A Lei DEATH BETS: Equilibrando a Descoberta de Informações e o Risco Moral em Mercados de Previsão
Alguém lucrou $ 553.000 apostando na morte de um líder mundial — horas antes das bombas caírem. Agora, o Congresso quer encerrar isso. A Lei DEATH BETS (DEATH BETS Act), apresentada esta semana pelo senador Adam Schiff e pelo deputado Mike Levin, baniria permanentemente os contratos de mercados de previsão vinculados a guerras, terrorismo, assassinatos e mortes individuais. O projeto de lei chega em um momento em que a indústria de mercados de previsão está explodindo — $ 5,9 bilhões em volume semanal e avaliações de $ 20 bilhões — e força uma questão fundamental: onde termina a descoberta de informações e começa o risco moral?
De Curiosidade de Nicho a uma Indústria de $ 64 Bilhões
Os mercados de previsão eram um experimento periférico há apenas dois anos. O volume mensal de negociação no início de 2024 pairava abaixo de $ 100 milhões. Em dezembro de 2025, esse número saltou para mais de $ 13 bilhões por mês, com o volume global do ano inteiro atingindo quase $ 64 bilhões — um aumento de 400 % em relação a 2024.
Duas plataformas dominam o espaço. A Kalshi, um mercado de contratos designado e regulamentado nos EUA, registrou $ 17,1 bilhões em volume de negociação em 2025 e recentemente ultrapassou uma taxa de execução de receita de $ 1,5 bilhão. A Polymarket, uma plataforma cripto-nativa que opera amplamente fora da jurisdição dos EUA, movimentou $ 21,5 bilhões em 2025. Juntas, elas detêm entre 85 % e 90 % do volume global do mercado de previsão. Ambas buscam avaliações de $ 20 bilhões nas próximas rodadas de financiamento.
O crescimento foi impulsionado pelas apostas esportivas (que agora compõem a maior parte da atividade de negociação) e por eventos políticos de alto perfil. Mas são os contratos geopolíticos — apostas em guerras, ataques e mudanças de regime — que atraíram o escrutínio mais severo.
$ 529 Milhões no Irã: O Catalisador
O catalisador imediato para a Lei DEATH BETS foi a explosão de apostas em torno da campanha militar dos EUA contra o Irã no início de 2026. De acordo com reportagem do TechCrunch, $ 529 milhões foram negociados em contratos da Polymarket vinculados ao cronograma e ao escopo do ataque — tornando-o um dos maiores mercados da história da plataforma.
Os números eram impressionantes, mas os detalhes eram piores. A empresa de análise de dados em blockchain Bubblemaps identificou seis contas da Polymarket recém-criadas que coletivamente lucraram $ 1,2 milhão ao apostar corretamente que os EUA atacariam o Irã até 28 de fevereiro. As contas foram todas criadas em fevereiro e só haviam feito apostas no cronograma do ataque. Alguns compraram cotas a aproximadamente dez centavos cada, horas antes das primeiras explosões serem relatadas em Teerã.
Uma conta, operando sob o nome de usuário "Magamyman", lucrou mais de $ 553.000 fazendo apostas no Irã e em seu Líder Supremo, o aiatolá Ali Khamenei, pouco antes de um ataque israelense matá-lo. Em fevereiro, as autoridades israelenses prenderam e indiciaram um civil e um reservista militar por suspeita de usar informações confidenciais para fazer apostas na plataforma.
O padrão levantou uma questão óbvia: pessoas com acesso a inteligência militar estariam lucrando com o conhecimento antecipado de ataques? Embora os investigadores não tenham conseguido confirmar se os negociadores tinham conexões internas, as evidências circunstanciais foram suficientes para desencadear um clamor bipartidário.
O que a Lei DEATH BETS Fará
O nome completo do projeto de lei — Discouraging Exploitative Assassination, Tragedy, and Harm Betting in Event Trading Systems Act (Lei para Desestimular Apostas Exploratórias em Assassinatos, Tragédias e Danos em Sistemas de Negociação de Eventos) — deixa pouca ambiguidade sobre sua intenção. A legislação alteraria a Lei de Intercâmbio de Commodities (Commodity Exchange Act) para impor uma proibição categórica a qualquer exchange registrada na CFTC que liste contratos envolvendo:
- Terrorismo ou atos terroristas
- Assassinato de indivíduos
- Guerra ou conflito armado
- Morte de um indivíduo
Atualmente, a CFTC tem autoridade discricionária para bloquear contratos de eventos que considere "contrários ao interesse público". A Lei DEATH BETS removeria essa discricionariedade e a substituiria por uma proibição clara. Sem análise caso a caso. Sem pesar o valor da informação contra o custo moral. Essas categorias estariam permanentemente fora dos limites para plataformas regulamentadas.
