302 поста с тегом "ИИ"

Восемь независимых реализаций за 24 часа. Именно это произошло, когда Ethereum Foundation представил ERC-8004 «Trustless Agents» в августе 2025 года. Для сравнения: ERC-20 — стандарту, который обеспечил бум ICO, — потребовались месяцы для появления первых реализаций. ERC-721, на котором работали CryptoKitties, ждал широкого признания шесть месяцев. ERC-8004 взорвал рынок за одну ночь.

Причина? У ИИ-агентов наконец-то появился способ доверять друг другу, не доверяя никому.

Проблема: ИИ-агенты не могут координироваться​

Рынок ИИ-агентов превысил 7,7 млрд долларов по рыночной капитализации токенов, а ежедневный объем торгов приближается к 1,7 млрд долларов. Согласно прогнозам генерального директора Bitget Грейси Чен, этот сектор может достичь 60 млрд долларов к концу 2025 года. Но есть фундаментальная проблема: эти агенты работают в изоляции.

Когда ИИ-агенту для трейдинга нужен аудит кода, как ему найти надежного агента-аудитора? Когда оптимизатор DeFi хочет нанять специализированного стратега по доходности, как ему убедиться, что этот стратег не украдет его средства? До сих пор ответом были централизованные посредники, что сводит на нет саму цель децентрализованных систем.

Традиционная координация требует наличия кого-то в центре: оператора маркетплейса, агрегатора репутации или платежного процессора. Каждый посредник привносит комиссии, риски цензуры и единые точки отказа. Для автономных агентов, работающих круглосуточно на глобальных рынках, такие точки трения недопустимы.

ERC-8004 решает эту проблему, создавая бездоверительный слой координации непосредственно на Ethereum.

Архитектура: три реестра, один уровень доверия​

ERC-8004 вводит три облегченных ончейн-реестра, которые служат основой для взаимодействия автономных агентов. Соавторами стандарта стали Марко Де Росси из MetaMask, Давиде Крапис из Ethereum Foundation, Джордан Эллис из Google и Эрик Реппель из Coinbase — коалиция, представляющая инфраструктуру кошельков, разработку протоколов, облачные вычисления и биржевые операции.

Реестр идентификации (Identity Registry) присваивает каждому агенту уникальную ончейн-личность с использованием стандарта ERC-721. Каждый агент получает переносимый, устойчивый к цензуре идентификатор, который сопоставляется с его доменом и Ethereum-адресом. Это создает глобальное пространство имен для автономных агентов — своего рода DNS для экономики машин.

Реестр репутации (Reputation Registry) предоставляет стандартный интерфейс для публикации и получения сигналов обратной связи. Вместо хранения сложных репутационных баллов ончейн (что было бы дорого и негибко), реестр управляет авторизацией отзывов между агентами. Баллы варьируются от 0 до 100, с дополнительными тегами и ссылками на подробные офчейн-отзывы. Протокол поддерживает доказательства оплаты x402 для проверки того, что отзывы могут оставлять только платящие клиенты, что предотвращает спам и фальшивые отзывы.

Реестр валидации (Validation Registry) предоставляет механизмы для запроса и записи независимых проверок валидаторов через криптоэкономические механизмы стейкинга. Если агент заявляет, что может оптимизировать доходность, валидаторы могут внести токены в стейкинг, чтобы подтвердить это заявление, и получить вознаграждение за точные оценки или столкнуться со слешингом за ложные.

Гениальность этой архитектуры заключается в том, что остается вне блокчейна. Сложная логика агентов, подробная история репутации и изощренные алгоритмы валидации — все это живет за пределами блокчейна. В блокчейне фиксируются только основные якоря доверия: доказательства личности, записи авторизации и обязательства по валидации.

Как агенты будут использовать это на практике​

Представьте себе такой сценарий: агент по управлению портфелем, удерживающий 10 млн долларов в DeFi-позициях, должен провести ребалансировку в трех протоколах. Он запрашивает в Реестре идентификации специализированных агентов по стратегиям, фильтрует их по репутационным баллам из Реестра репутации и в конечном итоге выбирает агента с более чем 500 положительными отзывами и показателем доверия 94/100.

