1년 후: 미국의 전략적 비트코인 비축량이 여전히 관료적 미궁에 빠져 있는 이유
미국 정부는 현재 317억 달러 이상의 가치가 있는 328,372개의 비트코인을 보유하고 있습니다. 그러나 트럼프 대통령이 전략적 비트코인 비축(Strategic Bitcoin Reserve)을 구축하는 행정 명령에 서명한 지 1년이 지났음에도 불구하고, 단 한 개의 새로운 코인도 확보되지 않았으며, 비축 자산을 관리할 연방 기관도 지정되지 않았습니다. 약속했던 "디지털 포트 녹스(digital Fort Knox)"는 여전히 현실보다는 열망에 가깝습니다.
"간단해 보이지만, 모호한 법적 조항에 부딪히게 되고, 왜 한 기관은 할 수 없는데 다른 기관은 할 수 있는지 등의 문제에 직면하게 됩니다."라고 대통령 직속 디지털 자산 자문위원회(President's Council of Advisors for Digital Assets)의 패트릭 위트(Patrick Witt) 전무이사가 2026년 1월 인터뷰에서 인정했습니다. 이 솔직한 고백은 미국의 비트코인 야망에 대한 근본적인 진실을 드러냅니다. 행정 명령에 서명하는 것은 쉽지만, 이를 기능적인 정부 프로그램으로 전환하는 것은 완전히 다른 일이라는 점입니다.
정치적 발표와 운영 현실 사이의 간극은 암호화폐 커뮤니티를 좌절시켰고, 회의론자들의 주장이 옳았음을 입증했으며, 전략적 비트코인 비축을 비판자들이 말하는 "관료주의적 연옥"에 가두어 놓았습니다. 무엇이 잘못되었는지, 그리고 다음에 어떤 일이 일어날지 이해하는 것은 비트코인 보유자들뿐만 아니라 정부가 디지털 자산에 어떻게 적응하는지 지켜보는 모든 이들에게 중요합니다.
약속: "디지털 포트 녹스"
2025년 3월 6일, 트럼프 대통령은 전략적 비트코인 비축을 영구 비축 자산으로 설정하는 행정 명령 14233호에 서명했습니다. 이 명령은 정부 기관들이 압수한 비트코인을 중앙 집중식 비축소로 이전하고, 더 많은 비트코인을 획득하기 위한 "예산 중립적 전략"을 탐구하며, 보유 자산을 절대 매각하지 않는 장기 전략 자산으로 취급하도록 지시했습니다.
백악관 AI 및 암호화폐 보좌관인 데이비드 삭스(David Sacks)는 특유의 감각으로 이 이니셔티브를 발표했습니다. 비축소는 "디지털 포트 녹스"가 될 것이라는 것이었습니다. 이 비유는 강력했습니다. 포트 녹스(Fort Knox)의 금 비축량이 미국의 금융적 힘을 상징하듯이, 비트코인은 디지털 시대의 통화 혁신에 대한 국가의 의지를 나타낼 것이었습니다.
이 명령은 디지털 자산 시장에 관한 대통령 실무 그룹을 구성하고 바이든 시대의 암호화폐 정책을 폐지한 2025년 1월의 이전 행정 명령을 기반으로 했습니다. 이 명령들은 함께 연방 암호화폐 정책이 회의적인 규제에서 전략적 수용으로 지각 변동을 일으키고 있음을 알리는 것처럼 보였습니다.
암호화폐 시장은 열광적으로 반응했습니다. 비트코인 가격은 급등했습니다. 업계 리더들은 디지털 자산에 대한 정부의 정당성이 확보된 새로운 시대를 축하했습니다. 2024년부터 비트코인 비축 법안을 지지해 온 신시아 루미스(Cynthia Lummis) 상원의원은 행정부의 대담한 비전을 높이 평가했습니다.
그리고 구현 단계가 시작되었습니다.
현실: 모호한 법적 조항과 기관 간의 혼선
1년이 지난 지금, 전략적 비트코인 비축은 주로 종이 위에만 존재합니다. 여러 마감 기한이 아무런 조치 없이 지나갔습니다:
60일 재무부 평가: 행정 명령은 재무부 장관에게 법적 및 투자 요인을 평가하고 60일 이내에 입법을 제안하도록 요구했습니다. 그 마감 기한은 공개적인 업데이트나 조치 없이 지나갔습니다.
기관 지정: 비축 자산을 관리하거나 확장 조건을 설정할 연방 기관이 공식적으로 지정되지 않았습니다. 재무부, 법무부, 상무부 중 어느 부처가 운영 책임을 맡아야 하는지에 대한 문제는 여전히 해결되지 않은 채 남아 있습니다.
