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DeFi의 2,500억 달러 규모로의 도약: 비트코인 수익률과 RWA가 금융을 재편하는 방법

· 약 10 분
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

전통적인 자산 운용사들이 연간 5 ~ 8 % 의 꾸준한 성장에 만족해하는 동안, 탈중앙화 금융 (DeFi) 은 조용히 자산 규모를 두 배로 불리며 기관 자본 배분의 규칙을 다시 쓰고 있습니다. 디파이 (DeFi) 의 총 예치 자산 (TVL) 은 2026 년 말까지 1,250 억 달러에서 2,500 억 달러로 급증할 궤도에 올라 있습니다. 이러한 추세는 단순한 투기가 아닌 지속 가능한 수익률, 비트코인 기반 전략, 그리고 폭발적인 실물 자산 (RWA) 의 토큰화에 의해 추진되고 있습니다.

이것은 또 다른 디파이 서머 (DeFi summer) 가 아닙니다. 블록체인을 단순한 신기술에서 현대 금융의 근간으로 변화시키는 인프라 구축의 과정입니다.

2,500 억 달러의 이정표: 거품에서 펀더멘털로​

2026 년 초 디파이의 TVL 은 약 1,300 억 ~ 1,400 억 달러 수준으로, 전년 대비 137 % 증가를 기록하고 있습니다. 하지만 지속 불가능한 이자 농사 (farming yields) 와 폰지노믹스 (ponzinomics) 에 의해 주도되었던 이전 사이클과 달리, 이번 성장은 근본적인 인프라 개선과 기관 등급 제품에 뿌리를 두고 있습니다.

숫자가 설득력 있는 이야기를 들려줍니다. 2026 년 2,385 억 달러 가치로 평가되는 글로벌 디파이 시장은 2031 년까지 7,706 억 달러에 도달하여 연평균 성장률 (CAGR) 26.4 % 를 기록할 것으로 예상됩니다. 더욱 공격적인 전망치는 2026 년에서 2030 년 사이에 43.3 % 의 CAGR 을 시사합니다.

이러한 가속화를 주도하는 것은 무엇일까요? 세 가지 지각 변동이 있습니다:

비트코인 수익률 전략: 2024 년 말까지 바빌론 (Babylon) 의 비트코인 L2 에 50 억 달러 이상이 예치되었으며, 아이겐레이어 (EigenLayer) 의 WBTC 스테이킹 풀은 150 억 달러에 도달했습니다. 비트코인 보유자들은 더 이상 수동적인 가치 상승에 만족하지 않고, 보안을 희생하지 않으면서 수익률을 요구하고 있습니다.

RWA 토큰화의 폭발: 실물 자산 (RWA) 토큰화 시장은 2024 년 초 85 억 달러에서 2025 년 2 분기까지 339 억 1,000 만 달러로 380 % 라는 경이로운 성장을 기록했습니다. 2025 년 말까지 RWA TVL 은 170 억 달러에 달하며 210.72 % 급증했고, 탈중앙화 거래소 (DEX) 를 제치고 디파이에서 다섯 번째로 큰 카테고리가 되었습니다.

기관용 수익형 제품: 기관 재무 전략에서 수익을 창출하는 스테이블코인은 95 억 달러에서 200 억 달러 이상으로 두 배 증가하여, 머니마켓펀드 (MMF) 와 직접 경쟁할 수 있는 예측 가능한 5 % 수익률을 제공하고 있습니다.

비트코인 디파이: 잠자는 거인을 깨우다​

10 년 이상 비트코인은 지갑 속에서 잠자고 있었습니다. 궁극의 가치 저장 수단이었지만 경제적으로는 비활성 상태였습니다. BTCFi 는 그 공식을 바꾸고 있습니다.

래핑된 비트코인 (Wrapped Bitcoin) 인프라: WBTC 는 2026 년 초 기준 125,000 개 이상의 BTC 가 래핑되어 지배적인 래핑 비트코인 토큰으로 남아 있습니다. 코인베이스 (Coinbase) 의 cbBTC 상품은 약 73,000 개의 BTC 를 확보하며 코인베이스의 수탁 신탁을 통해 유사한 1 : 1 담보 기능을 제공합니다.

