지역 결제 네트워크의 부상: 스테이블코인이 Visa와 Mastercard를 앞지른 이유
2024년 스테이블코인 송금액이 27.6조 달러를 조용히 처리하며 비자(Visa)와 마스터카드(Mastercard)의 합산 거래량을 약 8% 앞질렀을 때, 대부분의 헤드라인은 진짜 이야기를 놓치고 있었습니다. 이러한 변화는 실리콘밸리 이사회의 회의실이나 월스트리트의 트레이딩 데스크에서 일어나고 있는 것이 아니었습니다. 그것은 라고스의 QR 코드 기반 노점상, 나이로비의 모바일 머니 키오스크, 그리고 동남아시아 전역의 스캔 결제 터미널에서 펼쳐지고 있었습니다.
지역 결제 네트워크의 시대에 오신 것을 환영합니다. 여기에서는 특정 지역에 집중하는 플레이어들이 글로벌 결제에는 글로벌 기업이 필요하다는 가설을 체계적으로 무너뜨리고 있습니다.
27조 달러의 신호
지난 수십 년 동안 국경 간 결제는 소수 거대 기업의 전유물이었습니다. 비자는 200개 이상의 국가에서 트랜잭션을 처리합니다. 마스터카드는 전 세계 1억 5천만 명의 가맹점에 서비스를 제공합니다. 페이팔의 네트워크는 200개 시장에 걸쳐 있습니다. 이러한 수치들은 극복할 수 없는 것처럼 보였지만, 상황이 변했습니다.
CEX.IO 연구에 따르면, 미국 달러 연동 스테이블코인은 2024년 4분기 내내 비자와 마스터카드를 압도했으며, 2025년 1분기까지 그 우위를 이어갔습니다. 하지만 더 흥미로운 발견은 거래량이 아니라 거래가 어디서 발생하는가입니다.
Chainalysis 2024 글로벌 채택 지수에 따르면 중앙 및 남부 아시아와 오세아니아(CSAO) 지역이 글로벌 암호화폐 채택을 주도하고 있으며, 상위 20개국 중 7개국이 이 지역에 위치해 있습니다. 사하라 이남 아프리카는 "상당한" DeFi 성장을 보였으며, 남아프리카공화국은 리테일 암호화폐 결제의 주요 허브로 부상했습니다.
이는 우연이 아닙니다. 지역적 요구에 실제로 부합하는 인프라를 구축한 지역 네트워크의 결과입니다.
AEON: 18개월 만에 5천만 가맹점 확보
대부분의 서구 관찰자들이 들어본 적 없는 결제 네트워크인 AEON을 예로 들어보겠습니다. AEON은 출시 18개월 만에 동남아시아, 아프리카, 라틴 아메리카를 중심으로 신흥 시장 전역의 5천만 개 이상의 가맹점을 연결했습니다.
수치는 설득력 있는 이야기를 들려줍니다:
- 출시 4개월 만에 2,000만 개 이상의 가맹점 확보
- 초기 거래량으로 2,900만 달러 이상의 가치를 지닌 994,000건 이상의 트랜잭션 처리
- 스캔 결제 기능을 활용하는 200,000명 이상의 활성 사용자
AEON의 방식은 전통적인 카드 네트워크 모델을 완전히 우회합니다. AEON은 POS 터미널 업그레이드나 매입 은행을 통한 가맹점 계약을 요구하는 대신, 이미 아시아 전역의 결제를 지배하고 있는 인터페이스인 QR 코드를 통해 결제를 가능하게 합니다. 2025년 12월, AEON은 OKX의 이더리움 레이어 2인 X Layer와 통합하여 네트워크의 가맹점 기반에 스캔 결제 기능을 직접 도입했습니다.
이 네트워크의 2026년 로드맵은 더욱 야심차며, AEON을 자율 상거래의 기본 정산 계층으로 만들 수 있는 "Know Your Agent" 인증 프레임워크를 통해 AI 에이 전트 결제를 위한 산업 표준을 수립할 계획입니다.
Gnosis Pay: 셀프 커스토디와 비자 레일의 만남
AEON이 평행 인프라를 구축하고 있는 반면, Gnosis Pay는 다른 접근 방식을 취하고 있습니다. 즉, 암호화폐의 핵심 가치 제안을 보존하면서 기존 레일을 활용하는 것입니다.
