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OpenSea의 SEA 토큰 출시: NFT 거인이 토크노믹스에 26억 달러를 거는 방법

· 약 8 분
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

2023년, OpenSea는 위기에 처해 있었습니다. Blur는 수수료 제로와 공격적인 토큰 인센티브를 앞세워 NFT 거래량의 50% 이상을 점유했습니다. 한때 시장을 지배했던 이 마켓플레이스는 Web3 의 호황과 불황 주기를 보여주는 경고성 사례로 남을 운명처럼 보였습니다. 그때 예상치 못한 일이 일어났습니다. OpenSea는 단순히 살아남는 데 그치지 않고 완전히 자신을 재탄생시켰습니다.

이제 2026년 1분기에 출시될 SEA 토큰을 통해 OpenSea는 역대 가장 대담한 행보를 보이고 있습니다. 플랫폼은 토큰의 50% 를 커뮤니티에 할당하고 수익의 50% 를 바이백 (Buyback) 에 투입할 예정입니다. 이는 마켓플레이스 경제를 혁신하거나 경쟁자들의 실수를 반복할 수도 있는 토큰노믹스 모델입니다.

395억 달러에서 죽음의 문턱까지, 그리고 다시 귀환하기까지​

OpenSea의 여정은 마치 암호화폐 생존기처럼 읽힙니다. Devin Finzer와 Alex Atallah가 2017년에 설립한 이 플랫폼은 NFT 열풍을 타고 총 거래량 395억 달러 이상을 기록했습니다. 2022년 1월 정점 당시 OpenSea는 월간 50억 달러를 처리했습니다. 2024년 초까지 월간 거래량은 2억 달러 미만으로 급감했습니다.

원인은 시장 상황만이 아니었습니다. Blur가 2022년 10월 마켓플레이스 수수료 제로와 트레이더 인센티브를 무기화한 토큰 보상 프로그램을 앞세워 출시되었습니다. 몇 달 만에 Blur는 50% 이상의 시장 점유율을 차지했습니다. 전문 트레이더들은 더 나은 경제적 혜택을 제공하는 플랫폼을 찾아 OpenSea를 떠났습니다.

OpenSea의 대응은? 완전한 재구축이었습니다. 2025년 10월, 플랫폼은 내부적으로 "OpenSea 역사상 가장 중요한 진화" 라고 설명하는 OS2를 출시했습니다. 결과는 즉각적이었습니다.

  • 거래량은 2025년 10월에 26억 달러로 급증하며 3년 만에 최고치를 기록했습니다.
  • 이더리움 NFT 시장 점유율은 71.5% 로 회복되었습니다.
  • 한 달 동안 615,000개의 지갑이 거래되었으며, 그중 70% 가 OpenSea를 사용했습니다.

이 플랫폼은 현재 22개의 블록체인을 지원하며, 결정적으로 NFT를 넘어 대체 가능한 토큰 (Fungible Token) 거래로 영역을 확장했습니다. 10월에 기록된 24.1억 달러의 DEX 거래량은 이러한 피벗 (Pivot) 이 성공적임을 증명했습니다.

SEA 토큰: 50% 커뮤니티, 50% 바이백​

2025년 10월 17일, Finzer는 사용자들이 오랫동안 요구해 온 SEA가 2026년 1분기에 출시될 것임을 확인했습니다. 하지만 토큰노믹스 구조는 전형적인 마켓플레이스 토큰 출시와는 다른 방향을 시사합니다.

