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Was als experimentelles Nebenprojekt bei Anthropic begann, hat sich zum De-facto-Standard dafür entwickelt, wie KI-Systeme mit der Außenwelt kommunizieren. Und jetzt geht es On-Chain.

Das Model Context Protocol (MCP) – oft als „USB-C-Anschluss für KI“ bezeichnet – hat sich von einer cleveren Integrationsschicht zum infrastrukturellen Rückgrat für autonome KI-Agenten entwickelt, die den Blockchain-Status lesen, Transaktionen ausführen und rund um die Uhr ohne menschliches Eingreifen agieren können. Innerhalb von 14 Monaten nach der Open-Source-Veröffentlichung im November 2024 wurde MCP von OpenAI, Google DeepMind, Microsoft und Meta AI übernommen. Nun beeilen sich Web3-Entwickler, es auf die ambitionierteste Grenze der Krypto-Welt auszuweiten: KI-Agenten mit Wallets.

Vom Nebenprojekt zum Industriestandard: Die Entstehungsgeschichte von MCP​

Anthropic veröffentlichte MCP im November 2024 als offenen Standard, der es KI-Modellen – insbesondere Large Language Models wie Claude – ermöglicht, sich über eine einheitliche Schnittstelle mit externen Datenquellen und Tools zu verbinden. Vor MCP erforderte jede KI-Integration benutzerdefinierten Code. Wollten Sie, dass Ihre KI eine Datenbank abfragt? Bauen Sie einen Connector. Zugriff auf einen Blockchain-RPC? Schreiben Sie einen weiteren. Das Ergebnis war ein fragmentiertes Ökosystem, in dem KI-Fähigkeiten hinter proprietären Plugins isoliert waren.

MCP änderte dies durch die Schaffung einer standardisierten, bidirektionalen Schnittstelle. Jedes KI-Modell, das MCP unterstützt, kann auf jedes MCP-kompatible Tool zugreifen, von RESTful APIs bis hin zu Blockchain-Nodes, ohne dass ein eigener Connector-Code erforderlich ist. Harrison Chase, CEO von LangChain, verglich die Auswirkungen mit der Rolle von Zapier bei der Demokratisierung der Workflow-Automatisierung – nur eben für KI.

Bis Anfang 2025 hatte die Akzeptanz eine kritische Masse erreicht. OpenAI integrierte MCP in seine Produkte, einschließlich der Desktop-App von ChatGPT. Google DeepMind baute es nativ in Gemini ein. Microsoft integrierte es in sein gesamtes KI-Angebot. Das Protokoll hatte etwas Seltenes in der Tech-Welt erreicht: echte Interoperabilität, noch bevor eine Marktfragmentierung einsetzen konnte.

Das Spezifikations-Update vom November 2025 – das den ersten Jahrestag von MCP markierte – führte Governance-Strukturen ein, in denen Community-Leader und Anthropic-Maintainer an der Weiterentwicklung des Protokolls zusammenarbeiten. Heute nutzen über 20 aktive Blockchain-Tools MCP, um Echtzeit-Preisdaten abzurufen, Trades auszuführen und On-Chain-Aufgaben zu automatisieren.

Der MCP-Moment von Web3: Warum Blockchain-Entwickler darauf setzen​

Die Verbindung von MCP und Blockchain adressiert eine grundlegende Hürde im Krypto-Bereich: die Komplexitätsbarriere. Die Interaktion mit DeFi-Protokollen, die Verwaltung von Multi-Chain-Positionen und die Überwachung von On-Chain-Daten erfordern technisches Fachwissen, das die Akzeptanz einschränkt. MCP bietet eine potenzielle Lösung – KI-Agenten, die diese Komplexität nativ handhaben können.

Bedenken Sie die Auswirkungen. Mit MCP benötigt ein KI-Agent keine separaten Plugins für Ethereum, Solana, IPFS und andere Netzwerke. Er interagiert mit einer beliebigen Anzahl von Blockchain-Systemen über eine gemeinsame Sprache. Ein von der Community getriebener EVM MCP-Server unterstützt bereits über 30 Ethereum Virtual Machine-Netzwerke – das Ethereum Mainnet plus kompatible Netze wie BSC, Polygon und Arbitrum – und ermöglicht es KI-Agenten, Token-Guthaben zu prüfen, NFT-Metadaten zu lesen, Smart-Contract-Methoden aufzurufen, Transaktionen zu senden und ENS-Domainnamen aufzulösen.

Die praktischen Anwendungen sind überzeugend. Sie könnten einer KI sagen: „Wenn ETH / BTC um mehr als 0,5 % schwankt, schichte mein Portfolio automatisch um.“ Der Agent ruft Preis-Feeds ab, ruft Smart Contracts auf und platziert Trades in Ihrem Namen. Dies verwandelt die KI vom passiven Berater zum aktiven On-Chain-Partner rund um die Uhr – der Arbitrage-Möglichkeiten nutzt, DeFi-Renditen optimiert oder Portfolios gegen plötzliche Marktbewegungen absichert.

Das ist nicht theoretisch. CoinGecko listet mittlerweile über 550 KI-Agent-Krypto-Projekte mit einer kombinierten Marktkapitalisierung von über 4,34 Milliarden US-Dollar auf. Die Infrastrukturschicht, die diese Agenten mit Blockchains verbindet, läuft zunehmend auf MCP.

Das entstehende MCP-Krypto-Ökosystem​

Mehrere Projekte sind führend dabei, MCP für Web3 zu dezentralisieren und zu erweitern:

DeMCP: Das erste dezentrale MCP-Netzwerk​

DeMCP positioniert sich als das erste vollständig dezentrale MCP-Netzwerk und bietet SSE-Proxies für MCP-Dienste mit Trusted Execution Environment (TEE)-Sicherheit und Blockchain-basiertem Vertrauen. Die Plattform bietet Pay-as-you-go-Zugang zu führenden LLMs wie GPT-4 und Claude über On-Demand-MCP-Instanzen, zahlbar in Stablecoins (USDT / USDC) mit Umsatzbeteiligung für Entwickler.

Die Architektur nutzt zustandsloses MCP, bei dem jede API-Anfrage eine neue Serverinstanz erzeugt, wobei Isolierung, Skalierbarkeit und Modularität im Vordergrund stehen. Separate Tools verwalten Börsen, Chains und DeFi-Protokolle unabhängig voneinander.

Das Projekt verdeutlicht jedoch die allgemeinen Herausforderungen, vor denen MCP-Krypto-Unternehmen stehen. Anfang 2025 hatte der Token von DeMCP eine Marktkapitalisierung von etwa 1,62 Millionen US-Dollar – und war innerhalb seines ersten Monats um 74 % gefallen. Die meisten MCP-basierten Projekte befinden sich noch in der Proof-of-Concept-Phase ohne ausgereifte Produkte, was Beobachter als eine durch lange Entwicklungszyklen und begrenzte praktische Anwendungen getriebene „Vertrauenskrise“ bezeichnen.

DARK: Solanas Experiment mit KI + TEE​

DARK entstand aus dem Solana-Ökosystem, initiiert vom ehemaligen Marginfi-Mitbegründer Edgar Pavlovsky. Das Projekt kombiniert MCP mit TEE, um sichere On-Chain-KI-Berechnungen mit geringer Latenz zu ermöglichen. Sein MCP-Server, betrieben von SendAI und gehostet auf Phala Cloud, bietet On-Chain-Tools für Claude AI, um über eine standardisierte Schnittstelle mit Solana zu interagieren.

Innerhalb einer Woche nach dem Start stellte das Team „Dark Forest“ vor – ein KI-Simulationsspiel, in dem KI-Spieler in TEE-gesicherten Umgebungen gegeneinander antreten, während Nutzer durch Vorhersagen und Sponsoring teilnehmen. Die unterstützende Entwickler-Community, MtnDAO, gehört zu den aktivsten technischen Organisationen von Solana, und Mtn Capital sammelte innerhalb von sieben Tagen 5,75 Millionen US-Dollar für seine Investmentorganisation im Futarchy-Modell ein.

Die im Umlauf befindliche Marktkapitalisierung von DARK liegt bei etwa 25 Millionen US-Dollar, wobei mit einem Wachstum gerechnet wird, sobald die MCP-Standards ausreifen und die Produkte skalieren. Das Projekt demonstriert die entstehende Vorlage: Kombination von MCP für die KI-Blockchain-Kommunikation, TEE für Sicherheit und Datenschutz sowie Token für Koordination und Anreize.

Phala Network: KI-Agent-bereiter Blockspace​

Phala Network hat sich seit 2020 zu dem entwickelt, was es als „AI-Agent Ready Blockspace“ bezeichnet – eine spezialisierte Blockchain-Umgebung für automatisierte KI-Aufgaben. Das entscheidende Merkmal des Projekts ist die TEE-Technologie, die KI-Berechnungen über mehrere Blockchains hinweg privat und verschlüsselt hält.

Phala bietet nun produktionsreife MCP-Server mit vollständiger Substrate-basierter Blockchain-Integration, TEE-Worker-Management mit Attestierungsprüfung und hardwaregesicherten Ausführungsumgebungen, die Intel SGX / TDX, AMD SEV und NVIDIA H100 / H200 unterstützen. Die Plattform stellt dedizierte MCP-Server für Solana und NEAR bereit und positioniert sich damit als Infrastruktur für die Multi-Chain-Zukunft der KI-Agenten.

Die Sicherheitsfrage: KI-Agenten als Angriffsvektoren​

Die Leistungsfähigkeit von MCP bringt proportionale Risiken mit sich. Im April 2025 identifizierten Sicherheitsforscher mehrere offene Schwachstellen: Prompt-Injection-Angriffe, Tool-Berechtigungen, bei denen die Kombination von Tools zum Ausschleusen von Dateien führen kann, und Lookalike-Tools, die vertrauenswürdige Anwendungen unbemerkt ersetzen können.

Besorgniserregender ist eine Untersuchung von Anthropic selbst. Forscher testeten die Fähigkeit von KI-Agenten, Smart Contracts mithilfe von SCONE-bench auszunutzen – einem Benchmark von 405 Verträgen, die zwischen 2020 und 2025 tatsächlich kompromittiert wurden. Bei Verträgen, die nach dem Wissensstand der Modelle angegriffen wurden, entwickelten Claude Opus 4.5, Claude Sonnet 4.5 und GPT-5 gemeinsam Exploits im Wert von 4,6 Millionen US-Dollar in der Simulation.

Dies ist ein zweischneidiges Schwert. KI-Agenten, die in der Lage sind, Schwachstellen zu finden und auszunutzen, könnten als autonome Sicherheitsrevisoren fungieren – oder als Angriffswerkzeuge. Dieselbe MCP-Infrastruktur, die legitime DeFi-Automatisierung ermöglicht, könnte bösartige Agenten antreiben, die nach Schwachstellen in Smart Contracts suchen.

Kritiker wie Nuno Campos von LangGraph warnen, dass aktuelle KI-Modelle Tools nicht konsistent effektiv nutzen. Das Hinzufügen von MCP garantiert nicht, dass ein Agent die richtigen Aufrufe tätigt, und der Einsatz in Finanzanwendungen ist wesentlich riskanter als in traditionellen Softwarekontexten.

Die technische Integrationsherausforderung​

Trotz des Enthusiasmus steht die Förderung von MCP im Krypto-Bereich vor erheblichen Hürden. Verschiedene Blockchains und dApps verwenden unterschiedliche Smart-Contract-Logiken und Datenstrukturen. Ein einheitlicher, standardisierter MCP-Server erfordert erhebliche Entwicklungsressourcen, um diese Heterogenität zu bewältigen.