Перед тем как делегировать капитал, портфельный агент запрашивает независимую валидацию. Три агента-валидатора, каждый из которых внес в стейкинг по 50 000 долларов, повторно выполняют предложенную стратегию в симуляции. Все трое подтверждают ожидаемые результаты. Только после этого портфельный агент авторизует транзакцию.

Весь этот процесс — поиск, проверка репутации, валидация и авторизация — происходит за считанные секунды, без участия человека и без какого-либо централизованного координатора.

Варианты использования выходят далеко за рамки трейдинга:

• Аудит кода: Агенты безопасности могут создавать проверяемую историю обнаруженных уязвимостей с валидацией от других аудиторов, которые ставят свои средства на подтверждение их выводов.
• Управление DAO: Агенты предложений могут демонстрировать историю успешного участия в управлении, где репутация взвешивается по результатам предыдущих голосований.
• ИИ в здравоохранении: Агенты медицинской диагностики могут поддерживать учетные данные, сохраняющие конфиденциальность и подтвержденные уполномоченными медицинскими учреждениями.
• Децентрализованные маркетплейсы: Сервисные агенты могут накапливать кросс-платформенную репутацию, которая следует за ними независимо от того, на каком маркетплейсе они работают.

Ставка Ethereum Foundation на ИИ​

Ethereum Foundation не оставляет успех ERC-8004 на волю случая. В августе 2025 года она создала команду dAI специально для продвижения стандарта и создания вспомогательной инфраструктуры. Команда под руководством ведущего разработчика Давиде Краписа преследует две приоритетные цели: предоставить ИИ-агентам возможность платить и координировать действия без посредников, а также создать децентрализованный стек ИИ, который позволит избежать зависимости от небольшого числа крупных компаний.

Это стратегическая ставка на то, что Ethereum может стать уровнем координации для машинной экономики — не просто уровнем расчетов для транзакций между людьми. В течение 24 часов после релиза ERC-8004 в социальных сетях появилось более 10 000 спонтанных упоминаний.

Выбор времени не случаен. Протокол NEAR позиционирует себя как «блокчейн для ИИ», разрабатывая такие фреймворки, как Shade Agents, которые позволяют автономным ботам работать в разных сетях, сохраняя конфиденциальность данных. Solana активно развивает инфраструктуру для агентов через различные интеграции с DeFi. Конкуренция за право стать базовым уровнем экономики ИИ обостряется.

Преимущество Ethereum заключается в сетевых эффектах: крупнейшая экосистема разработчиков, самая глубокая ликвидность и широчайшая совместимость со смарт-контрактами. ERC-8004 нацелен на то, чтобы превратить эти преимущества в доминирование в сфере координации агентов.

Связь с x402: Как агенты платят друг другу​

ERC-8004 существует не изолированно. Он разработан для интеграции с x402 — протоколом HTTP-платежей, который Coinbase и ее партнеры разработали для обеспечения микроплатежей между машинами (M2M). Эта комбинация создает полноценный стек для экономики агентов.

x402 возрождает давно не использовавшийся код состояния HTTP 402 «Payment Required». Когда агент запрашивает услугу, поставщик может ответить условиями оплаты. Запрашивающий агент автоматически согласовывает и проводит платеж — в стейблкоинах, ETH или других токенах — без участия человека.

Протокол платежей агентов Google (AP2), разработанный совместно с Coinbase, расширяет эти возможности. Анонсированный в ходе консультаций с более чем 60 компаниями, включая Salesforce, American Express и Etsy, AP2 предоставляет инфраструктуру безопасности и доверия для платежей на базе агентов. Расширение A2A x402 специально ориентировано на готовые к промышленному использованию криптоплатежи между агентами.

Open-source проект Agent-8004-x402 демонстрирует, как эти стандарты сочетаются. Торговый агент может находить контрагентов через Реестр идентификации ERC-8004, проверять их репутацию, запрашивать валидацию их стратегий, а затем проводить расчеты по сделкам через x402 — и все это автономно.

