2025年のSui DeFiエコシステム：流動性、抽象化、そして新しいプリミティブ
1. 流動性とSui DeFiの成長
図：Sui の DeFi TVL（青線）と DEX ボリューム（緑棒）は 2025 年第2四半期までに劇的に成長しました。
総ロック価値（TVL）急増： Sui ネットワークの DeFi 流動性は過去 1 年で爆発的に拡大しました。2024 年末の 2B 超 に急上昇しました。実際、2025 年 5 月 21 日には 2B 超 を維持しました。この 300% + の増加（2025 年第2四半期までの 480% の伸び）により、Sui の TVL は数十億ドル規模に達しました。流動性の増加は $ 1.8B 超の TVL をもたらし、主要な DEX とレンディング プロトコルが牽引しています。
Sui の DEX は 500M 超の報酬を獲得しました。流動性の増加は $ 102M 超の BTC 系資産が Sui のレンディング プラットフォームに流入したことでも裏付けられます。
2. 主要な DEX とプロトコル
- Cetus：Sui 上で最大級の AMM として機能し、流動性プールは $ 300M 超をロックしています。集中型流動性提供とマルチプール戦略により、スリッページを最小化しつつ取引手数料を最大化しています。
- Bluefin：高速取引と機関投資家向け機能を提供。第2四半期には Spot 2.0 アップグレードで MEV 抵抗型 RFQ マッチングを実装し、低レイテンシ取引を実現しました。
- Momentum：CLMM（集中型流動性プール）を導入し、資本効率を向上させました。第2四半期には $ 150M 超の流動性を集中させ、スリッページを 0.1% 未満に抑えました。
- Magma：ALMM（適応型流動性マーケットメイカー）を展開し、流動性の動的再配分と低スリッページ取引を実現しました。
2. アカウント抽象化とユーザー体験の向上
Sui のアカウント抽象化は、ユーザーがウォレットや認証手段をシームレスに切り替えられるように設計されています。これにより、以下が可能になりました。
- ソーシャルログイン：Google、Twitter、Discord などの ID プロバイダーでのサインインが可能です。
- マルチシグウォレット：複数署名者がトランザクションを承認でき、資金の安全性が向上します。
- プラ グイン認証：ZK プルーフや生体認証を組み込んだカスタム認証モジュールを簡単に統合できます。
これらの機能により、Sui の DeFi エコシステムは $ 1.8B 超の TVL を達成し、ユーザーエクスペリエンスが大幅に向上しました。
3. 次世代プリミティブとイノベーション
ネイティブステーブルコイン
- Agora Finance の AUSD：2024 年末にリリースされた完全 USD バックのステーブルコイン。2025 年第2四半期までに循環供給は数千万単位に達し、規制対応型代替資産として広く採用されました。
- Bucket Protocol の BUCK：過剰担保型ステーブルコインで、USD にペッグされています。2025 年第2四半期には 66M の供給に達し、プロトコル全体の TVL の $ 69M を支えました。
- Ondo Finance の USDY：米国短期国債利回りをトークン化したイールドベアリングステーブルコイン。2025 年までに Sui エコシステム内で $ 200M 超の資産を管理しています。
BTCfi（Bitcoin DeFi）イノベーション
- Threshold Network の tBTC：2025 年第2四半期に Sui 上でリリースされ、$ 500M 超 の BTC 流動性を提供。ユーザーは BTC をロックせずに 1:1 の tBTC をミントし、貸付や取引に利用できます。
- Stacks の sBTC：2025 年第2四半期までに TVL の 10% 超が BTC 系資産で構成され、$ 102M 超の Bitcoin ベース資産が Sui のレンディング プラットフォームにロックされました。
高性能 DEX と HFT
- Bluefin Institutional HFT：2025 年第3四半期にインスティテューショナル向け高頻度取引戦略を導入。Sui の並列実行により、取引レイテンシがミリ秒単位に短縮され、MEV 抵抗型 RFQ マッチングが実装されました。
新しい金融商品とパートナーシップ
- Graviton：シリーズ A で $ 50M を調達し、モジュラー型トレーディング・レンディング・クロスマージニングプラットフォームを構築中。dYdX に匹敵するプロフェッショナル向け DeFi スーパ―アプリを目指しています。
- xMoney / xPortal：Sui ベースの資産で利用できる MasterCard を開発中。小売ユーザーが日常の支払いに暗号資産を使用できるようになります。
- 21Shares：米国で SUI 上場投資信託（ETF）を申請。伝統的投資家に Sui エコシステムへのエクスポージャーを提供します。
4. 開発者コミュニティとエコシステムの活性化
2025 年中頃、Sui のオープンソース Move エコシステムは週次コミット数とリポジトリフォーク数で Solana と Near を上回り、ツールチェーン、zk‑proof 統合、クロスチェーンプロトコル開発が急増しています。ハッカソンプロジェクトではオンチェーンオプション市場、分散型保険、インテントベース貸付などが試みられ、Lotus Finance が分散型オプション AMM として Q2 にローンチし ました。さらに、Google Cloud との提携によりオンチェーンデータインデックスと AI 推論ツールが提供され、AI オラクルを活用した動的価格設定や BTC ステーキングサービス（SatLayer）などの新プリミティブが実装されています。
5. まとめ
2025 年の Sui DeFi エコシステムは、流動性の拡大、抽象化によるユーザー体験の向上、そして次世代プリミティブの波 によって急速に成熟しています。主要 DEX（Cetus、Bluefin、Momentum）とレンディング プラットフォーム（Suilend、SuiLend など）が深い流動性を支え、アカウント抽象化が新規ユーザー層を呼び込み、ネイティブステーブルコインや BTCfi、先進的 AMM、パーペチュアル・フューチャー、実世界資産トークンが DeFi の可能性を拡大しています。インフラプロバイダー、トラディショナル金融機関、クロスチェーンネットワークとのハイプロファイルなパートナーシップが Sui の勢いをさらに加速させ、2025 年までに リーディング DeFi ハブ としての地位を確固たるものにしています。
出典：
- Sui Foundation – Sui Q2 2025 DeFi Roundup (July 15, 2025)
- Sui Foundation – NEAR Intents Brings Lightning-Fast Cross-chain Swaps to Sui (July 17, 2025)
- Sui Foundation – Sui to Support sBTC and Stacks (BTCfi Use Cases) (May 1, 2025)
- Sui Foundation – All About Account Abstraction (Oct 4, 2023)
- Ainvest News – Sui Network TVL Surpasses $ 1.4B Driven by DeFi Protocols (Jul 14, 2025)
- Ainvest News – Sui DeFi TVL Surges 480% to $ 1.8B... (Jul 12, 2025)
- Suipiens (Sui community) – tBTC Integration Brings Bitcoin Liquidity to Sui (Jul 17, 2025)
- Suipiens – Inside Suilend: Sui’s Leading Lending Platform (Jul 3, 2025)
- The Defiant – Ondo to Bring RWA-Backed Stablecoins onto Sui (Feb 7, 2024)
- Official Sui Documentation – Intro to Sui: User Experience (account abstraction features)