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Bectra Fork de Berachain: Del Liquidity Farming al Cash Flow—Cómo 'Bera Builds Businesses' redefine la maduración de las L1

· 20 min de lectura
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

Cuando Berachain anunció su iniciativa "Bera Builds Businesses" el 14 de enero de 2026, el token BERA subió un 150 % en un solo día. Pero la verdadera historia no es el aumento de precio, sino lo que este giro estratégico revela sobre la evolución de la economía de las blockchains de Capa 1. Con la bifurcación dura (hard fork) Bectra de febrero ya superada y un desbloqueo masivo de 280 millones de unidades de BERA (5,6 % del suministro total), Berachain está haciendo una apuesta audaz: que los ingresos sostenibles superan al cultivo de incentivos (incentive farming), que el flujo de caja importa más que el Valor Total Bloqueado (TVL) y que el futuro pertenece a las blockchains que construyen negocios reales, no solo a las que distribuyen tokens.

Esto no es simplemente otra actualización de Capa 1. Es un referéndum sobre si la "era del liquidity mining" del desarrollo de blockchain está llegando a su fin y qué vendrá después.

El giro estratégico: de los incentivos a los ingresos​

Durante el último año, desde el lanzamiento de su red principal (mainnet), Berachain operó como la mayoría de las nuevas Capas 1: emisiones agresivas de tokens, cifras de TVL asombrosas impulsadas por el yield farming y una hoja de ruta centrada en atraer liquidez mediante recompensas generosas. Para finales de 2025, la red había alcanzado los 3.280 millones de dólares en TVL, posicionándose como la sexta blockchain DeFi más grande. Solo la plataforma de staking líquido Infrared Finance gestionaba 1.520 millones de dólares, mientras que el DEX Kodiak poseía 1.120 millones de dólares.

Sin embargo, bajo las impresionantes cifras, empezaban a aparecer grietas. Gran parte de ese TVL era "capital mercenario": liquidez que desaparecería en el momento en que se agotaran los incentivos. Cuando el TVL de Berachain cayó posteriormente un 70 % desde su máximo, la red se enfrentó a una cruda realidad: las emisiones de tokens no podían sostener el crecimiento para siempre.

Aquí entra "Bera Builds Businesses". Presentada en enero de 2026, la iniciativa representa un cambio fundamental de la distribución de tokens a la creación de valor. En lugar de dispersar incentivos en docenas de protocolos, Berachain se centrará ahora en 3-5 aplicaciones de alto potencial seleccionadas mediante incubación, fusiones y adquisiciones (M&A) o asociaciones estratégicas. ¿El criterio? Generación de ingresos reales, no solo acumulación de TVL.

Los objetivos son explícitos:

  • Neutralidad de emisiones: las aplicaciones deben generar suficiente demanda de BERA y HONEY (la moneda estable nativa de Berachain) para compensar la inflación de los tokens.
  • Rentabilidad del protocolo: los ingresos superan los costes operativos, y los excedentes se reinvierten o se utilizan para la recompra de tokens.
  • Asociaciones con entidades generadoras de ingresos: se da prioridad a los negocios con flujo de caja independiente de la especulación con criptomonedas.

Como expresó el liderazgo de Berachain, la red "priorizará las asociaciones con entidades que tengan ingresos reales y no dependan puramente de las criptomonedas". Esto no es solo retórica: es una inversión completa del manual de estrategias de "incentivar primero, monetizar después" que definió la era DeFi de 2020-2024.

La bifurcación Bectra: cuentas inteligentes e innovación en las tarifas de gas​

Las actualizaciones técnicas a menudo quedan eclipsadas por el drama de la tokenómica, pero la bifurcación dura (hard fork) Bectra de Berachain de febrero de 2026 aporta contenido sustancial junto con el giro estratégico. Llamada así por la próxima actualización Pectra de Ethereum, Bectra convierte a Berachain en la primera Capa 1 ajena a Ethereum en implementar estas características, lo que supone un logro técnico significativo.

