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2025年のSui DeFiエコシステム：流動性、アブストラクション、そして新しいプリミティブ

· 約 31 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

1. Sui DeFiの流動性と成長​

図：SuiのDeFi TVL（青線）とDEXボリューム（緑の棒グラフ）は、2025年第2四半期にかけて劇的に成長しました。

TVL（預かり資産総額）の急増： SuiネットワークのDeFi流動性は、この1年で爆発的に成長しました。2024年末時点の約6億ドルのTVLから、SuiのTVLは2025年中盤までに20億ドル以上へと急上昇しました。実際、Suiは2025年5月21日に約25.5億ドルのTVLでピークに達し、第2四半期の大部分で20億ドルを大きく上回る水準を維持しました。この約300%以上の増加（2023年5月比で前年比480%増）により、SuiはDeFi TVLでトップ10のブロックチェーンに確固たる地位を築き、Solanaなどのネットワークを上回る成長を遂げました。主な要因には、機関投資家の採用や、ネイティブUSDCステーブルコイン対応の統合があり、これらが合わさって多額の資金流入を呼び込みました。特に、Suiの月間DEX取引高は全チェーンの中でトップクラスに浮上し、2025年中盤までに月間70〜80億ドルを超えました（業界全体で約8位）。Sui上の循環ステーブルコイン流動性は2025年中盤に10億ドルを突破し、年初から180%成長しており、オンチェーン流動性の深化を示しています。クロスチェーンの資金も流入しており、約27億ドルの資産がSuiエコシステムにブリッジされており、これにはビットコインの流動性も含まれます（詳細は後述）。この急速な成長トレンドは、Sui DeFiにおける純流入とユーザー拡大の1年であったことを裏付けています。

主要なDEXと流動性プロバイダー： 分散型取引所（DEX）は、SuiのDeFi流動性のバックボーンを形成しています。オートメーテッド・マーケット・メーカー（AMM）兼アグリゲーターであるCetusプロトコルは、ステーブルコインのスワップと集中流動性プールを提供するフラッグシップDEXとして君臨しています。Cetusは一貫して取引高でリードしており（2025年第2四半期だけで128億ドル以上の取引を促進）、約8,000万ドルのTVLを保持しています。もう一つの主要なプレーヤーはBluefinで、スポットAMMと無期限先物取引所の両方を運営する多機能DEXです。Bluefinは2025年に革新的な機能を備えたサービスを拡大しました。価格執行を改善するためのSui初のRFQ（見積依頼）システムである BluefinX を導入し、さらにDEXとCEXのパフォーマンス差を縮めるために高頻度取引（HFT）の最適化を統合しました。第2四半期までに、BluefinのAMMは約9,100万ドルのTVLを保持し、四半期のスポット取引高は71億ドルを超えました。Momentumも急成長しているDEXで、集中流動性マーケットメーカー（CLMM）を開始し、開始直後に1.07億ドルの流動性を蓄積し、約46億ドルの取引高を記録しました。SuiのDEXセクターには、MovEX（ハイブリッドAMM + オーダーブック取引所）やTurbos（早期のCLMM採用者）なども含まれており、それぞれが多様な流動性環境に貢献しています。特に、SuiはMovEXと共同開発したDeepBookと呼ばれるネイティブ・オンチェーン・セントラル・リミット・オーダーブック（CLOB）をサポートしており、あらゆるSui dAppに共有のオーダーブック流動性を提供しています。AMM、アグリゲーター、オンチェーンCLOBのこの組み合わせにより、SuiはDeFiにおいて最も堅牢なDEXエコシステムの一つを有しています。

