유럽의 거대 은행들, 암호화폐 시장 진출: MiCA가 전통 금융권을 비트코인 브로커로 바꾸는 방법
지난 2주 동안 유럽 최대 은행 중 두 곳이 수백만 명의 개인 고객에게 비트코인 거래를 제공한다고 발표했습니다. 3,000억 달러의 자산을 보유한 벨기에 제2의 대출 기관인 KBC 그룹 (KBC Group)은 2026년 2월에 암호화폐 거래를 시작할 예정입니다. 6,600억 유로 이상을 관리하는 독일의 DZ 은행 (DZ Bank)은 지난 1월 MiCA 승인을 획득하여 협동조합 은행 네트워크를 통해 비트코인, 이더리움, 카르다노, 라이트코인 거래를 출시했습니다. 이들은 핀테크 스타트업이나 암호화폐 네이티브 거래소가 아닙니다. 한때 디지털 자산을 투기적 소음으로 치부했던 100년 역사의 기관들입니다.
공통된 핵심은 무엇일까요? 바로 MiCA입니다. 유럽 연합의 암호자산 시장 법안 (Markets in Crypto-Assets Regulation)은 규제 촉매제가 되어, 은행들이 지난 10년 동안 관망해 온 시장에 진입할 수 있는 법적 명확성을 마침내 제공했습니다. 현재 60 개 이상의 유럽 은행이 어떤 형태로든 암호화폐 서비스를 제공하고 있으며, 50% 이상이 2026년까지 MiCA 파트너십을 계획하고 있는 상황에서, 이제 질문은 전통 금융이 암호화폐를 수용할 것인지가 아니라 얼마나 빨리 전환이 일어날 것인지로 바뀌었습니다.
MiCA 효과: 규제 불확실성에서 은행권의 명확성으로
수년 동안 유럽 은행들은 암호화폐를 멀리하는 주된 이유로 규제 모호성을 꼽았습니다. MiCA가 EU 전역에서 본격적으로 가동되면서 그 핑계는 사라졌습니다. 2024년 말 단계적 도입을 마치고 2025년 1월까지 포괄적인 시행을 달성한 이 규제는 업계가 간절히 필요로 했던 통일된 규칙을 제공합니다.
MiCA가 실제로 바꾼 것
MiCA는 암호자산 서비스 제공자 (CASP)에 대한 명확한 라이선스 요건을 설정하고, 소비자 보호를 표준화하며, 스테이블코인에 대한 특정 규칙을 만들었습니다. 은행의 관점에서 이는 다음을 의미합니다.
- 명확한 수탁 (Custody) 프레임워크: 은행은 이제 대차대조표에 디지털 자산을 보유하는 방법에 대한 명확한 지침을 갖게 되었습니다. 특히 미국의 SAB 121 폐지가 전 세계적으로 유사한 개혁의 모멘텀을 형성한 이후 더욱 그러합니다.
- 라이선스 확보 경로: 이 규제는 기존 금융 기관이 처음부터 시작하지 않고도 암호화폐 서비스를 추가할 수 있는 정의된 프로세스를 만들었습니다.
- 소비자 보호 표준: 은행이 이미 전통적인 증권 업무를 통해 익숙한 지식 테스트, 위험 공시 및 거래 제한 요건이 도입되었습니다.
수치가 이를 증명합니다. 2025년 12월까지 EU는 ESMA (유럽 증권시장감독청) 레지스터에 102개의 라이선스 CASP를 등록했습니다. 은행과 전통 금융 기관이 라이선스 절차를 완료함에 따라 2026년 중반까지 이 숫자는 150 ~ 180개 기관으로 늘어날 것으로 전망됩니다.
컴플라이언스 격차
모두가 MiCA 하에서 번창하는 것은 아닙니다. 은행은 명확성을 얻었지만, 수천 개의 소규모 암호화폐 기업은 실존적 위기에 직면해 있습니다. 활성 가상자산 서비스 제공자 (VASP)의 총수는 2025년 초 3,100개로 정점을 찍은 후, MiCA의 문서화, 자본 및 소비자 보호 요건이 너무 까다로운 것으로 드러나면서 급격히 감소했습니다.
