Canton Network: 월스트리트의 4조 달러 규모 블록체인이 조용히 승리하는 이유
JP모건(JPMorgan)이 방금 JPM 코인을 Canton 네트워크에 도입한다고 발표했습니다. Canton은 이미 연간 4조 달러 이상의 토큰화 거래량을 처리하고 있으며, 이는 거의 모든 퍼블릭 블록체인을 합친 것보다 더 많은 실질적인 경제 활동입니다.
크립토 트위터가 다음 사이클에서 어떤 L1이 "승리"할지 논쟁하는 동안, 전통 금융은 조용히 자체적인 평행 블록체인 인프라를 구축했습니다. Canton 네트워크는 현재 골드만삭스(Goldman Sachs), BNY 멜론(BNY Mellon), DTCC, 시타델 시큐리티즈(Citadel Securities) 및 약 400개의 생태계 참여자를 회원으로 보유하고 있습니다. 그리고 2026년에는 그 규모가 더욱 커질 예정입니다.
Canton 네트워크란 무엇인가요?
Canton 네트워크는 기관 금융을 위해 특별히 설계된 레이어 1 블록체인입니다. 2023년 Digital Asset Holdings에 의해 출시된 이 네트워크는 리테일 DeFi 사용자를 두고 이더리움이나 솔라나와 경쟁하지 않습니다. 대신 수백조 달러 규모의 전통 금융 시스템이라는 훨씬 더 큰 목표를 겨냥하고 있습니다.
이 네트워크는 Digital Asset이 명명한 "네트워크의 네트워크(network of networks)"로 운영됩니다. Canton은 이더리움처럼 모든 참여자를 단일 글로벌 원장에 강제로 통합하는 대신, 각 기관이 자체적인 독립 서브 네트워크를 운영하면서도 글로벌 싱크로나이저(Global Synchronizer)를 통해 다른 기관과 거래할 수 있는 능력을 유지하게 해줍니다.
이러한 아키텍처는 주요 금융 기관들이 퍼블릭 블록체인을 기피하게 만들었던 근본적인 갈등, 즉 공유 인프라의 혜택을 누리면서도 거래 프라이버시를 유지해야 하는 필요성을 해결합니다.
월스트리트 디렉토리를 방불케 하는 참여자 명단
Canton의 생태계에는 전통 금융의 전 영역을 아우르는 약 400개의 참여자가 포함되어 있습니다.
은행 및 자산 운용사: 골드만삭스(Goldman Sachs), JP모건(Kinexys 경유), BNP 파리바(BNP Paribas), HSBC, 크레디 아그리콜(Credit Agricole), 뱅크 오브 아메리카(Bank of America)
시장 인프라: DTCC, 유로클리어(Euroclear), 도이치 뵈르제(Deutsche Börse), ASX, Cboe 글로벌 마켓(Cboe Global Markets)
트레이딩 기업: 시타델 시큐리티즈(Citadel Securities), DRW, 옵티버(Optiver), 버투 파이낸셜(Virtu Financial), IMC, QCP
기술 및 서비스: 마이크로소프트(Microsoft), 딜로이트(Deloitte), 캡제미니(Capgemini), 무디스(Moody's), S&P 글로벌(S&P Global)
크립토 네이티브 플레이어: 써클(Circle), 팍소스(Paxos), 팔콘X(FalconX), 폴리체인 캐피탈(Polychain Capital)
이것은 시범 프로그램이나 개념 증명이 아닙니다. 이 기관들은 퍼블릭 블록체인이 해결할 수 없는 문제들을 Canton이 해결해주기 때문에 활발히 구축 작업을 진행하고 있습니다.
왜 이더리움 대신 Canton인가요?
기관들에게 핵심 문제는 블록체인 기술의 작동 여부가 아니라, 규제 및 상업적 제약 내에서 작동할 수 있는지 여부입니다.
프라이버시 문제
이더리움의 완전한 투명성은 리테일 DeFi에는 장점이지만, 기관 금융에는 치명적인 결함입니다. 어떤 은행도 자신의 거래 포지션이 경쟁자들에게 노출되기를 원하지 않습니다. 자산 운용사 또한 자신의 포트폴리오 리밸런싱이 프런트 러너(front-runners)들에게 방송되는 것을 원치 않습니다.
