위대한 예측 전쟁: 예측 시장이 어떻게 월스트리트의 새로운 열광이 되었나
2024년 미국 대선과 슈퍼볼 LX 하프타임 쇼 사이의 어느 시점에서, 예측 시장은 단순한 호기심을 넘어 월스트리트의 새로운 집착이 되었습니다. 2024년 한 해 동안 업계 전체는 90억 달러의 거래를 처리했습니다. 2025년 말까지 그 수치는 635억 달러로 폭발적으로 증가했습니다. 이는 전년 대비 302% 급증한 수치로, 변두리 플랫폼들을 기관급 금융 인프라로 변화시켰습니다.
뉴욕증권거래소의 모기업은 방금 그들 중 한 곳의 지분을 확보하기 위해 20억 달러 규모의 수표를 발행했습니다. AI 에이전트는 현재 전체 거래량의 30%를 차지하는 것으로 추정됩니다. 그리고 칼시(Kalshi)와 폴리마켓(Polymarket)이라는 두 플랫폼은 정보의 미래가 탈중앙화될 것인지 규제될 것인지, 크립토 네이티브일 것인지 월스트리트 규정 준수형일 것인지를 결정짓는 전쟁에 돌입했습니다.
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틈새 실험에서 635억 달러 규모의 산업으로
예측 시장의 붐은 하룻밤 사이에 일어난 것이 아니었지만, 거의 모든 사람의 예상보다 빠르게 가속화되었습니다.
2024년 중반, 칼시와 폴리마켓의 주간 거래량은 약 5,000만 달러 수준이었습니다. 2026년 1월까지 그 수치는 주당 거의 40억 달러로 급증했습니다. 2026년 1월 12일, 예측 시장은 역사상 단일 최대 거래일인 총 7억 170만 달러의 거래량을 기록했습니다. 칼시에서만 4억 6,600만 달러가 처리되었으며, 해당 24시간 동안 66.4%라는 놀라운 시장 점유율을 기록했습니다.
이러한 성장은 단일 이벤트가 아니라 일련의 촉매제에 의해 주도되었습니다. 2024년과 2025년에 칼시가 CFTC를 상대로 거둔 획기적인 법적 승리는 선거 및 매크로 이벤트 거래를 둘러싼 규제의 안개를 걷어냈습니다. 2024년 미국 대선은 예측 시장이 기존 여론조사보다 더 정확하게 결과를 예측할 수 있음을 입증하며 모든 주요 언론사의 보도를 이끌어냈습니다. 그리고 그 후 물꼬가 트였습니다.
현재 칼시에서만 매주 20억 달러 이상이 거래되고 있으며, 회사 측은 이 수치가 바이든 정부 시절보다 1,000% 더 높다고 밝혔습니다. 폴리마켓은 2026년 1월 한 달 동안 50억 달러 이상의 거래량을 기록했습니다. 참고로, 일부 중견 암호화폐 거래소들이 부러워할 만한 수치입니다.
두 마리 말의 경주: 칼시 vs. 폴리마켓
예측 시장의 판도는 근본적으로 다른 두 가지 철학 간의 충돌로 구체화되었습니다.
**칼시(Kalshi)**는 미국의 금융 규제를 완벽하게 준수하는 CFTC 규제 거래소로 운영됩니다. 2025년 실적은 명목 거래량 기준으로 연간 431억 달러를 기록하며 기술적으로 우위를 점했습니다. 하지만 이러한 지배력에는 단서가 붙었습니다. 거래량의 상당 부분이 고빈도 스포츠 계약에서 발생했는데, 이 카테고리는 현재 네바다, 뉴저지, 메릴랜드주 규제 당국으로부터 면허 없는 도박이라는 비판을 받으며 공격받고 있습니다. 칼시는 현재 19건의 연방 소송에 직면해 있으며, 이는 비즈니스 모델을 재편할 수 있는 법적 늪이 될 수 있습니다.
이러한 역풍에도 불구하고 칼시의 기업 가치는 110억 달러로 치솟았습니다. 칼시의 매력은 규제 명확성과 주류 유통망에 있습니다. 칼시 거래량의 최소 절반은 현재 로빈후드(Robinhood)나 위불(Webull)과 같은 브로커리지 앱을 통해 유입되고 있으며, 이들은 자체 예측 시장 상품을 위해 칼시의 거래소 인프라를 화이트 라벨링하여 사용하고 있습니다.
