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Cuando el presidente Trump anunció el Proyecto Stargate de $ 500 mil millones en enero de 2025 — la mayor inversión individual en infraestructura de IA en la historia — la mayoría de los inversores en cripto no le dieron importancia. Centros de datos centralizados. Alianzas con Big Tech. Nada que ver aquí.

Perdieron el punto por completo.

Stargate no solo está construyendo infraestructura de IA. Está creando la curva de demanda que hará que la computación de IA descentralizada no solo sea viable, sino esencial. Mientras los hiperescaladores luchan por desplegar 10 gigavatios de capacidad de cómputo para 2029, una red paralela de más de 435.000 contenedores de GPU ya está activa, ofreciendo los mismos servicios a un costo un 86 % menor.

La convergencia IA × Cripto no es una narrativa. Es un mercado de $ 33 mil millones que se está duplicando mientras lee esto.

En noviembre de 2025 , ocurrió algo sin precedentes : 11,000 bancos obtuvieron la capacidad de procesar directamente activos digitales y tokenizados a escala . No a través de un exchange de criptomonedas . No a través de un custodio . A través de Swift — la misma red de mensajería que han utilizado durante décadas — ahora conectada a la blockchain mediante el Protocolo de Interoperabilidad Cross-Chain (CCIP) de Chainlink .

Esto no fue un piloto . Esto fue producción .

La integración representa la culminación de siete años de colaboración entre Chainlink y Swift , y responde a una pregunta que la industria de las criptomonedas ha debatido desde sus inicios : ¿cómo se conectan 867 billones de dólares en activos financieros tradicionales a la blockchain sin exigir que las instituciones reconstruyan toda su infraestructura ?

En 2025, mientras las finanzas tradicionales debatían si las criptomonedas tenían capacidad de permanencia, un exchange descentralizado procesó silenciosamente $ 2,95 billones en volumen de trading y generó $ 844 millones en ingresos —más que muchas empresas financieras que cotizan en bolsa—. Hyperliquid no solo compitió con los exchanges centralizados; redefinió lo que es posible para el trading de derivados on-chain.

Las cifras son asombrosas: una cuota de mercado del 73 % en su punto máximo, 609.700 nuevos usuarios incorporados en un solo año y un fondo de recompra de tokens de $ 1.000 millones que sigue creciendo. Pero detrás de los titulares se esconde una historia más matizada de innovación arquitectónica, tokenomics agresivos y un mercado que está cambiando más rápido de lo que la mayoría se da cuenta.

En 2025 , ocurrió algo sin precedentes en el cripto : un único exchange descentralizado generó más ingresos que toda la blockchain de Ethereum . Hyperliquid , una Layer 1 diseñada específicamente para el trading de futuros perpetuos , cerró el año con 844 millones de dólares en ingresos , 2,95 billones de dólares en volumen de trading y una cuota de mercado superior al 80 % en derivados descentralizados .

Las cifras obligan a hacerse una pregunta : ¿ Cómo un protocolo que no existía hace tres años superó a redes con más de 100 000 millones de dólares en valor total bloqueado ( TVL ) ?

La respuesta revela un cambio fundamental en la forma en que se acumula el valor en el cripto : de cadenas de propósito general a protocolos específicos de aplicación optimizados para un único caso de uso . Mientras Ethereum lucha con la concentración de ingresos en préstamos y staking líquido , y Solana construye su marca sobre las memecoins y la especulación minorista , Hyperliquid se convirtió silenciosamente en la plataforma de trading más rentable de DeFi .

El panorama de los ingresos : Dónde va realmente el dinero​

Las clasificaciones de ingresos de blockchain de 2025 rompieron las suposiciones sobre qué redes capturan valor .

Según los datos de CryptoRank , Solana lideró todas las blockchains con entre 1 300 y 1 400 millones de dólares en ingresos , impulsada por su volumen de DEX al contado y el trading de memecoins . Hyperliquid ocupó el segundo lugar con entre 814 y 844 millones de dólares — a pesar de ser una L1 con una sola aplicación principal . Ethereum , la blockchain que supuestamente ancla DeFi , quedó en cuarto lugar con aproximadamente 524 millones de dólares .

Las implicaciones son contundentes . La participación de Ethereum en los ingresos de las aplicaciones ha disminuido del 50 % a principios de 2024 a solo el 25 % en el cuarto trimestre de 2025 . Mientras tanto , Hyperliquid controló más del 35 % de todos los ingresos de blockchain en su punto máximo .

Lo que es notable es la concentración . Los ingresos de Solana provienen de cientos de aplicaciones : Pump.fun , Jupiter , Raydium y docenas de otras . Los ingresos de Ethereum se distribuyen en miles de protocolos . Los ingresos de Hyperliquid provienen casi en su totalidad de una sola cosa : el trading de futuros perpetuos en su DEX nativo .

Esta es la nueva economía del cripto : los protocolos especializados que hacen una sola cosa extremadamente bien pueden superar a las cadenas generalistas que lo hacen todo de forma adecuada .

Cómo Hyperliquid construyó una máquina de trading​

La arquitectura de Hyperliquid representa una apuesta fundamental contra la tesis de la " blockchain de propósito general " que dominó el pensamiento entre 2017 y 2022 .

La base técnica​

La plataforma se ejecuta sobre HyperBFT , un algoritmo de consenso personalizado inspirado en Hotstuff . A diferencia de las cadenas que se optimizan para la ejecución arbitraria de contratos inteligentes , HyperBFT está diseñado específicamente para el emparejamiento de órdenes de alta frecuencia . El resultado : un rendimiento teórico de 200 000 órdenes por segundo con una finalidad inferior al segundo .

La arquitectura se divide en dos componentes . HyperCore gestiona la infraestructura de trading principal : libros de órdenes totalmente on-chain para perpetuos y mercados al contado , donde cada orden , cancelación , operación y liquidación ocurre de forma transparente en la cadena . HyperEVM añade contratos inteligentes compatibles con Ethereum , permitiendo a los desarrolladores construir sobre la primitiva de trading .

Este enfoque dual significa que Hyperliquid no está eligiendo entre rendimiento y composibilidad ; está logrando ambos mediante la separación de funciones .

La ventaja del libro de órdenes​

La mayoría de los DEX utilizan Creadores de Mercado Automatizados ( AMM ) , donde las pools de liquidez determinan los precios . Hyperliquid implementa un Libro de Órdenes de Límite Central ( CLOB ) , la misma arquitectura utilizada por todos los principales exchanges centralizados .

La diferencia importa enormemente para los traders profesionales . Los CLOB ofrecen un descubrimiento de precios preciso , un deslizamiento mínimo en órdenes grandes e interfaces de trading familiares . Para cualquiera acostumbrado a operar en Binance o CME , Hyperliquid se siente nativo de una manera que Uniswap o GMX nunca podrían .

Al procesar futuros perpetuos — el derivado de mayor volumen en cripto — a través de un libro de órdenes on-chain , Hyperliquid capturó el flujo de trading profesional que antes no tenía una alternativa descentralizada viable .

Cero comisiones de gas , máxima velocidad​

Quizás lo más importante es que Hyperliquid eliminó las comisiones de gas para el trading . Cuando colocas o cancelas una orden , no pagas nada . Esto elimina la fricción que impide que las estrategias de alta frecuencia funcionen en Ethereum o incluso en Solana .

El resultado es un comportamiento de trading que iguala al de los exchanges centralizados . Los traders pueden colocar y cancelar miles de órdenes sin preocuparse de que los costes de transacción mermen sus beneficios . Los creadores de mercado pueden ofrecer diferenciales ( spreads ) ajustados sabiendo que no serán penalizados por las cancelaciones .

Las cifras que importan​

El desempeño de Hyperliquid en 2025 valida la tesis de la aplicación específica con una claridad brutal .

Volumen de trading : 2,95 billones de dólares acumulados , con meses pico que superaron los 400 000 millones de dólares . Para ponerlo en contexto , el volumen de trading de criptomonedas de Robinhood en 2025 fue de aproximadamente 380 000 millones de dólares ; Hyperliquid lo superó brevemente .

Cuota de mercado : Más del 70 % del volumen de futuros perpetuos descentralizados en el tercer trimestre de 2025 , con picos por encima del 80 % . La cuota de mercado agregada del protocolo frente a los exchanges centralizados alcanzó el 6,1 % , un récord para cualquier DEX .

Crecimiento de usuarios : 609 000 nuevos usuarios incorporados durante el año , con 3 800 millones de dólares en entradas netas .

TVL : Aproximadamente 4 150 millones de dólares , lo que lo convierte en uno de los protocolos DeFi más grandes por valor bloqueado .

Rendimiento del token : HYPE se lanzó a 3,50 dólares en noviembre de 2024 y alcanzó un máximo por encima de los 35 dólares en enero de 2025 — un retorno de 10x en menos de tres meses .

El modelo de ingresos es elegantemente simple . La plataforma recauda comisiones de trading y utiliza el 97 % de ellas para comprar y quemar tokens HYPE . Esto crea una presión de compra constante que escala con el volumen de trading , convirtiendo a Hyperliquid en una máquina de distribución de ingresos para los poseedores de tokens .

El llamado de atención de JELLY​

No todo fue sobre ruedas. En marzo de 2025, Hyperliquid enfrentó su crisis más grave cuando un exploit sofisticado casi drena $ 12 millones del protocolo.

