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스테이블코인 3,000억 달러 돌파: 디지털 달러가 신용카드를 대체하는 해

· 약 12 분
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

Visa가 2025년 12월 한 달 동안에만 1.23조 달러 이상의 스테이블코인 거래량을 기록했다고 보고했을 때, 이는 단순한 이정표를 넘어 하나의 선언과도 같았습니다. 스테이블코인 시가총액이 3,000억 달러를 돌파한 것은 1년 전의 2,050억 달러에서 수치적으로 성장한 것 이상의 의미를 가집니다. 이는 디지털 달러가 크립토 인프라에서 주류 결제망으로 전환되는 시점을 알리는 신호이며, 9,000억 달러 규모의 글로벌 송금 산업과 수십 년간 상거래를 지배해 온 신용카드 네트워크를 직접적으로 위협하고 있습니다.

이 수치들은 대전환의 이야기를 들려줍니다. 테더 (USDT)와 USD 코인 (USDC)은 현재 3,016억 달러 규모의 스테이블코인 시장의 93%를 차지하고 있으며, 많은 국가의 경제 규모를 넘어서는 월간 거래량을 처리하고 있습니다. 기업 재무 부서는 예상보다 빠르게 스테이블코인을 통합하고 있습니다. EY-Parthenon의 2025년 6월 설문 조사에 따르면 전 세계 금융 기관 및 기업의 13%가 이미 스테이블코인을 사용하고 있으며, 미사용자의 54%는 6~12개월 이내에 도입할 것으로 예상하고 있습니다. 이것은 더 이상 실험적인 단계가 아닙니다. 대규모 인프라 마이그레이션입니다.

3,000억 달러의 이정표: 단순한 시가총액 그 이상의 의미​

스테이블코인 시장은 2025년에 2,050억 달러에서 3,000억 달러 이상으로 성장했지만, 헤드라인 시가총액은 실제적인 변화를 과소평가하고 있습니다. 중요한 것은 얼마나 많은 스테이블코인이 존재하는가가 아니라, 그것들이 무엇을 하고 있는가입니다. 거래량이 실제 이야기를 말해줍니다.

Visa의 데이터에 따르면 2024년 결제 전용 거래량은 약 5.7조 달러에 달했습니다. 2025년 12월까지 월간 거래량은 1.23조 달러를 기록했습니다. 이를 연간으로 환산하면 약 15조 달러의 거래 처리량으로, 마스터카드 (Mastercard)의 글로벌 결제량과 맞먹는 수준입니다. 주요 스테이블코인의 거래량은 2025년 내내 수천억 달러에서 월간 7,000억 달러 이상으로 증가했으며, 이는 투기적 거래보다는 진정한 경제 활동이 일어나고 있음을 증명합니다.

USDT (Tether)는 1,760억 달러 이상으로 전체 스테이블코인 시장의 58%를 차지합니다. USDC (Circle)는 시가총액 740억 달러를 넘어서며 25%를 차지하고 있습니다. 이들은 변동성이 큰 가상자산이 아니라, 연중무휴 24시간 즉각적인 완결성을 제공하는 달러 표시 결제 수단입니다. 이들의 압도적인 점유율 (합산 93%의 시장 점유율)은 네트워크 효과를 창출하여 개별 신용카드 네트워크보다 더 교체하기 어렵게 만듭니다.

성장 궤도는 여전히 가파릅니다. 2024년에서 2025년 사이의 가속도를 그대로 유지한다고 가정하면, 2026년 스테이블코인 시가총액은 2,400억 달러 증가하여 총 공급량이 5,400억 달러에 육박할 수 있습니다. 보다 보수적으로 보더라도 기관의 채택과 규제 명확성에 힘입어 2026년 말까지 스테이블코인 유통량은 1조 달러를 넘을 것으로 예상됩니다.

하지만 시가총액 성장만으로는 스테이블코인이 승리하는 이유를 다 설명할 수 없습니다. 답은 기존 결제망이 할 수 없는, 스테이블코인이 가능하게 하는 기능에 있습니다.

