メインコンテンツまでスキップ

Pump.fun がマルチチェーン化：10 億ドルのミームコイン・マシンが Ethereum、Base、BSC、Monad への展開を視野に

· 約 12 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

累計収益が 10 億ドルに達した初の Solana アプリケーションが、静かにその発祥の地を離れる準備を進めています。トークン作成をワンクリックの作業へと変貌させたミームコイン・ローンチパッドである Pump.fun は、Ethereum、Base、BNB Smart Chain、そして Monad のサブドメインを登録し、X（旧 Twitter）のプロフィールから Solana のブランディングを削除しました。この拡大が実現すれば、仮想通貨史上最も収益性の高いデゲン（degen）向けアプリケーションが、EVM エコシステム全体のミームコイン文化を塗り替える可能性があります。

Solana での熱狂から 10 億ドルの収益エンジンへ​

Pump.fun は 2024 年初頭、一見シンプルすぎる提案を掲げてローンチされました。それは、コーディング不要、事前の流動性供給不要、そして成功したトークンを Raydium へ自動的に移行させるボンディングカーブ（bonding curve）を用いることで、誰でも数秒でトークンを作成できるというものでした。この方式は見事に的中しました。初年度、プラットフォームは 3 億 2,130 万ドルの収益を上げました。その数字は 2025 年には 6 億 6,400 万ドルへと 3 倍近くに跳ね上がり、ミームコイン・マニアの勢いに乗って Pump.fun はピーク時に 1 日あたり 1,500 万ドルの収益を記録しました。2026 年 3 月までに累計収益は 10 億 8,000 万ドルを超え、Pump.fun は Solana、あるいはおそらくあらゆるブロックチェーン上で、このマイルストーンを達成した最初のアプリケーションとなりました。

この成長の裏にある数字は驚異的です。開始以来、600 万以上のトークンがこのプラットフォーム上でローンチされました。しかし、プラットフォームの成功には暗い側面もあります。アナリストの推定によると、Pump.fun で作成されたトークンの 98.6% はスキャムやラグプル（持ち逃げ）であり、主要な分散型取引所（DEX）で取引可能な状態まで移行できるのは 1% 未満です。爆発的な収益と、ローンチされたトークンのほぼ完全な失敗率。この緊張関係こそが Pump.fun のパラドックスを象徴しており、プラットフォームが現在、複数のブロックチェーンへ輸出しようとしているのは、まさにこのパラドックスそのものなのです。

マルチチェーンへの予兆：サブドメイン、プロフィールの編集、そしてインフラの動き​

2026 年 3 月 12 日、ブロックチェーン分析トラッカーは、Pump.fun が Ethereum、Base、BNB Smart Chain (BSC)、および Monad に対応するサブドメインを登録したことを検知しました。ほぼ同時に、プラットフォームは X プロフィールの場所フィールドから「Solana」を削除しました。これは象徴的ですが、Pump.fun がもはや自身を特定のチェーン専用のプロダクトとは見なしていないという明確な合図です。

これは唐突に起きたことではありません。わずか 1 日前の 3 月 11 日、MoonPay は Pump.fun ユーザーが Arbitrum、Base、Bitcoin、BNB Smart Chain、Ethereum、Hyperliquid、Plasma、Polygon、Solana の 9 つの異なるブロックチェーンのトークンを使ってアカウントに資金を投入できる正式な統合を発表しました。MoonPay のインフラは、スワップ、ブリッジ、クロスチェーンルーティングのすべてをバックグラウンドで処理します。2025 年 11 月に始まったこのパートナーシップにより、Pump.fun は公式なマルチチェーン展開の前から、チェーンアグノスティックなフロントエンドとしての地位を確立しています。

さらに背景を加えると、Pump.fun は 2026 年 2 月に独自の分散型取引所である PumpSwap をローンチし、単なるトークン作成から取引インフラ層へと進出しました。この垂直統合は、マルチチェーン展開が単に新しいチェーンで Pump.fun のボンディングカーブを再現するだけでなく、各ターゲットネットワーク上でローンチ、取引、流動性ツールのフルエコシステムを展開する可能性があることを示唆しています。

