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자율 자본의 부상

· 약 46 분
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

자체 암호화폐 지갑을 제어하는 AI 기반 에이전트들은 이미 수십억 달러의 자산을 관리하고, 독립적인 금융 결정을 내리며, 탈중앙화 시스템을 통해 자본이 흐르는 방식을 재편하고 있습니다. 인공지능과 블록체인 기술의 이러한 융합—선도적인 사상가들이 "자율 자본"이라고 부르는 것—은 지능형 소프트웨어가 인간의 중개 없이 자기 주권적 경제 주체로 작동할 수 있는 경제 조직의 근본적인 변화를 나타냅니다. DeFi AI(DeFAI) 시장은 2025년 초 10억 달러에 도달했으며, 더 넓은 AI 에이전트 시장은 170억 달러로 정점을 찍어, 상당한 기술적, 규제적, 철학적 도전에도 불구하고 빠른 상업적 채택을 보여주었습니다. Tarun Chitra(Gauntlet), Amjad Masad(Replit), Jordi Alexander(Selini Capital), Alexander Pack(Hack VC), Irene Wu(Bain Capital Crypto) 등 다섯 명의 주요 사상가들은 자동화된 위험 관리 및 개발 인프라에서부터 투자 프레임워크 및 크로스체인 상호 운용성에 이르기까지 이 분야에 대한 다양한 접근 방식을 개척하고 있습니다. 그들의 작업은 AI 에이전트가 주요 블록체인 사용자로서 인간의 수를 능가하고, 자율적으로 포트폴리오를 관리하며, 탈중앙화 네트워크에서 협력하는 미래를 위한 토대를 마련하고 있습니다—비록 이러한 비전은 책임, 보안, 그리고 신뢰할 수 없는 인프라가 신뢰할 수 있는 AI 의사 결정을 지원할 수 있는지에 대한 중요한 질문에 직면해 있지만 말입니다.

자율 자본의 의미와 지금 중요한 이유​

자율 자본은 블록체인 인프라에서 작동하는 자율 AI 에이전트가 제어하고 배포하는 자본(금융 자산, 자원, 의사 결정 권한)을 의미합니다. 인간의 감독이 필요한 전통적인 알고리즘 트레이딩이나 자동화된 시스템과 달리, 이 에이전트들은 개인 키가 있는 자체 암호화폐 지갑을 보유하고, 독립적인 전략적 결정을 내리며, 지속적인 인간 개입 없이 탈중앙화 금융 프로토콜에 참여합니다. 이 기술은 AI의 의사 결정 능력, 암호화폐의 프로그래밍 가능한 화폐 및 무신뢰 실행, 그리고 중개자 없이 합의를 강제하는 스마트 계약의 능력이라는 세 가지 중요한 혁신을 융합합니다.

이 기술은 이미 도래했습니다. 2025년 10월 현재, Virtuals Protocol에서만 17,000개 이상의 AI 에이전트가 작동하고 있으며, AIXBT와 같은 주목할 만한 에이전트는 5억 달러의 가치를 지니고, Truth Terminal은 한때 10억 달러에 도달했던 $GOAT 밈코인을 탄생시켰습니다. Gauntlet의 위험 관리 플랫폼은 수십억 달러의 총 예치 자산(TVL)을 관리하는 DeFi 프로토콜에서 매일 4억 개 이상의 데이터 포인트를 분석합니다. Replit의 Agent 3는 200분 이상의 자율 소프트웨어 개발을 가능하게 하며, SingularityDAO의 AI 관리 포트폴리오는 적응형 시장 조성 전략을 통해 두 달 만에 25%의 ROI를 달성했습니다.

이것이 중요한 이유: 전통 금융은 정교함에 관계없이 AI 시스템을 배제합니다—은행은 인간의 신원과 KYC 확인을 요구합니다. 반면 암호화폐 지갑은 모든 소프트웨어 에이전트가 접근할 수 있는 암호화 키 쌍을 통해 생성됩니다. 이는 AI가 독립적인 경제 주체로 작동할 수 있는 최초의 금융 인프라를 만들며, 기계 대 기계 경제, 자율 재무 관리, 그리고 인간에게는 불가능한 규모와 속도로 AI가 조정하는 자본 할당의 가능성을 열어줍니다. 그러나 이는 또한 자율 에이전트가 해를 끼쳤을 때 누가 책임져야 하는지, 탈중앙화 거버넌스가 AI 위험을 관리할 수 있는지, 그리고 이 기술이 경제력을 집중시킬지 아니면 민주화할지에 대한 심오한 질문을 제기합니다.

자율 자본을 형성하는 사상가들​

Tarun Chitra: 시뮬레이션에서 자동화된 거버넌스로​

Gauntlet(10억 달러 가치)의 CEO이자 공동 창립자인 Tarun Chitra는 알고리즘 트레이딩 및 자율 주행 차량의 에이전트 기반 시뮬레이션을 DeFi 프로토콜에 적용하는 것을 개척했습니다. 그의 "자동화된 거버넌스" 비전은 AI 기반 시뮬레이션을 사용하여 프로토콜이 주관적인 투표만으로가 아니라 과학적으로 결정을 내릴 수 있도록 합니다. 2020년 그의 획기적인 기사 "자동화된 거버넌스: DeFi의 과학적 진화"에서 Chitra는 지속적인 적대적 시뮬레이션이 "공격에 탄력적이고 정직한 참여자에게 공정하게 보상하는 더 안전하고 효율적인 DeFi 생태계"를 어떻게 만들 수 있는지 설명했습니다.

Gauntlet의 기술 구현은 대규모로 이 개념을 증명합니다. 이 플랫폼은 실제 스마트 계약 코드에 대해 매일 수천 건의 시뮬레이션을 실행하고, 프로토콜 규칙 내에서 상호 작용하는 이익 극대화 에이전트를 모델링하며, 10억 달러 이상의 프로토콜 자산에 대한 데이터 기반 매개변수 권장 사항을 제공합니다. 그의 프레임워크는 프로토콜 규칙을 코딩하고, 에이전트 보상을 정의하며, 에이전트 상호 작용을 시뮬레이션하고, 거시적인 프로토콜 건전성과 미시적인 사용자 인센티브의 균형을 맞추기 위해 매개변수를 최적화하는 것을 포함합니다. 이 방법론은 Aave(4년 계약), Compound, Uniswap, Morpho를 포함한 주요 DeFi 프로토콜에 영향을 미쳤으며, Gauntlet은 상수 함수 시장 조성자, MEV 분석, 청산 메커니즘 및 프로토콜 경제학에 대한 27편의 연구 논문을 발표했습니다.

Chitra가 2023년에 설립한 Aera 프로토콜은 "크라우드소싱 투자 포트폴리오 관리"를 통해 DAO가 시장 변화에 신속하게 대응할 수 있도록 함으로써 자율 재무 관리를 발전시켰습니다. 그의 최근 AI 에이전트에 대한 초점은 2025년까지 AI 에이전트가 "온체인 금융 활동을 지배할 것"이며 "AI가 암호화폐 역사 과정을 바꿀 것"이라는 예측을 반영합니다. 런던(2021), 싱가포르(2024, 2025)에서 열린 Token2049 행사와 The Chopping Block의 정기 팟캐스트 진행을 통해 Chitra는 주관적인 인간 거버넌스에서 데이터 기반의 시뮬레이션 테스트를 거친 의사 결정으로의 전환을 지속적으로 강조합니다.

핵심 통찰: "금융 자체는 근본적으로 법률적 관행입니다—돈과 법률의 결합이죠. 스마트 계약을 통해 금융은 더욱 우아해집니다." 그의 작업은 자율 자본이 인간을 완전히 대체하는 것이 아니라, AI를 사용하여 지속적인 시뮬레이션과 최적화를 통해 금융 시스템을 더욱 과학적으로 엄격하게 만드는 것임을 보여줍니다.

Amjad Masad: 네트워크 경제를 위한 인프라 구축​

Replit(2025년 10월 기준 30억 달러 가치)의 CEO인 Amjad Masad는 암호화폐 지갑을 가진 자율 AI 에이전트가 전통적인 계층적 소프트웨어 개발을 탈중앙화된 네트워크 경제로 대체하는 급진적인 경제 변혁을 구상합니다. 그의 2022년 바이럴 트위터 스레드는 "이번 10년 안에 소프트웨어에 기념비적인 변화가 올 것"이라고 예측하며, AI가 프로그래머가 AI 에이전트 "군대를 지휘"할 수 있도록 하고 비프로그래머도 소프트웨어 작업을 위해 에이전트를 지휘할 수 있도록 하는 다음 100배 생산성 향상을 나타낸다고 주장했습니다.

네트워크 경제 비전은 자율 에이전트를 경제 주체로 중심으로 합니다. Sequoia Capital 팟캐스트 인터뷰에서 Masad는 "소프트웨어 에이전트와 제가 '좋아. 이 제품을 만들어야겠어.'라고 말하면, 에이전트는 '아. 이 지역에서 이 데이터베이스를 가져오고, 이 지역에서 SMS나 이메일을 보내는 것을 가져올 거야. 그리고 참고로, 비용은 이만큼 들 거야.'라고 말할 미래를 묘사했습니다. 그리고 에이전트로서 저는 실제로 지갑을 가지고 있고, 그들에게 비용을 지불할 수 있을 것입니다." 이것은 공장 파이프라인 모델을 에이전트가 자율적으로 서비스를 조립하고 가치가 네트워크를 통해 자동으로 흐르는 네트워크 기반 구성으로 대체합니다.

2025년 9월에 출시된 Replit의 Agent 3는 이전 버전보다 10배 더 많은 자율성을 가지고 이 비전을 기술적으로 보여줍니다—200분 이상 독립적으로 작동하고, "반성 루프"를 통해 자체 테스트 및 디버깅을 하며, 다른 에이전트와 자동화를 구축합니다. 실제 사용자들은 15만 달러의 공급업체 견적 대신 400달러짜리 ERP 시스템을 구축하고 85%의 생산성 향상을 보고합니다. Masad는 AI가 누구든지 복잡한 소프트웨어를 주문형으로 생성할 수 있게 함에 따라 "모든 애플리케이션 소프트웨어의 가치가 결국 '제로가 될 것'"이라고 예측하며, 기업의 본질이 전문화된 역할에서 AI 에이전트에 의해 증강된 "일반주의 문제 해결사"로 변모할 것이라고 말합니다.

암호화폐의 역할에 대해, Masad는 프로그래밍 가능한 화폐를 필수적인 플랫폼 기본 요소로 보고 비트코인 라이트닝 네트워크 통합을 강력히 옹호합니다. 그는 "예를 들어, 비트코인 라이트닝은 가치를 소프트웨어 공급망에 직접 통합하여 인간 대 인간 및 기계 대 기계 거래를 더 쉽게 만듭니다. 소프트웨어의 거래 비용과 오버헤드를 낮추는 것은 일회성 작업을 위해 개발자를 코드베이스로 끌어들이는 것을 훨씬 더 쉽게 만들 것입니다."라고 말했습니다. Web3를 "읽고-쓰고-소유하고-리믹스하는" 것으로 보는 그의 비전과 네이티브 Replit 통화를 플랫폼 기본 요소로 고려할 계획은 AI 에이전트 인프라와 암호 경제 조정 간의 깊은 통합을 보여줍니다.

