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Zoth의 전략적 펀딩: 프라이버시 우선 스테이블코인 네오뱅크가 글로벌 사우스의 달러 관문인 이유

· 약 11 분
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

Pudgy Penguins의 설립자 Luca Netz가 수표를 발행하면 Web3 세계는 주목합니다. 그 수표가 신흥 시장의 수십억 명의 금융 소외 계층을 겨냥한 스테이블코인 네오뱅크로 향할 때, 글로벌 사우스 (Global South)의 금융 인프라는 변화의 기로에 서게 됩니다.

2026년 2월 9일, Zoth는 Taisu Ventures, Luca Netz, JLabs Digital로부터의 전략적 펀딩을 발표했습니다. 이 컨소시엄은 단순한 자본 투입 이상의 의미를 갖습니다. 이는 차세대 크립토 채택이 월스트리트의 트레이딩 데스크나 실리콘밸리의 DeFi 프로토콜에서 오는 것이 아님을 입증하는 것입니다. 그것은 전 세계적으로 금융 혜택을 받지 못하는 14억 명의 성인들을 위한 국경 없는 달러 경제에서 시작될 것입니다.

스테이블코인 네오뱅크 테제: DeFi 수익률과 전통적 UX의 만남​

Zoth는 스스로를 "프라이버시 우선 스테이블코인 네오뱅크 생태계"라고 정의하며, 이 문구에는 세 가지 핵심 가치 제안이 담겨 있습니다.

1. 프라이버시 우선 아키텍처

GENIUS 법안 준수와 MiCA 요구 사항, 홍콩 라이선스 체계가 충돌하는 규제 환경에서, Zoth의 프라이버시 프레임워크는 사용자의 근본적인 고민인 '크립토의 매력인 가명성을 희생하지 않으면서 기관급 보안을 확보하는 방법'을 해결합니다. 이 플랫폼은 CIMA 및 BVI FSC의 규제를 받는 케이맨 제도 분리 포트폴리오 회사 (SPC) 구조를 활용하여, DeFi 수익률을 위한 규제 준수적이면서도 프라이버시를 보호하는 법적 래퍼 (wrapper)를 구축합니다.

2. 스테이블코인 네이티브 인프라

2026년 스테이블코인 공급량이 3,050억 달러를 돌파하고 연간 국경 간 결제 규모가 5.7조 달러에 달함에 따라, 인프라의 기회는 명확해졌습니다. 고인플레이션 경제 국가의 사용자들은 현지 통화의 변동성 없이 달러에 노출될 필요가 있습니다. Zoth의 보도 자료에 따르면, 스테이블코인 네이티브 접근 방식을 통해 사용자들은 "블록체인 기술과 관련된 변동성이나 기술적 장벽 없이 달러 표시 경제 내에서 저축, 소비 및 수익 창출"이 가능합니다.

3. 네오뱅크 사용자 경험

핵심 혁신은 기저의 블록체인 레일이 아니라 추상화 계층에 있습니다. "탈중앙화 금융의 고수익 기회와 전통적인 네오뱅크의 직관적인 경험"을 결합함으로써, Zoth는 DeFi를 크립토 네이티브 파워 유저들로만 한정 지었던 복잡성 장벽을 제거합니다. 사용자들은 가스비, 스마트 컨트랙트 상호작용, 유동성 풀을 이해할 필요가 없습니다. 그저 저축하고, 송금하고, 수익을 얻기만 하면 됩니다.

전략적 투자자 테제: IP, 규제 준수 및 신흥 시장​

Luca Netz와 Zoctopus IP 전략​

Pudgy Penguins는 월마트와의 리테일 파트너십, 라이선스 제국, 지갑 설정 없이도 대중에게 블록체인을 알린 소비자 제품 등 끊임없는 IP 확장을 통해 어려움을 겪던 NFT 프로젝트에서 10억 달러 이상의 가치를 지닌 문화적 현상으로 탈바꿈했습니다.