Cuentas inteligentes universales (EIP-7702)​

La característica principal es la abstracción de cuentas a través de cuentas inteligentes universales. A diferencia de las cuentas tradicionales de propiedad externa (EOA), las cuentas inteligentes permiten:

  • Transacciones por lotes: ejecutar múltiples operaciones en una sola transacción, reduciendo la complejidad y los costes de gas.
  • Límites de gasto: establecer topes por transacción o basados en el tiempo, algo crucial para la gestión de tesorería institucional.
  • Lógica de autorización personalizada: implementar requisitos de multifirma, listas blancas o ejecución condicional sin una arquitectura compleja de contratos inteligentes.

Para las aplicaciones DeFi, esto es transformador. Un gestor de tesorería puede aprobar múltiples intercambios de tokens con tolerancias de deslizamiento (slippage) preestablecidas, ejecutarlos de forma atómica y conocer el capital máximo en riesgo, todo dentro de una sola interacción del usuario.

Innovación en las tarifas de gas: pagar con HONEY​

Quizás más revolucionaria es la capacidad de pagar las tarifas de gas en la moneda estable HONEY en lugar de BERA. Este cambio aparentemente sencillo tiene profundas implicaciones:

  • Experiencia de usuario: los nuevos usuarios no necesitan adquirir y gestionar un token de gas independiente.
  • Utilidad de HONEY: crea una demanda intrínseca para la moneda estable nativa más allá del colateral y el trading.
  • Adopción empresarial: las tesorerías corporativas pueden presupuestar los costes de gas en términos denominados en dólares, eliminando las preocupaciones por la volatilidad.

Cuando se combina con los límites de gasto de las cuentas inteligentes, las empresas pueden delegar operaciones en cadena a empleados o sistemas automatizados manteniendo controles financieros estrictos; piense en tarjetas de gastos corporativos, pero para transacciones en blockchain.

El momento es clave. A medida que crece el interés institucional en la infraestructura blockchain, la simplicidad operativa se convierte en un diferenciador. Berachain apuesta a que las cuentas inteligentes junto con las tarifas de gas en monedas estables reducirán la barrera de adopción para las empresas a las que se dirige su estrategia "Bera Builds Businesses".

La prueba del desbloqueo de tokens: 280 millones de BERA llegan al mercado​

El 6 de febrero de 2026, Berachain ejecutó uno de los mayores desbloqueos de tokens individuales en el mundo cripto: 63,75 millones de BERA (valorados inicialmente en $ 28,8 millones), lo que representaba el 41,70 % del suministro circulante en ese momento. En combinación con los desbloqueos posteriores de marzo, aproximadamente 280 millones de BERA entraron en circulación — el 5,6 % del límite de suministro total de 5.000 millones.

La asignación revela prioridades estratégicas:

  • 28,58 millones de BERA para inversores (44,8 %)
  • 14 millones de BERA para los contribuyentes principales iniciales (22 %)
  • 10,92 millones de BERA para futuras iniciativas comunitarias (17,1 %)
  • 8,67 millones de BERA para I + D del ecosistema (13,6 %)
  • 1,58 millones de BERA para reservas de airdrops (2,5 %)

Los desbloqueos de tokens suelen desencadenar ventas de pánico a medida que los primeros interesados retiran sus ganancias. Sin embargo, la respuesta de BERA fue contraintuitiva: el token subió un 40 % inmediatamente después del anuncio de "Bera Builds Businesses", y luego otro 150 % en los días cercanos al desbloqueo de febrero. En lugar de crear una presión a la baja, el desbloqueo se convirtió en una oportunidad de compra.

¿Por qué? El desbloqueo coincidió con pruebas concretas del impacto de la nueva estrategia:

  • Más de $ 30 millones en ingresos distribuidos a los holders de BERA / BGT, posicionando a Berachain entre las 5 principales blockchains por valor devuelto a los poseedores de tokens.
  • Más de 25 millones de BERA en staking en bóvedas de Prueba de Liquidez (Proof-of-Liquidity), reduciendo el suministro circulante efectivo en un 50 %.
  • $ 100 millones en stablecoins on-chain aseguradas dentro del ecosistema, demostrando un compromiso de capital real más allá del farming especulativo.

