164 поста с тегом "Технологические инновации"

Когда в январе ZKsync объявила о своей дорожной карте на 2026 год, блокчейн-сообщество ожидало привычных обещаний: более быстрых транзакций, низких комиссий и большего масштабирования. Вместо этого они получили нечто гораздо более радикальное — полный стратегический пересмотр концепции, который позиционирует ZKsync не просто как очередной Ethereum Layer 2, а как основу инфраструктуры конфиденциальности для мировых финансов.

Рынок отреагировал незамедлительно. Токен $ZK вырос на 62% всего за одну неделю. Deutsche Bank развернул производственные системы. UBS завершил пилотные проекты (proof-of-concepts) с сохранением конфиденциальности. И внезапно риторика вокруг внедрения блокчейна в корпоративном секторе сменилась с «когда-нибудь» на «прямо сейчас».

Инфраструктура, которую никто не ожидал​

В течение многих лет масштабирование блокчейна следовало предсказуемому сценарию: оптимизация пропускной способности, снижение затрат, погоня за розничными пользователями. Обновление Atlas от ZKsync обеспечило именно это — 15 000 транзакций в секунду с финальностью в одну секунду и почти нулевыми комиссиями. По традиционным меркам это был триумф.

Но Matter Labs, команда, стоящая за ZKsync, осознала то, что упустила большая часть индустрии: внедрение в корпоративном секторе никогда не сдерживалось скоростью транзакций. Оно блокировалось фундаментальной несовместимостью между прозрачностью публичных блокчейнов и требованиями институциональной конфиденциальности.

Традиционные финансы ежедневно перемещают триллионы через системы, гарантирующие конфиденциальность. Остатки на счетах остаются приватными. Контрагенты транзакций скрыты. Конкурентные позиции защищены от публичного обзора. Это не дополнительные функции — это нормативные мандаты, контрактные обязательства и стратегическая необходимость.

Публичные блокчейны по своей конструкции ничего этого не предлагают. Каждая транзакция, каждый баланс, каждые отношения открыты в глобальном реестре. Для розничных пользователей DeFi прозрачность — это преимущество. Для банков, управляющих активами клиентов, — это критическое препятствие.

Prividium: Конфиденциальность как базовая инфраструктура​

Появился Prividium — ответ ZKsync на потребности институциональной конфиденциальности. В отличие от предыдущих решений, где конфиденциальность добавлялась как второстепенная надстройка, в Prividium она является фундаментальным слоем.

Архитектура элегантна: Prividium — это разрешенные (permissioned) развертывания validium, работающие внутри инфраструктуры или облака организации. Данные о транзакциях и состояние остаются полностью вне блокчейна (off-chain) в базах данных, контролируемых оператором. Но вот ключевое нововведение: корректность фиксируется в Ethereum с помощью доказательств валидности с нулевым разглашением (zero-knowledge validity proofs).

Этот гибридный дизайн дает то, что действительно нужно предприятиям: полную конфиденциальность транзакций, регуляторный контроль доступа и криптографические гарантии целостности вычислений. Банки получают конфиденциальность. Регуляторы — проверяемое соответствие нормам. Пользователи — безопасность уровня Ethereum.

Пилотные развертывания подтверждают жизнеспособность модели. Платформа DAMA 2 от Deutsche Bank теперь управляет выпуском, распределением и обслуживанием токенизированных фондов со встроенной конфиденциальностью и комплаенсом. Блокчейн Memento в сотрудничестве с Deutsche Bank развернул работающее институциональное решение Layer 2 на базе ZKsync Prividium для модернизации процессов управления фондами, которые ранее требовали недель ручной сверки.

UBS протестировал Prividium для своего продукта Key4 Gold, позволяя швейцарским клиентам инвестировать в золото частями через разрешенный блокчейн. Руководитель отдела цифровых активов UBS отметил, что сети второго уровня и технология нулевого разглашения обладают реальным потенциалом для решения давних проблем масштабируемости, конфиденциальности и функциональной совместимости, которые мешали институциональному внедрению блокчейна.

Видение банковского стека​

Дорожная карта ZKsync на 2026 год раскрывает амбиции, выходящие далеко за рамки изолированных пилотных проектов. Цель — не что иное, как полноценный банковский стек: конфиденциальность, интегрированная в каждый уровень институциональных операций, от контроля доступа до подтверждения транзакций, журналов аудита и регуляторной отчетности.

«2026 год станет годом перехода ZKsync от фундаментальных развертываний к видимому масштабированию», — говорится в дорожной карте. Ожидается, что несколько регулируемых финансовых институтов, поставщиков рыночной инфраструктуры и крупных предприятий запустят производственные системы, обслуживающие десятки миллионов, а не тысячи конечных пользователей.

Это уже не блокчейн-эксперименты. Это замена инфраструктуры.

Дорожная карта сосредоточена на четырех «не подлежащих обсуждению» стандартах: конфиденциальность по умолчанию, детерминированный контроль, проверяемое управление рисками и нативная связь с глобальными рынками. Это не технические спецификации, а корпоративные требования, воплощенные в дизайне протокола.

Более 35 финансовых фирм сейчас участвуют в воркшопах Prividium, проводя живые демонстрации трансграничных платежей и внутридневных расчетов по сделкам репо. Это не просто тесты в изолированных «песочницах». Это полномасштабные испытания реальных финансовых рабочих процессов с обработкой настоящих институциональных объемов.

Токеномика 2.0: От управления к полезности​

Стратегический разворот потребовал параллельной эволюции модели токена ZKsync. Токеномика 2.0 превращает $ZK из токена управления в утилитарный актив, ценность которого растет за счет комиссий за интероперабельность и доходов от корпоративного лицензирования.

Это архитектурное изменение фундаментально меняет ценностное предложение токена. Раньше держатели $ZK могли голосовать за управление протоколом — право с неопределенной экономической ценностью. Теперь институциональные развертывания Prividium генерируют доход от лицензирования, который возвращается в экосистему через механизм Token Assembly.

Рынок сразу распознал этот сдвиг. Рост цены на 62% за неделю не был спекулятивным энтузиазмом — это институциональный капитал переоценил токен на основе потенциальных потоков корпоративной выручки. Когда Deutsche Bank развертывает инфраструктуру Prividium, это не просто техническое подтверждение. Это приносящие доход отношения с клиентом.

Общая заблокированная стоимость (TVL) на платформах на базе ZK превысила 28 миллиардов долларов в 2025 году. ZKsync Era стала второй по величине сетью для реальных активов с 2,1 миллиарда долларов TVL в сегменте RWA, уступая только Ethereum с его 5 миллиардами долларов. Такая траектория роста позволяет ZKsync занять значительную долю прогнозируемого к 2030 году рынка токенизированных активов объемом 30 триллионов долларов.

Технологическая гонка за конфиденциальность​

Институциональный разворот ZKsync произошел не в изоляции. Он отражает более широкое созревание технологий конфиденциальности в блокчейне.

В предыдущих циклах решения для обеспечения конфиденциальности страдали от отсутствия соответствия продукта рынку (product-market fit). Доказательства с нулевым разглашением были интересны с академической точки зрения, но практически нереализуемы в вычислительном плане. Безопасные анклавы предлагали конфиденциальность, но им не хватало прозрачности. Предприятиям была нужна приватность; блокчейны предлагали прозрачность. Этот разрыв казался непреодолимым.

К январю 2026 года ситуация полностью изменилась. Доказательства с нулевым разглашением, безопасные анклавы и другие технологии повышения конфиденциальности (PET) созрели до такой степени, что концепция «конфиденциальность по проектированию» (privacy by design) стала не просто осуществимой, но и высокопроизводительной. Прогнозируется, что рынок технологий повышения конфиденциальности достигнет $ 25,8 млрд к 2027 году — это четкий сигнал о спросе со стороны корпоративного сектора.

DeFi в 2026 году перешел от полностью прозрачных реестров к моделям выборочной конфиденциальности с использованием доказательств с нулевым разглашением. Многие платформы теперь используют zkSTARKs для корпоративной и долгосрочной безопасности, в то время как zkSNARKs остаются доминирующими в потребительском DeFi благодаря своей эффективности. Технологический стек эволюционировал из теоретической возможности в готовую к эксплуатации инфраструктуру.

Параллельно развивалась и нормативно-правовая база. Регламент MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) стал полностью применим в декабре 2024 года, а полное соблюдение требований стало обязательным к июлю 2026 года. Вместо того чтобы рассматривать регулирование как препятствие, ZKsync позиционирует Prividium как инфраструктуру для обеспечения комплаенса — конфиденциальность, которая расширяет, а не противоречит регуляторным требованиям.

Экосистемная стратегия ZK Stack​

Prividium представляет собой лишь один из компонентов архитектуры ZKsync 2026 года. Более широкий ZK Stack превращается в единую платформу для создания специфических для приложений блокчейнов с беспрепятственным доступом к общим сервисам, средам исполнения и кросс-чейн ликвидности.

Представьте это как роллап-центричную дорожную карту Ethereum, но оптимизированную специально для институциональных рабочих процессов. Предприятия могут развертывать кастомизированные сети Prividium для конкретных случаев использования — управления фондами, трансграничных платежей, токенизированных ценных бумаг — сохраняя при этом совместимость с более широкой экосистемой ZKsync и основной сетью Ethereum.

Airbender, механизм проверки расчетов ZKsync, генерирует доказательства с нулевым разглашением, которые надежно проверяют и финализируют транзакции в Ethereum. Такая архитектура позволяет предприятиям поддерживать частные среды исполнения, наследуя гарантии безопасности и финализацию расчетов Ethereum.

Техническая дорожная карта поддерживает это видение. Пропускная способность в 15 000 TPS в обновлении Atlas обеспечивает запас для институциональных объемов. Финализация за одну секунду отвечает требованиям расчетов в режиме реального времени на современных финансовых рынках. Почти нулевые комиссии устраняют стоимостные барьеры, которые делают высокочастотную торговлю или системы микроплатежей экономически нежизнеспособными.

Масштабная интеграция активов реального мира (RWA)​

Корпоративный разворот идеально совпадает с более широким мегатрендом токенизации. В 2025 году традиционные финансовые фирмы развернули частные ZK-цепочки для токенизации активов, сохраняя при этом регуляторный контроль и защиту конфиденциальных данных.

Deutsche Bank запустил пилотный проект по управлению фондами с соблюдением требований регулятора. Sygnum перевела фонды денежного рынка в онлайн-чейн. Tradable токенизировала альтернативные инвестиции на сумму $ 1,7 млрд. Это были не эксперименты — это были рабочие системы, управляющие реальными активами клиентов под полным надзором регуляторов.

Инфраструктура ZKsync служит уровнем расчетов, необходимым для этих развертываний. Валидация с сохранением конфиденциальности позволяет организациям токенизировать активы, не раскрывая чувствительные данные о позициях. Кросс-чейн совместимость позволяет токенизированным ценным бумагам перемещаться между различными институциональными системами, сохраняя при этом механизмы контроля комплаенса. Привязка к Ethereum (Ethereum anchoring) обеспечивает криптографическое доказательство, которого требуют регуляторы и аудиторы.

Рыночные возможности RWA ошеломляют. Токенизированный фонд денежного рынка BUIDL от BlackRock достиг $ 1,8 млрд в активах. Общий рынок токенизированных RWA в 2025 году достиг $ 33 млрд по сравнению с $ 7,9 млрд двумя годами ранее. Прогнозы достигают $ 30 трлн к 2030 году.

Если даже небольшая часть этой стоимости будет рассчитываться на инфраструктуре ZKsync, протокол займет структурную позицию в финансовой инфраструктуре следующего поколения.

Тезис об институциональном Layer 2​

Трансформация ZKsync отражает более широкую тенденцию к созданию инфраструктуры Layer 2 институционального уровня. В то время как ориентированные на розничную торговлю роллапы конкурируют по метрикам потребительского DeFi — стоимости транзакций, общему объему заблокированных средств (TVL), кампаниям по аирдропам — появляется отдельный уровень институциональных Layer 2 с фундаментально иными приоритетами проектирования.

Эти институциональные роллапы отдают приоритет конфиденциальности перед прозрачностью, разрешенному доступу (permissioned access) перед открытым участием и соблюдению нормативных требований перед устойчивостью к цензуре. Это не компромисс с принципами блокчейна — это признание того, что разные варианты использования требуют разных компромиссов.

Публичный, не требующий разрешений DeFi выполняет важнейшую функцию: финансовая инфраструктура, доступная любому человеку в любом месте без одобрения посредников. Эта модель расширяет возможности миллиардов людей, исключенных из традиционных финансов. Но она никогда не удовлетворит потребности регулируемых институтов, управляющих активами клиентов в соответствии с фидуциарными обязанностями и требованиями законодательства.

Институциональные Layer 2, такие как Prividium, позволяют использовать гибридную модель: разрешенные среды исполнения, которые наследуют гарантии безопасности публичного блокчейна. Банки получают конфиденциальность и контроль. Пользователи получают криптографическую проверку. Регуляторы получают аудиторские следы и инструменты для обеспечения комплаенса.

Рынок подтверждает этот подход. ZKsync сообщает о сотрудничестве с более чем 30 крупными мировыми институтами, включая Citi, Mastercard и два центральных банка. Это не маркетинговое партнерство — это инженерное сотрудничество по созданию производственной инфраструктуры.

Что это значит для будущего масштабирования Ethereum​

Корпоративный разворот ZKsync также проливает свет на более широкие вопросы о дорожной карте масштабирования Ethereum и роли разнообразия решений второго уровня (Layer 2).

В течение многих лет экосистема Layer 2 преследовала единую цель: оптимизация для розничного DeFi, конкуренция по стоимости транзакций и переманивание общей заблокированной стоимости (TVL) из основной сети Ethereum. Base, Arbitrum и Optimism контролируют примерно 90 % объема транзакций L2, следуя этой стратегии.

Однако стратегический сдвиг ZKsync предполагает иную возможность — специализацию Layer 2 для обслуживания различных сегментов рынка. Роллапы, ориентированные на розничный сектор, могут оптимизироваться для потребительского DeFi. Институциональные роллапы могут приоритизировать требования предприятий. Игровые Layer 2 могут обеспечить пропускную способность и финализацию, которых требуют блокчейн-игры.

Эта специализация может оказаться важной для того, чтобы Ethereum стал по-настоящему глобальной инфраструктурой для расчетов. Единая конструкция роллапа не может одновременно оптимизироваться для розничного публичного DeFi, институциональных требований к конфиденциальности и высокопроизводительных игр. Но разнообразная экосистема Layer 2 с сетями, оптимизированными для различных сценариев использования, может коллективно обслуживать все эти рынки, проводя расчеты в основной сети Ethereum.

Видение Виталика Бутерина об Ethereum как о базовом расчетном слое становится более реалистичным, когда Layer 2 могут специализироваться, а не становиться однородными. Фокус ZKsync на корпоративном секторе дополняет, а не конкурирует с роллапами, ориентированными на розничную торговлю.

Грядущие риски и вызовы​

Несмотря на все перспективы, институциональный разворот ZKsync сталкивается со значительными рисками исполнения. Предоставление инфраструктуры промышленного масштаба для глобальных финансовых институтов требует инженерной строгости, выходящей далеко за рамки типичных блокчейн-проектов.

Банки не внедряют экспериментальные технологии. Им требуются годы испытаний, комплексные аудиты, одобрение регулирующих органов и избыточные меры безопасности. Одна единственная неудача — нарушение конфиденциальности, ошибка в расчетах или нарушение комплаенса — может похоронить перспективы внедрения на всем институциональном рынке.

Конкурентная среда накаляется. StarkNet интегрировал Nightfall от EY для конфиденциального корпоративного блокчейна. Canton Network, поддерживаемая JPMorgan, предлагает инфраструктуру для институтов, ориентированную на приватность. Гиганты традиционных финансов строят собственные частные блокчейны с разрешениями, которые полностью обходят публичные сети.

ZKsync должен доказать, что Prividium обеспечивает превосходную производительность, безопасность и совместимость по сравнению как с конкурирующими решениями для обеспечения конфиденциальности в блокчейне, так и с традиционной централизованной инфраструктурой. Ценностное предложение должно быть достаточно убедительным, чтобы оправдать затраты предприятий на миграцию и управление организационными изменениями.

Токеномика представляет собой еще один вызов. Переход $ZK от управления к утилите требует устойчивого корпоративного внедрения, приносящего значительный доход. Если развертывание в институциональном секторе застопорится или не сможет выйти за рамки пилотных проектов, ценностное предложение токена существенно ослабнет.

Регуляторная неопределенность сохраняется. Хотя ZKsync позиционирует Prividium как инфраструктуру, способствующую соблюдению нормативных требований, правовые рамки продолжают эволюционировать. MiCA в Европе, реализация акта GENIUS в США и различные подходы в Азии создают фрагментированный глобальный ландшафт, в котором должна ориентироваться институциональная инфраструктура.

Переломный момент 2026 года​

Несмотря на эти вызовы, все составляющие сходятся для подлинного внедрения блокчейна в институциональном секторе в 2026 году. Технологии конфиденциальности созрели. Регуляторные рамки прояснились. Спрос со стороны предприятий усилился. Инфраструктура достигла готовности к промышленному использованию.

Стратегический разворот ZKsync ставит протокол в центр этого сближения. Сосредоточившись на реальной инфраструктуре, а не на погоне за метриками розничного DeFi, ZKsync строит расчетный слой с сохранением конфиденциальности, который регулируемые финансы действительно могут развернуть.

Скачок цены токена на 62 % отражает признание рынком этой возможности. Когда институциональный капитал переоценивает блокчейн-инфраструктуру на основе потенциала корпоративного дохода, а не спекулятивных нарративов, это сигнализирует о фундаментальном сдвиге в том, как рынок оценивает токены протоколов.

Удастся ли ZKsync успешно реализовать эту институциональную возможность, еще предстоит увидеть. Риски исполнения велики. Конкуренция жестокая. Регуляторные пути неопределенны. Но стратегическое направление ясно: от масштабирования транзакций Layer 2 к корпоративной инфраструктуре конфиденциальности.

Эта трансформация может определить не только будущее ZKsync, но и всю траекторию институционального внедрения блокчейна. Если Prividium добьется успеха, это создаст модель того, как регулируемые финансы интегрируются с публичными блокчейнами — среды исполнения с сохранением конфиденциальности, закрепленные безопасностью Ethereum.

Если же проект потерпит неудачу, урок будет не менее важным: разрыв между возможностями блокчейна и требованиями институтов остается слишком большим, по крайней мере, при текущих технологиях и нормативной базе.

Ответ станет ясен по мере продвижения 2026 года, когда развертывания Prividium перейдут от пилотных проектов к производству. Платформа управления фондами Deutsche Bank, дробные инвестиции в золото от UBS и более 35 финансовых институтов, проводящих демонстрации трансграничных платежей, представляют собой первую волну.

Вопрос в том, превратится ли эта волна в поток институционального внедрения — или отступит, как многие предыдущие блокчейн-инициативы для предприятий. Для ZKsync, для дорожной карты масштабирования Ethereum и для отношений всей блокчейн-индустрии с традиционными финансами 2026 год станет годом истины.

При создании блокчейн-приложений, требующих инфраструктуры корпоративного уровня с гарантиями конфиденциальности, критически важными становятся надежный доступ к узлам и согласованность данных. BlockEden.xyz предоставляет услуги API для ZKsync и других ведущих сетей, предлагая надежный инфраструктурный фундамент, необходимый для производственных систем.

Источники​

• Prividium: Устранение разрыва в конфиденциальности для институционального внедрения блокчейна — BlockEden.xyz
• Prividium™ | ZKsync
• Стратегический сдвиг ZKsync в 2026 году к инфраструктуре реального мира и конфиденциальности корпоративного уровня — AInvest
• ZKsync выпускает дорожную карту на 2026 год: фокус на Prividium, ZK Stack и Airbender — PANews
• ZKsync называет инфраструктуру реального мира основным направлением в дорожной карте на 2026 год — The Block
• zkSync нацелен на финансы реального мира как на основной приоритет 2026 года — CryptoTimes
• Дорожная карта ZKsync на 2026 год и рост Prividium — AInvest
• ZKsync: Prividium для конфиденциальности корпоративного уровня — Messari
• Доказательства с нулевым разглашением в безопасности Web3 2026 в блокчейне — ThePermaTech
• Тренды конфиденциальности на 2026 год — insights4.vc
• Доказательства с нулевым разглашением в блокчейн-финансах: возможности против реальности — Nethermind
• С активами реального мира на сумму 2 миллиарда долларов ZKsync Era теперь является второй по величине сетью RWA — The Defiant

Когда комиссии за газ в Ethereum достигли $50 во время перегрузки сети в 2024 году, революция Layer 2 перестала быть просто приятным дополнением — она стала критически важной для инфраструктуры. Перенесемся в февраль 2026 года: ландшафт изменился кардинально. Сейчас доминируют три гиганта: Arbitrum с TVL в$ 16,63 млрд, экосистема Superchain от Optimism с $ 6 млрд и инфраструктура zkSync на базе доказательств с нулевым разглашением, обеспечивающая институциональное внедрение — от Deutsche Bank до токенизированных ценных бумаг. Но какое решение L2 действительно выигрывает для вашего случая использования?

