ビットコイン市長からラグプルへ：NYC トークンが数分で 5 億ドルを失った経緯

エリック・アダムス（Eric Adams）氏が 2021 年に初めてニューヨーク市長に立候補した際、最初の 3 回分の給与をビットコイン（Bitcoin）で受け取ると公約して大きな話題を呼びました。この動きにより、彼は「ビットコイン市長」というニックネームを獲得し、全米の金融の中心地における仮想通貨に好意的な政治家としての地位を確立しました。しかし、2026 年 1 月現在、その評判はズタズタになっています。彼自身の仮想通貨ベンチャーである NYC Token が無残にも崩壊し、個人投資家に損害を与え続けている政治的ミームコインの失敗リストにその名を連ねることになったからです。

NYC Token の崩壊は、セレブリティによる仮想通貨の推奨、規制のないミームコイン分野への政治家の参入、そしてなぜ投資家が数億ドルもの損失を招く同じパターンに騙され続けるのかという、緊急の問いを投げかけています。

NYC Token のローンチ：数時間で 6 億ドルの時価総額を記録し、その後崩壊

2026 年 1 月 12 日、アダムス前市長はタイムズスクエアでの記者会見で NYC Token を発表しました。Solana ベースのこのミームコインは、反ユダヤ主義や「反米主義」への啓発プログラム、ニューヨークの若者向けのブロックチェーン教育、恵まれない地域の学生への奨学金という 3 つの目的を支援する慈善活動として宣伝されました。

この宣伝は功を奏しました。ローンチから数時間以内に、仮想通貨トレーダーが殺到し、トークンの時価総額は 7 億ドル近くまで急騰しました。しかし、その熱狂は長くは続きませんでした。わずか数分のうちにトークンは 80% 以上暴落し、時価総額にして約 5 億ドルが消失しました。

その後に起こったことは、典型的なラグプル（出口詐欺）のあらゆる特徴を備えていました。

オンチェーン分析が明らかにした不審な活動

創設者のニコラス・ヴァイマン（Nicolas Vaiman）氏が率いる仮想通貨分析企業 Bubblemaps は、トークンの崩壊をリアルタイムで記録しました。ペア資産（USDC と新トークンなど）で流動性プールを構築する一般的なトークンローンチとは異なり、NYC Token はトークン自体のみを含む片側流動性プールでローンチされました。

購入者がトークンを買うために USDC を投入すると、トークンのデプロイヤー（展開者）に関連付けられたウォレットが、流動性プールから約 250 万ドルの USDC を引き出しました。Bubblemaps の分析によると、その後約 150 万ドルが返却されましたが、約 93 万 2,000 ドルが行方不明のままです。開発者は最終的に約 100 万ドルの利益を得たと推定されています。

NYC Token チームは X（旧 Twitter）上で、ローンチ時の強い需要のためにパートナーが「流動性のリバランスを行う必要があった」と主張しましたが、仮想通貨のベテラン勢はこの説明に対して深い懐疑心を抱いています。

アダムス氏の反応：高まる監視の中での否定

アダムス氏の広報担当者トッド・シャピロ（Todd Shapiro）氏は声明を出し、「完全に明確にしておきます。エリック・アダムスは投資家の資金を一切送金していません。彼は NYC Token のローンチから利益を得ていません。NYC Token から資金は一切持ち出されていません」と断言しました。

アダムス氏自身も、この仮想通貨ベンチャーから給与を受け取っていないと述べていますが、「将来的にはそうするかどうかを判断する」とも付け加えました。このプロジェクトは「C18 Digital」という事業体にトークンを割り当てていますが、アダムス氏とこの事業体の関係は依然として不明なままです。

前市長は、流動性の流出を招いた技術的な運用には関与していないと主張しています。しかし批判者たちは、精査されていない仮想通貨プロジェクトに自身の名前と政治的ブランドを貸すことは、スマートコントラクトを誰が管理していたかに関わらず、責任を伴うものであると指摘しています。

繰り返されるパターン：政治的ミームコインと個人投資家の損失

NYC Token の惨劇は決して孤立した事件ではありません。これは、政治家がミームコインの分野に参入し、個人投資家に壊滅的な結果をもたらすという、不穏なパターンに従っています。

