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Durante años, la sabiduría convencional en el espacio blockchain ha sido que más grande es mejor. La Red Global de Ethereum (EGN), la vasta capa peer‑to‑peer (P2P) que soporta miles de servicios desde la mainnet de Ethereum hasta innumerables proyectos, se construyó sobre esta misma idea[cite: 4, 25]. La teoría era simple: una red masiva y mezclada donde todos comparten el mismo espacio impulsaría el descubrimiento de nodos y haría al ecosistema más resiliente a ataques[cite: 34, 35].

Sin embargo, un artículo de investigación crítico, “A Place for Everyone vs Everyone in its Place: Measuring and Attacking the Ethereum Global Network”, desafía esta creencia fundamental. El estudio revela que esta arquitectura de “un lugar para todos”, en lugar de ser una fuente de fortaleza, introduce graves ineficiencias y alarmantes vulnerabilidades de seguridad que podrían afectar servicios con una capitalización de mercado colectiva de más de 500 mil millones de dólares[cite: 6, 24].

La pesadilla de la eficiencia: Gritar en medio de la multitud​

La promesa de la EGN era que los nodos pudieran encontrar y conectar fácilmente con pares que ofrecieran el mismo servicio[cite: 34]. La realidad es exactamente lo contrario. El estudio encontró que los nodos luchan desesperadamente por encontrar sus contrapartes en el vasto y ruidoso mar de la EGN[cite: 8].

La ineficiencia es asombrosa:

• Conexiones desperdiciadas: Más del 75 % de los intentos de conexión de un nodo se dirigen a pares de servicios completamente diferentes[cite: 8].
• Costos de conexión extremos: En un caso impactante, un nodo tuvo que realizar un promedio de 45 908 intentos de conexión solo para encontrar un vecino válido[cite: 9]. Esto contrasta marcadamente con la tasa de éxito estimada de Bitcoin, de uno en cuatro[cite: 54].
• Un paso atrás: El protocolo de descubrimiento más reciente, Discv5, que se suponía era una mejora, funciona aún peor. En una prueba de 12 horas, los nodos que usaron Discv5 establecieron tres o menos conexiones, en gran parte porque un “mecanismo de descubrimiento de tópicos” crucial diseñado para anunciar servicios sigue sin implementarse en todos los clientes principales[cite: 57, 59].

El problema central es que la gran mayoría de los nodos en la EGN tienen tablas de enrutamiento (sus “libros de direcciones”) llenas de pares irrelevantes. La investigación encontró que la mayoría de los nodos Discv4 mantienen menos del 5 % de pares del mismo servicio en sus DHT (Tablas de Hash Distribuidas)[cite: 44].

La ilusión de seguridad: Un gigante vulnerable​

El segundo pilar del argumento “más grande es mejor” era la seguridad: que el tamaño colosal de la EGN diluiría la influencia de cualquier atacante[cite: 35]. El artículo derriba esta suposición simulando un ataque de contaminación DHT, un ataque fundamental donde nodos maliciosos inundan los libros de direcciones de la red con sus propias entradas[cite: 61, 62].

Los resultados muestran que la naturaleza mezclada de la EGN no es una defensa, sino una vulnerabilidad crítica[cite: 10, 65]:

• Devastadoramente efectivo: Con solo 300 nodos maliciosos (menos del 0,3 % de la red), un atacante puede contaminar la red de manera tan eficaz que las tasas de éxito de conexión para la mayoría de los servicios caen por debajo del 1 %[cite: 11, 63].
• Aislamiento masivo: Después de solo 24 horas, este ataque a pequeña escala logró particionar la red con éxito, aislando a miles de nodos honestos de sus servicios[cite: 11, 64].
• Diseño, no error: Esta vulnerabilidad no se debe a un bug sino a una consecuencia inherente de la arquitectura mezclada[cite: 65]. Cuando el mismo ataque se simuló en redes separadas y dedicadas para cada servicio, resultó “en gran medida ineficaz” porque las tablas de enrutamiento estaban limpias y solo contenían pares relevantes[cite: 66].

El camino a seguir: “Todos en su lugar”​

La investigación concluye que la arquitectura mezclada de la EGN es perjudicial, especialmente para los servicios más pequeños que se convierten en daño colateral en este entorno ineficiente e inseguro[cite: 37]. La solución no es abandonar la red global, sino organizarla mejor, pasando de “un lugar para todos” a asegurar que “todos estén en su lugar”[cite: 522].

El artículo propone dos soluciones clave:

1. DHTs específicas por servicio: Obligar a que todos los nodos incluyan su información de servicio directamente en su Ethereum Node Record (ENR)[cite: 490, 491]. Este cambio sencillo permitiría a los nodos filtrar y priorizar pares del mismo servicio, mejorando drásticamente la eficiencia del descubrimiento y la seguridad sin sacrificar la descentralización[cite: 495].
2. Bootnodes más fiables: Las simulaciones resaltaron el papel crítico de los bootnodes como última línea de defensa contra la partición de la red[cite: 496]. El artículo recomienda que los servicios aumenten el número de sus bootnodes y los configuren para priorizar el almacenamiento de pares del mismo servicio, creando una columna vertebral resiliente para la recuperación de la red[cite: 499].

Para los desarrolladores y la salud de todo el ecosistema, estos hallazgos son una llamada de atención crucial. Una capa P2P robusta y eficiente es la base de cualquier servicio descentralizado. Al implementar estas correcciones propuestas, la comunidad puede avanzar hacia una red más organizada, segura y verdaderamente global que funcione para todos.

Plume Network: Visión General y Propuesta de Valor​

Plume Network es una plataforma blockchain diseñada específicamente para Activos del Mundo Real (RWA). Es una cadena pública, compatible con Ethereum, diseñada para tokenizar una amplia gama de activos financieros del mundo real – desde crédito privado y bienes raíces hasta créditos de carbono e incluso coleccionables – y hacerlos tan utilizables como los activos cripto nativos. En otras palabras, Plume no solo pone activos en la cadena; permite a los usuarios mantener y utilizar activos reales tokenizados en las finanzas descentralizadas (DeFi), habilitando actividades cripto familiares como staking, préstamos, endeudamiento, intercambios y trading especulativo sobre activos que se originan en las finanzas tradicionales.

La propuesta de valor central de Plume es unir TradFi y DeFi al convertir activos tradicionalmente ilíquidos o inaccesibles en tokens programables y líquidos. Al integrar activos de grado institucional (por ejemplo, fondos de crédito privado, ETFs, materias primas) con la infraestructura DeFi, Plume tiene como objetivo hacer que las inversiones de alta calidad – que antes estaban limitadas a grandes instituciones o mercados específicos – sean sin permisos, componibles y a un clic de distancia para los usuarios de cripto. Esto abre la puerta para que los participantes de cripto obtengan un "rendimiento real" respaldado por flujos de efectivo estables del mundo real (como intereses de préstamos, ingresos por alquiler, rendimientos de bonos, etc.) en lugar de depender de recompensas de tokens inflacionarias. La misión de Plume es impulsar las "Finanzas de RWA (RWAfi)", creando un sistema financiero transparente y abierto donde cualquiera pueda acceder a activos como crédito privado, deuda inmobiliaria o materias primas on-chain, y usarlos libremente de formas novedosas.

En resumen, Plume Network sirve como un "hogar on-chain para los activos del mundo real", ofreciendo un ecosistema completo que transforma los activos off-chain en herramientas financieras accesibles a nivel mundial con una verdadera utilidad cripto-nativa. Los usuarios pueden hacer staking de stablecoins para obtener rendimientos de los principales gestores de fondos (Apollo, BlackRock, Blackstone, etc.), realizar bucles y apalancar tokens respaldados por RWA como colateral, y comerciar con RWAs tan fácilmente como con tokens ERC-20. Al hacerlo, Plume se destaca como una plataforma que se esfuerza por hacer que los activos alternativos sean más líquidos y programables, atrayendo nuevo capital y oportunidades de inversión a Web3 sin sacrificar la transparencia o la experiencia del usuario.

Tecnología y Arquitectura​

Plume Network está implementada como una blockchain compatible con EVM con una arquitectura modular de Capa 2. Por debajo, Plume opera de manera similar a un rollup de Ethereum (comparable a la tecnología de Arbitrum), utilizando Ethereum para la disponibilidad de datos y la seguridad. Cada transacción en Plume es eventualmente publicada en lotes en Ethereum, lo que significa que los usuarios pagan una pequeña tarifa adicional para cubrir el costo de publicar calldata en Ethereum. Este diseño aprovecha la robusta seguridad de Ethereum mientras permite que Plume tenga su propio entorno de ejecución de alto rendimiento. Plume ejecuta un secuenciador que agrega transacciones y las confirma en Ethereum periódicamente, lo que le da a la cadena una ejecución más rápida y tarifas más bajas para los casos de uso de RWA, pero anclada a Ethereum para la confianza y la finalidad.

Debido a que Plume es compatible con EVM, los desarrolladores pueden desplegar contratos inteligentes de Solidity en Plume tal como lo harían en Ethereum, casi sin cambios. La cadena admite los métodos RPC estándar de Ethereum y las operaciones de Solidity, con solo diferencias menores (por ejemplo, la semántica del número de bloque y la marca de tiempo de Plume reflejan las convenciones de Arbitrum debido al diseño de Capa 2). En la práctica, esto significa que Plume puede integrar fácilmente protocolos DeFi existentes y herramientas de desarrollo. La documentación de Plume señala que se admite la mensajería entre cadenas entre Ethereum (la cadena "madre") y Plume (la L2), lo que permite que los activos y los datos se muevan entre las cadenas según sea necesario.

Notablemente, Plume se describe a sí misma como una "blockchain modular" optimizada para las finanzas de RWA. El enfoque modular es evidente en su arquitectura: tiene componentes dedicados para puentear activos (llamado Arc para traer cualquier cosa on-chain), para el enrutamiento de rendimiento omnichain (SkyLink) a través de múltiples blockchains, y para las fuentes de datos on-chain (Nexus, una "autopista de datos on-chain"). Esto sugiere que Plume está construyendo un sistema interconectado donde los tokens de activos del mundo real en Plume pueden interactuar con la liquidez en otras cadenas y donde los datos off-chain (como valoraciones de activos, tasas de interés, etc.) se introducen de manera fiable en la cadena. La infraestructura de Plume también incluye una billetera personalizada llamada Plume Passport (la "Billetera RWAfi") que probablemente maneja las verificaciones de identidad/AML necesarias para el cumplimiento de RWA, y una stablecoin nativa (pUSD) para transaccionar en el ecosistema.

Es importante destacar que la iteración actual de Plume a menudo se denomina una cadena de Capa 2 o rollup – está construida sobre Ethereum por seguridad. Sin embargo, el equipo ha insinuado planes ambiciosos para evolucionar aún más la tecnología. El CTO de Plume señaló que comenzaron como un rollup L2 modular pero ahora están avanzando "hacia abajo en la pila" hacia una arquitectura de Capa 1 totalmente soberana, optimizando una nueva cadena desde cero con alto rendimiento, características de privacidad "comparables a los bancos suizos" y un novedoso modelo de seguridad criptoeconómica para asegurar el próximo billón de dólares on-chain. Aunque los detalles son escasos, esto sugiere que con el tiempo Plume podría hacer la transición a una cadena más independiente o incorporar características avanzadas como FHE (Cifrado Totalmente Homomórfico) o pruebas zk (la mención de zkTLS y privacidad) para cumplir con los requisitos institucionales. Por ahora, sin embargo, la mainnet de Plume aprovecha la seguridad y el entorno EVM de Ethereum para incorporar rápidamente activos y usuarios, proporcionando una experiencia DeFi familiar pero mejorada para los RWAs.

Tokenómica e Incentivos​

**PLUME ($PLUME)** es el token de utilidad nativo de la Plume Network. El token$PLUME se utiliza para impulsar las transacciones, la gobernanza y la seguridad de la red en Plume. Como token de gas, $PLUME es necesario para pagar las tarifas de transacción en la cadena Plume (similar a cómo ETH es el gas en Ethereum). Esto significa que todas las operaciones – trading, staking, despliegue de contratos – consumen$PLUME para las tarifas. Más allá del gas, $PLUME tiene varios roles de utilidad e incentivo:

• Gobernanza: Los poseedores de $PLUME pueden participar en decisiones de gobernanza, presumiblemente votando sobre parámetros del protocolo, actualizaciones o decisiones de incorporación de activos.
• Staking/Seguridad: El token se puede poner en staking, lo que probablemente respalda las operaciones de los validadores o secuenciadores de la red. Los stakers ayudan a asegurar la cadena y, a cambio, obtienen recompensas de staking en $PLUME. (Incluso como un rollup, Plume puede usar un mecanismo de prueba de participación para su secuenciador o para la eventual descentralización de la producción de bloques).
• Rendimiento Real y utilidad DeFi: La documentación de Plume menciona que los usuarios pueden usar $PLUME en dApps para "desbloquear rendimiento real". Esto sugiere que mantener o hacer staking de$PLUME podría conferir mayores rendimientos en ciertas granjas de rendimiento de RWA o acceso a oportunidades exclusivas en el ecosistema.
• Incentivos del Ecosistema: $PLUME también se utiliza para recompensar la participación de la comunidad – por ejemplo, los usuarios pueden ganar tokens a través de misiones comunitarias, programas de referidos, participación en la testnet (como el programa para desarrolladores "Take Flight" o los NFTs "Goons" de la testnet). Este diseño de incentivos está destinado a impulsar los efectos de red distribuyendo tokens a aquellos que usan y hacen crecer activamente la plataforma.

Suministro y Distribución de Tokens: Plume tiene un suministro total fijo de 10 mil millones de tokens $PLUME. En el Evento de Generación de Tokens (lanzamiento de la mainnet), el suministro circulante inicial es el 20% del total (es decir, 2 mil millones de tokens). La asignación está fuertemente ponderada hacia el desarrollo de la comunidad y el ecosistema:

• 59% para Comunidad, Ecosistema y Fundación – esta gran parte está reservada para subvenciones, incentivos de liquidez, recompensas comunitarias y un fondo de la fundación para apoyar el crecimiento a largo plazo del ecosistema. Esto asegura que la mayoría de los tokens estén disponibles para impulsar el uso (y potencialmente señala un compromiso con la descentralización a lo largo del tiempo).
• 21% para Primeros Inversores – estos tokens se asignan a inversores estratégicos y socios que financiaron el desarrollo de Plume. (Como veremos, Plume recaudó capital de prominentes fondos de cripto; esta asignación probablemente se libera con el tiempo según los acuerdos con los inversores).
• 20% para Colaboradores Principales (Equipo) – asignado al equipo fundador y a los desarrolladores principales que impulsan Plume. Esta porción incentiva al equipo y los alinea con el éxito de la red, generalmente liberándose durante un período de varios años.

Además de $PLUME, el ecosistema de Plume incluye una stablecoin llamada Plume USD (pUSD). pUSD está diseñada como la stablecoin del ecosistema RWAfi para Plume. Sirve como unidad de cuenta y principal moneda de comercio/colateral dentro de las aplicaciones DeFi de Plume. De manera única, pUSD está totalmente respaldada 1:1 por USDC – efectivamente un USDC envuelto para la red Plume. Esta elección de diseño (envolver USDC) se hizo para reducir la fricción para las instituciones tradicionales: si una organización ya se siente cómoda manteniendo y acuñando USDC, puede acuñar y usar pUSD en Plume sin problemas bajo los mismos marcos. pUSD se acuña y canjea de forma nativa tanto en Ethereum como en Plume, lo que significa que los usuarios o instituciones pueden depositar USDC en Ethereum y recibir pUSD en Plume, o viceversa. Al vincular pUSD 1:1 a USDC (y en última instancia a las reservas de USD), Plume asegura que su stablecoin permanezca totalmente colateralizada y líquida, lo cual es crítico para las transacciones de RWA (donde se requiere previsibilidad y estabilidad del medio de intercambio). En la práctica, pUSD proporciona una capa de liquidez estable común para todas las aplicaciones de RWA en Plume – ya sea comprando bonos tokenizados, invirtiendo en bóvedas de rendimiento de RWA o comerciando activos en un DEX, pUSD es la stablecoin que sustenta el intercambio de valor.

En general, la tokenómica de Plume tiene como objetivo equilibrar la utilidad de la red con los incentivos de crecimiento. $PLUME asegura que la red sea autosostenible (a través de tarifas y seguridad de staking) y gobernada por la comunidad, mientras que grandes asignaciones a fondos del ecosistema y airdrops ayudan a impulsar la adopción temprana. Mientras tanto, pUSD ancla el ecosistema financiero en un activo estable y confiable, facilitando la entrada de capital tradicional a Plume y que los usuarios de DeFi midan los rendimientos de las inversiones del mundo real.

Equipo Fundador e Inversores​

Plume Network fue fundada en 2022 por un trío de emprendedores con experiencia en cripto y finanzas: Chris Yin (CEO), Eugene Shen (CTO) y Teddy Pornprinya (CBO). Chris Yin es descrito como el líder visionario de producto del equipo, impulsando la estrategia de la plataforma y el liderazgo de pensamiento en el espacio de RWA. Eugene Shen lidera el desarrollo técnico como CTO (habiendo trabajado previamente en arquitecturas de blockchain modulares, dada su nota sobre "personalizar geth" y construir desde cero). Teddy Pornprinya, como Director de Negocios, encabeza las asociaciones, el desarrollo de negocios y el marketing – fue fundamental para incorporar docenas de proyectos al ecosistema de Plume desde el principio. Juntos, los fundadores identificaron la brecha en el mercado para una cadena optimizada para RWA y dejaron sus roles anteriores para construir Plume, lanzando oficialmente el proyecto aproximadamente un año después de su concepción.

Plume ha atraído un respaldo significativo tanto de VCs cripto-nativos como de gigantes de las finanzas tradicionales, lo que indica una fuerte confianza en su visión:

• En mayo de 2023, Plume recaudó una ronda semilla de $10 millones liderada por Haun Ventures (el fondo de la ex socia de a16z, Katie Haun). Otros participantes en la ronda semilla incluyeron a Galaxy Digital, Superscrypt (el brazo cripto de Temasek), A Capital, SV Angel, Portal Ventures y Reciprocal Ventures. Esta diversa base de inversores le dio a Plume un fuerte comienzo, combinando experiencia en cripto y conexiones institucionales.

• A finales de 2024, Plume aseguró una financiación de Serie A de $20 millones para acelerar su desarrollo. Esta ronda fue respaldada por inversores de primer nivel como Brevan Howard Digital, Haun Ventures (regresando), Galaxy y Faction VC. La inclusión de Brevan Howard, uno de los fondos de cobertura más grandes del mundo con un brazo cripto dedicado, es especialmente notable y subrayó el creciente interés de Wall Street en los RWAs en la blockchain.

• En abril de 2025, Apollo Global Management – uno de los gestores de activos alternativos más grandes del mundo – realizó una inversión estratégica en Plume. La inversión de Apollo fue una cantidad de siete cifras (USD) destinada a ayudar a Plume a escalar su infraestructura y traer más productos financieros tradicionales on-chain. La participación de Apollo es una fuerte validación del enfoque de Plume: Christine Moy, Jefa de Activos Digitales de Apollo, dijo que su inversión "subraya el enfoque de Apollo en tecnologías que amplían el acceso a productos de calidad institucional... Plume representa un nuevo tipo de infraestructura centrada en la utilidad de los activos digitales, la participación de los inversores y las soluciones financieras de próxima generación". En otras palabras, Apollo ve a Plume como una infraestructura clave para hacer que los mercados privados sean más líquidos y accesibles a través de la blockchain.

• Otro inversor estratégico es YZi Labs, anteriormente Binance Labs. A principios de 2025, YZi (el brazo de riesgo de Binance renombrado) anunció también una inversión estratégica en Plume Network. YZi Labs destacó a Plume como una "blockchain de Capa 2 de vanguardia diseñada para escalar activos del mundo real", y su apoyo señala la confianza en que Plume puede unir TradFi y DeFi a gran escala. (Vale la pena señalar que el cambio de marca de Binance Labs a YZi Labs indica la continuidad de sus inversiones en proyectos de infraestructura central como Plume).

• Los patrocinadores de Plume también incluyen instituciones fintech y cripto tradicionales a través de asociaciones (detalladas a continuación) – por ejemplo, Mercado Bitcoin (la plataforma de activos digitales más grande de América Latina) y Anchorage Digital (un custodio de cripto regulado) son socios del ecosistema, alineándose efectivamente con el éxito de Plume. Además, Grayscale Investments – el gestor de activos digitales más grande del mundo – ha tomado nota: en abril de 2025, Grayscale agregó oficialmente $PLUME a su lista de activos "Bajo Consideración" para futuros productos de inversión. Estar en el radar de Grayscale significa que Plume podría ser incluido potencialmente en fideicomisos o ETFs de cripto institucionales, un importante reconocimiento de legitimidad para un proyecto relativamente nuevo.

En resumen, la financiación y el apoyo de Plume provienen de una lista de los principales inversores: VCs de cripto de primer nivel (Haun, Galaxy, a16z a través del respaldo de GFI a Goldfinch, etc.), fondos de cobertura y actores de TradFi (Brevan Howard, Apollo), y brazos de riesgo corporativos (Binance/YZi). Esta mezcla de patrocinadores aporta no solo capital, sino también orientación estratégica, experiencia regulatoria y conexiones con originadores de activos del mundo real. También ha proporcionado a Plume una financiación considerable (al menos $30M+ entre la ronda semilla y la Serie A) para construir su blockchain especializada e incorporar activos. El fuerte respaldo sirve como un voto de confianza de que Plume está posicionada como una plataforma líder en el sector de RWA de rápido crecimiento.

Socios del Ecosistema e Integraciones​

Plume ha sido muy activa en la creación de asociaciones de ecosistema tanto en el ámbito cripto como en las finanzas tradicionales, reuniendo una amplia red de integraciones incluso antes (e inmediatamente después) del lanzamiento de la mainnet. Estos socios proporcionan los activos, la infraestructura y la distribución que hacen funcional el ecosistema RWA de Plume:

• Nest Protocol (Nest Credit): Una plataforma de rendimiento de RWA que opera en Plume, permitiendo a los usuarios depositar stablecoins en bóvedas y recibir tokens que generan rendimiento respaldados por activos del mundo real. Nest es esencialmente una interfaz DeFi para los rendimientos de RWA, ofreciendo productos como Bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados, crédito privado, derechos minerales, etc., pero abstrayendo la complejidad para que "se sientan como cripto". Los usuarios intercambian USDC (o pUSD) por tokens emitidos por Nest que están totalmente respaldados por activos regulados y auditados en poder de custodios. Nest trabaja en estrecha colaboración con Plume – un testimonio de Anil Sood de Anemoy (un socio) destaca que "asociarse con Plume acelera nuestra misión de llevar RWAs de grado institucional a cada inversor... Esta colaboración es un modelo para el futuro de la innovación en RWA.". En la práctica, Nest es el mercado de rendimiento nativo de Plume (a veces llamado "Nest Yield" o plataforma de staking de RWA), y muchas de las grandes asociaciones de Plume se canalizan hacia las bóvedas de Nest.

• Mercado Bitcoin (MB): El mayor exchange de activos digitales de América Latina (con sede en Brasil) se ha asociado con Plume para tokenizar aproximadamente $40 millones de activos del mundo real brasileños. Esta iniciativa, anunciada en febrero de 2025, implica que MB utilice la blockchain de Plume para emitir tokens que representan valores respaldados por activos, carteras de crédito al consumo, deuda corporativa y cuentas por cobrar brasileñas. El objetivo es conectar a los inversores globales con oportunidades de rendimiento en la economía de Brasil – efectivamente abriendo los mercados de crédito brasileños a los inversores on-chain de todo el mundo a través de Plume. Estos tokens de RWA brasileños estarán disponibles desde el primer día de la mainnet de Plume en la plataforma Nest, proporcionando rendimientos estables on-chain respaldados por préstamos a pequeñas empresas y créditos por cobrar brasileños. Esta asociación es notable porque le da a Plume un alcance geográfico (LATAM) y una cartera de activos de mercados emergentes, mostrando cómo Plume puede servir como un centro que conecta a los originadores de activos regionales con la liquidez global.

• Superstate: Superstate es una startup fintech fundada por Robert Leshner (ex fundador de Compound), enfocada en llevar productos de fondos del Tesoro de EE. UU. regulados on-chain. En 2024, Superstate lanzó un fondo tokenizado del Tesoro de EE. UU. (aprobado como un fondo mutuo de la Ley de 1940) dirigido a usuarios de cripto. Plume fue elegida por Superstate para potenciar su expansión multi-cadena. En la práctica, esto significa que el fondo de bonos del Tesoro tokenizados de Superstate (que ofrece un rendimiento estable de los bonos del gobierno de EE. UU.) está disponible en Plume, donde puede integrarse en el ecosistema DeFi de Plume. El propio Leshner dijo: "al expandirnos a Plume – la cadena RWAfi única – podemos demostrar cómo la infraestructura diseñada específicamente puede permitir nuevos y excelentes casos de uso para activos tokenizados. Estamos emocionados de construir sobre Plume.". Esto indica que Superstate desplegará sus tokens de fondo (por ejemplo, quizás una participación on-chain de un fondo de Bonos del Tesoro) en Plume, permitiendo a los usuarios de Plume mantenerlos o usarlos en DeFi (quizás como colateral para préstamos, o en bóvedas de Nest para rendimiento automático). Es una fuerte validación de que la cadena de Plume es vista como un hogar preferido para tokens de activos regulados como los Bonos del Tesoro.

• Ondo Finance: Ondo es un conocido proyecto DeFi que giró hacia el espacio de RWA ofreciendo bonos tokenizados y productos de rendimiento (notablemente, el token OUSG de Ondo, que representa acciones en un fondo de Bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, y USDY, que representa un producto de depósito en USD que genera intereses). Ondo figura entre los socios del ecosistema de Plume, lo que implica una colaboración donde los tokens que generan rendimiento de Ondo (como OUSG, USDY) pueden usarse en Plume. De hecho, los productos de Ondo se alinean estrechamente con los objetivos de Plume: Ondo estableció vehículos legales (SPVs) para garantizar el cumplimiento, y su token OUSG está respaldado por el fondo del mercado monetario tokenizado de BlackRock (BUIDL), proporcionando un ~4.5% de APY de los Bonos del Tesoro. Al integrar a Ondo, Plume gana activos RWA de primer nivel como los Bonos del Tesoro de EE. UU. on-chain. De hecho, a finales de 2024, los productos RWA de Ondo tenían un valor de mercado de alrededor de $600+ millones, por lo que llevarlos a Plume agrega un TVL significativo. Esta sinergia probablemente permite a los usuarios de Plume intercambiar por los tokens de Ondo o incluirlos en las bóvedas de Nest para estrategias compuestas.

• Centrifuge: Centrifuge es un pionero en la tokenización de RWA (operando su propia parachain de Polkadot para pools de RWA). El sitio de Plume lista a Centrifuge como socio, sugiriendo colaboración o integración. Esto podría significar que los pools de activos de Centrifuge (financiamiento comercial, préstamos puente de bienes raíces, etc.) podrían ser accesibles desde Plume, o que Centrifuge usará la infraestructura de Plume para la distribución. Por ejemplo, el rendimiento omnichain SkyLink de Plume podría enrutar la liquidez de Plume a los pools de Centrifuge en Polkadot, o Centrifuge podría tokenizar ciertos activos directamente en Plume para una mayor componibilidad DeFi. Dado que Centrifuge lidera la categoría de crédito privado RWA con ~$409M de TVL en sus pools, su participación en el ecosistema de Plume es significativa. Indica un movimiento a nivel de industria hacia la interoperabilidad entre plataformas de RWA, con Plume actuando como una capa unificadora para la liquidez de RWA a través de las cadenas.

• Credbull: Credbull es una plataforma de fondos de crédito privado que se asoció con Plume para lanzar un gran fondo de crédito tokenizado. Según CoinDesk, Credbull está lanzando un fondo de crédito privado de hasta $500M en Plume, ofreciendo un alto rendimiento fijo a los inversores on-chain. Esto probablemente implica empaquetar crédito privado (préstamos a empresas medianas u otros activos de crédito) en un vehículo donde los poseedores de stablecoins on-chain pueden invertir para obtener un rendimiento fijo. La importancia es doble: (1) Agrega una enorme cartera de activos de rendimiento (~quinientos millones de dólares) a la red de Plume, y (2) ejemplifica cómo Plume está atrayendo a gestores de activos reales para originar productos en su cadena. Combinado con otros activos en cartera, Plume dijo que planeaba tokenizar alrededor de $1.25 mil millones en RWAs para finales de 2024, incluyendo el fondo de Credbull, más $300M de activos de energía renovable (granjas solares a través de Plural Energy), ~$120M de cuentas por cobrar de atención médica (facturas respaldadas por Medicaid), e incluso derechos minerales de petróleo y gas. Esta gran cartera muestra que en su lanzamiento, Plume no está vacía – viene con activos tangibles listos para funcionar.

