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멀티체인으로 확장하는 Pump.fun: 10억 달러 규모의 밈코인 머신, 이더리움, Base, BSC 및 Monad 공략

· 약 7 분
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

누적 수익 10억 달러를 달성한 최초의 솔라나(Solana) 애플리케이션이 조용히 탄생지를 떠날 준비를 하고 있습니다. 토큰 생성을 클릭 한 번으로 단순화하며 밈코인 런칭패드 열풍을 일으킨 펌프펀(Pump.fun)은 이더리움(Ethereum), 베이스(Base), BNB 스마트 체인(BSC), 모나드(Monad)를 위한 서브도메인을 등록하는 한편, X(구 트위터) 프로필에서 솔라나 브랜딩을 삭제했습니다. 만약 이러한 확장이 실현된다면, 가상자산 역사상 가장 수익성이 높은 디젠(degen) 애플리케이션이 전체 EVM 생태계의 밈코인 문화를 재편할 수 있습니다.

솔라나의 돌풍에서 10억 달러 규모의 수익 엔진으로​

Pump.fun은 2024년 초, 코딩이나 초기 유동성 공급 없이 단 몇 초 만에 토큰을 생성할 수 있고, 성공적인 토큰은 본딩 커브(bonding curve)를 통해 레이디움(Raydium)으로 자동 상장되는 매우 단순한 제안으로 출시되었습니다. 이 공식은 환상적으로 작동했습니다. 출시 첫해 플랫폼은 3억 2,130만 달러의 수익을 창출했습니다. 이 수치는 2025년 밈코인 열풍에 힘입어 6억 6,400만 달러로 세 배 가까이 급증했으며, 전성기에는 일일 수익 1,500만 달러를 기록하기도 했습니다. 2026년 3월까지 누적 수익은 10억 8,000만 달러를 넘어섰으며, 이는 솔라나 혹은 다른 모든 블록체인을 통틀어 해당 마일스톤을 달성한 최초의 애플리케이션이 되었습니다.

이러한 성장 뒤에 숨겨진 수치는 놀랍습니다. 출시 이후 플랫폼에서 600만 개 이상의 토큰이 출시되었습니다. 하지만 플랫폼의 성공에는 어두운 이면이 있습니다. 분석가들은 Pump.fun에서 생성된 토큰의 98.6%가 사기이거나 러그풀(rug pull)이며, 주요 탈중앙화 거래소(DEX)에서 거래 가능한 상태로 졸업하는 토큰은 1% 미만인 것으로 추정합니다. 폭발적인 수익과 출시된 토큰의 거의 완전한 실패율 사이의 이러한 긴장은 Pump.fun의 역설을 정의하며, 플랫폼이 이제 여러 블록체인으로 수출하려는 것이 바로 이 역설입니다.

멀티체인 신호 : 서브도메인, 프로필 수정 및 인프라 이동​

2026년 3월 12일, 블록체인 분석 추적기들은 Pump.fun이 이더리움, 베이스, BNB 스마트 체인(BSC), 모나드에 해당하는 서브도메인을 등록한 것을 포착했습니다. 거의 동시에 플랫폼은 X 프로필의 위치 필드에서 "Solana"를 삭제했습니다. 이는 Pump.fun이 더 이상 자신을 특정 체인 전용 제품으로 보지 않는다는 상징적이고 분명한 신호입니다.

이는 갑작스럽게 일어난 일이 아닙니다. 하루 전인 3월 11일, 문페이(MoonPay)는 Pump.fun 사용자가 아비트럼(Arbitrum), 베이스, 비트코인, BNB 스마트 체인, 이더리움, 하이퍼리퀴드(Hyperliquid), 플라즈마(Plasma), 폴리곤(Polygon), 솔라나 등 9개의 서로 다른 블록체인의 토큰으로 계정에 자금을 입금할 수 있도록 하는 공식 통합을 발표했습니다. 문페이의 인프라는 보이지 않는 곳에서 모든 스왑, 브리징, 크로스체인 라우팅을 처리합니다. 2025년 11월에 시작된 이 파트너십을 통해 Pump.fun은 공식적인 멀티체인 배포 전부터 체인에 구애받지 않는 프런트엔드로 자리매김하게 되었습니다.

또한 Pump.fun은 2026년 2월 자체 탈중앙화 거래소인 펌프스왑(PumpSwap)을 출시하여 단순한 토큰 생성을 넘어 거래 인프라 레이어로 확장했습니다. 이러한 수직적 통합은 멀티체인 확장이 단순히 새로운 체인에서 Pump.fun의 본딩 커브를 복제하는 데 그치지 않고, 각 타겟 네트워크에 출시, 거래 및 유동성 도구의 전체 생태계를 구축할 수 있음을 시사합니다.

