты и проводить транзакции без участия человека.

Шон Невилл, автор этого прогноза, утверждает, что «бутылочное горлышко» сместилось от интеллекта ИИ к идентификации ИИ. В финансовых услугах количество «нечеловеческих личностей» сейчас превышает число сотрудников-людей в соотношении 96 к 1, однако эти системы остаются «банковскими призраками», которые не могут совершать транзакции автономно.

В чем они правы: Агентская экономика реальна и растет. Fetch.ai запускает то, что она называет первой в мире автономной платежной системой на базе ИИ в январе 2026 года. Протокол Trusted Agent от Visa обеспечивает криптографические стандарты для проверки ИИ-агентов. PayPal и OpenAI стали партнерами для внедрения агентской коммерции в ChatGPT. Протокол x402 для межмашинных платежей был принят Google Cloud, AWS и Anthropic.

Контраргумент: Хайп-цикл DeFAI начала 2025 года уже однажды лопнул. Команды экспериментировали с ИИ-агентами для автоматизированной торговли, управления кошельками и снайпинга токенов. Большинство из них не принесли никакой реальной пользы.

Фундаментальная проблема не техническая, а юридическая — ответственность. Если ИИ-агент совершит неудачную сделку или будет обманут в ходе вредоносной транзакции, кто несет ответственность? Текущие правовые базы не дают ответа. KYA решает проблему идентификации, но не проблему подотчетности.

Существует также системный риск, который никто не хочет обсуждать: что произойдет, когда тысячи ИИ-агентов, использующих схожие стратегии, вступят во взаимодействие? «Высокореактивные агенты могут вызвать цепные реакции», — признается в одном из отраслевых анализов. «Столкновение стратегий вызовет кратковременный хаос».

Реальность: ИИ-агенты, совершающие автономные криптоплатежи, останутся на стадии экспериментов в 2026 году. Инфраструктура строится, но регуляторная ясность и механизмы ответственности отстают от технологий на годы.

Конфиденциальность как «Главный защитный ров»: Правильная проблема, неверная трактовка​

Прогноз Али Яхьи о том, что конфиденциальность определит победителей среди блокчейнов в 2026 году, является самым технически сложным аргументом в подборке. Его тезис: войны за пропускную способность окончены. Каждая крупная сеть теперь обрабатывает тысячи транзакций в секунду. Новым отличительным фактором становится конфиденциальность, а «перенос секретов — задача сложная». Это означает, что пользователи, выбравшие сеть с защитой данных, сталкиваются с реальными трудностями при переходе на другую платформу.

В чем они правы: Спрос на конфиденциальность растет. Поисковые запросы Google по теме крипто-конфиденциальности достигли новых максимумов в 2025 году. Экранированный пул Zcash вырос почти до 4 миллионов ZEC. Потоки транзакций Railgun превысили 200 млн $ в месяц. Артур Хейс поддержал это мнение: «Крупные институты не хотят, чтобы их информация была публичной или подвергалась риску стать таковой».

Технический аргумент обоснован. Конфиденциальность создает сетевые эффекты, которых нет у пропускной способности. Вы можете легко перевести токены между сетями через мост. Но вы не можете перенести историю транзакций, не раскрыв её.

Контраргумент: a16z имеет значительные инвестиции в Ethereum L2-решения и проекты, которые выиграют от обновлений конфиденциальности. Предсказывая, что конфиденциальность станет необходимой, они частично лоббируют функции, необходимые компаниям из их портфеля.

Что еще более важно, в этой комнате есть «регуляторный слон». Те же правительства, которые недавно наложили санкции на Tornado Cash, не собираются принимать конфиденциальные сети в одночасье. Напряженность между институциональным внедрением (требующим KYC/AML) и подлинной конфиденциальностью (которая их подрывает) до сих пор не разрешена.

Реальность: Конфиденциальность будет иметь большее значение в 2026 году, но динамика «победитель получает почти всё» преувеличена. Регуляторное давление фрагментирует рынок на комплаенс-ориентированные квази-конфиденциальные решения для институтов и по-настоящему частные сети для всех остальных.

