Web3 2025 연례 결산: 크립토의 제도권 안착을 보여주는 10가지 차트
2025년 전체 암호화폐 시가총액이 처음으로 577억 의 순유입액을 기록했습니다. 스테이블코인의 월간 거래량은 비자 (Visa) 를 능가하는 $ 3.4조 에 달했습니다. 실물 자산 (RWA) 토큰화는 전년 대비 240 % 폭발적으로 성장했습니다. 하지만 이러한 기록적인 수치들 속에서도 2025년의 가장 중요한 이야기는 가격이 아니었습니다. 그것은 바로 Web3 가 투기적인 놀이터에서 기관 등급의 금융 인프라로 근본적으로 변화했다는 사실입니다.
차트 1: $ 4조 시가총액 돌파
2025년 암호화폐 시장은 10월에 비트코인이 93,000 근처에서 안정화되면서 $ 4.3조 라는 사상 최고치를 기록했습니다. 하지만 이 헤드라인 수치는 더 중요한 변화를 가리고 있습니다. 현재 이 시가총액은 전례 없는 규모의 기관 참여에 의해 뒷받침되고 있다는 점입니다.
비트코인 및 이더리움 현물 ETF는 약 310억 의 순유입을 기록했습니다. 블랙록 (BlackRock) 의 IBIT ETF 하나만으로도 $ 500억 이상의 자산을 보유하고 있으며, 이는 역사상 가장 성공적인 ETF 출시로 기록되었습니다. 미국 현물 비트코인 ETF는 현재 유통량의 약 6.9 % 인 136만 BTC 를 관리하고 있습니다.
국부 펀드들도 합류했습니다. 무바달라 (Mubadala) 는 비트코인 ETF에 5억 를 공개했습니다. 하버드 대학 기금은 $ 4억 3,300만 를 보유했습니다. 2025년에 암호화폐로 유입된 자본의 주체는 개인 투기꾼이 아니라 세계에서 가장 정교한 투자자들이었습니다.
차트 2: 5억 6,000만 명의 암호화폐 소유자, 16억 8,000만 개의 지갑
2025년 초 기준으로 전 세계 인구의 약 6.8 % 인 5억 6,000만 명 이상이 암호화폐를 소유하거나 Web3 도구를 사용하고 있습니다. 여러 체인에 걸쳐 약 16억 8,000만 개의 블록체인 지갑이 생성되었으며, 전 세계적으로 8억 2,000만 개의 고유 지갑이 활성화되어 있습니다.
지역별 채택 패턴은 다음 10억 명의 사용자가 어디에서 올 것인지 보여줍니다. UAE 가 31 % 로 채택을 주도하고 있으며, 싱가포르 (24.4 %), 터키 (19.3 %), 아르헨티나 (18.9 %), 태국 (17.6 %) 이 그 뒤를 잇고 있습니다. 하지만 실제 성장 동력은 신흥 시장입니다. 나이지리아 (84 %), 남아프리카 공화국 (66 %), 베트남 (60 %), 필리핀 (54 %), 인도 (50 %) 는 온라인 인구의 절반 이상이 지갑을 소유하고 있다고 보고했습니다.
라틴 아메리카는 2023년과 2024년 사이에 암호화폐 소유자가 116.5 % 증가하며 가장 빠른 성장을 기록했습니다. 전통적인 은행 시스템이 인구에 서비스를 제공하지 못할 때, 암호화폐는 투기가 아닌 유틸리티로서 그 공백을 메우고 있습니다.
차트 3: DeFi TVL 의 $ 2,210억 회복
2022년 폭락 이후 많은 이들이 DeFi 를 실패한 실험으로 치부했습니다. 하지만 2025년의 수치 는 다른 이야기를 들려줍니다. DeFi 의 총 예치 자산 (TVL) 은 10월까지 $ 2,210억 에 달했으며, 이더리움은 레이어 1 TVL 의 63-65 % 를 차지하며 지배력을 유지했습니다.
DeFi 지형은 검증된 프로토콜을 중심으로 통합되었습니다. 에이브 (AAVE) 는 13개의 블록체인에서 480억 를 초과했습니다.
