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Google Cloud Universal Ledger: 빅테크가 월스트리트를 위해 프라이빗 블록체인을 구축한 이유

· 약 9 분
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

세계 최대의 파생상품 거래소는 장난감을 가지고 실험하지 않습니다. 연간 명목 거래 대금이 1,000조 달러에 달하는 청산소인 CME 그룹 (CME Group) 이 2026년에 구글 클라우드 유니버설 레저 (Google Cloud Universal Ledger, GCUL) 에서 토큰화된 현금 상품을 출시하겠다고 발표했을 때, 금융 시장에 전달된 메시지는 분명했습니다. 빅테크가 구축한 허가형 블록체인 (permissioned blockchains) 은 더 이상 파일럿 프로젝트가 아닙니다. 그것은 실제 운영 인프라입니다.

GCUL은 구글 클라우드가 금융 서비스 분야에서 시도하는 가장 야심 찬 행보를 나타냅니다. 이는 크립토 네이티브 (crypto natives) 가 아니라, 노후화된 결제 시스템을 통해 수백조 달러를 이동시키는 은행, 청산소, 자산 운용사들을 위해 특별히 설계된 허가형 레이어 1 (Layer-1) 블록체인입니다. 그리고 월스트리트의 블록체인 마이그레이션이 "할 것인가" 에서 "어떤 플랫폼을 사용할 것인가" 로 전환된 시점에 등장했습니다.

GCUL이란 무엇이며, 왜 중요한가?​

Google Cloud Universal Ledger는 '서비스형 레저 (Ledger-as-a-Service)' 로 제공되는 허가형 블록체인으로, 금융 기관이 단일 API를 통해 액세스할 수 있는 클라우드 네이티브 L1입니다. 퍼블릭 블록체인과 달리 GCUL은 모든 참여자에게 KYC 인증을 요구하고, 변동성이 큰 가스비 대신 예측 가능한 월별 과금 체계를 사용하며, Solidity 대신 Python 기반의 스마트 컨트랙트를 실행합니다.

마지막 세부 사항은 생각보다 중요합니다. Python은 퀀트 금융, 리스크 모델링 및 데이터 과학 분야에서 가장 널리 사용되는 언어입니다. 구글은 Python을 선택함으로써 전통 금융 (TradFi) 개발자들에게 가장 높은 진입 장벽을 제거했습니다. 은행의 기존 Python 팀은 새로운 언어를 배우거나 블록체인 전문가를 고용하지 않고도 스마트 컨트랙트를 작성할 수 있습니다.

구글 클라우드의 Web3 전략 총괄인 리치 위드만 (Rich Widmann) 은 GCUL의 경쟁 우위를 '신뢰할 수 있는 중립성 (credible neutrality)' 이라는 개념으로 설명했습니다. "테더 (Tether) 는 서클 (Circle) 블록체인을 사용하지 않을 것이고, 아디옌 (Adyen) 은 아마도 스트라이프 (Stripe) 블록체인을 사용하지 않을 것입니다." 라고 위드만은 말했습니다. "하지만 모든 금융 기관은 GCUL 위에서 솔루션을 구축할 수 있습니다."

이러한 포지셔닝은 의도된 것입니다. 스트라이프의 스테이블코인 인프라는 가맹점을 대상으로 합니다. 서클의 플랫폼은 USDC를 중심으로 돌아갑니다. 하지만 GCUL은 자체 토큰이나 생태계 편향성 없이, 그리고 참여자가 특정 스테이블코인이나 결제 상품을 채택해야 한다는 요구 사항 없이 범용 결제 인프라로 제공됩니다. 경쟁사의 플랫폼에서 핵심 인프라를 구축하기를 거부하는 위험 회피 성향의 기관들에게 이 중립성은 강력한 셀링 포인트입니다.

CME 그룹 파트너십: 파생상품과 블록체인의 만남​

앵커 클라이언트를 보면 GCUL의 야망을 알 수 있습니다. 시카고 상품 거래소 (CME), CBOT, NYMEX, COMEX의 모회사인 CME 그룹은 금리부터 원유에 이르기까지 모든 것에 대한 선물과 옵션을 처리합니다. 2026년 2월에 열린 2025년 4분기 실적 발표에서 CEO 테리 더피 (Terry Duffy) 는 CME가 2026년 후반에 GCUL을 기반으로 구축된 토큰화된 현금 상품을 출시할 것이라고 확인했습니다.

