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InfoFi：信息金融如何将数据、注意力和预测转化为可交易资产

· 阅读需 11 分钟
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

2026 年 1 月 15 日，X 产品负责人的一项公告在数小时内让整个加密板块蒸发了超过 20% 的市值。目标是谁？InfoFi —— 信息金融（Information Finance）—— 一个将原始信息转化为可交易链上资产的 20 亿美元实验。但这场看似毁灭性的打击，或许正是该领域从“低质量互动激励”（engagement farming）迈向真正金融基础设施所需的进化压力。

什么是 InfoFi，它为什么重要？​

InfoFi 是信息金融（Information Finance）的简称，是一个 Web3 框架，它将信息——数据可信度、预测信号、用户注意力、研究洞察——转化为区块链上代币化的、可变现的资产。InfoFi 协议并不让社交媒体平台独占内容创作和策展产生的全部价值，而是试图将这些价值直接重新分配给产生有意义信息的个人和算法。

这一概念解决了一个真实存在的不对称问题。彭博社（Bloomberg）通过为 32.5 万多名机构订阅者打包金融数据，每年产生约 145 亿美元的终端收入，每个席位约 32,000 美元。社交媒体平台从用户生成的内容中获取数千亿美元的广告收入。在这两种情况下，创造底层信息的个人——分析师、研究员、交易员和评论员——仅获得了他们所产出价值的一小部分。

InfoFi 提出了一个简单的问题：如果信息本身拥有由市场力量而非平台算法决定的原生价格，会发生什么？

该板块包含三个截然不同的子类别，每个类别都有不同的信息“金融化”方法：

  • 注意力市场 (Attention Markets)：如 Kaito 平台，量化并代币化加密项目的社交注意力，将关注度转化为可衡量、可交易的指标。
  • 预测市场 (Prediction Markets)：如 Polymarket 平台，通过大众对未来事件概率的定价，将集体知识转化为结构化的金融信号。
  • 数据情报 (Data Intelligence)：分析供应商和研究平台，将链上和链下数据打包成可供人类和 AI 代理（AI agents）消费的有价产品。

2026 年 1 月的崩盘：一个领域的濒死体验​

InfoFi 领域的危机始于一项政策变动。2026 年 1 月 15 日，X（原 Twitter）产品负责人 Nikita Bier 宣布，平台将撤销对为发帖提供经济奖励的应用的 API 访问权限。原因是：仅在 1 月 9 日，自动化机器人就生成了 775 万条加密帖子——由于 InfoFi 奖励系统激励低质量互动（engagement farming），导致帖子数量激增了 1224%。

市场立即做出了反应。KAITO 下跌 15.36% 至 0.57 美元，交易量飙升 115%。Cookie DAO 的 COOKIE 代币在 24 小时内下跌超过 20%。InfoFi 板块总市值在一天内缩水超过 10%。Kaito 的 Yapper 社区（约 15.7 万名成员）被 X 全面封禁。

这次崩盘暴露了一个根本性的脆弱性：许多 InfoFi 协议的全部价值主张都建立在单一平台的 API 之上。当 X 切断连接时，它们失去了追踪用户活动和分配奖励的核心机制。这就像彭博终端一夜之间停止接收市场数据一样。

但这次崩盘也将真正的创新与单纯的互动激励区分开来，迫使该领域最强大的项目进行战略转型，这些转型最终可能被证明是更具可持续性的。

崩盘后的演进：从互动激励到金融基础设施​

Kaito 的自我重塑​

Kaito 由前 Citadel 对冲基金经理 Yu Hu 于 2022 年创立，获得了 Dragonfly 和红杉中国（Sequoia Capital China）1080 万美元的支持。针对 X 的禁令，Kaito 彻底关停了其开放的 “Yaps” 奖励系统。取而代之的是，团队推出了 Kaito Studio——一个基于等级的创作者营销平台，品牌方可与经过审核的创作者合作进行特定活动，并根据表现提供奖励。