EU 기반 암호화폐 기업의 40% 이상이 높은 컴플라이언스 비용으로 인해 MiCA의 엄격한 보고 요건을 충족하는 데 어려움을 겪고 있다고 보고했습니다. 그 결과는 시장 재편입니다. 이는 규제 당국이 의도한 바이기도 합니다. 2026년까지 규제되지 않은 VASP는 500개 미만으로 남을 것으로 예상되며, 자본력이 탄탄한 은행들이 시장 점유율을 차지할 공간이 마련될 것입니다.
KBC의 벨기에 도박: 보수적인 시장의 선구자
볼레로 (Bolero) 플랫폼을 통해 비트코인과 이더리움 거래를 제공하기로 한 KBC 그룹의 결정은 인구 통계에 근거한 계산된 도박입니다. 은행이 인용한 연구에 따르면 30대 벨기에인의 약 45%가 이미 암호화폐에 투자하고 있습니다. 볼레로 고객 기반의 60%가 40세 미만인 상황에서, KBC는 잠재 고객들이 암호화폐 네이티브 플랫폼으로 떠나는 것을 목격하고 위기감을 느꼈습니다.
폐쇄형 루프 (Closed-Loop) 모델
KBC의 접근 방식은 유연성보다 보안을 우선시합니다. 이 은행은 고객이 볼레로 플랫폼 내에서만 암호화폐를 사고팔 수 있고, 외부 지갑이나 거래소로의 이체는 불가능한 "폐쇄형 루프" 모델을 채택했습니다. 이는 암호화폐 업계를 괴롭혀온 사기 및 자금 세탁 위험을 제거하는 동시에 모든 거래 활동을 KBC의 컴플라이언스 울타리 안에 둡니다.
거래 전, 고객은 다음 사항을 이해하고 있는지 확인하기 위한 지식 및 경험 테스트를 완료해야 합니다.
- 가격 변동성 위험
- 전액 손실 가능성
- 암호화폐가 전통적인 투자와 어떻게 다른지
이 서비스는 자문 기반 서비스가 아닌 단순 중개 (Execution-only) 서비스입니다. 고객은 자신이 무엇에 뛰어드는지 이해하고 있음을 증명한 후 스스로 결정을 내립니다. 이 모델은 많은 유럽 은행들이 이미 고위험 투자 상품을 처리하는 방식을 반영합니다.
벨기에의 규제 일정표
벨기에는 2025년 12월에야 MiCA의 국가적 이행을 완료했으며, 프레임워크는 2026년 1월 3일에 법적 효력을 발휘했습니다. KBC의 발표는 그로부터 불과 12일 후에 나왔는데, 이는 은행이 최종적인 규제 명확성을 기다리며 수개월 동안 준비해 왔음을 시사합니다. 금융 서비스 및 시장 당국 (FSMA)과 벨기에 국립은행이 이제 공동으로 암호화폐 시장을 감독하며, 순수 암호화폐 거래소가 제공할 수 없는 제도적 신뢰성을 제공하고 있습니다.
DZ Bank의 협동조합 혁명
DZ Bank의 접근 방식은 KBC의 중앙 집중식 모델과 근본적으로 다릅니다. 독일 협동조합 은행 부문의 중앙 기관인 DZ Bank는 최종 고객에게 직접 판매하지 않습니다. 대신, 800개 이상의 지역 Volksbanken 및 Raiffeisenbanken이 선택적으로 활성화할 수 있는 인프라를 제공합니다.
meinKrypto 플랫폼
IT 서비스 제공업체 Atruvia가 개발한 meinKrypto는 수백만 명의 독일 고객이 이미 사용 중인 VR Banking 앱에 직접 통합됩니다. 이 플랫폼은 다음을 지원합니다:
- 비트코인 (BTC)
- 이더리움 (ETH)
- 라이트코인 (LTC)
- 카르다노 (ADA)
슈투트가르트 증권거래소 디지털 (Stuttgart Stock Exchange Digital)이 수탁을 담당하고, EUWAX AG가 체결을 관리합니다. 이는 은행, 수탁 및 거래 기능을 분리하여 규제 요건을 충족하는 동시에 기존 인프라를 활용하는 구조입니다.