Ответ не так прост. Хотя комиссии за транзакции на всех трех платформах упали до уровня менее цента, архитектурный выбор каждой команды теперь кристаллизуется в явные конкурентные преимущества. Обновление Stylus от Arbitrum привносит Rust и C++ в смарт-контракты. OP Stack от Optimism питает взаимосвязанную сеть L2, включая Base и Worldcoin. zkSync Era развертывает гиперчейны с настраиваемыми параметрами конфиденциальности. Войны L2 больше не касаются того, кто быстрее — они о том, кто строит наиболее удобную для разработчиков, интероперабельную и ориентированную на будущее инфраструктуру.

Гонка за лидерство по TVL: Доминирующая позиция Arbitrum​

Общая заблокированная стоимость рассказывает историю доверия пользователей и распределения капитала. По состоянию на ноябрь 2025 года Arbitrum One лидирует во всей экосистеме Layer 2 с примерно 44% от общей стоимости L2 — что составляет $16,63 млрд в активах, переведенных через мосты. Base Chain следует за ним с долей рынка 33$ 10 млрд, в то время как OP Mainnet удерживает 6% с TVL в $ 6 млрд.

Что стоит за доминированием Arbitrum? Платформа стала де-факто домом для протоколов DeFi и игровых приложений благодаря глубоким пулам ликвидности и зрелой экосистеме разработчиков. Проекты, запускаемые на Arbitrum, получают немедленный доступ к миллиардной ликвидности, что делает его естественным выбором для сложных финансовых приложений, требующих высокой эффективности капитала.

Позиционирование zkSync иное, но не менее стратегическое. С TVL в $ 3,5 млрд, распределенным между zkSync Era, StarkNet и Scroll, решения ZK-rollup в совокупности представляют около 10% рынка L2. Несмотря на более низкий абсолютный TVL по сравнению с конкурентами на базе optimistic rollups, zkSync завоевывает доминирование в транзакциях с высокой стоимостью, институциональных сценариях использования и приложениях, чувствительных к конфиденциальности — именно там, где доказательства с нулевым разглашением обеспечивают незаменимые преимущества.

Распределение TVL выявляет сегментацию рынка, а не динамику «победитель получает все». Arbitrum выигрывает в устоявшемся DeFi, Superchain от Optimism побеждает в интероперабельности экосистем, а zkSync — в требованиях институционального соответствия и конфиденциальности.

Технологические архитектуры: Optimistic против доказательств с нулевым разглашением​

Фундаментальный технический раскол между этими L2 определяет все — от финализации транзакций до стоимости газа. Arbitrum и Optimism используют оптимистичные роллапы, которые по умолчанию предполагают валидность транзакций и вычисляют доказательства мошенничества только в случае оспаривания в течение примерно 7-дневного периода. zkSync Era использует ZK-rollups, которые генерируют криптографические доказательства валидности транзакций перед их отправкой в основную сеть Ethereum.

Реализация оптимистичных роллапов в Arbitrum обеспечивает 40–60 транзакций в секунду при полной совместимости с EVM. Обновление Stylus в феврале 2025 года изменило правила игры, внедрив поддержку WebAssembly наряду с исполнением EVM. Смарт-контракты, написанные на Rust, C и C++, теперь могут работать на Arbitrum, компилируясь в WASM для значительно более высокой производительности, чем у Solidity, в вычислительно емких операциях. Это делает Arbitrum особенно привлекательным для игровых движков, инференса моделей ИИ и криптографических операций, где важна каждая миллисекунда.

Optimism работает на аналогичных основах оптимистичных роллапов, но достигает более высокой пропускной способности — около 130 TPS. OP Stack — модульный блокчейн-фреймворк Optimism — является полностью открытым и настраивается послойно. Этот архитектурный выбор позволил реализовать концепцию Superchain: несколько сетей L2, использующих общие протоколы мостов, системы управления и инструменты разработки. Base, поддерживаемая Coinbase сеть L2 с огромным потенциалом привлечения розничных пользователей, работает на OP Stack. То же самое касается сети Worldcoin. Эта общая инфраструктура создает мощные сетевые эффекты, где пулы ликвидности распределены между сетями-участниками, а разработчики развертывают код один раз для обслуживания нескольких сетей.

zkSync Era использует радикально иной подход с ZK-rollups, достигая 12–15 TPS при сохранении совместимости с EVM через реализацию zkEVM. Пропускная способность транзакций ниже, но архитектура открывает возможности, недоступные для оптимистичных роллапов: мгновенная финализация без 7-дневных задержек на вывод средств, нативная конфиденциальность через доказательства с нулевым разглашением и детальный контроль над режимами доступности данных (конфигурации rollup, validium или volition).

Фреймворк ZK Stack от zkSync питает гиперчейны — настраиваемые сети L3, которые могут выбирать собственную доступность данных, токеномику и конфигурации секвенирования. Проект Dama 2 от Deutsche Bank, в котором 24 финансовых учреждения тестируют блокчейн для токенизации активов в рамках регуляторной «песочницы» Сингапура, выбрал именно технологию zkSync. Когда комплаенс, проверяемость и конфиденциальность должны сосуществовать, доказательства с нулевым разглашением перестают быть опцией.

Затраты на транзакции: наступает эра субцентовых комиссий​

Если вы помните, как платили $50 за простой своп в Ethereum во время перегрузки сети в 2024 году, ландшафт комиссий 2026 года кажется научной фантастикой. Средние цены на газ в основной сети Ethereum упали с 7,141 gwei в январе 2025 года до примерно 0,50 gwei в январе 2026 года — снижение на 93$ 0 до $0,33, в то время как сети Layer 2 обеспечивают комиссии ниже$ 0,01 за транзакцию.

Прорыв произошел благодаря обновлению Ethereum Dencun в марте 2024 года, в котором были представлены «блобы» (blobs) — выделенное пространство доступности данных для роллапов. Отделив данные роллапов от обычных данных вызовов транзакций (calldata), Dencun сократил расходы на размещение данных L2 на 50–90 % на всех платформах. Затем, в январе 2026 года, разработчики Ethereum снова увеличили емкость блобов, что еще больше повысило пропускную способность для расчетных пакетов Layer 2.

Arbitrum и zkSync Era часто предлагают комиссии за транзакции ниже $0,10, причем во многие периоды они составляют менее$ 0,03 в зависимости от нагрузки на сеть и эффективности пакетирования. Superchain от Optimism выигрывает от общего пространства блобов в сетях-участниках, что позволяет Base и OP Mainnet координировать размещение данных для максимальной экономической эффективности.

Влияние на реальный мир огромное. Сети Layer 2 в совокупности сейчас обрабатывают около 2 миллионов транзакций в день, в то время как основная сеть Ethereum обрабатывает примерно половину этого объема. Экономическая жизнеспособность микротранзакций — минтинг NFT, взаимодействия в социальных сетях, передача игровых активов — фундаментально изменилась, когда комиссии упали ниже одного цента. Приложения, которые были экономически невозможны на Ethereum L1, теперь процветают на сетях L2.

Но есть нюанс: комиссии Layer 2 могут иногда подскакивать выше уровня основной сети Ethereum во время экстремальных событий перегрузки, специфичных для конкретной L2. Когда сеть L2 обрабатывает исключительно большой объем транзакций, операции секвенсора и генерация доказательств могут создавать временные узкие места, которые повышают комиссии. Эти события редки, но напоминают нам, что L2 — это не магия, а сложные инженерные решения со своими ресурсными ограничениями.

Опыт разработчиков: Stylus, OP Stack и ZK Stack​

Опыт разработчиков определяет, какой L2 выиграет в следующем поколении приложений. Обновление Stylus от Arbitrum, выпущенное в 2024 году и теперь готовое к промышленной эксплуатации, фундаментально расширяет возможности смарт-контрактов. Благодаря поддержке Rust, C и C++, скомпилированных в WebAssembly, Stylus позволяет разработчикам переносить десятилетия оптимизированных библиотек в блокчейн. Криптографические операции выполняются на порядки быстрее. Игровые движки могут переносить физические расчеты. Инференс ИИ становится возможным ончейн.

Программа Stylus Sprint получила 147 высококачественных заявок от разработчиков, создающих проекты на основе этой новой парадигмы, при этом 17 проектов были выбраны за их инновационные подходы. Эти проекты охватывают инструменты для разработчиков, решения для обеспечения конфиденциальности, реализации оракулов и интеграцию ИИ. Arbitrum Orbit — фреймворк для запуска пользовательских цепочек L3 на Arbitrum — теперь по умолчанию включает поддержку Stylus, а также BoLD (Bounded Liquidity Delay) для повышения безопасности.

Преимущество Optimism для разработчиков заключается в координации экосистемы. OP Stack является модульным, имеет открытый исходный код и протестирован в эксплуатации в нескольких крупных L2. Когда вы строите на OP Stack, вы не просто развертываете приложение в Optimism — вы потенциально охватываете пользовательскую базу Base, поддерживаемую Coinbase, глобальную сеть идентификации Worldcoin и будущих участников Superchain. Слой совместимости, запускаемый в 2026 году, создает мощные сетевые эффекты, где несколько цепочек разделяют ликвидность, а пользователи приносят выгоду всем участникам экосистемы.

Рыночные аналитики из Messari прогнозируют, что успешная интеграция Superchain может увеличить общую заблокированную стоимость (TVL) Optimism на 40–60 % в течение 2026 года за счет кроссчейн-потоков ликвидности и унифицированных инструментов для разработчиков. Общий протокол моста означает, что пользователи могут перемещать активы между участниками Superchain без рисков безопасности, присущих традиционным мостам.

ZK Stack от zkSync обеспечивает детальный контроль, который требуется институциональным разработчикам. Гиперчейны (Hyperchains) могут настраивать доступность данных как роллап (доступность данных L1), валидиум (off-chain данные с ZK-доказательствами) или волицию (пользователь выбирает тип для каждой транзакции). Эта гибкость важна для регулируемых организаций, которым необходим контроль соответствия (compliance), предприятий, требующих конфиденциальности данных транзакций, или потребительских приложений, оптимизирующих минимальные затраты.

Реализация zkEVM сохраняет совместимость с EVM, обеспечивая при этом функции нулевого разглашения. Ожидается, что несколько реализаций zkEVM достигнут полной производственной зрелости в 2026 году, что сократит разрыв в выполнении между zkEVM и нативными цепочками EVM. Ранний zkSync Lite (первый ZK-роллап Ethereum) будет закрыт в 2026 году, так как протокол консолидирует операции вокруг zkSync Era и сетей ZK Stack — это признак стратегического фокуса, а не отступления.

Зрелость экосистемы: DeFi, гейминг и институциональное внедрение​

Сферы превосходства каждого L2 зависят от вашего сектора. Arbitrum лидирует в DeFi с глубочайшей ликвидностью для автоматических маркет-мейкеров, протоколов кредитования и платформ деривативов. GMX, Uniswap, Aave и Curve имеют крупные развертывания на Arbitrum. Высокая пропускная способность транзакций платформы и оптимизация производительности Stylus делают ее идеальной для сложных финансовых операций, требующих сложного управления состоянием и компонуемости.

Arbitrum также стал хабом для гейминга. Сочетание низких комиссий, высокой пропускной способности и производительности для игровой логики на базе Stylus делает его естественным выбором для блокчейн-игр. ApeChain — специализированный блокчейн Layer 3, построенный на Arbitrum Orbit для экосистемы ApeCoin — демонстрирует, как игровые сообщества могут запускать собственные цепочки, извлекая выгоду из инфраструктуры и ликвидности Arbitrum.

Стратегия Superchain от Optimism нацелена на другую возможность: стать инфраструктурным слоем для потребительских приложений с массовой базой пользователей. Интеграция Base с Coinbase обеспечивает ориентированную на соблюдение нормативных требований воронку онбординга, что может сделать ее самой широко используемой сетью Layer 2 к 2026 году. Когда криптоприложениям необходимо обслуживать миллионы розничных пользователей с четким регулированием, Base на OP Stack все чаще становится выбором по умолчанию.

Видение Superchain выходит за рамки Base. Создавая сеть совместимых L2, разделяющих стандарты и управление, Optimism строит нечто большее, похожее на операционную систему для блокчейн-приложений, чем на одну цепочку. Ликвидность объединяется в пулы между сетями-участниками, маркет-мейкеры могут один раз развернуть капитал и обслуживать несколько сетей, а трейдеры получают доступ к единым книгам ордеров независимо от того, в какой цепочке они находятся.

zkSync Era завоевывает признание институционалов именно благодаря технологии нулевого разглашения. Проект Dama 2 с Deutsche Bank и 24 финансовыми институтами, тестирующими токенизацию активов, выбрал zkSync по веской причине: соблюдение нормативных требований часто требует конфиденциальности транзакций, выборочного раскрытия информации и криптографической проверяемости, которые могут обеспечить только ZK-доказательства. Когда ваша транзакция включает регулируемые ценные бумаги, токены недвижимости или чувствительные к соблюдению требований финансовые инструменты, возможность доказать валидность без раскрытия деталей не является опциональной.

Гиперчейны zkSync позволяют институциональным игрокам развертывать частные среды выполнения, сохраняя при этом безопасность расчетов в Ethereum. Более 100 транзакций в секунду с комиссиями менее цента и настраиваемыми параметрами конфиденциальности делают zkSync очевидным выбором для учреждений, которым нужна эффективность блокчейна без ущерба для контроля соответствия.

Вердикт 2026 года: какой L2 победит?​

Ответ полностью зависит от того, что вы строите. Arbitrum побеждает для устоявшихся DeFi-протоколов, сложных финансовых приложений и блокчейн-игр, которым требуется максимальная производительность. Обладая 44 % доли рынка L2, TVL в размере $ 16,63 млрд и технологией Stylus, позволяющей использовать смарт-контракты на Rust / C++, Arbitrum закрепил за собой позицию основного дома для DeFi и гейминга.

Optimism и его экосистема Superchain побеждают для потребительских приложений, интероперабельной L2-инфраструктуры и проектов, которые извлекают выгоду из общей ликвидности между сетями. Интеграция Base с Coinbase обеспечивает самый мощный канал привлечения розничных пользователей в криптоиндустрии, а модульность OP Stack делает его предпочтительным фреймворком для запуска новых L2-сетей. Прогнозируемый рост TVL на 40–60 % к 2026 году отражает ускорение сетевых эффектов Superchain.

zkSync Era побеждает для институционального внедрения, приложений, чувствительных к конфиденциальности, и вариантов использования, требующих функций криптографического соответствия. Проект Deutsche Bank по токенизации активов, настраиваемые гиперчейны (hyperchains) для корпоративного развертывания и архитектура ZK-доказательств, позволяющая осуществлять выборочное раскрытие данных, делают zkSync инфраструктурой L2 институционального уровня.

Ландшафт Layer 2 в 2026 году — это не один победитель, а три различных архитектурных пути, обслуживающих разные сегменты рынка. Разработчики выбирают L2 исходя из потребностей в ликвидности, требований к конфиденциальности, стратегии взаимодействия и предпочтений в инструментах разработки. Все три платформы ежедневно обрабатывают миллионы транзакций с комиссиями менее одного цента. Все три имеют процветающие экосистемы с миллиардными показателями TVL.

Очевидно, что ориентированная на L2 дорожная карта масштабирования Ethereum работает. Совокупный объем транзакций L2 теперь превышает объем основной сети Ethereum. Комиссии упали на 90–99 % по сравнению с пиками перегрузки 2024 года. Новые варианты использования — от микротранзакций до институциональных ценных бумаг — стали возможны только благодаря L2-инфраструктуре.

Настоящая конкуренция больше не идет между Arbitrum, Optimism и zkSync. Она идет между экосистемой Ethereum L2 в целом и альтернативными L1-блокчейнами. Когда вы можете развернуться в Arbitrum для DeFi, в Base для потребительских приложений и в zkSync для институциональных сценариев — при этом сохраняя гарантии безопасности Ethereum и общую ликвидность — ценностное предложение становится неоспоримым.

BlockEden.xyz предоставляет доступ к API корпоративного уровня для Ethereum и основных сетей Layer 2, включая Arbitrum и Optimism. Независимо от того, создаете ли вы DeFi-протоколы, потребительские приложения или институциональную инфраструктуру, наша инфраструктура разработана для разработчиков, которым нужна надежность промышленного уровня. Изучите наши услуги L2 API, чтобы строить на платформах, формирующих будущее Ethereum.

Источники​

• Статистика масштабирования Layer 2: рост Arbitrum, Optimism и zk-Rollup | PatentPC
• Статистика внедрения сетей Layer 2 в 2026 году: тенденции роста
• Прогноз Layer 2 на 2026 год | The Block
• Статистика Optimism 2026: TVL, пользователи и важные события
• Прогнозы внедрения Layer 2 на 2026 год: что сформирует следующую волну масштабирования Ethereum
• Arbitrum запускает обновление Stylus - The Defiant
• Arbitrum Stylus
• Объявлены получатели грантов Stylus Sprint
• Arbitrum Orbit
• Optimism: Самая используемая блокчейн-инфраструктура
• Подробный обзор OP Stack и Superchain от Optimism | OAK Research
• Superchain - Документация Optimism
• Что такое zkSync Era? Обзор для разработчиков Ethereum
• ZKsync прекратит поддержку ZKsync Lite в 2026 году | The Block
• ZKsync Elastic Chains | Создайте свой собственный блокчейн с Zeeve
• Статистика рынков газа в сетях Layer 2 в 2026 году
• Комиссии за газ в Ethereum в 2026 году: как сократить расходы с помощью Layer 2 и тайминга
• L2 Fees

Когда вы публикуете свое мнение в X (Twitter), ошибка ничего вам не стоит. Когда вы ставите $10 000 на рынке прогнозов, ошибка обходится вам в$ 10 000. Эта единственная разница — стоимость ошибки — является основополагающим примитивом развивающегося сектора с капитализацией $ 381 млн, который незаметно перестраивает то, как человечество оценивает истину.

Информационные финансы (InfoFi) — это термин Виталика Бутерина для «дисциплины, в которой вы исходите из факта, который хотите узнать, а затем намеренно проектируете рынок для оптимального извлечения этой информации от участников рынка». В отличие от традиционных финансов, которые оценивают активы, InfoFi оценивает ожидания — превращая эпистемическую неопределенность в торгуемые сигналы. Сектор сейчас охватывает рынки прогнозов с годовым оборотом в $40 млрд, рынки внимания, распределяющие$ 116 млн среди создателей контента, и сети доверия, объединяющие 33 млн верифицированных пользователей.

Но за маркетинговыми нарративами скрывается тот факт, что каждая система InfoFi работает на пяти технических примитивах, которые определяют, будет ли информация оценена точно или утонет в шуме. Понимание этих примитивов — это разница между созданием надежного информационного рынка и дорогой спам-машины.

Примитив 1: Подача сигналов с несением издержек​

Центральная идея InfoFi обманчиво проста: мнения стоят дешево, обязательства стоят дорого. Каждая грамотно спроектированная система InfoFi заставляет участников нести реальные расходы при подаче информации, создавая трение, которое отделяет сигнал от шума.

На рынках прогнозов это принимает форму капитала, поставленного на убеждения. Polymarket обработал 95 млн сделок в 2025 году, достигнув годового объема в $ 21,5 млрд. Платформа перешла от автоматических маркет-мейкеров к центральной книге лимитных ордеров (CLOB) — тому же механизму, который используется институциональными биржами — с внесетевым сопоставлением ордеров и ончейн-расчетами через смарт-контракты на Polygon. Каждая сделка — это обязательство, влекущее расходы: участники теряют деньги, когда они неправы, что создает неустанное стимулирующее давление в сторону точной оценки вероятности.

Сеть Ethos Network, запущенная на Base в январе 2025 года, применяет этот примитив к социальной репутации. Когда вы подтверждаете надежность другого пользователя, вы вносите ETH в стейкинг. Этот ETH подвергается риску, если лицо, которому вы поручились, ведет себя неподобающим образом. Результат: подтверждения репутации несут реальную информацию именно потому, что их предоставление обходится дорого.

Протокол Intuition Protocol придерживается наиболее явного подхода, запустив основную сеть в октябре 2025 года при поддержке в размере $ 8,5 млн от Superscrypt, Shima, F-Prime (венчурное подразделение Fidelity), ConsenSys и Polygon. Его архитектура рассматривает информацию как класс активов:

• Атомы (Atoms): канонические идентификаторы для любого дискретного утверждения (личность, концепция или фрагмент информации)
• Тройки (Triples): утверждения типа «субъект-предикат-объект» — например, «Протокол X имеет уязвимость Y» или «Алиса заслуживает доверия»

На оба типа можно делать ставки через кривые связывания (bonding curves). Создание низкокачественных Атомов стоит вам токенов; курирование высококачественных — приносит комиссионные.

Общая черта: стоимость ошибки создает фильтр шума. Случайные утверждения с низкой степенью уверенности подавляются трением, возникающим при принятии обязательств.