Betrachten wir allein das EVM-Ökosystem: Über 30 kompatible Netzwerke mit individuellen Besonderheiten, Gas-Strukturen und Grenzfällen. Erweitert man dies auf Move-basierte Chains wie Sui und Aptos, das Kontomodell von Solana, die Sharded-Architektur von NEAR und das IBC-Protokoll von Cosmos, vervielfacht sich die Komplexität der Integration rasant.

Der derzeitige Ansatz umfasst chainspezifische MCP-Server – einen für Ethereum-kompatible Netzwerke, einen weiteren für Solana, einen anderen für NEAR. Doch dies fragmentiert das Versprechen einer universellen KI-zu-Blockchain-Kommunikation. Echte Interoperabilität würde entweder eine tiefere Standardisierung auf Protokollebene oder eine Abstraktionsschicht erfordern, die Cross-Chain-Unterschiede transparent handhabt.

Was als Nächstes kommt​

Die Richtung scheint klar, auch wenn der Zeitplan ungewiss bleibt. MCP hat die kritische Masse als Standard für die Integration von KI-Tools erreicht. Blockchain-Entwickler erweitern es für On-Chain-Anwendungen. Die Infrastruktur für KI-Agenten mit Wallets – fähig zu autonomem Handel, Ertragsoptimierung und Portfoliomanagement – nimmt Gestalt an.

Einige Entwicklungen, die man im Auge behalten sollte:

Protokoll-Evolution: Die Governance-Struktur von MCP umfasst nun Community-Maintainer, die mit Anthropic an Spezifikations-Updates arbeiten. Zukünftige Versionen werden wahrscheinlich direkter auf blockchain-spezifische Anforderungen eingehen.

Token-Ökonomie: Aktuelle MCP-Krypto-Projekte kämpfen mit der Lücke zwischen Token-Launches und Produktbereitstellung. Projekte, die praktischen Nutzen demonstrieren können – und nicht nur Proof-of-Concept-Demos –, könnten sich mit zunehmender Marktreife differenzieren.

Sicherheitsstandards: Da KI-Agenten die Fähigkeit erhalten, Transaktionen mit echtem Geld auszuführen, müssen sich die Sicherheitsframeworks weiterentwickeln. Es ist mit einem verstärkten Fokus auf TEE-Integration, formaler Verifizierung von KI-Agenten-Aktionen und Kill-Switch-Mechanismen zu rechnen.

Cross-Chain-Infrastruktur: Das ultimative Ziel ist der nahtlose Betrieb von KI-Agenten über mehrere Blockchains hinweg. Ob durch chainspezifische MCP-Server, Abstraktionsschichten oder neue Standards auf Protokollebene – dieses Problem muss gelöst werden, damit das Ökosystem skalieren kann.

Die Frage ist nicht, ob KI-Agenten on-chain agieren werden – sie tun es bereits. Die Frage ist, ob die Infrastruktur schnell genug reifen kann, um diese Ambitionen zu stützen.

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Quellen​

• Anthropic - Introducing the Model Context Protocol
• Model Context Protocol Blog - One Year of MCP: November 2025 Spec Release
• CoinDesk - The Protocol of Agents: Web3's MCP Potential
• Thirdweb - The Model Context Protocol (MCP) & Its Significance for Blockchain Apps
• GitHub - DeMCP Awesome Web3 MCP Servers
• CoinMarketCap - What Is DeMCP (DMCP) And How Does It Work?
• BingX - Understanding Model Context Protocol (MCP): Top 5 MCP Crypto Projects to Watch in 2026
• Phala Cloud - Safe MCP Solana MCP by SendAI & DARK
• Bitget Research - Detailed Analysis of Dark Eclipse Project & DARK
• CoinDesk - Anthropic Research Shows AI Agents Closing In on Real DeFi Attack Capability
• Phala - MCP: Slash AI Dev Time, Build What Matters

Die Wirtschaft der KI-Agenten hat gerade einen atemberaubenden Meilenstein erreicht: über 550 Projekte, 7,7 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung und ein tägliches Handelsvolumen von fast 1,7 Milliarden US-Dollar. Doch hinter diesen Zahlen verbirgt sich eine unangenehme Wahrheit – die meisten KI-Agenten agieren als Black Boxes, ihre Entscheidungen sind nicht verifizierbar, ihre Datenquellen undurchsichtig und ihre Ausführungsumgebungen grundsätzlich nicht vertrauenswürdig. Hier kommt das Model Context Protocol (MCP) ins Spiel, Anthropic's offener Standard, der sich rasant zum „USB-C für KI“ entwickelt, sowie seine dezentrale Evolution: DeMCP, das erste Protokoll, das trustless Blockchain-Verifizierung mit der Infrastruktur für KI-Agenten verschmilzt.

Zum ersten Mal in der Krypto-Geschichte generiert eine dezentrale Börse mehr tägliche Einnahmen als Ethereum, Solana und die BNB Chain zusammen. Hyperliquid überschritt Anfang 2026 die Marke von 3,7 Millionen $an täglichen Einnahmen und verarbeitete mit nur 11 Mitarbeitern ein Handelsvolumen für Derivate von über 8 Milliarden$. Dies ist keine Anomalie – es ist die Vorhut einer strukturellen Verschiebung, welche die Regeln des Krypto-Handels neu schreibt.

Die Zahlen erzählen eine Geschichte, die vor drei Jahren noch unmöglich schien. Das DEX-Spot-Handelsvolumen wuchs von 6 % des CEX-Volumens im Jahr 2021 auf 21,2 % bis November 2025. Das Verhältnis von DEX- zu CEX-Perpetuals stieg von 2,1 % im Januar 2023 auf 11,7 % bis Ende 2025. Und die Entwicklung beschleunigt sich: Einige Analysten sagen voraus, dass DEXs bis Ende 2026 40 % oder mehr des gesamten Krypto-Handels erfassen könnten.

Der Wendepunkt 2025: Wenn Nutzer endlich mit ihren Wallets abstimmen​

Die Verschiebung beschleunigte sich im zweiten Quartal 2025 dramatisch. Während das DEX-Spot-Handelsvolumen im Vergleich zum Vorquartal um 25 % auf 876 Milliarden $anstieg, sank das Volumen der zentralisierten Börsen um 28$. Das DEX-zu-CEX-Verhältnis erreichte einen Rekordwert von 0,23 – das bedeutet, dass für jeden Dollar, der auf zentralisierten Plattformen gehandelt wurde, nun 23 Cent über dezentrale Alternativen flossen.

Dies war kein kurzes Aufflackern. In fünf aufeinanderfolgenden Monaten bis November 2025 blieb das DEX-Volumen über der 20 %-Schwelle. Der Oktober 2025 markierte mit 419,76 Milliarden $ ein Allzeithoch beim DEX-Spot-Handelsvolumen, selbst als die breiteren Märkte Korrekturen erfuhren.

Die Gründe für diese Verschiebung kristallisierten sich um ein einziges Ereignis heraus: den Zusammenbruch des Vertrauens in zentralisierte Vermittler. Nach Jahren von Börsen-Hacks, eingefrorenen Auszahlungen und regulatorischen Beschlagnahmungen bevorzugten Händler zunehmend die vollständige Verwahrung ihrer Vermögenswerte. Das Mantra wandelte sich von „Not your keys, not your crypto“ zu „Not your DEX, not your trade“.

Hyperliquid: Das Protokoll, das alles veränderte​

Kein Projekt verkörpert diese Revolution mehr als Hyperliquid. Die dezentrale Perpetuals-Börse verarbeitete im Jahr 2025 ein Gesamthandelsvolumen von 2,95 Billionen $, generierte 844 Millionen$ an Einnahmen bei einem TVL von über 4,1 Milliarden $. Um das in Relation zu setzen: Das Volumen von Hyperliquid konkurriert mit dem Derivategeschäft von Coinbase, jedoch mit einem Team von etwa 11 Personen im Vergleich zu den Tausenden von Coinbase.

Der technische Ansatz des Protokolls erklärt seinen Erfolg. Aufbauend auf einer maßgeschneiderten Layer-1-Blockchain, die speziell für den Handel optimiert wurde, erreicht Hyperliquid eine Block-Latenz von weniger als einer Sekunde, wobei jeder Auftrag, jede Stornierung, jeder Handel und jede Liquidation transparent on-chain erfolgt. Dies beseitigt die Undurchsichtigkeit, die frühere DEX-Versuche plagte, und erreicht gleichzeitig die Leistung zentralisierter Börsen.

Hyperliquid sicherte sich 2025 einen Anteil von 73 % am gesamten DEX-Derivatevolumen und verarbeitete täglich über 8,6 Milliarden $im Handel. Die Zusammensetzung der Einnahmen verdeutlicht das nachhaltige Geschäftsmodell: Allein 808 Millionen$ stammen aus Gebühren für Perpetual-Kontrakte, wobei die gesamten Transaktionsgebühren auf HyperEVM 235.000 ETH überstiegen.

Die Roadmap der Plattform für 2026 signalisiert weiteren Ehrgeiz. USDH, ein nativer Stablecoin, der im ersten Quartal 2026 startet, wird 95 % der Reservezinsen in HYPE-Token-Rückkäufe leiten. Dies erzeugt einen Schwungradeffekt: Mehr Handel generiert mehr Gebühren, die mehr Rückkäufe finanzieren, was potenziell den Token-Wert erhöht, was wiederum mehr Händler anzieht.

Die Uniswap-Evolution: Von Dominanz zu Diversifizierung​

Während Hyperliquid die Derivate eroberte, erlebte der Spot-Handel eine dramatische Umstrukturierung. Die Dominanz von Uniswap fiel in einem einzigen Jahr von etwa 50 % auf rund 18 % – nicht etwa, weil sie nachließ, sondern weil der Wettbewerb explodierte.

Trotz des Verlusts von Marktanteilen blieben die absoluten Zahlen von Uniswap beeindruckend: 1,06 Milliarden $an Gebühreneinnahmen im Jahr 2025, wobei sich die monatlich aktiven Nutzer von 8,3 Millionen auf 19,5 Millionen mehr als verdoppelten. Das Protokoll generiert jährlich etwa 1,8 bis 1,9 Milliarden$ an Handelsgebühren und verbucht monatlich etwa 130 Millionen $.

Die Fragmentierung des DEX-Marktanteils signalisiert tatsächlich die Gesundheit des Ökosystems. Im Jahr 2023 kontrollierten drei Protokolle (Uniswap, Curve und PancakeSwap) etwa 75 % des gesamten DEX-Volumens. Bis 2025 verteilte sich derselbe Anteil auf zehn Protokolle. Neueinsteiger wie Aerodrome, Raydium und Jupiter besetzten bedeutende Nischen und optimierten jeweils für spezifische Chains oder Handelsstile.

Stand August 2025 stellten sich die Marktanteile wie folgt dar: Uniswap (35,9 %), PancakeSwap (29,5 %), Aerodrome (7,4 %) und Hyperliquid (6,9 %). Das am schnellsten wachsende Mitglied dieser Gruppe? Hyperliquid, das von seiner Basis im Derivatehandel in den Spot-Handel expandierte.

Warum CEXs an Boden verlieren​

Der Rückgang zentralisierter Börsen ist nicht nur eine Frage der Nutzerpräferenz – er ist strukturell. Binance musste trotz der Beibehaltung seiner Position als Branchenführer mit etwa 40 % des weltweiten Spot-Handels im zweiten Quartal 2025 einen Rückgang des Quartalsvolumens von über 2 Billionen $auf 1,47 Billionen$ hinnehmen. Crypto.com verzeichnete im gleichen Zeitraum einen noch drastischeren Rückgang des Volumens um 61 %.