Canton은 선택적 공개를 통해 이 문제를 해결합니다. 거래는 기본적으로 비공개이지만, 기관은 경쟁업체에 상업적 정보를 노출하지 않고 규제 기관에 특정 세부 정보를 공개하도록 선택할 수 있습니다. 이더리움의 전부 아니면 전무(all-or-nothing)식 투명성이나 Corda의 고립된 프라이버시 모델과 달리, Canton은 금융 시장이 실제로 요구하는 정교한 프라이버시를 가능하게 합니다.
스마트 컨트랙트 설계
Canton은 기본적으로 프라이버시 기능을 갖춘 다자간 애플리케이션을 위해 특별히 설계된 스마트 컨트랙트 언어인 Daml(Digital Asset Modeling Language)을 사용합니다. 전체 네트워크에서 공개적으로 실행되는 Solidity 컨트랙트와 달리, Daml 컨트랙트는 컨트랙트 수준에서 프라이버시를 강제합니다.
이것은 여러 거래 상대방이 서로에게 또는 더 넓은 시장에 자신의 포지션을 노출하지 않고 상호 작용해야 하는 복잡한 금융 상품에서 중요하게 작용합니다.
규제 준수
Canton은 바젤(Basel) 규제 표준을 충족하는데, 이는 대부분의 퍼블릭 블록체인이 만족시킬 수 없는 중요한 요구 사항입니다. 이 네트워크는 상업적 기밀을 유지하면서 규제 보고를 위한 선택적 투명성을 지원하므로, 기관들이 경쟁 우위를 희생하지 않고도 공시 요건을 준수할 수 있게 해줍니다.
JPM 코인의 Canton 도입: 기관 확신의 신호
2026년 1월 7일, Digital Asset과 JP모건의 Kinexys 부문은 JPM 코인(티커: JPMD)을 Canton 네트워크에 네이티브로 도입한다고 발표했습니다. 이는 2025년 11월 코인베이스의 Base L2 출시 이후 Canton이 JPM 코인의 두 번째 네트워크 확장이 되었음을 의미합니다.
JPM 코인이 스테이블코인과 다른 점
JPM 코인은 스테이블코인이 아니라 예금 토큰(deposit token)입니다. 비은행 기관이 발행하고 예비비로 뒷받침되는 USDT나 USDC와 달리, JPM 코인은 JP모건 예금에 대한 직접적인 청구권을 나타냅니다. 이 차이는 기관 채택에 있어 매우 중요합니다.
- 규제 처리: 예금 토큰은 신흥 스테이블코인 프레임워크가 아닌 기존 은행 규제의 적용을 받습니다.
- 거래 상대방 위험: 보유자는 세계 최대 은행 중 하나에 대한 직접적인 청구권을 가집니다.
- 결제 최종성: 거래는 기존 지급결제 망을 통해 중앙은행 화폐로 결제됩니다.
Kinexys는 이미 일일 20억-30억 달러의 거래량을 처리하고 있으며, 2019년 이후 누적 거래량은 1조 5천억 달러를 넘어섰습니다. 이 인프라를 Canton으로 가져오는 것은 JP모건이 이 네트워크를 기관 규모의 배포가 가능한 준비된 상태로 보고 있다는 신호입니다.
배포 계획
통합은 2026년 내내 단계별로 진행됩니다 :
- ** 1단계 : ** 칸톤 ( Canton ) 네트워크에서 JPM 코인 발행 , 이체 및 상환을 위한 기술적 및 비즈니스 프레임워크 구축
- ** 2단계 : ** 블록체인 예금 계좌를 포함한 추가적인 키넥시스 ( Kinexys ) 제품 통합 탐색
- ** 3단계 : ** 고객 수요 및 규제 상황에 기반한 전체 프로덕션 배포
DTCC 토큰화 국채 : 더 큰 이야기
JPM 코인이 헤드라인을 장식하고 있지만 , 더 중요한 발전은 DTCC가 미국 국채 토큰화를 위해 칸톤을 사용하기로 한 결정 입니다 .