レンディング市場とイールドプロトコル： Suiのレンディング（貸借）プラットフォームは多額の資金を引き付け、TVLの大きなシェアを占めています。Suilendプロトコルは、Suiの最大のDeFiプラットフォームとして際立っており、2025年第2四半期までに約7億ドル以上のTVLを記録しました（2025年初頭には10億ドルの大台を突破）。SuilendはSolanaのSolendをSuiのMoveランタイムに拡張したもので、瞬く間にSuiのフラッグシップ・マネーマーケットとなりました。SUIやUSDCなどの資産に対する預金および担保付き貸付サービスを提供しており、SpringSui（リキッドステーキングモジュール）や、プラットフォーム内で流動性を「超流動的（superfluid）」に使用できるようにするAMMのSTEAMMなど、関連製品を立ち上げることで革新を続けています。ユーザーエンゲージメントをゲーミフィケーション化し（ポイントキャンペーンやNFTを通じて）、収益分配機能を持つガバナンストークン $SEND を発行することで、Suilendは急速な採用を促進し、2025年中盤までに月間アクティブウォレット数が5万を超えたと報告しています。Suilendに僅差で続くのがNavi Protocol（Astrosとも呼ばれる）で、同様にレンディングプールで6〜7億ドル規模のTVLに達しました。Naviは、レンディング市場とイールド戦略、さらにはビットコインDeFiの統合を組み合わせることで差別化を図っています。例えば、NaviはOKX Walletを通じてユーザーが xBTC（Sui上のBTCプロキシ）をステークするキャンペーンを実施し、ビットコイン保有者がSuiの収益機会に参加するインセンティブを与えました。その他の注目すべきレンディングプラットフォームには、Scallop（約1.46億ドルのTVL）やAlphaLend（約1.37億ドル）があり、これらはSuiにおける貸借市場の競争力を示しています。イールドアグリゲーションも定着し始めており、AlphaFiやKai Financeなどのプロトコルは、それぞれ数千万ドルの資産（例：約4,000万ドルのTVL）を管理し、Suiのファーミング全体の収益を最適化しています。規模は小さいものの、これらのイールド最適化ツールや構造化製品（例：MovEXの構造化イールドヴォルト）は、ユーザーが増大する流動性ベースからリターンを最大化するのを助け、SuiのDeFiサービスに深みを与えています。

リキッドステーキングとデリバティブ： 並行して、Suiのリキッドステーキング派生商品（LSD）およびデリバティブ取引プラットフォームは、エコシステムの流動性の重要な一部を占めています。Suiはプルーフ・オブ・ステーク（PoS）チェーンであるため、SpringSui、Haedal、Voloなどのプロトコルは、ステークされたSUIをラップするトークンを導入し、ステーカ―が流動性を維持できるようにしました。Suilendチームによって立ち上げられたSpringSuiは、急速に支配的なLSDとなり、第2四半期末までに約1.89億ドルのステークされたSUIを保持しました。Haedal（1.5億ドル）などと共に、SuiのLSDプラットフォームはユーザーにバリデータ報酬を獲得させつつ、ステーキングトークンをDeFiに再投入する（例：ステークされたSUIをレンディングの担保やイールドファームで使用する）能力を提供しています。デリバティブの面では、Suiは現在、複数のオンチェーン無期限先物取引所をホストしています。前述のBluefinの無期限DEX（Bluefin Perps）は、四半期で数十億ドルの取引高を処理しました。さらに、Typus Financeは2025年第2四半期にTypus Perp (TLP) を立ち上げ、印象的なデビューでSuiの無期限市場に参入しました。Sudo（ZOプロトコルの統合を伴う）は、ゲーミフィケーション化された無期限スワップと「インテリジェント」なレバレッジ製品を導入し、昨四半期でユーザーベースと流動性を100%以上成長させました。Magmaプロトコルは、スワップにおけるスリッページゼロと高い資本効率を目指す新しいAMMモデル、**適応型流動性マーケットメーカー（ALMM）**を開拓しました。これらの革新的なDEXおよびデリバティブのデザインは、独自の流動性を引き付けており（例：MagmaのTVLは第2四半期に倍増）、次世代DeFiプリミティブのテストベッドとしてのSuiの評判を高めています。