이 활용 사례는 담보 관리, 마진 포스팅, 결제 및 수수료 지급 등 파생상품 시장의 기반 시스템을 겨냥합니다. 현재 파생상품 결제는 T+1 또는 T+2 주기로 운영됩니다. 포지션은 매일 시가 평가 (mark to market) 되지만, 거래 상대방 간의 실제 현금 이동에는 여러 중개 기관, 대조 지연 및 자본 고착화 문제가 수반됩니다.

GCUL의 약속은 아토믹 결제 (atomic settlement) — 즉 단일하고 취소 불가능한 트랜잭션 내에서 자산과 현금을 동시에 교환하는 것입니다. 수조 달러의 명목 거래 대금을 처리하는 파생상품 거래소의 경우, 결제 주기를 며칠에서 몇 초로 압축하면 엄청난 자본 효율성을 확보할 수 있습니다. 현재 이동 중인 잠긴 마진을 재배치할 수 있으며, 몇 시간씩 걸리던 담보 이전이 실시간으로 이루어질 수 있습니다.

이것은 이론적인 이야기가 아닙니다. CFTC는 2026년 초 자체 토큰화 담보 파일럿 프로그램을 시작하여 비트코인, 이더리움, USDC 및 토큰화된 국채를 파생상품 마진으로 처음으로 공식 허용했습니다. 허가형 이더리움 기반 프레임워크인 DTCC의 앱체인 (AppChain) 은 이미 토큰화된 담보에 대해 실시간 DVP (동시결제) 를 촉진하고 있습니다. 유로클리어 (Euroclear) 의 디지털 금융 시장 인프라 (D-FMI) 는 디지털 네이티브 채권의 발행 및 결제를 지원합니다.

인프라 계층이 빠르게 형성되고 있으며, GCUL은 이러한 구성 요소들을 하나로 묶는 결제 중추가 되기를 원합니다.

기관 블록체인 군비 경쟁​

GCUL은 고립된 환경에서 운영되는 것이 아닙니다. 모든 주요 금융 기관과 기술 기업이 허가형 블록체인 인프라를 구축하고 있는 전쟁터에 진입하고 있습니다.

JP모건의 키넥시스 (Kinexys) (구 Onyx) 는 결제 정산을 위한 은행의 허가형 블록체인입니다. 2025년 획기적인 트랜잭션에서 키넥시스는 체인링크 (Chainlink) 의 크로스 체인 인프라를 통해 온도 체인 (Ondo Chain) 의 테스트넷에 연결하여 퍼블릭 블록체인에서의 첫 결제를 실행했습니다. 이는 허가형 레일과 퍼블릭 레일을 연결하려는 JP모건의 의지를 보여주는 것으로, GCUL이 아직 채택하지 않은 하이브리드 접근 방식입니다.

칸톤 네트워크 (Canton Network) 는 골드만삭스, 도이치뵈르제, 마이크로소프트, BNP 파리바가 지원하며, 단일 체인을 구축하는 대신 서로 다른 기관의 장부를 상호 연결하는 다른 아키텍처를 취합니다. 디지털 에셋 홀딩스 (Digital Asset Holdings) 가 DAML 스마트 컨트랙트 언어를 사용하여 개발한 칸톤의 프라이버시 모델을 통해 기관은 선택적 공개를 통해 관련 거래 상대방과만 데이터를 공유하며 거래할 수 있습니다.

온도 체인 (Ondo Chain) 은 허가형과 퍼블릭 사이의 공간을 차지합니다. 실물 자산 (RWA) 토큰화를 위해 특별히 구축된 온도 체인은 퍼블릭 블록체인의 개방성과 기관 수준의 규제 준수 기능을 결합합니다. JP모건의 키넥시스 및 체인링크와의 파트너십을 통한 크로스 체인 DVP 결제 지원은 온도 체인을 전통 금융 레일과 온체인 유동성 사이의 가교로 포지셔닝합니다.

BNY의 토큰화 예금 서비스는 확립된 위험 및 컴플라이언스 프레임워크를 갖춘 프라이빗 허가형 블록체인에서 실행되어 미국에서 가장 오래된 은행의 역할을 디지털 현금 인프라로 확장합니다.