왜 이 네 개의 체인인가?​

각 타겟 네트워크는 뚜렷한 전략적 기회를 나타냅니다.

  • 이더리움(Ethereum) : 온체인 유동성과 DeFi 인프라의 가장 큰 원천입니다. 가스비가 대안들에 비해 높지만, 이더리움은 솔라나가 부족한 기관 자본과 블루칩 DeFi 결합성(composability)에 대한 접근을 제공합니다. 이더리움에서의 Pump.fun 존재는 현재 유니스왑(Uniswap)을 통해 이루어지는 고래 중심의 밈코인 활동을 흡수할 수 있습니다.

  • 베이스(Base) : 코인베이스의 레이어 2는 가장 빠르게 성장하는 개인 투자자 친화적인 EVM 체인입니다. 낮은 수수료와 1억 명 이상의 인증된 사용자를 보유한 코인베이스 생태계와의 긴밀한 통합을 통해, 베이스는 솔라나를 접해본 적이 없는 거대한 신규 개인 투자자 층을 공략할 수 있습니다. 베이스는 이미 신흥 밈코인 문화를 보유하고 있어 자연스러운 선택입니다.

  • BNB 스마트 체인(BSC) : BSC는 특히 아시아 지역에서 충성도 높은 개인 사용자 기반을 확보하고 있습니다. 거의 제로에 가까운 가스비는 밈코인 투기의 특징인 고빈도, 소액 거래에 이상적입니다. Pump.fun은 이 시장을 두고 선펌프(SunPump, TRON의 밈코인 런칭패드) 및 BSC 네이티브 대안들과 경쟁하게 될 것입니다.

  • 모나드(Monad) : 가장 새롭고 투기적인 타겟입니다. 모나드는 병렬 실행에 초점을 맞춘 고성능 EVM 호환 레이어 1로, 익숙한 EVM 개발 환경 내에서 솔라나의 400ms 블록 시간에 필적하거나 이를 능가하는 처리량을 약속합니다. 출시 전부터 모나드를 공략함으로써, Pump.fun은 많은 이들이 차세대 주요 L1 내러티브로 꼽는 모나드의 출시 첫날 애플리케이션으로 자리매김하고 있습니다.

이미 변화하고 있는 경쟁 지형​

Pump.fun의 멀티체인 야망은 고립되어 존재하지 않습니다. 밈코인 런칭패드 카테고리는 빠르게 확산되었으며, 체인 네이티브 경쟁자들이 입지를 다지고 있습니다.

**레이디움의 런칭랩(LaunchLab)**은 2026년 초 발표되었으며, 가장 직접적인 경쟁 대응입니다. 솔라나 최대의 DEX가 자체적인 Pump.fun 스타일의 런칭패드를 구축하면서, 한때 Pump.fun과 레이디움을 뗄 수 없는 관계로 만들었던 공생 관계를 위협하고 있습니다. 만약 레이디움이 솔라나 네이티브 밈코인 출시 시장을 장악한다면, Pump.fun의 솔라나 전용 정체성 탈피는 포기가 아닌 전략적 필연성으로 보입니다.

**플런치(Flaunch)**는 30분 고정 가격 출시 창구와 토큰 가격 안정을 위해 설계된 자동 바이백(buyback) 메커니즘으로 베이스에서 틈새시장을 개척했습니다. 이는 Pump.fun의 러그풀 유행에 대한 직접적인 대응입니다. BONK 커뮤니티가 지원하는 **렛츠봉크펀(LetsBonkfun)**은 본딩 커브 출시와 빠른 레이디움 마이그레이션을 통해 솔라나에서 대안을 제공합니다. **선펌프(SunPump)**는 거의 제로에 가까운 수수료를 활용해 아시아 개인 투자자들을 유혹하며 트론(TRON) 생태계를 지배하고 있습니다.

이러한 경쟁자들의 등장은 Pump.fun이 단순히 솔라나에서의 전략을 새로운 체인에서 복제할 수 없음을 의미합니다. 각 생태계는 고유한 밈코인 문화, 유동성 역학, 기존 플랫폼을 가지고 있습니다. 관건은 Pump.fun의 브랜드 인지도와 검증된 UI가 체인 경계를 넘어 통할 것인가, 아니면 밈코인 거래가 근본적으로 특정 지역(체인)에 종속적인 성격을 유지할 것인가 하는 점입니다.