Что может пойти не так​

Стандарт не лишен рисков. Уязвимости в системе безопасности приватных ключей агентов или смарт-контрактов могут стать катастрофическими. Баг в Реестре идентификации может позволить выдавать себя за другого агента. Ошибка в Реестре репутации может сделать возможными манипуляции с рейтингом. Механизм стейкинга в Реестре валидации может быть использован скоординированными злоумышленниками.

Регуляторная неопределенность также играет важную роль. Вопросы об ответственности, подотчетности и исполнимости контрактов, заключенных агентами, остаются во многом нерешенными. Если ИИ-агент нанесет финансовые убытки, кто понесет ответственность? Разработчик агента? Пользователь, который его развернул? Валидаторы, одобрившие его стратегию?

Существует также риск концентрации. Если ERC-8004 добьется успеха, небольшое количество агентов с высокой репутацией может монополизировать экосистему. Первопроходцы с сильной историей отзывов могут создать барьеры для входа новых агентов, потенциально воспроизводя проблемы централизации, которые стандарт призван решить.

Ethereum Foundation осознает эти опасения. Стандарт включает положения о снижении репутации со временем (чтобы неактивные агенты не сохраняли завышенные баллы), ротации валидаторов (чтобы ни одна группа валидаторов не доминировала) и механизмы восстановления личности (чтобы компрометация ключей не уничтожала идентификаторы агентов навсегда).

Возможность на 47 миллиардов долларов​

Мировой рынок ИИ-агентов в 2024 году достиг 5,1 млрд долларов США, и, по прогнозам, к 2030 году он составит 47,1 млрд долларов США. Token Metrics прогнозирует, что к концу 2025 года на долю умных ИИ-агентов может приходиться 15-20% объема транзакций в DeFi, что выведет протоколы с интеграцией ИИ на уровень TVL (общая заблокированная стоимость) в 200-300 млрд долларов США к концу 2026 года.

Ожидается, что потребление газа (gas) контрактами на идентификацию и исполнение агентов будет расти на 30-40% ежеквартально после широкого внедрения таких стандартов, как ERC-8004. Это создает петлю обратной связи: больше агентов означает больше координации, больше координации означает больше активности в сети, а большая активность означает более высокий доход сети.

Для Ethereum ERC-8004 представляет собой одновременно и возможность, и необходимость. Если агенты станут значимыми экономическими субъектами — а все признаки указывают на это — тот блокчейн, который захватит их уровень координации, получит огромную долю машинной экономики.

Что дальше​

ERC-8004 все еще находится на стадии рассмотрения, но внедрение уже началось. Эксперименты проводятся в основной сети Ethereum и сетях уровня 2 (Layer-2), таких как Taiko и Base. В январе 2026 года несколько крипто- и ИИ-платформ начали обсуждать ERC-8004 как ключевой строительный блок для рынков агентов.

Стандарт может быть включен в хардфорки Ethereum 2026 года — возможно, Glamsterdam (Гламстердам) или Hegota (Хегота). Полная интеграция будет означать нативную поддержку идентификации, репутации и валидации агентов на уровне протокола.

Восемь реализаций за 24 часа не были случайностью. Это был сигнал о том, что рынок ждал эту инфраструктуру. ИИ-агенты существуют. У них есть капитал. Им нужно координировать действия. ERC-8004 дает им способ делать это, не доверяя никому, кроме математики.

---

По мере того как ИИ-агенты становятся значимыми участниками блокчейн-экосистем, инфраструктура, поддерживающая их, приобретает критическое значение. BlockEden.xyz предоставляет API-сервисы корпоративного уровня для более чем 20 блокчейнов, обеспечивая разработчикам приложений на базе агентов надежную инфраструктуру. Посетите наш маркетплейс API, чтобы создавать автономные системы будущего.