• Goldfinch: Goldfinch es un protocolo de crédito descentralizado que proporcionaba préstamos subcolateralizados a prestamistas fintech a nivel mundial. En 2023, Goldfinch giró hacia "Goldfinch Prime", dirigido a inversores acreditados e institucionales ofreciendo acceso on-chain a los principales fondos de crédito privado. Plume y Goldfinch anunciaron una asociación estratégica para llevar las ofertas de Goldfinch Prime a la plataforma Nest de Plume, uniendo efectivamente los acuerdos de crédito institucional de Goldfinch con la base de usuarios de Plume. A través de esta asociación, los inversores institucionales en Plume pueden hacer staking de stablecoins en fondos gestionados por Apollo, Golub Capital, Aries, Stellus y otros gestores de crédito privado líderes a través de la integración de Goldfinch. La ambición es masiva: colectivamente estos gestores representan más de $1 billón en activos, y la asociación tiene como objetivo hacer que porciones de eso estén disponibles on-chain. En términos prácticos, un usuario en Plume podría invertir en un pool diversificado que obtiene rendimiento de cientos de préstamos del mundo real hechos por estos fondos de crédito, todo tokenizado a través de Goldfinch Prime. Esto no solo mejora la diversidad de activos de Plume, sino que también subraya la credibilidad de Plume para asociarse con plataformas de RWA de primer nivel.

• Socios de Infraestructura (Custodia y Conectividad): Plume también ha integrado a actores clave de la infraestructura. Anchorage Digital, un banco custodio de cripto regulado, es un socio – la participación de Anchorage probablemente significa que los usuarios institucionales pueden custodiar sus activos tokenizados o $PLUME de forma segura en una solución de custodia a nivel bancario (imprescindible para grandes capitales). Paxos es otro socio listado, lo que podría estar relacionado con la infraestructura de stablecoins (Paxos emite la stablecoin USDP y también proporciona servicios de custodia y corretaje – posiblemente Paxos podría estar salvaguardando las reservas de pUSD o facilitando las carteras de tokenización de activos). LayerZero también se menciona, lo que indica que Plume utiliza el protocolo de interoperabilidad de LayerZero para la mensajería entre cadenas. Esto permitiría que los activos en Plume se muevan a otras cadenas (y viceversa) de una manera con confianza minimizada, complementando el puente rollup de Plume.

• Otras Integraciones DeFi: La página del ecosistema de Plume cita más de 180 protocolos, incluyendo especialistas en RWA y proyectos DeFi convencionales. Por ejemplo, nombres como Nucleus Yield (una plataforma para rendimientos tokenizados), y posiblemente proveedores de KYC on-chain o soluciones de identidad, son parte de la mezcla. Para el momento de la mainnet, Plume tenía más de 200 protocolos integrados en su entorno de testnet – lo que significa que muchas dApps existentes (DEXs, mercados monetarios, etc.) se han desplegado o están listas para desplegarse en Plume. Esto asegura que una vez que los activos del mundo real son tokenizados, tienen utilidad inmediata: por ejemplo, un flujo de ingresos de una granja solar tokenizada podría ser negociado en un exchange de libro de órdenes, o usado como colateral para un préstamo, o incluido en un índice – porque las piezas "lego de dinero" de DeFi (DEXs, plataformas de préstamos, protocolos de gestión de activos) están disponibles en la cadena desde el principio.

En resumen, la estrategia de ecosistema de Plume ha sido agresiva y completa: asegurar asociaciones ancla para activos (por ejemplo, fondos de Apollo, BlackRock a través de Superstate/Ondo, crédito privado a través de Goldfinch y Credbull, activos de mercados emergentes a través de Mercado Bitcoin), asegurar que la infraestructura y el cumplimiento estén en su lugar (custodia de Anchorage, Paxos, herramientas de identidad/AML), y portar los primitivos DeFi para permitir un florecimiento de mercados secundarios y apalancamiento. El resultado es que Plume entra en 2025 como potencialmente la red de RWA más interconectada en Web3 – un centro donde varios protocolos de RWA e instituciones del mundo real se conectan. Este efecto de "red de redes" podría impulsar un valor total bloqueado y una actividad de usuario significativos, como indican las métricas tempranas (la testnet de Plume vio 18+ millones de billeteras únicas y 280+ millones de transacciones en un corto período, en gran parte debido a campañas de incentivos y la amplitud de proyectos probando las aguas).

Hoja de Ruta y Hitos de Desarrollo​

El desarrollo de Plume ha avanzado a un ritmo rápido, con un enfoque por fases para escalar los activos del mundo real on-chain:

• Testnet y Crecimiento de la Comunidad (2023): Plume lanzó su testnet incentivada (nombre en clave "Miles") a mediados-finales de 2023. La campaña de la testnet fue extremadamente exitosa en atraer usuarios – se crearon más de 18 millones de direcciones de billetera de testnet, ejecutando más de 280 millones de transacciones. Esto probablemente fue impulsado por "misiones" de la testnet y una campaña de airdrop (la Temporada 1 del airdrop de Plume fue reclamada por los primeros usuarios). La testnet también incorporó más de 200 protocolos y vio la acuñación de 1 millón de NFTs ("Goons"), lo que indica un vibrante ecosistema de prueba. Esta masiva testnet fue un hito que demostró la escalabilidad técnica de Plume y generó expectación (y una gran comunidad: Plume ahora cuenta con ~1M de seguidores en Twitter y cientos de miles en Discord/Telegram).

• Lanzamiento de la Mainnet (Q1 2025): Plume apuntó a finales de 2024 o principios de 2025 para el lanzamiento de la mainnet. De hecho, para febrero de 2025, socios como Mercado Bitcoin anunciaron que sus activos tokenizados se lanzarían "desde el primer día del lanzamiento de la mainnet de Plume.". Esto implica que la mainnet de Plume se lanzó o estaba programada para lanzarse alrededor de febrero de 2025. El lanzamiento de la mainnet es un hito crucial, llevando las lecciones de la testnet a producción junto con la lista inicial de activos reales (~$1B+ en valor) listos para ser tokenizados. El lanzamiento probablemente incluyó la liberación de los productos principales de Plume: la Cadena Plume (mainnet), Arc para la incorporación de activos, la stablecoin pUSD y la billetera Plume Passport, así como las dApps DeFi iniciales (DEXs, mercados monetarios) desplegadas por los socios.

• Incorporación de Activos por Fases: Plume ha indicado una estrategia de "incorporación por fases" para los activos para garantizar un entorno seguro y líquido. En las primeras fases, los activos más simples o de menor riesgo (como stablecoins totalmente respaldadas, bonos tokenizados) vienen primero, junto con una participación controlada (quizás instituciones en lista blanca) para construir confianza y liquidez. Cada fase luego desbloquea más casos de uso y clases de activos a medida que el ecosistema se demuestra a sí mismo. Por ejemplo, la Fase 1 podría centrarse en Bonos del Tesoro on-chain y tokens de fondos de crédito privado (activos relativamente estables y generadores de rendimiento). Fases posteriores podrían traer activos más esotéricos o de mayor rendimiento como flujos de ingresos de energía renovable, tokens de capital inmobiliario, o incluso activos exóticos (la documentación menciona divertidamente "GPUs, uranio, derechos minerales, granjas de durián" como posibles activos on-chain eventuales). La hoja de ruta de Plume, por lo tanto, expande el menú de activos con el tiempo, en paralelo con el desarrollo de la profundidad de mercado y la gestión de riesgos necesarios on-chain.

• Escalado y Descentralización: Después de la mainnet, un objetivo de desarrollo clave es descentralizar las operaciones de la cadena Plume. Actualmente, Plume tiene un modelo de secuenciador (probablemente operado por el equipo o unos pocos nodos). Con el tiempo, planean introducir un conjunto robusto de validadores/secuenciadores donde los stakers de $PLUME ayuden a asegurar la red, y posiblemente incluso hacer la transición a un consenso totalmente independiente. La nota del fundador sobre la construcción de una L1 optimizada con un nuevo modelo criptoeconómico insinúa que Plume podría implementar un novedoso modelo de Prueba de Participación o de seguridad híbrido para proteger los RWAs de alto valor on-chain. Los hitos en esta categoría incluirían abrir más partes del stack, ejecutar una testnet incentivada para operadores de nodos e implementar pruebas de fraude o pruebas zk (si se va más allá de un rollup optimista).

• Actualizaciones de Funcionalidades: La hoja de ruta de Plume también incluye la adición de características avanzadas demandadas por las instituciones. Esto podría implicar:

  • Mejoras de privacidad: por ejemplo, integrar pruebas de conocimiento cero para transacciones confidenciales o identidad, de modo que los detalles financieros sensibles de los RWAs (como información del prestatario o datos de flujo de efectivo) puedan mantenerse privados en un libro mayor público. La mención de FHE y zkTLS sugiere investigación para permitir el manejo de activos privado pero verificable.
  • Cumplimiento e Identidad: Plume ya tiene módulos de detección de AML y cumplimiento, pero el trabajo futuro refinará la identidad on-chain (quizás la integración de DID en Plume Passport) para que los tokens de RWA puedan hacer cumplir restricciones de transferencia o solo ser mantenidos por inversores elegibles cuando sea necesario.
  • Interoperabilidad: Más integraciones con protocolos entre cadenas (expandiendo sobre LayerZero) y puentes para que la liquidez de RWA de Plume pueda fluir sin problemas hacia ecosistemas importantes como la mainnet de Ethereum, Capas 2 e incluso otras app-chains. El producto de rendimiento omnichain SkyLink es probablemente parte de esto, permitiendo a los usuarios en otras cadenas acceder a los rendimientos de los pools de RWA de Plume.

• Objetivos de Crecimiento: El liderazgo de Plume ha declarado públicamente objetivos como "tokenizar $3 mil millones+ en activos para el Q4 de 2024" y eventualmente mucho más. Mientras que $1.25B era la cartera a corto plazo en el lanzamiento, el viaje hacia los $3B en RWAs tokenizados es un hito explícito. A más largo plazo, dados los billones en activos institucionales potencialmente tokenizables, Plume medirá el éxito en cuánto valor del mundo real trae on-chain. Otra métrica es el TVL y la adopción de usuarios: para abril de 2025, el mercado de tokenización de RWA superó los $20B en TVL en general, y Plume aspira a capturar una parte significativa de eso. Si sus asociaciones maduran (por ejemplo, si incluso el 5% de esa cartera de $1 billón de Goldfinch llega on-chain), el TVL de Plume podría crecer exponencialmente.

• Hitos Recientes: Para la primavera de 2025, Plume tenía varios hitos notables:

  • La inversión de Apollo (abr 2025) – que no solo trajo financiación sino también la oportunidad de trabajar con la cartera de Apollo (Apollo gestiona $600B+ incluyendo crédito, bienes raíces y activos de capital privado que eventualmente podrían ser tokenizados).
  • Consideración de Grayscale (abr 2025) – ser agregado a la lista de vigilancia de Grayscale es un hito en reconocimiento, potencialmente allanando el camino para un producto de inversión de Plume para instituciones.
  • Liderazgo en el Mercado de RWA: El equipo de Plume publica frecuentemente los "Plumeberg" Newsletters señalando las tendencias del mercado de RWA. En uno, celebraron que los protocolos de RWA superaran los $10B de TVL y destacaron el papel clave de Plume en la narrativa. Han posicionado a Plume como infraestructura central a medida que el sector crece, lo que sugiere un hito de convertirse en una plataforma de referencia en la conversación sobre RWA.

En esencia, la hoja de ruta de Plume se trata de escalar hacia arriba y hacia afuera: escalar hacia arriba en términos de activos (de cientos de millones a miles de millones tokenizados), y escalar hacia afuera en términos de características (privacidad, cumplimiento, descentralización) e integraciones (conectando con más activos y usuarios a nivel mundial). Cada incorporación exitosa de activos (ya sea un acuerdo de crédito brasileño o un tramo de un fondo de Apollo) es un hito de desarrollo para probar el modelo. Si Plume puede mantener el impulso, los próximos hitos podrían incluir a grandes instituciones financieras lanzando productos directamente en Plume (por ejemplo, un banco emitiendo un bono en Plume), o entidades gubernamentales usando Plume para subastas de activos públicos – todo parte de la visión a más largo plazo de Plume como un mercado global on-chain para las finanzas del mundo real.

Métricas y Tracción​

Aunque todavía es temprano, la tracción de Plume Network se puede medir por una combinación de métricas de la testnet, la cartera de asociaciones y el crecimiento general de los RWA on-chain:

• Adopción de la Testnet: La testnet incentivada de Plume (2023) vio una participación extraordinaria. Se registraron 18 millones+ de direcciones únicas y 280 millones de transacciones – cifras que rivalizan o superan a muchas mainnets. Esto fue impulsado por una comunidad entusiasta atraída por los incentivos de airdrop de Plume y el atractivo de los RWAs. Demuestra un fuerte interés minorista en la plataforma (aunque muchos pueden haber sido especuladores buscando recompensas, no obstante, sembró una gran base de usuarios). Además, más de 200 protocolos DeFi desplegaron contratos en la testnet, señalando un amplio interés de los desarrolladores. Esto efectivamente preparó a Plume con una gran comunidad de usuarios y desarrolladores incluso antes del lanzamiento.

• Tamaño de la Comunidad: Plume construyó rápidamente un seguimiento social de millones (por ejemplo, 1M de seguidores en X/Twitter, 450k en Discord, etc.). Marcan a los miembros de su comunidad como "Goons" – se acuñaron más de 1 millón de NFTs "Goon" como parte de los logros de la testnet. Tal crecimiento gamificado refleja una de las construcciones de comunidad más rápidas en la memoria reciente de Web3, lo que indica que la narrativa de los activos del mundo real resuena con una amplia audiencia en cripto.

• Ecosistema y Cartera de TVL: En el lanzamiento de la mainnet, Plume proyectó tener más de $1 mil millones en activos del mundo real tokenizados o disponibles desde el primer día. En una declaración, el cofundador Chris Yin destacó el acceso propietario a activos de alto rendimiento y de propiedad privada que están llegando "exclusivamente" a Plume. De hecho, los activos específicos alineados incluían:

  • $500M de un fondo de crédito privado de Credbull,
  • $300M en granjas de energía solar (Plural Energy),
  • $120M en atención médica (cuentas por cobrar de Medicaid),
  • más derechos minerales y otros activos esotéricos. Estos suman ~$1B, y Yin declaró el objetivo de alcanzar $3B tokenizados para finales de 2024. Tales cifras, si se realizan, colocarían a Plume entre las principales cadenas por TVL de RWA. En comparación, el TVL on-chain de todo el sector de RWA era de aproximadamente $20B en abril de 2025, por lo que $3B en una plataforma sería una parte muy significativa.

• TVL / Uso Actual: Dado que el lanzamiento de la mainnet es reciente, las cifras concretas de TVL en Plume aún no se informan públicamente como en DeFiLlama. Sin embargo, sabemos que varios proyectos integrados traen su propio TVL:

  • Los productos de Ondo (OUSG, etc.) tenían $623M en valor de mercado a principios de 2024 – parte de eso ahora puede residir o estar reflejado en Plume.
  • Los activos tokenizados a través de Mercado Bitcoin (Brasil) agregan una cartera de $40M.
  • El pool de Goldfinch Prime podría atraer grandes depósitos (los pools heredados de Goldfinch originaron ~$100M+ de préstamos; Prime podría escalar más alto con instituciones).
  • Si las bóvedas de Nest agregan múltiples rendimientos, eso podría acumular rápidamente un TVL de nueve cifras en Plume a medida que los poseedores de stablecoins buscan rendimientos del 5-10% de los RWAs. Como métrica cualitativa, la demanda de rendimientos de RWA ha sido alta incluso en mercados bajistas – por ejemplo, los fondos del Tesoro tokenizados como los de Ondo vieron cientos de millones en pocos meses. Plume, concentrando muchas de estas ofertas, podría ver un rápido aumento en el TVL a medida que los usuarios de DeFi rotan hacia rendimientos más "reales".

• Transacciones y Actividad: Podríamos anticipar un número de transacciones on-chain relativamente menor en Plume en comparación con, digamos, una cadena de juegos, porque las transacciones de RWA son de mayor valor pero menos frecuentes (por ejemplo, mover millones en un token de bono vs. muchas micro-transacciones). Dicho esto, si el comercio secundario aumenta (en un exchange de libro de órdenes o un AMM en Plume), podríamos ver una actividad constante. La presencia de 280M de transacciones de prueba sugiere que Plume puede manejar un alto rendimiento si es necesario. Con las bajas tarifas de Plume (diseñadas para ser más baratas que Ethereum) y la componibilidad, fomenta estrategias más complejas (como el bucle de colateral, estrategias de rendimiento automatizadas por contratos inteligentes) que podrían impulsar las interacciones.

• Impacto en el Mundo Real: Otra "métrica" es la participación tradicional. La asociación de Plume con Apollo y otros significa que los AuM (Activos bajo Gestión) institucionales conectados a Plume están en las decenas de miles de millones (solo contando los fondos involucrados de Apollo, el fondo BUIDL de BlackRock, etc.). Aunque no todo ese valor está on-chain, incluso una pequeña asignación de cada uno podría aumentar rápidamente los activos on-chain de Plume. Por ejemplo, el fondo BUIDL de BlackRock (mercado monetario tokenizado) alcanzó $1B de AUM en un año. El fondo monetario gubernamental on-chain de Franklin Templeton alcanzó los $368M. Si fondos similares se lanzan en Plume o los existentes se conectan, esas cifras reflejan la escala potencial.

• Métricas de Seguridad/Cumplimiento: Vale la pena señalar que Plume se jacta de ser totalmente on-chain 24/7, sin permisos pero cumpliendo con las normativas. Una medida de éxito será cero incidentes de seguridad o impagos en las cohortes iniciales de tokens de RWA. Métricas como los rendimientos de pago entregados a los usuarios (por ejemplo, X cantidad de intereses pagados a través de contratos inteligentes de Plume desde activos reales) construirán credibilidad. El diseño de Plume incluye auditoría en tiempo real y verificación on-chain del colateral de los activos (algunos socios proporcionan informes de transparencia diarios, como lo hace Ondo para USDY). Con el tiempo, los pagos de rendimiento consistentes y verificados y quizás las calificaciones crediticias on-chain podrían convertirse en métricas clave a observar.

En resumen, los indicadores tempranos muestran un fuerte interés y una cartera robusta para Plume. Las cifras de la testnet demuestran la tracción de la comunidad cripto, y las asociaciones delinean un camino hacia un TVL y uso on-chain significativos. A medida que Plume transita a un estado estable, seguiremos métricas como cuántos tipos de activos están activos, cuánto rendimiento se distribuye y cuántos usuarios activos (especialmente institucionales) participan en la plataforma. Dado que toda la categoría de RWA está creciendo rápidamente (más de $22.4B de TVL a mayo de 2025, con una tasa de crecimiento mensual del 9.3%), las métricas de Plume deben verse en el contexto de este pastel en expansión. Existe una posibilidad real de que Plume pueda emerger como un centro líder de RWA capturando una participación de mercado de miles de millones de dólares si continúa ejecutando.

Activos del Mundo Real (RWA) en Web3: Visión General y Significado​

Los Activos del Mundo Real (RWAs) se refieren a activos tangibles o financieros de la economía tradicional que son tokenizados en la blockchain – en otras palabras, tokens digitales que representan la propiedad o los derechos sobre activos reales o flujos de efectivo. Estos pueden incluir activos como propiedades inmobiliarias, bonos corporativos, facturas comerciales, materias primas (oro, petróleo), acciones, o incluso activos intangibles como créditos de carbono y propiedad intelectual. La tokenización de RWA es posiblemente una de las tendencias más impactantes en cripto, porque sirve como un puente entre las finanzas tradicionales (TradFi) y las finanzas descentralizadas (DeFi). Al llevar los activos del mundo real on-chain, la tecnología blockchain puede inyectar transparencia, eficiencia y un acceso más amplio a mercados históricamente opacos e ilíquidos.

La importancia de los RWAs en Web3 ha crecido dramáticamente en los últimos años:

• Desbloquean nuevas fuentes de colateral y rendimiento para el ecosistema cripto. En lugar de depender del comercio especulativo de tokens o del yield farming puramente cripto-nativo, los usuarios de DeFi pueden invertir en tokens que derivan su valor de la actividad económica real (por ejemplo, ingresos de una cartera inmobiliaria o intereses de préstamos). Esto introduce un "rendimiento real" y diversificación, haciendo que DeFi sea más sostenible.
• Para las finanzas tradicionales, la tokenización promete aumentar la liquidez y la accesibilidad. Activos como bienes raíces comerciales o carteras de préstamos, que típicicamente tienen compradores limitados y procesos de liquidación engorrosos, pueden ser fraccionados y negociados 24/7 en mercados globales. Esto puede reducir los costos de financiamiento y democratizar el acceso a inversiones que antes estaban restringidas a bancos o grandes fondos.
• Los RWAs también aprovechan las fortalezas de la blockchain: transparencia, programabilidad y eficiencia. La liquidación de valores tokenizados puede ser casi instantánea y de igual a igual, eliminando capas de intermediarios y reduciendo los tiempos de liquidación de días a segundos. Los contratos inteligentes pueden automatizar los pagos de intereses o hacer cumplir los convenios. Además, el rastro de auditoría inmutable de las blockchains mejora la transparencia – los inversores pueden ver exactamente cómo se está desempeñando un activo (especialmente cuando se combina con datos de oráculos) y confiar en que el suministro de tokens coincide con los activos reales (con pruebas de reserva on-chain, etc.).
• Es importante destacar que la tokenización de RWA se considera un motor clave de la próxima ola de adopción institucional de la blockchain. A diferencia del verano DeFi en gran parte especulativo de 2020 o el auge de los NFT, los RWAs apelan directamente al núcleo de la industria financiera, al hacer que los activos familiares sean más eficientes. Un informe reciente de Ripple y BCG proyectó que el mercado de activos tokenizados podría alcanzar los **$18.9 billones** para 2033, subrayando el vasto mercado direccionable. Incluso a corto plazo, el crecimiento es rápido – a mayo de 2025, el TVL de los proyectos de RWA era de $22.45B (un aumento de ~9.3% en un mes) y se proyectaba que alcanzaría ~$50B para finales de 2025. Algunas estimaciones prevén **$1–$3 billones tokenizados para 2030**, con escenarios superiores de hasta $30T si la adopción se acelera.

En resumen, la tokenización de RWA está transformando los mercados de capital al hacer que los activos tradicionales sean más líquidos, sin fronteras y programables. Representa una maduración de la industria cripto – moviéndose más allá de los activos puramente autorreferenciales hacia la financiación de la economía real. Como lo expresó un análisis, los RWAs están "configurándose rápidamente para ser el puente entre las finanzas tradicionales y el mundo de la blockchain", convirtiendo la promesa largamente promocionada de que la blockchain perturbaría las finanzas en una realidad. Es por eso que 2024–2025 ha visto a los RWAs promocionados como la narrativa de crecimiento en Web3, atrayendo una seria atención de grandes gestores de activos, gobiernos y emprendedores de Web3 por igual.

Protocolos y Proyectos Clave en el Espacio RWA​

El panorama de RWA en Web3 es amplio, compuesto por varios proyectos, cada uno centrado en diferentes clases de activos o nichos. Aquí destacamos algunos protocolos y plataformas clave que lideran el movimiento RWA, junto con sus áreas de enfoque y progreso reciente:

(Fuentes de la tabla: TVL de Centrifuge, transición y volumen de préstamos de Maple, descripción de Goldfinch Prime, estadísticas de Ondo, asociación Ondo–BlackRock, Maker y proyección de mercado, ranking de Maple.)

Centrifuge: A menudo citado como el primer protocolo RWA DeFi (lanzado en 2019), Centrifuge permite a los originadores de activos (como empresas de financiamiento) agrupar activos del mundo real y emitir tokens ERC-20 llamados DROP (tramo senior) y TIN (tramo junior) que representan reclamaciones sobre el pool de activos. Estos tokens pueden usarse como colateral en MakerDAO o mantenerse para obtener rendimiento. Centrifuge opera su propia cadena para mayor eficiencia pero se conecta a Ethereum para la liquidez. Actualmente lidera el grupo en TVL de crédito privado on-chain (~$409M), demostrando un ajuste producto-mercado en áreas como el financiamiento de facturas. Un desarrollo reciente es la asociación de Centrifuge con la próxima cadena RWA de Clearpool (Ozea) para expandir su alcance, y el trabajo en Centrifuge V3 que permitirá que los activos sean componibles en cualquier cadena EVM (por lo que los pools de Centrifuge podrían ser aprovechados por protocolos en cadenas como Ethereum, Avalanche o Plume).

Maple Finance: Maple mostró la promesa y los peligros de los préstamos DeFi subcolateralizados. Proporcionó una plataforma para que los gestores delegados administraran pools de crédito prestando a creadores de mercado y empresas de cripto de forma no garantizada. Después de impagos de alto perfil en 2022 (por ejemplo, el colapso de Orthogonal Trading relacionado con FTX) que afectaron la liquidez de Maple, Maple decidió reinventarse con un modelo más seguro. Ahora el enfoque de Maple es doble: (1) "gestión de efectivo" RWA – dando a los prestamistas de stablecoins acceso a los rendimientos del Tesoro, y (2) préstamos cripto sobrecolateralizados – requiriendo que los prestatarios publiquen colateral líquido (BTC/ETH). El pool del Tesoro (en asociación con Icebreaker Finance) se lanzó en Solana en 2023, luego en Ethereum, permitiendo a los prestamistas acreditados ganar ~5% en USDC comprando notas del Tesoro de EE. UU. de corta duración. Maple también introdujo pools de Maple Direct que prestan a instituciones contra colateral cripto, convirtiéndose efectivamente en un facilitador de préstamos garantizados más tradicionales. La arquitectura Maple 2.0 (lanzada en el Q1 de 2023) mejoró la transparencia y el control para los prestamistas. A pesar de los contratiempos, Maple ha facilitado casi $2.5B en préstamos acumulativamente y sigue siendo un jugador clave, ahora a caballo entre los préstamos cripto y RWA. Su viaje subraya la importancia de una gestión de riesgos adecuada y ha validado el giro hacia el colateral del mundo real para la estabilidad.

Goldfinch: La innovación de Goldfinch fue permitir "pools de prestatarios" donde las empresas de préstamos del mundo real (como instituciones de microfinanzas o prestamistas fintech) podían obtener liquidez de stablecoins de DeFi sin publicar colateral, confiando en cambio en el modelo de "confianza a través del consenso" (donde los patrocinadores apuestan capital junior para avalar al prestatario). Permitió préstamos en lugares como Kenia, Nigeria, México, etc., ofreciendo rendimientos a menudo superiores al 10%. Sin embargo, para cumplir con las regulaciones y atraer un capital mayor, Goldfinch introdujo el gating de KYC y Prime. Ahora con Goldfinch Prime, el protocolo básicamente está incorporando a gestores de fondos de crédito privado bien conocidos y permitiendo que usuarios acreditados no estadounidenses les proporcionen capital on-chain. Por ejemplo, en lugar de prestar a un solo prestamista fintech, un usuario de Goldfinch Prime puede invertir en un pool que agrega muchos préstamos garantizados senior gestionados por Ares o Apollo – esencialmente invirtiendo en porciones de esos fondos (que off-chain son masivos, por ejemplo, el fondo de crédito privado de Blackstone es de $50B+). Esto eleva a Goldfinch a un mercado superior: se trata menos de préstamos fintech de mercados fronterizos y más de dar a los inversores de cripto una entrada al rendimiento de grado institucional (con menor riesgo). El token GFI de Goldfinch y la gobernanza permanecen, pero la base de usuarios y las estructuras de los pools han cambiado a una postura más regulada. Esto refleja una tendencia más amplia: los protocolos de RWA trabajan cada vez más directamente con grandes gestores de activos de TradFi para escalar.

Ondo Finance: La transformación de Ondo es un caso de estudio de adaptación a la demanda. Cuando los rendimientos degen de DeFi se agotaron en el mercado bajista, la sed de rendimiento seguro llevó a Ondo a tokenizar Bonos del Tesoro y fondos del mercado monetario. Ondo estableció una subsidiaria (Ondo Investments) y registró ofertas para que los acreditados e incluso los minoristas (en algunas regiones) pudieran comprar tokens de fondos regulados. El token insignia de Ondo, OUSG, es efectivamente acciones tokenizadas de un ETF de Bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo; creció rápidamente a más de quinientos millones en circulación, confirmando una enorme demanda de Bonos del Tesoro on-chain. Ondo también creó USDY, que va un paso más allá al mezclar Bonos del Tesoro y depósitos bancarios para aproximarse a una cuenta de ahorros de alto rendimiento on-chain. Con un ~4.6% de APY y una entrada baja de $500, USDY apunta al mercado masivo dentro de cripto. Para complementar esto, el protocolo Flux de Ondo permite a los poseedores de OUSG o USDY tomar prestadas stablecoins contra ellos (resolviendo la liquidez ya que estos tokens de otro modo podrían estar bloqueados). El éxito de Ondo lo ha convertido en uno de los 3 principales emisores de RWA por TVL. Es un excelente ejemplo de trabajar dentro de los marcos regulatorios (SPVs, corredores de bolsa) para llevar valores tradicionales on-chain. También colabora (por ejemplo, usando el fondo de BlackRock) en lugar de competir con los incumbentes, lo cual es un tema en RWA: asociación sobre disrupción.