"Apostar em guerra e morte cria um ambiente no qual pessoas de dentro podem lucrar com informações confidenciais, nossa segurança nacional é prejudicada e a violência é incentivada", afirmou o senador Schiff no anúncio do projeto de lei. O deputado Levin citou os mais de $ 500 milhões apostados no cronograma do ataque ao Irã como evidência de que a estrutura atual é inadequada.
A Defesa da Descoberta de Informações
Os defensores dos mercados de previsão argumentam que esses contratos desempenham uma função vital: agregar informações dispersas em estimativas de probabilidade precisas. Pesquisas acadêmicas mostram consistentemente que os mercados de previsão superam as pesquisas, as previsões de especialistas e os painéis de analistas na previsão de resultados — desde eleições a indicadores econômicos.
A defesa se estende aos eventos geopolíticos. Quando um mercado de previsão precifica a probabilidade de um ataque militar em 85 %, ele está sintetizando milhares de avaliações individuais de inteligência disponível publicamente, sinais diplomáticos e padrões históricos. Essas informações têm valor genuíno para empresas que gerenciam riscos na cadeia de suprimentos, investidores que protegem portfólios e jornalistas que interpretam situações complexas.
Os defensores da Primeira Emenda acrescentam uma dimensão constitucional. Se os mercados de previsão são uma forma de expressão — participantes comunicando suas crenças sobre eventos futuros por meio de transações financeiras — então proibições categóricas de tópicos específicos enfrentam um escrutínio judicial intensificado. O argumento ganha força particular quando os tópicos proibidos são inerentemente políticos.
O Contra-argumento do Risco Moral
Os críticos argumentam que os mercados de previsão geopolítica criam incentivos perversos que nenhum valor de informação pode justificar. A preocupação central é direta: quando as pessoas podem lucrar com a morte e a destruição, algumas serão incentivadas a causar ou facilitar esses resultados.
A dimensão do insider trading amplifica essa preocupação. As operações militares envolvem milhares de militares com níveis variados de acesso a informações classificadas. Se mesmo uma fração desses indivíduos puder monetizar seu conhecimento através de mercados de previsão anônimos baseados em cripto, a integridade das operações de segurança nacional estará comprometida. As prisões em Israel demonstraram que esta não é uma preocupação teórica.
Há também a questão do bom gosto e da moralidade pública. A Polymarket hospedou contratos sobre se líderes mundiais específicos seriam mortos — e os traders celebraram resultados lucrativos em tempo real. Para muitos observadores, o espetáculo de mercados financeiros torcendo pela morte cruza uma linha que nenhum argumento de eficiência pode justificar.
O Cenário Regulatório: Um Cabo de Guerra de Três Vias
O DEATH BETS Act entra em um ambiente regulatório que já está em fluxo. Três forças concorrentes estão moldando a supervisão dos mercados de previsão:
1. Regulamentação da CFTC
Em 12 de março de 2026, a CFTC lançou um processo formal de regulamentação para mercados de previsão — sua ação regulatória mais significativa no setor até o momento. O parecer consultivo de seis páginas afirmou a autoridade federal sobre contratos de eventos e abriu uma janela de 45 dias para comentários públicos. O presidente Michael Selig delineou uma agenda que inclui orientações sobre quais contratos são permitidos e como os mercados de contratos designados devem liquidar novos produtos.
A abordagem da CFTC favorece a regulação baseada em princípios: os contratos não devem ser "facilmente suscetíveis à manipulação" e não devem ser "contrários ao interesse público". Este quadro preserva a flexibilidade regulatória, mas deixa áreas cinzentas significativas.
2. Desafios em Nível Estadual
Vários estados processaram plataformas de mercados de previsão, argumentando que os contratos de eventos constituem jogos de azar sob a lei estadual. A questão jurisdicional — se a preempção federal da CFTC se sobrepõe à autoridade estadual sobre jogos — é amplamente esperada para chegar à Suprema Corte. O parecer consultivo de março da CFTC afirmou explicitamente a primazia federal, estabelecendo uma colisão direta com os reguladores estaduais.
