Ant Group Jovay: как материнская компания Alipay делает ставку на Ethereum с 1,4 миллиарда пользователей для токенизации реальных активов

Когда компания, стоящая за крупнейшей в мире сетью мобильных платежей, решает строить на Ethereum, а не на собственной проприетарной сети, последствия выходят далеко за рамки запуска одного продукта. Ant Group — материнская компания Alipay, обслуживающая более 1,4 миллиарда пользователей — запустила Jovay, ориентированный на соблюдение нормативных требований (compliance-first) Ethereum Layer 2, предназначенный для институциональной токенизации реальных активов (RWA). С пропускной способностью тестнета, достигающей 22 000 TPS, и дорожной картой, нацеленной на 100 000 TPS, Jovay представляет собой самую смелую ставку на то, что расчетный уровень (settlement layer) Ethereum может служить основой для токенизированных активов на триллионы долларов.

От AntChain к Ethereum: почему финтех-гигант выбрал открытую сеть

Ant Group не новичок в блокчейне. Ее собственная платформа AntChain соединила активы в секторе возобновляемой энергии Китая на сумму более 60 миллиардов юаней (примерно 8,3 миллиарда долларов США). Но Jovay знаменует собой стратегический поворот: вместо того чтобы изолировать институциональные потоки активов в сети с ограниченным доступом (permissioned chain), Ant Digital Technologies направляет их через Ethereum.

Логика прагматична. По состоянию на начало 2026 года Ethereum хранит более 12 миллиардов долларов США в токенизированных казначейских облигациях, счетах и фондах — это более чем на 300 % больше, чем в начале 2024 года. Canton Network, еще один блокчейн институционального уровня, уже обрабатывает около 350 миллиардов долларов США в день в операциях с казначейскими облигациями США через таких партнеров, как DTCC и Broadridge. Создание на базе Ethereum обеспечивает Jovay немедленную компонуемость (composability) с существующей ликвидностью и мост доверия к западному институциональному капиталу.

Jovay запустился без нативного токена — это осознанный сигнал о том, что проект отдает приоритет институциональной полезности, а не спекуляциям розничных инвесторов. На рынке, переполненном ориентированными на токены сетями, преследующими аирдропы и «театр управления» (governance theater), подход Ant Group без токенов подчеркивает ее целевую аудиторию: банки, управляющие активами и регулируемые финансовые учреждения, которым нужны гарантии соответствия, а не спекулятивная выгода.

Под капотом: двойные пруверы, проверка ИИ и 22 000 TPS

Техническая архитектура Jovay решает проблему пропускной способности, которая ограничивала внедрение Ethereum L2 для высокочастотных институциональных рабочих процессов.

Система с двойным прувером. Jovay использует гибридный подход, сочетающий доказательства с нулевым разглашением (zero-knowledge proofs) и оптимистичные роллапы (optimistic rollups). ZK-доказательства обеспечивают криптографическую определенность для завершения расчетов по высокоценным сделкам. Оптимистичные доказательства обрабатывают основной объем транзакций, где скорость важнее немедленной проверки. Этот двойной подход позволяет учреждениям выбирать компромисс между безопасностью и задержкой, соответствующий их конкретному классу активов.

Производительность тестнета. Во время испытаний Jovay достигла скорости от 15 700 до 22 000 транзакций в секунду — это примерно в 240 раз быстрее, чем сеть Base от Coinbase с ее примерно 93 TPS. Цель — 100 000 TPS за счет кластеризации узлов и горизонтального масштабирования, что поставит Jovay в один ряд с традиционными платежными сетями по уровню пропускной способности.

Проверка с помощью ИИ. В то время как большинство L2 полагаются исключительно на криптографические доказательства, Jovay интегрирует модели ИИ для сопоставления данных в сети (on-chain) с внесетевыми аттестациями в режиме реального времени. Это критически важно для токенизации RWA, где разрыв между тем, что представляет собой токен, и тем, что на самом деле существует в физическом мире, исторически был самым слабым звеном.