커뮤니티 할당 (총 공급량의 50%):

  • 절반 이상이 초기 클레임을 통해 제공됨
  • 두 개의 우선순위 그룹: 장기 "OG" 사용자 (2021-2022년 트레이더) 및 보상 프로그램 참여자
  • Seaport 프로토콜 사용자는 별도로 자격 부여
  • XP 및 보물 상자 레벨에 따라 할당 규모 결정

수익 약정:

  • 출시 시 플랫폼 수익의 50% 가 SEA 바이백에 투입됨
  • 프로토콜 사용량과 토큰 수요 사이의 직접적인 연결
  • 바이백이 얼마나 오래 지속될지에 대한 타임라인은 공개되지 않음

유틸리티 모델:

  • SEA를 스테이킹하여 선호하는 컬렉션을 지원
  • 스테이킹 활동을 통해 보상 획득
  • 플랫폼 환경 전반에 걸친 긴밀한 통합

아직 알려지지 않은 부분은 총 공급량, 베스팅 일정, 그리고 바이백 검증 메커니즘입니다. 이러한 공백은 중요합니다. SEA가 지속 가능한 가치를 창출할지, 아니면 4달러에서 0.20달러 미만으로 하락한 BLUR 토큰의 궤적을 따를지를 결정할 것이기 때문입니다.

Blur의 토큰 실험으로부터 배우는 교훈​

2023년 2월 Blur의 토큰 출시를 통해 마켓플레이스 토큰노믹스에서 무엇이 작동하고 무엇이 작동하지 않는지 확인할 수 있었습니다.

초기에 효과가 있었던 점:

  • 대규모 에어드랍을 통한 즉각적인 사용자 확보
  • 제로 수수료와 토큰 보상의 결합으로 전문 트레이더 유치
  • 거래량이 몇 달 만에 OpenSea를 추월

장기적으로 실패한 점:

  • 보상만을 노리고 들어왔다 떠나가는 거버넌스 자본 (Mercenary Capital)
  • 토큰 가격이 정점 대비 95% 폭락
  • 토큰 배출에 의존하는 지속 불가능한 경제 구조

핵심 문제는 Blur의 토큰이 근본적인 수요 동력 없이 주로 배출 (Emissions) 기반의 보상이었다는 점입니다. 사용자는 거래 활동을 통해 BLUR를 획득했지만, 투기 이외에 보유할 이유가 제한적이었습니다.

OpenSea의 바이백 모델은 이를 해결하고자 합니다. 만약 수익의 50% 가 지속적으로 시장에서 SEA를 구매한다면, 토큰은 실제 사업 실적과 연계된 하단 가격 지지 메커니즘을 얻게 됩니다. 이것이 지속적인 수요를 창출할지 여부는 다음에 달려 있습니다.

  1. 수익 지속 가능성 (OS2에서 수수료가 0.5% 로 인하됨)
  2. 제로 수수료 플랫폼의 경쟁 압력
  3. 사용자들이 즉시 매도하기보다 스테이킹을 선택할 의지

멀티 체인 피벗: NFT는 시작에 불과하다​

아마도 토큰 자체보다 더 중요한 것은 OpenSea의 전략적 재포지셔닝일 것입니다. 이 플랫폼은 NFT 전용 마켓플레이스에서 Finzer가 말하는 "모든 암호화폐 거래 (Trade-any-crypto)" 플랫폼으로 탈바꿈했습니다.

현재 역량:

  • Flow, ApeChain, Soneium (Sony), Berachain을 포함한 22개 블록체인 지원
  • 유동성 애그리게이터를 통한 DEX 기능 통합
  • 수동 브릿징 없는 크로스 체인 구매
  • 최적의 가격 발견을 위한 통합 마켓플레이스 리스팅

예정된 기능:

  • 모바일 앱 (Rally 인수 후 클로즈드 알파 단계)
  • 퍼페추얼 선물 (Perpetual Futures) 거래
  • AI 기반 거래 최적화 (OS Mobile)

2025년 10월 데이터가 이를 증명합니다. 월간 26억 달러의 거래량 중 90% 이상이 NFT가 아닌 토큰 거래에서 발생했습니다. OpenSea는 NFT라는 뿌리를 버리는 것이 아닙니다. 마켓플레이스가 생존하기 위해서는 더 넓은 유틸리티가 필요하다는 점을 인정하고 있는 것입니다.

