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Hyperliquids Season 1 Airdrop verteilte im vergangenen November HYPE-Token im Wert von 7 Milliarden $an 94.000 Wallets. Jetzt, mit einer Bewertung von Polymarket bei 9 Milliarden$, dem Start von SEA durch OpenSea mit 50 % Community-Zuteilung und Base, das einen Token prüft, der laut Schätzungen von JPMorgan 12-34 Milliarden $ wert sein könnte – die Airdrop-Saison 2026 könnte alles Bisherige in den Schatten stellen. Aber es gibt einen Haken: Die Ära des leicht verdienten Geldes ist endgültig vorbei.

Das Ende des „Spray-and-Pray“-Farmings​

Die Zeiten, in denen man auf hunderte Wallets klickte und reich aufwachte, sind vorbei. Projekte haben ihre Abwehrmechanismen schneller entwickelt als Farmer ihre Taktiken.

Polymarket hat explizit erklärt, dass sie Sybil-Accounts filtern werden. Das Betreiben von 20 Wallets mit identischen kleinen Einsätzen wird wahrscheinlich alle disqualifizieren. Die 9-Milliarden-Dollar-Bewertung der Plattform resultiert aus institutionellem Interesse über ICE (die Muttergesellschaft der NYSE) – sie werden den Token-Wert nicht durch die Belohnung offensichtlicher Farmer verwässern.

Der MYX-Airdrop-Vorfall dient als Warnung: Fast 100 neu erstellte Wallets beanspruchten 9,8 Millionen MYX-Token im Wert von etwa 170 Millionen $. Die Gegenreaktion folgte prompt. Mittlerweile setzt jedes große Projekt KI-gestützte Erkennungssysteme ein, die Transaktionshistorien, Verhaltensmuster und Wallet-Cluster analysieren, um koordinierte Farming-Operationen zu identifizieren.

Die Gewinnerstrategie im Jahr 2026 ist nicht Multiplikation – es ist Tiefe. Konzentrieren Sie sich auf ein oder zwei Wallets mit echter, vielfältiger Aktivität über Monate hinweg. Sechs Monate regelmäßiger Protokollnutzung wiegen in den Zuteilungsalgorithmen durchweg schwerer als sechs Tage intensives Farming.

Polymarket: Der 9-Milliarden-Dollar-Riese für Prognosemärkte​

Als die Intercontinental Exchange im Oktober 2025 eine Investition von 2 Milliarden $in Polymarket ankündigte und den Prognosemarkt mit 9 Milliarden$ bewertete, war dies nicht nur eine Finanzierungsrunde – es war der „Big Bang“-Moment für dezentrale Prognosemärkte.

Chief Marketing Officer Matthew Modabber bestätigte im Degenz Live-Podcast, worauf Farmer gehofft hatten: „Es wird einen Token geben, es wird einen Airdrop geben.“ Der POLY-Token soll voraussichtlich 2026 auf den Markt kommen, nachdem die Plattform durch die 112 Millionen $ teure Übernahme der CFTC-registrierten QCX-Börse die US-Zulassung erhalten hat.

Die Zahlen deuten darauf hin, dass dies historisch werden könnte. Mit 1,35 Millionen aktiven Nutzern und einem monatlichen Volumen von über 5 Milliarden $verfügt Polymarket über die Nutzerbasis für eine massive Verteilung. Community-Daten zeigen, dass nur 1,7$ handeln – was bedeutet, dass ein breiter, demokratisierter Airdrop wahrscheinlich ist.

Wie man sich positioniert:

• Geben Sie echte Prognosen in verschiedenen Marktkategorien ab (Politik, Sport, Krypto, Unterhaltung)
• Bauen Sie über die Zeit eine Handelshistorie auf, anstatt Volumen in kurzen Schüben abzuladen
• Stellen Sie den Märkten Liquidität zur Verfügung, anstatt nur Positionen einzunehmen
• Interagieren Sie mit der Community – Polymarket hat angedeutet, soziales Engagement zu gewichten

Die institutionelle Unterstützung der Plattform bedeutet, dass sie Farmer gnadenlos filtern werden. Authentisches, nachhaltiges Engagement ist der einzige Weg nach vorn.

OpenSea: Der Schwenk des NFT-Riesen zum Token​

Die Ankündigung des SEA-Tokens von OpenSea markiert einen entscheidenden Moment für die Plattform, die den NFT-Boom definierte. CEO Devin Finzer bestätigte, dass 50 % des Token-Angebots an die Community gehen werden, wobei mehr als die Hälfte davon über einen initialen Claim für bestehende Nutzer und „OGs“ aus früheren Belohnungsprogrammen verfügbar sein wird.

Der Token-Launch ist für das erste Quartal 2026 geplant – möglicherweise bereits im Februar. Für die Inanspruchnahme ist kein KYC erforderlich, was eine große Hürde für internationale Nutzer beseitigt.

Was dies besonders interessant macht: OpenSea hat sich von einem NFT-Marktplatz zu einem Multi-Chain-Handelsaggregator entwickelt, der 22 Blockchains unterstützt. Jüngste Daten zeigen, dass über 90 % des Handelsvolumens der Plattform von 2,6 Milliarden $ inzwischen aus dem Token-Handel und nicht mehr aus NFTs stammen.

Berechtigungskriterien:

• Historische NFT-Handelsaktivität, insbesondere aus den Jahren 2021–2022
• Teilnahme an vergangenen Belohnungsprogrammen
• Nutzung des Seaport-Protokolls
• Multi-Chain-Aktivität über unterstützte Netzwerke hinweg
• Teilnahme am Staking (SEA wird Staking-Utilities haben)

Der Token wird über einen Rückkaufmechanismus verfügen, bei dem 50 % der Einnahmen aus dem Launch für Rückkäufe verwendet werden – eine bullische Tokenomik-Struktur, die die langfristige Preisstabilität unterstützen könnte.

Hyperliquid Season 2: Im Gefolge des größten Airdrops aller Zeiten​

Hyperliquids Season 1 hat die Messlatte extrem hoch gelegt: 31 % des gesamten HYPE-Angebots wurden an die Nutzer verteilt, wobei der Token von 3,20 $beim Launch auf fast 35$ innerhalb weniger Wochen schoss, was die vollständig verwässerte Marktkapitalisierung auf über 10 Milliarden $ hob.

Obwohl Season 2 noch nicht offiziell angekündigt wurde, betrachtet die Community sie aufgrund der laufenden Punkte-Emissionen und des Starts von HyperEVM im Februar 2025 als faktisch live. Die Plattform hat 38,888 % des Gesamtangebots für zukünftige Emissionen und Community-Belohnungen reserviert, wobei 428 Millionen nicht beanspruchte HYPE-Token in der Rewards-Wallet liegen.

Positionierungsstrategie für Season 2:

• Handeln Sie Perpetuals und Spot-Märkte – jeder Trade bringt Punkte
• Staken Sie HYPE und delegieren Sie an Validatoren
• Verknüpfen Sie das Staking mit Ihrem Handelskonto für Gebührensenkungen
• Nehmen Sie am HyperEVM-Ökosystem teil: Staking, Bereitstellung von Liquidität, Minting von Stablecoins, NFT-Drops
• Behalten Sie eine konsistente Aktivität bei, anstatt sporadische Phasen mit hohem Volumen

Die wichtigste Erkenntnis aus Season 1: Die höchsten Zuteilungen gingen an Nutzer, die über längere Zeiträume mit mehreren Funktionen der Plattform interagierten. Reines Handelsvolumen reichte nicht aus; die Breite des Ökosystems zählte.

Base: Der erste Token eines börsennotierten Unternehmens?​

Wenn Coinbase einen Base-Token einführt, würde dies Geschichte schreiben als das erste große börsennotierte Unternehmen, das eine zugehörige Kryptowährung herausgibt. JPMorgan schätzte die potenzielle Marktkapitalisierung auf 12 bis 34 Milliarden $– falls das Team 20-25$.

Auf dem BaseCamp im September 2025 kündigte Gründer Jesse Pollak an, dass das Team beginne, einen nativen Token „zu untersuchen“. „Ich werde ehrlich zu euch sein, es ist noch früh“, warnte er und betonte, dass Details noch nicht finalisiert seien, versprach jedoch ein offenes, unter Einbeziehung der Community gestaltetes Design.

CEO Brian Armstrong bekräftigte dies als ein „Philosophie-Update und nicht als Bestätigung der Umsetzung“. Übersetzung: Sie ziehen es ernsthaft in Erwägung, aber die regulatorische Navigation bleibt heikel.

Base-Positionierung:

• Assets zu Base brücken und TVL halten
• Native Base-dApps nutzen: DEXes, Lending-Protokolle, NFT-Plattformen
• An der Onchain-Ökonomie teilnehmen (Jesse Pollak hat Trading als den zentralen Anwendungsfall hervorgehoben)
• Transaktionshistorie über verschiedene Anwendungen hinweg aufbauen
• An Community-Governance und Builder-Programmen teilnehmen

Die Verbindung zu Coinbase ist zweischneidig. Die regulatorische Erfahrung des Unternehmens bedeutet, dass jeder Token sorgfältig strukturiert sein wird – aber auch, dass Zuteilungen compliance-freundliche Aktivitäten gegenüber reinem Farming bevorzugen könnten.

Weitere Airdrops im Blickfeld​

LayerZero V2: Hat bereits eine erste ZRO-Runde verteilt und bereitet eine zweite vor. Zu den Qualifikationsfaktoren gehören authentisches Cross-Chain-Bridging, Gebührengenerierung und die Interaktion mit LayerZero-basierten Protokollen wie Stargate und SushiSwap.