Рынки предсказаний: На самом деле, потенциал недооценен​

Прогноз Эндрю Холла о том, что рынки предсказаний станут «масштабнее, шире и умнее», является, пожалуй, наименее спорным пунктом в списке — и тем, где a16z, возможно, недооценивают открывающиеся возможности.

В чем они правы: Polymarket доказал, что рынки предсказаний могут стать мейнстримом во время выборов в США в 2024 году. Платформа генерировала более точные прогнозы, чем традиционные опросы в нескольких гонках. Теперь вопрос заключается в том, удастся ли перенести этот успех за пределы политических событий.

Холл предсказывает использование LLM-оракулов для разрешения спорных рынков, ИИ-агентов, торгующих для выявления новых прогностических сигналов, и контракты на все — от корпоративных доходов до погодных явлений.

Контраргумент: Рынки предсказаний сталкиваются с фундаментальными проблемами ликвидности вне крупных событий. Рынок, предсказывающий исход Суперкубка, привлекает миллионы в объеме торгов. Рынок, предсказывающий продажи iPhone в следующем квартале, с трудом находит контрагентов.

Также маячит регуляторная неопределенность. CFTC проявляет все большую агрессивность, рассматривая рынки предсказаний как деривативы, что потребует обременительного комплаенса для розничных участников.

Проверка реальностью: Рынки предсказаний значительно расширятся, но видение «рынков на всё» требует решения проблем с привлечением ликвидности и регуляторной ясности. И то, и другое сложнее, чем сама технология.

Упущенные из виду прогнозы, за которыми стоит следить​

Помимо главных тем, внимания заслуживают несколько менее громких прогнозов:

«От „Код — это закон“ к „Спецификация — это закон“» — Дэджун Пак описывает переход безопасности DeFi от поиска багов к доказательству глобальных инвариантов с помощью написания спецификаций при поддержке ИИ. Это не самая эффектная работа над инфраструктурой, но она может резко сократить те 3,4 млрд $, которые ежегодно теряются в результате хакерских атак.

«Невидимый налог на открытую сеть» — предупреждение Элизабет Харкави о том, что ИИ-агенты, извлекающие контент без компенсации создателям, могут разрушить экономическую модель интернета, действительно важно. Если ИИ лишит контент уровня монетизации, обходя рекламу, что-то должно прийти ему на замену.

«Трейдинг как промежуточный этап, а не конечный пункт» — совет Арианны Симпсон о том, что фаундеры, преследующие немедленную прибыль от трейдинга, упускают защищенные возможности, является, пожалуй, самым честным прогнозом в коллекции — и молчаливым признанием того, что большая часть текущей активности в криптосфере — это спекуляция, маскирующаяся под полезность.

О чем a16z не хочет говорить​

В 17 прогнозах примечательно отсутствует какое-либо признание рисков, которые игнорирует их оптимистичный взгляд.

Усталость от мемкоинов реальна. В прошлом году было запущено более 13 миллионов мемкоинов, но темпы запусков упали на 56 % с января по сентябрь. Спекулятивный двигатель, подогревавший интерес розничных инвесторов, начинает давать сбои.

Макроэкономические препятствия могут сорвать все. Прогнозы предполагают дальнейшее институциональное внедрение, регуляторную ясность и развертывание технологий. Рецессия, крах крупной биржи или агрессивные действия регуляторов могут отбросить сроки реализации на годы.

Эффект портфеля a16z искажает реальность. Когда фирма, управляющая активами на сумму 46 млрд $(AUM) и 7,6 млрд$ в криптоактивах, публикует прогнозы, выгодные для ее инвестиций, рынок реагирует, создавая самоисполняющиеся пророчества, которые не отражают органический спрос.

Итог​

17 прогнозов a16z лучше всего воспринимать как стратегический документ, а не нейтральный анализ. Они говорят вам о том, на что они сделали ставки и почему вы должны верить, что эти ставки оправдаются.

Это не значит, что они ошибаются. Многие из этих прогнозов — рост стейблкоинов, инфраструктура ИИ-агентов, обновления конфиденциальности — отражают реальные тенденции. В фирме работают одни из самых умных людей в криптоиндустрии, и у них есть опыт раннего выявления успешных нарративов.

Но искушенным читателям стоит применять коэффициент скептицизма. Задумайтесь, кто выигрывает от каждого прогноза. Рассмотрите, какие портфельные компании позиционируются для захвата ценности. Обратите внимание на то, что явно отсутствует.