Mehrere Faktoren verstärken die Herausforderungen für CEXs:

Regulierungsdruck: Zentralisierte Börsen sehen sich mit steigenden Compliance-Kosten und gerichtlichen Einschränkungen konfrontiert. Jede neue Regulierung erzeugt Reibungsverluste, die DEXs konstruktionsbedingt weitgehend vermeiden.

Vertrauensdefizit: Prominente Ausfälle von FTX bis hin zu Zusammenbrüchen kleinerer Börsen hinterließen bleibende Schäden. Eine Umfrage ergab, dass 34 % der neuen Händler im Jahr 2025 eine DEX als ihre erste Plattform wählten, verglichen mit 22 % im Jahr 2024.

Gebührenwettbewerb: Die DEX-Gebühren sind mit der Layer-2-Skalierung drastisch gesunken. Warum CEX-Auszahlungsgebühren zahlen, wenn On-Chain-Transaktionen nur Centbeträge kosten?

Dynamik der Selbstverwahrung: Die Einführung von Hardware-Wallets und verbesserte DEX-Benutzeroberflächen machten die Selbstverwahrung für Mainstream-Nutzer praktikabel, nicht nur für Krypto-Natives.

Der Derivatemarkt verstärkt diese Trends. Das wöchentliche DEX-Derivatevolumen wuchs von etwa 50 Milliarden $im Jahr 2024 auf 250 bis 300 Milliarden$ im Jahr 2025. Ihr Anteil an den weltweiten Derivateaktivitäten stieg von 2,5 % Anfang 2024 auf etwa 12 % bis Ende 2025.

Der Weg zu 50 %: Was 2026 bereithält​

Branchenprognosen deuten darauf hin, dass DEXs bis Ende 2026 50 % des gesamten Krypto-Handels erreichen könnten. Dies würde einen echten Wendepunkt markieren – den Moment, in dem dezentrale Infrastruktur zum Standard statt zur Alternative wird.

Mehrere Katalysatoren könnten diesen Zeitplan beschleunigen:

Chain-Abstraktion: Projekte wie die Intent-basierte Architektur von NEAR und die Cross-Chain-Liquiditätsaggregation beseitigen die Fragmentierung, die DEXs in der Vergangenheit benachteiligt hat.

Institutionelle Adoption: BlackRocks BUIDL-Fonds auf Ethereum und J.P. Morgans Pilotprojekt für tokenisierte Einlagen auf Base signalisieren, dass Institutionen On-Chain-Infrastruktur akzeptieren können. Wenn regulatorische Klarheit eintritt, könnte das Volumen institutioneller Derivate in konforme DEX-Protokolle fließen.

Stablecoin-Integration: Native DEX-Stablecoins wie USDH von Hyperliquid schaffen geschlossene Ökosysteme, in denen Nutzer niemals mit zentralisierter Infrastruktur in Berührung kommen müssen.

Erweiterung der EVM-Kompatibilität: Hyperliquids HyperEVM wird es jeder Ethereum-basierten DeFi-Anwendung ermöglichen, auf ihrer Hochleistungskette bereitzustellen, was potenziell ganze Ökosysteme anzieht.

Es gibt ein Gegenargument: CEXs bieten Fiat-On-Ramps, Kundensupport und regulatorische Klarheit, die DEXs nicht replizieren können. Aber die Lücke schließt sich. On-Ramp-Lösungen von Unternehmen wie MoonPay lassen sich direkt in DEX-Schnittstellen integrieren. Der Kundensupport wird durch Community-Foren und KI-Assistenten ersetzt. Und regulatorische Rahmenbedingungen berücksichtigen zunehmend dezentrale Strukturen.

Was dies für Trader und Builder bedeutet​

Für Trader ist die Botschaft klar: DEX-Kenntnisse sind nicht mehr optional. Das Verständnis von Liquiditätspools, Gas-Optimierung und MEV-Schutz ist genauso wichtig geworden wie das Lesen eines Candlestick-Charts. Die Trader, die sich anpassen, werden Zugang zu besseren Preisen, mehr Assets und der vollen Kontrolle über ihre Gelder erhalten. Diejenigen, die es nicht tun, werden hohe Gebühren auf zunehmend veralteten Plattformen zahlen.

Für Builder ist die Chance enorm. Der DEX-Markt wuchs von 3,4 Milliarden $im Jahr 2024 auf prognostizierte 39,1 Milliarden$ bis 2030 – eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 54,2 %. Jede Ebene des Stacks muss verbessert werden: bessere Ausführungsalgorithmen, effizientere Liquiditätsbereitstellung, verbesserte Datenschutzlösungen und einfachere Benutzeroberflächen.

Die Protokolle, die die nächste Phase gewinnen werden, sind nicht unbedingt diejenigen, die heute dominieren. Genau wie Hyperliquid aus der relativen Unbekanntheit auftauchte, um etablierte Akteure herauszufordern, wird die nächste Innovationswelle wahrscheinlich gerade jetzt außerhalb des Rampenlichts aufgebaut.

Das Ende einer Ära​

Die DEX-Revolution passiert nicht den zentralisierten Börsen – sie passiert wegen ihnen. Jahre voller Hacks, Sperrungen, Delistings und regulatorischer Arbitrage haben die Nutzer zu Self-Custody-Lösungen gedrängt, die bis vor kurzem für die breite Masse zu komplex waren. Die Technologie hat endlich mit der Nachfrage gleichgezogen.

Was als ideologische Vorliebe für Dezentralisierung begann, ist zu einer praktischen Entscheidung geworden. DEXs bieten heute vergleichbare oder bessere Leistung, niedrigere Gebühren, mehr Assets und vollständige Verwahrung. Die einzigen verbleibenden Vorteile von CEXs – Fiat-On-Ramps und regulatorische Klarheit – schwinden rapide.

Bis Ende 2026 könnte die Frage, ob man eine DEX oder eine CEX nutzt, so altmodisch erscheinen wie die Frage, ob man E-Mail oder Fax nutzt. Die Antwort wird offensichtlich sein. Die einzige Frage ist, welche dezentralen Protokolle die nächste Phase der Krypto-Evolution anführen werden.

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Quellen​

• CoinGecko: DEX to CEX Volume Ratios
• Grayscale Research: DEX Appeal
• CoinDesk: DEXs Hit Record Market Share
• DL News: What DeFi Protocols Expect in 2026
• Fortune: DeFi Has Earned a Seat at the Grown-ups Table
• CoinDesk: Ethereum and Solana Set the Stage for 2026's DeFi Reboot
• ETF Trends: Crypto Platforms Split as Solana, Ethereum Claim Verticals
• CoinGecko: Top Decentralized Exchanges Ranked by Volume

Eine grundlegende Einschränkung hat KI-Agenten seit ihrer Entstehung behindert : sie können keine Bankkonten eröffnen . Ohne rechtliche Persönlichkeit bleibt die traditionelle Finanzinfrastruktur für autonome Software verschlossen . Doch im Jahr 2026 löst die Blockchain dieses Problem — und die Auswirkungen transformieren beide Branchen .

Die Konvergenz von KI und Blockchain hat sich von theoretischen Spekulationen zur operativen Realität entwickelt . KI-Agenten verwalten nun ihre eigenen Krypto-Wallets , führen Transaktionen autonom aus und nehmen ohne menschliches Eingreifen an dezentralen Finanzprotokollen teil . Dies ist keine Science-Fiction . Es ist die entstehende Infrastruktur des autonomen Handels .

Das Problem : KI-Agenten benötigen Finanzwege​

Betrachten Sie die praktische Herausforderung . Ein KI-Agent , der die Rendite über DeFi-Protokolle hinweg optimiert , muss Gelder zwischen Chains bewegen , Gas-Gebühren bezahlen und mit Smart Contracts interagieren . Ein KI-Trading-Bot benötigt die Fähigkeit , Vermögenswerte zu verwahren und Swaps auszuführen . Ein autonomer Dienst — egal ob er Rechenleistung bereitstellt , Inhalte generiert oder Daten verwaltet — muss Zahlungen entgegennehmen und für Ressourcen bezahlen .

Das traditionelle Finanzwesen kann diese Anforderungen nicht erfüllen . Banken verlangen menschliche Kontoinhaber mit Identitätsnachweis . Zahlungsdienstleister fordern juristische Personen . Das gesamte Finanzsystem setzt an jedem Endpunkt Menschen voraus .

Blockchain ändert diese grundlegende Annahme . Krypto-Wallets erfordern keinen Identitätsnachweis . Smart Contracts werden auf Basis kryptografischer Signaturen ausgeführt , nicht aufgrund rechtlicher Autorität . Ein KI-Agent mit einem privaten Schlüssel verfügt über die gleichen Transaktionsfähigkeiten wie jeder menschliche Wallet-Inhaber .

Dieser architektonische Unterschied ermöglicht das , was Branchenbeobachter heute als „ AgentFi “ bezeichnen — eine Finanzinfrastruktur , die speziell für autonome Software-Agenten entwickelt wurde .

Coinbase öffnet die Tür​

Im Januar 2026 brachte Coinbase „ Payments MCP “ auf den Markt , ein Tool , das es großen Sprachmodellen wie Claude von Anthropic und Gemini von Google ermöglicht , auf Blockchain-Wallets zuzugreifen und Krypto-Transaktionen direkt auszuführen . Die Ankündigung markierte einen Wendepunkt : Die größte US-Kryptobörse unterstützt KI-Agenten offiziell als wirtschaftliche Teilnehmer .

Die technische Architektur ist entscheidend . Payments MCP ist in das Model Context Protocol integriert , wodurch KI-Modelle über standardisierte Schnittstellen mit On-Chain-Infrastruktur interagieren können . Ein KI-Agent kann nun Wallet-Guthaben prüfen , Transaktionen senden und über Anweisungen in natürlicher Sprache mit Smart Contracts interagieren .

Dies ist nicht einfach nur eine Krypto-Funktion . Es ist eine Infrastruktur für autonome wirtschaftliche Aktivitäten in großem Maßstab .

Der regulatorische Rahmen , der diesen Wandel unterstützt , hat sich erheblich weiterentwickelt . Der „ Know Your Agent “ ( KYA ) - Standard ermöglicht es Nutzern , kryptografisch zu verifizieren , dass die KI-Agenten , mit denen sie interagieren , von legitimen , rechenschaftspflichtigen menschlichen Auftraggebern unterstützt werden — wodurch ein digitaler Prüfpfad für autonome Finanzen entsteht , der Compliance-Anforderungen erfüllt und gleichzeitig die operative Autonomie bewahrt .

Die Marktgröße​

Die Zahlen deuten bereits auf eine breite Akzeptanz hin . Die Marktkapitalisierung von KI-Agenten-Token hat 7,7 Milliarden US-Dollar überschritten , wobei das tägliche Handelsvolumen fast 1,7 Milliarden US-Dollar erreicht . Diese Zahlen repräsentieren direkte Investitionen in Protokolle , die autonome Agentenaktivitäten ermöglichen .

Zu den führenden Projekten , die dieses Wachstum vorantreiben , gehören Virtuals Protocol , Fetch.ai und SingularityNET — jedes davon leistet Pionierarbeit bei verschiedenen Ansätzen zur KI-Blockchain-Integration . Das NEAR-Protokoll hat sich als „ die Blockchain für KI “ positioniert und baut eine Infrastruktur speziell für autonome Agenten , verschlüsselte Rechenleistung und Cross-Chain-Ausführung auf .

Doch die bedeutendste Entwicklung liegt möglicherweise in der dezentralen Infrastruktur für Rechenleistung , wo KI- und Blockchain-Ökonomie in integrierten Märkten konvergieren .