Примитив 2: Правила надлежащего скоринга и совместимость стимулов​

Одного несения издержек недостаточно — структура вознаграждения должна гарантировать, что правдивая отчетность является оптимальной стратегией. Это математическая область правил надлежащего скоринга (proper scoring rules): механизмов, в которых участник максимизирует свое ожидаемое вознаграждение, сообщая о своих истинных убеждениях.

Логарифмическое правило рыночного скоринга (LMSR), изобретенное экономистом Робином Хансоном, было основополагающим механизмом для ранних рынков прогнозов. Его функция стоимости — C(q) = b × ln(Σ exp(qᵢ/b)) — решает проблему холодного старта, гарантируя, что автоматический маркет-мейкер всегда обладает ликвидностью, даже до появления первых трейдеров. Параметр b контролирует компромисс между глубиной ликвидности и максимальным потенциальным убытком маркет-мейкера. Исторические сделки встроены в текущую цену, обеспечивая естественное сглаживание против шумовых трейдеров.

Ограничением LMSR является неэффективность капитала: оно обеспечивает одинаковую глубину ликвидности независимо от того, где находятся цены, растрачивая капитал вблизи экстремальных значений вероятности (например, на рынке с уверенностью 95 %). В ноябрьской статье Paradigm 2024 года был представлен специфичный для рынков прогнозов AMM (pm-AMM), который рассматривает цены исходов как следующие броуновскому движению — той же математической модели, которая лежит в основе ценообразования опционов Блэка-Шоулза — и динамически регулирует глубину ликвидности с течением времени для поддержания постоянных показателей потерь по сравнению с ребалансировкой для поставщиков ликвидности.

То же математическое свойство — совместимость стимулов (incentive compatibility) — проявляется и в нефинансовых системах. Механизм поручительства Ethos Network совместим со стимулами: если вы вносите ETH для поддержки кого-то, кто позже обманывает пользователей (rug pull), ваш ETH подвергается риску. Оптимальная стратегия — поручаться только за тех людей, в чьей честности вы искренне уверены. Реестры, курируемые токенами (TCR) в Intuition, функционируют аналогично: стейкеры получают прибыль, когда их курируемая информация признается высококачественной, и теряют токены, когда она оказывается низкокачественной.

Примитив 3: Распространение доверия на основе графов​

Статические оценки репутации уязвимы для манипуляций. Если оценка вычисляется на основе простых количественных показателей (подписчики, отзывы, транзакции), богатый злоумышленник может просто купить эти входные данные. Решением является распространение доверия на основе графов: доверие не присваивается абсолютно, а распространяется через социальный граф, делая контекст и отношения центральными элементами вычисления оценки.

EigenTrust, изначально разработанный для выявления вредоносных узлов в пиринговых (P2P) сетях, является ведущим алгоритмом для этой цели. OpenRank (от Karma3 Labs при поддержке Galaxy и IDEO CoLab) применяет EigenTrust к данным социального графа Farcaster и Lens Protocol. Вместо того чтобы считать «подписку» от нового аккаунта и «подписку» от аккаунта с высоким уровнем доверия эквивалентными, EigenTrust взвешивает взаимодействия в зависимости от репутации участника. Алгоритм сходится к стабильному распределению доверия, где ваша репутация зависит от того, кто вам доверяет и насколько доверяют им самим.

Результатом является персонализированный граф доверия — ваша репутация относительно конкретного сообщества отражает специфические социальные связи внутри этого сообщества. OpenRank использует это для формирования лент «Для вас» в Farcaster, рейтингов каналов и персонализации фреймов. Пользователь, глубоко интегрированный в сообщество DeFi, получает иные оценки репутации для разных контекстов, чем пользователь, включенный в сообщество NFT-искусства.

Система оценки YAP от Kaito применяет ту же логику к рынкам внимания. Взаимодействие со стороны аккаунта с высоким показателем YAP (высокая репутация) стоит экспоненциально больше, чем взаимодействие со стороны аккаунта с низким YAP. Это PageRank, примененный к социальному капиталу: ссылки от узлов с высоким авторитетом передают больше авторитета, чем ссылки от узлов с низким авторитетом. Kaito обрабатывает данные около 200 000 активных авторов ежемесячно, вычисляя mindshare — процент общего внимания крипто-твиттера, захваченного данным проектом — с помощью взвешенного обхода социального графа.

Ethos продвигает распространение графов еще дальше благодаря системе только по приглашениям. Ценность вашего аккаунта зависит не только от того, кто за вас поручился, но и от всей цепочки приглашений. Новый аккаунт, приглашенный участником Ethos с хорошими связями, наследует часть доверия этого участника — структурное воплощение принципа «доверие со стороны доверенных лиц».

Примитив 4: Многоуровневая защита от атак Сивиллы​

Атаки Сивиллы (Sybil attacks) — наводнение системы поддельными личностями для манипулирования оценками, сбора наград или искажения рынков — являются экзистенциальной угрозой для каждого примитива InfoFi. Если создание поддельных личностей обходится дешево, сигналы, требующие затрат, могут быть скомпрометированы скоординированными ботами, графы репутации — искусственно раздуты, а результаты рынков предсказаний — сфальсифицированы.

Сектор InfoFi пришел к многоуровневому стеку защиты:

Уровень 0 — Биометрическая верификация: Проект World (ранее Worldcoin) использует сканирующие радужную оболочку глаза устройства (Orbs) для выдачи World ID в сети Worldchain. Доказательства с нулевым разглашением позволяют пользователям подтверждать свою человеческую природу, не раскрывая, какая именно радужка была отсканирована, что предотвращает отслеживание между приложениями. С развертыванием 7 500 устройств Orbs по США в 2025 году, этот уровень нацелен на 200 миллионов подтверждений личности (proof-of-humanity).

Уровень 1 — Приглашения и ограничения социального графа: Ethos (только по приглашениям), Farcaster (верификация по телефону) и Lens Protocol (создание профиля через кошелек) создают структурные препятствия для создания личностей. Поддельным личностям требуются реальные социальные связи для начальной загрузки.

Уровень 2 — Доверие, взвешенное по стейку: Системы на базе EigenTrust взвешивают доверие по стейку или сложившейся репутации. Координационные атаки требуют накопления реального доверия со стороны существующих участников, что дорого имитировать.

Уровень 3 — Поведенческий анализ: Алгоритм Kaito был обновлен в 2025 году после критики за то, что он вознаграждал «фарминг» контента KOL (лидеров мнений) выше подлинного анализа. Обновления ввели ИИ-фильтры, которые обнаруживают купленных подписчиков, ботоподобные паттерны публикаций и контент, который упоминает рейтинги без предоставления инсайтов. Ответы больше не учитываются в рейтингах лидеров; посты, обсуждающие только награды без добавления информации, исключаются из расчетов mindshare.

Уровень 4 — Агрегация ZK-удостоверений: Human Passport (ранее Gitcoin Passport, приобретенный Holonym Foundation в 2025 году) агрегирует удостоверения из нескольких источников — социальную верификацию, историю транзакций в блокчейне, биометрию — в единую оценку устойчивости к Сивилле с использованием доказательств с нулевым разглашением. Имея 2 миллиона пользователей и 34 миллиона выданных удостоверений, он позволяет приложениям требовать минимальный балл защиты от Сивиллы, не узнавая, какие именно проверки прошел пользователь.

Galxe объединяет эти уровни в масштабе: 33 миллиона пользователей более чем 7 000 брендов владеют удостоверениями, подтвержденными через ZK-доказательства, а Galxe Score агрегирует ончейн-активность в Ethereum, Solana, TON, Sui и других сетях в многомерную метрику репутации.

Примитив 5: Непрерывное ценообразование через кривые связывания​

Бинарные оценки («доверяю» или «не доверяю», «верифицирован» или «не верифицирован») недостаточны для рынков информации, так как они не отражают степень уверенности, репутации или внимания. Системы InfoFi используют кривые связывания (bonding curves) — непрерывные математические функции, которые определяют цену в зависимости от востребованного количества — для создания рынков, оценивающих информацию в широком спектре.

Функция стоимости LMSR представляет собой кривую связывания для долей на рынках предсказаний: по мере покупки большего количества долей определенного исхода их цена непрерывно растет. Это делает рыночную цену индикатором коллективной уверенности в режиме реального времени.

Рыночный уровень репутации Ethos создает кривые связывания для индивидуального доверия: «билеты доверия» (trust tickets) и «билеты недоверия» (distrust tickets), привязанные к конкретным профилям пользователей, оцениваются непрерывно в зависимости от спроса. Когда сообщество считает, что надежность пользователя растет, цены на билеты доверия повышаются. Это превращает оценку репутации из статического значка в живой рынок с непрерывным поиском цены.

Cookie.fun представил коэффициент Price-to-Mindshare (P/M) как метрику непрерывной оценки для ИИ-агентов: рыночная капитализация, деленная на процент mindshare, по аналогии с коэффициентом цена/прибыль (P/E) на фондовых рынках. Низкий P/M подразумевает недооцененное внимание относительно рыночной капитализации; высокий P/M — обратное. Это эквивалент фундаментальной оценки в InfoFi — перевод метрик внимания в непрерывные инвестиционные сигналы.

Архитектура хранилищ (vaults) Intuition использует кривые связывания для определения того, как стейкинг влияет на достоверность и показатель релевантности каждого Атома (Atom) и Тройки (Triple). Стейкинг в хранилище, содержащее точную и широко цитируемую информацию, приносит прибыль; стейкинг в хранилище с низкокачественной информацией ведет к убыткам по мере выхода других участников. Механизм непрерывного ценообразования со временем выравнивает стимулы кураторов с качеством информации.

Архитектура, которая оценивает истину​

Эти пять примитивов не являются независимыми системами — они объединяются в единую архитектуру. Затратные сигналы ценны только в том случае, если они структурированы как надлежащие правила оценки (чтобы правдивое сообщение данных было оптимальным), агрегированы через распространение по графу (чтобы контекст влиял на стоимость), защищены устойчивостью к атаке Сивиллы (чтобы поддельные сигналы обходились дорого) и выражены через непрерывное ценообразование (чтобы фиксировать степень уверенности).

Ежегодный объем рынков предсказаний в размере 40 миллиардов долларов, 116 миллионов долларов, распределенных между участниками рынка внимания, и 33 миллиона верифицированных идентификаторов в Web3 — это ранние доказательства того, что эти механизмы работают. Число ежемесячно активных трейдеров Polymarket выросло с 45 000 до 19 миллионов в период с 2024 по 2025 год — это 421-кратный рост, вызванный не спекуляциями, а тем, что пользователи обнаружили: рынки предсказаний обеспечивают более точную оценку вероятности событий, чем традиционные СМИ.

Следующая волна приложений InfoFi, вероятно, будет исходить от ИИ-агентов, использующих эти рынки в качестве потоков данных. Kalshi уже сообщает, что алгоритмические боты являются основными участниками на ее платформе, регулируемой CFTC, при этом системы ИИ рассматривают изменения вероятностей на рынках предсказаний как триггеры для исполнения сделок на коррелирующих традиционных рынках. Когда ИИ-агенты потребляют и производят информацию в масштабе, качество базовых механизмов ценообразования определяет качество систем ИИ, построенных на их основе.

То, что Виталик назвал «инфо-финансами» (info finance), становится фундаментом информационной экономики: уровнем, который определяет, что является истиной, кто заслуживает доверия и что достойно внимания — со стимулами, подкрепленными капиталом, которых никогда не было в традиционных информационных системах.

BlockEden.xyz предоставляет инфраструктуру для разработчиков в сетях Sui, Aptos, Ethereum и более чем 20 других блокчейн-сетях. Разработчики, создающие рынки информации, системы репутации и ончейн-аналитику, могут получить доступ к узлам промышленного уровня и API данных на BlockEden.xyz.

В то время как большинство блокчейнов первого уровня (Layer 1) пытаются найти баланс между скоростью, безопасностью и децентрализацией, Sui незаметно переписывает правила игры. В январе 2026 года сеть достигла того, что многие считали невозможным: финализация транзакции за 390 миллисекунд при пропускной способности 297 000 транзакций в секунду — и все это при сокращении расходов валидаторов вдвое. Это не просто постепенный прогресс. Это смена парадигмы.

Революция Mysticeti V2: финализация менее чем за секунду и колоссальная пропускная способность​

В основе скачка производительности Sui в 2026 году лежит Mysticeti V2 — обновление протокола консенсуса, которое фундаментально переосмысливает процесс обработки транзакций в блокчейне. В отличие от традиционных механизмов консенсуса, которые разделяют валидацию и выполнение на отдельные этапы, Mysticeti V2 интегрирует валидацию транзакций непосредственно в процесс консенсуса.

Результаты говорят сами за себя. У азиатских узлов задержка снизилась на 35%, а у европейских — на 25%. Но главная цифра — 390 миллисекунд до финализации — раскрывает лишь часть картины. Это ставит производительность Sui в один ряд с централизованными платежными системами, такими как Visa, но с гарантиями децентрализации и безопасности публичного блокчейна.

Архитектурная инновация сосредоточена на устранении избыточных вычислительных этапов. Предыдущие модели консенсуса требовали от валидаторов многократной проверки транзакций на разных стадиях. Интегрированный подход Mysticeti V2 позволяет проверять и финализировать каждую транзакцию в рамках одного оптимизированного процесса. Эффект выходит за рамки просто скорости. За счет снижения требований к процессору валидатора на 50% обновление демократизирует участие в сети. Валидаторы теперь могут сосредоточить вычислительные ресурсы на исполнении транзакций, а не на накладных расходах консенсуса — критически важное достижение для поддержания децентрализации при масштабировании пропускной способности.

Возможно, наиболее впечатляющим является то, что Mysticeti V2 обеспечивает подлинный параллелизм транзакций. Множество операций могут обрабатываться и финализироваться одновременно, что особенно ценно для платформ DeFi, игр в реальном времени и приложений для высокочастотной торговли. Когда децентрализованная биржа на Sui обрабатывает тысячи свопов в моменты волатильности рынка, каждая транзакция подтверждается менее чем за полсекунды без перегрузки сети.

Приватность в сочетании с производительностью: конфиденциальность на уровне протокола​

Пока конкуренты пытаются «прикрутить» функции приватности к существующим архитектурам, Sui внедряет конфиденциальность на уровне протокола. К 2026 году Sui планирует представить нативные приватные транзакции, детали которых будут видимы только отправителям и получателям — без необходимости для пользователей подключать дополнительные функции или использовать отдельные уровни приватности.

Это важно, поскольку исторически приватность обеспечивалась за счет производительности. ZK-rollups на Ethereum жертвуют пропускной способностью ради конфиденциальности. Ориентированные на приватность цепочки, такие как Zcash, с трудом достигают скоростей массовых блокчейнов. Подход Sui обходит этот компромисс, интегрируя приватность в базовый протокол наряду с оптимизацией производительности Mysticeti V2.

Реализация использует постквантовую криптографию на базе алгоритмов CRYSTALS-Dilithium и FALCON. Этот дальновидный дизайн устраняет часто игнорируемую угрозу: потенциал квантовых вычислений для взлома текущих стандартов шифрования. В то время как большинство блокчейнов относятся к квантовой устойчивости как к отдаленной проблеме, Sui обеспечивает гарантии приватности будущего уже сегодня.

Для институциональных пользователей приватность на уровне протокола устраняет значительный барьер для внедрения. Финансовые институты теперь могут обрабатывать транзакции в публичном блокчейне, не раскрывая собственные торговые стратегии или информацию о клиентах. Соблюдение нормативных требований упрощается, когда конфиденциальные данные остаются защищенными по умолчанию, а не через сложные многослойные решения.

Преимущество Walrus: программируемое децентрализованное хранилище​

Доступность данных остается нерешенной проблемой блокчейнов. Роллапы Ethereum полагаются на офчейн-хранение данных. Filecoin и Arweave предлагают децентрализованное хранилище, но им не хватает глубокой интеграции с блокчейном. Протокол Walrus от Sui, достигший полной децентрализации в марте 2025 года, устраняет этот разрыв, делая хранение программируемым с помощью нативных объектов Sui.

Вот как это меняет ландшафт: когда приложение публикует блоб данных (data blob) в Walrus, он представляется в виде объекта Sui с ончейн-метаданными. Смарт-контракты Move могут программно управлять этими данными, маршрутизировать их и оплачивать хранение. Это не просто удобно — это открывает возможности для создания совершенно новых архитектур приложений.

Рассмотрим децентрализованную социальную сеть, хранящую контент пользователей. Традиционные блокчейн-подходы заставляют разработчиков выбирать между дорогим ончейн-хранением и зависимыми от доверия офчейн-решениями. Walrus позволяет приложению доступно хранить гигабайты медиафайлов в сети, сохраняя при этом полную программируемость. Смарт-контракты могут автоматически архивировать старый контент, управлять правами доступа или даже монетизировать хранилище через токенизированные стимулы.

Лежащая в основе технология — избыточное кодирование (erasure coding) — делает это экономически выгодным. Walrus кодирует блобы данных в более мелкие «фрагменты» (slivers), распределенные по узлам хранения. Даже если две трети фрагментов исчезнут, исходные данные можно восстановить из оставшихся частей. Такая избыточность обеспечивает доступность без кратного увеличения стоимости, характерного для традиционной репликации.

Для приложений искусственного интеллекта Walrus открывает ранее непрактичные сценарии использования. Наборы данных для обучения объемом в сотни гигабайт могут храниться в сети с проверяемым происхождением. Смарт-контракты могут автоматически вознаграждать поставщиков данных, когда модели ИИ обращаются к их датасетам. Весь конвейер машинного обучения — от хранения данных до логического вывода модели и компенсации — может выполняться ончейн без узких мест в производительности.

Созревание экосистемы DeFi: от $400 млн до$ 1,2 млрд в стейблкоинах​

Цифры рассказывают историю DeFi на Sui более красноречиво, чем любые эпитеты. В январе 2025 года объем стейблкоинов на Sui составил $400 млн. К маю 2025 года этот показатель утроился, достигнув почти$ 1,2 млрд. Ежемесячный объем переводов стейблкоинов превысил $70 млрд, а совокупный объем торгов на DEX перешагнул отметку в$ 110 млрд.

Флагманские протоколы экосистемы наглядно подтверждают этот взрывной рост. Suilend, ведущая кредитная платформа на Sui, удерживает $745 млн общей заблокированной стоимости (TVL) при ежемесячном росте в 11$ 723 млн, демонстрируя рост 14% в месяц. Но самым впечатляющим стал результат Momentum, который показал колоссальный скачок роста на 249%, достигнув $ 551 млн TVL.

Это не спекулятивный капитал в погоне за доходностью. Рост отражает реальную востребованность DeFi, ставшую возможной благодаря техническим преимуществам Sui. Когда финальность транзакции снижается до 390 миллисекунд, арбитражные боты могут использовать разницу цен на биржах с беспрецедентной эффективностью. Когда комиссии за газ остаются низкими и предсказуемыми, стратегии доходного фермерства, которые были едва прибыльными на Ethereum, становятся экономически целесообразными.

Архитектура программируемых блоков транзакций (PTB) заслуживает особого внимания. Один PTB может объединять до 1 024 последовательных вызовов функций Move в рамках одной транзакции. Для сложных стратегий DeFi — таких как мгновенные займы (flash loans) в сочетании с многошаговыми свопами и управлением залогом — это радикально снижает затраты на газ и риски исполнения по сравнению с сетями, требующими проведения нескольких отдельных транзакций.

Сигналы об институциональном принятии подтверждают зрелость экосистемы. На конференции Consensus Hong Kong 2026 руководители Sui отметили, что институциональный спрос на криптоинфраструктуру «никогда не был так высок». Сочетание успеха спотовых Bitcoin ETF, регуляторной ясности и принятия цифровых активов казначействами компаний создало идеальные условия для внедрения блокчейна в корпоративном секторе.

Масштабирование «Sui Stack»: от инфраструктуры к приложениям​

Инфраструктура готова. Теперь начинается самое сложное: создание приложений, которые будут действительно востребованы массовым пользователем.

В 2026 году стратегический фокус Sui смещается с разработки протокола на поддержку экосистемы. «Sui Stack», включающий Mysticeti V2 для консенсуса, Walrus для хранения данных и встроенные функции приватности для обеспечения конфиденциальности, предоставляет разработчикам инструменты, сопоставимые с централизованными платформами, при сохранении всех гарантий децентрализации.

Рассмотрим игровой сектор. Многопользовательские игры в реальном времени требуют обновления состояния менее чем за секунду, доступных микротранзакций и колоссальной пропускной способности в моменты пиковой активности. Технологический стек Sui отвечает всем трем требованиям. Блокчейн-игра в жанре «королевская битва» может обрабатывать тысячи одновременных действий игроков, обновлять игровое состояние каждые 390 миллисекунд и взимать за транзакцию лишь ничтожные доли цента.