資金流入とユーザーの動向： Suiにおける全体的な流動性トレンドは、個人投資家と機関投資家の両方の流入に支えられ、非常にポジティブです。Suiの信頼性の向上（例：HSBCやDBS銀行がネットワークバリデータとして参加）と高いパフォーマンスが、新たな資本を呼び込んでいます。Suiにブリッジされた資産の大部分は、ブルーチップトークンやステーブルコインです。例えば、CircleのUSDCがSui上でネイティブにローンチされ、TetherのUSDTがブリッジ経由で利用可能になったことで、堅牢なステーブルコインミックス（第2四半期までにUSDC約7.75億ドル、USDT約1億ドルの循環）が実現しました。最も注目すべきは、ビットコインの流動性が大規模にSuiに流入したことです（ラップされたBTCやステークされたBTC経由、詳細はセクション3参照）。これはTVLの10%以上を占めています。ユーザー側では、ウォレットサポートの改善とアブストラクション（セクション2参照）が採用を後押ししました。人気のPhantomウォレット（約700万人のユーザー）がSuiのサポートを拡張し、広範なクリプトコミュニティがSui dAppにアクセスしやすくなりました。同様に、OKXやBinanceなどの中央集権型取引所のウォレットもSui DeFi機能を統合しました（例：BinanceのChromeウォレットはSuiのScallopプロトコルを特徴とする Simple Yield 統合を追加）。これらのオンランプはSuiのユーザー成長に貢献しました。2025年初頭までにSuiには数十万のアクティブアドレスが存在し、SuilendのようなトップdAppは数万人の月間ユーザーを報告しています。全体として、Suiの流動性は2025年に上昇傾向にあり、継続的な流入と拡大するユーザー参加に支えられています。これは、同時期に一部の他のチェーンで見られた停滞とは対照的です。

2. アブストラクション：Suiにおけるユーザー体験の簡素化​

アカウントアブストラクション機能： Suiの設計の礎石はアカウントアブストラクション（Account Abstraction）であり、エンドユーザーからブロックチェーンの複雑さを隠すことで使い勝手を大幅に向上させています。ユーザーがすべてのトランザクションでキーとガス代を管理しなければならない従来のレイヤー1とは異なり、Suiはネイティブ機能を通じてよりスムーズな体験を可能にします。具体的には、Suiはプロトコルレベルでのサードパーティ認証ログインとガスのスポンサーシップをサポートしています。開発者は zkLogin を統合することで、ユーザーがシードフレーズの代わりに馴染みのあるWeb2の認証情報（Google、Facebook、Twitchなど）を使用してSuiウォレットを作成し、ログインできるようにします。同時に、Suiはスポンサー付きトランザクションを提供しており、dApp開発者はオンチェーンの「ガスステーション」メカニズムを通じてユーザーの代わりにガス代を支払うことができます。zkLoginとガスのスポンサーシップが組み合わさることで、新規ユーザーにとっての2つの大きな障壁（シードフレーズの管理とネイティブトークンの入手）が取り除かれます。例えば、Suiのユーザーは、メールアドレスとパスワード（OAuth経由）でサインアップし、事前のSUIトークンを必要とせずにすぐにDeFiアプリの使用を開始できます。このレベルのアブストラクションはWeb2の使いやすさを反映しており、摩擦のないサインアップや無料トライアル体験を求める「次の波」のユーザーをオンボードする上で不可欠です。多くのSuiアプリやWeb3ゲームが現在これらの機能を活用しています。最近のNFTゲームのローンチでは、Suiのアカウントアブストラクションとソーシャルログイン機能を活用した「ウォレット不要のログイン」フローが披露されました。全体として、キー管理とガス処理を自動化することで、SuiはDeFiへの参入障壁を大幅に下げ、それが結果として高いユーザー維持率とアクティビティにつながっています。