Monad: Die EVM-kompatible L1, die 10.000 TPS verspricht, hat 244 Millionen $ von Paradigm und DragonFly eingesammelt. Das Testnet startete im Februar 2025, das Mainnet wird für Ende 2025 erwartet. Starke VC-Unterstützung korreliert typischerweise mit erheblichen Community-Zuteilungen.

MetaMask: Trotz zweistelliger Millionen Nutzerzahlen hat MetaMask keinen nativen Token. Die Einführung von In-App-Swaps, Staking und Belohnungssystemen schürt Spekulationen über eine spätere Verteilung an langfristige Wallet-Nutzer.

Die neuen Regeln des Airdrop-Farmings​

Die Landschaft im Jahr 2026 erfordert einen grundlegend anderen Ansatz als in den „Wild West“-Tagen von 2021-2023.

Zeitgewichtete Aktivität ist alles. Projekte gewichten Zuteilungen nun basierend auf der Dauer und Konsistenz der Aktivität. Algorithmen erkennen und bestrafen schubweise Farming-Muster. Fangen Sie jetzt an, pflegen Sie ein stetiges Engagement und lassen Sie die Zeit Ihre Positionierung verstärken.

Qualität vor Quantität. Drei bis fünf Protokolle mit hoher Überzeugung und tiefem Engagement schlagen fünfzig oberflächliche Interaktionen. Projekte tauschen Informationen über Farming-Verhalten aus – wer auf einer Plattform markiert wird, kann seinen Status auch an anderer Stelle verlieren.

Sybil-Erkennung ist KI-gestützt und verbessert sich stetig. Arbitrum markierte Adressen, die Gelder in Clustern von über 20 Wallets transferierten oder aus gemeinsamen Quellen finanziert wurden. LayerZero ging eine Partnerschaft mit Nansen ein und führte Community-Kopfgelder zur Sybil-Identifizierung ein. Aptos’ Mangel an Anti-Sybil-Maßnahmen führte dazu, dass 40 % der per Airdrop verteilten Token sofort von Farming-Wallets an Börsen landeten – ein Fehler, den kein großes Projekt wiederholen wird.

Authentische Verhaltensmuster zählen. Unterschiedliche Transaktionsgrößen, vielfältige Protokoll-Interaktionen, unregelmäßiges Timing und echte Anwendungsfälle signalisieren Legitimität. Das Ziel ist es, wie ein echter Nutzer auszusehen, weil man einer ist.

Kapitaleffizienz ist steigend. Sie müssen keine Millionen einsetzen. Konsistentes, authentisches Engagement mit bescheidenem Kapital übertrifft oft große, mechanische Operationen. Daten von Polymarket zeigen, dass nur 1,7 % der Wallets mit mehr als 50.000 $ handeln, was darauf hindeutet, dass sie für die breite Masse der echten Nutzer konzipiert sind.

Die Milliarden-Dollar-Frage​

Wird die Airdrop-Saison 2026 dem Hype gerecht werden? Das Potenzial ist gewaltig: Allein Polymarket, OpenSea, Base und Hyperliquid Season 2 könnten über 15 Milliarden $ in Token verteilen, falls alle wie erwartet mit typischen Community-Zuteilungen starten.

Doch die Verteilungsmodelle haben sich weiterentwickelt. Projekte haben aus dem sofortigen Abverkauf bei Aptos und der Preisvolatilität bei Arbitrum gelernt. Rechnen Sie mit Vesting-Plänen, Staking-Anforderungen und Anti-Farming-Maßnahmen, die schnelle Verkäufe zunehmend erschweren.

Die Gewinner im Jahr 2026 werden keine professionellen Farmer sein, die Bot-Netzwerke betreiben – es werden echte Nutzer sein, die zufällig strategisch positioniert sind. Das ist ein bedeutender Unterschied. Es bedeutet, an Protokollen teilzunehmen, an die man tatsächlich glaubt, Aktivitätsmuster beizubehalten, die eine reale Nutzung widerspiegeln, und in Monaten statt in Tagen zu denken.

Das Airdrop-Spiel ist erwachsen geworden. Die Frage ist, ob Sie es auch sind.

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Für jeden Dollar an Handelsgebühren, den die Schöpfer der Trump-Kryptowährung einstrich, verloren Anleger 20 $. Dies ist das vernichtende Verhältnis einer von der New York Times in Auftrag gegebenen forensischen Analyse, die eine finanzielle Asymmetrie offenbart, die den$TRUMP-Meme-Coin zum umstrittensten Krypto-Asset des Jahrzehnts gemacht hat – und potenziell zur bedeutendsten Bedrohung für eine parteiübergreifende Krypto-Regulierung in den Vereinigten Staaten.

Der offizielle Trump-Token, der am 17. Januar 2025, drei Tage vor seiner Amtseinführung als Präsident, eingeführt wurde, ist zum Nullpunkt für das Aufeinandertreffen von Kryptowährungsinnovationen, politischer Macht und grundlegenden Fragen zu Interessenkonflikten geworden. Da 813.294 Wallets insgesamt 2 Milliarden $verloren haben, während mit Trump verbundene Unternehmen über 300 Millionen$ an Gebühren einnahmen, hat der Coin Vergleiche mit dem „einzelnen schlimmsten Interessenkonflikt in der modernen Geschichte der Präsidentschaft“ auf sich gezogen.

Aufstieg und Fall der Krypto-Präsidentschaft​

Die Zahlen erzählen eine dramatische Geschichte von Euphorie, die zu Asche wurde. Auf seinem Höhepunkt, weniger als zwei Tage nach dem Start, erreichte $TRUMP ein Allzeithoch von 73,43$, was dem Token eine Marktkapitalisierung von über 27 Milliarden $bescherte und Trumps persönliche Bestände mit über 20 Milliarden$ bewertete. Heute wird der Token bei etwa 5,18 $ gehandelt – ein Einbruch von 89 %, der Kleinanleger am Boden zerstört hat, während die Insider des Projekts weitgehend unberührt blieben.

Die Mechanismen verraten den Grund. Von der 1 Milliarde insgesamt erstellten TRUMP-Token wurden nur 200 Millionen (20 %) an die Öffentlichkeit ausgegeben. Die restlichen 800 Millionen Token sind in Sperrfristen (Vesting Schedules) gebunden, die von den Tochtergesellschaften der Trump Organization, CIC Digital LLC und Fight Fight Fight LLC, kontrolliert werden. Diese Konzentration bedeutet, dass etwa 40 Wallets – hauptsächlich im Zusammenhang mit Trump-nahen Unternehmen – mehr als 90 % des kombinierten Angebots an TRUMP- und MELANIA-Coins kontrollieren, während Kleinanleger weniger als 10 % halten.

Der Vesting-Plan schafft wiederkehrende Belastungspunkte. Im April 2025 kamen 40 Millionen freigeschaltete Token im Wert von etwa 320 Millionen $auf den Markt – was 20$ zu aktuellen Preisen) geplant. Diese Freischaltungen (Unlocks) korrelieren typischerweise mit Preisrückgängen von 15–30 %, obwohl sich die Marktreaktionen als unvorhersehbar erwiesen haben.

Der ethische Feuersturm​

„In dem Moment, als der Trump-Coin eingeführt wurde, änderte sich die Wahrnehmung von ‚Krypto ist parteiübergreifend‘ zu ‚Krypto entspricht Trump entspricht schlecht, entspricht Korruption‘“, warnte Cardano-Gründer Charles Hoskinson. Seine Sorge hat sich als vorausschauend erwiesen.

Norm Eisen, ehemaliger Ethikberater des Weißen Hauses unter Obama, bezeichnete den Start des Meme-Coins als den „einzelnen schlimmsten Interessenkonflikt in der modernen Geschichte der Präsidentschaft“. Richard Painter, der oberste Ethikanwalt unter George W. Bush, nannte es „gefährlich, wenn die Leute, die die Regulierung von Finanzinstrumenten beaufsichtigen sollen, gleichzeitig in diese investieren“.

Die Bedenken gehen über theoretische Konflikte hinaus. Im April 2025 gab das Projekt bekannt, dass die 220 größten Inhaber ein Abendessen mit dem Präsidenten erhalten würden, wobei die Top 25 VIP-Führungen durch das Weiße Haus bekämen. Der Token stieg nach dieser Nachricht um 50 % – eine direkte Monetarisierung des präsidialen Zugangs, von der Kritiker behaupten, sie verstoße gegen den Geist, wenn nicht gar gegen den Wortlaut der Antikorruptionsgesetze.

Die globale und anonyme Natur von Kryptowährungen birgt zusätzliche Risiken. Gesetzgeber haben davor gewarnt, dass ausländische Akteure große Mengen an $TRUMP- oder$MELANIA-Coins kaufen könnten, um Einfluss auf die Regierung zu gewinnen, was potenziell gegen die „Emoluments Clause“ (Bezügeklausel) der Verfassung verstoßen würde, die es Regierungsbeamten verbietet, Zahlungen von ausländischen Einheiten ohne Zustimmung des Kongresses anzunehmen.

Am 25. November 2025 veröffentlichte der Abgeordnete Jamie Raskin einen Bericht des Justizausschusses des Repräsentantenhauses, in dem festgestellt wurde, dass Trumps Kryptowährungspolitik dazu genutzt wurde, Trump und seiner Familie Vorteile zu verschaffen, und „Milliarden von Dollar zu seinem Nettovermögen durch Kryptowährungssysteme hinzufügte, die mit ausländischen Regierungen, Unternehmensverbündeten und kriminellen Akteuren verstrickt sind“.