2025년 12월 , DTCC는 DTC에 수탁된 미국 국채의 일부를 칸톤 네트워크에서 발행할 수 있도록 하겠다고 발표했습니다 . 이는 DTC가 3년 동안 시범 토큰화 서비스를 운영할 수 있도록 허용한 SEC의 비조치 의견서 ( no-action letter ) 에 따른 것입니다 .
이것이 중요한 이유
토큰화된 국채 시장은 단 1년 만에 25억 달러에서 약 90억 달러 규모로 성장했습니다 . 하지만 이러한 활동의 대부분은 전통적인 결제 시스템과 상호 운용되지 않는 파편화된 인프라에서 발생합니다 .
DTCC의 칸톤 통합은 이러한 상황을 변화시킵니다 :
- ** 커스터디는 DTC에 유지 : ** 기초 자산인 증권은 DTCC의 중앙 집중식 원장에 그대로 유지되며 , 토큰은 소유권의 대리 표식 역할을 합니다
- ** 기존 결제 레일 : ** 토큰은 새로운 수탁 계약을 요구하는 대신 기존에 구축된 인프라를 통해 결제될 수 있습니다
- ** 규제 명확성 : ** SEC의 비조치 의견서는 기관들이 3년 동안 실험할 수 있는 기반을 제공합니다
일정 및 범위
- ** 2026년 상반기 : ** 통제된 프로덕션 환경에서의 MVP ( 최소 기능 제품 )
- ** 2026년 하반기 : ** 추가적인 DTC 및 연준 ( Fed ) 적격 자산을 포함한 광범위한 배포
- ** 지속적 : ** 고객 관심 및 규제 조건에 따른 확장
DTCC는 또한 유로클리어 ( Euroclear ) 와 함께 칸톤 재단 ( Canton Foundation ) 의 공동 의장으로 합류하여 , 네트워크의 거버넌스 및 표준 개발에 직접적인 영향력을 행사하게 됩니다 .
칸톤 코인 ( CC ) : 네이티브 토큰
대부분의 기관용 블록체인 프로젝트와 달리 , 칸톤은 VC 중심의 분배로 인한 함정을 피하도록 설계된 독특한 토큰노믹스 모델을 가진 네이티브 토큰인 칸톤 코인 ( CC ) 을 보유하고 있습니다 .
사전 채굴 및 사전 판매 없음
유통 중인 모든 CC는 네트워크 참여를 통해 획득되었습니다 . 설립자 할당 , 팀 토큰 또는 공급 과잉을 초래하는 투자자 락업이 없습니다 . 대신 , CC는 지속적으로 ( 약 10분마다 ) 방출되어 그 순간 네트워크에 전력을 공급하는 주체에게 분배됩니다 .
소각 및 발행 균형 ( Burn-and-Mint Equilibrium )
토큰노믹스는 사용료가 소각되고 참여도에 따라 새 코인이 발행되는 소각 - 발행 모델을 따릅니다 . 총 공급량은 사전에 정의된 곡선을 따릅니다 : 현재 약 220억 CC가 유통되고 있으며 , 처음 10년 동안 약 1,000억 개를 채굴할 수 있습니다 .
시장 지위
2026년 초 기준 , CC는 약 0.14 달러에 거래되고 있으며 시가총액은 약 53억 달러로 시가총액 기준 상위 25위 암호화폐에 랭크되어 있습니다 . 최근 프로토콜 업데이트는 다음과 같습니다 :
- 자동화된 CC/USD 가격 피드를 포함한 동적 오라클 가격 책정
- 블록데몬 ( Blockdaemon ) 이 기관급 밸리데이터로 합류하며 슈퍼 밸리데이터 확장
- 인플레이션을 줄이기 위해 가동 시간 기반 보상을 제거하는 인센티브 단순화
퍼블릭 블록체인에 미치는 의미
칸톤의 부상이 이더리움과 같은 퍼블릭 블록체인이 무의미해진다는 것을 의미하지는 않습니다 . 두 생태계는 근본적으로 다른 목적을 수행합니다 .