Masad는 Token2049 직후 싱가포르에서 열린 네트워크 국가 컨퍼런스(2025년 10월 3일)에서 Vitalik Buterin, Brian Armstrong, Balaji Srinivasan과 함께 연설하며, 그를 암호화폐와 AI 커뮤니티를 잇는 다리 역할을 하는 인물로 자리매김했습니다. 그의 예측: AI 증강을 통해 "모두가 개발자"가 되면 "1인 유니콘"이 흔해질 것이며, 이는 거시 경제를 근본적으로 변화시키고 전 세계 10억 명이 소프트웨어를 만드는 "10억 개발자" 시대를 가능하게 할 것입니다.

Jordi Alexander: AI 시대의 통화로서의 판단력​

Selini Capital(운용 자산 10억 달러 이상)의 창립자/CIO이자 Mantle Network의 최고 연금술사인 Jordi Alexander는 프로 포커(2024년 Phil Ivey를 꺾고 WSOP 팔찌 획득)에서 얻은 게임 이론 전문 지식을 시장 분석 및 자율 자본 투자에 적용합니다. 그의 논지는 "통화로서의 판단력"에 중점을 둡니다—AI가 실행과 분석을 처리하더라도 기계가 복제할 수 없는 복잡한 정보를 통합하고 최적의 결정을 내리는 독특한 인간의 능력입니다.

Alexander의 자율 자본 프레임워크는 "이번 세기의 두 가지 핵심 산업: 지능형 기초 모듈(AI와 같은) 구축과 사회적 조정을 위한 기초 레이어(암호화폐 기술과 같은) 구축"의 융합을 강조합니다. 그는 실제 인플레이션(공식 금리 대비 연간 약 15%), 다가오는 부의 재분배, 그리고 경제적으로 생산성을 유지해야 할 필요성 때문에 전통적인 은퇴 계획은 시대에 뒤떨어졌다고 주장합니다: 50세 미만에게는 "은퇴라는 것은 없습니다." 그의 도발적인 논지는 다음과 같습니다: "향후 10년 동안 10만 달러를 가진 것과 1천만 달러를 가진 것 사이의 격차는 그리 크지 않을 수 있습니다. 중요한 것은 부의 창출이 극적으로 가속화되는 '100배의 순간'을 위해 향후 몇 년을 어떻게 효과적으로 포지셔닝하는가입니다."

그의 투자 포트폴리오는 AI-암호화폐 융합에 대한 확신을 보여줍니다. Selini는 "에이전트 워크플로우"와 개인화된 투자를 위한 강화 학습을 사용하는 "암호화폐 최초의 자율 AI 기반 발견 엔진"으로 묘사되는 TrueNorth(2025년 6월, 100만 달러 시드 투자)를 지원했습니다. 이 회사의 사상 최대 규모 투자는 Worldcoin(2024년 5월)에 이루어졌는데, 이는 "다가오는 AI 세상에서 완전히 새로운 기술 인프라와 솔루션에 대한 명백한 필요성"을 인식한 것입니다. Selini의 총 46-60개 투자에는 Ether.fi(유동성 스테이킹), RedStone(오라클), 그리고 중앙화 및 탈중앙화 거래소 전반에 걸친 시장 조성이 포함되어 있으며, 이는 자율 시스템에 적용된 체계적인 트레이딩 전문 지식을 보여줍니다.

Token2049 참여에는 런던(2022년 11월)에서 "최신 사이클의 거친 실험에 대한 성찰"을 논의한 것, 두바이(2025년 5월)에서 유동성 벤처 투자 및 밈코인에 대해 논의한 것, 그리고 싱가포르에서 거시 경제와 암호화폐의 상호 작용을 분석한 것이 포함됩니다. 그의 Steady Lads 팟캐스트(2025년까지 92개 이상의 에피소드)에는 Vitalik Buterin이 출연하여 암호화폐-AI 교차점, 양자 위험 및 이더리움의 진화에 대해 논의했습니다. Alexander는 AI 에이전트가 확산될 때 경제적 관련성을 유지하기 위해 "생존 모드"에서 벗어나 고차원적 사고에 접근하고, 끊임없이 기술을 향상시키며, 경험을 통해 판단력을 구축하는 것이 필수적이라고 강조합니다.

핵심 관점: "판단력은 복잡한 정보를 통합하고 최적의 결정을 내리는 능력입니다—이것이 바로 기계가 부족한 부분입니다." 그의 비전은 AI가 기계 속도로 실행하고 인간이 전략적 판단을 제공하며, 암호화폐가 조정 레이어를 가능하게 하는 시스템으로서의 자율 자본을 봅니다. 특히 비트코인에 대해: 기관 자본이 유입되면서 5년 동안 5-10배 성장이 예상되는 "진정한 거시적 중요성을 지닌 유일한 디지털 자산"으로, 취약한 물리적 자산에 비해 우수한 재산권 보호 수단으로 간주합니다.

Alexander Pack: 탈중앙화 AI 경제를 위한 인프라​

Hack VC(운용 자산 약 5억 9천만 달러)의 공동 창립자이자 매니징 파트너인 Alexander Pack은 Web3 AI를 "오늘날 투자에서 가장 큰 알파의 원천"이라고 설명하며, 회사 최신 펀드의 41%를 AI-암호화폐 융합에 할당했습니다—이는 주요 암호화폐 VC 중 가장 높은 집중도입니다. 그의 논지는 다음과 같습니다: "AI의 빠른 진화는 엄청난 효율성을 창출하지만, 동시에 중앙 집중화를 증가시킵니다. 암호화폐와 AI의 교차점은 이 분야에서 단연코 가장 큰 투자 기회이며, 개방적이고 탈중앙화된 대안을 제공합니다."

Pack의 투자 프레임워크는 자율 자본이 네 가지 인프라 레이어를 필요로 한다고 봅니다: 데이터(Grass 투자—FDV 25억 달러), 컴퓨팅(io.net—FDV 22억 달러), 실행(Movement Labs—FDV 79억 달러, EigenLayer—FDV 49억 달러), 그리고 보안(재스테이킹을 통한 공유 보안). Grass 투자는 이 논지를 보여줍니다: 250만 개 이상의 장치로 구성된 탈중앙화 네트워크가 AI 훈련 데이터를 위한 웹 스크래핑을 수행하며, 이미 매일 45TB를 수집하고 있습니다(ChatGPT 3.5 훈련 데이터셋과 동일). Pack은 다음과 같이 설명했습니다: "알고리즘 + 데이터 + 컴퓨팅 = 지능. 이는 데이터와 컴퓨팅이 세계에서 가장 중요한 두 가지 자산이 될 가능성이 높으며, 이에 대한 접근이 엄청나게 중요할 것임을 의미합니다. 암호화폐는 전 세계의 새로운 디지털 자원에 대한 접근을 제공하고, 토큰을 통해 이전에는 자산이 아니었던 것들을 자산화하는 것입니다."

Hack VC의 2024년 실적은 이 접근 방식을 입증합니다: 두 번째로 활발한 선도 암호화폐 VC로서 수십 건의 거래에 1억 2,800만 달러를 배포했으며, 12개의 암호화폐 x AI 투자를 통해 2024년에만 4개의 유니콘을 배출했습니다. 주요 토큰 출시에는 Movement Labs(79억 달러), EigenLayer(49억 달러), Grass(25억 달러), io.net(22억 달러), Morpho(24억 달러), Kamino(10억 달러), AltLayer(9억 달러)가 포함됩니다. 이 회사는 기관 등급 네트워크 참여, 스테이킹, 정량 연구 및 오픈 소스 기여를 위한 사내 플랫폼인 Hack.Labs를 운영하며, 전 Jane Street 선임 트레이더들을 고용하고 있습니다.

2024년 3월 Unchained 팟캐스트 출연에서 Pack은 AI 에이전트를 "자율적으로 포트폴리오를 관리하고, 거래를 실행하며, 수익률을 최적화할 수 있는" 자본 할당자로 규정했으며, DeFi 통합을 통해 "암호화폐 지갑을 가진 AI 에이전트가 탈중앙화 금융 시장에 참여"할 수 있다고 말했습니다. 그는 암호화폐 인프라가 "아직 초기 단계"이며, 주류 채택 전에 확장성, 보안 및 사용자 경험에서 상당한 개선이 필요하다고 강조했습니다. Token2049 싱가포르 2025는 Pack을 연사(10월 1-2일)로 확정했으며, 25,000명 이상의 참석자가 모이는 아시아 최고의 암호화폐 행사에서 암호화폐 및 AI 주제에 대한 전문가 토론 패널에 참여할 예정입니다.

자율 자본 프레임워크(Hack VC의 투자 및 출판물에서 종합)는 다섯 가지 레이어를 구상합니다: 지능(AI 모델), 데이터 및 컴퓨팅 인프라(Grass, io.net), 실행 및 검증(Movement, EigenLayer), 금융 기본 요소(Morpho, Kamino), 그리고 자율 에이전트(포트폴리오 관리, 거래, 시장 조성). Pack의 핵심 통찰: 탈중앙화되고 투명한 시스템은 2022년 약세장 동안 중앙화된 금융보다 더 탄력적임이 입증되었습니다(Celsius, BlockFi, FTX가 붕괴하는 동안 DeFi 프로토콜은 살아남았습니다). 이는 블록체인이 불투명한 중앙화된 대안보다 AI 기반 자본 할당에 더 적합하다는 것을 시사합니다.

Irene Wu: 자율 시스템을 위한 옴니체인 인프라​

Bain Capital Crypto의 벤처 파트너이자 LayerZero Labs의 전 전략 책임자인 Irene Wu는 메시징을 통한 크로스체인 상호 운용성을 설명하기 위해 "옴니체인"이라는 용어를 만들어 자율 자본 인프라에 독특한 기술 전문 지식을 제공합니다. 그녀의 투자 포트폴리오는 AI-암호화폐 융합에 전략적으로 포지셔닝되어 있습니다: Cursor(AI 우선 코드 편집기), Chaos Labs(인공 금융 지능), Ostium(레버리지 트레이딩 플랫폼), Econia(DeFi 인프라)는 수직 통합된 AI 애플리케이션과 자율 금융 시스템에 대한 집중을 보여줍니다.

Wu의 LayerZero 기여는 자율 에이전트가 블록체인 전반에 걸쳐 원활하게 작동할 수 있도록 하는 기초적인 크로스체인 인프라를 구축했습니다. 그녀는 불변성, 무허가성, 검열 저항이라는 세 가지 핵심 설계 원칙을 옹호하고 OFT(옴니체인 대체 가능 토큰) 및 ONFT(옴니체인 비대체 가능 토큰) 표준을 개발했습니다. 그녀가 이끈 Magic Eden 파트너십은 크로스체인 NFT 구매를 위한 원활한 가스 토큰 전환을 가능하게 하는 "Gas Station"을 만들었으며, 탈중앙화 시스템에서 마찰을 실질적으로 줄이는 것을 보여주었습니다. LayerZero를 "블록체인을 위한 TCP/IP"로 포지셔닝한 것은 에이전트 경제의 기반이 되는 보편적인 상호 운용성 프로토콜에 대한 비전을 담고 있습니다.