MakerDAO: Aunque no es una plataforma RWA independiente, Maker merece una mención porque efectivamente se convirtió en uno de los mayores inversores de RWA en cripto. Maker se dio cuenta de que diversificar el colateral de DAI más allá de las criptomonedas volátiles podría estabilizar DAI y generar ingresos (a través de rendimientos del mundo real). Comenzando con pequeños experimentos (como un préstamo a un banco de EE. UU. y bóvedas para tokens de pools de Centrifuge), Maker aumentó en 2022-2023 asignando cientos de millones de DAI para comprar bonos a corto plazo e invertir en fondos del mercado monetario a través de cuentas de custodia. A mediados de 2023, Maker había asignado $500M a un fondo de bonos gestionado por BlackRock y una cantidad similar a una startup (Monetalis) para invertir en Bonos del Tesoro – estos son análogos al enfoque de Ondo pero hechos bajo la gobernanza de Maker. Maker también incorporó préstamos como el bono on-chain de $30M de Societe Generale, y bóvedas para el pool de Financiamiento Comercial de Harbor Trade, etc. Los ingresos de estas inversiones en RWA han sido sustanciales – según algunos informes, la cartera de RWA de Maker genera decenas de millones en tarifas anualizadas, lo que ha hecho crecer el superávit del sistema de DAI (y el token MKR comenzó recompras usando esas ganancias). Esta estrategia de RWA es central en el plan "Endgame" de Maker, donde eventualmente Maker podría escindir subDAOs especializadas para manejar RWA. La conclusión es que incluso un protocolo de stablecoin descentralizado ve a RWA como clave para la sostenibilidad, y la escala de Maker (con un suministro de DAI de ~$5B) significa que puede impactar materialmente los mercados del mundo real al desplegar liquidez allí.

Otros: Hay numerosos otros proyectos en el espacio RWA, cada uno labrándose un nicho:

• Materias Primas Tokenizadas: Proyectos como Paxos Gold (PAXG) y Tether Gold (XAUT) han hecho que el oro sea negociable on-chain (capitalización de mercado combinada de ~$1.4B). Estos tokens ofrecen la conveniencia de las criptomonedas con la estabilidad del oro y están totalmente respaldados por oro físico en bóvedas.
• Acciones Tokenizadas: Empresas como Backed Finance y Synthesized (anteriormente Mirror, etc.) han emitido tokens que reflejan acciones como Apple (bAAPL) o Tesla. Los tokens de Backed (por ejemplo, bNVDA para Nvidia) están 100% colateralizados por acciones en poder de un custodio y disponibles bajo exenciones del sandbox regulatorio de la UE, permitiendo el comercio de acciones 24/7 en DEXs. El total de acciones tokenizadas todavía es pequeño (~$0.46B), pero está creciendo a medida que aumenta el interés en el comercio continuo y la propiedad fraccionada.
• Plataformas de Bienes Raíces: Lofty AI (basado en Algorand) permite la propiedad fraccionada de propiedades de alquiler con tokens tan bajos como $50 por fracción. RealT (Ethereum) ofrece tokens por acciones en casas de alquiler en Detroit y otros lugares (pagando ingresos por alquiler como dividendos de USDC). Los bienes raíces son un mercado enorme ($300T+ a nivel mundial), por lo que incluso una fracción que llegue on-chain podría eclipsar a otras categorías; las proyecciones ven $3–4 Billones en bienes raíces tokenizados para 2030-2035 si la adopción se acelera. Aunque los bienes raíces on-chain actuales son pequeños, hay pilotos en marcha (por ejemplo, el gobierno de Hong Kong vendió bonos verdes tokenizados; Dubái está ejecutando un sandbox de bienes raíces tokenizados).
• Fondos Institucionales: Más allá de Ondo, los gestores de activos tradicionales están lanzando versiones tokenizadas de sus fondos. Vimos el BUIDL de BlackRock (un fondo del mercado monetario tokenizado que creció de $100M a $1B de AUM en un año). WisdomTree emitió 13 ETFs tokenizados para 2025. El fondo monetario gubernamental de Franklin Templeton (token BENJI en Polygon) se acercó a los $370M de AUM. Estos esfuerzos indican que los grandes gestores de activos ven la tokenización como un nuevo canal de distribución. También significa competencia para los emisores cripto-nativos, pero en general valida el espacio. Muchos de estos tokens se dirigen inicialmente a inversores institucionales o acreditados (para cumplir con las leyes de valores), pero con el tiempo podrían abrirse al por menor a medida que evolucionen las regulaciones.

¿Por qué múltiples enfoques? El sector de RWA tiene un elenco diverso porque el espacio de "activos del mundo real" es extremadamente amplio. Diferentes tipos de activos tienen diferentes perfiles de riesgo, rendimiento y regulación, lo que necesita plataformas especializadas:

• El crédito privado (Maple, Goldfinch, Centrifuge) se centra en préstamos e instrumentos de deuda, lo que requiere evaluación crediticia y gestión activa.
• Los valores/fondos tokenizados (Ondo, Backed, Franklin) se ocupan del cumplimiento normativo para representar valores tradicionales on-chain uno a uno.
• Los bienes raíces involucran leyes de propiedad, títulos y a menudo regulaciones locales – algunas plataformas trabajan en estructuras tipo REIT o NFTs que confieren la propiedad de una LLC que posee una propiedad.
• Las materias primas como el oro tienen modelos de respaldo uno a uno más simples pero requieren confianza en la custodia y las auditorías.

A pesar de esta fragmentación, vemos una tendencia de convergencia y colaboración: por ejemplo, Centrifuge asociándose con Clearpool, Goldfinch asociándose con Plume (e indirectamente con Apollo), los activos de Ondo siendo utilizados por Maker y otros, etc. Con el tiempo, podríamos obtener estándares de interoperabilidad (quizás a través de proyectos como RWA.xyz, que está construyendo un agregador de datos para todos los tokens de RWA).

Tipos de Activos Comunes que se están Tokenizando​

Casi cualquier activo con un flujo de ingresos o valor de mercado puede, en teoría, ser tokenizado. En la práctica, los tokens de RWA que vemos hoy en día se dividen en gran medida en unas pocas categorías:

• Deuda Gubernamental (Bonos del Tesoro y Obligaciones): Esta se ha convertido en la categoría más grande de RWA on-chain por valor. Los bonos y obligaciones del Tesoro de EE. UU. tokenizados son muy populares ya que conllevan un bajo riesgo y un rendimiento de ~4-5% – muy atractivo para los poseedores de criptomonedas en un entorno de bajo rendimiento DeFi. Múltiples proyectos ofrecen esto: OUSG de Ondo, el token del tesoro de Matrixdock (MTNT), el token TBILL de Backed, etc. A mayo de 2025, los valores gubernamentales dominan los activos tokenizados con ~$6.79B de TVL on-chain, convirtiéndolo en la porción más grande del pastel de RWA. Esto incluye no solo los Bonos del Tesoro de EE. UU., sino también algunos bonos gubernamentales europeos. El atractivo es el acceso global 24/7 a un activo seguro; por ejemplo, un usuario en Asia puede comprar un token a las 3 AM que efectivamente pone dinero en Bonos del Tesoro de EE. UU. También vemos a bancos centrales y entidades públicas experimentando: por ejemplo, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) ejecutó el Proyecto Guardian para explorar bonos y divisas tokenizados; HSBC y CSOP de Hong Kong lanzaron un fondo del mercado monetario tokenizado. Los bonos gubernamentales son probablemente la "aplicación estrella" de RWA hasta la fecha.

• Crédito Privado y Deuda Corporativa: Estos incluyen préstamos a empresas, facturas, financiamiento de la cadena de suministro, préstamos al consumo, etc., así como bonos corporativos y fondos de crédito privado. El crédito privado on-chain (a través de Centrifuge, Maple, Goldfinch, Credix, etc.) es un área de rápido crecimiento y forma más del 50% del mercado de RWA por número de proyectos (aunque no por valor debido a que los Bonos del Tesoro son grandes). El crédito privado tokenizado a menudo ofrece rendimientos más altos (8-15% APY) debido a un mayor riesgo y menor liquidez. Ejemplos: tokens de Centrifuge (DROP/TIN) respaldados por carteras de préstamos; pools de préstamos fintech de Goldfinch; pools de Maple para creadores de mercado; el piloto de blockchain de crédito privado de JPMorgan (hicieron repo intradía on-chain); y startups como Flowcarbon (tokenizando préstamos respaldados por créditos de carbono). Incluso las cuentas por cobrar comerciales de gobiernos (reclamaciones de Medicaid) se están tokenizando (como destacó Plume). Además, los bonos corporativos se están tokenizando: por ejemplo, el Banco Europeo de Inversiones emitió bonos digitales en Ethereum; empresas como Siemens hicieron un bono on-chain de 60 millones de euros. Hay alrededor de $23B de "bonos globales" tokenizados on-chain a principios de 2025 – una cifra que todavía es pequeña en relación con el mercado de bonos de más de $100 billones, pero la trayectoria es ascendente.

• Bienes Raíces: Los bienes raíces tokenizados pueden significar ya sea deuda (por ejemplo, hipotecas tokenizadas, préstamos inmobiliarios) o capital/propiedad (propiedad fraccionada de propiedades). Hasta ahora, ha habido más actividad en la deuda tokenizada (porque se ajusta fácilmente a los modelos de préstamos DeFi). Por ejemplo, partes de un préstamo puente de bienes raíces podrían convertirse en tokens DROP en Centrifuge y usarse para generar DAI. En el lado del capital, proyectos como Lofty han tokenizado propiedades de alquiler residenciales (emitiendo tokens que dan derecho a los titulares a ingresos por alquiler y una parte de las ganancias de la venta). También hemos visto algunos tokens tipo REIT (propiedades de RealT, etc.). Los bienes raíces son tradicionalmente muy ilíquidos, por lo que la promesa de la tokenización es enorme – uno podría comerciar fracciones de un edificio en Uniswap, o usar un token de propiedad como colateral para un préstamo. Dicho esto, la infraestructura legal es complicada (a menudo se necesita cada propiedad en una LLC y el token representa acciones de la LLC). Aún así, dadas las proyecciones de $3-4 Billones en bienes raíces tokenizados para 2030-35, muchos son optimistas de que este sector despegará a medida que los marcos legales se pongan al día. Un ejemplo notable: RedSwan tokenizó porciones de bienes raíces comerciales (como complejos de viviendas para estudiantes) y recaudó millones a través de ventas de tokens a inversores acreditados.

• Materias Primas: El oro es el ejemplo perfecto aquí. Paxos Gold (PAXG) y Tether Gold (XAUT) juntos tienen más de $1.4B de capitalización de mercado, ofreciendo a los inversores exposición on-chain al oro físico (cada token = 1 onza troy fina almacenada en una bóveda). Estos se han vuelto populares como una forma de cubrirse en los mercados de criptomonedas. Otras materias primas tokenizadas incluyen plata, platino (por ejemplo, Tether tiene XAGT, XAUT, etc.), e incluso petróleo hasta cierto punto (hubo experimentos con tokens para barriles de petróleo o futuros de tasa de hash). Han aparecido stablecoins respaldadas por materias primas como los tokens de huevos o soja de Ditto, pero el oro sigue siendo dominante debido a su demanda estable. También podemos incluir créditos de carbono y otros activos ambientales: tokens como MCO2 (Moss Carbon Credit) o los tokens de carbono basados en la naturaleza de Toucan tuvieron una ola de interés en 2021 mientras las corporaciones buscaban compensaciones de carbono on-chain. En general, las materias primas on-chain son sencillas ya que están totalmente colateralizadas, pero requieren confianza en los custodios y auditores.

• Acciones (Renta Variable): Las acciones tokenizadas permiten el comercio 24/7 y la propiedad fraccionada de acciones. Plataformas como Backed (de Suiza) y DX.Exchange / FTX (anteriormente) emitieron tokens que reflejaban acciones populares (Tesla, Apple, Google, etc.). Los tokens de Backed están totalmente colateralizados (mantienen las acciones reales a través de un custodio y emiten tokens ERC-20 que las representan). Estos tokens pueden negociarse en DEXs o mantenerse en billeteras DeFi, lo cual es novedoso ya que el comercio de acciones convencional es solo de lunes a viernes. A partir de 2025, circulan alrededor de $460M de acciones tokenizadas – todavía una pequeña porción del mercado de acciones de varios billones, pero está creciendo. Notablemente, en 2023, MSCI lanzó índices que rastrean activos tokenizados incluyendo acciones tokenizadas, señalando un monitoreo convencional. Otro ángulo son las acciones sintéticas (reflejando el precio de las acciones a través de derivados sin tener la acción, como lo hicieron proyectos como Synthetix), pero la reacción regulatoria (pueden ser vistos como swaps) hizo que el enfoque totalmente respaldado sea más favorecido ahora.

• Stablecoins (respaldadas por fiat): Vale la pena mencionar que las stablecoins respaldadas por fiat como USDC, USDT son esencialmente activos del mundo real tokenizados (cada USDC está respaldado por $1 en cuentas bancarias o Bonos del Tesoro). De hecho, las stablecoins son el RWA más grande con diferencia – más de $200B en stablecoins en circulación (USDT, USDC, BUSD, etc.), en su mayoría respaldadas por efectivo, Bonos del Tesoro o deuda corporativa a corto plazo. Esto a menudo se ha citado como el primer caso de uso exitoso de RWA en cripto: los dólares tokenizados se convirtieron en el alma del comercio de cripto y DeFi. Sin embargo, en el contexto de RWA, las stablecoins generalmente se consideran por separado, porque son tokens de moneda, no productos de inversión. Aún así, la existencia de stablecoins ha allanado el camino para otros tokens de RWA (y de hecho, proyectos como Maker y Ondo canalizan efectivamente el capital de las stablecoins hacia activos reales).

• Misceláneos: Estamos empezando a ver activos aún más exóticos:

  • Arte Fino y Coleccionables: Plataformas como Maecenas y Masterworks exploraron la tokenización de obras de arte de alta gama (cada token representa una parte de una pintura). Los NFTs han demostrado la propiedad digital, por lo que es concebible que el arte real o los coleccionables de lujo puedan fraccionarse de manera similar (aunque la custodia legal y el seguro son consideraciones).
  • Tokens de Reparto de Ingresos: por ejemplo, CityDAO y otras DAOs experimentaron con tokens que otorgan derechos a un flujo de ingresos (como una parte de los ingresos de la ciudad o de un negocio). Estos desdibujan la línea entre valores y tokens de utilidad.
  • Propiedad Intelectual y Regalías: Hay esfuerzos para tokenizar las regalías musicales (para que los fanáticos puedan invertir en los futuros ingresos de streaming de un artista) o patentes. Royalty Exchange y otros han investigado esto, permitiendo tokens que pagan cuando, por ejemplo, se reproduce una canción (usando contratos inteligentes para distribuir las regalías).
  • Infraestructura y activos físicos: Las empresas han considerado tokenizar cosas como capacidad de centros de datos, poder de hash de minería, espacio de carga de envío, o incluso proyectos de infraestructura (algunas compañías de energía consideraron tokenizar la propiedad en granjas solares o pozos de petróleo – la propia Plume mencionó "uranio, GPUs, granjas de durián" como posibilidades). Estos siguen siendo experimentales pero muestran la amplia gama de lo que podría llevarse on-chain.

En resumen, prácticamente cualquier activo que pueda ser legal y económicamente delimitado puede ser tokenizado. El enfoque actual ha estado en activos financieros con flujos de efectivo claros o propiedades de reserva de valor (deuda, materias primas, fondos) porque se ajustan bien a la demanda de los inversores y a la ley existente (por ejemplo, un SPV puede mantener bonos y emitir tokens de manera relativamente sencilla). Los activos más complejos (como la propiedad directa de bienes o los derechos de propiedad intelectual) probablemente tardarán más debido a las complejidades legales. Pero la marea se está moviendo en esa dirección, a medida que la tecnología se demuestra a sí misma con activos más simples primero y luego se amplía.

También es importante señalar que la tokenización de cada tipo de activo debe lidiar con cómo hacer cumplir los derechos off-chain: por ejemplo, si tienes un token para una propiedad, ¿cómo aseguras el reclamo legal sobre esa propiedad? Las soluciones involucran envolturas legales (LLCs, acuerdos de fideicomiso) que reconocen a los poseedores de tokens como beneficiarios. Los esfuerzos de estandarización (como el estándar ERC-1400 para tokens de seguridad o iniciativas de la Interwork Alliance para activos tokenizados) están en marcha para hacer que los diferentes tokens de RWA sean más interoperables y legalmente sólidos.

Tendencias Recientes, Innovaciones y Desafíos en RWA​

Tendencias e Innovaciones:

• Afluencia Institucional: Quizás la mayor tendencia es la entrada de importantes instituciones financieras y gestores de activos al espacio de la blockchain de RWA. En los últimos dos años, gigantes como BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Fidelity, Franklin Templeton, WisdomTree y Apollo han invertido en proyectos de RWA o han lanzado iniciativas de tokenización. Por ejemplo, el CEO de BlackRock, Larry Fink, elogió públicamente "la tokenización de valores" como la próxima evolución. El propio fondo del mercado monetario tokenizado de BlackRock (BUIDL) alcanzando $1B de AUM en un año es una prueba de ello. WisdomTree creando 13 fondos indexados tokenizados para 2025 muestra que los ETFs tradicionales están llegando on-chain. Apollo no solo invirtió en Plume, sino que también se asoció en crédito tokenizado (Apollo y Hamilton Lane trabajaron con Provenance de Figure para tokenizar partes de sus fondos). La participación de tales instituciones tiene un efecto de volante: legitima a los RWA a los ojos de los reguladores e inversores y acelera el desarrollo de plataformas conformes. Es revelador que las encuestas muestren que el 67% de los inversores institucionales planean asignar un promedio del 5.6% de su cartera a activos tokenizados para 2026. Los individuos de alto patrimonio neto muestran de manera similar un interés de ~80% en la exposición a través de la tokenización. Este es un cambio dramático desde la era de las ICO de 2017-2018, ya que ahora el movimiento es liderado por instituciones en lugar de ser puramente liderado por la base cripto.

• Fondos Regulados On-Chain: Una innovación notable es traer fondos de inversión regulados directamente on-chain. En lugar de crear nuevos instrumentos desde cero, algunos proyectos registran fondos tradicionales con los reguladores y luego emiten tokens que representan acciones. El Fondo Monetario del Gobierno de EE. UU. OnChain de Franklin Templeton es un fondo mutuo registrado en la SEC cuya propiedad de acciones se rastrea en Stellar (y ahora en Polygon) – los inversores compran un token BENJI que es efectivamente una acción en un fondo regulado, sujeto a toda la supervisión habitual. De manera similar, ARB ETF (Europa) lanzó un fondo de bonos digitales totalmente regulado en una cadena pública. Esta tendencia de fondos regulados tokenizados es crucial porque une el cumplimiento con la eficiencia de la blockchain. Básicamente significa que los productos financieros tradicionales que conocemos (fondos, bonos, etc.) pueden ganar nueva utilidad al existir como tokens que se negocian en cualquier momento y se integran con contratos inteligentes. La consideración de Grayscale de $PLUME y movimientos similares de otros gestores de activos para listar tokens cripto o RWA en sus ofertas también indica una convergencia de los menús de productos de TradFi y DeFi.

• Agregación de Rendimiento y Componibilidad: A medida que surgen más oportunidades de rendimiento de RWA, los protocolos DeFi están innovando para agregarlos y aprovecharlos. Nest de Plume es un ejemplo de agregar múltiples rendimientos en una sola interfaz. Otro ejemplo es Yearn Finance comenzando a desplegar bóvedas en productos RWA (Yearn consideró invertir en Bonos del Tesoro a través de protocolos como Notional o Maple). Index Coop creó un token de índice de rendimiento que incluía fuentes de rendimiento de RWA. También estamos viendo productos estructurados como el tramo on-chain: por ejemplo, protocolos que emiten una división junior-senior de flujos de rendimiento (Maple exploró el tramo de pools para ofrecer porciones más seguras vs. más arriesgadas). La componibilidad significa que algún día podrías hacer cosas como usar un bono tokenizado como colateral en Aave para tomar prestada una stablecoin, y luego usar esa stablecoin para hacer farming en otro lugar – estrategias complejas que unen el rendimiento de TradFi y el rendimiento de DeFi. Esto está comenzando a suceder; por ejemplo, Flux Finance (de Ondo) te permite tomar prestado contra OUSG y luego podrías desplegar eso en una granja de stablecoins. El yield farming de RWA apalancado puede convertirse en un tema (aunque se necesita una gestión de riesgos cuidadosa).

• Transparencia y Análisis en Tiempo Real: Otra innovación es el surgimiento de plataformas de datos y estándares para RWA. Proyectos como RWA.xyz agregan datos on-chain para rastrear la capitalización de mercado, los rendimientos y la composición de todos los RWAs tokenizados en todas las redes. Esto proporciona una transparencia muy necesaria – uno puede ver cuán grande es cada sector, rastrear el rendimiento y señalar anomalías. Algunos emisores proporcionan un seguimiento de activos en tiempo real: por ejemplo, un token podría actualizarse diariamente con datos de NAV (valor liquidativo) del custodio de TradFi, y eso se puede mostrar on-chain. El uso de oráculos también es clave – por ejemplo, los oráculos de Chainlink pueden informar tasas de interés o eventos de impago para activar funciones de contratos inteligentes (como pagar un seguro si un deudor incumple). El movimiento hacia calificaciones crediticias on-chain o reputaciones también está comenzando: Goldfinch experimentó con la calificación crediticia off-chain para prestatarios, Centrifuge tiene modelos para estimar el riesgo de los pools. Todo esto es para hacer que los RWAs on-chain sean tan transparentes (o más) que sus contrapartes off-chain.

• Integración con CeFi y Sistemas Tradicionales: Vemos más mezcla de CeFi y DeFi en RWA. Por ejemplo, Coinbase introdujo "DeFi Institucional" donde canalizan fondos de clientes a protocolos como Maple o Compound Treasury – dando a las instituciones una interfaz familiar pero con rendimiento obtenido de DeFi. Bank of America y otros han discutido el uso de redes de blockchain privadas para comerciar colateral tokenizado entre ellos (para mercados de repo más rápidos, etc.). En el frente minorista, las aplicaciones fintech pueden comenzar a ofrecer rendimientos que, por debajo, provienen de activos tokenizados. Esta es una innovación en la distribución: los usuarios podrían ni siquiera saber que están interactuando con una blockchain, solo ven mejores rendimientos o liquidez. Dicha integración ampliará el alcance de RWA más allá de los nativos de cripto.

Desafíos:

A pesar del entusiasmo, la tokenización de RWA enfrenta varios desafíos y obstáculos:

• Cumplimiento Regulatorio y Estructura Legal: Quizás el desafío número uno. Al convertir activos en tokens digitales, a menudo los conviertes en valores a los ojos de los reguladores (si no lo eran ya). Esto significa que los proyectos deben navegar por las leyes de valores, las regulaciones de inversión, las reglas de transmisores de dinero, etc. La mayoría de los tokens de RWA (especialmente en los EE. UU.) se ofrecen bajo exenciones de Reg D (colocación privada a inversores acreditados) o Reg S (offshore). Esto limita la participación: por ejemplo, los inversores minoristas de EE. UU. generalmente no pueden comprar estos tokens legalmente. Además, cada jurisdicción tiene sus propias reglas – lo que está permitido en Suiza (como los tokens de acciones de Backed) podría no ser aceptado en los EE. UU. sin registro. También está el ángulo de la aplicabilidad legal: un token es un reclamo sobre un activo real; asegurar que ese reclamo sea reconocido por los tribunales es crucial. Esto requiere una estructuración legal robusta (LLCs, fideicomisos, SPVs) detrás de escena. Es complejo y costoso establecer estas estructuras, por lo que muchos proyectos de RWA se asocian con firmas legales o son adquiridos por actores existentes con licencias (por ejemplo, Securitize se encarga de mucho trabajo pesado para otros). El cumplimiento también significa KYC/AML: a diferencia de la naturaleza sin permisos de DeFi, las plataformas de RWA a menudo requieren que los inversores se sometan a verificaciones de KYC y acreditación, ya sea en la compra del token o continuamente a través de listas blancas. Esta fricción puede disuadir a algunos puristas de DeFi y también significa que estas plataformas no pueden estar completamente abiertas a "cualquiera con una billetera" en muchos casos.

• Liquidez y Adopción del Mercado: Tokenizar un activo no lo hace automáticamente líquido. Muchos tokens de RWA actualmente sufren de baja liquidez/bajos volúmenes de negociación. Por ejemplo, si compras un préstamo tokenizado, puede haber pocos compradores cuando quieras vender. Los creadores de mercado están comenzando a proporcionar liquidez para ciertos activos (como stablecoins o los tokens de fondo de Ondo en DEXes), pero la profundidad del libro de órdenes es un trabajo en progreso. En momentos de estrés del mercado, existe la preocupación de que los tokens de RWA puedan volverse difíciles de canjear o negociar, especialmente si los activos subyacentes no son líquidos (por ejemplo, un token de bienes raíces podría efectivamente solo ser canjeable cuando se vende la propiedad, lo que podría llevar meses/años). Las soluciones incluyen la creación de mecanismos de redención (como los fondos de Ondo que permiten redenciones periódicas a través del protocolo Flux o directamente con el emisor), y atraer una base de inversores diversa para negociar estos tokens. Con el tiempo, a medida que más inversores tradicionales (que están acostumbrados a mantener estos activos) lleguen on-chain, la liquidez debería mejorar. Pero actualmente, la fragmentación entre diferentes cadenas y plataformas también dificulta la liquidez – se necesitan esfuerzos para estandarizar y quizás agregar exchanges para tokens de RWA (quizás un exchange especializado en RWA o más listados cruzados en los principales CEXes).

• Confianza y Transparencia: Irónicamente para los activos basados en blockchain, los RWAs a menudo requieren mucha confianza off-chain. Los poseedores de tokens deben confiar en que el emisor realmente posee el activo real y no malversará los fondos. Deben confiar en el custodio que tiene el colateral (en caso de stablecoins u oro). También deben confiar en que si algo sale mal, tienen recurso legal. Ha habido fallas pasadas (por ejemplo, algunos proyectos anteriores de "bienes raíces tokenizados" que fracasaron, dejando a los poseedores de tokens en el limbo). Por lo tanto, construir confianza es clave. Esto se hace a través de auditorías, pruebas de reserva on-chain, custodios de buena reputación (por ejemplo, Coinbase Custody, etc.) y seguros. Por ejemplo, Paxos publica informes auditados mensuales de las reservas de PAXG, y USDC publica atestaciones de sus reservas. MakerDAO requiere sobrecolateralización y convenios legales al participar en préstamos de RWA para mitigar el riesgo de impago. No obstante, un impago o fraude importante en un proyecto de RWA podría hacer retroceder significativamente al sector. Por eso, actualmente, muchos protocolos de RWA se centran en activos de alta calidad crediticia (bonos gubernamentales, préstamos garantizados senior) para construir un historial antes de aventurarse en territorios más riesgosos.

• Integración Tecnológica: Algunos desafíos son técnicos. La integración de datos del mundo real on-chain requiere oráculos robustos. Por ejemplo, valorar una cartera de préstamos o actualizar el NAV de un fondo requiere fuentes de datos de sistemas tradicionales. Cualquier retraso o manipulación en los oráculos puede llevar a valoraciones incorrectas on-chain. Además, la escalabilidad y los costos de transacción en mainnets como Ethereum pueden ser un problema – mover potencialmente miles de pagos del mundo real (piensa en un pool de cientos de préstamos, cada uno con pagos mensuales) on-chain puede ser costoso o lento. Esto es en parte por lo que se están utilizando cadenas especializadas o soluciones de Capa 2 (como Plume, o Polygon para algunos proyectos, o incluso cadenas con permisos) – para tener más control y un menor costo para estas transacciones. La interoperabilidad es otro obstáculo técnico: mucha acción de RWA está en Ethereum, pero algo en Solana, Polygon, Polkadot, etc. Puentear activos entre cadenas de forma segura todavía no es trivial (aunque proyectos como LayerZero, como el utilizado por Plume, están progresando). Idealmente, un inversor no debería tener que perseguir cinco cadenas diferentes para gestionar una cartera de RWAs – una operatividad entre cadenas más fluida o una interfaz unificada será importante.

