Babylon-Aave BTCFi 융합: 트러스트리스 볼트가 브릿지 없이 네이티브 비트코인 DeFi 대출을 활성화하는 방법

비트코인은 1.7조 달러의 시가총액을 보유하고 있지만, 그 중 DeFi에 참여하는 비중은 1% 미만입니다. 이유는 의외로 간단합니다. 비트코인을 활용하는 모든 방식은 수탁 기관, 브릿지 운영자 또는 멀티시그 위원회와 같은 제3자에게 자산을 맡겨야 했기 때문입니다. 2025년 12월, Babylon Labs와 Aave Labs는 이러한 판도를 완전히 바꿀 수 있는 파트너십을 발표했습니다. 그들의 계획은 비트코인 블록체인에 네이티브 비트코인을 잠그는 동시에 세계 최대의 탈중앙화 대출 프로토콜인 Aave V4 내에서 담보로 사용할 수 있게 하는 비수탁형 금고(trustless vaults)를 구축하는 것입니다.

테스트는 2026년 초에 시작되었으며, 4월 제품 공개를 목표로 하고 있습니다. 만약 이것이 성공한다면, 래핑(wrapping)이나 브릿지 없이, 그리고 제3자를 신뢰할 필요 없이 크립토 시장에서 가장 큰 유휴 자본 풀을 생산적인 DeFi 용도로 활용할 수 있게 될 것입니다.

1.7조 달러의 문제: 비트코인이 관망세에 머무는 이유

비트코인의 DeFi 부재는 암호화폐 시장의 큰 역설 중 하나입니다. 이더리움은 1,000억 달러 이상의 DeFi TVL(총 예치 자산)을 보유하고 있으며, 솔라나는 이더리움보다 더 많은 스테이블코인 거래량을 처리합니다. 하지만 가장 크고 유동성이 풍부하며 신뢰받는 디지털 자산인 비트코인의 기여도는 극히 미미합니다.

수치가 이를 증명합니다. 현재 가치 기준으로 전체 BTC의 약 0.8%만이 DeFi 프로토콜에 배포되어 있습니다. BTC와 이더리움 DeFi 사이에서 가장 널리 사용되는 브릿지인 래핑된 비트코인(WBTC)은 수십억 달러 규모의 제품임에도 불구하고 비트코인 전체 시가총액의 1%에도 훨씬 못 미칩니다. BTCFi 전체는 2026년 초까지 약 70억 달러의 TVL에 도달하며 인상적인 성장(전년 대비 2,700%)을 기록했지만, 비트코인 전체 자본력에 비하면 여전히 단수 차이에 불과합니다.

병목 현상의 원인은 수요가 아닙니다. 바로 신뢰 구조(trust architecture)입니다. 기존의 모든 비트코인 DeFi 경로는 사용자가 BTC의 수탁 권한을 포기하거나 브릿지 위험을 감수하거나, 혹은 두 가지 모두를 요구합니다.

래핑된 비트코인(Wrapped Bitcoin)의 신뢰 문제

래핑된 비트코(WBTC)은 이더리움 DeFi에서 BTC를 사용하기 위한 지배적인 메커니즘입니다. 모델은 간단합니다. 수탁 기관(BitGo)에 BTC를 예치하고, 이더리움에서 해당 BTC를 나타내는 ERC-20 토큰을 받은 다음, 이를 DeFi 프로토콜 전반에서 사용하는 방식입니다.

문제는 이 모델이 비트코인이 제거하고자 했던 정확한 거래 상대방 위험(counterparty risk)을 다시 도입한다는 점입니다. BitGo가 해킹당하거나, 파산하거나, 규제 조치에 직면할 경우 WBTC 보유자는 실제 BTC로의 상환 능력을 상실할 수 있습니다. 이는 이론적인 이야기가 아닙니다. 2022년 FTX가 붕괴했을 때, FTX의 래핑된 BTC 변형인 soBTC는 하룻밤 사이에 가치가 없어졌고 상환이 불가능해졌습니다.