Wu가 Web3 경험에서 마찰을 제거하는 데 지속적으로 강조하는 것은 자율 자본 인프라를 직접적으로 지원합니다. 그녀는 체인 추상화—사용자가 어떤 블록체인을 사용하고 있는지 이해할 필요가 없어야 한다는 것—를 옹호하며 "블록체인 복잡성을 정당화하기 위해 10배 더 나은 경험"을 추진합니다. 암호화폐의 연구 방법("트위터에서 누가 가장 많이 불평하는지 보는 것")에 대한 그녀의 비판은 적절한 Web2 스타일 사용자 연구 인터뷰와 비교하여 주류 채택에 필수적인 사용자 중심 설계 원칙에 대한 헌신을 반영합니다.

그녀의 포트폴리오에서 나타나는 투자 논지 지표는 AI 증강 개발(Cursor는 AI 네이티브 코딩을 가능하게 함), 자율 금융 지능(Chaos Labs는 AI를 DeFi 위험 관리에 적용), 트레이딩 인프라(Ostium은 레버리지 트레이딩을 제공), 그리고 DeFi 기본 요소(Econia는 기초 프로토콜을 구축)에 초점을 맞추고 있음을 보여줍니다. 이 패턴은 자율 자본 요구 사항과 강력하게 일치합니다: AI 에이전트는 효과적으로 작동하기 위해 개발 도구, 금융 지능 기능, 트레이딩 실행 인프라, 그리고 기초 DeFi 프로토콜이 필요합니다.

이용 가능한 출처에서 특정 Token2049 참여는 확인되지 않았지만(소셜 미디어 접근 제한), Consensus 2023 및 Proof of Talk Summit에서의 Wu의 연설 활동은 블록체인 인프라 및 개발자 도구 분야에서 그녀의 사상적 리더십을 보여줍니다. 그녀의 기술 배경(하버드 컴퓨터 과학, J.P. Morgan 소프트웨어 엔지니어링, 하버드 블록체인 클럽 공동 창립자)과 LayerZero 및 Bain Capital Crypto에서의 전략적 역할은 탈중앙화 환경에서 작동하는 AI 에이전트의 인프라 요구 사항에 대한 중요한 목소리를 내는 인물로 그녀를 자리매김합니다.

이론적 기반: AI와 암호화폐가 자율 자본을 가능하게 하는 이유​

자율 자본을 가능하게 하는 융합은 근본적인 조정 문제를 해결하는 세 가지 기술적 기둥에 기반합니다. 첫째, 암호화폐는 전통적인 은행 시스템에서는 불가능한 금융 자율성을 제공합니다. AI 에이전트는 인간의 승인 없이 암호화 키 쌍을 생성하여 "자신의 은행 계좌를 개설"할 수 있으며, 복잡한 자동화된 작업을 위해 무허가 24/7 글로벌 결제 및 프로그래밍 가능한 화폐에 접근할 수 있습니다. 전통 금융은 능력에 관계없이 비인간 개체를 명백히 배제합니다. 암호화폐는 소프트웨어를 합법적인 경제 주체로 취급하는 최초의 금융 인프라입니다.

둘째, 무신뢰 컴퓨팅 기판은 검증 가능한 자율 실행을 가능하게 합니다. 블록체인 스마트 계약은 단일 운영자가 결과를 제어하지 않는 변조 방지 실행을 보장하는 탈중앙화 검증을 통해 튜링 완전한 글로벌 컴퓨터를 제공합니다. Intel SGX와 같은 신뢰 실행 환경(TEE)은 호스트 시스템으로부터 코드를 격리하는 하드웨어 기반 보안 인클레이브를 제공하여 개인 키 보호와 함께 기밀 컴퓨팅을 가능하게 합니다—"클라우드 관리자도 악의적인 노드 운영자도 '항아리 안으로 손을 뻗을 수 없기' 때문에" 에이전트에게 중요합니다. io.net 및 Phala Network와 같은 탈중앙화 물리적 인프라 네트워크(DePIN)는 TEE와 크라우드소싱 하드웨어를 결합하여 무허가 분산형 AI 컴퓨팅을 생성합니다.

셋째, 블록체인 기반 신원 및 평판 시스템은 에이전트에게 지속적인 페르소나를 부여합니다. 자기 주권 신원(SSI) 및 탈중앙화 식별자(DID)는 에이전트가 자체 "디지털 여권"을 보유할 수 있도록 하며, 검증 가능한 자격 증명으로 기술을 증명하고 온체인 평판 추적을 통해 불변의 기록을 생성합니다. 제안된 "Know Your Agent"(KYA) 프로토콜은 기계 신원을 위한 KYC 프레임워크를 적용하며, Model Context Protocol(MCP), Agent Communication Protocol(ACP), Agent-to-Agent Protocol(A2A), Agent Network Protocol(ANP)과 같은 새로운 표준은 에이전트 상호 운용성을 가능하게 합니다.

경제적 함의는 심오합니다. Nenad Tomasev를 포함한 연구자들이 발표한 "가상 에이전트 경제"와 같은 학술 프레임워크는 출현하는 AI 에이전트 경제 시스템을 기원(자생적 vs. 의도적)과 분리성(인간 경제로부터 투과성 vs. 불투과성)을 따라 분석할 것을 제안합니다. 현재 궤적: 전례 없는 조정을 위한 기회를 제공하지만, 시스템적 경제 불안정 및 불평등 심화와 같은 상당한 위험을 포함하는 방대하고 고도로 투과성 있는 AI 에이전트 경제의 자발적 출현. 에이전트가 효용 함수를 가진 합리적인 경제 주체로 작동하며 다중 에이전트 환경에서 전략적 결정을 내림에 따라, 에이전트 간 협상에서의 내쉬 균형, 공정한 자원 할당을 위한 메커니즘 설계, 자원 경매 메커니즘과 같은 게임 이론적 고려 사항이 중요해집니다.

시장은 폭발적인 채택을 보여줍니다. AI 에이전트 토큰은 2024년 12월까지 시가총액 100억 달러 이상에 도달했으며, 2024년 후반에 322% 급증했습니다. Virtuals Protocol은 Base(이더리움 L2)에 17,000개 이상의 토큰화된 AI 에이전트를 출시했으며, ai16z는 Solana에서 시가총액 23억 달러의 자율 벤처 펀드를 운영합니다. 각 에이전트는 부분 소유권, 스테이킹을 통한 수익 공유, 커뮤니티 거버넌스를 가능하게 하는 토큰을 발행하여 AI 에이전트 성능에 대한 유동적인 시장을 만듭니다. 이 토큰화 모델은 자율 에이전트의 "공동 소유"를 가능하게 하여, 토큰 보유자는 에이전트 활동에 대한 경제적 노출을 얻고 에이전트는 자율적으로 배포할 자본을 얻습니다.

철학적으로, 자율 자본은 행위 주체성, 소유권, 통제에 대한 근본적인 가정에 도전합니다. 전통적인 행위 주체성은 통제/자유 조건(강압 없음), 인식론적 조건(행동 이해), 도덕적 추론 능력, 안정적인 개인 정체성을 요구합니다. LLM 기반 에이전트는 질문을 제기합니다: 그들이 진정으로 "의도"하는 것인가, 아니면 단순히 패턴을 일치시키는 것인가? 확률적 시스템에 책임을 물을 수 있는가? 연구 참여자들은 에이전트가 "책임이나 의도를 가질 수 없는 확률적 모델이며; 인간 플레이어처럼 '처벌'되거나 '보상'될 수 없다"고 지적하며 "고통을 경험할 신체가 없다"는 것은 기존의 억제 메커니즘이 실패함을 의미합니다. "무신뢰 역설"이 나타납니다: 무신뢰 인프라에 에이전트를 배포하는 것은 오류를 범할 수 있는 인간을 신뢰하는 것을 피하지만, AI 에이전트 자체는 잠재적으로 신뢰할 수 없으며(환각, 편향, 조작), 무신뢰 기판은 AI가 오작동할 때 개입을 방지합니다.

Vitalik Buterin은 "코드는 법이다"(결정론적 스마트 계약)가 LLM 환각(확률적 출력)과 충돌한다고 지적하며 이러한 긴장을 파악했습니다. 연구에 따르면 탈중앙화 에이전트를 지배하는 네 가지 "무효성"이 있습니다: 영토 관할권 무효성(국경 없는 운영은 단일 국가 법률을 무력화함), 기술적 무효성(아키텍처는 외부 통제에 저항함), 집행 무효성(배포자를 제재한 후 에이전트를 멈출 수 없음), 그리고 책임 무효성(에이전트는 법적 인격이 없으므로 고소하거나 기소할 수 없음). Truth Terminal의 인간 수탁자가 있는 자선 신탁과 같은 현재의 실험적 접근 방식은 운영 통제에 묶인 개발자 책임을 유지하면서 에이전트 자율성으로부터 소유권을 분리하려고 시도합니다.

선도적인 사상가들의 예측은 변혁적인 시나리오로 수렴됩니다. Balaji Srinivasan은 "AI는 디지털 풍요, 암호화폐는 디지털 희소성"이라고 주장합니다—AI가 콘텐츠를 생성하는 동안 암호화폐는 가치를 조정하고 증명하며, 암호화폐는 "AI 딥페이크 세상에서 인간 진정성의 증명"을 가능하게 하는 상호 보완적인 힘입니다. Sam Altman의 AI와 암호화폐가 "무한한 풍요와 확정적인 희소성"을 나타낸다는 관찰은 그들의 공생 관계를 포착합니다. Ali Yahya(a16z)는 "AI는 중앙 집중화하고, 암호화폐는 탈중앙화한다"는 긴장을 종합하며, 탈중앙화의 이점을 보존하면서 자율 에이전트 위험을 관리하는 강력한 거버넌스의 필요성을 시사합니다. "10억 달러 규모의 자율 엔티티"—TEE를 통해 무허가 노드에서 실행되고, 팔로워를 구축하고, 수입을 창출하며, 인간의 통제 없이 자산을 관리하는 탈중앙화 챗봇—에 대한 a16z의 비전은 단일 통제 지점이 존재하지 않고 합의 프로토콜이 시스템을 조정하는 논리적 종착점을 나타냅니다.

