은행업에 진출하는 빅 파이브: Circle, Ripple, BitGo, Paxos, Fidelity가 암호화폐와 월스트리트의 관계를 재정의하는 방법
2025년 12월 12일 , 미국 통화감독청 ( OCC ) 은 전례 없는 조치를 취했습니다 : 단 한 번의 발표로 5개의 암호화폐 네이티브 기업에 대해 국립 신탁 은행 인가 ( National Trust Bank Charter ) 를 조건부로 승인한 것입니다 . Circle , Ripple , BitGo , Paxos , Fidelity Digital Assets는 총 2,000억 달러 ( $200 billion ) 이상의 스테이블코인 유통량과 디지털 자산 수탁액을 보유하고 있으며 , 이제 연방 규제를 받는 은행이 되기까지 단 한 단계만을 남겨두고 있습니다 .
이것은 단순한 암호화폐 뉴스 헤드라인이 아닙니다 . 이는 디지털 자산이 규제의 루비콘 강을 건너 , 금융 혁신의 와일드 웨스트 ( Wild West ) 에서 미국 뱅킹 시스템의 견고한 울타리 안으로 진입했음을 알리는 가장 분명한 신호입니다 .
역사적인 승인 : 실제로 일어난 일
OCC의 12월 발표는 해당 기관이 여러 암호화폐 네이티브 기업에 동시에 조건부 승인을 내준 첫 번째 사례입니다 . 이 5개 기업은 다음 두 가지 범주로 나뉩니다 .
데 노보 ( De Novo ) 국립 신탁 은행 ( 신규 인가 ) :
- Circle → First National Digital Currency Bank
- Ripple → Ripple National Trust Bank
주 정부 인가에서 연방 인가로의 전환 :
- BitGo Bank & Trust, N.A.
- Fidelity Digital Assets, N.A.
- Paxos Trust Company, N.A.
" 연방 은행 부문에 새로운 참여자가 진입하는 것은 소비자 , 은행 산업 및 경제에 유익합니다 " 라고 조나단 굴드 ( Jonathan Gould ) 통화감독청 수석 부청장은 말했습니다 . " 이들은 소비자에게 새로운 제품 , 서비스 및 신용 공급원을 제공하고 , 역동적이며 경쟁력 있고 다양한 은행 시스템을 보장합니다 . "
이번 승인은 신청 후 6개월도 채 걸리지 않아 이례적으로 빠르게 이루어졌으며 , 이는 디지털 자산의 은행 시스템 통합을 가속화하려는 OCC의 명확한 의지를 보여줍니다 .
국립 신탁 은행 인가가 중요한 이유
국립 신탁 은행 인가라는 용어는 규제 전문 용어처럼 들릴 수 있지만 , 이는 암호화폐 기업의 운영 방식에 근본적인 변화를 의미합니다 . 변화되는 내용은 다음과 같습니다 .
가능한 업무
국립 신탁 은행은 다음 서비스를 제공할 권한을 갖습니다 :
- 디지털 자산에 대한 수탁 ( Custody ) 서비스
- 암호화폐 거래를 위한 결제 인프라
- 자산 관리를 포함한 수탁 ( Fiduciary ) 서비스
- GENIUS 법 프레임워크에 따른 스테이블코인 발행
불가능한 업무
풀 서비스 상업 은행과 달리 국립 신탁 은행은 다음을 수행할 수 없습니다 :
- FDIC 보장 예금 수취 불가
- 전통적인 대출 업무 불가
- 당좌 예금 또는 저축 예금 계좌 제공 불가
실제 가치 : 연방법 우선 원칙 ( Federal Preemption )
국립 신탁 인가의 핵심 기능은 새로운 기능의 추가가 아니라 규제의 단순화에 있습니다 . 이전에는 전국적으로 운영하려는 암호화폐 기업이 50개 이상의 주마다 요구 사항 , 일정 , 갱신 프로세스가 다른 송금 사업자 면허 ( Money Transmitter License ) 를 취득해야 하는 악몽 같은 상황에 직면했습니다 .