Netz의 Zoth 투자는 자본 이상의 전략적 가치를 지닙니다. "Pudgy의 IP 전문성을 활용하여 Zoth의 마스코트 Zoctopus를 커뮤니티 중심의 브랜드로 성장시키는 것"입니다. Zoctopus는 단순한 마케팅 수단이 아니라 유통 전략입니다. 금융 기관에 대한 신뢰도가 낮고 브랜드 인지도가 채택을 주도하는 신흥 시장에서, 문화적으로 공감을 얻는 마스코트는 금융 접근의 얼굴이 될 수 있습니다.

Pudgy Penguins는 블록체인 채택을 위해 사용자가 블록체인을 이해할 필요가 없음을 증명했습니다. Zoctopus는 DeFi 뱅킹에서도 동일한 사실을 증명하고자 합니다.

JLabs Digital과 규제 준수 DeFi 펀드 비전​

JLabs Digital의 참여는 기관 인프라의 성숙을 의미합니다. 발표에 따르면 이 패밀리 오피스는 "Zoth의 인프라를 활용하여 규제 준수 DeFi 펀드를 구축하려는 전략적 비전을 가속화"하고 있습니다. 이 파트너십은 핵심적인 격차를 해소합니다. 기관 자본은 DeFi 수익률을 원하지만, 대부분의 DeFi 프로토콜이 제공하지 못하는 규제 명확성과 준수 프레임워크를 요구합니다.

CIMA의 감독하에 케이맨 SPC로 운영되는 Zoth의 규제 준수 펀드 구조는 기관 할당자와 DeFi 수익 기회 사이의 가교 역할을 합니다. 직접적인 스마트 컨트랙트 노출을 경계하는 패밀리 오피스, 기금 및 기관 투자자들에게 Zoth는 실물 자산 (RWA)으로 뒷받침되는 지속 가능한 수익에 접근할 수 있는 규제 래퍼가 씌워진 수단을 제공합니다.

Taisu Ventures의 신흥 시장 배팅​

Taisu Ventures의 후속 투자는 글로벌 사우스의 기회에 대한 확신을 반영합니다. 브라질 (스테이블코인 BRL 거래량 660% 급증), 멕시코 (MXN 스테이블코인 거래량 1,100배 증가), 나이지리아 (현지 통화 가치 하락으로 달러 수요 급증)와 같은 시장에서 인프라 격차는 거대하며 수익성이 높습니다.

전통적인 은행들은 높은 고객 획득 비용, 규제 복잡성, 인프라 오버헤드 때문에 이러한 시장에 수익성 있게 서비스를 제공할 수 없습니다. 네오뱅크는 대규모로 사용자에 도달할 수 있지만 수익 창출과 달러 안정성에 어려움을 겪습니다. 스테이블코인 인프라는 접근 가능한 UX와 규제 준수가 결합된다면 이 두 가지를 모두 제공할 수 있습니다.

글로벌 사우스 달러 경제: 5.7조 달러의 기회​

신흥 시장에 스테이블코인이 필요한 이유​

높은 인플레이션과 신뢰할 수 없는 은행 유동성으로 고통받는 지역에서, 스테이블코인은 현지 통화 변동성에 대한 헤징 수단을 제공합니다. 골드만삭스 리서치에 따르면, 스테이블코인은 외환 비용을 최대 70%까지 절감하며 즉각적인 B2B 및 송금 결제를 가능하게 합니다. 2026년까지 브라질, 멕시코, 나이지리아, 터키, 필리핀에서는 기존 은행 송금이 네오뱅크-스테이블코인 레일로 전환될 것입니다.