El ataque explotó la forma en que Hyperliquid manejaba las liquidaciones de tokens poco líquidos. Un atacante depositó $ 7 millones en tres cuentas, tomó posiciones largas apalancadas en JELLY (un token de baja liquidez) en dos cuentas y abrió una posición corta masiva en la tercera. Al inflar el precio de JELLY en un 429 %, activaron su propia liquidación, pero la posición era demasiado grande para liquidarse normalmente, lo que la forzó a recaer en el fondo de seguro de Hyperliquid.

Lo que sucedió después reveló verdades incómodas. En menos de dos minutos, los validadores de Hyperliquid alcanzaron un consenso para deslistar JELLY y liquidaron todas las posiciones a $0.0095 (el precio de entrada del atacante) en lugar del precio de mercado de$ 0.50. El atacante se llevó $ 6.26 millones.

El rápido consenso de los validadores expuso una centralización significativa. El CEO de Bitget calificó la respuesta como "inmadura, poco ética y poco profesional", advirtiendo que Hyperliquid corría el riesgo de convertirse en un "FTX 2.0". Los críticos señalaron que el mismo protocolo que ignoró a los hackers norcoreanos operando con fondos robados actuó de inmediato cuando su propia tesorería se vio amenazada.

Hyperliquid respondió reembolsando a los traders afectados e implementando controles más estrictos sobre el listado de activos poco líquidos. Pero el incidente reveló la tensión inherente en los exchanges "descentralizados" que pueden congelar cuentas y revertir transacciones cuando les conviene.

Hyperliquid vs. Solana: Juegos diferentes​

La comparación entre Hyperliquid y Solana ilumina diferentes visiones para el futuro de las criptomonedas.

Solana persigue el sueño de la cadena de bloques de propósito general: una única red de alto rendimiento que alberga desde memecoins hasta DeFi y juegos. Su volumen de DEX al contado de $ 1.6 billones durante 2025 provino de cientos de aplicaciones y millones de usuarios.

Hyperliquid apuesta por la integración vertical: una cadena, una aplicación, una misión: ser el mejor exchange de futuros perpetuos que existe. Su volumen de $ 2.95 billones provino casi en su totalidad de traders de derivados.

La comparación de ingresos es instructiva. Solana procesó aproximadamente $343 mil millones en volumen de perpetuos en 30 días a través de múltiples protocolos. Hyperliquid procesó$ 343 mil millones a través de una sola plataforma y generó ingresos comparables a pesar de una menor actividad de trading al contado.

Donde gana Solana: amplia diversidad del ecosistema, aplicaciones para el consumidor y especulación con memecoins. El volumen DEX de Solana superó los $ 100 mil millones mensuales durante seis meses consecutivos, impulsado por plataformas como Pump.fun.

Donde gana Hyperliquid: ejecución de trading profesional, liquidez de futuros perpetuos e infraestructura de grado institucional. Los traders profesionales migraron específicamente porque Hyperliquid rivaliza con los exchanges centralizados en calidad de ejecución.

¿El veredicto? Mercados diferentes. Solana captura el entusiasmo de los minoristas y la actividad especulativa. Hyperliquid captura el flujo de trading profesional y el volumen de derivados. Ambos generaron ingresos masivos en 2025, lo que sugiere que hay espacio para múltiples enfoques.

La competencia se acerca​

El dominio de Hyperliquid no está garantizado. A finales de 2025, los competidores Lighter y Aster superaron brevemente a Hyperliquid en volumen de trading perpetuo al capturar las rotaciones de liquidez de las memecoins. La cuota de mercado del protocolo se fragmentó del 70 % a un panorama más disputado.

Esto refleja la propia historia de Hyperliquid. En 2023-2024, desbancó a los incumbentes dYdX y GMX con una ejecución superior y trading sin comisiones. Ahora, los nuevos participantes aplican la misma estrategia contra Hyperliquid.

El mercado de perpetuos en general se triplicó a $ 1.8 billones en 2025, lo que sugiere que la marea alta podría beneficiar a todos los participantes. Pero Hyperliquid necesitará defender su foso competitivo frente a competidores cada vez más sofisticados.

La verdadera competencia podría provenir de los exchanges centralizados. Cuando se les preguntó a los analistas quién podría desafiar de manera realista a Hyperliquid, no señalaron a otros DEX, sino a Binance, Coinbase y otros CEX que podrían copiar sus funciones mientras ofrecen una liquidez más profunda.

Qué significa el éxito de Hyperliquid​

El año de despegue de Hyperliquid ofrece varias lecciones para la industria.

Las cadenas específicas de aplicaciones funcionan. La tesis de que las L1 dedicadas y optimizadas para casos de uso únicos superarían a las cadenas de propósito general acaba de recibir una prueba de $ 844 millones. Es de esperar que más proyectos sigan este modelo.

Los traders profesionales quieren exchanges reales, no AMM. El éxito de los libros de órdenes en cadena valida que los traders sofisticados usarán DeFi cuando iguale la calidad de ejecución de un CEX. Los AMM pueden ser adecuados para intercambios casuales, pero los derivados requieren una estructura de mercado adecuada.

Los ingresos superan al TVL como métrica. El TVL de Hyperliquid es modesto en comparación con los gigantes DeFi de Ethereum como Aave o Lido. Pero genera muchos más ingresos. Esto sugiere que las criptomonedas están madurando hacia negocios valorados por su actividad económica real en lugar de por el capital bloqueado.

Las preocupaciones sobre la centralización persisten. El incidente de JELLY mostró que los protocolos "descentralizados" pueden actuar de manera muy centralizada cuando sus tesorerías se ven amenazadas. Esta tensión definirá la evolución de DeFi en 2026.

Mirando hacia el futuro​

Los analistas proyectan que HYPE podría alcanzar los $ 80 para finales de 2026 si las tendencias actuales continúan, asumiendo que el mercado de stablecoins se expanda y que Hyperliquid mantenga su cuota de mercado de trading. Las estimaciones más conservadoras dependen de si el protocolo puede defenderse de los competidores emergentes.

El cambio generalizado es inconfundible. La disminución de la cuota de ingresos de Ethereum, el crecimiento impulsado por las memecoins de Solana y el dominio de los derivados de Hyperliquid representan tres visiones diferentes de cómo las criptomonedas crean valor. Los tres están generando ingresos significativos — pero el enfoque de aplicación específica está rindiendo muy por encima de su categoría.

Para los desarrolladores, la lección es clara: encontrar una actividad específica de alto valor, optimizarla incansablemente para ella y capturar toda la cadena de valor. Para los traders, Hyperliquid ofrece lo que DeFi siempre prometió — trading sin permisos, sin custodia y de grado profesional — finalmente entregado a escala.

La pregunta para 2026 no es si el trading descentralizado puede generar ingresos. Es si alguna plataforma individual puede mantener el dominio en un mercado cada vez más competitivo.

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Este artículo tiene únicamente fines educativos y no debe considerarse asesoramiento financiero. El autor no mantiene posiciones en HYPE, SOL o ETH.

Cuando Mysten Labs anunció que su Walrus Protocol había asegurado $140 millones de Standard Crypto, a16z y Franklin Templeton en marzo de 2025, envió un mensaje claro: las guerras del almacenamiento descentralizado están entrando en una nueva fase. Pero en un panorama ya poblado por las ambiciones empresariales de Filecoin y la promesa de almacenamiento permanente de Arweave, ¿qué hace que Walrus sea lo suficientemente diferente como para justificar una valoración de$ 2 mil millones antes de su primer día de operación?

La respuesta reside en un replanteamiento fundamental de cómo debería funcionar el almacenamiento descentralizado.

El problema del almacenamiento que nadie resolvió​

El almacenamiento descentralizado ha sido el problema perpetuo sin resolver de la Web3. Los usuarios quieren la confiabilidad de AWS con la resistencia a la censura de la blockchain, pero las soluciones existentes han obligado a realizar concesiones dolorosas.

Filecoin, el actor más importante con una capitalización de mercado que ha fluctuado significativamente a lo largo de 2025, requiere que los usuarios negocien acuerdos de almacenamiento con los proveedores. Cuando esos acuerdos expiran, sus datos podrían desaparecer. La utilización de la red en el tercer trimestre de 2025 alcanzó el 36 % —una mejora respecto al 32 % del trimestre anterior—, pero sigue dejando dudas sobre la eficiencia a escala.

Arweave ofrece almacenamiento permanente con su modelo de «paga una vez, almacena para siempre», pero esa permanencia tiene un costo. Almacenar datos en Arweave puede resultar 20 veces más caro que en Filecoin para una capacidad equivalente. Para las aplicaciones que manejan terabytes de datos de usuarios, la economía simplemente no funciona.

IPFS, por su parte, no es realmente almacenamiento en sí, sino un protocolo. Sin servicios de «anclaje» (pinning) para mantener vivos sus datos, el contenido desaparece cuando los nodos lo eliminan de la memoria caché. Es como construir una casa sobre una base que podría decidir mudarse.

En este panorama fragmentado irrumpe Walrus, y su arma secreta es la matemática.

RedStuff: El avance de ingeniería​

En el núcleo de Walrus se encuentra RedStuff, un protocolo de codificación de borrado (erasure coding) bidimensional que representa una verdadera innovación en la ingeniería de sistemas distribuidos. Para entender por qué esto es importante, considere cómo el almacenamiento descentralizado tradicional maneja la redundancia.

La replicación completa —almacenar múltiples copias íntegras en varios nodos— es sencilla pero ineficiente. Para protegerse contra fallas bizantinas, donde hasta un tercio de los nodos podrían ser maliciosos, se necesita una duplicación extensiva, lo que dispara los costos.