유동성 스테이킹 혁신: PumpBTC 와 같은 프로토콜을 통해 비트코인 보유자는 바빌론을 통해 스테이킹 보상을 받는 동시에 양도 가능한 pumpBTC 토큰을 통해 유동성을 유지할 수 있습니다. 이러한 토큰은 EVM 체인 전반에서 대출 및 유동성 공급에 사용될 수 있어, 마침내 비트코인에 부족했던 디파이 결합성 (composability) 을 부여합니다.

스테이킹 경제학: 2025 년 11 월 기준, 58 억 달러 이상의 BTC 가 바빌론을 통해 스테이킹되었으며, 수익률은 레이어 2 지분 증명 (PoS) 합의 메커니즘과 디파이 프로토콜 보상에서 발생합니다. 이제 비트코인 보유자는 국채 및 사모 신용 제품에서 안정적인 수익률을 얻을 수 있으며, 이는 비트코인의 유동성을 온체인상의 전통 금융 자산과 효과적으로 연결합니다.

BTCFi 내러티브는 단순한 수익률 최적화 그 이상을 의미합니다. 이는 비트코인의 1 조 달러 이상의 유휴 자본을 생산적인 금융 레일에 통합하는 것입니다.

RWA 토큰화: 월스트리트의 블록체인 모먼트​

실물 자산 (RWA) 토큰화 시장은 단순히 성장하는 것이 아니라 전통 금융의 모든 구석으로 확산되고 있습니다.

시장 구조: 339 억 1,000 만 달러 규모의 RWA 시장은 다음과 같이 구성됩니다:

  • 사모 신용: 온체인상에서 189 억 1,000 만 달러가 활성화되어 있으며, 누적 발행액은 336 억 6,000 만 달러에 달합니다.
  • 토큰화된 국채: 2025 년 11 월 기준 90 억 달러 이상.
  • 토큰화된 펀드: 약 29 억 5,000 만 달러 규모.

기관 채택: 2025 년은 주요 기관들이 파일럿 단계를 넘어 실제 서비스 단계로 진입한 전환점이었습니다. 블랙록 (BlackRock) 의 BUIDL 펀드는 운용 자산 (AUM) 17 억 달러를 돌파하며, 전통 자산 운용사가 퍼블릭 블록체인에서 토큰화된 제품을 성공적으로 운영할 수 있음을 입증했습니다. 기관의 약 11 % 가 이미 토큰화된 자산을 보유하고 있으며, 또 다른 61 % 는 수년 내에 투자할 것으로 예상하고 있습니다.

성장 궤도: 전망에 따르면 RWA 시장은 2025 년 말까지 500 억 달러에 도달하고 2030 년까지 연평균 성장률 (CAGR) 189 % 를 기록할 것으로 보입니다. 스탠다드차타드 (Standard Chartered) 는 2034 년까지 시장 규모가 30 조 달러에 이를 것으로 예측하며, 이는 현재 수준에서 90,000 % 증가한 수치입니다.

기관들이 몰려드는 이유는 무엇일까요? 비용 절감, 24 / 7 결제, 소수점 단위 소유권, 그리고 프로그래밍 가능한 규제 준수 때문입니다. 토큰화된 국채는 전통적인 정부 채권과 동일한 안전성을 제공하면서도 즉각적인 결제와 디파이 프로토콜과의 결합성을 보장합니다.

수익률 제품의 혁명​

전통 금융은 연 5 ~ 8 % 의 성장을 기준으로 운영됩니다. 디파이는 대부분의 카테고리에서 230 ~ 380 베이시스 포인트 (bps) 의 초과 수익을 제공하는 제품들로 이러한 기대치를 다시 쓰고 있습니다.