Die gesetzgeberische Reaktion​

Der Kongress hat versucht, den Konflikt anzugehen. Die Senatoren Reed und Merkley brachten den End Crypto Corruption Act ein, der dem Präsidenten, dem Vizepräsidenten, hohen Beamten der Exekutive, Kongressmitgliedern und ihren unmittelbaren Familien verbieten würde, finanziell von der Ausgabe, Unterstützung oder dem Sponsoring von Krypto-Assets zu profitieren.

Der Abgeordnete Sam Liccardo führte den Modern Emoluments and Malfeasance Enforcement Act (MEME Act) ein, der auf die gleichen Verbote abzielt. Senatorin Warren und der Abgeordnete Auchincloss haben Untersuchungen zu „Verbraucherabzocke, ausländischer Einflussnahme und Interessenkonflikten“ eingeleitet.

Doch die gesetzgeberische Dynamik sieht sich mit der Realität einer krypto-freundlichen Regierung konfrontiert. Da Präsident Trump die Regulierungen lockert und verspricht, die USA zur „Krypto-Hauptstadt der Welt“ zu machen, hat der Durchsetzungsdruck nachgelassen. Das regulatorische Umfeld bleibt eher im Fluss als klar geregelt, wobei politisch gebrandete Token in einer Grauzone liegen, die weder das traditionelle Wertpapierrecht noch entstehende Krypto-Rahmenwerke angemessen abdecken.

MELANIA: Das Muster wiederholt sich​

Der $ MELANIA Token der First Lady, der am 20. Januar 2025 – dem Tag der Amtseinführung (Inauguration Day) – eingeführt wurde, hat eine noch verheerendere Entwicklung genommen. Der Token ist von seinem Höchststand um 99 % eingebrochen, während die Schöpfer nun vor Gericht mit Betrugsvorwürfen konfrontiert sind.

Eine vorgeschlagene Klage beschuldigt Benjamin Chow (Mitbegründer der Krypto-Börse Meteora) und Hayden Davis (Mitbegründer von Kelsier Labs), sich verschworen zu haben, um Pump-and-Dump-Schemata bei über einem Dutzend Meme-Coins durchzuführen, darunter auch $ MELANIA. Die Beschwerde alleges, sie hätten „Ruhm als Waffe eingesetzt“, um Investoren zu betrügen.

Die parallelen Trajektorien der Münzen der Trump-Familie – die eine um 89 % gesunken, die andere um 99 % – offenbaren ein Muster, bei dem Insider-Zugang zum Angebot, der Zeitpunkt von Ankündigungen und die Kontrolle über Vesting-Pläne anhaltende Informationsasymmetrien schaffen, die Kleinanleger nicht überwinden können.

PolitiFi: Über Trump hinaus​

Das Phänomen der Trump-Meme-Coins hat eine ganze Kategorie hervorgebracht: PolitiFi (Political Finance). Diese Token lassen sich von politischen Persönlichkeiten, Ereignissen und Ideologien inspirieren und kombinieren „politische Satire und finanziellen Nihilismus“ zu handelbaren Vermögenswerten.

An seinem Höhepunkt im Januar 2025 erreichte der PolitiFi-Sektor eine kombinierte Marktkapitalisierung von über $ 7,6 Milliarden, wobei TRUMP allein \ 6,5 Milliarden ausmachte. Bis Ende 2025 war das breitere Meme-Coin-Ökosystem um 61 % auf $ 38 Milliarden Marktkapitalisierung geschrumpft, wobei das Handelsvolumen um 65 % auf $ 2,8 Milliarden sank.

Jenseits von Trump und Melania umfasst die PolitiFi-Landschaft Token des Department of Government Efficiency (DOGE), satirische Kandidaten wie Doland Tremp (TREMP) und Kamala Horris (KAMA) sowie Spekulationsinstrumente für Wahlzyklen. Diese Token fungieren als „dezentrale politische Aktionskomitees“ – Blitzableiter für politische Stimmungen, die traditionelle Strukturen der Wahlkampffinanzierung umgehen.

Es wird erwartet, dass die US-Zwischenwahlen 2026 die PolitiFi-Volatilität erneut anheizen werden. Analysten prognostizieren, dass Meme-Coins mit „KI, Prognosemärkten und PolitiFi-Volatilität verschmelzen“ werden, während sich der Sektor weiterentwickelt. Politische Meme-Coins schaffen „intensive, aber kurzlebige Handelsmöglichkeiten“, die an reale Ereignisse gebunden sind – Wahlzyklen, Gesetzesabstimmungen, präsidentielle Ankündigungen.

Das regulatorische Paradoxon​

Der Trump-Meme-Coin hat ein Paradoxon für die Krypto-Regulierung geschaffen. Dieselbe Regierung, welche die Krypto-Aufsicht lockert, hat am meisten von dieser Lockerung zu gewinnen – ein zirkulärer Konflikt, der eine neutrale Politikgestaltung praktisch unmöglich macht.

Kritiker argumentieren, dass dies den Boden für eine breitere Krypto-Adoption vergiften könnte. Hoskinsons Warnung, dass Trumps Beteiligung die „regulatorische Debatte politisiert“ habe, deutet darauf hin, dass zukünftige demokratische Regierungen eine härtere Linie gegenüber Krypto einnehmen könnten, gerade wegen der Verbindung zu Konflikten der Trump-Ära.

Die Unsicherheit wirkt in beide Richtungen. Während der Durchsetzungsdruck unter der aktuellen Regierung nachgelassen hat, könnte eine verstärkte Prüfung in Bezug auf Offenlegung, Ethik und ausländische Beteiligung an Projekten mit Trump-Bezug die Handelsaktivität indirekt beeinflussen. Bis 2027, so warnen Analysten, „könnte das größere Risiko darin bestehen, dass TRUMP die Krypto-Regulierung komplizierter macht, nicht einfacher.“

Was Kleinanleger verstehen sollten​

Für Privatanleger bietet der TRUMP-Coin brutale Lektionen:

Die Angebotskonzentration ist entscheidend. Wenn 80 % der Token von Projekt-Insidern über Vesting-Pläne gehalten werden, spielen Kleinanleger gegen die Gewinnchancen des Hauses. Die asymmetrische Information – Insider kennen ihre Freischalttermine und können Ankündigungen entsprechend timen – schafft strukturelle Nachteile.

Politische Token sind ereignisgesteuert. TRUMP bewegte sich am stärksten, wenn es „konkrete Anhaltspunkte gab, die den Token-Besitz an Sichtbarkeit, Narrativ oder Momentum banden“. Die Ankündigung des Abendessens, der Zeitpunkt der Amtseinführung, die Überraschungen bei den Freischaltungen – dies sind künstlich erzeugte Katalysatoren, die denjenigen zugute kommen, die sie erschaffen.

Ruhm ist kein Fundamentaldatum. Im Gegensatz zu DeFi-Protokollen mit Einnahmen, NFT-Projekten mit geistigem Eigentum oder Infrastruktur-Token mit Netzwerkeffekten leiten Meme-Coins ihren Wert rein aus der Aufmerksamkeit ab. Wenn die Aufmerksamkeit schwindet – was unweigerlich passiert – gibt es keine Basis, die den Preis stützt.

Das Verhältnis von $ 20 zu $ 1. Der forensische Befund, dass Investoren für jeden $ 1 an Gebühren, den die Schöpfer einnahmen, $ 20 verloren haben, ist keine Anomalie – es ist das Geschäftsmodell. Meme-Coins, insbesondere solche mit konzentriertem Angebot, sind darauf ausgelegt, Wohlstand von späten Einsteigern auf frühe Insider zu übertragen.

Das Gesamtbild​

Die Saga um den Trump-Meme-Coin repräsentiert etwas Größeres als nur einen umstrittenen Vermögenswert. Es ist ein Stresstest dafür, ob Kryptowährungen ihre Glaubwürdigkeit bewahren können, wenn sie mit politischer Macht zusammentreffen.

Das ursprüngliche Krypto-Ethos – Dezentralisierung, erlaubnisfreier Zugang, Freiheit von institutionellen Gatekeepern – verträgt sich nur schwer mit einem Projekt, bei dem der Präsident der Vereinigten Staaten 80 % des Angebots kontrolliert und Märkte mit einer Einladung zum Abendessen bewegen kann. Die Spannung zwischen „Krypto für das Volk“ und „Krypto für die Mächtigen“ war noch nie so deutlich.

Ob dieses Kapitel mit strengeren Offenlegungspflichten, Reformen der politischen Ethik endet oder einfach verblasst, während ein weiterer Meme-Coin ausbrennt, bleibt ungewiss. Klar ist, dass der TRUMP-Token dauerhaft verändert hat, wie politische Entscheidungsträger, Investoren und die Öffentlichkeit die Schnittmenge von Kryptowährung und Macht betrachten.

Die Frage ist nicht, ob politisch gebrandete Token fortbestehen werden – das werden sie, insbesondere rund um Wahlzyklen. Die Frage ist, ob die Krypto-Industrie Rahmenbedingungen schaffen kann, die legitime Innovation von Interessenkonflikten unterscheiden, und ob sie den Willen dazu hat.

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Dieser Artikel dient nur zu Informationszwecken und stellt keine Finanz-, Rechts- oder Anlageberatung dar. Meme-Coins sind hochspekulative Vermögenswerte mit erheblichem Risiko eines Totalverlusts. Führen Sie immer gründliche Recherchen durch, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

Um 23:00 Uhr UTC am 10. Januar 2026 nahm jemand den Hörer ab und verlor eine viertel Milliarde Dollar. Es wurde kein Smart Contract ausgenutzt. Keine Börse wurde gehackt. Keine privaten Schlüssel wurden von Quantencomputern geknackt. Eine einzelne Person nannte einem Betrüger einfach ihre 24-Wörter-Seed-Phrase – den Hauptschlüssel zu 1.459 Bitcoin und 2,05 Millionen Litecoin – weil sie glaubte, mit dem Support für Hardware-Wallets zu sprechen.