기술 아키텍처: 자율 자본이 실제로 작동하는 방식​

자율 자본을 구현하려면 계산 능력과 검증 가능성의 균형을 맞추는 하이브리드 아키텍처를 통해 AI 모델과 블록체인 프로토콜을 정교하게 통합해야 합니다. 표준 접근 방식은 세 가지 계층 아키텍처를 사용합니다: 오라클 네트워크를 통해 블록체인 및 외부 데이터를 수집하는 인지 계층(Chainlink은 매일 50억 개 이상의 데이터 포인트를 처리), 계산의 영지식 증명을 통해 오프체인 AI 모델 추론을 수행하는 추론 계층, 그리고 스마트 계약을 통해 온체인에서 트랜잭션을 실행하는 액션 계층입니다. 이 하이브리드 설계는 온체인에서 무거운 AI 계산을 방지하는 가스 한도와 같은 근본적인 블록체인 제약을 해결하면서 무신뢰 실행 보장을 유지합니다.

Gauntlet의 구현은 대규모로 생산 준비가 된 자율 자본을 보여줍니다. 이 플랫폼의 기술 아키텍처는 실제 스마트 계약 코드에 대해 매일 수천 개의 에이전트 기반 모델을 실행하는 암호 경제 시뮬레이션 엔진, 12개 이상의 레이어 1 및 레이어 2 블록체인에서 매일 6회 업데이트되는 4억 개 이상의 데이터 포인트로 훈련된 ML 모델을 사용하는 정량적 위험 모델링, 그리고 담보 비율, 이자율, 청산 임계값 및 수수료 구조를 동적으로 조정하는 자동화된 매개변수 최적화를 포함합니다. Morpho Blue의 MetaMorpho 볼트 시스템은 외부화된 위험 관리와 함께 무허가 볼트 생성을 위한 우아한 인프라를 제공하여, Gauntlet의 WETH Prime 및 USDC Prime 볼트가 유동성 스테이킹 재귀 수익 시장 전반에 걸쳐 위험 조정 수익률을 최적화할 수 있도록 합니다. 베이시스 트레이딩 볼트는 시장 상황이 유리한 스프레드를 생성할 때 LST 현물 자산과 영구 펀딩 비율을 최대 2배의 동적 레버리지로 결합하여 실제 자본을 관리하는 정교한 자율 전략을 보여줍니다.

영지식 머신러닝(zkML)은 무신뢰 AI 검증을 가능하게 합니다. 이 기술은 ZK-SNARKs 및 ZK-STARKs 증명 시스템을 사용하여 모델 가중치나 입력 데이터를 공개하지 않고 ML 모델 실행을 증명합니다. Modulus Labs는 모델 크기별로 증명 시스템을 벤치마킹하여, plonky2를 사용하여 약 50초 만에 최대 1,800만 개의 매개변수를 가진 모델을 증명할 수 있음을 보여주었습니다. EZKL은 ONNX 모델을 ZK 회로로 변환하는 오픈 소스 프레임워크를 제공하며, OpenGradient에서 탈중앙화 ML 추론에 사용됩니다. RiscZero는 DeFi 프로토콜과 통합된 검증 가능한 ML 계산을 가능하게 하는 범용 영지식 VM을 제공합니다. 아키텍처 흐름은 다음과 같습니다: 입력 데이터 → ML 모델(오프체인) → 출력 → ZK 증명 생성기 → 증명 → 스마트 계약 검증기 → 수락/거부. 사용 사례에는 검증 가능한 수익률 전략(Giza + Yearn 협력), 온체인 신용 점수 매기기, 민감한 데이터에 대한 비공개 모델 추론, 그리고 모델 진위 증명이 포함됩니다.

자율 자본을 가능하게 하는 스마트 계약 구조에는 Morpho의 사용자 정의 가능한 위험 매개변수를 갖춘 무허가 볼트 배포 시스템, 프로그래밍 가능한 볼트 규칙을 위한 Aera의 V3 프로토콜, 그리고 서브초 단위 가격 피드를 제공하는 Pyth Network 오라클과의 통합이 포함됩니다. 기술 구현은 Web3 인터페이스(ethers.js, web3.py)를 사용하여 RPC 제공자를 통해 AI 에이전트를 블록체인에 연결하며, 암호학적으로 안전한 다자간 계산(MPC) 지갑을 사용하여 개인 키를 참가자들 사이에 분할하여 자동화된 트랜잭션 서명을 수행합니다. 계정 추상화(ERC-4337)는 프로그래밍 가능한 계정 로직을 가능하게 하여, AI 에이전트가 전체 지갑 제어 없이 특정 작업을 실행할 수 있는 정교한 권한 시스템을 허용합니다.

Fetch.ai uAgents 프레임워크는 Almanac 스마트 계약에 등록된 자율 경제 에이전트를 가능하게 하는 Python 라이브러리를 통해 실용적인 에이전트 개발을 보여줍니다. 에이전트는 암호학적으로 안전한 메시지, 자동화된 블록체인 등록, 그리고 시장 분석, 신호 생성 및 거래 실행을 처리하는 간격 기반 실행으로 작동합니다. 예시 구현은 시장 분석 에이전트가 오라클 가격을 가져오고, ML 모델 추론을 수행하며, 신뢰 임계값이 충족될 때 온체인 거래를 실행하는 것을 보여주며, 에이전트 간 통신은 복잡한 전략을 위한 다중 에이전트 조정을 가능하게 합니다.

보안 고려 사항은 중요합니다. 재진입 공격, 산술 오버플로우/언더플로우, 접근 제어 문제, 오라클 조작을 포함한 스마트 계약 취약점은 2017년 이후 117억 4천만 달러 이상의 손실을 야기했으며, 2024년에만 15억 달러가 손실되었습니다. AI 에이전트 특정 위협에는 프롬프트 주입(에이전트 행동을 조작하는 악성 입력), 오라클 조작(결정을 오도하는 손상된 데이터 피드), 컨텍스트 조작(외부 입력을 악용하는 적대적 공격), 그리고 자격 증명 유출(노출된 API 키 또는 개인 키)이 포함됩니다. 런던 대학교와 시드니 대학교의 연구는 A1 시스템—36개의 실제 취약한 계약에서 63%의 성공률로 스마트 계약 취약점을 자율적으로 발견하고 악용하는 AI 에이전트—이 익스플로잇당 0.01~3.59달러의 비용으로 최대 859만 달러를 추출할 수 있음을 보여주며, AI 에이전트가 경제적으로 방어보다 악용을 선호한다는 것을 증명했습니다.

보안 모범 사례에는 스마트 계약의 형식적 검증, 광범위한 테스트넷 테스트, 제3자 감사(Cantina, Trail of Bits), 버그 바운티 프로그램, 회로 차단기가 있는 실시간 모니터링, 중요 작업에 대한 타임락, 대규모 트랜잭션에 대한 다중 서명 요구 사항, 신뢰 실행 환경(Phala Network), 시스템 호출 필터링을 통한 샌드박스 코드 실행, 네트워크 제한 및 속도 제한이 포함됩니다. 공격자는 6,000달러의 익스플로잇 가치에서 수익성을 달성하는 반면, 방어자는 손익분기점을 넘기기 위해 60,000달러가 필요하므로, 방어 태세는 편집증적 수준으로 엄격해야 하며, 이는 공격에 유리한 근본적인 경제적 비대칭성을 만듭니다.

확장성 및 인프라 요구 사항은 병목 현상을 만듭니다. 이더리움의 블록당 약 3천만 가스, 12-15초 블록 시간, 혼잡 시 높은 수수료, 그리고 15-30 TPS 처리량은 ML 모델 추론을 직접 지원할 수 없습니다. 해결책에는 레이어 2 네트워크(Arbitrum/Optimism 롤업으로 비용 10-100배 절감, 네이티브 에이전트 지원 Base, Polygon 사이드체인), 온체인 검증을 통한 오프체인 계산, 그리고 하이브리드 아키텍처가 포함됩니다. 인프라 요구 사항에는 RPC 노드(Alchemy, Infura, NOWNodes), 오라클 네트워크(Chainlink, Pyth, API3), 탈중앙화 스토리지(모델 가중치를 위한 IPFS), ML 추론을 위한 GPU 클러스터, 그리고 낮은 지연 시간과 높은 신뢰성을 갖춘 24/7 모니터링이 포함됩니다. 운영 비용은 RPC 호출(월 0-500달러 이상), 컴퓨팅(GPU 인스턴스에 월 100-10,000달러 이상), 그리고 복잡한 트랜잭션당 1-1,000달러 이상으로 매우 가변적인 가스 요금에 이릅니다.

현재 성능 벤치마크에 따르면 zkML은 강력한 AWS 인스턴스에서 1,800만 개 매개변수 모델을 50초 만에 증명하고, 인터넷 컴퓨터 프로토콜은 온체인 이미지 분류를 위한 Cyclotron 최적화로 10배 이상의 개선을 달성했으며, Bittensor는 ML 모델을 평가하는 80개 이상의 활성 서브넷을 운영하고 있습니다. 향후 개발에는 ZK 증명 생성을 위한 특수 ASIC 칩을 통한 하드웨어 가속, 온체인 ML을 위한 ICP의 GPU 서브넷, 개선된 계정 추상화, 크로스체인 메시징 프로토콜(LayerZero, Wormhole), 그리고 에이전트 상호 운용성을 위한 Model Context Protocol과 같은 새로운 표준이 포함됩니다. 기술적 성숙도는 빠르게 발전하고 있으며, Gauntlet과 같은 생산 시스템은 수십억 달러 TVL의 실현 가능성을 입증하고 있지만, 대규모 언어 모델 크기, zkML 지연 시간, 그리고 빈번한 작업에 대한 가스 비용과 관련하여 여전히 한계가 남아 있습니다.

실제 구현 사례: 오늘날 실제로 작동하는 것​

SingularityDAO는 정량화 가능한 결과로 AI 관리 포트폴리오 성능을 보여줍니다. 이 플랫폼의 DynaSets—AI가 자동으로 리밸런싱하는 동적으로 관리되는 자산 바스켓—는 적응형 다중 전략 시장 조성을 통해 두 달 만에(2022년 10월-11월) 25%의 ROI를 달성했으며, BTC+ETH 포트폴리오의 주간 및 격주 전략 평가에서 20%의 ROI를 달성했고, 가중치 기반 자금 할당은 고정 할당보다 더 높은 수익을 제공했습니다. 기술 아키텍처에는 7일간의 과거 시장 데이터에 대한 백테스팅, 소셜 미디어 감성 기반 예측 전략, 유동성 공급을 위한 알고리즘 트레이딩 에이전트, 그리고 포트폴리오 계획, 균형 조정 및 트레이딩을 포함한 적극적인 포트폴리오 관리가 포함됩니다. 위험 엔진은 최적의 의사 결정을 위해 수많은 위험을 평가하며, 동적 자산 관리자는 AI 기반 자동 리밸런싱을 수행합니다. 현재 세 개의 활성 DynaSets(dynBTC, dynETH, dynDYDX)가 투명한 온체인 성능으로 실제 자본을 관리하고 있습니다.