La codificación de borrado unidimensional, como la codificación Reed-Solomon, divide los archivos en fragmentos con datos de paridad para su reconstrucción. Es más eficiente, pero tiene una debilidad crítica: recuperar un solo fragmento perdido requiere descargar datos equivalentes a la totalidad del archivo original. En redes dinámicas con una rotación frecuente de nodos, esto crea cuellos de botella en el ancho de banda que paralizan el rendimiento.

RedStuff resuelve esto mediante una codificación basada en matrices que crea tanto fragmentos (slivers) primarios como secundarios. Cuando un nodo falla, los nodos restantes pueden reconstruir los datos faltantes descargando solo lo que se perdió, no el blob completo. El ancho de banda de recuperación se escala como O(|blob|/n) en lugar de O(|blob|), una diferencia que se vuelve enorme a escala.

El protocolo logra seguridad con solo 4,5 x de replicación, en comparación con el 10-30 x requerido por los enfoques ingenuos. Según el análisis del propio equipo de Walrus, esto se traduce en costos de almacenamiento aproximadamente un 80 % más bajos que los de Filecoin y hasta un 99 % más bajos que los de Arweave para una disponibilidad de datos equivalente.

Quizás lo más importante es que RedStuff es el primer protocolo en soportar desafíos de almacenamiento en redes asíncronas. Esto evita que los atacantes exploten los retrasos de la red para superar la verificación sin almacenar realmente los datos, una vulnerabilidad que ha afectado a sistemas anteriores.

El voto de confianza de $ 140 millones​

La ronda de financiación que cerró en marzo de 2025 cuenta su propia historia. Standard Crypto lideró, con la participación del brazo cripto de a16z, Electric Capital y Franklin Templeton Digital Assets. La participación de Franklin Templeton es particularmente notable: cuando uno de los gestores de activos más grandes del mundo respalda la infraestructura blockchain, indica una convicción institucional que va más allá de las jugadas típicas de capital de riesgo cripto.

La venta de tokens valoró el suministro de tokens WAL de Walrus en $ 2 mil millones totalmente diluidos. Para contextualizar, Filecoin —con años de operación y un ecosistema establecido— cotiza con una capitalización de mercado que ha experimentado una volatilidad significativa, cayendo drásticamente en octubre de 2025 antes de recuperarse. El mercado apuesta a que las ventajas técnicas de Walrus se traducirán en una adopción significativa.

La economía de tokens (tokenomics) de WAL refleja las lecciones aprendidas de proyectos anteriores. El suministro total de 5 mil millones incluye una asignación de incentivos para usuarios del 10 %, con un airdrop inicial del 4 % y un 6 % reservado para distribuciones futuras. Los mecanismos deflacionarios penalizan el cambio de participación (stake shifting) a corto plazo con quemas parciales, mientras que las penalizaciones por recorte (slashing) para los nodos de almacenamiento de bajo rendimiento protegen la integridad de la red.

Los desbloqueos de tokens están programados cuidadosamente: las asignaciones de los inversores no comenzarán a desbloquearse hasta marzo de 2026, un año completo después del lanzamiento de la red principal (mainnet), lo que reduce la presión de venta durante la fase crítica de adopción temprana.

Tracción en el mundo real​

Desde el lanzamiento de la red principal el 27 de marzo de 2025, Walrus ha atraído a más de 120 proyectos y alberga 11 sitios web íntegramente en infraestructura descentralizada. Esto no es vaporware — es uso en producción.

Decrypt, el destacado medio de comunicación de Web3, ha comenzado a almacenar contenido en Walrus. TradePort, el mercado de NFT más grande de Sui, utiliza el protocolo para metadatos de NFT dinámicos, lo que permite activos digitales componibles y actualizables que no eran posibles con las soluciones de almacenamiento estático.

Los casos de uso se extienden más allá del simple almacenamiento de archivos. Walrus puede servir como una capa de disponibilidad de datos de bajo costo para rollups, donde los secuenciadores cargan transacciones y los ejecutores solo necesitan reconstruirlas temporalmente para su procesamiento. Esto posiciona a Walrus como infraestructura para la tesis de la blockchain modular que ha dominado el desarrollo reciente.

Las aplicaciones de IA representan otra frontera. Los conjuntos de datos de entrenamiento limpios, los pesos de los modelos y las pruebas de entrenamiento correcto pueden almacenarse con procedencia verificada — algo crítico para una industria que lucha con preguntas sobre la autenticidad de los datos y la auditoría de modelos.

El panorama de las guerras de almacenamiento​

Walrus entra en un mercado que se proyecta alcanzará los $ 6,53 mil millones para 2034, creciendo a más del 21 % anual según Fundamental Business Insights. Ese crecimiento está impulsado por las crecientes preocupaciones sobre la privacidad de los datos, el aumento de las ciberamenazas y las presiones regulatorias que empujan a las organizaciones hacia alternativas al almacenamiento en la nube centralizado.

El posicionamiento competitivo parece favorable. Filecoin se dirige a las cargas de trabajo empresariales con su modelo basado en acuerdos. Arweave posee el almacenamiento permanente para archivos, documentos legales y preservación cultural. Storj ofrece almacenamiento de objetos compatible con S3 con precios fijos ($ 0,004 por GB mensual a principios de 2025).

Walrus se hace un espacio para el almacenamiento de alta disponibilidad y eficiente en costos que une los mundos on-chain y off-chain. Su integración con Sui proporciona un flujo natural para los desarrolladores, pero la capa de almacenamiento es técnicamente agnóstica de la cadena — las aplicaciones creadas en Ethereum, Solana o cualquier otro lugar pueden conectarse para el almacenamiento off-chain.

El mercado direccionable total para el almacenamiento descentralizado sigue siendo una fracción de la industria del almacenamiento en la nube en general, valorada en $255 mil millones en 2025 y proyectada a alcanzar los$ 774 mil millones para 2032. Incluso capturar un pequeño porcentaje de esa migración representaría un crecimiento masivo.

Profundización en la arquitectura técnica​

La arquitectura de Walrus separa el control y los metadatos (que se ejecutan en Sui) de la propia capa de almacenamiento. Esta división permite que el protocolo aproveche la finalidad rápida de Sui para la coordinación mientras mantiene el agnosticismo de almacenamiento.

Cuando un usuario almacena un blob, los datos se someten a la codificación RedStuff, dividiéndose en slivers distribuidos entre los nodos de almacenamiento para esa época. Cada nodo se compromete a almacenar y servir los slivers asignados. Los incentivos económicos se alinean a través del staking — los nodos deben mantener un colateral que puede ser penalizado (slashed) por un mal desempeño o la falta de disponibilidad de los datos.

La resiliencia de los datos es excepcional: Walrus puede recuperar información incluso si dos tercios de los nodos de almacenamiento fallan o se vuelven adversarios. Esta tolerancia a fallas bizantinas supera los requisitos de la mayoría de los sistemas de producción.

El protocolo incorpora estructuras de datos autenticadas para defenderse contra clientes malintencionados que intenten corromper la red. Combinado con el sistema de desafíos de almacenamiento asíncrono, esto crea un modelo de seguridad robusto contra los vectores de ataque que han comprometido sistemas de almacenamiento descentralizados anteriores.

Qué podría salir mal​

Ningún análisis tecnológico está completo sin examinar los riesgos. Walrus se enfrenta a varios desafíos:

Competencia de los incumbentes: Filecoin tiene años de desarrollo de ecosistema y relaciones empresariales. Arweave tiene reconocimiento de marca en el nicho del almacenamiento permanente. Desplazar a los actores establecidos requiere no solo mejor tecnología, sino también mejor distribución.

Dependencia de Sui: Aunque la capa de almacenamiento es técnicamente agnóstica de la cadena, la estrecha integración con Sui significa que el destino de Walrus está parcialmente ligado al éxito de ese ecosistema. Si Sui no logra alcanzar una adopción masiva, Walrus pierde su principal canal de desarrolladores.

Tokenomics en la práctica: Los mecanismos deflacionarios y las penalizaciones por staking se ven bien en el papel, pero el comportamiento en el mundo real a menudo diverge de los modelos teóricos. El desbloqueo para inversores de marzo de 2026 será la primera gran prueba de la estabilidad del precio de WAL.

Incertidumbre regulatoria: El almacenamiento descentralizado se encuentra en zonas grises regulatorias en varias jurisdicciones. Sigue sin estar claro cómo tratarán las autoridades las capas de disponibilidad de datos — especialmente aquellas que potencialmente almacenan contenido sensible.

El veredicto​

Walrus representa una auténtica innovación técnica en un espacio que la necesitaba desesperadamente. La codificación de borrado bidimensional de RedStuff no es una diferenciación de marketing — es un avance arquitectónico significativo con investigación publicada que respalda sus afirmaciones.

El financiamiento de $ 140 millones de inversores creíbles, la rápida adopción del ecosistema y los tokenomics bien pensados sugieren que este proyecto tiene permanencia más allá del ciclo típico de exageración cripto. Queda por ver si puede capturar una cuota de mercado significativa de los competidores establecidos, pero las piezas están en su lugar para un desafío serio.

Para los desarrolladores que construyen aplicaciones que necesitan almacenamiento de datos confiable, asequible y descentralizado, Walrus merece una evaluación seria. Las guerras de almacenamiento tienen un nuevo combatiente, y este vino armado con mejores matemáticas.