Каждую секунду системы ИИ по всему миру собирают терабайты общедоступных данных блокчейна — историю транзакций, взаимодействия со смарт-контрактами, поведение кошельков, потоки протоколов DeFi — и превращают эту необработанную информацию в аналитические продукты стоимостью в миллиарды долларов. Парадокс поразителен: основополагающая приверженность Web3 прозрачности и открытым данным стала тем самым механизмом, который позволяет компаниям в сфере ИИ извлекать огромную ценность, не платя в ответ ни единой комиссии за газ.

Это невидимый налог, который ИИ накладывает на криптоэкосистему, и он меняет экономику децентрализации способами, которые большинство разработчиков еще не осознали.

Финансовой индустрии потребовались десятилетия, чтобы построить инфраструктуру «Знай своего клиента» (KYC). У индустрии может быть всего несколько месяцев, чтобы разобраться с концепцией «Знай своего агента» (KYA). Поскольку ИИ-агенты наводняют криптовалютные рынки — по прогнозам, к концу 2025 года в блокчейнах будет работать один миллион автономных агентов — вопрос о том, кто (или что) совершает транзакции, стал экзистенциально важным.

В октябре 2025 года компания Visa представила свой протокол Trusted Agent Protocol на фоне ошеломляющего 4 700 % surge роста трафика ИИ на американские сайты розничной торговли. Посыл был ясен: машины уже совершают покупки, а коммерческая инфраструктура к этому не готова.

Что если бы вы могли выполнять инференс ИИ на своих самых конфиденциальных медицинских записях, а ИИ при этом никогда бы не «видел» данные, которые он обрабатывает? Это не научная фантастика — это основное обещание слепых вычислений (blind computing), и проект Nillion привлек 50 миллионов долларов от таких инвесторов, как Hack VC, HashKey Capital и Distributed Global, чтобы сделать этот метод стандартом обработки конфиденциальной информации в интернете.

Рынок конфиденциальных вычислений, по прогнозам, вырастет с 5,6 миллиарда долларов в 2025 году до более чем 46 миллиардов долларов к 2035 году. Но в отличие от предыдущих решений в области приватности, которые требовали доверия к кому-либо с вашими данными, слепые вычисления полностью устраняют проблему доверия. Ваши данные остаются зашифрованными — даже в процессе обработки.

В течение 28 лет HTTP-код состояния 402 оставался невостребованным в спецификации протокола. «Payment Required» (Требуется оплата) — заполнитель для будущего, которое так и не наступило. Кредитные карты победили. Модели подписки доминировали. Интернет развивался без нативных платежей.

Затем ИИ-агентам понадобилось что-то покупать.

В мае 2025 года Coinbase запустила x402 — протокол, который наконец активирует HTTP 402 для мгновенных автономных платежей в стейблкоинах. За несколько месяцев через x402 было проведено 15 миллионов транзакций. Cloudflare выступила соучредителем x402 Foundation. Google интегрировала его в свой Протокол агентских платежей (Agentic Payments Protocol). Объем транзакций вырос на 10 000 % всего за один месяц.

Выбор времени не был случайным. По мере того как ИИ-агенты эволюционировали из чат-ботов в автономных экономических субъектов — покупая доступ к API, оплачивая вычисления и приобретая данные — они выявили фундаментальный пробел: традиционная платежная инфраструктура предполагает участие человека. Создание аккаунта. Аутентификация. Явное одобрение. Ничего из этого не работает, когда машинам нужно проводить транзакции за миллисекунды.

x402 рассматривает ИИ-агентов как полноправных экономических участников. И это меняет всё.

HTTP 402 существует с 1997 года. На протяжении 28 лет статус «Payment Required» оставался невостребованным в коде интернета — своего рода заглушка для будущего, которое так и не наступило. Затем, в сентябре 2025 года, Coinbase и Cloudflare активировали его.

Результатом стал x402: открытый протокол, позволяющий любому API, веб-сайту или ИИ-агенту запрашивать и получать мгновенные платежи в стейблкоинах напрямую через HTTP. Никаких аккаунтов. Никаких сессий. Никаких танцев с авторизацией. Просто машины платят машинам.