국경 간 결제: 조 단위 시장의 파괴적 혁신​

글로벌 국경 간 결제 시장은 연간 200조 달러를 처리합니다. 스테이블코인은 2025년 1분기까지 이 물량의 3%인 6조 달러의 시장 점유율을 확보했습니다. 스테이블코인이 은행, SWIFT, 카드 네트워크가 수십 년 동안 해결하지 못한 근본적인 문제들을 해결하고 있기 때문에 이 비율은 빠르게 가속화되고 있습니다.

기존의 국경 간 결제는 정산에 영업일 기준 35일이 소요되고, 57%의 수수료가 발생하며, 단계마다 비용을 수취하는 중개 은행이 필요합니다. 반면 스테이블코인은 수 초 만에 정산되고 비용은 1% 미만이며 중개 기관을 완전히 제거합니다. 미국에서 필리핀으로 10,000달러를 송금할 때 기존 방식은 500700달러의 비용이 들지만, 스테이블코인은 210달러면 충분합니다. 이러한 경제적 이점은 미미한 차이가 아니라 기하급수적인 수준입니다.

2025년 1분기 기준 송금에 사용된 규모는 글로벌 국경 간 결제의 3%에 도달했습니다. 비율로는 아직 작지만 절대 수치는 놀랍습니다. 6,300억 달러 규모의 글로벌 송금 시장은 직접적인 위협에 직면해 있습니다. 두바이에 있는 필리핀 노동자가 웨스턴 유니온 (Western Union)을 통해 3일을 기다리고 45달러를 지불하는 대신, USDC를 통해 즉시 3달러의 비용으로 고국에 달러를 보낼 수 있게 되면 마이그레이션은 필연적입니다.

상업용 스테이블코인은 현재 실제 경제 흐름 속에 통합되어 운영되고 있습니다. 2026년 시점에도 이들은 트렌드이기 때문이 아니라 기능적으로 우수하기 때문에 단기 국경 간 결제 실험을 계속 주도하고 있습니다. 스테이블코인을 사용하는 기업은 며칠이 아닌 몇 분 만에 인보이스를 정산하고, 해외 급여를 관리하며, 지역 간 재무 포지션을 재조정합니다.

IMF의 2025년 12월 분석에 따르면 스테이블코인은 결제 시간을 단축하고 비용을 절감하며 금융 포용성을 높여 결제 및 글로벌 금융을 개선할 수 있다고 인정했습니다. 전통적으로 보수적인 IMF가 크립토 네이티브 기술을 지지한다는 것은 주류 사회의 수용이 시작되었음을 의미합니다.

국경 간 B2B 거래량은 성장 중이며 2030년까지 183억 건에 달할 것으로 예상됩니다. 스테이블코인은 이 부문에서 해외 송금과 신용카드 점유율을 모두 흡수하고 있습니다. 문제는 스테이블코인이 상당한 시장 점유율을 차지할 것인가가 아니라, 기존 기업들이 완전히 도태되기 전에 얼마나 빨리 적응할 수 있느냐입니다.

기업 자금 관리 채택: 2026년의 변곡점​

기업 자금 관리(Corporate Treasury) 운영은 기관 채택을 위한 스테이블코인의 킬러 앱을 상징합니다. 소비자 대상의 커머스 채택은 여전히 제한적이지만, B2B 및 자금 관리 사용 사례는 예상보다 빠르게 확장되고 있습니다.

스테이블코인 자금 관리에 관한 AlphaPoint의 2026년 가이드에 따르면, "스테이블코인 혁신과 확장의 첫 번째 물결은 2026년에 본격적으로 일어날 것"이며, 자금 최적화와 통화 변환에 가장 큰 초점이 맞춰질 것입니다. 또한 "스테이블코인을 자금 및 유동성 관리 기능에 통합하는 기업에게는 상당한 가치 및 수익성 개선 기회가 존재합니다."

EY-파르테논(EY-Parthenon)의 설문 조사 데이터는 특히 시사하는 바가 큽니다. 전 세계 금융 기관 및 기업의 13 % 가 이미 스테이블코인을 사용하고 있으며, 비사용자의 54 % 는 6 ~ 12개월 이내에 채택할 것으로 예상합니다. 이는 크립토 네이티브 스타트업들의 실험이 아니라, 포춘 500대 기업들이 스테이블코인을 핵심 재무 운영에 통합하고 있는 현상입니다.