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El equipo de cripto de Andreessen Horowitz ha sido notablemente visionario en el pasado — predijeron el auge de los NFT, el verano DeFi y la tesis de la blockchain modular antes que la mayoría. Ahora han publicado sus 17 grandes ideas para 2026, y las predicciones van desde lo obvio (las stablecoins seguirán creciendo) hasta lo polémico (los agentes de IA necesitarán sus propios sistemas de identidad). Aquí está nuestro análisis de cada predicción, dónde estamos de acuerdo y dónde creemos que han errado el tiro.

La tesis de las stablecoins: ya demostrada, pero ¿qué tan alto llegará?​

Predicción de a16z: Las stablecoins continuarán su trayectoria de crecimiento explosivo.

Las cifras son asombrosas. En 2024, las stablecoins procesaron $15.6 billones en volumen de transacciones. Para 2025, esa cifra alcanzó los$ 46 billones — más de 20 veces el volumen de PayPal y el triple que el de Visa. Solo el USDT representa más de $190 mil millones en circulación, mientras que el USDC se ha recuperado hasta los$ 45 mil millones tras el susto del Silicon Valley Bank.

Nuestra opinión: Esto es menos una predicción y más una declaración de hechos. La verdadera pregunta no es si las stablecoins crecerán, sino si los nuevos participantes como el PYUSD de PayPal, el RLUSD de Ripple o las alternativas que generan rendimiento como el USDe de Ethena capturarán una cuota de mercado significativa del duopolio Tether-Circle.

La dinámica más interesante es la regulatoria. La Ley GENIUS y la Ley CLARITY de los EE. UU. están remodelando el panorama de las stablecoins, creando potencialmente un sistema de dos niveles: stablecoins conformes y reguladas en EE. UU. para uso institucional, y alternativas offshore para el resto del mundo.

Los agentes de IA necesitan billeteras cripto​

Predicción de a16z: Los agentes de IA se convertirán en usuarios importantes de la infraestructura cripto, requiriendo sus propias billeteras y credenciales de identidad a través de un sistema "Know Your Agent" (KYA).

Esta es una de las predicciones más orientadas al futuro de a16z. A medida que los agentes de IA proliferen — reservando viajes, gestionando inversiones, ejecutando operaciones — necesitarán realizar transacciones de forma autónoma. Los rieles de pago tradicionales requieren una verificación de identidad humana, lo que crea una incompatibilidad fundamental.

Nuestra opinión: La premisa es sólida, pero el cronograma es agresivo. La mayoría de los agentes de IA actuales operan en entornos aislados (sandboxed) con aprobación humana para acciones financieras. El salto a agentes totalmente autónomos con sus propias billeteras cripto enfrenta obstáculos significativos:

1. Cuestiones de responsabilidad: ¿Quién es responsable cuando un agente de IA realiza una mala operación?
2. Ataques Sybil: ¿Qué impide que alguien cree miles de agentes de IA?
3. Incertidumbre regulatoria: ¿Tratarán los reguladores las billeteras controladas por IA de manera diferente?

El concepto KYA es ingenioso — esencialmente una atestación criptográfica de que un agente fue creado por una entidad verificada y opera dentro de ciertos parámetros. Pero la implementación irá por detrás de la visión al menos 2 - 3 años.

La privacidad como un foso competitivo​

Predicción de a16z: Las tecnologías de preservación de la privacidad se convertirán en infraestructura esencial, no en características opcionales.

El momento es notable. Justo cuando las firmas de análisis de blockchain han logrado una vigilancia casi total de las cadenas públicas, a16z apuesta por que la privacidad volverá a ser una prioridad. Tecnologías como FHE (Cifrado Completamente Homomórfico), pruebas ZK y computación confidencial están madurando de curiosidades académicas a infraestructura lista para producción.

Nuestra opinión: Totalmente de acuerdo, pero con matices. La privacidad se bifurcará en dos vías:

• Privacidad institucional: Las empresas necesitan confidencialidad en las transacciones sin problemas de cumplimiento. Soluciones como la computación confidencial de Oasis Network o el CCIP de Chainlink con funciones de privacidad dominarán aquí.
• Privacidad individual: Más polémico. La presión regulatoria sobre los servicios de mezcla (mixers) y las monedas de privacidad se intensificará, empujando a los usuarios preocupados por la privacidad hacia soluciones conformes que ofrezcan divulgación selectiva.

Los proyectos que logren equilibrar esto — proporcionando privacidad manteniendo la compatibilidad regulatoria — capturarán un valor enorme.

SNARKs para computación en la nube verificable​

Predicción de a16z: Las pruebas de conocimiento cero se extenderán más allá de la blockchain para verificar cualquier computación, permitiendo una computación en la nube "trustless" (sin necesidad de confianza).

Esta es quizás la predicción técnicamente más significativa. Los SNARKs (Argumentos de Conocimiento Sucintos No Interactivos) de hoy se utilizan principalmente para el escalado de blockchain (zkEVMs, rollups) y la privacidad. Pero la misma tecnología puede verificar que cualquier computación se realizó correctamente.

Imagine: envía datos a un proveedor de la nube, ellos devuelven un resultado más una prueba de que el cálculo se hizo correctamente. No hay necesidad de confiar en AWS o Google — la matemática garantiza la exactitud.

Nuestra opinión: La visión es convincente, pero la sobrecarga sigue siendo prohibitiva para la mayoría de los casos de uso. Generar pruebas ZK para computación general todavía cuesta entre 100 y 1000 veces más que el cálculo original. Proyectos como Boundless de RISC Zero y zkML de Modulus Labs están progresando, pero la adopción generalizada está a años de distancia.

Las victorias a corto plazo serán casos de uso específicos y de alto valor: inferencia de IA verificable, cálculos financieros auditables y comprobaciones de cumplimiento demostrables.

Los Mercados de Predicción se Vuelven Masivos​

Predicción de a16z: El éxito de Polymarket durante las elecciones de 2024 desencadenará un auge más amplio de los mercados de predicción.

Polymarket procesó más de $ 3 mil millones en volumen de operaciones en torno a las elecciones de EE. UU. de 2024, demostrando a menudo ser más preciso que las encuestas tradicionales. Esto no fue solo apuestas de nativos cripto: los principales medios de comunicación citaron las cuotas de Polymarket como datos de pronóstico legítimos.

Nuestra opinión: El arbitraje regulatorio no durará para siempre. Polymarket opera en el extranjero específicamente para evitar las regulaciones de juegos de azar y derivados de EE. UU. A medida que los mercados de predicción ganen legitimidad, se enfrentarán a un escrutinio regulatorio cada vez mayor.

El camino más sostenible es a través de lugares regulados. Kalshi tiene la aprobación de la SEC para ofrecer ciertos contratos de eventos. La pregunta es si los mercados de predicción regulados pueden ofrecer la misma amplitud y liquidez que las alternativas en el extranjero.

El Cambio de la Infraestructura a las Aplicaciones​

Predicción de a16z: El valor se acumulará cada vez más en las aplicaciones en lugar de en la infraestructura.

Durante años, la "tesis del protocolo gordo" de las criptomonedas sugirió que las capas base (Ethereum, Solana) capturarían la mayor parte del valor mientras que las aplicaciones seguirían siendo productos básicos. a16z ahora está cuestionando esto.

La evidencia: Hyperliquid capturó el 53 % de los ingresos de perpetuos on-chain en 2025, superando las tarifas de muchas L1. Uniswap genera más ingresos que la mayoría de las cadenas en las que se despliega. Friend.tech generó brevemente más dinero que Ethereum.

Nuestra opinión: El péndulo está oscilando, pero la infraestructura no va a desaparecer. El matiz es que la infraestructura diferenciada todavía exige primas; las L1 y L2 genéricas se están convirtiendo en productos básicos, pero las cadenas especializadas (Hyperliquid para el trading, Story Protocol para la propiedad intelectual) pueden capturar valor.

Los ganadores serán las aplicaciones que posean su propio stack: ya sea construyendo cadenas específicas de aplicaciones o capturando suficiente volumen para extraer términos favorables de los proveedores de infraestructura.

Identidad Descentralizada más allá de las Finanzas​

Predicción de a16z: Los sistemas de identidad y reputación basados en blockchain encontrarán casos de uso más allá de las aplicaciones financieras.

Hemos escuchado esta predicción durante años y consistentemente no ha cumplido las expectativas. La diferencia ahora es que el contenido generado por IA ha creado una demanda genuina de prueba de humanidad. Cuando cualquiera puede generar texto, imágenes o videos convincentes, las atestaciones criptográficas de creación humana se vuelven valiosas.

Nuestra opinión: Cautelosamente optimistas. Las piezas técnicas existen: el escaneo de iris de Worldcoin, el Servicio de Atestación de Ethereum (EAS), varias implementaciones de tokens vinculados al alma (soul-bound tokens). El desafío es crear sistemas que preserven la privacidad y sean ampliamente adoptados.

La aplicación asesina podría no ser la "identidad" per se, sino credenciales específicas: prueba de calificación profesional, reseñas verificadas o atestaciones de autenticidad de contenido.

La Aceleración de la Tokenización de RWA​

Predicción de a16z: La tokenización de activos del mundo real (RWA) se acelerará, impulsada por la adopción institucional.

El fondo BUIDL de BlackRock superó los $ 500 millones en activos. Franklin Templeton, WisdomTree y Hamilton Lane han lanzado productos tokenizados. El mercado total de RWA (excluyendo las stablecoins) alcanzó los $ 16 mil millones en 2025.

