InfoFi： なぜインフォメーション・ファイナンスは DeFi よりも多くの価値を捉える可能性があるのか

2026年1月9日、ボットは1日で 775万件もの暗号資産関連のポストを X 上で生成しました。これはベースラインから 1,224% の急増です。その6日後、X は、ユーザーに投稿への報酬を支払っているすべてのアプリの API アクセスを取り消しました。InfoFi セクターの時価総額は数時間で 4,000万ドル失われました。しかし、ここにパラドックスがあります。この暴落はインフォメーション・ファイナンス（Information Finance）を滅ぼしたのではなく、むしろ救ったのかもしれません。

InfoFi（インフォメーション・ファイナンスの略）は、情報そのものを取引可能な金融資産として扱う Web3 のフレームワークです。それを包むトークンでも、それをホストするプラットフォームでもありません。生のシグナル、つまり「誰が注目しているか」「大衆は何を信じているか」「資金が決済される前にデータポイントが暗号技術的に検証可能か」を重視します。

DeFi が資本を金融化したのであれば、InfoFi は知識を金融化することを目指しています。最悪の衝動を浄化した残酷な市場調整を経て、現在このセクターは、熱狂よりも長持ちする可能性のあるインフラを中心に再構築されています。

Yap-to-Earn からアテンション・エコノミーの崩壊へ

InfoFi の第一波は粗削りなものでした。このセクターの旗艦プロジェクトである Kaito は、ソーシャルメディアへの投稿やエンゲージメントに対してユーザーにトークンを報酬として与えるモデル「Yap-to-Earn」を普及させました。ピーク時には、Kaito Yapper コミュニティには約 157,000 人のメンバーがおり、オンチェーン報酬を最大化するためにソーシャルメディアコンテンツの生成を競い合っていました。

振り返ってみれば、問題は明らかでした。話すことで報酬が得られるなら、人々は話すべきことがあるかどうかにかかわらず話し続けます。AI が生成した「スロップ（質の低いコンテンツ）」や返信スパムが X に溢れました。コンテンツの質は急落しました。X のプロダクト責任者である Nikita Bier 氏は 2026年1月15日、プラットフォームの品質低下を理由に、投稿に金銭的報酬を与えるアプリの API アクセスを取り消すと発表しました。

その影響はすぐに現れました。KAITO は 17% 下落しました。Cookie やその他の InfoFi トークンは 20% 下落しました。セクター全体の時価総額は 3億6,700万ドルまで縮小しました。批評家たちは InfoFi は死んだと宣告しました。

彼らは間違っていました。生き残った者たちが適応したからです。

Kaito Studio と検証済みシグナルへの転換

X の決定に抵抗するのではなく、Kaito は Yaps を完全に終了させ、根本的に異なる製品である Kaito Studio を立ち上げました。Studio は量を重視するのではなく、定義された品質基準を満たすクリエイターとブランドが選択的に提携する、階層型のマーケティングプラットフォームとして機能します。

この転換は InfoFi の中核となるテーゼを再構築するものです。価値は、より多くの情報を生成することにあるのではありません。それは、本当に重要な情報を表面化させること、つまり大規模にノイズからシグナルを分離することにあります。

Kaito Studio はまた、X を超えて YouTube や TikTok へ、そしてクリプトを超えて金融や AI の垂直分野へと拡大しました。この多様化は、1月の暴落を壊滅的なものにした単一プラットフォームへの依存に対処するものです。ビジネス全体が 1つの API に依存している場合、それはインフラを構築しているのではなく、借りているに過ぎません。

より深いアーキテクチャ上の教訓は、InfoFi 1.0 がアテンション（注目）とインフォメーション（情報）を混同していたことです。アテンションは安価で操作可能です。しかし、市場によって検証され、文脈化され、価格設定された情報はそうではありません。