Развитие финансовых сервисов на базе Биткоина (BTCFi) является еще одним стратегическим приоритетом. Перенося ликвидность Биткоина в высокопроизводительную среду Sui, разработчики могут создавать DeFi-приложения, реализация которых невозможна на первом уровне (Layer 1) Биткоина. Обернутый Биткоин (Wrapped Bitcoin) на Sui получает преимущества мгновенной финальности, программируемых смарт-контрактов и бесшовной интеграции с широкой экосистемой DeFi.

Децентрализованные социальные приложения наконец становятся жизнеспособными, когда хранение данных стоит дешево, а транзакции подтверждаются мгновенно. Децентрализованная альтернатива Twitter может хранить мультимедийные посты в Walrus, обрабатывать миллионы лайков и репостов через PTB и обеспечивать приватность пользователей на уровне протокола — и все это при UX, не уступающем платформам Web2.

Преимущество языка Move: безопасность и выразительность​

Хотя основное внимание часто уделяется инновациям в области консенсуса и хранения, выбор языка программирования Move дает важные, но зачастую недооцениваемые преимущества. Первоначально созданный Meta для проекта Diem, Move внедряет ресурсно-ориентированное программирование, в котором цифровые активы являются примитивами языка первого класса.

В традиционных языках смарт-контрактов, таких как Solidity, токены представлены как сопоставления балансов в памяти контракта. Такая абстракция порождает уязвимости — например, атаки повторного входа (reentrancy) эксплуатируют задержку между обновлением баланса и фактической передачей актива. Ресурсная модель Move делает такие атаки невозможными на уровне архитектуры. Активы — это реальные объекты, которые могут находиться только в одном месте в конкретный момент времени, что гарантируется на уровне компилятора.

Для разработчиков это означает возможность тратить меньше времени на защиту от векторов атак и больше — на создание новых функций. Компилятор предотвращает целые категории ошибок, которые преследуют другие экосистемы. В сочетании с объектной моделью Sui, где каждый актив является уникальным объектом с собственным хранилищем, а не записью в глобальном реестре, распараллеливание становится элементарной задачей. Транзакции, затрагивающие разные объекты, могут выполняться одновременно без риска возникновения конфликтов.

Преимущества в области безопасности со временем только усиливаются. По мере того как DeFi-экосистема Sui начинает оперировать миллиардами долларов заблокированной стоимости, отсутствие крупных инцидентов, связанных с уязвимостями самого языка Move, укрепляет доверие институциональных участников. Аудит смарт-контрактов на Move требует меньше усилий со стороны специалистов по безопасности, так как им приходится проверять значительно меньше потенциальных векторов атак по сравнению с аналогичными контрактами на Solidity.

Сетевые эффекты и конкурентное позиционирование​

Sui не существует изолированно. Solana предлагает высокую пропускную способность, Ethereum обеспечивает непревзойденную ликвидность и популярность среди разработчиков, а новые сети первого уровня (Layer 1) конкурируют по различным показателям производительности. Что выделяет Sui в этой переполненной среде?

Ответ кроется в архитектурной целостности, а не в какой-то одной функции. Консенсус Mysticeti V2, хранилище Walrus, безопасность языка Move и конфиденциальность на уровне протокола не были просто собраны вместе — они проектировались как интегрированные компоненты единой системы. Эта согласованность открывает возможности, недоступные на платформах, построенных на основе накопленного технического долга.

Рассмотрим кроссчейн-совместимость. Объектная модель Sui и язык Move упрощают безопасную реализацию атомарных кроссчейн-транзакций. При переносе активов из Ethereum обернутые токены становятся нативными объектами Sui с полными гарантиями безопасности на уровне языка. Программируемый слой хранения позволяет децентрализованным мостам недорого поддерживать данные доказательств в сети, снижая зависимость от доверенных валидаторов.

Нормативно-правовая среда все чаще благоволит платформам, предлагающим нативные функции конфиденциальности и соответствия требованиям. В то время как существующие сети пытаются поспешно внедрить эти возможности, реализация на уровне протокола Sui выгодно позиционирует её для институционального принятия. Финансовые учреждения, изучающие расчеты на блокчейне, предпочитают системы, где конфиденциальность не зависит от опционального поведения пользователей или отдельных уровней приватности.

Опыт разработчиков важнее «голых» показателей производительности для долгосрочного успеха. Инструментарий Sui — от информативных сообщений об ошибках компилятора Move до широких возможностей симуляции для тестирования сложных транзакций — снижает порог входа для создания сложных приложений. В сочетании с исчерпывающей документацией и растущими образовательными ресурсами экосистема становится все более доступной для разработчиков, не принадлежащих к криптосообществу изначально.

Путь вперед: вызовы и возможности​

Несмотря на впечатляющие технические достижения, остаются серьезные проблемы. Децентрализация сети требует постоянного внимания, так как требования к валидаторам растут вместе с пропускной способностью. Хотя Mysticeti V2 снизил вычислительные затраты, обработка 297 000 транзакций в секунду (TPS) все еще требует значительного оборудования. Баланс между производительностью и доступностью для валидаторов определит траекторию долгосрочной децентрализации Sui.

Ликвидность экосистемы, хотя и быстро растет, отстает от устоявшихся сетей. Общая заблокированная стоимость (TVL) в размере 1,04 миллиарда долларов в начале 2026 года представляет собой впечатляющий рост, но меркнет по сравнению с DeFi-экосистемой Ethereum. Привлечение крупных протоколов и поставщиков ликвидности остается необходимым условием для становления Sui в качестве основной DeFi-площадки, а не второстепенного варианта.

Принятие пользователями зависит от качества приложений больше, чем от возможностей инфраструктуры. Трилемма блокчейна может быть решена, но вопрос «почему это должно волновать пользователей» остается открытым. Для успешного массового внедрения необходимы приложения, которые действительно превосходят альтернативы Web2, а не просто являются версиями существующих сервисов на базе блокчейна.

Регуляторная неопределенность затрагивает все блокчейн-платформы, но акцент Sui на функциях конфиденциальности может привлечь дополнительное внимание. Хотя конфиденциальность на уровне протокола служит законным институциональным сценариям использования, регуляторы могут потребовать механизмы доступа или структуры соответствия. Соблюдение этих требований без ущерба для основных гарантий приватности станет проверкой экосистемы на адаптивность.

Строительство на прочном фундаменте​

Инновации Sui 2026 года доказывают, что масштабируемость блокчейна — это не игра с нулевой суммой между скоростью, безопасностью и децентрализацией. Mysticeti V2 подтверждает, что протоколы консенсуса могут достигать завершенности менее чем за секунду без ущерба для участия валидаторов. Walrus показывает, что хранилище может быть одновременно децентрализованным и программируемым. Конфиденциальность на уровне протокола устраняет ложный выбор между приватностью и производительностью.

Инфраструктура готова. Теперь вопрос в том, сможет ли экосистема предложить приложения, оправдывающие техническую сложность. Гейминг, DeFi, социальные платформы и корпоративные решения — все они выглядят многообещающе, но обещания должны трансформироваться в реальное использование.

Для разработчиков, ищущих высокопроизводительный блокчейн без компромиссов в области безопасности или децентрализации, Sui предлагает привлекательную платформу. Для организаций, нуждающихся в функциях конфиденциальности и комплаенса, реализация на уровне протокола дает преимущества, с которыми конкурентам трудно сравниться. Для пользователей преимущества остаются скрытыми — они зависят от приложений, которые еще предстоит создать.

Проблема масштабируемости решена. Теперь наступает более сложная задача: доказать, что это имеет значение.

Хотите создавать проекты на высокопроизводительной инфраструктуре Sui? BlockEden.xyz предоставляет RPC-доступ корпоративного уровня с аптаймом 99,9% и выделенной поддержкой для разработчиков Sui. Наша инфраструктура обрабатывает миллионы запросов ежедневно, позволяя вам сосредоточиться на создании приложений, использующих преимущества масштабируемости Sui.

В условиях фрагментированного ландшафта блокчейн-сетей разворачивается напряженная борьба за создание фундаментальной инфраструктуры, соединяющей все сети. LayerZero, Axelar и Hyperlane конкурируют за право стать универсальным слоем обмена сообщениями для Web3. Эти протоколы обеспечивают бесшовную кросс-чейн интероперабельность и стремятся разблокировать сотни миллиардов долларов замороженной ликвидности. Но какая архитектура одержит верх и что их фундаментальные различия в дизайне значат для будущего интероперабельности?

Необходимость интероперабельности​

Современные блокчейн-сети напоминают изолированные острова. Bitcoin, Ethereum, Solana и сотни других сетей Layer 1 и Layer 2 управляют своими собственными состояниями данных, механизмами консенсуса и моделями транзакций. Эта фрагментация приводит к огромной неэффективности. Активы, заблокированные в одной сети, нельзя легко переместить в другую. Разработчикам приходится развертывать одни и те же смарт-контракты в нескольких цепочках, а пользователи часто сталкиваются со сложными многоэтапными кросс-чейн мостами, которые регулярно становятся мишенями для кибератак.

Видение протоколов передачи произвольных сообщений (Arbitrary Message Passing, AMP) заключается в том, чтобы превратить эти «архипелаги» в единый, взаимосвязанный «великий океан». Это также известно как «Интернет ценностей». В отличие от простых токен-мостов, которые лишь перемещают активы, эти протоколы позволяют передавать произвольные данные и вызовы функций между блокчейнами. Смарт-контракт на Ethereum может инициировать действие на Solana и впоследствии отправить сообщение на Arbitrum. С точки зрения пользователя, весь этот процесс завершается в рамках одной транзакции.

Ставки высоки. Поскольку общая заблокированная стоимость (TVL) в кросс-чейн мостах достигает сотен миллиардов долларов, а в настоящее время работает более 165 блокчейнов, протокол, который доминирует в этом слое интероперабельности, станет центральной инфраструктурой всей экосистемы Web3. Давайте посмотрим, как три основных конкурента решают эту задачу.

LayerZero: Пионер омничейн-решений​

LayerZero позиционирует себя как лидера в области омничейн-интероперабельности благодаря уникальной архитектуре, которая разделяет интерфейс, проверку и исполнение на независимые уровни. В своей основе LayerZero использует комбинацию оракулов и релейеров для проверки кросс-чейн сообщений без необходимости доверять одной организации.

Техническая архитектура​

Система LayerZero основана на ультра-легких узлах (Ultra Light Nodes, ULN), которые выступают в качестве эндпоинтов в каждом блокчейне. Эти эндпоинты проверяют транзакции, используя заголовки блоков и доказательства транзакций, обеспечивая подлинность сообщения без необходимости запуска полной ноды всех подключенных цепочек в каждой сети. Этот «ультра-легкий» подход радикально снижает вычислительные затраты на кросс-чейн верификацию.

Протокол использует децентрализованную сеть верификаторов (Decentralized Verifier Network, DVN) — независимые организации, ответственные за проверку безопасности и целостности сообщений между сетями. Впоследствии релейер гарантирует точность исторических данных перед обновлением соответствующего эндпоинта. Такое разделение означает, что даже если релейер будет скомпрометирован, DVN обеспечит дополнительный уровень безопасности.

Поскольку каждый эндпоинт LayerZero является неизменяемым и не требующим разрешений, любой может использовать протокол для передачи кросс-чейн сообщений, не полагаясь на разрешения или внешних операторов мостов. Эта открытая природа способствовала быстрому росту экосистемы, которая в настоящее время объединяет более 165 блокчейнов.

Стратегия Zero Network​

LayerZero Labs предприняла смелый стратегический шаг и объявила о планах по запуску Zero — нового блокчейна Layer 1 для институциональных приложений, запуск которого запланирован на осень 2026 года. Это знаменует собой фундаментальный переход от статуса чисто инфраструктуры обмена сообщениями к статусу полноценной среды исполнения.

Zero заявляет о возможности обработки 2 миллионов транзакций в секунду за счет использования гетерогенной архитектуры и разделения исполнения и проверки транзакций с помощью доказательств с нулевым разглашением (ZKP). Ожидается, что сеть будет запущена с тремя начальными «зонами»: общая среда EVM, платежная инфраструктура с упором на конфиденциальность и специализированная торговая среда. Каждая зона может быть оптимизирована для конкретных вариантов использования при сохранении интероперабельности через базовый протокол LayerZero.

Эта стратегия вертикальной интеграции может предложить значительные преимущества для омничейн-приложений — смарт-контрактов, которые исполняются синхронно в нескольких блокчейнах. Контролируя как слой обмена сообщениями, так и высокопроизводительную среду исполнения, LayerZero стремится создать дом для приложений, которые используют фрагментацию блокчейнов как преимущество, а не как недостаток.

Axelar: полностековый транспортный уровень​

В то время как LayerZero создал категорию omnichain-коммуникаций, Axelar позиционирует себя как «децентрализованный полностековый транспортный уровень» с уникальной архитектурной философией. Построенный на базе Cosmos SDK и защищенный собственной сетью валидаторов Proof-of-Stake (PoS), Axelar использует более традиционный блокчейн-подход к кроссчейн-безопасности.

General Message Passing (GMP)​

Основной функцией Axelar является General Message Passing (GMP), которая позволяет отправлять произвольные данные или вызывать функции между сетями. В отличие от простых токен-мостов, GMP позволяет смарт-контракту в сети A вызывать определенную функцию в сети B, используя заданные пользователем параметры. Это реализует кроссчейн-композируемость, которая является конечной целью децентрализованных кроссчейн-финансов (DeFi).

Модель безопасности этого протокола опирается на децентрализованную сеть валидаторов, которые коллективно обеспечивают безопасность межсетевых транзакций. Этот метод PoS-сети фундаментально отличается от модели LayerZero с разделением ретранслятора и оракула. Axelar утверждает, что это обеспечивает значительно более надежную безопасность, чем централизованные мосты, хотя критики указывают на дополнительное предположение о доверии в отношении набора валидаторов.

Метрики взрывного роста​

Показатели внедрения Axelar демонстрируют впечатляющие результаты. Сеть в настоящее время объединяет более 50 блокчейнов, охватывающих Cosmos и EVM-сети, при этом объем кроссчейн-транзакций и количество активных адресов увеличились на 478 % и 430 % соответственно за последний год. Этот рост обусловлен партнерством с ключевыми протоколами и внедрением инновационных функций, таких как компонуемый USDC в сотрудничестве с Circle.

Дорожная карта протокола рассчитана на масштабирование до «сотен или тысяч» подключенных сетей через Interchain Amplifier, который обеспечит permissionless-подключение блокчейнов. Планы по поддержке Solana, Sui, Aptos и других высокопроизводительных платформ демонстрируют амбиции Axelar по созданию по-настоящему универсальной сети функциональной совместимости, выходящей за границы отдельных экосистем.

Hyperlane: авангард технологий без разрешений​

Hyperlane вступил в конкуренцию в области General Message Passing с четким акцентом на развертывание без разрешений (permissionless) и модульную безопасность. Как «первый уровень интероперабельности без разрешений», Hyperlane позволяет разработчикам смарт-контрактов отправлять произвольные данные между блокчейнами без необходимости получения разрешения от команды протокола.

Модульный дизайн безопасности​

Центральная инновация Hyperlane заключается в модульном подходе к безопасности. Пользователи взаимодействуют с протоколом через смарт-контракты mailbox, которые предоставляют интерфейсы для обмена сообщениями в сети. Революционным является то, что приложения могут выбирать и настраивать различные модули межсетевой безопасности (Interchain Security Modules, ISM), предлагающие разные балансы между безопасностью, стоимостью и скоростью.

Эта модульность позволяет DeFi-протоколам с высокой ликвидностью выбирать консервативные ISM, требующие подписей от нескольких независимых верификаторов, в то время как игровые приложения, приоритетом которых является скорость, могут выбирать более легкие механизмы проверки. Благодаря этой гибкости разработчики могут настраивать параметры безопасности в соответствии со своими индивидуальными требованиями вместо того, чтобы принимать универсальное стандартное решение.

Расширение без разрешений​

В настоящее время Hyperlane поддерживает более 150 блокчейнов в 7 виртуальных машинах, включая недавние интеграции с MANTRA и другими сетями. Природа протокола, не требующая разрешений, означает, что любой блокчейн может интегрировать Hyperlane без посторонней помощи, что значительно ускорило расширение экосистемы.

Последние разработки включают роль Hyperlane в разблокировке ликвидности Bitcoin между Ethereum и Solana посредством переводов WBTC. Функция Warp Routes протокола обеспечивает беспрепятственную передачу токенов между сетями и позволяет Hyperlane обслуживать растущий спрос на кроссчейн-ликвидность активов.

Проблемы транзакционных моделей​

Одной из самых сложных технических задач для протоколов обмена универсальными сообщениями является гармонизация фундаментально различных моделей транзакций. Bitcoin и его производные используют модель UTXO (Unspent Transaction Output), где токены хранятся как дискретные значения выходных данных, которые должны быть полностью потрачены в рамках одной транзакции. Ethereum использует модель аккаунтов с постоянными состояниями и балансами. Современные блокчейны, такие как Sui и Aptos, используют объектно-ориентированную модель, сочетающую черты обеих систем.

Эти архитектурные различия вызывают проблемы совместимости, выходящие за рамки простых форматов данных. В модели аккаунтов транзакции обновляют балансы напрямую, списывая суммы с отправителя и зачисляя их получателю. В системах на базе UTXO аккаунты не существуют на уровне протокола — только входы и выходы, образующие граф передачи стоимости.

Протоколы обмена сообщениями должны абстрагироваться от этих различий, сохраняя при этом гарантии безопасности каждой модели. Подход LayerZero по предоставлению неизменяемых эндпоинтов в каждой сети позволяет проводить оптимизацию под конкретную модель. Сеть валидаторов Axelar обеспечивает уровень трансляции, но должна тщательно обрабатывать различные гарантии финальности между сетями на базе UTXO и аккаунтов. Модульные ISM в Hyperlane могут адаптироваться к различным моделям транзакций, хотя это повышает сложность для разработчиков приложений.

Появление объектно-ориентированной модели в сетях на базе Move, таких как Sui и Aptos, добавляет еще одно измерение. Эти модели предлагают преимущества в параллельном выполнении и композируемости, но требуют, чтобы протоколы обмена сообщениями понимали семантику владения объектами. По мере дальнейшего распространения этих высокопроизводительных сетей, протоколы, которые лучше всего освоят интероперабельность объектных моделей, вероятно, получат решающее преимущество.

Какой протокол победит в конкретном сценарии использования?​

Вместо ситуации, когда «победитель получает всё», конкуренция между универсальными протоколами передачи сообщений, скорее всего, приведет к специализации в различных сценариях функциональной совместимости.

Связь L1 ↔ L1​

Для взаимодействия между сетями первого уровня (L1) первостепенное значение имеют безопасность и децентрализация. Подход Axelar с использованием сети валидаторов может быть здесь наиболее привлекательным, поскольку он обеспечивает самые надежные гарантии безопасности для кроссчейн-переводов крупных сумм между независимыми цепями. Имея корни в экосистеме Cosmos, этот протокол обладает естественным преимуществом в соединениях Cosmos ↔ EVM, а его расширение на Solana, Sui и Aptos может укрепить его доминирование в области интероперабельности L1.

С внедрением приложений институционального уровня сеть Zero от LayerZero может изменить рынок. Предоставляя нейтральную среду выполнения, оптимизированную для омничейн-приложений, Zero может стать центральным хабом для координации L1 ↔ L1 в финансовой инфраструктуре, особенно там, где требуются защита данных (через Privacy Zones) и высокая производительность (через Trading Zones).

Сценарии L1 ↔ L2 и L2 ↔ L2​

Экосистемы второго уровня (L2) имеют иные требования. Эти сети часто используют общий базовый уровень и общую безопасность, что означает, что интероперабельность может опираться на существующие предположения о доверии. Развертывание без необходимости получения разрешения (permissionless deployment) от Hyperlane особенно полезно в этом сценарии, так как новые L2 могут быть интегрированы немедленно, не дожидаясь одобрения протокола.

Модульные модели безопасности также оказывают значительное влияние на среды L2. Поскольку обе сети наследуют безопасность от Ethereum, оптимистичный роллап может использовать более легкий метод проверки при взаимодействии с другим оптимистичным роллапом. Модули межсетевой безопасности (ISM) Hyperlane поддерживают такие детальные настройки безопасности.

Неизменяемые эндпоинты LayerZero обеспечивают конкурентное преимущество в связи L2 ↔ L2 между гетерогенными сетями, например, между L2 на базе Ethereum и L2 на базе Solana. Единый интерфейс во всех цепях упрощает разработку, в то время как разделение ретрансляторов (relayers) и оракулов обеспечивает надежную безопасность, даже когда L2 используют различные механизмы для доказательств мошенничества (fraud proofs) или доказательств достоверности (validity proofs).

Опыт разработчиков и компонуемость​

С точки зрения разработчика, каждый протокол предлагает свои компромиссы. Омничейн-приложения LayerZero (OApps) рассматривают мультичейн-развертывание как основной аспект и предлагают наиболее лаконичную абстракцию. Для разработчиков, стремящихся создавать настоящие омничейн-приложения, такие как DEX, агрегирующий ликвидность в более чем 10 сетях, последовательный интерфейс LayerZero крайне привлекателен.