Der Diebstahl in Höhe von insgesamt 282 Millionen $gilt heute als der größte individuelle Social-Engineering-Angriff in der Geschichte der Kryptowährungen und übertrifft den bisherigen Rekord von 243 Millionen$ aus dem August 2024. Doch was als Nächstes geschah, offenbart etwas ebenso Beunruhigendes über das Krypto-Ökosystem: Innerhalb weniger Stunden lösten die gestohlenen Gelder einen Preisanstieg von 30 % bei Monero aus, legten die umstrittene Rolle dezentraler Infrastrukturen bei der Geldwäsche offen und entfachten die Debatte darüber neu, ob „Code is Law“ (Code ist Gesetz) bedeuten sollte, dass „Verbrechen erlaubt sind“.

Die Anatomie eines Viertelmilliarden-Dollar-Betrugs​

Der Angriff war erschreckend einfach. Laut dem Blockchain-Ermittler ZachXBT, der den Diebstahl zuerst öffentlich dokumentierte, erhielt das Opfer einen Anruf von jemandem, der vorgab, den Support von „Trezor Value Wallet“ zu vertreten. Das Sicherheitsunternehmen ZeroShadow bestätigte später die Taktiken des Angreifers, der sich als Support ausgab und einem bekannten Muster folgte: Dringlichkeit erzeugen, Autorität etablieren und das Ziel manipulieren, um die Seed-Phrase preiszugeben.

Hardware-Wallets wie Trezor sind speziell darauf ausgelegt, private Schlüssel offline und immun gegen Fernangriffe zu halten. Aber sie können nicht vor der anfälligsten Komponente in jedem Sicherheitssystem schützen: dem menschlichen Bediener. Das Opfer glaubte, seine Wallet für eine legitime Support-Anfrage zu verifizieren, und händigte die 24 Wörter aus, die sein gesamtes Vermögen kontrollierten.

Innerhalb weniger Minuten setzten sich 2,05 Millionen Litecoin im Wert von 153 Millionen $und 1.459 Bitcoin im Wert von 139 Millionen$ über die Blockchain in Bewegung.

Die Geldwäsche-Operation: Von Bitcoin zu Unauffindbar​

Was folgte, war eine Meisterleistung in der Verschleierung von Kryptowährungen – ausgeführt in Echtzeit, während Sicherheitsforscher zusahen.

Der Angreifer wandte sich sofort an THORChain, ein dezentrales Cross-Chain-Liquiditätsprotokoll, das den Tausch zwischen verschiedenen Kryptowährungen ohne zentralisierte Vermittler ermöglicht. Laut den von ZachXBT dokumentierten Blockchain-Daten wurden 818 BTC (im Wert von ca. 78 Millionen $) über THORChain getauscht in:

• 19.631 ETH (ca. 64,5 Millionen $)
• 3,15 Millionen XRP (ca. 6,5 Millionen $)
• 77.285 LTC (ca. 5,8 Millionen $)

Doch der bedeutendste Teil der gestohlenen Gelder floss an einen weit weniger verfolgbaren Ort: Monero.

Der Monero-Anstieg: Wenn gestohlene Gelder Märkte bewegen​

Monero (XMR) ist von Grund auf so konzipiert, dass es nicht zurückverfolgt werden kann. Im Gegensatz zu Bitcoin, wo jede Transaktion öffentlich auf der Blockchain sichtbar ist, verwendet Monero Ringsignaturen, Stealth-Adressen und RingCT-Technologie, um Sender, Empfänger und Transaktionsbeträge zu verschleiern.

Als der Angreifer massive Mengen an Bitcoin und Litecoin über mehrere Instant-Exchanges in Monero umwandelte, ließ der plötzliche Nachfrageschub XMR von einem Tiefstand von 612,02 $auf einen Tageshöchststand von 717,69$ steigen – ein Sprung von über 17 %. Einige Berichte deuteten darauf hin, dass XMR am 14. Januar kurzzeitig 800 $ erreichte.

Die Ironie ist bitter: Das Verbrechen des Angreifers hat buchstäblich jeden anderen Monero-Halter bereichert, zumindest vorübergehend. Nach dem anfänglichen Anstieg fiel XMR auf 623,05 $, was einem Rückgang von 11,41 % innerhalb von 24 Stunden entspricht, als die künstliche Nachfrage nachließ.

Bis die Sicherheitsforscher den Geldfluss vollständig kartiert hatten, war der Großteil der gestohlenen Gelder in der privatsphärenschützenden Architektur von Monero verschwunden – was sie praktisch unauffindbar macht.

ZeroShadows Wettlauf gegen die Zeit​

Das Sicherheitsunternehmen ZeroShadow entdeckte den Diebstahl innerhalb von Minuten und begann sofort damit, einzufrieren, was möglich war. Durch ihre Bemühungen konnten etwa 700.000 $ markiert und eingefroren werden, bevor sie in Privacy-Token umgewandelt werden konnten.

Das sind 0,25 % der gesamten gestohlenen Summe. Die anderen 99,75 % waren weg.

Die schnelle Reaktion von ZeroShadow verdeutlicht sowohl die Möglichkeiten als auch die Grenzen der Blockchain-Sicherheit. Die transparente Natur öffentlicher Blockchains bedeutet, dass Diebstähle fast sofort sichtbar sind – aber diese Transparenz bedeutet nichts mehr, sobald Gelder in Privacy-Coins fließen. Das Zeitfenster zwischen der Entdeckung und der Umwandlung in nicht zurückverfolgbare Vermögenswerte misst sich in Minuten.

THORChain: Das moralische Risiko der Dezentralisierung​

Der Diebstahl von 282 Millionen $ hat die heftige Kritik an THORChain, dem dezentralen Protokoll, das einen Großteil der Geldwäsche-Operation abwickelte, neu entfacht. Dies ist nicht das erste Mal, dass THORChain wegen der Erleichterung des Transfers von gestohlenen Geldern unter Beobachtung steht.

Der Bybit-Präzedenzfall​

Im Februar 2025 stahl die als Lazarus Group bekannte nordkoreanische Hackergruppe 1,4 Milliarden $von der Börse Bybit – der größte Krypto-Diebstahl der Geschichte. In den folgenden 10 Tagen wuschen sie 1,2 Milliarden$ über THORChain und wandelten gestohlene ETH in Bitcoin um. Das Protokoll verzeichnete 4,66 Milliarden $ an Swaps in einer einzigen Woche, wobei schätzungsweise 93 % der ETH-Einzahlungen in diesem Zeitraum auf kriminelle Aktivitäten zurückzuführen waren.

Die Betreiber von THORChain standen vor der Wahl: das Netzwerk anzuhalten, um Geldwäsche zu verhindern, oder die Prinzipien der Dezentralisierung ungeachtet der Herkunft der Gelder aufrechtzuerhalten. Sie entschieden sich für Letzteres.

Entwickler-Exodus​

Die Entscheidung löste interne Konflikte aus. Ein Kernentwickler namens „Pluto“ trat im Februar 2025 zurück und kündigte an, dass er „sofort aufhören werde, zu THORChain beizutragen“, nachdem eine Abstimmung zur Blockierung von Lazarus-verknüpften Transaktionen rückgängig gemacht worden war. Ein weiterer Validator, „TCB“, gab bekannt, dass er einer von drei Validatoren war, die für das Anhalten des ETH-Handels gestimmt hatten, aber innerhalb weniger Minuten überstimmt wurden.

„Das Ethos der Dezentralisierung sind nur Ideen“, schrieb TCB nach seinem Ausscheiden aus dem Projekt.

Das Problem der finanziellen Anreize​

Kritiker weisen darauf hin, dass THORChain allein aus Transaktionen der Lazarus-Gruppe Gebühren in Höhe von etwa 5 Millionen $eingenommen hat – ein beträchtlicher Gewinn für ein Projekt, das bereits mit finanzieller Instabilität zu kämpfen hatte. Im Januar 2026 erlebte das Protokoll ein Insolvenzereignis in Höhe von 200 Millionen$, das zu eingefrorenen Auszahlungen führte.

Der Diebstahl von 282 Millionen $ fügt der Rolle von THORChain bei der Geldwäsche von Kryptowährungen einen weiteren Datenpunkt hinzu. Ob die dezentrale Architektur des Protokolls es rechtlich oder ethisch von einem zentralisierten Geldübermittler unterscheidet, bleibt eine umstrittene Frage – und eine, an deren Beantwortung Regulierungsbehörden zunehmend interessiert sind.

Das Gesamtbild: Die asymmetrische Bedrohung durch Social Engineering​

Der Diebstahl von 282 Millionen $ ist kein Einzelfall. Er ist das dramatischste Beispiel für einen Trend, der die Sicherheit von Kryptowährungen im Jahr 2025 dominierte.

Laut Chainalysis nahmen Social-Engineering-Betrug und Impersonations-Angriffe im Jahr 2025 im Vergleich zum Vorjahr um 1.400 % zu. Untersuchungen von WhiteBit ergaben, dass Social-Engineering-Betrug 40,8 % aller Sicherheitsvorfälle im Kryptobereich im Jahr 2025 ausmachte, was sie zur führenden Bedrohungskategorie macht.

