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L2 费用大战的终局：当交易成本降至 $0.001 时

· 阅读需 11 分钟
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

当以太坊的 Layer 2 网络开始承诺降低 90% 的费用时，这听起来像是营销口号。但到 2026 年初，意想不到的事情发生了：他们真的做到了。Base、Arbitrum 和 Optimism 上的交易成本现在经常低于 0.01 美元，一些 blob 交易的结算价格甚至低至令人瞠目结舌的 0.0000000005 美元。费用战已经结束——Rollup 赢了。但有一个问题：赢得费用战可能让他们失去了原有的商业模式。

趋于零费用的经济学​

这场革命始于 2024 年 3 月上线的一项以太坊升级：EIP-4844，即 proto-danksharding。

引入 “blob”（存储约 18 天而非永久存储的临时数据包）从根本上改变了 Layer 2 的经济格局。

数据说明了这场巨变：

  • Arbitrum: Dencun 升级后，Gas 费用从 0.37 美元骤降至 0.012 美元
  • Optimism: 从 0.32 美元降至 0.009 美元
  • Base: 经常以低于 0.01 美元的价格处理交易
  • Blob 费用中位数: 低至 0.0000000005 美元

这些并不是暂时的促销价格或补贴交易。这就是新常态。

每个 blob 最多可存储 128KB 数据，即使空间未被完全利用，发送者也要支付完整的 128KB 费用——但即便如此，成本依然微不足道。

Layer 2 网络现在处理了以太坊 60-70% 的交易量。

自升级以来，Base 的每日交易量增长了 319.3%，Arbitrum 增长了 45.7%，Optimism 增长了 29.8%。自发布以来，已有超过 950,000 个 blob 提交至以太坊，且采用速度仍在持续加快。

商业模式危机​

这是一个让 L2 运营商夜不能寐的尴尬事实：如果你的主要收入来源是交易费，而交易费正趋于零，那么你的商业模式究竟是什么？

作为 L2 经济基石的传统排序器（sequencer）收入正在蒸发。

在 2026 年初，blob 利用率仍然较低，导致许多 Rollup 的边际成本接近于零。虽然这惠及了用户，但也给运营商提出了一个生存挑战：当你的产品几乎免费时，你如何建立一个可持续的业务？

压缩不仅体现在费用上，还体现在差异化上。

当每个 L2 都能提供低于一美分的交易时，仅靠价格竞争就成了一场没有赢家的“逐底竞争”。

算一下账：一个 Rollup 每月处理 1000 万笔交易，每笔交易 0.001 美元，产生的总收入仅为 10,000 美元。这连基础设施成本都无法覆盖，更不用说开发、安全审计或生态系统增长了。

然而，一些 L2 却在蓬勃发展。

Base 在 12 个月内产生了约 9300 万美元的排序器收入——而且不需要发行代币。与此同时，Base 和 Arbitrum 合计占据了 Layer 2 DeFi 总锁仓量 (TVL) 的 75% 以上，其中 Base 占 46.58%，Arbitrum 占 30.86%。

他们是如何做到的？

新的收入剧本​

聪明的 L2 运营商正在多元化其收入来源，摆脱对费用的依赖。

现在 Rollup 的商业模式归结为三个杠杆：它如何盈利、哪里有增值空间，以及运营成本是多少。

1. MEV 捕获​

最大可提取价值 (MEV) 代表了一个巨大的未开发收入流。

L2 不再让验证者和第三方捕获 MEV，而是正在实施公平排序功能并考虑排序器拍卖。一些人提议将 MEV 返还给用户或国库，但其收入潜力是巨大的。

企业级 Rollup 特别看重这种能力。

Arbitrum Orbit 允许开发者创建量身定制的链，这些链在 Arbitrum 上结算，同时在内部捕获 MEV——这是企业客户认为必不可少的功能。

2. 稳定币收入分成​

这可能是最有利可图的替代方案。

如果你的 L2 成为大规模稳定币活动的家园，谈判达成的收入分成协议可以让排序器费用相形见绌。

计算逻辑极具吸引力：10 亿美元的平均稳定币浮存资金，若赚取 4% 的收益，每年可产生 4000 万美元。

即使在稳定币发行方和生态系统运营商之间进行保守的 50/50 分成，每方每年也能获得 2000 万美元——比我们之前例子中的排序器费用多出 200 倍。

随着 2026 年稳定币供应量接近 3000 亿美元，月均交易额达到 1.1 万亿美元，将你的 L2 定位为稳定币基础设施已成为一种战略必然。

3. 企业授权与 Orbit 链​

2025 年“企业 Rollup”的兴起创造了一个新的收入类别。

主要机构推出了 L2 基础设施：

  • Kraken 的 INK
  • Uniswap 的 UniChain
  • 索尼 (Sony) 用于游戏和媒体的 Soneium
  • Robinhood 集成 Arbitrum 进行准 L2 结算