Virtuals Protocol(시가총액 18억 달러)은 2025년 초 기준으로 플랫폼에 출시된 17,000개 이상의 에이전트로 AI 에이전트 토큰화를 선도합니다. 각 에이전트는 10억 개의 토큰을 발행받고, 채팅 상호 작용에서 발생하는 "추론 수수료"를 통해 수익을 창출하며, 토큰 보유자에게 거버넌스 권한을 부여합니다. 주목할 만한 에이전트로는 시가총액 6,900만 달러의 Luna(LUNA)—100만 명의 TikTok 팔로워를 가진 가상 K-pop 스타이자 라이브 스트리머로 엔터테인먼트를 통해 수익을 창출합니다; 0.21달러의 AIXBT—24만 명 이상의 트위터 팔로워와 스테이킹 메커니즘을 통해 AI 기반 시장 통찰력을 제공합니다; 그리고 0.05달러의 VaderAI(VADER)—AI 수익화 도구와 DAO 거버넌스를 제공합니다. GAME 프레임워크(Generative Autonomous Multimodal Entities)는 기술적 기반을 제공하며, Agent Commerce Protocol은 승인된 기여의 역사적 원장을 유지하는 불변 기여 볼트(ICV)를 통해 에이전트 간 상거래를 위한 개방형 표준을 만듭니다. Illuvium과의 파트너십은 AI 에이전트를 게임 생태계에 통합하며, 보안 감사는 7가지 문제(중간 3개, 낮은 심각도 4개)를 해결했습니다.

ai16z는 Solana에서 시가총액 23억 달러의 자율 벤처 펀드로 운영되며, 수천 개의 배포를 가진 AI 에이전트를 위한 가장 널리 채택된 오픈 소스 모듈형 아키텍처인 ELIZA 프레임워크를 구축하고 있습니다. 이 플랫폼은 플러그인 생태계가 네트워크 효과를 주도하는 탈중앙화된 협업 개발을 가능하게 합니다: 더 많은 개발자가 더 많은 플러그인을 만들고, 더 많은 개발자를 유치합니다. 신뢰 시장 시스템은 자율 에이전트의 책임 문제를 해결하며, AI 에이전트만을 위한 전용 블록체인 계획은 장기적인 인프라 비전을 보여줍니다. 이 펀드는 정해진 만료일(2025년 10월)과 2,200만 달러 이상의 잠금 자산으로 운영되며, 시간 제한이 있는 자율 자본 관리를 보여줍니다.

Gauntlet의 생산 인프라는 지속적인 시뮬레이션과 최적화를 통해 10억 달러 이상의 DeFi 프로토콜 TVL을 관리합니다。 이 플랫폼은 100개 이상의 DeFi 프로토콜을 실시간 위험 평가로 모니터링하고, 스트레스 상황에서의 프로토콜 동작에 대한 에이전트 기반 시뮬레이션을 수행하며, 담보 비율, 청산 임계값, 이자율 곡선, 수수료 구조 및 인센티브 프로그램에 대한 동적 매개변수 조정을 제공합니다. 주요 프로토콜 파트너십에는 Aave(거버넌스 불일치로 2024년 종료된 4년 계약), Compound(자동화된 거버넌스 구현 개척), Uniswap(유동성 및 인센티브 최적화), Morpho(현재 볼트 큐레이션 파트너십), 그리고 Seamless Protocol(활성 위험 모니터링)이 포함됩니다. 볼트 큐레이션 프레임워크에는 새로운 수익 기회를 모니터링하는 시장 분석, 유동성 및 스마트 계약 위험을 평가하는 위험 평가, 최적의 할당을 생성하는 전략 설계, MetaMorpho 볼트에 대한 자동화된 실행, 그리고 실시간 리밸런싱을 통한 지속적인 최적화가 포함됩니다. 성능 지표는 플랫폼의 업데이트 빈도(매일 6회), 데이터 볼륨(12개 이상의 블록체인에서 4억 개 이상의 포인트), 그리고 방법론의 정교함(광범위한 시장 침체를 포착하는 VaR, LST 분산 및 스테이블코인 디페그와 같은 상관 관계 파괴 위험, 그리고 꼬리 위험 정량화)을 보여줍니다.

자율 트레이딩 봇은 혼합되었지만 개선되는 결과를 보여줍니다. Gunbot 사용자들은 2월 26일에 496달러로 시작하여 dYdX에서 20쌍으로 실행하며 타사 위험을 제거하는 자체 호스팅 실행으로 1,358달러(174% 증가)로 성장했다고 보고합니다. Cryptohopper 사용자들은 AI 기반 전략 최적화 및 소셜 트레이딩 기능을 갖춘 24/7 클라우드 기반 자동 트레이딩을 통해 변동성이 큰 시장에서 연간 35%의 수익을 달성했습니다. 그러나 전반적인 통계는 봇 고객의 75-89%가 자금을 잃고 11-25%만이 수익을 얻는다는 것을 보여주며, 과최적화(과거 데이터에 대한 곡선 맞춤), 시장 변동성 및 블랙 스완 이벤트, 기술적 결함(API 오류, 연결 문제), 그리고 부적절한 사용자 구성으로 인한 위험을 강조합니다. 주요 실패 사례로는 바나나 건 익스플로잇(2024년 9월, 오라클 취약점을 통한 563 ETH/190만 달러 손실), 제네시스 채권자 소셜 엔지니어링 공격(2024년 8월, 2억 4,300만 달러 손실), 그리고 도그위프햇 슬리피지 사건(2024년 1월, 얇은 주문장에서 570만 달러 손실)이 있습니다.

Fetch.ai는 uAgents 프레임워크를 사용하여 2024년 현재 30,000개 이상의 활성 에이전트를 통해 자율 경제 에이전트를 가능하게 합니다. 애플리케이션에는 운송 예약 자동화, 스마트 에너지 거래(비수기 전력 구매, 잉여 전력 재판매), 에이전트 기반 협상을 통한 공급망 최적화, 그리고 Bosch(Web3 모빌리티 사용 사례) 및 Yoti(에이전트 신원 확인)와의 파트너십이 포함됩니다. 이 플랫폼은 2023년에 4천만 달러를 유치했으며, 2030년까지 705억 3천만 달러(연평균 성장률 42.8%)에 도달할 것으로 예상되는 자율 AI 시장 내에 자리매김했습니다. 2023년에 발표된 DeFi 애플리케이션에는 유동성 풀을 제거하고 에이전트 기반 매칭을 선호하는 DEX용 에이전트 기반 거래 도구가 포함되어, 허니팟 및 러그풀 위험을 제거하는 직접적인 P2P 거래를 가능하게 합니다.

AI 구성 요소를 포함한 DAO 구현은 거버넌스 진화를 보여줍니다. AI DAO는 XRP EVM 사이드체인에서 Nexus EVM 기반 DAO 관리를 운영하며, AI 투표 불규칙성 감지로 공정한 의사 결정을 보장하고, 인간이 감독을 유지하는 동안 AI가 결정을 돕는 거버넌스 지원, 그리고 에이전트가 Axelar 블록체인 전반에 걸쳐 지갑을 관리하고 거래할 수 있도록 하는 탈중앙화 MCP 노드 네트워크를 갖춘 AI 에이전트 런치패드를 제공합니다. Aragon의 프레임워크는 6단계 AI x DAO 통합을 구상합니다: AI 봇 및 비서(현재), 제안에 투표하는 엣지 AI(단기), 재무를 관리하는 중앙 AI(중기), DAO 간에 군집 지능을 생성하는 AI 커넥터(중기), 공공재로서 AI를 거버닝하는 DAO(장기), 그리고 온체인 재무 소유권을 가진 DAO가 되는 AI(미래). 기술 구현은 AI가 달러 임계값 미만으로 거래하는 것을 허용하면서 그 이상에서는 투표를 트리거하고, 플러그인 권한을 취소/부여하여 AI 거래 전략을 전환할 수 있는 권한 관리를 갖춘 Aragon OSx 모듈형 플러그인 시스템을 사용합니다.

시장 데이터는 빠른 채택과 규모를 확인합니다. DeFAI 시장은 2025년 1월에 약 10억 달러의 시가총액에 도달했으며, AI 에이전트 시장은 170억 달러로 정점을 찍었습니다. DeFi 총 예치 자산(TVL)은 520억 달러(기관 TVL: 420억 달러)이며, MetaMask는 3천만 명의 사용자에게 서비스를 제공하고 월간 활성 사용자는 2,100만 명입니다. 블록체인 지출은 2024년에 190억 달러에 도달했으며, 2026년까지 1조 760억 달러로 예상됩니다. 2024-2025년 글로벌 DeFi 시장은 204억 8천만-323억 6천만 달러에서 2030년까지 2,310억-4,410억 달러, 2034년까지 1조 5,580억 달러로 성장할 것으로 예상되며, 이는 연평균 성장률(CAGR) 40-54%를 나타냅니다. 플랫폼별 지표에는 17,000개 이상의 AI 에이전트가 출시된 Virtuals Protocol, 40만 명 이상의 사용자를 온보딩한 Fetch.ai Burrito 통합, 그리고 2022년 초부터 비트코인을 200% 이상, 이더리움을 300% 이상 수익률로 능가한 SMARD와 같은 자율 트레이딩 봇이 포함됩니다.

성공과 실패에서 얻은 교훈은 무엇이 효과적인지 명확히 합니다. 성공적인 구현은 공통된 패턴을 공유합니다: 전문화된 에이전트가 일반 에이전트보다 우수하며(Griffain의 다중 에이전트 협업이 단일 AI보다 신뢰성 높음), 예상치 못한 사건에 대한 인간 개입 감독이 중요하고, 자체 보관 설계는 거래 상대방 위험을 제거하며, 여러 시장 체제에 걸친 포괄적인 백테스팅은 과최적화를 방지하고, 포지션 규모 규칙 및 손절 메커니즘을 갖춘 강력한 위험 관리는 치명적인 손실을 방지합니다. 실패는 투명성이 부족한 블랙박스 AI가 신뢰를 구축하지 못하고, 순수한 자율성은 현재 시장 복잡성과 블랙 스완 이벤트를 처리할 수 없으며, 보안을 무시하면 익스플로잇으로 이어지고, "보장된 수익"에 대한 비현실적인 약속은 사기성 계획을 나타낸다는 것을 보여줍니다. 이 기술은 AI가 속도와 실행을 처리하고 인간이 전략과 판단을 제공하는 인간-AI 공생으로서 가장 잘 작동합니다.

더 넓은 생태계: 플레이어, 경쟁, 그리고 도전 과제​

자율 자본 생태계는 프로파일링된 다섯 명의 사상가를 넘어 주요 플랫폼, 기관 투자자, 경쟁하는 철학적 접근 방식, 그리고 정교한 규제 문제까지 빠르게 확장되었습니다. Virtuals Protocol과 ai16z는 "성당 대 시장"이라는 철학적 분열을 대표합니다. Virtuals(시가총액 18억 달러)는 EtherMage가 공동 설립하고 투명한 기여를 위한 불변 기여 볼트를 활용하여 구조화된 거버넌스와 품질 관리된 전문 시장을 갖춘 중앙 집중적이고 체계적인 접근 방식을 취합니다. ai16z(시가총액 23억 달러)는 Shaw(독학 프로그래머)가 주도하여 책임성을 위한 신뢰 시장을 갖춘 AI 에이전트 전용 블록체인을 구축하며, 빠른 실험을 가능하게 하는 오픈 소스 ELIZA 프레임워크를 통해 탈중앙화된 협업 개발을 포용합니다. 이러한 철학적 긴장—정밀성 대 혁신, 통제 대 실험—은 역사적인 소프트웨어 개발 논쟁을 반영하며 생태계가 성숙함에 따라 지속될 가능성이 높습니다.

