R3 称 Solana 为 “区块链界的纳斯达克”： 机构资本市场的新纪元
华尔街不再争论区块链是否属于资本市场——而是在争论该使用哪种区块链。在一个足以验证“公链已达到机构级成熟度”这一论点的惊人表态中，R3 刚刚宣布 Solana 为“区块链界的纳斯达克”。R3 是一家企业级区块链联盟，正为汇丰银行（HSBC）、美国银行（Bank of America）及全球各国央行管理着超过 100 亿美元的资产。
2026 年 1 月 24 日的这一公告不仅仅是又一份合作伙伴的新闻稿。它代表了传统金融看待无许可基础设施方式的剧变——也解释了为什么 ETF 资本正悄然从比特币和以太坊转向 Solana 和 XRP。
R3-Solana 合作伙伴关系：当私有链遇上公链
十年来，机构对区块链的采用遵循着一个可预测的模式：银行业使用私有的、许可制的网络；散户投机则使用公开的、无许可的链。R3 的 Corda 平台曾是这种划分的缩影，它为机构处理受监管资产，同时与 DeFi 的“狂野西部”保持隔绝。
那道墙刚刚倒塌了。
R3 与 Solana 基金会的战略合作伙伴关系创建了第一个直接部署在公共 Layer 1 网络上的企业级共识服务。与传统的互操作性桥（这些桥梁因漏洞利用已损失数十亿美元）不同，私有 Corda 交易现在将直接在 Solana 主网确认，继承该网络的性能和安全性。
技术集成是前所未有的：Solana 的主网取代了 Corda 的公证节点，实现了跨许可环境和无许可环境的真正原子交易。当瑞士国家银行或欧清银行（Euroclear）需要结算代币化证券时，该结算现在通过与处理模因币交易相同的基础设施流转。
或许最清晰的战略协同信号是：Solana 基金会主席 Lily Liu 现在已加入 R3 的董事会。
为什么华尔街选择 Solana 而非以太坊
R3 在选定 Solana 之前评估了多个区块链协议。选择标准揭示了机构资本真正的优先级：
性能经济性
- Solana: 3,000-5,000 TPS，单笔交易费用低于 0.01 美元
- 以太坊: 15-30 TPS，平均费用 1-5 美元
现有机构足迹
该生态系统已经托管了来自贝莱德（BlackRock）、富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）和 Hamilton Lane 的受监管部署。富兰克林邓普顿的 FOBXX 代币化货币基金（目前管理资产超过 4.95 亿美元） 于 2025 年 2 月在 Solana 上线，增强了其多链布局。
DeFi 流动性基础设施
Solana 92 亿美元的 TVL 提供了即时访问深度流动性池、收益机会和可组合金融原语的途径。R3 即将推出的 Corda 协议将推出由私人信贷、贸易融资和保险关联证券支持的收益金库——这些资产此前需要定制的机构基础设施。
早期的需求信号：在 2026 年第一季度发布之前，Corda 协议金库已有超过 30,000 人预注册。
ETF 大轮动：资金流向揭示真相
虽然头条新闻关注比特币价格，但 ETF 流量数据揭示了机构配置的结构性转变：
2026 年 1 月快照：
- 比特币 ETF：每周流出 13.3 亿美元
- 以太坊 ETF：每周流出 6.11 亿美元
- Solana ETF：每周流入 960 万美元
- XRP ETF：每周流入 209 万美元
这种模式自 2025 年 11 月以来一直持续。比特币和以太坊 ETF 累计流出近 46 亿美元，而 Solana 和 XRP 则记录了零净流出日。
机构逻辑非常直接：比特币和以太坊已经吸收了大部分受监管资本，压缩了短期回报潜力。Solana 和 XRP 提供了更高的波动性（以及潜在的更高回报），加上独特的催化剂（ETF 扩张、监管清晰度、企业合作伙伴关系），这些是成熟资产所缺乏的。
Bitwise 的 BSOL 基金引领了 Solana ETF 的流入，这表明这不是散户投机渗入受监管产品，而是蓄意的机构轮动。
Coinbase 乘数效应：当分发渠道遇上 DeFi
就在 R3 宣布消息的一天后，Coinbase 完成了其对 Solana 网络的全面集成。这一时机并非巧合。
纽约以外的用户现在可以直接通过 Coinbase 交易数百万种 Solana 代币，由 Jupiter DEX 聚合器在后端处理执行。这种架构绕过了传统的上线瓶颈：代币在发布后立即交易，无需等待中心化交易所的尽职调查。
