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La estrategia de integración vertical de Sonic Labs: Por qué poseer el stack es mejor que alquilar liquidez

· 12 min de lectura
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

Cuando Fantom se relanzó como Sonic Labs a finales de 2024, el mundo de la blockchain notó los 400,000 TPS y la finalización en menos de un segundo. Pero oculta en las especificaciones técnicas se encontraba un cambio estratégico que podría reescribir cómo los protocolos de Capa 1 capturan valor: la integración vertical. Mientras que la mayoría de las cadenas persiguen a los desarrolladores con subvenciones y esperan el crecimiento del ecosistema, Sonic está construyendo — y comprando — las propias aplicaciones.

El anuncio llegó en febrero de 2026 a través de una publicación en X: Sonic Labs adquiriría e integraría "aplicaciones y primitivas principales del protocolo" para dirigir los ingresos directamente al token S. Es un alejamiento radical del espíritu de "permisividad a toda costa" que ha dominado las DeFi desde el auge de Ethereum. Y está obligando a la industria a preguntarse: ¿Cuál es el punto de ser una capa de infraestructura neutral si todo el valor fluye hacia las aplicaciones construidas sobre ti?

La pregunta de los $ 2 millones: ¿Dónde se acumula realmente el valor?​

Desde el lanzamiento de la mainnet de Sonic en septiembre de 2025, su programa de Monetización de Tarifas (FeeM) ha distribuido más de $ 2 millones a los desarrolladores de dApps. El modelo es simple: los desarrolladores se quedan con el 90 % de las tarifas de red que generan sus aplicaciones, el 5 % se quema y el resto fluye hacia los validadores. Es el manual de estrategias de reparto de ingresos de YouTube aplicado a la blockchain.

Pero aquí está la tensión. Sonic genera tarifas de transacción a partir de la actividad DeFi — trading, préstamos, transferencias de stablecoins — sin embargo, los protocolos que capturan esa actividad (DEX, protocolos de préstamo, pools de liquidez) a menudo no tienen una participación financiera en el éxito de Sonic. Un trader que intercambia tokens en Sonic paga tarifas que enriquecen al desarrollador de la dApp, pero el protocolo en sí ve un beneficio mínimo más allá de las tarifas de gas marginales. El valor real — los diferenciales de trading, los intereses de los préstamos, la provisión de liquidez — se acumula en protocolos de terceros.

Este es el problema de "fuga de valor" que afecta a todas las L1. Construyes una infraestructura rápida y barata, atraes usuarios y observas cómo los protocolos DeFi extraen la actividad económica. ¿La solución de Sonic? Ser dueño de los protocolos.

Construyendo el monopolio DeFi: Qué está adquiriendo Sonic​

Según la hoja de ruta de Sonic Labs de febrero de 2026, el equipo está evaluando la propiedad estratégica de las siguientes primitivas DeFi:

  • Infraestructura de trading principal (probablemente un DEX nativo que compita con los AMM al estilo de Uniswap)
  • Protocolos de préstamo probados en batalla (mercados al estilo de Aave y Compound)
  • Soluciones de liquidez eficientes en capital (liquidez concentrada, market-making algorítmico)
  • Stablecoins escalables (vías de pago nativas similares a DAI de MakerDAO o GHO de Aave)
  • Infraestructura de staking (derivados de staking líquido, modelos de restaking)

Los ingresos de estas primitivas integradas verticalmente financiarán las recompras del token S. En lugar de depender únicamente de las tarifas de transacción, Sonic captura los diferenciales de trading, los intereses de los préstamos, las tarifas de emisión de stablecoins y las recompensas de staking. Cada dólar que fluye a través del ecosistema se capitaliza hacia adentro, no hacia afuera.

Es el inverso de la tesis de neutralidad de Ethereum. Ethereum apostó por ser la computadora mundial: sin permisos, creíblemente neutral e indiferente a lo que se construya encima. Sonic está apostando por ser la plataforma financiera integrada: siendo dueño de la infraestructura crítica, controlando el flujo de valor e internalizando los márgenes de beneficio.

El manual de integración vertical de DeFi: ¿Quién más está haciendo esto?​

Sonic no está solo. En todo el sector DeFi, los protocolos más grandes están volviendo a la integración vertical:

  • Uniswap está construyendo Unichain (una L2) y su propia billetera, capturando los ingresos de MEV y del secuenciador en lugar de permitir que Arbitrum y Base se los lleven.
  • Aave lanzó GHO, una stablecoin nativa, para competir con DAI y USDC mientras obtiene intereses controlados por el protocolo.
  • MakerDAO está haciendo un fork de Solana para construir NewChain, buscando mejoras de rendimiento y propiedad de la infraestructura.
  • Jito fusionó el staking, el restaking y la extracción de MEV en un único stack integrado verticalmente en Solana.

