Based recauda $ 11.5M para construir la primera Súper App de DeFi en Hyperliquid — y los Agentes de IA son lo siguiente
Ocho meses. Cien mil usuarios. Cuarenta mil millones de dólares en volumen de comercio acumulado. Esas son las cifras que convencieron a Pantera Capital para liderar una Serie A de 11,5 millones de dólares en Based, una startup con sede en Singapur que está construyendo lo que denomina una "SuperApp de consumo web3 composable" sobre la infraestructura de trading de Hyperliquid. Pero la verdadera apuesta no es por lo que Based ya ha construido, sino por lo que viene después: agentes financieros personales impulsados por IA que operan, predicen y gastan en su nombre.
La ronda de financiación, que se cerró en febrero de 2026 e incluyó a Coinbase Ventures, Wintermute Ventures y otros patrocinadores institucionales, señala un cambio más amplio en la forma en que la industria cripto piensa sobre los productos de consumo. En lugar de construir otro exchange u otra billetera, Based está intentando agrupar todo — futuros perpetuos, mercados de predicción, rampas de entrada fiduciarias y una tarjeta Visa vinculada a cripto — en una única interfaz optimizada para dispositivos móviles. Y lo está haciendo sobre la plataforma de perpetuos on-chain más dominante en el ecosistema cripto.
¿Por qué Hyperliquid? El motor detrás de la Super App
Para entender la tesis de Based, es necesario entender por qué Hyperliquid es importante. A principios de 2026, Hyperliquid domina más del 70 % de la cuota de mercado de perpetuos on-chain, procesando más de 15.000 millones de dólares en volumen diario de perpetuos. Su valor total bloqueado ha aumentado a aproximadamente 6.000 millones de dólares, con un interés abierto que asciende a 16.000 millones de dólares, cuadruplicándose desde los aproximadamente 4.000 millones de dólares del año anterior.
Lo que hace inusual a Hyperliquid no es solo su escala. El protocolo logró un crecimiento de miles de millones de dólares sin ninguna financiación externa de capital de riesgo, devolviendo todas las tarifas del protocolo directamente a su comunidad. El lanzamiento de HyperEVM amplió la funcionalidad de los contratos inteligentes, mientras que la integración nativa de USDC agilizó los flujos de liquidez de las stablecoins. Los perpetuos sin permiso (permissionless) bajo HIP-3 y las herramientas tempranas de margen de cartera brindaron a los traders una flexibilidad de grado institucional.
Para Based, Hyperliquid proporciona el motor de trading — la infraestructura pura para el emparejamiento de órdenes, la liquidación y la liquidez — mientras que Based construye la capa de producto diseñada para los usuarios finales. Es una división del trabajo que refleja cómo las aplicaciones fintech de consumo como Robinhood o Cash App se asientan sobre la infraestructura de mercado tradicional, excepto que aquí la infraestructura es totalmente on-chain y sin permiso.
Qué hace realmente Based
Based agrupa cuatro funciones principales en una sola aplicación:
- Trading de futuros perpetuos: Acceso directo al libro de órdenes de Hyperliquid con una interfaz móvil fácil de usar, dirigida a usuarios que encuentran intimidantes las interfaces rudimentarias de los DEX.
- Mercados de predicción: Integración con plataformas de predicción on-chain, permitiendo a los usuarios especular sobre eventos más allá de los movimientos de precios: elecciones, deportes, resultados macroeconómicos.
- Rampas de entrada y salida de fíat: Conversión directa entre monedas tradicionales y activos cripto, reduciendo la fricción que típicamente requiere que los usuarios malabareen entre múltiples aplicaciones y exchanges.
- Tarjeta Visa vinculada a cripto: Tarjetas físicas y virtuales que permiten a los usuarios gastar sus saldos cripto en cualquier comercio que acepte Visa. Actualmente, Visa admite más de 130 programas de tarjetas vinculadas a stablecoins en más de 40 países, y Based está aprovechando esa infraestructura en expansión.
