Based sammelt 11,5 Mio. $ ein, um die erste DeFi-Super-App auf Hyperliquid zu bauen – und KI-Agenten folgen als Nächstes
Acht Monate. Einhunderttausend Nutzer. Vierzig Milliarden Dollar kumuliertes Handelsvolumen. Dies sind die Zahlen, die Pantera Capital davon überzeugt haben, eine Series-A-Finanzierungsrunde in Höhe von 11,5 Millionen $ für Based anzuführen – ein in Singapur ansässiges Startup, das eine „komponierbare Web3-Consumer-SuperApp“ auf der Handelsinfrastruktur von Hyperliquid aufbaut. Doch die eigentliche Wette gilt nicht dem, was Based bereits geschaffen hat, sondern dem, was als Nächstes kommt: KI-gestützte persönliche Finanzagenten, die in Ihrem Namen handeln, Prognosen erstellen und Zahlungen tätigen.
Die Finanzierungsrunde, die im Februar 2026 abgeschlossen wurde und an der sich Coinbase Ventures, Wintermute Ventures und andere institutionelle Geldgeber beteiligten, signalisiert einen umfassenderen Wandel in der Art und Weise, wie die Kryptoindustrie über Consumer-Produkte denkt. Anstatt eine weitere Börse oder eine weitere Wallet zu bauen, versucht Based, alles – Perpetual-Futures, Prognosemärkte, Fiat-On-Ramps und eine kryptogebundene Visa-Karte – in einer einzigen, mobil-zentrierten Benutzeroberfläche zu bündeln. Und das auf der dominantesten On-Chain-Perpetuals-Plattform im Kryptobereich.
Warum Hyperliquid? Der Motor hinter der Super-App
Um die These von Based zu verstehen, muss man verstehen, warum Hyperliquid wichtig ist. Anfang 2026 beherrscht Hyperliquid über 70 % des On-Chain-Perpetuals-Marktanteils und verarbeitet täglich ein Volumen von mehr als 15 Milliarden angestiegen, wobei das Open Interest auf 16 Milliarden im Vorjahr.
Was Hyperliquid so ungewöhnlich macht, ist nicht nur seine Größe. Das Protokoll erreichte ein Wachstum in Milliardenhöhe ohne jegliche externe Risikokapitalfinanzierung und schüttete alle Protokollgebühren direkt an seine Community aus. Die Einführung der HyperEVM erweiterte die Funktionalität für Smart Contracts, während die native USDC-Integration die Liquiditätsströme von Stablecoins rationalisierte. Erlaubnisfreie Perpetuals unter HIP-3 und frühe Portfolio-Margin-Tools gaben Händlern Flexibilität auf institutionellem Niveau.
Für Based liefert Hyperliquid die Trading-Engine – die rohe Infrastruktur für Order-Matching, Settlement und Liquidität –, während Based die Produktschicht aufbaut, die für alltägliche Nutzer konzipiert ist. Es ist eine Arbeitsteilung, die widerspiegelt, wie Consumer-Fintech-Apps wie Robinhood oder Cash App auf der traditionellen Marktinfrastruktur aufsetzen, mit dem Unterschied, dass die Infrastruktur hier vollständig On-Chain und erlaubnisfrei ist.
Was Based eigentlich macht
Based bündelt vier Kernfunktionen in einer App:
- Handel mit Perpetual-Futures: Direkter Zugriff auf das Orderbuch von Hyperliquid mit einer benutzerfreundlichen mobilen Oberfläche, die sich an Nutzer richtet, die herkömmliche DEX-Interfaces als abschreckend empfinden.
- Prognosemärkte: Integration von On-Chain-Prognoseplattformen, die es Nutzern ermöglichen, auf Ereignisse jenseits von Preisbewegungen zu spekulieren – Wahlen, Sport, makroökonomische Ergebnisse.
- Fiat-On-Ramps und Off-Ramps: Direkte Konvertierung zwischen traditionellen Währungen und Kryptowerten, was die Reibungsverluste verringert, die normalerweise entstehen, wenn Nutzer zwischen mehreren Apps und Börsen jonglieren müssen.
- Kryptogebundene Visa-Karte: Physische und virtuelle Karten, die es Nutzern ermöglichen, Kryptoguthaben bei jedem Visa-akzeptierenden Händler auszugeben. Visa unterstützt derzeit mehr als 130 Stablecoin-basierte Kartenprogramme in über 40 Ländern, und Based nutzt diese expandierende Infrastruktur.
Das Ergebnis ist eine einzige App, in der ein Nutzer Fiat einzahlen, Perpetuals auf Hyperliquid handeln, eine Wette auf dem Prognosemarkt platzieren und anschließend seine Gewinne in einem Café ausgeben kann – alles ohne die Benutzeroberfläche zu verlassen.