국립 신탁 인가를 받으면 기업은 단일 연방 규제 기관 ( OCC ) 의 감독 하에 운영되며 , 주 정부의 라이선스 요구 사항보다 연방법이 우선 적용 ( Federal Preemption ) 됩니다 . 이는 미로를 헤매는 것과 복도를 걷는 것만큼 큰 차이입니다 .
GENIUS 법과의 연결고리
12월의 승인은 갑자기 이루어진 것이 아닙니다 . 이는 2025년 7월 18일 트럼프 대통령이 서명하여 법으로 제정된 GENIUS 법 ( Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins ) 과 밀접하게 관련되어 있습니다 .
GENIUS 법은 스테이블코인에 대한 최초의 포괄적인 연방 프레임워크를 구축했으며 , 결정적으로 국립 신탁 은행을 허가된 스테이블코인 발행자로 지정했습니다 . 이는 새로 인가된 암호화폐 은행들이 다음을 수행할 수 있음을 의미합니다 :
- 규정을 준수하는 스테이블코인 발행 : 승인된 준비금 ( 달러 , 단기 국채 , 환매조건부채권 ) 에 의해 1 : 1로 담보됨
- 전국 단위 운영 : 추가적인 주 정부 라이선스 없이 운영 가능
- 증권 분류 회피 : GENIUS 법에 따 른 지급용 스테이블코인은 명시적으로 증권이나 상품이 아님
준비금 요구 사항은 엄격합니다 : 허용되는 자산은 미국 달러 , 보험 가입 은행의 예금 , 단기 국채 , 국채 담보 환매조건부채권 ( Repos ) , 정부 머니마켓펀드 ( MMF ) , 중앙은행 준비금으로만 제한됩니다 . 알고리즘 메커니즘이나 이색적인 담보물은 허용되지 않습니다 .
빅 파이브 ( The Big Five ) 소개
승인된 각 기업은 독특한 비즈니스 모델과 시장 지위를 가지고 있습니다 :
Circle : 스테이블코인 거인
Circle은 유통량이 약 450억 달러에 달하는 두 번째로 큰 스테이블코인인 USDC를 발행합니다 . " First National Digital Currency Bank " 라는 새로운 인가는 Circle이 준비금 투명성을 유지하면서 USDC의 범위를 전통적인 뱅킹 채널로 확장할 수 있는 위치를 확보해 줍니다 .
Ripple : 결제에서 뱅킹으로
" Ripple National Trust Bank " 로서의 승 인은 Ripple의 역사를 고려할 때 특히 중요합니다 . SEC와 수년간의 규제 분쟁을 겪은 후 , Ripple은 이제 연방 규제를 받는 국경 간 결제 및 수탁 인프라 제공업체로 자리매김하고 있습니다 . 브래드 갈링하우스 ( Brad Garlinghouse ) CEO는 이번 승인을 " 거대한 진전 " 이라고 부르며 , 인가에 반대했던 은행 업계의 로비 활동에 대해 일침을 가했습니다 .
BitGo: 기관용 수탁 서비스의 리더
BitGo 는 2013 년부터 기관 고객을 위해 디지털 자산을 보호하며 암호화폐 수탁 분야의 조용한 거인으로 자리매김해 왔습니다. 주 신탁 회사(state trust company)에서 국립 신탁 은행(national trust bank)으로의 전환은 연방 규제를 받는 수탁 기관을 필요로 하는 대형 기관들을 지원할 수 있는 역량을 확장해 줍니다.
Paxos: 화이트 레이블 인프라의 핵심
Paxos 는 여러분이 자신도 모르게 사용했을 수 있는 수많은 암호화폐 제품의 보이지 않는 기반 인프라 역할을 해왔습니다. 이 회사는 페이팔(PayPal)의 암호화폐 서비스를 지원하고 USDP 스테이블코인을 발행합니다. 연방 인가 상태는 암호화폐 시장에 진입하는 전통 금융 기 관들에게 선호되는 인프라 제공업체로서의 입지를 강화합니다.