주요 프로토콜 및 인프라 제공업체에는 크라우드소싱 투자 의사 결정(Numerai 헤지 펀드 모델)으로 개발자가 AI 모델을 수익화할 수 있도록 하는 탈중앙화 AI 시장을 운영하는 SingularityNET, AI 에이전트 스타트업을 위한 1천만 달러 액셀러레이터와 함께 운송 및 서비스 간소화를 위한 자율 에이전트를 배포하는 Fetch.ai, 오프체인 AI 에이전트를 온체인 프로토콜에 연결하여 무허가 애플리케이션 시장을 생성하는 Autonolas, 자동화된 유동성 관리 및 거래 실행을 통해 Web3용 AI 가상 머신(AIVM)을 개발하는 ChainGPT, 그리고 Messari, Venice, Hyperlane과의 파트너십을 통해 스마트 계약이 온체인에서 AI 모델 출력을 액세스하고 검증하는 AI 통합 애플리케이션을 위한 레이어-1 블록체인을 구축하는 Warden Protocol이 포함됩니다.

기관 채택은 신중함에도 불구하고 가속화됩니다. Galaxy Digital은 암호화폐 채굴에서 AI 인프라로 전환하며 1억 7,500만 달러의 벤처 펀드를 조성하고, 200MW 데이터 센터 용량을 제공하는 15년 CoreWeave 계약에서 45억 달러의 수익을 예상합니다. 주요 금융 기관들은 에이전트 AI를 실험합니다: JPMorgan Chase의 LAW(법률 에이전트 워크플로우)는 92.9%의 정확도를 달성하고, BNY는 자율 코딩 및 결제 검증을 구현하며, Mastercard, PayPal, Visa는 에이전트 상거래 이니셔티브를 추진합니다. Messari, CB Insights(1,400개 이상의 기술 시장 추적), Deloitte, McKinsey, S&P Global Ratings를 포함한 연구 및 분석 회사들은 자율 에이전트, AI-암호화폐 교차점, 기업 채택 및 위험 평가에 대한 중요한 생태계 정보를 제공합니다.

경쟁하는 비전은 여러 차원에서 나타납니다. 비즈니스 모델 변형에는 투명한 커뮤니티 투표를 가진 토큰 기반 DAO(MakerDAO, MolochDAO)가 토큰 집중(1% 미만의 보유자가 투표권의 90%를 통제)으로 인한 문제에 직면하는 것, 블록체인 투명성을 가진 기업 구조와 유사한 지분 기반 DAO, 그리고 토큰 유동성과 소유권 지분을 결합하여 커뮤니티 참여와 투자자 수익의 균형을 맞추는 하이브리드 모델이 포함됩니다. 규제 준수 접근 방식은 사전에 명확성을 추구하는 사전 예방적 준수, 규제가 덜한 관할권에서 운영하는 규제 차익 거래, 그리고 먼저 구축하고 나중에 규제를 다루는 관망 전략에 이릅니다. 이러한 전략적 선택은 프로젝트가 다른 제약 조건에 최적화됨에 따라 파편화와 경쟁 역학을 만듭니다.

규제 환경은 점점 더 복잡하고 제약적으로 변하고 있습니다. 미국에서는 Hester Pierce 위원이 이끄는 SEC 암호화폐 태스크포스, 2025년 검사 우선순위로서 AI 및 암호화폐 규제, 디지털 자산에 관한 대통령 실무 그룹(60일 검토, 180일 권고), AI 및 암호화폐 특별 고문으로 임명된 David Sacks, 그리고 은행의 보관 요건을 완화하는 SAB 121 폐지 등의 발전이 있었습니다. SEC의 주요 우려 사항에는 Howey 테스트에 따른 증권 분류, AI 에이전트에 대한 투자 자문법 적용 가능성, 보관 및 수탁 책임, 그리고 AML/KYC 요건이 포함됩니다. CFTC 의장 대행 Pham은 상품 시장 및 파생 상품에 중점을 두면서 책임 있는 혁신을 지지합니다. 주 규제는 와이오밍이 DAO를 법적 실체로 처음 인정한 것(2021년 7월)과 뉴햄프셔가 DAO 입법을 고려하는 것에서 혁신을 보여주며, 뉴욕 DFS는 AI 위험에 대한 사이버 보안 지침을 발표했습니다(2024년 10월).

유럽 연합 MiCA 규제는 포괄적인 프레임워크를 생성하며 구현 일정은 다음과 같습니다: 2023년 6월 발효, 2024년 6월 30일 스테이블코인 조항 적용, 2024년 12월 30일 기존 제공업체에 대한 18개월 전환 기간을 포함하여 암호화폐 자산 서비스 제공업체에 대한 전면 적용. 주요 요구 사항에는 토큰 발행자에 대한 의무 백서, 자본 적정성 및 거버넌스 구조, AML/KYC 준수, 스테이블코인에 대한 보관 및 준비금 요구 사항, 트래블 룰 거래 추적성, 그리고 라이선스 보유 제공업체에 대한 EU 전역의 여권 권한이 포함됩니다. 현재의 과제에는 프랑스, 오스트리아, 이탈리아가 더 강력한 집행을 요구하는 것(2025년 9월), 회원국 간의 불균등한 구현, 규제 차익 거래 우려, PSD2/PSD3 결제 규제와의 중복, 그리고 MiCA 비준수 스테이블코인에 대한 제한이 포함됩니다. 2025년 1월 17일 적용되는 DORA(디지털 운영 복원력 법안)는 포괄적인 운영 복원력 프레임워크와 의무적인 사이버 보안 조치를 추가합니다.

시장 역학은 환희와 신중함 모두를 보여줍니다. 2024년 벤처 캐피탈 활동은 첫 3분기 동안 암호화폐에 80억 달러가 투자되었으며(2023년 대비 변동 없음), 2024년 3분기에는 478건의 거래에 24억 달러가 투자되었지만(전 분기 대비 20% 감소), AI x 암호화폐 프로젝트는 3분기에 2억 7천만 달러를 유치했습니다(2분기 대비 5배 증가). 시드 단계 AI 자율 에이전트는 2024-2025년에 7억 달러를 유치했으며, 중간 사전 투자 가치는 기록적인 2,500만 달러에 도달했고 평균 거래 규모는 350만 달러였습니다. 2025년 1분기에는 801억 달러가 모금되었으며(400억 달러 규모의 OpenAI 거래에 힘입어 전 분기 대비 28% 증가), 거래량 감소에도 불구하고 AI가 IT 부문 투자의 74%를 차지했습니다. 지리적 분포는 미국이 자본의 56%와 거래의 44%를 지배하고, 일본(+2%), 인도(+1%), 한국(+1%)에서 아시아 성장이 나타났으며, 중국은 전년 대비 33% 감소했습니다.

가치 평가는 펀더멘털과의 괴리를 보여줍니다. Virtuals Protocol(전년 대비 35,000% 상승하여 18억 달러), ai16z(일주일 만에 176% 상승하여 23억 달러), AIXBT(약 5억 달러)를 포함한 상위 AI 에이전트 토큰과 Zerebro 및 Griffain의 바이낸스 선물 상장은 투기적 열기를 보여줍니다. 단 몇 주 만에 레버리지 포지션에서 5억 달러를 날려버리는 높은 변동성, pump.fun과 같은 플랫폼을 통한 빠른 토큰 출시, 그리고 "AI 에이전트 밈코인"이라는 독특한 범주는 버블 특성을 시사합니다. 전통적인 VC의 우려는 암호화폐가 나스닥의 6.25배, S&P의 3.36배인 주가매출비율(P/S) 250배로 거래되고 있다는 점, 2022년 붕괴 이후 기관 투자자들이 여전히 신중하다는 점, 그리고 입증된 비즈니스 모델을 요구하는 "수익 메타"가 부상하고 있다는 점에 집중됩니다.

비판은 다섯 가지 주요 영역에 집중됩니다. 기술 및 보안 문제에는 대부분의 DeFi 플랫폼이 수동 승인을 요구하여 치명적인 위험을 초래하는 지갑 인프라 취약점, Terra/Luna 20억 달러 청산과 같은 알고리즘 실패, 에이전트 간의 무한 피드백 루프, 연쇄적인 다중 에이전트 시스템 실패, 차별을 영속시키는 데이터 품질 및 편향 문제, 그리고 오염된 훈련 데이터를 통한 조작 취약점이 포함됩니다. 거버넌스 및 책임 문제는 탈중앙화를 무력화하는 토큰 집중(1% 미만이 투표권의 90%를 통제), 기능성을 방해하는 비활성 주주, 적대적 인수합병에 대한 취약성(2022년 Build Finance DAO 자금 유출), 에이전트 피해에 대한 책임의 공백, 설명 가능성 문제, 그리고 프로그래밍 허점을 악용하는 "불량 에이전트"를 통해 나타납니다.

시장 및 경제적 비판은 암호화폐의 250배 P/S(주가매출비율)와 전통적인 6-7배 P/S 사이의 가치 평가 괴리, ICO 호황/불황 주기와 유사한 버블 우려, 많은 에이전트가 "미화된 챗봇"에 불과하다는 점, 유틸리티 중심이 아닌 투기 중심의 채택, 대부분의 에이전트가 현재 단순한 트위터 인플루언서에 불과하여 제한적인 실용성, 열악한 크로스체인 상호 운용성, 그리고 채택을 방해하는 파편화된 에이전트 프레임워크에 초점을 맞춥니다. 시스템적 및 사회적 위험에는 Microsoft/OpenAI/클라우드 서비스에 대한 높은 의존도를 가진 빅테크 집중(2024년 7월 CrowdStrike 중단 사태는 상호 의존성을 강조), 경쟁을 감소시키는 공용 클라우드를 사용하여 훈련되는 AI 모델의 63%, 모델 훈련을 위한 상당한 에너지 소비, 1억 7천만 개의 새로운 일자리가 예상됨에도 불구하고 2030년까지 9,200만 개의 일자리 대체, 그리고 자동화된 자금 세탁을 가능하게 하는 자율 에이전트의 AML/KYC 문제로 인한 금융 범죄 위험이 포함됩니다.

"생성형 AI 역설"은 배포 과제를 포착합니다: 79%의 기업 채택에도 불구하고 78%는 실질적인 순이익 영향이 없다고 보고합니다. MIT는 AI 파일럿 프로젝트의 95%가 부실한 데이터 준비와 피드백 루프 부족으로 실패한다고 보고합니다. 레거시 시스템과의 통합은 60%의 조직에서 가장 큰 과제로 꼽히며, 첫날부터 보안 프레임워크, 변화 관리 및 AI 리터러시 교육, 그리고 인간 중심에서 AI 협업 모델로의 문화적 전환이 필요합니다. 이러한 실제적인 장벽은 기관의 열정이 상응하는 재정적 수익으로 이어지지 않는 이유를 설명하며, 빠른 시가총액 성장에도 불구하고 생태계가 여전히 실험적인 초기 단계에 있음을 시사합니다.