Объем транзакций вырос на 10 000 % всего за один месяц. Обработано более 15 миллионов платежей. И мы только начинаем осознавать возможности того момента, когда сам интернет становится платежной сетью.

Визуальные эффекты в сериале «Мир Дикого Запада» обходятся HBO примерно в 10 миллионов долларов за серию. Один фильм Marvel может поглотить 200 миллионов долларов на работу над VFX . И где-то в Лос-Анджелесе стартап под названием OTOY нашел способ сократить эти расходы на 70 % — а затем пошел дальше, создав децентрализованную сеть GPU , которая сегодня обеспечивает работу как голливудских блокбастеров, так и революции в сфере ИИ .

Render Network незаметно отрендерила более 65 миллионов кадров, сожгла 530 000 токенов только в 2025 году (рост на 279 % по сравнению с 2024 годом) и теперь обрабатывает задачи логического вывода ИИ ( AI inference ), на которые приходится 40 % ее вычислительных мощностей. То, что начиналось как инструмент для 3D-художников, превратилось в нечто гораздо более амбициозное: децентрализованную альтернативу AWS и Google Cloud для эпохи ИИ .

Когда президент Трамп объявил о проекте Stargate стоимостью $500 миллиардов в январе 2025 года — крупнейшей разовой инвестиции в инфраструктуру ИИ в истории — большинство криптоинвесторов просто пожали плечами. Централизованные дата-центры. Партнерства с Big Tech. Ничего интересного.

Они совершенно упустили суть.

Stargate — это не просто строительство инфраструктуры ИИ. Это формирование кривой спроса, которая сделает децентрализованные вычисления ИИ не просто жизнеспособными, а необходимыми. В то время как гиперскейлеры пытаются развернуть 10 гигаватт вычислительных мощностей к 2029 году, параллельная сеть из более чем 435 000 GPU-контейнеров уже работает, предлагая те же услуги на 86% дешевле.

Конвергенция ИИ и крипто — это не просто нарратив. Это рынок объемом $33 миллиарда, который удваивается, пока вы читаете эти строки.

Когда крупнейшая в мире венчурная компания, ориентированная на криптосферу, публикует свои ежегодные прогнозы, индустрия прислушивается. Но стоит ли верить всему, что Andreessen Horowitz говорит о 2026 годе?

Недавно подразделение a16z crypto выпустило материал «17 вещей в криптосфере, которые нас вдохновляют в 2026 году» — масштабный манифест, охватывающий ИИ-агентов, стейблкоины, конфиденциальность, рынки предсказаний и будущее интернет-платежей. Управляя криптоактивами на сумму 7,6 млрд $ и имея портфель, включающий Coinbase, Uniswap и Solana, a16z не просто предсказывает будущее. Они ставят на него миллиарды.

Это создает интересное противоречие. Когда венчурная фирма, управляющая 18 % всего венчурного капитала США, указывает на конкретные тренды, за ней следуют потоки капитала. Являются ли эти прогнозы подлинной прозорливостью или изощренным маркетингом для компаний из их портфеля? Давайте разберем каждую основную тему — что действительно ценно, что выгодно им самим, а в чем они ошибаются.

Тезис о стейблкоинах: Заслуживает доверия, но преувеличен​

Главная ставка a16z заключается в том, что стейблкоины продолжат свою взрывную траекторию. Приводимые ими цифры впечатляют: объем транзакций в прошлом году составил 46 трлн $ — это более чем в 20 раз превышает объем PayPal, приближается к показателям Visa и быстро догоняет систему ACH.

В чем они правы: Стейблкоины действительно вошли в мейнстрим финансов в 2025 году. Visa расширила свою программу расчетов в USDC на базе Solana. Mastercard присоединилась к Global Dollar Network от Paxos. У Circle в разработке проекты более чем со 100 финансовыми институтами. Bloomberg Intelligence прогнозирует, что платежные потоки в стейблкоинах достигнут 5,3 трлн $ к концу 2026 года — рост на 82,7 %.

Регуляторный попутный ветер также реален. Ожидается, что закон GENIUS Act, который будет принят в начале 2026 года, установит четкие правила выпуска стейблкоинов под надзором FDIC, что даст банкам регулируемый путь для выпуска обеспеченных долларом стейблкоинов.