• Educación y Percepción del Mercado: Muchos nativos de cripto originalmente eran escépticos de los RWAs (viéndolos como traer "riesgo off-chain" al ecosistema puro de DeFi). Mientras tanto, mucha gente de TradFi es escéptica de las criptomonedas. Hay una necesidad continua de educar a ambos lados sobre los beneficios y riesgos. Para los usuarios de cripto, entender que un token no es solo otra moneda meme sino un reclamo sobre un activo legal con quizás períodos de bloqueo, etc., es crucial. Hemos visto casos en los que los usuarios de DeFi se frustraron porque no podían retirarse instantáneamente de un pool de RWA porque las liquidaciones de préstamos off-chain llevan tiempo – gestionar las expectativas es clave. De manera similar, los actores institucionales a menudo se preocupan por cuestiones como la custodia de tokens (cómo mantenerlos de forma segura), el cumplimiento (evitar billeteras que interactúan con direcciones sancionadas, etc.) y la volatilidad (asegurarse de que la tecnología del token sea estable). Desarrollos positivos recientes, como Binance Research mostrando que los tokens de RWA tienen menor volatilidad e incluso se consideran "más seguros que Bitcoin" durante ciertos eventos macro, ayudan a cambiar la percepción. Pero la aceptación amplia requerirá tiempo, historias de éxito y probablemente claridad regulatoria de que mantener o emitir tokens de RWA es legalmente seguro.

• Incertidumbre Regulatoria: Aunque cubrimos el cumplimiento, una incertidumbre más amplia son los regímenes regulatorios en evolución. La SEC de EE. UU. aún no ha dado una guía explícita sobre muchos valores tokenizados más allá de hacer cumplir las leyes existentes (por lo que la mayoría de los emisores usan exenciones o evitan a los minoristas de EE. UU.). Europa introdujo la regulación MiCA (Mercados en Criptoactivos) que en su mayoría define cómo deben manejarse las criptomonedas (incluidos los tokens referenciados a activos), y lanzó un Régimen Piloto DLT para permitir que las instituciones negocien valores en blockchain con algunos sandboxes regulatorios. Eso es prometedor pero aún no es ley permanente. Países como Singapur, EAU (Abu Dhabi, Dubái), Suiza están siendo proactivos con sandboxes y regulaciones de activos digitales para atraer negocios de tokenización. Un desafío es si las regulaciones se vuelven demasiado onerosas o fragmentadas: por ejemplo, si cada jurisdicción exige un enfoque de cumplimiento ligeramente diferente, agrega costo y complejidad. Por otro lado, la aceptación regulatoria (como el reciente fomento de la tokenización por parte de Hong Kong o la exploración de valores on-chain por parte de Japón) podría ser una bendición. En los EE. UU., un desarrollo positivo es que ciertos fondos tokenizados (como el de Franklin) obtuvieron la aprobación de la SEC, lo que demuestra que es posible dentro de los marcos existentes. Pero la pregunta que se cierne: ¿permitirán los reguladores eventualmente un acceso minorista más amplio a los tokens de RWA (quizás a través de plataformas calificadas o elevando los límites de las exenciones de crowdfunding)? Si no, RWAfi podría seguir siendo predominantemente un juego institucional detrás de jardines amurallados, lo que limita el sueño de las "finanzas abiertas".

• Escalar sin Confianza: Otro desafío es cómo escalar las plataformas de RWA sin introducir puntos centrales de falla. Muchas implementaciones actuales dependen de un grado de centralización (un emisor que puede pausar las transferencias de tokens para hacer cumplir el KYC, una parte central que maneja la custodia de activos, etc.). Si bien esto es aceptable para las instituciones, está filosóficamente en desacuerdo con la descentralización de DeFi. Con el tiempo, los proyectos necesitarán encontrar el equilibrio adecuado: por ejemplo, usando soluciones de identidad descentralizada para KYC (para que no sea una parte controlando la lista blanca sino una red de verificadores), o usando gobernanza multi-sig/comunitaria para controlar las operaciones de emisión y custodia. Estamos viendo movimientos tempranos como las bóvedas de Centrifuge de Maker donde la gobernanza de MakerDAO aprueba y supervisa las bóvedas de RWA, o Maple descentralizando los roles de delegados de pools. Pero el RWA "DeFi" completo (donde incluso la aplicación legal es sin confianza) es un problema difícil. Eventualmente, quizás los contratos inteligentes y los sistemas legales del mundo real interactúen directamente (por ejemplo, un contrato inteligente de token de préstamo que pueda desencadenar automáticamente una acción legal a través de una API legal conectada si ocurre un impago – esto es futurista pero concebible).

En resumen, el espacio de RWA está innovando rápidamente para abordar estos desafíos. Es un esfuerzo multidisciplinario: que requiere conocimientos en derecho, finanzas y tecnología blockchain. Cada éxito (como un pool de préstamos tokenizados totalmente reembolsado, o un bono tokenizado canjeado sin problemas) genera confianza. Cada desafío (como una acción regulatoria o un impago de activos) proporciona lecciones para fortalecer los sistemas. La trayectoria sugiere que muchos de estos obstáculos se superarán: el impulso de la participación institucional y los beneficios claros (eficiencia, liquidez) significan que la tokenización probablemente llegó para quedarse. Como lo expresó un boletín centrado en RWA, "los activos del mundo real tokenizados están emergiendo como el nuevo estándar institucional... la infraestructura finalmente está alcanzando la visión de los mercados de capital on-chain."

Panorama Regulatorio y Consideraciones de Cumplimiento​

El panorama regulatorio para los RWAs en cripto es complejo y aún está en evolución, ya que implica la intersección de las leyes tradicionales de valores/materias primas con la novedosa tecnología blockchain. Los puntos y consideraciones clave incluyen:

• Leyes de Valores: En la mayoría de las jurisdicciones, si un token de RWA representa una inversión en un activo con una expectativa de ganancia (lo que suele ser el caso), se considera un valor. Por ejemplo, en los EE. UU., los tokens que representan fracciones de bienes raíces generadores de ingresos o carteras de préstamos caen directamente bajo la definición de contratos de inversión (Prueba de Howey) o pagarés, y por lo tanto deben registrarse u ofrecerse bajo una exención. Es por eso que casi todas las ofertas de RWA hasta la fecha en los EE. UU. utilizan exenciones de oferta privada (Reg D 506(c) para inversores acreditados, Reg S para offshore, Reg A+ para recaudaciones públicas limitadas, etc.). El cumplimiento de esto significa restringir las ventas de tokens a inversores verificados, implementar restricciones de transferencia (los tokens solo pueden moverse entre direcciones en lista blanca) y proporcionar las divulgaciones necesarias. Por ejemplo, el OUSG de Ondo y el pool del Tesoro de Maple requerían que los inversores pasaran verificaciones de KYC/AML y acreditación, y los tokens no son libremente transferibles a billeteras no aprobadas. Esto crea un entorno semi-permisionado, bastante diferente del DeFi abierto. Europa bajo MiFID II/MiCA trata de manera similar las acciones o bonos tokenizados como representaciones digitales de instrumentos financieros tradicionales, requiriendo prospectos o utilizando el régimen piloto DLT para los lugares de negociación. En resumen: los proyectos de RWA deben integrar el cumplimiento legal desde el primer día – muchos tienen asesores legales internos o trabajan con firmas de tecnología legal como Securitize, porque cualquier paso en falso (como vender un token de seguridad al público sin exención) podría invitar a la aplicación de la ley.

• Protección al Consumidor y Licencias: Algunas plataformas de RWA pueden necesitar licencias adicionales. Por ejemplo, si una plataforma mantiene fiat de clientes para convertirlo en tokens, podría necesitar una licencia de transmisor de dinero o equivalente. Si proporciona asesoramiento o corretaje (emparejando prestatarios y prestamistas), podría necesitar una licencia de corredor de bolsa o ATS (Sistema de Negociación Alternativo) (por eso algunos se asocian con corredores de bolsa – Securitize, INX, Oasis Pro, etc., que tienen licencias de ATS para operar mercados de tokens). La custodia de activos (como escrituras de bienes raíces o reservas de efectivo) podría requerir licencias de fideicomiso o custodia. Que Anchorage sea socio de Plume es significativo porque Anchorage es un custodio calificado – las instituciones se sienten más cómodas si un banco con licencia mantiene el activo subyacente o incluso las claves privadas de los tokens. En Asia y Medio Oriente, los reguladores han estado otorgando licencias específicas para plataformas de tokenización (por ejemplo, la FSRA del Mercado Global de Abu Dhabi emite permisos para activos cripto, incluidos los tokens de RWA, la MAS en Singapur da aprobaciones específicas de proyectos bajo su sandbox).

• Sandboxes Regulatorios e Iniciativas Gubernamentales: Una tendencia positiva es que los reguladores lancen sandboxes o programas piloto para la tokenización. El Régimen Piloto DLT de la UE (2023) permite a las infraestructuras de mercado aprobadas probar la negociación de valores tokenizados hasta ciertos tamaños sin el pleno cumplimiento de todas las reglas – esto ha llevado a que varios exchanges europeos piloten la negociación de bonos en blockchain. Dubái anunció un sandbox de tokenización para impulsar su centro financiero digital. Hong Kong en 2023-24 hizo de la tokenización un pilar de su estrategia Web3, con la SFC de Hong Kong explorando bonos verdes y arte tokenizados. El Reino Unido en 2024 consultó sobre el reconocimiento de valores digitales bajo la ley inglesa (ya reconocen las criptomonedas como propiedad). Japón actualizó sus leyes para permitir tokens de seguridad (los llaman "derechos transferibles registrados electrónicamente") y varios valores tokenizados se han emitido allí bajo ese marco. Estos programas oficiales indican una voluntad por parte de los reguladores de modernizar las leyes para acomodar la tokenización – lo que eventualmente podría simplificar el cumplimiento (por ejemplo, creando categorías especiales para bonos tokenizados que agilicen la aprobación).

• Regla de Viaje / AML: La naturaleza global de las criptomonedas activa las leyes AML. La "regla de viaje" del GAFI requiere que cuando las criptomonedas (incluidos los tokens) por encima de un cierto umbral se transfieren entre VASPs (exchanges, custodios), la información de identificación viaje con ellas. Si los tokens de RWA se transaccionan principalmente en plataformas con KYC, esto es manejable, pero si entran en el ecosistema cripto más amplio, el cumplimiento se vuelve complicado. La mayoría de las plataformas de RWA actualmente mantienen un control estricto: las transferencias a menudo se restringen a direcciones en lista blanca cuyos propietarios han hecho KYC. Esto mitiga las preocupaciones de AML (ya que se conoce a cada titular). Aún así, los reguladores esperarán programas AML robustos – por ejemplo, la detección de direcciones de billetera contra sanciones (listas de la OFAC, etc.). Hubo un caso de una plataforma de bonos tokenizados en el Reino Unido que tuvo que deshacer algunas operaciones porque un titular de token se convirtió en una entidad sancionada – tales escenarios pondrán a prueba la capacidad de los protocolos para cumplir. Muchas plataformas incorporan funciones de pausa o congelación para cumplir con las solicitudes de las fuerzas del orden (esto es controvertido en DeFi, pero para RWA a menudo no es negociable tener la capacidad de bloquear tokens vinculados a actividades ilícitas).

• Impuestos e Informes: Otra consideración de cumplimiento: ¿cómo se gravan estos tokens? Si obtienes rendimiento de un préstamo tokenizado, ¿es ingreso por intereses? Si negocias una acción tokenizada, ¿se aplican las reglas de venta ficticia? Las autoridades fiscales aún no han emitido una guía completa. Mientras tanto, las plataformas a menudo proporcionan informes fiscales a los inversores (por ejemplo, un Formulario 1099 en los EE. UU. para intereses o dividendos obtenidos a través de tokens). La transparencia de la blockchain puede ayudar aquí, ya que cada pago puede registrarse y categorizarse. Pero la tributación transfronteriza (si alguien en Europa tiene un token que paga intereses de fuente estadounidense) puede ser compleja – requiriendo cosas como formularios W-8BEN digitales, etc. Esto es más un desafío operativo que un obstáculo, pero agrega fricción que la tecnología de cumplimiento automatizado necesitará resolver.

• Aplicación y Precedentes: Todavía no hemos visto muchas acciones de aplicación de alto perfil específicamente para tokens de RWA – probablemente porque la mayoría está tratando de cumplir. Sin embargo, hemos visto aplicación en áreas adyacentes: por ejemplo, las acciones de la SEC contra productos de préstamos cripto (BlockFi, etc.) subrayan que ofrecer rendimientos sin registrarse puede ser una violación. Si una plataforma de RWA se equivocara y, digamos, permitiera a los minoristas comprar tokens de seguridad libremente, podría enfrentar una acción similar. También está la cuestión de los lugares de negociación secundarios: si un exchange descentralizado permite la negociación de un token de seguridad entre inversores no acreditados, ¿es eso ilegal? Probablemente sí en los EE. UU. Es por eso que muchos tokens de RWA no están listados en Uniswap o están envueltos de una manera que restringe las direcciones. Es una línea delgada entre la liquidez de DeFi y el cumplimiento – muchos se inclinan por el lado del cumplimiento, incluso si reduce la liquidez.

• Jurisdicción y Conflicto de Leyes: Los RWAs por naturaleza se conectan a jurisdicciones específicas (por ejemplo, un bien raíz tokenizado en Alemania cae bajo la ley de propiedad alemana). Si los tokens se negocian globalmente, puede haber conflictos de leyes. Los contratos inteligentes podrían necesitar codificar qué ley rige. Algunas plataformas eligen jurisdicciones amigables para la incorporación (por ejemplo, la entidad emisora en las Islas Caimán y los activos en los EE. UU., etc.). Es complejo pero solucionable con una cuidadosa estructuración legal.

• Protección del Inversor y Seguros: Los reguladores también se preocuparán por la protección del inversor: asegurar que los poseedores de tokens tengan derechos claros. Por ejemplo, si se supone que un token es canjeable por una parte de los ingresos del activo, el mecanismo para eso debe ser legalmente exigible. Algunos tokens representan valores de deuda que pueden incumplir – ¿qué divulgaciones se dieron sobre ese riesgo? Las plataformas a menudo publican memorandos de oferta o prospectos (Ondo lo hizo para sus tokens). Con el tiempo, los reguladores podrían requerir divulgaciones de riesgo estandarizadas para los tokens de RWA, al igual que lo hacen los fondos mutuos. Además, el seguro podría ser obligatorio o al menos esperado – por ejemplo, asegurar un edificio en un token de bienes raíces, o tener un seguro contra delitos para un custodio que tiene colateral.

• Descentralización vs Regulación: Hay una tensión inherente: cuanto más descentralizada y sin permisos hagas una plataforma de RWA, más choca con las regulaciones actuales que asumen intermediarios identificables. Una estrategia en evolución es usar Identidades Descentralizadas (DID) y credenciales verificables para resolver este círculo. Por ejemplo, una billetera podría tener una credencial que demuestre que el propietario está acreditado sin revelar su identidad on-chain, y los contratos inteligentes podrían verificar esa credencial antes de permitir la transferencia – haciendo el cumplimiento automatizado y preservando algo de privacidad. Proyectos como Xref (en la red XDC) y Astra Protocol están explorando esto. Si tienen éxito, los reguladores podrían aceptar estos enfoques novedosos, lo que podría permitir el comercio sin permisos entre participantes verificados. Pero eso todavía está en etapas incipientes.

En esencia, la regulación es el factor decisivo para la adopción de RWA. El panorama actual muestra que los reguladores están interesados y cautelosamente solidarios, pero también vigilantes. Los proyectos de RWA que prosperen serán aquellos que adopten proactivamente el cumplimiento pero innoven para hacerlo lo más fluido posible. Las jurisdicciones que proporcionen reglas claras y acomodaticias atraerán más de este negocio (hemos visto una actividad de tokenización significativa gravitar hacia lugares como Suiza, Singapur y los EAU debido a la claridad allí). Mientras tanto, la industria está interactuando con los reguladores – por ejemplo, formando grupos comerciales o respondiendo a consultas – para ayudar a dar forma a políticas sensatas. Un resultado probable es que el DeFi regulado emerja como una categoría: plataformas como las que están bajo el paraguas de Plume podrían convertirse en Sistemas de Negociación Alternativos (ATS) o exchanges de valores de activos digitales registrados para activos tokenizados, operando bajo licencias pero con infraestructura de blockchain. Este enfoque híbrido puede satisfacer los objetivos de los reguladores mientras sigue ofreciendo las ganancias de eficiencia de los rieles cripto.

Datos de Inversión y Tamaño del Mercado​

El mercado de activos del mundo real tokenizados ha crecido de manera impresionante y se proyecta que explote en los próximos años, alcanzando billones de dólares si los pronósticos se cumplen. Aquí resumiremos algunos puntos de datos clave sobre el tamaño del mercado, el crecimiento y las tendencias de inversión:

• Tamaño Actual del Mercado de RWA On-Chain: A mediados de 2025, el mercado total de Activos del Mundo Real on-chain (excluyendo las stablecoins tradicionales) está en las decenas de miles de millones. Diferentes fuentes fijan totales ligeramente diferentes dependiendo de los criterios de inclusión, pero un análisis de mayo de 2025 lo situó en $22.45 mil millones en Valor Total Bloqueado. Esta cifra aumentó un ~9.3% con respecto al mes anterior, mostrando un rápido crecimiento. La composición de esos ~$22B (como se discutió anteriormente) incluye alrededor de $6.8B en bonos gubernamentales, $1.5B en tokens de materias primas, $0.46B en acciones, $0.23B en otros bonos, y unos pocos miles de millones en crédito privado y fondos. Para tener una perspectiva, esto todavía es pequeño en relación con el mercado cripto más amplio (que es de $1.2T en capitalización de mercado a partir de 2025, impulsado en gran medida por BTC y ETH), pero es el segmento de más rápido crecimiento de las criptomonedas. También vale la pena señalar que las stablecoins ($226B) si se contaran eclipsarían estas cifras, pero generalmente se mantienen separadas.

• Trayectoria de Crecimiento: El mercado de RWA ha mostrado una tasa de crecimiento anual del 32% en 2024. Si extrapolamos o consideramos una adopción acelerada, algunos estiman que $50B para finales de 2025 es plausible. Más allá de eso, las proyecciones de la industria se vuelven muy grandes:

  • BCG y otros (2030+): El informe de BCG/Ripple, a menudo citado, proyectó $16 billones para 2030 (y ~$19T para 2033) en activos tokenizados. Esto incluye una amplia tokenización de los mercados financieros (no solo el uso centrado en DeFi). Esta cifra representaría alrededor del 10% de todos los activos tokenizados, lo cual es agresivo pero no impensable dado que la tokenización de efectivo (stablecoins) ya es convencional.
  • Informe de Citi GPS (2022) habló de $4–5 billones tokenizados para 2030 como un caso base, con escenarios más altos si la adopción institucional es más rápida.
  • El análisis de LinkedIn que vimos señaló proyecciones que van desde $1.3 billones a $30 billones para 2030 – lo que indica mucha incertidumbre pero un consenso de que hay billones sobre la mesa.
  • Incluso el extremo conservador (digamos $1-2T para 2030) significaría un aumento de >50x desde el nivel actual de ~$20B, lo que da una idea de las fuertes expectativas de crecimiento.

• Inversión en Proyectos de RWA: El capital de riesgo y la inversión están fluyendo hacia las startups de RWA:

  • La propia financiación de Plume ($20M Serie A, etc.) es un ejemplo de la convicción de los VC.
  • Goldfinch recaudó ~$25M (liderado por a16z en 2021). Centrifuge recaudó ~$4M en 2021 y más a través de ventas de tokens; también está respaldado por Coinbase y otros.
  • Maple recaudó $10M en Serie A en 2021, y luego adicional en 2022.
  • Ondo recaudó $20M en 2022 (de Founders Fund y Pantera) y más recientemente hizo una venta de tokens.
  • También hay nuevos fondos dedicados: por ejemplo, el fondo cripto de a16z y otros destinaron porciones para RWA; Franklin Templeton en 2022 se unió a una ronda de $20M para una plataforma de tokenización; Matrixport lanzó un fondo de $100M para Bonos del Tesoro tokenizados.
  • Las finanzas tradicionales están invirtiendo: Nasdaq Ventures invirtió en una startup de tokenización (XYO Network), London Stock Exchange Group adquirió TORA (con capacidades de tokenización), etc.
  • También vemos fusiones: Securitize adquirió Distributed Technology Markets para obtener un corredor de bolsa; INX (exchange de tokens) recaudando dinero para expandir sus ofertas.

  En general, se han invertido decenas de millones en los principales protocolos de RWA, y las instituciones financieras más grandes están adquiriendo participaciones o formando empresas conjuntas en este ámbito. La inversión directa de Apollo en Plume y la asociación de Hamilton Lane con Securitize para tokenizar fondos (siendo los fondos de Hamilton Lane de miles de millones) muestran que no se trata solo de apuestas de VC, sino de un compromiso con dinero real.

• Activos y Rendimiento Notables On-Chain: Algunos datos sobre tokens específicos pueden ilustrar la tracción:

  • OUSG de Ondo: lanzado a principios de 2023, para principios de 2025 tenía >$580M en circulación, entregando un rendimiento de ~4-5%. Rara vez se desvía en precio porque está totalmente colateralizado y es canjeable.
  • BENJI de Franklin: a mediados de 2023 alcanzó los $270M, y para 2024 ~$368M. Es uno de los primeros casos de un importante fondo mutuo de EE. UU. reflejado on-chain.
  • Ganancias de RWA de MakerDAO: Maker, a través de sus inversiones en RWA de ~$1.6B, estaba ganando del orden de $80M+ anualizados en rendimiento a finales de 2023 (principalmente de bonos). Esto dio un vuelco a las finanzas de Maker después de que los rendimientos de cripto se agotaran.
  • Pool del Tesoro de Maple: en su piloto, recaudó $22M para inversiones en Bonos del Tesoro de <10 participantes (instituciones). El total de préstamos de Maple después de la reestructuración es menor ahora ($50-100M en préstamos activos), pero está comenzando a aumentar a medida que regresa la confianza.
  • Goldfinch: financió ~$120M en préstamos y reembolsó $90M con <$1M en impagos (tuvieron un impago notable de un prestamista en Kenia pero se recuperaron parcialmente). El token GFI una vez alcanzó un pico de capitalización de mercado de $600M a finales de 2021, ahora mucho más bajo ($50M), lo que indica una reevaluación del riesgo por parte del mercado pero aún interés.
  • Centrifuge: alrededor de 15 pools activos. Algunos clave (como el pool de facturas de ConsolFreight, el pool de préstamos de rehabilitación de bienes raíces de New Silver) cada uno en el rango de $5-20M. El token de Centrifuge (CFG) tiene una capitalización de mercado de alrededor de $200M en 2025.
  • Rendimientos Generales de RWA: Muchos tokens de RWA ofrecen rendimientos en el rango del 4-10%. Por ejemplo, el rendimiento de Aave en stablecoins podría ser de ~2%, mientras que poner USDC en el pool senior de Goldfinch rinde ~8%. Esta diferencia atrae gradualmente el capital de DeFi hacia los RWA. Durante las caídas del mercado de criptomonedas, los rendimientos de RWA parecían especialmente atractivos ya que eran estables, lo que llevó a los analistas a llamar a los RWAs un "refugio seguro" o "cobertura" en Web3.

• Segmentos Geográficos/de Mercado: Un desglose por región: Muchos Bonos del Tesoro tokenizados son activos con sede en EE. UU. ofrecidos por empresas estadounidenses o globales (Ondo, Franklin, Backed). Las contribuciones de Europa están en ETFs y bonos tokenizados (varias startups alemanas y suizas, y grandes bancos como Santander y SocGen haciendo emisiones de bonos on-chain). Asia: la plataforma Marketnode de Singapur está tokenizando bonos; SMBC de Japón tokenizó algunos productos de crédito. Medio Oriente: la DFSA de Dubái aprobó un fondo tokenizado. América Latina: varios experimentos, por ejemplo, el banco central de Brasil está tokenizando una porción de los depósitos bancarios (como parte de su proyecto de CBDC, consideran la tokenización de activos). África: proyectos como Kotani Pay investigaron el financiamiento de microactivos tokenizados. Esto indica que la tokenización es una tendencia global, pero EE. UU. sigue siendo la mayor fuente de activos subyacentes (debido a los Bonos del Tesoro y los grandes fondos de crédito) mientras que Europa lidera en claridad regulatoria para la negociación.

• Sentimiento del Mercado: La narrativa en torno a los RWAs ha cambiado muy positivamente en 2024-2025. Los medios de cripto, que solían centrarse principalmente en DeFi puro, ahora informan regularmente sobre los hitos de RWA (por ejemplo, "el mercado de RWA supera los $20B a pesar de la caída de las criptomonedas"). Agencias de calificación como Moody's están estudiando los activos on-chain; importantes firmas de consultoría (BCG, Deloitte) publican libros blancos sobre tokenización. El sentimiento es que RWAfi podría impulsar la próxima fase alcista de las criptomonedas al traer billones de valor. Incluso que Grayscale considere un producto de Plume sugiere el apetito de los inversores por la exposición a RWA empaquetada en vehículos cripto. También se reconoce que los RWA son en parte contracíclicos a las criptomonedas – cuando los rendimientos de cripto son bajos, la gente busca RWAs; cuando las criptomonedas prosperan, los RWA proporcionan una diversificación estable. Esto hace que muchos inversores vean los tokens de RWA como una forma de cubrir la volatilidad de las criptomonedas (por ejemplo, la investigación de Binance encontró que los tokens de RWA se mantuvieron estables e incluso se consideraron "más seguros que Bitcoin" durante cierta volatilidad macro).

Para concluir esta sección con cifras concretas: $20-22B on-chain ahora, dirigiéndose a $50B+ en uno o dos años, y potencialmente $1T+ dentro de esta década. La inversión está fluyendo, con docenas de proyectos respaldados colectivamente por más de $200M en financiación de riesgo. Las finanzas tradicionales están experimentando activamente, con más de $2-3B en activos reales ya emitidos en cadenas públicas o con permisos por grandes instituciones (incluidas múltiples emisiones de bonos de más de $100M). Si incluso el 1% del mercado global de bonos ($120T) y el 1% de los bienes raíces globales ($300T) se tokenizan para 2030, eso serían varios billones de dólares – lo que se alinea con esas proyecciones alcistas. Por supuesto, hay incertidumbres (la regulación, los entornos de tasas de interés, etc. pueden afectar la adopción), pero los datos hasta ahora respaldan la idea de que la tokenización se está acelerando. Como señaló el equipo de Plume, "el sector de RWA ahora está liderando a Web3 hacia su próxima fase" – una fase en la que la blockchain pasa de los activos especulativos a la columna vertebral de la infraestructura financiera real. La profunda investigación y la alineación de pesos pesados detrás de los RWAs subrayan que esta no es una tendencia pasajera, sino una evolución estructural tanto de las criptomonedas como de las finanzas tradicionales.

Fuentes:

• Documentación y Blog de Plume Network
• Noticias y Prensa: CoinDesk, The Block, Fortune (a través de LinkedIn)
• Análisis del Mercado de RWA: RWA.xyz, Informe de RWA de LinkedIn
• Análisis de Odaily/ChainCatcher
• Información de Goldfinch y Prime, información de Ondo, información de Centrifuge, información de Maple, cita de Apollo, mención de investigación de Binance, etc.

Una de las promesas centrales de la tecnología blockchain como Ethereum es un grado de anonimato. Los participantes, conocidos como validadores, se supone que operan detrás de un velo de seudónimos criptográficos, protegiendo su identidad en el mundo real y, por extensión, su seguridad.

Sin embargo, un artículo de investigación reciente titulado “Desanonimizando a los validadores de Ethereum: la red P2P tiene un problema de privacidad”, elaborado por investigadores de ETH Zurich y otras instituciones, revela una falla crítica en esta suposición. Demuestran un método simple y de bajo costo para vincular el identificador público de un validador directamente con la dirección IP de la máquina en la que se ejecuta.

En resumen, los validadores de Ethereum no son tan anónimos como muchos creen. Los hallazgos fueron lo suficientemente significativos como para que los investigadores recibieran una recompensa por errores de la Ethereum Foundation, reconociendo la gravedad de la fuga de privacidad.

Cómo funciona la vulnerabilidad: una falla en el gossip​

Para entender la vulnerabilidad, primero necesitamos una visión básica de cómo se comunican los validadores de Ethereum. La red está compuesta por más de un millón de validadores que constantemente “votan” sobre el estado de la cadena. Estas votaciones se denominan attestations y se difunden a través de una red peer‑to‑peer ($P2P$) a todos los demás nodos.