Самым ценным инсайтом может быть неявный тезис, лежащий в основе всех 17 прогнозов: эра спекуляций в криптосфере заканчивается, и начинается эра инфраструктуры. Является ли это принятием желаемого за действительное или точным прогнозированием — проверит реальность в ближайшем году.

---

Краткий обзор 17 крипто-прогнозов a16z на 2026 год:

1. Улучшенные он/офф-рампы для стейблкоинов, соединяющие цифровые доллары с платежными системами
2. Крипто-нативная токенизация RWA с бессрочными фьючерсами и ончейн-оригинацией
3. Стейблкоины, позволяющие обновлять банковские реестры без переписывания устаревших систем
4. Превращение интернета в финансовую инфраструктуру через программируемые расчеты
5. Управление капиталом на базе ИИ, доступное каждому
6. KYA («Знай своего агента») — криптографическая идентификация для ИИ-агентов
7. Модели ИИ, автономно проводящие исследования докторского уровня
8. Решение проблемы «невидимого налога» ИИ на контент в открытой сети
9. Конфиденциальность как главный конкурентный барьер для блокчейнов
10. Децентрализованный обмен сообщениями, устойчивый к квантовым угрозам
11. «Секреты как услуга» (Secrets-as-a-Service) для программируемого управления доступом к данным
12. «Спецификация — это закон» вместо «Код — это закон» в безопасности DeFi
13. Расширение рынков предсказаний за пределы выборов
14. «Застейканные» медиа (Staked media) заменяют притворную журналистскую нейтральность
15. SNARK, обеспечивающие проверяемые облачные вычисления
16. Трейдинг как промежуточный этап, а не конечный пункт для разработчиков
17. Юридическая архитектура, соответствующая технической архитектуре в регулировании криптосферы

---

Данная статья предназначена исключительно для образовательных целей и не должна рассматриваться как финансовый совет. Автор не имеет позиций в портфельных компаниях a16z, обсуждаемых в этой статье.

Криптокоманда Andreessen Horowitz в прошлом была удивительно прозорливой — они предсказали бум NFT, «лето DeFi» и тезис о модульных блокчейнах раньше большинства. Теперь они представили 17 больших идей на 2026 год, и прогнозы варьируются от очевидных (стейблкоины продолжат рост) до противоречивых (ИИ-агентам понадобятся собственные системы идентификации). Вот наш анализ каждого прогноза: в чем мы согласны, а где, по нашему мнению, они промахнулись.

Тезис о стейблкоинах: уже доказано, но насколько выше?​

Прогноз a16z: Стейблкоины продолжат свою траекторию взрывного роста.

Цифры ошеломляют. В 2024 году объем транзакций со стейблкоинами составил 15,6 триллиона долларов. К 2025 году этот показатель достиг 46 триллионов долларов — это более чем в 20 раз превышает объем PayPal и в три раза больше, чем у Visa. Один только USDT имеет в обращении более 190 миллиардов долларов, в то время как USDC восстановился до 45 миллиардов долларов после потрясений, связанных с Silicon Valley Bank.

Наше мнение: Это скорее констатация факта, чем прогноз. Реальный вопрос заключается не в том, будут ли расти стейблкоины, а в том, смогут ли новые участники, такие как PYUSD от PayPal, RLUSD от Ripple или доходные альтернативы, такие как USDe от Ethena, захватить значительную долю рынка у дуополии Tether-Circle.

Более интересная динамика наблюдается в сфере регулирования. Законы США GENIUS Act и CLARITY Act меняют ландшафт стейблкоинов, потенциально создавая двухуровневую систему: соответствующие требованиям, регулируемые США стейблкоины для институционального использования и офшорные альтернативы для остального мира.

ИИ-агентам нужны криптокошельки​

Прогноз a16z: ИИ-агенты станут основными пользователями криптоинфраструктуры, требуя собственных кошельков и идентификационных данных через систему «Знай своего агента» (Know Your Agent, KYA).

Это один из наиболее дальновидных прогнозов a16z. По мере распространения ИИ-агентов — бронирования поездок, управления инвестициями, совершения сделок — им потребуется автономно проводить транзакции. Традиционные платежные системы требуют верификации личности человека, что создает фундаментальную несовместимость.

