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월스트리트의 크립토 침공: BitGo의 NYSE 데뷔, Ledger의 40억 달러 IPO, 그리고 왜 모든 주요 은행이 참여를 원하는가

· 약 8 분
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

월스트리트와 암호화폐의 관계가 근본적인 변화를 겪었습니다. 이번 주 72시간 동안, BitGo는 2026년 첫 번째 암호화폐 IPO가 되었고, Ledger는 40억 달러 규모의 NYSE 상장 계획을 발표했으며, UBS는 고액 자산가들을 위한 암호화폐 거래 계획을 공개했고, Morgan Stanley는 E-Trade의 암호화폐 출시가 순조롭게 진행 중임을 확인했습니다. 메시지는 분명합니다. 기관들은 오고 있는 것이 아니라, 이미 도착했습니다.

BitGo: 첫 번째 도미노가 넘어지다​

2026년 1월 22일, 암호화폐 수탁(custody) 거물인 BitGo가 티커 BTGO로 NYSE에서 거래를 시작하며 2026년 첫 번째 주요 암호화폐 IPO를 기록했습니다. 이 회사는 공모가를 18달러로 책정했고, 시초가 22.43달러(24.6% 상승)로 시작하여 한때 24달러 근처까지 치솟았다가 20달러 선에서 안정되었습니다.

수치는 설득력 있는 이야기를 들려줍니다. BitGo는 1,040억 달러의 자산을 보유하고 있으며, 전 세계 온체인 비트코인 거래의 약 15%를 처리하고, 매월 약 150억 달러의 암호화폐 전송을 담당합니다. 수익성 문제로 어려움을 겪었던 많은 암호화폐 기업들과 달리, BitGo는 2025년 첫 9개월 동안 3,530만 달러의 순이익을 기록했다고 보고했습니다.

Goldman Sachs가 주관사를 맡았고, Citigroup이 공동 주관사로 참여했습니다. 이번 IPO는 2억 1,200만 달러 이상을 조달했으며, 거래 정점에서 기업 가치는 25억 9,000만 달러로 평가되었습니다. 이는 암호화폐 인프라에 대한 월스트리트의 갈망이 실질적이고 상당하다는 신호입니다.

"BitGo의 수탁 및 스테이킹 서비스 집중이 매출의 80% 이상을 차지한다"고 분석가들은 언급하며 이 회사가 기관의 관심을 끌었던 이유를 설명했습니다. 시장 변동에 취약한 거래 기반 비즈니스와 달리, 수탁 서비스는 가격 변동성에 관계없이 예측 가능한 수익을 창출합니다.

Ledger의 40억 달러 야망​

BitGo의 데뷔 이후 24시간도 채 되지 않아, Financial Times는 프랑스의 하드웨어 지갑 제조업체인 Ledger가 40억 달러가 넘는 기업 가치로 NYSE 상장을 준비 중이라고 보도했습니다. 이는 2023년 가치인 15억 달러의 거의 세 배에 달하는 수치입니다.

타이밍은 우연이 아닙니다. Ledger는 현재 사용자를 위해 1,000억 달러 이상의 비트코인을 보호하고 있으며, 2025년에 수억 달러의 매출을 기록했습니다. Goldman Sachs, Jefferies, Barclays가 이번 공모를 담당하고 있습니다.

암호화폐 커뮤니티는 아이러니를 느낍니다. Ledger는 제3자를 신뢰하지 않고 암호화폐를 직접 보유하는 능력인 셀프 커스터디(self-custody)를 기반으로 브랜드를 구축했지만, 이제는 월스트리트의 전통적인 문지기들로부터 검증을 구하고 있습니다. 그러나 이러한 움직임은 하드웨어 지갑 회사조차도 규모를 확장하기 위해서는 자본 시장이 필요하다는 더 넓은 현실을 반영합니다.

IPO 전 주식은 Linqto 및 EquityZen과 같은 플랫폼에서 약 4.50달러에 거래되고 있으며, 이는 약 14억 달러의 기업 가치를 시사합니다. 만약 IPO 가격이 목표치인 40억 달러 이상으로 책정된다면, 초기 세컨더리 마켓 투자자들은 상당한 수익을 얻을 수 있습니다.

IPO 파이프라인: 주목해야 할 6가지 기업​

BitGo와 Ledger는 시작에 불과합니다. 2026년 암호화폐 IPO 파이프라인은 꽉 차 있습니다.