Polymarket のアテンション・マーケット：人々の思考を価格設定する

2026年初頭の最も重要な InfoFi の進展は、Kaito ではなく Polymarket で起こりました。2月に Polymarket と Kaito AI は、トレーダーがソーシャルメディアのマインドシェア（占有率）に賭けることができる新しい予測契約カテゴリー「アテンション・マーケット（Attention Markets）」を立ち上げました。

バイナリの結果（この候補者は勝つか？）の代わりに、アテンション・マーケットは X、TikTok、Instagram、YouTube 全体でトピックが獲得した注目の割合を価格設定します。Kaito の AI エンジンはこれらのプラットフォームからデータを取得し、「マインドシェア（議論の量）」と「センチメント（議論が肯定的か否定的か）」の 2つの指標を測定します。

これは些細なことではありません。従来の予測市場は観察可能なイベントで決済されます。アテンション・マーケットは、より主観的なもの、つまり「文化的モメンタム」で決済されます。最初の契約は Polymarket 自身のマインドシェアと、それが 2026年第1四半期に過去最高を記録するかどうかを追跡しました。年末までに数十から数千の市場へと拡大する計画です。

検証レイヤーも同様に重要です。Kaito は EigenCloud と提携して EigenAI を使用しています。これは、不透明な AI モデルを、Polymarket が支払いを決済する前に誰でも監査できる検証可能な計算へと変換します。これにより、根本的な信頼の問題が解決されます。AI モデルが市場の解決を決定する場合、参加者はモデルが正しく実行されたという暗号技術的な保証を必要とするからです。

The Graph：InfoFi のインデックス作成のバックボーン

Kaito と Polymarket が InfoFi のコンシューマー向けレイヤーを占める一方で、The Graph はその下のインフラを提供しています。このプロトコルは現在、四半期ごとに 64億件以上のクエリを処理し、40以上のブロックチェーンにわたる 50,000 以上の有効なサブグラフを支え、90以上のネットワークをサポートしています。

The Graph が InfoFi にとって重要である理由は、驚くべき統計にあります。新しい Token API ユーザーの 37% は人間の開発者ではなく、AI エージェントです。これらのエージェントは、自律的なオンチェーン戦略のためにリアルタイムのブロックチェーンデータを必要としています。これにより、事実上 The Graph は、台頭しつつあるマシン・エコノミーの情報バックボーンとなっています。

2025年12月の Horizon アップグレードと 2026年第1四半期に開始される新しいデータサービスにより、The Graph は単一のインデックスサービスから、モジュール式のマルチサービスデータバックボーンへと変貌を遂げようとしています。これが重要なのは、大規模な InfoFi には価格フィード以上のものが必要だからです。ソーシャルシグナル、オンチェーン活動、クロスプラットフォームのアテンションデータ、検証証明のインデックス作成が必要であり、それらすべてがリアルタイムでクエリ可能である必要があります。

収束は明らかです。Kaito が情報シグナルを生成し、Polymarket がそれらを価格設定し、The Graph がその両方を可能にする基礎データをインデックス化します。

価格オラクルから情報オラクルへ

InfoFi の出現は、ブロックチェーンオラクルの設計における根本的な進化を象徴しています。長年、Chainlink（48 億ドルのオラクル時価総額の 84% を占める）のようなオラクルは、主に価格フィードに焦点を当ててきました。つまり、スマートコントラクトが実行できるように、外部ソースから資産価格をブロックチェーン上に取り込むことです。

しかし、価格は情報の一種に過ぎません。InfoFi プロトコルは、「情報オラクル」と呼ばれるものを構築しています。これは、価格オラクルが提供するのと同等の信頼性の保証を持って、アテンションデータ、センチメントスコア、レピュテーションメトリクス、予測結果などをオンチェーンにもたらすシステムです。