Dezentrale KI-Rechenleistung : Die Infrastrukturschicht​

KI benötigt Rechenleistung . Das Training von Modellen erfordert GPU-Cluster , die Millionen kosten . Die Ausführung von Inferenzen in großem Maßstab erfordert eine verteilte Infrastruktur , die traditionelle Cloud-Anbieter nur schwer erschwinglich bereitstellen können . Dieses Missverhältnis zwischen der Nachfrage nach KI-Rechenleistung und dem verfügbaren Angebot hat eine milliardenschwere Chance geschaffen .

Es wird prognostiziert , dass dezentrale Märkte für Rechenleistung von 9 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 auf 100 Milliarden US-Dollar bis 2032 wachsen werden . Vier große Netzwerke nutzen diese Chance durch unterschiedliche architektonische Ansätze .

Bittensor fungiert als Peer-to-Peer-Marktplatz für Intelligenz , auf dem KI-Modelle konkurrieren und zusammenarbeiten . Mitwirkende verdienen TAO-Token , indem sie Rechenleistung , Validierung oder Modellausgaben bereitstellen . Das Protokoll schafft ein meritokratisches Ökosystem , in dem nützliche KI-Beiträge direkt belohnt werden — eine grundlegend andere Anreizstruktur als bei der zentralisierten KI-Entwicklung .

Die Tokenomics von TAO spiegeln Bitcoin wider : ein maximaler Vorrat von 21 Millionen Token , wobei täglich 7.200 für Miner und Validatoren generiert werden , ergänzt durch einen Halving-Mechanismus . Dieses Knappheitsmodell positioniert TAO als Wertspeicher für dezentrale KI-Infrastruktur .

Render Network verbindet diejenigen , die GPU-Leistung für Rendering und KI-Training benötigen , mit Betreibern ungenutzter GPUs , die RNDR-Token verdienen . Ursprünglich auf 3D-Rendering fokussiert , hat das Protokoll in die Bereiche KI-Inferenz und kreative Anwendungsworkflows expandiert . Render nutzt ein Burn-Mint-Equilibrium-Modell , bei dem Token bei Nutzung verbrannt und als Belohnung für Anbieter neu geprägt werden — wodurch eine direkte wirtschaftliche Verbindung zwischen der Netzwerknutzung und der Token-Dynamik hergestellt wird .

Akash Network fungiert als offener Cloud-Marktplatz für CPU- , GPU- und Speicherressourcen . Mieter geben Anforderungen an , Anbieter bieten auf Bereitstellungen , und der günstigste Anbieter erhält den Zuschlag . Dieser Reverse-Auction-Mechanismus liefert Rechenleistung konstant 70–80 % unter den Preisen traditioneller Cloud-Anbieter . Akash hat seine GPU-Kapazität aggressiv ausgebaut , da die KI-Nachfrage explodiert ist .

io.net bietet verteilte GPU-Cluster speziell für KI- und Machine-Learning-Workloads an und aggregiert Rechenleistung aus Rechenzentren , Krypto-Minern und anderen dezentralen Netzwerken . Die Plattform unterstützt die Bereitstellung von Clustern in unter zwei Minuten — entscheidend für KI-Workloads , die eine schnelle Skalierung erfordern .

Jedes Netzwerk besetzt eine eigene Schicht der Rechenwirtschaft . Akash legt den Schwerpunkt auf die Bereitstellung allgemeiner Cloud-Ressourcen . Render konzentriert sich auf GPU-intensives Rendering und Inferenz . Bittensor erforscht die incentivierte Entwicklung von KI-Modellen . io.net fokussiert sich auf die KI-spezifische Cluster-Bereitstellung . Zusammen bilden sie einen entstehenden Stack für dezentrale KI-Infrastruktur .

Sentinel-Agenten: Sicherheit für autonome Finanzen​

Sicherheit bleibt die größte Schwachstelle von Krypto. Allein im Jahr 2025 wurden über 3,3 Milliarden US-Dollar gestohlen. Doch autonome Agenten könnten die Lösung bieten.

„Sentinel-Agenten“ repräsentieren ein neues Sicherheitsparadigma: KI-Systeme, die im Netzwerk existieren und den Mempool – den Wartebereich für Transaktionen – scannen, um bösartige Muster zu identifizieren, bevor sie auf der Blockchain bestätigt werden. Im Gegensatz zu statischen Audits, die vor dem Deployment durchgeführt werden, bieten Sentinel-Agenten eine kontinuierliche, proaktive Verteidigung.

Dieser Ansatz kehrt das traditionelle Sicherheitsmodell um. Anstatt dass Menschen den Code auditieren und dann hoffen, dass nichts schiefgeht, überwachen KI-Agenten jede Transaktion in Echtzeit, markieren verdächtige Muster und blockieren potenziell Exploits, bevor sie ausgeführt werden.

Die Ironie ist bemerkenswert: KI-Agenten, die die Blockchain-Infrastruktur vor Angriffen schützen, ermöglichen es anderen KI-Agenten, Finanzstrategien auf genau dieser Infrastruktur zu betreiben. Autonome Sicherheit ermöglicht autonome Finanzen.

Smart Contracts mit Speicher​

Technische Fortschritte bei Smart Contracts verstärken diese Möglichkeiten. Autonome Smart Contracts mit persistentem Speicher ermöglichen es KI-Agenten nun, Investitionsstrategien in Echtzeit ohne menschliches Eingreifen auszuführen und anzupassen. Diese Verträge „erinnern“ sich an vorherige Zustände und Entscheidungen, was komplexe, mehrstufige Strategien ermöglicht, die sich über die Zeit entfalten.

Kombiniert mit On-Chain-Identitätsstandards wie ERC-6551 und Account-Abstraktion können KI-betriebene Wallets mit Finanzprotokollen als unabhängige Einheiten interagieren. Die Blockchain erkennt sie nicht als Werkzeuge, die von Menschen bedient werden, sondern als autonome Akteure mit eigenen Transaktionshistorien, Reputations-Scores und wirtschaftlichen Beziehungen.

Account-Abstraktion über ERC-4337 hat sich Anfang 2026 als Industriestandard etabliert und macht die Blockchain für Endbenutzer – und für KI-Agenten – effektiv unsichtbar. Die Erstellung von Wallets, das Management von Gas-Gebühren und die Handhabung von Schlüsseln erfolgen automatisch im Hintergrund.

Die Konvergenz-These​

Das umfassendere Muster, das sich 2026 abzeichnet, ist klar: KI trifft Entscheidungen, Blockchains beweisen sie und Zahlungen setzen sie sofort durch – ohne menschliche Vermittler.

Dies ist keine Vorhersage. Es ist eine Beschreibung der operativen Infrastruktur. KI-Agenten verwalten bereits Strategien zur Renditeoptimierung über DeFi-Protokolle hinweg. Sie führen bereits Trades basierend auf Marktsignalen aus. Sie bezahlen bereits für Rechenressourcen und ziehen Gebühren für erbrachte Dienstleistungen ein.

Was sich 2026 ändert, sind Skalierung und Legitimität. Da große Börsen Wallets für KI-Agenten unterstützen, regulatorische Rahmenbedingungen wie KYA (Know Your Agent) Compliance-Pfade bieten und dezentrale Rechennetzwerke die Produktionsreife erreichen, bewegt sich die Infrastruktur für autonomen Handel vom experimentellen Stadium hin zur institutionellen Anwendung.

Die Auswirkungen reichen über Krypto hinaus. Wenn KI-Agenten autonom auf Blockchain-Schienen transagieren können, können sie an jeder wirtschaftlichen Aktivität teilnehmen, die tokenisiert werden kann. Zahlungen in der Lieferkette. Content-Lizenzierung. Zuweisung von Rechenressourcen. Versicherungsansprüche. Die Liste erweitert sich mit jedem neuen Protokoll und jedem Smart-Contract-Deployment.

Was das für Entwickler bedeutet​

Für Entwickler im Web3-Ökosystem erfordert die Chance durch KI-Agenten spezifische Infrastrukturüberlegungen.

RPC mit geringer Latenz ist entscheidend. KI-Agenten, die Echtzeitentscheidungen treffen, können nicht auf langsame Node-Antworten warten. Der Unterschied zwischen 50 ms und 500 ms Latenz kann darüber entscheiden, ob eine Arbitrage-Gelegenheit genutzt wird oder scheitert.

Multi-Chain-Unterstützung ist wichtig, da KI-Agenten dort agieren werden, wo sich Chancen bieten. Ein Agent, der die Rendite optimiert, benötigt gleichzeitig Zugriff auf Ethereum, Solana, Avalanche und aufstrebende Chains. Eine Infrastruktur, die einen nahtlosen Cross-Chain-Betrieb unterstützt, ermöglicht anspruchsvollere Agenten-Strategien.

Zuverlässigkeit ist nicht verhandelbar. KI-Agenten, die autonom agieren, können keine menschlichen Operatoren anrufen, wenn die Infrastruktur ausfällt. Sie benötigen eine redundante Node-Infrastruktur mit automatischem Failover – die Art von Hochverfügbarkeitsarchitektur, die Unternehmensanwendungen verlangen.

Die Protokolle, die 2026 gewinnen, sind diejenigen, die KI-Agenten als First-Class-User betrachten und nicht als bloßen Nebengedanken. Das bedeutet APIs, die für den programmatischen Zugriff optimiert sind, Dokumentationen, die für den Konsum durch LLMs strukturiert sind, und eine Infrastruktur, die auf autonomen Betrieb ausgelegt ist.

Das kommende Jahr​

Im Laufe des Jahres 2026 wird sich das AgentFi-Ökosystem weiterentwickeln. Erwarten Sie:

Spezialisierte Agenten-Protokolle, die für spezifische Anwendungsfälle entstehen – Trading-Agenten, Yield-Agenten, Sicherheits-Agenten, jeweils mit optimierten Tokenomics und Governance-Strukturen.

Cross-Chain-Agenten-Koordination wird zum Standard, wenn KI-Agenten Arbitrage-Möglichkeiten über mehrere Blockchains gleichzeitig nutzen, was eine ökosystemübergreifende Infrastruktur erfordert.

Enterprise-Adoption beschleunigt sich, da traditionelle Finanzinstitute erkennen, dass KI-Agenten auf Blockchain-Basis Kosten senken, die Geschwindigkeit erhöhen und völlig neue Servicekategorien ermöglichen können.

Regulatorische Klarheit entwickelt sich weiter, da Gesetzgeber erkennen, dass KI-Agenten spezifische Compliance-Rahmenbedingungen benötigen, die sich von menschlich geführten Konten unterscheiden.

Der fundamentale Wandel ist philosophischer Natur. Die Blockchain wurde entwickelt, um vertrauenslose Transaktionen zwischen Menschen zu ermöglichen, die sich nicht kennen. Im Jahr 2026 wird sie zur Infrastruktur für Transaktionen zwischen autonomen Software-Agenten, die unabhängig von menschlichen Auftraggebern agieren.

Die Ponzi-Ära von Krypto ist vorbei. Die Ära der Spekulation endet. Was entsteht, ist tiefgreifender: eine Finanzinfrastruktur für künstliche Intelligenz, die autonome wirtschaftliche Aktivitäten in großem Maßstab ermöglicht.

Wenn man einer KI eine Wallet gibt, verleiht man ihr wirtschaftliche Handlungsfähigkeit. Im Jahr 2026 wird diese Handlungsfähigkeit zum Fundament einer neuen Finanzarchitektur.

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Was wäre, wenn Ihre Blockchain Transaktionen schneller bestätigen würde, als Sie blinzeln können? Das ist keine Science-Fiction – es ist das Versprechen von Solanas Alpenglow-Upgrade, das die Finalität von 12,8 Sekunden auf nur 150 Millisekunden reduziert. Zum Vergleich: Ein durchschnittlicher menschlicher Lidschlag dauert 300 bis 400 Millisekunden. Wenn Alpenglow im ersten Quartal 2026 live geht, wird Solana nicht nur schneller als andere Blockchains sein – es wird schneller sein als die menschliche Wahrnehmung.

