富国银行申请 WFUSD 商标：为何美国第四大银行押注稳定币
当富国银行（Wells Fargo）于 2026 年 3 月 10 日悄悄向美国专利及商标局（USPTO）提交 “WFUSD” 的商标申请时，这不仅仅是该银行加密雄心的信号。它证实了稳定币的竞争已经从加密原生初创公司转移到了华尔街的大理石和玻璃大厦——而且可能已经无法回头。
震惊行业的申请
富国银行的 WFUSD 商标申请序列号为 99693533，涵盖了三个不同的 USPTO 分类，这描绘了一个全面的数字资产平台，而不仅仅是一个代币：
- 第 009 类 涵盖用于数字资产交易、支付和钱包功能的下载类软件。
- 第 036 类 包含加密货币交易和交易所服务、支付处理，以及与数字资产相关的电子金融信息的提供。
- 第 042 类 包括用于资产代币化以及运行基于区块链的交易和支付基础设 施的软件即服务（SaaS）。
申请的广度表明，管理着 1.7 万亿美元资产的富国银行将 WFUSD 视为远超简单的美元锚定代币。它指向了一个全栈数字金融服务平台——从托管和钱包到代币化和结算。
富国银行尚未就该申请发表任何公开声明。该商标尚未分配给审查律师，注册过程可能需要一年或更长时间，具体取决于审查时间表。预计产品推出时间不会早于 2026 年底或 2027 年初。
华尔街稳定币浪潮
富国银行并非孤例。在 WFUSD 提交申请之际，华尔街的每一家主要银行都在为稳定币的未来进行布局。
摩根大通（JPMorgan） 一直处于领先地位。其通过 Kinexys Digital Payments 平台发行的 JPM Coin（代码：JPMD）已成为首个面向机构客户的银行发行、以美元计价的存款代币。JPM Coin 最初于 2019 年构建在许可区块链基础设施上，后来扩展到了 Base（由 Coinbase 构建的以太坊 Layer 2 网络），并宣布计划于 2026 年 1 月在 Canton Network（一个用于同步金融市场的、支持隐私的公共区块链）上实现原生发行。
花旗集团（Citigroup） 采取了双重策略。首席执行官 Jane Fraser 证实该行正在探索 “花旗稳定币（Citi stablecoin）”，同时将代币化存款作为主要的数字资产战略。经过数年开发，花旗还计划在 2026 年推出专门的加密托管服务。
美国银行（Bank of America） 首席执行官 Brian Moynihan 证实，该行在 2025 年积极开展稳定币能力开发，使美银在新兴的华尔街稳定币竞赛中与同行并驾齐驱。
最值得注 意的是，2025 年 5 月《华尔街日报》的一篇报道透露，摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行已就在共同推出稳定币进行早期讨论，可能会利用 Early Warning Services（Zelle 背后的公司）和 The Clearing House 的共享基础设施。虽然这些谈判仍处于早期阶段，但 WFUSD 商标表明富国银行正在两头下注——在财团讨论继续的同时，也在准备自己的品牌身份。
为什么是现在？GENIUS 法案改变了一切
华尔街稳定币热潮背后的催化剂有一个名字：GENIUS 法案。
2025 年 7 月 18 日签署成为法律的《美国稳定币引导与建立国家创新法案》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act）首次为支付型稳定币建立了全面的联邦监管框架。该法律通过三项关键条款为银行进入市场创造了清晰的路径：
- 银行子公司发行：受保的存款机构可以通过经批准的子公司发行支付型稳定币，并接受其主要联邦监管机构（OCC、FDIC 或美联储）的监督。
- 准备金要求：发行人必须以现金或短期美国国债 1:1 支持稳定币，并每月披露其准备金情况。
- 监管透明度：OCC 在 2026 年初发布了拟议规则制定通知，实施 GENIUS 法案的要求，包括最低资本门槛、流动性缓冲、治理结构和第三方风险管理标准。
该法案的完整监管框架预计将在颁布一年后，即 2026 年 7 月前最终敲定。对于像富国银行这样的银行来说，准 备窗口已大幅收窄。现在申请商标使得 WFUSD 能够在监管基础设施就位后立即推出。
银行稳定币 vs. 加密原生稳定币