더 넓은 브릿지 생태계도 유사한 위험을 안고 있습니다. 크로스체인 브릿지는 2016년 이후 스마트 컨트랙트 버그, 검증인 탈취, 암호학적 결함 등을 노린 공격으로 인해 20억 달러 이상의 피해를 입었습니다. OKX는 수탁 모델 위험을 이유로 2024년 코인베이스의 상장 폐지에 이어 2025년에 WBTC 현물 거래를 중단했습니다.

또한 WBTC는 2024년 11월 수탁 관련 우려가 시장을 흔들었을 때 바이낸스에서 디페깅(de-pegging) 현상을 겪기도 했습니다. 이러한 사건들은 구조적 취약성을 드러냅니다. 비트코인을 래핑하는 것은 WBTC를 담보로 수용하는 모든 프로토콜에 걸쳐 시스템적인 전염 위험을 초래합니다.

Babylon의 신뢰가 필요 없는 금고: 암호학적 돌파구

Babylon Labs는 수탁 기관을 완전히 배제하는 대안 아키텍처를 구축했습니다. 이들의 비수탁형 비트코인 금고는 사전 서명된 트랜잭션(pre-signed transactions), BitVM3 증명 및 영지식 암호화의 조합을 사용하여 비트코인 기본 레이어에 BTC를 잠그는 동시에 DeFi 규칙을 암호학적으로 강제합니다.

메커니즘은 세 단계로 작동합니다:

잠금(Locking): 사용자가 Babylon 금고에 BTC를 예치할 때, BTC를 인출할 수 있는 조건을 정의하는 사전 서명된 트랜잭션을 비트코인 네트워크에 생성합니다. 제3자는 키를 보유하지 않습니다.

검증(Verification): 금고는 SNARK(Succinct Non-Interactive Argument of Knowledge) 증명을 사용하여 DeFi 스마트 컨트랙트에서 일어나는 일을 비트코인 블록체인이 검증할 수 있는 형태로 변환합니다. 사용자가 Aave에서 자신의 BTC를 담보로 대출을 받을 때, 금고는 대출 컨트랙트의 상태에 대한 암호학적 증명을 생성합니다.

집행(Enforcement): 비트코인 체인에서 특정 스마트 컨트랙트 상태의 영지식 증명이 검증된 경우에만 인출이 허용됩니다. 사용자의 담보 포지션이 Aave에서 청산되는 경우, 수탁 기관 없이도 청산을 집행하기 위해 금고의 사전 서명된 트랜잭션이 트리거될 수 있습니다.

비용 효율성: 비트코인 스마트 컨트랙트를 위한 BitVM 프레임워크의 최신 진화 버전인 BitVM3는 증명 검증 비용을 획기적으로 줄여줍니다. BitVM2가 챌린지 케이스당 15,000달러 이상을 요구했던 반면, BitVM3는 이를 약 93달러로 낮추어 약 170배의 개선을 이루었습니다. 최적화된 오프체인 검증을 통해 일상적인 작업 비용은 약 2.66달러에 불과합니다.

핵심 혁신은 전체 과정에서 유지되는 셀프 커스터디(self-custody)입니다. 사용자는 자신의 비트코인에 대한 완전한 통제권을 유지합니다. 체인 간에 이동하는 것은 BTC 자체가 아니라 증명과 약속(commitments)입니다.

Aave V4의 허브 앤 스포크(Hub and Spoke) 아키텍처: 비트코인을 위한 설계

이 파트너십의 시점은 우연이 아닙니다. Aave V4는 네이티브 비트코인과 같은 이질적인 담보 유형을 수용하도록 특별히 설계된 근본적으로 새로운 아키텍처인 허브 앤 스포크(Hub and Spoke)를 도입합니다.