수익형 스테이블코인: 이러한 제품은 안정성, 예측 가능성 및 수익률을 단일 토큰에 결합합니다. 초기 알고리즘 실험들과 달리, 현재의 수익형 스테이블코인은 실질적인 수익을 창출하는 실물 자산 예비금에 의해 뒷받침됩니다. 평균 수익률은 5 % 내외로, 머니마켓펀드와 경쟁하면서도 24 / 7 유동성과 온체인 결합성을 제공합니다.

기관 재무 전략: 기관 재무제표상의 수익형 스테이블코인 예치금이 95 억 달러에서 200 억 달러 이상으로 두 배 증가한 것은 근본적인 변화를 시사합니다. 기업들은 이제 "왜 블록체인인가?" 가 아니라 "왜 블록체인이 아닌가?" 를 묻고 있습니다.

성과 비교: 온체인 자산 관리 전략은 전통 금융보다 수수료가 높음에도 불구하고 230 ~ 380 베이시스 포인트의 초과 수익을 보여주고 있습니다. 이러한 성과 우위는 다음과 같은 요인에서 비롯됩니다:

  • 자동화된 마켓 메이킹 (AMM) 을 통한 매수-매도 스프레드 제거
  • 변동성 프리미엄을 포착하는 24 / 7 거래
  • 복잡한 수익 전략을 가능하게 하는 결합성
  • 거래 상대방 위험을 줄이는 투명한 온체인 실행

DeFi 와 TradFi 의 융합​

현재 일어나고 있는 일은 DeFi 가 전통 금융을 대체하는 것이 아니라, 두 시스템의 가장 큰 장점들이 결합되는 과정입니다.

규제 명확성: 스테이블코인 규제의 성숙, 특히 기관 등급의 컴플라이언스 프레임워크는 전통 자본의 물꼬를 텄습니다. 주요 금융 기관들은 더 이상 블록체인을 "탐색"만 하지 않습니다. 그들은 이 공간에서 구축하기 위해 자본과 자원을 투입하고 있습니다.

인프라의 성숙: 레이어 2 (Layer 2) 솔루션들이 이더리움의 확장성 문제를 해결했습니다. 트랜잭션 비용이 수십 달러에서 몇 센트 단위로 떨어지면서, DeFi 는 고액 송금뿐만 아니라 일상적인 거래에도 접근 가능해졌습니다.

지속 가능한 수익 모델: 초기 DeFi 는 인플레이션 유발형 토큰 보상에 의존했습니다. 오늘날의 프로토콜은 거래 수수료, 대출 스프레드, 서비스 수수료를 통해 실제 수익을 창출합니다. 이러한 투기에서 지속 가능성으로의 전환은 장기적인 기관 자본을 끌어들입니다.

전통 금융의 파괴적 혁신​

전통적인 자산 관리의 연간 5 ~ 8 % 성장은 DeFi 의 예상 연평균 성장률 (CAGR) 인 43.3 % 에 비하면 미미해 보입니다. 하지만 이것은 제로섬 게임이 아닙니다. 적응하는 기관들에게는 부를 창출할 기회입니다.

암호화폐 채택 속도: 암호화폐의 채택 속도는 전통적인 자산 관리의 성장 속도를 크게 앞지르고 있습니다. 전통적인 관리자들이 매년 한 자릿수 퍼센트 성장을 추가하는 동안, DeFi 프로토콜은 분기마다 수십억 달러의 TVL 을 추가하고 있습니다.

기관 인프라의 격차: 강력한 성능 지표에도 불구하고, 기관용 DeFi 는 여전히 "할당보다는 내러티브"에 의해 정의됩니다. 규제 명확성이 있는 시장에서도 자본 배분은 여전히 제한적입니다. 이것이 바로 기회입니다. 기관의 채택에 앞서 인프라가 구축되고 있습니다.

2,500억 달러의 기폭제: 2026년 말까지 DeFi TVL 이 2,500억 달러에 도달하면, 기관 투자자들에게 심리적 임계점을 넘게 될 것입니다. 2,500억 달러 규모에서 DeFi 는 분산 투자 포트폴리오에서 무시할 수 없는 규모가 됩니다.