Nuestra opinión: El crecimiento es real, pero el contexto importa. $ 16 mil millones es un error de redondeo en comparación con los mercados de activos tradicionales. La métrica más significativa es la velocidad: ¿qué tan rápido se están tokenizando nuevos activos y están encontrando liquidez en el mercado secundario?

El cuello de botella no es la tecnología; es la infraestructura legal. Tokenizar una letra del Tesoro es sencillo. Tokenizar bienes raíces con títulos claros, derechos de ejecución hipotecaria y cumplimiento regulatorio en múltiples jurisdicciones es enormemente complejo.

La Interoperabilidad Cross-Chain Madura​

Predicción de a16z: La era de los "jardines vallados" de las blockchains terminará a medida que mejore la infraestructura cross-chain.

CCIP de Chainlink, LayerZero, Wormhole y otros están haciendo que las transferencias entre cadenas sean cada vez más fluidas. La experiencia del usuario al puentear activos ha mejorado drásticamente desde los procesos toscos y riesgosos de 2021.

Nuestra opinión: La infraestructura está madurando, pero las preocupaciones de seguridad persisten. Las vulnerabilidades en los puentes representaron miles de millones en pérdidas en los últimos años. Cada solución de interoperabilidad introduce nuevos supuestos de confianza y superficies de ataque.

El enfoque ganador probablemente será la interoperabilidad nativa: cadenas construidas desde cero para comunicarse, en lugar de soluciones de puentes añadidas a posteriori.

Las Aplicaciones Cripto de Consumo Finalmente Llegan​

Predicción de a16z: 2026 verá las primeras aplicaciones cripto con más de 100 millones de usuarios que no se sientan como "aplicaciones cripto".

El argumento: las mejoras en la infraestructura (tarifas más bajas, mejores billeteras, abstracción de cuentas) han eliminado la fricción que anteriormente bloqueaba la adopción masiva. La pieza que faltaba eran aplicaciones atractivas.

Nuestra opinión: Esto se ha predicho todos los años desde 2017. La diferencia ahora es que la infraestructura realmente es mejor. Los costos de transacción en las L2 se miden en fracciones de centavo. Las billeteras inteligentes pueden abstraer las frases semilla. Las rampas de entrada de dinero fiduciario están integradas.

Pero las "aplicaciones atractivas" son la parte difícil. Las aplicaciones cripto que han logrado escala (Coinbase, Binance) son fundamentalmente productos financieros. Las aplicaciones asesinas no financieras siguen siendo esquivas.

Nuestras adiciones: lo que a16z pasó por alto​

1. La crisis de seguridad definirá el 2026​

Las predicciones de a16z guardan un notable silencio sobre la seguridad. En 2025, el sector cripto perdió más de $3,5 mil millones debido a hackeos y exploits. El hackeo de$ 1,5 mil millones a ByBit demostró que incluso los exchanges más importantes siguen siendo vulnerables. Los actores patrocinados por estados (como el Lazarus Group de Corea del Norte) son cada vez más sofisticados.

Hasta que la industria aborde los problemas de seguridad fundamentales, la adopción masiva seguirá siendo limitada.

2. Fragmentación regulatoria​

EE. UU. está avanzando hacia una regulación cripto más clara, pero el panorama global se está fragmentando. La MiCA de la UE, el régimen de licencias de Singapur y el marco de activos virtuales de Hong Kong crean un mosaico por el que los proyectos deben navegar.

Esta fragmentación beneficiará a algunos (oportunidades de arbitraje regulatorio) y perjudicará a otros (costos de cumplimiento para operaciones globales).

3. El movimiento de la tesorería de Bitcoin​

Más de 70 empresas públicas poseen ahora Bitcoin en sus balances. La estrategia de MicroStrategy — aprovechar las tesorerías corporativas para obtener exposición a Bitcoin — se está replicando en todo el mundo. Esta adopción institucional es posiblemente más significativa que cualquier desarrollo técnico.

Conclusión: separando la señal del ruido​

Vale la pena tomar en serio las predicciones de a16z; cuentan con la exposición de cartera y la profundidad técnica para anticipar tendencias. Sus tesis sobre stablecoins, agentes de IA y privacidad son particularmente convincentes.

Donde divergimos es en los plazos. La industria cripto ha sobreestimado sistemáticamente la rapidez con la que las tecnologías transformadoras alcanzarían la adopción masiva. Los SNARK para computación general, los agentes de IA con billeteras cripto y las aplicaciones de consumo de 100 millones de usuarios son todos plausibles, simplemente no necesariamente en 2026.

La apuesta más segura: progreso incremental en casos de uso probados (stablecoins, DeFi, activos tokenizados) mientras las aplicaciones más especulativas continúan incubándose.

Para los desarrolladores, el mensaje es claro: centrarse en la utilidad real por encima del hype narrativo. Los proyectos que sobrevivieron a la carnicería de 2025 fueron aquellos que generaron ingresos reales y atendieron necesidades genuinas de los usuarios. Esa lección se aplica independientemente de qué predicciones de a16z resulten ser exactas.

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BlockEden.xyz proporciona infraestructura blockchain de grado empresarial para desarrolladores enfocados en la creación de valor a largo plazo. Ya sea que estés construyendo la próxima aplicación de stablecoin, una plataforma de agentes de IA o un servicio de tokenización de RWA, nuestras API e infraestructura están diseñadas para escalar con tu visión. Explora nuestros servicios para construir sobre cimientos diseñados para durar.

¿Quién es el dueño de lo que crea una IA? La pregunta que paralizó a las oficinas de derechos de autor de todo el mundo tiene ahora una respuesta de 18 mil millones de dólares que surge de la blockchain. A medida que los NFTs generados por IA avanzan hacia una contribución de más de 18 mil millones de dólares al mercado global de NFTs para finales de 2025, una nueva categoría de protocolos está convirtiendo los resultados de la inteligencia artificial —prompts, datos de entrenamiento, pesos de modelos y contenido generado— en activos verificables, negociables y de propiedad comprobable. Bienvenidos a la era de los Activos Nativos de IA.

La convergencia no es teórica. LazAI acaba de lanzar su Mainnet Alpha, tokenizando cada interacción de IA en Tokens de Anclaje de Datos (Data Anchoring Tokens). La mainnet de Story Protocol se puso en marcha con 140 millones de dólares en financiación y 1,85 millones de transferencias de PI (propiedad intelectual). Los tokens de agentes de IA han superado los 7.700 millones de dólares en capitalización de mercado. La infraestructura para la propiedad de la IA on-chain se está construyendo ahora, y está transformando nuestra forma de pensar tanto en la inteligencia artificial como en la propiedad digital.

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El vacío de propiedad: Por qué la IA necesita blockchain​

La IA generativa ha creado una crisis de propiedad intelectual sin precedentes. Cuando ChatGPT escribe código, Midjourney crea arte o Claude redacta un plan de negocios, ¿quién es el dueño del resultado? ¿Los desarrolladores del algoritmo? ¿Los usuarios que proporcionan los prompts? ¿Los creadores cuyo trabajo entrenó al modelo?

Los sistemas legales de todo el mundo han tenido dificultades para responder. La mayoría de las jurisdicciones mantienen el escepticismo sobre la concesión de derechos de autor a obras no humanas, dejando el contenido generado por IA en una zona gris legal. Esta incertidumbre no es solo académica: vale miles de millones.

El problema se desglosa en tres capas:

1. Propiedad de los datos de entrenamiento: Los modelos de IA aprenden de obras existentes, lo que plantea dudas sobre los derechos derivados y la compensación para los creadores originales.

2. Propiedad del modelo: ¿Quién controla el sistema de IA en sí: los desarrolladores, las empresas que lo implementan o los usuarios que lo perfeccionan?

3. Propiedad del resultado: Cuando la IA genera contenido novedoso, ¿quién tiene los derechos para comercializarlo, modificarlo o restringirlo?

Blockchain ofrece una solución no a través de decretos legales, sino mediante la ejecución tecnológica. En lugar de discutir sobre quién debería poseer los resultados de la IA, estos protocolos crean sistemas donde la propiedad se define programáticamente, se aplica automáticamente y se rastrea de forma transparente.

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LazAI: Tokenizando cada interacción de IA​

LazAI representa el intento más ambicioso de crear una propiedad integral de datos de IA. Lanzada a finales de diciembre de 2025 como parte del ecosistema Metis, la Mainnet Alpha de LazAI introduce una propuesta radical: cada interacción con la IA se convierte en un activo permanente y con un propietario definido.

Tokens de Anclaje de Datos (DAT)​

La innovación central es el estándar de Token de Anclaje de Datos (DAT). Cuando los usuarios interactúan con los agentes de IA de LazAI —como Lazbubu o SoulTarot— cada prompt, inferencia y resultado genera un DAT rastreable. Estos no son simples recibos; son activos on-chain que:

• Establecen la procedencia del contenido generado por IA
• Crean registros de propiedad para las contribuciones de datos de entrenamiento
• Permiten la compensación para los proveedores de datos
• Hacen que los resultados de la IA sean negociables y licenciables

"LazAI nació como una capa de IA descentralizada donde cualquiera puede crear, entrenar y poseer su propia IA", afirma el equipo. "Cada prompt, cada inferencia, cada resultado es tokenizado".