El mercado interpretó el desbloqueo como una validación de que los primeros inversores creen lo suficiente en la visión a largo plazo como para mantener sus posiciones a pesar de la dilución — o que el nuevo modelo de negocio genera una demanda genuina que supera la presión de la oferta.

Proof-of-Liquidity 2.0: Alineando incentivos con la creación de valor​

Entender el giro de Berachain requiere comprender su mecanismo de consenso único, Proof-of-Liquidity (PoL). A diferencia del Proof-of-Stake tradicional, donde los validadores aseguran la red haciendo staking de un solo token, PoL utiliza un modelo de doble token:

  • BERA: El token de gas, responsable de la seguridad de la cadena a través del staking.
  • BGT (Bera Governance Token): Un token de gobernanza no transferible que se gana al proporcionar liquidez, responsable de dirigir los incentivos del protocolo.

Así es como funciona: los validadores ganan emisiones de BGT según la cantidad de BGT que se les delega. Para atraer delegaciones, los validadores dirigen sus emisiones de BGT hacia "Reward Vaults" (Bóvedas de Recompensas) — contratos inteligentes donde los usuarios depositan liquidez a cambio de recompensas en BGT. Los protocolos compiten ofreciendo incentivos a los validadores (tarifas, tokens, sobornos o "bribes") para que dirijan las emisiones hacia sus bóvedas.

Esto crea un mercado líquido donde:

  • Los protocolos compran la atención del usuario sobornando a los validadores.
  • Los validadores maximizan los ingresos dirigiendo el BGT a las bóvedas que mejor pagan.
  • Los usuarios proporcionan liquidez donde las emisiones de BGT son más altas.
  • La seguridad de la red escala con la liquidez del ecosistema.

En teoría, es elegante. En la práctica, creó el mismo problema que cualquier otro sistema impulsado por incentivos: capital mercenario que busca rendimientos, no la construcción de negocios sostenibles.

PoL v2: La revolución del 33 % de participación en los ingresos​

La actualización PoL v2 de Berachain a finales de 2025 introdujo un cambio crucial: el 33 % de todos los incentivos proporcionados por el protocolo se convierten automáticamente en WBERA (BERA envuelto) y se distribuyen a quienes realizan staking de BERA. Esto significa que incluso los no validadores que simplemente hacen staking de BERA obtienen una parte de los ingresos del ecosistema.

Las implicaciones son profundas:

  • BERA se vuelve generador de rendimiento: poseer el token de gas genera ingresos, no solo utilidad para la seguridad de la red.
  • Los ingresos pasivos alinean a los holders a largo plazo: la participación en los ingresos crea una clase de partes interesadas invertidas en la rentabilidad del ecosistema, no solo en la especulación de precios.
  • Los protocolos deben generar valor real: si los sobornos / incentivos no atraen liquidez sostenible, los validadores no dirigirán el BGT, los protocolos no obtendrán ingresos y el volante de inercia (flywheel) se detendrá.

Combinado con el enfoque de "Bera Builds Businesses", PoL v2 transforma la ecuación económica. En lugar de preguntar "¿cuánto TVL podemos atraer con incentivos de tokens?", los protocolos deben preguntar "¿qué ingresos podemos generar para justificar las emisiones continuas de BGT?".

Es la diferencia entre una startup que quema capital de riesgo en la adquisición de usuarios frente a la construcción de un modelo de negocio rentable desde el primer día.

El manual de maduración de las L1: ¿Cómo se compara Berachain?​

Berachain no es la primera Layer-1 que pivota del farming de incentivos a una economía sostenible. Examinemos estrategias paralelas:

Avalanche: Participación en los ingresos de las subredes​

La actualización Etna de Avalanche redujo los costos de despliegue de subredes en un 99 %, lo que permitió el lanzamiento de blockchains de Capa 1 personalizadas ("subnets") a gran escala. Con más de 80 L1 activas y la actualización Avalanche9000 con el objetivo de superar los 100.000 TPS, la red apuesta por cadenas específicas para aplicaciones que capturen un valor especializado.

El modelo de ingresos: las subredes pagan a los validadores en AVAX o tokens personalizados, creando demanda para el token de la capa base a través de los efectos de red. El enfoque institucional a través de subredes con permisos (como la testnet Spruce con instituciones financieras) se dirige a mercados regulados donde el cumplimiento prevalece sobre la descentralización.