옵트인 (Opt-In) 아키텍처
각 협동조합 은행은 독일 금융감독청 (BaFin)에 독립적으로 통지하고 암호화폐 서비스 도입을 선택해야 합니다. 이는 개별 은행이 암호화폐가 자신의 리스크 프로필과 고객 전략에 적합한지 결정할 수 있는 단계적 도입 환경을 조성합니다.
지표들은 강력한 수요를 시사합니다. Genoverband의 2025년 9월 연구에 따르면 독일 협동조합 은행의 3분의 1 이상이 암호화폐 서비스 추가를 계획하고 있습니다. 협동조합 은행 부문이 약 3,000만 명의 고객에게 서비스를 제공한다는 점을 고려할 때, 부분적인 채택만으로도 상당한 시장 확장을 의미합니다.
독일의 광범위한 암호화폐 뱅킹 환경
DZ Bank만 단독으로 움직이는 것이 아닙니다. 또 다른 협동조합 그룹 플레이어인 DekaBank는 2025년 초 기관을 위한 암호화폐 거래 및 수탁 서비스를 출시했습니다. 도이치뱅크 (Deutsche Bank)는 비트판다 (Bitpanda)의 기술 부문과 암호화폐 수탁 서비스를 위한 파트너십을 발표했으며, 2026년 배포를 계획하고 있습니다.
패턴은 명확합니다. 독일의 보수적인 은행 부문은 암호화폐가 더 이상 선택 사항이 아니라고 공동으로 판단했습니다.
Qivalis 이니셔티브: 자체 스테이블코인을 구축하는 은행들
유럽 은행들이 암호화폐를 영구적인 인프라로 보고 있다는 가장 명확한 신호는 2025년 말 10개의 주요 은행이 유로화 기반 스테이블코인을 출시하기 위한 합작 투자사인 Qivalis를 발표했을 때 나타났습니다.
이 컨소시엄은 2026년 하반기 시장 진입을 목표 로 네덜란드 중앙은행으로부터 전자 화폐 기관 운영 승인을 구하고 있습니다. 이 프로젝트는 규제 프레임워크 내에서 유럽 기업과 소비자를 위한 결제 및 정산을 지원하는 것을 목표로 합니다.
이것은 은행들이 고객을 유지하기 위해 마지못해 암호화폐 거래를 추가하는 것이 아닙니다. 은행들이 핵심 은행 업무에 사용하려는 블록체인 인프라를 적극적으로 구축하고 있는 것입니다. MiCA의 스테이블코인 요건 — 특히 100% 예치금 준비금 의무화 — 로 인해 스테이블코인 발행사와 EU 은행 간의 기관 파트너십이 50% 증가했습니다.
스테이트 스트리트의 진입: 유럽의 행보를 따르는 미국 거물들
유럽의 규제 명확성은 글로벌 플레이어들을 끌어들이고 있습니다. 2026년 1월 15일, 51.7조 달러의 수탁 자산 (AUC)과 5.4조 달러의 운용 자산 (AUM)을 보유한 스테이트 스트리트 (State Street)는 토큰화된 상품을 위해 특별히 설계된 디지털 자산 플랫폼 (Digital Asset Platform)을 출시했습니다.