Наше мнение: Идея здравая, но сроки агрессивные. Большинство нынешних ИИ-агентов работают в изолированных средах («песочницах») с одобрением финансовых действий человеком. Переход к полностью автономным агентам с собственными криптокошельками сталкивается со значительными препятствиями:

1. Вопросы ответственности: Кто несет ответственность, когда ИИ-агент совершает неудачную сделку?
2. Атаки Сивиллы (Sybil attacks): Что мешает кому-то запустить тысячи ИИ-агентов?
3. Неопределенность регулирования: Будут ли регуляторы по-другому относиться к кошелькам под управлением ИИ?

Концепция KYA умна — по сути, это криптографическое подтверждение того, что агент был создан верифицированной организацией и работает в определенных параметрах. Но реализация будет отставать от видения как минимум на 2–3 года.

Конфиденциальность как конкурентное преимущество​

Прогноз a16z: Технологии сохранения конфиденциальности станут важной инфраструктурой, а не необязательными функциями.

Выбор времени примечателен. Как раз в тот момент, когда фирмы, занимающиеся блокчейн-аналитикой, достигли почти тотального наблюдения за публичными сетями, a16z делает ставку на то, что конфиденциальность снова станет приоритетом. Технологии, такие как FHE (полностью гомоморфное шифрование), ZK-доказательства и конфиденциальные вычисления, переходят из разряда академических диковинок в готовую к эксплуатации инфраструктуру.

Наше мнение: Полностью согласны, но с нюансами. Конфиденциальность разделится на два направления:

• Институциональная конфиденциальность: Предприятиям нужна конфиденциальность транзакций без проблем с соблюдением нормативных требований. Здесь будут доминировать такие решения, как конфиденциальные вычисления Oasis Network или CCIP от Chainlink с функциями приватности.
• Индивидуальная конфиденциальность: Более спорный вопрос. Регуляторное давление на миксеры и анонимные монеты (privacy coins) усилится, что подтолкнет пользователей, заботящихся о конфиденциальности, к легальным решениям, предлагающим выборочное раскрытие данных.

Проекты, которые смогут найти баланс — обеспечивая конфиденциальность при сохранении нормативной совместимости — получат огромную ценность.

SNARK для верифицируемых облачных вычислений​

Прогноз a16z: Доказательства с нулевым разглашением выйдут за пределы блокчейна для проверки любых вычислений, обеспечивая «бездоверительные» (trustless) облачные вычисления.

Это, пожалуй, самый технически значимый прогноз. Сегодняшние SNARK (краткие неинтерактивные аргументы знания) в основном используются для масштабирования блокчейна (zkEVM, роллапы) и обеспечения приватности. Но та же технология может подтвердить, что любое вычисление было выполнено правильно.

Представьте: вы отправляете данные облачному провайдеру, он возвращает результат плюс доказательство того, что вычисление было выполнено корректно. Нет необходимости доверять AWS или Google — математика гарантирует правильность.

Наше мнение: Видение убедительное, но накладные расходы остаются непомерно высокими для большинства сценариев использования. Генерация ZK-доказательств для общих вычислений все еще стоит в 100–1000 раз больше, чем само вычисление. Проекты, такие как Boundless от RISC Zero и zkML от Modulus Labs, делают успехи, но до массового внедрения еще несколько лет.

Краткосрочными победами станут специфические, высокоценные варианты использования: верифицируемый вывод ИИ (AI inference), аудируемые финансовые расчеты и доказуемые проверки на соответствие требованиям.

Рынки прогнозов выходят в мейнстрим​

Прогноз a16z: Успех Polymarket во время выборов 2024 года спровоцирует более широкий бум рынков прогнозов.

Объем торгов на Polymarket во время президентских выборов в США 2024 года превысил 3 миллиарда долларов, при этом платформа часто оказывалась точнее традиционных опросов. Это не было просто азартными играми крипто-энтузиастов — ведущие СМИ цитировали коэффициенты Polymarket как легитимные прогнозные данные.