Diferencia clave con Berachain: la estrategia de Avalanche es horizontal — más subredes, más validadores, más nichos. La de Berachain es vertical — menos aplicaciones, integración más profunda, captura de valor concentrada.

Near Protocol: Abstracción de cadena​

Near Protocol pivotó hacia la "abstracción de cadena", construyendo una infraestructura que permite a los usuarios interactuar con cualquier blockchain a través de una interfaz única. Al abstraer las diferencias entre redes, Near se posiciona como la capa de frontend para las DeFi multicadena.

El modelo de ingresos: Tarifas de transacción de operaciones cross-chain, asociaciones con capas 2 y rollups, e integraciones empresariales donde ser "agnóstico de la blockchain" es una característica, no un error.

Diferencia clave con Berachain: Near agrega valor a través de las cadenas; Berachain concentra el valor dentro de su ecosistema. Uno es un sistema de autopistas, el otro un jardín vallado con servicios premium.

El patrón: Liquidez → Utilidad → Ingresos​

Lo que estas estrategias comparten es un arco de maduración:

  1. Fase 1 (Lanzamiento): Atraer liquidez a través de incentivos de tokens y APY elevados.
  2. Fase 2 (Crecimiento): Construir aplicaciones e infraestructura utilizando el capital inicial.
  3. Fase 3 (Maduración): Pasar de modelos impulsados por subsidios a modelos impulsados por ingresos, donde las tarifas de los usuarios sostienen la red.

Berachain está intentando acelerar este cronograma. En lugar de esperar años para un desarrollo de negocios orgánico, "Bera Builds Businesses" tiene como objetivo seleccionar ganadores, respaldarlos con recursos de incubación y comprimir el ciclo de maduración a meses.

¿El riesgo? Si las 3-5 aplicaciones elegidas no logran generar ingresos suficientes, la estrategia concentrada resulta contraproducente. A diferencia del enfoque de subredes diversificadas de Avalanche o el modelo de agregación de Near, Berachain está poniendo la mayoría de sus fichas en unas pocas apuestas.

¿La oportunidad? Si esas apuestas dan sus frutos, Berachain podría demostrar un camino más rápido desde el lanzamiento hasta la rentabilidad que cualquier Layer-1 anterior.

El juego institucional: Por qué las cuentas inteligentes son importantes para la adopción empresarial​

Las actualizaciones técnicas de Berachain no se tratan solo de una mejor UX; son movimientos calculados para captar el negocio empresarial. Las cuentas inteligentes combinadas con las tarifas de gas denominadas en HONEY abordan tres barreras corporativas principales para la adopción de blockchain:

1. Gestión y control de tesorería​

Las finanzas corporativas tradicionales requieren jerarquías de autorización estrictas y límites de gasto. Las cuentas inteligentes permiten:

  • Permisos por niveles: El personal junior puede ejecutar transacciones de hasta $ 10,000; los gerentes senior aprueban montos mayores.
  • Operaciones con bloqueo de tiempo (Time-locked): Automatizar pagos recurrentes (suscripciones, nómina) con ventanas de ejecución preestablecidas.
  • Flujos de trabajo multi-firma (Multi-signature): Requerir múltiples aprobadores para operaciones sensibles, auditables on-chain.

Esto replica las estructuras de control que las empresas ya utilizan en los sistemas heredados, pero con la transparencia y eficiencia de la liquidación en blockchain.

2. Presupuestación denominada en dólares​

Los CFOs odian la volatilidad. Cuando las tarifas de gas se denominan en un token nativo como ETH o AVAX, la presupuestación se convierte en una adivinanza. "¿Cuánto costarán nuestras operaciones on-chain este trimestre?" depende de precios de tokens impredecibles.

Las tarifas de gas denominadas en HONEY resuelven esto. Un gestor de tesorería puede presupuestar $ 50,000 al mes para operaciones de blockchain, sabiendo que los costos no se duplicarán si BERA sube un 100 %. Para las empresas que operan con márgenes ajustados, esta previsibilidad no es negociable.

