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Zoth 的战略融资：为何隐私优先的稳定币数字银行是全球南方国家接入美元的门户

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Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

当 Pudgy Penguins 创始人 Luca Netz 签下支票时，Web3 世界都会屏息关注。当这张支票流向一家旨在为新兴市场数十亿无银行账户用户提供服务的稳定币新银行（Neobank）时，全球南方的金融基础设施即将发生变革。

2026 年 2 月 9 日，Zoth 宣布获得来自 Taisu Ventures、Luca Netz 和 JLabs Digital 的战略融资。这一财团的加入预示着这不仅仅是一次资金注入。它证明了下一波加密货币的普及将不会来自华尔街的交易柜台或硅谷的 DeFi 协议，而是来自服务于全球 14 亿无银行账户成年人的跨境美元经济体。

稳定币新银行论点：DeFi 收益遇见传统用户体验​

Zoth 将自己定位为“隐私优先的稳定币新银行生态系统”，这一描述将三个关键价值主张浓缩为一句话：

1. 隐私优先架构

在 GENIUS 法案合规性与 MiCA 条例以及香港许可制度发生碰撞的监管格局中，Zoth 的隐私框架解决了用户的一个根本矛盾：如何在不牺牲加密货币吸引力的伪匿名性的情况下，获得机构级的安全性。该平台利用受 CIMA 和 BVI FSC 监管的开曼群岛独立投资组合公司（SPC）结构，为 DeFi 收益创建了一个合规且保护隐私的法律封装。

2. 稳定币原生基础设施

随着 2026 年稳定币供应量突破 3050 亿美元，跨境支付年交易额达到 5.7 万亿美元，基础设施的机遇显而易见：高通胀经济体中的用户需要美元敞口，以避免当地货币的波动。根据 Zoth 的新闻稿，其稳定币原生方法使用户能够“在以美元计价的经济中进行储蓄、消费和赚取收益，而不会出现通常与区块链技术相关的波动或技术障碍”。

3. 新银行用户体验

关键的创新不在于底层的区块链轨道，而在于抽象层。通过将“去中心化金融的高收益机会与传统新银行的直观体验”相结合，Zoth 消除了限制 DeFi 仅限于加密原生高级用户的复杂性门槛。用户不需要了解 Gas 费、智能合约交互或流动性池，他们只需要储蓄、汇款和赚取回报。

战略投资者论点：IP、合规与新兴市场​

Luca Netz 与 Zoctopus 的 IP 策略​

Pudgy Penguins 通过不懈的 IP 扩张——与沃尔玛（Walmart）的零售合作、授权帝国以及无需钱包设置即可将区块链带给大众的消费品——从一个苦苦挣扎的 NFT 项目转变为价值 10 亿美元以上的文化现象。

Netz 对 Zoth 的投资除了资本外还具有战略价值：“利用 Pudgy 的 IP 专业知识，将 Zoth 的吉祥物 Zoctopus 打造成为社区驱动的品牌。”Zoctopus 不仅仅是一个营销噱头，它是一种分发策略。在对金融机构信任度较低且品牌知名度驱动普及的新兴市场，一个能引起文化共鸣的吉祥物可以成为金融准入的代表。

Pudgy Penguins 证明了区块链的普及不需要用户理解区块链。Zoctopus 旨在为 DeFi 银行业务证明同样的一点。

JLabs Digital 与受监管 DeFi 基金愿景​

JLabs Digital 的参与标志着机构基础设施的成熟。据公告称，该家族办公室“加速了其建立利用 Zoth 基础设施的受监管且合规的 DeFi 基金的战略愿景”。这种伙伴关系填补了一个关键空白：机构资本渴望 DeFi 收益，但需要大多数 DeFi 协议无法提供的监管透明度和合规框架。

Zoth 受监管的基金结构（在 CIMA 监督下根据开曼 SPC 运营）在机构配置者与 DeFi 收益机会之间架起了一座桥梁。对于担心直接接触智能合约的家族办公室、捐赠基金和机构投资者，Zoth 提供了一个合规封装的载体，用于获取由现实世界资产（RWA）支撑的可持续收益。

Taisu Ventures 的新兴市场博弈​

Taisu Ventures 的追加投资反映了其对全球南方机遇的坚定信念。在巴西（稳定币 BRL 交易量激增 660%）、墨西哥（MXN 稳定币交易量增长 1100 倍）和尼日利亚（当地货币贬值推动美元需求）等市场，基础设施缺口巨大且有利可图。