왜 이렇게 빠른 채택이 이루어지고 있을까요? 세 가지 운영상 이점이 이러한 변화를 설명합니다.

24 / 7 유동성 관리: 전통적인 은행 업무는 주말과 공휴일에 문을 닫는 영업 시간에 따라 운영됩니다. 스테이블코인은 중단 없이 운영됩니다. CFO는 필요에 따라 일요일 새벽 2시에도 해외 자회사의 현금 포지션을 재조정하여 외환 차익 거래 기회를 포착하거나 긴급한 현금 수요에 대응할 수 있습니다.

즉각적인 정산: 기업 간 송금은 국경을 넘을 때 정산까지 며칠이 소요됩니다. 스테이블코인은 몇 초 만에 정산됩니다. 이는 단순한 편의의 문제가 아니라, 대규모 다국적 기업에게 수백만 달러의 가치가 있는 운전 자본의 이점입니다. 정산 속도가 빨라지면 자금 체류 시간(Float)이 줄어들고, 거래 상대방 위험이 감소하며, 현금 흐름 예측이 개선됩니다.

낮은 수수료: 은행은 통화 변환 및 해외 송금에 0.5 ~ 3 % 의 수수료를 부과합니다. 스테이블코인 변환 비용은 0.01 ~ 0.1 % 에 불과합니다. 매달 1억 달러의 국경 간 거래를 처리하는 다국적 기업의 경우, 기존 방식으로는 5만 ~ 30만 달러가 들던 비용을 1만 ~ 10만 달러로 절감할 수 있으며 이는 매달 발생하는 절감액입니다. 이러한 비용 절감을 무시하는 CFO는 자리를 지키기 어려울 것입니다.

기업들은 스테이블코인을 사용하여 인보이스를 정산하고, 해외 급여를 관리하며, 지역 간 자금 포지션을 재조정하고 있습니다. 이는 실험적인 단계가 아니라 실제 운영 단계입니다. Visa와 Mastercard가 기업의 채택이 가속화되는 것을 목격했을 때, 그들은 이를 일시적인 유행으로 치부하지 않았습니다. 대신 자신들의 네트워크에 통합했습니다.

스테이블코인 vs 신용카드: 대체가 아닌 공존​

"스테이블코인이 신용카드를 대체할 것"이라는 서사는 현재 일어나고 있는 실제 변화를 지나치게 단순화한 것입니다. 신용카드는 사라지지 않겠지만, 특정 부문, 특히 B2B 국경 간 결제에서의 지배력은 빠르게 약화되고 있습니다.

스테이블코인은 백엔드 정산에서 B2B, 지급(payouts), 자금 관리 등 선택적인 프런트엔드 사용으로 확장되고 있습니다. 그러나 신용카드를 완전히 대체하는 궤적은 아닙니다. 대신, 기존 결제 플랫폼들이 스테이블코인을 정산, 발행, 자금 관리 워크플로우에 선택적으로 통합하고 있으며, 백엔드에는 스테이블코인을, 프런트엔드에는 익숙한 결제 인터페이스를 배치하고 있습니다.

Visa와 Mastercard는 스테이블코인과 싸우는 것이 아니라 이들을 수용하고 있습니다. 두 네트워크 모두 파일럿 단계에서 핵심 네트워크 통합으로 이동하고 있으며, 스테이블코인을 각 지역의 정당한 정산 통화로 취급하고 있습니다. Visa의 파일럿 프로그램은 스테이블코인이 전체 결제 생태계를 파괴하지 않고도 특정 사용 사례에서 송금 및 카드 결제에 도전할 수 있음을 보여줍니다.

국경 간 B2B 거래 규모는 스테이블코인이 두각을 나타내는 거대하지만 특정한 세그먼트입니다. 신용카드는 소비자 구매 분야에서 여전히 이점(차지백, 사기 방지, 리워드 프로그램, 구축된 가맹점 관계)을 보유하고 있습니다. 커피를 사는 소비자는 즉각적인 글로벌 정산이 필요하지 않습니다. 하지만 베트남 제조업체에 대금을 지급하는 공급망 관리자는 그것이 필요합니다.