3. Eficiencia de transacciones por lotes (Batch Transactions)​

Los procesos corporativos rara vez involucran transacciones individuales. Una operación de financiación de la cadena de suministro podría requerir:

  • Verificar la autenticidad de la factura.
  • Liberar el pago del depósito en garantía (escrow).
  • Actualizar los registros de inventario.
  • Activar los pagos a proveedores posteriores.

En la arquitectura tradicional de blockchain, cada paso es una transacción separada que requiere aprobaciones individuales y tarifas de gas. Las cuentas inteligentes agrupan esto en una sola operación atómica: o todo tiene éxito, o no sucede nada. Esto reduce tanto el costo como la complejidad.

Combinado con el enfoque de "Bera Builds Businesses" en aplicaciones generadoras de ingresos, la infraestructura técnica sugiere que Berachain apunta a las DeFi B2B y empresariales, no a la especulación minorista.

Las preguntas del escéptico: ¿Puede esto funcionar realmente?​

La estrategia de Berachain es ambiciosa, pero acechan varios riesgos:

1. Elegir ganadores es difícil​

Los capitalistas de riesgo con décadas de experiencia luchan por identificar startups ganadoras. Berachain apuesta a que puede seleccionar entre 3 y 5 aplicaciones generadoras de ingresos que justifiquen toda la tesis de "Builds Businesses". ¿Qué pasa si eligen mal? ¿Qué pasa si las condiciones del mercado cambian y las verticales prometedoras de hoy se convierten en los callejones sin salida de mañana?

El enfoque concentrado amplifica tanto el potencial de éxito como el de fracaso. Un éxito rotundo podría validar todo el modelo; un fracaso de alto perfil podría socavar la credibilidad.

2. El capital mercenario no desaparece de la noche a la mañana​

La caída del 70 % del TVL demostró que la mayor parte del capital en Berachain se dedicaba al yield farming, no estaba impulsado por la convicción. El reparto de ingresos de PoL v2 y los incentivos centrados en los negocios tienen como objetivo atraer liquidez a largo plazo, pero los hábitos son difíciles de cambiar. Si los rendimientos de staking de BERA caen por debajo de las cadenas competidoras, ¿se quedarán los usuarios por la historia del "modelo de negocio" o buscarán mayores rendimientos en otros lugares?

3. Las características de Bectra no son exclusivas​

Las cuentas inteligentes y los pagos flexibles de tarifas de gas están llegando a todas las cadenas principales. La actualización Pectra de Ethereum traerá características similares a la Layer-1 dominante; las Layer-2 como Arbitrum y Optimism están implementando la abstracción de cuentas; Solana ya ofrece tarifas bajas y un alto rendimiento. Para cuando la propuesta empresarial de Berachain madure, los competidores habrán cerrado la brecha técnica.

¿Cuál es el foso competitivo (moat)? ¿Efectos de red de los primeros adoptantes? ¿Liquidez superior de PoL? ¿El valor de marca de "Bera Builds Businesses"? Ninguna de estas son ventajas defendibles a largo plazo.

4. Los desbloqueos de tokens no han terminado​

El desbloqueo de 280 millones de BERA en febrero fue masivo, pero no el final. Los futuros desbloqueos continuarán liberando tokens para inversores, contribuyentes y fondos del ecosistema. Si el modelo de negocio no genera suficiente presión de compra, la expansión de la oferta podría superar la demanda —especialmente si las condiciones macroeconómicas se vuelven adversas para los activos de riesgo—.

Lo que el giro de Berachain señala para la industria​

Al ampliar la perspectiva, la estrategia de Berachain refleja tendencias más amplias de la industria:

El fin de la era de los incentivos​

Entre 2020 y 2024, lanzar un protocolo DeFi significaba una sola cosa: emitir un token de gobernanza, distribuirlo a través de la minería de liquidez y observar cómo se disparaba el TVL. Ese manual de estrategia está obsoleto. El modelo veCRV de Curve, los memes de (3,3) de Olympus DAO, los ataques vampiro de SushiSwap; todos generaron entusiasmo a corto plazo, pero lucharon por mantener el valor a largo plazo.