구조적 이점은 명확합니다:

  • 비용 절감: 전통적인 송금 서비스는 5-8%의 수수료를 부과하는 반면, 스테이블코인 전송 비용은 몇 센트에 불과합니다.
  • 속도: 국경 간 은행 송금은 3-5일이 소요되지만, 스테이블코인 정산은 거의 즉각적으로 이루어집니다.
  • 접근성: 은행 계좌가 없는 14억 명의 성인이 스마트폰만 있으면 스테이블코인을 이용할 수 있습니다. 은행 계좌는 서류 증빙과 최소 잔액이 필요합니다.

네오뱅크의 구조적 해체​

2026년은 은행 업무의 구조적 해체가 시작되는 해입니다. 예금이 전통적인 은행을 떠나고 있으며, 네오뱅크가 대규모로 사용자를 흡수하고 스테이블코인이 금융 인프라가 되고 있습니다. 예금으로 대출 재원을 마련하고 순이자마진을 창출하는 전통적인 은행 모델은 사용자가 은행 예금 대신 스테이블코인을 보유하게 될 때 붕괴됩니다.

Zoth의 모델은 이 방식을 뒤집습니다. 대출 재원을 마련하기 위해 예금을 확보하는 대신, 디파이 (DeFi) 프로토콜과 실물 자산 (RWA) 전략을 통해 수익을 창출하며, 스테이블코인 담보를 통해 달러의 안정성을 유지하면서 사용자에게 수익을 전달합니다.

규제 준수라는 경쟁적 해자​

현재 7개 주요 경제국이 스테이블코인에 대해 완전한 준비금 보유, 면허를 보유한 발행자, 보장된 상환권을 의무화하고 있습니다: 미국 (GENIUS 법안), EU (MiCA), 영국, 싱가포르, 홍콩, UAE, 일본이 이에 해당합니다. 이러한 규제 성숙도는 진입 장벽을 만들지만, 기관이 이 자산군을 채택할 수 있도록 정당성을 부여하기도 합니다.

Zoth의 카이만 SPC 구조는 규제 측면에서 최적의 위치에 있습니다. 까다로운 미국 은행 규제를 피하면서 디파이 수익에 접근할 수 있을 만큼 역외 (offshore)에 있으면서도, 기관 자본을 유치하고 은행 파트너십을 구축할 수 있을 만큼 규제를 준수합니다. CIMA 및 BVI FSC의 감독은 미국 은행 인가에 필요한 자본 요건 없이도 신뢰성을 제공합니다.

제품 아키텍처: 수익 창출부터 일상 지출까지​

Zoth의 포지셔닝과 파트너십을 바탕으로 볼 때, 플랫폼은 아마도 3개 계층의 스택을 제공할 것입니다:

계층 1: 수익 창출

실물 자산 (RWA) 및 디파이 전략에 기반한 지속 가능한 수익률입니다. 규제된 펀드 구조를 통해 리스크 관리 및 규제 준수 감독 하에 기관급 고정 수입, 토큰화된 증권 및 디파이 대출 프로토콜에 노출될 수 있습니다.

계층 2: 스테이블코인 인프라

스테이블코인 (주로 USDC, USDT 또는 자체 스테이블코인)으로 뒷받침되는 달러 표시 계정입니다. 사용자는 현지 통화 변동성 없이 구매력을 유지하며, 지출을 위해 현지 통화로 즉시 환전할 수 있습니다.

계층 3: 일상적인 뱅킹

결제 레일 및 가맹점 수락 네트워크와의 파트너십을 통한 원활한 글로벌 결제와 마찰 없는 지출입니다. 목표는 블록체인을 보이지 않게 만드는 것입니다. 사용자는 디파이 프로토콜이 아닌 네오뱅크를 사용하는 것처럼 경험하게 됩니다.

이 아키텍처는 스테이블코인 채택을 제한했던 "수익 창출 대 지출" 딜레마를 해결합니다. 사용자는 저축에 대해 디파이 수익을 얻는 동시에 일상적인 거래를 위한 즉각적인 유동성을 유지할 수 있습니다.