Die Zahlen erzählen eine ernüchternde Geschichte:

• 17 Milliarden $ geschätzter Gesamtschaden durch Krypto-Betrug und Täuschung im Jahr 2025
• 4,04 Milliarden $ wurden Nutzern und Plattformen durch Hacks und Betrug zusammen entzogen
• 158.000 einzelne Wallet-Kompromittierungen betrafen 80.000 unterschiedliche Opfer
• 41 % aller Krypto-Betrugsfälle beinhalteten Phishing und Social Engineering
• 56 % der Kryptowährungs-Betrügereien hatten ihren Ursprung auf Social-Media-Plattformen

KI-gestützte Betrügereien erwiesen sich als 4,5-mal profitabler als herkömmliche Methoden, was darauf hindeutet, dass sich die Bedrohung mit der Verbesserung von Voice-Cloning- und Deepfake-Technologie weiter verschärfen wird.

Warum Hardware-Wallets Sie nicht vor sich selbst retten können​

Die Tragödie des 282-Millionen-$-Diebstahls besteht darin, dass das Opfer vieles richtig gemacht hat. Es wurde eine Hardware-Wallet verwendet – der Goldstandard für die Sicherheit von Kryptowährungen. Die privaten Schlüssel kamen nie mit einem internetfähigen Gerät in Kontakt. Es verstand wahrscheinlich die Bedeutung von Cold Storage.

Nichts davon spielte eine Rolle.

Hardware-Wallets sind darauf ausgelegt, vor technischen Angriffen zu schützen: Malware, Remote-Zugriffe, kompromittierte Computer. Sie sind explizit so konzipiert, dass für alle Transaktionen eine menschliche Interaktion erforderlich ist. Dies ist eine Funktion, kein Fehler – aber es bedeutet, dass der Mensch die Angriffsfläche bleibt.

Keine Hardware-Wallet kann verhindern, dass Sie Ihre Seed-Phrase einem Angreifer laut vorlesen. Keine Cold-Storage-Lösung kann Sie vor Ihrem eigenen Vertrauen schützen. Die ausgeklügeltste kryptografische Sicherheit der Welt ist nutzlos, wenn man Sie davon überzeugen kann, Ihre Geheimnisse preiszugeben.

Lehren aus einem Viertelmilliarden-Dollar-Fehler​

Geben Sie niemals Ihre Seed-Phrase weiter​

Dies kann nicht deutlich genug gesagt werden: Kein seriöses Unternehmen, kein Support-Mitarbeiter und kein Dienst wird jemals nach Ihrer Seed-Phrase fragen. Nicht Trezor. Nicht Ledger. Nicht Ihre Börse. Nicht Ihr Wallet-Anbieter. Nicht die Blockchain-Entwickler. Nicht die Strafverfolgung. Niemand.

Ihre Seed-Phrase entspricht dem Hauptschlüssel zu Ihrem gesamten Vermögen. Sie preiszugeben ist gleichbedeutend mit der Übergabe von allem. Es gibt null Ausnahmen von dieser Regel.

Seien Sie skeptisch bei unaufgefordertem Kontakt​

Der Angreifer initiierte den Kontakt zum Opfer, nicht umgekehrt. Dies ist ein entscheidendes Warnsignal. Legitime Support-Interaktionen beginnen fast immer damit, dass Sie sich über offizielle Kanäle melden – nicht damit, dass Sie jemand unaufgefordert anruft oder anschreibt.

Wenn Sie kontaktiert werden und jemand behauptet, von einem Krypto-Dienst zu sein:

• Legen Sie auf und rufen Sie über die offizielle Nummer auf der Website des Unternehmens zurück
• Klicken Sie nicht auf Links in unaufgeforderten E-Mails oder Nachrichten
• Verifizieren Sie den Kontakt über mehrere unabhängige Kanäle
• Im Zweifelsfall tun Sie nichts, bis Sie die Legitimität bestätigt haben

Verstehen Sie, was wiederherstellbar ist und was nicht​

Sobald Kryptowährungen zu Monero transferiert oder durch privatsphärewahrende Protokolle geschleust werden, sind sie praktisch unwiederbringlich. Die 700.000 $, die ZeroShadow einfrieren konnte, stellen das Best-Case-Szenario für eine schnelle Reaktion dar – und es waren dennoch weniger als 0,3 % der Gesamtsumme.

Versicherungen, rechtliche Schritte und Blockchain-Forensik haben alle ihre Grenzen. Prävention ist der einzige zuverlässige Schutz.

Bestände diversifizieren​

Keine einzelne Seed-Phrase sollte Vermögenswerte im Wert von 282 Millionen $ kontrollieren. Die Verteilung von Geldern auf mehrere Wallets, mehrere Seed-Phrasen und verschiedene Sicherheitsansätze schafft Redundanz. Wenn eine Sicherung versagt, verlieren Sie nicht alles.

Die unbequemen Fragen​

Der 282-Millionen-$-Diebstahl hinterlässt das Krypto-Ökosystem mit Fragen, auf die es keine einfachen Antworten gibt:

Sollten dezentrale Protokolle für die Verhinderung von Geldwäsche verantwortlich sein? Die Rolle von THORChain bei diesem Diebstahl – und bei der Geldwäsche von 1,4 Milliarden $ von Bybit – deutet darauf hin, dass eine erlaubnisfreie Infrastruktur zu einem Werkzeug für Kriminelle werden kann. Aber das Hinzufügen von Einschränkungen verändert grundlegend, was „dezentral“ bedeutet.

Können Privacy-Coins mit Kriminalitätsprävention koexistieren? Die Datenschutzfunktionen von Monero sind legitim und dienen validen Zwecken. Aber dieselben Funktionen machten die 282 Millionen $ faktisch unauffindbar. Die Technologie ist neutral; die Auswirkungen sind es nicht.

Ist die Branche auf KI-gestütztes Social Engineering vorbereitet? Wenn Voice-Cloning- und Deepfake-Technologie Impersonations-Angriffe 4,5-mal profitabler machen, was passiert dann, wenn sie 10-mal ausgefeilter werden?

Das Opfer vom 10. Januar 2026 hat die härteste Lektion über die Sicherheit von Kryptowährungen gelernt. Für alle anderen ist die Lektion zum Preis der Aufmerksamkeit verfügbar: In einer Welt, in der Milliarden in Sekunden bewegt werden können, ist das schwächste Glied immer der Mensch.

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Jahrelang tat die Wall Street Stablecoins als Kryptos Antwort auf ein Problem ab, das niemand hatte. Jetzt beeilt sich jede große US-Bank, einen eigenen auszugeben. SoFi wurde gerade die erste national konzessionierte Bank, die einen Stablecoin auf einer öffentlichen Blockchain lanciert hat. Berichten zufolge führen JPMorgan, Bank of America, Citigroup und Wells Fargo Gespräche über die Einführung eines gemeinsamen Stablecoins über ihre geteilte Zahlungsinfrastruktur. Und irgendwo in Washington hat der GENIUS Act den Banken endlich die regulatorische Klarheit verschafft, auf die sie gewartet haben.

Der Stablecoin-Markt hat 317 Milliarden $ überschritten – ein Anstieg von 50 % gegenüber dem Vorjahr – und Institutionen fragen nicht mehr, ob sie teilnehmen sollen. Sie fragen, wie schnell sie dorthin gelangen können, bevor ihre Konkurrenten es tun.

Die Bitcoin-Wallets von Satoshi Nakamoto enthalten schätzungsweise 1,1 Millionen BTC im Wert von über 100 Milliarden $. Jede einzelne dieser Coins befindet sich in Adressen mit dauerhaft exponierten öffentlichen Schlüsseln – was sie zum wertvollsten Honeypot der Kryptowährungsbranche für die Ära des Quantencomputings macht. Am 12. Januar 2026, genau 17 Jahre nach Bitcoins Genesis-Block, startete ein Unternehmen namens BTQ Technologies den ersten NIST-konformen quantensicheren Fork von Bitcoin. Das Rennen zum Schutz von 2 Billionen$ an digitalen Vermögenswerten vor der Vernichtung durch Quantencomputer hat offiziell begonnen.

In nur 365 Tagen brachen mehr Kryptowährungsprojekte zusammen als in den gesamten vorangegangenen vier Jahren kombiniert. Laut den Daten von CoinGecko scheiterten allein im Jahr 2025 11,6 Millionen Token – dies entspricht 86,3 % aller Projektausfälle seit 2021. Das vierte Quartal war besonders brutal: 7,7 Millionen Token verschwanden, was einem Tempo von etwa 83.700 Ausfällen pro Tag entspricht.

Dies war kein allmählicher Rückgang. Es war ein Aussterbeereignis. Und es formt grundlegend um, wie wir über Krypto-Investitionen, Token-Launches und die Zukunft der Branche denken sollten.

Die Zahlen hinter dem Blutbad​

Um das Ausmaß des Zusammenbruchs von 2025 zu verstehen, betrachten Sie die Entwicklung:

• 2021: 2.584 Token-Ausfälle
• 2022: 213.075 Token-Ausfälle
• 2023: 245.049 Token-Ausfälle
• 2024: 1.382.010 Token-Ausfälle
• 2025: 11.564.909 Token-Ausfälle

Die Mathematik dahinter ist erschütternd. 2025 gab es mehr als das Achtfache der Ausfälle von 2024, welches selbst bereits ein Rekordjahr war. Projektausfälle zwischen 2021 und 2023 machten nur 3,4 % aller Kryptowährungs-Fehlschläge der letzten fünf Jahre aus – die restlichen 96,6 % ereigneten sich allein in den letzten zwei Jahren.