Gnosis Pay 비자 데빗 카드는 2024년 2월 유럽 전역에서 출시되었으며, 진정한 셀프 커스토디(Self-custodial)라는 독특한 판매 포인트를 가지고 있습니다. 수탁 계정에 자금을 예치해야 하는 거의 모든 다른 암호화폐 카드와 달리, Gnosis Pay 사용자는 자신의 개인 키에 대한 통제권을 유지합니다. 자금은 구매 순간까지 Gnosis Chain의 Safe 지갑에 보관됩니다.
경제성 또한 독보적입니다:
- 전 세계 8,000만 개 이상의 비자 가맹점에서 트랜잭션 수수료 제로
- 해외 구매 시 외환 수수료 제로
- 일반적으로 모든 거래의 1~3%를 소모하는 현금화(Off-ramping) 수수료 제로
유럽 사용자의 경우, Gnosis Pay는 Monerium과의 파트너십을 통해 에스토니아 IBAN을 제공하여 SEPA 이체 및 급여 입금을 가능하게 합니다. 이는 사실상 셀프 커스토디 암호화폐로 뒷받침되는 전통적인 은행 계좌와 같습니다.
GNO 토큰 보유량에 따라 1%에서 5%까지 제공되는 등급별 캐시백 시스템은 사용자와 네트워크 간의 이해관계를 일치시킵니다. 하지만 진정한 혁신은 카드 네트워크와 셀프 커스토디가 상호 배타적이지 않음을 증명한 것입니다. Gnosis Pay는 암호화폐를 가치 있게 만드는 특성을 희생하지 않고도 암호화폐 결제가 기존 인프라와 통합될 수 있음을 보여주었습니다.
2026년 지리적 확장 계획에는 미국, 멕시코, 콜롬비아, 호주, 싱가포르, 태국, 일본, 인도네시아, 인도가 포함되어 있으며, 이는 본질적으로 AEON이 대안 레일을 구축하고 있는 것과 동일한 신흥 시장입니다.
M-Pesa: 6,000만 사용자의 온체인 합류
AEON이 신규 진입자를 대변하고 Gnosis Pay가 크립토 네이티브 혁신을 상징한다면, M-Pesa는 잠재적으로 더 중요한 의미인 '기존 산업의 채택'을 상징합니다.
2026년 1월, 매월 6,000만 명 이상의 사용자를 보유한 아프리카의 지배적인 모바일 머니 플랫폼인 M-Pesa는 케냐, 콩고민주공화국, 이집트, 에티오피아, 가나, 레소토, 모잠비크, 탄자니아 등 아프리카 8개국에 블록체인 인프라를 구축하기 위해 ADI Foundation과의 파트너십을 발표했습니다.
이 시점은 아프리카에서 가장 포괄적인 암호화폐 규제 프레임워크인 케냐의 가상자산 서비스 제공자법(Virtual Asset Service Providers Act)이 2025년 11월에 시행된 것과 맞물려 있습니다. 이 파트너십을 통해 UAE 중앙은행의 감독 하에 First Abu Dhabi Bank가 발행하는 UAE 디르함 연동 스테이블코인이 도입될 예정이며, 이는 사용자들에게 현지 통화 변동성에 대한 헤지 수단을 제공할 것입니다.
기회는 상당합니다. 케냐에서만 2024년 6월까지 1년 동안 $33억 규모의 스테이블코인 거래가 처리되었으며, 이는 아프리카 국가 중 4위를 기록했습니다. 사하라 이남 아프리카 전역의 암호화폐 시장은 2024년 7월부터 2025년 6월 사이에 전년 대비 52% 성장하여 $2,050억 이상에 도달했습니다.
하지만 거래량은 이야기의 일부일 뿐입니다. 더 설득력 있는 통계는 사하라 이남 아프리카 성인의 42%가 여전히 은행 계좌가 없는 상태(Unbanked)라는 점입니다. M-Pesa의 블록체인 통합은 기존 금융 서비스를 파괴하는 것이 아니라, 전통적인 은행들이 체계적으로 무시해 온 인구에게 처음으로 금융 서비스를 제공하는 것입니다.
비용 차익 거래
왜 글로벌 기업들이 수십 년간 고전해 온 영역에서 지역 네트워크들이 성공하고 있을까요? 그 답은 글로벌 결제 대기업들이 국가 간 송금 분야에서 구조적으로 경쟁력을 갖지 못하게 만드는 경제적 요인에 있습니다.