경쟁 현황: 누가 스테이블코인 네오뱅크를 구축하고 있는가?​

Zoth만이 스테이블코인 네오뱅크 기회를 노리는 것은 아닙니다:

  • Kontigo는 신흥 시장을 위한 스테이블코인 중심 네오뱅킹을 위해 2,000만 달러의 시드 자금을 조달했습니다.
  • Rain은 19억 5,000만 달러의 기업 가치로 2억 5,000만 달러 규모의 시리즈 C 투자를 유치했으며, 연간 30억 달러의 스테이블코인 결제를 처리하고 있습니다.
  • 전통 은행들도 스테이블코인 이니셔티브를 시작하고 있습니다: JPMorgan의 Canton 네트워크, SoFi의 스테이블코인 계획, 그리고 판테라 캐피탈 (Pantera Capital)이 예측한 10개 은행 스테이블코인 컨소시엄이 있습니다.

차별화 요소는 다음과 같습니다:

  1. 규제 포지셔닝: 역외 vs 역내 구조
  2. 타겟 시장: 기관 중심 vs 리테일 중심
  3. 수익 전략: 디파이 네이티브 vs RWA 기반 수익
  4. 유통: 브랜드 주도 (Zoctopus) vs 파트너십 주도

Zoth는 프라이버시 우선 아키텍처, 규제 준수, 디파이 수익 접근성, 그리고 IP 기반 브랜드 구축 (Zoctopus)을 결합하여 리테일 중심의 신흥 시장 부문에서 독보적인 위치를 점하고 있습니다.

리스크: 무엇이 잘못될 수 있는가?​

규제 파편화​

2026년의 규제 명확성에도 불구하고 규제 준수는 여전히 파편화되어 있습니다. GENIUS 법안 조항은 MiCA 요건과 충돌하며, 홍콩의 라이선싱 방식은 싱가포르의 방식과 다릅니다. 또한 규제 당국이 규제 차익 거래를 단속함에 따라 역외 구조는 정밀 조사를 받게 됩니다. Zoth의 카이만 구조는 현재로서는 유연성을 제공하지만, 정부가 국내 은행 시스템을 보호하기 위해 규제 압력을 가하면 구조 조정을 강요받을 수 있습니다.

수익 지속 가능성​

디파이 수익률은 보장되지 않습니다. 현재 스테이블코인 프로토콜이 제공하는 4-10% APY는 기관 자금이 수익 전략으로 몰려들면서 압축되거나 시장 침체기에 증발할 수 있습니다. RWA 기반 수익은 더 높은 안정성을 제공하지만 활발한 포트폴리오 관리와 신용 리스크 평가가 필요합니다. "저축하고 잊어버리는" 방식의 저축 예금에 익숙한 사용자들은 듀레이션 리스크나 신용 노출을 이해하지 못할 수 있습니다.

수탁 리스크 및 사용자 보호​

"프라이버시 우선"이라는 브랜딩에도 불구하고, Zoth는 근본적으로 수탁(Custodial) 서비스입니다. 즉, 사용자는 플랫폼에 자금을 신탁해야 합니다. 만약 스마트 컨트랙트가 해킹되거나, RWA(실물 자산) 투자가 채무 불이행 상태에 빠지거나, 카이만 제도 SPC(특수목적법인)가 파산할 경우, 사용자는 기존 은행과 같은 예금자 보호를 받을 수 없습니다. CIMA 및 BVI FSC의 규제 감독이 어느 정도의 보호를 제공하기는 하지만, 이는 FDIC(미국 연방예금보험공사) 보험과는 다릅니다.

브랜드 리스크 및 문화적 현지화​

Zoctopus IP 전략은 마스코트가 다양한 신흥 시장에서 문화적 공감대를 형성할 때만 유효합니다. 라틴 아메리카에서 통하는 방식이 동남아시아에서는 통하지 않을 수 있으며, 밀레니얼 세대에게 매력적인 요소가 Z세대에게는 그렇지 않을 수 있습니다. 퍼지 펭귄(Pudgy Penguins)은 유기적인 커뮤니티 구축과 소매 유통을 통해 성공했습니다. Zoctopus는 파편화된 다문화 시장에서 이러한 성공 사례를 재현할 수 있음을 증명해야 합니다.