$LIBRA スキャンダル（2025 年 2 月）

アルゼンチンのハビエル・ミレイ（Javier Milei）大統領は、2025 年 2 月に $LIBRA と呼ばれる仮想通貨を推奨しました。トークンは彼の支持から 40 分以内に 0.000001 ドルから 5.20 ドルまで急騰しました。しかし、内部関係者が供給量の 70% を保有しており、価格がピークに達した時点で保有分を売却（ダンプ）したため、85% の暴落を招きました。投資家は約 2 億 5,100 万ドルの損失を被ったと推定されています。

「クリプトゲート（Cryptogate）」と呼ばれたこのスキャンダルは、アルゼンチンで連邦捜査を引き起こし、ミレイ政権初の大きなスキャンダルとなりました。捜査官は後に主要な仲介者の自宅を捜索し、貸金庫を空にする様子がカメラに捉えられた家族の資産とともに、彼の資産を凍結しました。

TRUMP および MELANIA トークン

ドナルド・トランプ（Donald Trump）大統領は、就任直前に自身の TRUMP トークンを宣伝しました。このプロジェクトは一部の競合他社よりも所有構造が透明でしたが、それでもトークンはローンチ時の高値約 78 ドルから約 16 ドルへと 80% 近く下落しました。

Bubblemaps の分析により、LIBRA と MELANIA（大統領夫人のトークン）が同じ開発チームによって作成されたことが明らかになりました。報告によると、あるアドレスが MELANIA で 240 万ドル以上の利益を上げ、その利益をトークン作成者に関連するウォレットに送信しており、内部関係者が「自らのローンチをスナイプした」ことを示唆しています。

Hawk Tuah スキャンダル（2024 年 12 月）

政治的ミームコインが話題をさらる前、Hawk Tuah Girl（$HAWK）トークンは、セレブリティの推奨がいかに個人投資家に壊滅的な打撃を与えるかを示しました。Solana ベースのこのトークンは、時価総額 4 億 9,000 万ドルでローンチされましたが、15 分以内に 93% 暴落しました。

オンチェーン分析により、一般に公開されていたのはトークンのわずか 3 〜 4% で、96% は内部関係者のウォレットに保管されていたことが判明しました。Bubblemaps は、285 個のウォレットがプレセール中に HAWK 供給量の 96% を一括して取得し、個人投資家が価値のないトークンを抱え込まされる一方で、これらの内部関係者が 300 万ドル以上の利益を手にしたことを突き止めました。

その後、プロジェクトの運営者とローンチを促進した overHere プラットフォームを被告とする集団訴訟が起こされました。

政治的ミームコインのラグプル（Rug Pull）の構造

これらの事件には、投資家が認識すべき共通の特徴があります：

片側のみ、または操作された流動性プール: ペア資産でプールに資金を供給するのではなく、購入者が資本を注入するのと同時にプロジェクトが価値を抽出します。NYC Token の流動性構造により、250万ドルの引き出しが可能になりました。

内部関係者による保有の集中: トークンの 70〜96% が内部関係者や関連するウォレットによって保持されている場合、個人投資家による買いはすべて、それら内部関係者のための出口流動性（Exit Liquidity）となります。

曖昧な、あるいは慈善活動を掲げたミッション: NYC Token は反ユダヤ主義との戦いを約束し、$LIBRA はアルゼンチンの中小企業を支援すると宣伝しました。これらの「善行」を強調するナラティブは、その商品の投機的な性質を覆い隠してしまいます。

マーケティングとしての政治的信頼性: 市長、大統領、またはバイラルな有名人が関与することで、匿名のアセット開発チームには存在し得ない「認識された正当性」が作り出されます。

急激な立ち上げと崩壊のサイクル: これらのトークンは多くの場合、立ち上げから数時間または数分以内にピーク価格に達し、その後暴落するため、デューデリジェンスを行う時間がありません。

規制の空白が繰り返される惨劇を可能にする

現在の米国規制は、政治的ミームコイン現象に対処するには不十分であることが証明されています。最近成立した GENIUS 法は、ステーブルコインの規制枠組みを確立していますが、ミームコインを監視対象から明示的に除外しています。

政策アナリストは、公職者による暗号資産トークンの立ち上げ、推奨、または宣伝活動を禁止することや、選出された公職者が在任中に暗号資産企業に投資したりアドバイスしたりすることを禁止するよう求めています。しかし、こうした措置はいまだ提案段階にあり、法律にはなっていません。

Americans for Financial Reform（金融改革を求めるアメリカ人の会）は、「ほとんどの投資家がそのコインで損をしているにもかかわらず、トランプ組織に数億ドルの販売手数料をもたらした $TRUMP コインのようなミームコインも、恒久的に規制監視から除外されることになる」と指摘しています。