Dies ist nicht nur eine technische Prahlerei. Das Upgrade stellt die grundlegendste Neugestaltung von Solanas Konsensmechanismus seit dem Start des Netzwerks dar, wobei das ikonische Proof-of-History-System, das es einst definierte, aufgegeben wird. Und die Auswirkungen gehen weit über reines Prestigedenken hinaus: Bei diesen Geschwindigkeiten verschwindet die Grenze zwischen zentralisierten Börsen und dezentralisierten Protokollen faktisch.

Was Alpenglow tatsächlich ändert​

Im Kern ersetzt Alpenglow Solanas bestehende Konsensmechanismen Tower BFT und Proof-of-History (PoH) durch zwei neue Protokolle: Votor und Rotor. Die Community stimmte dem Upgrade (SIMD-0326) im September 2025 mit 98,27 % Unterstützung durch die Validatoren zu, was auf ein nahezu einstimmiges Vertrauen in die architektonische Generalüberholung hindeutet.

Votor: Off-Chain-Voting, On-Chain-Proof​

Die radikalste Änderung ist die Verlagerung des Konsens-Votings nach Off-Chain. Heute übertragen Solana-Validatoren Voting-Transaktionen direkt auf der Blockchain – was Bandbreite verbraucht und Latenz verursacht. Votor eliminiert diesen Overhead vollständig.

Unter dem neuen System tauschen Validatoren ihre Stimmen über eine dedizierte Netzwerkschicht aus. Sobald ein Block-Leader genügend Stimmen gesammelt hat, aggregiert er hunderte oder tausende Signaturen mithilfe der BLS-Signatur-Aggregation zu einem einzigen, kompakten „Finalitätszertifikat“. Nur dieses Zertifikat wird On-Chain veröffentlicht.

Votor nutzt ein duales Finalisierungssystem:

• Schnelle Finalisierung: Wenn ein Block im ersten Wahlgang ≥ 80 % Stake-Zustimmung erhält, wird er sofort finalisiert. Dies ist der Idealfall – eine Runde, erledigt.
• Langsame Finalisierung: Wenn die Zustimmung zwischen 60 % und 80 % liegt, wird eine zweite Runde ausgelöst. Erreicht die zweite Runde ebenfalls ≥ 60 %, wird der Block finalisiert. Dieser Backup-Pfad gewährleistet Robustheit, ohne die Geschwindigkeit zu opfern.

Beide Pfade laufen gleichzeitig, was bedeutet, dass die Finalisierung erfolgt, sobald einer von beiden erfolgreich ist. In der Praxis sollten die meisten Blöcke in einer einzigen Runde von 100 bis 150 ms finalisiert werden.

Rotor: Neudenken der Datenverteilung​

Während Votor den Konsens übernimmt, sorgt Rotor dafür, dass die Daten schnell genug zu den Validatoren gelangen, damit Votor funktionieren kann. Das aktuelle Turbine-Protokoll verwendet einen mehrschichtigen Baum mit einem Fanout von 200 Knoten pro Schicht. Rotor vereinfacht dies zu einem Single-Hop-Modell: Relay-Knoten verteilen Shreds (Datenfragmente) direkt an Validatoren ohne mehrfache Zwischenstationen.

Die Designphilosophie ist elegant: Die Lichtgeschwindigkeit ist immer noch zu langsam. Wenn man eine Finalität von 150 ms anstrebt, zählt jeder Netzwerk-Hop. Durch die Minimierung der Hops und die Nutzung von Stake-gewichteten Relay-Pfaden erreicht Rotor unter typischen Bedingungen eine Block-Propagierung von 18 ms – schnell genug, damit Votor seine Aufgabe innerhalb des Zeitfensters erledigen kann.

Das Ende von Proof-of-History​

Am symbolträchtigsten ist vielleicht, dass Alpenglow Proof-of-History aufgibt, die kryptografische Uhr, die Solanas charakteristische Innovation war. PoH ermöglichte eine vertrauenslose Reihenfolge von Ereignissen, ohne dass Validatoren kommunizieren mussten, brachte jedoch eine Komplexität mit sich, die die Architekten von Alpenglow für die Geschwindigkeitsziele als unnötig erachteten.

Der Ersatz ist einfacher: eine feste Blockzeit von 400 ms, wobei die Validatoren lokale Timeout-Timer unterhalten. Liefert der Leader die Daten rechtzeitig, stimmen die Validatoren ab. Wenn nicht, stimmen sie dafür, den Block zu überspringen. Die Eleganz von PoH bleibt bewundernswert, aber sie wird auf dem Altar der reinen Performance geopfert.

Warum 150 Millisekunden wichtig sind​

Für die meisten Blockchain-Nutzer ist eine Finalität von 12 Sekunden bereits „schnell genug“. Man tippt auf eine Schaltfläche, wartet einen Moment und der Swap ist abgeschlossen. Aber Solana optimiert nicht für Gelegenheitsnutzer von DeFi – es positioniert sich für Märkte, die Zeit in Mikrosekunden messen.

Hochfrequenzhandel geht On-Chain​

Traditionelle Finanzmärkte arbeiten im Millisekunden-Takt. Hochfrequenzhandelsfirmen geben Milliarden aus, um Mikrosekunden bei der Ausführung einzusparen. Solanas aktuelle Finalität von 12,8 Sekunden war für diese Akteure schon immer ein Ausschlusskriterium. Bei 150 ms ändert sich die Kalkulation grundlegend.

„Bei diesen Geschwindigkeiten könnte Solana eine Reaktionsfähigkeit auf Web2-Niveau mit L1-Finalität realisieren und neue Anwendungsfälle erschließen, die sowohl Geschwindigkeit als auch kryptografische Gewissheit erfordern“, erklärte die Solana Foundation. Übersetzung: Dieselben Trader, die Spitzenmieten für Co-Location-Server in Nasdaq-Rechenzentren zahlen, könnten Solanas transparente, programmierbare Handelsinfrastruktur überzeugend finden.

On-Chain-Orderbücher werden rentabel. Perpetuals (unbefristete Terminkontrakte) können Positionen ohne Arbitrage-Risiko aktualisieren. Market Maker können engere Spreads quotieren, da sie wissen, dass ihre Hedges zuverlässig ausgeführt werden. Analysten prognostizieren, dass Alpenglow bis 2027 ein On-Chain-Handelsvolumen von über 100 Milliarden US-Dollar freisetzen könnte.

Echtzeitanwendungen ergeben endlich Sinn​

Die Sub-Sekunden-Finalität ermöglicht Anwendungskategorien, die zuvor mit Blockchains inkompatibel waren:

• Live-Auktionen: Bieten, bestätigen, überbieten – alles innerhalb der menschlichen Wahrnehmungsschwellen.
• Multiplayer-Gaming: On-Chain-Spielzustände, die sich schneller als die Bildwiederholraten aktualisieren.
• Echtzeit-Datenströme: IoT-Geräte, die Zahlungen abwickeln, während Daten fließen.
• Sofortige grenzüberschreitende Überweisungen: Transaktionsbestätigung, bevor der Empfänger seine Wallet aktualisiert.

Der Forscher Vangelis Andrikopoulos von Sei Labs fasste es zusammen: Alpenglow wird „Echtzeit-Gaming, Hochfrequenzhandel und Sofortzahlungen praktisch realisierbar machen“.

Das 20 + 20 Resilienzmodell​

Geschwindigkeit bedeutet nichts, wenn das Netzwerk abstürzt. Alpenglow führt ein Fehlertoleranzmodell ein, das für widrige Bedingungen entwickelt wurde: Das Netzwerk bleibt betriebsbereit, selbst wenn 20 % der Validatoren bösartig sind UND zusätzlich 20 % gleichzeitig nicht reagieren.

Dieses „20 + 20“-Modell übertrifft die Standardanforderungen an die byzantinische Fehlertoleranz und bietet Sicherheitsmargen, die institutionelle Teilnehmer fordern. Wenn Sie Millionen in Trades pro Sekunde abwickeln, ist „das Netzwerk ist ausgefallen“ keine akzeptable Erklärung.

Wettbewerbsimplikationen​

Ethereums andere Wette​

Während Solana eine Sub-Sekunden-L1-Finalität anstrebt, behält Ethereum seine architektonische Trennung bei: 12-sekündige L1-Blöcke mit Layer-2-Rollups, die die Ausführung übernehmen. Pectra (Mai 2025) konzentrierte sich auf Kontoabstraktion und Validatoreneffizienz; Fusaka (geplant für Q2 / Q3 2026) wird die Blob-Kapazität erweitern, um L2s in Richtung von über 100.000 kombinierten TPS zu treiben.

Die Philosophien gehen stark auseinander. Solana fasst Ausführung, Abwicklung und Finalität in einem einzigen 400-ms-Slot zusammen (bald 150 ms für die Finalität). Ethereum trennt diese Bereiche und lässt jede Ebene sich spezialisieren. Keines der Modelle ist objektiv überlegen – die Frage ist, welches Modell die spezifischen Anforderungen einer Anwendung besser erfüllt.

Für latenzkritische Anwendungen wie den Handel eliminiert der integrierte Ansatz von Solana Verzögerungen bei der ebenenübergreifenden Koordination. Für Anwendungen, die Zensurresistenz oder Komponierbarkeit über ein riesiges Ökosystem hinweg priorisieren, könnte sich das Rollup-zentrierte Modell von Ethereum als resilienter erweisen.

Das Rennen um die institutionelle Adoption​

Beide Netzwerke buhlen um institutionelles Kapital, jedoch mit unterschiedlichen Argumenten. Solana bietet pure Leistung: Sub-Sekunden-Finalität, heute 3.000 – 5.000 reale TPS, wobei Firedancer bis 2027 – 2028 auf 1 Million TPS zusteuert. Ethereum bietet Ökosystemtiefe: über 50 Mrd. $ an DeFi TVL, praxiserprobte Sicherheit und regulatorische Vertrautheit durch ETF-Zulassungen.

Alpenglows Timing ist kein Zufall. Da das traditionelle Finanzwesen zunehmend tokenisierte Wertpapiere und On-Chain-Abwicklungen untersucht, positioniert Solana seine Infrastruktur so, dass sie institutionelle Anforderungen erfüllt, bevor die Nachfrage konkret wird.

Risiken und Kompromisse​

Bedenken hinsichtlich der Zentralisierung​

Stake-gewichtete Relay-Pfade in Rotor könnten den Netzwerkeinfluss bei Validatoren mit hohem Stake konzentrieren. Wenn eine Handvoll großer Validatoren die Relay-Infrastruktur kontrollieren, werden die Dezentralisierungsvorteile der Blockchain rein akademisch.

Einige Kritiker haben ein grundlegenderes Bedenken geäußert: „Es gibt eine bestimmte Geschwindigkeit, ab der man buchstäblich nicht mehr über ein Glasfaserkabel durch den Ozean zu einem anderen Kontinent und zurück innerhalb einer bestimmten Anzahl von Millisekunden gelangen kann. Wenn man schneller ist, gibt man einfach Dezentralisierung für Geschwindigkeit auf.“

Bei einer Finalität von 150 ms könnten Validatoren über Ozeane hinweg Schwierigkeiten haben, gleichermaßen am Konsens teilzunehmen, was potenziell nicht-US-amerikanische oder nicht-europäische Validatoren marginalisiert.