전통적인 송금 비용:
- 사하라 이남 아프리카 평균: 거래 가액의 8.78% (2025년 1분기, 세계은행)
- 글로벌 평균: 국가 간 송금 시 6% 이상
- 은행 전신환 처리 시간: 영업일 기준 3~5일
스테이블코인 송금 비용:
- 평균 수수료: 송금 가액의 0.5~1%
- 솔라나(Solana) 기반 스테이블코인 송금: $0.01 미만, 30초 이내 정산
- 처리 시간: 3분 이내, 연중무휴 24/7/365
케냐로 $200를 송금하는 경우를 예로 들면 수치는 극명합니다. 전통적인 송금은 수수료로 $17.56가 들 수 있지만, 스테이블코인 송금은 약 $1~2 정도입니다. 전 세계 송금액이 연간 $8,000억을 넘어서는 상황에서, 이러한 비용 차이는 수백억 달러의 잠재적 절감액을 의미합니다. 이는 현재 수취인이 아닌 중개인에게 흘러가고 있는 돈입니다.
지역 네트워크들이 이러한 차익을 선점하고 있는 이유는 그들이 이에 최적화되어 구축되었기 때문입니다. 이들은 환거래 은행 관계에서 발생하는 기존 인프라 비용이나 200개 시장에서 동시에 운영하며 발생하는 컴플라이언스 오버헤드를 부담하지 않습니다.
B2B 시장의 폭발적 성장
소비자 결제가 헤드라인을 장식하지만, 더 빠르게 성장하는 부문은 B2B입니다. 월간 B2B 스테이블코인 결제량은 2023년 초 $1억 미만에서 2025년까지 $30억 이상으로 급증했으며, 이는 2년 만에 30배 증가한 수치입니다.
라틴 아메리카, 아프리카, 동남아시아 전역의 기업들은 글로벌 급여 지급, 공급업체 대금 결제 및 FX 최적화를 위해 스테이블코인을 점점 더 많이 사용하고 있습니다. 라틴 아메리카 크립토 플랫폼인 Bitso는 전적으로 스테이블코인 정산에 의해 주도되는 상당한 B2B 흐름을 보고했습니다.
31개 스테이블코인 결제 기업을 분석한 결과, 2023년 1월부터 2025년 2월까지 942억 달러 이상의 결제가 처리되었습니다. 이는 투기적 거래가 아니라, 전통적인 은행망 외부에서 운영되는 일상적인 비즈니스 결제입니다.
그 이유는 명확합니다. 신흥 시장의 기업들은 종종 신뢰할 수 없는 환거래 은행 관계, 며칠씩 걸리는 정산 시간, 불투명한 수수료 문제에 직면합니다. 스테이블코인은 거래에 참여하는 국가와 상관없이 즉각적인 확정성과 예측 가능한 비용을 제공합니다.
전통적 거대 기업들의 대응
Visa와 Mastercard도 이러한 위협을 간과하고 있지 않습니다. Mastercard는 1억 5,000만 가맹점에서 스테이블코인 결제를 가능하게 하기 위해 MoonPay와 파트너십을 맺었습니다. Visa는 라틴 아메리카 6개국에서 스테이블코인 서비스를 시범 운영하고 있으며, 40개국 이상에서 130개 이상의 스테이블코인 연동 카드 프로그램을 지원합니다.
하지만 이들의 대응은 구조적 한계를 드러냅니다. 전통적인 네트워크는 기존 인프라 위에 크립토를 선택적인 오버레이(overlay)로 추가하고 있습니다. 반면 지역 네트워크는 처음부터 크립토 네이티브 인프라를 구축하고 있습니다.
이 차이는 매우 중요합니다. Gnosis Pay가 수수료 제로를 제공할 수 있는 이유는 기반이 되는 Gnosis Chain이 효율적인 정산을 위해 설계되었기 때문입니다. 반면 Visa가 스테이블코인 지원을 제공할 때는 전통적인 송금을 비싸게 만드는 것과 동일한 환거래 은행 시스템을 통해 라우팅됩니다. 결국 인프라가 경제성을 결정하는 것입니다.