目前，价值 3200 亿美元的稳定币市场由两家加密原生发行商主导。Tether 的 USDT 以 1870 亿美元占据 60.7% 的市场份额，而 Circle 的 USDC 以 757 亿美元位居第二。受机构对受监管数字美元需求的推动，USDC 在 2025 年增长了 73%，而 USDT 的增长率为 36%。
银行发行的稳定币引入了根本不同的信任模型。USDT 和 USDC 是由非银行实体持有的准备金支持的（需要第三方审计来维持信心），而银行发行的代币则带有受联邦监管、受 FDIC 保险机构的隐性支持。这种区别对于机构采用至关重要。
考虑银行稳定币带来的优势：
- 监管熟悉度：企业司库和机构投资者已经信任银行存款。来自富国银行的稳定币在他们熟悉的同一监管框架内运作。
- 现有关系：银行可以将稳定币功能直接集成到现有的商业银行平台中，无需客户采用新的基础设施即可触达数百万客户。
- 结算效率：银行发行的存款代币可以近乎实时地结算跨行交易，消除困扰传统代理银行业务的多日延迟。
但银行稳定币也面临着加密原生竞争对手所没有的约束。它们必须符合《银行保密法》的要求、OCC 的资本规则以及 GENIUS 法案的准备金规定。它们不能以匿名或无需许可的方式运作。此外，它们还引入了对手方风险——与去中心化 稳定币不同，银行发行的代币的强度取决于其背后的银行。
碎片化问题
每家主要银行发行自己的稳定币的前景引发了一个令人不安的问题：这会使市场碎片化，还是会验证市场的价值？
如果摩根大通（JPMorgan）拥有 JPMD，富国银行（Wells Fargo）拥有 WFUSD，花旗银行（Citi）拥有自己的代币，而美国银行（Bank of America）也紧随其后，企业客户可能会面临一系列互不兼容的代币。这并非虚构的担忧——它反映了在 ACH 和 SWIFT 等标准建立互操作性之前的电子支付网络早期阶段。
《华尔街日报》报道的联合稳定币讨论表明，银行已经意识到了这一风险。由财团支持的稳定币将提供多家机构的综合流动性和信誉，从第一天起就可能在规模上与 USDT 和 USDC 抗衡。
最可能的结果是混合模式：银行发行专有代币用于内部结算和机构客户（如摩根大通已经在使用 JPMD），同时参与用于银行间和跨境支付的共享基础设施。WFUSD 可以服务于富国银行的商业银行生态系统，同时保持与更广泛的银行稳定币网络的互操作性。
这对加密货币的未来意味着什么
富国银行及其同行进入稳定币市场标志着一个转折点，这对加密行业来说是一把双刃剑。
对于原生加密稳定币，竞争压力是显而易见的。Tether 和 Circle 在监管真空期建立了其主导地位。 GENIUS 法案填补了这一真空——而填补这一真空的机构拥有更雄厚的财力、更庞大的分销网络以及现有的监管关系。Circle 在 2025 年 73% 的增长表明，受监管的选项已经在取得进展；银行发行的替代方案只会加速这一趋势。
对于 DeFi 和 Web3，银行稳定币既代表了机遇，也代表了理念上的冲突。更多的机构流动性进入链上生态系统可能会推动借贷协议、 DEX 和代币化资产市场的发展。但银行发行的代币将附带合规要求—— KYC 要求、交易监控，以及加密原教旨主义者为避开这些而构建生态系统时所反感的“冻结与扣押”功能。
对于区块链基础设施，赌注再高不过了。摩根大通选择了 Base 和 Canton。富国银行尚未透露其首选的区块链基础设施。赢得银行稳定币部署的区块链将获得加密历史上最具影响力的机构认可。
前方的道路
富国银行的 WFUSD 商标申请只是发令枪，而非终点。该申请尚未分配给审查律师，美国专利及商标局（USPTO）的审查通常需要 10 个月以上。即使获得批准，商标注册也不意味着有义务发布产品。
但信号是明确的。美国第四大银行——一家成立于 1852 年、拥有 7000 万客户和 1.7 万亿美元资产的机构——已经认定稳定币不是一种可以旁观的时尚。它们是需要构建的基础设施。
稳定币市场的下一篇章将不仅由加密初创公司编写。它将由那些曾经认为数字货币无关紧要的银行共同撰写。这究竟会带来一个更稳健、更便捷的金融系统，还是对加密货币旨在逃离的中心化结构的受监管重构，仍将是 2026 年的核心问题。
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