对于未配置为在 Arbitrum One 上结算的 Layer 3 的 Orbit 链，Arbitrum 会强制执行收入分成和授权协议。

这创造了持续性收入，即使基础层费用趋于零。

OP Stack 的构建者必须同意“链之法”（Law of Chains），其中包括收入分成：加入超级链 (Superchain) 的链面临总收入 2.5% 或链上利润 15% 的税收。

这些当企业级交易量流经系统时，这些金额绝非小数。

4. 托管 Layer 3 和数据可用性转售​

Layer 2 可以通过托管 Layer 3 解决方案和转售数据可用性服务来赚取额外收入。

随着模块化区块链理论的成熟，定位为基础设施层（而不仅仅是廉价的交易处理器）的 L2 将捕获整个堆栈的价值。

Optimism 的追溯性公共物品募资（Retroactive Public Goods Funding）模式正在整个生态系统中蔓延。

到 2026 年，预计会有多个 L2 采用正式的收入共享系统，以此支持 L3 构建者、服务提供商和主要的协议团队。

5. 数据可用性费用（未来潜力）​

如果 Layer 2 的交易量继续扩大，到 2026 年，数据可用性（DA）费用可能会成为 ETH 销毁的重要贡献者。

最近的升级提高了 DA 定价的可预测性，使 Rollup 更容易将数据发布到主网。

然而，一些 DA 层的安全架构比以太坊弱。

这引入了可靠性风险——如果成本较低的 DA 经历网络中断或共识失败，依赖它的 Rollup 将面临数据碎片化和状态不一致的问题。

去中心化这一变数​

讨论收入时无法回避一个显而易见的问题：排序器（Sequencer）中心化。

大多数 Layer 2 扩展解决方案仍在使用由其核心团队运行的中心化排序器。

中心化带来了审查风险、单点故障以及监管压力的暴露。尽管 Rollup 生态系统在 2025 年取得了进展，但大多数 L2 网络仍比看起来要中心化得多。

排序器去中心化引入了新的经济考量：

  • 排序器拍卖：可以产生收入，但可能会降低运营商的控制力
  • 分布式 MEV：当排序去中心化时，MEV 更难捕获
  • 运行复杂性增加：更多的节点意味着更高的基础设施成本

如果到 2026 年排序器去中心化没有取得实质性进展，可能会削弱 L2 的核心价值主张，并限制其长期的信任和韧性。

然而，去中心化也可能颠覆那些让 L2 可持续发展的替代收入模式。

这是一种没有明显解决办法的博弈。

这对生态系统意味着什么​

从基于费用的 L2 经济转向基于价值的经济具有深远的影响：

对于用户：接近零的费用消除了链上活动的成本障碍。

复杂的 DeFi 策略、微交易和频繁的交互变得经济可行。这可能会解锁全新的应用类别。

对于开发者：在费用上竞争不再是可行的策略。

差异化必须来自开发者体验、生态系统支持、工具质量和专业化功能。没有独特价值主张的通用型 L2 面临生存风险。

对于以太坊：以 L2 为中心的扩容策略正在奏效——但它创造了一个悖论。

随着活动迁移到费用极低的 L2，以太坊主网的费用收入下降。在 L2 主导的世界中，ETH 的价值捕获问题仍未解决。

对于基础设施提供商：这一转变创造了专业化服务的机会。

随着 L2 寻求替代收入，它们需要用于排序、数据可用性、RPC 端点和跨链消息传递的强大基础设施。

幸存者 vs 僵尸​

并非所有的 Layer 2 都能在这场转型中幸存。

市场正在向明确的领导者集中：

  • Base 和 Arbitrum 控制着 L2 DeFi TVL 的 75% 以上
  • 具有特定用例（游戏、支付、机构结算）的企业级 Rollup 具有更明确的价值主张
  • 没有差异化的通用型 L2 面临着“僵尸链”的未来——技术上可运行但在经济上毫无关联

许多人预测 2025 年发生的“Layer 2 大洗牌”在 2026 年正在加速。

较低的费用压缩了差异化空间，那些无法在“廉价交易”之外阐述价值的运营商将难以吸引用户、开发者或资金。

展望未来：后费用时代​

L2 费用战证明了扩容以太坊在技术上是可行的。

0.001 美元的交易费不是未来的承诺，而是当下的现实。

但真正的问题从来不是“我们能否让交易变得廉价？”，而是“我们能否在让交易变得廉价的同时建立可持续的业务？”

答案似乎是肯定的——只要你有策略。

通过 MEV 捕获、稳定币合作伙伴关系、企业许可和生态系统价值共享来实现收入多元化的 L2 运营商，即使在交易费用趋于零的情况下，也能建立盈利的业务。

那些做不到的将成为基础设施——虽然重要，甚至可能是必要的，但会被商品化且利润微薄。

费用战已经结束。价值捕获之战才刚刚开始。

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资料来源​

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