Контраргумент: a16z глубоко инвестировала в экосистему стейблкоинов через такие портфельные компании, как Coinbase (которая выпускает USDC в партнерстве с Circle). Когда они предсказывают, что «интернет становится банком» благодаря программируемым расчетам в стейблкоинах, они описывают будущее, в котором их инвестиции становятся инфраструктурой.

Цифра в 46 трлн $также заслуживает пристального внимания. Большая часть объема транзакций со стейблкоинами является циклической — трейдеры перемещают средства между биржами, DeFi-протоколы накручивают ликвидность, арбитражники прокручивают позиции. Казначейство США идентифицирует 5,7 трлн$ «рискованных» депозитов, которые могут мигрировать в стейблкоины, но реальное внедрение среди потребителей и бизнеса остается лишь малой частью от громких заголовков.

Реальность: Стейблкоины значительно вырастут, но до концепции «интернет становится банком» еще десятилетие, а не реальность 2026 года. Банки двигаются медленно по веским причинам — комплаенс, предотвращение мошенничества, защита потребителей. То, что Stripe добавляет расчеты в стейблкоинах, не означает, что ваша бабушка начнет платить за аренду в USDC в следующем году.

Прогноз об ИИ-агентах: Дальновидно, но преждевременно​

Самый футуристичный прогноз a16z вводит понятие «KYA» (Know Your Agent — «Знай своего агента») — криптографическую систему идентификации для ИИ-агентов, которая позволит автономным системам совершать платежи, подписывать контракты и проводить транзакции без участия человека.

Шон Невилл, автор этого прогноза, утверждает, что «бутылочное горлышко» сместилось от интеллекта ИИ к идентификации ИИ. В финансовых услугах количество «нечеловеческих личностей» сейчас превышает число сотрудников-людей в соотношении 96 к 1, однако эти системы остаются «банковскими призраками», которые не могут совершать транзакции автономно.

В чем они правы: Агентская экономика реальна и растет. Fetch.ai запускает то, что она называет первой в мире автономной платежной системой на базе ИИ в январе 2026 года. Протокол Trusted Agent от Visa обеспечивает криптографические стандарты для проверки ИИ-агентов. PayPal и OpenAI стали партнерами для внедрения агентской коммерции в ChatGPT. Протокол x402 для межмашинных платежей был принят Google Cloud, AWS и Anthropic.

Контраргумент: Хайп-цикл DeFAI начала 2025 года уже однажды лопнул. Команды экспериментировали с ИИ-агентами для автоматизированной торговли, управления кошельками и снайпинга токенов. Большинство из них не принесли никакой реальной пользы.

Фундаментальная проблема не техническая, а юридическая — ответственность. Если ИИ-агент совершит неудачную сделку или будет обманут в ходе вредоносной транзакции, кто несет ответственность? Текущие правовые базы не дают ответа. KYA решает проблему идентификации, но не проблему подотчетности.

Существует также системный риск, который никто не хочет обсуждать: что произойдет, когда тысячи ИИ-агентов, использующих схожие стратегии, вступят во взаимодействие? «Высокореактивные агенты могут вызвать цепные реакции», — признается в одном из отраслевых анализов. «Столкновение стратегий вызовет кратковременный хаос».

Реальность: ИИ-агенты, совершающие автономные криптоплатежи, останутся на стадии экспериментов в 2026 году. Инфраструктура строится, но регуляторная ясность и механизмы ответственности отстают от технологий на годы.

Конфиденциальность как «Главный защитный ров»: Правильная проблема, неверная трактовка​

Прогноз Али Яхьи о том, что конфиденциальность определит победителей среди блокчейнов в 2026 году, является самым технически сложным аргументом в подборке. Его тезис: войны за пропускную способность окончены. Каждая крупная сеть теперь обрабатывает тысячи транзакций в секунду. Новым отличительным фактором становится конфиденциальность, а «перенос секретов — задача сложная». Это означает, что пользователи, выбравшие сеть с защитой данных, сталкиваются с реальными трудностями при переходе на другую платформу.