Интеграция Chainlink. Chainlink служит основной кроссчейн-инфраструктурой Jovay через протокол CCIP (Cross-Chain Interoperability Protocol), обеспечивая безопасную передачу сообщений и ценностей между сетями. Потоки данных Chainlink Data Streams предоставляют рыночные данные с субсекундной задержкой для ценообразования токенизированных активов — обязательное требование для рынков RWA институционального уровня, где устаревшие цены создают риск арбитража.

Пятиэтапный конвейер RWA

Основное предложение Jovay — это не только скорость, но и структурированный процесс вывода регулируемых активов в сеть. Пятиэтапный процесс создает основу соответствия, которую институциональные партнеры могут сопоставить с существующими регуляторными требованиями:

1. Регистрация — идентификация активов и проверка юридических лиц.
2. Структурирование — финансовое структурирование с проверками соответствия, встроенными на уровне протокола.
3. Токенизация — преобразование структурированных активов в ончейн-представления с аттестациями, богатыми метаданными.
4. Выпуск — распределение среди квалифицированных институциональных покупателей через существующую инфраструктуру DeFi в Ethereum.
5. Торговля — деятельность на вторичном рынке со встроенными правилами соответствия (ограничения на перевод, KYC-шлюзы, юрисдикционные лимиты).

На каждом этапе встроены внесетевые аттестации данных и контрольные точки проверки, создавая аудиторский след, который могут проверить регуляторы. Это принципиально отличается от подхода «сначала токенизация, потом соответствие», который мешал ранним экспериментам с RWA и способствовал скептицизму со стороны регуляторов.

Конкурентная среда: расхождение четырех институциональных подходов

Jovay выходит на переполненное поле институциональных блокчейн-платформ, но каждая из них использует существенно разный подход:

Canton Network с момента запуска обработала более 6 триллионов долларов США в реальных активах; JPM Coin от JPMorgan теперь является нативным для этой сети, а Broadridge ежедневно обрабатывает сделки РЕПО с казначейскими облигациями США на сумму 300–400 миллиардов долларов США. Ориентированная на конфиденциальность архитектура Canton привлекает учреждения, которым необходима конфиденциальность транзакций — функция, которую прозрачный базовый уровень Ethereum изначально не предоставляет.

Pharos Network, основанная бывшими руководителями Ant Group Алексом Чжаном (экс-CEO ZAN, экс-CTO AntChain) и Уишем Ву (экс-CSO ZAN), выбрала конкурирующий путь: автономный EVM-совместимый уровень 1 (Layer 1) с 30 000+ TPS и 1-секундной финализацией. При поддержке 32,74 миллиона долларов США от Hack VC и Lightspeed Faction, Pharos нацелена на запуск основной сети во втором квартале 2026 года с интеграцией USDC и CCTP от Circle. Тот факт, что две команды из одной материнской компании строят конкурирующие архитектуры — одну как Ethereum L2, другую как независимую L1 — подчеркивает, насколько неопределенным остается пространство дизайна институциональных блокчейнов.

Base (Coinbase) фокусируется на потребительском DeFi и росте экосистемы Ethereum в целом, а не на институциональных рабочих процессах RWA. Хотя учреждения используют Base, ее пропускная способность в 93 TPS и дизайн, ориентированный на потребителя, делают ее малопригодной для высокочастотных институциональных расчетов.

Сам Ethereum, через более широкую экосистему L2, становится тем, что Виталик Бутерин назвал «институциональным расчетным уровнем». Архитектура Canton уже позволяет протоколам DeFi и экосистемам L2 — включая Jovay — подключаться к регулируемым потокам с атомарной компонуемостью.

Закулисное возвращение Китая в глобальную криптоиндустрию

Возможно, самым значимым последствием запуска Jovay является то, что он сигнализирует об эволюции отношений Китая с инфраструктурой блокчейна.