Con tantos validadores, hacer que todos difundan cada voto a todos los demás saturaría la red al instante. Para resolver esto, los diseñadores de Ethereum implementaron una solución de escalado ingeniosa: la red se divide en 64 canales de comunicación distintos, conocidos como subnets.

• Por defecto, cada nodo (la computadora que ejecuta el software del validador) se suscribe a solo dos de esos 64 subnets. Su tarea principal es retransmitir diligentemente todos los mensajes que vea en esos dos canales.
• Cuando un validador necesita emitir un voto, su attestation se asigna aleatoriamente a uno de los 64 subnets para su difusión.

Aquí es donde reside la vulnerabilidad. Imagina un nodo cuya tarea es gestionar el tráfico de los canales 12 y 13. Todo el día, reenvía fielmente los mensajes de esos dos canales. Pero de repente, te envía un mensaje que pertenece al canal 45.

Esto es una pista poderosa. ¿Por qué un nodo manejaría un mensaje de un canal del que no es responsable? La conclusión más lógica es que el propio nodo generó ese mensaje. Esto implica que el validador que creó la attestation para el canal 45 está ejecutándose en esa misma máquina.

Los investigadores explotaron este principio exacto. Configurando sus propios nodos de escucha, monitorizaron los subnets desde los que sus pares enviaban attestations. Cuando un par enviaba un mensaje desde un subnet al que no estaba oficialmente suscrito, podían inferir con alta confianza que ese par alojaba al validador origen.

El método resultó sorprendentemente efectivo. Usando solo cuatro nodos durante tres días, el equipo localizó con éxito las direcciones IP de más de 161 000 validadores, lo que representa más del 15 % de toda la red de Ethereum.

Por qué importa: los riesgos de la desanonimización​

Exponer la dirección IP de un validador no es un asunto trivial. Abre la puerta a ataques dirigidos que amenazan tanto a operadores individuales como a la salud de la red Ethereum en su conjunto.

1. Ataques dirigidos y robo de recompensas Ethereum anuncia qué validador está programado para proponer el próximo bloque con unos minutos de antelación. Un atacante que conozca la dirección IP de ese validador puede lanzar un Denial‑of‑Service (DDoS), inundándolo con tráfico y dejándolo fuera de línea. Si el validador pierde su ventana de cuatro segundos para proponer el bloque, la oportunidad pasa al siguiente validador en la fila. Si el atacante es ese siguiente validador, puede reclamar las recompensas del bloque y las tarifas de transacción (MEV) que deberían haber ido a la víctima.

2. Amenazas a la vivacidad y seguridad de la red Un atacante con recursos suficientes podría realizar estos ataques de “sniping” de forma repetida, ralentizando o incluso deteniendo toda la blockchain (un ataque de vivacidad). En un escenario más grave, el atacante podría usar esta información para lanzar ataques sofisticados de partición de red, provocando que diferentes partes de la red discrepen sobre la historia de la cadena y comprometiendo su integridad (un ataque de seguridad).

3. Revelación de una realidad centralizada La investigación también sacó a la luz algunas verdades incómodas sobre la descentralización de la red:

• Concentración extrema: El equipo encontró pares que alojaban una cantidad asombrosa de validadores, incluido un IP que ejecutaba más de 19 000. La falla de una sola máquina podría tener un impacto desproporcionado en la red.
• Dependencia de servicios en la nube: Aproximadamente 90 % de los validadores localizados operan en proveedores de nube como AWS y Hetzner, no en los equipos de stakers domésticos. Esto representa un punto significativo de centralización.
• Dependencias ocultas: Muchos pools de staking grandes afirman que sus operadores son independientes. Sin embargo, la investigación halló casos en los que validadores de diferentes pools competidores estaban ejecutándose en la misma máquina física, creando riesgos sistémicos ocultos.

Mitigaciones: ¿Cómo pueden protegerse los validadores?​

Afortunadamente, existen formas de defenderse contra esta técnica de desanonimización. Los investigadores propusieron varias mitigaciones:

• Crear más ruido: Un validador puede optar por suscribirse a más de dos subnets —incluso a los 64 completos—. Esto dificulta mucho que un observador distinga entre mensajes retransmitidos y los generados por el propio nodo.
• Usar múltiples nodos: Un operador puede separar las funciones del validador en diferentes máquinas con distintas IPs. Por ejemplo, un nodo podría manejar attestations mientras que otro nodo privado se use solo para proponer bloques de alto valor.
• Peering privado: Los validadores pueden establecer conexiones privadas y de confianza con otros nodos para retransmitir sus mensajes, ocultando su origen real dentro de un pequeño grupo confiable.
• Protocolos de difusión anónima: Soluciones más avanzadas como Dandelion, que ofuscan el origen de un mensaje al pasarlo por un “stem” aleatorio antes de difundirlo ampliamente, podrían implementarse.

Conclusión​

Esta investigación ilustra de manera contundente la compensación inherente entre rendimiento y privacidad en los sistemas distribuidos. En su afán por escalar, la red $P2P$ de Ethereum adoptó un diseño que comprometió el anonimato de sus participantes más críticos.

Al sacar a la luz esta vulnerabilidad, los investigadores han proporcionado a la comunidad de Ethereum el conocimiento y las herramientas necesarias para abordarla. Su trabajo constituye un paso crucial hacia la construcción de una red más robusta, segura y verdaderamente descentralizada para el futuro.

Nos complace anunciar una expansión significativa del Mercado de API de BlockEden.xyz con la incorporación de tres redes blockchain de última generación: Base, Berachain y Blast. Estas nuevas ofertas reflejan nuestro compromiso de proporcionar a los desarrolladores acceso integral a las infraestructuras blockchain más innovadoras, permitiendo un desarrollo fluido en múltiples ecosistemas.

Base: Solución L2 de Ethereum de Coinbase​

Base es una solución Layer 2 (L2) de Ethereum desarrollada por Coinbase, diseñada para llevar a millones de usuarios al ecosistema on‑chain. Como una L2 de Ethereum segura, de bajo costo y amigable para desarrolladores, Base combina la robusta seguridad de Ethereum con los beneficios de escalabilidad de los rollups optimistas.

Nuestro nuevo endpoint API de Base permite a los desarrolladores:

• Acceder a la infraestructura de Base sin gestionar sus propios nodos
• Aprovechar conexiones RPC de alto rendimiento con un 99,9 % de tiempo activo
• Construir aplicaciones que se beneficien de la seguridad de Ethereum con tarifas más bajas
• Interactuar sin problemas con el ecosistema en expansión de aplicaciones de Base

Base resulta especialmente atractivo para desarrolladores que buscan crear aplicaciones orientadas al consumidor que requieran la seguridad de Ethereum pero a una fracción del costo.

Berachain: Rendimiento y Compatibilidad EVM​

Berachain ofrece un enfoque único a la infraestructura blockchain, combinando alto rendimiento con compatibilidad total con la Ethereum Virtual Machine (EVM). Como una red emergente que está ganando una atención significativa de los desarrolladores, Berachain brinda:

• Compatibilidad EVM con mayor rendimiento de transacciones
• Capacidades avanzadas de contratos inteligentes
• Un ecosistema en crecimiento de aplicaciones DeFi innovadoras
• Mecanismos de consenso únicos optimizados para la velocidad de transacción

Nuestra API de Berachain proporciona a los desarrolladores acceso inmediato a esta prometedora red, permitiendo a los equipos construir y probar aplicaciones sin la complejidad de gestionar infraestructura.

Blast: La Primera L2 con Rendimiento Nativo​

Blast se destaca como la primera L2 de Ethereum con rendimiento nativo para ETH y stablecoins. Este enfoque innovador de generación de rendimiento hace que Blast sea particularmente interesante para desarrolladores DeFi y aplicaciones centradas en la eficiencia de capital.

Los beneficios clave de nuestra API de Blast incluyen:

• Acceso directo a los mecanismos de rendimiento nativo de Blast
• Soporte para construir aplicaciones optimizadas para rendimiento
• Integración simplificada con las características únicas de Blast
• Conexiones RPC de alto rendimiento para interacciones sin fricciones

El enfoque de Blast en el rendimiento nativo representa una dirección emocionante para las soluciones L2 de Ethereum, potencialmente estableciendo nuevos estándares de eficiencia de capital en el ecosistema.

Proceso de Integración Sin Fricciones​

Comenzar con estas nuevas redes es sencillo con BlockEden.xyz:

1. Visita nuestro Mercado de API y selecciona la red deseada
2. Crea una clave API a través de tu panel de BlockEden.xyz
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¿Por Qué Elegir BlockEden.xyz para Estas Redes?​

BlockEden.xyz sigue distinguiéndose a través de varias ofertas clave:

• Alta Disponibilidad: Nuestra infraestructura mantiene un 99,9 % de tiempo activo en todas las redes soportadas
• Enfoque Developer‑First: Documentación completa y soporte para una integración sin problemas
• Experiencia Unificada: Acceso a múltiples redes blockchain mediante una única interfaz coherente
• Precios Competitivos: Nuestro sistema de crédito de unidad de cómputo (CUC) garantiza una escalabilidad rentable

Mirando Hacia el Futuro​

La incorporación de Base, Berachain y Blast a nuestro Mercado de API representa nuestro compromiso continuo de apoyar el ecosistema blockchain diverso y en evolución. A medida que estas redes maduren y atraigan a más desarrolladores, BlockEden.xyz estará allí para proporcionar la infraestructura fiable necesaria para construir la próxima generación de aplicaciones descentralizadas.

Invitamos a los desarrolladores a explorar estas nuevas ofertas y a proporcionar sus comentarios mientras seguimos mejorando nuestros servicios. Tu opinión es invaluable para ayudarnos a refinar y expandir nuestro mercado de API según tus necesidades cambiantes.

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En el panorama rápidamente evolutivo de la tecnología blockchain, un nombre familiar ha entrado en la arena con una visión audaz. Sony, el gigante del entretenimiento y la tecnología, ha lanzado Soneium — una blockchain Layer-2 de Ethereum diseñada para cerrar la brecha entre las innovaciones Web3 de vanguardia y los servicios de internet convencionales. Pero, ¿qué es exactamente Soneium y por qué debería importarte? Vamos a profundizar.

¿Qué es Soneium?​

Soneium es una blockchain Layer-2 construida sobre Ethereum, desarrollada por Sony Block Solutions Labs — una empresa conjunta entre Sony Group y Startale Labs. Lanzada en enero de 2025 después de una fase de testnet exitosa, Soneium pretende “realizar el internet abierto que trasciende fronteras” al hacer que la tecnología blockchain sea accesible, escalable y práctica para el uso diario.

Piénsalo como el intento de Sony de hacer que la blockchain sea tan fácil de usar como sus PlayStation y Walkman lo fueron para los videojuegos y la música.

La Tecnología Detrás de Soneium​

Para los curiosos de la tecnología, Soneium está construida sobre Optimism OP Stack, lo que significa que utiliza el mismo marco de rollup optimista que otras soluciones Layer-2 populares. En palabras sencillas, procesa transacciones fuera de la cadena y solo publica periódicamente datos comprimidos de vuelta a Ethereum, haciendo que las transacciones sean más rápidas y baratas mientras mantiene la seguridad.

Soneium es totalmente compatible con la Ethereum Virtual Machine (EVM), por lo que los desarrolladores familiarizados con Ethereum pueden desplegar sus aplicaciones fácilmente en la plataforma. También se une al ecosistema “Superchain” de Optimism, lo que le permite comunicarse sin problemas con otras redes Layer-2 como Base de Coinbase.

¿Qué Hace Especial a Soneium?​

Aunque ya existen varias soluciones Layer-2 en el mercado, Soneium destaca por su enfoque en entretenimiento, contenido creativo y compromiso de fans, áreas donde Sony tiene décadas de experiencia y vastos recursos.

Imagina comprar una entrada de cine y recibir un coleccionable digital exclusivo que otorga acceso a contenido adicional. O asistir a un concierto virtual donde tu entrada NFT se convierte en un recuerdo con beneficios especiales. Ese es el tipo de experiencias que Sony visualiza construir sobre Soneium.

La plataforma está diseñada para soportar:

• Experiencias de juegos con transacciones más rápidas para activos dentro del juego
• Mercados de NFT para coleccionables digitales
• Aplicaciones de compromiso de fans donde las comunidades pueden interactuar con creadores
• Herramientas financieras para creadores y fans
• Soluciones blockchain empresariales

Las Asociaciones de Sony Impulsan Soneium​

Sony no lo hace sola. La compañía ha forjado alianzas estratégicas para reforzar el desarrollo y la adopción de Soneium:

• Startale Labs, una startup de blockchain con sede en Singapur liderada por Sota Watanabe (cofundador de Astar Network), es el socio técnico clave de Sony
• Optimism Foundation aporta la tecnología subyacente
• Circle garantiza que USD Coin (USDC) sirva como moneda principal en la red
• Samsung ha realizado una inversión estratégica a través de su brazo de capital de riesgo
• Alchemy, Chainlink, Pyth Network y The Graph proporcionan servicios de infraestructura esenciales

Sony también está aprovechando sus divisiones internas —incluyendo Sony Pictures, Sony Music Entertainment y Sony Music Publishing— para pilotar proyectos de compromiso de fans Web3 en Soneium. Por ejemplo, la plataforma ya ha alojado campañas NFT para la franquicia “Ghost in the Shell” y varios artistas musicales bajo el sello de Sony.

Señales Tempranas de Éxito​

A pesar de tener solo unos meses, Soneium ha mostrado una tracción prometedora:

• Su fase de testnet registró más de 15 millones de billeteras activas y procesó más de 47 millones de transacciones
• En el primer mes del lanzamiento de mainnet, Soneium atrajo más de 248 000 cuentas on‑chain y alrededor de 1,8 millones de direcciones interactuando con la red
• La plataforma ha lanzado con éxito varios drops de NFT, incluida una colaboración con el sello musical Web3 Coop Records

Para impulsar el crecimiento, Sony y Astar Network lanzaron una campaña de incentivos de 100 días con un fondo de recompensas de 100 millones de tokens, animando a los usuarios a probar apps, aportar liquidez y ser activos en la plataforma.

Seguridad y Escalabilidad: Un Acto de Equilibrio​

La seguridad es fundamental para Sony, especialmente al trasladar su marca de confianza al espacio blockchain. Soneium hereda la seguridad de Ethereum mientras añade sus propias medidas protectoras.

Curiosamente, Sony ha adoptado un enfoque algo controvertido al incluir en una lista negra ciertos contratos inteligentes y tokens que considera infracciones de propiedad intelectual. Aunque esto ha generado preguntas sobre la descentralización, Sony argumenta que cierta curación es necesaria para proteger a los creadores y generar confianza entre los usuarios convencionales.

En cuanto a la escalabilidad, el propio propósito de Soneium es mejorar el rendimiento de Ethereum. Al procesar transacciones fuera de la cadena, puede manejar un volumen mucho mayor de operaciones a costos significativamente menores —crucial para la adopción masiva de aplicaciones como juegos o grandes drops de NFT.

El Camino por Delante​

Sony ha delineado una hoja de ruta de varias fases para Soneium:

1. Primer año: Incorporar a entusiastas Web3 y adoptadores tempranos
2. En dos años: Integrar productos Sony como Sony Bank, Sony Music y Sony Pictures
3. En tres años: Expandirse a empresas y aplicaciones generales más allá del ecosistema Sony

La compañía está desplegando gradualmente su Plataforma de Marketing de Fans impulsada por NFT, que permitirá a marcas y artistas emitir NFTs a sus fans, ofreciendo beneficios como contenido exclusivo y acceso a eventos.

Aunque Soneium actualmente depende de ETH para las tarifas de gas y utiliza ASTR (el token de Astar Network) para incentivos, se rumorea la posible creación de un token nativo de Soneium en el futuro.

Comparación de Soneium con Otras Redes Layer‑2​

En el concurrido mercado de Layer‑2, Soneium compite con jugadores consolidados como Arbitrum, Optimism y Polygon. Sin embargo, Sony está ocupando una posición única al aprovechar su imperio de entretenimiento y centrarse en casos de uso creativos.

A diferencia de redes Layer‑2 puramente impulsadas por la comunidad, Soneium se beneficia de la confianza de marca de Sony, el acceso a propiedad intelectual de contenido y una base de usuarios potencialmente enorme proveniente de los servicios existentes de Sony.

El compromiso es menor descentralización (al menos inicialmente) comparado con redes como Optimism y Arbitrum, que ya han emitido tokens y implementado gobernanza comunitaria.

La Gran Imagen​

Soneium de Sony representa un paso significativo hacia la adopción masiva de blockchain. Al enfocarse en contenido y compromiso de fans —áreas donde Sony sobresale— la compañía está posicionando a Soneium como un puente entre entusiastas Web3 y consumidores cotidianos.

Si Sony logra convertir incluso una fracción de sus millones de clientes en participantes de Web3, Soneium podría convertirse en una de las primeras plataformas blockchain verdaderamente mainstream.

El experimento apenas comienza, pero el potencial es enorme. A medida que las líneas entre entretenimiento, tecnología y blockchain continúan difuminándose, Soneium podría estar al frente de esta convergencia, llevando la tecnología blockchain a las masas, un avatar de juego o un NFT musical a la vez.

El Re-staking Explicado: En el modelo de prueba de participación (Proof-of-Stake) de Ethereum, los validadores normalmente apuestan ETH para asegurar la red y obtener recompensas, con el riesgo de slashing si se comportan mal. El restaking permite que este mismo ETH apostado (o sus derivados de staking líquido) sea reutilizado para asegurar protocolos o servicios adicionales. EigenLayer introdujo el restaking a través de contratos inteligentes que permiten a los stakers de ETH optar por extender su seguridad a nuevos sistemas a cambio de un rendimiento extra. En la práctica, un validador de Ethereum puede registrarse en EigenLayer y otorgar a sus contratos permiso para imponer condiciones de slashing adicionales especificadas por protocolos externos. Si el validador actúa maliciosamente en cualquier servicio al que se haya optado, los contratos de EigenLayer pueden aplicar slashing a su ETH apostado, tal como lo haría Ethereum por violaciones de consenso. Este mecanismo transforma efectivamente la robusta seguridad de staking de Ethereum en una «Seguridad-como-servicio» componible: los desarrolladores pueden tomar prestada la seguridad económica de Ethereum para impulsar nuevos proyectos, en lugar de iniciar su propia red de validadores desde cero. Al aprovechar los más de 31 millones de ETH que ya aseguran Ethereum, el restaking de EigenLayer crea un mercado de «seguridad agrupada» donde múltiples servicios comparten la misma base de capital de confianza.

El Enfoque de EigenLayer: EigenLayer se implementa como un conjunto de contratos inteligentes de Ethereum que coordinan este proceso de restaking. Los validadores (o poseedores de ETH) que desean hacer restaking depositan sus tokens de staking líquido o, en el caso de los stakers nativos, redirigen sus credenciales de retiro a un contrato gestionado por EigenLayer (a menudo llamado EigenPod). Esto asegura que EigenLayer pueda aplicar el slashing bloqueando o quemando el ETH subyacente si es necesario. Los restakers siempre conservan la propiedad de su ETH (retirable después de un período de salida/depósito en garantía), pero aceptan nuevas reglas de slashing además de las de Ethereum. A cambio, son elegibles para recompensas de restaking adicionales pagadas por los servicios que aseguran. El resultado final es una capa de seguridad modular: el conjunto de validadores y el stake de Ethereum se "alquilan" a protocolos externos. Como lo expresa el fundador de EigenLayer, Sreeram Kannan, esto crea una "Nube Verificable" para Web3, análoga a cómo AWS ofrece servicios de computación, EigenLayer ofrece seguridad como servicio a los desarrolladores. La adopción temprana ha sido fuerte: a mediados de 2024, más de 4.9 millones de ETH (~$15 mil millones) fueron re-apostados en EigenLayer, lo que demuestra la demanda de los stakers para maximizar el rendimiento y de los nuevos protocolos para arrancar con una sobrecarga mínima. En resumen, el restaking en Ethereum reutiliza la confianza existente (ETH apostado) para asegurar nuevas aplicaciones, y EigenLayer proporciona la infraestructura para hacer que este proceso sea componible y sin permisos.

Patrones de Diseño de Servicios Validados Activamente (AVS)​

¿Qué son los AVS? Los Servicios Validados Activamente (AVS) se refieren a cualquier servicio o red descentralizada que requiere su propio conjunto de validadores y reglas de consenso, pero que puede externalizar la seguridad a una plataforma de restaking como EigenLayer. En otras palabras, un AVS es un protocolo externo (fuera de la L1 de Ethereum) que contrata a los validadores de Ethereum para realizar algún trabajo de verificación. Los ejemplos incluyen sidechains o rollups, capas de disponibilidad de datos, redes de oráculos, puentes, secuenciadores compartidos, módulos de computación descentralizados y más. Cada AVS define una tarea de validación distribuida única; por ejemplo, un oráculo podría requerir la firma de feeds de precios, mientras que una cadena de disponibilidad de datos (como EigenDA) requiere almacenar y atestiguar blobs de datos. Estos servicios ejecutan su propio software y posiblemente su propio consenso entre los operadores participantes, pero dependen de la seguridad compartida: la participación económica que los respalda es proporcionada por ETH re-apostado (u otros activos) de los validadores de Ethereum, en lugar de un token nativo para cada nueva red.

Arquitectura y Roles: La arquitectura de EigenLayer separa claramente los roles en este modelo de seguridad compartida:

• Restakers – Stakers de ETH (o poseedores de LST) que optan por asegurar AVS. Depositan en contratos de EigenLayer, extendiendo su capital apostado como garantía para múltiples servicios. Los restakers pueden elegir qué AVS apoyar, directamente o mediante delegación, y obtener recompensas de esos servicios. Crucialmente, asumen el riesgo de slashing si algún AVS compatible informa de un mal comportamiento.

• Operadores – Operadores de nodos que realmente ejecutan el software cliente fuera de la cadena para cada AVS. Son análogos a los mineros/validadores de la red del AVS. En EigenLayer, un operador debe registrarse y ser aprobado (inicialmente en una lista blanca) para unirse, y luego puede optar por servir AVS específicos. Los restakers delegan su stake a los operadores (si no ejecutan nodos ellos mismos), por lo que los operadores agregan stake de potencialmente muchos restakers. Cada operador está sujeto a las condiciones de slashing de cualquier AVS que apoye, y obtiene tarifas o recompensas por su servicio. Esto crea un mercado de operadores que compiten en rendimiento y confiabilidad, ya que los AVS preferirán operadores competentes y los restakers preferirán aquellos que maximicen las recompensas sin incurrir en slashing.

• AVS (Servicio Validado Activamente) – El protocolo o servicio externo en sí, que típicamente consta de dos componentes: (1) un binario o cliente fuera de la cadena que los operadores ejecutan para realizar el servicio (ej. un software de nodo de sidechain), y (2) un contrato AVS en la cadena desplegado en Ethereum que interactúa con EigenLayer. El contrato de Ethereum del AVS codifica las reglas para el slashing y la distribución de recompensas de ese servicio. Por ejemplo, podría definir que si se envían dos firmas conflictivas (prueba de equivocación por parte de un operador), se ejecuta un slashing de X ETH sobre el stake de ese operador. El contrato AVS se conecta a los gestores de slashing de EigenLayer para penalizar realmente el ETH re-apostado cuando ocurren violaciones. Así, cada AVS puede tener lógica de validación y condiciones de falla personalizadas, mientras confía en EigenLayer para aplicar castigos económicos utilizando el stake compartido. Este diseño permite a los desarrolladores de AVS innovar en nuevos modelos de confianza (incluso nuevos mecanismos de consenso o servicios criptográficos) sin reinventar un token de vinculación/slashing para la seguridad.

• Consumidores/Usuarios de AVS – Finalmente, los usuarios finales u otros protocolos que consumen la salida del AVS. Por ejemplo, una dApp podría usar un AVS de oráculo para datos de precios o un rollup podría publicar datos en un AVS de disponibilidad de datos. Los consumidores pagan tarifas al AVS (a menudo financiando las recompensas que obtienen los restakers/operadores) y dependen de su corrección, que está asegurada por la seguridad económica que el AVS ha arrendado de Ethereum.

Aprovechando la Seguridad Compartida: La belleza de este modelo es que incluso un servicio completamente nuevo puede comenzar con garantías de seguridad de grado Ethereum. En lugar de reclutar e incentivar un nuevo conjunto de validadores, un AVS aprovecha un conjunto de validadores experimentado y económicamente vinculado desde el primer día. Cadenas o módulos más pequeños que serían inseguros por sí solos se vuelven seguros al aprovechar Ethereum. Esta seguridad agrupada eleva significativamente el costo de atacar cualquier AVS individual: un atacante necesitaría adquirir y apostar grandes cantidades de ETH (u otra garantía en lista blanca) y luego arriesgarse a perderlo mediante slashing. Debido a que muchos servicios comparten el mismo pool de ETH re-apostado, forman efectivamente un paraguas de seguridad compartida: el peso económico combinado del stake disuade los ataques a cualquiera de ellos. Desde la perspectiva de un desarrollador, esto modulariza la capa de consenso: uno se enfoca en la funcionalidad de su servicio mientras EigenLayer se encarga de asegurarlo con un conjunto de validadores existente. Los AVS pueden ser muy diversos. Algunos son servicios "horizontales" de propósito general que muchas dApps podrían usar (ej. un secuenciador descentralizado genérico o una red de computación fuera de la cadena), mientras que otros son "verticales" o específicos de la aplicación (adaptados a un nicho como un puente particular o un oráculo DeFi). Los primeros ejemplos de AVS en EigenLayer abarcan la disponibilidad de datos (ej. EigenDA), la secuenciación compartida para rollups (ej. Espresso, Radius), redes de oráculos (ej. eOracle), puentes entre cadenas (ej. Polymer, Hyperlane), computación fuera de la cadena (ej. Lagrange para pruebas ZK) y más. Todos estos aprovechan la misma base de confianza de Ethereum. En resumen, un AVS es esencialmente un módulo conectable que externaliza la confianza a Ethereum: define lo que los validadores deben hacer y lo que constituye una falla sujeta a slashing, y EigenLayer aplica esas reglas a un pool de ETH que se utiliza globalmente para asegurar muchos de esos módulos.

Mecanismos de Incentivo para Restakers, Operadores y Desarrolladores​

Un diseño de incentivos robusto es fundamental para alinear a todas las partes en un ecosistema de restaking. EigenLayer y plataformas similares crean un "ganar-ganar-ganar" al ofrecer nuevos ingresos a stakers y operadores, al tiempo que reducen los costos para los protocolos emergentes. Desglosemos los incentivos por rol:

• Incentivos para Restakers: Los restakers están motivados principalmente por el rendimiento. Al optar por EigenLayer, un staker de ETH puede obtener recompensas adicionales además de su rendimiento estándar de staking de Ethereum. Por ejemplo, un validador con 32 ETH apostados en la cadena beacon de Ethereum sigue obteniendo un APR base de ~4-5%, pero si hace restaking a través de EigenLayer, puede simultáneamente obtener tarifas o recompensas de tokens de múltiples AVS que ayuda a asegurar. Este "doble beneficio" aumenta drásticamente los retornos potenciales para los validadores. En el lanzamiento inicial de EigenLayer, los restakers recibieron puntos de incentivo que se convirtieron en airdrops de tokens EIGEN (para el arranque); más tarde se lanzó un mecanismo de recompensa continuo (Incentivos Programáticos), distribuyendo millones de tokens EIGEN a los restakers como minería de liquidez. Más allá de los incentivos de tokens, los restakers se benefician de la diversificación de ingresos: en lugar de depender únicamente de las recompensas por bloque de Ethereum, pueden ganar en varios tokens o tarifas de AVS. Por supuesto, estas recompensas más altas conllevan un mayor riesgo (mayor exposición a slashing), por lo que los restakers racionales solo optarán por AVS que consideren bien gestionados. Esto crea un control impulsado por el mercado: los AVS deben ofrecer recompensas lo suficientemente atractivas para compensar el riesgo, o los restakers los evitarán. En la práctica, muchos restakers delegan a operadores profesionales, por lo que también pueden pagar una comisión al operador de sus recompensas. Aun así, los restakers pueden ganar significativamente al monetizar la capacidad de seguridad inactiva de su ETH apostado. (Cabe destacar que EigenLayer informa que más del 88% de todos los EIGEN distribuidos se volvieron a apostar/delegar, lo que indica que los restakers están componiendo ansiosamente sus posiciones).