**폴리마켓(Polymarket)**은 블록체인 레일 위에 구축된 탈중앙화 예측 플랫폼인 크립토 네이티브 대안을 상징합니다. 2025년 동안 폴리마켓은 330억 달러 이상의 거래를 처리했으며, 특히 연준의 정책 변화, 지정학적 갈등, 문화적 이정표 등 전통 미디어가 뒤처지는 분야에서 강세를 보였습니다. CFTC 라이선스 거래소인 QCEX를 1억 1,200 만 달러에 인수하여 미국 시장에 재진입함으로써 가장 큰 경쟁적 약점을 제거했습니다.
그 후 결정적인 순간이 찾아왔습니다. 뉴욕증권거래소의 모기업인 인터컨티넨탈 익스체인지(ICE)가 폴리마켓에 최대 20억 달러를 투자하여 플랫폼 가치를 약 90억 달러로 평가했습니다. 이 계약에 따라 ICE는 폴리마켓의 이벤트 기반 데이터에 대한 독점 글로벌 배포자가 되었으며, S&P 500 및 원유 데이터와 함께 시장 함의 확률을 기관용 단말기에 직접 스트리밍하게 됩니다.
2026년 거래량 1위 플랫폼에 대한 현재 배당률은 폴리마켓 47%, 칼시 34%입니다.
월스트리트의 승인 도장
ICE의 폴리마켓 투자는 단순한 금융 거래가 아니라 패러다임의 전환이었습니다. 세계에서 가장 중요한 증권 거래소를 운영하는 주체가 예측 시장이 기초적인 금융 인프라임을 처음으로 선언한 것입니다.
그 영향은 이미 업계 전반으로 확산되고 있습니다. 서스퀘하나 인터내셔널 그룹(Susquehanna International Group) 및 제인 스트리트(Jane Street)와 같은 기관 거물들이 거대한 포지션을 취하고 있습니다. 포인트72 벤처스(Point72 Ventures)와 파운더스 펀드(Founders Fund)는 기존 파생상품으로는 불가능한 방식으로 꼬리 위험(tail risk)을 헤지하기 위해 예측 시장을 활용하고 있습니다. 지정학적 이벤트 시장은 유가 변동성의 선행 지표로 인용되고 있습니다.
미디어 조직들도 합류했습니다. CNN과 CNBC는 칼시의 예측 데이터를 보도에 통합하기로 계약을 맺었습니다. 월스트리트 저널의 모기업인 다우존스(Dow Jones)는 폴리마켓과 파트너십을 맺었습니다. 심지어 골든 글로브(Golden Globes)도 2026년 시상식에 예측 시장 데이터를 활용했습니다.
리테일 측면에서의 주류화 역시 극적이었습니다. 로빈후드는 2025년 3월 예측 시장 허브를 출시한 이후 110억 개 이상의 계약을 처리했으며, 이는 연간 약 3억 달러의 수익을 창출하는 회사의 가장 빠르게 성장하는 수익원이 되었습니다. 인터랙티브 브로커스(Interactive Brokers)는 더 정교한 트레이더를 위한 ForecastEx 플랫폼을 출시했으며, 드래프트킹스(DraftKings) 예측 서비스는 38개 주에서 운영을 시작했습니다. 팬듀얼(FanDuel)도 5개 주에서 예측 서비스를 시작하며 2026년 내내 확장할 계획입니다.
AI 에이전트 : 새로운 마켓 메이커
예측 시장에서 가장 중대한 변화는 아마도 월스트리트나 규제 기관이 아닌 인공지능 (AI) 에서 비롯되고 있을 것입니다 .
Cryptogram Venture (CGV) 의 연구에 따르면 , AI 에이전트는 2026 년까지 예측 시장 거래량의 30 % 이상을 차지할 것으로 예상됩니다 . 하지만 이들은 단기적인 이익을 쫓는 투기성 봇이 아닙니다 . 이들은 지속적인 유동성 공급자 (Liquidity Providers) 로서 작동하며 , 이벤트를 지속적으로 스캔하고 데이터를 수집하며 거래를 실행하여 전반적인 시장 효율성을 개선합니다 .