TVL 2,500억 달러가 업계에 갖는 의미​

TVL 2,500억 달러 달성은 단순한 이정표가 아닙니다. 이는 금융 환경에서 DeFi 의 영속성을 입증하는 것입니다.

유동성 깊이: TVL 2,500억 달러 규모에서 DeFi 프로토콜은 큰 슬리피지 (Slippage) 없이 기관급 거래를 지원할 수 있습니다. 연기금이 시장을 흔들지 않고 5억 달러를 DeFi 에 투입하는 것이 가능해집니다.

프로토콜 지속 가능성: 높은 TVL 은 프로토콜에 더 많은 수수료 수익을 창출하며, 토큰 인플레이션에 의존하지 않고도 지속 가능한 개발을 가능하게 합니다. 이는 더 많은 개발자와 혁신을 끌어들이는 선순환을 만듭니다.

리스크 감소: TVL 풀이 커질수록 더 나은 보안 감사와 실전 테스트를 통해 스마트 컨트랙트 리스크가 감소합니다. 수십억 달러의 TVL 을 보유한 프로토콜은 여러 시장 사이클과 공격 벡터로부터 살아남았음을 의미합니다.

기관의 수용: 2,500억 달러 지점은 DeFi 가 실험적인 기술에서 합법적인 자산군으로 성숙했음을 알리는 신호입니다. 전통적인 자산 배분가들은 검증된 프로토콜에 자본을 배치하기 위해 이사회의 승인을 얻게 됩니다.

향후 전망: 1조 달러로 가는 길​

2026년 말까지 DeFi 가 2,500억 달러에 도달한다면, 1조 달러로 가는 길은 명확해집니다.

비트코인의 1조 달러 기회: 현재 비트코인 시가총액의 5 % 만이 DeFi 에서 활성화되어 있어 막대한 미개척 잠재력이 존재합니다. BTCFi 인프라가 성숙해짐에 따라 유휴 비트코인의 더 많은 부분이 수익을 찾아 이동할 것으로 예상됩니다.

RWA 가속화: 현재 339.1억 달러에서 2034년까지 30조 달러에 이를 것이라는 스탠다드차타드의 예측에 따르면, 실물 자산 (RWA) 토큰화는 10년 내에 현재의 DeFi TVL 을 압도할 수 있습니다.

스테이블코인 통합: 스테이블코인이 기업의 재무 관리 및 국경 간 결제의 주요 수단이 됨에 따라, 수익과 즉각적인 결제를 제공하는 DeFi 프로토콜이 그들의 자연스러운 보금자리가 될 것입니다.

세대 간 부의 이전: 암호화폐에 익숙한 젊은 투자자들이 전통적인 포트폴리오로부터 부를 상속받으면서, DeFi 의 고수익 기회로 자본 이동이 가속화될 것입니다.

인프라의 우위​

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결론: 380 % 의 차이​

전통적인 자산 관리는 연간 5 ~ 8 % 성장합니다. DeFi 의 RWA 토큰화는 18개월 동안 380 % 성장했습니다. 이러한 성능 격차는 왜 2026년 말까지 TVL 2,500억 달러 달성이 낙관론이 아니라 필연적인지 설명해 줍니다.

비트코인 수익 전략은 마침내 세계 최대의 암호화폐를 활용하기 시작했습니다. 실물 자산 토큰화는 수조 달러의 전통 자산을 온체인으로 가져오고 있습니다. 수익형 스테이블코인은 머니마켓펀드 (MMF) 와 직접 경쟁하고 있습니다.

이것은 추측이 아닙니다. 이것은 2,500억 달러, 그리고 궁극적으로는 조 단위 규모의 DeFi 경제를 위한 인프라 구축입니다.

규모는 두 배로 커지고 있습니다. 유일한 질문은 당신이 이를 포착할 인프라를 구축하고 있느냐는 것입니다.

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