• Incentivos para Operadores: Los operadores en EigenLayer son los proveedores de servicios que realizan el trabajo pesado de ejecutar nodos para cada AVS. Su incentivo son los ingresos por tarifas o la parte de las recompensas pagadas por esos AVS. Típicamente, un AVS pagará recompensas (en ETH, stablecoins o su propio token) a todos los validadores que lo aseguran; los operadores reciben esas recompensas en nombre del stake que alojan, y a menudo toman una parte (como una comisión) por proporcionar infraestructura. EigenLayer permite a los restakers delegar a operadores, por lo que los operadores compiten para atraer la mayor cantidad posible de ETH re-apostado: más stake delegado significa más tareas que pueden realizar y más tarifas obtenidas. Esta dinámica anima a los operadores a ser altamente confiables y a especializarse en AVS que puedan ejecutar de manera eficiente (para evitar ser objeto de slashing y maximizar el tiempo de actividad). Un operador con buena reputación puede asegurar una delegación mayor y, por lo tanto, mayores recompensas totales. Es importante destacar que los operadores se enfrentan a penalizaciones de slashing por mala conducta al igual que los restakers (ya que el stake que llevan puede ser objeto de slashing), lo que alinea su comportamiento con una ejecución honesta. El diseño de EigenLayer crea efectivamente un mercado abierto para servicios de validación: los equipos de AVS pueden "contratar" operadores ofreciendo recompensas, y los operadores elegirán AVS que sean rentables en relación con el riesgo. Por ejemplo, un operador podría centrarse en ejecutar un AVS de oráculo si tiene tarifas altas, mientras que otro podría ejecutar un AVS de capa de datos que requiere mucho ancho de banda pero paga bien. Con el tiempo, esperamos un equilibrio de libre mercado donde los operadores elijan la mejor combinación de AVS y establezcan una división de tarifas adecuada con sus delegadores. Esto contrasta con el staking tradicional de una sola cadena donde los validadores tienen deberes fijos; aquí, pueden realizar múltiples tareas en varios servicios para acumular ganancias. El incentivo para los operadores es, por lo tanto, maximizar sus ganancias por unidad de garantía apostada, sin sobrecargarse hasta el punto de slashing. Es un equilibrio delicado que debería impulsar la profesionalización y quizás incluso soluciones de seguro o cobertura (los operadores podrían asegurarse contra el slashing para proteger a sus delegadores, etc.).

• Incentivos para Desarrolladores de AVS: Los desarrolladores de protocolos (los equipos que construyen nuevos AVS o cadenas) son, sin duda, los que más tienen que ganar con el modelo de "externalización de seguridad" del restaking. Su principal incentivo es el ahorro de costos y tiempo: no necesitan lanzar un nuevo token con alta inflación ni persuadir a miles de validadores independientes para asegurar su red desde cero. Arrancar una red PoS normalmente requiere dar a los primeros validadores grandes recompensas en tokens (diluyendo la oferta) y aún puede resultar en una seguridad débil si la capitalización de mercado del token es baja. Con la seguridad compartida, un nuevo AVS puede ponerse en línea asegurado por la seguridad económica de más de $200 mil millones de Ethereum, haciendo que los ataques sean económicamente inviables al instante. Esto es un gran atractivo para proyectos de infraestructura como puentes u oráculos que necesitan fuertes garantías de seguridad. Además, los desarrolladores pueden centrarse en la lógica de su aplicación y confiar en EigenLayer (o Karak, etc.) para la gestión del conjunto de validadores, lo que reduce en gran medida la complejidad. Económicamente, si bien el AVS debe pagar por la seguridad, a menudo puede hacerlo de una manera más sostenible. En lugar de una gran inflación, podría redirigir las tarifas del protocolo u ofrecer un modesto estipendio de token nativo. Por ejemplo, un AVS de puente podría cobrar tarifas a los usuarios en ETH y usarlas para pagar a los restakers, logrando seguridad sin imprimir tokens sin respaldo. Un análisis reciente señala que eliminar la necesidad de "mecanismos de recompensa altamente dilutivos" fue una motivación clave detrás del diseño de restaking universal de Karak. Esencialmente, la seguridad compartida permite "arrancar con un presupuesto". Además, si el AVS tiene un token, este puede usarse más para gobernanza o utilidad que puramente para gastos de seguridad. Los desarrolladores también están incentivados por los efectos de red: al conectarse a un hub de restaking, su servicio puede interoperar más fácilmente con otros AVS (usuarios y operadores compartidos) y obtener exposición a la gran comunidad de stakers de Ethereum. La otra cara de la moneda es que los equipos de AVS deben diseñar esquemas de recompensa atractivos para atraer a restakers y operadores en el mercado abierto. Esto a menudo significa ofrecer inicialmente rendimientos generosos o incentivos de tokens para impulsar la participación, muy parecido a la minería de liquidez en DeFi. Por ejemplo, EigenLayer mismo distribuyó el token EIGEN ampliamente a los primeros stakers/operadores para fomentar la participación. Vemos patrones similares con nuevas plataformas de restaking (ej. la campaña XP de Karak para futuros tokens $KAR). En resumen, los desarrolladores de AVS intercambian algunas recompensas a los stakers de Ethereum a cambio de evitar el problema de arranque en frío de asegurar una nueva red. La ganancia estratégica es un tiempo de comercialización más rápido y una mayor seguridad desde el primer día, lo que puede ser una ventaja decisiva, especialmente para infraestructuras críticas como puentes entre cadenas o servicios financieros que requieren confianza.

Riesgos Regulatorios y Preocupaciones de Gobernanza​

Incertidumbre Regulatoria: El novedoso modelo de restaking existe en un área legal gris, lo que plantea varias preguntas regulatorias. Una preocupación es si ofrecer "seguridad-como-servicio" podría ser visto por los reguladores como una oferta de valores no registrada o una forma de producto de inversión de alto riesgo. Por ejemplo, la distribución del token EIGEN a través de un airdrop para stakers y las recompensas continuas han generado escrutinio sobre el cumplimiento de las leyes de valores. Los proyectos deben tener cuidado de que sus tokens o esquemas de recompensa no activen las definiciones de valores (ej. la prueba de Howey en EE. UU.). Además, los protocolos de restaking agregan y reasignan stakes entre redes, lo que podría ser visto como una forma de inversión agrupada o incluso una actividad similar a la bancaria si no está debidamente descentralizada. El equipo de EigenLayer reconoce el riesgo regulatorio, señalando que las leyes cambiantes podrían afectar la viabilidad del restaking y que EigenLayer "podría ser clasificado como una actividad financiera ilegal en algunas regiones". Esto significa que los reguladores podrían determinar que ceder el control de slashing a servicios de terceros (AVS) viola las reglas financieras o de protección al consumidor, especialmente si hay usuarios minoristas involucrados. Otro ángulo son las sanciones/AML: el restaking mueve el stake a contratos que luego validan otras cadenas; si una de esas cadenas procesa transacciones ilícitas o está sancionada, ¿podrían los validadores de Ethereum caer inadvertidamente en incumplimiento? Esto sigue sin probarse. Hasta ahora, no hay regulaciones claras que apunten específicamente al restaking, pero la postura cambiante sobre el staking de criptomonedas (ej. las acciones de la SEC contra los servicios de staking centralizados) sugiere que el restaking puede atraer escrutinio a medida que crece. Proyectos como EigenLayer han adoptado un enfoque cauteloso; por ejemplo, el token EIGEN fue inicialmente intransferible en su lanzamiento para evitar el comercio especulativo y posibles problemas regulatorios. No obstante, hasta que se definan los marcos, las plataformas de restaking operan con el riesgo de que nuevas leyes o su aplicación puedan imponer restricciones (como exigir acreditación de participantes, divulgaciones o incluso prohibir ciertos tipos de staking entre cadenas).

Preocupaciones de Gobernanza y Consenso: El restaking introduce complejos desafíos de gobernanza tanto a nivel de protocolo como para el ecosistema más amplio de Ethereum:

• Sobrecargar el Consenso Social de Ethereum: Una preocupación prominente, expresada por Vitalik Buterin, es que los usos extendidos del conjunto de validadores de Ethereum podrían arrastrar inadvertidamente a Ethereum mismo a disputas externas. La advertencia de Vitalik: "El doble uso del ETH apostado por los validadores, aunque tiene algunos riesgos, está fundamentalmente bien, pero intentar 'reclutar' el consenso social de Ethereum para los propios propósitos de su aplicación no lo está". En términos sencillos, es aceptable si los validadores de Ethereum también validan, digamos, una red de oráculos y son objeto de slashing individualmente por mal comportamiento allí (sin efecto en el consenso de Ethereum). Lo peligroso es si un protocolo externo espera que la comunidad o el protocolo central de Ethereum intervengan para resolver algún problema (por ejemplo, para expulsar a los validadores que se comportaron mal en el servicio externo). El diseño de EigenLayer intenta conscientemente evitar este escenario manteniendo las fallas sujetas a slashing objetivas y aisladas. Las condiciones de slashing son criptográficas (ej. prueba de doble firma) y no requieren la intervención de la gobernanza de Ethereum, por lo que cualquier castigo se limita al contrato de EigenLayer y no implica que Ethereum altere su estado o reglas. En casos de fallas subjetivas (donde se necesita el juicio humano, digamos para una disputa de precios de oráculos), EigenLayer planea usar su propia gobernanza (ej. un voto de token EIGEN o un consejo) en lugar de cargar la capa social de Ethereum. Esta separación es crítica para mantener la neutralidad de Ethereum. Sin embargo, a medida que el restaking crece, existe un riesgo sistémico de que si ocurriera un incidente importante (como un error que causara un slashing masivo de una gran parte de los validadores), la comunidad de Ethereum podría verse presionada a responder (por ejemplo, revirtiendo los slashing). Eso enredaría a Ethereum en el destino de los AVS externos, exactamente lo que Vitalik advierte. El riesgo de consenso social se refiere principalmente a casos extremos de "cisne negro", pero subraya la importancia de mantener el núcleo de Ethereum minimalista y no involucrado en la gobernanza del restaking.

• Cascadas de Slashing y Seguridad de Ethereum: Relacionado con lo anterior, existe la preocupación de que los eventos de slashing en el restaking puedan propagarse y comprometer Ethereum. Si un AVS muy popular (con muchos validadores) sufriera una falla catastrófica que llevara a un slashing masivo, miles de validadores de ETH podrían perder stake o ser expulsados. En el peor de los casos, si se aplica slashing a suficiente stake, el propio conjunto de validadores de Ethereum podría reducirse o centralizarse rápidamente. Por ejemplo, imagine que un operador principal de EigenLayer que ejecuta el 10% de todos los validadores es objeto de slashing en un AVS; esos validadores podrían desconectarse después de perder fondos, reduciendo la seguridad de Ethereum. Chorus One (un servicio de staking) analizó EigenLayer y señaló que este riesgo de cascada se exacerba si el mercado de restaking lleva a que solo unos pocos grandes operadores dominen. La buena noticia es que, históricamente, el slashing en Ethereum es raro y generalmente a pequeña escala. EigenLayer también limitó inicialmente la cantidad de stake y deshabilitó el slashing mientras el sistema era nuevo. Para abril de 2025, EigenLayer habilitó el slashing en la mainnet con una supervisión cuidadosa. Para mitigar aún más los slashing no intencionados (ej. debido a errores), EigenLayer introdujo los "comités de veto de slashing", esencialmente una multifirma de expertos que pueden anular un slashing si parece ser un error o un ataque al protocolo. Esta es una medida centralizadora temporal, pero aborda el riesgo de que un contrato inteligente AVS defectuoso cause estragos. Con el tiempo, dichos comités podrían ser reemplazados por una gobernanza más descentralizada o mecanismos de seguridad.

• Centralización del Re-staking y la Gobernanza: Una preocupación clave de gobernanza es quién controla el protocolo de restaking y sus parámetros. En las primeras etapas de EigenLayer, las actualizaciones y decisiones críticas eran controladas por una multifirma del equipo y la comunidad cercana (ej. una multifirma de 9 de 13). Esto es práctico para la seguridad del desarrollo rápido, pero es un riesgo de centralización: esos poseedores de claves podrían coludir o ser comprometidos para cambiar maliciosamente las reglas (por ejemplo, para robar fondos apostados). Reconociendo esto, EigenLayer estableció un marco EigenGov más formal a finales de 2024, introduciendo un Consejo de Protocolo de expertos y un proceso de gobernanza comunitaria para los cambios. El consejo ahora controla las actualizaciones a través de una multifirma de 3 de 5, con supervisión de la comunidad. Con el tiempo, la intención es evolucionar hacia una gobernanza por poseedores de tokens o un modelo totalmente descentralizado. Aun así, en cualquier sistema de restaking, las decisiones de gobernanza (como qué nueva garantía apoyar, qué AVS "bendecir" con estatus oficial, cómo se resuelven las disputas de slashing) conllevan grandes riesgos. Existe un conflicto de intereses potencial: los grandes proveedores de staking (como Lido o los exchanges) podrían influir en la gobernanza para favorecer a sus operadores o activos. De hecho, está surgiendo competencia (ej. los fundadores de Lido respaldando Symbiotic, una plataforma de restaking multi-activo), y uno puede imaginar guerras de gobernanza si, por ejemplo, surge una propuesta para prohibir un determinado AVS que se considera arriesgado. La propia capa de restaking necesita una gobernanza robusta para gestionar estos problemas de forma transparente.

• Centralización de Validadores: En el lado operativo, existe la preocupación de que los AVS elegirán preferentemente a grandes operadores, causando centralización en quién valida realmente la mayoría de los servicios re-apostados. Si, por eficiencia, muchos equipos de AVS seleccionan a un puñado de validadores profesionales (ej. grandes empresas de staking) para que les presten servicio, esas entidades obtienen un poder y una cuota de recompensas desproporcionados. Podrían entonces socavar a otros ofreciendo mejores condiciones (gracias a las economías de escala), lo que podría convertirse en un oligopolio. Esto refleja las preocupaciones en el staking de Ethereum tradicional (ej. el dominio de Lido). El restaking podría amplificarlo, ya que los operadores que ejecutan múltiples AVS tienen más fuentes de ingresos. Esto es tanto una preocupación económica como de gobernanza: podría requerir límites impuestos por la comunidad o incentivos para fomentar la descentralización (por ejemplo, EigenLayer podría limitar la cantidad de stake que un operador puede controlar, o los AVS podrían estar obligados a distribuir sus asignaciones). Sin controles, la dinámica de "los ricos se hacen más ricos" podría llevar a que unos pocos operadores de nodos controlen efectivamente grandes extensiones del conjunto de validadores de Ethereum en muchos servicios, lo que es perjudicial para la descentralización. La comunidad está discutiendo activamente estos problemas, y algunos han propuesto que los protocolos de restaking incluyan mecanismos para favorecer a los operadores más pequeños o imponer la diversidad (quizás a través de la estrategia de delegación o mediante la coordinación social de las comunidades de stakers).

En resumen, si bien el restaking desbloquea una tremenda innovación, también introduce nuevos vectores de riesgo. Los reguladores están observando si esto representa productos de rendimiento no regulados o plantea peligros sistémicos. El liderazgo de Ethereum enfatiza la importancia de no enredar la gobernanza de la capa base en estos nuevos usos. La comunidad de EigenLayer y otros han respondido con un diseño cuidadoso (solo slashing objetivo, tokens de dos niveles para diferentes tipos de fallas, evaluación de AVS, etc.) y control central provisional para prevenir accidentes. Los desafíos de gobernanza actuales incluyen descentralizar el control sin sacrificar la seguridad, asegurar la participación abierta en lugar de la concentración y establecer marcos legales claros. A medida que estas redes de restaking maduren, se esperan estructuras de gobernanza mejoradas y posiblemente la aparición de estándares o regulaciones de la industria que aborden estas preocupaciones.

EigenLayer vs. Karak vs. Babylon: Un Análisis Comparativo​

El panorama del restaking/seguridad compartida ahora incluye varios marcos con diferentes diseños. Aquí comparamos EigenLayer, Karak Network y Babylon, destacando sus arquitecturas técnicas, modelos económicos y enfoque estratégico:

Arquitectura Técnica y Base de Seguridad: EigenLayer es un protocolo nativo de Ethereum (contratos inteligentes en Ethereum L1) que aprovecha el ETH apostado (y los Tokens de Staking Líquido equivalentes) como garantía de seguridad. Se "apoya" en la cadena beacon de Ethereum: los validadores optan por participar a través de contratos de Ethereum, y el slashing se aplica sobre su stake de ETH. Esto significa que la seguridad de EigenLayer está fundamentalmente ligada al PoS de Ethereum y al valor del ETH. En contraste, Karak se posiciona como una "capa de restaking universal" no ligada a una única cadena base. Karak lanzó su propia blockchain L1 (con compatibilidad EVM) optimizada para servicios de seguridad compartida. El modelo de Karak es independiente de la cadena y de los activos: permite el restaking de muchos tipos de activos en múltiples cadenas, no solo ETH. La garantía soportada incluye ETH y LST más otros ERC-20 (stablecoins como USDC/sDAI, tokens LP, incluso otros tokens L1). Esto significa que la base de seguridad de Karak es una cesta diversificada; la validación en Karak podría estar respaldada por, digamos, alguna combinación de ETH apostado, SOL apostado (si se puentea), stablecoins, etc., dependiendo de lo que acepte el AVS (o "VaaS" en la terminología de Karak). Babylon toma una ruta diferente: aprovecha la seguridad de Bitcoin (BTC), el activo cripto más grande, para asegurar otras cadenas. Babylon está construida como una cadena basada en Cosmos (Babylon Chain) que se conecta a Bitcoin y a cadenas PoS a través del protocolo IBC. Los poseedores de BTC bloquean BTC nativo en la mainnet de Bitcoin (en una ingeniosa bóveda con bloqueo de tiempo) y de este modo "apuestan" BTC a Babylon, que luego lo utiliza como garantía para asegurar cadenas PoS de consumo. Así, la base de seguridad de Babylon es el valor de Bitcoin (más de $500 mil millones de capitalización de mercado), aprovechado de una manera sin confianza (sin BTC envuelto ni custodios; utiliza scripts de Bitcoin para aplicar el slashing). En resumen, EigenLayer se basa en la seguridad económica de Ethereum, Karak es multi-activo y multicadena (una capa genérica para cualquier garantía), y Babylon extiende la seguridad de prueba de trabajo de Bitcoin a los ecosistemas PoS.

Mecanismo de Re-staking: En EigenLayer, el restaking es opcional a través de contratos de Ethereum; el slashing es programático y aplicado por el consenso de Ethereum (honrando los contratos de EigenLayer). Karak, como L1 independiente, mantiene su propia lógica de restaking en su cadena. Karak introdujo el concepto de Validación-como-Servicio (VaaS), análogo al AVS de Eigen, pero con un mercado universal de validadores entre cadenas. Los validadores de Karak (operadores) ejecutan su cadena y cualquier número de Servicios Seguros Distribuidos (DSS), que son el equivalente de los AVS de Karak. Un DSS podría ser una nueva blockchain o servicio específico de una aplicación que alquila seguridad del pool de activos apostados de Karak. La innovación de Karak es estandarizar los requisitos para que cualquier cadena o aplicación (Ethereum, Solana, una L2, etc.) pueda conectarse y usar su red de validadores y su variada garantía. El slashing en Karak sería manejado por sus reglas de protocolo; dado que puede apostar, por ejemplo, USDC, presumiblemente aplica slashing al USDC de un validador si este se comporta mal en un servicio (las mecánicas exactas de slashing multi-activo son complejas y no públicas, pero la idea es similar: cada garantía puede ser retirada si se prueban las violaciones). El mecanismo de Babylon es único debido a las limitaciones de Bitcoin: Bitcoin no admite contratos inteligentes para el auto-slashing, por lo que Babylon utiliza trucos criptográficos. El BTC se bloquea en una salida especial que requiere una clave. Si un participante que apuesta BTC hace trampa (ej. firma dos bloques conflictivos en una cadena cliente), el protocolo aprovecha un esquema de firma única extraíble (EOTS) para revelar la clave privada del participante, permitiendo que su BTC bloqueado sea enviado a una dirección de quema. En términos más simples, el mal comportamiento hace que el staker de BTC se aplique slashing a sí mismo, ya que el acto de hacer trampa entrega el control de su depósito (que luego se destruye). La cadena basada en Cosmos de Babylon coordina este proceso y se comunica con las cadenas asociadas (a través de IBC) para proporcionar servicios como puntos de control y finalidad utilizando las marcas de tiempo de BTC. En Babylon, los validadores de la cadena Babylon (llamados proveedores de finalidad) son separados: ejecutan el consenso de Babylon y ayudan a retransmitir información a Bitcoin, pero no proporcionan seguridad económica; la seguridad económica proviene puramente del BTC bloqueado.

Modelo Económico y Recompensas: El modelo económico de EigenLayer se centra en la economía de staking de Ethereum. Los restakers obtienen recompensas específicas de AVS: estas podrían pagarse en tarifas de ETH, el propio token del AVS u otros tokens, dependiendo del diseño de cada AVS. EigenLayer mismo introdujo el token $EIGEN principalmente para la gobernanza y para recompensar a los primeros participantes, pero los AVS no están obligados a usar o pagar en EIGEN (no es un token de gas para ellos). La plataforma apunta a un equilibrio de libre mercado donde cada AVS establece una tasa de recompensa para atraer suficiente seguridad. **Karak** parece estar lanzando su token nativo$KAR (aún no en vivo a principios de 2025) como el activo principal en su ecosistema. Karak recaudó $48 millones y fue respaldado por importantes inversores, lo que implica que $KAR tendrá valor y probablemente se utilizará para la gobernanza y posiblemente para el pago de tarifas en la red Karak. Sin embargo, la principal promesa de Karak es **"sin inflación"** para las nuevas redes que lo aprovechan; en lugar de emitir sus propios tokens para la seguridad, aprovechan los activos existentes a través de Karak. Así, una nueva cadena que use Karak podría pagar a los validadores, por ejemplo, con sus tarifas de transacción (que podrían ser en una stablecoin o en el token nativo de la cadena si lo tiene), pero no necesitaría acuñar continuamente nuevos tokens para las recompensas de staking. Karak estableció un **mercado de validadores** donde los desarrolladores pueden publicar recompensas/incentivos para que los validadores hagan restaking de activos y aseguren su servicio. Este enfoque de mercado tiene como objetivo hacer que las recompensas sean más _competitivas y consistentes_ en lugar de una inflación extremadamente alta seguida de un colapso, lo que teóricamente reduce los costos para los desarrolladores y brinda a los validadores ingresos multicadena estables. **La economía de Babylon** también difiere: los stakers de BTC que bloquean su Bitcoin obtienen **rendimiento en los tokens de las redes que están asegurando**. Por ejemplo, si apuestan BTC para ayudar a asegurar una zona de Cosmos (una de las cadenas cliente de Babylon), reciben las recompensas de staking de esa zona (su token de staking nativo) como si fueran un delegador allí. Esas cadenas asociadas se benefician al obtener una _capa adicional de seguridad_ (puntos de control en Bitcoin, etc.), y a cambio asignan una parte de su inflación o tarifas a los stakers de BTC a través de Babylon. En efecto, Babylon actúa como un _hub_ donde los poseedores de BTC pueden delegar seguridad a muchas cadenas y **recibir pagos en muchos tokens**. La propia cadena Babylon tiene un token llamado **$BABY**, utilizado para apostar en el propio consenso de Babylon (Babylon todavía necesita sus propios validadores PoS para ejecutar la infraestructura de la cadena). $BABY también se utiliza probablemente en la gobernanza y quizás para alinear incentivos (por ejemplo, los proveedores de finalidad apuestan BABY). Pero, lo que es importante,$BABY no reemplaza a BTC como fuente de seguridad; es más para ejecutar la cadena, mientras que BTC es la garantía que respalda el servicio de seguridad compartida. A mayo de 2025, Babylon había arrancado con éxito con más de **50.000 BTC apostados (~$5.5 mil millones)** por poseedores de BTC, lo que la convierte en una de las cadenas Cosmos más seguras por capital. Esos stakers de BTC luego obtienen recompensas de staking de múltiples cadenas conectadas (ej. ATOM de Cosmos Hub, OSMO de Osmosis, etc.), logrando un rendimiento diversificado mientras mantienen BTC.

Enfoque Estratégico y Casos de Uso: La estrategia de EigenLayer ha sido centrada en Ethereum, con el objetivo de acelerar la innovación dentro del ecosistema de Ethereum. Sus primeros casos de uso (disponibilidad de datos, middleware como oráculos, secuenciación de rollups) mejoran Ethereum o sus rollups. Esencialmente, potencia a Ethereum como una meta-capa de servicios, y ahora con su planeado soporte "multicadena" (añadido en 2025), EigenLayer permitirá que los AVS se ejecuten en otras cadenas EVM o L2 mientras siguen utilizando el conjunto de validadores de Ethereum. Esta verificación entre cadenas significa que EigenLayer está evolucionando hacia un proveedor de seguridad entre cadenas, pero anclado en Ethereum (los validadores y el staking aún residen en Ethereum para el slashing). Karak se posiciona como una capa base globalmente extensible para todo tipo de aplicaciones, no solo infraestructura cripto, sino también activos del mundo real, mercados financieros, incluso servicios gubernamentales, según su marketing. El nombre "Capa Base Global para el PIB Programable" insinúa una ambición de trabajar con instituciones y estados-nación. Karak enfatiza la integración de las finanzas tradicionales y la IA, sugiriendo que buscará asociaciones más allá del ámbito cripto-nativo. Técnicamente, al admitir activos como stablecoins y potencialmente monedas gubernamentales, Karak podría permitir, por ejemplo, que un gobierno lance una blockchain asegurada por su propio token fiduciario apostado a través de los validadores de Karak. Su soporte para empresas y múltiples jurisdicciones es un diferenciador. En esencia, Karak está tratando de ser "restaking para todos, en cualquier cadena, con cualquier activo", una red más amplia que el enfoque de EigenLayer centrado en Ethereum. El enfoque de Babylon es unir los ecosistemas de Bitcoin y Cosmos (y PoS más amplio). Mejora específicamente la seguridad entre cadenas al proporcionar la inmutabilidad y el peso económico de Bitcoin a cadenas de prueba de participación que de otro modo serían más pequeñas. Una de las aplicaciones estrella de Babylon es agregar puntos de control de finalidad de Bitcoin a las cadenas PoS, lo que hace extremadamente difícil que esas cadenas sean atacadas o reorganizadas sin atacar también a Bitcoin. Babylon se comercializa así como el que trae "la seguridad de Bitcoin a todo el cripto". Su enfoque a corto plazo han sido las cadenas SDK de Cosmos (a las que llama Redes Supercargadas por Bitcoin en la Fase 3), pero el diseño está pensado para ser interoperable también con Ethereum y los rollups. Estratégicamente, Babylon aprovecha la vasta base de poseedores de BTC, dándoles una opción de rendimiento (BTC es de otro modo un activo sin rendimiento) y al mismo tiempo ofreciendo a las cadenas acceso al "estándar de oro" de la seguridad cripto (BTC + PoW). Esto es bastante distinto de EigenLayer y Karak, que se centran más en aprovechar los activos PoS.

Tabla: EigenLayer vs Karak vs Babylon

Diferencias Estratégicas: EigenLayer se beneficia del enorme conjunto de validadores descentralizados y la credibilidad de Ethereum, pero está limitado a la seguridad basada en ETH. Sobresale en servir a proyectos orientados a Ethereum (muchos AVS son proyectos de rollup o middleware de Ethereum). La estrategia de Karak es capturar un mercado más grande al ser flexible en el soporte de activos y cadenas; no está casado con Ethereum e incluso propone que los desarrolladores pueden evitar estar "confinados exclusivamente a Ethereum para la seguridad". Esto podría atraer proyectos en ecosistemas como Arbitrum, Polygon o incluso cadenas no EVM que desean un proveedor de seguridad neutral. El enfoque multi-activo de Karak también significa que puede aprovechar activos que tienen rendimientos más bajos en otros lugares; como señaló el cofundador Raouf Ben-Har, "Muchos activos tienen costos de oportunidad más bajos en comparación con ETH... lo que significa que [nuestros servicios] tienen un camino más fácil hacia rendimientos sostenibles". Por ejemplo, el ARB apostado (el token de Arbitrum) actualmente tiene pocos usos; Karak podría permitir a los poseedores de ARB hacer restaking para asegurar nuevas dApps, creando un beneficio mutuo (rendimiento para los poseedores de ARB, seguridad para la dApp). Sin embargo, esta estrategia conlleva complejidad técnica (gestionar diferentes riesgos de activos) y suposiciones de confianza (puentear activos a la plataforma de Karak de forma segura). La estrategia de Babylon es distinta al centrarse en Bitcoin: está aprovechando el activo cripto más grande por capitalización de mercado, que también tiene una comunidad y un perfil de uso muy diferentes (poseedores a largo plazo). Babylon básicamente desbloqueó una nueva fuente de staking que antes no se había aprovechado: $1.2 billones de BTC que no podían apostarse de forma nativa. Al hacerlo, aborda un enorme pool de seguridad y se dirige a cadenas que valoran las garantías de Bitcoin. También atrae a los poseedores de Bitcoin al darles una forma de obtener rendimiento sin renunciar a la custodia de BTC. Se podría decir que Babylon es casi lo opuesto a EigenLayer: en lugar de extender la seguridad de Ethereum hacia afuera, está importando la seguridad de Bitcoin a las redes PoS. Estratégicamente, podría unificar los mundos históricamente separados de Bitcoin y DeFi.