**허브(Hub)**는 모든 자산을 중앙 집중화하는 단일의 통합된 크로스체인 유동성 풀 역할을 합니다. 이곳에서 차입자는 유동성에 접근합니다.

**스포크(Spoke)**는 허브의 유동성을 활용하는 특화되고 독립적으로 구성된 시장입니다. 각 스포크는 자체적인 위험 매개변수, 접근 제어 및 담보 규칙을 적용할 수 있습니다.

Babylon은 네이티브 BTC가 처음으로 Aave에서 담보로 나타날 수 있도록 전용 비트코인 지원 스포크를 구축할 예정입니다. 스포크는 Babylon 금고 상태의 암호학적 검증을 처리하고, Aave의 허브는 대출 유동성을 제공합니다. 이러한 분리를 통해 비트코인 담보는 다른 Aave 시장을 오염시키지 않으면서 자체적인 위험 매개변수를 가질 수 있습니다.

이 아키텍처는 또한 토큰화된 현실 자산(RWA)을 위한 RWA 스포크와 상관관계가 있는 자산 쌍을 위한 E-Mode 스포크를 지원하여 설계의 유연성을 입증합니다. 특히 비트코인의 경우, 스포크 모델은 Aave가 래핑된 토큰이나 브릿지 인프라에 의존하지 않고도 BTC 대출을 제공할 수 있음을 의미합니다.

BTCFi 지형: Babylon의 위치

Babylon은 고립된 상태로 운영되지 않습니다. BTCFi 생태계는 급격히 성장하여 2026년 초까지 총 비트코인 DeFi TVL이 약 70억 달러에 도달했습니다. Babylon은 이 시장을 주도하고 있으며, 스테이킹 프로토콜에 60억 달러 이상이 예치되어 전체 비트코인 TVL의 약 78%를 차지하고 있습니다.

몇 가지 경쟁적인 접근 방식이 존재합니다:

Lombard는 Babylon 위에 리퀴드 스테이킹 프로토콜을 구축했으며, 19억 달러의 TVL을 보유하고 있습니다. 사용자는 Babylon을 통해 BTC를 스테이킹하고 리퀴드 스테이킹 토큰인 LBTC를 받습니다. Lombard는 일부 마찰을 줄여주지만, LBTC는 여전히 파생 상품일 뿐 네이티브 비트코인 담보가 아닙니다.

SolvBTC는 Babylon과 독립적으로 운영되며, 리퀴드 스테이킹 토큰을 활용한 자체 BTC 예비 전략을 구축합니다. 이는 Aave와 같은 기존 프로토콜과 통합하기보다 별도의 DeFi 레이어를 생성하는 다른 아키텍처적 선택을 나타냅니다.

tBTC는 탈중앙화된 수탁 네트워크(Threshold Network)를 사용하여 이더리움 상에서 토큰화된 비트코인을 발행합니다. WBTC보다 더 탈중앙화되어 있지만, 여전히 수탁자 세트에 대한 신뢰가 필요합니다.

Babylon-Aave 통합이 차별화되는 점은 중간자를 완전히 제거했다는 것입니다. 래핑된 토큰도, 수탁 위원회도, 브릿지 컨트랙트도 없습니다. 비트코인은 비트코인 네트워크에 머물고, DeFi는 Aave에서 이루어집니다. 암호학적 증명이 이 둘을 연결합니다.

DeFi 보험 및 그 이상: 사용 사례 확장

이 파트너십은 단순한 대출을 넘어 확장됩니다. Babylon은 BTC가 프로토콜 해킹 보상 풀의 담보로 사용되는 DeFi 보험 확장 계획을 발표했습니다. 이 모델에서 금고 예치자는 지급이 필요하지 않을 때 수익을 창출하며, 새로운 카테고리의 비트코인 표시 보험 상품을 만들어냅니다.