각 플랫폼은 기관 금융이 온체인화되는 방식에 대한 서로 다른 가설을 반영합니다. GCUL의 도박은 신뢰할 수 있는 중립성과 클라우드 네이티브의 단순성이 승리할 것이라는 점에 걸려 있습니다. 즉, 기관들이 노드 운영, 검증인 관리 또는 생태계 정치의 복잡성 없이 블록체인 결제를 원한다는 것입니다.

구글의 광범위한 Web3 스택: UCP, AP2 그리고 GCUL​

GCUL은 단독 제품이 아닙니다. 이는 구글이 2025년 말부터 2026년 초에 걸쳐 공개한 3부작 Web3 인프라 스택의 한 축입니다.

유니버설 커머스 프로토콜 (Universal Commerce Protocol, UCP) — 2026년 1월 전미 소매 협회(National Retail Federation) 컨퍼런스에서 발표된 이 프로토콜은 에이전틱 커머스(Agentic Commerce)를 위한 오픈 소스 표준입니다. 이는 AI 에이전트가 사용자를 대신해 제품을 검색하고, 구매를 시작하며, 거래를 완료할 수 있도록 하는 공용 언어를 생성합니다. 맥킨지(McKinsey)는 에이전틱 커머스가 2030년까지 전 세계 소매 매출 중 3조 달러에서 5조 달러를 조율할 것으로 전망하고 있습니다.

에이전트 결제 프로토콜 (Agent Payments Protocol, AP2) — 이러한 에이전트 주도 거래를 위한 결제 레일을 제공하며, 내장된 보안 및 신뢰 검증 기능을 통해 스테이블코인과 전통적인 결제 수단을 모두 지원합니다.

GCUL — 결제 레이어(Settlement Layer)를 제공합니다. 이는 토큰화된 현금, 담보, 증권이 실제로 기관 간에 이동하는 금융 인프라입니다.

이 세 가지 프로토콜은 함께 수직적으로 통합된 '상거래-결제' 스택을 형성합니다. UCP는 상거래 계층을, AP2는 결제 계층을, GCUL은 청산 및 결제 계층을 담당합니다. 만약 이 아키텍처가 시장의 선택을 받는다면, 구글은 금융 거래 라이프사이클의 모든 수준에서 핵심 인프라를 통제하게 될 것입니다.

왜 기관들에게는 (현재로서는) 허가형이 승리하는가​

허가형(Permissioned) 블록체인과 퍼블릭(Public) 블록체인 사이의 철학적 논쟁은 지난 10년 동안 치열하게 이어져 왔습니다. 하지만 2026년 현재, 기관 시장은 자본을 통해 압도적으로 허가형 인프라에 투표했습니다.

그 이유는 이데올로기가 아닌 구조적인 문제에 있습니다.

  • 규제 명확성: 연준(Fed), 통화감독청(OCC), 연방예금보험공사(FDIC)는 2026년 3월 공동 지침을 통해 토큰화된 증권이 전통적 증권과 동일한 자본 규제를 받는다고 선언했습니다. 단, 허가형 체인이 강제하도록 설계된 컴플라이언스 요건을 충족하는 경우에만 해당됩니다.

  • 거래 상대방 식별: 파생상품 시장, 레포(Repo) 계약, 도매 결제는 모든 거래의 반대편에 누가 있는지 알아야 합니다. KYC(고객 알기 제도) 인증은 제한 사항이 아니라 필수 기능입니다.

  • 예측 가능한 비용: 매일 수백만 건의 거래를 처리하는 기관들에게 가스비 변동성은 수용 불가능한 요소입니다. GCUL의 월간 과금 모델은 이러한 변수 자체를 제거합니다.

  • 감사 가능성: 규제 기관은 완전한 거래 기록을 요구합니다. 허가형 체인은 퍼블릭 원장의 프라이버시 침해 없이도 완벽한 감사 기능을 제공합니다.

  • 법적 책임: 퍼블릭 체인에서 결제가 실패했을 때, 은행은 누구에게 전화를 해야 할까요? 구글, JP모건(JPMorgan) 또는 DTCC의 허가형 시스템은 기업용 SLA(서비스 수준 협약), 사고 대응 및 명확한 법적 책임 소재를 동반합니다.