다른 시장 , 다른 요구 사항
** 이더리움 / 솔라나 : ** 투명한 퍼블릭 결제 , 허가 없는 혁신 , 오픈 소스 개발 ( 개인 대상 DeFi 용 ) ** 칸톤 : ** 규제 기관을 위한 프라이빗 금융 인프라 , 선택적 정보 공개 , 컴플라이언스 우선 설계
토큰화된 국채 시장만으로도 2030년까지 2조 달러를 넘을 것으로 예상됩니다 . 이는 서로 다른 요구 사항을 가진 여러 네트워크가 각자의 세그먼트에서 번창하기에 충분한 규모입니다 .
상호 운용성 문제
더 흥미로운 질문은 이 생태계들이 결국 상호 운용될 것인가 하는 점입니다 . 칸톤의 " 네트워크의 네트워크 " 아키텍처는 이미 서로 다른 서브 네트워크 간의 거래를 가능하게 합니다 . 이를 퍼블릭 블록체인 생태계까지 포함하도록 확장하면 기관의 프라이버시와 퍼블릭의 유동성을 결합한 하이브리드 구조가 만들어질 수 있습니다 .
Circle , Paxos , FalconX — 모든 칸톤 참여자 — 는 이미 전통 금융과 암호화폐 네이티브 금융을 연결하고 있습니다 . 이들의 존재는 칸톤이 결국 더 넓은 블록체인 생태계로 향하는 기관용 온램프 역할을 할 수 있음을 시사합니다 .
기관용 블록체인 경쟁
칸톤만이 유일한 기관용 블록체인 프로젝트는 아닙니다 . 경쟁자로는 다음이 있습니다 :
- ** 하이퍼레저 패브릭 ( Hyperledger Fabric ) : ** IBM 주도의 허가형 블록체인 ( 월마트 , 머스크 등이 사용 )
- ** R3 코다 ( Corda ) : ** 금융 서비스에 초점을 맞춘 엔터프라이즈 블록체인
- ** 쿼럼 ( Quorum ) : ** JP모건의 오리지널 엔터프라이즈 이더리움 포크 ( 현재 컨센시스 소속 )
- ** 파이널리티 ( Fnality ) : ** 분산 원장 기술을 사용하는 은행 컨소시엄 기반 결제 시스템
하지만 칸톤은 이들 중 누구도 달성하지 못한 것을 해냈습니다 : 주요 금융 인프라 제공업체들로부터 진정한 채택을 이끌어낸 것입니다 . DTCC , 유로클리어 , Goldman Sachs , JPMorgan 이 모두 동일한 네트워크를 선택했을 때 , 그것은 단순한 시범 운영이 아닙니다 . 칸톤이 기관 채택의 난제를 해결했다는 신호입니다 .
향후 전망
2026년에 주목해야 할 주요 개발 사항은 다음과 같습니다:
1분기 - 2분기: DTCC의 토큰화된 국채 MVP가 통제된 운영 환경에서 출시됩니다.
2026년 내내: JPM 코인 통합 단계 진행 및 Canton 네트워크상의 추가 Kinexys 제품 출시
2026년 하반기: 토큰화 확장(러셀 1000 주식, ETF)에 대한 SEC의 승인 가능성
진행 중: 네트워크에 참여하는 추가 기관 파트너 확대
Canton 네트워크는 전통 금융이 기존의 퍼블릭 블록체인 인프라에 적응하 기보다 자체적인 조건에 따라 토큰화될 것이라는 점에 베팅하고 있습니다. 연간 4조 달러 이상의 거래량과 거의 모든 주요 월스트리트 기관의 참여를 고려할 때, 이 베팅은 점점 더 타당해 보입니다.
퍼블릭 블록체인 생태계에 있어 Canton의 성공은 반드시 위협은 아닙니다. 이는 블록체인 기술이 실험적 단계를 넘어 필수적인 요소로 자리 잡았음을 입증하는 것입니다. 이제 관건은 이러한 병렬 시스템들이 분리된 상태로 남을 것인지, 아니면 결국 더 큰 무언가로 통합될 것인지 여부입니다.
기관급 인프라와 상호작용해야 하는 블록체인 애플리케이션을 구축하고 계신가요? BlockEden.xyz는 20개 이상의 네트워크에서 엔터프라이즈급 RPC 엔드포인트와 API를 제공하여, 크로스 체인 애플리케이션에 필요한 안정적인 연결 레이어를 지원합니다.