기관의 참여는 이 섹터를 변화시켰습니다. 현재 글로벌 금융 기관의 약 60 % 가 DeFi 모델을 탐색하거나 채택하고 있는 것으로 추정됩니다. JP모건 (JPMorgan) 은 이더리움에서 토큰으로 표시된 주식을 보유한 토큰화 머니마켓펀드인 '마이 온체인 넷 일드 펀드 (My OnChain Net Yield Fund, MONY)' 를 출시했습니다. 크로스 리버 은행 (Cross River Bank) 과 리드 은행 (Lead Bank) 은 솔라나 (Solana) 기반의 USDC 로 비자 (Visa) 와의 의무 결제를 시작했습니다. DeFi 는 더 이상 전통 금융과 경쟁하는 것이 아니라 통합되고 있습니다.
차트 4: 레이어 2 네트워크, TVL $ 393.9억 달성
레이어 2 확장 솔루션은 2025년에 실험적인 기술에서 상용 인프라로 거듭났습니다. 누적 L2 TVL 은 11월까지 104억 를 넘어섰습니다.
개발자들의 행보가 이러한 변화를 확인시켜 줍니다. 2025년 신규 스마트 컨트랙트의 65 % 이상이 레이어 1 이 아닌 레이어 2 에 직접 배포되었습니다. 비용, 속도 및 사용자 경험 (UX) 의 결합된 개선으로 활성 Web3 레이어 2 사용자는 500만 명 이상으로 두 배 증가했습니다.
L2 지형은 단순한 확장을 넘어 성숙해졌습니다. 영지식 롤업 (Zero-knowledge rollups) 은 기여자 수가 40 % 증가했으며, 카이로 (Cairo) 및 노아르 (Noir) 와 같은 전문 언어들이 암호학 인재들을 끌어들이고 있습니다. 'L2 전쟁' 의 시대는 서로 다른 롤업이 서로 다른 사용 사례를 지원하는 생태계로 바뀌고 있습니다. 아비트럼은 DeFi, 베이스 (Base) 는 소비자용 앱, 스타크넷 (StarkNet) 은 연산 집약적인 애플리케이션을 담당합니다.
차트 5: 스테이블코인 $ 3,000억 달성, 비자 거래량 추월
전체 스테이블코인 시장은 3.4조 를 기록하여 비자 (Visa) 의 7.3조 에 근접했습니다. 스테이블코인의 월간 활성 사용자 수는 연초 대비 약 4,000만 명에서 5,000만 명으로 25 % 성장했습니다.
이러한 성장은 스테이블코인이 거래 도구에서 글로벌 결제망으로 진화했음을 반영합니다. 규제의 명확성이 채택을 가속화했습니다. 미국의 GENIUS 법안, 유럽 연합의 MiCA 체제, 홍콩의 스테이블코인 조례는 기관들이 대규모로 참여하는 데 필요한 법적 프레임워크를 제공했습니다.
경쟁 구도도 변화했습니다. USDT 와 USDC 가 지배력을 유지하는 가운데, 새로운 수익형 스테이블코인과 지역별 업체들이 등장했습니다. 페이팔 (PayPal) 의 PYUSD 는 이커머스에서 추진력을 얻었습니다. 테더 (Tether) 는 라틴 아메리카로 확장했습니다. 써클 (Circle) 의 USDC 는 기관용 DeFi 의 선호 결제 통화가 되었습니다.
차트 6: RWA 토큰화, $ 240 억 달러로 폭발적 성장
2025 년 중반까지, 스테이블코인이 아닌 토큰화된 실물 자산의 총 가치는 약 $ 240 억 달러에 도달했습니다 — 이는 2022 년 약 $ 50 억 달러에서 380 % 증가한 수치입니다. RWA.xyz 에 따르면, 퍼블릭 블록체인상의 총 RWA 가치는 $ 185 억 달러를 넘어섰으며, 이는 전년 대비 240 % 의 성장을 나타냅니다.
구성 요소를 살펴보면 토큰화가 어디에서 제품 - 시장 적합성 (PMF) 을 찾았는지 알 수 있습니다. 토큰화된 프라이빗 크레딧은 전년 대비 116 % 성장하여 RWA 가치의 54 % — 약 $ 140 억 달러를 차지했습니다. 토큰화된 미국 국채는 전년 대비 211 % 성장하여 시장의 24 % 를 차지했으며, BlackRock 의 BUIDL 펀드만으로도 $ 29 억 달러를 보유하고 있습니다.