開示義務、準備金要件、または投資家保護の欠如は、新しい政治的ミームコインが登場するたびに、法的結果を招くことなく前身のパターンを繰り返すことができることを意味します。

すべての投資家が知っておくべき警告サイン

政治的に裏付けられた暗号資産に投資する前に、以下のレッドフラッグ（危険信号）を考慮してください：

• 投機以外の明確なユーティリティの欠如: トークンの主な価値提案が有名人との関連性である場合、それは内部利益を得るための手段である可能性が高いです。

• 集中したトークン供給: ブロックチェーンエクスプローラーや分析ツールを使用して、トークンの分布を確認してください。少数のウォレットが供給の大部分をコントロールしている場合、出口流動性にされるのが関の山です。

• 片側のみの流動性構造: 正当なプロジェクトは通常、流動性プール内でトークンをステーブルコインとペアにします。片側のプールは、資産の抽出を容易にします。

• 曖昧な慈善活動や社会的ミッション: 本物の慈善活動に、投機的なトークンの立ち上げは必要ありません。これらのナラティブは実体ではなく、マーケティングです。

• 立ち上げ直後の急激な動き: 立ち上げから数時間以内に大規模なウォレットの移動や流動性の変化が発生した場合、何かが間違っている可能性があります。

仮想通貨の信頼性に対する広範な代償

政治的なミームコインのスキャンダルは、その都度、暗号資産エコシステム全体にダメージを与えます。アメリカ最大の都市の元市長が、数分で投資家に数億ドルの損失を与えるトークンを宣伝すると、「暗号資産は根本的に詐欺師のための場所である」というナラティブを強化してしまいます。

これは業界にとって特に敏感な時期に起こっています。正当なプロジェクトは、デジタル資産市場透明化法（Digital Asset Market Clarity Act）のような立法を通じて規制の明確化を確立しようと努めています。ビットコイン ETF やトークン化資産を通じて、機関投資家による採用も進んでいます。しかし、これらの進歩は、政治的なラグプルに関するニュースによって影を潜めてしまいます。

ミレイ大統領のスキャンダルだけでも、ミームコインセクターでは 400億ドルの時価総額減少が見られました。これらの事件の累積的な影響は、業界全体にとって規制面および評判面での逆風となります。

何を変える必要があるか

政治的ミームコイン現象は、意味のある変化が起こるまで続くでしょう：

プロモーターに対する明確な法的責任: 暗号資産プロジェクトに名前を貸した政治家や有名人は、そのプロジェクトが投資家を欺いた場合に法的な結果に直面すべきです。

開示要件: あらゆるトークンの立ち上げにおいて、内部関係者の保有量、流動性プールの構造、および利益相反の開示を義務付けるべきです。

クーリングオフ期間: 内部関係者のトークンに強制的な権利確定期間（ベスティング）を設けることで、ラグプルの特徴である即時の売却パターンを防ぐことができます。

業界の自主規制: 取引所やローンチプラットフォームは、明らかな詐欺構造を個人投資家に届く前に排除するデューデリジェンス要件を導入できます。

このような措置が講じられるまで、投資家はプロモーターがいかに有名であっても、あるいは宣言されたミッションがいかに高潔であっても、政治的ミームコインを極めて懐疑的に扱うことで、自らを守らなければなりません。

結論：短期間で繰り返される歴史

エリック・アダムス氏の NYC Token は、増え続ける政治的な暗号資産の惨劇のリストに加わりました。その手口は今や見慣れたものです。政治的な信頼性を利用して個人投資家の資本を引き付け、操作された流動性や内部関係者の投げ売りを通じて価値を抽出し、投資家が損失を吸収している間、不正行為を否定します。

最も驚くべきは、これらのサイクルがいかに速く繰り返されるかです。Hawk Tuah のスキャンダルから NYC Token までは、わずか11ヶ月しか経っていません。それぞれの事件は次の投機家たちに何も教えていないようで、彼らは次の政治的に裏付けられたトークンに飛びつく（ape into）準備ができています。

暗号資産業界がこのパターンを超えて成熟するためには、プロモーターに責任を負わせる規制か、投機のサイクルを断ち切る投資家教育のいずれかが必要です。そのどちらかが実現するまで、政治的ミームコインのラグプルは、現在の市場構造における「バグ」ではなく「仕様」であり続けるでしょう。

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