Cada uno de estos marcos tiene sus ventajas y desventajas. EigenLayer actualmente disfruta de una ventaja de primer movimiento en el restaking de Ethereum y un gran TVL (~$20 mil millones re-apostados a finales de 2024), además de un soporte profundamente integrado de la comunidad de Ethereum. Karak es más nuevo (mainnet lanzada en abril de 2024) y tiene como objetivo crecer cubriendo nichos que EigenLayer no cubre (garantías no ETH, cadenas no Ethereum). Babylon opera en el ámbito de Cosmos y aprovecha Bitcoin; no compite con EigenLayer por los stakers de ETH, sino que ofrece un servicio ortogonal (algunos proyectos podrían usar ambos). Estamos viendo una convergencia donde múltiples capas de restaking podrían incluso interoperar: por ejemplo, una L2 de Ethereum podría usar EigenLayer para la seguridad basada en ETH y también aceptar la seguridad de BTC a través de Babylon, lo que demuestra que estos modelos no son mutuamente excluyentes, sino parte de un "mercado de seguridad compartida" más amplio.

Desarrollos Recientes y Actualizaciones del Ecosistema (2024–2025)​

Progreso de EigenLayer: Desde su inicio en 2021, EigenLayer ha evolucionado rápidamente de concepto a red en vivo. Se lanzó en la mainnet de Ethereum por etapas: la Etapa 1 a mediados de 2023 habilitó el restaking básico, y para abril de 2024 se desplegó el protocolo completo de EigenLayer (con soporte para operadores y AVS iniciales). El crecimiento del ecosistema ha sido sustancial: a principios de 2025, EigenLayer informa 29 AVS en vivo en la mainnet (y más de 130 en desarrollo) que van desde capas de datos hasta oráculos. Más de 200 operadores y decenas de miles de restakers están participando, contribuyendo a un TVL re-apostado que alcanzó los ~$20 mil millones a finales de 2024. Un hito importante fue la introducción de la aplicación de slashing y recompensas en la mainnet en abril de 2025, marcando el paso final de la entrada en vigor del modelo de seguridad de EigenLayer. Esto significa que los AVS ahora pueden penalizar verdaderamente el mal comportamiento y pagar recompensas sin confianza, superando la "fase de prueba" donde estos estaban desactivados. Junto con esto, EigenLayer implementó una serie de actualizaciones: por ejemplo, la actualización MOOCOW (julio de 2025) mejoró la eficiencia de los validadores al permitir retiros y consolidación de restake más fáciles (aprovechando el fork Pectra de Ethereum). Quizás la característica nueva más significativa es la Verificación Multicadena, lanzada en julio de 2025, que permite a los AVS operar en múltiples cadenas (incluidas las L2) mientras siguen utilizando seguridad basada en Ethereum. Esto se demostró en la testnet Base Sepolia y se implementará en la mainnet, convirtiendo efectivamente a EigenLayer en un proveedor de seguridad entre cadenas (no solo para aplicaciones L1 de Ethereum). Aborda una limitación anterior de que los AVS de EigenLayer tenían que publicar todos los datos en Ethereum; ahora un AVS puede ejecutarse en, digamos, un Optimistic Rollup u otra L1, y EigenLayer verificará las pruebas (usando raíces Merkle) de vuelta en Ethereum para aplicar slashing o recompensar según sea necesario. Esto expande enormemente el alcance y el rendimiento de EigenLayer (los AVS pueden ejecutarse donde sea más barato mientras mantienen la seguridad de Ethereum). En términos de comunidad y gobernanza, EigenLayer lanzó EigenGov a finales de 2024, un consejo y un marco ELIP (EigenLayer Improvement Proposal) para descentralizar la toma de decisiones. El Consejo de Protocolo (5 miembros) ahora supervisa los cambios críticos con la aportación de la comunidad. Además, EigenLayer ha sido consciente de las preocupaciones planteadas por la comunidad central de Ethereum. En respuesta a las advertencias de Vitalik, el equipo ha publicado materiales explicando cómo evitan sobrecargar el consenso de Ethereum, por ejemplo, utilizando el token EIGEN para cualquier servicio "subjetivo" y dejando el restaking de ETH para casos de slashing puramente objetivos. Este enfoque de dos niveles (ETH para fallas claras, EIGEN para decisiones más subjetivas o lideradas por la gobernanza) aún se está refinando, pero muestra el compromiso de EigenLayer de alinearse con el ethos de Ethereum.

En el lado del ecosistema, la aparición de EigenLayer ha inspirado una ola de innovación y discusión. A mediados de 2024, los analistas señalaron que el restaking se había convertido en "una narrativa principal dentro de la comunidad de Ethereum". Muchos proyectos DeFi y de infraestructura comenzaron a planificar cómo aprovechar EigenLayer para la seguridad o un rendimiento adicional. Al mismo tiempo, los miembros de la comunidad están debatiendo la gestión de riesgos: por ejemplo, el informe detallado de riesgos de Chorus One (abril de 2024) llamó la atención sobre la centralización de operadores y los riesgos de cascada de slashing, lo que impulsó más investigación y posiblemente características como la monitorización de la distribución del stake. La distribución del token EIGEN también fue un tema candente: en el cuarto trimestre de 2024, EigenLayer realizó un "stake drop" donde los usuarios activos de Ethereum y los primeros participantes de EigenLayer recibieron EIGEN, pero inicialmente no era transferible. Algunos miembros de la comunidad no estaban contentos con aspectos del drop (ej. grandes porciones asignadas a VCs, y algunos protocolos DeFi que integraron EigenLayer no fueron recompensados directamente). Esta retroalimentación ha llevado al equipo a enfatizar incentivos más centrados en la comunidad en el futuro, y de hecho, los Incentivos Programáticos introducidos tienen como objetivo recompensar continuamente a quienes realmente hacen restaking y operan. Para 2025, EigenLayer es uno de los ecosistemas de desarrolladores de más rápido crecimiento, incluso reconocido en un informe de Electric Capital, y ha asegurado importantes asociaciones (ej. con LayerZero, ConsenSys, Risc0) para impulsar la adopción de AVS. En general, la trayectoria de EigenLayer en 2024-2025 muestra una plataforma madura que aborda las preocupaciones iniciales y expande la funcionalidad, solidificando su posición como el pionero del restaking de Ethereum.

Karak y Otros Competidores: Karak Network saltó a la palestra con el lanzamiento de su mainnet en abril de 2024 y rápidamente se posicionó como un notable rival de EigenLayer en Ethereum y más allá. Respaldado por grandes inversores e incluso por ciertos stakeholders de Ethereum (Coinbase Ventures, entre otros), la promesa de Karak de "restaking para todos, en cualquier cadena, con cualquier activo" atrajo la atención. A finales de 2024, Karak se actualizó a una mainnet V2 con características mejoradas para la seguridad universal, completando las migraciones en Arbitrum y Ethereum en noviembre de 2024. Esto indica que Karak amplió el soporte para más activos y posiblemente mejoró sus contratos inteligentes o su consenso. A principios de 2025, Karak había aumentado su base de usuarios a través de un programa de incentivos XP (fomentando la participación en la testnet, el staking, etc., con la esperanza de un futuro airdrop de $KAR). Las discusiones de la comunidad en torno a Karak a menudo lo comparan con EigenLayer: Bankless señaló en mayo de 2024 que, si bien el valor total apostado de Karak todavía estaba "lejos del tamaño de EigenLayer", había experimentado un rápido crecimiento (4x en un mes) posiblemente debido a que los usuarios buscaban mayores recompensas o se diversificaban de EigenLayer. El atractivo de Karak radica en el soporte de activos como tokens de rendimiento de Pendle, ARB de Arbitrum, el token de Mantle, etc., lo que amplía el mercado de restaking. A partir de 2025, Karak probablemente se está centrando en incorporar más clientes de "Validación-como-Servicio" y posiblemente preparando el lanzamiento de su token KAR (su documentación sugiere seguir los canales oficiales para las actualizaciones del token). La competencia entre EigenLayer y Karak sigue siendo amistosa pero significativa: ambos buscan atraer stakers y proyectos. Si EigenLayer mantiene el segmento maximalista de ETH, Karak atrae a usuarios multicadena y a aquellos con activos no ETH que buscan rendimiento. Podemos esperar que Karak anuncie asociaciones en el próximo año, quizás con redes Layer2 o incluso actores institucionales dada su marca de "grado institucional". El mercado de restaking no es, por lo tanto, un monopolio; más bien, múltiples plataformas están encontrando nichos, lo que podría conducir a un ecosistema fragmentado pero rico de proveedores de seguridad compartida.

Lanzamiento de Babylon y la Frontera del Staking de BTC: Babylon completó un hito importante en 2025 al activar su funcionalidad principal: el staking de Bitcoin para seguridad compartida. Después de una testnet de Fase 1 y un lanzamiento gradual, la mainnet de Fase 2 de Babylon se puso en marcha en abril de 2025, y para mayo de 2025 informó más de 50k BTC apostados en el protocolo. Este es un logro notable, que efectivamente conecta ~$5 mil millones de Bitcoin al mercado de seguridad intercadena. Las cadenas de adopción temprana de Babylon (las primeras "Redes Supercargadas por Bitcoin") incluyen varias cadenas basadas en Cosmos que integraron el cliente ligero de Babylon y comenzaron a depender de la finalidad de los puntos de control de BTC. La propia cadena Babylon Genesis se lanzó el 10 de abril de 2025, asegurada por el nuevo staking del token $BABY, y un día después (11 de abril) el staking de BTC sin confianza se puso a prueba con un límite inicial de 1000 BTC. Para el 24 de abril de 2025, el staking de BTC se abrió sin permisos a todos, y se levantó el límite. El buen funcionamiento durante las primeras semanas llevó al equipo a declarar que el staking de Bitcoin había sido "arrancado con éxito", llamando a Babylon Genesis ahora _"una de las L1 más seguras del mundo en términos de capitalización de mercado de staking"_. Con la Fase 2 completa, la **Fase 3 tiene como objetivo incorporar muchas redes externas como clientes**, convirtiéndolas en **BSN (Redes Supercargadas por Bitcoin)**. Esto implicará módulos de interoperabilidad para que Ethereum, sus rollups y cualquier cadena Cosmos puedan usar Babylon para obtener seguridad de BTC. La comunidad de Babylon, que comprende poseedores de Bitcoin, desarrolladores de Cosmos y otros, ha estado discutiendo activamente la gobernanza del token$BABY (asegurando que la cadena Babylon permanezca neutral y confiable para todas las cadenas conectadas) y la economía (por ejemplo, equilibrar las recompensas de staking de BTC entre muchas cadenas de consumo para que sea atractivo para los poseedores de BTC sin subsidiar en exceso). Un desarrollo interesante es el soporte de Babylon para cosas como la cobertura de Nexus Mutual (según una publicación de mayo de 2025) para ofrecer seguros sobre el slashing del staking de BTC, lo que podría atraer aún más participantes. Esto muestra que el ecosistema está madurando en torno a la gestión de riesgos para este nuevo paradigma.

Discusiones Comunitarias y entre Proyectos: A partir de 2025, se está llevando a cabo una conversación más amplia sobre el futuro de la seguridad compartida en el cripto. La comunidad de Ethereum acoge en gran medida a EigenLayer, pero sigue siendo cautelosa; la publicación del blog de Vitalik (mayo de 2023) marcó la pauta para una delineación cuidadosa de lo que es aceptable. EigenLayer involucra regularmente a la comunidad a través de su foro, abordando preguntas como "¿Está EigenLayer sobrecargando el consenso de Ethereum?" (respuesta corta: argumentan que no, debido a las salvaguardias de diseño). En la comunidad de Cosmos, Babylon generó entusiasmo, ya que potencialmente resuelve problemas de seguridad de larga data (ej. zonas pequeñas que sufren ataques del 51%) sin requerir que se unan a un hub de seguridad compartida como Polkadot o el ICS de Cosmos Hub. También hay una convergencia interesante: algunos en Cosmos preguntan si el staking de Ethereum podría alguna vez impulsar cadenas de Cosmos (que es más el dominio de EigenLayer), mientras que los de Ethereum se preguntan si el staking de Bitcoin podría asegurar los rollups de Ethereum (el concepto de Babylon). Estamos viendo los primeros signos de polinización cruzada: por ejemplo, ideas de usar EigenLayer para hacer restaking de ETH en cadenas no Ethereum (Symbiotic y Karak son pasos en esa dirección) y usar el staking de BTC de Babylon como una opción para las L2 de Ethereum. Incluso Solana tiene un proyecto de restaking (Solayer) que lanzó una prueba suave y alcanzó los límites rápidamente, mostrando que el interés abarca múltiples ecosistemas.

Los desarrollos de gobernanza en estos proyectos incluyen una creciente representación comunitaria. El consejo de EigenLayer incluye ahora miembros externos de la comunidad, y ha financiado subvenciones (a través de la Eigen Foundation) a desarrolladores principales de Ethereum, lo que indica buena voluntad hacia el núcleo de Ethereum. La gobernanza de Karak probablemente girará en torno al token KAR; actualmente, ejecutan un sistema XP fuera de la cadena, pero se puede esperar una DAO más formal una vez que KAR sea líquido. La gobernanza de Babylon será crucial, ya que coordina entre Bitcoin (que no tiene gobernanza formal) y las cadenas de Cosmos (que tienen gobernanza en la cadena). Estableció una Fundación Babylon y un foro comunitario para discutir parámetros como los períodos de desvinculación para BTC, que requieren una alineación cuidadosa con las limitaciones de Bitcoin.

En resumen, a mediados de 2025, el mercado de restaking y seguridad compartida ha pasado de la teoría a la práctica. EigenLayer está completamente operativo con servicios reales y slashing, demostrando el modelo en Ethereum. Karak ha introducido una variante multicadena convincente, ampliando el espacio de diseño y apuntando a nuevos activos. Babylon ha demostrado que incluso Bitcoin puede unirse a la fiesta de la seguridad compartida a través de criptografía inteligente, abordando un segmento de mercado completamente diferente. El ecosistema es vibrante: están surgiendo nuevos competidores (ej. Symbiotic en Ethereum, Solayer en Solana, BounceBit usando BTC custodiado), cada uno experimentando con diferentes compensaciones (Symbiotic alineándose con Lido para usar stETH y cualquier ERC-20, BounceBit adoptando un enfoque regulado con BTC envuelto, etc.). Este panorama competitivo está impulsando una rápida innovación y, lo que es importante, discusiones sobre estándares y seguridad. Los foros comunitarios y los grupos de investigación están debatiendo activamente preguntas como: ¿Debería haber límites en el stake re-apostado por operador? ¿Cómo implementar mejor las pruebas de slashing entre cadenas? ¿Podría el restaking aumentar involuntariamente la correlación sistémica entre cadenas? Todo esto se está estudiando. Los modelos de gobernanza también están evolucionando: el paso de EigenLayer a un consejo semi-descentralizado es un ejemplo de cómo equilibrar la agilidad y la seguridad en la gobernanza.

De cara al futuro, el paradigma del restaking está llamado a convertirse en una base de la infraestructura Web3, de forma muy parecida a cómo los servicios en la nube se volvieron esenciales en la Web2. Al comoditizar la seguridad, permite que proyectos más pequeños se lancen con confianza y que proyectos más grandes optimicen el uso de su capital. Los desarrollos hasta 2025 muestran una trayectoria prometedora pero cautelosa: la tecnología funciona y está escalando, pero todos los actores son conscientes de los riesgos. Con los desarrolladores principales de Ethereum, los constructores de Cosmos e incluso los Bitcoiners ahora involucrados en iniciativas de seguridad compartida, está claro que este mercado solo crecerá. Podemos esperar una colaboración más estrecha entre ecosistemas (quizás pools de seguridad conjuntos o pruebas de slashing estandarizadas) e, inevitablemente, claridad regulatoria a medida que los reguladores se pongan al día con estos constructos multicadena y multi-activo. Mientras tanto, investigadores y desarrolladores tienen un tesoro de nuevos datos de EigenLayer, Karak, Babylon y otros para analizar y mejorar, asegurando que la "revolución del restaking" continúe de manera segura y sostenible.

Fuentes:

1. Documentación y whitepaper de EigenLayer – definición de restaking y AVS
2. Blog de Coinbase Cloud (mayo de 2024) – Resumen de EigenLayer, roles de restakers/operadores/AVS
3. Noticias de Blockworks (abril de 2024) – Fundadores de Karak sobre el "restaking universal" vs EigenLayer
4. Investigación de Ditto (2023) – Comparación del soporte de activos de EigenLayer, Symbiotic, Karak
5. Messari Research (abril de 2024) – "Babylon: Bitcoin Shared Security", mecanismo de staking de BTC
6. HashKey Research (julio de 2024) – Rendimientos de restaking de Babylon vs EigenLayer
7. Foro de EigenLayer (diciembre de 2024) – Discusión sobre "No sobrecargar el consenso de Ethereum" de Vitalik y el enfoque de EigenLayer
8. Noticias de Blockworks (abril de 2024) – Informe de Chorus One sobre los riesgos de EigenLayer (cascada de slashing, centralización)
9. Kairos Research (octubre de 2023) – Resumen de AVS de EigenLayer y nota de riesgo regulatorio
10. Blog de EigenCloud (enero de 2025) – "Revisión del año 2024" (estadísticas de EigenLayer, actualizaciones de gobernanza)
11. Noticias de Blockworks (abril de 2024) – Cobertura del lanzamiento de Karak y soporte de activos
12. Blog de Babylon Labs (mayo de 2025) – "Resumen del lanzamiento de la Fase 2" (staking de Bitcoin en vivo, 50k BTC apostados)
13. Bankless (mayo de 2024) – "La Competencia del Restaking" (EigenLayer vs Karak vs otros)
14. Vitalik Buterin, "No sobrecargar el consenso de Ethereum", mayo de 2023 – Guía sobre la reutilización de validadores vs el consenso social
15. Guía para desarrolladores de Coinbase (abril de 2024) – Detalles técnicos sobre la operación de EigenLayer (EigenPods, delegación, estructura de AVS).

¿La revolución de velocidad que Ethereum ha estado esperando?​

En el mundo de alta presión de las soluciones de escalado de blockchain, ha surgido un nuevo contendiente que está generando tanto entusiasmo como controversia. MegaETH se está posicionando como la respuesta de Ethereum a cadenas ultra‑rápidas como Solana, prometiendo latencia sub‑milisegundo y asombrosos 100,000 transacciones por segundo (TPS).

Pero estas afirmaciones vienen con importantes compromisos. MegaETH está haciendo sacrificios calculados para “Make Ethereum Great Again”, planteando preguntas cruciales sobre el equilibrio entre rendimiento, seguridad y descentralización.

Como proveedores de infraestructura que hemos visto muchas soluciones prometedoras ir y venir, en BlockEden.xyz hemos realizado este análisis para ayudar a desarrolladores y constructores a entender qué hace a MegaETH único — y qué riesgos considerar antes de construir sobre ella.

¿Qué hace a MegaETH diferente?​

MegaETH es una solución de capa-2 para Ethereum que ha reinventado la arquitectura de blockchain con un enfoque singular: rendimiento en tiempo real.

Mientras que la mayoría de las L2 mejoran los 15 TPS de Ethereum en un factor de 10‑100×, MegaETH apunta a una mejora de 1,000‑10,000× — velocidades que la colocarían en una categoría propia.

Enfoque técnico revolucionario​

MegaETH logra su velocidad extraordinaria mediante decisiones de ingeniería radicales:

1. Arquitectura de secuenciador único: A diferencia de la mayoría de las L2 que usan múltiples secuenciadores o planean descentralizarlos, MegaETH utiliza un solo secuenciador para ordenar transacciones, eligiendo deliberadamente el rendimiento sobre la descentralización.

2. Trie de estado optimizado: Un sistema de almacenamiento de estado completamente rediseñado que puede manejar datos de estado a nivel de terabytes de forma eficiente, incluso en nodos con RAM limitada.

3. Compilación JIT de bytecode: Compilación just‑in‑time del bytecode de contratos inteligentes de Ethereum, acercando la ejecución a la velocidad “bare‑metal”.

4. Pipeline de ejecución paralela: Un enfoque multinúcleo que procesa transacciones en flujos paralelos para maximizar el rendimiento.

5. Micro‑bloques: Objetivo de tiempos de bloque de 1 ms mediante producción continua de bloques “streaming” en lugar de procesamiento por lotes.

6. Integración EigenDA: Uso de la solución de disponibilidad de datos de EigenLayer en lugar de publicar todos los datos en Ethereum L1, reduciendo costos mientras se mantiene la seguridad mediante validación alineada con Ethereum.

Esta arquitectura entrega métricas de rendimiento que parecen casi imposibles para una blockchain:

• Latencia sub‑milisegundo (objetivo 10 ms)
• Más de 100,000 TPS de rendimiento
• Compatibilidad con EVM para facilitar la portación de aplicaciones

Probando las afirmaciones: Estado actual de MegaETH​

A marzo de 2025, la testnet pública de MegaETH está en funcionamiento. El despliegue inicial comenzó el 6 de marzo con un lanzamiento por fases, empezando con socios de infraestructura y equipos de dApp antes de abrirse a una incorporación más amplia de usuarios.

Las métricas tempranas de la testnet muestran:

• 1.68 Giga‑gas por segundo de rendimiento
• Tiempos de bloque de 15 ms (significativamente más rápidos que otras L2)
• Soporte para ejecución paralela que eventualmente impulsará el rendimiento aún más

El equipo ha indicado que la testnet funciona en modo algo limitado, con planes de habilitar paralelismo adicional que podría duplicar el rendimiento de gas a alrededor de 3.36 Ggas/seg, avanzando hacia su objetivo final de 10 Ggas/seg (10 mil millones de gas por segundo).

Modelo de seguridad y confianza​

El enfoque de seguridad de MegaETH representa una desviación significativa de la ortodoxia de blockchain. A diferencia del diseño de confianza mínima de Ethereum con miles de nodos validadores, MegaETH adopta una capa de ejecución centralizada con Ethereum como respaldo de seguridad.

Filosofía “Can’t Be Evil”​

MegaETH emplea un modelo de rollup optimista con características únicas:

1. Sistema de pruebas de fraude: Al igual que otros rollups optimistas, MegaETH permite a observadores desafiar transiciones de estado inválidas mediante pruebas de fraude enviadas a Ethereum.

2. Nodos verificadores: Nodos independientes replican los cálculos del secuenciador y generarían pruebas de fraude si se detectan discrepancias.

3. Liquidación en Ethereum: Todas las transacciones se liquidan finalmente en Ethereum, heredando su seguridad para el estado final.

Esto crea lo que el equipo llama un mecanismo “can’t be evil”: el secuenciador no puede producir bloques inválidos o alterar el estado incorrectamente sin ser detectado y castigado.

Compromiso de centralización​

El aspecto controvertido: MegaETH opera con un único secuenciador y explícitamente “no tiene planes de descentralizar el secuenciador”. Esto genera dos riesgos significativos:

1. Riesgo de disponibilidad: Si el secuenciador se desconecta, la red podría detenerse hasta que se recupere o se nombre un nuevo secuenciador.

2. Riesgo de censura: El secuenciador podría censurar ciertas transacciones o usuarios a corto plazo (aunque los usuarios podrían salir finalmente a L1).

MegaETH argumenta que estos riesgos son aceptables porque:

• La L2 está anclada a Ethereum para la seguridad final
• La disponibilidad de datos es manejada por múltiples nodos en EigenDA
• Cualquier censura o fraude puede ser visto y desafiado por la comunidad

Casos de uso: Cuando la ejecución ultra‑rápida importa​

Las capacidades en tiempo real de MegaETH desbloquean casos de uso que antes eran imprácticos en blockchains más lentas:

1. Trading de alta frecuencia y DeFi​

MegaETH permite DEX con ejecución casi instantánea y actualizaciones de libro de órdenes. Proyectos que ya están construyendo incluyen:

• GTE: Un DEX spot en tiempo real que combina libros de órdenes centralizados y liquidez AMM
• Teko Finance: Un mercado de dinero para préstamos apalancados con actualizaciones rápidas de margen
• Cap: Un stablecoin y motor de rendimiento que arbitra entre mercados
• Avon: Un protocolo de préstamo con emparejamiento de préstamos basado en libro de órdenes

Estas aplicaciones DeFi se benefician del rendimiento de MegaETH para operar con deslizamiento mínimo y actualizaciones de alta frecuencia.

2. Juegos y metaverso​

La finalización sub‑segundo hace viables los juegos totalmente on‑chain sin esperar confirmaciones:

• Awe: Un juego 3D de mundo abierto con acciones on‑chain
• Biomes: Un metaverso on‑chain similar a Minecraft
• Mega Buddies y Mega Cheetah: Series de avatares coleccionables

Estas aplicaciones pueden ofrecer retroalimentación en tiempo real en juegos blockchain, habilitando jugabilidad rápida y batallas PvP on‑chain.

3. Aplicaciones empresariales​

El rendimiento de MegaETH la hace adecuada para aplicaciones empresariales que requieren alto rendimiento:

• Infraestructura de pagos instantáneos
• Sistemas de gestión de riesgos en tiempo real
• Verificación de cadena de suministro con finalización inmediata
• Sistemas de subastas de alta frecuencia

La ventaja clave en todos estos casos es la capacidad de ejecutar aplicaciones intensivas en cómputo con retroalimentación inmediata, manteniéndose conectadas al ecosistema de Ethereum.

El equipo detrás de MegaETH​

MegaETH fue co‑fundada por un equipo con credenciales impresionantes:

• Li Yilong: PhD en ciencias de la computación de Stanford especializado en sistemas de computación de baja latencia
• Yang Lei: PhD del MIT investigando sistemas descentralizados y conectividad con Ethereum
• Shuyao Kong: Ex Jefe de Desarrollo de Negocios Globales en ConsenSys

El proyecto ha atraído a inversores destacados, incluidos los co‑fundadores de Ethereum Vitalik Buterin y Joseph Lubin como inversores ángeles. La participación de Vitalik es particularmente notable, ya que rara vez invierte en proyectos específicos.

Otros inversores incluyen Sreeram Kannan (fundador de EigenLayer), firmas de capital de riesgo como Dragonfly Capital, Figment Capital y Robot Ventures, y figuras influyentes de la comunidad como Cobie.

Estrategia de token: Enfoque NFT Soulbound​

MegaETH introdujo un método innovador de distribución de tokens mediante “NFTs soulbound” llamados “The Fluffle”. En febrero de 2025, crearon 10,000 NFTs no transferibles que representan al menos el 5 % del suministro total de tokens MegaETH.

Aspectos clave de la tokenomía:

• 5,000 NFTs se vendieron a 1 ETH cada uno (recaudando $13‑14 millones)
• Los otros 5,000 NFTs fueron asignados a proyectos del ecosistema y constructores
• Los NFTs son soulbound (no pueden transferirse), asegurando alineación a largo plazo
• Valoración implícita de alrededor de $540 millones, extremadamente alta para un proyecto pre‑lanzamiento
• El equipo ha recaudado aproximadamente $30‑40 millones en financiación de riesgo

Eventualmente, se espera que el token MegaETH sirva como moneda nativa para tarifas de transacción y posiblemente para staking y gobernanza.

Comparación de MegaETH con competidores​

vs. Otras L2 de Ethereum​

Comparada con Optimism, Arbitrum y Base, MegaETH es significativamente más rápida pero hace compromisos mayores en descentralización:

• Rendimiento: MegaETH apunta a más de 100,000 TPS vs. los tiempos de transacción de 250 ms de Arbitrum y menor rendimiento
• Descentralización: MegaETH usa un único secuenciador vs. los planes de otras L2 de descentralizar sus secuenciadores
• Disponibilidad de datos: MegaETH usa EigenDA vs. otras L2 que publican datos directamente en Ethereum

vs. Solana y L1 de alto rendimiento​

MegaETH busca “superar a Solana en su propio juego” mientras aprovecha la seguridad de Ethereum:

• Rendimiento: MegaETH apunta a 100k+ TPS vs. los 65k TPS teóricos de Solana (normalmente unos pocos miles en la práctica)
• Latencia: MegaETH ~10 ms vs. la finalidad de ~400 ms de Solana
• Descentralización: MegaETH tiene 1 secuenciador vs. los ~1,900 validadores de Solana

vs. ZK‑Rollups (StarkNet, zkSync)​

Mientras los ZK‑rollups ofrecen garantías de seguridad más fuertes mediante pruebas de validez:

• Velocidad: MegaETH brinda una experiencia de usuario más rápida sin esperar la generación de pruebas ZK
• Confianza: Los ZK‑rollups no requieren confiar en la honestidad de un secuenciador, proporcionando mayor seguridad
• Planes futuros: MegaETH podría integrar pruebas ZK, convirtiéndose en una solución híbrida

El posicionamiento de MegaETH es claro: es la opción más rápida dentro del ecosistema Ethereum, sacrificando algo de descentralización para lograr velocidades similares a Web2.