Общая передача сообщений Axelar (GMP) предлагает наиболее зрелую интеграцию в экосистему, подкрепленную подробной документацией и проверенными на практике реализациями. Для разработчиков, которые ставят в приоритет время выхода на рынок и доказанную безопасность, Axelar является консервативным, но стабильным вариантом.

Hyperlane привлекает разработчиков, которые хотят обладать суверенитетом над собственными предположениями о безопасности и не хотят ждать разрешения от протокола. Конфигурируемость ISM означает, что продвинутые команды разработчиков могут оптимизировать систему для конкретных сценариев использования, хотя эта гибкость привносит дополнительную сложность.

Путь в будущее​

Война между универсальными протоколами передачи сообщений общего назначения еще далеко не окончена . Поскольку прогнозируется , что TVL в секторе DeFi вырастет с 123,6 млрд долларов до 130 – 140 млрд долларов к началу 2026 года и объем транзакций через кроссчейн - мосты продолжает расти , эти протоколы столкнутся с растущим давлением , требующим доказательства их моделей безопасности в крупномасштабных приложениях .

Запланированный LayerZero запуск сети Zero осенью 2026 года представляет собой смелую ставку на то , что устойчивое конкурентное преимущество может быть создано путем совместного контроля над инфраструктурой обмена сообщениями и средой выполнения . Если институциональные игроки примут гетерогенные выделенные зоны Zero ( heterogeneous zones ) для торговли и расчетов , LayerZero может создать сетевой эффект , который будет трудно разрушить .

Подход Axelar , основанный на валидаторах , сталкивается с другой проблемой : доказательством того , что модель безопасности Proof - of - Stake ( PoS ) может масштабироваться до сотен или тысяч сетей без ущерба для децентрализации или безопасности . Успех решения Interchain Amplifier определит , сможет ли Axelar реализовать свое видение по - настоящему универсальной связности .

Модель Hyperlane , не требующая разрешений , предлагает наиболее четкий путь к достижению максимального охвата сети , но она должна продемонстрировать , что модульная структура безопасности остается надежной , когда менее опытные разработчики настраивают ISM для своих собственных приложений . Недавняя интеграция WBTC между Ethereum и Solana продемонстрировала потенциал для положительной динамики .

Последствия для разработчиков​

Для разработчиков и поставщиков инфраструктуры , создающих решения на базе этих протоколов , существует несколько стратегических соображений .

** Мультипротокольная интеграция ** будет лучшим вариантом для большинства приложений . Вместо того чтобы делать ставку на одного победителя , приложения , обслуживающие разнообразную базу пользователей , должны поддерживать несколько протоколов обмена сообщениями . Протокол DeFi , ориентированный на пользователей Cosmos , может отдать приоритет Axelar , одновременно поддерживая LayerZero для более широкого охвата EVM и Hyperlane для быстрой интеграции L2 .

По мере того как сети на базе Move завоевывают долю рынка , ** знание моделей транзакций ** становится критически важным . Приложения , которые могут элегантно обрабатывать модели UTXO , аккаунтов ( Account ) и объектов ( Object ), смогут привлекать больше фрагментированной кроссчейн - ликвидности . Понимание того , как каждый протокол обмена сообщениями абстрагирует эти различия , должно определять архитектурные решения .

** Баланс между безопасностью и скоростью ** варьируется в зависимости от протокола . Операции с хранилищами высокой стоимости должны отдавать приоритет безопасности валидаторов Axelar или двойной модели ретранслятор - оракул LayerZero . Для пользовательских приложений , где скорость имеет решающее значение , можно использовать настраиваемые ISM Hyperlane для обеспечения более быстрого завершения транзакций .

Инфраструктурный уровень , поддерживающий эти протоколы , также открывает новые возможности . Как демонстрирует API - доступ корпоративного уровня , предоставляемый BlockEden.xyz в различных сетях , обеспечение надежного доступа к эндпоинтам протоколов обмена сообщениями становится критически важной инфраструктурой . Разработчикам необходимы высокодоступные RPC - узлы , индексация исторических данных и мониторинг во всех подключенных сетях .

Становление Интернета ценностей​

Соперничество между LayerZero , Axelar и Hyperlane в конечном итоге идет на пользу всей блокчейн - экосистеме . Уникальный подход каждого протокола к безопасности , безразрешительным ( permissionless ) функциям и опыту разработчиков создает здоровый и разнообразный выбор . Мы наблюдаем не конвергенцию к единому стандарту , а скорее появление уровней инфраструктуры , которые дополняют друг друга .

« Интернет ценностей » ( Internet of Value ) , который строят эти протоколы , не будет копировать структуру « победитель получает всё » ( TCP / IP ) традиционного интернета . Напротив , компонуемость блокчейна означает , что несколько стандартов передачи сообщений могут сосуществовать , позволяя приложениям выбирать протоколы на основе своих специфических требований . Кроссчейн - агрегаторы и архитектуры на основе намерений ( intent - based ) абстрагируют эти различия для конечного пользователя .

Очевидно , что эра изоляции блокчейнов подходит к концу . Протоколы передачи сообщений общего назначения уже доказали техническую осуществимость бесшовного кроссчейн - взаимодействия . Остающаяся задача состоит в том , чтобы продемонстрировать , как можно обеспечить безопасность и надежность в крупномасштабной среде , где ежедневно через эти мосты проходят миллиарды долларов .

Война протоколов продолжается , и окончательным победителем станет тот , кто построит магистрали , превращающие Интернет ценностей в реальность .

---

** Источники : **

• Архитектура протокола LayerZero
• Что такое LayerZero и как это работает ?
• LayerZero намечает запуск своей высокопроизводительной сети Zero на 2026 год
• Техническое введение в сеть Axelar
• Axelar — общая передача сообщений и кроссчейн - инфраструктура
• Совместимый USDC : бесшовный мультичейн UX от Axelar
• Обзор протокола Hyperlane
• Hyperlane : кроссчейн - протокол без ограничений доступа
• Перевод WBTC : Hyperlane обеспечивает ликвидность Bitcoin
• Сравнение модели UTXO и аккаунтной модели
• UTXO и аккаунт - ориентированные блокчейны
• Статистика рынка децентрализованных финансов ( DeFi ) на 2026 год

Когда мировой объем данных вырос с 33 зеттабайт в 2018 году до прогнозируемых 175 зеттабайт к 2025 году — и ожидаемых 394 зеттабайт к 2028 году — возник парадокс: большее количество информации не привело к лучшим решениям. Вместо этого возникла проблема чрезмерного соотношения шума и сигнала, которую традиционные платформы не смогли решить. На сцену выходят информационные финансы (InfoFi) — революционная концепция, меняющая то, как мы оцениваем, торгуем и монетизируем саму экспертную оценку. Поскольку еженедельный объем рынков предсказаний превышает $ 5 миллиардов, а такие платформы, как Kaito и Cookie DAO, внедряют системы оценки внимания, мы становимся свидетелями рождения нового класса активов, где авторитет, влияние и аналитические способности становятся торгуемыми товарами.

Парадокс информационного взрыва​

Цифры ошеломляют. Исследование IDC показывает, что объем данных в мире вырос с всего 33 зеттабайт в 2018 году до 175 зеттабайт к 2025 году — среднегодовой темп роста составил 61 %. Для наглядности: если бы вы сохранили 175 ЗБ на дисках Blu-ray, стопка дотянулась бы до Луны 23 раза. Ожидается, что к 2028 году мы достигнем 394 зеттабайт, что почти вдвое больше всего за три года.

Тем не менее, несмотря на это изобилие, качество принятия решений остается на прежнем уровне. Проблема не в нехватке информации, а в невозможности отфильтровать сигнал от шума в масштабе. В Web2 внимание стало товаром, который платформы извлекали с помощью накрутки вовлеченности и алгоритмических лент. Пользователи производили данные; платформы забирали ценность. Но что, если сама способность ориентироваться в этом потоке данных — делать точные прогнозы, выявлять новые тренды или отбирать ценные идеи — сама по себе могла бы стать активом?

В этом заключается основная идея информационных финансов: превращение суждения из неоплачиваемого социального действия в измеримую, торгуемую и финансово вознаждаемую способность.

Kaito: Оценка влияния через ассетизацию репутации​

Kaito AI находится в авангарде этой трансформации. В отличие от традиционных социальных платформ, которые вознаграждают просто объем — больше постов, больше взаимодействий, больше шума — Kaito разработала систему, которая оценивает качество самого суждения.

4 января 2026 года Kaito объявила о смене парадигмы: переходе от «распределения внимания» к «ассетизации репутации». Платформа фундаментально перестроила взвешивание влияния, введя данные о репутации (Reputation Data) и ончейн-активы (On-chain Holdings) в качестве основных метрик. Это было не просто техническое обновление, а философское переосмысление. Теперь система отвечает на вопрос: «Какое участие заслуживает долгосрочной оценки?»

Механизм элегантен. ИИ Kaito анализирует поведение пользователей на таких платформах, как X (ранее Twitter), для генерации «япов» (Yaps) — токенизированного балла, отражающего качество взаимодействия. Эти «япы» попадают в таблицу лидеров Yapper Leaderboard, создавая прозрачную, основанную на данных систему ранжирования, где влияние становится поддающимся количественной оценке и, что критически важно, проверяемым.

Но Kaito не остановилась на оценке. В начале марта 2026 года она в партнерстве с Polymarket запустила «Рынки внимания» (Attention Markets) — контракты, которые позволяют трейдерам делать ставки на долю внимания в социальных сетях, используя данные Kaito AI для расчета результатов. Первые рынки заработали немедленно: один отслеживает траекторию доли внимания самого Polymarket, другой — ставку на то, достигнет ли он исторического максимума доли внимания в первом квартале 2026 года.

Именно здесь информационные финансы становятся революционными. Рынки внимания не просто измеряют вовлеченность — они создают финансовый механизм для ее оценки. Если вы считаете, что тема, проект или мем захватят 15 % доли внимания в X на следующей неделе, вы можете открыть позицию на это убеждение. Когда суждение верно, оно вознаграждается. Когда оно ошибочно, капитал перетекает к тем, кто обладает лучшими аналитическими способностями.

Последствия глубоки: низкокачественный шум маргинализируется, поскольку несет финансовый риск, в то время как высокосигнальный вклад получает экономическое преимущество.

Cookie DAO: Интеллектуальный уровень ИИ-агентов​

В то время как Kaito фокусируется на оценке человеческого влияния, Cookie DAO решает параллельную задачу: отслеживание и оценку эффективности самих ИИ-агентов.

Cookie DAO работает как децентрализованный уровень агрегации данных, индексируя активность ИИ-агентов, действующих в различных блокчейнах и социальных платформах. Ее панель управления предоставляет аналитику в реальном времени по рыночной капитализации, вовлеченности в соцсетях, росту числа держателей токенов и, что крайне важно, рейтинги «доли внимания» (mindshare), которые количественно определяют влияние каждого агента.

Платформа использует 7 терабайт данных в реальном времени из ончейн- и социальных сетей, отслеживая разговоры во всех криптосекторах. Одной из отличительных особенностей является метрика «доли внимания», которая не просто подсчитывает упоминания, но взвешивает их по авторитетности, контексту и влиянию.

Дорожная карта Cookie DAO на 2026 год раскрывает амбициозные планы:

• Доступ к данным через владение токенами (1 кв. 2026 г.): Эксклюзивная аналитика ИИ-агентов для держателей $COOKIE, создающая прямой путь монетизации для курирования информации.
• Терминал глубоких исследований Cookie (2026 г.): Аналитика с поддержкой ИИ, предназначенная для институционального внедрения, позиционирующая Cookie DAO как Bloomberg Terminal для разведки в области ИИ-агентов.
• Партнерство по поощрению Snaps (2026 г.): Сотрудничество, направленное на переопределение вознаграждений создателей контента с помощью показателей эффективности, основанных на данных.

Что делает Cookie DAO особенно значимой, так это ее роль в будущем, где ИИ-агенты станут автономными экономическими субъектами. По мере того как эти агенты торгуют, курируют и принимают решения, их авторитет и репутация становятся критически важными входными данными для других агентов и пользователей-людей. Cookie DAO создает инфраструктуру доверия, которая оценивает этот авторитет.

Экономика токенов уже демонстрирует рыночное признание: рыночная капитализация $COOKIE держится на уровне$ 12,8 миллиона, а ежедневный объем торгов составляет $ 2,57 миллиона по состоянию на февраль 2026 года. Что еще более важно, платформа позиционирует себя как «ИИ-версию Chainlink», предоставляя децентрализованные, проверяемые данные о самом важном новом классе участников рынка — самих ИИ-агентах.

Экосистема InfoFi: от рынков предсказаний до монетизации данных​

Kaito и Cookie DAO не работают в изоляции. Они являются частью более широкого движения InfoFi, которое переосмысливает то, как информация создает финансовую ценность.

Рынки предсказаний представляют собой наиболее зрелый сегмент. По состоянию на 1 февраля 2026 года эти платформы превратились из «букмекерских контор» в «источник истины» для глобальных финансовых систем. Цифры говорят сами за себя:

• 5,23 млрд $ совокупного еженедельного объема торгов (рекорд, установленный в начале февраля 2026 года)
• 701,7 млн $ ежедневного объема 12 января 2026 года — исторический рекорд одного дня
• Более 50 млрд $ ежегодной ликвидности на основных платформах

Преимущество в скорости ошеломляет. Когда в меморандуме Конгресса произошла утечка информации о потенциальном шатдауне правительства, рынок предсказаний Kalshi отразил сдвиг вероятности на 4 % в течение 400 миллисекунд. Традиционным новостным лентам потребовалось почти три минуты, чтобы сообщить ту же информацию. Для трейдеров, институциональных инвесторов и риск-менеджеров этот разрыв в 179,6 секунды представляет собой разницу между прибылью и убытком.

В этом заключается основное ценностное предложение InfoFi: рынки оценивают информацию быстрее и точнее, чем любой другой механизм, потому что участники рискуют капиталом. Речь идет не о кликах или лайках — речь идет о деньгах, следующих за убеждениями.

Институциональное признание подтверждает этот тезис:

• Polymarket теперь предоставляет данные прогнозов в реальном времени для The Wall Street Journal и Barron's через партнерство с News Corp.
• Coinbase интегрировала фиды рынков предсказаний в свою «Биржу всего» (Everything Exchange), позволяя розничным пользователям торговать контрактами на события наряду с криптовалютой.
• Intercontinental Exchange (ICE) инвестировала 2 млрд $ в Polymarket, что свидетельствует о признании Уолл-стрит того факта, что рынки предсказаний являются критически важной финансовой инфраструктурой.

Помимо рынков предсказаний, InfoFi охватывает несколько развивающихся вертикалей:

1. Рынки внимания (Kaito, Cookie DAO): Оценка доли внимания (mindshare) и влияния.
2. Системы репутации (Proof of Humanity, Lens Protocol, Ethos Network): Оценка доверия как залоговое обеспечение.
3. Рынки данных (Ocean Protocol, LazAI): Монетизация данных для обучения ИИ и идей, генерируемых пользователями.

Каждый сегмент решает одну и ту же фундаментальную проблему: как оценить суждение, авторитет и качество информации в мире, утопающем в данных?

Механизм: Как дешевый шум становится маргинализированным​

Традиционные платформы социальных сетей страдают от фатального недостатка: они вознаграждают вовлеченность, а не точность. Сенсационная ложь распространяется быстрее, чем нюансированная правда, потому что алгоритмическое распределение стимулируется виральностью, а не достоверностью.

Information Finance переворачивает эту структуру стимулов через суждения, подкрепленные капиталом. Вот как это работает:

1. Шкура на кону (Skin in the Game) Когда вы делаете предсказание, оцениваете ИИ-агента или определяете уровень влияния, вы не просто выражаете мнение — вы открываете финансовую позицию. Если вы ошибаетесь неоднократно, вы теряете капитал. Если вы правы, вы накапливаете богатство и репутацию.

2. Прозрачная история результатов Системы на базе блокчейна создают неизменяемую историю прогнозов и оценок. Вы не можете удалить прошлые ошибки или задним числом заявить о своей прозорливости. Ваша репутация становится проверяемой и переносимой между платформами.

3. Рыночная фильтрация На рынках предсказаний неверные прогнозы приводят к потере денег. На рынках внимания переоценка значимости тренда означает обесценивание вашей позиции. В системах репутации ложные рекомендации наносят ущерб вашему рейтингу доверия. Рынок механически отфильтровывает низкокачественную информацию.

4. Репутация как залог По мере развития платформ участники с высокой репутацией получают доступ к премиальным функциям, большим размерам позиций или данным, доступным только владельцам токенов. Участники с низкой репутацией сталкиваются с более высокими издержками или ограниченным доступом. Это создает благотворный цикл, в котором поддержание точности становится экономически необходимым.

Эволюция Kaito является примером этого. Взвешивая данные о репутации и ончейн-активы, платформа гарантирует, что влияние зависит не только от количества подписчиков или объема постов. Аккаунт со 100 000 подписчиков, но ужасной точностью предсказаний, имеет меньший вес, чем небольшой аккаунт с последовательными, проверяемыми инсайтами.

Метрики доли внимания Cookie DAO аналогичным образом различают виральное-но-ложное и точное-но-нишевое. ИИ-агент, который генерирует массовое социальное взаимодействие, но выдает плохие торговые сигналы, будет иметь более низкий рейтинг, чем агент с умеренным вниманием, но превосходной эффективностью.

Вызов взрывного роста данных​

Актуальность InfoFi становится очевидной при анализе траектории данных:

• 2010: 2 зеттабайта глобальных данных
• 2018: 33 зеттабайта
• 2025: 175 зеттабайт (прогноз IDC)
• 2028: 394 зеттабайта (прогноз Statista)

Этот 20-кратный рост менее чем за два десятилетия — не просто количественный показатель; он представляет собой качественный сдвиг. К 2025 году 49 % данных будет находиться в средах публичных облаков. Только устройства IoT к 2025 году будут генерировать 90 зеттабайт. Датасфера становится все более распределенной, работающей в реальном времени и неоднородной.

Традиционные информационные посредники — новостные организации, исследовательские фирмы, аналитики — не могут масштабироваться в соответствии с этим ростом. Они ограничены человеческим редакционным потенциалом и централизованными моделями доверия. InfoFi предлагает альтернативу: децентрализованное рыночное курирование, где репутация накапливается через проверяемую историю результатов.

Это не теория. Бум рынков предсказаний 2025–2026 годов демонстрирует, что когда финансовые стимулы совпадают с точностью информации, рынки становятся чрезвычайно эффективными механизмами обнаружения. Корректировка цены на Kalshi за 400 миллисекунд произошла не потому, что трейдеры прочитали меморандум быстрее, а потому, что структура рынка стимулирует действовать на основе информации немедленно и точно.

Сектор стоимостью $ 381 миллион и что будет дальше​

Сектор InfoFi не лишен проблем. В январе 2026 года основные токены InfoFi столкнулись со значительными коррекциями. X (бывший Twitter) заблокировал несколько приложений с вознаграждением за вовлеченность, что привело к падению KAITO на 18 % и COOKIE на 20 %. Рыночная капитализация сектора, хотя и растет, остается скромной — примерно $ 381 миллион.

Однако эти неудачи могут быть скорее проясняющими, чем катастрофическими. Первая волна проектов InfoFi была сосредоточена на простых вознаграждениях за вовлеченность — по сути, экономика внимания Web2 с токен-стимулами. Запрет приложений с вознаграждением за вовлеченность вынудил рынок эволюционировать в сторону более сложных моделей.

Переход Kaito от модели «оплаты за посты» к «оценке достоверности» является примером такого созревания. Сдвиг Cookie DAO в сторону аналитики институционального уровня сигнализирует о схожей стратегической ясности. Выжившие проекты не строят улучшенные социальные медиа-платформы — они создают финансовую инфраструктуру для оценки стоимости самой информации.

Дорожная карта развития включает несколько критически важных этапов:

Интероперабельность между платформами В настоящее время репутация и доверие изолированы. Ваш показатель Kaito Yapper не конвертируется в винрейт на Polymarket или метрики влияния Cookie DAO. Будущим системам InfoFi потребуется переносимость репутации — криптографически проверяемые послужные списки, которые работают в разных экосистемах.

Интеграция ИИ-агентов По мере того как ИИ-агенты становятся автономными экономическими субъектами, им потребуется оценивать достоверность источников данных, других агентов и человеческих контрагентов. Платформы InfoFi, такие как Cookie DAO, становятся важнейшей инфраструктурой для этого уровня доверия.

Институциональное принятие Рынки предсказаний уже перешли этот порог благодаря инвестициям ICE в Polymarket на сумму $ 2 миллиарда и партнерству News Corp по обмену данными. Рынки внимания и системы репутации последуют за ними, поскольку традиционные финансы признают, что оценка качества информации — это возможность стоимостью в триллион долларов.