スマートコントラクトのアブストラクションとMove： ログインやトランザクション以外にも、Suiのオブジェクト指向プログラミングモデルはスマートコントラクトレベルでのアブストラクションを提供します。Suiのネイティブ言語であるMoveは、外部所有アカウント（EOA）ではなく、豊富なメタデータと柔軟な所有構造を持つ「オブジェクト」をストレージの基本単位として扱います。これは、開発者がユーザーアカウントのプロキシとして機能するスマートコントラクトオブジェクトを作成し、通常はユーザーの署名を必要とするタスクを自動化できることを意味します。例えば、Sui上のアプリは、プログラム可能なオブジェクトをデプロイして、ユーザーが各ステップを手動で開始することなく、ユーザーに代わって定期的な支払い、または複雑なマルチステップの取引を処理できます。これらのオブジェクトは権限とロジックを保持でき、エンドユーザーからの反復的なアクションを効果的に抽象化します。さらに、Suiは複数の操作を単一のトランザクションペイロードにまとめる方法として、プログラマブル・トランザクション・ブロック（PTB）を導入しました。ユーザーに3〜4つの別々のトランザクション（トークンの承認、スワップ、ステーキングなど）への署名と送信を要求する代わりに、SuiのPTBはそれらのステップを構成し、すべて一度に実行できます。これにより、ユーザーの摩擦や確認プロンプトが減少するだけでなく、パフォーマンスも向上します（オンチェーンのトランザクションが減ることで、総ガス代が安くなり、実行が速くなります）。ユーザーの視点からは、一連の複雑なアクションが一つのスムーズな操作のように感じられます。これはUXにおける重要な改善です。SuiのMoveはこのようなコンポーザビリティ（構成可能性）とアブストラクションを念頭に置いて構築されており、開発者が従来のフィンテックアプリに近い感覚のdAppを作成することを可能にしています。さらに、Suiの暗号学的アジリティは複数の署名スキーム（Ed25519、secp256k1など）をサポートしており、ウォレットが異なるキータイプ（EthereumやBitcoinで使用されているものを含む）を使用できるようにします。この柔軟性により、Suiの機能をマルチチェーンウォレットに統合することが容易になり、将来的な量子耐性暗号への道も開かれています。

クロスチェーンアブストラクション — インテントと統合： Suiはアブストラクションを通じてクロスチェーンのユーザー体験においても新境地を拓いています。代表的な例は、2025年7月に導入された、革新的なクロスチェーン調整システムである NEAR Intents のSuiエコシステムへの統合です。この統合により、Suiのユーザーは、手動のブリッジ操作なしで、20以上の他のチェーン（Ethereum、Bitcoin、Solana、Avalancheなど）間で資産をシームレスにスワップできます。基盤となる「インテント」モデルは、ユーザーが単に「何をしたいか」（例：「Ethereum上の1 ETHをSui上のSUIにスワップしたい」）を表明するだけで、自動化されたソルバー（solvers）のネットワークがチェーン間でそのリクエストを満たす最も効率的な方法を見つけ出すことを意味します。ユーザーは、異なるネットワーク上の複数のウォレットやガス代を管理する必要がなくなります。システムがそれらすべてを抽象化するからです。Suiへの資産スワップはワンクリックのトランザクションと同じくらい簡単になり、ソースチェーンでガス代トークンを保持する必要さえありません。これはクロスチェーンDeFiにおける大きなUXの飛躍です。2025年中盤までにNEAR Intentsは稼働しており、Suiユーザーは数秒で外部の流動性を取り込むことが可能になりました。これにより、クロスチェーンの裁定取引や、Sui以外の資産保有者のオンボーディングが、事実上摩擦やカストディリスクなしで実現しました。Sui Foundationの代表者は、「ネイティブ資産をワンクリックでスワップできることは、オンチェーンのセキュリティとコンポーザビリティを維持しながら複雑さを抽象化するものである」と強調しました。並行して、Suiはユーザーの複雑さを隠す主要なウォレット統合の恩恵を受けてきました。前述の通り、PhantomのマルチチェーンウォレットがSuiをサポートし、OKXやBinance Walletなどの他の人気ウォレットもSui dAppのサポートを組み込んでいます。例えば、Binanceのウォレットでは、シンプルなインターフェースを通じてSui上のイールドファーム（Scallop経由）に直接アクセスでき、OKXのウォレットはSuiのBTCステーキングフロー（NaviのxBTC）をネイティブに統合しました。これらの統合は、ユーザーがアプリを切り替えたり技術的な詳細を気にしたりすることなく、Sui DeFiと対話できることを意味します。使い慣れたウォレットがそれらを抽象化してくれるからです。インテントベースのスワップからウォレットUIまで、これらすべての努力は、Sui上でクロスチェーンおよびオンチェーンのDeFiを楽に感じさせるという目標に資するものです。その結果、Suiはクリプトネイティブだけでなく、シンプルさを求めるメインストリームのユーザーにとってもますますアクセスしやすいものとなっています。