Perspectiva de infraestructura: Qué deben considerar los constructores​

Como proveedor de infraestructura que conecta a desarrolladores con nodos blockchain, BlockEden.xyz ve tanto oportunidades como desafíos en el enfoque de MegaETH:

Beneficios potenciales para los constructores​

1. Experiencia de usuario excepcional: Las aplicaciones pueden ofrecer retroalimentación instantánea y alto rendimiento, creando una respuesta similar a Web2.
2. Compatibilidad con EVM: Las dApps existentes en Ethereum pueden migrar con cambios mínimos, desbloqueando rendimiento sin reescrituras.
3. Eficiencia de costos: El alto rendimiento implica costos por transacción más bajos para usuarios y aplicaciones.
4. Respaldo de seguridad de Ethereum: A pesar de la centralización en la capa de ejecución, la liquidación en Ethereum brinda una base de seguridad.

Consideraciones de riesgo​

1. Punto único de falla: El secuenciador centralizado crea riesgo de disponibilidad; si se cae, tu aplicación también.
2. Vulnerabilidad a censura: Las aplicaciones podrían enfrentar censura de transacciones sin recurso inmediato.
3. Tecnología en etapa temprana: La arquitectura novedosa de MegaETH no ha sido probada a gran escala con valor real.
4. Dependencia de EigenDA: Utilizar una solución de disponibilidad de datos más nueva añade una suposición de confianza adicional.

Requisitos de infraestructura​

Apoyar el rendimiento de MegaETH requerirá infraestructura robusta:

• Nodos RPC de alta capacidad capaces de manejar el flujo masivo de datos
• Soluciones avanzadas de indexado para acceso a datos en tiempo real
• Monitoreo especializado para la arquitectura única
• Vigilancia fiable de puentes para operaciones cross‑chain

Conclusión: ¿Revolución o compromiso?​

MegaETH representa un experimento audaz en escalado de blockchain, que prioriza deliberadamente el rendimiento sobre la descentralización. Si este enfoque tendrá éxito dependerá de si el mercado valora más la velocidad que la ejecución descentralizada.

Los próximos meses serán críticos mientras MegaETH pasa de testnet a mainnet. Si cumple sus promesas de rendimiento manteniendo suficiente seguridad, podría redefinir nuestra visión del escalado de blockchain. Si tropieza, reforzará por qué la descentralización sigue siendo un valor central de blockchain.

Por ahora, MegaETH se posiciona como una de las soluciones de escalado de Ethereum más ambiciosas hasta la fecha. Su disposición a desafiar la ortodoxia ya ha generado conversaciones importantes sobre qué compromisos son aceptables en la búsqueda de una adopción masiva de blockchain.

En BlockEden.xyz, estamos comprometidos a apoyar a los desarrolladores donde sea que construyan, incluidas redes de alto rendimiento como MegaETH. Nuestra infraestructura de nodos fiable y nuestros servicios API están diseñados para ayudar a que las aplicaciones prosperen en todo el ecosistema multichain, sin importar qué enfoque de escalado prevalezca al final.

¿Quieres construir sobre MegaETH o necesitas infraestructura de nodos fiable para aplicaciones de alto rendimiento? Correo de contacto: info@BlockEden.xyz para conocer cómo podemos apoyar tu desarrollo con nuestra garantía de disponibilidad del 99.9 % y servicios RPC especializados en más de 27 blockchains.

El problema de escalado de Web3​

La industria de blockchain enfrenta un desafío persistente: ¿cómo escalar para soportar millones de usuarios sin sacrificar seguridad ni descentralización?

Ethereum, la principal plataforma de contratos inteligentes, procesa aproximadamente 15 transacciones por segundo en su capa base. Durante periodos de alta demanda, esta limitación ha generado tarifas de gas exorbitantes —a veces superiores a 100 USD por transacción durante minting de NFT o frenéticas rondas de farming en DeFi.

Este cuello de botella de escalado representa una amenaza existencial para la adopción de Web3. Los usuarios acostumbrados a la respuesta instantánea de las aplicaciones Web2 no tolerarán pagar 50 USD y esperar 3 minutos solo para intercambiar tokens o crear un NFT.

Entra la solución que está remodelando rápidamente la arquitectura de blockchain: Rollups-as-a-Service (RaaS).

Entendiendo Rollups-as-a-Service (RaaS)​

Las plataformas RaaS permiten a los desarrolladores desplegar sus propios rollups personalizados sin la complejidad de construir todo desde cero. Estos servicios convierten lo que normalmente requeriría un equipo de ingeniería especializado y meses de desarrollo en un proceso simplificado, a veces con un solo clic.

¿Por qué importa? Porque los rollups son la clave para escalar blockchain.

Los rollups funcionan al:

• Procesar transacciones fuera de la cadena principal (Capa 1)
• Agrupar esas transacciones en lotes
• Enviar pruebas comprimidas de esas transacciones de vuelta a la cadena principal

¿El resultado? Aumento drástico del rendimiento y reducción significativa de costos mientras se hereda la seguridad de la cadena de bloques subyacente (como Ethereum).

"Los rollups no compiten con Ethereum — los extienden. Son como carriles exprés especializados construidos sobre la autopista de Ethereum."

Este enfoque de escalado es tan prometedor que Ethereum adoptó oficialmente una "hoja de ruta centrada en rollups" en 2020, reconociendo que el futuro no será una única cadena monolítica, sino un ecosistema de rollups interconectados y diseñados para propósitos específicos.

Caldera: Liderando la revolución RaaS​

Entre los proveedores emergentes de RaaS, Caldera destaca como pionero. Fundada en 2023 y con una recaudación de 25 M USD de inversores prominentes como Dragonfly, Sequoia Capital y Lattice, Caldera se ha posicionado rápidamente como un proveedor de infraestructura líder en el espacio de rollups.

¿Qué hace a Caldera diferente?​

Caldera se diferencia en varios aspectos clave:

1. Soporte multimarco: A diferencia de competidores que se centran en un solo marco de rollup, Caldera soporta los principales marcos como OP Stack de Optimism y la tecnología Orbit/Nitro de Arbitrum, ofreciendo a los desarrolladores flexibilidad en su enfoque técnico.

2. Infraestructura de extremo a extremo: Cuando despliegas con Caldera, obtienes un conjunto completo de componentes: nodos RPC confiables, exploradores de bloques, servicios de indexación e interfaces de puentes.

3. Ecosistema de integración rico: Caldera viene preintegrada con más de 40 herramientas y servicios Web3, incluidos oráculos, faucets, wallets y puentes cross‑chain (LayerZero, Axelar, Wormhole, Connext, entre otros).

4. Red Metalayer: Tal vez la innovación más ambiciosa de Caldera sea su Metalayer, una red que conecta todos los rollups impulsados por Caldera en un ecosistema unificado, permitiendo compartir liquidez y mensajes sin fricciones.

5. Soporte multivirtual machine: A finales de 2024, Caldera se convirtió en el primer RaaS en soportar la Solana Virtual Machine (SVM) sobre Ethereum, habilitando cadenas de alto rendimiento al estilo Solana que aún se asientan en la capa base segura de Ethereum.

El enfoque de Caldera está creando lo que llaman una "capa de todo" para rollups — una red cohesiva donde diferentes rollups pueden interoperar en lugar de existir como islas aisladas.

Adopción en el mundo real: ¿Quién está usando Caldera?​

Caldera ha ganado una tracción significativa, con más de 75 rollups en producción a finales de 2024. Algunos proyectos destacados incluyen:

• Manta Pacific: Una red altamente escalable para desplegar aplicaciones de conocimiento cero que utiliza el OP Stack de Caldera combinado con Celestia para disponibilidad de datos.

• RARI Chain: El rollup enfocado en NFT de Rarible que procesa transacciones en menos de un segundo y aplica regalías de NFT a nivel de protocolo.

• Kinto: Una plataforma DeFi regulatoriamente compliant con KYC/AML on‑chain y capacidades de abstracción de cuentas.

• inEVM de Injective: Un rollup compatible con EVM que extiende la interoperabilidad de Injective, conectando el ecosistema Cosmos con dApps basadas en Ethereum.

Estos proyectos demuestran cómo los rollups específicos de aplicación permiten personalizaciones imposibles en las cadenas de capa 1 de propósito general. A finales de 2024, los rollups colectivos de Caldera habrían procesado más de 300 millones de transacciones para más de 6 millones de wallets únicas, con casi 1 mil millones de dólares en valor total bloqueado (TVL).

Comparativa RaaS: Caldera vs. Competidores​

El panorama RaaS se vuelve cada vez más competitivo, con varios jugadores notables:

Conduit​

• Se enfoca exclusivamente en los ecosistemas de Optimism y Arbitrum
• Prioriza una experiencia totalmente autoservicio y sin código
• Alimenta aproximadamente el 20 % de los rollups de la mainnet de Ethereum, incluido Zora

AltLayer​

• Ofrece "Flashlayers" — rollups desechables y bajo demanda para necesidades temporales
• Se centra en escalado elástico para eventos específicos o periodos de alto tráfico
• Demostró un rendimiento impresionante durante eventos de gaming (más de 180 000 transacciones diarias)

Sovereign Labs​

• Construye un SDK de Rollup enfocado en tecnologías de conocimiento cero
• Busca habilitar ZK‑rollups en cualquier cadena base, no solo en Ethereum
• Aún en desarrollo, posicionándose para la próxima ola de despliegues ZK multichain

Si bien estos competidores sobresalen en nichos específicos, el enfoque integral de Caldera —que combina una red de rollups unificada, soporte multivirtual machine y una fuerte orientación a la experiencia del desarrollador— la ha consolidado como líder de mercado.

El futuro de RaaS y el escalado de blockchain​

RaaS está preparado para remodelar el panorama de blockchain de maneras profundas:

1. Proliferación de cadenas específicas de aplicación​

Investigaciones de la industria sugieren que nos dirigimos a un futuro con potencialmente millones de rollups, cada uno sirviendo a aplicaciones o comunidades concretas. Con RaaS reduciendo las barreras de despliegue, cada dApp importante podría contar con su propia cadena optimizada.

2. Interoperabilidad como desafío crítico​

A medida que los rollups se multiplican, la capacidad de comunicarse y compartir valor entre ellos se vuelve crucial. El Metalayer de Caldera representa un intento temprano de resolver este reto —creando una experiencia unificada a través de una red de rollups.

3. De cadenas aisladas a ecosistemas interconectados​

El objetivo final es una experiencia multichain fluida donde los usuarios apenas necesiten saber en qué cadena están. Valor y datos fluirían libremente a través de una telaraña interconectada de rollups especializados, todos asegurados por robustas redes de capa 1.

4. Infraestructura de blockchain al estilo cloud​

RaaS está convirtiendo efectivamente la infraestructura de blockchain en un servicio tipo cloud. El "Rollup Engine" de Caldera permite actualizaciones dinámicas y componentes modulares, tratando a los rollups como servicios configurables en la nube que pueden escalar bajo demanda.

Qué significa esto para desarrolladores y BlockEden.xyz​

En BlockEden.xyz vemos un enorme potencial en la revolución RaaS. Como proveedor de infraestructura que conecta a los desarrolladores con nodos de blockchain de forma segura, estamos posicionados para jugar un papel crucial en este paisaje en evolución.

La proliferación de rollups implica que los desarrolladores necesiten infraestructura de nodos confiable más que nunca. Un futuro con miles de cadenas específicas de aplicación demanda servicios RPC robustos y de alta disponibilidad —exactamente lo que BlockEden.xyz se especializa en ofrecer.

Nos entusiasman particularmente las oportunidades en:

1. Servicios RPC especializados para rollups: A medida que los rollups adoptan características y optimizaciones únicas, la infraestructura especializada se vuelve esencial.

2. Indexación de datos cross‑chain: Con valor fluyendo entre múltiples rollups, los desarrolladores requieren herramientas para rastrear y analizar actividades intercadena.

3. Herramientas de desarrollo mejoradas: Conforme el despliegue de rollups se simplifica, crece la necesidad de herramientas sofisticadas de monitoreo, depuración y analítica.

4. Acceso API unificado: Los desarrolladores que trabajan en varios rollups necesitan un acceso simplificado y unificado a diversas redes blockchain.

Conclusión: El futuro modular de blockchain​

El auge de Rollups-as-a-Service representa un cambio fundamental en cómo pensamos el escalado de blockchain. En lugar de forzar a todas las aplicaciones a una única cadena, nos dirigimos a un futuro modular con cadenas especializadas para casos de uso concretos, todas interconectadas y aseguradas por redes de capa 1 robustas.

El enfoque de Caldera —creando una red unificada de rollups con liquidez compartida y mensajería fluida— ofrece una visión de ese futuro. Al hacer que el despliegue de rollups sea tan sencillo como lanzar un servidor en la nube, los proveedores RaaS están democratizando el acceso a la infraestructura blockchain.

En BlockEden.xyz, estamos comprometidos a apoyar esta evolución proporcionando la infraestructura de nodos confiable y las herramientas de desarrollo necesarias para construir en este futuro multichain. Como solemos decir, el futuro de Web3 no es una sola cadena — son miles de cadenas especializadas trabajando juntas.

¿Quieres construir sobre un rollup o necesitas infraestructura de nodos confiable para tu proyecto blockchain? Correo de contacto: info@BlockEden.xyz para descubrir cómo podemos apoyar tu desarrollo con nuestra garantía de 99,9 % de tiempo activo y servicios RPC especializados en más de 27 blockchains.

Durante años, el Ethereum Name Service (ENS) fue visto por muchos como una herramienta de nicho para entusiastas de las criptomonedas: una forma de reemplazar las direcciones de billeteras largas y torpes con nombres legibles .eth. Pero en 2025, esa percepción está desactualizada. ENS ha evolucionado hasta convertirse en una capa fundamental para la identidad de marca programable, transformando un simple nombre en un ancla portátil, verificable y unificado para toda la presencia digital de tu empresa.

Ya no se trata solo de marca.eth. Se trata de hacer que marca.com sea consciente de las criptomonedas, emitir roles verificables a empleados y construir confianza con los clientes a través de una única fuente canónica de verdad. Esta es la guía para empresas sobre por qué ENS ahora importa y cómo implementarlo hoy.

Resumen

• ENS convierte un nombre (por ejemplo, marca.eth o marca.com) en una identidad programable que mapea a billeteras, aplicaciones, sitios web y datos de perfil verificados.
• No tienes que abandonar tu dominio DNS: con DNSSEC sin Gas, un marca.com puede funcionar como un nombre ENS sin tarifas en cadena en la configuración.
• Los precios de .eth son transparentes y basados en renovación (los nombres más cortos cuestan más), y los ingresos financian el protocolo de bien público a través del ENS DAO.
• Los subnombres como alice.marca.eth o support.marca.com te permiten emitir roles, beneficios y acceso, limitados en tiempo y restringidos por "fusibles" de NameWrapper y expiración.
• ENS está moviendo la funcionalidad central a L2 en ENSv2, con resolución minimizada de confianza a través de CCIP‑Read: importante para costo, velocidad y escala.

Por Qué ENS Importa para las Empresas Modernas​

Para las empresas, la identidad está fragmentada. Tienes un nombre de dominio para tu sitio web, cuentas de redes sociales para marketing y cuentas separadas para pagos y operaciones. ENS ofrece una manera de unificar estas, creando una capa de identidad única y autoritativa.

• Identidad Unificada y Legible: En su núcleo, ENS mapea un nombre memorable a direcciones criptográficas. Pero su poder se extiende mucho más allá de una sola blockchain. Con soporte multicadena, tu marca.eth puede apuntar simultáneamente a tu tesorería de Bitcoin, billetera de operaciones de Solana y contratos inteligentes de Ethereum. El nombre de tu marca se convierte en el ancla única y fácil de usar para pagos, aplicaciones y perfiles en todo el ecosistema web3.

• Integración Profunda del Ecosistema: ENS no es una apuesta especulativa en un protocolo de nicho; es una primitiva web3. Es compatible nativamente en billeteras principales (Coinbase Wallet, MetaMask), navegadores (Brave, Opera) y aplicaciones descentralizadas (Uniswap, Aave). Cuando socios como GoDaddy integran ENS, señala una convergencia entre la infraestructura web2 y web3. Al adoptar ENS, estás conectando tu marca a una red vasta e interoperable.

• Datos de Perfil Ricos y Verificables: Más allá de las direcciones, los nombres ENS pueden almacenar registros de texto estandarizados para información de perfil como avatar, email, cuentas de redes sociales y URL del sitio web. Esto convierte tu nombre ENS en una tarjeta de presentación canónica y legible por máquina. Tus herramientas de soporte, marketing e ingeniería pueden todas extraer de la misma fuente verificada, asegurando consistencia y construyendo confianza con tus usuarios.

Dos Entradas: .eth vs. "Trae Tu Propio DNS"​

Comenzar con ENS es flexible, ofreciendo dos rutas principales que pueden y deben usarse juntas.

1. Registrar marca.eth​

Este es el enfoque nativo de web3. Registrar un nombre .eth te da un activo cripto-nativo que señala el compromiso de tu marca con el ecosistema. El proceso es directo y transparente.

• Cronograma de Tarifas Claro: Las tarifas se pagan anualmente en ETH para prevenir la especulación y financiar el protocolo. Los precios se basan en la escasez: nombres de 5+ caracteres cuestan solo $5/año, nombres de 4 caracteres $160/año, y nombres de 3 caracteres $640/año.
• Establecer un Nombre Primario: Una vez que poseas marca.eth, debes establecerlo como el "Nombre Primario" (también conocido como registro inverso) para la billetera principal de tu empresa. Este es un paso crítico que permite que las billeteras y dapps muestren tu nombre memorable en lugar de tu dirección larga, mejorando dramáticamente la experiencia del usuario y la confianza.

2. Mejorar marca.com Dentro de ENS (No Se Requiere Migración)​

No necesitas abandonar tu valioso dominio web2. Gracias a una función llamada DNSSEC sin Gas, puedes vincular tu dominio DNS existente a una billetera cripto, actualizándolo efectivamente a un nombre ENS completamente funcional.

• Costo Cero en Cadena para Propietarios: El proceso permite que un marca.com se vuelva resoluble dentro del ecosistema ENS sin requerir que el propietario del dominio envíe una transacción en cadena.
• Soporte de Registradores Convencionales: GoDaddy ya ha simplificado esto con un registro "Crypto Wallet" de un clic, impulsado por esta función ENS. Otros registradores principales que soportan DNSSEC también pueden configurarse para trabajar con ENS.

Consejo pragmático: Haz ambos. Usa marca.eth para tu audiencia nativa web3 y operaciones de tesorería. Simultáneamente, trae marca.com a ENS para unificar toda tu huella de marca y proporcionar un puente fluido para tu base de usuarios existente.

Implementación Cero-a-Uno: Un Plan de Una Semana​

Desplegar ENS no tiene que ser un proyecto de múltiples trimestres. Un equipo enfocado puede establecer una presencia robusta en aproximadamente una semana.

• Día 1–2: Nombre y Política Reclama marca.eth y vincula tu nombre DNS existente usando el método DNSSEC sin Gas. Este es también el momento para establecer una política interna sobre ortografía canónica, uso de emojis y reglas de normalización. ENS usa un estándar llamado ENSIP-15 para manejar variaciones de nombres, pero es crucial estar consciente de los homóglifos (caracteres que se ven similares) para prevenir ataques de phishing contra tu marca.

• Día 3: Nombres Primarios y Billeteras Para la tesorería, operaciones y billeteras de pago de tu empresa, establece el Nombre Primario (registro inverso) para que resuelvan a treasury.marca.eth o un nombre similar. Usa esta oportunidad para poblar registros de direcciones multi-moneda (BTC, SOL, etc.) para asegurar que los pagos enviados a tu nombre ENS se enruten correctamente, sin importar la cadena.

• Día 4: Datos de Perfil Completa los registros de texto estandarizados en tu nombre ENS primario. Como mínimo, establece email, url, com.twitter y avatar. Un avatar oficial añade verificación visual inmediata en billeteras compatibles. Para seguridad mejorada, también puedes añadir una clave PGP pública.

• Día 5: Subnombres Comienza emitiendo subnombres como alice.marca.eth para empleados o support.marca.com para departamentos. Usa el NameWrapper para aplicar "fusibles" de seguridad que pueden, por ejemplo, prevenir que el subnombre sea transferido. Establece una fecha de expiración para revocar automáticamente el acceso cuando termine un contrato o se vaya un empleado.

• Día 6: Sitio Web / Documentos Descentraliza tu presencia web. Ancla tu kit de prensa, términos de servicio o una página de estado a una red de almacenamiento descentralizada como IPFS o Arweave y vincúlala a tu nombre ENS a través del registro contenthash. Para acceso universal, los usuarios pueden resolver este contenido a través de pasarelas públicas como eth.limo.

• Día 7: Integrar en el Producto Comienza usando ENS en tu propia aplicación. Usa librerías como viem con ensjs para resolver nombres, normalizar entradas de usuario y mostrar avatares. Al buscar direcciones, realiza una búsqueda inversa para mostrar el Nombre Primario del usuario. Asegúrate de usar una pasarela de resolución que soporte CCIP-Read para asegurar que tu aplicación esté preparada para el futuro con la arquitectura L2 de ENSv2.

Patrones Comunes Que Rinden Rápido​

Una vez configurado, ENS desbloquea casos de uso poderosos y prácticos que entregan valor inmediato.

• Pagos Más Seguros y Simples: En lugar de copiar y pegar una dirección larga y propensa a errores, pon pay.marca.eth en tus facturas. Al publicar todas tus direcciones multi-moneda bajo un nombre, reduces drásticamente el riesgo de que los clientes envíen fondos a la dirección o cadena incorrecta.

• Presencia de Soporte y Social Auténtica: Publica tus cuentas oficiales de redes sociales en tus registros de texto ENS. Algunas herramientas ya pueden verificar estos registros, creando una defensa fuerte contra la suplantación. Un nombre support.marca.eth puede apuntar directamente a una billetera de soporte dedicada o punto final de mensajería segura.

• Presencia Web Descentralizada: Aloja una página de estado a prueba de manipulaciones o documentación crítica en marca.eth usando el contenthash. Debido a que el enlace está en cadena, no puede ser eliminado por un solo proveedor, ofreciendo un mayor grado de resistencia para información esencial.

• Un Organigrama Programable: Emite subnombres empleado.marca.eth que otorguen acceso a herramientas internas o canales con acceso por tokens. Con fusibles NameWrapper y fechas de expiración, puedes crear un sistema de identidad dinámico, programable y automáticamente revocable para toda tu organización.

• Experiencias de Usuario Ligeras en Gas: Para casos de uso de alto volumen como emitir IDs de lealtad o tickets como subnombres, las transacciones en cadena son demasiado lentas y caras. Usa un resolvedor fuera de cadena con CCIP-Read. Este estándar permite que los nombres ENS se resuelvan desde L2s o incluso bases de datos tradicionales de manera minimizada en confianza. Líderes de la industria como Uniswap (uni.eth) y Coinbase (cb.id) ya usan este patrón para escalar sus sistemas de identidad de usuario.

Seguridad y Gobernanza Que No Deberías Omitir​

Trata tu nombre ENS primario como tratas tu nombre de dominio primario: como una pieza crítica de infraestructura de empresa.

• Separar "Propietario" de "Administrador": Este es un principio de seguridad central. El rol de "Propietario", que tiene el poder de transferir el nombre, debe estar asegurado en una billetera multisig de almacenamiento en frío. El rol de "Administrador", que puede actualizar registros del día a día como direcciones IP o avatares, puede delegarse a una billetera caliente más accesible. Esta separación de poderes reduce drásticamente el radio de explosión de una clave comprometida.

• Usar Protecciones NameWrapper: Al emitir subnombres, usa el NameWrapper para quemar fusibles como CANNOT_TRANSFER para bloquearlos a un empleado específico o CANNOT_UNWRAP para hacer cumplir tus políticas de gobernanza. Todos los permisos están gobernados por una fecha de expiración que controlas, proporcionando acceso limitado en tiempo por defecto.

• Monitorear Renovaciones: No pierdas tu nombre .eth por un pago perdido. Calendariza tus fechas de renovación y recuerda que mientras los nombres .eth tienen un período de gracia de 90 días, las políticas para subnombres dependen completamente de ti.

Inicio Rápido para Desarrolladores (TypeScript)​

Integrar resolución ENS en tu aplicación es simple con librerías modernas como viem. Este fragmento muestra cómo buscar una dirección desde un nombre, o un nombre desde una dirección.

import { createPublicClient, http } from "viem";
import { mainnet } from "viem/chains";
import { normalize, getEnsAddress, getEnsName, getEnsAvatar } from "viem/ens";

const client = createPublicClient({ chain: mainnet, transport: http() });

export async function lookup(nameOrAddress: string) {
  if (nameOrAddress.endsWith(".eth") || nameOrAddress.includes(".")) {
    // Nombre → Dirección (normalizar entrada según ENSIP-15)
    const name = normalize(nameOrAddress);
    const address = await getEnsAddress(client, {
      name,
      gatewayUrls: ["https://ccip.ens.xyz"],
    });
    const avatar = await getEnsAvatar(client, { name });
    return { type: "name", name, address, avatar };
  } else {
    // Dirección → Nombre Primario (registro inverso)
    const name = await getEnsName(client, {
      address: nameOrAddress as `0x${string}`,
      gatewayUrls: ["https://ccip.ens.xyz"],
    });
    return { type: "address", address: nameOrAddress, name };
  }
}

Dos puntos clave de este código:

• normalize es esencial para seguridad. Hace cumplir las reglas de nomenclatura ENS y ayuda a prevenir ataques comunes de phishing y spoofing de nombres similares.
• gatewayUrls apunta a un Resolvedor Universal que soporta CCIP-Read. Esto hace que tu integración sea compatible hacia adelante con el próximo movimiento a L2 y datos fuera de cadena.

Para desarrolladores construyendo con React, la librería ENSjs ofrece hooks y componentes de nivel superior que envuelven estos flujos comunes, haciendo la integración aún más rápida.

Elegir y Proteger Tu Nombre: Marca y Legal​

• Normalización y Usabilidad: Familiarízate con la normalización ENSIP-15. Establece directrices internas claras sobre el uso de emojis o caracteres no ASCII, y filtra activamente "confundibles" que podrían usarse para suplantar tu marca.
• Verificación de Realidad de Marca Registrada: Los nombres .eth operan fuera del marco tradicional ICANN y su proceso de resolución de disputas UDRP. Los propietarios de marcas registradas no pueden confiar en los mismos rieles legales que usan para dominios DNS. Por lo tanto, el registro defensivo de términos clave de marca es una estrategia prudente. (Esto no es consejo legal; consulta con un abogado.)

Qué Sigue: ENSv2 y el Movimiento a L2​

El protocolo ENS no es estático. La siguiente evolución mayor, ENSv2, está en marcha.

• Protocolo Moviéndose a L2: Para reducir costos de gas y aumentar velocidad, el registro central ENS será migrado a una red de Capa 2. La resolución de nombres será puenteada de vuelta a L1 y otras cadenas a través de CCIP-Read y sistemas de prueba criptográfica. Esto hará que registrar y administrar nombres sea significativamente más barato, desbloqueando patrones de aplicación más ricos.
• Plan de Migración Fluida: El ENS DAO ha publicado un plan de migración detallado para asegurar que los nombres existentes puedan moverse al nuevo sistema con fricción mínima. Si operas a escala, este es un desarrollo clave a seguir.

Lista de Verificación de Implementación​

Usa esta lista de verificación para guiar la implementación de tu equipo.

• Reclamar marca.eth; vincular marca.com a través de DNSSEC sin Gas.
• Estacionar propiedad del nombre en un multisig seguro; delegar roles de administrador.
• Establecer un Nombre Primario en todas las billeteras organizacionales.
• Publicar direcciones multi-moneda para pagos.
• Completar registros de texto (email, url, social, avatar).
• Emitir subnombres para equipos, empleados y servicios usando fusibles y expiración.
• Alojar un sitio descentralizado mínimo (por ejemplo, página de estado) y establecer el contenthash.
• Integrar resolución ENS (viem/ensjs) en tu producto; normalizar todas las entradas.
• Calendarizar todas las fechas de renovación de nombres .eth y monitorear expiración.

ENS está listo para negocios. Se ha movido más allá de un sistema de nomenclatura simple para convertirse en una pieza crítica de infraestructura para cualquier empresa que construya para la próxima generación de internet. Al establecer una identidad programable y persistente, reduces riesgo, creas experiencias de usuario más fluidas y aseguras que tu marca esté lista para un futuro descentralizado.