획득 전략: 더 많은 비트코인을 획득하기 위한 "예산 중립적 전략"이라는 명령의 약속은 구체적인 프로그램을 만들어내지 못했습니다. 의회의 예산 할당이나 대체 자금 조달 메커니즘 없이는, 정부는 법 집행 조치를 통해 압수한 것만 보유할 수 있습니다.
법무부와 법률 고문실(Office of Legal Counsel)은 법적 틀을 적극적으로 검토해 왔지만, 진행 속도는 더뎠습니다. 패트릭 위트는 부처 간 논의에 "정책 담당 부비서실장 팀", "재무부 팀", "상무부 팀"이 관여하고 있다고 인정했습니다. 이는 왜 단순한 질문이 복잡한 협상이 되는지를 설명해 주는 관료주의적 혼란을 보여줍니다.
근본적인 문제는 미국 정부의 법적 및 제도적 인프라가 디지털 자산 관리를 위해 설계되지 않았다는 점입니다. 연방 자산 보유, 기관 간 이전 및 비축 기금 관리를 규제하는 기존 법령은 물리적 자산과 전통적인 증권을 위해 작성되었습니다. 이를 비트코인에 적용하려면 창의적인 법적 해석이나 새로운 입법이 필요합니다.
정부가 실제로 보유하고 있는 것
구현상의 어려움에도 불구하고 전략적 비트코인 비축소가 비어 있는 것은 아닙니다. 아캄 인텔리전스(Arkham Intelligence) 데이터에 따르면, 미국 정부는 현재 328,372개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 현재 가격으로 317억 달러 이상의 가치를 지닌 포트폴리오입니다. 이로 인해 연방 정부는 세계에서 가장 큰 비 트코인 보유자 중 하나가 되었습니다.
보유 자산은 주로 법 집행 기관의 압수물에서 나옵니다:
실크로드 압수물: 가장 큰 부분은 2013년 다크넷 시장인 실크로드(Silk Road)의 폐쇄와 그에 따른 관련 지갑에서의 압수에서 비롯되었습니다.
비트피넥스 해킹 회수: 2022년, 법무부(DOJ)는 비트피넥스(Bitfinex) 거래소에서 도난당한 수십억 달러 상당의 비트코인을 회수하여 정부 보유량을 크게 늘렸습니다.
지속적인 집행: 마약 밀매, 자금 세탁, 사기 기소를 통해 암호화폐 압수가 계속되고 있습니다.
2026년 1월, 위트는 사무라이 월렛(Samourai Wallet) 개발자들로부터 몰수된 57.55개의 비트코인이 "청산되지 않을 것"이며 "전략적 비트코인 비축(SBR)의 일부로 미국 정부 재무제표에 남을 것"이라고 확인했습니다. 이는 압수한 암호화폐를 일상적으로 민간 구매자에게 경매하던 이전의 관행에서 변화된 것입니다.
이 확인은 공식적인 구현 없이도 운영상의 의지를 보여준다는 점에서 중요합니다. 정부는 압수한 비트코인을 달러로 전환하기보다 적극적으로 보유하기를 선택하고 있습니다. 이는 아직 제도적 기반은 아닐지라도, 비축의 행동적 기반이 됩니다.
BITCOIN 법안: 입법적 대안
행정명령이 지연되는 동안, 신시아 루미스(Cynthia Lummis) 상원의원은 2025년 BITCOIN 법안(S.954)을 통해 입법적 접근 방식을 추진해 왔습니다. 이 법안은 연방 정 부가 시간이 지남에 따라 최대 100만 개의 비트코인을 매입할 수 있도록 허용하여, 행정명령에 결여된 법적 프레임워크를 구축하는 것을 목표로 합니다.
주요 조항은 다음과 같습니다:
전용 자금: 2025년부터 2029년까지 발생하는 연간 연방준비제도(Fed) 송금액 중 첫 $ 60억 이 비트코인 매입에 할당됩니다. 이는 행정명령이 독단적으로 설정할 수 없었던 예산 메커니즘을 제공합니다.
보관 인프라: 이 법안은 "미국 전역에 분산된 보안 비트코인 보관 시설의 탈중앙화 네트워크"를 구축하도록 명시하고 있습니다. 이는 가치가 높은 자산을 중앙 집중화할 때 발생하는 사이버 보안 우려를 해결하기 위함입니다.
관리 프레임워크: 특정 보고 및 감사 요구 사항과 함께 재무부의 책임을 명확히 규정합니다.
BITCOIN 법안은 행정명령이 할 수 없는 것, 즉 의회의 승인과 예산 할당을 제공합니다. 하지만 통과까지는 상당한 장애물이 남아 있습니다. 루미스 의원은 2024년 7월에 이 법안을 처음 발의했으나 초당적 지원 부족으로 진전을 보지 못했습니다. 2025년 재발의 시에는 더 많은 공동 발의자(저스티스, 터버빌, 모레노, 마셜, 블랙번 상원의원 등)를 확보했지만, 여전히 팽팽하게 나뉜 의회 내에서 공화당 주도의 이니셔티브로 남아 있습니다.