ユーザー体験への影響： Suiのアブストラクションレイヤーのおかげで、SuiのDeFiプロトコルにおけるユーザー体験は、ブロックチェーンの中で最もユーザーフレンドリーなものの一つとなりました。新規ユーザーは、ソーシャルログインかつ事前コストなしでオンボードでき、最小限の確認で複雑なトランザクションを実行し、さらには他のチェーンからの資産移動もワンクリックのスワップで行えます。このアプローチは、「慣れ親しんだオンボーディング」とマスアダプションというSuiのミッションを実現しています。比較として、iPhoneユーザーがアプリを使うためにSwiftのコードを理解する必要がないのと同様に、Sui DeFiのユーザーも秘密鍵やブリッジの仕組みを把握する必要はありません。Suiのアカウントアブストラクションの精神はその哲学を受け入れ、ブロックチェーン金融のための「シームレスで満足度の高いユーザー体験へのゲートウェイを提供」しています。Web3の対話をWeb2に近い容易さにすることで、Suiは利便性を重視する次世代のDeFiユーザーの障壁を下げています。このユーザー中心の設計は、Suiの成長する採用における重要な要因であり、2025年以降のDeFiへのメインストリーム参加の舞台を整えています。

3. Suiにおける次世代DeFiプリミティブの波​

ネイティブステーブルコインの普及： 多様な新しいステーブルコインと資産担保型トークンがSui上に登場しており、DeFiの基礎となるビルディングブロックを提供しています。2024年後半、Agora Financeの AUSD がSuiネイティブの最初の完全米ドル担保型ステーブルコインとして稼働しました。機関投資家グレードのステーブルコインとして販売されたAUSDのローンチは、即座に流動性を追加し、SuiのDeFi成長の起爆剤となりました（AUSDが登場した時のSuiのTVLは約6億ドルで、その後上昇しました）。2025年中盤までに、AUSDの循環供給量は数千万に達し（EthereumやAvalancheにも存在）、Suiエコシステム内におけるUSDC/USDTの規制に準拠した代替手段となりました。ほぼ同時期に、Bucket Protocol は、Sui版DAIのような過剰担保型ステーブルコインである BUCK を導入しました。ユーザーはSUI、BTC、ETHなどの資産を担保として預けることでBUCKをミントできます。BUCKは米ドルにペグされており、オンチェーンの担保率と安定化メカニズム（MakerDAOと同様に、Bucketはペグ安定化モジュールやCDPヴォルトなどを備えています）を通じて維持されています。2025年第2四半期までに、BUCKの供給量は約6,000万〜6,600万ドルに達し、Suiネイティブの最大級のステーブルコインの一つとなりました（BucketプロトコルのTVLはその期間に約6,900万ドルで、その大部分がBUCKの裏付けとなっていました）。もう一つの注目すべき追加は、Ondo Financeによる USDY です。これは、短期米国債の利回りをトークン化した利回り付き「ステーブルコイン」です。Ondoは2024年初頭にSuiにUSDYをデプロイし、Suiの現実資産（RWA）担保型トークンへの進出を印象づけました。USDYは事実上、保有者に利息が蓄積されるトークン化された債券ファンドです（価格は獲得した利回りを反映してわずかに変動します）。これにより、Suiユーザーはステーキングやファーミングを行うことなく、利回りを生み出すコンプライアンス重視の安定資産をネイティブに保有できるようになります。2025年までに、Suiのステーブルコイン環境には、アジアでのパートナーシップを通じて導入された First Digital USD (FDUSD) や、主要なステーブルコインのラップ版も含まれるようになりました。分散型CDP裏付け（BUCK）から、完全な法定通貨裏付け（AUSD）、利回り付き（USDY）まで、多様なステーブルコインプリミティブがオンチェーン流動性を拡大し、新しいDeFi戦略（例：BUCKをローン担保として使用する、または低リスクの利回り源としてUSDYを保持する）を可能にしています。これらの安定資産は、DEXやレンディングなどの他のプロトコルが構築されるための「土台」を形成しており、その存在はDeFiエコシステムの成熟を示す強力なシグナルです。