Mit 100.000 registrierten Nutzern und 30.000 monatlich aktiven Nutzern in fünf Regionen nach nur acht Monaten hat Based eine frühe Product-Market-Fit bewiesen. Das kumulierte Handelsvolumen von 40 Milliarden $ ist besonders bemerkenswert, auch wenn der Großteil davon über die zugrunde liegende Infrastruktur von Hyperliquid fließt und nicht nur Based-spezifische Liquidität darstellt.
Die Wette auf Agentic Commerce
Der ehrgeizigste Teil der Roadmap von Based ist kein Feature – es ist ein Paradigmenwechsel. Das Unternehmen plant, im zweiten Quartal 2026 KI-gesteuerte „Agentic Commerce“-Funktionen einzuführen. Dabei werden persönliche Finanzagenten entwickelt, die autonom Chancen auf Prognosemärkten und bei Perpetuals identifizieren, Trades ausführen und sogar Ausgaben über die Zahlungsschienen der Plattform ermöglichen können.
Das ist nicht hypothetisch. Im breiteren Hyperliquid-Ökosystem entsteht bereits die Infrastruktur für KI-Agenten. Senpi startete die ersten persönlichen Trading-Agenten, die speziell für Hyperliquid entwickelt wurden. Sie basieren auf OpenClaw (dem von OpenAI erworbenen Open-Agent-Framework) und haben seit Januar 2026 bereits ein Handelsvolumen von mehr als 100 Millionen $ verarbeitet. NickAI debütierte im März 2026 als „agentisches Betriebssystem“, das es Nutzern ermöglicht, KI-Agenten zu erstellen, die Strategien autonom über Krypto, Aktien und Prognosemärkte hinweg ausführen. Katoshi AI bietet No-Code-automatisierte Trading-Bots exklusiv für Hyperliquid an.
Die Differenzierung von Based liegt in der Integrationstiefe. Anstatt eigenständige Trading-Bots anzubieten, stellt sich das Unternehmen Agenten vor, die über das gesamte Spektrum seiner Super-App hinweg agieren – sie analysieren Prognosemarktquoten, sichern sich mit Perpetuals ab und leiten Gewinne auf eine Visa-Karte für reale Ausgaben weiter. Der Agent handelt nicht nur; er verwaltet ein Finanzleben.
Der Einstellungsplan spiegelt diesen Ehrgeiz wider. Based verdoppelt sein 15-köpfiges Team durch gezielte Stellen für KI-Ingenieure und Rechtsberater mit Spezialisierung auf Zahlungsverkehrsregulierung. Dies signalisiert, dass die Roadmap für Agentic Commerce zentral für die Strategie des Unternehmens ist und kein bloßer Marketing-Einfall.
Der Kampf der Super-Apps: Drei Modelle im Wettbewerb um den Krypto-Massenmarkt
Based ist nicht das einzige Projekt, das den Traum von der Krypto-Super-App verfolgt. Im Jahr 2026 konkurrieren drei unterschiedliche Modelle um die Vorherrschaft, jedes mit einer radikal anderen Distributionsstrategie:
Telegram + TON: Distribution zuerst. Mit über 950 Millionen Nutzern hat Telegram die Funktionalität der TON-Blockchain über Mini-Apps direkt in seine Messaging-Oberfläche eingebettet. Nutzer handeln, spielen und verdienen, ohne ihre Chat-Verläufe zu verlassen. Dieser Ansatz priorisiert die unsichtbare Krypto-Integration — Nutzer interagieren mit der Blockchain, ohne es unbedingt zu wissen oder sich darum zu kümmern. Hamster Kombat allein erreichte 240 Millionen registrierte Nutzer über die Distribution von Telegram und bewies damit das virale Potenzial dieses Modells.
Coinbase Base App: Krypto-nativer Social-Ansatz. Coinbase hat seine Wallet in die „Base App“ umbenannt und kombiniert Messaging (via XMTP), Handel, Zahlungen und dApps zu einem einheitlichen On-Chain-Erlebnis. Jeder Beitrag wird tokenisiert, was Erstellern sofortiges Verdienstpotenzial bietet. Die Zielgruppe sind krypto-affine Nutzer, die eine dezentrale soziale und finanzielle Plattform suchen.
Based: Infrastruktur zuerst. Based verfolgt einen anderen Ansatz, indem es auf dem liquidesten On-Chain-Handelsplatz für Perpetuals aufbaut, anstatt auf einer sozialen Plattform oder der bestehenden Nutzerbasis einer Börse. Die These ist, dass seriöse Trader und finanziell versierte Nutzer eine Super-App wollen, die auf der besten Ausführungsinfrastruktur basiert, und nicht auf dem größten sozialen Netzwerk.