由于高昂的客户获取成本、监管复杂性和基础设施开销，传统银行无法在这些市场盈利。新银行可以大规模触达用户，但在收益生成和美元稳定性方面面临挑战。如果封装在易于使用的用户体验和监管合规中，稳定币基础设施可以同时提供这两者。

全球南方美元经济：一个 5.7 万亿美元的机遇​

为什么新兴市场需要稳定币​

在通货膨胀高企且银行流动性不可靠的地区，稳定币为抵御当地货币波动提供了对冲。根据高盛的研究，稳定币可将外汇成本降低高达 70%，并实现即时 B2B 和汇款支付。到 2026 年，巴西、墨西哥、尼日利亚、土耳其和菲律宾的汇款正从银行电汇转向“数字银行到稳定币”的路径。

结构性优势非常明显：

  • 成本降低：传统的汇款服务收取 5-8% 的费用；而稳定币转账仅需几分钱。
  • 速度：跨国银行电汇需要 3-5 天；稳定币结算几乎是即时的。
  • 可访问性：14 亿没有银行账户的成年人可以通过智能手机访问稳定币；而开设银行账户则需要各种证明文件和最低余额要求。

数字银行的结构性拆解​

2026 年标志着银行业结构性拆解的开始：存款正流出传统银行，数字银行（Neobanks）正在大规模吸收用户，而稳定币正成为金融基础设施。传统的银行模式——即存款用于贷款并产生净利差——在用户持有稳定币而非银行存款时将瓦解。

Zoth 的模式颠覆了这一现状：它不是通过获取存款来资助贷款，而是通过 DeFi 协议和现实世界资产（RWA）策略产生收益，在通过稳定币支持维持美元稳定性的同时，将回报传递给用户。

合规监管作为竞争护城河​

目前已有七个主要经济体强制要求稳定币必须有全额储备支持、持有牌照的发行方以及有保障的赎回权：美国（GENIUS 法案）、欧盟（MiCA）、英国、新加坡、香港、阿联酋和日本。这种监管的成熟创造了准入门槛，但也为机构采用这一资产类别提供了合法性。

Zoth 的开曼 SPC 架构使其处于监管的绝佳位置：既能作为离岸实体获取 DeFi 收益而无需受制于繁重的美国银行监管，又具备足够的合规性以吸引机构资金并建立银行合作伙伴关系。开曼群岛金融管理局（CIMA）和英属维尔京群岛金融服务委员会（BVI FSC）的监管提供了公信力，且无需满足美国银行执照的资本要求。

产品架构：从收益到日常消费​

基于 Zoth 的定位和合作伙伴关系，该平台可能提供三层堆栈：

第一层：收益生成

由现实世界资产（RWAs）和 DeFi 策略支持的可持续收益。受监管的基金结构可以接入机构级的固定收益、代币化证券和具有风险管理与合规监管的 DeFi 借贷协议。

第二层：稳定币基础设施

以稳定币（可能是 USDC、USDT 或专有稳定币）为支撑的美元计价账户。用户可以维持购买力而免受当地货币波动的影响，并能即时转换为当地货币进行消费。

第三层：日常银行业务

通过与支付路径和商户受理网络的合作，实现无缝的全球支付和无摩擦的消费。其目标是让区块链变得隐形——用户的体验是数字银行，而非 DeFi 协议。

这种架构解决了限制稳定币普及的“赚取 vs 消费”难题：用户可以在储蓄中赚取 DeFi 收益，同时保持日常交易的即时流动性。

竞争格局：还有谁在构建稳定币数字银行？​

Zoth 在瞄准稳定币数字银行机遇的道路上并不孤单：

  • Kontigo 为新兴市场的稳定币数字银行筹集了 2,000 万美元种子轮资金。
  • Rain 以 19.5 亿美元的估值完成了 2.5 亿美元的 C 轮融资，每年处理 30 亿美元的稳定币支付。
  • 传统银行 正在启动稳定币计划：如摩根大通的 Canton 网络、SoFi 的稳定币计划，以及 Pantera Capital 预测的 10 家银行稳定币财团。