BTC DeFi（「BTCfi」）の革新： Suiは、ビットコインをDeFiのアクティブなプレーヤーにするための最前線に立っており、ビットコイン中心のDeFiユースケースを指す BTCfi という言葉を生み出しました。2025年、複数のイニシアチブがビットコインの流動性とセキュリティをSuiネットワークに取り込みました。大きな一歩は、Sui上での Threshold Networkの tBTC の統合でした。tBTC は、単一のカストディアンを避けるために閾値署名（分散署名）を使用する、分散型の1:1 BTC担保トークンです。2025年7月にtBTCがSui上で稼働し、Suiプロトコルに対して5億ドル相当以上のBTC流動性へのアクセスが即座に解放されました。これにより、ビットコイン保有者は中央集権的なブリッジにBTCを預けることなく、tBTCを直接Suiにミントし、レンディング、トレーディング、またはイールドファーミングに投入できるようになりました。Suiの高パフォーマンスなインフラ（1秒未満のファイナリティ）は、これらのBTC資産にとって魅力的な拠点となります。並行して、Suiは Stacks エコシステムと提携し、Stacksレイヤー2を介してビットコインのセキュリティに相乗りする別の1:1 BTC表現である sBTC をサポートしました。2025年5月までに、Wormhole、Stacks、Thresholdなどのブリッジがビットコイン接続を強化したことで、SuiのTVLの10%以上がBTCまたはBTC由来の資産で構成されるようになりました。2025年の最初の数ヶ月だけで、600 BTC（6,500万ドル以上）以上がSuiに流入しました。これらのBTCデリバティブは、BTCを担保として使用するといったユースケースをSuiのレンディングプラットフォームで解放しました（実際に、Suilendは第2四半期までに1.02億ドル以上のビットコインベースの資産を保持しており、これは他のどのSuiレンディングよりも多い額です）。また、Sui DEX上でのBTC取引ペアを可能にし、ビットコイン保有者がBTCの所有権を手放すことなくDeFi利回りを獲得することを可能にしました。BTCfiのコンセプトは、ビットコインを「パッシブな」価値保存手段からアクティブな資本資産へと変革することであり、Suiはテクノロジー（高速で並列実行可能なオブジェクトモデルはBTCカストディの表現に理想的）を提供し、ビットコインの流動性を取り込むための提携を築くことで、これを実現しました。Sui FoundationはStacksのバリデータの運営も開始しており、BTC統合へのコミットメントを示しています。要するに、ビットコインは今やSui DeFiの第一級市民であり、この相互作用は2025年の重要なイノベーションです。これは、新しいビットコイン担保型ステーブルコイン、ビットコイン利回り製品、およびビットコインネットワークとSui上のDeFiのギャップを埋めるマルチチェーン戦略への扉を開いています。