El patrón es claro: cualquier aplicación DeFi suficientemente grande busca eventualmente su propia solución integrada verticalmente. ¿Por qué? Porque la composabilidad — la capacidad de conectarse a cualquier protocolo en cualquier cadena — es excelente para los usuarios pero terrible para la captura de valor. Si tu DEX puede ser bifurcado, tu liquidez puede ser drenada y tus ingresos pueden ser reducidos por un competidor que ofrezca tarifas un 0.01 % más bajas, no tienes un negocio: tienes un servicio público.

La integración vertical resuelve esto. Al ser dueños de la plataforma de trading, la stablecoin, la capa de liquidez y el mecanismo de staking, los protocolos pueden empaquetar servicios, subsidiar funciones de forma cruzada y fidelizar a los usuarios. Es el mismo manual de estrategias que convirtió a Amazon de una librería en AWS, logística y streaming de video.

El Hackathon DeFAI de $ 295K: Probando agentes de IA como constructores de protocolos​

Mientras Sonic adquiere primitivas DeFi, también está realizando experimentos para ver si los agentes de IA pueden construirlas. En enero de 2025, Sonic Labs se asoció con DoraHacks y Zerebro (un agente de IA autónomo) para lanzar el Sonic DeFAI Hackathon con $ 295,000 en premios.

El objetivo: crear agentes de IA capaces de realizar acciones tanto sociales como on-chain — gestionando la liquidez de forma autónoma, ejecutando operaciones, optimizando estrategias de rendimiento e incluso desplegando contratos inteligentes. Se registraron más de 822 desarrolladores, presentando 47 proyectos aprobados. Para marzo de 2025, 18 proyectos habían superado los límites de lo que la integración de IA y blockchain podía lograr.

¿Por qué es esto importante para la integración vertical? Porque si los agentes de IA pueden gestionar de forma autónoma los protocolos DeFi — reequilibrando los pools de liquidez, ajustando las tasas de interés, ejecutando arbitrajes — entonces Sonic no solo es dueño de la infraestructura. Es dueño de la capa de inteligencia que se ejecuta sobre ella. En lugar de depender de equipos externos para construir y mantener protocolos, Sonic podría desplegar primitivas gestionadas por IA que se optimicen a sí mismas en tiempo real.

En el ETHDenver 2026, Sonic presentó un adelanto de Spawn, una plataforma de IA para construir aplicaciones Web3 a partir de lenguaje natural. Un desarrollador escribe "Constrúyeme un protocolo de préstamos con tasas de interés variables", y Spawn genera los contratos inteligentes, el front-end y los scripts de despliegue. Si esto funciona, Sonic podría integrar verticalmente no solo los protocolos, sino la creación misma de protocolos.

El contraargumento: ¿Es la integración vertical anti-DeFi?​

Los críticos argumentan que la estrategia de Sonic socava la innovación sin permisos que hizo que las DeFi fueran revolucionarias. Si Sonic es propietario del DEX, del protocolo de préstamos y de la stablecoin, ¿por qué construirían desarrolladores independientes en Sonic? Estarían compitiendo con la propia plataforma, como construir una aplicación de transporte compartido cuando Uber es el dueño del sistema operativo.

Existen precedentes para esta preocupación. Amazon Web Services aloja a competidores (Netflix, Shopify) pero también compite con ellos a través de Amazon Prime Video y Amazon Marketplace. El motor de búsqueda de Google promociona a YouTube (propiedad de Google) sobre Vimeo. La App Store de Apple destaca a Apple Music sobre Spotify.

¿La respuesta de Sonic? Sigue siendo una "red abierta y sin permisos". Los desarrolladores externos aún pueden construir y desplegar aplicaciones. El programa FeeM sigue compartiendo el 90 % de las comisiones con los constructores. Pero Sonic ya no dependerá únicamente de equipos externos para impulsar el valor del ecosistema. En su lugar, se está cubriendo: está abierta a la innovación de la comunidad, pero lista para adquirir o construir infraestructura crítica si el mercado no la ofrece.

La cuestión filosófica es si las DeFi pueden sobrevivir a largo plazo como una capa de infraestructura puramente neutral. La dominancia del TVL de Ethereum (más de $ 100 mil millones) sugiere que sí. Pero Ethereum también se beneficia de efectos de red que ninguna L1 nueva puede replicar. Para cadenas como Sonic, la integración vertical podría ser el único camino hacia ventajas competitivas sólidas.