差异化体现在：

  1. 监管定位：离岸与在岸结构。
  2. 目标市场：机构与零售重点。
  3. 收益策略：DeFi 原生与 RWA 支持的回报。
  4. 分销渠道：品牌主导（Zoctopus）与合作伙伴驱动。

Zoth 结合了隐私优先的架构、受监管的合规性、DeFi 收益获取以及 IP 驱动的品牌建设（Zoctopus），使其在针对零售的新兴市场细分领域中独树一帜。

风险：可能出现什么问题？​

监管碎片化​

尽管 2026 年监管趋于清晰，但合规性仍然是碎片化的。GENIUS 法案的规定与 MiCA 的要求存在冲突；香港的牌照制度与新加坡的方式不同；随着监管机构打击监管套利，离岸结构也面临审查。Zoth 的开曼架构目前提供了灵活性，但随着政府保护国内银行体系，监管压力可能会迫使其进行重组。

收益可持续性​

DeFi 收益并非百分之百保证。随着机构资金涌入收益策略，稳定币协议目前提供的 4-10% 年化收益率（APY）可能会压缩，或者在市场低迷期间蒸发。由 RWA 支持的收益提供了更高的稳定性，但需要主动的投资组合管理和信用风险评估。习惯于“一劳永逸”储蓄账户的用户可能不理解期限风险或信用敞口。

托管风险与用户保护​

尽管打着“隐私优先”的品牌口号，Zoth 从本质上讲仍是一项托管服务：用户需要信任该平台的资金管理。如果智能合约被利用、RWA 投资违约，或者开曼 SPC 面临破产，用户将缺乏传统银行那样的存款保险保护。CIMA 和 BVI FSC 的监管虽然提供了一定程度的保护，但这并非 FDIC 保险。

品牌风险与文化本土化​

如果 Zoxtopus IP 策略能让吉祥物在不同新兴市场产生文化共鸣，它就会奏效。在拉美市场行之有效的方法在东南亚可能行不通；吸引千禧一代的东西可能无法吸引 Z 世代。Pudgy Penguins 通过有机社区建设和零售分发取得了成功——Zoctopus 必须证明它能在碎片化的多文化市场中复制这一路径。

为什么这很重要：金融准入革命​

如果 Zoth 取得成功，它将不仅仅是一家成功的金融科技初创公司。它将代表全球金融架构的根本性转变：

  1. 准入与地理脱钩：尼日利亚、巴西或菲律宾的用户无需美国银行账户，即可获得以美元计价的储蓄和全球支付轨道。
  2. 收益民主化：以前只有加密原生用户才能获得的 DeFi 收益，现在任何拥有智能手机的人都可以获得。
  3. 在用户体验上与银行竞争：传统银行失去了对直观金融界面的垄断；稳定币新银行（Neobanks）可以提供更好的用户体验、更高的收益率和更低的手续费。
  4. 证明隐私与合规可以共存：“隐私优先”的框架证明了用户可以在保持金融隐私的同时，让平台维持监管合规。

全球 14 亿无银行账户的成年人并不是因为不想使用金融服务。他们之所以没有银行账户，是因为传统的银行基础设施无法实现盈利性服务，且现有的加密方案过于复杂。稳定币新银行——结合了良好的用户体验、合规性和分发渠道——可以弥补这一鸿沟。

2026 年的拐点：从投机转向基础设施​

稳定币新银行的叙事是 2026 年更广泛趋势的一部分：加密基础设施正从投机性交易工具成熟为核心金融管道。稳定币供应量已突破 3050 亿美元；机构投资者正在构建受监管的 DeFi 基金；新兴市场采用稳定币进行日常支付的速度快于发达经济体。

Zoth 的战略融资——获得了 Pudgy Penguins 的 IP 专业知识、JLabs Digital 的机构愿景以及 Taisu Ventures 对新兴市场的坚定信心支持——验证了这样一个论点：下一波十亿加密用户不会来自 DeFi 投机者或机构交易员。他们将来自新兴市场中需要稳定货币、可持续收益和全球支付轨道的普通用户。

问题不在于稳定币新银行是否会从传统银行手中夺取市场份额，而在于哪些平台能够通过执行分发、合规和用户信任，在这一规模达 5.7 万亿美元的机会中占据主导地位。

Zoth 凭借其 Zoxtopus 吉祥物和隐私优先的定位，正押注自己能成为稳定币银行界的 Pudgy Penguins——将金融基础设施转化为一场文化运动。

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来源​

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