3. A Realidade Offshore
Talvez o desafio mais significativo seja a fiscalização. A Polymarket, a plataforma onde ocorreram as apostas mais controversas sobre o Irã, opera fora da jurisdição regulatória dos EUA. Os usuários americanos acessam a plataforma através de VPNs e criptomoedas — nenhum dos quais o DEATH BETS Act pode alcançar facilmente. Uma proibição limitada às bolsas registradas na CFTC empurraria os contratos controversos para plataformas offshore, mantendo a demanda subjacente intacta.
Isso Vai Passar? O Cálculo Político
A avaliação honesta: provavelmente não em sua forma atual. Os republicanos controlam a maioria do Senado pelo menos até o final de 2026. O governo Trump tem apoiado amplamente os mercados de previsão, e a CFTC, sob o comando do presidente Selig, sinalizou uma preferência pela regulamentação em vez da proibição legislativa. Mesmo alguns democratas reconhecem privadamente que uma proibição categórica pode ser um instrumento bruto demais.
Mas o impacto do projeto de lei pode não depender da aprovação. Ao forçar um debate público sobre a ética dos contratos de morte e guerra, o DEATH BETS Act pressiona a CFTC a abordar essas categorias em sua regulamentação contínua. Também cria um modelo legislativo que poderia ser revivido se um incidente futuro — por exemplo, um insider trading confirmado em uma operação militar — gerasse indignação pública suficiente.
A própria indústria de mercados de previsão parece estar lendo o ambiente. A Kalshi, a plataforma regulada pelos EUA, já evita voluntariamente contratos sobre assassinato, guerra e terrorismo. Sua estratégia competitiva enfatiza cada vez mais a conformidade regulatória como um diferencial contra rivais offshore. O DEATH BETS Act, paradoxalmente, pode fortalecer a posição de mercado da Kalshi ao codificar restrições que ela já segue.
O Que Isso Significa para o Setor de $ 9 Bilhões
A indústria de mercados de previsão enfrenta um momento decisivo. Com um volume semanal combinado superior a 20 bilhões, os riscos financeiros são enormes. Mas a viabilidade de longo prazo do setor depende da navegação na tensão entre o valor da informação e os limites morais.
Três cenários são mais prováveis:
Cenário 1: Proibição Seletiva. O processo de regulamentação da CFTC produz proibições claras sobre contratos de morte, assassinato e terrorismo, permitindo outros eventos geopolíticos. Isso fragmenta o mercado, mas preserva a maior parte da trajetória de crescimento da indústria.
Cenário 2: Autorregulação. Os líderes da indústria adotam voluntariamente restrições às categorias mais controversas, antecipando-se à ação legislativa. Isso já está acontecendo até certo ponto com a abordagem da Kalshi.
Cenário 3: Migração Offshore. A pressão regulatória sobre as plataformas registradas nos EUA empurra os contratos controversos inteiramente para plataformas offshore nativas de cripto, fora do alcance regulatório — o pior resultado para aqueles preocupados com o insider trading e a integridade do mercado.
O resultado mais provável é uma combinação dos dois primeiros: regras da CFTC que formalizam as normas industriais existentes, combinadas com desafios contínuos de fiscalização contra plataformas offshore. O DEATH BETS Act pode nunca se tornar lei, mas já mudou a conversa.
A Pergunta Mais Profunda
Além do debate político, o DEATH BETS Act força um acerto de contas com uma questão que os entusiastas dos mercados de previsão têm amplamente evitado: o direito de apostar em qualquer coisa inclui o direito de apostar na morte de alguém?
O argumento da descoberta de informações é convincente no abstrato. Na prática, observar traders anônimos celebrando lucros cronometrados com ataques de mísseis levanta questões que as métricas de eficiência não podem responder. O momento da verdade de US$ 64 bilhões da indústria de mercados de previsão não é realmente sobre regulamentação. Trata-se de saber se uma indústria construída sobre a premissa de que os mercados sabem melhor pode reconhecer que certos conhecimentos custam um preço alto demais.
À medida que os mercados de previsão baseados em blockchain e as plataformas DeFi continuam a evoluir sob quadros regulatórios em mudança, uma infraestrutura confiável torna-se essencial para os construtores que navegam neste espaço. O BlockEden.xyz fornece serviços de RPC e API de nível empresarial em várias chains principais, ajudando os desenvolvedores a construir aplicações resilientes e em conformidade em bases projetadas para a era institucional.