Regulatorische Aufmerksamkeit​

Hochgeschwindigkeits-On-Chain-Handel wird unweigerlich die Aufmerksamkeit der Regulierungsbehörden auf sich ziehen. Die SEC behandelt bereits bestimmte Krypto-Aktivitäten als Wertpapierhandel; ein Netzwerk, das explizit für HFT optimiert ist, könnte einer verstärkten Prüfung unterzogen werden. Solanas regulatorische Strategie wird sich parallel zu seinen technischen Fähigkeiten entwickeln müssen.

Ausführungsrisiko​

Das Ersetzen zentraler Konsensmechanismen birgt inhärente Risiken. Der Testnet-Einsatz ist für Ende 2025 geplant, das Mainnet für Anfang 2026 angestrebt, aber die Blockchain-Geschichte ist voll von Upgrades, die den Kontakt mit Produktionslasten nicht überlebt haben. Die Zustimmung der Validatoren von 98,27 % deutet auf Vertrauen hin, aber Vertrauen ist keine Gewissheit.

Der Weg nach vorn​

Das Design von Alpenglow ermöglicht auch zukünftige Verbesserungen. Multiple Concurrent Leaders (MCL) könnten eine parallele Blockproduktion ermöglichen und den Durchsatz weiter skalieren. Die Architektur ist „viel flexibler für die Übernahme eines Multi-Leader-Frameworks im Vergleich zur aktuellen Konsensarchitektur von Solana“, bemerkte Anatoly Yakovenko, Mitbegründer von Solana.

Vorerst liegt der Fokus darauf, zu beweisen, dass die 150-ms-Finalität unter realen Bedingungen zuverlässig funktioniert. Wenn Alpenglow seine Versprechen hält, wird sich die Wettbewerbsdynamik der Blockchain-Infrastruktur dauerhaft verschieben. Die Frage wird nicht mehr sein, ob Blockchains schnell genug für seriöse Finanzgeschäfte sind – sondern ob traditionelle Infrastrukturen ihre Existenz rechtfertigen können, wenn transparente, programmierbare Alternativen schneller arbeiten.

Wenn Ihre Blockchain Transaktionen bestätigt, bevor Sie blinzeln können, nähert sich die Zukunft nicht nur – sie ist bereits da.

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Der Markt für KI-Agenten wuchs innerhalb einer einzigen Woche um 10 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung. Doch was die meisten Beobachter übersahen: Die Rallye wurde nicht durch den Hype um Chatbots angeheizt – sie wurde durch die Infrastruktur befeuert, die es Maschinen ermöglicht, untereinander Geschäfte zu machen. Virtuals Protocol, das mittlerweile mit fast 915 Millionen US-Dollar bewertet wird und über 650.000 Holder zählt, hat sich als das führende Launchpad für autonome KI-Agenten etabliert, die ohne menschliches Eingreifen on-chain verhandeln, transaktionsfähig sind und sich koordinieren können. Als VIRTUAL Anfang Januar 2026 bei einem Handelsvolumen von 408 Millionen US-Dollar um 27 % stieg, signalisierte dies etwas Größeres als bloße Spekulation: die Geburt einer völlig neuen wirtschaftlichen Ebene, auf der Software-Agenten als unabhängige Unternehmen agieren.

Hier geht es nicht um KI-Assistenten, die Ihre Fragen beantworten. Es geht um KI-Agenten, die Vermögenswerte besitzen, für Dienstleistungen bezahlen und Einnahmen erzielen – rund um die Uhr, über mehrere Blockchains hinweg, mit vollständiger Transparenz, die in Smart Contracts verankert ist. Die Frage ist nicht, ob diese Technologie von Bedeutung sein wird. Es geht darum, ob die heute aufgebaute Infrastruktur definieren wird, wie Billionen an autonomen Transaktionen im nächsten Jahrzehnt fließen werden.

Was wäre, wenn Sie die Existenz eines 500-seitigen Buches verifizieren könnten, ohne eine einzige Seite zu lesen? Genau das hat Ethereum mit PeerDAS gelernt – und es gestaltet im Stillen neu, wie Blockchains skalieren können, ohne die Dezentralisierung zu opfern.

Am 3. Dezember 2025 aktivierte Ethereum das Fusaka-Upgrade und führte PeerDAS (Peer Data Availability Sampling) als Hauptfeature ein. Während sich die meisten Schlagzeilen auf die Senkung der Gebühren für Layer 2-Netzwerke um 40 - 60 % konzentrierten, stellt der zugrunde liegende Mechanismus etwas viel Bedeutenderes dar: einen grundlegenden Wandel in der Art und Weise, wie Blockchain-Nodes die Existenz von Daten beweisen, ohne diese tatsächlich vollständig zu speichern.

Was wäre, wenn die Zukunft der künstlichen Intelligenz nicht von einer Handvoll Billionen-Dollar-Unternehmen kontrolliert würde, sondern von Millionen von Mitwirkenden, die Token für das Training von Modellen und das Teilen von Daten verdienen? Zwei Projekte liefern sich ein Wettrennen, um diese Vision Wirklichkeit werden zu lassen — und sie könnten in ihrem Ansatz nicht unterschiedlicher sein.

Bittensor hat mit seiner von Bitcoin inspirierten Tokenomics und dem Proof-of-Intelligence-Mining ein Ökosystem im Wert von 2,9 Milliarden $aufgebaut, in dem KI-Modelle um Belohnungen konkurrieren. Sahara AI, unterstützt durch 49 Millionen$ von Pantera und Binance Labs, baut eine Full-Stack-Blockchain auf, bei der Dateneigentum und Urheberrechtsschutz an erster Stelle stehen. Das eine belohnt den Output an roher Intelligenz; das andere schützt die Menschen hinter den Daten.

Während zentralisierte KI-Giganten wie OpenAI und Google dem Ziel der künstlichen allgemeinen Intelligenz (AGI) entgegenstürmen, setzen diese dezentralen Alternativen darauf, dass die Zukunft offenen, erlaubnisfreien Systemen gehört. Doch welche Vision wird sich durchsetzen?

Das Zentralisierungsproblem der KI​

Die KI-Branche steht vor einer massiven Machtkonzentration. Das Training von Frontier-Modellen erfordert eine Recheninfrastruktur in Milliardenhöhe, wobei Cluster aus Tausenden von GPUs monatelang laufen. Nur eine Handvoll Unternehmen — OpenAI, Google, Anthropic, Meta — können sich diesen Umfang leisten. DeepMind-CEO Demis Hassabis beschrieb dies kürzlich als "das intensivste Wettbewerbsumfeld", das erfahrene Technologen je gesehen haben.

Diese Konzentration schafft kaskadierende Probleme. Datenlieferanten — die Künstler, Autoren und Programmierer, deren Arbeit diese Modelle trainiert — erhalten weder Vergütung noch Namensnennung. Kleine Entwickler können nicht gegen proprietäre Barrieren konkurrieren. Und die Nutzer haben keine andere Wahl, als darauf zu vertrauen, dass zentralisierte Anbieter verantwortungsvoll mit ihren Daten und Ergebnissen umgehen.

Dezentrale KI-Protokolle bieten eine alternative Architektur. Durch die Verteilung von Rechenleistung, Daten und Belohnungen über globale Netzwerke zielen sie darauf ab, den Zugang zu demokratisieren und gleichzeitig eine faire Vergütung zu gewährleisten. Aber der Gestaltungsraum ist riesig, und zwei führende Projekte haben radikal unterschiedliche Wege gewählt.

Bittensor: Das Proof-of-Intelligence-Mining-Netzwerk​

Bittensor funktioniert wie ein "Bitcoin für KI" — ein erlaubnisfreies Netzwerk, in dem Teilnehmer TAO-Token verdienen, indem sie wertvolle Machine-Learning-Ergebnisse beisteuern. Anstatt willkürliche kryptografische Rätsel zu lösen, betreiben Miner KI-Modelle und beantworten Anfragen. Je besser ihre Antworten sind, desto mehr verdienen sie.

Wie es funktioniert​

Das Netzwerk besteht aus spezialisierten Subnetzen (Subnets), von denen sich jedes auf eine bestimmte KI-Aufgabe konzentriert: Textgenerierung, Bildsynthese, Handelssignale, Proteinfaltung, Code-Vervollständigung. Bis Anfang 2026 beherbergt Bittensor über 129 aktive Subnetze, gegenüber 32 in der Anfangsphase.

Innerhalb jedes Subnetzes interagieren drei Rollen:

• Miner betreiben KI-Modelle und beantworten Anfragen, wobei sie TAO basierend auf der Output-Qualität verdienen.
• Validatoren bewerten die Antworten der Miner und vergeben Punkte unter Verwendung des Yuma-Konsens-Algorithmus.
• Subnet-Besitzer kuratieren die Aufgabenspezifikationen und erhalten einen Teil der Emissionen.

Die Aufteilung der Emissionen beträgt 41 % an Miner, 41 % an Validatoren und 18 % an Subnet-Besitzer. Dies schafft ein marktgetriebenes System, in dem die besten KI-Beiträge die höchsten Belohnungen verdienen — eine Meritokratie, die durch kryptografischen Konsens statt durch unternehmenseigene Hierarchien durchgesetzt wird.

Die TAO-Token-Ökonomie​

TAO spiegelt die Tokenomics von Bitcoin wider: eine feste Obergrenze von 21 Millionen Token, regelmäßige Halving-Ereignisse und kein Pre-Mine oder ICO. Am 12. Dezember 2025 schloss Bittensor sein erstes Halving ab, wodurch die täglichen Emissionen von 7.200 auf 3.600 TAO gesenkt wurden.

Das Upgrade auf dynamisches TAO (dTAO) im Februar 2025 führte eine marktgetriebene Preisgestaltung für Subnetze ein. Wenn Staker in den Alpha-Token eines Subnetzes investieren, stimmen sie mit ihrem TAO über den Wert dieses Subnetzes ab. Höhere Nachfrage bedeutet höhere Emissionen — ein Preisfindungsmechanismus für KI-Fähigkeiten.

Derzeit sind rund 73 % des TAO-Angebots gestakt, was eine starke langfristige Überzeugung signalisiert. Der GTAO-Trust von Grayscale beantragte im Dezember 2025 die Umwandlung an der NYSE, was potenziell die Tür für einen TAO-ETF und einen breiteren institutionellen Zugang öffnet.

Netzwerkskalierung und Akzeptanz​

Die Zahlen erzählen eine Geschichte von schnellem Wachstum:

• 121.567 einzigartige Wallets über alle Subnetze hinweg
• 106.839 Miner und 37.642 Validatoren
• Marktkapitalisierung von etwa 2,9 Milliarden $
• EVM-Kompatibilität ermöglicht Smart Contracts auf Subnetzen

Die These von Bittensor ist einfach: Wenn man die richtigen Anreize schafft, wird Intelligenz aus dem Netzwerk entstehen. Kein zentraler Koordinator erforderlich.

Sahara AI: Die Full-Stack-Plattform für Datensouveränität​

Während sich Bittensor auf die Incentivierung von KI-Outputs konzentriert, befasst sich Sahara AI mit dem Input-Problem: Wem gehören die Daten, mit denen diese Modelle trainiert werden, und wie werden die Mitwirkenden bezahlt?

Gegründet von Forschern des MIT und der USC, hat Sahara in Finanzierungsrunden unter der Leitung von Pantera Capital, Binance Labs und Polychain Capital 49 Millionen $eingesammelt. Ihr IDO im Jahr 2025 auf Buidlpad zog 103.000 Teilnehmer aus 118 Ländern an und sammelte über 74 Millionen$ ein — wobei 79 % in der USD1-Stablecoin von World Liberty Financial gezahlt wurden.