El resultado es una aplicación única donde un usuario puede depositar fíat, operar con perpetuos en Hyperliquid, realizar una apuesta en un mercado de predicción y luego gastar sus ganancias en una cafetería, todo sin salir de la interfaz.
Con 100.000 usuarios registrados y 30.000 usuarios activos mensuales en cinco regiones después de solo ocho meses, Based ha demostrado un ajuste temprano entre producto y mercado. Los 40.000 millones de dólares en volumen de comercio acumulado son particularmente llamativos, aunque la mayor parte de eso fluye a través de la infraestructura subyacente de Hyperliquid en lugar de representar liquidez específica de Based.
La apuesta por el comercio agéntico
La parte más ambiciosa de la hoja de ruta de Based no es una función, es un cambio de paradigma. La empresa planea lanzar capacidades de "comercio agéntico" impulsadas por IA en el segundo trimestre de 2026, construyendo agentes financieros personales que puedan identificar de forma autónoma oportunidades en mercados de predicción y perpetuos, ejecutar operaciones e incluso facilitar el gasto a través de los canales de pago de la plataforma.
Esto no es hipotético. El ecosistema más amplio de Hyperliquid ya está viendo emerger la infraestructura de agentes de IA. Senpi lanzó los primeros agentes de trading personales creados específicamente para Hyperliquid, impulsados por OpenClaw (el marco de agentes abierto adquirido por OpenAI), y ya ha procesado más de 100 millones de dólares en volumen de trading desde enero de 2026. NickAI debutó en marzo de 2026 como un "sistema operativo agéntico" que permite a los usuarios crear agentes de IA que ejecutan estrategias de forma autónoma en cripto, acciones y mercados de predicción. Katoshi AI ofrece bots de trading automatizados sin código exclusivamente para Hyperliquid.
La diferenciación de Based es la profundidad de la integración. En lugar de ofrecer bots de trading independientes, la empresa visualiza agentes que operan en todo el espectro de su súper aplicación: analizando las cuotas de los mercados de predicción, realizando coberturas con perpetuos y dirigiendo las ganancias a una tarjeta Visa para gastos en el mundo real. El agente no solo opera; gestiona una vida financiera.
El plan de contratación refleja esta ambición. Based está duplicando su equipo de 15 personas con roles específicos para ingenieros de IA y asesores legales especializados en regulación de pagos, lo que indica que la hoja de ruta del comercio agéntico es central para la estrategia de la empresa, no una ocurrencia publicitaria posterior.
La batalla de las Super Apps: Tres modelos compitiendo por el mercado masivo de las criptomonedas
Based no es el único proyecto que persigue el sueño de la super app de criptomonedas. Tres modelos distintos compiten por el dominio en 2026, cada uno con estrategias de distribución radicalmente diferentes:
Telegram + TON: Primero la distribución. Con más de 950 millones de usuarios, Telegram ha integrado la funcionalidad de la blockchain TON directamente en su interfaz de mensajería a través de Mini Apps. Los usuarios operan, juegan y ganan sin salir de sus hilos de chat. Este enfoque prioriza la integración invisible de las criptomonedas: los usuarios interactúan con la blockchain sin saberlo o sin que necesariamente les importe. Solo Hamster Kombat alcanzó los 240 millones de usuarios registrados a través de la distribución de Telegram, demostrando el potencial viral del modelo.
Coinbase Base App: Red social nativa de cripto. Coinbase cambió el nombre de su Wallet a "Base App", combinando mensajería (vía XMTP), trading, pagos y dApps en una experiencia unificada on-chain. Cada publicación se tokeniza, lo que otorga a los creadores un potencial de ingresos inmediato. El público objetivo son los usuarios avanzados de cripto que desean una plataforma social y financiera descentralizada.
Based: Primero la infraestructura. Based adopta un enfoque diferente al construir sobre la plataforma de contratos perpetuos on-chain con mayor liquidez, en lugar de una plataforma social o la base de usuarios existente de un exchange. La tesis es que los traders serios y los usuarios financieramente sofisticados quieren una super app construida sobre la mejor infraestructura de ejecución, no sobre la red social más grande.