Ясность регулирования Регулирование Kalshi со стороны CFTC и продолжающиеся переговоры о расширении рынка предсказаний сигнализируют о том, что регуляторы воспринимают InfoFi как легитимную финансовую инфраструктуру, а не азартные игры. Эта ясность разблокирует институциональный капитал, который в настоящее время находится в стороне.

Создание на базе надежной инфраструктуры​

Взрыв ончейн-активности — от рынков предсказаний, обрабатывающих миллиардные еженедельные объемы, до ИИ-агентов, требующих потоков данных в реальном времени — требует инфраструктуры, которая не подведет под нагрузкой. Когда миллисекунды определяют прибыльность, надежность API перестает быть опциональной.

Именно здесь специализированная блокчейн-инфраструктура становится критически важной. Платформам, создающим приложения InfoFi, необходим постоянный доступ к историческим данным, аналитике мемпула и высокопроизводительным API, которые масштабируются вместе с волатильностью рынка. Единственный сбой во время расчета рынка предсказаний или снимка рынка внимания может безвозвратно разрушить доверие пользователей.

Для разработчиков, входящих в пространство InfoFi, BlockEden.xyz предоставляет API-инфраструктуру корпоративного уровня для основных блокчейнов, гарантируя, что ваши контракты рынка внимания, системы репутации или платформы предсказаний сохранят аптайм в самые важные моменты. Изучите наши услуги, разработанные для нужд финансовых приложений реального времени.

Заключение: Суждение как конечный дефицитный ресурс​

Мы являемся свидетелями фундаментального сдвига в том, как информация создает ценность. В эпоху Web2 внимание было товаром, который захватывался платформами и извлекался из пользователей. Движение Web3 InfoFi предлагает нечто более сложное: само суждение как класс активов.

Превращение репутации в актив от Kaito трансформирует социальное влияние из популярности в проверяемую прогностическую способность. Аналитика ИИ-агентов от Cookie DAO создает прозрачные метрики производительности для автономных экономических субъектов. Рынки предсказаний, такие как Polymarket и Kalshi, демонстрируют, что суждения, подкрепленные капиталом, превосходят традиционных информационных посредников по скорости и точности.

По мере того как датасфера растет со 175 зеттабайт до 394 зеттабайт и далее, «узким местом» становится не доступность информации, а способность фильтровать, синтезировать и правильно действовать на основе этой информации. Платформы InfoFi создают экономические стимулы, которые вознаграждают точность и маргинализируют шум.

Этот механизм элегантен: когда суждение влечет за собой финансовые последствия, дешевый шум становится дорогим, а высокосигнальный анализ — прибыльным. Рынки выполняют фильтрацию, с которой не справляются алгоритмы и которую люди-редакторы не смогут масштабировать.

Для крипто-энтузиастов это представляет собой возможность участвовать в создании инфраструктуры доверия для информационной эпохи. Для традиционных финансов это признание того, что оценка неопределенности и доверия является фундаментальным финансовым примитивом. Для общества в целом это потенциальное решение кризиса дезинформации — не через цензуру или фактчекинг, а через рынки, которые делают правду прибыльной, а ложь — затратной.

Экономика внимания превращается в нечто гораздо более мощное: экономику, где ваше суждение, ваша достоверность и ваши аналитические способности — это не просто ценность, а активы, которыми можно торговать.

---

Источники:

• The Bet On InfoFi Is Changing — From Paying For Posts To Pricing Credibility - Benzinga
• Polymarket, Kaito AI Launch 'Attention Markets' That Let Traders Bet On Social Hype - Benzinga
• What Is Kaito the AI InfoFi Platform, and How Does Its Yappers System Work? - BingX
• 2026 Kaito Marketing Guide - Odaily
• Kaito and Polymarket Unveil 'Attention Markets' - The Defiant
• Ultimate Guide to Cookie.fun and Cookie DAO - DappRadar
• Cookie DAO launches platform to track performance of AI agents - CryptoSlate
• AI version of Chainlink, why did COOKIE surge by 300%? - ChainCatcher
• What to expect for digital assets in 2026 - World Economic Forum
• The InfoFi Revolution: How Prediction Markets Became the World's Fastest Financial Data Feed - FinancialContent
• The 2026 Volume War: Polymarket and Kalshi Battle for the Future of 'InfoFi' - FinancialContent
• IDC: Expect 175 zettabytes of data worldwide by 2025 - Network World
• Data growth worldwide 2010-2028 - Statista
• Global DataSphere to Hit 175 Zettabytes by 2025, IDC Says - BigDATAwire
• Global Datasphere From 33ZB in 2018 to 175ZB by 2025 - StorageNewsletter

Когда основные разработчики Ethereum анонсировали Fusaka и Glamsterdam — два крупных обновления сети, запланированных на 2026 год — они не просто представили техническую дорожную карту. Они просигнализировали о фундаментальном сдвиге в эволюции крупнейшей в мире платформы смарт-контрактов: от монолитных релизов типа «большого взрыва» к предсказуемым, проводимым дважды в год поэтапным улучшениям. Этот стратегический разворот может стать решающим фактором в том, сохранит ли Ethereum свое доминирование или уступит позиции более быстро развивающимся конкурентам.

Ставки никогда не были так высоки. С учетом того, что решения второго уровня (Layer 2) обрабатывают миллиардные ежедневные объемы, институциональное принятие ускоряется, а конкуренты вроде Solana захватывают заголовки обещаниями «100 000 TPS», Ethereum сталкивается с проверкой на прочность: сможет ли он масштабироваться без ущерба для децентрализации или безопасности? Дорожная карта на 2026 год дает утвердительный ответ — но путь окажется не таким, как ожидали многие.

Новый Ethereum: инкрементальная революция вместо монолитных потрясений​

Исторический подход Ethereum к обновлениям характеризовался многолетними циклами разработки, кульминацией которых становились масштабные релизы. Переход на Merge в 2022 году занял почти шесть лет от концепции до реализации, переведя сеть с Proof-of-Work на Proof-of-Stake одним махом. Несмотря на успех, эта модель несет в себе риски: длительные сроки разработки, сложность координации между тысячами узлов и потенциал катастрофических сбоев, которые могут заморозить активы на миллиарды долларов.

Стратегия 2026 года представляет собой отход от этой модели. Разработчики Ethereum теперь планируют два крупных обновления сети в год, отдавая приоритет более мелким, итеративным обновлениям, которые снижают риск крупномасштабных сбоев, обеспечивая при этом непрерывную оптимизацию. Этот полугодовой ритм ставит во главу угла предсказуемость и безопасность, что резко контрастирует с «большими взрывами» прошлого.

Почему произошел этот сдвиг? Ответ кроется в созревании Ethereum как критически важной финансовой инфраструктуры. При объеме заблокированных средств в DeFi (TVL) более 68 миллиардов долларов и участии институциональных игроков, таких как BlackRock, токенизирующих активы в сети, платформа больше не может позволить себе многолетние перерывы между улучшениями. Модель обновлений дважды в год заимствует лучшие практики разработки программного обеспечения: выпускать раньше, выпускать часто и итеративно дорабатывать на основе реальной производительности.

Fusaka: фундамент масштабируемости, который только что был заложен​

Обновление Fusaka было активировано в основной сети Ethereum 3 декабря 2025 года, ознаменовав собой первую реализацию этой новой философии обновлений. Далеко не простое поэтапное исправление, Fusaka объединяет 13 предложений EIP, организованных вокруг трех основных целей: масштабирование решений второго уровня (Layer 2), повышение эффективности исполнения первого уровня (Layer 1) и улучшение пользовательского и разработческого опыта.

PeerDAS: главная инновация​

Жемчужиной Fusaka является PeerDAS (Peer Data Availability Sampling), определенный в EIP-7594. PeerDAS вводит новый сетевой протокол, который позволяет узлам проверять доступность данных блобов с помощью выборки (sampling), а не загрузки всех блобов целиком. Это фундаментально меняет модель доступности данных в Ethereum.

Ранее каждому полному узлу необходимо было хранить каждый блоб — пакеты данных, используемые роллапами второго уровня для публикации данных транзакций в Ethereum. Это создавало «бутылочное горлышко»: по мере роста использования блобов требования к оборудованию узлов увеличивались, угрожая децентрализации. PeerDAS решает эту проблему, распределяя данные блобов между множеством узлов и коллективно проверяя их доступность с помощью криптографической выборки.

Эффект впечатляющий. После активации Fusaka в Ethereum были реализованы форки Blob Parameter Only (BPO) для постепенного увеличения емкости блобов:

• BPO 1 (17 декабря 2025 г.): Цель — 10 блобов на блок, максимум 15
• BPO 2 (7 января 2026 г.): Цель — 14 блобов на блок, максимум 21

Предварительные данные показывают снижение комиссий на Layer 2 на 40–60% в течение первого месяца после активации PeerDAS и масштабирования пропускной способности блобов. Прогнозы обещают снижение более чем на 90% по мере того, как сеть выйдет на более высокие показатели количества блобов в течение 2026 года. Для контекста: Optimism и Arbitrum — два крупнейших L2 решения Ethereum — увидели падение транзакционных комиссий с центов до долей цента, что сделало операции с DeFi и NFT экономически жизнеспособными в больших масштабах.

Увеличение лимита газа и эффективность исполнения​

Помимо доступности данных, Fusaka также нацелена на пропускную способность исполнения первого уровня. Доступный лимит газа в блоке Ethereum вырастет с 45 до 60 миллионов, расширяя возможности вычислений и количество транзакций в блоке. Это увеличение в сочетании с ограничением лимита газа для транзакций в EIP-7825 улучшает компонуемость блоков и гарантирует большее количество транзакций на блок.

Эти изменения касаются не только «чистой» пропускной способности. Речь идет об устранении узких мест при исполнении и распространении блоков, которые в настоящее время вынуждают транзакции проходить через преимущественно линейный конвейер. Fusaka увеличивает как необработанную, так и эффективную пропускную способность, гарантируя, что Ethereum сможет справляться с пиковым спросом без перегрузки сети.

Дополнительные оптимизации включают:

• Улучшения прекомпиляции ModExp (EIP-7883 и EIP-7823): Эти EIP оптимизируют криптографические операции путем увеличения стоимости газа для точного отражения вычислительной сложности и установления верхних границ для операций ModExp, гарантируя адекватную оценку ресурсоемких задач.
• Улучшенное распространение блоков: Усовершенствования, сокращающие задержку между созданием блока и его проверкой всей сетью, что критически важно для поддержания безопасности при увеличении размера блоков.

Glamsterdam: прорыв в области параллельного выполнения​

Если Fusaka закладывает фундамент для масштабируемости, то Glamsterdam — запланированный на первую половину 2026 года — обеспечивает архитектурный прорыв, который может вывести Ethereum на уровень 100 000+ TPS. Это обновление вводит списки доступа к блокам (Block Access Lists) и встроенное разделение предлагающего и строителя (ePBS), две инновации, которые фундаментально меняют способ обработки транзакций в Ethereum.

Списки доступа к блокам: разблокировка параллельного выполнения​

Текущая модель выполнения Ethereum в основном последовательная: транзакции обрабатываются одна за другой в том порядке, в котором они появляются в блоке. Это работает для однопоточной системы, но не использует потенциал современных многоядерных процессоров. Списки доступа к блокам (Block Access Lists) позволяют перейти к модели многоядерной обработки, в которой независимые транзакции могут выполняться одновременно.

Механизм изящен: транзакции заранее объявляют, какие части состояния Ethereum они будут читать или изменять («список доступа»). Валидаторы могут затем идентифицировать транзакции, которые не конфликтуют, и выполнять их параллельно на нескольких ядрах процессора. Например, своп на Uniswap и перевод через совершенно другой контракт токена могут выполняться одновременно, удваивая эффективную пропускную способность без изменения требований к оборудованию.

Параллельное выполнение приближает мейннет Ethereum к почти параллельной обработке транзакций, когда узлы обрабатывают несколько независимых фрагментов состояния одновременно, устраняя узкие места, которые в настоящее время заставляют транзакции проходить через линейный конвейер. Как только новая модель выполнения докажет свою стабильность, основные команды планируют увеличить лимит газа с примерно 60 миллионов до примерно 200 миллионов — это рост в 3,3 раза, который выведет пропускную способность уровня 1 (L1) Ethereum на территорию, ранее зарезервированную для «высокопроизводительных» сетей.

Встроенное разделение предлагающего и строителя (ePBS): демократизация MEV​

Максимально извлекаемая стоимость (MEV) — прибыль, которую валидаторы могут получить путем переупорядочивания, вставки или цензурирования транзакций — стала спорной темой в Ethereum. Специализированные строители блоков (block builders) в настоящее время ежегодно получают миллиарды прибыли, оптимизируя порядок транзакций, что создает давление централизации и вызывает опасения по поводу цензуры.

ePBS — это изменение на уровне протокола, предназначенное для минимизации рисков путем переноса логики построения блоков непосредственно в основной код. Вместо того чтобы валидаторы передавали создание блоков сторонним строителям, сам протокол берет на себя разделение между предлагающими блоки (proposers, которые проводят валидацию) и строителями блоков (builders, которые оптимизируют порядок).

Это демократизирует вознаграждения за производство блоков, гарантируя, что MEV распределяется более справедливо между всеми валидаторами, а не только теми, кто имеет доступ к сложной инфраструктуре строителей. Это также закладывает основу для параллельной обработки транзакций путем стандартизации способов группировки и упорядочивания транзакций, что позволит реализовать будущие оптимизации, которые были бы невозможны в сегодняшней специальной экосистеме строителей.

Hegota: эндшпиль безгосударственных узлов​

Запланированное на вторую половину 2026 года, обновление Hegota представляет собой кульминацию дорожной карты Ethereum на 2026 год: переход к безгосударственным (stateless) узлам. Hegota вводит деревья Веркла (Verkle Trees), структуру данных, заменяющую деревья Меркла-Патриции. Этот переход позволяет создавать значительно меньшие по размеру криптографические доказательства, что делает возможным запуск «безгосударственных клиентов» (stateless clients), которые могут проверять весь блокчейн без необходимости хранения участниками сотен гигабайт исторических данных.

Сегодня для запуска полной ноды Ethereum требуется более 1 ТБ хранилища и значительная пропускная способность сети. Это создает барьер для входа индивидуальных и мелких операторов, подталкивая их к централизованным поставщикам инфраструктуры. Безгосударственные узлы меняют ситуацию: используя доказательства Веркла, узел может подтвердить текущее состояние сети с помощью всего нескольких мегабайт данных, что кардинально снижает требования к оборудованию.

Последствия для децентрализации огромны. Если каждый сможет запустить полную ноду на ноутбуке или даже смартфоне, набор валидаторов Ethereum может расшириться с десятков тысяч до сотен тысяч или даже миллионов. Такое укрепление сети против давления централизации, пожалуй, является самым стратегическим элементом дорожной карты 2026 года — масштабируемость без ущерба для децентрализации, «святой грааль» трилеммы блокчейна.

Почему важны полугодовые обновления: стратегическое против тактического масштабирования​

Переход к полугодовым обновлениям — это не просто ускорение итераций, а стратегическое позиционирование в конкурентной среде. Конкуренты Ethereum не сидели сложа руки. Solana заявляет о 65 000 TPS с подтверждением менее чем за секунду. Sui и Aptos используют параллельное выполнение с первого дня. Даже Bitcoin исследует возможность программирования на уровне 2 через такие проекты, как Stacks и Citrea.

Традиционный цикл обновлений Ethereum — многолетние перерывы между крупными релизами — создавал окна возможностей для конкурентов по захвату доли рынка. Разработчики, разочарованные высокими комиссиями за газ, мигрировали в альтернативные сети. Протоколы DeFi копировались в более быстрые блокчейны. Дорожная карта 2026 года закрывает это окно, обеспечивая непрерывное совершенствование: каждые шесть месяцев Ethereum предлагает значимые улучшения, которые удерживают его на технологическом фронте.

Но здесь заложена более глубокая стратегическая логика. Полугодовой ритм отдает приоритет более мелким и частым обновлениям вместо монолитных релизов, обеспечивая непрерывное улучшение без дестабилизации экосистемы. Это важно для институционального внедрения: банкам и управляющим активами нужна предсказуемость. Сеть, которая выпускает регулярные, протестированные улучшения, гораздо более привлекательна, чем та, которая подвергается радикальным преобразованиям каждые несколько лет.

Рассмотрим контраст со Слиянием (The Merge). Несмотря на успех, оно представляло собой экзистенциальный риск: если бы консенсус дал сбой, вся сеть могла бы остановиться. Обновления 2026 года, напротив, являются дополняющими. PeerDAS не заменяет существующую систему доступности данных — оно расширяет её. Списки доступа к блокам не нарушают существующую обработку транзакций — они добавляют дополнительный уровень параллельного выполнения. Этот инкрементальный подход снижает риски каждого обновления, сохраняя при этом импульс развития.

Техническая трилемма: может ли Ethereum получить всё и сразу?​

Блокчейн-трилемма — концепция, согласно которой блокчейны могут одновременно обеспечить только два из трёх свойств: децентрализацию, безопасность и масштабируемость — преследовала Ethereum с самого его основания. Дорожная карта на 2026 год представляет собой самую амбициозную попытку Ethereum доказать ошибочность этой трилеммы.

Масштабируемость: PeerDAS в обновлении Fusaka и параллельное выполнение в Glamsterdam обеспечивают десятикратное и даже стократное увеличение пропускной способности. Целевой показатель в 100 000+ TPS ставит Ethereum в один ряд с пиковой мощностью платежной системы Visa.

Децентрализация: Безгосударственные (stateless) узлы в обновлении Hegota снижают требования к оборудованию, расширяя набор валидаторов. Механизм выборки PeerDAS распределяет хранение данных между тысячами узлов, предотвращая централизацию вокруг нескольких операторов с высокими мощностями.

Безопасность: ePBS снижает риски цензуры, связанные с MEV. Модель поэтапного обновления минимизирует поверхность атаки для каждого изменения. А более 68 млрд $ в застейканном ETH обеспечивают экономическую безопасность, с которой не может сравниться ни один другой блокчейн.

Но настоящий экзамен будет не техническим, а практическим. Перейдут ли решения второго уровня (Layer 2) на использование более дешевых комиссий за блобы? Будут ли разработчики создавать приложения, использующие параллельное выполнение? Доверятся ли институционалы сети, проходящей обновления дважды в год?

Что это значит для разработчиков и пользователей​

Для разработчиков, строящих на Ethereum, дорожная карта на 2026 год открывает конкретные преимущества:

1. Снижение затрат на втором уровне (Layer 2): Благодаря потенциальному снижению комиссий за блобы на 90 %, развертывание приложений на базе роллапов становится экономически выгодным для сценариев использования, ранее ограниченных централизованными базами данных — например, микротранзакции, игры и социальные сети.

2. Более высокая пропускная способность первого уровня (Layer 1): Увеличение лимита газа до 200 миллионов означает, что сложные смарт-контракты, которые раньше не помещались в один блок, станут возможными. DeFi-протоколы смогут предлагать более сложные финансовые инструменты, а NFT-маркетплейсы — обрабатывать массовую чеканку (batch mint) в больших масштабах.

3. Улучшенный пользовательский опыт: Абстракция аккаунта через EIP-7702 (представленная в более раннем обновлении Pectra) в сочетании с эффективностью выполнения Glamsterdam означает, что пользователи смогут взаимодействовать с dApps, не беспокоясь о комиссиях за газ, пакетной обработке транзакций или сид-фразах кошельков. Этот скачок в UX может, наконец, привести блокчейн к массовому внедрению.

Для пользователей изменения не менее значимы:

• Более дешевые транзакции: Будь то торговля на Uniswap, минтинг NFT или перевод токенов — стоимость транзакций в сетях Layer 2 упадет до долей цента.
• Быстрое подтверждение: Параллельное выполнение означает, что транзакции рассчитываются быстрее, сокращая время состояния «pending», которое раздражает пользователей.
• Повышенная безопасность: ePBS и безгосударственные узлы делают Ethereum более устойчивым к цензуре и централизации, защищая суверенитет пользователей.

Риски и компромиссы: что может пойти не так?​

Ни одна дорожная карта обновлений не обходится без рисков. План на 2026 год несет в себе несколько потенциальных сценариев сбоя:

Сложность координации: Обновления дважды в год требуют тесной координации между командами разработчиков клиентов, поставщиками инфраструктуры и всей экосистемой. Баг в любом из 13+ EIP может задержать или сорвать весь релиз.

Централизация валидаторов: Хотя безгосударственные узлы снижают барьеры для входа, реальность такова, что большинство валидаторов работают на облачной инфраструктуре (AWS, Azure, Google Cloud). Если лимит газа увеличится до 200 миллионов, только высокопроизводительные серверы смогут справляться с нагрузкой, что потенциально приведет к централизации валидации, несмотря на наличие безгосударственных клиентов.

Эволюция MEV: ePBS стремится демократизировать MEV, но искушенные участники могут найти новые способы извлечения выгоды, создавая гонку вооружений между разработчиками протокола и ищущими прибыль билдерами.