Stand 31. Dezember 2025 sind 53,2 % aller seit Juli 2021 auf GeckoTerminal verfolgten Token inaktiv, was etwa 13,4 Millionen Ausfällen von 25,2 Millionen gelisteten Projekten entspricht. Mehr als die Hälfte jedes jemals erstellten Krypto-Projekts existiert nicht mehr.

Die Liquidationskaskade vom 10. Oktober​

Das zerstörerischste Einzelereignis des Jahres 2025 ereignete sich am 10. Oktober, als innerhalb von 24 Stunden gehebelte Positionen im Wert von 19 Milliarden $ ausgelöscht wurden – das größte eintägige Deleveraging in der Geschichte von Krypto. In der Folge stiegen die Token-Ausfälle unmittelbar von etwa 15.000 auf über 83.000 pro Tag an.

Die Kaskade zeigte, wie schnell sich systemische Schocks durch illiquide Vermögenswerte fortpflanzen können. Token ohne tiefe Liquidität oder engagierte Nutzerbasis waren überproportional betroffen, wobei Memecoins die schlimmsten Verluste erlitten. Das Ereignis beschleunigte einen laufenden Sortiermechanismus: Token, denen es an Verteilung, Liquiditätstiefe oder dauerhafter Anreizausrichtung fehlte, wurden herausgefiltert.

Pump.fun und die Memecoin-Fabrik​

Im Zentrum des Token-Zusammenbruchs von 2025 steht Pump.fun, das auf Solana basierende Launchpad, das die Erstellung von Token demokratisierte – und wohl auch als Waffe einsetzte. Bis Mitte 2025 hatte die Plattform mehr als 11 Millionen Token hervorgebracht und etwa 70 – 80 % aller neuen Token-Launches auf Solana für sich beansprucht.

Die Statistiken sind vernichtend:

• 98,6 % der auf Pump.fun gestarteten Token zeigten laut Daten von Solidus Labs Rug-Pull-Verhalten.
• 98 % der gestarteten Token brachen laut Behauptungen in Bundesklagen innerhalb von 24 Stunden zusammen.
• Nur 1,13 % der Token (etwa 284 pro Tag von 24.000 gestarteten) schaffen den „Abschluss“ (Graduation) zur Listung auf Raydium, der wichtigsten DEX von Solana.
• 75 % aller gestarteten Token zeigen bereits nach einem Tag keinerlei Aktivität mehr.
• 93 % zeigen nach sieben Tagen keine Aktivität mehr.

Selbst die „erfolgreichen“ Token erzählen eine düstere Geschichte. Die Schwelle für den Abschluss erfordert eine Marktkapitalisierung von 69.000 $, aber die durchschnittliche Marktkapitalisierung der abgeschlossenen Token liegt heute bei 29.500$ – ein Rückgang von 57 % gegenüber dem Minimum. Fast 40 % der Token, die den Abschluss schaffen, erreichen dies in weniger als 5 Minuten, was eher auf koordinierte Starts als auf organisches Wachstum hindeutet.

Von allen auf Pump.fun gestarteten Token rangiert genau einer – FARTCOIN – unter den Top 200 Kryptowährungen. Nur sieben rangieren in den Top 500.

Die 85 % Ausfallrate bei Token-Launches​

Jenseits von Pump.fun war die breitere Landschaft der Token-Launches im Jahr 2025 gleichermaßen verheerend. Daten von Memento Research verfolgten 118 große Token Generation Events (TGEs) im Jahr 2025 und stellten fest, dass 100 von ihnen – 84,7 % – unter ihren ursprünglichen voll verwässerten Bewertungen (Fully Diluted Valuations) gehandelt werden. Der Median-Token in dieser Kohorte liegt 71 % unter seinem Einführungspreis.

Gaming-Token schnitten noch schlechter ab. Mehr als 90 % der gaming-bezogenen Token Generation Events hatten Schwierigkeiten, ihren Wert nach dem Start zu halten, was zu einer Welle von Schließungen bei Web3-Gaming-Studios führte, darunter ChronoForge, Aether Games, Ember Sword, Metalcore und Nyan Heroes.

Warum sind so viele Token gescheitert?​

1. Reibungslose Erstellung trifft auf begrenzte Nachfrage​

Die Erstellung von Token ist trivial einfach geworden. Pump.fun ermöglicht es jedem, innerhalb von Minuten ohne technische Kenntnisse einen Token zu starten. Doch während das Angebot explodierte – von 428.383 Projekten im Jahr 2021 auf fast 20,2 Millionen bis Ende 2025 – konnte die Kapazität des Marktes, neue Projekte aufzunehmen, nicht Schritt halten.

Der Engpass liegt nicht beim Starten; er liegt darin, Liquidität und Aufmerksamkeit lange genug aufrechtzuerhalten, damit ein Token an Bedeutung gewinnt.

2. Hype-abhängige Modelle​

Der Memecoin-Boom wurde eher durch Social-Media-Dynamik, Influencer-Narrative und schnelle spekulative Rotationen als durch Fundamentaldaten angetrieben. Sobald die Trader ihren Fokus verlagerten oder die Liquidität versiegte, brachen diese aufmerksamkeitsabhängigen Token sofort zusammen.

3. Liquiditätskriege​

Andrei Grachev, Managing Partner bei DWF Labs, warnte davor, dass das aktuelle Umfeld strukturell feindselig gegenüber neuen Projekten ist, und beschrieb anhaltende „Liquiditätskriege“ auf den Kryptomärkten. Das Kapital von Privatanlegern fragmentiert sich über ein ständig expandierendes Universum von Vermögenswerten, wodurch für jeden einzelnen Token weniger übrig bleibt.

4. Strukturelle Fragilität​

Die Kaskade vom 10. Oktober offenbarte, wie stark vernetzt und fragil das System geworden war. Gehebelte Positionen, dünne Orderbücher und protokollübergreifende Abhängigkeiten führten dazu, dass sich Stress in einem Bereich rasch im gesamten Ökosystem ausbreitete.

Was der Kollaps von 2025 für 2026 bedeutet​

Drei Szenarien für 2026 prognostizieren Token-Ausfälle im Bereich von 3 Millionen (optimistisch) bis 15 Millionen (pessimistisch), verglichen mit 11,6 Millionen im Jahr 2025. Mehrere Faktoren werden bestimmen, welches Szenario eintritt:

Anzeichen für eine potenzielle Verbesserung​

• Fokus auf Fundamentaldaten: Branchenführer berichten, dass „Fundamentaldaten Ende 2025 immer wichtiger wurden“, wobei Protokollumsätze zu einer Kennzahl wurden, die wichtiger ist als Token-Spekulationen.
• Adoption von Account-Abstraktion: ERC-4337 Smart Accounts überstiegen 40 Millionen Implementierungen in Ethereum- und Layer-2-Netzwerken. Der Standard ermöglicht unsichtbare Blockchain-Erlebnisse, die eine nachhaltige Akzeptanz fördern könnten.
• Institutionelle Infrastruktur: Regulatorische Klarheit und die Ausweitung von ETFs werden voraussichtlich institutionelle Zuflüsse vorantreiben und potenziell eine stabilere Nachfrage schaffen.

Gründe für anhaltende Besorgnis​

• Proliferation von Launchpads: Die Erstellung von Token bleibt reibungslos, und es entstehen ständig neue Launch-Plattformen.
• Erosion der Retail-Liquidität: Während Millionen von Token verschwinden, schwindet das Vertrauen der Kleinanleger (Retail) weiter, was die verfügbare Liquidität verringert und die Hürden für zukünftige Markteinführungen erhöht.
• Konzentrierte Aufmerksamkeit: Die Aufmerksamkeit des Marktes konzentriert sich weiterhin auf Bitcoin, Blue-Chip-Assets und kurzfristige spekulative Trades, was weniger Raum für neue Marktteilnehmer lässt.

Lehren vom Friedhof​

Für Investoren​

1. Überleben ist selten: Mit Ausfallraten von über 98 % auf Plattformen wie Pump.fun ist der Erwartungswert von zufälligen Meme-Coin-Investitionen praktisch Null. Die Daten von 2025 legen nicht nur Vorsicht nahe – sie legen Vermeidung nahe.

2. Graduierung bedeutet nichts: Selbst Token, die nach den Metriken der Plattform „erfolgreich“ sind, fallen in der Regel um mehr als 57 % von ihrer Marktkapitalisierung zum Zeitpunkt der Graduierung. Plattform-Erfolg ist kein Markt-Erfolg.

3. Liquiditätstiefe zählt: Token, die das Jahr 2025 überlebt haben, verfügten in der Regel über echte Liquidität, nicht nur über eine Marktkapitalisierung auf dem Papier. Bevor Sie investieren, prüfen Sie, wie viel Sie tatsächlich verkaufen könnten, ohne den Preis zu beeinflussen.

Für Entwickler​

1. Der Launch ist der einfache Teil: 2025 hat bewiesen, dass jeder einen Token auf den Markt bringen kann; fast niemand kann ihn jedoch halten. Konzentrieren Sie sich auf die 364 Tage nach dem Launch, nicht auf den ersten Tag.

2. Distribution schlägt Features: Token, die überlebt haben, hatten eine echte Basis an Inhabern, nicht nur eine Konzentration von Whales. Das Produkt spielt keine Rolle, wenn es niemanden interessiert.

3. Umsatz-Nachhaltigkeit: Die Branche bewegt sich hin zu umsatzgenerierenden Protokollen. Token ohne klare Einnahmenpfade sehen sich zunehmend feindseligen Marktbedingungen gegenüber.

Für die Branche​

1. Kuratierung ist essenziell: Mit über 20 Millionen gelisteten Projekten, von denen die Hälfte bereits tot ist, werden Entdeckungs- und Kuratierungsmechanismen zu einer kritischen Infrastruktur. Das aktuelle System der rohen Listings lässt die Nutzer im Stich.