Kraken은 2025년 11월에 비밀리에 S-1 서류를 제출했으며 2026년 상반기 데뷔를 목표로 하고 있습니다. Citadel Securities와 Jane Street의 지원을 받아 200억 달러의 가치로 8억 달러를 조달하고, NinjaTrader를 15억 달러에 인수한 후, Kraken은 역사상 가장 큰 암호화폐 IPO가 될 수 있습니다.

MetaMask와 Infura의 모회사인 Consensys는 JPMorgan과 Goldman Sachs를 선정하여 "현재까지 가장 큰 암호화폐 관련 공모 중 하나"가 될 수 있는 상장을 이끌게 했습니다. 3,000만 명의 월간 MetaMask 사용자와 2022년 70억 달러의 기업 가치를 보유한 Consensys는 공모 시장에 순수 이더리움 인프라 노출을 제공할 것입니다.

Ripple은 IPO 계획을 부인하고 있지만, 분석가들은 리플을 약 500억 달러의 기업 가치를 지닌 2026년 최고의 후보 중 하나로 꼽고 있습니다. 보고서에 따르면 거버넌스 구조 강화를 위한 내부 준비가 진행 중이라고 합니다.

배경: Circle은 2025년 6월 약 69억 달러의 가치로 상장했고, Bullish는 8월에 NYSE에 상장했으며, Gemini는 작년에 공모를 완료했습니다. BitGo의 성공적인 데뷔는 시장이 더 많은 것을 수용할 수 있음을 시사합니다.

UBS: 6.6조 달러의 거인이 시장에 진입하다​

암호화폐 네이티브 기업들이 공모 시장으로 달려가는 동안, 전통 금융은 반대 방향인 암호화폐를 향해 질주하고 있습니다.

6조 6,000억 달러의 자산을 운용하는 UBS는 현재 일부 프라이빗 뱅킹 고객에게 비트코인 및 이더리움 거래를 제공하는 계획을 검토하고 있습니다. Bloomberg에 따르면, 이 스위스 뱅킹 거물은 스위스를 시작으로 아시아 태평양 및 미국으로 확장할 가능성을 염두에 두고 수개월 동안 서비스 파트너를 선정해 왔습니다.

이는 이전에 디지털 자산에 대해 신중한 입장을 유지했던 UBS에 있어 극적인 변화를 의미합니다. 하지만 JPMorgan, Morgan Stanley 및 기타 월스트리트 은행들이 암호화폐 서비스를 확장함에 따라 발생하는 경쟁 압력이 은행의 결단을 이끈 것으로 보입니다.

UBS는 영(zero)에서 시작하는 것이 아닙니다. 2023년 11월, 이 은행은 부유한 홍콩 고객들이 암호화폐 연계 ETF를 이용할 수 있도록 했습니다. 작년에는 Chainlink의 Digital Transfer Agent를 사용하여 토큰화된 펀드의 첫 번째 온체인 상환을 완료했으며, 암호화폐 뱅킹 전문 기업인 Sygnum과 함께 이더리움 기반의 기관 결제를 테스트했습니다.

모건 스탠리의 1조 3,000억 달러 규모의 기회​

모건 스탠리는 2026년 상반기에 E-Trade에서 암호화폐 거래를 출시할 준비를 하고 있으며, 이는 잠재적으로 1조 3,000억 달러의 거래량을 촉발할 수 있습니다.

모건 스탠리의 자산 관리 부문 책임자인 제드 핀(Jed Finn)은 "파트너 모델을 통해 E-Trade 고객에게 암호화폐 거래를 제공하기 위한 준비가 순조롭게 진행 중입니다"라고 밝혔습니다. 이 서비스는 모건 스탠리가 직접 투자한 제로해시(Zerohash)와의 파트너십을 통해 초기에는 비트코인, 이더리움, 솔라나를 지원할 예정입니다.

600만 개의 활성 E-Trade 계정을 보유한 모건 스탠리는 엄청난 리테일 도달 범위를 갖게 될 것입니다. 하지만 핀은 이것이 시작일 뿐임을 분명히 했습니다: "고객에게 암호화폐 거래 기능을 제공하는 것은 빙산의 일각에 불과합니다."

이 은행은 올해 말 자체 디지털 지갑을 출시하여 토큰화된 자산 거래를 위한 기반을 마련할 계획입니다. 핀에 따르면, 토큰화는 자산 관리 산업을 "상당히 변화(disrupt)"시킬 것입니다.