2025 년 12 월은 규제 측면에서 전환점이 되었습니다. SEC 는 DTCC 에 비조치 의견서 (no-action letter) 를 발행하여, Russell 1000 주식, 주요 ETF 및 미국 국채를 포함하여 DTCC 가 보유한 적격 증권에 대한 토큰화된 권리를 가능하게 했습니다. Boston Consulting Group 은 토큰화된 RWA 가 2030 년까지 전 세계 GDP 의 약 10 % 인 $ 16.1 조 달러에 달할 것으로 전망하고 있습니다.
차트 7: 개발자 활동, 66,000 명의 기여자 달성
블록체인 개발자 활동은 2025 년에 성숙기에 접어들었습니다. Chainspect 에 따르면, 추적된 네트워크 전반의 총 개발자 수는 약 66,000 명에 달했으며, 레포지토리 전체에서 380 만 건의 커밋과 633,000 개의 스타를 기록했습니다.
이더리움은 1 월과 9 월 사이에 16,000 명 이상의 신규 개발자를 유치하며 우위를 유지했습니다. Solana 가 약 10,736 명의 개발자로 그 뒤를 이었고, Polkadot 생태계는 8,893 명을 보고했습니다. 환경은 결정적으로 멀티체인화되었으며 — 현재 암호화폐 개발자 3 명 중 1 명은 여러 체인에서 작업하고 있습니다.
스마트 컨트랙트 배포가 가속화되었습니다: 이더리움은 2025 년 4 분기에만 870 만 건의 배포를 기록하며 지배력을 유지했습니다. 영지식 (Zero-knowledge) 기술이 특히 주목을 받았으며, 암호학 및 특화 언어를 다루는 ZK rollup 기여자가 40 % 성장했습니다.
차트 8: Web3 게임, 일일 사용자 466 만 명으로 선도
GameFi 는 Web3 에서 가장 활발한 분야로 남았습니다. 2025 년 3 분기에 게임은 일일 고유 활성 지갑 (UAW) 466 만 개를 기록했습니다 — 이는 DApp 생태계 전체 고유 활성 지갑의 27.9 % 를 차지하여 Web3 참여도에서 가장 큰 비중을 차지합니다.
이 분야는 2022 년에 붕괴했던 초기 play-to-earn 모델을 넘어 진화했습니다. 성공적인 게임들은 이제 게임 플레이 품질을 최우선으로 하며, 토큰 메커니즘은 핵심 루프가 아닌 향상 도구로 활용됩니다. Ubisoft, Square Enix, Nexon 을 포함한 주요 스튜디오들이 Web3 타이틀을 출시하며 전통적인 게임에 필적하는 제작 가치를 선보였습니다.
인프라 개선이 이러한 변화를 가능하게 했습니다. 레이어 2 네트워크는 트랜잭션 비용을 센트의 파편 수준으로 낮추어 레이어 1 에서는 불가능했던 마이크로 트랜잭션을 가능하게 했습니다. 계정 추상화 (Account abstraction) 는 온보딩을 단순화했습니다 — 이제 플레이어는 지갑이나 개인 키를 이해하지 않고도 블록체인 게임과 상호작용할 수 있습니다.
차트 9: DePIN 시가총액 $ 192 억 달러 달성
DePIN 섹터의 통합 시가총액은 2025 년 9 월까지 $ 192 억 달러로 상승했으며, 이는 1 년 전의 $ 52 억 달러에서 전년 대비 270 % 증가한 수치입니다. 2024 년 1 월과 2025 년 7 월 사이에 165 개 이상의 DePIN 스타트업에 $ 7.44 억 달러 이상이 투자되었습니다.
프로젝트들은 탈중앙화 인프라가 중앙화된 대안들과 경쟁할 수 있음을 입증했습니다. io.net 은 AI 워크로드를 위해 유휴 GPU 리소스를 통합합니다. Filecoin 과 Arweave 는 대규모 탈중앙화 스토리지를 제공합니다. Hivemapper 는 커뮤니티 대시캠 기여를 통해 글로벌 매핑 네트워크를 구축했습니다. Pollen Mobile 과 XNET 은 커뮤니티 셀룰러 네트워크를 배포했습니다.