La integración con Metis​

LazAI no opera de forma aislada. Forma parte de ReGenesis, un ecosistema integrado que comprende:

Componente	Función
Andromeda	Capa de liquidación
Hyperion	Cómputo optimizado para IA
LazAI	Ejecución de agentes y tokenización de datos
ZKM	Verificación de pruebas de conocimiento cero
GOAT	Integración de liquidez de Bitcoin

El token $METIS sirve como gas nativo para LazAI, impulsando la inferencia, el cómputo y la ejecución de agentes. Esta alineación significa que no hay una nueva inflación de tokens, sino una integración con la economía establecida de Metis.

Incentivos para desarrolladores​

Para impulsar el ecosistema, LazAI lanzó un Programa de Incentivos para Desarrolladores con 10.000 METIS distribuidos en:

• Subvenciones Ignition: Hasta 20 METIS por proyecto en etapa inicial
• Subvenciones Builder: Hasta 1.000.000 de transacciones gratuitas para proyectos establecidos con más de 50 usuarios activos diarios

La hoja de ruta para 2026 incluye privacidad basada en ZK, mercados de computación descentralizada y evaluación de datos multimodales, convergiendo hacia una red de activos de IA cross-chain donde los agentes digitales, avatares y conjuntos de datos están todos on-chain y son negociables.

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Story Protocol: Propiedad Intelectual Programable​

Mientras que LazAI se centra en las interacciones de IA, Story Protocol aborda el desafío más amplio de la propiedad intelectual. Lanzado en mainnet en febrero de 2025, Story se ha convertido rápidamente en la blockchain líder diseñada específicamente para la tokenización de PI.

Las cifras​

La tracción de Story es sustancial:

• 140 millones de dólares de financiación total (Serie B de 80 millones liderada por a16z)
• 1,85 millones de transferencias de PI on-chain
• 200.000 usuarios activos mensuales (a partir de agosto de 2025)
• 58,4 % del suministro de tokens asignado a la comunidad

Protocolo Proof-of-Creativity​

En el núcleo de Story se encuentra el Protocolo Proof-of-Creativity (PoC) — contratos inteligentes que permiten a los creadores registrar la propiedad intelectual como activos on-chain. Cuando registras un activo en Story, se acuña como un NFT que encapsula:

• Prueba de propiedad
• Términos de licencia
• Estructuras de regalías
• Metadatos sobre la obra (incluyendo la configuración del modelo de IA, el conjunto de datos y los prompts para el contenido generado por IA)

La Licencia de IP Programable (PIL)​

El puente crítico entre el blockchain y la realidad legal es la Licencia de IP Programable (PIL). Este contrato legal establece términos del mundo real mientras que el protocolo Story aplica y ejecuta automáticamente esos términos on-chain.

Esto es fundamental para la IA porque resuelve el problema de las obras derivadas. Cuando un modelo de IA se entrena con IP registrada, la PIL puede rastrear automáticamente el uso y activar la compensación. Cuando la IA genera contenido derivado, el registro on-chain mantiene la cadena de atribución.

Integración de Agentes de IA​

Story no es solo para creadores humanos. Con Agent TCP / IP, los agentes de IA pueden comercializar, licenciar y monetizar de forma autónoma la propiedad intelectual en tiempo real. La asociación con Stability AI integra modelos de IA avanzados para rastrear las contribuciones a lo largo del ciclo de vida del desarrollo de la IP, asegurando una compensación justa para todos los propietarios de IP involucrados en los resultados monetizados.

Los desarrollos recientes incluyen:

• Confidential Data Rails (CDR): Protocolo criptográfico para la transferencia de datos encriptados y el control de acceso programable (noviembre de 2025)
• Migración de EDUM: Plataforma coreana de educación en IA que convierte los datos de aprendizaje en activos de IP verificables (noviembre de 2025)

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El auge de los agentes de IA como titulares de activos​

Quizás el desarrollo más radical sean los agentes de IA que no solo crean activos, sino que son sus propietarios. La capitalización de mercado de los tokens de agentes de IA ha superado los $ 7.7 mil millones, con volúmenes de negociación diarios que se acercan a los $ 1.7 mil millones.

Propiedad Autónoma​

Para que los agentes de IA sean verdaderamente autónomos, necesitan acceso a recursos y autocustodia de activos. El blockchain proporciona el sustrato ideal:

• Los agentes de IA pueden poseer y comercializar activos
• Pueden pagar a otros agentes por información valiosa
• Pueden demostrar confiabilidad a través de registros on-chain
• Todo ello sin microgestión humana

El proyecto ai16z ejemplifica esta tendencia — la primera DAO dirigida por un agente de IA autónomo que lleva el nombre de (e inspirado por) el inversor de capital de riesgo Marc Andreessen. El agente toma decisiones de inversión, gestiona una tesorería e interactúa con otros agentes y humanos a través de la gobernanza on-chain.

La economía de agente a agente​

La infraestructura descentralizada permite formas tempranas de interacción entre agentes que los sistemas cerrados no pueden igualar. Los agentes on-chain ya están:

• Comprando predicciones y datos de otros agentes
• Accediendo a servicios y realizando pagos de forma autónoma
• Suscribiéndose a otros agentes sin intervención humana

Esto crea un ecosistema donde los agentes con mejor desempeño aumentan su reputación y atraen más negocios — descentralizando efectivamente los fondos de cobertura y otros servicios financieros en entidades basadas en código.

Proyectos notables en el espacio​

Proyecto	Enfoque	Característica clave
Fetch.ai	Agentes Económicos Autónomos	Parte de la Artificial Superintelligence Alliance
SingularityNET	Servicios de IA descentralizados	Fusionado en la Alianza ASI
Ocean Protocol	Mercado de datos	Tokenización y comercio de datos
Virtuals Protocol	Entretenimiento de agentes de IA	Propiedad de personajes virtuales

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El contexto de los NFT de $ 49 mil millones​

Los activos nativos de IA existen dentro de un ecosistema NFT más amplio que alcanzó los $ 49 mil millones en 2025, frente a los $ 36 mil millones en 2024. La IA está transformando este mercado desde múltiples ángulos.

NFTs generados por IA​

Se espera que los NFTs generados por IA contribuyan con más de $ 18 mil millones a los mercados globales de NFT para finales de 2025, representando casi el 30 % de las nuevas colecciones digitales. Estos no son imágenes estáticas — son activos dinámicos y evolutivos que:

• Cambian en función de las interacciones del usuario
• Aprenden de su entorno
• Responden en tiempo real
• Generan nuevo contenido de forma autónoma

Evolución regulatoria​

Plataformas como OpenSea y Blur ahora requieren que los creadores revelen la generación por IA. Algunas plataformas ofrecen verificación de derechos de autor basada en blockchain, estableciendo la autoría y evitando la explotación. Varios países han promulgado leyes integrales sobre la propiedad de obras de arte de IA, incluyendo marcos de cálculo de regalías.

Validación institucional​

El capital de riesgo está impulsando el crecimiento: 180 startups enfocadas en NFT recaudaron $ 4.2 mil millones solo en 2025. Los movimientos institucionales como la adquisición de NFTs de Pudgy Penguins por parte de BTCS Inc. señalan una creciente confianza en la categoría.

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Desafíos y limitaciones​

El espacio de los activos nativos de IA enfrenta obstáculos significativos.

Incertidumbre legal​

Si bien el blockchain puede hacer cumplir la propiedad de manera programática, el reconocimiento legal varía según la jurisdicción. Un DAT o PIL proporciona una propiedad on-chain clara, pero la ejecución judicial sigue sin probarse en la mayoría de los países.

Complejidad técnica​

La infraestructura sigue siendo incipiente. La interoperabilidad entre los protocolos de activos de IA, el escalado para las interacciones de IA en tiempo real y la verificación que preserve la privacidad requieren un desarrollo continuo.

Riesgos de Centralización​

La mayoría de los modelos de IA siguen siendo centralizados. Incluso con la propiedad on-chain de los resultados, los modelos que generan esos resultados suelen ejecutarse en infraestructura corporativa. La verdadera descentralización del cómputo de IA aún está emergiendo.

Desafíos de Atribución​

Determinar qué datos influyeron en un resultado de IA sigue siendo técnicamente difícil. Los protocolos pueden rastrear las entradas registradas, pero demostrar lo negativo (que no se utilizaron datos no registrados) sigue siendo un desafío.

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Qué significa esto para los constructores​

Para los desarrolladores y emprendedores, los activos nativos de IA representan una oportunidad de campo virgen (greenfield).

Para desarrolladores de IA​

• Registrar los pesos del modelo y los datos de entrenamiento en Story Protocol
• Utilizar el estándar DAT de LazAI para la tokenización de la interacción del usuario
• Explorar frameworks de agentes como Alith para el procesamiento de datos descentralizado
• Considerar cómo los resultados de la IA pueden generar valor continuo para los contribuidores de datos

Para creadores de contenido​

• Registrar la IP existente on-chain antes de que los modelos de IA se entrenen con ella
• Utilizar PIL para establecer términos de licencia claros para el uso de IA
• Monitorear los nuevos protocolos de activos de IA para oportunidades de compensación

Para inversores​

• El mercado de tokens de agentes de IA de $ 7.7 mil millones es naciente pero está creciendo
• El financiamiento de $ 140 millones de Story Protocol y su rápida adopción sugieren la validación de la categoría
• Las jugadas de infraestructura (cómputo, verificación, identidad) pueden estar infravaloradas

Para empresas​

• Evaluar los protocolos de activos de IA para la gestión interna de la IP
• Considerar cómo deben rastrearse y poseerse las interacciones entre empleados e IA
• Evaluar las implicaciones de responsabilidad de los resultados generados por IA

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Conclusión: El stack de IP programable​

Los activos nativos de IA no solo están resolviendo la crisis de propiedad actual; están construyendo la infraestructura para un futuro donde los agentes de IA sean actores económicos por derecho propio. La convergencia de varias tendencias hace que este momento sea crucial:

1. El vacío legal crea demanda de soluciones tecnológicas
2. La madurez de la blockchain permite una gestión de activos sofisticada
3. Las capacidades de la IA generan resultados valiosos que vale la pena poseer
4. La economía de tokens alinea los incentivos entre creadores, usuarios y desarrolladores

Los Data Anchoring Tokens de LazAI, la Programmable IP License de Story Protocol y los agentes de IA autónomos representan la primera generación de esta infraestructura. A medida que estos protocolos maduren a lo largo de 2026 —con privacidad ZK, mercados de cómputo descentralizados e interoperabilidad cross-chain— la oportunidad de $ 18 mil millones puede resultar conservadora.