В чем они правы: Спрос на конфиденциальность растет. Поисковые запросы Google по теме крипто-конфиденциальности достигли новых максимумов в 2025 году. Экранированный пул Zcash вырос почти до 4 миллионов ZEC. Потоки транзакций Railgun превысили 200 млн $ в месяц. Артур Хейс поддержал это мнение: «Крупные институты не хотят, чтобы их информация была публичной или подвергалась риску стать таковой».

Технический аргумент обоснован. Конфиденциальность создает сетевые эффекты, которых нет у пропускной способности. Вы можете легко перевести токены между сетями через мост. Но вы не можете перенести историю транзакций, не раскрыв её.

Контраргумент: a16z имеет значительные инвестиции в Ethereum L2-решения и проекты, которые выиграют от обновлений конфиденциальности. Предсказывая, что конфиденциальность станет необходимой, они частично лоббируют функции, необходимые компаниям из их портфеля.

Что еще более важно, в этой комнате есть «регуляторный слон». Те же правительства, которые недавно наложили санкции на Tornado Cash, не собираются принимать конфиденциальные сети в одночасье. Напряженность между институциональным внедрением (требующим KYC/AML) и подлинной конфиденциальностью (которая их подрывает) до сих пор не разрешена.

Реальность: Конфиденциальность будет иметь большее значение в 2026 году, но динамика «победитель получает почти всё» преувеличена. Регуляторное давление фрагментирует рынок на комплаенс-ориентированные квази-конфиденциальные решения для институтов и по-настоящему частные сети для всех остальных.

Рынки предсказаний: На самом деле, потенциал недооценен​

Прогноз Эндрю Холла о том, что рынки предсказаний станут «масштабнее, шире и умнее», является, пожалуй, наименее спорным пунктом в списке — и тем, где a16z, возможно, недооценивают открывающиеся возможности.

В чем они правы: Polymarket доказал, что рынки предсказаний могут стать мейнстримом во время выборов в США в 2024 году. Платформа генерировала более точные прогнозы, чем традиционные опросы в нескольких гонках. Теперь вопрос заключается в том, удастся ли перенести этот успех за пределы политических событий.

Холл предсказывает использование LLM-оракулов для разрешения спорных рынков, ИИ-агентов, торгующих для выявления новых прогностических сигналов, и контракты на все — от корпоративных доходов до погодных явлений.

Контраргумент: Рынки предсказаний сталкиваются с фундаментальными проблемами ликвидности вне крупных событий. Рынок, предсказывающий исход Суперкубка, привлекает миллионы в объеме торгов. Рынок, предсказывающий продажи iPhone в следующем квартале, с трудом находит контрагентов.

Также маячит регуляторная неопределенность. CFTC проявляет все большую агрессивность, рассматривая рынки предсказаний как деривативы, что потребует обременительного комплаенса для розничных участников.

Проверка реальностью: Рынки предсказаний значительно расширятся, но видение «рынков на всё» требует решения проблем с привлечением ликвидности и регуляторной ясности. И то, и другое сложнее, чем сама технология.

Упущенные из виду прогнозы, за которыми стоит следить​

Помимо главных тем, внимания заслуживают несколько менее громких прогнозов:

«От „Код — это закон“ к „Спецификация — это закон“» — Дэджун Пак описывает переход безопасности DeFi от поиска багов к доказательству глобальных инвариантов с помощью написания спецификаций при поддержке ИИ. Это не самая эффектная работа над инфраструктурой, но она может резко сократить те 3,4 млрд $, которые ежегодно теряются в результате хакерских атак.

«Невидимый налог на открытую сеть» — предупреждение Элизабет Харкави о том, что ИИ-агенты, извлекающие контент без компенсации создателям, могут разрушить экономическую модель интернета, действительно важно. Если ИИ лишит контент уровня монетизации, обходя рекламу, что-то должно прийти ему на замену.