AI 인프라 붐은 특히 시너지 효과가 큼을 입증했습니다. AI 가 전례 없는 컴퓨팅 파워, 저장 공간 및 에너지를 필요로 함에 따라, DePIN 은 중앙화된 클라우드 제공업체에 대한 확장 가능하고 커뮤니티 기반의 대안을 제공합니다. 때때로 DePAI 라고 불리는 DePIN 과 AI 의 융합은 Web3 의 가장 가시적인 실생활 적용 사례 중 하나를 나타냅니다.
차트 10: 현물 가상자산 ETF 자산 $ 1,680 억 달러 도달
2024 년 1 월 현물 비트코인 ETF 승인이 작년의 이야기였다면, 2025 년의 이야기는 확장이었습니다: 미국 현물 비트코인 ETF 의 운용자산 (AUM) 은 $ 1,680 억 달러에 달하며 전체 유통 비트코인의 6.9 % 를 보유하게 되었습니다.
이더리움이 그 뒤를 이어 2025 년에 $ 126.9 억 달러의 순유입을 기록하며 전년도의 $ 53.3 억 달러에서 증가했습니다. BlackRock 의 ETHA 는 해당 카테고리 거래량의 60-70 % 를 점유하며 11 월까지 $ 111 억 달러의 AUM 에 도달했습니다.
진짜 돌파구는 알트코인 ETF 에서 나왔습니다. Solana 는 8 개의 현물 및 스테이킹 결합 ETF 신청과 11 월까지 6 개의 제품 출시로 확장세를 주도했습니다. 직접적인 스테이킹 노출을 제공하는 최초의 제품 중 하나인 스테이킹 솔라나 ETF 는 연말까지 $ 10 억 달러의 AUM 을 축적했습니다. 9 월 SEC 의 일반 상장 표준 승인은 최대 승인 기간을 약 75 일로 단축하여 새로운 제품 물결을 위한 기반을 마련했습니다.
2025 년이 실제로 의미하는 바
위의 10 가지 차트는 근본적으로 변화한 산업을 설명합니다. 2025 년의 암호화폐 시장은 2022 년에 80 % 폭락했던 동일한 자산군이 아닙니다. 이제는 ETF 를 통해 전통 금융과 통합되었고, MiCA 및 계류 중인 미국 법안과 같은 프레임워크 하에서 규제되며, 국부 펀드, 대학 기금 및 Fortune 500 기업에 의해 채택되었습니다.
인프라 계층도 병행하여 성숙해졌습니다. 레이어 2 네트워크는 대부분의 신규 배포를 처리합니다. 스테이블코인은 Visa 보다 더 많은 월간 거래량을 처리합니다. RWA 토큰화는 실험의 단계를 넘어 확립된 관행으로 넘어갔습니다. DePIN 은 실제 물리적 인프라를 구축하고 있습니다.
무엇보다 중요한 것은 서사가 투기에서 유틸리티로 전환되었다는 점입니다. 스테이블코인은 단순한 거래 도구가 아니라 수백만 명을 위한 송금망입니다. DeFi 는 단순히 이자 농사를 짓는 것이 아니라 기관을 위한 재무 관리를 제공하고 있습니다. NFT 는 단순한 프로필 사진이 아니라 게임 경제와 디지털 소유권을 위한 구성 요소입니다.
2025 년은 Web3 가 작동할 수 있음을 증명하려 노력하는 대신 무엇을 구축할 수 있는지 증명하기 시작한 해였습니다. 2026 년의 질문은 다릅니다: 기관이 암호화폐를 채택할 것인지가 아니라 얼마나 빨리 채택할 것인지; 규제가 올 것인지가 아니라 어떤 형태가 될 것인지; 블록체인이 확장될 수 있는지가 아니라 어떤 애플리케이션이 먼저 대중화될 것인지에 관한 것입니다.
실험은 끝났습니다. 인프라의 시대가 시작되었습니다.
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