이는 대출 하나만 있을 때보다 훨씬 더 큰 설계 공간을 열어줍니다. 네이티브 BTC가 신뢰가 필요 없는(trustless) 방식으로 보험 프로토콜을 뒷받침할 수 있다면, 다음과 같은 분야의 담보로도 활용될 수 있습니다:

• 무기한 선물 시장: 현재 BTC 마진은 래핑된 자산이나 중앙화된 자산에 의존하고 있습니다.
• 스테이블코인 프로토콜: 역사적으로 BTC 담보는 수탁 브릿지가 필요했습니다.
• 크로스체인 유동성 풀: 네이티브 BTC 담보가 합성 자산 표현을 대체할 수 있습니다.

2026년 4월 제품 공개를 통해 이 비전이 첫 출시에서 얼마나 실현될지 결정되겠지만, 아키텍처적 기반은 이러한 모든 애플리케이션을 지원합니다.

1.7조 달러 비트코인 경제에 미치는 영향

신뢰가 필요 없는 금고(trustless vaults)가 성공한다면, 그 영향은 Aave를 훨씬 넘어설 것입니다. 현재 70억 달러 규모의 BTCFi TVL은 비트코인 전체 시가총액의 0.5% 미만입니다. 기존의 한계는 구조적인 것이었습니다. 신뢰 기반의 브릿지로 인해 비트코인 보유자가 자산을 운용하려는 의지가 제한되었습니다. 신뢰 요구 사항을 제거하면, 공략 가능한 시장은 비트코인의 전체 시가총액으로 확대됩니다.

몇 가지 요인이 도입을 가속화할 수 있습니다:

기관 수요. 전통 금융 기업들은 점점 더 비트코인 수익 상품을 원하지만, 래핑된 토큰이나 브릿지 수탁의 카운터파티 위험(거래 상대방 위험)을 수용할 수 없습니다. 신뢰가 필요 없는 금고는 규준을 준수하면서 비트코인 DeFi로 나아갈 수 있는 경로를 제공합니다.

이더리움 DeFi 유동성. Aave에만 300억 달러 이상의 예치금이 있습니다. 네이티브 BTC 담보를 추가하면 그동안 DeFi를 완전히 기피해 온 비트코인 보유자들로부터 수십억 달러의 새로운 유동성을 유치할 수 있습니다.

LST 생태계 성장. Babylon 메인넷은 이미 Lombard, Solv, PumpBTC, Bedrock을 포함한 리퀴드 스테이킹 프로토콜을 통합하고 있습니다. 신뢰가 필요 없는 금고는 리퀴드 스테이킹과 경쟁하기보다는 이를 보완하는 새로운 레이어인 직접 담보화(direct collateralization)를 추가합니다.

a16z의 지원을 받는 Babylon(1월에 공개된 1,500만 달러 투자 유치)은 신뢰가 필요 없는 금고를 전체 BTCFi 섹터의 근본적인 원시 단위(primitive)로 자리매김하고 있습니다. 기술이 암호학적 약속을 이행한다면, 비트코인 DeFi는 마침내 틈새 실험에서 벗어나 수천억 달러 규모의 시장으로 성장할 수 있을 것입니다.

앞으로의 여정

Babylon-Aave 파트너십은 암호화폐 최대 자산이 자기 수탁(self-custody), 무신뢰성(trustlessness), 보안이라는 핵심 속성을 희생하지 않고도 DeFi에 참여할 수 있다는 기술적 베팅입니다. 현재 테스트가 진행 중입니다. Aave의 거버넌스 승인에 따라 최종 출시 일정이 결정될 것입니다. 그리고 2026년 4월은 비트코인의 1.7조 달러 경제가 DeFi의 유동성 엔진에 연결되느냐, 아니면 업계가 BTCFi에 대해 다시 원점으로 돌아가느냐를 결정짓는 중요한 시점이 될 것입니다.

이 사안의 핵심은 간단합니다. 신뢰 장벽 때문에 비트코인의 1% 미만이 DeFi에 있다면, 그 장벽을 제거하는 것이 암호화폐 분야에서 가장 강력한 레버리지를 활용한 잠금 해제입니다.

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