그렇긴 하지만, 허가형과 퍼블릭의 경계는 점차 모호해지고 있습니다. JP모건의 키넥시스(Kinexys)는 온도 파이낸스(Ondo Chain)의 퍼블릭 테스트넷에서 결제를 진행했습니다. 체인링크(Chainlink)의 CCIP는 두 세계를 연결합니다. DTCC의 앱체인(AppChain)은 이더리움 기반 아키텍처를 사용합니다. 미래는 허가형 '또는' 퍼블릭이 아닙니다. 유스케이스가 요구할 때 퍼블릭 유동성에 선택적으로 연결되는 허가형 인프라의 시대가 될 것입니다.

700조 달러의 질문​

글로벌 파생상품 시장의 명목 미결제 약정 잔액은 700조 달러가 넘습니다. 주식, 채권, 외환, 원자재를 포함한 광범위한 금융 시스템은 수백조 달러를 더합니다. 이 결제 규모의 아주 작은 일부만 블록체인 인프라로 흡수하더라도, 이는 현재 암호화폐 생태계 전체 시가총액을 압도하는 시장 기회가 됩니다.

구글이 기존 SWIFT와 같은 레거시 시스템에 비해 비용을 최대 70%까지 절감할 수 있다고 주장하는 GCUL의 국가 간 결제 기능은 또 다른 거대 시장을 겨냥하고 있습니다. 전 세계 국가 간 결제 흐름은 연간 150조 달러를 초과하며, 거래 수수료로만 연간 300억 ~ 400억 달러가 소비됩니다.

문제는 기관 금융이 토큰화될 것인지 여부가 아닙니다. 규제 프레임워크는 이미 마련되었습니다. 기술은 작동합니다. 파일럿 프로젝트들은 실제 운영 단계로 넘어가고 있습니다. 핵심 질문은 어떤 인프라가 결제 레이어를 차지할 것인가, 그리고 빅테크의 진입이 글로벌 금융의 근간(Plumbing)을 통제하는 주체를 근본적으로 재편할 것인가 하는 점입니다.

2026년에 주목해야 할 점​

몇 가지 이정표가 GCUL의 궤적을 결정할 것입니다.

  • CME의 토큰화 현금 상품 출시 — 주요 거래소와 GCUL의 첫 번째 실제 운영 배치
  • 광범위한 시장 참여자 온보딩 — CME 이외의 은행과 자산 운용사들이 GCUL을 채택할지, 아니면 키넥시스(Kinexys), 칸톤(Canton), 온도 체인(Ondo Chain)으로 향할지 여부
  • 크로스 체인 연결성 — GCUL이 퍼블릭 블록체인으로 향하는 브릿지를 구축할지, 아니면 폐쇄형 네트워크로 남을지 여부
  • 경쟁사의 대응 — 자체 디지털 자산 팀을 보유한 아마존 웹 서비스(AWS)와 칸톤 네트워크를 지원하는 마이크로소프트(Microsoft)가 구글의 포지셔닝에 어떻게 대응할지
  • 규제 대우 — 향후 입법 과정에서 규제 당국이 GCUL 방식의 허가형 체인을 퍼블릭 블록체인과 다르게 취급할지 여부

한 가지 확실한 것은, 구글이 블록체인을 구축하고 세계 최대의 파생상품 거래소가 핵심 고객으로 참여할 때, 이것은 단순한 암호화폐 실험이 아니라는 점입니다. 이는 결제가 수초 만에 이루어지고, 담보가 원자적으로 이동하며, 전통 금융(TradFi)과 블록체인 사이의 거리가 단 한 번의 API 호출로 좁혀지는 평행 금융 인프라의 시작입니다.

기관용 블록체인 인프라가 성숙해짐에 따라, 퍼블릭 체인에서 구축을 진행하는 개발자들에게는 신뢰할 수 있는 엔터프라이즈급 노드 인프라가 필요합니다. BlockEden.xyz는 이더리움, 솔라나, 수이, 앱토스 및 20개 이상의 네트워크에 걸쳐 고성능 RPC 엔드포인트를 제공하며, 오늘날의 퍼블릭 체인 생태계와 미래의 기관급 Web3를 잇는 가교 역할을 하고 있습니다.

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