금융, 투자, 비즈니스에 대한 실질적인 함의​

자율 자본은 즉각적인 생산성 향상과 전략적 재포지셔닝을 통해 전통 금융을 변화시킵니다. 금융 서비스는 AI 에이전트가 실시간 포트폴리오 최적화로 거래를 126% 더 빠르게 실행하고, 실시간 이상 감지 및 사전 예방적 위험 평가를 통한 사기 탐지, 2028년까지 고객 상호 작용의 68%가 AI로 처리될 것으로 예상하며, 실시간 거래 데이터 및 행동 추세를 통한 지속적인 평가를 사용하는 신용 평가, 그리고 동적 위험 평가 및 규제 보고를 수행하는 규정 준수 자동화를 목격합니다. 변혁 지표는 금융 서비스 임원의 70%가 개인화된 경험을 위해 에이전트 AI를 예상하고, AI 구현자의 수익이 3-15% 증가하며, 판매 ROI가 10-20% 증가하고, 90%가 더 효율적인 워크플로우를 관찰하며, 38%의 직원이 창의성 촉진을 보고합니다.

벤처 캐피탈은 순수 인프라 투자에서 애플리케이션별 인프라로 논지 진화를 겪으며, 출시 전 토큰보다는 수요, 유통, 수익에 중점을 둡니다. 규제 명확성 이후 스테이블코인, AI 인프라를 공급하는 에너지 x DePIN, 그리고 컴퓨팅 자원을 위한 GPU 시장에서 주요 기회가 나타납니다. 실사 요구 사항은 극적으로 확장됩니다: 기술 아키텍처(레벨 1-5 자율성), 거버넌스 및 윤리 프레임워크, 보안 태세 및 감사 추적, 규제 준수 로드맵, 토큰 경제학 및 분배 분석, 그리고 규제 불확실성을 헤쳐나가는 팀 능력 평가. 위험 요소에는 AI 파일럿 프로젝트의 95% 실패(MIT 보고서), 부실한 데이터 준비 및 피드백 루프 부족이 주요 원인, 사내 전문 지식이 없는 기업의 공급업체 의존성, 그리고 펀더멘털과 괴리된 가치 평가 배수가 포함됩니다.

자율 자본이 이전에는 불가능했던 혁신을 가능하게 함에 따라 비즈니스 모델이 증가합니다. 자율 투자 수단은 DAO를 통해 자본을 모아 기여도에 비례하는 이익 공유(ai16z 헤지 펀드 모델)와 함께 알고리즘 배포를 합니다. AI-as-a-Service(AIaaS)는 채팅 상호 작용에 대한 추론 수수료와 고가치 에이전트의 부분 소유권을 통해 토큰화된 에이전트 기능을 서비스로 판매합니다. 데이터 수익화는 영지식 증명과 같은 프라이버시 보호 기술을 사용하여 안전한 공유를 가능하게 하는 토큰화를 통해 탈중앙화 데이터 시장을 만듭니다. 자동화된 시장 조성은 수요/공급 및 크로스체인 차익 거래를 기반으로 한 동적 이자율로 유동성 제공 및 최적화를 제공합니다. Compliance-as-a-Service는 자동화된 AML/KYC 확인, 실시간 규제 보고, 그리고 스마트 계약 감사를 제공합니다.

비즈니스 모델 위험에는 규제 분류 불확실성, 소비자 보호 책임, 플랫폼 의존성, 선발 주자에게 유리한 네트워크 효과, 그리고 토큰 유통 속도 문제가 포함됩니다. 그러나 성공적인 구현은 실현 가능성을 보여줍니다: Gauntlet은 시뮬레이션 기반 위험 관리를 통해 10억 달러 이상의 TVL을 관리하고, SingularityDAO는 AI 관리 포트폴리오를 통해 25%의 ROI를 달성하며, Virtuals Protocol은 수익 창출 엔터테인먼트 및 분석 제품을 갖춘 17,000개 이상의 에이전트를 출시했습니다.

전통 산업은 여러 부문에 걸쳐 자동화를 겪고 있습니다. 헬스케어는 진단(FDA는 2015년 6개에서 2023년 223개로 AI 지원 의료 기기를 승인), 환자 치료 최적화, 그리고 행정 자동화를 위해 AI 에이전트를 배포합니다. 운송 분야에서는 Waymo가 매주 15만 건 이상의 자율 주행을 수행하고 Baidu Apollo Go가 여러 중국 도시에서 자율 주행 시스템을 제공하며 전년 대비 67.3% 개선을 보입니다. 공급망 및 물류는 실시간 경로 최적화, 재고 관리 자동화, 그리고 공급업체 조정의 혜택을 받습니다. 법률 및 전문 서비스는 문서 처리 및 계약 분석, 규제 준수 모니터링, 그리고 실사 자동화를 채택합니다.

노동력 변혁은 기회와 함께 일자리 대체도 야기합니다. 2030년까지 9,200만 개의 일자리가 대체될 것으로 예상되지만, 다른 기술 세트를 요구하는 1억 7천만 개의 새로운 일자리가 창출될 것으로 전망됩니다. 과제는 전환에 있습니다—대규모 실업과 사회적 혼란을 방지하기 위해 재교육 프로그램, 안전망, 그리고 교육 개혁이 가속화되어야 합니다. 초기 증거에 따르면 2025년 1분기 미국 AI 일자리는 35,445개(+전년 대비 25.2%)에 달하며, 중간 급여는 156,998달러이고, AI 일자리 공고 언급은 2023년에 114.8%, 2024년에 120.6% 증가했습니다. 그러나 이러한 성장은 기술 역할에 집중되어 있어 더 넓은 경제적 포용에 대한 질문은 미해결로 남아 있습니다.

위험은 다섯 가지 범주에 걸쳐 포괄적인 완화 전략을 요구합니다. 기술적 위험(스마트 계약 취약점, 오라클 실패, 연쇄 오류)은 지속적인 레드 팀 테스트, 형식적 검증, 회로 차단기, Nexus Mutual과 같은 보험 프로토콜, 그리고 처음에는 제한된 자율성으로 점진적인 출시를 요구합니다. 규제 위험(불분명한 법적 지위, 소급 적용, 관할권 충돌)은 사전 예방적인 규제 기관 참여, 명확한 공개 및 백서, 강력한 KYC/AML 프레임워크, 법인 계획(와이오밍 DAO LLC), 그리고 지리적 다각화를 요구합니다. 운영 위험(데이터 오염, 모델 드리프트, 통합 실패)은 중요한 결정에 대한 인간 개입 감독, 지속적인 모니터링 및 재훈련, 단계적 통합, 대체 시스템 및 중복성, 그리고 소유권 및 노출을 추적하는 포괄적인 에이전트 레지스트리를 필요로 합니다.

시장 위험(버블 역학, 유동성 위기, 토큰 집중, 가치 평가 붕괴)은 투기보다는 근본적인 가치 창출에 집중하고, 분산된 토큰 분배, 락업 기간 및 베스팅 일정, 재무 관리 모범 사례, 그리고 한계에 대한 투명한 의사소통이 필요합니다. 시스템적 위험(빅테크 집중, 네트워크 장애, 금융 전염)은 멀티 클라우드 전략, 탈중앙화 인프라(엣지 AI, 로컬 모델), 스트레스 테스트 및 시나리오 계획, 관할권 간 규제 조정, 그리고 표준 개발을 위한 산업 컨소시엄을 요구합니다.

채택 타임라인은 단기적으로는 신중한 낙관론을, 장기적으로는 변혁적 잠재력을 시사합니다. 단기(2025-2027년)에는 규칙 기반 자동화 및 워크플로우 최적화를 통해 인간 감독을 유지하는 레벨 1-2 자율성이 나타나고, 생성형 AI를 사용하는 기업의 25%가 2025년에 에이전트 파일럿을 시작하여 2027년까지 50%로 증가하며(Deloitte), 자율 AI 에이전트 시장은 68억 달러(2024년)에서 200억 달러 이상(2027년)으로 확장되고, 2028년까지 업무 결정의 15%가 자율적으로 이루어질 것으로 예상됩니다(Gartner). 채택 장벽에는 불분명한 사용 사례 및 ROI(60%가 언급), 레거시 시스템 통합 문제, 위험 및 규정 준수 문제, 그리고 인재 부족이 포함됩니다.

중기(2028-2030년)에는 지속적인 감독 없이 좁은 영역에서 작동하는 레벨 3-4 자율성, 다중 에이전트 협업 시스템, 실시간 적응형 의사 결정, 그리고 에이전트 권장 사항에 대한 신뢰 증가가 나타납니다. 시장 전망에 따르면 생성형 AI는 전 세계 GDP에 연간 2조 6천억-4조 4천억 달러를 기여하고, 자율 에이전트 시장은 2030년까지 526억 달러(연평균 성장률 45%)에 도달하며, 하루 3시간의 활동이 자동화되고(2024년 1시간에서 증가), 고객-공급업체 상호 작용의 68%가 AI로 처리될 것으로 예상됩니다. 인프라 개발에는 에이전트별 블록체인(ai16z), 크로스체인 상호 운용성 표준, 권한을 위한 통합 키스토어 프로토콜, 그리고 프로그래밍 가능한 지갑 인프라의 주류화가 포함됩니다.

장기(2030년 이후)는 완전 자율 에이전트와 최소한의 인간 개입을 갖춘 레벨 5 자율성, AGI 능력에 접근하는 자가 개선 시스템, 다른 에이전트와 인간을 고용하는 에이전트, 그리고 대규모 자율 자본 할당을 구상합니다. 시스템적 변혁은 AI 에이전트를 도구가 아닌 동료로, 에이전트 간 거래가 이루어지는 토큰화된 경제, 프로젝트 조정을 위한 탈중앙화 "할리우드 모델", 그리고 새로운 기술 세트를 요구하는 1억 7천만 개의 새로운 일자리를 특징으로 합니다. 주요 불확실성은 여전히 남아 있습니다: 규제 프레임워크의 성숙도, 대중의 신뢰와 수용, AI의 기술적 돌파구 또는 한계, 경제 혼란 관리, 그리고 윤리적 정렬 및 통제 문제입니다.

생태계 발전을 위한 핵심 성공 요인에는 소비자를 보호하면서 혁신을 가능하게 하는 규제 명확성, 크로스체인 및 크로스플랫폼 통신을 위한 상호 운용성 표준, 강력한 테스트 및 감사를 통한 기본 보안 인프라, AI 리터러시 프로그램 및 노동력 전환 지원을 통한 인재 개발, 그리고 투기를 넘어 가치를 창출하는 지속 가능한 경제가 포함됩니다. 개별 프로젝트는 실제 문제를 해결하는 진정한 유틸리티, 균형 잡힌 이해관계자 대표성을 갖춘 강력한 거버넌스, 보안 우선 설계를 갖춘 기술적 우수성, 사전 예방적 규제 준수를 포함하는 규제 전략, 그리고 투명한 의사소통과 공유 가치를 통한 커뮤니티 정렬이 필요합니다. 기관 채택은 효율성 향상을 넘어선 ROI 증명, 포괄적인 위험 관리 프레임워크, 문화적 변혁 및 교육을 포함하는 변화 관리, 락인(lock-in)을 피하면서 구축 대 구매의 균형을 맞추는 공급업체 전략, 그리고 자율 의사 결정 권한에 대한 윤리적 가이드라인을 요구합니다.