2026년에 등장할 스테이블코인 카드 시장은 하이브리드 모델을 상징합니다. 소비자는 스테이블코인을 보유하지만, 결제 시점(POS)에서 현지 통화로 변환되는 카드를 통해 소비합니다. 이는 스테이블코인의 안정성과 국경 간 유용성을 확보하는 동시에 소비자 친화적인 UX를 유지합니다. 여러 핀테크 기업들이 Visa나 Mastercard를 지원하는 모든 가맹점에서 사용할 수 있는 스테이블코인 담보 데빗 카드를 출시하고 있습니다.

이러한 대체 패턴은 이메일이 우편물을 완전히 "대체"하지 않은 것과 비슷합니다. 이메일은 특정 사용 사례(편지, 청구서 지불)를 대체했지만, 물리적 우편은 다른 용도(택배, 법적 문서)를 유지했습니다. 신용카드는 소비자 커머스를 유지하고, 스테이블코인은 B2B 정산, 자금 관리 및 국경 간 송금을 점유하게 될 것입니다.

규제라는 순풍: 2026년이 다른 이유​

과거의 스테이블코인 성장은 규제 불확실성 속에서도 이루어졌습니다. 2026년의 급증은 기관의 장벽을 제거하는 규제 명확성의 혜택을 받습니다.

미국의 GENIUS 법안은 연방 스테이블코인 발행 체계를 수립했으며, 2026년 7월의 규칙 제정 마감일은 긴박감을 조성했습니다. 유럽의 MiCA는 2025년 12월까지 포괄적인 암호화폐 규제를 마무리했습니다. 이러한 프레임워크는 스테이블코인을 제한하는 것이 아니라 정당화합니다. 규제 준수는 모호한 영역에서 명확한 영역으로 바뀝니다.

이제 기존 금융 기관은 규제 리스크 없이 스테이블코인 인프라를 구축할 수 있습니다. 스테이블코인 서비스를 출시하는 은행, 스테이블코인 레일을 통합하는 핀테크, 자금 관리에 스테이블코인을 사용하는 기업 모두 명확한 법적 경계 내에서 운영됩니다. 이러한 명확성은 과거 규제의 사각지대에 있던 이니셔티브들을 리스크 위원회가 승인할 수 있게 함으로써 채택을 가속화합니다.

결제 핀테크 기업들은 규제 프레임워크가 배포를 방해하기보다 지원할 것이라고 확신하며 2026년을 목표로 스테이블코인 기술을 공격적으로 밀어붙이고 있습니다. American Banker의 보고에 따르면, 주요 결제 기업들은 더 이상 스테이블코인 통합 여부("if")를 묻지 않고, 얼마나 빨리("how fast") 할 것인지를 묻고 있습니다.

이는 암호화폐가 겪고 있는 규제 투쟁과 극명한 대조를 이룹니다. 비트코인과 이더리움이 증권 분류에 대한 지속적인 논쟁에 직면해 있는 반면, 스테이블코인은 기존 송금업자 규칙을 따르는 달러화 표시 결제 수단으로 명확하게 분류되는 이점을 누리고 있습니다. 이러한 규제상의 단순함은 역설적으로 스테이블코인을 더 탈중앙화된 암호화폐보다 더 파괴적으로 만듭니다.

연말까지 1조 달러 달성을 위해 필요한 과제​

2026년 말까지 스테이블코인 유통량이 (예상대로) 1조 달러를 초과하려면 다음과 같은 몇 가지 발전이 구체화되어야 합니다.

기관용 스테이블코인 출시: 주요 은행 및 금융 기관이 자체 스테이블코인을 발행하거나 기존 코인을 대규모로 통합해야 합니다. JPMorgan의 JPM Coin 및 이와 유사한 기관용 제품이 시범 운영에서 생산 단계로 넘어가 매달 수십억 달러의 거래량을 처리해야 합니다.