이것이 중요한 이유: 금융 접근성의 혁명​

Zoth가 성공한다면 단순히 성공한 핀테크 스타트업에 그치지 않을 것입니다. 이는 글로벌 금융 아키텍처의 근본적인 변화를 의미합니다:

  1. 지리적 한계로부터의 접근성 분리: 나이지리아, 브라질 또는 필리핀의 사용자는 미국 은행 계좌 없이도 달러 표시 저축 및 글로벌 결제망에 접근할 수 있게 됩니다.
  2. 수익률의 민주화: 이전에는 크립토 네이티브 사용자들만 접근할 수 있었던 DeFi(탈중앙화 금융) 수익을 스마트폰을 가진 사람이라면 누구나 누릴 수 있게 됩니다.
  3. UX 측면에서 은행과 경쟁: 전통적인 은행은 직관적인 금융 인터페이스에 대한 독점권을 잃게 됩니다. 스테이블코인 네오뱅크는 더 나은 UX, 더 높은 수익률, 더 낮은 수수료를 제공할 수 있습니다.
  4. 프라이버시와 규제 준수의 공존 증명: "프라이버시 우선" 프레임워크는 플랫폼이 규제를 준수하면서도 사용자가 금융 프라이버시를 유지할 수 있음을 보여줍니다.

금융 계좌가 없는 14억 명의 성인들이 금융 서비스를 원하지 않아서 이용하지 못하는 것이 아닙니다. 기존의 은행 인프라가 그들에게 수익성 있게 서비스를 제공할 수 없거나, 기존의 크립토 솔루션이 너무 복잡하기 때문입니다. 스테이블코인 네오뱅크는 UX, 규제 준수, 그리고 유통 채널의 적절한 조합을 통해 이 격차를 메울 수 있습니다.

2026년의 변곡점: 투기에서 인프라로​

스테이블코인 네오뱅크의 내러티브는 더 광범위한 2026년의 트렌드인 '크립토 인프라가 투기적 거래 도구에서 필수적인 금융 파이프라인으로 성숙하는 과정'의 일부입니다. 스테이블코인 공급량은 3,050억 달러를 넘어섰고, 기관 투자자들은 규제된 DeFi 펀드를 구축하고 있으며, 신흥 시장은 선진국보다 빠르게 일상 결제에 스테이블코인을 도입하고 있습니다.

퍼지 펭귄의 IP 전문성, JLabs Digital의 기관급 비전, Taisu Ventures의 신흥 시장에 대한 확신이 뒷받침된 Zoth의 전략적 펀딩은 다음 10억 명의 크립토 사용자가 DeFi 디제너레이트(DeFi Degenerates)나 기관 트레이더에서 나오지 않을 것이라는 가설을 입증합니다. 그들은 안정적인 통화, 지속 가능한 수익률, 글로벌 결제망이 필요한 신흥 시장의 일반 사용자들이 될 것입니다.

문제는 스테이블코인 네오뱅크가 전통적인 은행의 시장 점유율을 차지할 수 있느냐가 아닙니다. 어떤 플랫폼이 5.7조 달러 규모의 기회를 선점하기 위해 유통, 규제 준수 및 사용자 신뢰를 성공적으로 실행할 것인가 하는 점입니다.

Zoth는 Zoctopus 마스코트와 프라이버시 우선 포지셔닝을 통해 스테이블코인 뱅킹 업계의 퍼지 펭귄이 되고자 하며, 금융 인프라를 하나의 문화적 운동으로 전환하는 데 승부수를 던지고 있습니다.

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출처​

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