이러한 변화를 가능하게 하는 플랫폼들은 이미 운영 중입니다 . Olas Network 의 예측 에이전트 (Prediction Agents) 는 인간의 개입 없이 자율적으로 시장을 탐색하고 , AI 기반 예측을 수행하며 , 베팅을 하고 보상을 수집합니다 . Polytrader AI 는 Polymarket 의 API 에 연결하여 실시간 뉴스 및 트렌드를 분석하고 , 가격 오책정 기회를 계산하여 자동으로 거래를 실행합니다 . Clawstake 를 사용하면 사용자는 Polymarket 과 Kalshi 전체에서 알파 (Alpha) 를 차지하기 위해 경쟁하는 자율 거래 봇을 배포할 수 있습니다 .
CGV 의 연구는 앞으로 더욱 급진적인 진화가 일어날 것임을 시사합니다 . 예측 시장에서 인간의 참여는 시장 활동의 주요 동력이기보다는 AI 모델을 위한 학습 데이터로 활용되는 비중이 점점 더 커지고 있습니다 . Prophet Arena 와 SIGMA Lab 의 2025 년 벤치마킹에 따르면 , 인간이 생성한 확률은 AI 모델 학습을 향상시켰으며 , 2026 년까지 시장은 인간의 입력이 주로 신호를 제공하는 AI 최적화를 우선시할 것으로 예상됩니다 .
경쟁적인 AI 전략이 집단 지성을 생성하는 멀티 에이전트 예측 게임은 시장 통찰력의 새로운 원천으로 떠오르고 있습니다 . 단일 지점 확률 출력에서 전체 결과 분포로의 전환은 시장이 순수하게 인간 중심이었을 때는 불가능했던 방식으로 꼬리 위험 (Tail-risk) 가격 책정 능력을 강화하고 있습니다 .
규제의 지뢰밭
이러한 모멘텀에도 불구하고 , 예측 시장 산업은 향후 10 년의 궤적을 결정할 수 있는 법적 전쟁터에 직면해 있습니다 .
핵심적인 문제는 여전히 해결되 지 않은 채 남아 있습니다 . 예측 시장은 연방 정부가 규제하는 금융 상품인가 , 아니면 주 정부가 규제하는 도박인가 하는 점입니다 .
연방 정부 차원에서는 바람직한 기류가 흐르고 있습니다 . 2025 년 12 월에 취임한 마이클 셀리그 (Michael Selig) 신임 CFTC 의장은 첫 공개 발언에서 정치 및 스포츠 관련 이벤트 계약을 금지하려는 바이든 시대의 제안을 철회할 것이라고 발표했습니다 . 그는 전 정부의 입장을 "2024 년 대통령 선거를 앞두고 정치 계약을 전면 금지하려는 메리트 규제 (Merit Regulation) 로의 일탈 " 이라고 규정했습니다 . 셀리그 의장은 실무진에게 2024 년 규칙 제안과 스포츠 관련 계약 제공에 대해 경고했던 2025 년 권고안을 모두 철회하도록 지시했습니다 .
하지만 주 규제 기관들은 물러서지 않고 있습니다 . 네바다 , 뉴저지 , 메릴랜드 주는 각각 Kalshi 가 스포츠 예측 시장을 제공하는 것을 차단하기 위해 움직였으며 , 해당 계약이 무허가 스포츠 베팅에 해당한다고 주장했습니다 . 매사추세츠 주는 2026 년 1 월 Kalshi 에 대해 예비적 금지 명령을 내렸습니다 . 이러한 사건들은 현재 항소 법원에서 진행 중이며 , 그 결과는 구속력 있는 선례를 남길 수 있습니다 .
Kalshi, Robinhood, Interactive Brokers 가 주도하여 2025 년 12 월에 결성된 예측 시장 연합 (CPM) 은 CFTC 하의 "혁신 친화적 " 프레임워크를 위해 성공적으로 로비를 벌여왔습니다 . 셀리그 의장은 심지어 트럼프 행정부가 Kalshi 를 법정으로 끌고 간 주 정부들에 이의를 제기할 수 있다고 시사하며 , 연방 우선권 (Federal Preemption) 을 주장하기 위해 CFTC 가 개입할 수 있음을 암시했습니다 .