Fidelity Digital Assets: 전통 금융(TradFi)의 암호화폐 선구자
피델리티(Fidelity)는 전통 금융 거물들 중 초기부터 암호화폐에 주목하여 2018 년에 디지털 자산 수탁 서비스를 출시했습니다. 국립 신탁 은행 인가로의 전환은 14 조 달러에 달하는 기존 관리 자산과 더불어 암호화폐 수탁을 핵심 사업 라인으로 구축하겠다는 의지를 보여줍니다.
진행 상황: 다음 주자는 누구인가?
OCC 가 5 개 기업을 승인한 것은 시작에 불과합니다. 현재 여러 주요 기업들의 신청이 계류 중입니다:
- Coinbase — 기관용 수탁 역량 확장을 모색 중
- Crypto.com (Foris DAX National Trust Bank) — 미국 내 확장 추진
- Bridge (Stripe 의 스테이블코인 오케스트레이션 계열사) — Stripe 의 11 억 달러 인수 이후 행보
- Nubank — 브라질 최대의 네오뱅크
- Sony’s Connectia — 디지털 자산 서비스 진출
한편, 앵커리지 디지털(Anchorage Digital)은 여전히 완전한 연방 은행 인가(2021 년 1 월 획득)를 보유한 유일한 크립토 네이티브 기업으로 남아 있습니다. 이번에 새로 승인된 5 개의 조건부 승인을 포함하여 연방 규제를 받는 암호화폐 은행은 총 6 개가 되었으며, 앞으로 더 늘어날 전망입니다.
전통 은행권의 반격
모두가 이를 반기는 것은 아닙니다. 미국 은행가 협회(ABA)는 이번 승인이 "은행의 정의에 대한 경계를 흐리고 규제 차익(regulatory arbitrage)의 기회를 만들 수 있다"고 경고했습니다.
은행 정책 연구소(BPI)는 경쟁 공정성에 대한 우려를 표명하는 성명을 발표하며, 국립 신탁 인가를 받은 암호화폐 기업들이 전통적인 은행이 직면한 완전한 규제 부담 없이 은행권의 특혜를 누리고 있다고 주장했습니다.
이러한 우려가 전혀 근거 없는 것은 아닙니다. 국립 신탁 은행은 다음과 같은 특징이 있습니다:
- 지주 회사 수준에서 규제를 받지 않음
- 은행 규제 전체를 적용받지 않음
- FDIC 보험 가입 의무 없이 연방 우선권(federal preemption)의 혜택을 받음
이에 대한 반론으로는, 이들은 예금을 받거나 대출을 해줄 수 없다는 점이 꼽힙니다. 예금과 대출은 전통적인 은행 업무에서 시스템적 리스크를 유발하는 핵심 활동입니다.
시장에 미치는 영향
기관 투자자들을 위한 의미
기관들의 암호화폐 도입 장벽이 크게 낮아졌습니다. 이제 CFO 와 재무 담당자들은 다음과 같은 업무를 위해 연방 규제를 받는 상대방과 협력할 수 있습니다:
- 스테이블코인 결제 — 기존 전신 송금보다 빠르고 저렴함
- 디지털 자산 수탁 — 기관 컴플라이언스 팀이 요구하는 규제 명확성 확보
- 국경 간 송금 — 특히 리플(Ripple)의 새로운 은행 인프라를 통한 송금
스테이블코인 사용자를 위한 의미
USDC, USDP 및 인가된 은행에서 발행하는 모든 새로운 스테이블코인은 명확한 연방 프레임워크 하에서 운영될 것입니다. GENIUS 법안의 1:1 지급 준비금 요건과 월간 증명 요건은 현재의 파편화된 주 단위 규제보다 더 강력한 보증을 제공합니다.