Наше мнение: Регуляторный арбитраж не будет длиться вечно. Polymarket работает в офшоре специально, чтобы избежать правил США в отношении азартных игр и производных финансовых инструментов. По мере того как рынки прогнозов будут обретать легитимность, они столкнутся с растущим вниманием со стороны регуляторов.

Более устойчивый путь лежит через регулируемые площадки. Kalshi имеет одобрение SEC на предложение определенных контрактов на события. Вопрос в том, смогут ли регулируемые рынки прогнозов предложить ту же широту охвата и ликвидность, что и офшорные альтернативы.

Сдвиг от инфраструктуры к приложениям​

Прогноз a16z: Стоимость будет все больше накапливаться в приложениях, а не в инфраструктуре.

В течение многих лет «тезис о толстых протоколах» в криптоиндустрии предполагал, что базовые уровни (Ethereum, Solana) будут забирать большую часть стоимости, в то время как приложения останутся второстепенными продуктами. a16z теперь ставит это под сомнение.

Доказательства: В 2025 году Hyperliquid захватил 53 % дохода от ончейн-бессрочных контрактов, превысив комиссии многих L1-сетей. Uniswap генерирует больше дохода, чем большинство блокчейнов, на которых он развернут. Friend.tech на короткое время заработал больше денег, чем Ethereum.

Наше мнение: Маятник качнулся, но инфраструктура никуда не исчезнет. Нюанс заключается в том, что дифференцированная инфраструктура по-прежнему сохраняет высокую ценность — обычные L1 и L2 действительно превращаются в массовый товар, но специализированные сети (Hyperliquid для трейдинга, Story Protocol для интеллектуальной собственности) могут удерживать стоимость.

Победителями станут приложения, которые владеют своим стеком: либо путем создания специфичных для приложений блокчейнов (app-chains), либо путем захвата достаточного объема торгов для получения выгодных условий от поставщиков инфраструктуры.

Децентрализованная идентификация за пределами финансов​

Прогноз a16z: Системы идентификации и репутации на базе блокчейна найдут применение за пределами финансовых приложений.

Мы слышим этот прогноз годами, и он неизменно не оправдывал ожиданий. Разница сейчас в том, что контент, созданный ИИ, сформировал реальный спрос на «доказательство человечности» (proof of humanity). Когда любой может генерировать убедительный текст, изображения или видео, криптографические подтверждения человеческого происхождения становятся ценными.

Наше мнение: Осторожный оптимизм. Технические элементы уже существуют — сканирование радужной оболочки глаза от Worldcoin, Ethereum Attestation Service, различные реализации Soul-bound токенов. Сложность заключается в создании систем, которые одновременно сохраняют конфиденциальность и получают широкое распространение.

«Киллер-фичей» может стать не «личность» как таковая, а конкретные учетные данные: подтверждение профессиональной квалификации, верифицированные отзывы или аттестация подлинности контента.

Ускорение токенизации RWA​

Прогноз a16z: Токенизация реальных активов (RWA) ускорится благодаря институциональному внедрению.

Фонд BUIDL от BlackRock превысил отметку в 500 миллионов долларов в активах. Franklin Templeton, WisdomTree и Hamilton Lane запустили токенизированные продукты. Общий рынок RWA (без учета стейблкоинов) достиг 16 миллиардов долларов в 2025 году.

Наше мнение: Рост реален, но важен контекст. 16 миллиардов долларов — это погрешность по сравнению с традиционными рынками активов. Более значимым показателем является скорость — как быстро токенизируются новые активы и находят ли они ликвидность на вторичном рынке?

Узким местом является не технология, а юридическая инфраструктура. Токенизировать казначейский вексель несложно. Токенизация недвижимости с четким правом собственности, правами на отчуждение при невыплате и соблюдением нормативных требований в разных юрисдикциях — это чрезвычайно сложная задача.

Зрелость кроссчейн-совместимости​

Прогноз a16z: Эра «закрытых экосистем» в блокчейне закончится по мере совершенствования кроссчейн-инфраструктуры.

CCIP от Chainlink, LayerZero, Wormhole и другие делают кроссчейн-переводы все более бесшовными. Пользовательский опыт при мосте активов значительно улучшился по сравнению с громоздкими и рискованными процессами 2021 года.