Die strategische Frage ist, ob Krypto-Super-Apps durch Distribution (Telegrams 950 Millionen Nutzer), Markenvertrauen (die regulatorische Glaubwürdigkeit von Coinbase) oder Ausführungsqualität (Hyperliquids Marktanteil von über 70 % bei On-Chain-Perps) gewinnen. Based setzt darauf, dass sich Infrastrukturvorteile summieren — dass der Aufbau auf dem liquidesten Handelsplatz einen Burggraben schafft, den Distribution allein nicht replizieren kann.
Was die Deal-Struktur offenbart
Die Series A wurde als Eigenkapitalbeteiligung mit Token-Warrants strukturiert, wobei Pantera Capital einen Beobachterstatus im Aufsichtsrat erhielt. Diese hybride Struktur ist bei Krypto-Finanzierungen zunehmend verbreitet und spiegelt die Nachfrage der Investoren nach sowohl traditionellem Eigenkapital-Upside als auch dem Engagement bei potenziellem Token-Wertzuwachs wider.
Die Beteiligung von Wintermute Ventures ist bemerkenswert. Wintermute ist einer der größten Market Maker im Kryptobereich, und ihr Investment deutet auf potenzielle Market-Making-Unterstützung für die Handelsprodukte von Based — oder einen zukünftigen Token — hin, was die Liquidität über das hinaus vertiefen könnte, was die nativen Pools von Hyperliquid bieten.
Die Teilnahme von Coinbase Ventures schafft eine interessante Dynamik. Coinbase baut gleichzeitig seine eigene Super-App (Base App) aus, während es in einen Konkurrenten investiert, der auf einer anderen Infrastruktur basiert. Dieses Muster — in potenzielle Wettbewerber zu investieren, um sich Optionen offen zu halten — ist ein Markenzeichen von Krypto-Investitionen auf Plattform-Ebene.
Risiken und offene Fragen
Die These von Based birgt erhebliche Risiken:
- Abhängigkeit von Hyperliquid: Der Aufbau auf der Infrastruktur eines einzelnen Protokolls schafft ein Plattformrisiko. Wenn Hyperliquid mit einem Sicherheitsvorfall, regulatorischen Herausforderungen oder einem Wettbewerbsrückgang konfrontiert wird, ist der gesamte Stack von Based betroffen.
- Regulatorische Komplexität: Die Kombination von Perpetual-Futures, Prognosemärkten, Fiat-Anbindungen und Kartenzahlungen in einer App bedeutet, dass mehrere regulatorische Regime gleichzeitig navigiert werden müssen. Die Einstellung von Rechtsbeiständen mit Schwerpunkt auf Zahlungsverkehr deutet darauf hin, dass das Team sich dieser Herausforderung bewusst ist.
- Umsetzung von Agentic Commerce: KI-gestützte autonome Handelsagenten sind in großem Maßstab noch weitgehend unbewiesen. Das Risiko, dass autonome Agenten schlechte Entscheidungen treffen — oder ausgenutzt werden —, ist nicht trivial, insbesondere wenn sie mit einer realen Zahlungsinfrastruktur verbunden sind.
- Super-App-Müdigkeit: Die Krypto-Branche hat bereits mehrere Versuche für „Super-Apps“ gesehen, die daran gescheitert sind, die Netzwerkeffekte zu erzielen, die WeChat und Grab in Asien erfolgreich gemacht haben. Die Frage ist, ob eine krypto-native Super-App eine ähnliche Nutzerbindung erreichen kann, ohne die staatlich verordnete Einführung, von der einige asiatische Super-Apps profitierten.
Was dies für die nächste Phase von DeFi bedeutet
Die Finanzierung von Based spiegelt eine breitere Überzeugung der Branche wider: Die nächste Phase des DeFi-Wachstums wird nicht durch den Aufbau weiterer Protokolle oder den Start weiterer Chains entstehen. Sie wird durch den Bau von Konsumgütern entstehen, die Komplexität abstrahieren und gleichzeitig die beste verfügbare On-Chain-Infrastruktur nutzen.
Hyperliquid hat bewiesen, dass On-Chain-Handel mit der Leistung zentralisierter Börsen mithalten kann. Jetzt testet Based, ob diese Infrastruktur eine Finanz-Super-App für Endverbraucher antreiben kann. Und da KI-Agenten ins Spiel kommen, stellt sich nicht nur die Frage, ob Nutzer krypto-gestützte Finanztools annehmen werden — sondern ob ihre KI-Agenten dies für sie tun werden.
Die 11,5 Millionen $ sind nach Krypto-Standards eine bescheidene Summe. Aber wenn Baseds Wette auf Infrastruktur-fokussierte Distribution und Agentic Commerce aufgeht, könnte dies definieren, wie die nächsten hundert Millionen Nutzer mit DeFi interagieren — nicht über rohe Protokoll-Schnittstellen, sondern über intelligente Apps, die On-Chain-Finanzen so einfach machen wie das Auflegen einer Karte.
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