Материковый Китай сохраняет запрет на торговлю криптовалютами, но стратегия Ant Group в области блокчейна реализуется через гонконгскую компанию Ant Digital Technologies. Компания подала заявки на регистрацию товарных знаков в Гонконге для виртуальных активов, стейблкоинов (включая «ANTCOIN») и блокчейн-сервисов, а также подтвердила планы по подаче заявки на получение лицензии для выпуска стейблкоинов в Гонконге.

Это представляет собой сложный регуляторный арбитраж: создание корпоративной блокчейн-инфраструктуры, которая подключается к глобальной ликвидности DeFi через регулируемую базу Гонконга, в то время как запрет на торговлю на материке остается в силе. Это не столько противоречие, сколько двухпутевая стратегия — ограничение розничных спекуляций внутри страны при одновременном поощрении институциональной инфраструктуры блокчейна на международном уровне.

Этот подход отражает более широкую технологическую стратегию Китая. Подобно тому, как китайские ИИ-компании конкурируют на мировом рынке через международные дочерние предприятия, работая при этом в рамках внутреннего регулирования, Ant Group позиционирует Jovay как глобальный институциональный продукт, который по случайности создан крупнейшей финтех-компанией Китая.

Что Jovay значит для следующего этапа рынка RWA

Рынок токенизированных RWA (реальных активов) вырос из нишевого эксперимента в ончейн-сектор стоимостью 12 миллиардов долларов, но он по-прежнему составляет лишь малую часть триллионов традиционных активов, которые он стремится представлять. Появление Jovay важно по трем причинам:

Преимущество в дистрибуции. Существующие связи Ant Group с финансовыми институтами по всей Азии обеспечивают канал выхода на рынок, с которым не может сравниться ни один крипто-нативный проект. Alipay обрабатывает транзакции для более чем 80 миллионов мерчантов. Даже если ничтожно малая часть этой коммерческой деятельности перейдет на токенизированные расчетные рельсы, этот объем затмит текущую активность RWA в сети.

Доверие к комплаенсу. Пятиэтапный пайплайн, запуск без токена и верификация с помощью ИИ решают конкретные проблемы, которые удерживали крупных институциональных инвесторов в стороне. Когда компания, регулируемая центральным банком Китая, встраивает комплаенс на уровне протокола, это посылает иной сигнал, чем когда криптостартап обещает инфраструктуру «институционального уровня».

Валидация Ethereum. Каждое крупное учреждение, которое строит на Ethereum, а не на частной сети, усиливает сетевой эффект. Canton, Jovay, Base и десятки других институциональных проектов коллективно доказывают, что Ethereum является расчетным слоем по умолчанию для токенизированной экономики — не из-за какого-то одного проекта, а из-за компонуемости и ликвидности, которые может обеспечить только общая сеть.

Путь впереди

Цель Jovay в 100 000 TPS, амбиции по созданию гонконгского стейблкоина и кроссчейн-инфраструктура на базе Chainlink свидетельствуют о том, что Ant Group рассчитывает на многолетнюю кривую институционального внедрения, а не на быстрый выход на рынок. Отсутствие собственного токена устраняет спекулятивные искажения, которые преследовали другие институциональные блокчейн-проекты, заставляя Jovay добиваться успеха или терпеть неудачу на основе реального институционального использования, а не роста цены токена.

Критический вопрос заключается не в том, работает ли технология Jovay — показатели тестнета впечатляют. Он заключается в том, смогут ли регуляторные и коммерческие мосты между китайской финтех-инфраструктурой и глобальной ликвидностью DeFi выдержать вес триллионов токенизированных активов. Если смогут, Jovay не просто добавит еще один L2 в растущий список Ethereum. Он потенциально подключит 1,4 миллиарда пользователей к токенизированной экономике.

---

Для разработчиков, создающих проекты на сетях Ethereum Layer 2 и исследующих инфраструктуру токенизации RWA, BlockEden.xyz предоставляет RPC-узлы корпоративного уровня и API-сервисы в основных сетях — фундаментальный слой связности, необходимый для блокчейн-приложений институционального масштаба.