セキュリティのリスクは極めて高いです。2022 年だけで、DeFi プロトコルは 41 件の個別のオラクル操作攻撃により 4 億 320 万ドルを失いました。オラクルの機能をマインドシェアやセンチメントのような主観的なデータに拡張すると、新たな攻撃対象領域が生じます。もし市場が AI モデルによるソーシャルセンチメントの読み取りに基づいて決済されるなら、基盤となるソーシャルデータを操作することが直接的な資金攻撃のベクトルになります。

これが、EigenCloud の検証可能なコンピューティングレイヤーと The Graph の分散型インデックスが非常に重要である理由です。InfoFi は、情報を単に信頼するだけでなく、証明可能で正確にするインフラなしでは機能しません。

なぜ InfoFi は DeFi を凌駕する可能性があるのか

InfoFi の強気な見通しは、単純な観察に基づいています。それは、情報経済は金融経済よりも巨大であるということです。世界のデータ生成量は 2025 年までに 180 ゼタバイトを超えると予測されています。金融市場はこの一部に過ぎず、すでに価格が付けられ取引されている部分です。アテンション、レピュテーション、予測、センチメントといったそれ以外のすべては、その大部分が未だ金融化されていません。

DeFi は既存の金融プリミティブ（貸付、取引、保険）を取り込み、それらをオンチェーンに移行させました。InfoFi はより野心的なことを提案しています。それは、これまで取引されたことのないデータに基づいた、全く新しい金融プリミティブを構築することです。

2026 年に出現するユースケースを考えてみましょう。

• アテンション先物: ブランドは Polymarket でアテンションコントラクトを購入することで、マインドシェアの低下をヘッジできる。
• レピュテーションベースの貸付: DeFi プロトコルは、（The Graph によってインデックス化された）検証済みのオンチェーンレピュテーションスコアを担保として使用できる。
• 情報バウンティ: 取引高ではなく、検証された高品質な情報に対して支払う市場。Kaito Studio モデルをリサーチやジャーナリズムに適用したもの。
• AI エージェントデータ市場: 意思決定のためにリアルタイムのデータフィードを購入する自律型エージェント。Graph API ユーザーの 37% はすでに人間ではない。

2026 年 1 月の暴落は InfoFi の終わりではありませんでした。それは InfoFi 1.0 の終わりでした。つまり、エンゲージメントファーミングと情報金融を混同していたナイーブなバージョンの終焉です。現在現れつつあるものは、より堅牢で、検証可能で、マルチプラットフォームであり、API への依存ではなく暗号学的証明に基づいています。

今後の展望

InfoFi は依然として初期段階にあり、脆弱です。このセクターの 3 億 6,700 万ドルの時価総額は、DeFi の数千億ドルと比較すれば端数に過ぎません。プラットフォームリスクも存続しており、どのソーシャルネットワークも一夜にして API の利用規約を変更する可能性があります。そして、「マインドシェア」のような主観的なデータに対して、信頼性が高く操作耐性のある価格設定が可能かという根本的な問いは、まだ解決されていません。

しかし、インフラは本物です。Kaito Studio がスパム的なインセンティブから質の高いキュレーションへと転換したことは、このセクターが失敗から学んでいることを示しています。Polymarket のアテンション市場（Attention Markets）は、予測市場のインフラがバイナリイベントを超えて拡張できることを証明しています。The Graph の AI エージェントへの採用は、オンチェーン情報サービスへの需要が有機的に成長していることを裏付けています。

InfoFi の最初の危機から得られる最も重要な教訓は、同時に最も楽観的なものでもあります。市場は、根本的な理論ではなく、間違った実装を罰したのです。情報は、あらゆる経済において最も価値のある商品です。問題は、それがオンチェーンで金融化されるかどうかではなく、「どのように」行われるかだったのです。

データレイヤーを扱うブロックチェーンインフラを構築中ですか？ BlockEden.xyz は 40 以上のチェーンにわたってエンタープライズグレードの API サービスを提供し、InfoFi プロトコルが依存するようなリアルタイムのデータアクセスを支えています。