Berachain rechaza explícitamente este modelo en favor de los "ingresos primero". Es un cambio generacional: de la búsqueda de rentas a la creación de valor, de los subsidios a la rentabilidad, de DeFi como especulación a DeFi como infraestructura.

Las L1 como incubadoras de negocios​

Las blockchains tradicionales proporcionan la infraestructura; las aplicaciones se construyen encima. Berachain está desdibujando esta línea al incubar activamente aplicaciones a través del programa "Bera Builds Businesses". Esto se asemeja a cómo Cosmos Hub invierte en proyectos del ecosistema a través de su pool comunitario, o cómo las subastas de parachains de Polkadot seleccionan qué cadenas se unen a la red.

La lógica: si tu éxito depende de que las aplicaciones generen ingresos, ¿por qué dejar su desarrollo al azar? Es mejor elegir a los equipos, proporcionar capital y soporte técnico, y alinear los incentivos desde el principio.

Aún no se ha demostrado si este modelo de "blockchain como incubadora" funciona, pero es una evolución estratégica que vale la pena observar.

Proof-of-Liquidity como modelo a seguir​

Otras cadenas están observando de cerca el PoL. Si el modelo de doble token de Berachain logra alinear con éxito los incentivos de los validadores, los protocolos y los usuarios —mientras distribuye ingresos reales a los poseedores de tokens—, cabe esperar imitadores. El mecanismo de reparto de ingresos de PoL v2, en particular, podría convertirse en una plantilla para convertir los tokens de gobernanza en activos productivos.

Por el contrario, si el PoL no logra evitar la migración de capital mercenario o si la complejidad confunde a los usuarios, se recordará como un experimento interesante que no logró escalar.

El camino por delante: La ejecución lo decide todo​

Berachain ha preparado el escenario: el hard fork Bectra proporcionó la infraestructura técnica, la iniciativa "Bera Builds Businesses" articuló una estrategia clara y los desbloqueos de tokens de febrero pusieron a prueba la confianza del mercado (que, hasta ahora, se ha mantenido). Pero la narrativa y la tecnología no garantizan el éxito; la ejecución sí lo hace.

Los próximos seis meses determinarán si este giro fue visionario o desesperado. Métricas clave a seguir:

  • Ingresos por aplicación: ¿Están los 3-5 negocios elegidos generando flujo de caja real, o simplemente reorganizando el TVL?
  • Sostenibilidad del rendimiento de staking de BERA: ¿Puede el reparto de ingresos del 33% de PoL v2 mantener rendimientos atractivos sin emisiones inflacionarias?
  • Adopción empresarial: ¿Atraen las cuentas inteligentes y las tarifas de gas en HONEY a los usuarios corporativos, o siguen siendo un beneficio teórico?
  • Calidad del TVL: ¿Se estabiliza la liquidez en un nivel sostenible o continúa el ciclo de auge y caída?
  • Precio del token frente al calendario de desbloqueo: ¿Puede la demanda impulsada por los ingresos absorber la expansión continua de la oferta?

Si Berachain logra esto —si "Bera Builds Businesses" ofrece 3-5 aplicaciones rentables que generen suficiente demanda para que las emisiones de BERA sean neutrales mientras se distribuyen ingresos significativos a los stakers—, habrá trazado un nuevo camino para la maduración de las Capas 1. Otras cadenas estudiarán el manual, los inversores volverán a valorar los tokens de L1 basándose en múltiplos de beneficio en lugar de múltiplos de TVL, y la industria tendrá una plantilla para una economía de blockchain sostenible.

Si falla —si las aplicaciones elegidas no escalan, si el capital mercenario regresa, si los competidores superan las ventajas técnicas de Berachain—, se unirá al cementerio de giros ambiciosos que parecían brillantes en los white papers pero flaquearon en la práctica.

De cualquier manera, vale la pena observar el experimento. Porque, ya sea que Berachain tenga éxito o fracase, está planteando la pregunta correcta: En un mundo saturado de blockchains de Capa 1, ¿cómo se construye una que importe más allá del próximo mercado alcista?

La respuesta, según Berachain, es simple: construye negocios, no solo blockchains.

Fuentes​

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