이는 SEA를 순수 NFT 마켓플레이스 토큰과는 다른 위치에 놓이게 합니다. "선호하는 컬렉션" 에 대한 스테이킹은 토큰 프로젝트, DeFi 프로토콜, 또는 플랫폼에서 거래되는 밈코인 (Memecoins) 까지 확장될 수 있습니다.

시장 상황: 왜 지금인가?​

OpenSea의 타이밍은 임의적인 것이 아닙니다. 여러 요인이 결합되어 2026년 1분기가 전략적인 시점이 되었습니다:

규제 명확성: SEC는 2025년 2월 OpenSea에 대한 조사를 종결하며, 2024년 8월부터 플랫폼을 압박해 온 실존적 법적 리스크를 제거했습니다. 해당 조사는 OpenSea가 미등록 증권 거래소로 운영되었는지 여부를 검토했습니다.

NFT 시장 안정화: 혹독한 2024년을 보낸 후 NFT 시장은 회복 조짐을 보이고 있습니다. 글로벌 시장 규모는 2024년 362억 달러에서 2025년 487억 달러에 도달했습니다. 일일 활성 지갑 수는 전년 대비 9% 증가한 410,000개로 늘어났습니다.

경쟁 피로도: Blur의 토큰 인센티브 모델은 균열을 보이기 시작했습니다. Magic Eden은 비트코인 오디널스(Bitcoin Ordinals) 및 멀티체인으로 확장했음에도 불구하고 시장 점유율은 7.67%에 불과합니다. OpenSea를 위협하던 경쟁 강도는 완화되었습니다.

토큰 시장 수요: 주요 플랫폼 토큰들은 2025년 하반기에 좋은 성과를 거두었습니다. Jupiter의 JUP는 에어드랍으로 인한 변동성에도 불구하고 마켓플레이스 토큰이 관련성을 유지할 수 있음을 증명했습니다. 시장은 잘 설계된 토큰노믹스에 대한 수요가 있습니다.

에어드랍 자격: 누가 혜택을 받는가?​

OpenSea는 충성도에 보답하는 동시에 지속적인 참여를 유도하도록 설계된 혼합형 자격 모델을 제시했습니다:

기존 사용자:

  • 2021-2022년에 활성화된 지갑은 초기 클레임 자격이 부여됩니다.
  • Seaport 프로토콜 사용자는 별도로 고려됩니다.
  • 이후 활동이 없었더라도, 휴면 상태의 OG 지갑은 여전히 자격이 있습니다.

활성 참여자:

  • 거래, 리스팅, 비딩, 민팅을 통해 획득한 XP
  • 보물 상자(Treasure chest) 레벨이 배분에 영향을 미칩니다.
  • 보이지(Voyages, 플랫폼 챌린지)가 자격 획득에 기여합니다.

접근성:

  • 미국 사용자 포함 (규제 환경을 고려할 때 중요한 사항)
  • KYC 인증 불필요
  • 무료 클레임 프로세스 (결제를 요구하는 스캠 주의)

OG와 활성 사용자를 모두 아우르는 이 이원화 시스템은 공정성과 지속적인 인센티브 사이의 균형을 맞추려는 시도입니다. 2024년에 시작한 사용자라도 지속적인 참여와 향후 스테이킹을 통해 SEA를 획득할 수 있습니다.

발생할 수 있는 문제​

많은 기대에도 불구하고 SEA는 실질적인 리스크에 직면해 있습니다:

출시 시점의 매도 압력: 에어드랍은 역사적으로 즉각적인 매도를 유발해 왔습니다. 커뮤니티 할당량의 절반 이상이 한꺼번에 풀리면 바이백(buyback) 능력을 상회할 수 있습니다.

토큰노믹스 불투명성: 총 공급량이나 베스팅(vesting) 일정을 알지 못하면 사용자는 희석 가치를 정확히 모델링할 수 없습니다. 내부자 할당량과 언락 일정은 유사한 토큰들의 가격을 폭락시킨 선례가 있습니다.