대형 은행 스테이블코인 연합​

아마도 가장 중요한 발전은 비공개로 진행되고 있습니다. JP모건 체이스, 뱅크 오브 아메리카, 시티그룹, 웰스 파고 및 기타 주요 미국 은행들은 젤(Zelle)을 만든 컨소시엄인 얼리 워닝 서비스(Early Warning Services)를 통해 공동 스테이블코인 이니셔티브를 모색하고 있습니다.

그 영향은 엄청날 것입니다. 미국 최대 금융 기관들이 뒷받침하는 은행 발행 스테이블코인은 하룻밤 사이에 테더(Tether)와 서클(Circle)의 지배력에 도전할 수 있습니다. 은행을 파트너로 설득해야 하는 기존 스테이블코인과 달리, 은행 컨소시엄 스테이블코인은 전통적인 금융 시스템에 직접 접근할 수 있는 권한을 갖게 됩니다.

한편, 개별 은행들도 공격적으로 움직이고 있습니다:

  • JP모건은 기관 고객을 위한 암호화폐 거래를 고려 중이며 비트코인과 이더리움을 담보로 수용할 계획입니다.
  • 뱅크 오브 아메리카는 2026년 1월부터 자문가들이 암호화폐 상장지수 상품(ETP)을 추천할 수 있도록 허용할 예정입니다.
  • 웰스 파고는 내부 결제를 위한 달러 연동 스테이블코인인 웰스 파고 디지털 캐시(Wells Fargo Digital Cash)를 개발했습니다.
  • 시티그룹은 2026년 출시를 목표로 암호화폐 커스터디(수탁) 서비스를 구축하고 있습니다.

마이클 세일러(Michael Saylor)에 따르면, 시티, JP모건, 웰스 파고, BNY 멜론, 찰스 슈왑, 뱅크 오브 아메리카 등 6개 주요 미국 은행이 지난 6개월 동안 암호화폐 대출 시장에 진입했습니다. "미국 상위 10개 은행이 이제 암호화폐 대출을 지원하며, 이는 2024년 4분기 0개에서 증가한 수치입니다."

이것이 암호화폐에 의미하는 바​

암호화폐의 기관화는 더 이상 이론적인 이야기가 아닙니다. 비트고(BitGo)가 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 거래되고, 레저(Ledger)가 골드만삭스와 협력하며, UBS가 비트코인 서비스를 평가할 때, 이 자산군은 되돌릴 수 없는 문턱을 넘은 것입니다.

몇 가지 트렌드가 나타나고 있습니다:

투기보다는 인프라. 비트고의 IPO가 성공한 이유는 커스터디 서비스가 비트코인 가격과 상관없이 예측 가능한 수익을 창출하기 때문입니다. 시장은 거래량에 의존하는 기업보다 필수 서비스를 제공하는 기업에 보상을 주고 있습니다.

규제 명확성이 기관의 참여를 가능하게 합니다. SEC가 컨센시스(Consensys)에 대한 소송을 취하하고 현 행정부 아래에서 집행이 완화되면서 은행들을 방관하게 만들었던 장애물들이 제거되었습니다.

경쟁이 행동을 강요합니다. UBS가 암호화폐 논의에 참여한 것은 원해서가 아니라 모건 스탠리, JP모건 및 경쟁사들이 먼저 움직였기 때문입니다. 뒤처질 수 있다는 두려움이 이제 평판 리스크에 대한 두려움을 압도하고 있습니다.

스테이블코인 전쟁이 심화되고 있습니다. 주요 은행들이 공동 스테이블코인 발행을 모색함에 따라 테더와 서클은 역대 가장 강력한 경쟁자를 맞이하게 되었습니다. 연준(Fed)에 직접 접근할 수 있는 컨소시엄 지원 스테이블코인은 근본적으로 다른 제품이 될 것입니다.

향후 전망​

현재의 일정이 유지된다면, 2026년은 비트코인이 예외적인 상품이 아닌 표준 금융 상품이 되는 해가 될 것입니다. 크라켄(Kraken)의 IPO, 컨센시스의 잠재적 상장, 모건 스탠리의 E-Trade 출시, 그리고 은행 스테이블코인 이니셔티브가 모두 향후 6~12개월 이내에 이루어질 수 있습니다.

암호화폐 산업은 10년 동안 기관의 채택을 요구해 왔습니다. 이제 그것이 현실화됨에 따라 질문은 다음과 같이 바뀝니다: 기관이 인프라를 소유하게 되면 어떻게 될까요?

비트고의 데뷔는 시작에 불과했습니다. 진정한 변화는 여전히 진행 중입니다.

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