La pregunta no es si los resultados de la IA se convertirán en activos de propiedad. Es si estarás posicionado para participar cuando lo hagan.

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Referencias​

• Lanzamiento de la Mainnet Alpha de LazAI - Invezz
• Blog de LazAI - Anuncio de la Mainnet Alpha
• Metis, Hyperion y LazAI en Ethereum - Crypto Snackable
• Lanzamiento de la Mainnet de Story Protocol - CoinDesk
• Descripción general de Story Protocol - KuCoin Learn
• Story Protocol y la IP Programable - AInvest
• Agentes de IA en Blockchain - 101 Blockchains
• Cuatro tokens de agentes de IA a seguir en 2025 - Crypto.com
• Blockchain impulsará el mercado de IA de agente a agente - CoinDesk
• Cómo la IA generativa está transformando el espacio de los NFT - OSL
• Principales tendencias de NFT para 2025 - Host Merchant Services

BNB Chain acaba de lanzar una advertencia a todas las blockchains de Capa 1. El 14 de enero de 2026, el hard fork Fermi reducirá los tiempos de bloque a 0,45 segundos — más rápido que un parpadeo humano — transformando a BSC en una capa de liquidación que rivaliza con la infraestructura financiera tradicional. Mientras Ethereum debate hojas de ruta de escalado y Solana se recupera de eventos de congestión, BNB Chain está construyendo silenciosamente la blockchain compatible con EVM más rápida que existe.

Esto no es solo una actualización incremental. Es una reimaginación fundamental de lo que es posible en una red de prueba de participación (proof-of-stake).

Bitcoin ha permanecido al margen de la revolución DeFi durante años. Mientras que Ethereum y su ecosistema de Capa 2 acumularon más de $ 100 mil millones en valor total bloqueado, Bitcoin —la criptomoneda original con una capitalización de mercado de $ 1,7 billones— permaneció en gran medida inactivo. Solo el 0,8 % de todos los BTC se utiliza actualmente en aplicaciones DeFi.

Eso está cambiando rápido. El sector BTCFi (Bitcoin DeFi) ha explotado 22 veces, pasando de $ 300 millones a principios de 2024 a más de $ 7 mil millones a mediados de 2025. Más de 75 proyectos de Capa 2 de Bitcoin compiten ahora para transformar el BTC de "oro digital" en una capa financiera programable. La pregunta no es si Bitcoin tendrá DeFi, sino qué enfoque ganará.

El problema que resuelve BTCFi​

Para entender por qué docenas de equipos compiten para construir Capas 2 de Bitcoin, es necesario comprender la limitación fundamental de Bitcoin: no fue diseñado para contratos inteligentes.

El lenguaje de scripting de Bitcoin es intencionadamente sencillo. Satoshi Nakamoto priorizó la seguridad y la descentralización sobre la programabilidad. Esto hizo que Bitcoin fuera increíblemente robusto —sin hackeos importantes del protocolo en 15 años—, pero también significó que cualquiera que quisiera usar BTC en DeFi tenía que "envolverlo" (wrap) primero.

Wrapped Bitcoin (WBTC) se convirtió en el estándar de facto para llevar Bitcoin a Ethereum. En su punto máximo, más de $ 14 mil millones en WBTC circularon a través de protocolos DeFi. Pero el envoltorio introdujo riesgos graves:

• Riesgo de custodia: BitGo y otros custodios poseen el Bitcoin real, creando puntos únicos de falla.
• Riesgo de contrato inteligente: El hackeo de Euler Finance en marzo de 2023 resultó en $ 197 millones en pérdidas, incluyendo una cantidad significativa de WBTC.
• Riesgo de puente: Los puentes entre cadenas han sido responsables de algunos de los exploits DeFi más grandes de la historia.
• Centralización: La controversia de custodia de WBTC en 2024, que involucró a Justin Sun y una reestructuración multijurisdiccional, sacudió la confianza de los usuarios.

BTCFi promete permitir que los holders de Bitcoin obtengan rendimientos, presten, tomen prestado y operen sin entregar la custodia de sus BTC a entidades centralizadas.

Los principales contendientes​

Babylon: El gigante del staking​

Babylon ha surgido como la fuerza dominante en BTCFi, con $ 4,79 mil millones en TVL a mediados de 2025. Fundado por el profesor de Stanford David Tse, Babylon introdujo un concepto novedoso: usar Bitcoin para asegurar redes de Prueba de Participación (Proof-of-Stake) sin necesidad de puentes ni envoltorios.

Así es como funciona: los holders de Bitcoin hacen staking de sus BTC utilizando "Firmas de un solo uso extraíbles" (EOTS). Si un validador se comporta con honestidad, el stake permanece intacto. Si actúa de forma maliciosa, el mecanismo EOTS permite el slashing —quemando automáticamente una parte del Bitcoin en staking como castigo—.

Lo genial es que los usuarios nunca ceden la custodia. Su Bitcoin permanece en la cadena de bloques de Bitcoin, con marca de tiempo y bloqueado, mientras proporciona seguridad económica a otras redes. Kraken ofrece ahora staking de Babylon con hasta un 1 % de APR —modesto para los estándares DeFi, pero significativo para un producto de rendimiento de Bitcoin sin custodia—.

En abril de 2025, Babylon lanzó su propia cadena de Capa 1 y realizó un airdrop de 600 millones de tokens BABY a los primeros stakers. Más importante aún, una asociación con Aave permitirá el uso de Bitcoin nativo como colateral en Aave V4 para abril de 2026, lo que podría ser el puente más significativo entre Bitcoin y DeFi hasta la fecha.

Lightning Network: El veterano de los pagos​

La Capa 2 más antigua de Bitcoin está experimentando un renacimiento. La capacidad de Lightning Network alcanzó un máximo histórico de 5.637 BTC (aproximadamente $ 490 millones) a finales de 2025, revirtiendo una disminución de un año.

Lightning destaca en aquello para lo que fue diseñado: pagos rápidos y baratos. Las tasas de éxito de las transacciones superan el 99,7 % en implementaciones controladas, con tiempos de liquidación inferiores a 0,5 segundos. El aumento del 266 % anual en el volumen de transacciones refleja la creciente adopción por parte de los comerciantes.

Pero el crecimiento de Lightning es cada vez más institucional. Los grandes exchanges como Binance y OKX han depositado cantidades significativas de BTC en canales Lightning, mientras que el número de nodos individuales ha disminuido de 20.700 en 2022 a unos 14.940 en la actualidad.

La actualización Taproot Assets de Lightning Labs abre nuevas posibilidades, permitiendo que se emitan stablecoins y otros activos en Bitcoin y se transfieran a través de Lightning. La inversión de $ 8 millones de Tether en la startup de Lightning, Speed, indica el interés institucional en los pagos con stablecoins a través de la red. Algunos analistas proyectan que Lightning podría gestionar el 30 % de todas las transferencias de BTC para pagos y remesas para finales de 2026.

Stacks: El pionero de los contratos inteligentes​

Stacks ha estado construyendo infraestructura de contratos inteligentes para Bitcoin desde 2017, convirtiéndose en la capa de Bitcoin programable más madura. Su lenguaje de programación Clarity fue diseñado específicamente para Bitcoin, permitiendo a los desarrolladores crear protocolos DeFi que heredan la seguridad de Bitcoin.

El TVL en Stacks superó los $ 600 millones a finales de 2025, impulsado principalmente por sBTC —un anclaje descentralizado de Bitcoin— y el exchange descentralizado ALEX. Stacks ancla su estado a Bitcoin mediante un proceso llamado "stacking", donde los holders de tokens STX ganan recompensas en BTC por participar en el consenso.

La contrapartida es la velocidad. Los tiempos de bloque de Stacks siguen el ritmo de 10 minutos de Bitcoin, lo que lo hace menos adecuado para aplicaciones de trading de alta frecuencia. Pero para préstamos, toma de créditos y otras primitivas DeFi que no requieren una ejecución instantánea, Stacks ofrece una infraestructura probada en batalla.

BOB: El Enfoque Híbrido​

BOB (Build on Bitcoin) adopta un enfoque diferente: es simultáneamente un rollup de Ethereum (utilizando el OP Stack) y una red asegurada por Bitcoin (a través de la integración con Babylon).

Esta arquitectura híbrida ofrece a los desarrolladores lo mejor de ambos mundos. Pueden construir utilizando herramientas familiares de Ethereum mientras realizan la liquidación tanto en Bitcoin como en Ethereum para una seguridad mejorada. El próximo puente BitVM de BOB promete transferencias de BTC con confianza minimizada sin depender de custodios.