なぜこれら 4 つのチェーンなのか？​

各ターゲットネットワークは、それぞれ異なる戦略的機会を表しています。

  • Ethereum: オンチェーン流動性と DeFi インフラの最大のプールです。ガス代は依然として代替チェーンより高いものの、Ethereum は Solana には欠けている機関投資家の資本や、ブルーチップ DeFi とのコンポーザビリティ（構成可能性）へのアクセスを提供します。Ethereum 上での Pump.fun の存在は、現在 Uniswap を経由している大口投資家（ホエール）によるミームコイン活動を取り込む可能性があります。

  • Base: Coinbase のレイヤー 2 は、最も急速に成長しているリテール（個人投資家）フレンドリーな EVM チェーンです。低額の手数料と、1 億人以上の認証済みユーザーを抱える Coinbase エコシステムとの緊密な統合により、Base は Solana に触れたことのない膨大な数の仮想通貨に関心を持つリテールトレーダー層を解放します。Base にはすでに新興のミームコイン文化が存在しており、自然な選択と言えます。

  • BNB Smart Chain: BSC は、特にアジア圏で忠実なリテールユーザーベースを誇ります。そのほぼゼロに近いガス代は、ミームコイン投機の特徴である高頻度・少額取引に理想的です。Pump.fun は、このオーディエンスを巡って SunPump（TRON のミームコイン・ローンチパッド）や BSC ネイティブの代替プラットフォームと競合することになります。

  • Monad: 最も新しく、かつ投機的なターゲットです。Monad は並列実行に焦点を当てた高性能な EVM 互換レイヤー 1 であり、慣れ親しんだ EVM 開発環境の中で Solana の 400ms のブロックタイムに匹敵、あるいはそれを上回るスループットを約束しています。ローンチ前から Monad をターゲットにすることで、Pump.fun は次の主要な L1 ナラティブ（物語）における初日からの主要アプリケーションとしての地位を確立しようとしています。

変わりゆく競合環境​

Pump.fun のマルチチェーンへの野望は、孤立して存在しているわけではありません。ミームコイン・ローンチパッドというカテゴリーは急速に普及しており、チェーンネイティブの競合他社が守りを固めています。

2026 年初頭に発表された Raydium の LaunchLab は、最も直接的な対抗措置です。Solana 最大の DEX が独自の Pump.fun スタイルのローンチパッドを構築しており、かつて Pump.fun と Raydium を不可分にしていた共生関係を脅かしています。もし Raydium が Solana ネイティブのミームコイン・ローンチ市場を獲得すれば、Pump.fun の Solana 専念からの脱却は「離脱」ではなく「戦略的必然」のように見えてきます。

Flaunch は、30 分間の固定価格ローンチ期間と、トークン価格を安定させるために設計された自動買戻しメカニズムにより、Base で独自の地位を築きました。これは Pump.fun でのラグプル蔓延に対する直接的な回答です。BONK コミュニティが支援する LetsBonkfun は、ボンディングカーブによるローンチと迅速な Raydium への移行を備えた Solana 上の代替手段を提供しています。SunPump は、ほぼゼロの手数料を活用してアジアのリテールトレーダーを取り込み、TRON エコシステムを支配しています。

これらの競合他社の参入は、Pump.fun が単に Solana でのやり方を新しいチェーンで再現するだけでは済まないことを意味します。各エコシステムには独自のミームコイン文化、流動性のダイナミクス、そして既存のプラットフォームが存在します。問題は、Pump.fun のブランド認知度と実戦で鍛えられた UI がチェーンの境界を越えて通用するのか、それともミームコイン取引が根本的にその土地固有（ローカル）なものなのかという点に集約されます。

5 億ドルの法的な暗雲とラグプルに対する報い​

クロスチェーンへの拡大は、法域を越えたリスクへの露出も意味します。Pump.fun は米国で 5 億ドルの訴訟に直面しており、英国当局からも規制に関する警告を受けています。これらはいずれも、投資家に圧倒的な損失をもたらすトークンの発行をプラットフォームが助長しているという役割に起因しています。98.6% という失敗率は単なる話題作りのための数字ではありません。それは個人投資家が被った数十億ドル規模の累積損失を象徴しています。