更具雄心的是，Kaito 在 2026 年 3 月初与 Polymarket 合作推出了“注意力市场”。这些市场允许用户对趋势、品牌和话题的热度及情绪进行投注，利用 Kaito 的 AI 量化包括 X 在内的跨平台社交媒体数据。该项目的热度指标从简单的发帖量转向了基于参与者可信度和准确性的“信誉评分”（Credibility Scores）。

这一转型反映了更广泛的成熟趋势：从“发帖赚钱”转向“因预测正确而赚钱”。

Cookie DAO 在其 COOKIE 代币崩盘后走上了不同的道路。该项目结束了其 Snaps 产品（该系统根据质量、互动、情绪和可信度对帖子进行评分），并与择优型链上募资平台 Legion 合作推出了注意力资本市场（Attention Capital Markets, ACM）。ACM 将投资与注意力融合，允许用户“通过资本信念拥有注意力”。

该平台通过 Cookie.fun 继续追踪超过 1,500 个 AI 代理和加密项目，聚合实时的链上和社交数据，但商业模式已从奖励互动转向赋能知情的资本配置。

Polymarket 的机构化崛起​

当基于代币的 InfoFi 协议忙于转型时，Polymarket —— 该领域最成熟的预测市场 —— 正在悄然成为华尔街最新的数据源。

数据说明了一切：纽约证券交易所的母公司洲际交易所（ICE）完成了对 Polymarket 累计 20 亿美元的投资，投资前估值约为 80 亿美元。2026 年 3 月 27 日，ICE 再次向该平台注入 6 亿美元，履行了其在 2025 年 10 月首次宣布的承诺。

这并不是将预测市场作为一种消费产品的博弈。ICE 提取了 Polymarket 上数千个合约的实时交易活动 —— 即大众对通胀、选举、央行决策、地缘政治事件的集体看法 —— 并将其与 ICE 现有的实体识别和参考数据库进行标准化处理，然后通过 ICE 的综合行情数据源（Consolidated Feed）与证券定价、基本面数据和公司行动一起交付。

2026 年 2 月，ICE 推出了 Polymarket 信号与情绪工具（Polymarket Signals and Sentiment tool），使众包概率评估能够作为结构化市场信号提供给机构交易员。现在，Polymarket 的隐含概率与债券收益率和标普 500 指数期货一起出现在专业终端上。

该平台在 2026 年 2 月 28 日创下了 4.25 亿美元的单日交易额纪录，截至 2026 年 4 月，拥有 1,553 个活跃的预测市场。通过其经 CFTC 批准的、由 QCEX 提供的中介模型，Polymarket 于 2025 年底开始分阶段回归美国市场，通过符合联邦报告、监控和客户保护要求的注册期货经纪商（FCM）进行运营。

彭博终端类比 —— 以及为什么它很重要​

理解 InfoFi 潜力的最清晰视角是将其与传统金融数据行业进行比较。

彭博社每年从金融数据和分析中产生约 145 亿美元的收入。仅 ICE 的数据和分析业务在 2025 年的一个季度内就产生了 6.08 亿美元。全球金融数据和分析市场的规模以数百亿美元计。

这些公司将原始信息 —— 交易数据、经济指标、公司公告、市场情绪 —— 包装成结构化的、有价的产品。区块链领域的对等物将是那些将链上数据、社交情绪、预测市场概率和 AI 生成的分析包装成可组合、有价的数据源的协议，供人类和自主代理访问。

关键区别在于：传统金融数据是通过专有的终端和许可的行情源分发的。InfoFi 设想了一个数据产品可以无许可组合的世界 —— 在这个世界里，一个协议的情绪评分可以在没有双边许可协议的情况下输入另一个协议的交易算法。