거래를 넘어선 토큰화 인프라
스테이트 스트리트의 플랫폼은 개인 고객의 비트코인 구매를 돕는 것이 아닙니다. 다음을 위한 인프라입니다:
- 토큰화된 머니마켓펀드 (MMFs)
- 토큰화된 ETF
- 토큰화된 예금
- 스테이블코인
이 플랫폼은 여러 관할 구역에 걸쳐 토큰화된 상품 개발을 지원하도록 설계된 지갑 관리, 수탁 기능 및 현금 기능을 포함합니다. 이는 기존 시스템과 통합된 온체인 컴플라이언스 제어 기능을 갖춘 프라이빗 및 퍼블릭 허가형 블록체인 네트워크 모두에서 작동합니다.
토큰화 가설
스테이트 스트리트의 2025년 10월 연구에 따르면 2030년까지 기관 투자의 10% 에서 24% 가 토큰화된 수단을 통해 실행될 수 있을 것으로 전망되었습니다. 사모펀드와 사모 고정 수입 자산은 비유동성과 높은 운영 비용으로 인해 토큰화가 해결할 수 있는 초기 대상입니다.
이는 스테이트 스트리트를 암호화폐 거래소가 아닌 전통 금융과 디지털 금융 사이의 가교로 포지셔닝합니다. 이번 출시는 뉴욕멜론은행 (BNY Mellon)의 토큰화된 예금 서비스와 여러 블록체인에 걸쳐 18억 달러를 모은 블랙록 (BlackRock)의 BUIDL 펀드와 같은 경쟁사들의 뒤를 잇는 행보입니다.
암호화폐 산업에 미치는 영향
승자: 규제권 내 기성 기관
명확한 승자는 MiCA의 컴플라이언스 비용을 감당할 수 있는 자본력이 풍부한 기관들입니다. 은행은 기존의 고객 관계, 규제 경험, 그리고 순수 암호화폐 거래소들이 수년간 구축하려고 노력해 온 브랜드 신뢰를 가지고 시장에 진입합니다.
고객 입장에서는 익숙한 인터페이스와 확립된 소비자 보호를 통해 암호화폐에 접근할 수 있음을 의미합니다. 지식 테스트와 리스크 고지가 가부장적으로 느껴질 수 있지만, 이는 초기 암호화폐 채택의 특징이었던 "구매자 위험 부담 (buyer beware)" 문화에서 근본적인 변화를 나타냅니다.
패자: 소규모 암호화폐 기업
패자는 MiCA의 요건을 충족할 수 없는 비규제 또는 자본이 부족한 암호화폐 기업들입니다. 2025년 EU 기반 암호화폐 기업의 38% 가 새로운 컴플라이언스 담당자를 고용하고 90% 이상이 KYC/AML 프로세스를 업데이트하면서 운영 비용이 급증했습니다. 많은 기업이 실패하거나 인수되거나, 아니면 EU 시장에서 완전히 철수하게 될 것입니다.
중립적 입장: 크립토 네이티브 거래소
규제 준수에 막대한 투자를 해온 코인베이스(Coinbase) 및 크라켄(Kraken)과 같은 대형 크립토 네이티브 거래소들은 은행과 더욱 직접적으로 경쟁하게 될 수도 있습니다. 하지만 이들 역시 MiCA의 시장 표준화로부터 이득을 얻습니다. 한 EU 국가에서 라이선스를 취득한 CASP(가상자산 서비스 제공자)는 블록 전체에서 서비스를 제공할 수 있는 패스포팅(passporting) 권한을 갖게 되어, 이전에 확장을 어렵게 만들었던 시장 파편화를 줄일 수 있습니다.
사기 감소의 이점
은행의 크립토 시장 진입으로 인한 잘 알려지지 않은 결과 중 하나는 사기 감소입니다. 유럽 중앙은행(ECB)은 MiCA의 엄격한 AML(자금세탁방지) 및 소비자 보호 정책 덕분에 크립토 사기 사건이 60% 감소했다고 보고했습니다.
은행은 사기를 탐지하고 방지하기 위해 특별히 설계된 인프라를 도입합니다. KBC가 폐쇄 루프 모델을 구현하거나 DZ 은행이 슈투트가르트 증권거래소를 통해 수탁을 진행할 때, 이들은 역사적으로 이러한 보호 장치가 부족했던 시장에 수십 년간 축적된 사기 방지 기술을 적용하고 있는 것입니다.