자율 자본 생태계는 변혁적 잠재력을 지닌 진정한 기술 및 금융 혁신을 나타내지만, 보안, 거버넌스, 규제, 그리고 실용적 유용성 측면에서 상당한 도전에 직면해 있습니다. 시장은 투기와 합법적인 개발에 의해 거의 동등하게 주도되는 빠른 성장을 경험하고 있으며, 이 신흥 분야가 주류 채택으로 성숙해감에 따라 모든 참가자로부터 정교한 이해, 신중한 탐색, 그리고 현실적인 기대를 요구합니다.

결론: 자율 자본의 궤적​

자율 자본 혁명은 피할 수 없는 유토피아도, 디스토피아적 확실성도 아니며, 오히려 진정한 기술 혁신이 상당한 위험과 교차하는 신흥 분야로서, 능력, 한계, 거버넌스 과제에 대한 미묘한 이해를 요구합니다. 여기서 소개된 다섯 명의 주요 사상가—Tarun Chitra, Amjad Masad, Jordi Alexander, Alexander Pack, Irene Wu—는 이 미래를 구축하기 위한 독특하지만 상호 보완적인 접근 방식을 보여줍니다: Chitra의 시뮬레이션 및 위험 관리를 통한 자동화된 거버넌스, Masad의 에이전트 기반 네트워크 경제 및 개발 인프라, Alexander의 인간 판단을 강조하는 게임 이론 기반 투자 논지, Pack의 인프라 우선 투자, 그리고 Wu의 옴니체인 상호 운용성 기반입니다.

그들의 공동 작업은 자율 자본이 오늘날 기술적으로 실현 가능하다는 것을 입증합니다—Gauntlet이 10억 달러 이상의 TVL을 관리하고, SingularityDAO가 AI 포트폴리오를 통해 25%의 ROI를 달성하며, Virtuals Protocol이 17,000개 이상의 에이전트를 출시하고, 검증된 결과를 제공하는 생산 트레이딩 시스템을 통해 입증되었습니다. 그러나 연구자들이 식별한 "무신뢰 역설"은 해결되지 않은 채 남아 있습니다: 무신뢰 블록체인 인프라에 AI를 배포하는 것은 오류를 범할 수 있는 인간을 신뢰하는 것을 피하지만, 개입할 수 없는 잠재적으로 신뢰할 수 없는 AI 시스템을 생성합니다. 자율성과 책임성 사이의 이러한 근본적인 긴장은 자율 자본이 인간 번영을 위한 도구가 될지, 아니면 통제 불가능한 힘이 될지를 결정할 것입니다.

단기 전망(2025-2027년)은 신중한 실험을 시사합니다. 생성형 AI 사용자 중 25-50%가 에이전트 파일럿을 시작하고, 인간 감독을 유지하는 레벨 1-2 자율성이 나타나며, 시장은 68억 달러에서 200억 달러 이상으로 성장하지만, 불분명한 ROI, 레거시 통합 문제, 규제 불확실성 주변의 지속적인 채택 장벽이 존재합니다. 중기(2028-2030년)에는 기술 및 거버넌스 문제가 성공적으로 해결된다면, 좁은 영역에서 작동하는 레벨 3-4 자율성, 자율적으로 조정되는 다중 에이전트 시스템, 그리고 생성형 AI가 전 세계 GDP에 2조 6천억-4조 4천억 달러를 기여하는 것을 볼 수 있습니다. 장기(2030년 이후)적으로는 완전 자율 에이전트와 최소한의 인간 개입을 갖춘 레벨 5 자율성에 대한 비전, AGI 능력에 접근하는 자가 개선 시스템, 다른 에이전트와 인간을 고용하는 에이전트, 그리고 대규모 자율 자본 할당은 AI 능력, 규제 프레임워크, 보안 인프라, 그리고 노동력 전환을 관리하는 사회의 능력에 달려 있는 투기적인 상태로 남아 있습니다.

결과를 결정하는 중요한 미해결 질문들: 규제 명확성이 혁신을 가능하게 할 것인가, 아니면 제약할 것인가? 보안 인프라가 치명적인 실패를 방지할 만큼 충분히 빠르게 성숙할 수 있을까? 탈중앙화 목표가 실현될 것인가, 아니면 빅테크 집중이 증가할 것인가? 투기를 넘어 지속 가능한 비즈니스 모델이 등장할 수 있을까? 1억 7천만 개의 새로운 일자리가 생겨나는 와중에도 사회는 9,200만 개의 대체된 일자리를 어떻게 관리할 것인가? 이러한 질문들은 오늘날 명확한 답이 없으며, 자율 자본 생태계를 동시에 고위험 고기회로 만듭니다.

다섯 명의 사상가들의 관점은 핵심 원칙으로 수렴됩니다: AI가 실행 속도와 데이터 분석을 처리하고 인간이 전략적 판단과 가치 정렬을 제공하는 인간-AI 공생이 순수한 자율성보다 우수하다는 것; 공격자가 방어자보다 근본적인 경제적 이점을 가지므로 보안 및 위험 관리는 편집증적 수준의 엄격함을 요구한다는 것; 상호 운용성과 표준화가 어떤 플랫폼이 네트워크 효과와 장기적 지배력을 달성할지 결정한다는 것; 법적 프레임워크가 전 세계적으로 진화함에 따라 규제 참여는 반응적이기보다는 사전 예방적이어야 한다는 것; 그리고 투기보다는 근본적인 가치 창출에 집중하는 것이 지속 가능한 프로젝트를 버블 희생자로부터 분리한다는 것입니다.

생태계 전반의 참여자들에게, 전략적 권장 사항은 역할에 따라 다릅니다. 투자자는 수익 창출 모델과 규제 태세에 집중하고, 극심한 변동성에 대비하며, 그에 따라 포지션 규모를 조정하면서 플랫폼, 애플리케이션, 인프라 계층 전반에 걸쳐 노출을 다각화해야 합니다. 개발자는 아키텍처 철학(성당 대 시장)을 선택하고, 보안 감사 및 형식적 검증에 막대한 투자를 하며, 크로스체인 상호 운용성을 위해 구축하고, 규제 기관과 조기에 협력하며, "미화된 챗봇"을 만드는 대신 실제 문제를 해결해야 합니다. 기업은 고객 서비스 및 분석 분야에서 저위험 파일럿으로 시작하고, 에이전트 준비 인프라 및 데이터에 투자하며, 자율 의사 결정 권한에 대한 명확한 거버넌스를 확립하고, AI 리터러시 교육을 통해 인력을 훈련하며, 혁신과 통제의 균형을 맞춰야 합니다.

정책 입안자들은 아마도 가장 복잡한 과제에 직면해 있습니다: 혁신을 가능하게 하면서 국제적으로 규제를 조화시키고, 실험을 위한 샌드박스 접근 방식과 안전 지대를 활용하며, 의무적인 공개 및 사기 방지를 통해 소비자를 보호하고, 빅테크 집중 및 네트워크 의존성으로 인한 시스템적 위험을 해결하며, 교육 프로그램 및 대체된 근로자를 위한 전환 지원을 통해 노동력을 준비하는 것입니다. EU의 MiCA 규제는 혁신과 보호의 균형을 맞추는 모델을 제공하지만, 집행 문제와 관할권 차익 거래 우려는 여전히 남아 있습니다.

가장 현실적인 평가는 자율 자본이 하룻밤 사이에 혁명적으로 발전하기보다는 점진적으로 진화할 것이며, 일반 목적 자율성에 앞서 좁은 영역에서의 성공(거래, 고객 서비스, 분석)이 있을 것이고, 하이브리드 인간-AI 시스템이 예측 가능한 미래 동안 순수 자동화보다 우수할 것이며, 규제 프레임워크가 구체화되는 데 수년이 걸려 지속적인 불확실성을 초래할 것임을 시사합니다. 투기적 역학, 기술적 한계, 보안 취약점을 고려할 때 시장의 구조 조정과 실패는 불가피하지만, AI 능력 향상, 블록체인 성숙, 그리고 이 둘의 기관 채택이라는 근본적인 기술 동향은 지속적인 성장과 정교함을 향하고 있습니다.

자율 자본은 정교한 금융 도구에 대한 접근을 민주화하고, 24/7 자율 최적화를 통해 시장 효율성을 높이며, 전통 금융에서는 불가능했던 새로운 비즈니스 모델을 가능하게 하고, 초인적인 속도로 작동하는 기계 대 기계 경제를 창출할 잠재력을 지닌 합법적인 기술 패러다임 전환을 나타냅니다. 그러나 이는 또한 핵심 인프라를 통제하는 기술 엘리트의 손에 권력을 집중시키고, 상호 연결된 자율 시스템을 통해 시스템적 불안정성을 초래하며, 재교육 프로그램이 적응할 수 있는 속도보다 빠르게 인간 노동자를 대체하고, 자동화된 자금 세탁 및 사기를 통해 기계 규모의 금융 범죄를 가능하게 할 위험도 있습니다.

결과는 오늘날 빌더, 투자자, 정책 입안자, 그리고 사용자들이 내리는 선택에 달려 있습니다. 소개된 다섯 명의 사상가들은 보안, 투명성, 인간 감독, 그리고 윤리적 거버넌스를 우선시하는 사려 깊고 엄격한 접근 방식이 위험을 관리하면서 진정한 가치를 창출할 수 있음을 보여줍니다. 그들의 작업은 책임 있는 개발을 위한 청사진을 제공합니다: Chitra의 시뮬레이션을 통한 과학적 엄격함, Masad의 사용자 중심 인프라, Alexander의 게임 이론 기반 위험 평가, Pack의 인프라 우선 투자, 그리고 Wu의 상호 운용성 기반입니다.

Jordi Alexander가 강조했듯이: "판단력은 복잡한 정보를 통합하고 최적의 결정을 내리는 능력입니다—이것이 바로 기계가 부족한 부분입니다." 자율 자본의 미래는 완전한 AI 자율성이 아니라, AI가 실행, 데이터 처리 및 최적화를 처리하고 인간이 판단, 전략, 윤리 및 책임성을 제공하는 정교한 협업에 의해 정의될 가능성이 높습니다. 암호화폐의 무신뢰 인프라와 프로그래밍 가능한 화폐에 의해 가능해진 이 인간-AI 파트너십은 혁신과 책임, 효율성과 보안, 그리고 자율성과 인간 가치에 대한 정렬의 균형을 맞추는 가장 유망한 길을 나타냅니다.

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