Фрагментация Layer 2: По мере падения комиссий за блобы количество сетей Layer 2 может резко вырасти, что приведет к фрагментации ликвидности и ухудшению пользовательского опыта из-за десятков несовместимых цепей. Кроссчейн-взаимодействие остается нерешенной проблемой.

Дорожная карта Ethereum включает риск для валидаторов, который масштабнее, чем многие думают: чтобы обеспечить колоссальный рост пропускной способности, сеть должна сбалансировать возросшие вычислительные требования с необходимостью поддержки разнообразного, децентрализованного набора валидаторов.

Взгляд в будущее: дорожная карта после 2026 года​

Обновления 2026 года — это не конечные точки, а вехи на многолетнем пути масштабирования Ethereum. Дорожная карта Виталика Бутерина предусматривает дальнейшие улучшения после Glamsterdam и Hegota:

• The Surge: Продолжение работы по масштабированию для достижения 100 000+ TPS за счет оптимизации Layer 2 и улучшения доступности данных.
• The Scourge: Дальнейшее смягчение последствий MEV и повышение устойчивости к цензуре помимо ePBS.
• The Verge: Полное внедрение безгосударственных клиентов с использованием деревьев Веркла (Verkle Trees) и, со временем, квантово-устойчивой криптографии.
• The Purge: Сокращение требований к хранению исторических данных, что сделает сеть еще более легкой.
• The Splurge: Все остальные улучшения, которые не вписываются в конкретные категории — улучшения абстракции аккаунта, криптографические обновления и инструменты для разработчиков.

Модель обновлений дважды в год делает эту долгосрочную дорожную карту выполнимой. Вместо того чтобы ждать годы завершения «The Surge», Ethereum может внедрять компоненты постепенно, проверяя каждый шаг перед тем, как двигаться дальше. Такой адаптивный подход гарантирует, что сеть развивается в ответ на реальные паттерны использования, а не на теоретические прогнозы.

Институциональные последствия: почему Уолл-стрит важны обновления​

Дорожная карта Ethereum на 2026 год имеет значение далеко за пределами криптосообщества. Токенизированный фонд денежного рынка BUIDL от BlackRock управляет ончейн-активами на сумму более 1,8 миллиарда долларов. Fidelity, JPMorgan и Goldman Sachs экспериментируют с расчетами на базе блокчейна. Европейский центральный банк тестирует прототипы цифрового евро на Ethereum.

Для этих институтов первостепенное значение имеет предсказуемость. График обновлений дважды в год обеспечивает прозрачную, плановую дорожную карту, которая позволяет предприятиям с уверенностью планировать инвестиции в инфраструктуру. Они знают, что в первой половине 2026 года Glamsterdam обеспечит параллельное исполнение. Они знают, что во второй половине 2026 года Hegota внедрит узлы без состояния (stateless nodes). Такая прозрачность снижает риски внедрения блокчейна для консервативных институтов.

Более того, технические улучшения напрямую устраняют болевые точки институционалов:

• Снижение затрат: Снижение комиссий за blob-данные делает переводы токенизированных активов экономически конкурентоспособными по сравнению с традиционными расчетными системами.
• Повышенная пропускная способность: Целевой лимит газа в 200 миллионов гарантирует, что Ethereum сможет обрабатывать объемы транзакций институционального масштаба — представьте себе тысячи сделок с токенизированными акциями в секунду.
• Соответствие нормативным требованиям: Смягчение последствий MEV с помощью ePBS снижает риск фронтраннинга и манипулирования рынком, отвечая на опасения SEC относительно справедливости рынков.

BlockEden.xyz предоставляет инфраструктуру Ethereum корпоративного уровня, разработанную для масштабирования вместе с обновлениями сети 2026 года — доступность данных, оптимизированная для PeerDAS, RPC-эндпоинты, готовые к параллельному исполнению, и бесшовная поддержка основной сети Ethereum и всех основных Layer 2 решений. Изучите наши сервисы Ethereum API, чтобы создавать продукты на базе инфраструктуры, которая развивается вместе с протоколом.

Итог: определяющий год для Ethereum​

2026 год может стать годом, когда Ethereum окончательно ответит своим критикам. Жалобы всем знакомы: «слишком медленно», «слишком дорого», «не масштабируется». Дорожная карта обновлений дважды в год решает каждую из этих проблем напрямую. Fusaka обеспечила масштабируемость доступности данных, в которой отчаянно нуждались Layer 2 решения. Glamsterdam откроет возможности параллельного исполнения, выводя пропускную способность Layer 1 Ethereum на уровень прямой конкуренции с высокопроизводительными блокчейнами. Hegota демократизирует процесс валидации через узлы без состояния, укрепляя децентрализацию.

Но настоящая инновация заключается не в какой-то одной технической функции, а в мета-стратегии постепенных, предсказуемых улучшений. Перейдя от мега-обновлений к полугодовым релизам, Ethereum перенял темп разработки успешных программных платформ: быстрая итерация, обучение на основе производственного использования и непрерывная поставка.

Вопрос не в том, сможет ли Ethereum достичь 100 000 TPS. Технология доказана. Вопрос в том, адаптируется ли экосистема — разработчики, пользователи, институты — достаточно быстро, чтобы использовать эти улучшения. Если да, то дорожная карта Ethereum на 2026 год может закрепить его позиции в качестве расчетного слоя для интернета ценностей. Если нет, конкуренты продолжат откусывать долю рынка, предлагая специализированные решения для игр, DeFi или платежей.

Одно можно сказать наверняка: времена ожидания годами между обновлениями Ethereum прошли. Дорожная карта на 2026 год — это не просто технический план, это заявление о том, что Ethereum больше не является исследовательским проектом. Это критически важная инфраструктура, и она развивается со скоростью самого интернета.

---

Источники​

• Ethereum Fusaka Upgrade
• Ethereum Fusaka Upgrade Explained: Faster Transactions, PeerDAS and 11 EIPs
• What Is the Fusaka Upgrade: Ethereum's Next Hard Fork
• The Fusaka Upgrade: Scaling Meets Value Accrual
• Fusaka Mainnet Announcement
• Ethereum's Glamsterdam Upgrade Fork to Undergo Key Upgrades in 2026
• Ethereum Roadmap Locks in Glamsterdam and Hegota Upgrades for 2026
• Ethereum Developers Plan Two New Upgrades For 2026
• Ethereum bumps blob capacity ahead of Fusaka upgrade
• Ethereum Pectra Upgrade: Key Improvements and Impact

Когда Coinbase 12 февраля 2026 года предоставила ИИ-агентам их собственные кошельки, это не было просто запуском продукта — это стал стартовый выстрел в гонке стоимостью 7,7 миллиарда долларов по перестройке коммерции с нуля. В течение 24 часов автономные агенты совершили ончейн-транзакции на сумму более 1,7 миллиарда долларов без единой человеческой подписи. Эпоха запроса разрешений закончилась. Добро пожаловать в экономику, где машины ведут переговоры, совершают сделки и проводят расчеты между собой.

От инструментов для исследований к экономическим субъектам: Великое разъединение​

В течение многих лет ИИ-агенты жили в тени человеческих рабочих процессов — резюмировали документы, генерировали предложения по коду, планировали встречи. Они были сложными ассистентами, а не независимыми субъектами. Эта парадигма рухнула в начале 2026 года, когда сошлись три основополагающих протокола: стандарт связи Agent2Agent (A2A) от Google, Model Context Protocol (MCP) от Anthropic для доступа к данным и платежные каналы x402 от Coinbase для автономных транзакций.

Результат? Более 550 токенизированных проектов ИИ-агентов теперь имеют совокупную рыночную капитализацию, превышающую 7,7 миллиарда долларов, а ежедневный объем торгов приближается к 1,7 миллиарда долларов. Но эти цифры — лишь половина истории. Настоящая трансформация является архитектурной: агенты больше не являются изолированными инструментами. Это сетевые экономические структуры, способные обнаруживать возможности друг друга, обсуждать условия и проводить платежи — и все это без вмешательства человека.

Рассмотрим стек инфраструктуры, который делает это возможным. На уровне связи A2A обеспечивает горизонтальную координацию между агентами от разных поставщиков. Автономный торговый агент, построенный на Virtuals Protocol, может беспрепятственно делегировать задачи по ребалансировке портфеля агенту по управлению рисками, работающему на Fetch.ai, в то время как третий агент занимается проверкой на соответствие требованиям (compliance) через смарт-контракты. Протокол использует знакомые веб-стандарты — HTTP, Server-Sent Events (SSE) и JSON-RPC, что делает интеграцию простой для разработчиков, уже работающих с существующей ИТ-инфраструктурой.

MCP решает проблему данных. До стандартизации каждому ИИ-агенту требовались индивидуальные интеграции для доступа к внешней информации — платным наборам данных, ценовым потокам в реальном времени, состоянию блокчейна. Теперь, через платежные каналы на базе MCP, встроенные в кошельки, агенты могут автономно оплачивать подписки, извлекать данные и запускать сервисы без диалоговых окон подтверждения, прерывающих рабочий процесс. AurraCloud (AURA), хостинговая платформа MCP, ориентированная на крипто-кейсы, олицетворяет этот сдвиг: она предоставляет крипто-нативный инструментарий MCP, который интегрируется напрямую с такими кошельками, как Claude или Cursor, позволяя агентам действовать с финансовой автономией.

Платежный стандарт x402 завершает эту триаду. Объединяя коммуникационную среду A2A с транзакционной инфраструктурой Coinbase, x402 создает первый комплексный протокол для коммерции, управляемой ИИ. Рабочий процесс элегантен: агент находит доступные услуги через карточки агентов A2A, согласовывает параметры задачи, обрабатывает платежи через транзакции со стейблкоинами, получает выполнение услуги и регистрирует подтверждение расчета в сети с помощью защищенных от несанкционированного доступа блокчейн-квитанций. Что крайне важно, приватные ключи остаются в безопасной инфраструктуре Coinbase — агенты аутентифицируют транзакции, никогда не касаясь необработанных данных ключей, что устраняет самый большой барьер для институционального внедрения.

Траектория в 89,6 миллиарда долларов: Динамика рынка и мультипликаторы оценки​

Цифры ошеломляют, но они подкреплены реальным корпоративным внедрением. Глобальный рынок ИИ-агентов вырос с 5,25 миллиарда долларов в 2024 году до 7,84 миллиарда в 2025 году, а прогнозы на 2026 год достигают 89,6 миллиарда долларов — скачок на 215 % в годовом исчислении. Это не спекулятивный пузырь; это обусловлено измеримым показателем ROI. Корпоративные развертывания обеспечивают в среднем 540 % прибыли в течение 18 месяцев, при этом уровень внедрения компаниями из списка Fortune 500 вырастет с 67 % в 2025 году до прогнозируемых 78 % в 2026 году.

Крипто-нативные токены ИИ-агентов оседлали эту волну с поразительным импульсом. Virtuals Protocol, флагманский проект сектора, поддерживает более 15 800 автономных ИИ-сущностей с общим aGDP (валовым внутренним продуктом агентов) в размере 477,57 миллиона долларов по состоянию на февраль 2026 года. Его нативный токен VIRTUAL имеет рыночную капитализацию в 373 миллиона долларов. Artificial Superintelligence Alliance (FET) торгуется на уровне 692 миллиона долларов, в то время как новые участники, такие как KITE, TRAC (OriginTrail) и ARC (AI Rig Complex), осваивают специализированные ниши в децентрализованном происхождении данных и оркестрации вычислений.

Мультипликаторы оценки рассказывают показательную историю. При сравнении третьего квартала 2025 года с первым кварталом 2026 года средневзвешенный мультипликатор выручки для компаний, занимающихся ИИ-агентами, вырос с диапазона 20x до почти 30x, что указывает на устойчивое доверие инвесторов, несмотря на общую волатильность крипторынка. Инструменты для разработчиков и платформы для автономного написания кода продемонстрировали еще более резкий рост: средние мультипликаторы подскочили с середины 20-х до примерно 30-33. Традиционные технологические гиганты обращают на это внимание: Anysphere (Cursor) достигла оценки в 29,3 миллиарда долларов при 500 миллионах долларов годовой регулярной выручки (ARR), в то время как Lovable достигла 6,6 миллиарда долларов при ARR в 200 миллионов долларов. Abridge, платформа ИИ-агентов для рабочих процессов в здравоохранении, привлекла 550 миллионов долларов при оценке в 5,3 миллиарда долларов в 2025 году.

Но самый интригующий сигнал исходит от розничного внедрения. Согласно прогнозу eMarketer на декабрь 2025 года, ожидается, что ИИ-платформы сгенерируют 20,9 миллиарда долларов розничных расходов в течение 2026 года — почти в четыре раза больше показателей 2025 года. Торговые ИИ-агенты теперь работают в ChatGPT, Google Gemini, Microsoft Copilot и Perplexity, совершая реальные покупки для настоящих потребителей. Многоагентные рабочие процессы становятся стандартом: торговый агент координирует действия с логистическими агентами для организации доставки, платежными агентами для обработки расчетов в стейблкоинах и агентами по обслуживанию клиентов для послепродажной поддержки — и все это через связь A2A при минимальном участии человека.

DeFAI: Когда автономные системы переписывают правила финансов​

Децентрализованные финансы должны были демократизировать банковское дело. ИИ-агенты делают их автономными. Слияние DeFi и ИИ — DeFAI или AgentFi — переводит криптофинансы из режима ручного управления в плоскость интеллектуальных самооптимизирующихся машин, которые торгуют, управляют рисками и реализуют стратегии круглосуточно.

Агентские кошельки (Agentic Wallets) от Coinbase представляют собой наиболее четкое доказательство концепции. Это не традиционные «горячие» кошельки с функциями ИИ; это кастодиальные решения, специально созданные для того, чтобы агенты могли хранить средства и автономно совершать сделки в сети (on-chain). Благодаря встроенному комплаенс-мониторингу кошельки идентифицируют и блокируют высокорискованные действия до их выполнения, соблюдая нормативные требования и сохраняя скорость операций. Защитные барьеры имеют значение: первые пилотные проекты показывают, как агенты отслеживают доходность DeFi в нескольких протоколах, автоматически ребалансируют портфели на основе доходности с поправкой на риск, оплачивают доступ к API или вычислительные ресурсы в режиме реального времени и участвуют в голосованиях по управлению на основе заданных критериев — и все это без прямого подтверждения человеком.

Безопасность заложена в саму архитектуру. Приватные ключи никогда не покидают инфраструктуру Coinbase; агенты проходят аутентификацию через защищенные API, которые контролируют лимиты расходов, белые списки транзакций и обнаружение аномалий. Если агент попытается опустошить кошелек или взаимодействовать с подозрительным контрактом, транзакция отклоняется еще до попадания в блокчейн. Эта модель решает парадокс кастодиального хранения, который препятствовал институциональному внедрению DeFi: как предоставить операционную автономность, не теряя контроля?

Последствия для трейдинга колоссальны. Традиционный алгоритмический трейдинг опирается на заранее запрограммированные стратегии, исполняемые централизованными серверами. ИИ-агенты в блокчейне работают иначе. Они могут динамически обновлять стратегии на основе данных из сети, договариваться с другими агентами о лучших курсах обмена, участвовать в децентрализованном управлении для влияния на параметры протокола и даже нанимать специализированных агентов для таких задач, как защита от MEV или кроссчейн-мосты. Автономный портфельный менеджер может делегировать стратегию фарминга доходности агенту-специалисту по DeFi, хеджирование рисков — агенту по торговле деривативами, а налоговую оптимизацию — агенту по комплаенсу. Так создается оркестрация из нескольких агентов, которая зеркально отражает человеческие организационные структуры, но действует со скоростью машин.

Маркет-мейкеры уже внедряют автономных агентов для обеспечения ликвидности на децентрализованных биржах. Эти агенты отслеживают книги ордеров, корректируют спреды в зависимости от волатильности и ребалансируют запасы активов без участия человека. Некоторые экспериментируют с состязательными стратегиями: развертывают конкурирующих агентов для изучения поведения друг друга и адаптивной оптимизации моделей ценообразования. В результате формируется «дарвиновский» рынок, где наиболее эффективные архитектуры агентов накапливают капитал, а неоптимальные решения вытесняются и устаревают.

Модульные архитектуры и экономика «Агент как услуга» (Agent-as-a-Service)​

Взрывное разнообразие агентов — уже более 550 проектов — стало возможным благодаря модульной архитектуре. В отличие от монолитных систем ИИ, которые жестко связывают обработку данных, принятие решений и исполнение, современные фреймворки агентов разделяют эти уровни на компонуемые модули. Фреймворк GAME (Generative Autonomous Multimodal Entities) иллюстрирует этот подход, позволяя разработчикам создавать агентов с минимальным количеством кода, подключая готовые модули для обработки естественного языка, индексации ончейн-данных, управления кошельками и взаимодействия между протоколами.

Эта модульность заимствована из эволюции самих блокчейнов. Модульные блокчейны, такие как Celestia и EigenLayer, разделяют консенсус, доступность данных и исполнение на отдельные уровни, обеспечивая гибкость развертывания. ИИ-агенты используют тот же принцип: они могут выбирать среды исполнения, оптимизированные под их конкретные задачи — например, запускать ресурсоемкие вычисления ML-вывода (inference) в децентрализованных сетях GPU, таких как Render, наследуя при этом безопасность от общих уровней консенсуса и доступности данных Ethereum или Solana.

Экономическая модель смещается в сторону «Агента как услуги» (Agent-as-a-Service, AaaS). Вместо того чтобы создавать кастомных агентов с нуля, разработчики подключаются к существующим через API, оплачивая каждую задачу или оформляя подписку. Хотите, чтобы агент выполнял автоматизированные торговые стратегии? Разверните предварительно настроенного торгового агента из Virtuals Protocol и настройте параметры через API. Нужна генерация контента? Арендуйте мощности у генеративного ИИ-агента, оптимизированного для маркетинговых текстов. Это повторяет революцию облачных вычислений: инфраструктура абстрагируется в сервисы с оплатой по факту использования.

Поддержка индустрии объединяется вокруг этих стандартов. Более 50 технологических партнеров, включая Atlassian, Box, Cohere, Intuit, Langchain, MongoDB, PayPal, Salesforce, SAP, ServiceNow и UKG, поддерживают A2A для коммуникации между агентами. Это не разрозненные эксперименты, а скоординированная стандартизация, инициированная компаниями, которые понимают, что интероперабельность — это ключ к раскрытию сетевых эффектов. Когда агенты от разных поставщиков могут беспрепятственно взаимодействовать, их совокупная полезность превышает сумму отдельных частей — классический пример закона Меткалфа, примененного к автономным системам.

Инфраструктурный уровень: кошельки, хостинг и платежные каналы​

Если агенты — это экономические субъекты, то инфраструктура — это сцена. В начале 2026 года стремительно развиваются три критически важных уровня: автономные кошельки, хостинг-платформы MCP и платежные каналы.

Автономные кошельки, такие как Agentic Wallets от Coinbase, решают проблему кастодиального хранения. Традиционные кошельки предполагают наличие оператора-человека, который проверяет транзакции перед подписанием. Агентам требуется программный доступ с границами безопасности — лимитами на расходы, белыми списками контрактов, обнаружением аномалий и хуками комплаенса. Agentic Wallets обеспечивают именно это: агенты проходят аутентификацию через API-ключи, привязанные к разрешениям с ограничением частоты запросов, транзакции объединяются в пакеты и оптимизируются для экономии газа, а встроенный мониторинг помечает подозрительные паттерны, такие как внезапные крупные переводы или взаимодействия с известными эксплойтами.

Появляются решения конкурентов. Проекты на базе Solana экспериментируют с агентскими кошельками, которые используют субсекундную финализацию сети для высокочастотной торговли. L2-решения Ethereum, такие как Arbitrum и Optimism, предлагают более низкие комиссии, что делает микротранзакции экономически выгодными — это критически важно для агентов, платящих за каждый вызов API или запрос данных. Некоторые платформы даже исследуют мультисиг-кошельки под управлением коллективов агентов, где решения требуют консенсуса между несколькими ИИ-сущностями, добавляя уровень алгоритмических сдержек и противовесов.

Хостинг-платформы MCP, такие как AurraCloud, предоставляют промежуточное ПО. Эти сервисы хостят MCP-серверы, к которым агенты обращаются за данными: ценовыми потоками, состоянием блокчейна, социальными настроениями и агрегацией новостей. Поскольку агенты могут оплачивать доступ автономно через встроенные платежные каналы, MCP-платформы могут монетизировать вызовы API без необходимости предоплаты по подписке или длительного процесса онбординга. Это создает ликвидный рынок данных: агенты ищут лучшее соотношение цены и качества, а поставщики данных конкурируют по задержке, точности и охвату.

Платежные каналы — это кровеносная система. Стандарт x402 унифицирует способы отправки и получения стоимости агентами, но базовые механизмы расчетов различаются. Стейблкоины, такие как USDC и USDT, предпочтительны из-за их ценовой стабильности — агентам нужны предсказуемые затраты при планировании бюджета на услуги. Некоторые проекты экспериментируют с каналами микроплатежей, которые объединяют транзакции вне сети и периодически проводят расчеты в сети, снижая накладные расходы на газ. Другие интегрируются с протоколами кроссчейн-сообщений, такими как LayerZero или Axelar, позволяя агентам перемещать активы между блокчейнами по мере необходимости для оптимального исполнения задач.