한편 , 구글 (Google) 은 2026 년 1 월 광고 정책을 업데이트하여 연방 정 부의 규제를 받는 예측 시장의 광고를 허용함으로써 대대적인 사용자 유치 경쟁에 불을 붙였습니다 . Sporttrade 와 Crypto.com 을 포함하여 최소 8 개의 신규 신청자가 예측 시장 거래소로서 CFTC 의 승인을 기다리고 있습니다 .
2026 년 중간 선거 : 역사상 최대 거래량 이벤트
앞으로의 전망을 살펴보면 , 2026 년 미국 중간 선거는 예측 시장 역사상 단일 이벤트로는 최대 거래량을 기록할 것으로 예상되며 , 산업의 도약기를 촉발했던 2024 년 대통령 선거마저 넘어설 것으로 보입니다 .
Interactive Brokers 의 회장 토마스 피터피 (Thomas Peterffy) 는 올해 열리는 하원 , 상원 및 주지사 선거가 정치 이벤트 계약의 거래량 급증을 견인할 것으로 예상하고 있습니다 . 여기에 2026 년 FIFA 월드컵 , 마취 매드니스 (March Madness), 동계 올림픽이 더해지면서 예측 시장은 높은 참여도를 이끌어낼 이벤트들로 가득한 일정을 맞이하고 있습니다 .
하지만 더 중요한 트렌드는 주요 이벤트 사이에서 일어나고 있는 일들입니다 . 사용자들은 인플레이션 기대치나 가계 비용과 같은 일상적인 소비 테마에 대해 점점 더 많이 거래하고 있습니다 . 시장은 이벤트 중심의 투기에서 지속적이고 상시적인 예측으로 전환되고 있으며 , 수백만 개의 베팅이 모인 집단 지성은 연준 (Fed) 정책에서 지정학적 위험에 이르기까지 모든 것에 대한 실시간 심리 데이터를 제공합니다 .
" 베팅 플랫폼 " 에서 " 진실 엔진 (Truth Engine)" 으로의 이러한 진화는 예측 시장을 스포츠 베팅과 근본적으로 다르게 만듭니다 . CNN 이 여론 조사 데이터와 함께 Kalshi 의 확률을 표시할 때 , 기관 트레이더들이 Polymarket 을 유가 예측의 선행 지표로 사용할 때 , 그리고 AI 에이전트가 배당률을 정교하게 다듬기 위해 지속적인 유동성을 공급할 때 , 예측과 금융 사이의 경계는 완전히 사라집니다 .
이것이 정보의 미래에 의미하는 바
예측 시장의 급성장은 새로운 자산 클래스 이상의 의미를 갖습니다. 이는 사회가 정보를 집계하고 가격을 책정하는 방식의 구조적 변화를 나타냅니다.
전통적인 여론 조사는 소규모 표본, 지연된 데이터, 그리고 정확성에 대한 재정적 인센티브가 없는 설문에 의존합니다. 예측 시장은 이 모델을 뒤집습니다. 참가자들은 자신의 신념에 자금을 투입하며, 이를 통해 확신 있고 정보에 밝은 트레이더가 일반 응답자보다 더 큰 영향력을 행사하는 자연스러운 필터를 형성합니다.
그 결과, 선거 예측에서 여론 조사보다 더 정확하고, 지정학적 변화를 포착하는 데 있어 전통적인 미디어보다 더 민첩하며, 경제적 성과를 가격에 반영하는 데 있어 분석가의 전망보다 더 세밀한 실시간 합의 메커니즘이 구현되었습니다.
ICE의 폴리마켓(Polymarket) 투자가 증명하듯, 이것은 더 이상 이론에 머물지 않습니다. 예측 시장 데이터는 기관용 단말기에서 S&P 500 데이터와 함께 실시간으로 제공되고 있습니다. 예측 시장 산업은 2024년 90억 달러 규모의 니치 마켓에서 635억 달러 규모의 주류 세력으로 진화하며 세상이 미래를 이해하는 방식을 재편하고 있습니다.
이제 질문은 예측 시장이 주류 금융 인프라가 될 것인지의 여부가 아닙니다. 그들은 이미 주류가 되었습니다. 핵심 질문은 누가 이 '진실 엔진'을 통제하느냐 하는 것입니다. CFTC의 규제를 받는 거래소인지, 크립토 네이티브 탈중앙화 플랫폼인지, 아니면 조용히 가장 활발한 참여자가 되고 있는 AI 에이전트인지가 관건입니다.
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