高度なDEXプリミティブとHFT： 次のSui DeFiプリミティブの波には、初期のAMMモデルを超えた斬新な取引所デザインと金融商品も含まれています。前述の通り、MagmaのALMMやMomentumのCLMMは、AMMをより高い資本効率（流動性の集中や動的な調整）へと押し進めています。さらに、プロトコルは高パフォーマンスな取引機能の実験を行っています。特に Bluefin は、機関投資家および高頻度トレーダーをターゲットとした機能を展開しました。2025年7月、BluefinはSuiの並列実行を利用してスループットとレイテンシの向上を実現し、SuiベースのDEXに機関投資家グレードの高頻度取引（HFT）戦略を導入することを発表しました。これにより中央集権型取引所とのパフォーマンス差が縮まり、オンチェーンで流動性を提供するクオンツ取引会社を引き付ける可能性があります。このような実行スピードの向上、低スリッページ、およびMEV保護（BluefinのSpot 2.0アップグレードはMEV耐性のあるRFQマッチングで知られています）は、Suiが先駆けて取り組んでいる取引所デザインにおける新しいプリミティブです。

一方、Sui上のデリバティブや構造化製品はより洗練されてきています。Typusの無期限先物への拡大や、Sudo/ZOによるゲーミフィケーション化された無期限取引について触れましたが、これらはDeFiとトレーディングのゲーミフィケーション、およびユーザーフレンドリーなインターフェースを融合させるトレンドを示しています。別の例としては、新しいインターフェースで「イールド・トレーディング」市場とポイント報酬システムを導入した Nemo があります。これは本質的に、ユーザーが利回りを予測してロイヤルティポイントを獲得することを可能にするもので、典型的なイールドファーミングに独創的なひねりを加えたものです。また、構造化イールド製品も見られます。例えば、MovEX などは、戦略間で資金を自動的に回転させる構造化ヴォルトについて議論しており、ユーザーにパッケージ化された投資商品（DeFi版のETFやトランシェに近いもの）を提供しています。これらは開発中であり、戦略の切り替えなどの複雑さが抽象化され、単一の製品として提供される次世代のイールドファーミングを代表するものです。

新しい金融商品とパートナーシップ： Suiコミュニティとそのパートナーは、次の成長段階を定義しうる全く新しいDeFiプリミティブを積極的に構築しています。注目を集めている今後のプロジェクトの一つは Graviton です。同プロジェクトは、Sui上にモジュール式の取引、貸付、クロス・マージン・プラットフォームを作成するために、Series Aで5,000万ドルを調達しました（a16zとPanteraが主導）。GravitonはしばしばdYdXと比較され、無期限取引、マージン取引、レンディング市場をすべて一つの屋根の下に提供するフルスイートの分散型取引体験でプロのトレーダーをオンボードすることを目指しています。このような多額の資金提供を受けたイニシアチブは、SuiのDeFiポテンシャルに対する信頼を裏付けるものであり、新しいプリミティブである、ワンストップで高性能なDeFi「スーパーアプリ」を約束するものです。さらに、現実世界の金融がSuiと交差しています。Sui Foundationは xMoney/xPortal とのパートナーシップを促進し、個人ユーザー向けにクリプト対応MasterCardをローンチしました。これにより、Suiベースの資産を日常の支払いで使用できるようになります。このようなCeFiとDeFiの架け橋（本質的にDeFiの流動性を販売時点管理に持ち込むこと）は、普及すれば変革をもたらす可能性があります。機関投資家側では、21Sharesが米国でSUIの上場投資信託（ETF）を申請しました。これはDeFiプロトコルではありませんが、ETFは伝統的な投資家にSuiの成長への、そして間接的にそのDeFiエコノミーへの露出機会を提供することになります。