광범위한 암호화폐 생태계를 위한 의미
완결된 신청서에 대해 120 일 이내에 신속하게 처리하려는 OCC 의 의지는 준비된 신청자들에게 기회의 창이 열렸음을 의미합니다. 2026 년에는 특히 기관 대상 야심을 가진 더 많은 암호화폐 기업들이 연방 인가를 추진할 것으로 예상됩니다.
더 큰 그림: 은행권 테두리 안으로 들어온 암호화폐
2025 년 12 월의 승인 건들은 규제 당국이 디지털 자산을 바라보는 방식의 근본적인 변화를 나타냅니다. 지난 수년간 암호화폐가 금융 시스템에 포함될 자격이 있는지에 대한 논쟁이 이어졌으나, 이제 그 논쟁은 끝났습니다.
새로운 질문은 암호화폐가 얼마나 깊이 통합될 것인가 하는 점입니다. OCC 는 이제 은행이 암호화폐로 수행할 수 있는 업무를 명확히 하는 여러 해석 서신을 발행했습니다:
- IL 1183 (2025 년 3 월): 은행은 사전 승인 없이 암호화폐 수탁, 스테이블코인 서비스 및 네트워크 참여를 제공할 수 있음
- IL 1184 (2025 년 5 월): 은행은 고객을 대신하여 수탁된 암호화폐를 사고팔 수 있음
- IL 1188 (2025 년 12 월): 은행은 "위험 없는 원금(riskless principal)" 암호화폐 거래를 실행할 수 있음
각 서신은 마찰을 제거하여 전통적인 은행이 암호화폐 서비스를 제공하고, 암호화폐 기업이 은행처럼 운영되는 것을 더 쉽게 만들고 있습니다.
향후 전망: 2026 년과 그 이후
OCC 의 행보는 여기서 멈추지 않습니다. 2026 년 1 월 8 일, OCC 는 국립 신탁 은행이 허용되는 활동 범위를 명확히 하고 잠재적으로 확장하는 규칙 제정 예고 통지(NPRM)를 발행했습니다. 이 제안은 신탁 은행이 전통적인 신탁 활동과 "관련된" 활동에 참여할 수 있음을 확인하는 것으로, 이는 추가적인 디지털 자산 서비스의 문을 열어줄 수 있는 문구입니다.
한편, FDIC 는 FDIC 가 감독하는 기관들이 자회사를 통해 결제용 스테이블코인을 발행할 수 있는 절차를 수립하는 자체 NPRM 을 승인했습니다. 은행 발행 스테이블코인을 위한 규제 인프라가 실시간으로 구축되고 있습니다.
5 년 후에는 "암호화폐 기업"과 "은행" 사이의 구분이 무의미해질 수 있습니다. 이번 '빅 5'의 연방 인가 획득은 그러한 융합을 향한 첫 번째 중요한 단계입니다.
결론
OCC 가 Circle, Ripple, BitGo, Paxos 및 Fidelity Digital Assets 에 대해 국립 신탁 은행 인가를 조 건부 승인한 것은 디지털 자산 분야에 있어 획기적인 전환점입니다. 이는 단순한 규제적 수용을 넘어, 은행 시스템 자체로의 초대라고 할 수 있습니다.
투자자, 빌더(builder) 및 사용자들에게 이번 결정이 시사하는 바는 매우 큽니다:
- 스테이블코인은 더 이상 규제적 불확실성에 머물지 않으며, 이제 은행권의 영역으로 편입되었습니다.
- 기관 도입은 연방 규제를 받는 거래 상대방을 통해 앞으로 나아갈 명확한 경로를 확보하게 되었습니다.
- 경쟁 구도는 순수 암호화폐 기업 중심에서 암호화폐 네이티브와 전통 금융이 결합된 하이브리드 형태로 변화하고 있습니다.
'빅 파이브(The Big Five)'는 이미 문턱을 넘었습니다. 이제 남은 질문은 누가 그 뒤를 따라 문을 열고 들어올 것인가입니다.
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