소비자 핀테크 도입: PayPal, Venmo, Cash App, Revolut와 같은 앱들이 일상적인 거래를 위해 스테이블코인 레일을 통합해야 합니다. 5억 명의 사용자가 디지털 지갑에서 달러만큼 쉽게 USDC를 보유할 수 있게 되면 유통량은 배가될 것입니다.

가맹점 결제 지원: 전자상거래 플랫폼과 결제 프로세서가 마찰 없이 스테이블코인 결제를 지원해야 합니다. Shopify, Stripe, Amazon이 스테이블코인 결제를 통합한다면 하룻밤 사이에 수십억 달러의 거래량이 추가될 것입니다.

국제적 확장: 통화 불안정성이 있는 신흥 시장(아르헨티나, 터키, 나이지리아)에서 저축 및 상거래를 위해 스테이블코인을 채택하면 상당한 거래량이 발생할 것입니다. 고인플레이션 경제권의 10억 인구가 저축액의 10%만 스테이블코인으로 전환해도 1,000억 달러 이상의 새로운 유통량이 발생합니다.

수익 창출형 상품: 국채 기반 메커니즘을 통해 4 ~ 6%의 수익률을 제공하는 스테이블코인은 1 ~ 2%의 수익률을 내는 저축 예금 계좌의 자금을 끌어들일 것입니다. 스테이블코인 발행사가 국채 수익을 보유자와 공유한다면, 수천억 달러가 은행에서 스테이블코인으로 이동할 것입니다.

규제 확정: 2026년 7월 GENIUS 법안 시행 규칙은 남아 있는 모호성을 명확히 하고 규정을 준수하는 대규모 발행을 가능하게 해야 합니다. 어떠한 규제적 걸림돌도 채택 속도를 늦출 것입니다.

이는 불가능한 목표가 아니라 이미 진행 중인 점진적인 단계들입니다. 모멘텀이 계속된다면 1조 달러 목표는 달성 가능합니다.

2030년 비전: 스테이블코인이 보이지 않게 되는 시대​

2030년에는 스테이블코인이 사용자가 별도로 생각하는 카테고리가 아닐 것입니다. 스테이블코인은 디지털 결제의 기초 정산 레이어가 되어 최종 사용자에게는 보이지 않지만 인프라에는 필수적인 요소가 될 것입니다.

Visa는 2026년에 스테이블코인이 자금 관리, 국경 간 정산, B2B 인보이스 발행, 급여 지급, 로열티 프로그램의 5가지 차원에서 결제 환경을 재편할 것으로 예측합니다. 스테이블코인 인프라 제공업체인 Rain도 이에 동의하며, 스테이블코인이 별도의 수단이 아니라 모든 결제 흐름에 내장될 것이라고 예측합니다.

채택의 마지막 단계는 소비자가 명시적으로 달러 대신 스테이블코인을 선택할 때가 아닙니다. 그 구분이 무의미해지는 때입니다. Venmo 결제, 은행 송금 또는 카드 결제가 사용자가 알거나 신경 쓰지 않아도 USDC를 통해 정산될 수 있습니다. 스테이블코인은 "금융의 배관(plumbing)" 속으로 사라질 때 승리합니다.

차세대 결제를 가능하게 하는 토큰화된 현금에 대한 McKinsey의 분석은 스테이블코인을 암호화폐가 아닌 "디지털 화폐 인프라"로 설명합니다. 스테이블코인을 자산이 아닌 결제 레일로 프레이밍하는 것이 주류 채택이 일어나는 방식입니다.

2026년의 3,000억 달러 이정표는 크립토 니치(niche)에서 금융 인프라로의 전환을 의미합니다. 연말까지의 1조 달러 이정표는 스테이블코인을 글로벌 금융의 영구적인 고정 장치로 굳건히 할 것입니다. 2030년에 과거의 결제 방식이 왜 3일이나 걸리고 5%의 수수료가 필요했는지 설명하는 것은, 국제 전화가 한때 분당 5달러였던 이유를 설명하는 것만큼이나 구식처럼 들릴 것입니다.

출처​

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