2. Verantwortung der Launchpads: Plattformen, die eine reibungslose Token-Erstellung ohne Hürden für Rug Pulls ermöglichen, tragen eine gewisse Mitverantwortung für die Ausfallrate von 98 %. Die regulatorische Beobachtung, der Pump.fun ausgesetzt ist, deutet darauf hin, dass die Märkte dem zustimmen.

3. Qualität vor Quantität: Die Daten von 2025 deuten darauf hin, dass der Markt keine unendliche Anzahl von Projekten absorbieren kann. Entweder verlangsamt sich die Emission, oder die Ausfallraten bleiben katastrophal.

Das Fazit​

2025 wird als das Jahr in Erinnerung bleiben, in dem Krypto lernte, dass einfache Emission und massenhaftes Überleben unvereinbar sind. Die 11,6 Millionen Token, die scheiterten, waren keine Opfer eines Bärenmarktes – sie waren Opfer eines strukturellen Überangebots, der Liquiditätsfragmentierung und von hype-abhängigen Geschäftsmodellen.

Für 2026 ist die Lektion klar: Die Ära der Token-Launches mit der Hoffnung auf „Moonshots“ ist vorbei. Was bleibt, ist ein reiferer Markt, in dem Fundamentaldaten, Liquiditätstiefe und nachhaltige Nachfrage über das Überleben entscheiden. Die Projekte, die dies verstehen, werden anders bauen. Die Projekte, die dies nicht tun, werden sich den 53 % aller Krypto-Token anschließen, die bereits tot sind.

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Am 6. Januar 2026 geschah etwas Beispielloses in der amerikanischen Finanzwelt: Grayscale schüttete 9,4 Mio. $an Ethereum-Staking-Belohnungen an ETF-Investoren aus. Zum ersten Mal in der Geschichte gab ein an einer US-Börse notiertes Krypto-Exchange-Traded-Produkt On-Chain-Staking-Einnahmen erfolgreich an die Aktionäre weiter. Die Auszahlung – 0,083178$ pro Aktie – mag bescheiden erscheinen, stellt aber eine fundamentale Verschiebung dar, wie institutionelle Investoren auf Kryptowährungsrenditen zugreifen können. Und es ist nur der erste Schusswechsel in dem, was ein erbitterter Kampf um die Vorherrschaft unter den größten Vermögensverwaltern der Welt zu werden verspricht.

Das Finanzministerium hat eine brisante Schätzung veröffentlicht: 6,6 Billionen US-Dollar an Bankeinlagen könnten gefährdet sein, wenn Stablecoin-Renditeprogramme fortbestehen. Diese eine Zahl hat eine technische legislative Debatte in einen existenziellen Kampf zwischen dem traditionellen Bankwesen und der Krypto-Industrie verwandelt – und das Ergebnis wird die Art und Weise neu gestalten, wie jährlich Hunderte von Millionen Dollar durch das Finanzsystem fließen.

Im Zentrum dieses Konflikts steht eine vermeintliche „Lücke“ im GENIUS Act, dem wegweisenden Stablecoin-Gesetz, das Präsident Trump im Juli 2025 unterzeichnete. Während das Gesetz Stablecoin-Emittenten ausdrücklich untersagt, Zinsen oder Renditen direkt an Inhaber auszuzahlen, schweigt es darüber, ob Drittanbieter-Plattformen dasselbe tun dürfen. Banken bezeichnen dies als regulatorisches Versäumnis, das die Main-Street-Einlagen bedroht. Krypto-Unternehmen nennen es ein bewusstes Design, das die Wahlfreiheit der Verbraucher wahrt. Da der Bankenausschuss des Senats nun über Änderungen debattiert und Coinbase damit droht, die Unterstützung für verwandte Gesetze zurückzuziehen, sind die Stablecoin-Renditekriege zum folgenreichsten finanzpolitischen Kampf des Jahres 2026 geworden.

Während Washington debattiert, handeln die Bundesstaaten. Texas hat bereits $5 Millionen in Bitcoin gekauft. New Hampshire hat eine mit Bitcoin besicherte Kommunalanleihe in Höhe von$ 100 Millionen genehmigt. Und Florida treibt Gesetze voran, die bis zu 10 % der staatlichen Mittel für digitale Vermögenswerte bereitstellen könnten. Willkommen zur bedeutendsten Transformation der amerikanischen Staatskassen seit der Ära des Goldstandards – und die meisten Menschen haben keine Ahnung, dass sie stattfindet.

Stand Januar 2026 haben über 20 US-Bundesstaaten Gesetze für Bitcoin-Reserven eingeführt, wobei drei – Texas, New Hampshire und Arizona – bereits entsprechende Gesetzentwürfe unterzeichnet haben. Dies ist keine spekulative Politik mehr. Es handelt sich um Infrastruktur, die in Echtzeit aufgebaut wird und einen Flickenteppich der Bitcoin-Adoption auf bundesstaatlicher Ebene schafft, der letztendlich Maßnahmen auf Bundesebene erzwingen oder die Art und Weise, wie amerikanische Regierungen öffentliche Gelder verwalten, grundlegend verändern könnte.

Die drei Pioniere: Texas, New Hampshire und Arizona​

Texas: Vorreiter mit $ 5 Millionen​

Texas wurde der erste US-Bundesstaat, der tatsächlich eine Bitcoin-Reserve finanzierte, als das Büro des State Comptroller am 20. November 2025 Anteile des iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock im Wert von etwa $ 5 Millionen kaufte. Dieser Schritt folgte auf ein staatliches Gesetz, das den Comptroller ermächtigt, Kryptowährungen zu halten.

Die Position von Texas als Bitcoin-Hub machte den Kauf wenig überraschend. Der Bundesstaat beherbergt einen bedeutenden Teil der weltweiten Bitcoin-Mining-Aktivitäten, angezogen durch günstigen Strom, flexible Stromverträge und ein politisches Umfeld, das konsequent kryptofreundlich ist. Texas nimmt nun eine beachtliche Position nicht nur im nationalen, sondern auch im globalen Bitcoin-Hashing-Markt ein.

Der anfängliche Kauf von $ 5 Millionen ist im Vergleich zu den gesamten Treasury-Operationen von Texas bescheiden, aber er schafft einen entscheidenden Präzedenzfall: Amerikanische Bundesstaatsregierungen können und werden Bitcoin in ihre Bilanzen aufnehmen.

New Hampshire: Der legislative Pionier​

Der Gouverneur von New Hampshire unterzeichnete im Mai 2025 das Gesetz HB 302 und schuf damit den bundesweit ersten Bitcoin & Digital Assets Reserve Fund. Die Gesetzgebung gewährt dem Finanzminister des Bundesstaates die Befugnis, bis zu 5 % bestimmter Portfolios in Krypto-ETFs zu investieren, neben traditionellen Absicherungen wie Gold.

Aber New Hampshire hörte hier nicht auf. Im November 2025 genehmigte der Bundesstaat als erster eine Bitcoin-besicherte Kommunalanleihe – eine Emission in Höhe von $ 100 Millionen, die das erste Mal markiert, dass Kryptowährungen als Sicherheit im US-Kommunalanleihenmarkt dienen. Diese Innovation könnte die Art und Weise, wie Bundesstaaten und Kommunen Infrastrukturprojekte finanzieren, grundlegend verändern.

Die Kombination aus direkter Bitcoin-Investitionsbefugnis und Bitcoin-besicherten Schuldinstrumenten positioniert New Hampshire als das umfassendste politische Rahmenwerk für Bitcoin auf bundesstaatlicher Ebene im Land.

Arizona: Der Ansatz über beschlagnahmte Vermögenswerte​

Arizona schlug einen anderen Weg ein. Gouverneurin Katie Hobbs legte ihr Veto gegen SB 1025 ein, das der Staatskasse erlaubt hätte, 10 % der verwalteten Vermögenswerte in Bitcoin zu investieren. Sie unterzeichnete jedoch HB 2749, das die Arizona Bitcoin & Digital Assets Reserve mit einer wichtigen Einschränkung schuf: Sie darf nur beschlagnahmte Vermögenswerte halten, keine gekauften.

Der Ansatz von Arizona spiegelt einen politisch pragmatischen Kompromiss wider. Der Bundesstaat leitet Gewinne aus nicht beanspruchtem Eigentum in Bitcoin und erstklassige digitale Vermögenswerte um und erwirtschaftet Zinsen, Airdrops und Staking-Belohnungen aus herrenlosem Eigentum. Dies umgeht das Argument des „Steuerzahler-Risikos“, das Bitcoin-Reserve-Gesetze in anderen Bundesstaaten zu Fall gebracht hat, während gleichzeitig Bitcoin-Bestände auf staatlicher Ebene aufgebaut werden.

Die 2026er Gesetzgebungswelle​

Floridas $ 500-Milliarden-Schwellenwert​

Abgeordnete in Florida reichten neue Gesetzentwürfe für die Sitzungsperiode 2026 ein, nachdem ein ähnlicher Vorstoß im Jahr 2025 ins Stocken geraten war. House Bill 1039 und Senate Bill 1038 würden einen Strategic Cryptocurrency Reserve Fund einrichten, der außerhalb der Hauptkasse Floridas angesiedelt ist.

Die Gesetzentwürfe enthalten eine geschickte strukturelle Einschränkung: Nur Vermögenswerte, die über einen Zeitraum von 24 Monaten eine durchschnittliche Marktkapitalisierung von mindestens $ 500 Milliarden aufweisen, kommen in Frage. Basierend auf aktuellen Schwellenwerten ist Bitcoin der einzige Vermögenswert, der dieses Kriterium erfüllt, wodurch effektiv eine reine Bitcoin-Reserve geschaffen wird, während man technisch „krypto-agnostisch“ bleibt.