5 억 달러 규모의 법적 구름과 러그풀 심판​

크로스체인 확장은 곧 관할권 간 노출을 의미합니다. Pump.fun 은 미국에서 5 억 달러 규모의 소송에 직면해 있으며 영국 당국으로부터 규제 경고를 받고 있습니다. 이는 압도적으로 투자자 손실을 초래하는 토큰 발행을 촉진한 플랫폼의 역할에서 비롯된 것입니다. 98.6 % 의 실패율은 단순한 이야깃거리가 아닙니다. 이는 개인 투자자들이 부담하는 수십억 달러의 총체적 손실을 나타냅니다.

Pump.fun 이 이더리움과 Base 로 이동함에 따라, EVM 기반 애플리케이션을 훨씬 더 적극적으로 조사해 온 규제 기관의 영역에 들어서게 됩니다. SEC 의 진화하는 토큰 분류 프레임워크, 유럽의 MiCA 규제, 캘리포니아의 DFAL 과 같은 개별 주 수준의 규칙이 결합되어, 역사적으로 최소한의 게이트키핑으로 운영되어 온 플랫폼이 헤쳐 나가기 어려운 규제 준수 부담을 안겨줄 수 있습니다.

사회적 리스크도 존재합니다. Pump.fun 의 명성은 '카지노로서의 밈코인' 내러티브와 뗄 수 없는 관계에 있습니다. 상장 기업인 코인베이스가 지원하는 체인인 Base 에 배포하는 것은 코인베이스 자체에 평판 마찰을 일으킬 수 있습니다. 코인베이스가 자사의 레이어 2 에서 Pump.fun 의 존재를 환영할지 아니면 거리를 둘지는 EVM 생태계가 성장과 책임 사이에서 어떻게 균형을 잡는지를 보여주는 초기 신호가 될 것입니다.

솔라나에 미치는 의미​

Pump.fun 이 솔라나 독점에서 벗어날 가능성이 있다는 것은 솔라나 생태계에 있어 중요한 내러티브 변화입니다. 밈코인 런치패드는 솔라나 애플리케이션 수익의 23 % 를 차지하며, Pump.fun 하나만으로도 체인 내 단일 최대 수수료 발생원이었습니다. 의미 있는 거래량이 Pump.fun 의 EVM 버전으로 이동한다면, 솔라나는 수익뿐만 아니라 밈코인 체인으로서의 핵심적인 문화적 정체성도 잃게 됩니다.

하지만 솔라나의 장점인 1 초 미만의 최종성 (finality), 미미한 수수료, 깊게 뿌리내린 밈코인 인프라는 쉽게 복제될 수 없습니다. 더 가능성 있는 결과는 파편화입니다. Pump.fun 은 솔라나를 최대 시장으로 유지하되 더 이상 독점하지 않는 멀티체인 프로토콜이 되고, Raydium 의 LaunchLab 과 솔라나 네이티브 대안들이 남아 있는 충성 사용자들을 흡수하는 것입니다.

향후 전망: 멀티체인 밈코인의 미래​

Pump.fun 은 대상 체인에 대한 공식 출시 날짜를 확정하지 않았으며, 서브도메인 등록은 임박한 배포보다는 탐색적 인프라를 나타낼 수 있습니다. 하지만 궤적은 명확합니다. 역사상 가장 성공적인 밈코인 플랫폼은 자사의 제품이 특정 체인에 국한되지 않으며, 원클릭 토큰 생성에 대한 욕구가 크립토의 모든 유동성 풀에 걸쳐 보편적이라는 데 베팅하고 있습니다.

이 베팅이 성공한다면, Pump.fun 은 사용자가 거주하는 체인에 관계없이 투기를 원하는 모든 곳에 존재하는, 크립토 최초의 진정한 멀티체인 소비자 애플리케이션이 될 수 있습니다. 실패할 경우, 이 확장은 브랜드 이식성의 한계에 대한 사례 연구가 될 것이며, 더 깊은 생태계 통합을 갖춘 로컬 경쟁자들이 체인별로 시장을 점유하게 될 것입니다.

어느 쪽이든, 밈코인 런치패드가 단일 체인 현상으로 머물던 시대는 끝나가고 있습니다. Pump.fun 의 10 억 달러 규모의 성장을 이끈 투기성 유동성은 이제 모든 주요 블록체인으로 흘러갈 준비를 마쳤으며, 그와 함께 이 카테고리가 피할 수 없는 규제적, 윤리적, 문화적 논쟁도 동반될 것입니다.

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