В результате формируется многоуровневый стек инфраструктуры, зеркально отражающий архитектуру традиционного интернета: TCP / IP для передачи данных (A2A, MCP), HTTP для логики приложений (агентские фреймворки, API) и платежные протоколы (x402, стейблкоины) для передачи стоимости. Это не случайно — успешные протоколы перенимают знакомые паттерны, чтобы минимизировать трение при интеграции.

Риски, защитные барьеры и путь к институциональному доверию​

Передача финансовой автономии системам ИИ не лишена опасностей. Риски охватывают технические уязвимости, экономическую нестабильность и регуляторную неопределенность — каждый из них требует продуманных стратегий смягчения последствий.

Технические риски являются наиболее непосредственными. Агенты работают на основе моделей, обученных на исторических данных, которые могут не распространяться на беспрецедентные рыночные условия. Торговый агент, оптимизированный для бычьих рынков, может потерпеть катастрофическую неудачу во время внезапных обвалов (flash crashes). Злоумышленники могут использовать предсказуемое поведение агентов — подделывать книги ордеров для запуска автоматических сделок или развертывать ханипот-контракты, предназначенные для опустошения агентских кошельков. Ошибки в смарт-контрактах остаются постоянной угрозой; агент, взаимодействующий с уязвимым протоколом, может потерять средства до того, как аудит обнаружит брешь.

Стратегии смягчения последствий развиваются. Инструменты комплаенс-скрининга Coinbase используют скоринг рисков в реальном времени для блокировки транзакций, помеченных как высокорисковые на основе репутации контрагента, статуса аудита контракта и исторических данных об эксплойтах. Некоторые платформы вводят обязательные периоды ожидания для крупных переводов, давая операторам-людям возможность вмешаться при обнаружении аномалий. Другой подход — валидация несколькими агентами: требование консенсуса между несколькими независимыми агентами перед выполнением дорогостоящих транзакций, что снижает количество единых точек отказа.

Экономическая нестабильность — это риск второго порядка. Если большая часть ликвидности в сети контролируется автономными агентами с коррелирующими стратегиями, динамика рынка может усилить волатильность. Представьте себе тысячи агентов, одновременно выходящих из позиции на основе общих сигналов данных — каскады ликвидаций могут затмить традиционные флеш-краши. Обратные связи также вызывают беспокойство: агенты, оптимизирующие свои действия друг против друга, могут сойтись в равновесии, которое дестабилизирует базовые протоколы, например, используя механизмы управления для принятия корыстных предложений.

Регуляторная неопределенность — это «джокер». Финансовые регуляторы по всему миру все еще пытаются классифицировать ИИ-агентов. Являются ли они инструментами, контролируемыми их создателями, или независимыми экономическими субъектами? Если агент совершает незаконные сделки — например, инсайдерскую торговлю на основе частной информации — кто несет ответственность? Разработчик, платформа, хостящая агента, или пользователь, который его развернул? На эти вопросы нет четких ответов, а регуляторная база отстает от технологий на годы.

Некоторые юрисдикции продвигаются быстрее других. Регламент Европейского Союза по рынкам криптоактивов (MiCA) включает положения об автоматизированных торговых системах, потенциально охватывая ИИ-агентов. Валютное управление Сингапура консультируется с отраслью по вопросам защитных барьеров для автономных финансов. Соединенные Штаты остаются фрагментированными: SEC, CFTC и штатные регуляторы придерживаются расходящихся подходов. Эта регуляторная мозаика усложняет глобальное развертывание — агенты, работающие в разных юрисдикциях, должны ориентироваться в противоречивых требованиях, что увеличивает расходы на комплаенс.

Несмотря на эти трудности, институциональное доверие растет. Крупные предприятия пилотируют развертывание агентов в контролируемых средах — внутренних казначействах DeFi со строгими параметрами риска или закрытых маркетплейсах, где агенты торгуют между верифицированными участниками. По мере того как эти эксперименты накапливают послужной список без катастрофических сбоев, уверенность растет. Появляются стандарты аудита: сторонние фирмы теперь предлагают проверку поведения агентов, анализируя логи решений и историю транзакций для подтверждения соблюдения заранее определенных политик.

Что дальше: первые этапы автономной экономики​

На наших глазах рождается новый экономический фундамент. В первом квартале 2026 года ИИ-агенты всё ещё в основном выполняют заранее определенные задачи — автоматизированную торговлю, ребалансировку портфеля, платежи через API. Но траектория ясна: по мере того как агенты будут становиться более способными, они начнут вести переговоры по контрактам, формировать альянсы и даже размещать капитал для создания новых агентов, оптимизированных для специализированных ниш.

Ближайшие катализаторы включают расширение многоагентных рабочих процессов. Сегодняшние пилотные проекты задействуют двух или трех агентов, координирующих свои действия над конкретными задачами. К концу года мы, вероятно, увидим фреймворки оркестрации, управляющие десятками агентов, каждый из которых привносит специализированный опыт. Автономные цепочки поставок — ещё один рубеж: агент электронной коммерции закупает товары у производственных агентов, координирует логистику через транспортных агентов и осуществляет расчеты с помощью транзакций в стейблкоинах — и всё это без участия человека за пределами первоначальных параметров.

В долгосрочной перспективе наиболее разрушительным сценарием станет превращение агентов в аллокаторов капитала. Представьте себе венчурный фонд, полностью управляемый ИИ: агенты находят сделки на основе ончейн-метрик, проводят дью-дилидженс, запрашивая данные у провайдеров, ведут переговоры об условиях инвестирования и направляют капитал в токенизированные стартапы. Человеческий контроль может ограничиваться установкой лимитов на аллокацию и утверждением общих стратегий. Если такие фонды превзойдут по доходности своих коллег под управлением людей, капитал потечет в сторону автономного управления — это переломный момент, который может переопределить управление активами.

Инфраструктуре еще предстоит созреть. Кроссчейн-координация агентов остается неудобной из-за фрагментированной ликвидности и несогласованных стандартов. Конфиденциальность — это вопиющий пробел: сегодняшние агенты работают прозрачно на публичных блокчейнах, раскрывая стратегии конкурентам. Доказательства с нулевым разглашением и конфиденциальные вычисления могли бы решить эту проблему, позволяя агентам совершать транзакции приватно, сохраняя при этом проверяемую корректность.

Стандарты интероперабельности определят победителей. Платформы, внедряющие A2A, MCP и x402, получают доступ к растущей сети совместимых агентов. Проприетарные системы рискуют оказаться в изоляции, так как сетевые эффекты благоприятствуют открытым протоколам. Эта динамика напоминает ранний интернет: закрытая экосистема AOL проиграла интероперабельности открытой сети.

Рыночная капитализация в 7,7 миллиарда долларов — это лишь первоначальный взнос за гораздо более масштабное видение. Если агенты будут управлять хотя бы 1% мировых финансовых активов — по консервативным оценкам, это 1 триллион долларов — инфраструктурный уровень, поддерживающий их, может затмить сегодняшние рынки облачных вычислений. Мы еще не достигли этого. Но строительные блоки уже на месте, экономические стимулы согласованы, а первые реальные внедрения доказывают, что концепция работает.

Для разработчиков это огромная возможность: создавайте инструменты, хостинг, потоки данных и услуги безопасности, которые будут потреблять агенты. Для инвесторов речь идет об определении протоколов, которые будут аккумулировать ценность по мере масштабирования внедрения агентов. Для пользователей это взгляд в будущее, где машины справляются с нудными, сложными и повторяющимися задачами, освобождая внимание людей для принятия решений более высокого порядка.

Экономика учится работать самостоятельно. Пристегните ремни.

---

BlockEden.xyz предоставляет RPC-инфраструктуру корпоративного уровня, оптимизированную для ИИ-агентов, создаваемых на Sui, Aptos, Ethereum и других ведущих блокчейнах. Наши узлы с низкой задержкой и высокой пропускной способностью позволяют автономным системам запрашивать состояние блокчейна и выполнять транзакции с надежностью, которой требует ончейн-коммерция. Изучите наш маркетплейс API, чтобы строить на фундаменте, предназначенном для масштабирования вместе с автономной экономикой.

Источники​

• Top AI Agents Tokens by Market Capitalization | CoinMarketCap
• What Are the Top 10 AI Agent Crypto Projects of 2026? | BingX
• Top AI Agents Coins by Market Cap | CoinGecko
• Top 10 AI Agent Cryptocurrencies by Market Cap | Phemex News
• A2A Protocol - Agent2Agent Communication
• Top AI Agent Protocols in 2026 - MCP, A2A, ACP & More | GetStream
• What Is Agent2Agent (A2A) Protocol? | IBM
• AI Agent Protocols 2026: The Complete Guide | Ruh.ai
• Top 10 AI Agents in Web3 in 2026 | QuickNode
• AI Agents Valuation: Revenue Multiples & M&A Benchmarks (2026 Update) | Finro
• Top AI Agent Startups 2026 (Funding & Valuation) | AI Funding Tracker
• State of AI 2026: Comprehensive Market & Technology Analysis | France Épargne
• Coinbase launches AI agent wallets for autonomous blockchain transactions | Invezz
• Agentic AI in DeFi: The Dawn of Autonomous On-Chain Finance | Medium
• The Rise of the Autonomous Economy | Mpelembe Network
• Introducing Agentic Wallets | Coinbase Developer Platform

Когда капитализация Биткоина превысила 2 триллиона долларов, Уолл-стрит признала его цифровым золотом. Но что происходит, когда это золото становится программируемым? На конференции Consensus Hong Kong 2026 года возник новый нарратив: разработчики Биткоин Layer 2 больше не пытаются догнать пропускную способность Ethereum — они строят финансовую инфраструктуру, чтобы превратить крупнейшую в мире криптовалюту в продуктивный актив.

Предложение звучит дерзко, но прагматично. С учетом того, что стоимость Биткоина превышает 2 триллиона долларов, даже 5 %-ный уровень использования создаст рынок децентрализованных финансов на базе Биткоина (BTCFi) объемом 100 миллиардов долларов. Хотя 80 % опрошенных институциональных инвесторов уже владеют Биткоином, а 43 % активно изучают возможности получения доходности, ни один из них еще не внедрил стратегии доходности Биткоина в широком масштабе. Этот разрыв представляет собой следующий рубеж институциональной эволюции криптовалют.

Архитектура программируемого Биткоина​

В отличие от Ethereum, где решения второго уровня ориентированы в основном на пропускную способность транзакций, L2-решения для Биткоина решают фундаментально иную задачу: как обеспечить сложные финансовые операции — кредитование, торговлю, деривативы — на активе, который задумывался как неизменяемый и безопасный, а не гибкий и программируемый.

«Биткоин превратился в макрофинансовый актив, которым хочет владеть каждый», — объяснил Чарльз Чонг из BlockSpaceForce на Consensus Hong Kong. «Следующий шаг — построение финансовой системы вокруг него».

Сформировались три архитектурных подхода:

Zero-Knowledge Rollups (zkRollups): Проекты вроде Citrea, запустившие основную сеть 27 января 2026 года, используют доказательства с нулевым разглашением для пакетной обработки тысяч транзакций вне блокчейна с последующей записью криптографических доказательств в Биткоин. Мост Clementine от Citrea, построенный на BitVM2, обеспечивает бездоверительные расчеты в Биткоинах с гарантиями криптографической безопасности. Merlin Chain аналогичным образом использует технологию zk-rollup для облегчения и ускорения проверки.

Sidechains (Сайдчейны): Rootstock и Liquid работают как параллельные чейны со своими механизмами консенсуса, привязанными к стоимости Биткоина через объединенный майнинг (merged mining) или федеративные модели. Rootstock совместим с EVM, что позволяет разработчикам переносить DeFi-приложения на базе Ethereum напрямую в Биткоин с минимальными изменениями. Хотя этот подход приносит децентрализацию в жертву гибкости, он доказывает свою функциональность на протяжении многих лет — Rootstock ежемесячно обрабатывал сотни тысяч транзакций в течение всего 2025 года.

Bitcoin-Secured Networks (Сети, защищенные Биткоином): BOB представляет собой гибридный подход, интегрируясь с протоколом Babylon и его системой стейкинга Биткоинов на 6 миллиардов долларов, чтобы обеспечить гарантии финализации Биткоина для своих операций второго уровня. Имея более 400 миллионов долларов TVL (44 % из которых приходится на токены ликвидного стейкинга при поддержке Babylon), BOB стремится занять долю на рынке, который Чонг называет «возможностью стейкинга Биткоинов на 500 миллиардов долларов» по сравнению с экосистемой стейкинга Ethereum.

Каждая архитектура предлагает свои компромиссы между безопасностью, децентрализацией и программируемостью. Доказательства с нулевым разглашением обеспечивают высочайшую криптографическую безопасность, но требуют сложных технологий и высоких затрат на разработку. Сайдчейны обеспечивают немедленную совместимость с EVM и низкие комиссии, но требуют доверия к валидаторам или федерациям. Гибридные модели, такие как BOB, стремятся объединить безопасность Биткоина с гибкостью Ethereum, хотя им еще предстоит доказать эффективность своих моделей в промышленной эксплуатации.

Институциональная нерешительность​

Несмотря на технический прогресс, институционалы сохраняют осторожность. Проблема не только технологическая, но и структурная.

«Институционалы могут либо работать с регулируемыми контрагентами, принимая риск контрагента, либо развертывать активы в BTCFi без разрешения, принимая на себя риск смарт-контрактов и управления протоколом», — отметили участники одной из панельных дискуссий Consensus. Эта дихотомия создает реальную дилемму для казначеев и команд по комплаенсу, обученных работе с традиционными структурами управления финансовыми рисками.

Текущие показатели Биткоин-DeFi подчеркивают эту нерешительность. TVL в BTCFi снизился на 10 % в 2025 году — с 101 721 BTC до 91 332 BTC, что составляет всего 0,46 % от оборотного предложения Биткоина. TVL в Биткоин-L2 упал более чем на 74 % в годовом исчислении, отражая как волатильность рынка, так и неопределенность в отношении того, какие решения второго уровня в конечном итоге получат институциональное признание.

Тем не менее, инфраструктурный разрыв сокращается. Протокол Babylon, позволяющий держателям Биткоинов стейкать BTC в других системах без участия третьих лиц или использования сервисов обертывания (wrapping), превысил 5 миллиардов долларов TVL, демонстрируя зрелость решений для хранения институционального уровня. Провайдеры платформ, такие как Sovyrn, ALEX, и децентрализованные протоколы, такие как Odin.fun и Liquidium, теперь предлагают ончейн-кредитование и получение доходности непосредственно на Биткоине или его L2-решениях.

Регуляторный катализатор​

Осторожный оптимизм Уолл-стрит зависит от нормативной ясности — и 2026 год приносит плоды.

Исследование Goldman Sachs показывает, что 35 % институционалов называют неопределенность регулирования самым большим препятствием для внедрения, в то время как 32 % считают нормативную ясность главным катализатором. Ожидается, что Конгресс США примет двухпартийное законодательство о структуре крипторынка в 2026 году, и институциональные барьеры начнут падать.

JPMorgan прогнозирует, что приток криптовалют в 2026 году превысит показатели 2025 года в 130 миллиардов долларов за счет институционального капитала. Банк планирует принимать Биткоин и Ether в качестве залога — сначала через ETF, а затем и через спотовые активы. К концу 2025 года активы Биткоин-ETF достигли примерно 115 миллиардов долларов, в то время как Эфириум-ETF превысили 20 миллиардов долларов. Эти инструменты предоставляют знакомые нормативные и кастодиальные рамки, понятные казначеям.

«Регулирование станет драйвером следующей волны институционального принятия криптовалют», — отметили в Goldman Sachs в январе 2026 года. Для BTCFi это означает, что институционалы вскоре могут согласиться на риски смарт-контрактов, если они будут сбалансированы юридической ясностью, аудированными протоколами и страховыми продуктами — подобно тому, как MakerDAO, Aave и Compound завоевали доверие институционалов в сети Ethereum.

От цифрового золота к базовому финансовому уровню​

Запланированное внедрение шести дополнительных институциональных стратегий от Rootstock Labs в течение 2026 года сигнализирует о зрелости сектора. Это не спекулятивные форки DeFi — это ориентированные на соблюдение нормативных требований продукты, предназначенные для казначейских операций, пенсионных фондов и управляющих активами.

Гейб Паркер из Citrea сформулировал миссию просто: «Просто сделать биткоин продуктивным активом». Но последствия этого глубоки. Если рыночная капитализация биткоина в размере 2 триллионов долларов достигнет даже скромной продуктивности — от 5% до 10% использования TVL — BTCFi сможет соперничать с экосистемой DeFi Ethereum, которая управляет более чем 238 миллиардами долларов в секторах кредитования, торговли и деривативов.

Возможности выходят за рамки получения доходности. L2-решения биткоина открывают варианты использования, невозможные в основной сети: децентрализованные биржи с книгами ордеров, опционы и фьючерсные контракты с расчетами в BTC, токенизированные активы реального мира (RWA) под залог биткоина и программируемые системы эскроу для трансграничных расчетов. Это не гипотезы — такие проекты, как Pendle, достигший 8,9 миллиарда долларов TVL в августе 2025 года со своей платформой для торговли доходностью, демонстрируют спрос на сложные финансовые продукты по мере созревания инфраструктуры.

Ожидается, что рынок DeFi в целом вырастет с 238,5 миллиарда долларов в 2026 году до 770,6 миллиарда долларов к 2031 году со среднегодовым темпом роста (CAGR) 26,4%. Если биткоин захватит хотя бы малую часть этого роста, нарратив BTCFi превратится из спекулятивного предложения в институциональную реальность.

Путь к 100 миллиардам долларов TVL​

Чтобы BTCFi достиг TVL в 100 миллиардов долларов — что подразумевает 5% коэффициент использования при рыночной капитализации биткоина в 2 триллиона долларов — должны совпасть три условия:

Регуляторная определенность: Принятие Конгрессом законодательства о структуре криптовалютного рынка устраняет ложную дихотомию «безразрешительный доступ против комплаенса». Институтам нужны правовые рамки, позволяющие развертывать смарт-контракты без ущерба для соблюдения нормативных требований.

Техническая зрелость: Доказательства с нулевым разглашением (ZK-proofs), сети, защищенные биткоином (Bitcoin-secured networks), и архитектуры сайдчейнов должны зарекомендовать себя в производственной среде в условиях стресса. Снижение TVL на 74% в 2025 году отражает провал проектов, не прошедших этот тест. Выжившие, такие как Citrea, Babylon и Rootstock, итеративно движутся к созданию надежных систем.

Институциональные продукты: Продукты на базе биткоина с доходностью требуют большего, чем просто протоколы — им нужны кастодианы, страхование, налоговая отчетность и привычные интерфейсы. Планы JPMorgan принимать биткоин в качестве залога и появление биткоин-ETF демонстрируют, что инфраструктура TradFi адаптируется.

Прогноз Grayscale на 2026 год предсказывает, что DeFi превратится в «On-Chain Finance» (OnFi) — параллельную финансовую систему профессионального уровня, где кредитные платформы предлагают пулы институционального кредитования, обеспеченные токенизированными активами, а децентрализованные биржи соперничают с традиционными в торговле сложными деривативами. Для биткоина эта эволюция означает выход за рамки статуса «цифрового золота» и становление базовым расчетным уровнем для нового поколения программируемых финансов.

Вопрос не в том, станет ли биткоин программируемым — технология Layer 2 уже доказала это. Вопрос в том, будут ли институты доверять этим каналам достаточно, чтобы развертывать капитал в больших масштабах. С попутным ветром в виде регулирования, созреванием технической инфраструктуры и скрытым спросом в 100 миллиардов долларов, 2026 год может стать годом перехода биткоина от макрофинансового актива к продуктивному финансовому базовому уровню.

Нужна надежная инфраструктура для создания на базе Bitcoin Layer 2 или изучения возможностей BTCFi? BlockEden.xyz предоставляет инфраструктуру узлов корпоративного уровня и API для разработчиков, создающих следующее поколение программируемых приложений для биткоина.

Источники​

• Bitcoin layer-2 builders pitch BTCFi as the next institutional unlock - CoinDesk
• 2026 Layer 2 Outlook - The Block
• ZK-powered Bitcoin Layer 2 Citrea launches mainnet - The Block
• What Are the Top Bitcoin Layer-2 Networks of 2026? - BingX
• Goldman Sachs sees regulation driving next wave of institutional crypto adoption - CoinDesk
• JPMorgan sees 2026 crypto inflows topping 2025's $130 billion - CoinDesk
• Decentralized Finance (DeFi) Market Statistics 2026 - Coinlaw
• BOB integrates with Babylon to become a Bitcoin-Secured Network - BOB
• 2026 Digital Asset Outlook: Dawn of the Institutional Era - Grayscale
• Bitcoin Layer 2 explained: top scaling solutions - SwapSpace