2025년 상반기에만 도난으로 인해 21억 7천만 달러의 손실을 입은 업계에 있어 이는 매우 중요한 의미를 갖습니다. 기관의 진입이 사기를 완전히 없앨 수는 없겠지만, 사기 행위를 실행하기는 더 어렵고 추적하기는 더 쉬운 환경을 조성합니다.
향후 전망: 2026년 마감 기한
가까운 미래는 2026년 7월이라는 규제 마감 기한에 의해 정의됩니다. 해당 날짜까지 모든 CASP는 MiCA 요구 사항을 포괄적으로 준수해야 합니다. 기존 제공업체가 기득권 권한(grandfathered permissions)으로 운영할 수 있도록 허용했던 전환 기간이 만료되기 때문입니다.
이러한 상황은 다음과 같은 역학 관계를 형성합니다:
- 인수 합병 활동: 자본력을 갖춘 은행들이 라이선스와 고객 기반을 확보하기 위해 어려움을 겪는 CASP를 인수할 수 있습니다.
- 시장 퇴출: 규제를 준수하지 못하는 기업들은 EU 시장을 떠나게 될 것입니다.
- 서비스 확장: 현재 제한된 서비스를 제공하고 있는 은행들은 크립토 운영에 대한 자신감을 얻으면서 서비스를 확장할 것입니다.
바젤 은행 감독 위원회(Basel Committee on Banking Supervision) 또한 2026년부터 은행이 가상자산 익스포저를 공개하도록 요구하는 프레임워크를 승인하여 시장에 또 다른 투명성 층위를 추가했습니다.
결론
유럽 은행권의 크립토 수용은 비트코인 탄생 이후 기관 채택의 가장 큰 단일 물결을 나타냅니다. 이는 은행들이 갑자기 탈중앙화를 믿게 되었기 때문이 아니라, MiCA가 크립토를 그들이 이해하고 규제하며 수익을 창출할 수 있는 제품으로 만들었기 때문에 발생하고 있습니다.
사용자에게 이는 이미 신뢰하고 있는 기관을 통해 디지털 자산에 더 안전하게 접근할 수 있음을 의미합니다. 크립토 업계에 있어서는 규제 전문 지식을 갖춘 자본력이 풍부한 경쟁자들과의 경쟁을 의미합니다. 블록체인 기술에 있어서는 매년 수조 유로를 처리하는 주류 금융 인프라로의 통합을 의미합니다.
은행이 크립토 네이티브 거래소를 대체하는 것이 아닙니다. 이들은 위험을 회피하는 고객들이 익숙하지 않은 플랫폼을 탐색하거나 이해하지 못하는 규제 부담을 짊어지지 않고도 디지털 자산 시장에 참여할 수 있는 평행 궤도를 만들고 있는 것입니다.
MiCA의 설계자들은 바로 이러한 결과를 의도했습니다. 이것이 크립토의 성숙을 의미하는지, 아니면 전통 금융에 의한 흡수를 의미하는지는 관점에 따라 다릅니다. 부정할 수 없는 사실은 이 변화가 일어나고 있으며, 거의 모든 이들의 예상보다 더 빠르게 진행되고 있다는 점입니다.
유럽 은행들이 크립토 인프라를 구축하고 토큰화 플랫폼이 확산됨에 따라, 개발자들은 여러 네트워크에 걸쳐 신뢰할 수 있는 블록체인 액세스가 필요합니다. BlockEden.xyz는 이더리움, 수이(Sui), 앱토스(Aptos) 및 기타 주요 체인에 대해 기업용 RPC 엔드포인트와 API를 제공하며, 이는 차세대 기관용 크립토 제품을 구동하는 것과 동일한 인프라입니다. API 마켓플레이스 탐색하기를 통해 기관급 애플리케이션을 위해 설계된 인프라 위에서 개발을 시작해 보세요.