Die drei Säulen​

Sahara AI basiert auf drei grundlegenden Prinzipien:

1. Souveränität und Provenienz: Jeder Datenbeitrag wird On-Chain mit unveränderlicher Zuordnung aufgezeichnet. Selbst nachdem Daten während des Trainings in KI-Modelle eingespeist wurden, behalten die Mitwirkenden das verifizierbare Eigentum. Die Plattform ist SOC2-zertifiziert für Sicherheit und Compliance.

2. KI-Nutzen: Der Sahara-Marktplatz ( gestartet in der offenen Beta im Juni 2025 ) ermöglicht es Nutzern, KI-Modelle, Datensätze und Rechenressourcen zu kaufen, zu verkaufen und zu lizenzieren. Jede Transaktion wird auf der Blockchain mit transparenter Umsatzbeteiligung aufgezeichnet.

3. Kollaborative Ökonomie: Hochwertige Mitwirkende erhalten Soulbound-Token ( nicht übertragbare Reputationsmarker ), die Premium-Rollen und Governance-Rechte freischalten. Token-Inhaber stimmen über Plattform-Upgrades und Mittelzuweisungen ab.

Datendienste-Plattform​

Saharas Datendienste-Plattform, die im Dezember 2024 gestartet wurde, ermöglicht es jedem, Geld durch das Erstellen von Datensätzen für das KI-Training zu verdienen. Über 200.000 globale KI-Trainer und 35 Unternehmenskunden nutzen die Plattform, wobei mehr als 3 Millionen Datenannotationen verarbeitet wurden.

Dies adressiert eine grundlegende Asymmetrie in der KI-Entwicklung: Unternehmen wie OpenAI durchsuchen das Internet nach Trainingsdaten, aber die ursprünglichen Ersteller gehen leer aus. Sahara stellt sicher, dass Datenmitwirkende – ob sie nun Bilder beschriften, Code schreiben oder Texte annotieren – eine direkte Vergütung durch SAHARA-Token-Zahlungen erhalten.

Technische Architektur​

Sahara Chain verwendet CometBFT ( ein Fork von Tendermint Core ) für den byzantinisch-fehlertoleranten Konsens. Das Design priorisiert Datenschutz, Provenienz und Leistung für KI-Anwendungen, die eine sichere Datenhandhabung erfordern.

Die Token-Ökonomie umfasst:

• Zahlungen pro Inferenz in SAHARA
• Proof-of-Stake-Validierung mit Staking-Belohnungen
• Dezentrale Governance für Protokollentscheidungen
• 10 Milliarden maximale Versorgungsmenge mit TGE im Juni 2025

Der Mainnet-Launch erfolgte im 3. Quartal 2025, wobei das Team 1,4 Millionen täglich aktive Konten im Testnet und Partnerschaften mit Microsoft, AWS und Google Cloud meldete.

Im direkten Vergleich: Die Visionen gegenübergestellt​

Dimension	Bittensor	Sahara AI
Hauptfokus	Qualität des KI-Outputs	Souveränität des Dateneingangs
Konsens	Proof of Intelligence ( Yuma )	Proof of Stake ( CometBFT )
Token-Angebot	21 Mio. Hard Cap	10 Mrd. Maximum
Mining-Modell	Kompetitiv ( beste Ergebnisse gewinnen )	Kollaborativ ( alle Mitwirkenden werden bezahlt )
Schlüsselkennzahl	Intelligenz pro Token	Datenprovenienz pro Transaktion
Marktkapitalisierung ( Jan. 2026 )	~ 2,9 Mrd. $	~ 71 Mio. $
Institutionelles Signal	Grayscale ETF-Antrag	Unterstützung durch Binance / Pantera
Hauptunterscheidungsmerkmal	Subnet-Vielfalt	Urheberschutz

Unterschiedliche Probleme, unterschiedliche Lösungen​

Bittensor fragt: Wie incentivieren wir die Produktion der besten KI-Ergebnisse? Die Antwort ist Marktwettbewerb – Miner kämpfen um Belohnungen, und Qualität wird entstehen.

Sahara AI fragt: Wie vergüten wir jeden fair, der zu KI beiträgt? Die Antwort ist Provenienz – jeder Beitrag wird On-Chain verfolgt, um sicherzustellen, dass die Ersteller bezahlt werden.

Dies sind keine widersprüchlichen Visionen; sie sind komplementäre Schichten eines potenziellen dezentralen KI-Stacks. Bittensor optimiert die Modellqualität durch Wettbewerb. Sahara optimiert die Datenqualität durch faire Vergütung.

Die Urheberrechtsfrage​

Eines der umstrittensten Themen der KI sind die Rechte an Trainingsdaten. Große Klagen von Künstlern, Autoren und Verlagen argumentieren, dass das Scrapen von urheberrechtlich geschützten Inhalten für das Training eine Verletzung darstellt.

Sahara adressiert dies direkt mit On-Chain-Provenienz. Wenn ein Datensatz in das System gelangt, wird das Eigentum des Mitwirkenden kryptografisch aufgezeichnet. Wenn diese Daten zum Trainieren eines Modells verwendet werden, bleibt die Zuordnung bestehen – und Lizenzzahlungen können automatisch fließen.

Bittensor hingegen ist agnostisch gegenüber der Herkunft der Trainingsdaten der Miner. Das Netzwerk belohnt die Output-Qualität, nicht die Input-Provenienz. Dies macht es flexibler, aber auch anfälliger für dieselben Urheberrechtsprobleme, mit denen zentralisierte KI konfrontiert ist.

Skalierung und Adoptionsverlauf​

Die Marktkapitalisierung von Bittensor in Höhe von 2,9 Milliarden $stellt Saharas 71 Millionen$ in den Schatten, was einen mehrjährigen Vorsprung und das Narrativ des TAO-Halvings widerspiegelt. Mit 129 Subnets und dem ETF-Antrag von Grayscale hat Bittensor eine bedeutende institutionelle Validierung erreicht.

Sahara befindet sich in einem früheren Stadium seines Lebenszyklus, wächst aber schnell. Das 74 Millionen $ IDO zeigt die Nachfrage im Privatkundensektor, und Unternehmenspartnerschaften mit AWS und Google Cloud deuten auf ein Potenzial für eine reale Einführung hin. Der Mainnet-Launch im 3. Quartal 2025 bringt das Projekt auf Kurs für den vollen Produktionsbetrieb im Jahr 2026.

Der Ausblick für 2026: Zeigen Sie mir den ROI​

Wie Venky Ganesan, Partner bei Menlo Ventures, feststellte: „2026 ist das Jahr der Wahrheit für KI ('Show me the money')“. Unternehmen verlangen echten ROI, und Länder benötigen Produktivitätssteigerungen, um Infrastrukturausgaben zu rechtfertigen.

Dezentrale KI muss beweisen, dass sie mit zentralisierten Alternativen konkurrieren kann – nicht nur philosophisch, sondern auch praktisch. Können Bittensor-Subnets Modelle produzieren, die mit GPT-5 konkurrieren? Kann der Datenmarktplatz von Sahara genügend Mitwirkende anziehen, um erstklassige Trainingssets aufzubauen?

Die gesamte Marktkapitalisierung von KI-Kryptowährungen liegt bei 24 bis 27 Milliarden $, was im Vergleich zur gerüchteweisen Bewertung von OpenAI in Höhe von 150 Milliarden$ gering ist. Aber dezentrale Projekte bieten etwas, das zentralisierte Giganten nicht bieten können: erlaubnisfreie Teilnahme, transparente Ökonomie und Widerstandsfähigkeit gegen Single Points of Failure.

Was man im Auge behalten sollte​

Für Bittensor:

• Angebotsdynamik nach dem Halving und Preisbildung
• Qualitätsmetriken der Subnetze im Vergleich zu Benchmarks zentralisierter Modelle
• Zeitplan für die Genehmigung des Grayscale-ETFs

Für Sahara AI:

• Mainnet-Stabilität und Transaktionsvolumen
• Einführung in Unternehmen über Pilotprogramme hinaus
• Regulatorische Akzeptanz der On-Chain-Urheberrechtsprovenienz

Die Konvergenz-These​

Das wahrscheinlichste Ergebnis ist nicht, dass ein Projekt gewinnt, während das andere verliert. Die KI-Infrastruktur ist groß genug für mehrere Gewinner, die unterschiedliche Probleme lösen.

Bittensor zeichnet sich durch die Koordinierung der Produktion verteilter Intelligenz aus. Sahara überzeugt bei der Koordinierung einer fairen Datenvergütung. Ein reifes dezentrales KI-Ökosystem könnte beide nutzen: Sahara für die Beschaffung hochwertiger, ethisch einwandfreier Trainingsdaten und Bittensor für die wettbewerbsorientierte Verbesserung von Modellen, die auf diesen Daten trainiert wurden.

Der eigentliche Wettbewerb findet nicht zwischen Bittensor und Sahara statt — er findet zwischen dezentraler KI als Kategorie und den zentralisierten Giganten statt, die derzeit dominieren. Wenn dezentrale Netzwerke auch nur einen Bruchteil der Fähigkeiten von Frontier-Modellen erreichen und gleichzeitig eine überlegene Ökonomie für Mitwirkende bieten, werden sie einen enormen Wert abschöpfen, während sich die KI-Ausgaben beschleunigen.

Zwei Visionen. Zwei Architekturen. Eine Frage: Kann dezentrale KI Intelligenz ohne zentrale Kontrolle liefern?

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Acht unabhängige Implementierungen in 24 Stunden. Das ist es, was geschah, als die Ethereum Foundation im August 2025 ERC-8004 „ Trustless Agents “ veröffentlichte. Zum Vergleich: ERC-20 – der Standard, der den ICO-Boom ermöglichte – brauchte Monate, bis er seine ersten Implementierungen sah. ERC-721, das CryptoKitties antrieb, wartete sechs Monate auf eine breite Akzeptanz. ERC-8004 explodierte über Nacht.

Der Grund? KI-Agenten haben endlich eine Möglichkeit, einander zu vertrauen, ohne jemandem vertrauen zu müssen.

Das Problem: KI-Agenten können sich nicht koordinieren​

Der Markt für KI-Agenten hat eine Token-Marktkapitalisierung von $7,7 Milliarden überschritten, wobei das tägliche Handelsvolumen fast$ 1,7 Milliarden erreicht. Prognosen des Bitget-CEO Gracy Chen zufolge könnte dieser Sektor bis Ende 2025 die Marke von $ 60 Milliarden erreichen. Aber es gibt ein grundlegendes Problem: Diese Agenten operieren isoliert.

Wenn ein KI-Trading-Agent ein Code-Audit benötigt, wie findet er einen vertrauenswürdigen Auditing-Agenten? Wenn ein DeFi-Optimierer einen spezialisierten Yield-Strategen einstellen möchte, wie verifiziert er, dass dieser Stratege seine Gelder nicht stiehlt? Die Antwort war bisher: zentralisierte Intermediäre – was den gesamten Zweck dezentraler Systeme zunichtemacht.

Traditionelle Koordination erfordert jemanden in der Mitte: einen Marktplatzbetreiber, einen Reputationsaggregator oder einen Zahlungsabwickler. Jeder Intermediär bringt Gebühren, Zensurrisiken und Single Points of Failure mit sich. Für autonome Agenten, die 24 / 7 in globalen Märkten agieren, sind diese Reibungspunkte inakzeptabel.

ERC-8004 löst dies durch die Schaffung einer Trustless-Koordinationsschicht direkt auf Ethereum.

Die Architektur: Drei Register, eine Vertrauensebene​

ERC-8004 führt drei leichtgewichtige On-Chain-Register ein, die als Rückgrat für die Interaktionen autonomer Agenten dienen. Der Standard wurde gemeinsam von Marco De Rossi von MetaMask, Davide Crapis von der Ethereum Foundation, Jordan Ellis von Google und Erik Reppel von Coinbase verfasst – eine Koalition, die Wallet-Infrastruktur, Protokollentwicklung, Cloud-Computing und Börsenbetrieb repräsentiert.