随着 AI 代理的交易量超过人类交易量，并执行数百万次日常钱包交易，对机器可读的区块链情报的需求正在迅速增长。竞相成为“机器版彭博终端”的分析提供商正在推出 MCP 服务器、结构化信号 API 和代理就绪的数据源。分析定价模型正在从人类席位授权演变为按查询付费的代理消费计量模式。

InfoFi 崩盘揭示了在租用平台上构建的教训​

2026 年 1 月的 InfoFi 崩盘带来的教训超出了这一特定领域。对于任何 Web3 构建者来说，有三个模式值得注意：

平台依赖是生存风险。 将整个数据管道构建在 X 的 API 之上的 InfoFi 协议吸取了 Zynga 十年前从 Facebook 那里得到的教训：在别人的平台上构建业务意味着你的业务可能会因为一个政策调整而毁于一旦。幸存下来的 InfoFi 项目正在向 YouTube、TikTok 和链上数据源进行多元化布局。

参与度不等于信息。 X 的禁令针对的是“刷互动”（engagement farming），而不是信息金融本身。那些将“让人们发帖”与“产生有价值的信息”混为一谈的协议，被正确地识别为垃圾邮件基础设施。而那些真正为信息质量定价的协议 —— 如 Polymarket 的众包概率 —— 在崩溃后变得更加强大。

机构认可源于效用，而非炒作。 ICE 投入 20 亿美元给 Polymarket 并不是因为预测市场很时髦。投资逻辑在于，众包概率数据在经过标准化和结构化后，是机构交易中真正有用的替代数据源。效用吸引严肃资本；而叙事本身不能。

前方的路：InfoFi 的三种可能未来​

场景 1：生态位数据层。 InfoFi 协议成为更广泛 DeFi 堆栈中的专业数据提供商 —— 虽然有用但领域较窄，分析平台和 AI 代理会针对特定信号对其进行查询。市场机会：10-50 亿美元，与传统金融中的专业替代数据提供商相当。

场景 2：去中心化彭博社。 一个由 InfoFi 协议组成的可组合生态系统共同复制（并扩展）中心化数据终端的功能，具有无许可访问、透明定价和机器原生接口。市场机会：100-250 亿美元，占据金融数据市场的显著份额。

场景 3：注意力即资产类别。 InfoFi 从金融数据演变为一个为任何形式的信息或注意力定价的通用平台，从研究论文引用到产品评论再到政治分析。市场机会：难以估量，但具有潜在的变革性。

最可能的结果是两者的结合：Polymarket 风格的预测市场成为真正的机构数据基础设施，而注意力代币化项目则围绕少数赢家进行整合，这些赢家通过 AI 驱动的质量评分而非原始的参与度指标来解决垃圾邮件问题。

这对开发者和投资者的意义​

InfoFi 从“参与度挖矿”到金融基础设施的演进，反映了任何观察过 Web3 领域成熟过程的人都熟悉的模式。最初的炒作周期吸引了那些通过代币排放而非产品与市场契合度（PMF）来进行优化的项目。崩盘淘汰了最弱的参与者。幸存者们正在构建真正有用的东西。

对于开发者来说，教训显而易见：信息金融有着真实的需求 —— ICE 对 Polymarket 20 亿美元的投资证明了这一点 —— 但产品必须创造真实的价值信息，而不是将关注度指标循环转化为代币奖励。

对于投资者来说，该领域需要耐心和选择性。在幸存的项目展示出可持续的营收模式之前，InfoFi 的总市值可能会进一步收缩。但其底层逻辑 —— 即信息应该是可定价、可交易且可组合的 —— 与人类机构和 AI 代理在未来几年消费数据的方式高度契合。

金融世界本质上一直是一门信息生意。InfoFi 只是简单地将这一事实变得可编程化。

对于探索区块链数据基础设施和 API 连接性的开发者，BlockEden.xyz 在主要链上提供企业级 RPC 和 API 服务 —— 这是 InfoFi 协议和分析代理所依赖的基础数据层。探索我们的 API 市场，在专为人类开发者和自主智能体设计的基础设施上进行构建。

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