2026: 융합의 해
지역 네트워크 채택을 가속화하기 위해 여러 트렌드가 융합되고 있습니다.
규제 명확성: 케냐의 가상자산 서비스 제공자(VASP) 법안, 유럽연합(EU)의 미카(MiCA) 프레임워크, 그리고 브라질의 스테이블코인 규제는 불과 18개월 전만 해도 없었던 규제 준수 경로를 만들어내고 있습니다.
인프라 성숙도: 동남아시아의 디지털 결제 시장은 2025년 말까지 3조 달러에 달할 것으로 예상되며 연간 18%씩 성장하고 있습니다. 이는 지역 암호화폐 네트워크가 처음부터 구축할 필요 없이 활용할 수 있는 인프라입니다.
모바일 보급률: 아프리카의 모바일 머니 생태계는 2025년에 사용자 5억 6,200만 명에 도달하여 연간 4,950억 달러의 거래를 처리했습니다. 모든 스마트폰이 잠재적인 암호화폐 결제 단말기가 됩니다.
사용자 규모: 2025년 초 기준 전 세계적으로 5억 6,000만 명 이상의 사람들이 암호화폐를 보유하고 있으며, 성장은 전통적인 금융 시스템이 제대로 작동하지 않는 지역에 집중되어 있습니다.
AArete의 글로벌 금융 서비스 컨설팅 책임자에 따르면, 스테이블코인 인프라 확장의 첫 번째 물결은 실제로 2026년에 일어날 것입니다. 암호화폐 결제 채택은 규제 지원과 확장 가능한 인프라에 힘입어 2026년까지 85% 성장할 것으로 전망됩니다.
현지화의 이점
아마도 지역 네트워크가 가진 가장 과소평가된 장점은 언어뿐만 아니라 결제 행동에서의 현지화일 것입니다.
QR 코드는 카드 중심의 서구권과는 다른 문화적, 실용적 이유로 아시아 전역의 결제를 지배하고 있습니다. M-Pesa 의 에이전트 네트워크 모델은 기존의 비공식 경제 구조를 반영하기 때문에 아프리카에서 작동합니다. 신용카드보다 은행 송금을 선호하는 라틴 아메리카의 선호도는 수십 년간 지속된 신용카드 사기에 대한 우려를 반영합니다.
지역 네트워크는 현지 시장에 깊숙이 관여하는 팀들에 의해 구축되었기 때문에 이러한 뉘앙스를 이해합니다. AEON 의 창립자들은 동남아시아의 결제 행태를 이해하고 있습니다. Gnosis Pay 팀은 유럽의 규제 요건을 이해합니다. M-Pesa 운영자들은 아프리카 모바일 머니 분야에서 15년의 경험을 가지고 있습니다.
반면 글로벌 네트워크는 평균적인 사례에 최적화합니다. 그들은 라고스에 런던과 동일한 POS 단말기를 제공하고, 자카르타에 뉴욕과 동일한 온보딩 흐름을 제공합니다. 그 결과 어디에서나 적당히 작동하지만, 그 어디에서도 최적으로 작동하지 않는 인프라가 만들어집니다.
미래를 위한 의미
그 영향은 결제를 넘어 확장됩니다. 지역 네트워크는 중요한 금융 인프라가 가치를 갖기 위해 반드시 글로벌 규모일 필요는 없으며, 현지 적합성이 필요하다는 것을 증명하고 있습니다.
이는 결제가 소수의 글로벌 제공업체 아래로 통합되는 대신 상호 운용성 프로토콜로 연결된 지역 네트워크로 파편화되는 미래를 암시합니다. 이는 현재의 신용카드 과점 체제보다는 공통 표준으로 연결된 다중 네트워크인 인터넷 모델과 더 유사합니다.
신흥 시장 인구에게 이 변화는 더 중요한 의미를 갖습니다. 즉, 수십 년 동안 최소한의 서비스를 제공하면서 수수료만 챙겨온 금융 시스템에 대한 최초의 신뢰할 수 있는 대안입니다.
전통적인 결제 거물들에게 이는 실존적인 전략적 질문을 던집니다. 과연 그들이 인프라를 충분히 빠르게 적응시킬 수 있을까요, 아니면 지역 네트워크가 그들이 대응하기 전에 다음 10억 명의 결제 사용자를 선점하게 될까요?
앞으로 24개월이 그 답을 줄 것입니다.
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