Das Identitätsregister verleiht jedem Agenten eine eindeutige On-Chain-Identität unter Verwendung des ERC-721-Standards. Jeder Agent erhält eine portable, zensurresistente Kennung, die seiner Domain und seiner Ethereum-Adresse zugeordnet ist. Dies schafft einen globalen Namensraum für autonome Agenten – man denke an DNS für die Maschinenökonomie.

Das Reputationsregister bietet eine Standardschnittstelle für das Veröffentlichen und Abrufen von Feedbacksignalen. Anstatt komplexe Reputationswerte On-Chain zu speichern (was teuer und unflexibel wäre), übernimmt das Register die Feedback-Autorisierung zwischen Agenten. Die Werte reichen von 0 - 100, mit optionalen Tags und Links zu detailliertem Off-Chain-Feedback. Das Protokoll unterstützt x402-Zahlungsnachweise, um zu verifizieren, dass nur zahlende Kunden Bewertungen hinterlassen können, was Spam und betrügerisches Feedback verhindert.

Das Validierungsregister bietet Hooks für die Anforderung und Aufzeichnung unabhängiger Validator-Prüfungen durch kryptoökonomische Staking-Mechanismen. Wenn ein Agent behauptet, er könne den Yield optimieren, können Validatoren Token staken, um diese Behauptung zu verifizieren – und Belohnungen für genaue Einschätzungen erhalten oder bei falschen Angaben ein Slashing riskieren.

Das Geniale an dieser Architektur ist, was sie Off-Chain belässt. Komplexe Agentenlogik, detaillierte Reputationshistorien und anspruchsvolle Validierungsalgorithmen befinden sich alle außerhalb der Blockchain. Nur die wesentlichen Vertrauensanker – Identitätsnachweise, Autorisierungsdatensätze und Validierungsverpflichtungen – berühren die Chain.

Wie Agenten dies tatsächlich nutzen werden​

Stellen Sie sich dieses Szenario vor: Ein Portfolio-Management-Agent, der DeFi-Positionen im Wert von $ 10 Millionen hält, muss eine Rebalancierung über drei Protokolle hinweg durchführen. Er fragt das Identitätsregister nach spezialisierten Strategie-Agenten ab, filtert nach Reputationswerten aus dem Reputationsregister und wählt schließlich einen Agenten mit mehr als 500 positiven Feedback-Einträgen und einem Trust-Score von 94 / 100 aus.

Bevor Kapital delegiert wird, fordert der Portfolio-Agent eine unabhängige Validierung an. Drei Validator-Agenten, die jeweils $ 50.000 gestaked haben, führen die vorgeschlagene Strategie in einer Simulation erneut aus. Alle drei bestätigen die erwarteten Ergebnisse. Erst dann autorisiert der Portfolio-Agent die Transaktion.

Dieser gesamte Prozess – Entdeckung, Reputationsprüfung, Validierung und Autorisierung – geschieht in Sekunden, ohne menschliches Eingreifen und ohne zentralen Koordinator.

Die Anwendungsfälle reichen weit über den Handel hinaus:

• Code-Auditing: Sicherheitsagenten können eine verifizierbare Erfolgsbilanz entdeckter Schwachstellen aufbauen, mit Validierung durch andere Auditoren, die auf ihre Ergebnisse staken.
• DAO-Governance: Vorschlags-Agenten können eine Historie erfolgreicher Governance-Beteiligungen nachweisen, wobei die Reputation nach den Ergebnissen früherer Abstimmungen gewichtet wird.
• KI im Gesundheitswesen: Medizinische Diagnose-Agenten können datenschutzfreundliche Qualifikationen pflegen, die von autorisierten Gesundheitseinrichtungen validiert wurden.
• Dezentrale Marktplätze: Service-Agenten können plattformübergreifende Reputation sammeln, die ihnen folgt, unabhängig davon, auf welchem Marktplatz sie tätig sind.

Die KI-Wette der Ethereum Foundation​

Die Ethereum Foundation überlässt den Erfolg von ERC-8004 nicht dem Zufall. Im August 2025 gründete sie das dAI-Team speziell zur Förderung des Standards und zum Aufbau der unterstützenden Infrastruktur. Das Team unter der Leitung des Kernentwicklers Davide Crapis verfolgt zwei Prioritäten: KI-Agenten die Zahlung und Koordination ohne Zwischenhändler zu ermöglichen und einen dezentralen KI-Stack aufzubauen, der die Abhängigkeit von einer kleinen Anzahl großer Unternehmen vermeidet.

Dies stellt eine strategische Wette darauf dar, dass Ethereum zur Koordinationsschicht für die Maschinenökonomie werden kann – nicht nur eine Abrechnungsschicht für menschliche Transaktionen. Innerhalb von 24 Stunden nach der Veröffentlichung von ERC-8004 verzeichneten die sozialen Medien über 10.000 spontane Erwähnungen.

Der Zeitpunkt ist bewusst gewählt. Das NEAR Protocol hat sich als „die Blockchain für KI“ positioniert und Frameworks wie Shade Agents entwickelt, die es autonomen Bots ermöglichen, kettenübergreifend zu agieren und dabei den Datenschutz zu wahren. Solana treibt die Agenten-Infrastruktur durch verschiedene DeFi-Integrationen voran. Der Wettbewerb um die Rolle als Basisschicht der KI-Ökonomie verschärft sich.

Ethereums Vorteil sind die Netzwerkeffekte: das größte Entwickler-Ökosystem, die tiefste Liquidität und die umfassendste Smart-Contract-Kompatibilität. ERC-8004 zielt darauf ab, diese Vorteile in eine Dominanz bei der Agenten-Koordination umzuwandeln.

Die x402-Verbindung: Wie Agenten einander bezahlen​

ERC-8004 existiert nicht isoliert. Er ist für die Integration mit x402 konzipiert, dem HTTP-Zahlungsprotokoll, das Coinbase und Partner entwickelt haben, um Maschine-zu-Maschine-Mikrozahlungen zu ermöglichen. Die Kombination schafft einen vollständigen Stack für Agenten-Ökonomien.

x402 lässt den lange ungenutzten HTTP-Statuscode 402 „Payment Required“ wieder aufleben. Wenn ein Agent einen Dienst anfordert, kann der Anbieter mit Zahlungsbedingungen antworten. Der anfordernde Agent handelt die Zahlung automatisch aus und wickelt sie ab – in Stablecoins, ETH oder anderen Token – ohne menschliches Eingreifen.

Das Agent Payments Protocol (AP2) von Google, das in Zusammenarbeit mit Coinbase entwickelt wurde, erweitert dies zusätzlich. AP2 wurde in Absprache mit über 60 Unternehmen, darunter Salesforce, American Express und Etsy, angekündigt und bietet Sicherheits- und Vertrauensinfrastruktur für agentenbasierte Zahlungen. Die A2A-x402-Erweiterung zielt speziell auf produktionsreife Krypto-Zahlungen zwischen Agenten ab.

Das Open-Source-Projekt Agent-8004-x402 demonstriert, wie diese Standards kombiniert werden. Ein Handelsagent kann Gegenparteien über die Identity Registry von ERC-8004 finden, deren Ruf überprüfen, die Validierung ihrer Strategien anfordern und dann Geschäfte über x402 abwickeln – alles autonom.

Was schiefgehen könnte​

Der Standard ist nicht ohne Risiken. Sicherheitslücken in den privaten Schlüsseln von Agenten oder in Smart Contracts könnten katastrophale Folgen haben. Ein Fehler in der Identity Registry könnte den Identitätsdiebstahl von Agenten ermöglichen. Ein Mangel in der Reputation Registry könnte Rufmanipulationen zulassen. Der Staking-Mechanismus der Validation Registry könnte von koordinierten Angreifern ausgenutzt werden.

Die regulatorische Unsicherheit wiegt schwer. Fragen zur Haftung, Verantwortlichkeit und Durchsetzbarkeit von durch Agenten ausgeführten Verträgen bleiben weitgehend ungeklärt. Wenn ein KI-Agent finanzielle Verluste verursacht, wer ist verantwortlich? Der Entwickler des Agenten? Der Benutzer, der ihn eingesetzt hat? Die Validatoren, die seine Strategie genehmigt haben?

Es besteht auch ein Konzentrationsrisiko. Wenn ERC-8004 erfolgreich ist, könnte eine kleine Anzahl von Agenten mit hohem Ruf das Ökosystem dominieren. Pioniere mit starken Feedback-Historien könnten Markteintrittsbarrieren für neue Agenten schaffen und potenziell die Zentralisierungsprobleme reproduzieren, die der Standard eigentlich lösen will.

Die Ethereum Foundation ist sich dieser Bedenken bewusst. Der Standard enthält Bestimmungen für den Reputationsverfall (damit inaktive Agenten keine künstlich hohen Scores behalten), die Rotation der Validatoren (damit keine einzelne Validatorengruppe dominiert) und Mechanismen zur Identitätswiederherstellung (damit Schlüsselkompromittierungen die Agentenidentität nicht dauerhaft zerstören).

Die 47-Milliarden-Dollar-Chance​

Der globale Markt für KI-Agenten erreichte im Jahr 2024 ein Volumen von 5,1 Milliarden Dollar und soll bis 2030 voraussichtlich 47,1 Milliarden Dollar erreichen. Token Metrics prognostiziert, dass intelligente KI-Agenten bis Ende 2025 etwa 15 - 20 % des DeFi-Transaktionsvolumens erreichen könnten, was KI-integrierte Protokolle bis Ende 2026 in den Bereich von 200 - 300 Milliarden Dollar TVL bringen würde.

Der Gas-Verbrauch für Agentenidentitäts- und Ausführungsverträge wird voraussichtlich um 30 - 40 % pro Quartal steigen, sobald Standards wie ERC-8004 breite Anwendung finden. Dies schafft eine Feedback-Schleife: Mehr Agenten bedeuten mehr Koordination, mehr Koordination bedeutet mehr On-Chain-Aktivität, mehr Aktivität bedeutet höhere Netzwerkeinnahmen.

Für Ethereum stellt ERC-8004 sowohl eine Chance als auch eine Notwendigkeit dar. Wenn Agenten zu bedeutenden wirtschaftlichen Akteuren werden – und alle Anzeichen deuten darauf hin –, wird die Blockchain, die ihre Koordinationsschicht besetzt, einen überproportionalen Anteil an der Maschinenökonomie gewinnen.

Was als Nächstes kommt​

ERC-8004 befindet sich noch in der Prüfung, aber die Bereitstellung findet bereits statt. Experimente laufen auf dem Ethereum-Mainnet und auf Layer-2-Netzwerken wie Taiko und Base. Im Januar 2026 begannen mehrere Krypto- und KI-Plattformen, ERC-8004 als zentralen Baustein für Agentenmärkte zu diskutieren.

Der Standard könnte in die Hard Forks von Ethereum im Jahr 2026 aufgenommen werden – potenziell Glamsterdam (Gloas-Amsterdam) oder Hegota (Heze-Bogota). Eine vollständige Integration würde native Unterstützung für Agentenidentität, Reputation und Validierung auf Protokollebene bedeuten.

Die acht Implementierungen innerhalb von 24 Stunden waren kein Zufall. Sie waren ein Signal, dass der Markt auf diese Infrastruktur gewartet hat. KI-Agenten existieren. Sie verfügen über Kapital. Sie müssen sich koordinieren. ERC-8004 gibt ihnen eine Möglichkeit, dies zu tun, ohne jemandem außer der Mathematik zu vertrauen.

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