루미스 의원은 2025년 12월에 불출마를 선언하여, 향후 회기에서 이 법안을 이끌 주역이 누구인지에 대한 불확실성을 더했습니다.
상충하는 비전: 보유 vs 매입
백악관의 행정적 접근 방식과 입법적 비전 사이에 철학적 차이가 드러나고 있습니다.
행정명령은 무기한 보유와 예산 중립성을 강조합니다. 즉, 정부는 압수한 자산은 유지하되 추가로 적극 매입하지는 않는다는 것입니다. 이러한 보수적인 접근 방식은 의회의 예산 다툼과 시장 영향에 대한 우려를 피할 수 있지만, 준비자산으로서의 전략적 중요성을 제한합니다. $ 310억 규모의 비트코인을 보유하는 것도 중요하지만, 그것만으로는 혁신적인 변화를 이끌어내기 어렵습니다.
반면 BITCOIN 법안은 적극적인 매입을 구상합니다. 100만 개의 비트코인은 전체 공급량의 약 5%에 해당하며, 현재 가격 기준으로 약 $ 950억 의 가치가 있습니다. 이러한 매입은 비트코인을 준비자산으로 채택하겠다는 정부의 전례 없는 의지를 나타내며, 잠재적으로 전 세계적인 채택과 가격 형성에 영향을 미칠 수 있습니다.
이러한 긴장 상태는 전략적 준비자산의 실제 목적이 무엇인지에 대한 광범위한 불확실성을 반영합니다. 달러 가치 하락에 대비한 방어적 헤지 수단인가? 비트코인의 미래 지배력에 대한 베팅인가? 아니면 암호화폐 지정학에서의 외교적 도구인가? 목적이 다르면 매입 및 관리 방식도 달라질 수밖에 없습니다.
실제로 달성된 성과
구현 지연에도 불구하고 지난 1년이 전적으로 무의미했던 것은 아닙니다:
정책적 기반: 행정명령은 암호화폐 혁신과 비트코인을 준비자산으로 선호하는 명확한 연방 정책을 수립했습니다. 이는 규제 집행에 집중했던 이전 행정부의 접근 방식에서 크게 변화한 것입니다.
부처 간 협력: 대통령 직속 디지털 자산 시장 작업반(President's Working Group on Digital Asset Markets)은 여러 부처 간의 논의를 소집하여 가상자산 관리에 대한 제도적 지식을 쌓아왔습니다.
매각 금지 정책: 압수한 비트코인을 경매에 부치지 않고 보유한다는 비공식 정책을 통해 수십억 달러 가치의 정부 보유 자산을 보존했습니다.
법적 가이드라인: 법률고문실(Office of Legal Counsel)은 위트(Witt)의 표현을 빌리자면 "이 행정명령을 법적으로 건전한 방식으로 추진할 수 있는 지점에 대한 훌륭한 가이드라인"을 제공했습니다. 이러한 기초 작업은 법적 문제가 해결된 후 더 빠른 구현을 가능하게 할 수 있습니다.
주 정부 차원의 진전: 텍사스주는 2025년 6월 주 차원의 암호화폐 준비자산을 구축한 첫 번째 주가 되었으며, 11월에는 해당 기금이 블랙록(BlackRock)의 비트코인 현물 ETF 주식 $ 500만 상당을 보유하고 있다고 발표했습니다. 와이오밍, 뉴햄프셔 및 기타 주들도 유사한 입법을 추진 중입니다.
아무도 대답하고 싶어 하지 않는 사이버 보안 문제
1년 동안의 구현 지연 덕분에 비판적인 질문 하나를 교묘하게 피할 수 있었습니다. 그것은 바로 "국가 지원 해커로부터 $ 310억 규모의 디지털 자산을 어떻게 보호할 것인가?" 하는 점입니다.
아틀란틱 카운실(Atlantic Council)의 비평가들은 행정명령이 "이 새로운 비축 자산을 어떻게 보호하기 시작할지에 대해 아무런 언급이 없다"고 지적했습니다. 중앙 집중화된 디지털 자산 풀을 보유하는 데 따른 사이버 보안 문제는 결코 가볍지 않습니다. 북한 해커들은 2025년에만 $ 21억 7천만 규모의 암호화폐를 탈취했습니다. 정부의 비트코인 준비자산은 암호화폐 역사상 가장 가치 있는 단일 표적이 될 수 있습니다.
전통적인 금 준비자산은 포트 녹스(Fort Knox)의 벽, 경비원, 지리적 격리 등 물리적 보안의 혜택을 누립니다. 반면 비트코인의 보안은 암호 키 관리, 분산 저장 및 운영 절차에 달려 있습니다. 정부는 필요한 규모의 인프라를 아직 갖추지 못했습니다.