«Трейдинг как промежуточный этап, а не конечный пункт» — совет Арианны Симпсон о том, что фаундеры, преследующие немедленную прибыль от трейдинга, упускают защищенные возможности, является, пожалуй, самым честным прогнозом в коллекции — и молчаливым признанием того, что большая часть текущей активности в криптосфере — это спекуляция, маскирующаяся под полезность.

О чем a16z не хочет говорить​

В 17 прогнозах примечательно отсутствует какое-либо признание рисков, которые игнорирует их оптимистичный взгляд.

Усталость от мемкоинов реальна. В прошлом году было запущено более 13 миллионов мемкоинов, но темпы запусков упали на 56 % с января по сентябрь. Спекулятивный двигатель, подогревавший интерес розничных инвесторов, начинает давать сбои.

Макроэкономические препятствия могут сорвать все. Прогнозы предполагают дальнейшее институциональное внедрение, регуляторную ясность и развертывание технологий. Рецессия, крах крупной биржи или агрессивные действия регуляторов могут отбросить сроки реализации на годы.

Эффект портфеля a16z искажает реальность. Когда фирма, управляющая активами на сумму 46 млрд $(AUM) и 7,6 млрд$ в криптоактивах, публикует прогнозы, выгодные для ее инвестиций, рынок реагирует, создавая самоисполняющиеся пророчества, которые не отражают органический спрос.

Итог​

17 прогнозов a16z лучше всего воспринимать как стратегический документ, а не нейтральный анализ. Они говорят вам о том, на что они сделали ставки и почему вы должны верить, что эти ставки оправдаются.

Это не значит, что они ошибаются. Многие из этих прогнозов — рост стейблкоинов, инфраструктура ИИ-агентов, обновления конфиденциальности — отражают реальные тенденции. В фирме работают одни из самых умных людей в криптоиндустрии, и у них есть опыт раннего выявления успешных нарративов.

Но искушенным читателям стоит применять коэффициент скептицизма. Задумайтесь, кто выигрывает от каждого прогноза. Рассмотрите, какие портфельные компании позиционируются для захвата ценности. Обратите внимание на то, что явно отсутствует.

Самым ценным инсайтом может быть неявный тезис, лежащий в основе всех 17 прогнозов: эра спекуляций в криптосфере заканчивается, и начинается эра инфраструктуры. Является ли это принятием желаемого за действительное или точным прогнозированием — проверит реальность в ближайшем году.

---

Краткий обзор 17 крипто-прогнозов a16z на 2026 год:

1. Улучшенные он/офф-рампы для стейблкоинов, соединяющие цифровые доллары с платежными системами
2. Крипто-нативная токенизация RWA с бессрочными фьючерсами и ончейн-оригинацией
3. Стейблкоины, позволяющие обновлять банковские реестры без переписывания устаревших систем
4. Превращение интернета в финансовую инфраструктуру через программируемые расчеты
5. Управление капиталом на базе ИИ, доступное каждому
6. KYA («Знай своего агента») — криптографическая идентификация для ИИ-агентов
7. Модели ИИ, автономно проводящие исследования докторского уровня
8. Решение проблемы «невидимого налога» ИИ на контент в открытой сети
9. Конфиденциальность как главный конкурентный барьер для блокчейнов
10. Децентрализованный обмен сообщениями, устойчивый к квантовым угрозам
11. «Секреты как услуга» (Secrets-as-a-Service) для программируемого управления доступом к данным
12. «Спецификация — это закон» вместо «Код — это закон» в безопасности DeFi
13. Расширение рынков предсказаний за пределы выборов
14. «Застейканные» медиа (Staked media) заменяют притворную журналистскую нейтральность
15. SNARK, обеспечивающие проверяемые облачные вычисления
16. Трейдинг как промежуточный этап, а не конечный пункт для разработчиков
17. Юридическая архитектура, соответствующая технической архитектуре в регулировании криптосферы

---

Данная статья предназначена исключительно для образовательных целей и не должна рассматриваться как финансовый совет. Автор не имеет позиций в портфельных компаниях a16z, обсуждаемых в этой статье.