Suiにおけるコミュニティと開発者の活動も、新しいプリミティブの原動力となっています。SuiのオープンソースMoveエコシステムは非常に活発になり、2025年中盤までにSuiは、新しいツール（Move SDK、zk証明の統合、クロスチェーンプロトコルの開発など）の急増により、週間開発者コミット数とリポジトリのフォーク数でSolanaとNearを上回りました。この活気ある開発者コミュニティは、オンチェーンのオプション市場、分散型保険、インテントベースのレンディングなどのアイデアを継続的に実験しています（2025年のハッカソンプロジェクトの中にはこれらの分野に取り組んだものもありました）。その成果が現れ始めています。例えば、Lotus Finance は第2四半期にSui上で分散型オプションAMMとしてローンチし、Turbos は検閲耐性のあるDeFiを推進するために分散型フロントエンドホスティング（Walrus経由）を採用しました。これらのコミュニティ主導のイニシアチブは、Google Cloud との連携（オンチェーンデータのインデックス作成やAI推論ツールの提供）などの正式なパートナーシップと並んで、斬新なプロトコルのための肥沃な土壌を作り出しています。Sui上では、AIオラクルを統合した動的価格設定、BTCステーキングサービス（SatLayer）、さらにはクロスチェーン・インテント（NEAR Intentsの統合はクロスチェーン流動性のためのプリミティブと見なせます）を取り入れたDeFiプリミティブが見られ始めています。それぞれが、将来の開発者が新しい金融商品へと組み合わせることができるビルディングブロックを追加しています。

まとめ： 2025年、SuiのDeFiエコシステムはイノベーションと共に繁栄しています。Sui上の流動性は数十億ドル規模に達し、主要なDEXやレンディングによって支えられ、着実な資金流入とユーザーの成長によって強化されています。アカウントアブストラクションとユーザー中心の設計を通じて、SuiはDeFiのユーザー体験を劇的に改善し、より広いオーディエンスを惹きつけています。そして、ネイティブステーブルコインやBTC統合から、高度なAMM、無期限取引、現実資産トークンに至るまで、次世代のプリミティブによって、Suiは分散型金融で可能なことの境界を広げています。主要なプロトコルとコミュニティの努力がこの進化を牽引しています。CetusとBluefin はDEX技術を前進させ、Suilend などはレンディングを新しい資産クラスへと拡大し、Bucket、Agora、Ondo は斬新な資産をオンチェーンにもたらし、さらに多くのプロジェクトが続いています。インフラプロバイダー、TradFi機関、クロスチェーンネットワークとのハイレベルなパートナーシップが、Suiの勢いをさらに加速させています。これらすべての要素は、2025年までにSuiが主要なDeFiハブとしての地位を固めることを示唆しています。それは、深い流動性、シームレスな使いやすさ、そして金融プリミティブにおける絶え間ないイノベーションを特徴とするものです。

情報源：

  • Sui Foundation – Sui Q2 2025 DeFi Roundup (2025年7月15日)
  • Sui Foundation – NEAR Intents Brings Lightning-Fast Cross-chain Swaps to Sui (2025年7月17日)
  • Sui Foundation – Sui to Support sBTC and Stacks (BTCfi Use Cases) (2025年5月1日)
  • Sui Foundation – All About Account Abstraction (2023年10月4日)
  • Ainvest News – Sui Network TVL Surpasses $1.4B Driven by DeFi Protocols (2025年7月14日)
  • Ainvest News – Sui DeFi TVL Surges 480% to $1.8B... (2025年7月12日)
  • Suipiens (Sui community) – tBTC Integration Brings Bitcoin Liquidity to Sui (2025年7月17日)
  • Suipiens – Inside Suilend: Sui’s Leading Lending Platform (2025年7月3日)
  • The Defiant – Ondo to Bring RWA-Backed Stablecoins onto Sui (2024年2月7日)
  • Official Sui Documentation – Intro to Sui: User Experience (アカウントアブストラクション機能)
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