Lo que esto significa para la captura de valor de los protocolos en 2026​

La tendencia general de las DeFi en 2026 es clara: el crecimiento de los ingresos se está ampliando, pero la captura de valor se está concentrando. Según el informe State of DeFi 2025 de DL News, las comisiones y los ingresos aumentaron en múltiples verticales (trading, préstamos, derivados), pero un conjunto relativamente pequeño de protocolos —Uniswap, Aave, MakerDAO y algunos otros— se llevó la mayor parte.

La integración vertical acelera esta concentración. En lugar de que docenas de protocolos independientes se dividan el valor, las plataformas integradas agrupan servicios e internalizan las ganancias. El modelo de Sonic va un paso más allá: en lugar de esperar que los protocolos de terceros tengan éxito, Sonic los compra directamente o los construye ella misma.

Esto crea un nuevo panorama competitivo:

  1. Cadenas de infraestructura neutral (Ethereum, Base, Arbitrum) apuestan por la innovación sin permisos y los efectos de red.
  2. Cadenas integradas verticalmente (Sonic, Solana con Jito, MakerDAO con NewChain) apuestan por ecosistemas controlados y la captura directa de ingresos.
  3. Protocolos de stack completo (Flying Tulip, fundado por Andre Cronje de Yearn) unifican el trading, los préstamos y las stablecoins en aplicaciones únicas, saltándose por completo las L1.

Para los inversores, la pregunta es: ¿Qué modelo ganará? ¿La plataforma neutral con los mayores efectos de red o la plataforma integrada con la captura de valor más ajustada?

El camino por recorrer: ¿Puede Sonic competir con los efectos de red de Ethereum?​

Las especificaciones técnicas de Sonic son impresionantes. 400 000 TPS. Finalidad en menos de un segundo. Comisiones de transacción de $ 0,001. Pero la velocidad y el costo no son suficientes. Ethereum es más lento y costoso, pero domina el TVL de las DeFi porque los desarrolladores, usuarios y proveedores de liquidez confían en su neutralidad y seguridad.

La estrategia de integración vertical de Sonic es un desafío directo al modelo de Ethereum. En lugar de esperar a que los desarrolladores elijan Sonic sobre Ethereum, Sonic está tomando la decisión por ellos al construir el ecosistema ella misma. En lugar de depender de la liquidez de terceros, Sonic la está internalizando a través de primitivas propias.

¿El riesgo? Si las adquisiciones de Sonic fracasan —si el DEX no puede competir con Uniswap, si el protocolo de préstamos no puede igualar la liquidez de Aave— entonces la integración vertical se convierte en una carga. Sonic habrá gastado capital y recursos de desarrollo en productos inferiores en lugar de dejar que el mercado decida a los ganadores.

¿La ventaja? Si Sonic integra con éxito las primitivas DeFi principales y canaliza los ingresos hacia recompras del token S, crea un volante de inercia (flywheel). Precios de tokens más altos atraen a más desarrolladores y liquidez. Más liquidez aumenta el volumen de trading. Más volumen de trading genera más comisiones. Más comisiones financian más recompras. Y el ciclo se repite.

Conclusión: ¿El eslabón perdido en la creación de valor de las L1?​

Sonic Labs llama a la integración vertical "el eslabón perdido en la creación de valor de las L1". Durante años, las cadenas compitieron en velocidad, comisiones y experiencia del desarrollador. Pero esas ventajas son temporales. Otra cadena siempre puede ser más rápida o más barata. Lo que es más difícil de replicar es un ecosistema integrado donde cada pieza —desde la infraestructura hasta las aplicaciones y la liquidez— alimenta un mecanismo de captura de valor cohesivo.

El éxito de este modelo depende de la ejecución. ¿Puede Sonic construir o adquirir primitivas DeFi que igualen la calidad de Uniswap, Aave y Curve? ¿Puede equilibrar la innovación sin permisos con la propiedad estratégica? ¿Puede convencer a los desarrolladores de que competir con la plataforma todavía vale la pena?

Las respuestas darán forma no solo al futuro de Sonic, sino al futuro de la captura de valor de las L1 en sí. Porque si la integración vertical funciona, todas las cadenas la seguirán. Y si falla, la tesis de la infraestructura neutral de Ethereum habrá ganado de manera decisiva.

Por ahora, Sonic está haciendo su apuesta: poseer el stack es mejor que alquilar liquidez. El mundo DeFi está observando.

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Fuentes​

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