루미스 의원의 BITCOIN 법안은 "보안 비트코인 보관 시설의 탈중앙화 네트워크"를 통해 이 문제를 다루고 있지만, 구체적인 구현 세부 사항은 존재하지 않습니다. 준비자산 구축의 지연은 의도치 않게 이러한 보안 과제에 직면하는 것을 늦추고 있는 것일지도 모릅니다.
향후 전망
전략적 비트코인 비축분(Strategic Bitcoin Reserve)의 두 번째 해는 다음과 같은 몇 가지 주요 진전에 의해 정의될 것으로 보입니다.
의회 조치: 2026년 1월로 예정된 암호화폐 시장 구조 법안의 마크업(심의)은 독립적인 비트코인 법안(BITCOIN Act)이 통과되지 않더라도 관련 비트코인 비축 조항에 대한 추진력을 형성할 수 있습니다.
법적 해결: 법률고문실(Office of Legal Counsel)의 진행 중인 분석은 결국 기관의 권한과 이체 메커니즘에 대한 보다 명확한 지침을 내놓을 것입니다. 이러한 기초 작업은 운영 단계의 구현 이전에 반드시 필요합니다.
행정부의 연속성: 트럼프 대통령의 임기가 거의 3년 남은 상황에서 비축분을 실행하려는 정치적 의지는 여전히 강력합니다. 인사 이동이나 다른 우선순위로 인해 집중도가 영향을 받을 수는 있지만, 기본적인 정책 방향은 안정적인 것으로 보입니다.
시장 전개: 비트코인의 가격 궤적은 전략적 비축분에 대한 정치적 욕구에 영향을 미칠 것입니다. 가격 상승은 투자 논거를 정당화하는 반면, 가격 하락은 변동성이 큰 자산에 공적 자금을 사용하는 것에 대한 의구심을 불러일으킵니다.
글로벌 경쟁: 엘살바도르의 지속적인 비트코인 매집과 다른 국가들의 잠재적 움직임은 미국의 실행에 경쟁적 압박을 가할 수 있습니다. 다른 국가들이 적극적으로 비트코인을 확보하는 동안 서류상으로만 존재하는 비축분은 전략적 취약점으로 간주될 수 있습니다.
교훈: 정부는 크립토의 속도로 움직이지 않는다
전략적 비트코인 비축분의 실행 과제는 암호화폐의 변화 속도와 정부의 제도적 속도 사이의 근본적인 불일치를 드러냅니다. 행정명령은 오후 한나절이면 서명할 수 있습니다. 하지만 수십억 달러 규모의 디지털 자산을 관리하기 위한 법적 프레임워크, 기관 간 협력, 보안 인프라 및 운영 절차를 구축하는 데는 수년이 걸립니다.
이것이 반드시 실패를 의미하는 것은 아닙니다. 이것이 정부가 작동하는 방식입니다. 연방준비제도(Federal Reserve)는 하룻밤 사이에 만들어지지 않았습니다. 금본위제는 수십 년에 걸쳐 진화했습니다. 디지털 자산 인프라 역시 인내심 있는 제도적 발전이 필요할 것입니다.
그러나 발표와 실행 사이의 간극은 그 자체로 문제를 야기합니다. 시장의 기대치는 "디지털 포트 녹스(digital Fort Knox)"라는 극적인 선언에 의해 설정되었습니다. 현실은 부처 간 회의, 법적 검토, 그리고 연기된 마감 기한이었습니다. 이러한 괴리는 신뢰를 떨어뜨리고 비축분이 실제로 가동될 수 있을지에 대한 회의론을 불러일으킵니다.
비트코인 보유자와 광범위한 크립토 산업에 있어 전략적 비트코인 비축분의 첫해는 냉엄한 교훈을 줍니다. 정부의 채택은 단거리 경주가 아니라 마라톤이라는 점입니다. 문제는 미국이 결국 기능적인 디지털 자산 비축분을 구축할 것인지가 아닙니다. 방향은 명확해 보입니다. 문제는 급변하는 글로벌 암호화폐 환경에서 의미가 있을 만큼 제도적 역량이 충분히 빠르게 발전할 수 있느냐는 것입니다.
시행 1년이 지난 지금, 미국의 디지털 포트 녹스는 여전히 건설 중입니다. 청사진은 존재합니다. 정치적 의지도 존재합니다. 비트코인도 존재합니다. 부족한 것은 이 들을 하나로 묶어줄 법적, 운영적 인프라입니다. 2년 차에는 그 인프라가 마침내 실현될 것인지, 아니면 전략적 비트코인 비축분이 약속을 제대로 이행하지 못한 또 다른 야심 찬 정부 이니셔티브로 남을 것인지가 결정될 것입니다.
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