Pump.fun が Ethereum や Base へ進出するにつれ、EVM ベースのアプリケーションの監視に積極的な規制当局の管轄下に入ることになります。SEC（米証券取引委員会）の進化するトークン分類の枠組み、欧州の MiCA 規制、そしてカリフォルニア州の DFAL のような州レベルの規則が組み合わさることで、これまで最小限の参入障壁で運営されてきたプラットフォームにとって、対応が困難なコンプライアンス上の負担が課される可能性があります。

また、社会的なリスクも存在します。Pump.fun の評判は「カジノとしてのミームコイン」というナラティブと密接に結びついています。上場企業である Coinbase が支援するチェーンである Base での展開は、Coinbase 自体にとってレピュテーション（評判）面での摩擦を生む可能性があります。Coinbase が自社のレイヤー 2 における Pump.fun の存在を歓迎するのか、それとも距離を置くのかは、EVM エコシステムが成長と責任のバランスをどのように取るかを示す初期のシグナルとなるでしょう。

Solana にとっての意味​

Pump.fun が Solana 独占から脱却する可能性は、Solana エコシステムにとって重要なナラティブの転換点となります。ミームコインのローンチパッドは Solana のアプリケーション収益の 23% を占めており、Pump.fun 単体でもチェーン上で最大の単一手数料発生源となっています。もし意味のある取引ボリュームが EVM 版の Pump.fun に移行すれば、Solana は収益だけでなく、「ミームコイン・チェーン」としての文化的アイデンティティの中核を失うことになります。

しかし、Solana の優位性である 1 秒未満のファイナリティ、微々たる手数料、そして深く定着したミームコイン・インフラは、簡単に再現できるものではありません。より可能性の高い結果は断片化です。Pump.fun は Solana を最大かつ主要な市場としつつも、独占的ではないマルチチェーンプロトコルとなり、一方で Raydium の LaunchLab や Solana ネイティブの代替プロジェクトが、残留する熱狂的な支持層を吸収していくでしょう。

先を見据えて：マルチチェーン・ミームコインの未来​

Pump.fun はターゲットとするチェーンへの公式なローンチ日を確定しておらず、サブドメインの登録は、差し迫った展開というよりも調査段階のインフラを象徴している可能性があります。しかし、その軌跡は明らかです。史上最も成功したミームコインプラットフォームは、自社の製品が特定のチェーンに依存するものではなく、ワンクリックでのトークン作成に対する需要は仮想通貨のあらゆる流動性プールにおいて普遍的であると賭けています。

もしこの賭けが成功すれば、Pump.fun は仮想通貨における最初の真のマルチチェーン・コンシューマー向けアプリケーションになる可能性があります。それは、ユーザーがどこのチェーンを拠点にしていようと、投機を望むあらゆる場所に存在するプロトコルです。もし失敗すれば、この拡大はブランドの移植性の限界を示すケーススタディとなるでしょう。その場合、より深いエコシステム統合を持つローカルな競合他社が、チェーンごとに市場を獲得していくことになります。

いずれにせよ、シングルチェーン現象としてのミームコイン・ローンチパッドの時代は終わりを迎えようとしています。Pump.fun の 10 億ドル規模の台頭を支えた投機的な流動性は、あらゆる主要なブロックチェーンへと流れ出そうとしており、それに伴い、このカテゴリーが避けて通れない規制、倫理、そして文化的な議論も広がっていくことになります。

BlockEden.xyz は、Ethereum、Base、BNB Chain を含む複数のブロックチェーンにわたって、エンタープライズグレードの RPC および API インフラストラクチャを提供しています。Pump.fun のようなクロスチェーンアプリケーションが単一のネットワークを超えて拡大する中、信頼性の高いマルチチェーンインフラストラクチャは不可欠です。当社の API マーケットプレイスを探索して、マルチチェーンの未来のために設計された基盤の上に構築を開始しましょう。

Share on Twitter