El proyecto ha atraído un interés significativo de los desarrolladores, aunque el TVL sigue siendo menor que el de los líderes. BOB representa una apuesta a que el futuro de BTCFi será multi-cadena en lugar de nativo de Bitcoin.

Mezo: La Economía HODL​

Mezo, respaldado por Pantera Capital y Multicoin, introdujo un innovador mecanismo de consenso "Proof of HODL". En lugar de recompensar a validadores o stakers, Mezo recompensa a los usuarios por bloquear BTC para asegurar la red.

El sistema HODL Score cuantifica el compromiso del usuario en función del tamaño y la duración del depósito; el bloqueo por 9 meses genera recompensas 16 veces mayores en comparación con períodos más cortos. Esto crea una alineación natural entre la seguridad de la red y el comportamiento del usuario.

El TVL de Mezo aumentó a $ 230 millones a principios de 2025, impulsado por su compatibilidad con EVM, que permite a los desarrolladores de Ethereum crear aplicaciones BTCFi con una fricción mínima. Las asociaciones con Swell y Solv Protocol han expandido su ecosistema.

Las Cifras: BTCFi según los Datos​

El panorama de BTCFi puede ser confuso. Aquí hay una instantánea clara:

TVL Total de BTCFi: $ 7 - 8.6 mil millones (dependiendo de la metodología de medición)

Principales Proyectos por TVL:

• Babylon Protocol: ~ $ 4.79 mil millones
• Lombard: ~ $ 1 mil millones
• Merlin Chain: ~ $ 1.7 mil millones
• Hemi: ~ $ 1.2 mil millones
• Stacks: ~ $ 600 millones
• Core: ~ $ 400 millones
• Mezo: ~ $ 230 millones

Tasa de Crecimiento: un aumento del 2,700 % desde los $307 millones a principios de 2024 hasta los$ 8.6 mil millones para el segundo trimestre de 2025

Bitcoin en BTCFi: 91,332 BTC (aproximadamente el 0.46 % de todo el Bitcoin en circulación)

Panorama de Financiación: 14 financiaciones públicas de L2 de Bitcoin que totalizan más de $71.1 millones, siendo la Serie A de$ 21 millones de Mezo la más grande

La Controversia del TVL​

No todas las afirmaciones de TVL son iguales. En enero de 2025, proyectos líderes del ecosistema Bitcoin, incluidos Nubit, Nebra y Bitcoin Layers, publicaron un informe de "Proof of TVL" que exponía problemas generalizados:

• Doble contabilización: el mismo Bitcoin contado en múltiples protocolos
• Bloqueo falso: reclamos de TVL sin verificación real on-chain
• Metodología opaca: estándares de medición inconsistentes entre proyectos

Esto es importante porque las cifras de TVL infladas atraen a inversores, usuarios y desarrolladores basándose en premisas falsas. El informe pedía una verificación estandarizada de la transparencia de los activos, esencialmente, una prueba de reservas para BTCFi.

Para los usuarios, la implicación es clara: profundice más allá de las cifras de TVL de los titulares al evaluar proyectos de L2 de Bitcoin.

Lo que falta: El problema del catalizador​

A pesar de un crecimiento impresionante, BTCFi enfrenta un desafío fundamental: aún no ha encontrado su aplicación definitiva.

La Perspectiva de la Capa 2 para 2026 de The Block señaló que "lanzar las mismas primitivas existentes vistas en las L2 basadas en EVM en una cadena de BTC no es suficiente para atraer liquidez o desarrolladores". El TVL de las L2 de Bitcoin en realidad disminuyó un 74 % desde su máximo de 2024, incluso cuando las cifras generales de BTCFi crecieron (en gran parte debido al producto de staking de Babylon).

La narrativa de los Ordinals que provocó el auge de las L2 de Bitcoin en 2023-2024 se ha desvanecido. Los tokens BRC-20 y los NFT de Bitcoin generaron entusiasmo pero no una actividad económica sostenible. BTCFi necesita algo nuevo.

Están surgiendo varios catalizadores potenciales:

Préstamos Nativos de Bitcoin: la iniciativa BTCVaults de Babylon y la integración de Aave V4 podrían permitir préstamos garantizados con Bitcoin sin necesidad de wrapping, un mercado masivo si funciona sin confianza.

Puentes sin Confianza: los puentes basados en BitVM como los de BOB podrían finalmente resolver el problema del Bitcoin envuelto (wrapped Bitcoin), aunque la tecnología sigue sin probarse a escala.

Pagos con Stablecoins: Taproot Assets de Lightning Network podría permitir transferencias de stablecoins baratas e instantáneas con la seguridad de Bitcoin, capturando potencialmente los mercados de remesas y pagos.

Custodia Institucional: el cbBTC de Coinbase y otras alternativas reguladas al WBTC podrían atraer capital institucional que ha evitado BTCFi debido a preocupaciones sobre la custodia.

El Elefante en la Habitación: La Seguridad​

Las L2 de Bitcoin enfrentan una tensión fundamental. La seguridad de Bitcoin proviene de su simplicidad: cualquier complejidad añadida introduce vulnerabilidades potenciales.

Diferentes L2 manejan esto de manera distinta:

• Babylon mantiene el Bitcoin en la cadena principal, utilizando pruebas criptográficas en lugar de puentes
• Lightning utiliza canales de pago que siempre pueden liquidarse de vuelta en la Capa 1
• Stacks ancla el estado a Bitcoin pero tiene su propio mecanismo de consenso
• BOB y otros dependen de varios diseños de puentes con diferentes supuestos de confianza

Ninguno de estos enfoques es perfecto. La única forma de usar Bitcoin con riesgo cero adicional es mantenerlo en autocustodia en la Capa 1. Cada aplicación de BTCFi introduce algún compromiso.

Para los usuarios, esto significa comprender exactamente qué riesgos introduce cada protocolo. ¿Vale la pena el rendimiento por el riesgo de contrato inteligente? ¿Vale la pena la conveniencia por el riesgo de puente? Estas son decisiones individuales que requieren una evaluación informada.

El camino por delante​

La carrera de BTCFi está lejos de decidirse. Podrían darse varios escenarios:

Escenario 1: Dominio de Babylon Si el modelo de staking de Babylon continúa creciendo y sus productos de préstamo tienen éxito, podría convertirse en la capa de infraestructura BTCFi de facto: el Lido de Bitcoin.

Escenario 2: Evolución de Lightning Lightning Network podría evolucionar más allá de los pagos hacia una capa financiera completa, especialmente si Taproot Assets gana tracción para stablecoins y activos tokenizados.

Escenario 3: Integración con Ethereum Los enfoques híbridos como BOB o el colateral nativo de Bitcoin en Aave V4 podrían significar que BTCFi ocurra principalmente a través de la infraestructura de Ethereum, con Bitcoin sirviendo como colateral en lugar de como capa de ejecución.

Escenario 4: Fragmentación El resultado más probable a corto plazo es una fragmentación continua, con diferentes L2 sirviendo a diferentes casos de uso. Lightning para pagos, Babylon para staking, Stacks para DeFi, y así sucesivamente.

Qué significa esto para los holders de Bitcoin​

Para el holder promedio de Bitcoin, BTCFi presenta tanto oportunidades como complejidad.

La oportunidad: Obtener rendimiento (yield) sobre Bitcoin inactivo sin venderlo. Acceder a funcionalidades DeFi — préstamos, créditos y trading — mientras se mantiene la exposición a BTC.

La complejidad: Navegar por más de 75 proyectos con perfiles de riesgo variables, comprender qué afirmaciones de TVL son legítimas y evaluar las compensaciones entre rendimiento y seguridad.

El enfoque más seguro es la paciencia. La infraestructura BTCFi aún está madurando. Los proyectos que sobrevivan al próximo mercado bajista habrán demostrado su seguridad y utilidad. Los primeros adoptantes obtendrán mayores rendimientos, pero enfrentarán mayores riesgos.

Para aquellos que quieran participar ahora, comiencen con las opciones más probadas:

• Lightning para pagos (riesgo adicional mínimo)
• Staking de Babylon a través de custodios regulados como Kraken (custodia institucional, menor rendimiento)
• Stacks para aquellos que se sientan cómodos con el riesgo de contratos inteligentes en una plataforma madura

Evite proyectos con afirmaciones de TVL infladas, modelos de seguridad opacos o incentivos de tokens excesivos que enmascaren la economía subyacente.

Conclusión​

El despertar DeFi de Bitcoin es real, pero aún es pronto. El crecimiento de 22 veces en el TVL de BTCFi refleja una demanda genuina de los holders de Bitcoin que quieren poner sus activos a trabajar. Pero la infraestructura no está madura, la "killer app" aún no ha surgido y muchos proyectos todavía están demostrando sus modelos de seguridad.

Los ganadores de la carrera de las L2 de Bitcoin se determinarán por qué proyectos pueden atraer liquidez sostenible, no a través de airdrops y programas de incentivos, sino a través de una utilidad genuina que los holders de Bitcoin realmente deseen.

Estamos observando cómo se sientan las bases de un mercado potencialmente masivo. Con menos del 1 % de Bitcoin actualmente en DeFi, el margen de crecimiento es enorme. Pero el crecimiento requiere confianza, y la confianza requiere tiempo.

La carrera ha comenzado. La línea de meta aún está a años de distancia.

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Este artículo tiene fines educativos únicamente y no debe considerarse asesoramiento financiero. Realice siempre su propia investigación antes de interactuar con cualquier protocolo DeFi.