Der Vorschlag Floridas würde den Chief Financial Officer und das State Board of Administration ermächtigen, bis zu 10 % ausgewählter öffentlicher Gelder in berechtigte digitale Vermögenswerte zu investieren. Angesichts des massiven Staatshaushalts von Florida könnte dies bei einer Verabschiedung potenzielle Bitcoin-Allokationen in Milliardenhöhe bedeuten.

Die Gesetzgebung umfasst Schutzmaßnahmen: obligatorische Audits, Berichtspflichten und beratende Aufsicht. Das bedingte Inkrafttreten zum 1. Juli 2026 bedeutet, dass die Umsetzung nur beginnen würde, wenn das vollständige Gesetzespaket genehmigt und unterzeichnet wird.

West Virginias $ 750-Milliarden-Hürde​

West Virginia führte Rechtsvorschriften ein, die eine Diversifizierung der Staatskasse in Edelmetalle, digitale Vermögenswerte und Stablecoins als Inflationsschutz ermöglichen. Der Gesetzentwurf setzt die Hürde noch höher als in Florida: Nur digitale Vermögenswerte mit einer Marktkapitalisierung von über $ 750 Milliarden sind qualifiziert.

Diese Schwelle begrenzt die Reserve auf absehbare Zeit effektiv auf Bitcoin allein und schafft durch Marktkapitalisierungsanforderungen einen impliziten Bitcoin-Maximalismus anstelle einer expliziten Asset-Auswahl.

Der Stapel der Ablehnungen: Was schiefgelaufen ist​

Nicht jeder Gesetzentwurf für eine staatliche Bitcoin-Reserve war erfolgreich. In Oklahoma, Pennsylvania, North Dakota, Wyoming, Montana und South Dakota wurden entsprechende Gesetzesinitiativen abgelehnt.

Oklahomas HB 1203, der Strategic Bitcoin Reserve Act, scheiterte am 16. April 2025, als der Senate Revenue and Taxation Committee mit 6 zu 5 Stimmen dagegen stimmte. Der knappe Vorsprung deutet darauf hin, dass dies nicht das letzte Wort war – abgelehnte Entwürfe kehren oft in modifizierter Form zurück.

Pennsylvanias ehrgeiziger Vorschlag sah vor, bis zu 10 % der öffentlichen Mittel – einschließlich seines Notfallfonds (Rainy Day Fund) in Höhe von 7 Milliarden $ – in Bitcoin zu investieren. Der Umfang könnte zu seiner Ablehnung beigetragen haben; Bundesstaaten mit bescheideneren anfänglichen Allokationen waren erfolgreicher.

Das Muster deutet auf eine gesetzgeberische Lernkurve hin. Bundesstaaten, die Bitcoin-Reserven als moderate Diversifizierung mit starken Schutzmechanismen formulieren, kommen tendenziell weiter als diejenigen, die aggressive Allokationsprozentsätze vorschlagen.

Der föderale Kontext: Trumps Executive Order​

Präsident Trump unterzeichnete im März 2025 ein Dekret (Executive Order) zur Schaffung einer strategischen Bitcoin-Reserve auf Bundesebene, jedoch mit erheblichen Einschränkungen. Die Ermächtigung umfasst nur beschlagnahmte Kryptowährungen – die Regierung kann Bitcoin nicht aktiv für die Reserve ankaufen.

Die Vereinigten Staaten halten bereits etwa 198.000 BTC aus verschiedenen Strafverfolgungsmaßnahmen, was sie zum weltweit größten bekannten staatlichen Halter von Bitcoin macht. Das Dekret stellt sicher, dass diese Vermögenswerte in den Bilanzen der Regierung verbleiben, anstatt bei Auktionen liquidiert zu werden.

Cathie Wood von ARK Invest glaubt, dass sich der föderale Ansatz weiterentwickeln wird. „Die ursprüngliche Absicht war es, eine Million Bitcoins zu besitzen, daher denke ich tatsächlich, dass sie mit dem Kauf beginnen werden“, sagte Wood und merkte an, dass Krypto zu einem dauerhaften politischen Thema geworden ist.

Die Kluft zwischen föderalem und bundesstaatlichem Handeln schafft eine interessante Dynamik. Die Bundesstaaten bewegen sich schneller und mit weniger Einschränkungen als Washington, was die Bundespolitik potenziell dazu zwingt, aufzuholen.

Warum dies wichtig ist: Das Argument der Treasury-Modernisierung​

Die Schatzmeister der Bundesstaaten stehen vor einem dauerhaften Problem: Die Inflation untergräbt im Laufe der Zeit die Kaufkraft der staatlichen Mittel. Traditionelle Ansätze – Staatsanleihen, Geldmarktfonds und konservative Anlagen – haben Schwierigkeiten, in Inflationsphasen den realen Wert zu erhalten.

Das feste Angebot von Bitcoin von 21 Millionen Coins stellt eine alternative Absicherung (Hedge) dar. Im Gegensatz zu Gold, bei dem durch Bergbau neues Angebot auf den Markt kommt, ist der Versorgungsplan von Bitcoin mathematisch vorbestimmt und unveränderlich. Das Knappheitsargument, das die institutionelle Akzeptanz in den Jahren 2020 bis 2025 vorantrieb, findet nun bei den Finanzverantwortlichen der Bundesstaaten Anklang.

Das Gegenargument konzentriert sich auf die Volatilität. Die Preisschwankungen von Bitcoin können in einem einzigen Jahr 50 % überschreiten, was ihn potenziell ungeeignet für Fonds mit kurzfristigen Verpflichtungen macht. Dies erklärt, warum die meisten erfolgreichen Landesgesetze Bitcoin auf einen kleinen Prozentsatz der Gesamtbestände beschränken und Mittel ausschließen, die für sofortige Ausgaben benötigt werden.

Die Revolution der Kommunalanleihen​

Die mit 100 Millionen $Bitcoin-besicherte Kommunalanleihe von New Hampshire könnte sich als transformativer erweisen als direkte Bitcoin-Käufe. Kommunalanleihen finanzieren wichtige Infrastrukturen – Straßen, Schulen, Versorgungsbetriebe – und stellen allein in den USA einen Markt von 4 Billionen$ dar.

Wenn sich Bitcoin-besicherte Anleihen als erfolgreich erweisen, könnten sie neue Finanzierungsmechanismen für staatliche und lokale Regierungen erschließen. Eine Gemeinde, die Bitcoin hält, könnte Schulden gegen diese Sicherheit aufnehmen, potenziell zu niedrigeren Zinssätzen als bei unbesicherten Anleihen, während sie gleichzeitig ihre Bitcoin-Position beibehält.

Die Innovation schafft auch eine Rückkopplungsschleife: Je mehr Regierungen Bitcoin als Sicherheit halten, desto mehr nimmt die Legitimität des Vermögenswerts zu, was potenziell den Preis stützt und die Kreditqualität von Bitcoin-besicherten Instrumenten verbessert.

Was als Nächstes passiert​

Mehrere Faktoren werden bestimmen, ob die Bitcoin-Reserven der Bundesstaaten expandieren oder stagnieren:

Gesetzgebungsperioden: Floridas Gesetzentwürfe werden im Laufe des Jahres 2026 in Ausschussanhörungen und Abstimmungen behandelt. Ein Erfolg dort könnte eine Kaskade ähnlicher Gesetze in anderen Bundesstaaten auslösen.

Marktperformance: Der Preis von Bitcoin im Jahr 2026 wird unweigerlich den politischen Appetit auf Reserven beeinflussen. Eine starke Performance lässt die Befürworter vorausschauend erscheinen; erhebliche Rückgänge liefern den Gegnern Munition.

Föderale Klärung: Der Digital Asset Market Clarity Act soll im Januar 2026 im Senatsausschuss zur Abstimmung gestellt werden. Klare Bundesregeln könnten das staatliche Handeln beschleunigen, indem sie die rechtliche Unsicherheit verringern.

Performance von Texas und New Hampshire: Die Vorreiter dienen als natürliche Experimente. Wenn sich ihre Bitcoin-Bestände gut entwickeln und die administrative Umsetzung reibungslos verläuft, werden andere Bundesstaaten ein erfolgreiches Modell haben, dem sie folgen können.

Das Gesamtbild​

Der Wettlauf um die Bitcoin-Reserven der Bundesstaaten spiegelt einen breiteren Wandel in der Wahrnehmung digitaler Vermögenswerte durch Regierungen wider. Vor fünf Jahren schien die Vorstellung, dass US-Bundesstaaten Bitcoin in ihren Bilanzen halten, weit hergeholt. Heute passiert es.

Hierbei geht es primär nicht um Bitcoin-Spekulation. Es geht um die Modernisierung der Schatzämter, Inflationsabsicherung und darum, dass Bundesstaaten ihre fiskalische Unabhängigkeit von der föderalen Geldpolitik behaupten. Ob sich Bitcoin letztendlich als „digitales Gold“ oder als spekulativer Vermögenswert erweist, der in Ungnade fällt – die Infrastruktur, die gerade aufgebaut wird (Gesetzgebung, Verwahrungslösungen, Berichtsrahmen), schafft dauerhafte Optionen für den Kontakt mit digitalen Vermögenswerten auf bundesstaatlicher Ebene.

Das Rennen läuft. Und im Gegensatz zu den meisten Regierungsinitiativen bewegt sich diese schnell.

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