Наше мнение: Инфраструктура созревает, но проблемы безопасности сохраняются. Взломы мостов стали причиной убытков на миллиарды долларов за последние несколько лет. Каждое решение для взаимодействия вводит новые предположения о доверии и поверхности атак.

Победившим подходом, скорее всего, станет нативная совместимость — блокчейны, изначально созданные для взаимодействия, а не дополнительные сторонние решения для мостов.

Появление массовых потребительских крипто-приложений​

Прогноз a16z: В 2026 году появятся первые крипто-приложения с более чем 100 миллионами пользователей, которые не будут восприниматься как «крипто-приложения».

Аргумент таков: улучшения инфраструктуры (низкие комиссии, более удобные кошельки, абстракция аккаунта) устранили трение, которое ранее блокировало массовое внедрение. Недостающим звеном были привлекательные приложения.

Наше мнение: Это предсказывали каждый год, начиная с 2017-го. Разница сейчас в том, что инфраструктура действительно стала лучше. Стоимость транзакций на L2-уровнях измеряется долями цента. Смарт-кошельки могут скрыть сид-фразы. Фиатные шлюзы интегрированы.

Но создание «привлекательных приложений» — самая трудная часть. Крипто-приложения, достигшие масштаба (Coinbase, Binance), по сути являются финансовыми продуктами. Нефинансовые «киллер-фичи» по-прежнему остаются труднодостижимыми.

Наши дополнения: что упустили a16z​

1. Кризис безопасности определит 2026 год​

Прогнозы a16z на удивление обходят тему безопасности стороной. В 2025 году криптоиндустрия потеряла более 3,5 миллиардов долларов в результате взломов и эксплойтов. Взлом ByBit на 1,5 миллиарда долларов продемонстрировал, что даже крупные биржи остаются уязвимыми. Группировки, спонсируемые государствами (например, северокорейская Lazarus Group), становятся всё более изощренными.

Пока индустрия не решит фундаментальные проблемы безопасности, массовое внедрение будет оставаться ограниченным.

2. Регуляторная фрагментация​

США движутся в сторону более четкого регулирования криптовалют, но глобальная картина фрагментируется. MiCA в ЕС, режим лицензирования в Сингапуре и нормативная база для виртуальных активов в Гонконге создают мозаику, в которой проектам приходится лавировать.

Эта фрагментация принесет выгоду одним (возможности регуляторного арбитража) и ударит по другим (затраты на комплаенс для глобальных операций).

3. Движение биткоин-казначейств​

Более 70 публичных компаний теперь держат биткоин на своих балансах. Стратегия MicroStrategy — использование корпоративных казначейских резервов для получения доступа к биткоину — копируется по всему миру. Это институциональное признание, пожалуй, более значимо, чем любое техническое достижение.

Заключение: отделение сигнала от шума​

К прогнозам a16z стоит относиться серьезно — их портфель и техническая экспертиза позволяют видеть то, что скрыто за горизонтом. Их тезисы о стейблкоинах, ИИ-агентах и конфиденциальности особенно убедительны.

В чем мы расходимся, так это в сроках. Криптоиндустрия постоянно переоценивает то, насколько быстро прорывные технологии достигнут массового внедрения. SNARKs для общих вычислений, ИИ-агенты с криптокошельками и потребительские приложения со 100 миллионами пользователей — всё это вполне реально, но не обязательно в 2026 году.

Более надежная ставка: постепенный прогресс в проверенных сценариях использования (стейблкоины, DeFi, токенизированные активы), пока более экспериментальные приложения продолжают развиваться в инкубационном периоде.

Для разработчиков посыл ясен: сосредоточьтесь на реальной полезности, а не на хайпе. Проекты, пережившие крах 2025 года, — это те, которые приносили реальный доход и удовлетворяли подлинные потребности пользователей. Этот урок актуален независимо от того, какие прогнозы a16z окажутся верными.

---

BlockEden.xyz предоставляет инфраструктуру блокчейна корпоративного уровня для разработчиков, ориентированных на создание долгосрочной ценности. Создаете ли вы следующее приложение на базе стейблкоинов, платформу ИИ-агентов или сервис токенизации RWA, наши API и инфраструктура разработаны для масштабирования в соответствии с вашим видением. Изучите наши услуги, чтобы строить на фундаменте, рассчитанном на века.