对于通过 ETF 配置 Solana 的机构资本而言，Coinbase 的集成意味着他们的风险敞口连接到了网络的全部流动性深度，而非仅是一个精选子集。结合 Coinbase 作为 Solana 质押（SOL staking）的验证节点运营，该交易所已将自己定位为 Solana 不断扩大的资本市场基础设施的机构入口。
摩根士丹利入场
摩根士丹利 2026 年 1 月提交的比特币和 Solana 现货 ETF S-1 注册声明信号表明，二线机构正在加速布局加密货币。该申请中明显省略了以太坊——这明确表达了该公司对相对机会的看法。
这遵循了传统金融机构在 Solana 上部署的更广泛模式：
- J.P. Morgan：代币化证券集成
- State Street：即时结算系统
- Paxos：稳定币基础设施
- Western Union：汇款流结算层
2025 年的数据显示，到年底 Solana 上的 RWA 活动达到 8.73 亿美元，随着支付和永续合约交易量从竞争链迁移，该网络的稳定币供应量增长了 170% 以上。
机构策略重写
多年来，机构的加密资产配置遵循简单的规则：比特币用于财务库，以太坊作为可选的第二配置，其他一切归入风投组合。2025 年打破了这一框架。
新的层级结构认识到区块链网络服务于不同的机构功能：
Bitcoin：价值存储、通胀对冲、投资组合多元化 Ethereum：智能合约平台、L2 生态锚点、机构级 DeFi 基础 Solana：高性能执行层、资本市场基础设施、企业级代币化 XRP：跨境支付、银行结算轨道
ETF 发行方也做出了相应反应。预计 2026 年将有 100 多个新的加密货币 ETF，在 SEC 批准通用上市标准后，将有 50 多个现货山寨币产品。2000 亿美元的加密货币 ETP 市场预计到年底将翻倍。
R3 的“区块链界纳斯达克”论点的含义
R3 首席执行官 David Rutter 将 Solana 描述为“区块链界的纳斯达克”，这对机构策略具有特定影响：
针对资本市场优化的速度：与以太坊从容的节奏（优先考虑安全性和去中心化）或比特币的结算终局性不同，Solana 的架构源自高频交易基因。该网络处理速度能够支持真正的做市 业务。
机构关系的深度：R3 的选择引用了 Solana 与贝莱德（BlackRock）、富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）和汉密尔顿巷（Hamilton Lane）现有的合作关系作为决定性因素。该生态系统已通过机构尽职调查。
RWA 势头：Solana 的代币化资产价值近期增长了 12.5%，而以太坊增长了 6.7%，这表明新的机构部署更青睐 Solana 轨道。
开发者生态系统：超过 2,500 名月活跃开发者和 2025 年 1.5 万亿美元的 DEX 交易量证明，Solana 已建立了机构资本所需的支撑基础设施。
2026 年机构发展轨迹
分析师对 Solana 的预测范围从 195 美元（基准情景）到 325 美元以上（看涨情景），其中渣打银行在看涨评论中明显缺席，这与其对 XRP 的预测形成了对比。
更重要的指标是：机构财务库积累。仅在 2025 年第三季度，就有超过 17.2 亿美元流入 Solana 财务库，目前有 13 家上市公司持有总供应量的 1.44%，同时获取 7-8% 的质押收益。
Bitwise 预测，随着机构需求的加速，2026 年 ETF 将购买超过 100% 的比特币、以太坊和 Solana 新增供应量。结合质押锁定和财务库持有带来的供应限制，供需动态将与投机性叙事产生显著分歧。
融合论
R3 的转向印证了自富兰克林邓普顿首次在 Solana 上部署以来一直在构建的论点：“机构区块链”与“公链”之间的界限正在消 失。
起源于 Corda 的私募信贷将流入基于 Solana 的收益金库。全球银行的财务业务将在托管 Jupiter DEX 的同一网络上结算。监管合规与 DeFi 可组合性将共存而非冲突。
对于机构配置者而言，这种融合意味着 Solana 的敞口并非投机，而是基础设施。在 2010 年代驱动企业财务库配置云计算的逻辑，现在同样适用于 2020 年代的可编程结算基础设施。
“区块链界的纳斯达克”这一说法并非营销夸张。这是对 Solana 现状的陈述：它不再是传统金融的替代品，而是传统金融运作的执行层。
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