La pregunta estratégica es si las super apps de criptomonedas ganarán por distribución (los 950 millones de usuarios de Telegram), por confianza en la marca (la credibilidad regulatoria de Coinbase) o por calidad de ejecución (la cuota de mercado de más del 70 % de Hyperliquid en perpetuos on-chain). Based apuesta a que la ventaja de la infraestructura se potencia: que construir en la plataforma más líquida crea un foso competitivo que la distribución por sí sola no puede replicar.
Lo que revela la estructura del acuerdo
La Serie A se estructuró como una inversión de capital con warrants de tokens, y Pantera Capital recibió un puesto de observador en la junta. Esta estructura híbrida es cada vez más común en la recaudación de fondos de criptomonedas, lo que refleja la demanda de los inversores tanto de una revalorización del capital tradicional como de la exposición a la posible apreciación de los tokens.
La participación de Wintermute Ventures es digna de mención. Wintermute es uno de los mayores creadores de mercado en el sector de las criptomonedas, y su inversión sugiere un posible apoyo en la creación de mercado para los productos de trading de Based — o para un futuro token — que podría profundizar la liquidez más allá de lo que proporcionan los pools nativos de Hyperliquid.
La participación de Coinbase Ventures crea una dinámica interesante. Coinbase está construyendo simultáneamente su propia super app (Base App) mientras invierte en un competidor construido sobre una infraestructura diferente. Este patrón — invertir en competidores potenciales para mantener la opcionalidad — es un sello distintivo de la inversión en criptomonedas en su etapa de plataforma.
Riesgos y preguntas abiertas
La tesis de Based conlleva riesgos significativos:
- Dependencia de Hyperliquid: Construir sobre la infraestructura de un solo protocolo crea un riesgo de plataforma. Si Hyperliquid enfrenta un incidente de seguridad, un desafío regulatorio o un declive competitivo, todo el stack de Based se verá afectado.
- Complejidad regulatoria: Combinar futuros perpetuos, mercados de predicción, rampas de dinero fiat y pagos con tarjeta en una sola aplicación significa navegar por múltiples regímenes regulatorios simultáneamente. La contratación de asesores legales centrados en pagos sugiere que el equipo es consciente de este desafío.
- Ejecución del comercio agéntico: Los agentes de trading autónomos impulsados por IA siguen sin estar probados a gran escala. El riesgo de que los agentes autónomos tomen malas decisiones — o sean explotados — no es trivial, especialmente cuando están conectados a una infraestructura de gasto real.
- Fatiga de las super apps: La industria de las criptomonedas ha visto múltiples intentos de "super apps" que no han logrado alcanzar los efectos de red que hicieron que WeChat y Grab tuvieran éxito en Asia. La pregunta es si una super app nativa de cripto puede lograr una fidelización similar sin la adopción obligada por el gobierno que benefició a algunas super apps asiáticas.
Lo que esto significa para la próxima fase de DeFi
La recaudación de Based refleja una convicción más amplia de la industria: la próxima fase de crecimiento de DeFi no vendrá de la construcción de más protocolos o del lanzamiento de más cadenas. Vendrá de la creación de productos de consumo que abstraigan la complejidad mientras aprovechan la mejor infraestructura on-chain disponible.
Hyperliquid demostró que el trading on-chain puede igualar el rendimiento de los exchanges centralizados. Ahora Based está probando si esa infraestructura puede potenciar una super app financiera para el consumidor. Y con los agentes de IA entrando en escena, la pregunta no es solo si los usuarios adoptarán herramientas financieras impulsadas por criptomonedas, sino si sus agentes de IA lo harán por ellos.
Los $ 11,5 millones son una suma modesta para los estándares de las criptomonedas. Pero si la apuesta de Based por la distribución centrada en la infraestructura y el comercio agéntico da sus frutos, podría definir cómo los próximos cien millones de usuarios interactúan con DeFi: no a través de interfaces de protocolos en bruto, sino a través de aplicaciones inteligentes que hacen que las finanzas on-chain se sientan tan sencillas como acercar una tarjeta.
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