수익 지속 가능성: 50% 바이백 약속은 지속 가능한 수익을 전제로 합니다. 수수료 인하 경쟁이 지속된다면(OpenSea는 이미 0.5%로 인하), 바이백 규모는 실망스러울 수 있습니다.

경쟁사의 대응: Magic Eden이나 새로운 진입자가 경쟁적인 토큰 프로그램을 출시할 수 있습니다. 마켓플레이스 수수료 전쟁이 다시 촉발될 수 있습니다.

시장 타이밍: 2026년 1분기는 전반적인 암호화폐 변동성과 겹칠 수 있습니다. OpenSea가 통제할 수 없는 거시적 요인이 토큰 출시에 영향을 미칠 것입니다.

더 큰 그림: 마켓플레이스 토큰노믹스 2.0​

OpenSea의 SEA 출시는 진화된 마켓플레이스 토큰노믹스의 시험대입니다. 1세대 모델(Blur, LooksRare)은 사용량을 늘리기 위해 배출량(emissions)에 크게 의존했습니다. 배출이 줄어들자 사용자들은 떠나갔습니다.

SEA는 다른 모델을 시도합니다:

  • 바이백은 펀더멘털과 연계된 수요를 창출합니다.
  • 스테이킹은 투기를 넘어선 보유 유인을 제공합니다.
  • 멀티체인 유틸리티는 공략 가능한 시장을 확장합니다.
  • 커뮤니티 다수 소유권은 장기적인 이해관계를 일치시킵니다.

성공할 경우, 이 구조는 NFT뿐만 아니라 향후 다른 마켓플레이스들의 토큰 설계 방식에 영향을 미칠 수 있습니다. OpenSea를 지켜보는 DeFi, 게임, 소셜 플랫폼들이 유사한 프레임워크를 채택할 수 있습니다.

실패한다면 그 교훈 또한 가치가 있을 것입니다: 정교한 토큰노믹스조차 근본적인 마켓플레이스 경제 논리를 극복할 수 없다는 점입니다.

향후 전망​

OpenSea의 SEA 토큰 출시는 2026년 암호화폐 업계에서 가장 주목받는 이벤트 중 하나가 될 것입니다. 플랫폼은 경쟁자, 시장 붕괴, 규제 조사에서 살아남았습니다. 이제 플랫폼의 성공을 커뮤니티의 가치와 일치시키겠다고 약속하는 토큰 모델에 미래를 걸고 있습니다.

50%의 커뮤니티 할당과 50%의 수익 바이백 구조는 야심 차 보입니다. 이것이 지속 가능한 플라이휠을 만들지, 아니면 토큰 실패의 또 다른 사례 연구가 될지는 실행력, 시장 상황, 그리고 Blur의 부상과 몰락에서 얻은 교훈을 제대로 반영했는지에 달려 있습니다.

초창기부터 OpenSea를 이용해 온 NFT 트레이더들에게 이번 에어드랍은 플랫폼의 다음 장에 참여할 기회입니다. 다른 이들에게는 마켓플레이스 토큰이 단순한 투기를 넘어 진화할 수 있는지에 대한 테스트 케이스가 될 것입니다.

NFT 마켓플레이스 전쟁은 끝나지 않았습니다. 토큰노믹스가 수수료보다 더 중요해질 수 있는 새로운 국면에 접어들고 있습니다.

BlockEden.xyz는 Ethereum과 Solana를 포함한 NFT 및 DeFi 생태계를 위한 멀티체인 인프라를 지원합니다. OpenSea와 같은 마켓플레이스 플랫폼이 블록체인 지원을 확장함에 따라, 개발자에게는 수요에 맞춰 확장 가능한 안정적인 RPC 서비스가 필요합니다. 저희의 API 마켓플레이스를 방문하여 진화하는 Web3 환경에 연결되는 애플리케이션을 구축해 보세요.

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